AYLIK BÜLTEN KASIM 2012 Sayı: 182...25 Kasım Paz 26 Kasım Pzt 27 Kasım Sal TÜİK, Ekim ayı dış ticaret istatistikleri. 02 Kasım Cum Hazine, Ekim ayı merkezi yönetim borç

Avrupa Merkez Bankası ve FED’in parasal genişlemeyi destekleyici adımları, Eylül ayında risk iştahını artırırken, iyimser hava Ekim ayında da korunmaya çalışıldı… Ekim ayında Türkiye’ye yönelik bir Rating artışı geleceği ve MB’nin faiz koridorunun üst bandında indirime devam edeceği yönündeki olumlu beklentiler, İMKB’yi yurt dışından pozitif yönde ayrıştırdı. ABD başkanlık seçimleri ve AB tarafında sorunlu ülkelerle ilgili veriler, Kasım ayının ilk gündem maddeleri olacaktır. Bu gündem maddeleri ve derecelendirme kuruluşlarından Türkiye’nin kredi notuyla ilgili gelebilecek açıklamalar, piyasalardaki volatiliteyi artırabilir. Bu ayın şirket analizleri: Erdemir ve Türk Telekom.

AYLIK BÜLTEN KASIM 2012 Sayı: 182

www.sekeryatirim.com.tr

İçindekiler Kasım 2012Ajanda

Kasım ayında piyasaların takip edeceği önemli gündem maddeleri, gelişmeler ve başlıklar...

Strateji

Global piyasalar Kasım ayında, ABD başkanlık seçimleri ve ABD’den ve Avrupa’dan gelecek makro verilere odaklanacaktır. Buna ek olarak derecelendirme kuruluşlarının Türkiye’ye yönelik yapacakları açıklamalar izlenecektir. Rating artışı beklentisiyle Ekim ayında yurt dışı piyasalardan pozitif yönde ayrışan İMKB’nin, mevcut durumda pozitif beklentileri fiyatlamaya devam ettiğini görüyoruz. Beklentileri olumsuza çevirecek haberlerin (özellikle Rating artışı Suriye gerginliği konusunda) İMKB üzerinde satış baskısı yaratabileceği unutulmamalıdır. Ayrıca cari açık, enflasyon ve diğer makro veriler, faiz koridorunun üst bandında indirime devam eden Merkez Bankası’nın kararları ve İMKB şirketlerinin 3. çeyrek bilançoları da izlenmeye devam edilecek diğer gündem maddeleri olacaktır. Bu beklentiler ışığında Kasım ayında piyasada volatilenin artabileceğini düşünüyoruz. Makro Ekonomi

• Tüketici fiyatları Eylül ayında piyasa beklentisine (%1.04) paralel olarak önceki aya

göre %1,03 yükseldi. • Sanayi üretimi Ağustos’ta geçtiğimiz yılın aynı ayına göre %1,5 düşerken, piyasa

beklentisi (%2,2) ve tahminimiz (%2,7) sanayi üretiminin yükseleceği yönündeydi. • Ağustos ayı cari açığı 1,2 milyar $ olarak açıklanırken, gerçekleşme 1,8 milyar $

seviyesindeki piyasa beklentisi ve 1,6 milyar $’lık tahminimizin altında kaldı.

Portföy Önerileri

Portföyümüzdeki %60 tahvil, %10 döviz ve %30 hisse ağırlığını Kasım ayında da koruyoruz.

Şirket Raporları

Erdemir İNA analizine göre hedef hisse fiyatını 2.32 TL hesapladığımız Erdemir’in sınırlı yükseliş potansiyeli nedeniyle TUT olan önerimizi koruyoruz.

Türk Telekom İNA ve piyasa çarpanları analizlerimize göre hedef hisse fiyatını 8,30 TL hesapladığımız Türk Telekom için TUT önerimizi koruyoruz.

Şube ve Acenteler

Künye

Bu bültende yer alan bilgi ve yorumlar Şeker Yatırım Menkul Değerler A.Ş. Araştırma ve Kurumsal Finans Bölümü tarafından güvenilir olduğuna inanılan kaynaklardan yararlanarak hazırlanmıştır. Bu kaynaklardaki hata ve eksikliklerden ve bu bilgilerin ticari amaçlı operasyonlarda kullanılmasından doğabilecek zararlardan Şeker Yatırım Menkul Değerler A.Ş. hiçbir şekilde sorumlu tutulamaz.

Şeker Yatırım Menkul Değerler A.Ş.

İnönü Caddesi Tümşah Han No:36 Kat: 3 – 4 Gümüşsuyu / İSTANBUL Tel: 0212 334 33 33, Pbx Fax: 0212 334 33 34, [email protected]

Ana Başlıklar; Kasım 2 0 1 2

*ABD, Eylül ayı fabrika siparişleri.*Euro Bölgesi, Eylül istihdam. *ABD, Ekim ayı istihdam.*ABD, Ekim ayı ISM.*ABD, haftalık işsizlik başvuruları

*TİM, Ekim ayı ihracat verileri.

*TÜİK, Ekim ayı enflasyonu.. *TCMB, Ekim ayı fiyat gelişmeleri raporu. *Euro Bölgesi, Eylül ayı perakende satışlar. *ABD, Kasım ayı 1. Michigan Tüketici Güveni.*ABD, Ekim ayı ISM hizmet sektörü. *Almanya, Eylül ayı sanayi üretimi.

*Hazine, 18.3 milyar TL iç borç ödemesi. *ABD, haftalık işsizlik başvuruları*TCMB, ekonomist ve yatırımcılarla toplantı. *ABD, Eylül ayı dış ticaret verisi.

*Euro Bölgesi, Eylül ayı ÜFE. *TÜİK, Eylül sanayi üretimi.*ABD'de genel seçim yapılacak. *TCMB, Kasım ayı 1. beklenti anketi.

*Almanya, ZEW anketi. *Euro Bölgesi, Eylül sanayi üretimi. *Euro Bölgesi, 3Ç12 büyüme. *TCMB-TÜİK, Ekim ayı tüketici güveni.*ABD, Ekim ayı ÜFE verileri. *ABD, Ekim ayı TÜFE verileri. *ABD, Ekim ayı sanayi üretimi.*ABD, Ekim ayı perakende satışlar.*ABD, FED toplantı tutanakları.

*TCMB, Eylül ayı ödemeler dengesi.*ABD, Kasım ayı Philadelphia FED anketi.*ABD, haftalık işsizlik başvuruları

*ABD, Ekim ayı ikinci el konut satışları. *TCMB, PPK faiz kararı. *ABD, haftalık işsizlik başvuruları *ABD'de tüm piyasalar kapalı. *Japonya'da tüm piyasalar kapalı.*Almanya, Ekim ayı ÜFE. *ABD, Kasım ayı 2. Michigan Tüketici Güveni. *TCMB, Kasım ayı 2. beklenti anketi. *Almanya, 3. çeyrek büyüme.

*Hazine, 0.8 milyar TL iç borç ödemesi.

*ABD, Ekim ayı konut başlangıçları.

*Japonya Merkez Bankası faiz kararı.

*ABD, Ekim ayı dayanıklı mal siparişleri. *Almanya, Ekim ayı TÜFE. *Euro Bölgesi, Kasım ayı AB uyumlu TÜFE.*ABD, Kasım ayı CB Tüketici Güveni. *ABD, Ekim ayı yeni ev satışları. *Euro Bölgesi, Kasım istihdam.*TCMB, PPK toplantı özeti. *TCMB, Finansal İstikrar raporu. *ABD, Ekim ayı kişisel gelir-harcamalar.

*ABD, Ekim ayı bekleyen ev satışları.*ABD, haftalık işsizlik başvuruları *Hazine, Aralık-Şubat iç borçlanma programı.*ABD, 3Ç büyüme ikinci tahmin.

08 Kasım Per

16 Kasım Cum

*Hazine, Ekim ayı nakit bütçe gerçekleşmeleri.

*İTO, Ekim ayı İstanbul enflasyonu.

10 Kasım Cmt*İngiltere ve Avrupa Merkez Bankası faiz kararları.

17 Kasım Cmt

03 Kasım Cmt

*Markit, Türkiye Ekim Imalat Sanayi PMI.

19 Kasım Pzt

11 Kasım Paz

*TCMB, Eylül ayı uluslararası yatırım pozisyonu. *TCMB, ekonomist ve yatırımcılarla toplantı.

12 Kasım Pzt

04 Kasım Paz

n Cari açık, petrol fiyatları, kur ve faizlerdeki değişim izlenmeye devam edilecek,

09 Kasım Cum

01 Aralık Cmt

*Hazine, 4 yıl vadeli sabit kuponlu devlet tahvilini yeniden ihraç edecek. Ayrıca, 10 yıl vadeli TÜFE'ye endeksli tahvil ihracı gerçekleştirecek.

Kaynak: TÜİK, TCMB, Bloomberg, Şeker Yatırım

25 Kasım Paz 26 Kasım Pzt 27 Kasım Sal

*TÜİK, Ekim ayı dış ticaret istatistikleri.

02 Kasım Cum

*Hazine, Ekim ayı merkezi yönetim borç istatistikleri.

*TCMB, Kasım ayı kapasite kullanım oranı ve reel kesim güven endeksi.

23 Kasım Cum

29 Kasım Per28 Kasım Çar

21 Kasım Çar

30 Kasım Cum

20 Kasım Sal

*Euro Bölgesi, Kasım ayı ekonomik görünümü.

*Hazine, 10 ay vadeli iskontolu hazine bonosunu yeniden ihraç edecek.

15 Kasım Per

*Maliye Bakanlığı, Ekim ayı Merkezi Yönetim bütçe gerçekleşmeleri. *TÜİK, Ağustos dönemi istihdam.

*Kültür Bakanlığı, Ekim ayı turizm istatistikleri.

A Y L I K G Ü N D E M

n ABD tarafında ekonomi verileri izlenecek, n AB tarafından sorunlu ülkelerle ilgili gelecek haber akışı izlenecek,

06 Kasım Sal

n İMKB şirketlerinin 3. çeyrek bilanço verileri izlenecek.

14 Kasım Çar13 Kasım Sal

*Hazine, 2 yıl vadeli sabit kuponlu devlet tahvilini ve 10 yıl vadeli sabit kuponlu devlet tahvilini yeniden ihraç edecek.

n Merkez Bankalarının alacağı kararlar izlenecek,

05 Kasım Pzt

01 Kasım Per

18 Kasım Paz

n Uluslararası derecelendirme kuruluşlarından (özellikle Fitch) gelebilecek ülke notuna ilişkin açıklamalar izlenecek,*Euro Bölgesi, Ekim İmalat sanayi PMI.

24 Kasım Cmt22 Kasım Per

07 Kasım Çar

S t r a t e j i S t r a t e g y

İMKB Ekim ayında yurt dışı piyasalardan pozitif yönde ayrıştı...

ISE positively decoupled from International Markets…

İMKB Ekim ayında yükselişini

hızlandırdı...

ISE 100 accelerated its uptrend in

October...

Merkez Bankası faiz koridorunun üst

bandını 50 baz puan indirdi...

The CBRT has cut by

50 bps the upper boundary of the

interest rate corridor…

Avrupa Merkez Bankası’nın sorunlu ülke tahvillerinin 3 yıla kadar olan kısa vadelilerinden sınırsız alım yapacağını açıklamasının ardından FED’in her ay 40 milyar dolarlık mortgage tahvillerinden alım yapacağını ve düşük faiz oranlarının 2015 yılının ortasına kadar devam edeceğini açıklaması, Eylül ayında piyasalarda risk iştahını artırmıştı. Ekim ayında da bu trendini korumaya çalışan Global piyasalar 17-18 Ekim tarihinde gerçekleştirilen AB Liderler zirvesine ve özellikle ABD’de açıklanmaya başlayan 3. çeyrek bilançolara odaklanarak mevcut seviyeleri korumaya çalıştılar. Eylül ayında yurt dışı piyasalara paralel hareket eden İMKB ise Ekim ayında kredi derecelendirme kuruluşlarından Türkiye’ye yönelik bir Rating artışı geleceği beklentisi ve Merkez Bankası’nın faiz koridorunun üst bandında indirime devam edeceği yönündeki olumlu beklentiler ile yurt dışından pozitif yönde ayrışarak yükseliş hareketini hızlandırdı. Para Politikası Kurulu, 19 Ekim toplantısında gecelik borç verme faizini beklentimize paralel 50 baz puan indirimle %9.50’ye düşürdü. Diğer yandan, gecelik borçlanma faizi (%5.00) ve haftalık repo ihalesi faizinde (%5,75) değişikliğe gidilmedi. Merkez Bankası dövizde tüm rezerv opsiyon katsayılarını 0,1 puan artırırken, bunun rezervlerini 1,8 milyar $ yükseltilebileceğini ifade etti. Kurul, rezerv opsiyonu katsayıları artırılırken faiz koridorunun ölçülü olarak daraltılmasının finansal istikrarı destekleyeceği değerlendirmesinde bulunurken, gerekli görülmesi halinde önümüzdeki dönemde aynı doğrultuda ölçülü bir adım atılabileceğini ifade etti. Özellikle rating artışı beklentisiyle Ekim ayında yurt dışı piyasalardan pozitif yönde ayrışan İMKB’nin Kasım ayında, ABD başkanlık seçimleri, ABD’den ve Avrupa’dan gelecek makro veriler ve özellikle de derecelendirme kuruluşlarının Türkiye’ye yönelik yapacakları açıklamaların izleneceğini düşünüyoruz. Mevcut durumda pozitif beklentilerin öne çıktığı gözlenen İMKB’de, beklentileri olumsuza çevirecek haberlerin (özellikle Rating artışı Suriye gerginliği konusunda) satış baskısı yaratabileceği gözden kaçırılmamalıdır.

In September, risk appetite increased due to the ECB’s new bond buying program of one-to-three-year maturity, combined with the Fed’s new round of quantitative easing (QE3) with $40 billion monthly mortgage backed security (MBS) purchases. The Fed also said that very low federal fund rates were likely to be warranted at least through mid-2015. In October the markets managed to sustain their upward trend, focusing on the EU summit of October 17-18, and in particular on third quarter earnings season in the USA. On the domestic front, the ISE moved paralel to the global market in September although it accelerated its bullish trend due to expectations of Turkey’s long-awaited rating upgrade to investment grade, combined with those for a CBRT interest rate cut in the upper boundary of the interest rate corridor. The CBRT cut the upper boundary of the interest rate corridor by 50 bps to 9.50% at its October 19 meeting, as we had expected. On the other hand, the Committee has also maintained other interest rates at previous levels: ON borrowing rate (5.00%), one-week repo rate (5.75%). Meanwhile, the CBRT has increased ROCs (reserve option coefficients) on FX reserves that can be held as required reserves on lira liabilities by 0.1 points. According to the Bank, the hike in ROCs stands to increase the CBRT’s FX reserves by USD 1.8bn. The Committee also said that increasing the reserve option coefficients and a measured narrowing of the interest rate corridor would support financial stability. The CBRT reiterated that “if deemed necessary, a measured step in the same direction may be taken in the forthcoming period”. In November, we expect the ISE to remain focused on developments in international markets, such as the US polls and macro developments from the US and Euro Zone. On the domestic front, any upgrade news from rating agencies, plus domestic macroeconomic developments (CAD, inflation, growth, etc.), plus 3Q financial results will be followed by market participants.

S t r a t e j i S t r a t e g y

Kasım ayında

portföy dağılımımız...

Our portfolio recommendations for

November 2012…

Aynı zamanda cari açık, enflasyon ve diğer makro veriler, faiz koridorunun üst bandında indirime devam eden Merkez Bankası’nın kararları ve İMKB şirketlerinin 3. çeyrek bilanço da izlenmeye devam edilecek diğer gündem maddeleri olacaktır. Bu beklentilerin ışığında Kasım ayında piyasada volatilenin artabileceğini düşünüyoruz. Bu beklentilerin ışığında portföyümüzü %60 tahvil, %10 döviz ve %30 hisse olarak koruyoruz.

In addition, issues such oil prices and Syria will retain close scrutiny. In light of these expectations we believe that market volatility may increase in November. We maintain our 60% government securities, 10% FX and 30% equity portfolio coverage.

Makro Görünüm Macro Outlook

Düşen çekirdek enflasyon ve stabil hizmet enflasyonu manşet enflasyondaki bozulmayı dengeledi

Declining core inflation and stable services save the headline in September

Yıllık çekirdek enflasyon

göstergeleri Ağustos’ta düşmeye

devam etti…

Continued decline in annual core inflation

in August…

İlk tahminlerimiz Ekim için %2 civarında bir

enflasyona işaret ediyor…

Our

preliminary forecasts point to around 2% monthly inflation for

October…

Tüketici fiyatları Eylül ayında piyasa beklentisine (%1.04) paralel olarak önceki aya göre %1,03 yükseldi. Yıllık enflasyon böylece Ağustos’taki %8,88’den %9,19’a yükseldi. Gıda grubu fiyatları aylık %2,1 yükselirken, aylık enflasyona artış yönünde 0,6 puan katkıda bulundu. Mevsimsel indirimler nedeniyle aylık %2,6 düşen giyim fiyatları ise enflasyonun 18 baz puan daha düşük gelmesini sağladı. %1,7 yükselen ulaştırma fiyatları ise enflasyona yükseliş yönünde 0,3 puan katkıda bulundu.

Diğer yandan, yıllık çekirdek enflasyon göstergeleri Eylül ayında düşmeye devam etti. Merkez Bankası tarafından yakından takip edilen I endeksi yıllık enflasyonu Eylül’de %7,2’den %6,7’ye geriledi. I endeksi TÜFE sepetine göre gıda, alkolsüz içecekler, enerji alkollü içecekler, tütün ürünleri ve altını dışarıda bırakıyor.

İlk tahminlerimiz fiyat ve vergi ayarlamaları etkisiyle Ekim ayında %2’nin üzerinde bir aylık enflasyona işaret ediyor. Bu yıl için yılsonu tahminimizi daha önce %6,3’den %7,1’e revize etmiştik.

Son yapılan vergi ve enerji fiyat ayarlamaları sonrasında, Merkez Bankası’nın, görece istikrarlı orta vadeli enflasyon beklentilerine odaklanmış olması ve ekonomik aktivitedeki yavaşama nedeniyle para politikasında sıkılaştırma yapmasını beklemiyoruz. Diğer bir ifade ile fonlama maliyetinin bir süre daha %5,75 civarında tutulmasını bekliyoruz.

Consumer prices rose 1.03% in September over August, in line with the market consensus (1.04%). Hence, annual inflation climbed to 9.19% from 8.88% registered in August. Food group prices, surging 2.1% MoM, made the highest contribution (0.6 pps) to monthly inflation. Meanwhile, clothing group prices declined 2.6% MoM due to seasonal discounts, erasing 18 bps from monthly inflation. Transportation prices rose 1.7% over August with a 0.3 pp contribution to monthly inflation.

Annual core inflation indicators maintained downward movement in September. Annual I index inflation, the CBRT’s favorite core inflation gauge, which excludes food, energy, alcoholic beverages, tobacco and gold, eased to 6.7% from the 7.2% posted in August.

Our preliminary forecasts point to monthly October inflation of roughly above-2%, partially due to energy price hikes and tax changes. Recall that we had revised our year-end forecast to 7.1% from the previous 6.3% following the recent tax hikes.

The CBRT’s accommodative stance of keeping the blended cost of funding at around 5.75% will likely continue, as the bank is focused on relatively stable medium-term expectations following recent tax and energy price adjustments.

Eyl 12 Eyl 11 Eyl 12 Ağu 12

TÜFE 1.03 0.75 9.19 8.88Yiyecek ve Alkolsüz İçecek 2.14 0.99 10.39 9.14Tütün ve Alkollü İçecek 0.29 0.11 18.88 18.67Giyim ve Ayakkabı -2.62 -3.24 7.92 7.24Konut 0.82 0.63 12.05 11.84 sak: Kira 0.48 0.60 5.05 5.18Ev Eşyas ı 0.24 0.92 8.15 8.88Sağlık 0.05 0.03 1.83 1.80Ulaştırma 1.65 1.92 4.96 5.23 sak: Kiş isel Ulaştırma Araç. İş letimi 4.31 0.99 6.17 2.80İletiş im 1.54 0.18 5.05 3.64Eğlence ve Kültür 0.09 0.43 4.64 5.00Eğitim -1.19 1.79 4.66 7.82Lokanta ve Oteller 1.48 1.10 9.74 9.34Çeş itli Mal ve Hizmetler 2.26 2.78 8.80 9.34

ÜFE 1.03 1.55 4.03 4.56Tarım 1.40 0.80 12.09 11.43Sanayi 0.95 1.69 2.55 3.29 sak: Maden ve taşocakçılığı 1.52 1.42 8.45 8.34

İmalat Sanayi 0.94 1.57 2.18 2.82Elektrik, Gaz ve Su 0.92 2.90 4.06 6.10

Kaynak: TUIK

Enflasyon: Eylül 2012(yüzde)

Aylık 12-aylık

Sep 12 Sep 11 Sep 12 Aug 12

CPI 1.03 0.75 9.19 8.88Food and Beverages 2.14 0.99 10.39 9.14Tobacco and Liquor 0.29 0.11 18.88 18.67Clothing and Footwear -2.62 -3.24 7.92 7.24Housing 0.82 0.63 12.05 11.84 o/w: Rent 0.48 0.60 5.05 5.18Houseware 0.24 0.92 8.15 8.88Health 0.05 0.03 1.83 1.80Transportation 1.65 1.92 4.96 5.23 o/w: Maintenance 4.31 0.99 6.17 2.80Communication 1.54 0.18 5.05 3.64Entertainment and Culture 0.09 0.43 4.64 5.00Education -1.19 1.79 4.66 7.82Hotels, Cafes and Restaurants 1.48 1.10 9.74 9.34Miscellaneous goods and services 2.26 2.78 8.80 9.34

PPI 1.03 1.55 4.03 4.56Agriculture 1.40 0.80 12.09 11.43Industry 0.95 1.69 2.55 3.29 o/w: Mining and Quarrying 1.52 1.42 8.45 8.34

Manufacturing Industry 0.94 1.57 2.18 2.82Electricity, Gas and Water 0.92 2.90 4.06 6.10

Source: TURKSTAT

Summary Inflation Data: September 2012(in percent)

Monthly 12-month


Kaynak: TÜİK Source: TurkStat

Ağustos sanayi üretimi Merkez

Bankası’nın düşük fonlama maliyetlerini destekliyor

August IP encourages accommodative monetary policy stance

Sanayi üretimi

Ağustos’ta beklentinin aksine

geriledi…

IP declined contrary to expectations in

August…

Sanayi üretimi Ağustos’ta geçtiğimiz yılın aynı ayına göre %1,5 düşerken, piyasa beklentisi (%2,2) ve tahminimiz (%2,7) sanayi üretiminin yükseleceği yönündeydi. Bununla birlikte mevsim ve takvim etkisinden arındırılmış veriler de sanayi üretiminde önceki aya göre %2,3 düşüşe işaret ediyor. Sanayi üretimi Temmuz ayında önceki aya göre %1,3 artış kaydetmişti.

Industrial output contracted by 1.5% in August over a year ago against the market consensus of a 2.2% increase and our expectation of a 2.7% rise. Meanwhile, adjusted for calendar and seasonal effects, industrial production declined by 2.3% MoM in August, following a 1.3% expansion in July.

Kaynak: TÜİK Source: Turkstat

Ağustos ayı cari açığı olumlu olsa da cari

açıkta düzelmede sona yaklaşılıyor August CAD favorable, but adjustment coming to a halt

Birikimli cari açıktaki düşüş Ağustos’ta da

devam etti… Decline in cumulative

current account deficit continued in

August...

Ağustos ayı cari açığı 1,2 milyar $ olarak açıklanırken, gerçekleşme 1,8 milyar $ seviyesindeki piyasa beklentisi ve 1,6 milyar $’lık tahminimizin altında kaldı. 12-aylık birikimli cari açık böylece Temmuz’daki 61,9 milyar $’dan 59,0 milyar $’a geriledi. Enerji-dışı aylık cari denge ise 3,4 milyar $ fazla verirken, geçtiğimiz yılın aynı ayında 0,2 milyar $ açık vermişti. Enerji-hariç açık, birikimli olarak Temmuz’daki 10,9 milyar $’dan 7,3 milyar $’a düşerek gerilemesini devam ettirdi.

In August, the current account deficit came in at USD 1.2bn, notably below the market consensus (USD 1.8bn) and our forecast of USD 1.6bn. Hence, the 12-month rolling deficit declined to USD 59.0bn from USD 61.9bn in July. The non-energy current account balance registered a USD 3.4bn monthly surplus in August contrasting with the USD 0.2bn deficit of August 2011. On the other hand, 12-month rolling non-energy CAD eased further to USD 7.3bn from the USD 10.9bn recorded in July.

2

3

4

5

6

7

8

9

10

11

12

13

14TÜFE (12-aylık, %)

I Endeksi (12-aylık, %)

2

3

4

5

6

7

8

9

10

11

12

13

14CPI (12-month, %)

I Index (12-month, %)

-30

-25

-20

-15

-10

-5

0

5

10

15

20

25

30Sanayi Üretimi (12-aylık %)Sanayi Üretimi (takvim etkisinden arındırılmış; 12-aylık %)

-30

-25

-20

-15

-10

-5

0

5

10

15

20

25

30Industrial Production (YoY %)Industrial Production (working day adjusted; YoY %)


Kısa vadeli sermayenin toplam

finansal akımlardaki payı Ağustos’ta

%100’e yakındı…

Share of short-term inflows in total was

almost 100% in August ...

Merkez Bankası rezervlerinin 6,9 milyar arttığı Ağustos ayında doğrudan yabancı yatırım dışındaki sermaye girişlerinin de kuvvetli gerçekleştiği görülüyor. Merkez Bankası rezervlerindeki artış da dahil edildiğinde söz konusu ayda 7,5 milyar $ sermaye girişi gerçekleşmiş oldu. Kısa vadeli girişlerin sermaye girişlerindeki payı doğrudan yabancı yatırımın 0,6 milyar $ ile düşük seviyede kalması ve orta/uzun vadeli net borçlanmanın sıfır civarında olması nedeniyle %100’e yakın gerçekleşti. Ağustos’ta, kısa vadeli enstrümanlardan hisse senetlerine 0,4 milyar $, iç borçlanma senetlerine 1,3 milyar $ giriş olurken, bankalar yurtdışındaki mevduatlarından 1,5 milyar $ getirdi. Diğer yandan yurtdışı yerleşik bankalar Türkiye’ye Ağustos’ta 2,3 milyar $ mevduat getirdi. Böylece Ağustos’ta 7,5 milyar $’lık girişin sadece 0,2 milyar $’ı doğrudan yabancı yatırım ve uzun vadeli finansmandan oluştu. Ağustos ayı itibariyle kısa vadeli akımlar birikimli olarak cari açığın %83’ünü finanse etti. Bu oran Temmuz’da %65’di.

Bununla birlikte cari açıktaki daralmanın Ekim ayı ve sonrasında baz etkisi nedeniyle yavaşlayacağını öngörüyoruz. Bu nedenle artık cari açıktaki daralmanın TL’ye vereceği destek sınırlı olacaktır. Cari açığın bu yılı 58 milyar $’da tamamladıktan sonra önümüzdeki yıl 61 milyar $ olarak gerçekleşmesini tahmin ediyoruz.

Capital inflows in August seem strong, excepting FDI and long-term borrowing, as official reserves rose by USD 6.9bn. We observe USD 7.5bn of inflows, including the reserve built-up by the CBRT. The weight of short-term inflows in total was close to 100% in August as net FDI (USD 0.6bn) was weaker than the relatively poor figure of USD 0.9bn in the first seven months of the year, and net MLT borrowing was around zero. And as for short-term inflows, while equities saw an inflow of USD 0.4bn, foreign investors registered a net of USD 1.3bn in domestic debt securities in August. Meanwhile, banks drew down their assets abroad by USD 1.5bn in August. On the other hand, foreign banks increased their deposits in Turkey by USD 2.3bn for the month. Only USD 0.2bn of USD 7.5bn of inflows is FDI and other long-term inflows. Meanwhile, in 12-month rolling terms short-term inflows (USD 49.2bn as of August) financed 83% of the CAD compared to 65% in July.

