Aktieselskabet Kristeligt Dagblad København CVR nr. 17 72 51 14 Årsrapport 2009 (113. regnskabsår)

Årsrapporten er fremlagt og godkendt på selskabets ordinære generalforsamling den 3/5 2010

Dirigent

1 Indholdsfortegnelse Side Påtegninger Ledelsespåtegning ............................................................................... 2 Den uafhængige revisors påtegning.................................................... 3 Ledelsesberetning Selskabsoplysninger ............................................................................ 4 Hoved- og nøgletal............................................................................... 5 Ledelsesberetning................................................................................ 6 - 8 Årsregnskab 1. januar - 31. december 2009 Anvendt regnskabspraksis................................................................... 9 - 14 Resultatopgørelse ................................................................................ 15 Balance................................................................................................. 16 - 17 Pengestrømsopgørelse........................................................................ 18 Noter..................................................................................................... 19 - 24

2 Ledelsespåtegning Bestyrelse og direktion har dags dato aflagt årsrapporten for 2009 for Aktieselskabet Kristeligt Dag-blad. Årsrapporten er aflagt i overensstemmelse med årsregnskabsloven. Vi anser den valgte regnskabspraksis for hensigtsmæssig, således at årsrapporten efter vor opfattelse giver et retvisende billede af selskabets aktiver og passiver, finansielle stilling samt resultatet. Ledelsesberetningen indeholder efter vor opfattelse en retvisende redegørelse for de forhold, som beretningen omhandler. Årsrapporten indstilles til generalforsamlingens godkendelse. København, den 8. april 2010

Direktion

Erik Bjerager (adm. direktør)

Bestyrelse Hans Skov Christensen Ivar Brændgaard Henning Nørhøj (formand) (næstformand) Carsten Jarlov Bente Clausen Pia Olsen (medarbejdervalgt) (medarbejdervalgt)

3

Den uafhængige revisors påtegning Til aktionærerne i Aktieselskabet Kristeligt Dagblad Vi har revideret ledelsesberetningen og årsregnskabet for Aktieselskabet Kristeligt Dagblad for regnskabsåret 1. januar - 31. december 2009, omfattende anvendt regnskabspraksis, resultatopgø-relse, balance og noter. Årsregnskabet og ledelsesberetningen aflægges efter årsregnskabsloven. Ledelsens ansvar Ledelsen har ansvaret for at udarbejde og aflægge et årsregnskab, der giver et retvisende billede i overensstemmelse med årsregnskabsloven. Dette ansvar omfatter udformning, implementering og opretholdelse af interne kontroller, der er relevante for at udarbejde og aflægge et årsregnskab, der giver et retvisende billede uden væsentlig fejlinformation, uanset om fejlinformationen skyldes be-svigelser eller fejl samt valg og anvendelse af en hensigtsmæssig regnskabspraksis og udøvelse af regnskabsmæssige skøn, som er rimelige efter omstændighederne. Ledelsen har endvidere ansva-ret for at udarbejde en ledelsesberetning, der indeholder en retvisende redegørelse i overensstem-melse med årsregnskabsloven. Revisors ansvar og den udførte revision Vort ansvar er at udtrykke en konklusion om årsregnskabet og ledelsesberetningen på grundlag af vor revision. Vi har udført vor revision i overensstemmelse med danske revisionsstandarder. Disse standarder kræver, at vi lever op til etiske krav samt planlægger og udfører revisionen med henblik på at opnå høj grad af sikkerhed for, at årsregnskabet og ledelsesberetningen ikke indeholder væ-sentlig fejlinformation. En revision omfatter handlinger for at opnå revisionsbevis for de beløb og oplysninger, der er anført i årsregnskabet og ledelsesberetningen. De valgte handlinger afhænger af revisors vurdering, her-under vurderingen af risikoen for væsentlig fejlinformation i årsregnskabet og ledelsesberetningen, uanset om fejlinformationen skyldes besvigelser eller fejl. Ved risikovurderingen overvejer revisor interne kontroller, der er relevante for selskabets udarbejdelse og aflæggelse af et årsregnskab, der giver et retvisende billede, samt for at udarbejde en ledelsesberetning, der giver en retvisende re-degørelse, med henblik på at udforme revisionshandlinger, der er passende efter omstændigheder-ne, men ikke med det formål at udtrykke en konklusion om effektiviteten af selskabets interne kon-trol. En revision omfatter endvidere stillingtagen til, om den af ledelsen anvendte regnskabspraksis er passende, om de af ledelsen udøvede regnskabsmæssige skøn er rimelige samt en vurdering af den samlede præsentation af årsregnskabet og ledelsesberetningen. Det er vor opfattelse, at det opnåede revisionsbevis er tilstrækkeligt og egnet som grundlag for vor konklusion. Revisionen har ikke givet anledning til forbehold. Konklusion Det er vor opfattelse, at årsregnskabet giver et retvisende billede af selskabets aktiver, passiver og finansielle stilling pr. 31. december 2009 samt af resultatet af selskabets aktiviteter for regnskabs-året 1. januar - 31. december 2009 i overensstemmelse med årsregnskabsloven samt at ledelses-beretningen giver en retvisende redegørelse i overensstemmelse med årsregnskabsloven. København, den 8. april 2010

CHRISTENSEN KJÆRULFF STATSAUTORISERET REVISIONSAKTIESELSKAB

Sten Lauritzen Statsautoriseret revisor

4

Selskabsoplysninger

AKTIESELSKABET KRISTELIGT DAGBLAD Rosengården 14 1174 København K Bestyrelse Adm. direktør Hans Skov Christensen (formand) *) Adm. direktør Ivar Brændgaard (næstformand) **) Direktør Carsten Jarlov Seminarielektor Henning Nørhøj Grafiker Pia Olsen Journalist Bente Clausen Direktion Erik Bjerager Pengeinstitutter Danske Bank Revisor Christensen Kjærulff Statsautoriseret Revisionsaktieselskab Store Kongensgade 68 1264 København K Generalforsamling Ordinær generalforsamling afholdes den 3. maj 2010 på Dansk Design Center. *) Medlem af bestyrelsen i: FIH Erhvervsbank, formand Fonden for Søren Kierkegaards Forskningscenter, næstformand Industriens Fond, næstformand Pension Danmark, næstformand PFA **) Medlem af bestyrelsen i: Unitas Rejser, formand Bibelselskabet

