bcee_2013_fr

3RAPPORTS ET BILAN 2013158e exercice

RA

PP

OR

TS

ET

BIL

AN

20

13

15

8e e

xerc

ice

Chiffres cls (en milliers deuros)

2012 2013 Variation en %

2013/2012

SOMME DU BILAN (1) 40.479.965 40.663.606 +0,5%

Dpts valus au cot amorti - Etablissements de crdit 3.786.194 5.381.167 +42,1%

Dpts valus au cot amorti - Clientle prive et Secteur public 24.515.321 25.112.510 +2,4%

Emissions de titres 7.385.931 5.177.826 -29,9%

Prts et avances au cot amorti - Etablissements de crdit 7.094.565 7.227.843 +1,9%

Prts et avances au cot amorti - Clientle 16.716.490 17.003.930 +1,7%

Titres disponibles la vente - Valeurs mobilires revenu fixe 8.443.341 9.286.094 +10,0%

FONDS PROPRES DE BASE (1)

(Tier 1 capital) 1.845.398 2.066.997 +12,0%

PRODUIT BANCAIRE (2) 568.843 608.003 +6,9%

Frais gnraux totaux (3) 276.025 281.129 +1,8%

BENEFICE NET 198.151 208.397 +5,2%

RATIO DE SOLVABILITE TOTAL (1) 23,0% 24,8%

RATIO DE SOLVABILITE TIER 1 (1) 15,2% 16,6%

EFFECTIF MOYEN DU PERSONNEL

(en nombre de contrats) 1.786 1.783 -0,2%


(en units de travail) 1.627 1.624 -0,2%

(1) Les fonds propres de base (Tier 1) ainsi que les ratios de solvabilit ont t tablis suivant la circulaire CSSF 06/273 telle que modifie. Les ratios comprennent galement l'exigence rglementaire transitoire. (2) Rsultats sur intrts, dividendes et commissions, rsultats sur instruments financiers, autres produits et charges d'exploitation. (3) Frais gnraux administratifs plus corrections de valeur sur actifs incorporels et corporels.

CHIFFRES CLES ET PRINCIPAUX DEVELOPPEMENTS

Chiffres cls (en milliers deuros)

2012 2013 Variation en %

2013/2012

SOMME DU BILAN (1) 40.479.965 40.663.606 +0,5%

Dpts valus au cot amorti - Etablissements de crdit 3.786.194 5.381.167 +42,1%

Dpts valus au cot amorti - Clientle prive et Secteur public 24.515.321 25.112.510 +2,4%

Emissions de titres 7.385.931 5.177.826 -29,9%

Prts et avances au cot amorti - Etablissements de crdit 7.094.565 7.227.843 +1,9%

Prts et avances au cot amorti - Clientle 16.716.490 17.003.930 +1,7%

Titres disponibles la vente - Valeurs mobilires revenu fixe 8.443.341 9.286.094 +10,0%

FONDS PROPRES DE BASE (1)

(Tier 1 capital) 1.845.398 2.066.997 +12,0%

PRODUIT BANCAIRE (2) 568.843 608.003 +6,9%

Frais gnraux totaux (3) 276.025 281.129 +1,8%

BENEFICE NET 198.151 208.397 +5,2%

RATIO DE SOLVABILITE TOTAL (1) 23,0% 24,8%

RATIO DE SOLVABILITE TIER 1 (1) 15,2% 16,6%


(en nombre de contrats) 1.786 1.783 -0,2%


(en units de travail) 1.627 1.624 -0,2%

(1) Les fonds propres de base (Tier 1) ainsi que les ratios de solvabilit ont t tablis suivant la circulaire CSSF 06/273 telle que modifie. Les ratios comprennent galement l'exigence rglementaire transitoire. (2) Rsultats sur intrts, dividendes et commissions, rsultats sur instruments financiers, autres produits et charges d'exploitation. (3) Frais gnraux administratifs plus corrections de valeur sur actifs incorporels et corporels.

Principaux dveloppements en 2013 : progression du rsultat

dans un contexte marqu par de nombreux dfis

Progression du bnfice net (+5,2%).