We expect the cumulative CAD to remain at around USD 58bn until the end of the year as the base effects kick in. Therefore, we expect no further support for the lira from a CAD adjustment in Q4. Following August’s figures, we retain our CAD forecast of USD 58bn for this year, and USD 61bn for next year.

2012 2011 Ağu Tem

Cari açık -1,181 -4,025 -59,013 -61,857

Enerji Dış ı 1/ 3,439 -150 -7,263 -10,852Dış Ticaret Dengesi -4,295 -6,905 -72,944 -75,554

İhracat 13,744 12,260 156,035 154,551% 12 35 171 194

İthalat -18,039 -19,165 -228,979 -230,105% -6 30 46 81

Hizmetler (net) 3,435 3,154 19,472 19,191Turizm (net) 3,038 2,876 18,796 18,634

% 6 2 75 71Gelir (net) -439 -504 -7,061 -7,126

Faiz Harcamaları -392 -416 -5,714 -5,738Cari Transfer 118 230 1,520 1,632

Memo 2/Dış Ticaret Dengesi -5,862 -8,434 -90,745 -93,318

Enerji 3/ -4,620 -3,875 -51,750 -51,005Enerji Dış ı -1,241 -4,559 -38,995 -42,313

2/ TUIK tanımı3/ STIC tanımlı; ham petrol, petrol ürünleri ve doğalgaz içerir.

Cari Denge(milyon $)

Ağu 12-Aylık Toplam

1/ Enerji açığı (TURKSTAT tanımlı) hariç cari açık

2012 2011 Aug Jul

Current Account -1,181 -4,025 -59,013 -61,857

o/w: Non-Energy 1/ 3,439 -150 -7,263 -10,852Trade Balance -4,295 -6,905 -72,944 -75,554

Exports 13,744 12,260 156,035 154,551% 12 35 171 194

Imports -18,039 -19,165 -228,979 -230,105% -6 30 46 81

Services (net) 3,435 3,154 19,472 19,191o/w: Tourism (net) 3,038 2,876 18,796 18,634

% 6 2 75 71Income (net) -439 -504 -7,061 -7,126o/w: Interest Expenditure -392 -416 -5,714 -5,738Current Transfers 118 230 1,520 1,632

Memorandum Items: 2/ Trade Balance -5,862 -8,434 -90,745 -93,318

Energy 3/ -4,620 -3,875 -51,750 -51,005Non-Energy -1,241 -4,559 -38,995 -42,313

2/ TURKSTAT definitions.3/ STIC definition; including crude oil, petroleum products and natural gas.

Current Account Developments(in millions of US$)

Aug 12-month rolling

1/ Current account less energy deficit by TURKSTAT definition, i.e. energy imports including cost-insurance-freight.


Kaynak: TCMB Source: CBRT

Fitch’den Türkiye’nin kredi notuna ilişkin açıklamalar Fitch’s comments on Turkey’s credit ratings

Yılın kalanında not görünümünün

pozitife çekilmesini daha olası

görüyoruz...

Shifting Turkey’s credit ratings outlook more probable in the

remainder of the year…

Kredi derecelendirme kuruluşu Fitch Analisti Paul Rawkins Türkiye’nin kredi notunun Noel öncesinde gözden geçirileceğini, jeopolitik risklerin Türkiye’nin kredi notu için bir risk oluşturmadığını ifade etti. Sunumda Türkiye’nin daha düşük enflasyon ve cari açıkla tutarlı olan bir daha yavaş büyümeye doğru gittiğinin görüldüğünü ifade edilirken, Türkiye ekonomisinin halen sermaye akımlarına bağımlı olduğu Rawkins tarafından vurgulandı. Türkiye’nin yabancı para cinsi uzun vadeli tahvilleri Fitch tarafından yatırım yapılabilir seviyenin bir kademe altında BB+ notuyla değerlendirilirken not görünümü durağan. Cari açığın halen yüksek seviyelerde seyretmesi gibi nedenlerle yılın kalanında yatırım yapılabilir seviyeye geçiş beklemesek de, ekonomideki yeniden dengelenme süreci ve mali dengelerin korunması için son haftalarda alınan önlemler nedeniyle not görünümünün Fitch tarafından pozitife çekilebileceğini düşünüyoruz.

Fitch Analyst Paul Rawkins has stated that Turkey’s credit rating would be reviewed before Christmas, and added that geopolitical stress was not currently a risk for Turkey’s credit rating. “Turkey appears to be on track to slow to a more sustainable growth path, consistent with lower inflation and CADs” said Fitch in the presentation. The agency continues to stress the economy’s capital inflow dependency. The credit rating on Turkey's FX denominated long term debt assigned by Fitch is BB+ (one notch below investment grade) with a stable outlook. We do not expect an upgrade to investment grade in the remainder of the year, as the agencies continue to stress the high level of external vulnerability due to elevated CAD. However, a move by Fitch to shift Turkey's outlook to positive in Q4 would not surprise us, given the realization of rebalancing in economic activity and the government's recent measures aimed at keeping budget balances in check.

-80-75-70-65-60-55-50-45-40-35-30-25-20-15-10-505

10152025303540

Cari Denge (12-aylık toplam; milyar $)

Cari Denge (enerji hariç; 12-aylık toplam; milyar $)-80-75-70-65-60-55-50-45-40-35-30-25-20-15-10-505

10152025303540

Current Account Balance (12-month rolling; $ bn)

Current Account Balance (exc. energy; 12-month rolling; $ bn)

Portföy ÖnerileriPortföy Önerileri


Halen 308 bin ton/yıl akrilik üretim kapasitesi ile dünyanın tek çatı altında en büyük akrilik elyaf üreticisi olan Aksa, dünya akrilik elyaf pazarında %14 pazar payı ile lider akrilik elyaf üreticisi konumunda bulunurken yurt içi akrilik pazar payı ise %72 seviyesinde bulunmaktadır. Diğer yandan şirket 1.700 ton/yıl ikinci karbon elyaf tesini Temmuz ayı sonu itibariyle devreye almış ve böylece toplam karbon elyaf üretim kapasitesini 3.500 ton/yıl seviyesine çıkarmıştır. Dolayısıyla artan elyaf kapasitesinin mali tablolara etksinin önümüzdeki dönemlerden itibaren yansımaya başlayacağını düşünüyoruz. Şirket %3.8 olan dünya karbon elyaf pazar payını 5 yıl içinde %5’e, on yıl içinde ise %10’a çıkarmayı hedeflemektedir. Şirket diğer yandan enerji maliyetlerini düşürmek amacıyla 2008 yılında başlamış olduğu 100 MW termik santralini önümüzdeki dönemler içinde açmayı planlamaktadır. Şu andan 142.5 MW üretim kapasitesine sahip olan bu santralin devreye alınması ile birlikte kurulu gücü 170 MW seviyesine ulaşacaktır. Santrallerin tamamlanması ile birlikte enerji maliyetlerinin kademeli olarak %40 azaltmayı planlayan şirketin bu durum kar marjlarını önümüzdeki dönemde olumlu etkileyecektir. Sonuç olarak, önümüzdeki yıllarda planladığı yatırımları sonrası Aksa’nın dünya karbon elyaf üretiminde önemli bir konuma geleceğini düşünmemiz ve artan elektrik üretim kapasitesinin maliyetleri düşürerek şirket marjları ve karlılığına pozitif katkı sağlayacak olmasının şirketi önermemizin ana nedenleri olarak sıralayabiliriz. Sonuç olarak hedef hisse fiyatımızı İNA analizine göre 6.00 TL seviyesinde hesapladığımız Aksa Akrilik için “AL” önerimizi korumaktayız.

Aksa Akrilik (AKSA)Aksa Akrilik (AKSA)

Tofaş (TOASO)Tofaş (TOASO)

Tofaş, 2012 yılının ikinci çeyreğinde bizim beklentimiz olan 123.1 milyon TL’nin ve piyasa beklentisi olan 122.7 milyon TL’nin üzerinde 126.2 milyon TL net kâr açıkladı. Tofaş’ın gelirleri yılın ikinci çeyreğinde toplam satış hacmindeki %15.4’lük gerilemenin etkisiyle bir önceki yıla göre %8.8 azalarak 1.9 milyar TL oldu. Tofaş’ın yurt içi satış hacmi 2Ç11 dönemine göre %22.8 azalarak 2Ç12 döneminde 32,902 adete gerilerken, ihracat hacmi ise 2Ç11 dönemine göre %8.7 düşerek 43,989 adet oldu. Şirketin satış gelirlerinin kırılımına baktığımızda, yurtiçi satışların %12.2 düşüşle 805 milyon TL’ye gerilerken, ihracat gelirleri satış hacmindeki gerileme ve Türk lirasının euroya karşı değer kazancına karşın 1.0 milyar TL seviyesinde sabit kaldı. Şirket 2012 yılsonu ihracat tahminini, Tofas’ın Avrupa’da ihracat yaptığı Italya ve Fransa pazarlarındaki daralmaya paralel olarak 180 bin adetten 170 bin adete revize etti. Şirketin brüt kârı 2Ç12’de %2.1 azalışla 237.7 milyon TL olurken, brüt kâr marjı ise 2Ç11’deki %11.1 seviyesinden %12.4 seviyesine yükseldi. Şirketin FAVÖK rakamı bir önceki yıla göre %5.5’lik artışla 229 milyon TL oldu. EBITDA marjı ise bir önceki yıla (%10.6) göre artarak %12.2 oldu. Şirketin faaliyet giderleri, pazarlama ve dağıtım giderlerindeki artışın etkisiyle bir önceki yıla göre %4.8 artarak 96.9 milyon TL’ye çıktı. Diğer taraftan, şirket 2012 yıl sonu için yatırım hedefini 163 milyon eurodan 142 milyon euroya revize etti. Bu gelişmelerin ışığında Tofaş için “AL” önerimizi sürdürüyoruz.

0

50

100

150

200

250

-10,00020,00030,00040,00050,00060,00070,00080,000

22.10.07 22.08.08 22.06.09 22.04.10 22.02.11 22.12.11 22.10.12

İMKB & Portfoy

İMKB Relatif İMKB

Hazine Bonosu60%

Hisse Senedi30%

Döviz10%

A ylık P erfo rmans T ablo su

H isse

T o faş 9.08 9.60 5.7% -1.4%

A ygaz 7.66 8.16 6.5% -0.7%

A ksa A krilik 4.70 4.67 -0.6% -7.4%

T urkcell 10.95 10.95 0.0% -6.8%

T SKB 2.00 2.10 5.0% -2.1%

T ürk H ava Yo lları 3.76 4.05 7.7% 0.4%

T av H avalimanları H o lding 8.90 8.62 -3.1% -9.7%

Garant i B ankas ı 7.50 8.42 12.3% 4.7%

Endeks ( İM KB -100) 66,397 71,219 7.3% -

H isse Senet lerinin R elat if Get iris i -2 .87%

D ö viz Sepet i 0 .62%

H azine B o no su 1.03%

A ylık P o rtfö y Get iris i -0 .18%

Eylül Kapanış 28/ 09/ 12

Ekim Kapanış 22/ 10/ 12

Getiri (%)

İM KB R elat if

Get iri

4.67 TL/ 2.61 DolarÖzet B ilanço ( B in 2 0 11/ 12 2 0 12 / 0 6T. Dönen Varlıklar 768,174 735,372

T. Duran Varlıklar 884,391 845,181

Toplam Akt if ler 1,652,565 1,580,553

Kısa Vadeli Borçlar 432,974 468,453

Uzun Vadeli Borçlar 368,644 190,590

T.Öz Sermaye 850,947 921,510

Toplam Pasif ler 1,652,565 1,580,553

B in TL 2 0 11/ 0 6 2 0 12 / 0 6 %D eğ.Sat ışlar 821,275 837,300 2.0%

Sat ışların M aliyet i(-) 699,076 717,655 2.7%

Brüt Kar 122,199 119,645 -2.1%

Faaliyet Giderleri(-) 40,474 46,195 14.1%

Faaliyet Karı / (Zararı) 81,725 73,450 -10.1%

Net Diğer Gel/Gid -3,112 -289 90.7%

Özk. Kar/Zarar. Pay. - - A.D.

Finansman Giderleri (-) 3,312 972 -70.7%

Vergi Öncesi Kar 88,553 165,730 87.2%

Vergi(-) 16,811 50,455 200.1%

Net Dönem Karı 71,742 115,275 60.7%

Azınlık Payları Karı /Zara 1,197 1,516 26.6%

Ana Ortaklık Kar/Zararı 70,545 113,759 61.3%

Perf o rmans 1 A yl ık 3 A yl ık 12 A yl ık Değ işim TL (%) 0.4% 9.4% 10.3%Değ işim $ (%) 0.7% 10.1% 13.5%Relat if İM KB (%) -5.4% -4.3% -13.5%

TL U sd4.85 2.723.80 2.07

R asyo lar 2 0 12 / 0 6 2 0 12 TF/K 6.16 4.73PD/Ciro 0.51 0.51FD/Ciro 0.64 0.63PD/DD 0.95 0.77FD/FAVÖK 5.74 5.43M arjlar 2 0 11/ 0 6 2 0 12 / 0 6 2 0 12 TBrüt Kar M arjı 14.9% 14.3% 13.7%Operasyonel Kar M arjı 10.0% 8.8% 8.2%FAVÖK M arjı 12.6% 12.2% 11.7%Net Kar M arjı 8.6% 13.6% 10.7%

12 Aylık En Yüksek12 Aylık En Düşük

1223344556

10,000

20,000

30,000

40,000

50,000

60,000

70,000

80,000

18.08.11 21.11.11 24.02.12 29.05.12 01.09.12

İMKB AKSA

9.6 TL/ 5.37 DolarÖzet B ilanço ( B in 2 0 11/ 0 6 2 0 12 / 0 6T. Dönen Varlıklar 3,566,646 3,475,600

T. Duran Varlıklar 2,735,462 2,608,671

Toplam Akt if ler 6,302,108 6,084,271

Kısa Vadeli Borçlar 2,744,240 2,563,175

Uzun Vadeli Borçlar 1,768,541 1,671,546

T.Öz Sermaye 1,789,327 1,849,550

Toplam Pasif ler 6,302,108 6,084,271

B in T L 2 0 11/ 0 6 2 0 12 / 0 6 %D eğ.Sat ışlar 3,885,357 3,398,939 -12.5%

Sat ışların M aliyet i(-) 3,479,703 3,000,498 -13.8%

Brüt Kar 432,124 422,979 -2.1%


Faaliyet Karı / (Zararı ) 261,415 245,862 -5.9%

Net Diğer Gel/Gid -41,366 -4,927 88.1%

Özk. Kar/Zarar. Pay. - - A.D.

Finansman Giderleri (-) 5,038 1,233 -75.5%

Vergi Öncesi Kar 245,766 249,461 1.5%

Vergi(-) 33,678 26,392 -21.6%

Net Dönem Karı 212,088 223,069 5.2%

Azınlık Payları Karı /Zara - - A.D.

Ana Ortaklık Kar/Zararı 212,088 223,069 5.2%

Perf o rmans 1 A yl ık 3 A yl ık 12 A yl ık Değ işim TL (%) 2.1% 20.9% 52.1%Değ işim $ (%) 2.4% 21.7% 56.6%Relat if İM KB (%) -3.8% 5.8% 19.4%

T L U sd9.60 5.375.30 2.86



1234567891011

10,000

20,000

30,000

40,000

50,000

60,000

70,000

80,000

18.08.11 21.11.11 24.02.12 29.05.12 01.09.12

İMKB TOASO

Türk Hava Yolları (THYAO)Türk Hava Yolları (THYAO)

AYGAZ (AYGAZ)AYGAZ (AYGAZ)

Turkcell (TCELL)Turkcell (TCELL)

Halen toplam 197 uçağa sahip olan THY, yeni açtığı yeni uçuş noktaları ile organik büyümesini sürdürmektedir. Son yıllardaki uçak alımları ile filosunu genişleten ve yeni uçuş noktalarını sonrasında toplam yolcu sayısı 2011 yıl sonu itibariyle 32.6 milyon kişi seviyesine çıkartan THY’nin 2012 yılının ilk dokuz ayında yolcu sayısı 29.1 milyon seviyesine ulaşmıştır. Şirket yıl sonu itibariyle 38.7 milyon yolcu sayısına ulaşmayı hedeflemektedir. Yeni açılan hatlara bağlı olarak artan yolcu sayısı şirketin satış gelirlerine olumlu yansımaktadır. Artan net satış gelirlerine ek olarak azalan maliyetler THY’nın operasyonel karlılığına ve marjlarını son dönemde pozitif etkilemiştir. Özellikle şirketin 3Ç’de doluluk oranlarındaki artış (3Ç11’de %77.7 seviyesinde gerçekleşen doluluk oranı 3Ç12’de %82.4 seviyesine yükselmiştir) şirketin karlılığına pozitif katkı sağlamaktadır. Dolayısıyla yolcu doluluk oranlarındaki artış ve mevsimsellik açısından yaz ayları ile birlikte artan trafik verilerine bağlı olarak Türk hava Yolları’nın 3Ç12’de güçl sonuçlar açıklamasını bekliyoruz. Bu aşamada Türk hava Yolları ile ilgili olarak AL önerimizi sürdürüyoruz.

Aygaz, 2Ç12 döneminde 28.5 milyon TL net kâr açıkladı. Açıklanan net kâr rakamı piyasa beklentisi olan 44 milyon TL ve bizim beklentimiz olan 53.4 milyon TL’nin altında kaldı. Operasyonel giderleri tahminimizin gerçekleşmelerin altında olması net kârın tahminimizin altında kalmasına neden oldu. 2Ç12’de, Aygaz’ın toplam satış gelirleri bir önceki yılın aynı dönemine göre %1.5 artarak 1.241 milyar TL oldu. 2Ç12 döneminde, Aygaz’ın toplam perakende satış hacmi bir önceki yılın aynı dönemine göre %4 artarak 375 bin tona yükseldi. Şirketin LPG ihracatı %44 artışla 40 bin tona çıkarken, şirketin LPG ihracatından gelirleri 2Ç11’de 26.3 milyon USD iken 2Ç12’de 39 milyon USD’ye çıktı. 2Ç12’de LPG fiyatları %39 düşerken, ürün fiyatlarındki artış maliyetlerderki yükselmeyi karşılayamamıştır. 2Ç12’de tüp fiyatları %8, otogaz fiyatları ise %3 artarken, rafineri çıkış fiyatları ise bu dönemde %7 yükselmiştir. Aygaz’ın gelişme planında doğal gaz özelleştirme ihalelerine katılmak ve şu anda 305 MW elektrik üretim kapasitesine sahip olan AES ile ortak olduğu Entek Elektrik’in kapasitesini 3000 MW’a çıkarmak yer alıyor. Şirket Başkent ve İstanbul Doğalgaz ihalelerine katılmayı planlıyor. Hedef piyasa değerini 3.3 milyar TL, hisse başı fiyatını ise 11.10 TL olarak hesapladığımız Aygaz ile ilgili olarak AL önerimizi sürdürüyoruz.

Turkcell, 2012 yılının üçüncü çeyreğinde, beklentilerin üzerinde 571,5 milyon TL net kar açıklamıştır. Bu rakam geçen sene aynı dönemde elde etmiş olduğu net kar rakamı olan 537 milyon TL’ye göre %6,3 artış gösterirken, bir önceki dönemin net karı olan 536 milyon TL’ye göre ise %6,6’lık bir yükselişe işaret etmektedir. Şirketin açıklamış olduğu 3.çeyrek net karı, hem bizim beklentimiz olan 535 milyon TL hem de piyasa beklentisi olan 551 milyon TL’nin üstünde gerçekleşmiştir. Açıklanan net kar rakamı ve beklentiler arasındaki fark, faaliyet giderlerinin beklentilerimizden daha düşük açıklanmasından kaynaklanmıştır. Turkcell’in açıklamış olduğu 2012 üçüncü çeyrek sonuçlarını bir bütün olarak incelediğimizde şirketin özellikle Faturalı Hat Abone Sayısında hem yıllık hem de bir önceki çeyreğe göre arttırması (Hatırlanacağı gibi, Faturalı Hat Abonelerden elde edilen, ARPU -Abone başına elde edilen aylık gelir- daha yüksek olduğu için daha fazla değer katmaktadır), mobil internet ve servis gelirlerindeki güçlü büyüme önümüzdeki dönemler için pozitif sinyaller olarak algılanabilir. Diğer taraftan sektörde devam eden yoğun rekabet neticesinde sunulan yeni tarife ve kampanyalara rağmen abone başına elde edilen aylık gelirlerde (ARPU) yaşanan çeyreksel bazdaki artışı da olumlu değerlendiriyoruz. Şirketin açıklamış olduğu finansallar ışığında, Turkcell için hedef fiyatımızı 11.90 TL seviyesinden 12,20 TL seviyesine yükseltip “AL” önerimizi koruyoruz. GSM sektöründe yoğun rekabet ve ortaklar arasında yaşanan sorunların sonucunda devam eden belirsizlik şirket için aşağı yönlü riskler olmaya devam edecekler.


B in TL 2 0 11/ 0 9 2 0 12 / 0 9 %D eğ.Sat ışlar 6,924,566 7,699,722 11.2%

Sat ışların M aliyet i(-) 4,158,330 4,722,605 13.6%

Brüt Kar 2,766,236 2,977,117 7.6%

Faaliyet Giderleri(-) 1,540,388 1,595,064 3.5%

Faaliyet Karı / (Zararı ) 1,225,848 1,382,053 12.7%

Net Diğer Gel/Gid -247,534 -94,760 61.7%

Özk. Kar/Zarar. Pay. 172,086 176,019 2.3%

Finansman Giderleri (-) -10,542 388,139 A.D.

Vergi Öncesi Kar 1,180,491 1,991,847 68.7%

Vergi(-) 368,036 386,864 5.1%

Net Dönem Karı 812,455 1,604,983 97.5%

Azınlık Payları Karı /Zara -37,514 -17,795 52.6%

Ana Ortaklık Kar/Zararı 849,969 1,622,778 90.9%

Özet B ilanço ( B in 2 0 11/ 12 2 0 12 / 0 9T. Dönen Varlıklar 8,431,357 9,216,245


Toplam Akt if ler 17,147,031 17,996,101



T.Öz Sermaye 10,793,498 12,338,269

Toplam Pasif ler 17,147,031 17,996,1011

3

5

7

9

11

13

10,000

20,000

30,000

40,000

50,000

60,000

70,000

80,000

18.08.11 21.11.11 24.02.12 29.05.12 01.09.12

İMKB TCELL

Perf o rmans 1 A yl ık 3 A yl ık 12 A yl ık Değ işim TL (%) -0.5% 19.5% 25.0%Değ işim $ (%) 2.4% 21.7% 56.6%Relat if İM KB (%) -6.2% 4.6% -1.9%

TL U sd11.25 5.378.10 2.86



10.95 TL/ 6.13 Dolar

B in T L 2 0 11/ 0 6 2 0 12 / 0 6 %D eğ.Sat ışlar 4,904,800 6,681,653 36.2%


Brüt Kar 509,668 1,025,750 101.3%


Faaliyet Karı / (Zararı) -296,815 51,713 A.D.

Net Diğer Gel/Gid -37,079 -72,537 -95.6%

Özk. Kar/Zarar. Pay. -9,879 -9,373 5.1%


Vergi Öncesi Kar -685,604 150,111 A.D.

Vergi(-) -141,992 -13,639 90.4%

Net Dönem Karı -543,612 163,750 A.D.

Azınlık Payları Karı /Zara - - A.D.

Ana Ortaklık Kar/Zararı -543,612 163,750 A.D.

1

2

2

3

3

4

4

5

10,000

20,000

30,000

40,000

50,000

60,000

70,000

80,000

18.08.11 21.11.11 24.02.12 29.05.12 01.09.12

İMKB THYAO

4.05 TL/ 2.27 Dolar

Perf o rmans 1 A yl ık 3 A yl ık 12 A yl ık Değişim TL (%) 2.8% 20.9% 64.0%Değişim $ (%) 2.4% 21.7% 56.6%Relat if İM KB (%) -3.1% 5.8% 28.7%

T L U sd4.09 5.372.01 2.86

R asyo lar 2 0 12 / 0 6 2 0 12 TF/K 6.70 12.41PD/Ciro 0.36 0.33FD/Ciro 0.77 0.72PD/DD 1.08 1.03FD/FAVÖK 6.53 8.47M arjlar 2 0 11/ 0 6 2 0 12 / 0 6 2 0 12 TBrüt Kar M arjı 10.4% 15.4% 16.6%Operasyonel Kar M arjı -6.1% 0.8% 2.1%FAVÖK M arjı 0.8% 7.3% 8.5%Net Kar M arjı -11.1% 2.5% 2.7%


Özet B ilanço ( B in 2 0 11/ 0 6 2 0 12 / 0 6T. Dönen Varlıklar 4,073,527 5,170,829


Toplam Akt if ler 16,404,947 17,933,192



T.Öz Sermaye 4,498,928 4,501,418

Toplam Pasif ler 16,404,947 17,933,192

Özet B ilanço ( B in 2 0 11/ 12 2 0 12 / 0 6T. Dönen Varlıklar 783,430 705,700


Toplam Akt if ler 2,712,123 2,727,126

Kısa Vadeli Borçlar 439,126 472,157


T.Öz Sermaye 2,154,631 2,134,123

Toplam Pasif ler 2,712,123 2,727,126

B in TL 2 0 11/ 0 6 2 0 12 / 0 6 %D eğ.Sat ışlar 2,493,661 2,652,790 6.4%


Brüt Kar 219,384 221,738 1.1%


Faaliyet Karı / (Zararı) 77,198 65,718 -14.9%

Net Diğer Gel/Gid -9,142 -2,305 74.8%

Özk. Kar/Zarar. Pay. 34,314 43,039 25.4%


Vergi Öncesi Kar 308,983 138,655 -55.1%

Vergi(-) 22,140 17,770 -19.7%

Net Dönem Karı 286,843 120,885 -57.9%

Azınlık Payları Karı /Zara -854 16 A.D.

Ana Ortaklık Kar/Zararı 287,697 120,869 -58.0%

Perf o rmans 1 A yl ık 3 A yl ık 12 A yl ık Değ işim TL (%) 1.5% -1.7% -8.9%Değ işim $ (%) 2.4% 21.7% 56.6%Relat if İM KB (%) -4.4% -14.0% -28.5%

T L U sd9.62 5.376.96 2.86



1234567891011

10,000

20,000

30,000

40,000

50,000

60,000

70,000

80,000

18.08.11 21.11.11 24.02.12 29.05.12 01.09.12

İMKB AYGAZ

8.16 TL/ 4.57 Dolar

Garanti Bankası (GARAN)Garanti Bankası (GARAN)

TAV Havalimanları Holding (TAVHL)TAV Havalimanları Holding (TAVHL)

TSKB (TSKB)TSKB (TSKB)

Garanti Bankası’nın 2Ç 2012 finansallarına göre net karı çeyreklik ve yıllık bazda sırasıyla %17 ve %24 artarak 719 milyon TL gerçekleşti. Bu rakam bizim beklentimiz olan 780 milyon TL ve piyasa beklentisi olan 748 milyon TL’nin altında geldi. Gerçekleşen kar ile bizim ve piyasa tahmini arasındaki sapma, beklentilerden fazla gelen provizyon masraflarından ve ticari kar ve diğer gelirlerdeki azalıştan kaynaklanmaktadır. Kredi hacmi ise çeyreklik ve yıllık bazda sırasıyla %5 ve %17 büyüdü. Kredi segmentlerini incelediğimizde sırasıyla %7 ve %5’lik artışlarla kredi kartları ve genel tüketici kredileri büyümeyi desteklemektedir. Kredilerde büyümeye ek olarak banka genel tüketici kredilerinde ve konut kredilerinde Pazar payını artırmıştır. Kredilerin toplam aktifler içindeki payı ise %56’dan %58’e yükselmiştir. Fonlama tarafında bankanın mevduat büyümesinde sektöre göre daha agresif olduğunu görmekteyiz. Mevduat hacmi çeyreklik ve yıllık bazda sırasıyla %5 ve %13,5 artarken, sektör ise mevduatlarını çeyreklik ve yıllık bazda sırasıyla %3,6 ve %11,3 artırmıştır. Mevduatların segmentlerine baktığımızda büyüme özellikle düşük maliyetli TP ve KOBİ’lere sağlanan mevduatlarda gerçekleşmiştir. Hedef hisse fiyatımız 8,55 TL seviyesinde olan Garanti Bankası için “AL” tavsiyemizi sürdürmekteyiz.