5

Hovedtal og nøgletal 2009 2008 2007 2006 2005 t.kr. t.kr. t.kr. t.kr. t.kr. KONCERNEN *) Resultatopgørelse Nettoomsætning ................................................. 104.152 94.247 89.583 82.169 74.578 Resultat af primær drift ....................................... - 474 3.467 6.931 4.020 807 Resultat af finansielle poster .............................. 6.988 12 2.850 2.971 3.167 Årets resultat før skat.......................................... 6.514 3.478 9.781 6.991 3.974 Skat af årets resultat........................................... 1.340 1.529 2.432 1.979 1.205 Årets resultat....................................................... 5.174 1.950 7.349 5.012 2.769 Balance Balancesum ........................................................ 101.065 90.391 84.746 74.963 65.505 Egenkapital ......................................................... 53.063 47.889 47.955 40.606 35.594 Medarbejdere Antal medarbejdere ............................................ 87 83 75 73 71 Nøgletal i % Overskudsgrad ................................................... - 0,5 3,7 7,7 4,9 1,1 Soliditetsgrad ...................................................... 52,5 53,0 56,6 54,2 54,3 *)Koncernen er etableret i 2008, hvorfor hovedtal og nøgletal for 2005-2007 er identiske med moderselskabets tal. MODERSELSKABET Resultatopgørelse Nettoomsætning ................................................. 98.777 92.945 89.583 82.169 74.578 Resultat af primær drift ....................................... - 1.669 3.755 6.931 4.020 807 Resultat af finansielle poster .............................. 7.883 - 208 2.850 2.971 3.167 Årets resultat før skat.......................................... 6.214 3.547 9.781 6.991 3.974 Skat af årets resultat........................................... 1.040 1.597 2.432 1.979 1.205 Årets resultat....................................................... 5.174 1.950 7.349 5.012 2.769 Balance Balancesum ........................................................ 99.606 89.777 84.746 74.963 65.505 Egenkapital ......................................................... 53.063 47.889 47.955 40.606 35.594 Medarbejdere Antal medarbejdere ............................................ 86 82 75 73 71 Nøgletal i % Overskudsgrad ................................................... - 1,7 4,0 7,7 4,9 1,1 Soliditetsgrad ...................................................... 53,3 53,3 56,6 54,2 54,3 Nøgletal er beregnet i overensstemmelse med Den Danske Finansanalytikerforenings Anbefalinger og Nøgletal.

6

Ledelsesberetning For Kristeligt Dagblad A/S blev 2009 et tilfredsstillende år set i lyset af den økonomiske krise, den stærke konkurrence på dagbladsmarkedet og det svækkede annoncemarked. Oplaget trodsede alle konjunkturer og voksede igen, mens annoncesalget blev sat under pres. Dog voksede indtægterne på gruppen af internettjenester, og den kraftige vækst i besøgstallet på selskabets tre hovedportaler vid-ner fortsat om en lovende og tilfredsstillende udvikling. Avisens læsertal steg også i 2009, og med den voksende trafik på Kristeligt Dagblads internettjenester har avisen aldrig været i kontakt med så man-ge mennesker som nu. Årets resultat for moderselskabet Kristeligt Dagblad A/S på t.kr. 6.214 før skat inkluderer overskuddet i Kristeligt Dagblads Forlag A/S og må betegnes som tilfredsstillende. Avissalg og oplagsudvikling Det danske avismarked var også i 2009 præget af voldsom tilbagegang. Det samlede oplag for beta-lingsaviser faldt med 5,7 procent, hvilket er den største tilbagegang for dagbladene i nyere tid. Den økonomiske krise får flere danskere til at spare avisen væk fra husholdningsbudgettet, men tilbage-gangen er også udtryk for den dramatiske strukturelle forandring, der finder sted i danskernes medie-forbrug. Nye digitale medier, herunder især internettet, tiltrækker stadigt flere brugere. Uden for lan-dets grænser slår nyhedsformidling via mobiltelefonen nu igennem, og 2009 blev året, hvor de første såkaldte læseplader - e-readers - blev lanceret. Om og hvordan de vil komme til at påvirke det danske avismarked, er endnu uklart, men ledelsen følger udviklingen tæt. Kristeligt Dagblads oplag steg med 2,5 procent fra 25.315 i 2008 til 25.939 i 2009. Avisens læsertal voksede fra 103.000 daglige læsere i andet halvår 2008 til 119.000 daglige læsere i andet halvår 2009, svarende til knap 16 procents vækst. Oplagsfremgangen skyldes blandt andet et offensivt og dygtigt salgsarbejde, som blev præmieret ved Post Danmarks årlige konkurrence om den bedste Direct Marketing-kampagne i kategorien ”Low Cost”. Mediawatch, der er et internetbaseret nyhedsbrev om medieforhold, konstaterede i en artikel i begyn-delsen af dette år, at Kristeligt Dagblad med udgangen af 2009 er den avis, der har klaret sig bedst i Danmark i de sidste 20 år. Oplaget er vokset med 75 procent fra 1990 til 2009, mens det samlede dagbladsoplag er faldet med næsen 40 procent i samme periode. Annoncesalg Samtlige dagblades annoncesalg blev præget af stor tilbagegang i 2009 på grund af den økonomiske krise, herunder stilstanden i nyansættelser og et deraf afledt jobmarked med markant færre stillings-annoncer. Alligevel blev 2009 et acceptabelt annonceår for papiravisen Kristeligt Dagblad, hvis sam-lede annonce- og indstiksomsætning kun faldt med 8,2 procent fra 2008 til 2009 målt i kroner. Det er markant mindre end den tilbagegang, hele markedet har oplevet. Omsætningen for Kristeligt Dag-blads digitale medier udviklede sig derimod positivt. Omsætningen her, der primært baserer sig på salg af annoncer, voksede med 25 procent, hvilket er tilfredsstillende.

