Koç Holding Haftalık Bülten – Yatırımcı İlişkileri & Ekonomik Araştırmalar

Finansal Piyasalar 20 Ocak 2020

Başlıca Finansal Göstergeler

Hisse Senetleri

Küresel hisse senetlerinde yükseliş eğilimi korundu. Ortadoğu’daki jeopolitik tansiyonun azalması ve ABD Çin ticaret anlaşmasının imzalanması ile birlikte küresel piyasalarda iyimser görünüm devam etti. Geçen hafta Çin ve ABD'den gelen güçlü makro veriler küresel görünümün iyileşmekte olduğuna dair beklentilere destek oldu. Avrupa ve ABD endekslerinde yeni rekor seviyeler test edildi.

Geçtiğimiz hafta BIST 100 endeksi %2 yükseldi.Haftanın ilk gününde de endeks günlük %1 artışla rekor tazeleyerek 122,619 puandan kapandı.

Koç Topluluğu hisselerinde, haftalık en yüksek performansı TL bazında %8 artan Yapı Kredi sergilerken; en düşük performans %11 düşüş gösteren Marmaris Altınyunus hisselerinden geldi.

Borsa İstanbul’da yabancı payı %63.4 oldu.Koç Holding’in yabancı payı ise %83.1 seviyesinde gerçekleşti.

Açıklanacak Veriler

20-01-20

Hisse

Fiyatı

(TL)

Piyasa

Değeri

(mn $)

Haftalık Aylık Yılbaşına

Göre Yıllık

İşlem

Hacmi

(mn adet)

İşlem

Hacmi

(mn $)

