April 2010

bulletin

Pro

perty

adviso

rsestab

lishedin

Lond

on

since19

85

Kernekompetencer:- Strategisk investeringsrådgivning- Køb og salg af investeringsejendomme- Strategisk asset management- Ejendomsadministration- Facility management

2010 - Hvor er markedet på vej hen? I december fortalte vi vore kunder, atmarkedet ville se tilbage på 2009 som etår med to vidt forskellige halvdele. Nu hvoråret er forbi og tallene fra InvestmentProperty Data (IPD) foreligger står detklart, at den omfattende investerings-aktivitet, vi rapporterede om i 3. kvartalog som fortsatte ind i 4. kvartal af 2009,bidrog til markant bedre afkast og viste,at der var en klar forskel på de to halvår.

Hvis man skuer fremad, er det vanske-ligt at forudsige helt nøjagtigt, hvordantingene vil udvikle sig, men hvad enten

man tror på et ”bear” eller ”bull” marked,fokuserer debatten på, hvor varigtopsvinget i priserne vil vise sig at være.

De forskellige stadier af cyklusen siden2006 er blevet tydeligg jort ved detnylige salg af en moderne kontorbygningi Leeds – No. 1 Whitehall Riverside. Dettesalg er et eksempel på yderpunkterneaf markedet og giver et fingerpeg ommarkedets nuværende tilstand.

Hvis man skruer tiden tilbage til august2006 var No. 1 Whitehall Riverside for

nylig blevet færdigbygget af Town CentreSecurities som en hypermoderne bygningpå ca. 129.500 kvadratfod og lejet ud tilen række professionelle lejere - advokaterog revisorer - på lejemål, der udløbermellem 2017 og 2026. Huslejen var3.080.153 GBP p.a., svarende til 23,75 GBPpr. kvadratfod.

Ejendommen blev udbudt på markedet ogkøbt af New Star Property Unit Trust,en retail fund, som på daværende tids-punkt satte rekord for kontorlokaler iprovinsen med et afkast på 4,5 % og enpris på 64.500.000 GBP.

To et halvt år senere (i maj 2009), blev densamme bygning med den samme husleje-indtægt solgt af New Star PropertyUnit Trust til London & Stamford Invest-ment, en recovery fund, der var blevetoprettet med henblik på at drage fordelaf de faldende priser på det britiskemarked.

Maj 2009 vil sandsynligvis blive husketsom lavpunktet i cyklusen, hvor bygningenskiftede ejer til et afkast på 7,7 %, hvilketafspejler en pris på 37.620.000 GBP.

Dette svarede til et fald på omkring 40 %fra toppen af markedet siden 2006.

Ca. 9 måneder senere i februar 2010 erden samme bygning med den sammeindtægt blevet solgt igen til en britiskinstitution, National Farmers Union (NFU),til et afkast på 5,7 % - en pris på51.300.000 GBP.

Baseret på de priser, der er opnået iden seneste tid, befinder markedet >

Leeds - No. 1 Whitehall RiversideKontorejendom på 12.030 m2 (129.500 kvadratfod), der er blevet solgt tregange. I august 2006 var salgsprisen 64,5 mio. GBP, i maj 2009 37,6 mio. GBP og i februar 2010 51,3 mio. GBP.

22

April 2010

< sig nu ca. 20 % under sit højeste punkt i august 2006 –hvilket afspejler en voldsom bedring i løbet af kort tid.

Det spørgsmål investorerne nu stiller er, om opsvinget i priservil være bæredygtigt eller vil vi opleve, at priserne igen blivernedjusteret fra de nuværende niveau?

Det er vigtigt at forstå, at faktorene bag en forbedring ikapitalværdier er blevet påvirket af:

• Kvantitativ lempelse• Lave renter • Et svagt pund – hvilket er en fordel for udenlandske

investorer og• Begrænset udbud af aktiver

Mens alle de ovenstående faktorer har bidraget til en situation,hvor erhvervsejendomme virker attraktive, i hvert fald når manser på indtægten, er det vigtigt at forstå, at efterspørgslenefter kontorlokaler samtidig har været faldende inden for defleste segmenter i takt med en indskrænkning af økonomien,og huslejerne er fulgt efter – nedad.