7

Ledelsesberetning - fortsat Redaktion Redaktionelt var i 2009 præget af en fortsat stærk satsning på udvikling af den daglige avis. Man-dagsudgaven blev styrket med yderligere to faste sider, men det største arbejde med den redaktionel-le udvikling var endnu et internt kompetenceudviklingsprojekt blandt de journalistiske medarbejdere. Det har bidraget til en yderligere styrkelse af avisens redaktionelle kvalitet. Der arbejdes nu målbevidst med nye planlægningsredskaber, som sikrer større sammenhæng mellem tekst, illustrationer og lay-out. Der arbejdes bevidst med mange nye forskellige journalistiske formater, ligesom der løbende gø-res en stor indsats for at inddrage læserne i form af kronikkonkurrencer og udvikling af redaktionelle idéer. En serie portrætter af danske ildsjæle blev således til på baggrund af navne, som avisens læse-re indsendte. På internettet blev web-video i løbet af året en fast bestanddel af den løbende nyhedsdækning, og alle journalister, der har haft ønske om det, har været igennem en instruktion i brug af teknikken. Ved den årlige prisuddeling for avisdesign modtog avisen hæder for en forside og som et af bare to netmedier modtog kristeligt-dagblad.dk sølvmedalje for sit internetdesign. Kristeligt Dagblads Pris Kristeligt Dagblads Pris, der uddeles til mennesker, der har ydet en særlig indsats inden for det kirkeli-ge, kulturelle og samfundsmæssige område, gik i 2009 til kunstneren Maja Lisa Engelhardt for hendes bidrag til fornyelse af dansk kirkekunst. Læserrejser og læsermøder Sideløbende med avisudgivelsen har Kristeligt Dagblad i en årrække arrangeret rejser for sine læsere. I 2009 blev der gennemført 21 læserrejser med i alt 670 deltagere mod 20 læserrejser i 2008 med 598 deltagere. Kristeligt Dagblads læsermøder var i årets løb meget velbesøgte. Der blev afholdt i alt 25 læsermøder med 1918 deltagere mod 1167 deltagere på de 25 læsermøder, der blev holdt året før. Læsermøder-ne i 2009 koncentrerede sig om foredrag ved forfattere til nye aktuelle bøger om emner, der strakte sig fra kunst og kristendom til bøn, døden og ægteskabet. Distribution De omfattende distributionsproblemer hos PostDanmark blev reduceret noget i årets løb, men har endnu ikke nået et acceptabelt niveau. Alt for mange abonnenter oplever ujævn og ind imellem en helt svigtende levering af avisen. Det er dog fortsat ledelsens opfattelse, at ordningen med landsdækkende avisdistribution gennem PostDanmark trods alt fungerer mere tilfredsstillende end de alternativer, der er. De politiske røster, der har været fremme om at lade PostDanmark reducere antallet af udbringningsdage eller helt af-skaffe postudbringning fra dag til dag tager ledelsen afstand fra. Enhver forringelse af postudbringnin-gen vil umuliggøre avisdistribution i landets yderområder. Hvis det ikke kan lade sig gøre at abonnere på et dagblad som borger bosiddende på landet svækkes den brede folkeoplysning og dermed også den demokratiske debat.

8

Ledelsesberetning - fortsat En forringet postudbringning rammer også de mange dagblade, der får en del af deres oplag distribu-eret af postbude, herunder særligt Kristeligt Dagblad, der udkommer i stort set samtlige postnumre i landet og kun distribueres af PostDanmark. Avisens økonomi er endvidere helt afhængig af den distributionsstøtte, der tildeles dagbladene fra staten. Derfor blev avisens årsresultat kraftigt påvirket af en reduktion i distributionsstøtten, som blev meddelt dagbladene i begyndelsen af året, og som derfor ikke var indregnet i budgetterne. Det er først og fremmest den reducerede distributionsstøtte, der giver selskabets primære drift et negativt resultat. Yderligere reduktioner i distributionsstøtten vil på længere sigt true Kristeligt Dagblads eksistens, og selskabet følger tæt den politiske debat om en fremtidig mediestøtteordning. Internet Efter en årrække med etablering og tilkøb af nye internettjenester fokuserede Kristeligt Dagblads digi-tale medier i 2009 på konsolidering og udvikling af de i alt ni tjenester, som selskabet nu driver. Samlet set voksede antallet af unikke besøgende på de ni tjenester fra 181.538 unikke brugere i 2008 til 256.728 unikke brugere i 2009. Det svarer til en vækst på 41 procent. Den gennemsnitlige vækst i antallet af sidevisninger nåede 55 procent. Kristeligt Dagblads Forlag Kristeligt Dagblads Forlag A/S, der er 100 procent ejet af Kristeligt Dagblad A/S, blev stiftet i 2008, hvor der blev udgivet seks titler. I 2009 udgav forlaget ni titler og fik et overskud på t.kr 1.177 før skat. Forlaget nåede således at bidrage positivt til koncernens samlede økonomi før end beregnet. Forla-gets regnskab indgår i det samlede koncernregnskab. Værdipapirer Selskabet var pr. 31.12.2009 i besiddelse af en værdipapirbeholdning til en samlet kursværdi på t.kr. 76.420. Værdipapirerne administreres af selskabets banks kapitalforvaltning, Danske Capital. Der blev i 2009 investeret i primært danske obligationer og aktier. De samlede kapitalindtægter beløb sig til t.kr 6.955. Tabet på værdipapirbeholdningen fra 2008 er dermed indhentet. Årets resultat Samlet set voksede selskabets nettoomsætning til t.kr. 98.777 mod t.kr. 92.945 året før. Selskabet beskæftigede i gennemsnit 86 ansatte. Årets overskud efter skat på t.kr. 5.174 foreslås overført til næste år. Selskabets samlede egenkapital var ved årets udgang t.kr. 53.063. Begivenheder efter regnskabsårets afslutning Der er ikke efter regnskabsårets udløb indtruffet omstændigheder, der har indflydelse på bedømmel-sen af den økonomiske stilling pr. 31. december 2009.