2012 yılının başından itibaren gerek organik ve gerekse inorganik büyümesini sürdüren TAV, yolcu sayısını İzmir Havalimanın olumlu katkısı ile yılın ilk dokuz ayı itibariyle %35 artırarak 53.5 milyon seviyesine çıkarmıştır. Artan yolcu sayısının pozitif katkısı ile şirket yılın ilk yarısı itibariyle güçlü operasyonel sonuçlar açıklamış ve net kar rakamını da 48 milyon Euro seviyesine yükseltmiştir. Hatırlanacağı üzere şirket üçüncü çeyreğin başında itibaren Medine Uluslararası Havalimanında hizmet vermeye başlamıştır. Dolayısıyla TAV'ın yılın ilk yarısında göstermiş olduğu olumlu operasyonel performansın yeni havalimanalarının katkısı ile 2012 yılılının ikinci yarısında da devam edeceğini düşünüyoruz. Öte yandan önümüzdeki aylarda İstanbul’a yapılması beklenen üçüncü Havalimanı ihalesine yönelik haber akışının da hisse fiyatı üzerinde belirleyici olacağını düşünüyoruz. İNA ve benzer şirket çarpanlarına göre TAV için 11.70 TL hedef hisse fiyatı belirliyoruz. Dolayısıyla cari fiyatına göre %36 kazandırma potansiyeli taşıyan şirket için “AL” olan önerimizi koruyoruz.

TSKB, 2. çeyrekte beklentilerimize paralel, piyasa beklentisinin ise üstünde, 91 milyon TL net kar açıkladı. 2. çeyrek net karı bir önceki çeyreğe göre %43 artarken yıllık bazda değişim %12,9 oldu. Net kardaki artışın nedenlerine baktığımızda, net ücret&komisyon ve temettü gelirlerindeki artışlar dikka çekmektedir. Özsermaye karlılığı ise ilk çeyrekte %19,9 iken ikinci çeyrekte %21,2 seviyesine yükseldi. Banka yönetimi yıl sonu özsermaye karlılığı beklentisini %18-19’dan %20-21 düzeyine çıkartırken bu seviye bizim yıl sonu tahminimiz olan %20 ile uyumludur. Banka ayrıca yıl sonu net faiz marjı beklentisini %4,2’den %4,4’e yükseltti. Kredi büyümesi tarafında TSKB TP cinsinden kredilerini çeyreklik bazda %3, yıllık bazda %19 büyüttü. YP cinsinden ise kredi büyümesi yılbaşından bu yana %7, geçen senenin aynı dönemine göre de %6 artış göstermiştir. Banka yönetimi yıl sonu için %13 kredi büyümesi beklemektedir. Bankanın kredi portföyünde ise enerji projelerinin toplam portföy içinde ağırlığının azaldığını, altyapı, turizm ve konut projeleri gibi proje kredilerinin toplam kredi portföyü içindeki paylarının arttığını gözlemliyoruz. Sermaye tarafında banka sermaye yeterliliği rasyosunu 76 baz puan artırarak %20,2 düzeyine yükseltti. Aktif kalitesinde ise banka, şüpheli krediler ve alacakların kredilere rasyosu 10 baz puan iyileşme göstererek %0,3 seviyesinde gerçekleşti. Bu gelişmelerin ışığında TSKB için vermiş olduğumuz “AL” önerimizi koruyoruz


8.62 TL/ 4.83 DolarÖzet B ilanço ( M ilyo n E 2 0 11/ 0 6 2 0 12 / 0 6T. Dönen Varlıklar 526 563

T. Duran Varlıklar 1,494 1,525

Toplam Aktif ler 2,020 2,088

Kısa Vadeli Borçlar 240 235


T.Öz Sermaye 525 569

Toplam Pasif ler 2,020 2,088

M ilyon Euro 2 0 11/ 0 6 2 0 12 / 0 6 %D eğ.İnşaat Gelirleri 47.4 2.8 55.5%

Operasyonel Gelirler 372.9 445.8 13.8%

Düzelt ilmiş Gelir* 404.3 483.0 32.4%

Diğer Operasyonel Gelir 16.2 21.8 -9.6%

Operasyonel Kar/zarar 58.1 77.5 31.3%

Net Finansman Giderleri -45.5 -21.6 A.D.

Vergi Öncesi Kar/Zarar 12.6 55.9 44.3%

Dönem Vergi Gelir/Gide -18.9 -10.6 A.D.

Net kar /zarar -6.3 45.3 0.4%

Ana Ortaklık -4.6 48.5 6.0%

Azınlık Payları -1.8 -3.2 A.D.

Perf o rmans 1 A yl ık 3 A yl ık 12 A yl ık Değ işim TL (%) -2.7% -9.1% 14.4%Değ işim $ (%) 2.4% 21.7% 56.6%Relat if İM KB (%) -8.3% -20.4% -10.2%

T L U sd9.94 5.376.91 2.86

R asyo lar 2 0 12 / 0 6 2 0 12 TF/K 12.69 10.33PD/Ciro 1.40 1.29FD/Ciro 2.56 2.36PD/DD 2.76 2.75FD/FAVÖK 8.74 7.72M arj lar 2 0 11/ 0 6 2 0 12 / 0 6 2 0 12 TFAVÖK 26.0% 26.7% 30.5%FAVÖKK 42.5% 40.4% 44.1%Net Kar -1.1% 9.9% 12.5%


1234567891011

10,000

20,000

30,000

40,000

50,000

60,000

70,000

80,000

18.08.11 21.11.11 24.02.12 29.05.12 01.09.12

İMKB TAVHL

Gelir T ab losu ( mn T L) 2 0 11/ 0 6 2 0 12 / 0 6 %

Faiz Gelir ler i 4 ,70 2 .2 6 ,4 4 0 .4 3 7.0 %

Kredilerden Alınan Faizler 2,956.5 4,089.7 38.3%

M enkul Değ. Alınan Faizler 1,577.5 2,162.4 37.1%

Diğer Faiz Gelirleri 56.8 63.8 12.4%

Faiz Gider ler i 2 ,6 13 .8 3 ,70 3 .9 4 1.7%

M evduata Verilen Faizler 1,796.4 2,582.4 43.8%

Kullanı lan Kredi. Verilen Faizler 442.7 440.3 -0.5%

Diğer Faiz Giderleri 4.6 9.7 111.7%

N et Faiz Gelir i 2 ,0 8 8 .3 2 ,73 6 .5 3 1.0 %

Net Ücret ve Komisyon Gelirleri 1,010.0 982.2 -2.8%

Temettü Gelirleri 3.8 2.4 -34.9%

Net Ticari Kar/Zarar 325.6 156.2 -52.0%

Diğer Faaliyet Gelirleri 695.6 168.4 -75.8%

Faaliyet Gelir ler i To p lamı 4 ,12 3 .2 4 ,0 4 5.6 - 1.9 %

Kredi ve Diğer Alacaklar Karşı lığı (-) 437.8 391.5 -10.6%

Faaliyet Giderleri (-) 1,418.0 1,661.2 17.2%

Vergi Giderleri (-) 469.0 412.8 -12.0%

N et D ö nem Kar/ Z arar 1,79 8 .4 1,58 0 .2 - 12 .1%

R asyo lar 2 0 11 2 0 12 T

M enkul Değ./ t .Aktif 22.9% 22.0%

Krediler/T.Aktif 57.2% 60.1%

Krediler/M evduat 100,09% 102.1%

Takipteki Al./Krediler 1.8% 2.0%

Net Faiz M arjı 3.3% 3.5%

Özsermaye Karlı lığı 18.1% 17.7%

Perf o rmans 1 A yl ık 3 A yl ık 12 A yl ık Değ işim TL (%) 13.2% 20.6% 37.4%Değ işim $ (%) 2.4% 21.7% 56.6%Relat if İM KB (%) 6.6% 5.6% 7.9%

T L U sd8.42 5.375.40 2.86


1

2

3

4

5

6

7

8

9

10,000

20,000

30,000

40,000

50,000

60,000

70,000

80,000

18.08.11 21.11.11 24.02.12 29.05.12 01.09.12

İMKB GARAN

8.42 TL/ 4.71 Dolar

Gelir T ab losu ( mn T L) 2 0 11/ 0 6 2 0 12 / 0 6 %

Faiz Gelir ler i 2 3 9 .7 2 9 7.0 2 3 .9 %

Kredilerden Alınan Faizler 135.5 162.1 19.6%

M enkul Değ. Alınan Faizler 96.8 128.2 32.5%

Diğer Faiz Gelirleri 0.1 0.1 -39.6%

Faiz Gider ler i 73 .8 8 3 .7 13 .4 %

M evduata Verilen Faizler - - 0.0%

Kullanı lan Kredi. Verilen Faizler 34.2 46.7 36.3%

Diğer Faiz Giderleri 0.0 0.1 914.3%

N et Faiz Gelir i 16 5.9 2 13 .3 2 8 .6 %

Net Ücret ve Komisyon Gelirleri 5.2 5.6 8.7%

Temettü Gelirleri 25.0 27.3 9.3%

Net Ticari Kar/Zarar (3.2) 3.3 -203.4%

Diğer Faaliyet Gelirleri 13.0 14.1 9.1%

Faaliyet Gelir ler i T o p lamı 2 0 5.8 2 6 3 .7 2 8 .1%

Kredi ve Diğer Alacaklar Karşı lığı (-) 14.6 14.7 0.5%

Faaliyet Giderleri (-) 31.4 35.5 13.1%

Vergi Giderleri (-) 29.5 40.6 37.5%

N et D ö nem Kar/ Z arar 13 0 .3 172 .9 3 2 .7%

1

1

1

2

2

2

2

10,000

20,000

30,000

40,000

50,000

60,000

70,000

80,000

18.08.11 21.11.11 24.02.12 29.05.12 01.09.12

İMKB TSKB

Perf o rmans 1 A yl ık 3 A yl ık 12 A yl ık Değişim TL (%) 9.9% 15.4% 39.5%Değişim $ (%) 2.4% 21.7% 56.6%Relat if İM KB (%) 3.6% 1.0% 9.5%

T L U sd2.13 5.371.26 2.86


R asyo lar 2 0 11 2 0 12 T

M enkul Değ./ t .Akt if 25.9% 23.0%

Krediler/T.Aktif 93.4% 92.4%

Krediler/M evduat - -

Takipteki Al./Krediler 0.4% 0.5%

Net Faiz M arjı 4.2% 4.2%

Özsermaye Karlı lığı 19.4% 20.3%

2.1 TL/ 1.18 Dolar

ERDEMİR (EREGL.IS)ÖNERİ: TUT Araştırma ve Kurumsal Finans Departmanı

0,00

0,50

1,00

1,50

2,00

2,50

3,00

0

20

40

60

80

100

120

18.08.11 09.01.12 29.05.12 18.10.12

İMKB REL. EREGL

n 2012 yılında düşen ürün fiyatları şirketin marjlarını ve karlılığını olumsuz etkiledi- Erdemir’in ortalama sıcak, soğuk ve uzun ürün fiyatları 3Ç12 itibariyle geçen yılın aynıdönemine göre sırasıyla %12, %9 ve %23 oranında azalış göstermiştir. Ürün fiyatlarıçeyreksel bazda incelendiğinde ise sıcak ve uzun ürün fiyatları sırasıyla %2 ve %10düşerken, soğuk ürün fiyatları ise %1 ile hafif yükseliş kaydetmiştir. Erdemir’in 3Ç12itibariyle sıcak ürün fiyatları 676 dolar/ton seviyesinde bulunurken, soğuk ürün fiyatları882 dolar/ton, uzun ürünler ise 611 dolar/ton seviyesinde gerçekleşmiştir. Öte yandanErdemir’in miktar bazında ürün satışları (sıcak+soğuk+uzun) özellikle uzun ürünlerinsatış hacmindeki artışın etkisiyle 3Ç12’de yıllık bazda %8, çeyreksel bazda ise %5 artışla1.812 bin ton seviyesinde gerçekleşmiştir. Şirketin satış hacmi kümülatif bazda isegeçene seneye göre %7'lik artışla 5.4 milyon ton seviyesinde gerçekleşmiştir. Şirketinsıcak ürün satışları azalan ihracat (özellikle Euro bölgesindeki düşük talep) nedeniyleyıllık bazda %14, çeyreksel bazda %4 düşüşle 997 bin ton seviyesinde gerçekleşmiştir.Soğuk ürünlerin satış hacmi yıllık bazda %2 artış göstermiş ancak çeyreksel bazda %2azalışla 396 bin ton seviyesinde olurken, uzun ürünlerin satış hacmi özellikle Orta doğuve Afrika bölgesindeki artan talebin etkisiyle yıllık bazda %200 bir önceki çeyreğe göre%63 artarak 419 bin ton seviyesinde gerçekleşmiştir. Miktar bazında artan satışlararağmen ürün fiyatlarındaki düşüşler ve geçen seneye göre zayıf dolar/TL paritesi şirketinnet satış gelirleri rakamının yıllık bazda %4 düşüşle 2.351 milyon TL seviyesindegerçekleşmesine neden olmuştur Net satış gelirleri bir önceki çeyreğe göre aynı

n Şirketin açıklamış olduğu 3Ç12 sonuçları ışığında Erdemir için daha öncedenbelirlediğimiz 2.32 TL hedef hisse fiyatımızı koruyoruz.n Buna göre gerek cari hisse fiyatı 2.12 TL seviyesinde bulunan Erdemir’in hedefhisse fiyatımıza göre %10 kazandırma potansiyeli taşıması gerekse de ürün fiyatlarıve talepte yaşanan belirsizlik nedeniyle şirket hisseleri ile ilgili olarak “TUT” olanönerimizi koruyoruz.

TL UsdPiyasa Değeri (mn TL, mn $) 6.520 3.644Hedef Değer (mn TL, mn $) 7.180 4.013Kapanış 2,11 1,18Ort. İşlem Hacmi (Bin Lot) 16.070

Firma BilgileriSektör Demir-ÇelikFaaliyet Alanı Demir Çelik ÜretimiÖdenmiş Sermaye (mn TL) 3.090,0

Ortaklık Yapıs ı Pay(%)Ataer Holding A.Ş 49,3Halka Açık Kısım 47,6Erdemir’in Porföyü 3,1

Finansal Veriler (Bin TL) 2011/09 2012/09 2011/12 2012TSatış Gelirleri 6.664.784 7.135.137 8.920.545 9.472.903Brüt Esas Faaliyet Karı/Zararı 1.671.550 728.963 2.072.122 982.210Faaliyet Kar/Zarar 1.471.703 515.443 1.778.234 700.864FAVÖK 1.700.356 772.898 2.087.193 1.044.861Finansal Gelir/Gider -377.059 -23.876 -428.131 -24.114Net Dönem Karı/Zararı 832.510 357.398 1.005.563 497.943

,

D

gerçekleşmesine neden olmuştur. Net satış gelirleri bir önceki çeyreğe göre aynıseviyelerde kalırken beklentimiz olan 2.362 milyon TL net satış geliri rakamına da paralelgelmiştir. Şirketin FAVÖK rakamı artan hammadde maliyetleri ve ürün fiyatlarındakidüşüşün etkisiyle 3Ç12’de yıllık bazda %54 azalmış ve 319 milyon TL (beklentimiz 342milyon TL seviyesinde bulunuyordu) seviyesinde gerçekleşmiş, FAVÖK marjı da %28.3seviyesinden %13.6 seviyesine gerilemiştir.

n Düşen hammade fiyatları bir önceki çeyreğe göre marjların toparlanmasınısağladı - Geçtiğimiz sene ile karşılaştırıldığında düşüş gösteren marjlar çeyrek bazda iseiyileşme göstermiştir. Özellikle Ağustos ve Eylül ayında gevşeme gösteren demir cevherive kok fiyatları şirketin kar marjlarını ve net karlılığını 2Ç’ye göre olumlu etkilemiştir.Şirketin FAVÖK rakamı 3Ç’de 2Ç’ye göre %30 artarken, FAVÖK marjı da %10.5seviyesinden %13.6 seviyesine yükselmiştir. Hammadde fiyatlarında son iki aydıroldukça dalgalı bir seyir görülmesi nedeniyle, yılın üçüncü çeyreğinde marjlarda görüleniyileşmenin devam edip etmeyeceği konusunda net net bir fikir ortaya koymanın zorolduğunu düşünüyoruz. Ancak yinede demir cevheri fiyatlarındaki son dönemdekigerilemenin sürmesi halinde şirketin son çeyreğinde ve 2013 yılının ilk çeyreğindemarjlarını kısmen destekleyebileceğini düşünüyoruz. Öte yandan Erdemir’in kümülatifbazda FAVÖK rakamı 9A12’de geçen senenin aynı dönemine göre %55 azalışla 1.700milyon TL seviyesinden 773 milyon TL seviyesine düşmüş, FAVÖK marjı da aynıdönemler içinde %25.5 seviyesinden %10.8 seviyesine gerilemiştir. Son bir yıl içindeartan girdi maliyetleri ve düşen ürün fiyatları FAVÖK rakamını olumsuz etkilemiştir.

n 3Ç12'de 152 milyon TL net kar açıklayan Erdemir'in kümülatif bazda net karı 357milyon TL seviyesinde gerçekleşmiştir‐ Erdemir’in 3Ç12’de net karı geçen seneninaynı dönemine göre %45 azalırken, bir önceki çeyreğe göre %86 artışla 152 milyon TLseviyesinde gerçekleşmiştir. Şirketin net kar rakamı beklentimiz olan 168 milyon TL netkar rakamının altında gelirken, 131 milyon TL seviyesinde bulunan piyasa beklentisininise üstünde geldi. Erdemir’in kümülatif bazda net kar rakamı ise 9A12’de geçen seneninaynı dönemine göre %57 azalışla 357 milyon TL seviyesine geriledi.

n 2012 yılını 7.4 milyon ton satış hacmi (son çeyrekte yaklaşık 2 mn ton) iletamamlamayı planlayan şirket ayrıca 2012 yılını %10-12 FAVÖK marjı ve %4-6 net karmarjı ile tamamlamayı hedefelemektedir. Erdemir'in 2012 yılını 9.4 milyar TL net satışgeliri ile tamamlamasını beklerken FAVÖK marjının %11 seviyesinde olacağınıöngörüyoruz. Şirketin 2012 yılını 498 milyon TL net kar ile tamamlayacağınıdüşünüyoruz.

n Önerimiz "TUT" - Şirketin açıklamış olduğu 3Ç12 sonuçları ışığında Erdemir içindaha önce 2.32 TL seviyesinde bulunan hedef hisse fiyatımız da değişikliğe gitmiyoruz.Buna göre gerek cari hisse fiyatı 2.12 TL seviyesinde bulunan Erdemir’in hedef hissefiyatımıza göre %10 kazandırma potansiyeli taşıması gerekse de ürün fiyatları ve talepteyaşanan belirsizlik nedeniyle şirket hisseleri ile ilgili olarak daha önceden vermişolduğumuz “TUT” olan önerimizi koruyoruz.

Performans 1 Aylık 3 Aylık 12 Aylık

Değişim TL (%) -7,5% 9,3% -7,1%

Değişim $ (%) -7,2% 9,6% -9,4%

İMKB Relatif (%) -12,8% -5,2% -28,5%

TL ABD$

12 Ay lık En Yüksek 2,77 1,57

12 Ay lık En Düşük 1,90 1,05

Piyasa Göstergeleri 2012/09 2012TF/K 12,97 13,09PD/Ciro 0,69 0,69FD/Ciro 1,02 1,01PD/DD 0,91 8,7FD/FAVÖK 8,27 9,2

Özet Bilanço (Bin TL) 2011/12 2012/09

Dönen Varlıklar 6.026.988 5.902.187

Duran Varlıklar 7.365.850 7.353.949

Toplam Varlıklar 13.392.837 13.256.136

Kısa Vadeli Yükümlülükler 2.472.664 2.768.364

Uzun Vadeli Yükümlülükler 3.632.626 3.147.752

Özkay naklar 7.287.548 7.340.019

Toplam Kay naklar 13.392.837 13.256.136

Marjlar 2011/09 2012/09 2012TBrüt Kar 25,1% 10,2% 10,4%EFK 22,1% 7,2% 7,4%FAVÖK 25,5% 10,8% 11,0%Net Kar 12,9% 5,0% 5,3%

D

Türk Telekom (TTKOM.IS)ÖNERİ: TUT Araştırma ve Kurumsal Finans Departmanı

0,001,002,003,004,005,006,007,008,009,00

0

20

40

60

80

100

120

140

20.07.11 16.12.11 04.05.12 02.10.12

İMKB REL. TTKOM

n Türk Telekom yılın üçüncü çeyreğinde 636 milyon TL net kar açıkladı. Burakam geçen sene aynı dönemde elde etmiş olduğu net kar rakamı olan 360milyon TL’ye göre %77 artış gösterirken, bir önceki dönemin net karı olan 630milyon TL’ye göre ise %1’lik bir yükselişe işaret etmektedir. Şirketin açıklamışolduğu 3.çeyrek net karı, hem bizim beklentimiz olan 687 milyon TL hem depiyasa beklentisi olan 644 milyon TL’nin altında gerçekleşmiştir. Açıklanan net karrakamı ve beklentiler arasındaki fark, faaliyet dışı gelirlerin beklentilerimizdendaha düşük açıklanmasından kaynaklanmıştır.

n Beklentilerin altına kalan net kar rakamına karşın şirketin üçüncü çeyrekgelirleri beklentiler dahilinde 3.237 milyon TL düzeyinde gerçekleşmiştir. Burakam geçen sene aynı döneme göre %5,6 artış gösterirken bir önceki çeyreğegöre de %1,7'lik bir yükselişe işaret etmektedir. Mobil (Avea) ve sabit geniş bant(ADSL) segmentlerindeki büyüme, inşaat gelirlerindeki artışla birlikte sabit hat(PSTN) gelirlerindeki aşağı yönlü trendi dengeleyerek gelirdeki artışın temelinioluşturmuştur.

n Türk Telekom’un FAVÖK rakamı, yılın üçüncü çeyreğinde yıllık bazda %3

n Pazar payını arttırmak adına fiyatlardaki indirimler kar marjlarını olumsuzetkilerken, Türk Telekom, hizmet kalitesini ve kapasitesini artırarak marjlarınıkorumaya çalışıyor.

n İNA ve piyasa çarpanları analizlerimize göre hedef hisse fiyatını 8,30 TLhesapladığımız Türk Telekom içinTUT önerisi veriyoruz.

TL UsdPiyasa Değeri (mn TL, mn $) 24.640 13.794Hedef Değer (mn TL, mn $) 29.059 16.268Kapanış 7,04 3,94Ort. İşlem Hacmi (Bin Lot) 648.645

Firma BilgileriSektör İletişimFaaliyet Alanı HaberleşmeÖdenmiş Sermaye (mn TL) 3.500,0

Ortaklık Yapısı Pay(%)Oger Telecom 55,0T.C. Hazine Müsteşarlığı 30,0Halka Açık Kısım 15,0

Finansal Veriler (Bin TL) 2011/09 2012/09 2011/12 2012TSatış Gelirleri 8.920.858 9.379.363 11.940.555 12.640.636Brüt Esas Faaliyet Karı/Zararı 5.117.696 4.982.512 6.661.376 6.710.987Faaliyet Kar/Zarar 2.466.272 2.471.011 3.159.030 3.436.837FAVÖK 3.642.529 3.726.354 4.735.560 4.984.285Finansal Gelir/Gider -815.716 54.138 -891.408 -5.862Net Dönem Karı/Zararı 1.474.067 2.037.570 2.068.676 2.682.077

,

artarak 1.279 milyon TL olmuştur. Şirketin FAVÖK marjı 2011 yılı üçüncüçeyreğindeki %40,5 düzeyinden bu yılın aynı döneminde %39,5 düzeyinegerilemiştir.

n Şirket, e-dönüşümden ötürü yüksek büyüme potansiyeli olan PC segmentindeagresif bir büyüme stratejisi uygulamaktadır. Öte yandan şirket internet dağıtımsistemini yeni fiber optik kablolarla değiştiriyor. Yüksek hızlı internet erişimisegmentinde ise Türk Telekom sektörde en büyük oyuncu olarak gözeçarpmaktadır.

n Yoğun rekabetten etkilenen Türk Telekom'un GSM segmentindeki temsilicisiAVEA abone sayısını artırıp ölçek ekonomisinden faydalanmayı hedefliyor. Bustratejinin AVEA'nın ve dolayısıyla da Türk Telekom'un marjlarını olumluetkilemesini bekliyoruz. AVEA, smarth-phone segmentinde %22 penetrasyonoranıyla sektör lideri konumunu korumaktadır.

n Fatih projesinde teklif veren şirketlerden biri olan Türk Telekom, FatithProjesi'nin uzun vadede teknoloji kullanımını arttıracağını ve bundan da teknolojişirketlerinin olumlu etkileneceğini düşünmektedir.

n Önerimiz “TUT” – Şirketin açıklamış olduğu sonuçlar mobil segmenti için pozitifolarak algılanırken, sabit hat cephesinde ise ADSL segmentindeki görecegelişmeye karşın sabit ses gelirlerindeki azalışın devam ettiği görülmektedir.Beklentilerin altında kalan FAVÖK rakamına karşın güçlü ADSL ve Mobil segmentgelirlerinin ışığında şirket için TUT olan önerimizi ve 8.30TL hedef fiyatımızısürdürüyoruz.