P/E P/BV

Halk

Açıklık

Oranı

Yabancı

Payı

BIST 100 122,620 2% 10% 7% 25%

BIST Holding 106,849 2% 10% 6% 27%

Koç Holding 21.5 9,244 3% 9% 6% 36% 3.8 13.1 10.9 1.6 26% 83.1%

Sabancı Holding 10.5 3,615 1% 12% 10% 29% 10.6 16.9 6.4 0.7 44% 68.7%

Doğan Holding 2.0 874 -3% 8% 7% 109% 23.2 7.3 nm 0.7 35% 49.2%

Anadolu Grubu 20.6 851 13% 21% 17% 88% 1.1 3.1 nm 1.0 26% 30.3%

Enka İnşaat 6.6 5,604 2% 7% 3% 52% 2.5 2.6 9.0 0.9 12% 65.5%

Şişecam 5.4 2,064 0% 3% 3% -3% 45.1 39.1 7.6 0.9 34% 28.6%

Yapı Kredi 3.0 4,268 8% 24% 20% 66% 41.5 18.0 5.7 0.6 18% 48.7%

Garanti 12.2 8,709 0% 13% 10% 34% 36.5 65.2 8.6 1.0 48% 76.5%

Akbank 8.9 7,847 2% 9% 10% 36% 31.0 41.5 9.0 0.9 52% 72.1%

İş Bankası 7.2 5,463 6% 16% 12% 40% 20.5 22.4 5.4 0.6 31% 60.7%

Halkbank 6.9 1,460 4% 21% 17% -13% 42.6 44.0 6.9 0.3 49% 43.4%

Vakıfbank 6.8 2,861 11% 32% 23% 57% 29.9 26.8 6.6 0.6 25% 75.0%

Arçelik 22.1 2,532 1% 12% 6% 23% 2.6 8.9 15.5 1.7 25% 74.1%

Vestel Elektronik 14.5 824 1% 8% 15% 145% 8.3 17.8 nm 1.4 26% 16.2%

Vestel BE 25.3 815 -2% 22% 17% 165% 0.3 0.9 8.0 2.8 7% 9.0%

Ford Otosan 77.0 4,578 4% 15% 9% 44% 0.4 4.6 15.4 5.8 18% 76.9%

Tofaş 28.8 2,442 7% 8% 7% 74% 1.2 5.3 10.6 3.6 24% 77.7%

Doğuş Otomotiv 11.2 416 8% 20% 17% 164% 6.4 9.8 nm 1.9 15% 17.8%

TürkTraktör 58.2 526 -3% 15% 5% 60% 0.2 1.4 26.3 4.4 24% 53.1%

Tümosan 6.9 135 -1% 11% 8% 46% 7.4 7.7 nm 1.6 29% 0.4%

Otokar 165.4 673 3% 8% 4% 66% 0.1 1.9 nm 6.7 27% 31.6%

Aselsan 23.1 4,465 1% 21% 10% -4% 23.9 82.0 10.3 2.2 26% 28.6%

Tüpraş 121.6 5,163 -3% -2% -4% 5% 2.0 42.9 14.5 2.4 49% 75.5%

Aygaz 14.1 719 2% 15% 10% 35% 0.4 0.9 37.9 1.8 24% 70.3%

Petkim 4.1 1,472 0% 14% 8% -1% 106.9 69.0 13.0 1.8 44% 18.5%

Tat 7.3 168 6% 22% 16% 71% 2.0 2.1 18.8 1.8 41% 18.6%

Pınar Süt 13.5 103 2% 6% 6% 134% 1.6 3.5 10.3 0.8 38% 14.5%

M.Altınyunus 79.2 74 -11% 36% 11% 347% 0.1 1.0 nm 5.1 28% nm

YK Koray 2.6 18 3% 9% 8% 65% 3.9 1.5 nm 1.4 45% nm

Değişim (TL) 3 Aylık Ortalama

Sayfa 1

20-01-2020 Haftalık AylıkYılbaşına

Göre Yıllık 20-01-2020 Haftalık Aylık

Yılbaşına

Göre Yıllık

$/TL 5.90 0.8% -0.2% -0.7% 10.4% Haftalık Repo 11.25% -0.7 pp -0.7 pp -0.7 pp -12.8 pp

€/TL 6.54 0.5% -0.4% -1.8% 7.4% Gösterge Bono (21.04.2021) 10.2% -0.5 pp -1.6 pp -1.3 pp -8.0 pp

€/$ 1.11 0 bp 0 bp -1 bp -3 bp Reel Faiz1 2.7% -- 0.1 pp -4.6 pp -4.6 pp

Döviz Sepeti/TL 6.22 0.6% -0.3% -1.3% 8.8% BIST100 Endeksi (TL) 122,620 2.0% 10.3% 7.2% 24.5%

(1) MB 24 ay sonrasının yıllık TÜFE beklentisi ile

Değişim Değişim

Kaynak : TCMB, TÜİK, Hazine, BIST

Türkiye'deki Önemli Göstergeler Dönem Birim Beklenti Önceki Değer

23 Ocak Tüketici güven endeksi Ocak 58.80

27 Ocak Kapasite kullanım oranı Ocak 77.0

27 Ocak Reel kesim güven endeksi Ocak 103.6

Dünya'da Önemli Göstergeler

23 Ocak ECB politika faizi, mevduat faizi Ocak % 0.0, -0.5 0.0, -0.5

24 Ocak Almanya imalat PMI, öncü Ocak 44.5 43.7

24 Ocak Almanya hizmetler PMI, öncü Ocak 53.2 52.9

24 Ocak Euro bölgesi imalat PMI, öncü Ocak 46.8 46.3

24 Ocak Euro bölgesi hizmetler PMI, öncü Ocak 52.8 52.8

24 Ocak ABD Markit imalat PMI, öncü Ocak 52.5 52.4

27 Ocak ABD yeni konut satışları, aylık değişim Aralık % 1.3

Koç Holding Haftalık Bülten – Yatırımcı İlişkileri & Ekonomik Araştırmalar

Dünya

ABD'de TÜFE Aralık'ta beklentinin hafif altında kaldı. ABD'de tüketici fiyatları Aralık'ta ılımlı artış kaydetti. Çalışma

Bakanlığı'nın verilerine göre TÜFE Aralık'ta aylık %0.2, yıllık %2.3 artarak, aylık %0.3, yıllık %2.4 artış beklentilerinin hafif

altında gerçekleşti. Enerji fiyatları önceki aya kıyasla %1.4 yükseldi. Gıda maliyetleri de %0.2 arttı. Enflasyonun beklentinin

altında kalması Fed'in fiyat baskılarının düşük olduğu görüşünü de teyit eder nitelikte.

ABD'de üretici fiyat endeksi (ÜFE) Aralık'ta aylık %0.1 arttı. Kasım'da %1.1 artan yıllık ÜFE ise Aralık'ta %1.3 arttı. Beklenti

aylık %0.2, yıllık %1.3 artıştı.