9 Anvendt regnskabspraksis Årsrapporten for Aktieselskabet Kristeligt Dagblad for 2009 er aflagt i overensstemmelse med års-regnskabslovens bestemmelser for en mellemstor C-virksomhed. Anvendt regnskabspraksis er uændret i forhold til sidste år. Generelt om indregning og måling I resultatopgørelsen indregnes indtægter i takt med, at de indtjenes, herunder indregnes værdiregule-ringer af finansielle aktiver og forpligtelser. I resultatopgørelsen indregnes ligeledes alle omkostninger, herunder afskrivninger og nedskrivninger. Aktiver indregnes i balancen, når det er sandsynligt, at fremtidige økonomiske fordele vil tilflyde sel-skabet, og aktivets værdi kan måles pålideligt. Forpligtelser indregnes i balancen, når det er sandsynligt, at fremtidige økonomiske fordele vil fragå selskabet, og forpligtelsens værdi kan måles pålideligt. Ved første indregning måles aktiver og forpligtelser til kostpris. Efterfølgende måles aktiver og forplig-telser som beskrevet for hver enkelt regnskabspost nedenfor. Visse finansielle aktiver og forpligtelser måles til amortiseret kostpris, hvorved der indregnes en kon-stant effektiv rente over løbetiden. Amortiseret kostpris opgøres som oprindelig kostpris med fradrag af eventuelle afdrag samt tillæg/fradrag af den akkumulerede amortisering af forskellen mellem kost-pris og nominelt beløb. Ved indregning og måling tages hensyn til forudsigelige tab og risici, der fremkommer inden årsrap-porten aflægges, og som be- eller afkræfter forhold, der eksisterede på balancedagen. Koncernregnskabet Koncernregnskabet omfatter modervirksomheden Aktieselskabet Kristeligt Dagblad samt dattervirk-somheder, hvori Aktieselskabet Kristeligt Dagblad direkte eller indirekte besidder mere end 50% af stemmerettighederne eller på anden måde har bestemmende indflydelse. Koncernregnskabet er udarbejdet som et sammendrag af modervirksomhedens og dattervirksomhe-dernes årsrapporter ved sammenlægning af ensartede regnskabsposter. Ved konsolideringen foretages fuld eliminering af koncerninterne indtægter og omkostninger, aktiebe-siddelser, interne mellemværender og udbytter samt realiseret og urealiserede fortjenester og tab ved transaktioner mellem de konsoliderede virksomheder.

10

Anvendt regnskabspraksis - fortsat RESULTATOPGØRELSEN Nettoomsætning Nettoomsætningen indregnes i resultatopgørelsen, såfremt levering og risikoovergang til køber har fundet sted inden årets udgang. Nettoomsætning indregnes ekskl. moms og med fradrag af rabatter i forbindelse med salget. Nettoomsætningens fordeling på aktiviteter og geografiske markeder er ikke oplyst, idet aktiviteterne henholdsvis markederne ikke vurderes at afvige indbyrdes i væsentlig grad. Andre driftsindtægter og -omkostninger Andre driftsindtægter og omkostninger indeholder regnskabsposter af sekundær karakter i forhold til virksomhedens hovedaktivitet. Produktionsomkostninger Produktionsomkostninger omfatter omkostninger, der afholdes for at opnå årets nettoomsætning. Herunder indgår direkte omkostninger til fremstilling af avisen. Andre eksterne omkostninger Andre eksterne omkostninger omfatter omkostninger til distribution, salg, reklame, administration, lo-kaler, tab på debitorer m.v. Finansielle poster Finansielle indtægter og omkostninger indregnes i resultatopgørelsen med de beløb, der vedrører regnskabsåret. Finansielle poster omfatter renteindtægter og -omkostninger, realiserede og urealise-rede kursgevinster og -tab vedrørende værdipapirer, gæld og transaktioner i fremmed valuta samt tillæg og godtgørelse under acontoskatteordningen m.v. Skat af årets resultat Årets skat, som består af årets sambeskatningsbidrag og forskydning i udskudt skat, indregnes i resul-tatopgørelsen med den del, der kan henføres til årets resultat, og direkte på egenkapitalen med den del, der kan henføres til posteringer direkte på egenkapitalen. Sambeskatning Selskabet er omfattet af de danske regler om obligatorisk national sambeskatning. Selskabet er admi-nistrationsselskab for sambeskatningen og forestår som følge heraf afregning af selskabsskat overfor skattemyndighederne. Den aktuelle selskabsskat fordeles ved afregningen af sambeskatningsbidrag mellem de sambeskat-tede virksomheder i forhold til disses skattepligtige indkomster. I tilknytning hertil modtager virksom-heder med skattemæssigt underskud sambeskatningsbidrag fra virksomheder, der har kunnet anven-de dette underskud til nedsættelse af eget skattemæssigt overskud.

11

Anvendt regnskabspraksis - fortsat BALANCEN Materielle anlægsaktiver Indretning af lejede lokaler, tekniske anlæg og maskiner samt andre anlæg, driftsmateriel og inventar måles til kostpris med fradrag af akkumulerede afskrivninger. Afskrivningsgrundlaget er kostpris med fradrag af forventet restværdi efter afsluttet brugstid. Kostprisen omfatter anskaffelsesprisen samt omkostninger direkte tilknyttet anskaffelsen indtil det tids-punkt, hvor aktivet er klar til at blive taget i brug. Der foretages lineære afskrivninger baseret på følgende vurdering af aktivernes forventede brugstider: Indretning af lejede lokaler 5 år Tekniske anlæg og maskiner 3 - 4 år Andre anlæg, driftsmateriel og inventar 3 - 5 år Aktiver med en kostpris under den skattemæssige grænse for småaktiver indregnes som omkostninger i resultatopgørelsen i anskaffelsesåret. Den skattemæssige grænse for småaktiver udgør for indevæ-rende år kr. 12.300. Fortjeneste eller tab ved afhændelse af materielle anlægsaktiver opgøres som forskellen mellem salgspris med fradrag af salgsomkostninger og den regnskabsmæssige værdi på salgstidspunktet. Fortjeneste eller tab indregnes i resultatopgørelsen under afskrivninger. Kapitalandele i dattervirksomheder Resultatopgørelsen I resultatopgørelsen indregnes den forholdsmæssige andel af de enkelte dattervirksomheders resultat efter skat efter fuld eliminering af intern avance/tab og fradrag af afskrivning på goodwill. Balancen Kapitalandele i dattervirksomheder indregnes i balancen til den forholdsmæssige andel af virksomhe-dernes regnskabsmæssige indre værdi opgjort efter moderselskabets regnskabspraksis med fradrag eller tillæg af urealiserede koncerninterne avancer og tab og med tillæg eller fradrag af resterende værdi af positiv eller negativ goodwill opgjort efter overtagelsesmetoden.