Performans 1 Aylık 3 Aylık 12 Aylık

Değişim TL (%) -2,2% 0,6% 4,1%

Değişim $ (%) -2,1% 1,0% 8,0%

İMKB Relatif (%) -7,4% -11,4% -15,0%

TL ABD$12 Aylık En Yüksek 7,67 4,3512 Aylık En Düşük 5,89 0,51

Piyasa Göstergeleri 2012/09 2012TF/K 8,91 9,19PD/Ciro 1,99 1,95FD/Ciro 2,43 2,38PD/DD 4,31 4,2FD/FAVÖK 6,24 5,9

Özet Bilanço (Bin TL) 2011/12 2012/09

Dönen Varlıklar 4.031.461 4.383.026

Duran Varlıklar 12.142.946 12.442.050

Toplam Varlıklar 16.174.407 16.825.076

Kısa Vadeli Yükümlülükler 5.607.183 5.287.696

Uzun Vadeli Yükümlülükler 4.797.853 5.826.903

Özkaynaklar 5.769.371 5.710.477Toplam Kaynaklar 16.174.407 16.825.076

Marjlar 2011/09 2012/09 2012TBrüt Kar 57,4% 53,1% 53,1%EFK 27,6% 26,3% 27,2%FAVÖK 40,8% 39,7% 40,4%Net Kar 15,0% 21,7% 21,2%

19.10.121,789070.774

Hisse Endeks H.A.O. Kapanış Hisse Piyasa Değeri Piyasa Değeri Net Kar Hisse Kodları (%) (TL) Adeti (TL mn) ($) 2010/12 2011/12 2011/06 2012/06 Değişim F/K PD/DD FD/FAVÖK FD/Satış Net Borç (TL) N.Kar Marjı FAVÖK Marjı Haftalık Aylık Yıllık SenetleriXU100 70.774,02 409.337.140.946 228.807.792.591 32.536.495.704 29.069.846.207 14.344.450.257 18.278.453.580 27,4% 12,32 1,65 7,47 0,79 55.748.317.046 1,68 5,45 22,45 İMKB-100 EndeksiXU030 87.662,21 323.283.249.746 180.706.120.596 28.267.193.799 26.293.451.622 12.861.112.356 14.757.055.346 14,7% 11,07 1,57 6,34 0,76 40.966.263.418 1,85 6,68 24,54 İMKB-30 EndeksiXUTUM 70.109,51 489.886.925.896 273.832.826.102 36.667.935.131 33.181.319.262 16.193.225.140 22.241.426.469 37,4% 12,15 1,65 7,91 0,79 71.066.652.683 1,60 5,17 20,87 İMKB-TÜM EndeksiDAYANIKLI TÜKETİM SEKTÖRÜ 12.322.994.519 6.888.202.638 804.254.892 697.339.828 405.141.857 388.081.467 -4,2% 15,38 1,95 8,95 0,67 3.158.477.686 0,07 0,11 1,93 -2,67 3,53Beyaz Eşya 11.709.109.536 6.545.058.432 765.832.892 732.778.828 368.745.857 384.859.467 4,4% 15,38 2,20 11,28 0,96 2.836.770.686 0,15 0,21 2,76 -1,65 19,92ARCLK 30 25 10,90 675.728.205 7.365.437.435 4.117.069.555 517.093.000 506.506.000 262.778.000 287.967.000 9,6% 13,85 2,12 10,30 1,00 2.534.089.000 0,06 0,10 8,57 6,34 73,13 ArçelikBSHEV 1 87,75 42.000.000 3.685.500.000 2.060.089.435 213.481.005 231.932.600 94.234.074 58.541.208 -37,9% 18,78 3,37 17,16 1,26 392.122.281 0,04 0,10 -0,28 -4,88 -4,62 BSH Ev AletleriIHEVA 100 75 0,73 191.370.001 139.700.101 78.088.374 9.217.632 -26.171.540 -5.455.111 17.143.516 a.d. a.d. 0,71 a.d. 0,50 -89.440.595 0,35 0,41 0,00 -6,41 -8,75 İhlas Ev AletleriSILVR 42 0,93 30.400.000 28.272.000 15.803.242 783.255 366.768 -714.106 1.626.743 a.d. 10,44 0,97 4,18 0,36 12.123.471 0,03 0,08 -3,12 -7,92 -13,89 Silverline EndüstriVESBE 19 2,58 190.000.000 490.200.000 274.007.826 25.258.000 20.145.000 17.903.000 19.581.000 9,4% 22,46 0,93 9,85 0,37 304.750.000 0,02 0,05 2,79 1,98 25,24 Vestel Beyaz EşyaKahverengi Eşya 613.884.983 343.144.205 38.422.000 -35.439.000 36.396.000 3.222.000 -91,1% 0,00 0,61 2,10 0,12 321.707.000 0,00 0,02 1,10 -3,68 -12,86VESTL 100 22 1,83 335.456.275 613.884.983 343.144.205 38.422.000 -35.439.000 36.396.000 3.222.000 -91,1% a.d. 0,61 2,16 0,12 321.707.000 0,00 0,02 1,10 -3,68 -12,86 VestelDEMİR ÇELİK SEKTÖRÜ 10.968.129.372 6.130.871.644 844.688.639 1.696.691.573 949.925.736 715.891.865 -24,6% 12,06 1,05 8,44 0,78 4.102.431.651 0,04 0,04 0,08 -1,36 -2,13Boru, Uzun ve Yassı Mamuller 10.588.972.472 5.918.933.746 838.219.633 1.703.658.082 938.224.422 687.532.513 -26,7% 11,98 1,07 8,26 0,95 3.748.793.963 0,06 0,08 -0,20 0,99 6,55BRSAN 100 17 26,90 28.350.000 762.615.000 426.280.045 -13.434.971 52.556.892 39.927.909 35.482.928 -11,1% 15,85 1,22 9,57 0,67 210.762.031 0,05 0,08 0,75 -3,93 11,14 Borusan MannesmannBURCE 38 7,02 8.424.000 59.136.480 33.055.606 -2.250.494 274.804 -319.811 223.470 a.d. 72,29 2,99 a.d. 2,05 5.670.720 0,01 0,03 -1,13 0,29 -16,63 BurçelikBURVA 55 3,74 4.222.800 15.793.272 8.827.989 51.298 -1.203.545 -367.241 -340.272 7,3% a.d. 5,89 a.d. 5,94 3.166.222 -0,19 -0,17 -3,86 6,25 23,03 Burçelik VanaCELHA 20 3,12 16.500.000 51.480.000 28.775.852 1.634.760 -2.849.769 -516.451 2.060.067 a.d. a.d. 1,62 28,63 0,67 33.248.355 0,03 0,06 0,00 0,97 -22,58 Çelik HalatCEMTS 32 1,10 100.975.680 111.073.248 62.086.779 -4.061.972 23.754.411 12.823.088 3.269.075 -74,5% 7,82 0,73 6,55 0,52 9.756.869 0,03 0,04 -1,79 -1,79 -16,19 ÇemtaşCEMAS 100 73 1,15 75.000.000 86.250.000 48.211.291 -1.085.047 3.321.541 4.478.016 9.161.941 104,6% 10,77 1,51 16,59 0,28 -64.320.788 0,24 0,17 -1,71 -4,17 -21,29 Çemaş DökümDMSAS 43 1,00 35.000.000 35.000.000 19.564.002 3.643.378 1.768.526 923.793 -1.088.311 a.d. a.d. 0,49 7,94 0,44 30.466.210 -0,01 0,03 -2,91 4,17 -31,03 Demisaş DökümERBOS 44 18,80 5.220.000 98.136.000 54.855.226 7.097.254 12.257.315 9.712.640 6.538.009 -32,7% 10,80 1,10 13,76 0,56 2.205.881 0,07 0,05 3,58 -1,05 -17,57 ErbosanEREGL 30 32 2,13 3.090.000.000 6.581.700.000 3.678.982.672 765.999.660 1.005.562.503 554.494.158 205.650.749 -62,9% 12,41 0,92 8,32 1,03 3.072.375.460 0,05 0,11 -4,05 -6,58 -7,06 Ereğli Demir ÇelikIZMDC 100 11 4,09 375.000.000 1.533.750.000 857.322.527 17.373.191 52.627.221 23.261.170 8.953.353 -61,5% 40,03 2,63 32,01 0,99 102.244.622 0,01 0,00 -2,39 -2,15 37,80 İzmir Demir ÇelikKRDMA 65 1,46 185.235.216 270.443.416 151.170.160 21.084.192 185.196.061 97.935.717 139.207.168 42,1% 5,67 1,18 4,63 0,94 72.347.920 0,16 0,21 5,04 8,96 30,41 Kardemir (A)KRDMB 64 2,06 92.092.304 189.710.147 106.042.564 21.084.192 185.196.061 97.935.717 139.207.168 42,1% 7,99 1,66 6,13 1,24 35.968.790 0,16 0,21 -1,44 -1,90 43,13 Kardemir (B)KRDMD 30 89 1,32 601.427.962 793.884.909 443.759.033 21.084.192 185.196.061 97.935.717 139.207.168 42,1% 5,12 1,07 4,28 0,87 234.901.671 0,16 0,21 7,32 13,79 71,97 Kardemir (D)Demir Dışı Metal Ürünleri 379.156.900 211.937.898 6.469.006 -6.966.509 11.701.314 28.359.352 142,4% 16,11 0,63 17,47 0,17 353.637.688 0,02 0,01 0,35 -3,71 -10,81FENIS 28 1,19 45.510.000 54.156.900 30.272.163 3.616.819 4.405.732 2.332.294 2.925.674 25,4% 10,83 0,84 19,04 0,53 12.178.216 0,05 0,02 1,71 -4,03 -18,96 Feniş AlüminyumGOLDS 100 52 0,49 200.000.000 98.000.000 54.779.206 -8.581.096 -41.662.425 -22.965.116 10.940.068 a.d. a.d. 0,42 a.d. 0,06 10.153.128 0,01 -0,00 -2,00 -7,55 -25,76 Goldaş KuyumculukSARKY 66 2,27 100.000.000 227.000.000 126.886.529 11.433.283 30.290.184 32.334.136 14.493.610 -55,2% 18,23 0,76 18,25 0,23 331.306.344 0,01 0,01 1,34 0,44 12,30 SarkuysanENERJİ SEKTÖRÜ 3.800.130.191 2.124.164.444 9.782.649 -724.389.578 -322.405.991 318.967.569 a.d. a.d. 1,74 12,01 2,80 5.240.587.952 0,97 1,07 -0,13 -2,60 5,84Hidroelektrik Santraller 344.170.791 192.381.661 43.230.466 18.510.322 -8.445.106 32.120.018 a.d. 5,83 1,15 16,11 5,76 519.504.468 1,75 2,02 -0,61 -3,84 26,90

Getiri (%)Net Kar (TL) Piyasa Göstergeleri Finansal Göstergeler (%)

TarihTL/USDİMKB-100

Piyasa Verileri Tablosu

Hidroelektrik Santraller 344.170.791 192.381.661 43.230.466 18.510.322 8.445.106 32.120.018 a.d. 5,83 1,15 16,11 5,76 519.504.468 1,75 2,02 0,61 3,84 26,90AKSUE 62 4,96 8.352.000 41.425.920 23.155.908 2.377.654 -5.076.799 -3.792.305 7.592.778 a.d. 6,57 1,13 19,53 14,28 -3.379.545 3,09 3,54 -2,36 -8,82 30,53 Aksu EnerjiAYEN 14 1,77 171.042.300 302.744.871 169.225.752 40.852.812 23.587.121 -4.652.801 24.527.240 a.d. 5,74 1,15 16,19 5,60 522.884.013 0,40 0,49 1,14 1,14 23,27 Ayen EnerjiOtoprodüktör 3.455.959.400 1.931.782.784 -33.447.817 -742.899.900 -313.960.885 286.847.551 a.d. 20,46 1,85 11,57 2,66 4.721.083.484 0,19 0,12 0,34 -1,36 -15,22AKENR 100 25 2,10 375.814.000 789.209.400 441.145.556 -26.369.923 -211.048.080 -35.766.385 82.880.916 a.d. a.d. 1,06 18,24 2,96 1.392.519.256 0,18 0,24 -0,47 2,94 -24,46 Ak EnerjiAKSEN 100 5 3,70 577.500.000 2.136.750.000 1.194.382.337 59.647.106 -124.489.820 -93.001.500 135.936.635 a.d. 20,46 2,56 9,46 2,01 1.421.250.228 0,16 0,18 0,54 -6,09 8,19 Aksa Enerji

ZOREN 100 15 1,06 500.000.000 530.000.000 296.254.891 -66.725.000 -407.362.000 -185.193.000 68.030.000 a.d. a.d. a.d. a.d. 4,33 1.907.314.000 0,23 -0,05 0,95 -0,93 -29,38 Zorlu EnerjiGIDA SEKTÖRÜ 34.701.785.931 19.397.309.073 1.012.501.052 1.001.732.917 931.807.035 728.285.640 -21,8% 34,88 12,71 24,10 17,29 4.778.881.704 0,04 0,08 0,45 -3,16 -9,62Bira Malt 16.477.054.646 9.210.203.826 497.896.422 332.722.255 237.370.493 341.898.448 44,0% 37,68 2,63 15,76 2,99 1.277.292.889 0,07 0,18 2,41 2,59 4,21AEFES 100 32 27,00 592.105.263 15.986.842.101 8.936.188.989 503.640.000 341.175.000 241.490.000 335.650.000 39,0% 36,72 2,60 15,91 3,03 1.229.693.000 0,10 0,20 0,00 -0,37 25,19 Anadolu EfesTBORG 4 1,52 322.508.253 490.212.545 274.014.838 -5.743.578 -8.452.745 -4.119.507 6.248.448 a.d. 255,96 4,63 15,74 2,09 47.599.889 0,04 0,16 4,83 5,56 -16,77 T. TuborgDondurulmuş Gıda ve Salça 738.679.348 412.900.697 1.762.474 -159.803.040 -52.290.172 -2.787.869 94,7% 28,88 1,32 17,69 1,25 974.835.034 0,06 0,02 -2,94 -5,23 -24,14DARDL 45 0,88 34.798.080 30.622.310 17.116.999 -19.417.290 -82.274.414 -25.423.999 2.749.951 a.d. a.d. a.d. a.d. 12,58 348.601.977 0,29 -0,15 -5,38 -4,35 -43,23 DardanelFRIGO 39 0,74 26.000.000 19.240.000 10.754.612 -2.748.716 -3.220.564 -1.957.007 -49.054 97,5% a.d. 1,56 23,86 0,99 12.371.421 -0,00 0,04 -2,63 -7,50 -30,19 Frigo Pak GıdaKERVT 13 43,50 3.744.000 162.864.000 91.036.333 2.555.040 -26.810.713 -1.425.979 1.142.683 a.d. a.d. a.d. 41,75 1,68 214.737.889 0,01 0,07 -5,64 -5,02 -27,50 Kerevitaş GıdaMERKO 45 0,87 27.150.000 23.620.500 13.203.186 -821.844 -2.146.984 1.816.050 1.343.595 -26,0% a.d. 1,16 12,11 0,83 27.759.000 0,04 0,07 -2,25 -4,40 -23,01 Merko GıdaPENGD 27 1,35 55.600.000 75.060.000 41.956.400 5.004.483 -16.130.521 -9.927.879 -1.103.013 88,9% a.d. 0,84 a.d. 1,59 52.337.854 -0,04 -0,00 -3,57 -9,40 -22,86 Penguen GıdaSELGD 92 0,48 21.317.786 10.232.537 5.719.697 112.753 278.304 -419.494 396.157 a.d. 9,35 1,24 a.d. 1,19 1.113.730 0,41 0,39 -2,04 -4,00 -9,43 Selçuk GıdaTATKS 41 2,39 136.000.000 325.040.000 181.688.094 16.212.718 8.989.169 3.337.543 4.862.942 45,7% 30,91 1,64 14,18 0,72 259.061.108 0,01 0,05 -2,05 -4,02 -15,55 Tat KonserveTUKAS 18 0,92 100.000.000 92.000.000 51.425.377 865.330 -38.487.317 -18.289.407 -12.131.130 33,7% a.d. 1,07 a.d. 1,28 58.852.055 -0,28 -0,29 0,00 -3,16 -21,37 TukaşEt ve Et Ürünleri 826.855.735 462.188.784 90.920.563 -47.828.171 -20.270.662 27.214.662 a.d. 8,34 1,03 7,89 0,49 627.681.198 0,02 0,07 2,29 -3,98 -7,16BANVT 100 19 3,67 100.023.579 367.086.535 205.190.908 58.877.859 -59.676.547 -19.072.382 21.022.493 a.d. a.d. 2,26 11,28 0,66 423.477.078 0,03 0,09 5,76 -6,14 4,86 BanvitPETUN 33 5,52 43.335.000 239.209.200 133.711.124 39.531.731 29.731.877 14.785.165 13.730.441 -7,1% 8,34 0,81 7,36 0,65 28.772.692 0,07 0,09 2,22 9,26 -0,21 Pınar Et Ve UnSKPLC 26 1,74 44.000.000 76.560.000 42.794.857 -10.000.537 -12.910.357 -8.524.216 4.016.529 a.d. a.d. 3,22 7,51 0,53 124.417.038 0,02 0,07 1,16 -7,94 15,10 Şeker PiliçMETRO 100 57 0,48 300.000.000 144.000.000 80.491.895 2.511.510 -4.973.144 -7.459.229 -11.554.801 -54,9% a.d. 0,45 4,17 0,20 51.014.390 -0,03 0,01 0,00 -11,11 -48,39 Metro HoldingMeşrubat 9.846.720.851 5.504.036.250 202.979.541 145.033.996 87.921.276 189.328.711 115,3% 38,78 38,29 42,75 42,88 1.179.339.799 0,03 0,06 2,35 2,37 -3,45ERSU 45 0,82 36.000.000 29.520.000 16.500.838 419.781 -3.144.660 60.004 23.465 -60,9% a.d. 1,73 136,57 0,81 -1.663.520 0,00 0,02 -1,20 -4,65 -40,58 Ersu GıdaCCOLA 100 25 38,00 254.370.782 9.666.089.716 5.403.068.595 197.657.000 140.279.000 81.568.000 185.594.000 127,5% 39,57 5,59 18,77 2,88 1.172.838.000 0,10 0,17 11,11 28,81 69,02 Coca Cola İçecekKNFRT 22 11,10 6.600.000 73.260.000 40.950.252 3.084.878 8.613.272 5.385.694 3.738.148 -30,6% 10,52 2,05 7,23 0,99 1.351.954 0,08 0,10 3,26 -1,77 -10,48 Konfrut GıdaKRSTL 57 0,70 48.000.000 33.600.000 18.781.442 -1.971.368 157.289 111.337 -692.242 a.d. a.d. 0,53 a.d. 1,56 -57.471 -0,07 -0,03 -1,41 -6,67 -20,45 Kristal KolaPINSU 31 3,46 12.789.345 44.251.135 24.735.123 3.789.250 -870.905 796.241 665.340 -16,4% a.d. 0,59 13,03 0,58 6.870.836 0,01 0,05 0,00 -3,89 -14,78 Pınar SuDiğer Gıda 6.812.475.352 3.807.979.515 218.942.052 731.607.877 679.076.100 172.631.688 -74,6% 28,86 29,30 31,98 32,06 719.732.784 0,04 0,07 -1,85 -11,55 -17,55ALYAG 33 1,41 60.000.000 76.186.265 42.585.950 -2.312.632 -2.234.434 - -3.979.455 #DIV/0! a.d. 14,72 - - 1.741.823 -0,11 -0,12 -9,03 16,53 -14,43 AltınyağEKIZ 71 1,34 7.177.729 9.618.157 5.376.275 -95.983 -4.737.941 -905.285 310.585 a.d. a.d. 0,63 169,29 0,56 24.284.863 0,01 0,05 -0,74 -46,83 -57,86 Ekiz Yağ SanayiiKENT 1 114,00 28.977.661 3.303.453.354 1.846.536.252 -27.060.292 5.974.008 32.384.540 44.227.172 36,6% 185,41 8,69 169,64 5,71 192.867.066 0,15 0,23 -0,87 -7,32 -19,15 Kent GıdaMANGO 63 0,80 38.568.870 30.855.096 17.247.119 4.492.995 4.756.193 2.728.545 2.446.078 -10,4% 6,90 0,93 7,67 0,87 55.492.868 0,05 0,16 -2,44 -27,93 -43,54 Mango GıdaMRTGG 72 0,93 17.000.000 15.810.000 8.837.339 -1.004.489 -2.092.105 -767.379 15.592 a.d. a.d. 1,81 a.d. 3,42 1.413.039 0,01 -0,07 1,09 -6,06 -47,75 Mert GıdaPNSUT 31 14,25 44.951.051 640.552.480 358.050.576 60.075.624 72.920.142 40.863.467 26.846.143 -34,3% 10,87 1,61 9,63 0,94 30.274.192 0,07 0,09 -1,72 -8,99 -2,29 Pınar SütULKER 100 23 8,00 268.600.000 2.736.000.000 1.529.346.003 184.846.829 657.022.014 604.772.212 99.096.703 -83,6% 18,08 3,22 19,88 1,43 413.658.933 0,09 0,11 0,76 -0,25 62,20 Ülker BisküviHAVA YOLLARI VE YER HİZMETLERİ 6.165.270.000 3.446.210.173 339.303.478 87.615.013 -359.476.989 172.888.933 a.d. 9,21 7,73 14,66 14,66 5.641.612.087 0,03 0,07 -1,12 0,39 28,36CLEBI 22 20,80 24.300.000 505.440.000 282.526.551 19.083.241 7.623.634 -1.780.909 11.314.978 a.d. 24,39 10,95 9,27 1,49 260.503.336 0,05 0,12 -0,24 2,97 9,47 ÇelebiDOCO 18 73,75 9.744.000 718.620.000 401.688.094 30.981.156 46.296.767 26.170.245 - 33,1% 14,43 2,06 1,35 0,41 -230.824.477 0,04 0,09 -1,67 -1,34 7,29 DO-CO RestaurantsTHYAO 30 50 4,03 1.200.000.000 4.836.000.000 2.703.186.138 286.443.361 18.516.632 -390.437.227 163.750.295 a.d. 8,44 1,07 6,55 0,77 5.612.018.961 0,02 0,08 -0,25 2,28 58,66 Türk Hava YollarıUCAK 16 1,67 63.000.000 105.210.000 58.809.391 2.795.720 15.177.980 6.570.902 -2.176.340 a.d. 16,36 1,31 a.d. - -85.733 - - -2,34 -2,34 38,01 Usaş

19.10.121,789070.774

Hisse Endeks H.A.O. Kapanış Hisse Piyasa Değeri Piyasa Değeri Net Kar Hisse Kodları (%) (TL) Adeti (TL mn) ($) 2010/12 2011/12 2011/06 2012/06 Değişim F/K PD/DD FD/FAVÖK FD/Satış Net Borç (TL) N.Kar Marjı FAVÖK Marjı Haftalık Aylık Yıllık SenetleriXU100 70.774,02 409.337.140.946 228.807.792.591 32.536.495.704 29.069.846.207 14.344.450.257 18.278.453.580 27,4% 12,32 1,65 7,47 0,79 55.748.317.046 1,68 5,45 22,45 İMKB-100 Endeksi