ABD Ticaret Bakanlığı verilerine göre perakende satışlar Aralık'ta %0.3 arttı. Otomobil hariç satışlar %0.7 artarken, bu

seviye Temmuz'dan bu yana en yüksek artış olarak kayda geçti. Beklenti %0.5'ti. Aynı zamanda, Kasım ayı perakende satış

verisi %0.2'den %0.3'e revize edildi. Satışların yılın son ayında güçlü gelmesi ekonominin 2020 yılına hızlı bir ivmeyle

girdiğine işaret ediyor.

ABD'de sanayi üretim ve kapasite kullanım oranları açıklandı. 2019 Aralık'ta sanayi üretimi %0.3 oranında düştü.

Kapasite kullanım oranları da %0.4 düşüş ile yıllık %77 olarak gerçekleşti.

Euro Bölgesi'nde Aralık'ta TÜFE beklentilerle paralel olarak aylık %0.3 oldu.

Euro Bölgesi'nde sanayi üretimi Kasım'da arttı. 19 üyeli Euro Bölgesi'nde sanayi üretimi, Kasımda önceki aya kıyasla %0.2

artarken, 2018'in kasım ayı ile kıyaslandığında %1.5 düşüş gösterdi. AB'de ise sanayi üretimi, Kasım’da Ekim ayına kıyasla

%0.1, 2018'in aynı dönemine göre de %1.3 geriledi.

Türkiye

Sanayi üretimi Kasım'da beklentinin altında arttı. Sanayi üretimi Kasım’da aylık %0.7, yıllık %5.1 artarak aylık %1, yıllık

%5.5 artış olan beklentilerin altında gerçekleşti. Yıllık bazda, sanayinin alt sektörleri incelendiğinde, 2019'un Kasım ayında

madencilik ve taş ocakçılığı sektörü endeksi bir önceki yılın aynı ayına göre %7.2 ve imalat sanayi sektörü endeksi %5.3

artarken, elektrik, gaz, buhar ve iklimlendirme üretimi ve dağıtımı sektörü endeksi %1.2 azaldı.

Merkezi yönetim bütçesi Aralık ayında 30.8 milyar TL açık verdi. 2019'un tamamındaki açık 123 milyar 693 milyon TL

oldu. Aralık ayında bütçe dengesi 30.8 milyar TL açık verirken, 26.6 milyar TL faiz dışı açık verildi. Buna göre, Aralık’ta

bütçe gelirleri, önceki yılın aynı ayına göre %9.1 artarak 73.3 TL milyara yükseldi. Bütçe giderleri de aynı dönemde %21.8

artışla 104.1 milyar TL’ye çıktı. Aralık’ta bütçe açığı 30.8 milyar TL oldu. Bütçe gelirleri 2019'da bir önceki yıla kıyasla %15.5

artarak 875.8 milyar TL, bütçe giderleri de %20.3 yükselerek 999.5 milyar TL oldu.

Sayfa 2

Ekonomik Gelişmeler 20 Ocak 2020

Geçtiğimiz Haftanın Görünümü

Gıda ve enerji hariç TÜFE bu dönemde %0.1 ile %0.2 olan beklentinin altında kalarak 3 ayın en düşük artışını kaydetti.

ABD'de üretici fiyatları 2019'un son ayında ılımlı artış kaydetti.

ABD'de perakende satışlar üst üste 3. ayda da yükseldi.

AB ülkeleri arasında aylık bazda sanayi üretiminde en fazla artış %3 ile Litvanya, %2.6 ile Malta, %1.6 ile Polonya ve İsveç'te gerçekleşti. En fazla düşüş ise %4.7 ile Danimarka, %4.1 ile İrlanda ve %3.7 ile Yunanistan'da ölçüldü.

Sanayi üretimi Kasım’da aylık %0.7, yıllık %5.1 artarak beklentilerin altında gerçekleşti.

Merkezi yönetim bütçesi açığı, geçen yıl %69.9 artarak 123.7 milyar TL seviyesine çıktı.

Koç Holding Haftalık Bülten – Yatırımcı İlişkileri & Ekonomik Araştırmalar

Koç Topluluğu Sektör ve Şirket Haberleri 20 Ocak 2020

Sektörel Veriler

Türkiye beyaz eşya satışları 2019 yılının ilk on bir ayında yıllık %7 düştü, ihracat adetleri yıllık bazda yatay seyretti.

Toplam üretim ise yıllık bazda %2 düşüş gösterdi.

Türkiye otomotiv pazarı 2019 yılında %23 daraldı. Binek araç satışları %20, hafif ticari araç satışları %27, orta ticari araç satışları %36, ağır ticari araç satışları %38 düştü.