Dattervirksomheder med negativ regnskabsmæssig indre værdi indregnes til nul kr. og et eventuelt tilgodehavende hos disse virksomheder nedskrives med moderselskabets andel af den negative indre værdi, i det omfang det vurderes som uerholdeligt. Såfremt den regnskabsmæssige negative indre værdi overstiger tilgodehavender, indregnes det resterende beløb under hensatte forpligtelser i det omfang, modervirksomheden har en retlig eller faktisk forpligtelse til at dække dattervirksomhedens underbalance.

12

Anvendt regnskabspraksis - fortsat BALANCEN Kapitalandele i dattervirksomheder - fortsat Balancen - fortsat Nettoopskrivning af kapitalandele i dattervirksomheder overføres under egenkapitalen til reserve for nettoopskrivning efter den indre værdis metode i det omfang, den regnskabsmæssige værdi overstiger anskaffelsesværdien med fradrag af afskrivninger på goodwill. Nyerhvervede eller nystiftede virksomheder indregnes i årsregnskabet fra anskaffelsestidspunktet. Solgte eller afviklede virksomheder indregnes frem til afståelsestidspunktet. Fortjeneste eller tab ved afhændelse af dattervirksomheder opgøres som forskellen mellem afhændel-sessummen og den regnskabsmæssige værdi af nettoaktiver på salgstidspunktet inklusiv ikke afskre-vet goodwill samt forventede omkostninger til salg eller afviklingen. Fortjeneste og tab indregnes i resul-tatopgørelsen under finansielle poster. Ved køb af nye dattervirksomheder anvendes overtagelsesmetoden, hvorefter de nytilkøbte virksom-heders aktiver og forpligtelser måles til dagsværdi på erhvervelsestidspunktet. Der hensættes til dæk-ning af omkostninger ved besluttede omstruktureringer i den erhvervede virksomhed i forbindelse med købet. Der tages hensyn til skatteeffekten af de foretagne omvurderinger, se nedenfor for beskrivelse af goodwill. Positive forskelsbeløb (goodwill) mellem anskaffelsesværdi og dagsværdi af overtagne aktiver og for-pligtelser, inklusiv hensatte forpligtelser til omstrukturering, indregnes under kapitalandele i tilknyttede og associerede virksomheder og afskrives over den vurderede økonomiske brugstid, der fastlægges på baggrund af ledelsens erfaringer inden for de enkelte forretningsområder. Afskrivningsperioden udgør maksimalt 20 år og er længst for strategisk erhvervede virksomheder med en stærk markedsposition og lang indtjeningsprofil. Den regnskabsmæssige værdi af goodwill vurderes løbende og nedskrives over resultatopgørelsen i de tilfælde, hvor den regnskabsmæssige værdi overstiger de forventede fremtidige nettoindtægter fra den virksomhed eller aktivitet, som goodwill er knyttet til. Andre værdipapirer og kapitalandele Værdipapirbeholdning måles til dagsværdi. Kapitalandele, hvor selskabet har uvæsentlig indflydelse, måles til kostpris. Kapitalandele, hvor selskabet har væsentlig indflydelse, måles til indre værdi.

13

Anvendt regnskabspraksis - fortsat BALANCEN - fortsat Varebeholdninger Varebeholdninger måles til kostpris efter FIFO-metoden. I tilfælde, hvor nettorealisationsværdien er lavere end kostprisen, nedskrives til denne lavere værdi. Kostpris for handelsvarer omfatter anskaffelsespris med tillæg af hjemtagelsesomkostninger. Kostpris for fremstillede færdigvarer samt varer under fremstilling omfatter kostpris for råvarer, hjælpe-materialer, direkte løn og direkte produktionsomkostninger. Nettorealisationsværdi for varebeholdninger opgøres som salgspris med fradrag af færdiggørelsesom-kostninger og omkostninger, der afholdes for at effektuere salget, og fastsættes under hensyntagen til omsættelighed, ukurans og udvikling i forventet salgspris. Tilgodehavender Tilgodehavender måles til amortiseret kostpris, der sædvanligvis svarer til nominel værdi. Værdien re-duceres med nedskrivning til imødegåelse af forventede tab. Periodeafgrænsningsposter Periodeafgrænsningsposter indregnet under aktiver omfatter afholdte omkostninger vedrørende efter-følgende regnskabsår. Skyldig skat og udskudt skat Aktuelle skatteforpligtelser og tilgodehavende aktuel skat indregnes i balancen som beregnet skat af årets skattepligtige indkomst reguleret for skat af tidligere års skattepligtige indkomster samt for betalte acontoskatter. Udskudt skat måles efter den balanceorienterede gældsmetode af midlertidige forskelle mellem regn-skabsmæssig og skattemæssig værdi af aktiver og forpligtelser. I de tilfælde, f.eks. vedrørende aktier, hvor opgørelse af skatteværdien kan foretages efter alternative beskatningsregler, måles udskudt skat på grundlag af den planlagte anvendelse af aktivet henholdsvis afvikling af forpligtelsen. Udskudte skatteaktiver, herunder skatteværdien af fremførselsberettiget skattemæssigt underskud, måles til den værdi, hvortil aktivet forventes at kunne realiseres, enten ved udligning i skat af fremtidig indtjening eller ved modregning i udskudte skatteforpligtelser inden for samme juridiske skatteenhed. Eventuelle udskudte nettoskatteaktiver måles til nettorealisationsværdi. Udskudt skat måles på grundlag af de skatteregler og skattesatser, der med balancedagens lovgivning vil være gældende, når den udskudte skat forventes udløst som aktuel skat. Ændring i udskudt skat som følge af ændringer i skattesatser indregnes i resultatopgørelsen. For indeværende år er anvendt en skattesats på 25%.