Dette er efter vores mening et advarselstegn om, at priserneer steget for hurtigt og man bør nøje studere IPD resultaterne,som vi omtaler i denne bulletin.

Deres tal for 2009 viser, at kapitalvæksten i andet halvår var9,8 %, men i løbet af samme periode faldt lejeværdierne 8,1 %.I tidligere cykluser, hvor dette har været tilfældet, er der sketen korrektion af priserne, og husker man 1994, var der taleom en kraftig justering.

Vil der derfor ske en større negativ korrektion af markedetdenne gang?

Grundlaget for ”vækst” er stadig beskedent – hermed menervi, at udsigterne til en lejevækst fortsat er påvirket af dengenerelle økonomiske situation, som kun viser svage tegn pånogen form for opsving. Der er derfor ikke ret megen grundtil, at priserne skulle forbedres. Der er dog undtagelser, isærhvad angår kontorer i det centrale London, hvor tingene sermere positive ud og skal ses på baggrund af begrænsetnybyggeri (på grund af manglende bankfinansiering til speku-lative projekter!).

Man skal dog ikke undervurdere den nuværende likviditet isektoren fra udenlandske, private og institutionelle investorer.Disse konkurrerer alle i et marked, der er begrænset af detnuværende udbud af ejendomme. Investorerne er stadigtiltrukket af denne type aktiv på grund af et gennemsnitligtafkast på lige knap 7 % samt fordelene ved en lav rente og(for udenlandske investorers vedkommende) et svagt pund.

Selv om vi mener, man vil komme til at se en vis kortfristet volatilitet i prissæt-ningen i en verden, hvor kontanter stadigstort set intet afkast giver, hvor stats-obligationer er under pres og aktier eruinteressante, spiller ejendomsmarkedetigen en vigtig rolle for investorer og deter usandsynligt, at de vil vende ryggen tilfast ejendom indtil videre.

IPD afkastDer kan ske meget på 6 måneder.

Halvvejs gennem 2009 var aktørerne på ejendomsmarkedet(institutioner, banker, mæglere og andre) ikke overraskendeenige om at forudsige tocifrede negative totalafkast på ejendomme på omkring -12 %.

Da man nærmede sig slutningen af 2009, var man enige om at forudsige et væsentligt forbedret tal på -2,6 %.

De nyligt offentligg jorte resultater viser, at situationen vedudgangen af 2009 havde ændret sig markant og de årligeafkast var nu vendt til et positivt +3,4 %.

Hovedårsagen til denne ændring i totalafkast var den kraftigepåvirkning fra kapitalvæksten, specielt i 2. halvår, hvor den varpå 9,8 %.

Som det fremgår af Tabel 1, opnåede detailsektoren de højestetotalafkast på 5,1 %, mens kontorer udviste det dårligste på 0,1 %.

Resultatforbedringen skyldes hovedsageligt en betydeligændring i afkast i løbet af perioden og inden for detailsektorenvar ”retail warehouses” den aktivklasse, der klarede sig bedst,efterfulgt af shoppingcentre og dernæst almindelig detailhandel.

Tabel 2 viser, at afkastene på ”retail warehouses” blevforbedret med 167 basis point i løbet af de sidste 6 månederaf 2009. Shoppingcentre opnåede 86 basis point i sammeperiode og ”High Street”- butikker 52 basis point. Kontor-sektoren udviste en bedring i kapitalværdier, men klarede sigikke helt så godt, hovedsageligt som følge af et fald i huslejenog fordi huslejeniveauet generelt er for højt i forhold til denuværende ejendomsværdier.

Til trods for den kraftige stigning i kapitalværdier er detvigtigste ”advarselstegn” fra IPD, at lejeværdierne faldt 8,1 %for alle sektorer i andet halvår 2009.