İNŞAAT SEKTÖRÜ 19.390.737.774 10.838.869.633 1.106.365.227 1.167.157.475 562.269.326 523.917.123 -6,8% 20,36 2,26 12,52 2,34 2.870.140.965 0,02 0,08 0,18 0,47 7,50Boya 684.069.222 382.375.194 -7.120.971 -88.325.595 -24.607.334 13.976.145 a.d. 0,66 0,89 1,08 3,68 300.736.115 0,01 -0,01 -1,10 -1,23 -5,42BYSAN 38 0,18 34.476.000 6.205.680 3.468.798 -1.887.975 - -1.474.190 - a.d. a.d. a.d. a.d. 103,91 7.987.002 - - 0,00 0,00 0,00 Boyasan TekstilCBSBO 66 0,31 19.693.050 6.104.846 3.412.435 -11.636.393 -23.020.704 -1.740.969 -119.824 93,1% a.d. a.d. a.d. 4,33 58.438.709 -0,02 -0,02 -6,06 -6,06 -8,82 Çbs BoyaDYOBY 24 1,24 100.000.000 124.000.000 69.312.465 1.088.668 -57.033.909 -26.462.670 8.871.291 a.d. a.d. 2,18 11,40 0,60 142.645.103 0,04 0,08 0,81 3,33 7,83 Dyo BoyaEMNIS 13 3,93 8.515.354 33.465.341 18.706.172 -6.006.838 -2.998.108 940.940 -1.854.806 a.d. a.d. 6,13 a.d. 1,24 20.588.089 -0,07 0,01 -0,25 -2,48 -27,49 Eminiş AmbalajMRSHL 8 49,75 10.000.000 497.500.000 278.088.317 13.178.542 -1.764.959 -1.946.702 5.747.632 a.d. 83,90 4,14 24,60 1,67 51.415.832 0,03 0,08 1,53 0,30 3,86 MarshallPRTAS 71 0,26 24.880.928 6.469.041 3.616.010 -1.856.975 -3.507.915 6.076.257 1.331.852 -78,1% a.d. 2,97 a.d. 1,94 12.904.959 0,27 -0,12 -3,70 -3,70 -13,33 ÇBS PrintaşCam ve Cam Ürünleri 2.573.712.800 1.438.632.085 314.155.668 362.708.441 190.411.881 88.394.873 -53,6% 9,87 0,89 5,31 1,20 673.795.378 0,06 0,17 1,91 1,13 -13,86ANACM 20 2,59 398.185.637 1.031.300.800 576.467.747 102.142.334 134.292.862 81.016.558 38.346.701 -52,7% 11,26 1,01 6,07 1,28 765.970.015 0,05 0,22 2,37 8,82 -7,50 Anadolu CamDENCM 35 8,50 6.000.000 51.000.000 28.507.546 1.016.592 4.094.540 2.558.995 907.122 -64,6% 20,88 1,69 15,89 1,02 1.186.248 0,04 0,08 0,47 -4,06 -19,05 Denizli CamTRKCM 100 28 2,15 693.680.000 1.491.412.000 833.656.792 210.996.742 224.321.039 106.836.328 49.141.050 -54,0% 8,95 0,81 4,84 1,11 -93.360.885 0,08 0,20 2,87 -1,38 -15,03 Trakya CamÇimento 12.752.438.058 7.128.249.334 751.557.059 836.279.244 366.522.249 348.157.693 -5,0% 18,04 2,04 11,74 2,30 1.081.858.009 0,11 0,17 0,56 -1,55 -0,10ADANA 58 3,43 88.178.885 302.453.576 169.062.927 102.228.498 77.056.539 40.026.817 29.565.670 -26,1% 8,41 1,94 7,29 1,94 15.924.288 0,21 0,24 2,69 -1,15 -5,16 Adana Çimento (A)ADBGR 9 2,36 82.667.705 195.095.784 109.052.981 102.228.498 77.056.539 40.026.817 29.565.670 -26,1% 8,14 1,33 7,21 1,92 14.929.020 0,21 0,24 0,43 -1,67 -5,67 Adana Çimento (B)ADNAC 49 0,70 165.335.410 115.734.787 64.692.447 102.228.498 77.056.539 40.026.817 29.565.670 -26,1% 17,38 0,40 18,00 4,78 29.858.040 0,21 0,24 1,45 -1,41 10,52 Adana Çimento (C)AFYON 100 47 71,50 3.000.000 214.500.000 119.899.385 567.424 -5.338.551 -1.949.740 -2.256.022 -15,7% a.d. 4,77 a.d. 5,06 -3.485.108 -0,12 -0,06 -1,38 -4,03 -36,44 Afyon ÇimentoAKCNS 19 7,98 191.447.068 1.527.747.605 853.967.359 59.259.724 100.287.554 38.777.887 60.558.936 56,2% 12,52 1,81 7,95 1,65 195.039.277 0,12 0,20 1,27 1,79 26,15 AkçansaASLAN 2 38,80 73.000.000 2.832.400.000 1.583.230.855 2.985.512 13.356.360 6.858.533 7.118.242 3,8% 208,02 13,48 92,79 21,28 31.235.202 0,11 0,19 0,78 -4,20 -26,12 Aslan ÇimentoBOLUC 26 1,32 143.235.330 189.070.636 105.685.095 13.861.401 20.063.406 8.077.009 4.775.606 -40,9% 11,28 1,01 6,43 1,06 7.237.066 0,05 0,11 0,76 0,76 5,48 Bolu ÇimentoBSOKE 13 1,38 78.750.000 108.675.000 60.746.227 4.998.530 2.530.296 7.482.593 6.759.914 -9,7% 60,12 0,56 8,62 0,97 -23.952.754 0,15 0,11 2,22 -0,72 -5,67 Batısöke ÇimentoBTCIM 10 6,48 75.000.000 486.000.000 271.660.145 15.075.529 25.500.682 12.311.783 18.337.257 48,9% 15,42 1,19 13,44 1,50 63.121.731 0,10 0,14 0,62 -2,70 3,87 Batı ÇimentoBUCIM 29 4,74 105.815.808 501.566.930 280.361.615 11.110.392 45.368.513 23.141.517 7.931.797 -65,7% 16,63 2,00 9,71 1,04 48.652.808 0,03 0,06 -0,63 0,00 9,06 Bursa ÇimentoCIMSA 25 8,00 135.084.442 1.080.675.536 604.066.817 103.667.716 123.378.926 58.254.991 48.749.344 -16,3% 9,49 1,25 7,42 1,84 418.852.734 0,12 0,24 -0,25 -0,50 19,14 ÇimsaCMBTN 47 46,60 1.770.000 82.482.000 46.105.087 -4.379.494 11.984.736 11.232.548 -976.317 a.d. a.d. 2,33 93,64 0,64 -7.047.128 -0,02 -0,00 0,22 -5,67 -6,80 ÇimbetonCMENT 2 7,90 87.112.463 688.188.459 384.677.730 20.379.000 21.184.000 -15.301.000 6.419.000 a.d. 16,04 0,92 9,86 1,32 53.178.000 0,02 0,11 2,07 -1,99 9,12 ÇimentaşGOLTS 100 38 53,00 7.200.000 381.600.000 213.303.522 4.649.679 4.316.117 2.158.774 20.247.457 837,9% 17,03 1,41 6,01 1,46 20.252.969 0,13 0,28 -2,75 -6,19 -9,32 Göltaş ÇimentoKONYA 100 15 310,00 4.873.440 1.510.766.400 844.475.349 35.920.934 30.426.000 4.500.930 16.014.212 255,8% 36,02 4,52 26,33 5,83 -103.636.548 0,14 0,18 -0,64 -2,21 7,45 Konya ÇimentoMRDIN 33 5,16 109.524.000 565.143.840 315.899.296 78.042.495 84.197.912 38.968.605 20.154.842 -48,3% 8,64 2,71 7,77 2,73 49.724.309 0,20 0,31 0,39 -0,77 -6,44 Mardin ÇimentoNUHCM 11 9,90 150.213.600 1.487.114.640 831.254.690 52.707.109 75.507.440 26.291.842 22.845.285 -13,1% 20,64 1,84 13,90 2,05 286.642.115 0,05 0,15 1,23 0,20 4,18 Nuh ÇimentoUNYEC 8 3,91 123.586.411 483.222.866 270.107.807 46.025.614 52.346.236 25.635.526 22.781.130 -11,1% 9,76 2,05 6,28 2,07 -14.668.011 0,21 0,31 1,56 2,62 4,93 Ünye Çimentoİnşaat Malzemeleri 3.059.126.037 1.709.964.246 26.195.498 25.683.644 16.768.484 52.418.348 212,6% 32,18 3,66 15,73 1,14 761.522.915 -0,12 -0,08 0,26 -1,18 19,17İnşaat Malzemeleri 3.059.126.037 1.709.964.246 26.195.498 25.683.644 16.768.484 52.418.348 212,6% 32,18 3,66 15,73 1,14 761.522.915 0,12 0,08 0,26 1,18 19,17ALCAR 14 37,00 10.800.000 399.600.000 223.365.008 8.718.688 52.475.537 34.730.499 7.585.437 -78,2% 15,78 1,52 14,00 0,95 -83.946.103 0,05 0,04 1,93 4,23 10,28 Alarko CarrierBROVA 72 0,83 24.180.815 20.070.076 11.218.601 -5.372.333 -1.017.816 -1.436.113 -3.750.858 -161,2% a.d. 4,95 a.d. 0,40 257.087 -0,88 -0,88 3,75 1,22 -45,33 Borova YapıDOGUB 43 1,77 20.000.000 35.400.000 19.787.591 -1.083.634 -1.309.386 -473.904 -600.508 -26,7% a.d. 3,20 a.d. 21,70 -171.066 -0,93 -0,81 -3,28 30,15 55,26 DoğusanECYAP 5 5,06 112.830.900 570.924.354 319.130.438 -4.739.055 -42.987.482 -24.598.953 30.911.981 a.d. 45,59 6,01 13,11 1,15 308.427.885 0,08 0,11 2,64 -3,07 84,00 Eczacıbaşı YapıEGPRO 2 4,82 59.566.900 287.112.458 160.487.679 15.705.005 10.736.787 4.129.914 7.543.962 82,7% 20,29 2,19 11,68 1,31 72.916.277 0,05 0,13 0,63 -3,02 -26,07 Ege ProfilEPLAS 25 1,63 20.000.000 32.600.000 18.222.471 -281.463 -9.010.085 -277.366 641.963 a.d. a.d. a.d. 11,33 0,79 54.229.317 0,01 0,09 -3,55 -14,21 185,96 EgeplastKLMSN 31 2,33 30.000.000 69.900.000 39.072.107 8.155.721 4.570.046 11.905.376 840.654 -92,9% a.d. 1,55 16,59 0,87 56.314.380 0,01 0,09 -2,10 -9,69 -22,33 Klimasan KlimaHZNDR 11 3,02 15.750.000 47.565.000 26.587.479 -528.092 776.083 1.359.658 1.971.430 45,0% 34,27 3,19 14,61 0,81 12.341.101 0,05 0,06 -2,58 -8,76 3,41 Haznedar RefrakterINTEM 28 12,25 4.860.000 59.535.000 33.278.368 -3.354.287 214.320 1.826.604 2.809.529 53,8% 49,73 2,13 9,78 0,11 -3.282.206 0,01 0,02 3,81 3,38 10,36 İntemaIZOCM 5 40,10 24.534.143 983.819.148 549.926.858 31.562.858 34.624.441 13.896.924 9.960.607 -28,3% 32,06 7,33 21,65 3,36 26.311.182 0,07 0,11 -1,23 -4,98 -15,63 İzocamPIMAS 16 3,16 18.000.000 56.880.000 31.794.298 2.988.315 -10.440.099 -1.194.456 1.550.422 a.d. a.d. 0,89 31,45 0,77 74.178.199 0,02 0,03 -1,25 -4,82 11,66 PimaşTUDDF 4 9,18 54.000.000 495.720.000 277.093.348 -25.576.225 -12.948.702 -23.099.699 -7.046.271 69,5% 159,67 13,83 24,38 1,26 243.946.862 -0,03 0,02 4,32 -4,57 -21,54 T. Demir DökümSeramik Ürünleri 321.391.657 179.648.774 21.577.973 30.811.741 13.174.046 20.970.064 59,2% 8,32 0,85 6,09 0,73 52.228.548 0,07 0,13 -1,96 3,13 -18,47EGSER 34 2,28 75.000.000 171.000.000 95.584.125 18.207.893 19.005.802 7.795.266 13.891.890 78,2% 6,81 1,11 3,93 0,76 -7.068.942 0,12 0,18 0,44 -1,72 36,83 Ege SeramikKUTPO 22 2,15 39.916.800 85.821.120 47.971.560 2.413.925 10.510.791 6.961.698 6.578.814 -5,5% 8,47 0,65 16,72 0,50 6.557.713 0,07 0,10 -1,83 -5,29 -9,66 Kütahya PorselenUSAK 82 1,49 43.335.931 64.570.537 36.093.089 956.155 1.295.148 -1.582.918 499.360 a.d. 19,12 0,68 8,58 1,08 52.739.777 0,01 0,12 -4,49 16,41 -82,57 Uşak SeramikKİMYA SEKTÖRÜ 3.097.627.574 1.731.485.508 280.372.771 421.309.100 164.990.004 173.443.606 5% 100,07 8,72 158,70 7,21 156.240.563 0,13 0,19 2,41 0,24 11,46Gübre 1.732.392.000 968.357.742 183.608.737 203.648.821 63.837.650 85.062.884 33,2% 190,74 19,39 235,82 9,94 58.634.893 0,06 0,09 2,52 -5,65 3,32BAGFS 100 57 55,50 9.000.000 499.500.000 279.206.260 46.981.302 73.828.982 38.843.021 18.020.557 -53,6% 9,42 2,29 5,54 1,06 -109.239.401 0,08 0,13 4,72 -6,46 3,90 BagfaşEGGUB 100 43 90,00 2.008.800 180.792.000 101.057.574 16.728.045 -175.370 -2.130.122 5.133.282 a.d. 25,51 1,72 7,70 1,15 46.584.183 0,05 0,06 0,00 -9,32 1,05 Ege GübreGUBRF 100 22 12,60 83.500.000 1.052.100.000 588.093.907 119.899.390 129.995.209 27.124.751 61.909.045 128,2% 6,38 1,70 2,50 0,48 121.290.111 0,05 0,09 2,86 -1,18 5,00 Gübre Fabrik.Tarım İlaçları 116.819.831 65.298.956 14.368.417 12.881.924 14.997.568 19.973.242 33,2% 6,54 1,14 6,04 1,26 28.468.340 0,23 0,28 1,32 4,76 24,09HEKTS 41 1,54 75.857.033 116.819.831 65.298.956 14.368.417 12.881.924 14.997.568 19.973.242 33,2% 6,54 1,14 6,11 1,26 28.468.340 0,23 0,28 1,32 4,76 24,09 HektaşDiğer Kimyasallar 1.248.415.742 697.828.811 82.395.617 204.778.355 86.154.786 68.407.480 -20,6% 0,00 0,00 5,08 1,07 69.137.330 0,09 0,18 3,39 1,60 6,97ALKIM 31 8,28 24.725.000 204.723.000 114.434.321 12.920.914 20.226.911 12.697.694 6.650.731 -47,6% 14,44 1,36 8,68 1,18 45.179.348 0,06 0,15 6,43 5,61 24,10 Alkim KimyaSODA 10 2,83 368.796.022 1.043.692.742 583.394.490 69.474.703 184.551.444 73.457.092 61.756.749 -15,9% 6,04 1,14 4,69 1,05 23.957.982 0,11 0,21 0,35 -2,41 -10,16 Soda SanayiiMAKİNA VE TEÇHİZAT SEKTÖRÜ 67.500.000 37.730.576 3.402.975 -10.824.675 -2.249.366 -15.249.793 -6 0,00 0,00 0,00 1,84 127.252 -0,96 -0,35 -3,57 -1,46 -2,17MAKTK 66 1,35 50.000.000 67.500.000 37.730.576 3.402.975 -10.824.675 -2.249.366 -15.249.793 -578,0% a.d. a.d. a.d. 1,84 127.252 -0,96 -0,35 -3,57 -1,46 -2,17 Makina TakımMEDYA SEKTÖRÜ 810.740.218 453.180.670 -46.266.505 -223.150.376 -28.237.431 154.278.628 a.d. 12,50 0,73 9,83 0,96 376.988.094 0,10 0,14 2,00 -0,37 1,12DGZTE 5 1,44 105.000.000 151.200.000 84.516.490 -16.528.807 8.890.724 -2.760.491 1.046.081 a.d. 11,91 0,69 13,65 0,73 -9.170.831 0,01 0,06 0,70 -4,00 -28,00 Doğan GazetecilikDOBUR 15 3,13 19.559.175 61.220.218 34.220.356 4.205.269 2.927.029 1.900.758 3.271.267 72,1% 14,25 1,58 6,37 0,56 -5.329.919 0,06 0,10 6,83 8,30 33,86 Doğan BurdaIHGZT 31 1,26 120.000.000 151.200.000 84.516.490 6.136.437 716.134 1.179.542 -294.141 a.d. a.d. 0,73 a.d. 1,91 -90.861 -0,01 -0,04 -0,79 -4,55 8,62 İhlas GazetecilikHURGZ 100 21 0,81 552.000.000 447.120.000 249.927.334 -40.079.404 -235.684.263 -28.557.240 150.255.421 a.d. a.d. 0,69 10,20 0,96 391.579.705 0,35 0,44 1,25 -1,22 -10,00 Hürriyet Gzt.MOTORLU TAŞIT SEKTÖRÜ 21.179.793.633 11.838.900.857 1.428.423.722 1.996.524.316 1.006.395.797 1.088.111.101 8% 9,90 2,53 8,15 0,77 3.721.877.500 0,09 0,14 -0,15 0,88 18,07Lastik 2.759.407.190 1.542.429.955 109.912.776 221.150.820 130.709.165 97.431.181 -25,5% 14,69 1,69 8,59 0,87 960.189.384 0,05 0,11 -2,58 -4,24 10,61BRISA 100 10 4,74 305.116.875 1.446.253.988 808.414.750 56.684.522 71.871.945 27.240.748 28.857.273 5,9% 19,68 3,39 12,06 1,41 526.946.455 0,04 0,11 -4,82 -4,44 35,58 BrisaGOODY 100 23 51,75 11.917.664 616.739.111 344.739.581 13.784.361 61.584.443 44.027.793 23.839.565 -45,9% 14,90 1,79 8,07 0,55 56.883.970 0,04 0,08 -2,36 -7,17 2,47 Good-YearKORDS 7 3,58 194.529.076 696.414.092 389.275.624 39.443.893 87.694.432 59.440.624 44.734.343 -24,7% 9,54 0,81 6,04 0,65 376.358.959 0,06 0,14 -0,56 -1,10 -6,21 Kordsa GlobalOt ti Ü ti i 16 587 402 252 9 271 884 993 1 261 186 203 1 595 809 120 816 407 105 896 495 492 9 8% 9 54 2 87 7 93 0 73 2 423 596 958 0 05 0 09 0 01 7 59 42 43Otomotiv Üretimi 16.587.402.252 9.271.884.993 1.261.186.203 1.595.809.120 816.407.105 896.495.492 9,8% 9,54 2,87 7,93 0,73 2.423.596.958 0,05 0,09 -0,01 7,59 42,43ASUZU 16 17,20 25.419.707 437.218.952 244.392.930 -4.557.964 13.352.821 8.028.901 -2.305.774 a.d. 144,86 2,69 31,94 1,11 103.506.576 -0,01 0,03 -4,71 47,01 80,32 Anadolu IsuzuDOAS 100 26 6,54 220.000.000 1.438.800.000 804.248.183 211.601.000 141.753.000 75.381.000 152.840.000 102,8% 6,56 1,48 6,90 0,43 585.267.000 0,06 0,09 1,24 -0,61 87,68 Doğuş OtomotivFROTO 100 18 18,55 350.910.000 6.509.380.500 3.638.558.133 504.608.263 662.088.726 331.587.503 331.155.235 -0,1% 9,84 3,47 8,55 0,66 332.811.665 0,07 0,08 0,54 -0,54 46,01 Ford Otosan

19.10.121,789070.774





KARSN 100 32 1,12 260.000.000 291.200.000 162.772.499 -35.180.506 -27.818.600 -6.511.869 -11.246.464 -72,7% a.d. 2,00 22,24 0,79 246.920.211 -0,04 0,03 -1,75 -3,45 -10,40 Karsan OtomotivOTKAR 100 27 40,50 24.000.000 972.000.000 543.320.291 20.778.314 54.846.604 27.781.542 36.933.305 32,9% 15,19 4,81 10,96 1,28 223.328.413 0,08 0,13 -4,26 2,02 23,29 OtokarTOASO 30 24 9,48 500.000.000 4.740.000.000 2.649.524.874 384.220.000 474.165.000 212.088.000 223.069.000 5,2% 9,77 2,56 6,84 0,80 758.989.000 0,07 0,12 5,33 0,85 50,67 Tofaş Oto. Fab.TTRAK 30 24 41,20 53.369.000 2.198.802.800 1.229.068.083 179.717.096 277.421.569 168.052.028 166.050.190 -1,2% 7,98 3,91 7,69 1,14 172.774.093 0,14 0,17 3,52 7,85 19,42 Türk TraktörOtomotiv Yan Sanayii 1.832.984.191 1.024.585.909 57.324.743 179.564.376 59.279.527 94.184.428 58,9% 8,55 1,88 9,68 1,30 338.091.158 0,17 0,23 2,15 -0,72 1,18BFREN 15 157,50 2.500.000 393.750.000 220.095.025 1.532.942 -2.043.596 -3.606.974 29.493.034 a.d. 12,68 11,38 25,98 13,08 -24.302.608 0,75 0,81 0,32 -3,96 9,38 Bosch Fren SistemleriDITAS 25 2,89 10.000.000 28.900.000 16.154.276 -2.516.002 1.609.939 955.286 -160.720 a.d. 58,51 1,37 13,94 0,58 2.582.729 -0,01 0,04 1,05 -1,03 -3,02 Ditaş DoğanCOMDO 6 5,78 66.844.800 386.362.944 215.965.871 14.590.975 42.052.337 24.290.374 24.418.084 0,5% 9,16 1,70 8,81 0,88 177.090.523 0,08 0,12 6,64 2,12 -18,76 Componenta DökümcülükEGEEN 100 34 58,50 3.150.000 184.275.000 103.004.472 3.939.561 27.932.391 11.743.220 10.830.347 -7,8% 6,82 2,76 6,54 1,21 32.880.329 0,13 0,20 1,30 -10,34 -9,78 Ege EndüstriFMIZP 13 15,35 14.276.790 219.148.727 122.497.891 5.983.445 9.496.495 5.622.056 2.551.908 -54,6% 34,10 9,52 27,90 5,25 -13.860.962 0,13 0,24 0,00 -3,15 -7,38 F-M İzmit PistonKATMR 24 3,49 25.000.000 87.250.000 48.770.263 8.011.230 2.470.727 2.127.859 4.046.403 a.d. 19,88 2,58 13,89 1,23 51.870.653 0,07 0,09 9,40 12,94 -0,85 Katmerciler EkipmanMUTLU 100 23 5,38 56.700.000 305.046.000 170.512.018 23.815.417 68.476.806 4.858.369 10.295.173 111,9% 4,13 0,95 8,37 0,94 99.890.539 0,06 0,09 -1,82 -0,37 8,91 Mutlu AküPARSN 18 2,96 77.112.000 228.251.520 127.586.093 1.967.175 29.569.277 13.289.337 12.710.199 -4,4% 7,87 0,94 6,90 1,35 11.939.955 0,14 0,23 0,34 -1,99 30,97 ParsanORMAN ÜRÜNLERİ SEKTÖRÜ 3.289.194.213 1.838.565.798 160.657.600 220.142.508 106.328.836 166.801.762 57% 10,70 1,57 2,30 0,71 -719.586.004 0,06 0,19 2,53 3,16 22,17Kağıt Ürünleri 1.655.960.517 925.634.722 71.749.779 67.489.962 38.431.968 70.157.931 82,6% 13,55 1,45 9,12 0,91 167.881.030 0,06 0,10 -0,53 -1,87 1,92ALKA 19 1,40 52.500.000 73.500.000 41.084.405 3.022.117 12.175.202 4.792.539 3.816.715 -20,4% 6,56 0,73 4,72 0,64 10.627.099 0,06 0,14 2,19 0,72 21,64 Alkim KağıtBAKAB 31 2,14 36.000.000 77.040.000 43.063.164 8.917.710 16.624.140 8.713.847 6.050.519 -30,6% 5,52 0,80 3,75 0,44 7.444.628 0,06 0,09 2,88 1,42 -17,69 Bak AmbalajDENTA 16 2,34 70.000.000 163.800.000 91.559.530 16.054.801 8.174.040 7.342.797 19.410.597 164,3% 8,09 1,69 6,57 0,97 118.279.592 0,13 0,16 -6,77 -7,14 63,00 Dentaş AmbalajISYHO 100 70 0,64 140.000.000 89.600.000 50.083.846 603.930 7.415.700 4.094.266 5.241.606 28,0% 10,46 0,41 a.d. 0,19 -65.252.169 0,09 0,09 -1,54 -5,88 -35,35 Işıklar Yat. HoldingKAPLM 16 15,55 4.800.000 74.640.000 41.721.632 477.406 -4.106.441 -1.057.249 1.005.102 a.d. a.d. 2,71 27,89 0,92 10.301.358 0,02 0,06 -2,81 0,97 4,71 KaplaminKARTN 100 26 244,00 2.837.014 692.231.467 386.937.656 17.569.558 36.953.717 20.572.563 15.391.168 -25,2% 21,79 3,30 13,85 2,79 -73.012.229 0,13 0,20 1,24 -3,94 29,61 KartonsanOLMKS 12 6,82 32.602.500 222.349.050 124.286.780 40.429.195 15.710.209 10.863.779 11.631.103 7,1% 13,49 1,04 8,69 0,64 39.216.010 0,06 0,09 0,00 -2,01 -16,01 OlmuksaTIRE 100 36 1,11 200.000.000 222.000.000 124.091.671 -2.497.376 1.575.897 -2.049.552 8.277.046 a.d. 18,65 1,44 9,08 0,68 71.873.349 0,04 0,10 0,00 0,00 1,83 Mondi Tire KutsanVKING 38 1,02 40.000.000 40.800.000 22.806.037 -12.827.562 -27.032.502 -14.841.022 -665.925 95,5% a.d. 1,34 54,10 0,87 48.403.392 -0,01 -0,00 0,00 -0,97 -34,51 Viking KağıtKırtasiye 341.337.059 190.797.685 18.940.245 24.488.990 18.040.052 17.580.448 -2,5% 13,24 3,38 9,66 2,67 69.865.023 -0,02 0,08 12,27 8,03 15,53ADEL 22 42,70 7.875.000 336.262.500 187.961.151 21.735.688 25.964.758 18.565.984 17.991.282 -3,1% 13,24 3,42 9,87 2,71 65.855.650 0,18 0,26 18,28 20,28 57,94 Adel KalemcilikSERVE 83 0,68 7.462.587 5.074.559 2.836.534 -2.795.443 -1.475.768 -525.932 -410.834 21,9% a.d. 1,99 a.d. 1,75 4.009.373 -0,23 -0,11 6,25 -4,23 -26,88 Serve KırtasiyeMatbaacılık 1.109.046.637 619.925.454 52.591.693 97.950.107 29.777.143 67.402.671 126,4% 8,18 1,61 0,18 0,12 -954.260.553 0,10 0,42 0,92 3,79 60,68DURDO 40 2,65 16.575.788 43.925.837 24.553.291 542.327 3.493.194 1.094.475 3.907.111 257,0% 6,97 2,38 5,87 1,02 44.021.634 0,09 0,16 3,52 10,88 32,50 Duran Doğan BasımIPEKE 30 36 4,10 259.785.561 1.065.120.800 595.372.163 52.049.366 94.456.913 28.682.668 63.495.560 121,4% 8,24 1,59 0,08 0,06 -998.282.187 0,10 0,67 -1,68 -3,30 88,86 İpek Doğal EnerjiMobilya 182.850.000 102.207.937 17.375.883 30.213.449 20.079.673 11.660.712 -41,9% 8,39 1,14 5,91 0,90 -3.071.504 0,10 0,17 -2,52 2,69 10,57GENTS 27 1,33 95.000.000 126.350.000 70.626.048 14.771.604 25.308.149 18.992.446 10.359.596 -45,5% 7,58 0,94 6,14 0,79 -640.918 0,13 0,18 0,00 0,76 -13,37 GentaşGENTS 27 1,33 95.000.000 126.350.000 70.626.048 14.771.604 25.308.149 18.992.446 10.359.596 45,5% 7,58 0,94 6,14 0,79 640.918 0,13 0,18 0,00 0,76 13,37 GentaşKLBMO 25 1,13 50.000.000 56.500.000 31.581.889 2.604.279 4.905.300 1.087.227 1.301.116 19,7% 11,04 2,20 7,25 1,29 -2.430.586 0,07 0,17 -5,04 4,63 34,52 Kelebek MobilyaPAZARLAMA SEKTÖRÜ 136.314.142 76.195.719 -11.719.933 -22.805.727 -9.649.028 -31.679.560 -228% 0,00 2,43 0,00 18,04 20.099.070 -3,87 -3,80 1,90 0,00 -1,22MIPAZ 13 1,07 127.396.394 136.314.142 76.195.719 -11.719.933 -22.805.727 -9.649.028 -31.679.560 -228,3% a.d. 2,43 a.d. 18,04 20.099.070 -3,87 -3,80 1,90 0,00 -1,22 MilpaPERAKENDECİLİK SEKTÖRÜ 20.479.697.686 11.447.567.180 289.579.078 98.654.911 -233.768.284 210.753.252 a.d. 25,99 4,84 18,48 0,94 1.766.291.072 -0,00 0,04 -1,74 -3,74 3,47BIMAS 30 60 81,00 151.800.000 12.295.800.000 6.873.001.677 245.640.000 298.910.000 141.992.000 159.872.000 12,6% 38,81 21,15 26,58 1,32 -173.158.000 0,03 0,05 7,64 5,54 53,43 Bim MağazalarBIZIM 100 40 24,10 40.000.000 964.000.000 538.848.519 28.344.687 29.860.963 12.729.910 11.990.574 a.d. 33,10 9,93 14,54 0,52 -14.103.858 0,01 0,03 1,26 5,24 8,67 Bizim MağazalarıBOYNR 100 28 4,07 92.070.000 374.724.900 209.460.537 17.278.434 23.854.239 8.856.359 10.049.690 13,5% 14,96 3,40 10,52 0,66 97.911.840 0,03 0,08 1,24 0,25 37,50 Boyner MağazacılıkCARFA 3 15,50 68.052.975 1.054.821.109 589.614.929 -20.360.160 -37.266.180 -14.377.338 -8.671.809 39,7% a.d. 1,83 27,35 0,68 -45.806.091 -0,01 0,02 -1,59 -6,34 -2,52 Carrefoursa(A)CARFB 3 16,00 45.368.650 725.898.397 405.756.510 -20.360.160 -37.266.180 -14.377.338 -8.671.809 39,7% a.d. 1,89 28,27 0,70 -30.537.394 -0,01 0,02 -0,93 -4,19 -7,78 Carrefoursa(B)MGROS 30 19 18,80 178.030.000 3.346.964.000 1.870.857.462 42.581.000 -163.245.000 -327.016.000 134.438.000 a.d. 11,22 2,53 12,30 0,78 1.445.886.000 0,04 0,06 -2,84 -1,57 27,46 Migros TicaretKILER 15 3,06 134.620.000 411.937.200 230.261.151 9.884.000 -13.001.000 -9.516.000 3.660.000 a.d. 2.353,93 1,95 10,58 0,80 290.060.000 0,01 0,06 0,33 -4,67 -13,31 Kiler GıdaUYUM 30 3,01 60.000.000 180.600.000 100.950.252 -841.723 -11.917.931 -6.544.877 -6.486.394 a.d. a.d. 3,19 a.d. 0,77 52.663.575 -0,04 0,00 -11,21 -17,31 -62,19 Uyum GıdaKIPA 7 6,44 174.682.000 1.124.952.080 628.816.143 -12.587.000 8.726.000 -25.515.000 -85.427.000 -234,8% a.d. 1,26 15,91 0,61 143.375.000 -0,08 -0,00 -9,55 -10,56 -10,06 Tesco KipaPETRO KİMYA SEKTÖRÜ 18.524.841.760 10.354.858.446 1.121.921.360 1.616.820.498 847.916.259 598.903.197 -29% 9,57 1,81 7,69 0,31 5.074.923.722 1,62 1,11 1,35 -2,41 5,06Petrol Ürünleri 15.187.941.760 8.489.626.473 1.106.873.920 1.723.776.325 960.109.149 500.232.023 -47,9% 10,00 2,01 7,00 0,30 1.663.553.033 0,02 0,02 0,83 -0,73 6,13AYGAZ 100 24 8,10 300.000.000 2.430.000.000 1.358.300.727 239.465.000 379.697.000 287.697.000 120.869.000 -58,0% 11,42 1,14 10,24 0,41 -136.791.000 0,05 0,06 1,76 0,75 -11,45 AygazPETKM 30 34 2,04 1.000.000.000 2.040.000.000 1.140.301.845 130.084.920 102.341.325 108.030.149 -44.641.977 a.d. a.d. 1,27 a.d. 0,53 239.569.033 -0,02 -0,01 -0,97 -1,92 -9,32 PetkimTUPRS 30 49 42,80 250.419.200 10.717.941.760 5.991.023.902 737.324.000 1.241.738.000 564.382.000 424.005.000 -24,9% 9,73 2,81 6,77 0,26 1.423.984.000 0,02 0,02 2,64 0,47 21,58 TüpraşPertrol Ürünleri Dağıtımı 3.336.900.000 1.865.231.973 15.047.440 -106.955.827 -112.192.890 98.671.174 a.d. 5,06 1,24 10,13 0,34 3.411.370.689 3,23 2,20 1,87 -4,09 3,98PTOFS 4 4,66 577.500.000 2.691.150.000 1.504.276.132 -41.335.151 -204.870.096 -129.273.000 51.777.000 a.d. a.d. 1,33 10,21 0,30 3.255.430.000 0,01 0,04 1,97 -5,48 2,87 OMV Petrol OfisiTRCAS 100 23 2,87 225.000.000 645.750.000 360.955.841 56.382.591 97.914.269 17.080.110 46.894.174 174,6% 5,06 0,97 a.d. 60,28 155.940.689 6,44 4,36 1,77 -2,71 5,09 Turcas PetrolSAĞLIK SEKTÖRÜ 5.335.553.120 2.982.422.091 255.738.255 205.275.661 145.680.732 167.193.003 15% 21,23 1,21 10,49 0,70 -27.973.759 0,06 0,13 0,64 -2,60 2,14İlaç 2.804.313.120 1.567.531.090 242.707.470 211.434.384 132.562.611 86.869.004 -34,5% 14,02 0,67 8,98 0,35 -558.360.195 0,03 0,08 2,29 -0,70 5,06DEVA 100 17 2,01 200.000.000 402.000.000 224.706.540 -1.603.508 -15.638.653 7.198.213 17.185.470 138,7% a.d. 1,11 22,68 1,58 214.764.141 0,08 0,20 -0,99 -4,29 -9,46 Deva HoldingECILC 100 29 1,89 548.208.000 1.036.113.120 579.157.697 60.380.000 88.510.000 53.345.000 -13.950.000 a.d. 48,84 0,41 14,47 0,44 -581.596.000 -0,03 -0,00 0,53 -3,57 -5,69 Eczacıbaşı İlaçSELEC 15 2,20 621.000.000 1.366.200.000 763.666.853 183.930.978 138.563.037 72.019.398 83.633.534 16,1% 9,10 1,08 6,57 0,24 -191.528.336 0,03 0,05 7,32 5,77 30,32 Selçuk Ecza DeposuTıbbi Hizmetler 2.531.240.000 1.414.891.001 13.030.785 -6.158.723 13.118.121 80.323.999 512,3% 41,46 10,91 11,96 2,47 530.386.436 0,10 0,18 -1,02 -4,50 -0,79ACIBD 2 24,85 100.000.000 2.485.000.000 1.389.044.159 11.453.399 -7.267.553 12.392.400 76.409.132 516,6% 43,79 12,83 12,41 2,58 512.041.100 0,12 0,20 0,00 0,40 -4,05 Acıbadem SağlıkLKMNH 35 2,89 16.000.000 46.240.000 25.846.842 1.577.386 1.108.830 725.721 3.914.867 a.d. 10,76 1,21 4,05 0,80 18.345.336 0,08 0,16 -2,03 -9,40 2,48 Lokman HekimSPOR KLÜPLERİ 1.961.081.733 1.096.188.783 -17.714.704 -174.966.971 -102.383.814 - -89,9% 38,43 68,97 44,36 92,31 446.928.321 - - -0,59 -9,52 -37,94BJKAS 100 33 4,05 40.000.000 162.000.000 90.553.382 -120.088.837 -150.801.385 -69.331.230 - -20,4% a.d. a.d. a.d. 1,67 121.699.883 -0,20 0,24 -0,74 -10,79 -50,49 Beşiktaş Futbol Yat.FENER 100 14 40,10 25.000.000 1.002.500.000 560.368.921 96.881.278 5.958.977 -4.532.756 - -1525,8% 38,43 9,34 18,20 4,63 154.645.702 -0,23 0,07 -4,75 -15,22 -8,45 Fenerbahçe FutbolGSRAY 100 59 40,00 13.940.422 533.081.733 297.977.492 -68.520.342 -35.883.289 -48.685.529 - 91,0% a.d. 368,43 a.d. 2,46 98.843.977 -0,52 -0,30 -1,23 -11,50 -49,17 Galatasaray SportifTSPOR 100 24 10,54 25.000.000 263.500.000 147.288.988 74.013.197 5.758.726 20.165.701 - -1185,2% a.d. 4,14 a.d. 2,85 71.738.759 -0,29 0,38 4,36 -0,57 -43,64 Trabzonspor SportifTEKNOLOJİ SEKTÖRÜ 54.101.629.886 30.241.268.802 4.508.692.574 3.470.230.745 1.514.983.673 2.686.328.777 77% 10,87 2,63 5,89 1,87 1.885.169.083 0,07 0,10 -0,21 -0,36 19,49Bilişim Sektörü 749.166.333 418.762.623 44.250.673 61.179.704 19.069.121 36.675.018 92,3% 9,17 1,41 4,49 0,22 90.168.315 -0,01 0,04 2,72 1,03 9,03ARENA 48 2,20 32.000.000 70.400.000 39.351.593 14.411.343 10.122.475 5.614.222 7.401.374 31,8% 5,91 0,79 3,45 0,12 29.342.918 0,02 0,03 0,92 -3,93 -2,68 Arena BilgisayarARMDA 47 1,78 24.000.000 42.720.000 23.879.262 5.737.908 7.239.553 3.646.783 4.898.178 34,3% 5,03 0,95 4,72 0,14 26.276.265 0,02 0,03 2,89 -4,81 29,46 Armada BilgisayarBMEKS 32 1 52 120 000 000 182 400 000 101 956 400 907 241 3 969 569 1 808 760 1 908 260 d 44 83 1 60 8 05 0 52 45 659 344 0 01 0 04 2 70 14 29 1 53 Bi kBMEKS 32 1,52 120.000.000 182.400.000 101.956.400 907.241 3.969.569 1.808.760 1.908.260 a.d. 44,83 1,60 8,05 0,52 45.659.344 0,01 0,04 2,70 14,29 1,53 BimeksDESPC 38 2,05 23.000.000 47.150.000 26.355.506 8.089.215 9.689.510 3.503.062 4.149.527 a.d. 4,56 1,19 3,50 0,27 -8.883.526 0,06 0,08 0,99 0,99 -0,07 Despec BilgisayarDGATE 33 2,50 10.000.000 25.000.000 13.974.287 1.712.982 5.498.896 458.989 1.320.811 187,8% 3,93 0,87 2,09 0,08 -3.475.376 0,01 0,02 2,88 -1,96 -11,97 Datagate BilgisayarESCOM 32 1,73 49.992.100 86.486.333 48.343.395 1.045.405 -3.817.221 -6.293.502 1.589.537 a.d. 21,27 1,86 6,79 0,53 25.438.624 0,02 0,05 -1,70 0,00 -43,20 Escort Teknoloji