İhracat ve üretim adetleri de sırasıyla %5 ve %6 geriledi.

TürkTraktör’ün iç satışları 2019 yılında %38 gerilerken, ihracat adetleri %5 arttı.

Türkiye traktör pazarı ise, 2019 yılının ilk 11 ayında yıllık %50 daraldı.

10 Ocak haftasında TL krediler %1.3 artarken, yabancı para kredilerde dolar bazında %0.4 azalış gerçekleşti. Aynı dönemde TL mevduat hacmi %0.7 daralırken, yabancı para mevduat hacmi dolar bazında %0.8 arttı.

Takipteki krediler oranı ise 2019 yıl sonuna göre 7 baz puan artışla %5.4 oldu.

Beyaz Eşya Sektörü (TÜRKBESD)

Kas'19 y/y 11A19 y/y 2017 2018

İç Satışlar 494 12% 6,288 -7% 14% -17%

İhracat 2,034 -6% 20,214 0% 6% 7%

Üretim 2,569 1% 26,208 -2% 8% 0%

Otomotiv Sektörü (OSD)

Ara'19 y/y 12A19 y/y 2017 2018

İç Satışlar 92,847 16% 491,909 -23% -3% -35%

Binek 70,829 16% 387,256 -20% -5% -33%

Hafif ticari 10,843 38% 48,629 -27% 4% -47%

Orta ticari 8,828 -2% 43,175 -37% 2% -36%

Ağır ticari 2,347 2% 12,849 -38% 0% -33%

İhracat 106,349 7% 1,252,586 -5% 17% -1%

Üretim 135,775 10% 1,461,244 -6% 14% -9%

TürkTraktör Satışları (şirket datası)

Ara'19 y/y 12A19 y/y 2017 2018

İç Satışlar 1,405 37% 10,903 -38% 12% -53%

İhracat 910 -24% 15,207 5% -5% 21%

Üretim 1,856 45% 22,745 -33% 5% -29%

Türkiye pazarı (TÜİK, Ocak-Kasım)

3,007 -15% 22,081 -50% 4% -34%

Bankacılık Sektörü (BDDK)

27-12-19 10-01-20 Haftalık YTD 2018 2019

Krediler 2,652 2,640 0.1% -0.5% 14% 11%

-TL 1,638 1,645 1.3% 0.5% 2% 14%

-YP ($ bazında) 171 170 -0.4% -0.8% 0% -6%

Mevduat 2,570 2,549 -0.7% -0.8% 19% 26%

-TL 1,264 1,243 -0.7% -1.7% 10% 20%

-YP ($ bazında) 220 223 0.8% 1.3% -6% 16%

Krediler / Mevduat 103% 104% 0.8 pp 0.4 pp -5 pp -14 pp

-TL 130% 132% 3 pp 3 pp -11 pp -7 pp

-YP 78% 76% -1 pp -2 pp 6 pp -18 pp

Takipteki Alacaklar / Krediler 5.3% 5.4% -8 bp 7 bp 1 bp 2 bp

bin adetAylık Kümüle Yıllık Değişimler

milyar TLHacimler Değişim Yıllık Değişimler

adetAylık Kümüle Yıllık Değişimler

bin adetAylık Kümüle Yıllık Değişimler

Sayfa 3

-30%

-20%

-10%

0%

10%

20%

30%

40%

31-1

2-1

531

-01

-16

29-0

2-1

631

-03

-16

30-0

4-1

631

-05

-16

30-0

6-1

631

-07

-16

31-0

8-1

630

-09

-16

31-1

0-1

630

-11

-16

31-1

2-1

631

-01

-17

28-0

2-1

731

-03

-17

30-0

4-1

731

-05

-17

30-0

6-1

731

-07

-17

31-0

8-1

730

-09

-17

31-1

0-1

730

-11

-17

31-1

2-1

731

-01

-18

28-0

2-1

831

-03

-18

30-0

4-1

831

-05

-18

30-0

6-1

831

-07

-18

31-0

8-1

830

-09

-18

31-1

0-1

830

-11

-18

31-1

2-1

831

-01

-19

28-0

2-1

931

-03

-19

30-0

4-1

931

-05

-19

30-0

6-1

931

-07

-19

31-0

8-1

930

-09

-19

31-1

0-1

930

-11

-19

31-1

2-1

9

Kredi Büyümesi13 haftalık yıllıklandırılmış hareketliortalama

ÖZEL KAMU TOPLAM