Ser man på månedsindekset (Figur 1) er tendensen fra 2009fortsat ind i de første måneder af 2010, hvor tallene for januarviser, at det samlede afkast for måneden på 1,6 % hovedsageligtbestår af en bedring på 1 % i kapitalvæksten i løbet af perioden.

Efter årets første kvartal står det klart, at investorerneforetrækker ”retail warehouse”- og kontorsektorerne (især idet centrale London).

Afkast fra ”retail warehouses” steg ca. 25 basis point i dennekorte periode til 5,25 % for retail parker uden begrænsningerm.h.t. hvilken type detailhandel, der må drives fra lejemålet >

Tabel 1

Total returns - IPD

Sector Mar-09 Jun-09 Sep-09 Dec-09 Annual

Retail -7.4% -2.2% 4.0% 11.5% 5.1%

Office -7.4% -2.7% 2.6% 8.2% 0.1%

Industrial -5.8% -2.0% 3.5% 8.6% 3.9%

All property -7.1% -2.2% 3.4% 10.0% 3.4%

Lars Sindberg

3

Tabel 2

Net initial yields on transactions

< (afkast kan variere meget,afhængigt af hvilke begræns-ninger der er på lejemålet).

Kontorer i det centrale Londoner steget yderligere i værdi ogafkastene for 1. klasses ejen-domme i West End er faldet til4,5 %. Denne ændring i afkastskyldes hovedsageligt en stigen-de efterspørgsel fra investorer,ikke blot oversøiske købere menogså britiske institutionelle inve-storer (se kapitlet ”Aktivitetenpå markedet”). Den anden faktorbag denne kraftige stigning ipriserne er et forventet opsvingi lejemarkedet samt en fornyet”lejevækst”.

Hvis man ser fremad, er for-ventningerne til de samledeafkast for 2010 positive. Derforventes samlede afkast på ca.11 %, hovedsageligt som følge afen yderligere ændring i start-afkastene på 1. klasses ejen-domme. Tiden vil vise, om dettekommer til at holde stik.

-15

-12

-9

-6

-3

0

3

6

9

12

Jan

08

Mar

08

May

08

Jul 0

8

Sep

08

Nov

08

Jan

09

Mar

09

May

09

Jul 0

9

Sep

09

Nov

09

Jan

10

All property

Retail

Office

Industrial

Mar

10

Source: IPD

Figur 1

Historical sector performance 3 month total returns %

4

April 2010

Aktiviteten på markedet ”accelererede” iløbet af 2009 og omsætningen steg forhvert kvartal. 4. kvartal sluttede medtransaktioner for ca. 7,6 mia. GBP ogdermed blev omsætningen for året somhelhed på 24,6 mia. GBP (se Figur 1).

Det, der hovedsageligt har stået i vejenfor en øget aktivitet, har ikke væretmarkedsvilkårene, men snarere et mang-lende udbud af investeringsejendomme.Det er en kendsgerning, at der er betyde-lige midler til rådighed, men kun få ejen-domme at investere i.

Dette har været tilfældet i hele periodenfra 2007 til 2009 og her efter det førstekvartal af 2010 tyder alt på, at det vilfortsætte på denne måde – et stykke tidendnu, omend der på nogle markeder,specielt i det centrale London, er tegn på,at der er ved at komme flere sælgeresom følge af profithjemtagning.

På købersiden har der været et skifte.Figur 2 viser, at udenlandske investorerikke længere dominerer. Britiske institu-tionelle investorer er tilbage på markedetog fra hovedsageligt at være sælgereblev disse nettoinvestorer i sidste kvartalaf 2009 efter at have solgt ejendommefor over 9 mia. GBP siden 3. kvartal 2007.

Denne tendens er fortsat i første halvdelaf 2010, primært fordi mange af dem harbesluttet at forøge allokering af investeringi fast ejendom. Vi har førstehåndserfaringmed, hvordan institutioner har afgørendeindflydelse på prisfastsættelsen, især påmarkedet i provinsen.