Croissance soutenue de lencours des prts au logement

(+5,9%).

Lgre hausse des dpts de la clientle prive (+0,7%) dans

un contexte fiscal difficile marqu par lannonce en avril 2013

de lintroduction de lchange automatique dinformations

partir de 2015.

Forte progression des dpts du secteur public (+13,6%).

Bonne matrise des cots se traduisant par une progression

limite (+1,8%) des frais gnraux et des amortissements sur

actifs corporels et incorporels.

Maintien des ratios de solvabilit des niveaux trs levs :

ratio de solvabilit total de 24,8% et ratio de solvabilit Tier 1

de 16,6%.

Confirmation de la solidit financire de la BCEE lors de

lexercice de transparence 2013 initi par les rgulateurs

europens et visant valuer le niveau des fonds propres des

banques participantes.

Renforcement des fonds propres rglementaires de 277,2

millions deuros au cours de lanne pour atteindre 3.075,7

millions deuros au 31 dcembre 2013.

Confirmation des excellentes notations AA+ et Aa1 par les

agences de notation "Standard and Poors" et "Moodys".

Dcernement des prix "Best Bank Award - Luxembourg"

avec confirmation du classement de la BCEE parmi les 10

banques les plus sres au monde par le magazine Global

Finance et "Bank of the Year Luxembourg" par le magazine

financier "The Banker".

Obtention du "Prix du public" pour lagence Belle Etoile lors

de la 2me dition des Accenture Innovation Awards for

Financial Services qui ont pour objectif de promouvoir les

produits et concepts innovants ayant un lien avec le secteur

financier.

Engagement de 64 nouveaux collaborateurs.

12 RAPPORT DE GESTION DE LA BCEELES VALEURS DE LA BANQUE

Toutes les activits de la BCEE sont places sous le signe des principales valeurs qui constituent lidentit de la Banque : proximit, comptence, stabilit et support lconomie. Ces fonda- mentaux ont guid la Banque depuis sa cration en 1856 jusqu ce jour et continuent orienter son volution future. Le personnel incarne ces mmes valeurs au quotidien. La satisfaction du client est lobjectif premier vis par lensemble du personnel et demande une grande capacit dcoute et de flexibilit de la part de tout leffectif.

La BCEE accompagne ses clients dans une relation de confiance et de respect travers les diffrentes tapes de leur vie : "Spuerkeess - ert Liewen. r Bank."

22 RAPPORT DE GESTION DE LA BCEE

32 RAPPORT DE GESTION DE LA BCEE SOMMAIRE

1 MESSAGE DU PRESIDENT DU COMITE DE DIRECTION ET DU PRESIDENT DU CONSEIL D'ADMINISTRATION 1

2 RAPPORT DE GESTION DE LA BCEE 2

3 ORGANES DE LA BANQUE 13

4 COMPTES ANNUELS 16

5 COMPTES CONSOLIDES 109 6 ORGANIGRAMME DE LA BANQUE 123

7 RESEAU DES AGENCES 125

1 MESSAGE DU PRESIDENT DU COMITE DE DIRECTION ET DU PRESIDENT DU CONSEIL D'ADMINISTRATION

1

"Lanne 2013 aura t marque par une timide reprise de la

croissance pour les principales conomies mondiales. Dans un

contexte de conjoncture conomique qui demeure difficile et un

environnement bancaire hautement comptitif, la Banque et

Caisse dEpargne de lEtat, Luxembourg continue faire preuve

de solidit et assumer pleinement son rle de soutien

lconomie relle. Nonobstant ces dfis, nous sommes fiers de

pouvoir annoncer que lexercice 2013 de la Banque sest sold

par un produit bancaire de 608,0 millions deuros et un rsultat

net de 208,4 millions d'euros, en progression de 5,2% par rapport

l'exercice prcdent.