19.10.121,789070.774





INDES 21 3,46 56.000.000 193.760.000 108.306.316 13.171.469 18.447.861 5.923.421 10.182.381 71,9% 8,53 1,60 3,22 0,12 -12.617.952 0,02 0,03 8,12 5,49 47,75 Indeks BilgisayarLINK 30 3,50 5.500.000 19.250.000 10.760.201 -403.700 6.904.063 7.048.880 -654.047 a.d. a.d. 1,67 a.d. 3,83 -9.004.877 -0,49 -0,38 3,24 -1,69 -26,32 Link BilgisayarLOGO 26 3,28 25.000.000 82.000.000 45.835.662 -421.190 3.124.998 -2.641.494 5.878.997 a.d. 7,04 2,23 4,52 1,97 -2.567.105 0,27 0,45 4,46 0,92 86,73 Logo YazılımTKNSA 11 7,48 110.000.000 822.800.000 459.921.744 4.575.000 50.225.000 - 20.398.000 a.d. 15,58 4,95 8,54 0,37 -116.422.000 0,02 0,05 -0,53 -3,11 -1,32 Teknosa İç ve Dış TicaretElektronik Aletler 200.280.065 111.950.847 -9.617.408 -1.966.879 -7.458.837 1.869.962 a.d. 20,44 0,98 6,93 0,20 -33.572.856 -0,01 0,01 0,63 -3,69 -19,91EMKEL 75 1,06 19.800.000 20.988.000 11.731.694 -1.755.853 533.588 -48.145 -1.992.504 -4038,5% a.d. 0,55 7,44 0,50 1.228.063 -0,10 -0,02 0,95 -0,93 -39,82 Emek ElektrikGEREL 48 1,30 30.000.000 39.000.000 21.799.888 -2.445.524 -6.030.840 -5.686.594 2.315.935 a.d. 19,78 1,01 318,16 0,77 35.789.363 0,06 0,03 -1,52 -7,80 -17,75 Gersan ElektrikPRKAB 15 1,25 112.233.652 140.292.065 78.419.265 -5.416.031 3.530.373 -1.724.098 1.546.531 a.d. 20,63 1,10 3,51 0,10 -70.590.282 0,00 0,01 2,46 -2,34 -2,15 Türk Prysmian KabloSavunma Sanayii 3.300.000.000 1.844.605.925 226.880.489 160.755.145 84.852.500 185.667.487 118,8% 12,62 2,85 9,20 1,92 -128.572.242 0,23 0,22 -3,79 6,11 88,92ASELS 100 14 6,60 500.000.000 3.300.000.000 1.844.605.925 226.880.489 160.755.145 84.852.500 185.667.487 118,8% 12,62 2,85 10,21 1,92 -128.572.242 0,23 0,22 -3,79 6,11 88,92 AselsanTelekominikasyon 49.852.183.488 27.865.949.406 4.247.178.820 3.250.262.775 1.418.520.889 2.462.116.310 73,6% 10,78 2,67 5,79 2,21 1.957.145.866 0,04 0,12 -0,41 -4,91 -0,09ALCTL 33 4,00 38.700.772 154.803.088 86.530.513 452.533 -12.401.347 -10.578.490 9.530.319 a.d. 20,08 3,11 9,31 0,53 30.271.644 0,05 0,05 5,54 -2,68 16,28 Alcatel Lucent TeletaşANELT 31 1,51 50.000.000 75.500.000 42.202.348 -18.207.879 -18.783.153 -12.926.280 -5.137.514 60,3% a.d. 1,72 558,96 2,32 87.010.987 -0,29 -0,18 -3,21 -1,95 -9,73 Anel TelekomKAREL 22 2,24 45.000.000 100.800.000 56.344.326 19.511.562 11.530.615 5.537.457 7.736.849 39,7% 7,34 0,76 5,09 0,63 -408.294 0,10 0,12 -1,32 -3,86 -24,83 Karel ElektronikNETAS 30 35 10,50 64.864.800 681.080.400 380.704.528 22.969.604 17.976.660 9.446.202 -2.539.344 a.d. 113,68 2,35 36,39 1,35 -103.633.134 -0,01 0,01 -1,41 -12,50 -28,26 Netaş Telekom.TTKOM 30 13 7,04 3.500.000.000 24.640.000.000 13.773.057.574 2.450.857.000 2.068.676.000 1.114.567.000 1.401.200.000 25,7% 9,36 4,31 6,24 2,43 5.440.726.000 0,22 0,41 -0,28 -2,22 4,12 Türk TelekomTCELL 30 25 11,00 2.200.000.000 24.200.000.000 13.527.110.117 1.771.596.000 1.183.264.000 312.475.000 1.051.326.000 236,5% 12,37 1,94 6,74 2,05 -3.379.947.000 0,21 0,34 0,46 0,00 23,87 TurkcellTEKSTİL SEKTÖRÜ 4.898.467.637 2.738.103.766 154.607.003 271.002.806 122.082.665 101.334.746 -17% 13,58 1,26 11,49 1,03 1.915.484.091 0,20 0,31 -0,06 -0,92 -3,81Ev Tekstil 67.950.405 37.982.339 -8.531.409 -5.816.330 -2.207.966 -3.397.645 -53,9% 8,40 0,60 - 0,73 90.359.492 -0,21 -0,12 0,00 -11,54 -36,08IDAS 91 0,73 22.727.083 16.590.771 9.273.768 -9.290.097 -10.448.831 -3.962.455 -6.630.741 -67,3% a.d. 0,47 a.d. 0,91 10.550.956 -0,46 -0,31 0,00 -7,59 -60,40 İdaşYATAS 43 1,20 42.799.695 51.359.634 28.708.571 758.688 4.632.501 1.754.489 3.233.096 84,3% 8,40 0,65 a.d. 0,70 79.808.536 0,04 0,07 0,00 -15,49 -11,76 YataşKonfeksiyon 473.972.700 264.937.228 31.948.293 101.211.367 32.094.313 6.013.611 -81,3% 5,61 0,95 5,97 0,86 124.878.448 0,04 0,07 2,09 4,83 39,31CEYLN 76 0,95 60.000.000 57.000.000 31.861.375 -1.276.732 3.161.483 2.858.163 -446.522 a.d. a.d. 1,10 315,45 1,57 2.309.550 -0,02 0,06 7,95 20,25 -50,25 Ceylan Yatırım HoldingESEMS 16 3,40 13.315.500 45.272.700 25.306.149 10.504.737 40.211.624 8.136.007 1.287.870 -84,2% 1,36 1,08 a.d. 2,80 48.384 0,16 0,02 -10,76 3,03 226,92 Esem Spor GiyimMNDRS 100 46 0,61 250.000.000 152.500.000 85.243.153 10.680.141 49.412.456 17.449.188 1.220.467 -93,0% 4,60 0,55 3,23 0,62 80.853.241 0,01 0,10 8,93 -4,69 -8,41 Menderes TekstilVAKKO 12 1,37 160.000.000 219.200.000 122.526.551 12.040.147 8.425.804 3.650.955 3.951.796 8,2% 25,12 1,69 12,40 0,97 41.667.273 0,03 0,09 2,24 0,74 -11,04 Vakko TekstilKumaş 2.435.774.065 1.361.528.265 76.688.933 56.001.775 543.772 -59.230.633 a.d. 56,03 1,82 29,09 1,97 952.331.233 -0,04 0,01 -0,34 -0,93 6,36ALTIN 12 36,00 40.000.000 1.440.000.000 804.918.949 77.696.934 28.031.002 -18.110.385 -45.006.574 -148,5% 1.268,93 5,49 76,23 3,09 454.701.973 -0,17 -0,02 1,41 -1,64 96,19 AltınyıldızATEKS 18 5,62 25.200.000 141.624.000 79.163.779 -12.326.315 412.290 4.016.497 -2.364.626 a.d. a.d. 0,75 a.d. 1,02 2.916.187 -0,04 -0,00 1,81 -7,26 48,68 Akın TekstilBERDN 40 0,35 5.200.000 1.820.000 1.017.328 -9.968.597 -33.803.942 -29.088.258 -1.121.412 96,1% a.d. a.d. a.d. - 68.532.578 - - -5,41 -10,26 -23,91 Berdan TekstilBISAS 25 0,97 21.000.000 20.370.000 11.386.249 -2.082.118 -3.890.678 -1.764.909 -975.118 44,7% a.d. 13,65 17,04 2,15 633.704 -0,18 0,03 1,04 1,04 -59,92 Bisaş TekstilBOSSA 6 2,08 108.000.000 224.640.000 125.567.356 4.249.932 48.911.113 35.354.848 2.521.195 -92,9% 13,97 0,67 11,63 0,84 67.065.777 0,01 0,04 3,48 1,46 -24,64 BossaBOSSA 6 2,08 108.000.000 224.640.000 125.567.356 4.249.932 48.911.113 35.354.848 2.521.195 92,9% 13,97 0,67 11,63 0,84 67.065.777 0,01 0,04 3,48 1,46 24,64 BossaBRMEN 60 0,47 24.786.000 11.649.420 6.511.694 -2.648.334 -5.440.510 -1.271.198 -333.400 73,8% a.d. 0,74 a.d. 2,13 15.766.063 -0,04 -0,05 -6,00 2,17 -30,88 Birlik MensucatGEDIZ 58 3,65 7.200.000 26.280.000 14.689.771 884.250 8.379 -2.113.995 -1.286.704 39,1% 31,45 1,68 a.d. 57,33 -679.669 - - -3,44 -1,88 97,30 Gediz İplikLUKSK 16 3,26 10.000.000 32.600.000 18.222.471 191.391 1.974.402 1.166.812 2.269.824 94,5% 10,59 0,58 13,84 2,72 22.154.340 0,24 0,31 -0,91 -5,51 1,87 Lüks KadifeMEMSA 80 0,41 92.000.000 37.720.000 21.084.405 9.174.873 -17.981.491 -5.021.906 -5.521.514 -9,9% a.d. 0,40 a.d. 1,61 6.357.276 -0,31 -0,33 2,50 -2,38 -29,31 MensaSNPAM 3 2,69 79.931.250 215.015.063 120.187.290 -1.157.460 4.823.466 2.873.529 1.906.841 -33,6% 55,75 2,54 55,10 8,37 -21.529.770 0,14 0,15 -2,54 1,51 -29,21 Sönmez PamukluTUMTK 19 0,23 82.497.317 18.974.383 10.606.139 -1.721.273 - -4.182.466 - a.d. a.d. a.d. a.d. - 63.900.833 - - 0,00 0,00 0,00 TümteksYUNSA 13 4,97 29.160.000 144.925.200 81.009.055 5.221.086 14.271.758 7.105.513 5.034.306 -29,1% 11,88 2,12 8,63 0,97 101.139.859 0,04 0,10 -0,20 13,47 77,98 Yünsaİplik 736.199.232 411.514.383 -34.527.787 -22.678.756 -3.763.767 53.329.369 a.d. 11,31 1,10 12,11 1,06 303.570.395 1,34 1,73 -1,60 1,90 -8,30AKALT 38 2,40 41.091.670 98.620.009 55.125.774 -4.607.667 13.182.693 4.607.273 11.168.492 142,4% 4,99 0,85 1.262,43 28,34 -62.602.762 8,79 11,79 -1,64 -1,64 4,35 Akal G. Menkul ve TekstilARSAN 35 1,72 47.050.000 80.926.000 45.235.327 -22.665.079 6.258.530 11.235.836 2.680.725 -76,1% a.d. 0,81 a.d. 1,68 75.185.010 0,06 0,09 0,00 -1,15 -1,15 Arsan TekstilBRKO 88 0,46 60.000.000 27.600.000 15.427.613 -373.304 -16.059.788 -5.258.806 2.406.980 a.d. a.d. 0,22 11,68 0,70 58.335.054 0,04 0,11 -2,13 -2,13 -23,33 Birko MensucatEDIP 31 1,36 50.000.000 68.000.000 38.010.061 -8.645.369 -46.156.342 -29.386.263 36.927.190 a.d. 3,37 1,10 5,84 3,46 224.135.456 0,57 0,59 -1,45 -1,45 4,62 Edip GayrimenkulKRTEK 20 1,35 35.100.498 47.385.673 26.487.240 1.247.533 4.363.891 6.849.767 -3.708.561 a.d. a.d. 0,72 a.d. 0,69 39.822.956 -0,05 -0,01 0,75 -1,46 -25,57 Karsu TekstilMTEKS - - - - - - - - - a.d. a.d. a.d. - - - - - 0,00 0,00 0,00SANKO 17 3,65 36.225.000 132.221.250 73.907.909 8.652.137 13.798.380 6.948.000 2.471.680 -64,4% 14,18 0,87 49,62 0,22 -12.785.994 0,01 0,02 -0,27 -1,88 -11,84 Sanko PazarlamaSONME 6 5,02 56.065.000 281.446.300 157.320.458 -8.136.038 1.933.880 1.240.426 1.382.863 11,5% 135,55 5,95 117,58 129,17 -18.519.325 1,34 1,23 -8,06 24,88 -13,45 Sönmez FilamentDiğer Tekstil 1.123.197.000 627.835.103 87.239.000 139.159.000 98.158.000 106.428.000 8,4% 7,62 0,95 6,33 0,57 394.041.000 0,06 0,13 -0,61 -0,09 -8,76AKSA 100 37 4,68 185.000.000 865.800.000 483.957.518 56.718.000 97.049.000 70.545.000 113.759.000 61,3% 6,17 0,95 5,68 0,64 220.540.000 0,14 0,23 0,43 0,65 7,16 AksaSASA 100 39 1,19 216.300.000 257.397.000 143.877.585 30.521.000 42.110.000 27.613.000 -7.331.000 a.d. 35,92 0,96 10,06 0,45 173.501.000 -0,01 0,03 -1,65 -0,83 -24,68 Sasa PolyesterDeri Konfeksiyon 61.374.235 34.306.448 1.789.973 3.125.750 -2.741.687 -1.807.956 34,1% 15,12 0,86 4,93 0,37 50.303.523 -0,01 0,03 0,09 0,35 -15,37DERIM 34 3,80 5.400.000 20.520.000 11.470.095 1.242.220 1.861.262 1.058.544 527.091 -50,2% 15,43 1,31 6,01 0,38 23.277.442 0,01 0,06 -1,04 -0,52 -16,30 DerimodDESA 27 0,83 49.221.970 40.854.235 22.836.353 547.753 1.264.488 -3.800.231 -2.335.047 38,6% 14,97 0,73 4,72 0,37 27.026.081 -0,03 -0,00 1,22 1,22 -14,43 Desa DeriTURİZM VE OTELCİLİK 476.472.961 266.334.802 41.447.327 43.037.812 22.700.685 -13.737.439 a.d. 13,47 0,84 24,50 3,58 313.387.835 -0,13 0,02 0,32 -6,79 -18,49AYCES 7 6,14 16.756.740 102.886.384 57.510.555 -2.511.214 -677.021 -3.287.041 -1.943.195 40,9% 154,29 1,15 29,80 5,65 5.591.781 -0,32 -0,15 -1,60 -8,36 -23,82 Altınyunus ÇeşmeFVORI 60 0,75 28.994.471 21.745.854 12.155.312 -15.607.791 10.225.854 -5.269.947 -237.203 95,5% 1,43 0,73 21,87 9,56 84.519.644 -0,06 0,34 1,35 -5,06 -20,21 Favori Dinlenme Yer.MAALT 28 15,25 5.515.536 84.111.924 47.016.168 2.322.601 4.146.970 1.493.374 1.031.223 -30,9% 22,83 1,73 14,52 4,99 -9.251.242 0,19 0,32 -2,56 -2,87 -8,13 Marmaris AltınyunusMETUR 48 0,84 18.000.000 15.120.000 8.451.649 -2.392.483 -6.560.854 -2.377.033 5.443.513 a.d. 12,00 3,25 9,94 4,12 13.785.982 0,85 0,49 -1,18 -5,62 -21,50 Metemtur OtelcilikMARTI 61 0,61 87.120.000 53.143.200 29.705.534 -5.384.057 -9.112.175 790.531 - -40,9% a.d. 0,67 30,81 2,18 121.641.261 -0,07 -0,03 0,00 -8,96 -23,75 Martı OtelNTTUR 100 61 0,65 200.000.000 130.000.000 72.666.294 63.705.241 38.176.704 32.050.081 -11.393.293 a.d. a.d. 0,44 36,32 3,87 93.349.903 -0,57 -0,00 1,56 -8,45 -24,42 Net TurizmPKENT 11 67,00 1.036.800 69.465.600 38.829.290 1.315.030 6.838.334 -699.280 -6.638.484 -849,3% 77,26 4,07 25,82 2,39 3.750.506 -0,94 -0,81 4,69 -8,22 -7,59 Petrokent TurizmMADENCİLİK 8.910.039.353 4.980.457.995 361.654.845 736.026.238 254.709.489 529.142.442 108% 64,54 12,61 12,16 4,60 -1.684.406.113 -1,75 -1,40 1,35 2,92 95,66PRKME 100 31 6,62 148.867.243 985.501.149 550.867.048 37.168.377 100.895.711 43.423.673 66.659.501 53,5% 7,94 2,40 6,73 4,05 -14.890.537 0,46 0,68 -0,60 0,91 139,19 Park Elek. MadencilikIHMAD 23 4,73 79.542.538 376.236.205 210.305.313 -6.283.677 656.676 1.259.257 -3.829.751 a.d. a.d. 6,35 a.d. 388,16 -281.299 -8,29 -7,73 5,58 17,08 93,85 İhlas MadencilikKOZAA 30 44 4,40 388.080.000 1.707.552.000 954.472.890 95.218.145 173.979.851 52.187.559 119.019.692 128,1% 7,09 1,49 0,92 0,63 -955.449.277 0,19 0,67 0,69 -0,90 73,07 Koza MadencilikKOZAL 30 29 38,30 152.500.000 5.840.750.000 3.264.812.745 235.552.000 460.494.000 157.839.000 347.293.000 120,0% 8,99 5,28 5,98 4,71 -713.785.000 0,62 0,78 -0,26 -5,43 76,54 Koza AltınLOJİSTİK 132.675.000 74.161.543 18.203.185 -33.399.069 102.212 -2.131.848 a.d. - 0,16 1,25 0,01 229.055.683 -0,04 0,04 -2,68 -8,58 -47,35RYSAS 57 0,74 110.000.000 81.400.000 45.500.279 13.436.828 -15.735.943 3.367.389 1.646.975 -51,1% a.d. 0,66 9,48 0,85 154.637.445 0,01 0,16 -2,63 -5,13 -33,33 Reysaş LojistikRANLO 93 0,49 20.000.000 9.800.000 5.477.921 -46.025 -10.357.291 -3.595.273 -3.473.340 3,4% a.d. 0,71 a.d. 0,30 9.840.590 -0,11 -0,10 0,00 -2,00 -58,47 Ran LojistikLATEK 48 1,05 39.500.000 41.475.000 23.183.343 4.812.382 -7.305.835 330.096 -305.483 a.d. a.d. 0,99 a.d. 0,93 64.577.648 -0,01 0,06 -5,41 -18,60 -50,24 Latek LojistikDİĞER 1.116.449.381 624.063.377 89.929.618 85.849.728 43.012.000 68.229.425 59% 9,57 1,33 3,90 0,02 -407.432.431 0,07 -0,02 1,43 3,92 11,39AFMAS 11 13,45 13.490.363 181.445.381 101.422.795 3.515.762 4.834.468 5.354.821 8.174.896 52,7% 23,70 6,57 9,21 1,96 19.350.346 0,15 0,25 0,37 21,72 22,27 AFM FilmEUROM 52 0,88 60.000.000 52.800.000 29.513.695 1.727.364 1.242.939 3.556.194 2.212.192 -37,8% a.d. 0,84 2,03 1,53 -78.372.122 0,18 -0,68 4,76 14,29 -21,43 Euro Yat.Men.Değ.