Whitehall Riverside i Leeds, som omtales ilederen og hvor køberen er NFU, er etgodt eksempel herpå.

Hvilken indflydelse har denne øgede mængdetransaktioner haft på priserne? >

Aktiviteten på markedet Figur 1

Figur 2

Cheltenham 108/110 Promenade

< Som det fremgår af Figur 3, skete deren betydelig positiv ændring i afkastene ianden halvdel af 2009, således at de gen-nemsnitlige afkast fra fast ejendom (allesektorer) nu ligger lige under 7 % - hvilketstadig er over det langfristede gennem-snit på 6,7 %. Dette udgør en forbedring pånæsten 100 basis point af det gennemsnit-lige afkast i de sidste 6 måneder af 2009.

Hvilke faktorer ville kunne ”afspore” denneaktivitet?

• For det første befinder vi os stadig i en situation med meget lave renter og vi er forsigtige med at udtale os om udsigterne og hvilken indvirkning højere renter vil have på markedet.

• For det andet er der stadig risiko for en dobbelt-dip recession og alt tyder i bedste fald på et meget svagere opsving end forudset af den britiske regering.Dette kunne spænde ben for lejemarkedet og en evt. bedring i udsigterne for en huslejestigning.

• For det tredje skal Storbritannien snart til valg og baseret på de nuværende meningsmålinger tyder alt på et parla-ment uden absolut flertal, hvilket ikke er opskriften på stabilitet i et land, der ikke har tradition for koalitions- eller mindretalsregeringer, og også nemt kunne gøre investorerne nervøse, hvad angår udsigterne til at afvikle den kæmpestore gældsætning, der blev brugt til at redde banksektoren.

For øjeblikket mener vi dog, at markedetfortsat vil vokse, omend der er tegn på,at investorerne begynder af udvise forsig-tighed med hensyn til prisniveauet og harreageret ved at vende deres investerings-strategier mod sektorer, hvor priserneikke er så høje.

55

TransaktionerKontorer i provinsen

By Adresse Dato Mio. GBP Afkast KøberWoking SAB Miller House September 09 16,90 7,6 % BP Pension FundMaidenhead Vanwall Business Park December 09 30,50 6,5 % NPS Central London LLPGlasgow 55 Bothwell Street Januar 10 29,00 6,8 % Threadneedle

"High Street" detailhandel

By Adresse Dato Mio. GBP Afkast KøberEdinburgh 118 Princes Street December 09 9,50 5,8 % Legal & GeneralWorksop 16 Eastgate December 09 4,90 6,8 % Aberdeen Property InvestorsGlasgow 28 Buchanan Street Januar 10 7,45 5,5 % Royal Liver InsuranceCheltenham 108/110 Promenade Januar 10 5,25 5,6 % Lafarge UK Pension Trust

Figur 3

Monthly initial yield (All property) 6.95%

Woking SAB Miller House

IPD All Property Initial Yield

Long-Run Average (6.77%)

%

9

8

7

6

5

4

198

7

198

9

199

1

199

3

199

5

199

7

199

9

20

01

20

03

20

05

20

07

20

09

20

11

Tabel 1

Transaktioner i det centrale London

Adresse Dato Mio. GBP Afkast Køber

EC3 55 Gracechurch Street September 09 22,75 8,1 % BP Pension Fund

EC2 88 Wood Street Oktober 09 183,00 6,9 % NPS Central London LLP

W1 61/65 Conduit Street December 09 24,10 6,3 % Threadneedle

SW1 52 Grosvenor Gardens December 09 40,75 6,2 % AEGON

W1 11/12 Hanover Square Januar 10 13,50 4,2 % Privat investor

6

Trods dystre tegn i økonomien er lejerne påLondon-markedet begyndt at vise tegn på, atman har rundet et hjørne, hvis man skaldømme efter den seneste tids aktivitet.

I skarp kontrast til provinsen, er der stigendetegn på, at lejere i det centrale London erved at reagere på forsigtige forbedringer iøkonomien og igen er parat til at ekspandere.