14

Anvendt regnskabspraksis - fortsat BALANCEN - fortsat Skyldig skat og udskudt skat - fortsat Efter sambeskatningsreglerne overtager Aktieselskabet Kristeligt Dagblad som administrationsselskab hæftelsen for de sambeskattede virksomheders selskabsskatter over for skattemyndighederne i takt med de sambeskattede virksomheder afregner sambeskatningsbidraget overfor administrationsselska-bet. Aktuelle skatteforpligtelser og tilgodehavende aktuel skat indregnes i balancen som beregnet skat af årets skattepligtige indkomst reguleret for skat af tidligere års skattepligtige indkomster samt for betalte acontoskatter. Gældsforpligtelser Finansielle forpligtelser indregnes ved lånoptagelse til det modtagne provenu efter fradrag af afholdte transaktionsomkostninger. I efterfølgende perioder måles de finansielle forpligtelser til amortiseret kost-pris svarende til den kapitaliserede værdi ved anvendelse af den effektive rente, således at forskellen mellem provenuet og den nominelle værdi indregnes i resultatopgørelsen over låneperioden. Prioritetsgæld er således målt til amortiseret kostpris, der for kontantlån svarer til lånets restgæld. For obligationslån svarer amortiseret kostpris til en restgæld beregnet som lånets underliggende kontant-værdi på lånoptagelsestidspunktet reguleret med en over afdragstiden foretaget afskrivning af lånets kursregulering på optagelsestidspunktet. Gæld i øvrigt er målt til amortiseret kostpris svarende til nominel værdi. Omregning af fremmed valuta Transaktioner i fremmed valuta omregnes til transaktionsdagens kurs. Valutakursdifferencer, der opstår mellem transaktionsdagens kurs og kursen på betalingsdagen, indregnes i resultatopgørelsen som en finansiel post. Hvis valutapositioner anses for sikring af fremtidige pengestrømme, indregnes værdire-guleringerne direkte på egenkapitalen. Tilgodehavender, gæld og andre monetære poster i fremmed valuta, som ikke er afregnet på balance-dagen, måles til balancedagens valutakurs. Forskellen mellem balancedagens kurs og kursen på tids-punktet for tilgodehavendets eller gældens opståen indregnes i resultatopgørelsen under finansielle indtægter og omkostninger. Anlægsaktiver, der er købt i fremmed valuta, måles til kursen på transaktionsdagen. Egne aktier Anskaffelses- og afståelsessummer indregnes direkte i egenkapitalen.

15 Resultatopgørelse 1. januar - 31. december 2009 Koncern Moderselskab 2009 2008 2009 2008 Noter t.kr. t.kr. t.kr. t.kr. 1 Nettoomsætning........................................... 104.152 94.247 98.777 92.945 Produktionsomkostninger ............................ - 12.246 - 10.411 - 9.916 - 9.574 Andre eksterne omkostninger...................... - 47.799 - 39.502 - 46.609 - 39.263 Bruttoresultat.............................................. 44.107 44.334 42.252 44.108 2 Personaleomkostninger ............................... - 41.982 - 38.702 - 41.322 - 38.188 3 Afskrivninger af materielle anlægsaktiver.... - 508 - 230 - 508 - 230 Andre driftsomkostninger ............................ - 2.091 - 1.935 - 2.091 - 1.935 Resultat af primær drift ............................. - 474 3.467 - 1.669 3.755 Indtægter af kapitalandele i tilknyttede virksomheder................................................ - - 878 - 218 Indtægter af kapitalandele, værdipapirer og tilgodehavender, der er anlægsaktiver ... 6.955 - 765 6.955 - 765 Finansielle indtægter.................................... 194 963 210 957 Finansielle omkostninger ............................. - 161 - 186 - 160 - 182 Ordinært resultat før skat ......................... 6.514 3.479 6.214 3.547 4 Skat af årets resultat ................................... - 1.340 - 1.529 - 1.040 - 1.597 ÅRETS RESULTAT .................................... 5.174 1.950 5.174 1.950 Forslag til resultatdisponering Overført til reserve for nettoopskrivning efter indre værdis metode ............................ - 660 Overført resultat ........................................... 5.174 1.950 4.514 1.950 Disponeret i alt ........................................... 5.174 1.950 5.174 1.950

16 Balance pr. 31. december 2009 AKTIVER Koncern Moderselskab 2009 2008 2009 2008 Noter t.kr. t.kr. t.kr. t.kr. 5 Indretning af lejede lokaler........................... 0 0 0 0 6 Produktionsanlæg og maskiner ................... 264 410 264 410 7 Andre anlæg, driftsmateriel og inventar....... 1.188 1.460 1.188 1.460 Materielle anlægsaktiver .......................... 1.452 1.870 1.452 1.870 8 Kapitalandele i tilknyttede virksomheder ..... - - 1.160 282 9 Andre værdipapirer og kapitalandele........... 76.504 57.438 76.504 57.438 Deposita ....................................................... 516 489 516 489 Finansielle anlægsaktiver ........................ 77.020 57.927 78.180 58.209 ANLÆGSAKTIVER I ALT .......................... 78.472 59.797 79.632 60.079 Fremstillede varer og handelsvarer ............. 190 67 - - Varebeholdninger....................................... 190 67 - - Tilgodehavender fra salg og tjenesteydelser ............................................. 2.753 3.316 1.927 2.199 Tilgodehavende hos tilknyttede virksomheder................................................ 3 - 112 390 Sambeskatningsbidrag ................................ - 1.343 166 1.275 Udskudt skat................................................. - 170 - 170 Andre tilgodehavender ................................ 6.118 7.587 6.118 7.584 Periodeafgrænsningsposter ........................ 1.463 796 1.391 772 Tilgodehavender ....................................... 10.337 13.212 9.714 12.390 Likvide beholdninger ................................ 12.066 17.315 10.260 17.308 OMSÆTNINGSAKTIVER I ALT ................ 22.593 30.594 19.974 29.698 AKTIVER I ALT .......................................... 101.065 90.391 99.606 89.777