19.10.121,789070.774





ISMEN 28 1,72 286.000.000 491.920.000 274.969.257 64.163.502 52.403.229 20.527.858 45.258.564 120,5% 6,38 1,14 0,65 0,00 -410.253.179 0,00 0,01 0,58 0,00 29,29 İş Y. Men. Değ.ANELE 45 2,03 110.000.000 223.300.000 124.818.334 20.767.148 25.233.112 12.498.329 8.564.254 -31,5% 10,48 0,98 9,56 0,96 79.115.863 0,06 0,11 -5,14 -6,88 7,41 Anel ElektrikEGCYH 58 1,00 40.000.000 40.000.000 22.358.860 -309.693 -470.778 339.970 2.269.571 567,6% 27,42 0,92 10,77 - -15.831.100 - - 6,38 8,70 2,04 Egeli&Co Yatırım HoldingBRKSN 39 4,99 15.600.000 77.844.000 43.512.577 -182.086 600.052 404.572 337.965 -16,5% 145,93 4,24 112,06 3,73 -1.175.319 0,03 0,06 3,53 -9,93 9,21 Berkosan YalıtımPKART 46 2,16 22.750.000 49.140.000 27.467.859 247.621 2.006.706 330.256 1.411.983 327,5% 15,91 1,67 9,05 0,72 -266.920 0,04 0,08 -0,46 -0,46 30,91 PlastikkartBankalar 174.749.548.568 97.680.015.969 16.728.331.000 16.014.428.000 8.545.276.000 8.940.573.000 5% 10,63 1,49 0,71 4,22 14,21 Büyük Ölçekli Bankalar 144.797.844.968 80.937.867.506 14.194.526.000 13.261.994.000 7.321.672.000 7.148.782.000 -2,4% 11,06 1,58 0,92 9,65 26,12AKBNK 30 42 8,34 4.000.000.000 33.360.000.000 18.647.288.988 2.856.529.000 2.394.527.000 1.384.407.000 1.090.716.000 -21,2% 15,88 1,77 - - - - - 2,21 19,83 23,40 AkbankGARAN 30 48 8,36 4.200.000.000 35.112.000.000 19.626.607.043 3.127.964.000 3.070.575.000 1.798.402.000 1.580.214.000 -12,1% 12,31 1,86 - - - - - 0,72 12,37 28,29 Garanti BankasıHALKB 30 25 15,40 1.250.000.000 19.250.000.000 10.760.201.230 2.010.393.000 2.045.134.000 1.037.075.000 1.253.185.000 20,8% 8,51 1,87 - - - - - 0,98 5,48 28,93 T. Halk BankasıISCTR 30 31 5,98 4.499.970.000 26.909.820.600 15.041.822.582 2.982.210.000 2.667.487.000 1.475.926.000 1.661.050.000 12,5% 9,43 1,36 - - - - - 1,70 10,74 33,67 İş Bankası (C)VAKBN 30 25 4,12 2.500.000.000 10.300.000.000 5.757.406.372 1.157.140.000 1.226.785.000 649.042.000 704.159.000 8,5% 8,03 1,01 - - - - - -0,96 1,48 22,13 Vakıflar BankasıYKBNK 30 18 4,57 4.347.051.284 19.866.024.368 11.104.541.290 2.060.290.000 1.857.486.000 976.820.000 859.458.000 -12,0% 11,42 1,43 - - - - - 0,88 8,04 20,26 Yapı ve Kredi Bank. Orta ve Küçük Ölçekli Bankalar 29.951.703.600 16.742.148.463 2.533.805.000 2.752.434.000 1.223.604.000 1.791.791.000 46,4% 8,96 1,18 - - 0,50 -1,21 2,31ALNTF 4 1,09 420.000.000 457.800.000 255.897.149 27.723.000 28.263.000 7.114.000 42.227.000 493,6% 7,22 0,86 - - - - - 0,00 -2,68 23,06 AlternatifBankASYAB 30 51 2,00 900.000.000 1.800.000.000 1.006.148.686 259.962.000 216.090.000 103.491.000 104.437.000 0,9% 8,29 0,80 - - - - - 0,50 -1,96 5,26 Asya Katılım BankasıALBRK 21 1,40 900.000.000 1.260.000.000 704.304.080 134.044.000 160.155.000 70.924.000 86.009.000 21,3% 7,19 1,15 - - - - - 3,70 -1,41 19,27 Albaraka TürkDENIZ 0 10,15 716.100.000 7.268.415.000 4.062.836.780 457.541.000 873.974.000 268.941.000 554.324.000 106,1% 6,27 1,59 - - - - - -0,49 -6,88 -36,76 DenizbankFINBN 0 3,27 2.565.000.000 8.387.550.000 4.688.401.342 914.674.000 848.112.000 477.016.000 429.199.000 -10,0% 10,48 1,33 - - - - - 0,31 -2,68 -28,72 FinansbankSKBNK 100 15 1,32 1.000.000.000 1.320.000.000 737.842.370 170.247.000 118.044.000 37.797.000 120.577.000 219,0% 6,57 0,82 - - - - - 1,54 2,33 28,16 ŞekerbankTEBNK 4 1,74 2.204.390.000 3.835.638.600 2.144.012.633 300.301.000 206.675.000 113.158.000 242.689.000 114,5% 11,41 0,85 - - - - - -1,69 -3,33 4,19 T. Ekonomi Bank.TEKST 18 0,70 420.000.000 294.000.000 164.337.619 14.232.000 22.018.000 10.117.000 16.780.000 65,9% 10,25 0,55 - - - - - 1,45 -1,41 -7,89 TekstilbankKLNMA 1 6,08 160.000.000 972.800.000 543.767.468 21.121.000 23.761.000 4.754.000 22.626.000 375,9% 23,37 1,75 - - - - - 0,66 -3,18 -11,88 T. Kalkınma Bank.TSKB 100 39 2,06 1.100.000.000 2.266.000.000 1.266.629.402 211.629.000 255.342.000 130.292.000 172.923.000 32,7% 7,60 1,51 - - - - - -0,48 7,85 30,68 T.S.K.B.Sigorta 5.121.782.644 2.862.930.489 69.412.747 143.413.161 79.303.178 -5.402.487 a.d. 22,19 2,16 - - -0,87 -1,25 17,88AKGRT 22 2,01 306.000.000 615.060.000 343.801.006 1.476.010 32.029.319 525.124 12.810.669 2339,6% 13,88 1,59 - - - - - 1,52 3,08 53,37 AksigortaANHYT 100 17 4,43 300.000.000 1.329.000.000 742.873.113 71.397.334 64.669.510 35.501.766 38.982.422 9,8% 19,50 2,97 - - - - - -1,99 0,23 45,95 Anadolu Hayat Emek.ANSGR 100 41 0,90 500.000.000 450.000.000 251.537.172 37.546.317 4.068.758 12.080.006 -36.906.201 a.d. a.d. 0,59 - - - - - -1,10 -2,17 4,65 Anadolu SigortaAVIVA 1 4,12 150.000.000 618.000.000 345.444.382 -25.865.973 -35.105.255 -9.294.742 -32.977.302 -254,8% a.d. 7,60 - - - - - -2,60 -7,18 -35,68 Aviva SigortaGUSGR 12 2,10 150.000.000 315.000.000 176.076.020 -29.091.799 22.225.575 4.440.235 -13.938.009 a.d. 81,87 1,17 - - - - - -0,94 0,96 12,30 Güneş SigortaRAYSG 4 1,03 163.069.856 167.961.952 93.885.943 -28.598.213 340.377 663.126 -12.384.405 a.d. a.d. 2,27 - - - - - -0,96 -4,63 -0,79 Ray SigortaYKSGR 6 15,95 101.991.266 1.626.760.693 909.312.852 42.549.071 55.184.877 35.387.663 39.010.339 10,2% 27,66 4,70 - - - - - 0,00 0,95 45,35 Yapı Kredi SigortaYKSGR 6 15,95 101.991.266 1.626.760.693 909.312.852 42.549.071 55.184.877 35.387.663 39.010.339 10,2% 27,66 4,70 0,00 0,95 45,35 Yapı Kredi SigortaFaktoring 253.560.000 141.732.812 29.701.730 59.780.618 15.445.721 25.882.059 68% 3,60 1,18 1,70 75.065.627 2,31 -1,46 21,05CRDFA 14 3,42 40.000.000 136.800.000 76.467.300 25.562.730 25.246.618 12.517.721 14.867.059 18,8% 4,96 1,21 2,51 - 76.307.627 - - -0,29 0,88 9,09 Creditwest FaktoringGARFA 8 5,56 21.000.000 116.760.000 65.265.511 4.139.000 34.534.000 2.928.000 11.015.000 276,2% 2,73 1,15 1,07 - -1.242.000 - - 4,91 -3,81 33,01 Garanti FaktoringFinansal Kiralama 2.993.716.512 1.673.402.187 217.546.000 256.091.000 132.266.000 54.075.000 -59% 11,96 1,41 6,12 - -422.253.000 - - 0,13 -0,59 1,21FFKRL 1 4,13 115.000.000 474.950.000 265.483.510 35.817.000 36.352.000 15.291.000 20.603.000 34,7% 11,40 1,07 2,50 - -341.455.000 - - -0,48 -1,67 12,53 Finans Fin. Kir.ISFIN 100 35 0,96 389.000.000 373.440.000 208.742.314 63.702.000 52.473.000 34.659.000 20.554.000 -40,7% 9,73 0,70 4,08 - 136.230.000 - - -1,03 2,13 3,92 İş Fin. Kir.SEKFK 20 0,72 45.000.000 32.400.000 18.110.676 4.301.000 4.956.000 1.357.000 1.752.000 29,1% 6,05 0,77 3,46 - 31.716.000 - - -1,37 -4,00 -22,58 Şeker Fin. Kir.TEKFK - - - - - - - - - a.d. a.d. a.d. - - - - - 0,00 0,00 0,00FONFK 12 1,59 46.846.881 74.486.541 41.635.853 4.568.000 5.184.000 2.928.000 7.053.000 140,9% 8,00 0,76 a.d. - -171.188.000 - - 1,27 -0,63 -5,36 Fon Fin.Kir.VAKFN 22 1,61 60.000.000 96.600.000 53.996.646 17.393.000 14.390.000 8.488.000 4.113.000 -51,5% 9,65 0,93 3,19 - -15.745.000 - - 2,55 0,00 1,68 Vakıf Fin. Kir.YKFIN 0 4,98 389.927.705 1.941.839.971 1.085.433.187 91.765.000 142.736.000 69.543.000 - 35,7% 13,34 2,14 9,18 - -61.811.000 - - 0,00 0,00 18,29 Yapı Kredi Fin. Kir.Gayrimenkul Yatırım Ortaklığı 12.623.374.261 7.056.106.350 1.151.035.222 775.382.134 155.255.802 367.020.712 136% 11,83 1,06 14,57 5,95 1.374.180.839 0,52 0,03 1,17 -0,91 16,97AGYO 16 1,16 84.000.000 97.440.000 54.466.182 23.061.657 -8.738.123 4.390.216 16.480.790 275,4% 29,07 0,45 8,77 2,71 -74.586.982 4,51 0,39 -0,85 -1,69 4,50 Atakule GMYOAKFGY 29 1,61 184.000.000 296.240.000 165.589.715 120.362.989 199.798.774 73.965.484 16.695.785 a.d. 2,08 0,39 1,90 18,62 270.017.357 1,05 0,83 0,00 0,63 -1,83 Akfen GayrimenkulAVGYO 72 0,51 72.000.000 36.720.000 20.525.433 -953.333 777.514 -940.353 475.272 a.d. 16,74 0,47 8,52 0,48 -2.941.250 0,01 0,04 0,00 -16,39 -80,38 Avrasya GMYOAKMGY 2 18,55 37.264.000 691.247.200 386.387.479 29.236.088 42.013.558 18.232.837 27.676.112 51,8% 13,43 4,53 14,04 9,60 -15.245.001 0,76 0,76 2,77 -1,07 -9,85 Akmerkez GMYOALGYO 34 21,35 10.650.794 227.394.452 127.107.016 5.989.846 31.229.378 9.748.952 -2.835.700 a.d. 12,20 1,02 12,03 6,49 -128.618.699 -0,34 0,30 14,48 23,41 15,55 Alarko GMYOEGYO 66 0,22 50.000.000 11.000.000 6.148.686 -1.852.845 -223.650.528 -204.549.247 -3.844.033 98,1% a.d. a.d. a.d. a.d. 245.997.169 1,43 1,43 -4,35 -4,35 -4,35 EGS GMYOEKGYO 30 25 2,59 2.500.000.000 6.475.000.000 3.619.340.414 554.313.000 228.322.000 71.672.000 102.735.000 a.d. 24,96 1,71 44,36 9,06 -229.776.000 0,31 0,22 0,00 0,39 7,43 Emlak Konut GMYODGGYO 7 1,58 93.780.000 148.172.400 82.824.148 9.711.486 13.205.290 4.598.370 6.527.526 42,0% 9,79 0,76 11,60 8,36 -32.048.988 0,90 0,73 3,27 1,28 12,86 Doğuş GMYOYGYO 24 0,65 235.115.706 152.825.209 85.424.935 -3.104.471 14.644.527 -3.169.196 -6.833.678 -115,6% 13,92 0,79 20,65 0,78 72.625.331 -1,70 -1,61 -2,99 -5,80 -40,91 Yeşil GMYOIDGYO 25 2,77 10.000.000 27.700.000 15.483.510 -294.186 -214.843 -65.384 91.819 a.d. a.d. 2,98 a.d. 29,46 -1.152.725 0,10 0,06 0,00 -10,65 -33,89 İdealist GMYOISGYO 100 48 1,41 600.000.000 846.000.000 472.889.883 60.918.265 66.953.531 19.436.224 33.950.331 74,7% 10,38 0,81 7,59 5,83 -68.035.968 0,53 0,69 -1,40 4,44 25,58 İş GMYOKLGYO 100 35 1,77 124.000.000 219.480.000 122.683.063 15.234.097 54.199.034 31.532.295 10.316.695 a.d. 6,65 0,79 7,53 3,00 159.272.971 0,44 0,57 2,91 -2,21 -16,94 Kiler GMYOMRGYO 48 0,52 110.000.000 57.200.000 31.973.169 7.525.703 1.900.837 406.251 - -295,9% 56,75 0,42 121,71 3,25 42.145.444 -0,16 -0,15 -1,89 -5,45 -29,15 Martı GMYONUGYO 20 8,12 40.000.000 324.800.000 181.553.941 4.464.404 1.206.776 -1.425.232 10.107.344 a.d. 25,50 4,46 a.d. 115,57 212.678.241 4,57 -0,30 -0,25 -9,58 356,69 Nurol GMYOPEGYO 51 0,55 89.100.000 49.005.000 27.392.398 42.051.923 -2.200.253 -2.476.214 -2.000.014 19,2% a.d. 0,31 269,34 19,58 52.289.437 -0,84 0,04 1,85 -3,51 -25,68 Pera GMYORYGYO 31 0,75 190.000.000 142.500.000 79.653.438 4.917.815 23.172.170 7.917.655 9.650.276 21,9% 5,72 0,45 7,46 6,78 49.073.730 0,69 0,97 1,35 -2,60 -6,87 Reysaş GMYOOZGYO 33 0,77 100.000.000 77.000.000 43.040.805 159.565 2.948.028 369.692 -418.115 a.d. 35,64 0,74 a.d. 424,12 -2.315.940 -4,57 -5,64 0,00 -2,53 -16,30 Özderici GMYOTRGYO 100 14 2,80 500.000.000 1.400.000.000 782.560.089 214.245.000 177.312.000 -6.563.000 96.977.000 a.d. 4,98 0,54 22,12 11,72 434.823.000 1,26 0,65 1,45 2,94 26,35 Torunlar GMYOVKGYO 15 4,03 105.000.000 423.150.000 236.528.787 4.960.262 25.790.717 26.266.528 2.431.292 -90,7% 216,39 2,24 a.d. 186,60 -49.070.115 2,00 0,12 7,75 19,23 228,02 Vakıf GMYOSAGYO - - - - - - - - - a.d. a.d. a.d. - - - - - 0,00 0,00 0,00SNGYO 100 37 1,27 600.000.000 762.000.000 425.936.277 61.014.128 140.010.918 119.175.499 41.490.177 -65,2% 12,23 0,73 14,25 1,78 301.699.257 0,12 0,12 -2,31 -2,31 -3,79 Sinpaş GMYOTSGYO 29 0,71 150.000.000 106.500.000 59.530.464 6.207.876 -2.837.538 -10.583.746 9.282.608 a.d. 6,25 0,47 27,05 12,91 97.955.579 1,12 0,54 4,41 -1,39 7,58 TSKB GMYOYKGYO 44 1,30 40.000.000 52.000.000 29.066.518 -7.134.047 -10.461.633 -2.683.829 -1.935.775 27,9% a.d. 0,86 a.d. 3,93 39.394.991 -0,16 -0,17 0,78 -3,70 -24,42 Yapı Kredi Koray GMYOHoldingler 70.550.491.111 39.435.713.310 6.021.323.625 3.990.985.769 1.518.782.401 4.581.526.993 202% 9,38 1,22 6,50 0,83 30.453.343.385 0,21 0,23 0,94 0,26 20,63 Büyük Ölçekli 50.414.042.675 28.180.012.674 4.216.084.000 4.852.102.000 2.678.661.000 2.278.664.000 -14,9% 11,32 1,34 6,69 0,79 25.891.859.000 0,09 0,19 2,37 4,79 29,51ENKAI 30 12 4,71 2.800.000.000 13.188.000.000 7.371.716.042 818.769.000 849.646.000 420.028.000 534.665.000 27,3% 13,68 1,56 8,16 1,20 -2.107.185.000 0,12 0,14 -0,21 1,91 23,09 Enka İnşaatKCHOL 30 22 7 76 2 535 898 050 19 678 568 868 10 999 759 010 1 734 479 000 2 124 469 000 1 154 441 000 1 024 771 000 11 2% 9 86 1 35 5 43 0 43 13 407 597 000 0 03 0 07 3 47 6 30 24 67 K H ldiKCHOL 30 22 7,76 2.535.898.050 19.678.568.868 10.999.759.010 1.734.479.000 2.124.469.000 1.154.441.000 1.024.771.000 -11,2% 9,86 1,35 5,43 0,43 13.407.597.000 0,03 0,07 3,47 6,30 24,67 Koç HoldingSAHOL 30 44 8,60 2.040.403.931 17.547.473.807 9.808.537.622 1.662.836.000 1.877.987.000 1.104.192.000 719.228.000 -34,9% 11,75 1,20 8,43 2,82 14.591.447.000 0,13 0,37 3,86 6,17 40,76 Sabancı Holding Orta Ölçekli 16.925.691.350 9.460.978.955 1.445.625.929 -767.020.453 -1.157.748.413 2.193.365.757 a.d. 5,99 1,04 5,83 1,04 5.132.114.642 0,34 0,48 0,63 -0,88 13,02ALARK 100 26 4,05 223.467.000 905.041.350 505.892.314 43.173.234 113.680.476 58.729.584 45.406.136 -22,7% 9,02 0,93 5,00 0,42 -291.041.530 0,07 0,09 2,79 6,02 29,00 Alarko Holding

19.10.121,789070.774





AKFEN 28 9,00 145.500.000 1.309.500.000 731.973.169 71.827.000 -64.724.000 -68.360.000 633.185.000 a.d. 2,06 1,00 9,94 2,24 1.861.890.000 0,99 1,13 1,58 -6,83 -4,86 Akfen HoldingDOHOL 30 32 0,76 2.450.000.000 1.862.000.000 1.040.804.919 656.204.000 -757.144.000 -672.836.000 91.171.000 a.d. 271,31 0,61 9,16 0,66 148.051.000 0,06 0,20 1,33 2,70 22,58 Doğan HoldingDYHOL 100 19 0,65 2.000.000.000 1.300.000.000 726.662.940 -236.637.000 -1.195.716.000 -1.014.221.000 158.106.000 a.d. a.d. 1,48 8,42 0,81 919.097.000 0,12 0,27 3,17 3,17 0,00 Doğan Yayın Hol.SISE 30 29 2,56 1.500.000.000 3.840.000.000 2.146.450.531 411.786.142 631.505.111 310.031.003 190.971.621 -38,4% 7,49 0,89 4,01 0,86 692.995.172 0,07 0,20 0,39 -5,19 -14,50 Şişe CamTKFEN 100 35 6,32 370.000.000 2.338.400.000 1.307.098.938 178.580.000 242.440.000 143.340.000 149.217.000 4,1% 9,42 1,21 5,12 0,51 -380.239.000 0,07 0,10 -4,24 -4,82 13,70 Tekfen HoldingTAVHL 100 40 8,64 363.281.250 3.138.750.000 1.754.471.772 98.993.553 122.638.960 -9.999.000 112.820.000 a.d. 12,79 2,84 7,12 2,63 2.531.131.000 0,11 0,40 0,00 -2,48 13,73 TAV HavalimanlarıYAZIC 18 13,95 160.000.000 2.232.000.000 1.247.624.371 221.699.000 140.299.000 95.567.000 812.489.000 750,2% 2,60 0,85 4,74 1,55 -349.769.000 1,23 1,47 0,00 0,36 44,53 Yazıcılar Holding Küçük Ölçekli 3.210.757.086 1.794.721.681 359.613.696 -94.095.778 -2.130.186 109.497.236 a.d. 10,41 0,79 8,94 0,64 -570.630.257 0,20 0,01 -0,19 -3,14 19,38BRYAT 13 10,55 28.125.000 296.718.750 165.857.323 15.675.227 23.001.367 22.234.527 27.817.261 25,1% 10,38 0,82 7,15 - -97.452.885 - - 1,44 0,96 14,17 Borusan Yat. Paz.ECZYT 100 33 5,98 70.000.000 418.600.000 233.985.467 19.669.921 19.673.516 14.133.615 5.458.188 -61,4% 38,06 0,39 a.d. 0,10 -165.935.199 0,01 -0,00 -1,32 0,00 33,24 Eczacıbaşı YatırımGLYHO 100 46 1,26 225.003.687 283.504.646 158.471.015 209.459.743 -81.954.759 -33.207.829 -14.449.441 56,5% a.d. 0,68 17,97 1,49 308.336.120 -0,07 0,07 -1,56 -3,82 12,50 Global Yat. HoldingGSDHO 100 66 0,69 250.000.000 172.500.000 96.422.582 21.682.000 26.254.000 13.177.000 18.255.000 38,5% 5,51 0,31 a.d. - -821.128.000 - - 4,55 -1,43 -5,48 GSD HoldingIHLAS 30 59 1,32 790.400.000 1.043.328.000 583.190.609 35.889.313 -85.377.003 -19.074.901 1.132.392 a.d. a.d. 1,23 a.d. 1,44 -147.924.374 0,00 0,20 0,76 -3,65 51,72 İhlas HoldingIHYAY 28 0,72 200.000.000 144.000.000 80.491.895 1.348.456 4.991.968 345.481 -131.747 a.d. 31,90 0,79 a.d. 0,95 342.269 -0,00 0,00 -1,37 -7,69 -14,29 İhlas Yayın HoldingMZHLD 37 1,01 10.836.000 10.944.360 6.117.585 -381.112 -7.224.210 -464.978 -75.673 83,7% a.d. a.d. 8,41 0,59 54.222.822 -0,00 0,09 0,00 -9,01 90,57 Mazhar Zorlu HoldingNTHOL 100 37 1,81 365.750.000 662.007.500 370.043.320 35.226.607 7.653.109 788.615 80.308.414 10083,5% 7,59 3,17 a.d. 6,38 94.808.348 1,66 -0,28 -0,55 -4,23 13,13 Net HoldingTRNSK 85 1,41 18.123.284 25.553.830 14.283.863 -527.888 -3.598.614 -3.209.811 -7.462.753 -132,5% a.d. a.d. 3,42 0,61 1.654.061 a.d. a.d. -3,42 -2,96 24,76 Transtürk Hold.ITTFH 100 73 5,12 30.000.000 153.600.000 85.858.021 21.571.429 2.484.848 3.148.095 -1.354.405 a.d. a.d. 0,42 22,37 0,38 202.446.581 a.d. a.d. -0,39 0,39 -26,56 İttifak HoldingYatırım Ortaklığı 770.041.071 430.431.007 74.617.729 17.991.016 -18.167.664 75.007.890 a.d. 5,04 0,82 0,24 0,04 -728.340.622 -0,00 0,02 -0,36 -0,54 1,58AKBYO - - - - - - - - - a.d. a.d. a.d. - - - - - 0,00 0,00 0,00ARFYO 28 1,26 22.268.013 28.057.697 15.683.453 4.881.794 216.760 1.791.446 6.155.367 243,6% 6,13 0,59 a.d. a.d. -46.218.549 0,01 0,01 -0,79 -2,33 46,92 Alternatif Yat.Ort.ATAYO 34 1,33 23.750.000 31.587.500 17.656.512 1.267.939 -1.422.074 580.923 1.123.660 93,4% a.d. 2,89 a.d. 0,48 -11.035.966 0,03 0,03 0,00 5,56 24,50 Ata G.M.Y.O.ATLAS 93 1,01 3.432.000 3.466.320 1.937.574 -360.722 -1.106.287 -708.145 -24.770 96,5% a.d. 1,25 a.d. 0,00 -2.961.413 -0,00 -0,00 1,00 -3,81 -26,28 Atlas Yat. Ort.ATSYO - - - - - - - - - a.d. a.d. a.d. - - - - - 0,00 0,00 0,00COSMO 80 0,81 6.000.000 4.860.000 2.716.601 184.748 -783.917 -190.920 33.062 a.d. a.d. 0,88 1,35 a.d. -5.601.683 0,00 0,01 0,00 -1,22 -7,95 Cosmos Yat.Ort.DNZYO 41 1,72 14.985.000 25.774.200 14.407.043 4.102.780 -1.692.037 564.951 2.579.502 356,6% 79,92 0,87 a.d. a.d. -29.682.777 0,20 0,20 -1,71 -6,52 -19,63 Deniz Yat.Ort.ECBYO 61 0,99 21.000.000 20.790.000 11.621.017 5.035.115 -4.646.436 -331.006 5.167.594 a.d. 24,40 0,53 a.d. a.d. -39.666.882 0,04 0,04 2,06 2,06 20,73 Eczacıbaşı Yat. Ort.EGCYO 66 0,85 22.000.000 18.700.000 10.452.767 1.458.661 -581.390 382.725 441.206 15,3% a.d. 0,95 a.d. 0,35 -10.152.966 - - 1,19 4,94 -16,67 Egeli & Co Tarım GirişimEMBYO 83 0,71 13.410.000 9.521.100 5.322.023 359.295 -824.467 -208.713 694.339 a.d. 121,16 0,46 a.d. a.d. -20.948.261 0,01 0,01 -2,74 0,00 -50,69 Euro B Tipi Yat.Ort.ETYAT 97 0,70 13.176.430 9.223.501 5.155.674 421.456 -800.445 -195.934 522.873 a.d. a.d. 0,50 105,75 a.d. -18.291.803 0,00 0,00 -6,67 -10,26 -50,00 Euro Trend Yat.Ort.HDHOL - - - - - - - - - a.d. a.d. a.d. - - - - - 0,00 0,00 0,00FNSYO 11 1 15 18 000 000 20 700 000 11 570 710 728 547 -2 135 551 505 211 3 033 361 500 4% 52 73 0 98 0 64 0 00 -20 436 445 0 06 0 06 0 00 0 00 15 00 Finans Yat OrtFNSYO 11 1,15 18.000.000 20.700.000 11.570.710 728.547 -2.135.551 505.211 3.033.361 500,4% 52,73 0,98 0,64 0,00 -20.436.445 0,06 0,06 0,00 0,00 15,00 Finans Yat. Ort.GDKYO 13 1,10 7.623.000 8.385.300 4.687.144 1.033.638 352.904 606.793 104.535 -82,8% a.d. 0,87 8,73 a.d. -9.699.808 0,00 0,00 0,00 -3,51 -0,96 Gedik Yat. Ort.GRNYO 93 0,61 30.000.000 18.300.000 10.229.178 3.428.750 -637.551 937.469 2.926.137 212,1% 13,54 0,55 a.d. a.d. -31.571.272 0,05 0,05 -1,61 0,00 -8,96 Garanti Yat. Ort.KPHOL 59 0,95 4.250.000 4.037.500 2.256.847 -603.083 -645.631 -263.144 122.250 a.d. a.d. 1,20 a.d. 0,12 -110.447 - - -2,06 -5,94 -3,06 Kapital Yat. HoldingIBTYO - - - - - - - - - a.d. a.d. a.d. - - - - - 0,00 0,00 0,00INFYO - - - - - - - - - a.d. a.d. a.d. - - - - - 0,00 0,00 0,00ISGSY 31 2,33 57.960.000 135.046.800 75.487.311 11.665.565 42.022.704 -3.731.351 28.228.916 a.d. 1,83 0,72 0,37 0,20 -115.135.317 0,91 0,62 0,00 -1,27 42,21 İş GirişimISYAT 39 1,04 160.599.284 167.023.255 93.361.238 31.707.491 -2.636.156 701.869 20.123.527 2767,1% 9,95 0,75 a.d. a.d. -217.569.920 0,09 0,09 0,97 2,97 18,97 İş Yat. Ort.MRBYO - - - - - - - - - a.d. a.d. a.d. - - - - - 0,00 0,00 0,00METYO - - - - - - - - - a.d. a.d. a.d. - - - - - 0,00 0,00 0,00MYZYO 26 1,07 10.000.000 10.700.000 5.980.995 -476.351 -782.979 -8.339 -39.187 -369,9% a.d. 0,97 a.d. 0,00 -10.095.272 0,00 0,00 -1,83 0,94 -41,88 M. Yılmaz Yat. Ort.AVTUR 5 1,45 45.000.000 65.250.000 36.472.890 -113.773 -2.770.657 -548.921 -1.354.769 -146,8% a.d. 0,99 a.d. 54,62 -871.723 -1,71 -0,63 0,00 -4,61 -43,36 Avrasya Petrol ve Tur.OYAYO 83 0,56 11.500.000 6.440.000 3.599.776 1.903.905 -2.478.466 -592.414 1.208.561 a.d. a.d. 0,59 6,04 a.d. -10.608.527 0,05 0,05 0,00 -1,75 -6,67 Oyak Yat.Ort.TCRYO 39 1,05 5.000.000 5.250.000 2.934.600 694.774 -612.080 -63.511 255.783 a.d. a.d. 0,97 a.d. 0,01 -5.191.646 0,04 0,04 2,94 15,38 36,36 Tacirler Yat. Ort.TACYO - - - - - - - - - a.d. a.d. a.d. - - - - - 0,00 0,00 0,00TKSYO - - - - - - - - - a.d. a.d. a.d. - - - - - 0,00 0,00 0,00TSKYO 25 0,84 29.067.736 24.416.898 13.648.350 5.633.153 -3.526.691 10.014 4.182.095 41662,5% 37,83 0,57 a.d. a.d. -41.926.313 0,11 0,11 0,00 0,00 10,53 TSKB Yat. Ort.RHEAG 100 77 1,81 41.550.000 75.205.500 42.037.731 -3.924.717 4.008.917 -15.451.058 -5.293.160 65,7% 5,31 1,65 a.d. 3,07 1.360.708 a.d. a.d. -2,16 -9,05 -20,61 Rhea GirişimVKFYT - - - - - - - - - a.d. a.d. a.d. - - - - - 0,00 0,00 0,00YKBYO 36 2,46 31.425.000 77.305.500 43.211.571 5.588.764 -527.454 -1.955.609 4.817.008 a.d. 12,38 0,94 a.d. a.d. -81.924.340 0,01 0,01 0,00 1,23 132,08 Yapı Kredi B Tipi Yat. Ort.