I løbet af 2009 blev der i det centrale London(City, Midtown, West End m.m) udlejet i alt873.290 m2 (9.400.000 kvadratfod) - og herafblev 70 % lejet ud i andet halvår af 2009.

Denne aktivitet skal ses på baggrund af enstærkt reduceret spekulativ byggeaktivitet.På grund af indskrænkningen i bankernesudlån, er finansiering af spekulative udviklings-projekter ikke overraskendeutroligt svær at opnå. En direktekonsekvens af dette er, at bygge-aktiviteten er faldet og i løbet af2009 faldt antallet af kvadrat-meter under opførelse i heleLondon med 40 % i forhold til detsamlede tal for 2008.

Ved udgangen af 2009 var der iCity større udlejninger til bl.a.Blackrock, Macquarie Bank,Pinsent Masons (advokater) ogMitsubishi Pharma. Disse bidrog til,at City (ekskl. Midtown og yder-områderne) nåede op på en samletudlejning i 2009 på 390.190 m2

(4.200.000 kvadratfod).

Samtidig har huslejerne i City nået bundenmed 452 GBP pr. m2 (42 GBP pr. kvadratfod) iårets løb og sluttede 2009 på 473 GBP pr. m2

(44 GBP pr. kvadratfod).

Det er opmuntrende, at der i øjeblikket erbehov for mere end 278.710 m2 (3.000.000kvadratfod) i City fra lejere, der bl.a. omfat-ter Bloomberg, Aon og ICBC. Der er tale omaktive behov og desuden vil der fremoverblive brug for yderligere 371.610 m2

(4.000.000 kvadratfod).

Situationen er den samme i West End, hvorbyggeaktiviteten er på et mere beskedentniveau med 111.485 m2 (1.200.000 kvadratfod).Huslejerne nåede et lavpunkt i 2009 på 645GBP pr. m2 (60 GBP pr. kvadratfod) ogantallet af ledige kvadratmeter er faldende

– det forudsiges, at tomgangsprocenten vedårets udgang vil være faldet fra ca. 9 % tilunder 8 %.

Der er tre klare konsekvenser af denneøgede aktivitet.

• For det første, at incitamentspakker tilmulige lejere i stigende grad reduceres tilfordel for ejeren.

• For det andet har huslejerne nået bunden og er begyndt at vise tegn på at være på vej op igen.

• For det tredje er det usandsynligt, at der vil blive startet mange nye byggeprojekter på kort sigt på grund af manglende finansieringsmuligheder inden for bygge-sektoren.

Samlet set er alle de nødvendige ingredi-enser til stede til en vedvarende vending afmarkederne i City og West End - naturligvisunder forudsætning af, at der ikke sker etdobbelt dip i økonomien, så efterspørgslenfra lejere forsvinder igen.

For øjeblikket synes investorerne at væremed på idéen.

Ifølge en nylig rapport (King Sturge) beløbtransaktioner i City alene sig til i alt ca.3,9 mia. GBP i 2009 – hvoraf udenlandskeinvestorer tegnede sig for omkring 90 %.Nogle af disse fremgår af Tabel 1.

Vi mener udsigterne for London markedet erspændende og at der, forudsat man vælgerde rette ejendomme, er mulighed for gode køb.

London - Nye livstegn på lejemarkedetFigur 1

Figur 3

Figur 2

April 2010

London 88 Wood Street

London 55 GracechurchStreet

7

For over 25 årsiden grundlagde Ib BjørnbirkDanmerc som etLondon-baseretdansk selskab, derbeskæftiger sig medrådgivning af danskeinvestorer i engelskeejendomme. I denmellemliggende

periode har han taget initiativet til atstifte fire investeringsselskaber, senest

Britannia Invest A/S, der stadig eraktivt som investor og i dag ejer kon-torbygninger på ca. 80.000 m2 spredtover hele Storbritannien.