17 Balance pr. 31. december 2009 PASSIVER Koncern Moderselskab 2009 2008 2009 2008 Noter t.kr. t.kr. t.kr. t.kr. Selskabskapital .......................................... 9.055 9.055 9.055 9.055 Overkurs ved emission ............................ 28 28 28 28 Reserve for nettoopskrivning efter indre værdis metode.................................. - 0 660 0 Overført resultat ......................................... 43.980 38.806 43.320 38.806 10 EGENKAPITAL I ALT ................................ 53.063 47.889 53.063 47.889 Hensættelse til udskudt skat ........................ 268 0 268 0 HENSATTE FORPLIGTELSER I ALT........ 268 0 268 0 Ansvarlig lånekapital .................................... 0 1.000 0 1.000 Langfristede gældsforpligtelser .............. 0 1.000 0 1.000 Modtagne forudbetalinger fra kunder .......... 29.728 27.546 29.728 27.546 Leverandører af varer og tjenesteydelser ... 7.588 6.973 7.420 6.951 11 Ansvarlig lånekapital .................................... 1.000 0 1.000 0 Selskabsskat ............................................... 133 0 0 0

Anden gæld ................................................. 9.128 6.983 8.127 6.391 Periodeafgrænsningsposter......................... 157 0 0 0

Kortfristede gældsforpligtelser ............... 47.734 41.502 46.275 40.888 GÆLDSFORPLIGTELSER I ALT............... 47.734 42.502 46.275 41.888 PASSIVER I ALT ........................................ 101.065 90.391 99.606 89.777 12 Eventualposter m.v. 13 Pantsætninger og sikkerhedsstillelser 14 Nærtstående parter

18 Pengestrømsopgørelse Koncern Moderselskab 2009 2008 2009 2008 t.kr. t.kr. t.kr. t.kr. Likviditetsforskydninger fra driften Resultat af primær drift ............................................ - 474 3.467 - 1.669 3.755 Tilbageførsel af regnskabsmæssige afskrivninger . 508 230 508 230 Resultat før forskydninger i arbejdskapitalen .. 34 3.697 - 1.161 3.985 Forskydninger i varebeholdninger ........................... - 123 - 67 0 0 Forskydninger i tilgodehavender ............................. 2.705 - 1.813 2.672 - 1.059 Forskydninger i gældsforpligtelser .......................... 5.099 6.193 4.387 5.579 Modtagne finansieringsindtægter, netto.................. 3.069 4.199 3.077 4.197 Betalt selskabsskat .................................................. - 732 - 3.523 - 732 - 3.523 Likviditetsforskydninger fra driften .................... 10.052 8.686 8.243 9.179 Likviditetsforskydninger fra investeringsaktiviteter Køb af værdipapirer og kapitalandele ..................... - 61.126 - 43.635 - 61.126 - 44.135 Salg og udtræk af værdipapirer og kapitalandele ... 45.951 42.807 45.951 42.807 Køb af egne aktier ................................................... 0 - 2.016 0 - 2.016 Køb af materielle anlægsaktiver.............................. - 89 - 1.267 - 89 - 1.267 Salg af materielle anlægsaktiver ............................. 0 353 0 353 Indbetaling af deposita ............................................ - 27 - 47 - 27 - 47 Likviditetsforskydninger fra investeringsaktiviteter ......................................... - 15.291 - 3.805 - 15.291 - 4.305 Årets forskydning i likvide beholdninger ........... - 5.239 4.881 - 7.048 4.874 Likvide beholdninger primo ..................................... 17.305 12.434 17.308 12.434 Likvide beholdninger ultimo ............................... 12.066 17.315 10.260 17.308

19 Noter Koncern Moderselskab 2009 2008 2009 2008 t.kr. t.kr. t.kr. t.kr. 1 - Nettoomsætning Regnskabsposten kan specificeres således: Bladsalg m.v................................................. 90.361 79.312 84.866 77.942 Annonceindtægter m.v................................. 12.282 13.666 12.282 13.666 Andre driftsindtægter.................................... 1.509 1.269 1.629 1.337 104.152 94.247 98.777 92.945 2 - Personaleomkostninger Antal personer beskæftiget i gennemsnit .... 87 83 86 82 De samlede personaleomkostninger udgør Løn og gager ................................................ 38.700 36.059 38.097 35.588 Pensioner ..................................................... 2.855 2.265 2.801 2.224 Andre udgifter til social sikring ..................... 427 378 424 376 41.982 38.702 41.322 38.188 3 - Afskrivninger af materielle anlægsaktiver Produktionsanlæg og maskiner ................... 236 142 236 142 Andre anlæg, driftsmateriel og inventar....... 272 305 272 305 Indretning af lejede lokaler........................... 0 0 0 0 508 447 508 447 Gevinst(-)/tab(+) salg anlægsaktiver ........... 0 - 217 0 - 217 508 230 508 230 4 - Skat af årets resultat Beregnet skat af årets skattepligtige indkomst ....................................................... - 902 - 1.905 - 602 - 1.973 Regulering af udskudt skat .......................... - 438 376 - 438 376 - 1.340 - 1.529 - 1.040 - 1.597

20

Noter - fortsat Koncern og Moderselskab 2009 2008 t.kr. t.kr. 5 - Indretning af lejede lokaler Kostpris 1. januar .................................................................................... 359 359 Tilgang ..................................................................................................... 0 0 Afgang ...................................................................................................... 0 0 Kostpris 31. december ......................................................................... 359 359 Afskrivninger 1. januar ............................................................................ 359 359 Årets afskrivninger ................................................................................... 0 0 Årets afskrivninger på afhændede aktiver ............................................... 0 0 Tilbageførsel af afskrivninger på afhændede aktiver .............................. 0 0 Afskrivninger 31. december.................................................................. 359 359 Regnskabsmæssig værdi 31. december............................................. 0 0 6 - Produktionsanlæg og maskiner Kostpris 1. januar .................................................................................... 3.443 3.127 Tilgang ..................................................................................................... 89 316 Afgang ...................................................................................................... 0 0 Kostpris 31. december ......................................................................... 3.532 3.443 Afskrivninger 1. januar ............................................................................ 3.033 2.891 Årets afskrivninger ................................................................................... 235 142 Årets afskrivninger på afhændede aktiver ............................................... 0 0 Tilbageførsel af afskrivninger på afhændede aktiver .............................. 0 0 Afskrivninger 31. december.................................................................. 3.268 3.033 Regnskabsmæssig værdi 31. december............................................. 264 410 7 - Andre anlæg, driftsmateriel og inventar Kostpris 1. januar .................................................................................... 3.656 3.776 Tilgang ..................................................................................................... 0 951 Afgang ...................................................................................................... 0 1.071 Kostpris 31. december ......................................................................... 3.656 3.656 Afskrivninger 1. januar ............................................................................ 2.196 2.825 Årets afskrivninger ................................................................................... 272 195 Årets afskrivninger på afhændede aktiver ............................................... 0 110 Tilbageførsel af afskrivninger på afhændede aktiver .............................. 0 934 Afskrivninger 31. december.................................................................. 2.468 2.196 Regnskabsmæssig værdi 31. december............................................. 1.188 1.460