FAVÖK (Faiz, Amortisman, Vergi Öncesi Kar):Esas Faaliyet Karı+Dönem AmortismanıPD/DD oranında, oran hesaplanırken konsolide bilançolarda ana ortaklık Öz Sermayesi kullanılmıştır.Net Borç : (Kısa Vadeli Finansal Borçlar+Uzun Vadeli Finansal Borçlar) - (Nakit+Menkul Kıymetler)a.d. : Anlamlı DeğilHAO: Halka Açıklık OranıPD/DD: Piyasa Değeri / Defter DeğeriFD (Firma Değeri): Piyasa Değeri - Net NakitNot: Banka bilançoları konsolide olmayan bilançolardır.Endeksler:30 hisseleri aynı zamanda 100 Endeksi'ne de dahildir.

ADANA HOPA İSTANBUL KIRŞEHİRCEYHAN EMİNE SEMRA DEMİREL 0466-3515948 LEYLA ERTÜZ 0212-2515880 HALİT DENER 0386-2139014OKAN ÜNAL 0322-6137535 AYDIN AVCILAR KIRKLARELİKOZAN 0256-2254930 BOĞAÇ ÖZKAL 0212-5098484 ALPULLU ÜNAL BURSAL 0322-5165533 İNCİRLİOVA BAĞCILAR HASAN HÜSEYİN GÜLERYÜZ 0288-5231051TOROS 0256-5851926 ABDURRAHMAN KAYA 0212-4360488 BABAESKİ HÜSEYİN AYYILDIZ 0322-2323664 BALIKESİR BAKIRKÖY CİHAN YIKILMAZ 0288-5121152YÜREĞİR BERRİN ÖKSÜZOĞLU 0266-2458900 SADİYE ERTÜRK 0212-5427646 LÜLEBURGAZ NERMİN ERGEÇ YOĞUN 0322-3214422 BANDIRMA BEŞİKTAŞ HAKAN DENİZ 0288-4171112ADAPAZARI HACI İ. BIÇAK 0266-7146664 BEKTAŞ DÜŞMEZ 0212-2587980 KİLİSAKYAZI EDREMİT ÇAĞLAYAN YAKUP CAN 0348-8222208AKIN CUROĞLU 0264-4182465 BİLGE KAĞAN BARBAROS 0266-3735255 0212-2335613 KONYAAFYON GÖNEN ÇEMBERLİTAŞ YÜCEL ŞENDAĞ 0332-3227466ÇAY HASAN KIRLI 0266-7631691 NİHAN BAŞARAN 0212-5165450 BÜSAN

0272-6324049 BATMAN ELMADAĞ 0332-3453356DİNAR BAYRAM MURAT ALTÜRK 0488-2150072 FUNDA SEVGİ TUNAL 0212-2962049 SEYDİŞEHİR SULTAN SOYDEMİR 0272-3536052 BAYBURT ESENYURT YAKUP ASAN 0332-5825737EMİRDAĞ 0458-2119691 ALİ ARSLAN 0212-4501749 AKŞEHİR HALİL TOPÇU 0272-4427201 BİLECİK ETİLER 0332-8137752SANDIKLI BOZÜYÜK FİGEN BOYACIOĞLU 0212-3583365 BEYŞEHİR YUNUS DEMİRATAN 0272-5151205 HATİCE BAŞKAYA 0228-3140140 GÖZTEPE BİLAL BOLAT 0332-5124950SULTANDAĞI BOLU BELMA CUROĞLU 0216-3633377 ILGINETHEM TUNA DURMUŞ 0272-6564557 0374-2136263 GÜMÜŞSUYU 0332-8812082ŞUHUT BURSA ALİ ERDOĞAN 0212-2931876 KARATAY SANAYİİLHAN AYKANAT 0272-7183429 ANKARA CADDESİ GÜNEŞLİ MUSTAFA YILDIZ 0332-2362021AĞRI METİN BAYRAKCI 0224-3624154 HÜSEYİN ÜST 0212-6577452 KÜTAHYA

0472-2159251 BEŞEVLER HADIMKÖY FERHAT DEMİRHAN 0274-2236431AKSARAY 0224-4436384 FAHRİ ENGİN MOKAY 0212-8863397 MALATYAVEDAT KAHRAMAN 0382-2125284 İNEGÖL KAVACIK MEHMET KÖSEBALABAN 0422-3246611AMASYA TİJEN UYSAL 0224-7111737 BARIŞ ÇANTA 0216-6801620 MANİSA

0358-2185085 KARACABEY KAZASKER HALUK DEMETOĞLU 0236-2315511MERZİFON SEDAT İNAL 0224-6761308 ÜMİT HÜROL ŞENER 0216-4632182 AKHİSAR ZEYNEL TOPUZ 0358-5131330 MUSTAFAKEMALPAŞA KURTKÖY BERNA YAMANEL 0236-4129655ANKARA 0224-6141802 SEVGİ KARACA 0216-3786617 ALAŞEHİRANAFARTALAR YENİŞEHİR KÜÇÜKBAKKALKÖY 0236-6542054NİHAL TAŞOLUK 0312-3106017 HÜSEYİN YILMAZ 0224-7730159 0216-5762595 SALİHLİBAHÇELİEVLER BURDUR KÜÇÜKYALI SERVET VURAL 0236-7147875NERİMAN BÜYÜKKILIÇ 0312-2159635 BUCAK ŞÜKRÜ TAÇALAN 0216-4890741 TURGUTLUBALGAT LEVENT DİRLİK 0248-3250220 LEVENT ÇARŞI ALİYE MEMİŞOĞLU 0236-3120006AYFER ÇETİN 0312-2855807 TEFENNİ F. BERNA TURGUT 0212-2793789 MARDİNBAŞKENT KUBİLAY SOLMAZ 0248-4912903 MALTEPE NAZMİYE BORAN 0482-2124134BURCU SEZİCİ 0312-4422035 ÇANKIRI ALPER YÜKSEL 0216-4412381 MERSİNBEYPAZARI OYA YAKIN 0376-2131368 MALTEPE E-5 ANAMURTOLGA OKTAY 0312-7636013 ÇANAKKALE ZAFER SARIKAYA 0216-5183121 FÜSUN GÖK 0324-8148851ÇANKAYA BÜLENT SEÇGİN 0286-2176040 MASLAK HALGÖKNUR SERDAR 0312-4406039 BİGA SELMA ÇAGILTAY 0212-2866681 İBRAHİM GÜLCAN 0324-2355315ÇUBUK M.EROL KOCABIYIK 0286-3174504 MERTER SİLİFKE

Ş E K E R B A N K Ş U B E - Ş E K E R Y A T I R I M A C E N T E L E R

ÇAYKAN ÇELİK 0312-8379263 ÇORUM ESER CANTAŞ 0212-6378060 SUAT AKDOĞAN 0324-7140096DEMETEVLER SUNGURLU NİŞANTAŞI MUĞLAİLKNUR KACAR 0312-3320574 ATİLLA CESUR 0364-3110084 KAMİL KÖKMAN 0212-2314452 CAN KOLAT 0252-2126998DİKMEN DENİZLİ SARIGAZİ MİLASEMRAH ÖZDEMİR 0312-4782585 ÇİVRİL HALİL ERDEM 0216-6226875 0252-5137725ETLİK 0258-7131056 SEFAKÖY MARMARİSMURAT TOPÇU 0312-3223834 DİYARBAKIR 0212-5802427 SERAP DEMİREL 0252-4137740ETİMESGUT AKİF BİNGÖL 0412-2287081 SUADİYE ORTACADERYA DİLİBAL 0312-2455694 EDİRNE NURPINAR YAZICIOĞULLARI 0216-3687760 MURAT GÖLYERİ 0252-2828650G.O.PAŞA UZUNKÖPRÜ SULTANBEYLİ ORDULEYLA YALÇIN 0312-4468196 RIDVAN KESKİN 0284-5132909 İSMET ERTÜRK 0216-4989940 ÜNYEGÖLBAŞI KEŞAN SİLİVRİ GÜVEN GİRAL 0452-3234223E. SERDAR DİKMEN 0312-4845701 CİHAT AVCI 0284-7147929 GÜLER KARAKAŞ 0212-7290193 FATSAİVEDİK OSB. ELAZIĞ İSTİNYE ALİ KARA 0452-4236256 LEVENT ÜSTÜN 0312-3943771 ERMAN DİKEÇ 0424-2181006 C. SUBUTAY ÖNCEL 0212-2291710 SAMSUNKAZIMKARABEKİR ERZİNCAN İMES BAFRA ŞENEL GÜNEN 0312-3843054 MUSTAFA OKUR 0446-2238432 Y. CİVAN ONUK TOMA 0216-4996300 MURAT DEMİRBİLEK 0362-5433754KEÇİÖREN ERZURUM TOPÇULAR ÇARŞAMBARESUL KOÇ 0312-3811224 H. ERDEM TÜKENMEZ 0442-2357481 RECEP BORA DİNÇ 0212-6743378 0362-8336828KIZILAY ESKİŞEHİR TUZLA ELLİALTILARYAKUP GÖKHAN PULAK 0312-4359936 ERTAN BAYBÖRÜ 0222-2219646 GAZİ SÜRÜCÜ 0216-3948483 İLVAN KABATAŞ 0362-2010086MALTEPE TAŞBAŞI ÜMRANİYE SİVAS GİZEM TOSUN 0312-2320092 0222-2206143 AZİZ HAKAN AYDOĞMUŞ 0216-4433164 ZİHNİ KARSU 0346-2248410MAMAK GAZİANTEP YEŞİLKÖY YENİÇUBUK SERAP İMREN 0312-3656301 ABDULLAH KARTAL 0342-2310024 AYLİN OKUR 0212-6638915 MUSTAFA DALGIÇ 0346-6548885MERKEZ NİZİP İKİTELLİ ŞANLIURFAYILMAZ BİLGEN 0312-2319148 H.SERPİL ÖZTÜRK 0342-5171432 ATALAY GÖKÇE 0212-6716071 VAHAP TAŞ 0414-3132840REŞİTGALİP GİRESUN ZEYTİNBURNU TEKİRDAĞSÜLEYMAN KUTLU 0312-4460778 SEMA YÜKSEL 0454-2124040 GÖKHAN EMEK 0212-6795460 ÇORLU SİNCAN IĞDIR ZİVERBEY HÜSAMETTİN ERYILMAZ 0282-6526684HÜSEYİN POLAT 0312-2707568 0476-2276813 0216-4186138 ÇERKEZKÖYŞAŞMAZ ISPARTA KAHRAMANMARAŞ ESRA YALÇIN 0282-7269401ALİ MENEKŞE 0312-2782253 Ş.KARAAĞAÇ 0344-2230032 TOKATÜMİTKÖY 0246-4113968 AFŞİN ABDULLAH SARI 0356-2141563

0312-2361040 YALVAÇ MÜMTAZ AKBULUT 0344-5114372 ERBAAYENİŞEHİR ALİ ARABACI 0246-4415093 ELBİSTAN BÜLENT AÇIKGÖZ 0356-7157424M. GÖKHAN KOYUNPINAR 0312-4333560 İZMİR İSMAİL T. KAVAFOĞLU 0344-4131091 TURHAL YILDIZEVLER HAKAN KAŞARCIOĞLU 0232-4414816 KARAMAN MEHMET BODUR 0356-2751356NURAY GÜLEN 0312-4404130 AYRANCILAR 0338-2131551 TRABZONPOLATLI ERDAL GÜNEŞ 0232-8548184 KARS AKÇAABATİBRAHİM ÇAKIROĞLU 0312-6220825 GAZİ BULVARI EROL ÜNAL 0474-2120335 NİHAN CAMADAN 0462-2284445ANTALYA ALEV ARSLANDAĞ 0232-4838741 KASTAMONU UŞAKAKDENİZ SANAYİ SİTESİ HATAY LÜTFİ HELVACI 0366-2141419 HAKAN ÖZKAN 0276-2151520BORAN ESER KAVAZ 0242-2215040 AHMET ÇEVİK 0232-2504363 TAŞKÖPRÜ BANAZ MANAVGAT İZMİR GIDA ÇARŞISI CÜNEYİT KARATAŞ 0366-4171127 MÜNİRE SÜMERCAN 0276-3153400

0242-7421925 ALİ SAİD OĞUZLU 0232-4576263 TOSYA VAN HAL KARABAĞLAR ABDULLAH SARIAYDIN 0366-3135590 ADİL YILMAZ 0432-2161625ZİYA SAVAŞ 0242-3397348 M. KÜRŞAD ŞİŞİK 0232-2641664 KAYSERİ ERCİŞ SERİK KARŞIYAKA ERCİYES 0432-3511148

0242-7229503 0232-3682105 ORHAN ANGIN 0352-3207480 YOZGATLARA MENEMEN DEVELİ BOĞAZLIYAN BARIŞ TOLGA YETKİN 0242-3163874 0232-8327878 ERTUĞRUL ALKAN 0352-6218277 YADİGAR KESKİN 0354-6451122KUMLUCA ÖDEMİŞ İNCESU ZONGULDAK S. KURTAR İLHAN 0242-8890841 HAKAN BİLGİN 0232-5450012 KAZIM FIRAT 0352-6912626 0372-2531469KINIK PINARBAŞI YENİ SANAYİ KARADENİZ EREĞLİ

0242-8454900 BARIŞ URAL 0232-4786520 M.LEVENT ÖZBAKKAL 0352-3363383 0372-3162940KEPEZ TİRE SİVAS CADDESİ HÜSEYİN ÇAYLAK 0242-3457282 ÖZLEM ÖZSARI 0232-5112132 GAMZE ZOR 0352-3115155ARTVİN KIRIKKALETUNCAY KESKİN 0466-2127025 A. ALPER GEDİK 0318-2244115

ŞUBELER ANTALYA SEANS SALONLARIANKARA ŞUBE MERKEZ KIRKLARELİMüdür : Uğur Özkan ÜLGER 0312-4189075 Müdür : Nursun KIRANOĞLU 0242-2485950 Müdür : Hüsnü ÇINAR 0288-2129521

0312-4240065 Yetkili : F.Mine ŞENTÜRK - Seran DOĞAN 0242-2447394 Yetkili : Anıl YILMAZ 0288-2129518İZMİR ŞUBE AKDENİZ KUŞADASI / AYDINMüdür : İlhan ÇETİNKAYA 0232-4257027 Müdür : Yıldıray ÖZKAN 0242-2483708 Müdür : İbrahim SİLİ 0256-6128671

0232-4410007 Yetkili : Mutlu KÜSMEZ - Nilüfer EGE 0242-2442823 Yetkili : 0256-6128674ALANYA MERSİN

ANKARA SEANS SALONLARI Müdür : Sinan ÇELİK 0242-5136190 Müdür : Ogün TUTAL 0324-2373965BİRLİK Yetkili : Sevil ÇALIŞKAN 0242-5117368 Yetkili : Habibe AKSOY 0324-2389736Müdür : Nursel SARI 0312-4959336 NAZİLLİ / AYDINYetkili : 0312-4961256 DİĞER SEANS SALONLARI Müdür : Metin GÜLDEN 0256-3122112CEBECİ ADANA Yetkili : 0256-3156263Müdür : Yiğit EMEK 0312-3620168 Müdür : Ebru Songül YALÇIN 0322-3529554 NEVŞEHİRYetkili : M.Merve KAMBUROĞLU 0312-3629355 Yetkili : M. Faruk KAPLAN 0322-3525118 Müdür : Yıldız ŞEREFOĞLU 0384-2123950KÜÇÜKESAT ADAPAZARI / SAKARYA Yetkili : Murat İVEN 0384-2137928Müdür : Gürsel UYSAL 0312-4256166 Müdür : Süleyman Sırrı KAYA 0264-2745371 NİĞDEYetkili : Özlem DEĞERLİYURT 0312-4195451 Yetkili : Melek CEYLAN 0264-2817988 Müdür : Seyit Naci SEMERCİ 0388-2323525OSTİM ADIYAMAN Yetkili : Mehmet YEL 0388-2334889Müdür : Fatih DÖĞME 0312-3852525 Müdür : 0416-2138922 NİKSAR / TOKATYetkili : Hüseyin KANTÜRK 0312-3545952 Yetkili : Cihan KAYA 0416-2138911 Müdür : Ali Çetin YÜCEBAŞ 0356-5271190SİTELER ALİAĞA / İZMİR Yetkili : İsmail ZOR 0356-5279152Müdür : Ali CÜCÜR 0312-3532160 Müdür : 0232-6171919 ORDUYetkili : Kaan OKTAY 0312-3518277 Yetkili : Mehmet UYUMAZ 0232-6172042 Müdür : Melih Arif SAK 0452-2250198ULUS AFYON Yetkili : 0452-2252906Müdür : Lale POYRAZ 0312-3091488 Müdür : Mahmut ÖZDOĞAN 0272-2152426 OSMANİYEYetkili : Bahar BAŞ 0312-3096738 Yetkili : Mine TAKTAK 0272-2139072 Müdür : Suat ARSLAN 0328-8130647

ANTAKYA / HATAY Yetkili: Emine POLAT 0328-8146085İSTANBUL SEANS SALONLARI Müdür : Sacit ŞERBETÇİ 0326-2251970 PORSUK / ESKİŞEHİRAKSARAY Yetkili : Mustafa YAKAR 0326-2251980 Müdür : Dilber PEKDEMİR 0222-2211733Müdür : Kubilay RENKLİYÜZ 0212-5307343 BURDUR Yetkili : Tamay GÜLLÜ 0222-2305530Yetkili : Esra KÜÇÜKDİLEK 0212-6332539 Müdür : Mehmet KUTLU 0248-2331956 RİZEALTUNİZADE Yetkili : Feyzan KEÇECİ 0248-2339636 Müdür : Demet KANBEROĞLU 0464-2130025Müdür : Fahrettin ÖZCAN 0216-6513241 BURSA Yetkili : 0464-2130582Yetkili : Beyhan ŞANER 0216-4740917 Müdür : Fevzi Alp BANAZ 0224-2241592 SAMSUNBAYRAMPAŞA Yetkili : Şener AKAY - Önder DOĞAN 0224-2202160 Müdür : Engin ATAR 0362-4317040Müdür : Orhan ÇOLAKOĞLU 0212-6128949 BODRUM /MUĞLA Yetkili : Sonay LİKOĞLU MERCİMEK 0362-4353160Yetkili : Ayhan S. ARVAY 0212-4800010 Müdür : Petek ATALAY 0252-3135461 SOMA / MANİSABEYLİKDÜZÜ Yetkili : 0252-3135468 Müdür : Haşim GÜMÜŞ 0236-6131357Müdür : Z. Bahar ÇERKEŞOĞLU 0212-8721319 BORNOVA/İZMİR Yetkili : İlknur ÖZLER 0236-6125713Yetkili : Mehmet S. KIŞLIOĞLU 0212-8734799 Müdür : TuğrulTURGUT 0232-3746692 SÖKE / AYDINBEYOĞLU Yetkili : Murat KAHVECİ 0232-3393066 Müdür : Bekir AYDOĞDU 0256-5181613Müdür : Mehtap KARANİS 0212-2926477 ÇORUM Yetkili : Murat TELLİ 0256-5181613Yetkili : Ruhat HATİPOĞLU 0212-3616211 Müdür : Fikri EYMİRLİ 0364-2125706 SUSURLUK / BALIKESİRFENERYOLU Yetkili : Ozan ADSAN - Bircan İÇBUDAK 0364-2248807 Müdür : Ergin GÜDÜCÜ 0266-8651890Müdür : Doğan BATUR 0216-4148611 DENİZLİ Yetkili : Ünsal KULA 0266-8651782Yetkili : Şerife Nalan KALKAN 0216-4140348 Müdür : Nadir YILDIRIM 0258-2648727 ŞEHİTKAMİL / GAZİANTEPGAZİOSMANPAŞA Yetkili : İsmail AKPINAR 0258-2416810 Müdür : Mustafa Kemal ÇELEBİ 0342-2152671Müdür : Gül TEZEL KARABIYIK 0212-5636357 DÜZCE Yetkili : Mehmet Bakış TATLICI 0342-2152675Yetkili : Murat YILMAZ 0212-5639577 Müdür : 0380-5240709 ŞİRİNYER / İZMİRKARTAL Yetkili : Şükran KIRIKOĞLU 0380-5143590 Müdür : Kerem AKYAZI 0232-4384733Müdür : 0216-3066200 EDİRNE Yetkili : Sevtap ORAKÇI 0232-4526509Yetkili : Funda ALTUNTAŞ 0216-4882630 Müdür : Hülya ALTUĞ 0284-2122290 TARSUS / MERSİNKOZYATAĞI Yetkili : Nafiz YILMAZ - Nilgün DUVAN 0284-2132867 Müdür : 0324-6141751Müdür : Erol ASMA 0216-3029770 EREĞLİ / KONYA Yetkili : Polat KAYHAN 0324-6139531Yetkili : N.Bağnu BAKIR 0216-3685892 Müdür : Özlem ÇETİN 0332-7131532 TEKİRDAĞ4.LEVENT Yetkili : Adem GÖRGÜLÜ 0322-7120490 Müdür : Tevfik Fikret DİLAVER 0282-2630865Müdür : Ahmet GENCER 0212-2683596 FETHİYE / MUĞLA Yetkili : Sevinç DEMİRTÜRK 0282-2613562Yetkili : 0212-2833962 Müdür : 0252-6120602 TRABZONMECİDİYEKÖY Yetkili : Süleyman KOCA 0252-4612177 Müdür : Murat EROĞLU 0462-3266571Müdür : Osman OKTAY 0212-2887470 GAZİPAŞA / ADANA Yetkili : Hasibe PEKER 0462-3265549Yetkili : Ömür BALIKÇI 0212-2885553 Müdür : Hikmet Erol AKÇA 0322-4585858 ULUDAĞ / BURSASULTANHAMAM Yetkili : Dilek ARIKAN 0322-4584737 Müdür : Muzaffer BESİMOĞLU 0224-2733073Müdür : Yaşınkut ERENOĞLU 0212-5121623 GEBZE / KOCAELİ Yetkili : Hatice Selma DOĞAN 0224-2737030Yetkili : Gülay TOPARSLAN 0212-5201869 Müdür : Selahadtin EGE 0262-6415874 YALOVAŞİRİNEVLER Yetkili : Nihal YILMAZ 0262-6469282 Müdür : Gönül BİTMEZ 0226-8126601Müdür : Zafer YILDIRIM 0212-5513991 ISPARTA Yetkili : Bülent KARAKUŞ 0226-8115112Yetkili : Ercan DİKMEN 0212-6539608 Müdür : Murat ŞAHİN 0246-2322178PENDİK Yetkili : Erkan GÜRLER 0246-2329446Müdür : 0216-3908700 İSKENDERUN / HATAYYetkili : Ahmet Önder ERTÜRK 0216-3908577 Müdür : Mehmet CİNGÖZ 0326-6131580KADIKÖY Yetkili : Serkan ARBAÇ - Murat AKYAKA 0326-6131581Müdür : Şükrü Ali ALDEMİR 0216-3462224 KARABÜKYetkili : Derya ÖZER 0216-3477370 Müdür : Tunay BALABAN 0370-4127579MEGACENTER Yetkili : Nurhan KOCAMAN 0372-4124913Müdür : Mehmet Remzi ŞİNGAR 0212-4372098 İZMİT / KOCAELİYetkili : Barış ASLAN 0212-4372327 Müdür : Ferhat DENİZ 0262-3221080ÜSKÜDAR Yetkili : Erol ÖNDER 0262-3217471Müdür : İlsu KARAHAN 0216-3915644 KAYSERİYetkili : Birgül USUL 0216-3915644 Müdür : Atila ALPARSLAN 0352-2225836

Yetkili : Hüseyin DURMUŞ 0352-2211042

Ş E K E R Y A T I R I M Ş U B E V E S E A N S S A L O N L A R I

ARAŞTIRMA VE KURUMSAL FİNANS MÜDÜRLÜĞÜ

Kadir TEZELLER | Müdür Okan UZUN | Yönetmen Yrd.Tel: (212) 334 33 33 Dah. 220 Tel: (212) 334 33 33 Dah. [email protected] Strateji, Sigorta, Holding

[email protected] [email protected]

Selahattin AYDIN | Yönetmen Yrd.Tel: (212) 334 33 33 Dah. 251Çimento, Teknik [email protected]

EKONOMİ ARAŞTIRMALARI

HİSSE SENETLERİ İŞLEMLERİ MÜDÜRLÜĞÜ

Ebru BİLGİN | Müdür Zehra HIRCA | YönetmenTel: (212) 334 33 33 Dah. 177 Tel: (212) 334 33 33 Dah. [email protected] [email protected] [email protected]

Ebru BAYCİN | Dealer Lale FİLİZ | UzmanTel: (212) 334 33 33 Dah. 144 Tel: (212) 334 33 33 Dah. 256

[email protected] [email protected] [email protected]

ACENTE KOORDİNASYON MÜDÜRLÜĞÜ

Ali ÖCAL | MüdürTel: (212) 334 33 33 Dah. [email protected] [email protected] [email protected]

[email protected]

PAZARLAMA MÜDÜRLÜĞÜ

U. Volkan YÖRÜK | Yönetmen Yrd.Tel: (212) 334 33 33 Dah. 321-322

[email protected] [email protected] [email protected]

VADELİ İŞLEMLER (VOB) BİRİMİ

Sevnur CAN | Dealer Burak CABA | DealerTel: (212) 334 33 33 Dah. 255 Tel: (212) 334 33 33 Dah. [email protected] [email protected]

SABİT GETİRİLİ MENKUL KIYMETLER MÜDÜRLÜĞÜ

Mustafa BAYRAM | MüdürTel: (212) 334 33 33 Dah. [email protected] [email protected] [email protected]

PORTFÖY YÖNETİMİ MÜDÜRLÜĞÜ

Veysel Tayfun ULUSOY | MüdürTel: (212) 334 33 33 Dah. [email protected]

FON YÖNETİMİ MÜDÜRLÜĞÜ

Ahmet NURDOĞAN | Müdür Tel: (212) 334 33 33 [email protected] [email protected] [email protected]

Fulya AYDENİZ | M. Temsilcisi

Ayten DEMİRBAŞ | Yönetmen

Tel: (212) 334 33 33 Dah. 137

Zafer KADIOĞLU | Yönetmen Yrd.Tel: (212) 334 33 33 Dah. 762

Beril KURT | Yönetmen Yrd.

Tel: (212) 334 33 33 Dah. 218Özcan UZUN | YönetmenTel: (212) 334 33 33 Dah. 222

Melek KANTAR | Yönetmen Tel: (212) 334 33 33 Dah. 112

Ş E K E R Y A T I R I M M E N K U L D E Ğ E R L E R A. Ş.

Tel: (212) 334 33 33 Dah. 144

Tel: (212) 334 33 33 Dah. 337-338

A.Selim BAYCİN | Yönetmen

Tel: (212) 334 33 33 Dah. [email protected]

Burak DEMİRBİLEK | YönetmenTel: (212) 334 33 33 Dah. 128Enerji, Demir-Çelik, Ulaştırma, Medya

Tel: (212) 334 33 33 Dah. 108

Tel: (212) 334 33 33 Dah. 323-324

Tel: (212) 334 33 33 Dah. 165Tel: (212) 334 33 33 Dah. 161

İbrahim AKSOY | Ekonomist

Banu TOSUNER | YönetmenÜmit KOZARVA | Yönetmen

Nilgün BAYRİ | Yönetmen

Dilek KURBAN | Yönetmen Yrd.

Documents

AYLIK BÜLTEN KASIM 2012 Sayı: 182...25 Kasım Paz 26 Kasım Pzt 27 Kasım Sal *TÜİK, Ekim ayı dış ticaret istatistikleri. 02 Kasım Cum *Hazine, Ekim ayı merkezi yönetim borç

AYLIK BÜLTEN KASIM 2012 Sayı: 182...25 Kasım Paz 26 Kasım Pzt 27 Kasım Sal TÜİK, Ekim ayı dış ticaret istatistikleri. 02 Kasım Cum Hazine, Ekim ayı merkezi yönetim borç