Under hans ledelse er selskabets ry forat yde en førsteklasses service indenfor en række discipliner vokset, lige fraejendomsinvestering og den daglige ejen-domsadministration til asset manage-ment, alle med det formål at opnå debedst mulige afkast af klienternesinvesteringer.

Ib Bjørnbirk har nu trukket sig tilbagefra den daglige ledelse af selskabet ogvil fremover fungere som konsulent iforbindelse med særlige projekter.

Hans partnere vil naturligvis videreføreselskabet i hans ånd og opretholde denintegritet, hvormed selskabet har råd-givet klienter.

Vi ønsker Ib alt godt i hans nye tilværelse.

Danmerc nyt

Ib Bjørnbirk

Asset management Det er ikke blot på investeringssiden at Danmerc er aktivt.Som dansk firma har vi en enestående position på det britiskemarked med et team, der varetager den daglige ejendoms-administation for klienter samt står for det altafgørendeasset management. Sidstnævnte har været af særlig storbetydning for klienter i det nuværende økonomiske klima, hvornogle lejere har forsøgt at konsolidere deres lejebehov.

Vi har været i stand til at forhandle aftaler med lejere omenten at forny lejemål, der allerede er udløbet eller er ved atudløbe, fjerne muligheden for at opsige lejemål før udløb ellergenforhandle eksisterende lejemål – alle disse tiltag har bidragettil at opretholde indtægten eller forlænge indkomstperioden.

Case StudyHarrow, Hygeia Building

Samlet areal: 72.000 kvadratfod

Udlejet af 15.000 ledige kvadratfod på overtagelsestidspunktet: 11.190 kvadratfod

Antal forlængede lejemål: 3

Kontraksleje: En stigning fra 17 til 18 GBP pr. kvadratfod

Case StudyCardiff, Knox Court

Case StudySouthampton, Brunswick Gate

Salg Danmerc udnyttede de stigende priser og den øgede efter-spørgsel fra investorer i andet halvår af 2009 til at anbefaleflere klienter at sælge ud af de aktiver, der ikke har yderligereafkastpotentiale.

Et godt eksempel herpå var salget af Brunswick Gate,Southampton, en kontorbygning fra midt i 1990’erne på 4.595 m2

(49.650 kvadratfod), der var lejet ud til National WestminsterBank, som nu er en del af Royal Bank of Scotland. Der var 9,7 årtilbage på lejemålet og der var ikke sket nogen lejeforhøjelseved den seneste lejeregulering.

Efter vores mening var huslejeniveauet nu for højt i forhold tilden gældende markedsleje for bygningen og vi var ikke retoptimistiske, hvad angik lejeudviklingen på markedet iSouthampton. Derfor anbefalede vi klienten at sælge.

Ejendommen kom på markedet og man opnåede en salgsprispå 12,5 mio GBP, hvilket afspejlede et nettoafkast på 7 %efter købsomkostninger i Storbritannien.

Andre salg omfattede bl.a en kontorbygning i Cardiff.

April 2010

Personerne bag DanmercMed et uovertruffent, dybtgående kendskab til det britiske ejendomsmarked harDanmerc de bedste forudsætninger for at rådgive danske klienter om investeringi et af verdens mest sikre og likvide ejendomsmarkeder med høje totalafkast.

Ib Bjørnbirk, Statsautoriseretejendomsmægler, MDE, V

Danmercs grundlægger har trukket sig tilbage fraselskabets daglige drift, men har stadig en rolle sområdgiver i forbindelse med særlige projekter.

Over 40 års erfaring inden for fast ejendom, såvel i Danmark som internationalt, herunder som landsformand for Dansk Ejendomsmæglerforening,præsident for Nordisk Ejendomsmæglerunion ogDeputy World President for International RealEstate Federation.

Stifter af flere investeringsselskaber iStorbritannien.

Har sammen med advokat Randi Bach Poulsen,Bech-Bruun, skrevet bogen ”Fast Ejendom i England”.

