Aula – Capítulo 8

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EQUIVALÊNCIA DE FLUXOS DE CAIXA

Definições: Dois ou mais fluxos de caixa são equivalentes a uma determinada taxa de juros

(compostos), se seus valores presentes PV, calculados com essa taxa de juros, forem

iguais.

Planos equivalentes de financiamento: A-Pagamento no final: aplica-se a operações de capital de giro, de desconto de títulos e de aplicações em títulos de renda fixa B-Pagamento periódico de juros: aplica-se a operações de leasing e em aplicações em títulos de renda fixa periódica (anual, mensal, etc)

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C-Prestações Iguais- Modelo Price: aplica-se a operações de financiamento imobiliário e crédito direto ao consumidor. D-Sistema de Amortização Constantes (SAC): aplica-se a operações de financiamento imobiliário e nos financiamentos de longo prazo de modo geral.

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Análise dos quatro planos equivalentes

Obviamente os quatro planos são equivalentes para uma taxa de 8% a.a., pois, tem o mesmo valor presente. Uma outra forma de verificar a equivalência dos quatro plnaos seria olhar para o valor futuro FV, no final do quarto ano, considerando as receitas com reaplicações dos valores pagos, ou seja:

Obs: não se deve analisar planos pelo valor total pago! Juros médio- um método aproximado

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Exemplos da página 164 do livro:

2) Verificar se os fluxos de caixa a seguir são equivalentes a uma taxa de 6% a.a.

Anos PLANO A PLANO B PLANO C PLANO D

0 100.000,00

1 - 20.336,26 28.859,15 -

2 - 20.336,26 28.859,15 -

3 - 20.336,26 28.859,15 -

4 20.336,26 28.859,15 -

5 20.336,26 - -

6 - 20.336,26 - 141.851,91

SOMA 100.000,00 122.017,58 115.436,60 141.851,91

3) Determinar o valor de Z para que os fluxos de caixa sejam equivalentes a uma taxa de 10%a.a..

Ano Fluxo A Fluxo B

0 -

1 1.000,00 -

2 1.000,00 Z

3 1.000,00 -

4 1.000,00 -

SOMA 4.000,00 Z

5) Um banco de investimento realiza suas aplicações financeiras a juros compostos com uma taxa efetiva de juros de 1,4% a.m.. Os financiamentos são realizados com prazo de 1 ano e podem ser liquidados pelos seguintes planos de financiamento: a) 12 prestações mensais, iguais e sucessivas, ocorrendo a primeira 30 dias após a liberação dos recursos; b) 4 prestações trimestrais, iguais e sucessivas, ocorrendo a primeira 90 dias após a liberação dos recursos; Determinar o valor das prestações desses dois planos para um financiamento principal de $10.000,00, de tal forma que os mesmos sejam equivalentes à taxa de 1,4% a.m., no regime de juros compostos 7) Um empresário deseja vender um imóvel pelo preço de $120.000,00 à vista, porém está disposto a financiar 50% deste valor no prazo de um ano, com juros compostos de 1,5% a.m., mediantes um dos seguintes planos de pagamentos: a) 12 prestações mensais; b) 12 prestações mensais de $4.000,00 e mais duas parcelas intermediárias de mesmo valor, no final de cada semestre; c) 2 intermediárias semestrais de $10.000,00 e mais 12 mensais; Sabendo-se que a primeira prestação ocorre 30 dias após a venda, determinar os fluxos de caixa dos 3 planos de financiamento para que sejam equivalentes, na taxa de 1,5% a. m.

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8) Um empresário levantou um financiamento de $50.000,00, com uma taxa efetiva de 1,5% a. m., no regime de juros compostos. Esse financiamento deve ser liquidado mediante o pagamento de 10 prestações mensais de $3.000,00, e mais duas parcelas intermediárias e de mesmo valor, uma ocorrendo no final do mês 3 e outra no final de mês 7. Determinar o valor dessas duas parcelas intermediárias para que o custo do financiamento seja mantido em 1,5% a. m. . 9)

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Exercícios da página 185 do livro:

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