Nous tenons souligner par ailleurs le bon rsultat de la Banque

obtenu lors de lexercice de transparence men par lAutorit

Bancaire Europenne, dont le rsultat a t publi en dcembre

2013 et qui confirme lexcellent ratio de solvabilit Tier 1 de la

BCEE au 30 juin 2013 de 16,3%. Sur le plan international, les

notations de crdit long terme attribues par les agences

"Moodys" (Aa1) et "Standard and Poor's" (AA+) soulignent la

sant financire de la Banque et accrditent ainsi le rsultat

obtenu par la Banque lors de cet exercice de transparence

europen.

La plus importante satisfaction pour la Banque reste cependant

la fidlit que la clientle lui tmoigne ainsi que le nombre de

nouveaux clients ayant accord leur confiance la Banque lors

de lexercice coul, convaincus par la qualit des services et des

produits offerts. Ceci se reflte dans les parts de march

importantes de la Banque sur les principaux segments clients au

Luxembourg.

Malgr tous ces lments encourageants, nous estimons quil

convient de ne pas perdre de vue les cueils qui se prsenteront

la Banque en 2014. La pression sur les marges dintermdiation

constituera certainement le dfi majeur pour toutes les banques

de dtail dans un environnement de taux dintrt historiquement

bas. La BCEE dploiera les efforts ncessaires pour relever les

dfis, de nature conomique, technologique, rglementaire et

prudentielle, dans le respect de sa responsabilit sociale et de sa

mission de soutien lconomie nationale.

La Banque reste lcoute de sa clientle, qui dailleurs devient

de plus en plus mobile et attache des services bancaires

distance, afin de continuer lui offrir des services et des produits

de qualit.

Nous profitons finalement de ces quelques lignes pour remercier

le personnel de la Banque pour son engagement quil a

dmontr tout au long de lexercice 2013 et nous sommes

convaincus quil relvera, ensemble avec nous, ces dfis qui ne

manqueront certainement pas de se prsenter en 2014 et

au-del."

Jean-Claude FINCK

Prsident du

Comit de direction

Victor ROD

Prsident du

Conseil dadministration


La croissance conomique mondiale aura connu une reprise

modeste en 2013 et ce tout particulirement partir de la

seconde moiti de lanne. Au cours de lanne 2013, un

rquilibrage sest effectu en faveur des pays dvelopps. Les

Etats-Unis et le Japon ont fortement profit de la politique

montaire trs accommodante de leur Banque centrale

respective. En dpit dune situation budgtaire confuse qui a

conduit la fermeture de ladministration pendant trois semaines

et des discussions sur le plafond de la dette, lconomie

amricaine sest montre trs rsiliente. La zone euro est, quant

elle, finalement sortie de la rcession et se redresse peu peu.

Aprs un ralentissement en 2012, de nombreux pays mergents

ont rencontr plus de difficults sortir de la rcession, plus

particulirement ceux enregistrant des dficits courants

importants. En effet, ces derniers ont t fortement impacts

par les hsitations autour du programme de rachat de titres par

la Rserve fdrale amricaine qui ont conduit dimportantes

sorties de capitaux.

De son ct, le Luxembourg soriente sur un sentier de

croissance modeste avec un produit intrieur brut (PIB) qui a

connu un rebond significatif au cours du second trimestre. Les

donnes annualises montrent que les exportations restent lun

des principaux moteurs de la croissance conomique

luxembourgeoise. Pouss par un retour de la confiance sur les

marchs financiers et par une remonte des cours boursiers, le

secteur financier a, quant lui, enregistr une hausse sensible. Il

convient cependant de souligner que certains risques baissiers

aux projections de croissance actuelles subsistent, tels que les

problmes structurels dans certains pays de la zone euro, le

ralentissement de la croissance dans les pays mergents ou

encore lintroduction au Luxembourg de lchange automatique

dinformations en matire davoirs financiers partir du 1er

janvier 2015.

Dans ce contexte, la BCEE affiche un rsultat net de 208,4

millions d'euros, soit un accroissement de 5,2% par rapport

l'exercice prcdent. Lensemble des activits de la Banque a

contribu cette cration de valeur.

La Banque prsente ses activits suivant quatre grands seg-

ments : Banque des Particuliers, des Professionnels, des

Entreprises et du Secteur Public ; Banque des Marchs ; Banque

des Fonds dInvestissement ; et Autres.