21

Noter - fortsat Moderselskab 2009 2008 t.kr. t.kr. 8 - Kapitalandele i tilknyttede virksomheder Moderselskab Kostpris 1. januar ..................................................................................... 500 0 Tilgang...................................................................................................... 0 500 Afgang ...................................................................................................... 0 0 Kostpris 31. december .......................................................................... 500 500 Op- og nedskrivninger 1. januar .............................................................. - 218 0 Årets resultat efter skat ............................................................................ 878 - 218 Op- og nedskrivninger 31. december .................................................. 660 - 218 Regnskabsmæssig værdi 31. december............................................. 1.160 282 Hovedtallene for selskaberne pr. 31. december 2009: Regnskabs- mæssig værdi hos Aktieselskabet Årets Kristeligt Egenkapital resultat Ejerandel Dagblad Kristeligt Dagblads Forlag A/S, København.............................................. 1.160 878 100% 1.160

22

Noter - fortsat Koncern og Moderselskab 2009 2008 t.kr. t.kr. 9 - Andre værdipapirer og kapitalandele Andre værdipapirer Kostpris 1. januar ..................................................................................... 59.998 59.092 Tilgang...................................................................................................... 61.126 43.635 Afgang ...................................................................................................... 46.225 42.729 Kostpris 31. december .......................................................................... 74.899 59.998 Nedskrivninger 1. januar .......................................................................... 2.644 0 Årets nedskrivninger ................................................................................ 0 2.644 Tilbageførte nedskrivninger tidligere år ................................................... 2.644 0 Nedskrivninger 31. december............................................................... 0 2.644 Opskrivninger 1. januar............................................................................ 0 1.621 Årets opskrivninger .................................................................................. 1.521 0 Tilbageførte opskrivninger tidligere år ..................................................... 0 - 1.621 Opskrivninger 31. december ................................................................ 1.521 0 Regnskabsmæssig værdi 31. december............................................. 76.420 57.354 Kapitalandele Kostpris 1. januar ..................................................................................... 84 84 Tilgang...................................................................................................... 0 0 Afgang ...................................................................................................... 0 0 Kostpris 31. december .......................................................................... 84 84 Nedskrivninger 1. januar .......................................................................... 0 0 Årets nedskrivninger ................................................................................ 0 0 Tilbageførsel af nedskrivninger på afgang .............................................. 0 0 Nedskrivninger 31. december............................................................... 0 0 Regnskabsmæssig værdi 31. december............................................. 84 84 Regnskabsmæssig værdi 31. december i alt ..................................... 76.504 57.438

Formueandel i Ritzaus Bureau I/S, der indgår med t.kr. 0, udgør pr. 31. december 2008 t.kr. 356.

Formueandel i DDPFF, der indgår med t.kr. 84, udgør pr. 31. december 2008 t.kr. 278.

23

Noter - fortsat 2009 2008 t.kr. t.kr. 10 - Egenkapital i alt Selskabskapital Aktiekapitalen består af: 480 stk. a kr. 10.000 ........................................................................ 4.800 4.800 146 stk. a kr. 5.000 ........................................................................ 730 730 112 stk. a kr. 2.000 ........................................................................ 224 224 1.800 stk. a kr. 1.000 ........................................................................ 1.800 1.800 2.429 stk. a kr. 500 ........................................................................ 1.215 1.215 760 stk. a kr. 200 ........................................................................ 152 152 1.340 stk. a kr. 100 ........................................................................ 134 134 9.055 9.055 Egne aktier udgør nom. t.kr. 900, svarende til 9,9% af selskabskapitalen. Selskabet har ikke erhvervet eller afhændet egne aktier i regnskabsåret. Reserve for nettoopskriv- Overkurs ning efter Selskabs- ved indre værdis Overført kapital emission metode resultat I alt Egenkapital - moderselskab (t.kr.) Saldo 1. januar .................. 9.055 28 - 38.806 47.889 Overført i henhold til resultatdisponering............ 660 4.514 5.174 Saldo 31. december ........ 9.055 28 660 43.320 53.063 Egenkapital - koncern (t.kr.) Saldo 1. januar .................. 9.055 28 - 38.806 47.889 Overført i henhold til resultatdisponering............ 5.174 5.174 Saldo 31. december ........ 9.055 28 43.980 53.063

24

Noter - fortsat 11 - Ansvarlig lånekapital Indskuddet er rente- og afdragsfrit, og indskyderen har afgivet tilbagetrædelseserklæring i for-

hold til samtlige selskabets øvrige kreditorer. Indskudskapitalen er fra indskyders side uopsigelig indtil 9. oktober 2010. 12 - Eventualposter m.v. Eventualaktiver og eventualforpligtelser Selskabet hæfter solidarisk sammen med øvrige investorer i Ritzaus Bureau I/S. Selskabet hæfter for datterselskabs gældsforpligtelse over for 3. mand som udgør t.kr. 21 pr.

31. december 2009. Selskabets samlede lejeforpligtelser udgør t.kr. 1.012 pr. 31. december 2009. Selskabets samlede leasingforpligtelser udgør t.kr. 113 pr. 31. december 2009. 13 - Pantsætninger og sikkerhedsstillelser Likvide beholdninger for t.kr. 130 er pantsat til sikkerhed for gæld til kreditinstitutter, som pr.

statusdagen udgør t.kr. 0. 14 - Nærtstående parter Ejerforhold Følgende aktionærer er noteret i selskabets aktionærfortegnelse som ejende minimum 5% af

stemmerne eller minimum 5% af aktiekapitalen: Chr. Augustinus Fabrikker A/S, hjemsted København Kristeligt Dagblads Fond, hjemsted København Aktieselskabet Kristeligt Dagblad (beholdning egne aktier), hjemsted København 25660/MH/EH/9+1