Mark Millar, BSc, MRICS,Chartered Surveyor, Partner

Efter mere end 20 år på det britiskeejendomsmarked har Mark Millar erfaring iinvesteringer og udvikling af ejendomsprojekterinden for forskellige ejendomskategorier. Hanarbejdede for Jones Lang LaSalle i 1980’erne ogopbyggede en lang række kontakter blandtinstitutionelle klienter og ejendomsselskaber.

Mark er ansvarlig for at formulere ogimplementere investeringsstrategier sammenmed klienterne. Som investeringsansvarlig står hansåledes for håndteringen af klienters køb og salg.

Peter S. Dove, MRICS, MCIArb,Chartered Surveyor, Partner

Peter Dove har arbejdet i ejendomsbranchensiden 1980 og har omfattende erfaring fraejendomsmarkedet, både i Storbritannien og iTyskland. Han var også en af stifterne af assetmanagement firmaerne Cording Land and MillarKitching Management og havde personligtansvaret for en portefølje på 1,5 mia. GBP.

Som leder af Danmercs asset managementteam har Peter ansvaret for alle assetmanagement funktioner, hvor hver enkeltejendom i vore klienters portefølje løbendeovervåges for at finde det bedst muligetidspunkt for at øge værdien af investeringerne.

Simon M. G. Kitching, FRICSChartered Surveyor, Partner

Simon Kitching begyndte i ejendomsbranchen i1980 hos Jones Lang LaSalle. Han specialiseredesig i at sammensætte finansiering oginvesteringstransaktioner med britiske institutionerog ejendomsselskaber, herunder sale-and-leasebackdeals med børsnoterede ejendomsselskaber.

Simon samarbejder med Mark Millar og IbBjørnbirk om at finde ejendomme, der endnuikke er på markedet. Simons omfattendenetværk og hans kontakter i ejendoms- ogfinansverdenen medfører, at han har adgang tilat finde egnede emner til investorerne.

Nicholas P. Griffith, BSc, MRICSChartered Surveyor, Associate Director

Nick Griffith har grundig, alsidig erfaringfra branchen efter næsten 30 år inden forforskellige sektorer. I 1988 blev han ansat somAsset Manager i DTZ og har siden 2002 væretleder af Danmercs ejendomsadministration.Nick koordinerer blandt andet eksternerådgiveres aktiviteter for at sikre, at kundernefår den bedst mulige rådgivning og service.

Lars Sindberg, Cand. oecon.,Adm. direktør, Partner

Administrerende direktør med det overordnedeansvar for Danmerc siden 2003. 18 års omfattendeinternational ledelseserfaring.

Sammen med firmaets investerings- og managementteam koordinerer Lars aktiviteterne for ogkommunikationen med klienterne og varetagerimplementering af disses finansieringsstrategi.

Han er derudover ansvarlig for kontakt til bankerneomkring finansiering, refinansiering, swap-aftaler m.v.

Som overordnet ansvarlig varetager han kontaktentil skattemyndigheder, revision og øvrige eksternerådgivere på vegne af klienterne.

Tom Beattie,Facility Manager

Tom Beattie er Facility Manager med 10 årserfaring inden for byggetekniske områder og20 år i servicesektoren. Tom har ansvaret forlevering af serviceydelser og vedligeholdelse afejendomme med flere lejere. Herudoverindeholder arbejdsopgaverne kontrol af, at alleforpligtelser i henhold til lejekontrakter oglovgivningen overholdes.

jackson house, 18 savile row, london W1S 3PW t: +44 (0) 20 7439 1515 f: +44 (0) 20 7434 2433 e: info@danmerc.com www.danmerc.com

Det britiske ejendomsmarked - et unikt marked:

Lejemål i Storbritannien byder på mange fordele, som f.eks:

- Lange og uopsigelige lejekontrakter (10-25 år)- Lejen ikke kan blive lavere end den var på

købstidspunktet- Lejen er en nettoindtægt for ejeren- Lejeren betaler alle udgifter, bortset fra

omkostninger til ejendomsadministration- Lejeren er ansvarlig for udvendig og indvendig

vedligeholdelse, ejendomsskatter m.m.