DYNAMIQUE SOUTENUE DU SEGMENT "BANQUE DES PARTI-

CULIERS, DES PROFESSIONNELS, DES ENTREPRISES ET DU

SECTEUR PUBLIC"

Particuliers et Professionnels

Le dveloppement de cette clientle traditionnelle de la BCEE est

particulirement encourageant. Des investissements importants

visant amliorer continuellement la qualit de la relation avec

la clientle sont raliss chaque anne.

En 2013, la Banque a inaugur les nouveaux locaux de son

agence Mondercange. Ce nouveau point de vente, issu de la

fusion entre lagence Foetz et lancienne agence Mondercange,

correspond dsormais parfaitement aux normes de qualit que

la BCEE sest fixes pour rpondre lensemble des besoins de

la clientle. Ce projet sinscrit dans le programme de

modernisation du rseau des agences, bas sur une stratgie

commerciale de mise en place de centres financiers rpartis

quitablement travers le pays et mettant disposition de la

clientle des conseillers spcialiss dans les diffrents domaines

bancaires.

De nombreuses agences ont fait lobjet dimportants travaux

damnagement intrieurs et extrieurs pour les aligner aux

nouveaux standards de qualit, de confort et de scurit. Cette

volont de toujours rpondre aux nouveaux standards de qualit

se trouve confirme par le dcernement du "Prix du public" la

nouvelle Agence Belle Etoile lors de la 2me dition des

"Accenture Innovation Awards for Financial Services", dont le

but est de promouvoir et de rcompenser au Luxembourg et en

Belgique des produits et concepts innovants ayant un lien avec

le secteur financier. En plus, le concept de cette agence, dote

dune infrastructure misant sur les nouvelles technologies

dinformation et de communication, a fait lobjet de nombreuses

prsentations auprs dautres tablissements de crdit europens

et sera repris dans certains des futurs projets de la BCEE.

Finalement, et dans le but dtre toujours la disposition de sa

clientle, la Banque a tendu les plages douverture de son

Agence Online. Les rsultats commerciaux raliss amnent

conclure que les efforts fournis afin daugmenter la qualit du

service ont largement port leurs fruits. Les agents du rseau des

agences, toujours au service de leur clientle, ont russi

conserver les parts de march de la Banque. Les encours des

prts au logement ont ainsi progress de 5,9% par rapport

lanne dernire.


La collecte de lpargne a continu progresser en raison des

incertitudes sur les marchs financiers, incitant ainsi les clients

rechercher la scurit. Les encours sur comptes terme

classiques ont en revanche diminu suite aux taux dintrts

historiquement bas. Cette baisse a nanmoins pu tre

partiellement compense par la commercialisation du dpt

taux progressif, compte libell en euros, dune dure de 18 mois

5 ans, avec ou sans option de sortie, qui propose un taux

dintrt qui progresse tous les 6 mois.

La Banque a lanc la nouvelle SICAV obligataire LUXBOND EURO

FIX TERM 2018 et a poursuivi son programme dmission "euro

medium term notes" (EMTN) avec capital garanti pour rpondre

aux exigences des investisseurs ayant un profil de risque

conservateur.

Une attention particulire a t consacre la formation des

conseillers Private Banking et des conseillers en placement

affects au rseau des agences. Par le biais dun encadrement

personnalis, de confrences-clients et de publications financires

rgulires, la BCEE a mis disposition de ses clients les moyens

leur permettant de suivre de prs les stratgies de la Banque en

matire de placements et la possibilit den tenir compte lors de

leurs dcisions dinvestissement.

La BCEE sest dote en 2013 des infrastructures ncessaires pour

faire face aux nouvelles rglementations fiscales et de reporting,

notamment dans le contexte de lchange automatique

dinformations des avoirs financiers pour ses clients trangers

rsidant dans un pays de lUnion europenne.

Dans le domaine des services bancaires lectroniques, S-net a

connu nouveau une utilisation croissante au cours de lanne

2013, et ce surtout via "smartphones" et tablettes. Le produit

"internet banking" de la BCEE a continu bnficier des

dernires avances technologiques sur le plan des fonctionnalits

et des plates-formes proposes.

La BCEE a galement russi se positionner dans le domaine des

paiements mobiles bancaires par le lancement de S-Digicash,

une application qui permet de payer directement partir dun

compte courant BCEE via "smartphone". Pour cela, il suffit de

scanner le QR Code Digicash figurant au point de vente ou

imprim sur une facture et de valider le paiement par la saisie

dun code PIN personnel.

Enfin, on a pu noter que les sites internet de la BCEE ont t

frquents par quelque 500.000 visiteurs par mois.

Entreprises et Secteur Public

Le contexte conomique nayant pas encourag linvestissement

au sein des entreprises, la prudence est reste de mise quand il

sagissait dengager des dpenses importantes et beaucoup

dentreprises se sont limites aux investissements indispensables

au maintien des affaires. Lactivit de crdit sest vue impacte

par un niveau dinvestissement en retrait mais aussi par le fait

que bon nombre dentreprises financent leurs projets

dinvestissement par fonds propres et non pas par le recours

lemprunt bancaire.

Dans lenvironnement conjoncturel actuel, une attention

particulire est revenue au suivi des crdits en cours. Une bonne

connaissance du client travers des changes rguliers ainsi que

le suivi attentif des diffrents secteurs de lconomie ont permis

danticiper des problmes ventuels et dengager, en troite

collaboration avec le client, des mesures correctives. Plus que

jamais, la relation long terme, porte par la confiance et la

comprhension mutuelle, revt une importance capitale.

Concernant les crdits immobiliers rsidentiels, et plus

particulirement les crdits aux promoteurs, il convient de

relever que le rgulateur a mis un certain nombre de

recommandations qui prconisent une approche plus restrictive

en termes de garanties et de dures de financement,

conditionnant ainsi loctroi de financement.

La BCEE a continu se positionner en tant que partenaire

bancaire de rfrence du monde professionnel et du secteur

public au Luxembourg et a contribu ainsi au dveloppement

conomique durable par la mise disposition des ressources

financires ncessaires.

La Banque dispose dquipes de conseillers spcialiss petites et

moyennes entreprises (PME) au sein de chaque centre financier

et a propos des confrences sur divers sujets dactualit

lattention de la clientle professionnelle dans le cadre de ses

actions de Responsabilit sociale des entreprises (RSE).

Lanne 2013 fut marque par une diminution des marges

commerciales sur les produits de placement de la clientle

professionnelle. Toutefois, la qualit du service et la proactivit


des quipes de la BCEE ont permis de maintenir les encours un

niveau lev. Le cot du risque a galement augment en raison

du contexte conomique qui reste difficile, ce qui a grev les

rsultats de lactivit.

EVOLUTION DES REVENUS DE LA "BANQUE DES MARCHES"

ET DES "FONDS DINVESTISSEMENT"

Banque des Marchs

Le volume des activits de trsorerie a t soutenu en 2013.

Nonobstant la bonne tenue des dpts de la clientle et la

hausse du volume des emprunts dans le march interbancaire,

la Banque a diminu ses programmes de refinancement

internationaux en raison de la rduction du besoin de

financement et des opportunits du march.

Du ct des remplois, une part importante des fonds a t

dirige vers les effets publics et autres effets admissibles au

refinancement auprs de la Banque centrale europenne (BCE),

dont notamment un portefeuille obligataire faible risque et

bonne liquidit qui a atteint 9,3 milliards deuros. Les prts et

avances aux tablissements de crdit sont en hausse de 1,9%

pour atteindre 7,2 milliards deuros au 31 dcembre 2013.

Dans le but damliorer le rendement des oprations de

trsorerie et d'en rduire, en mme temps, le risque de crdit, la

BCEE a fait largement appel aux instruments financiers drivs.

Fin 2013, l'encours des swaps de change et change terme s'est

lev plus de 6,9 milliards d'euros. A la mme date, l'encours

des "interest rate swaps" (IRS) et "cross currency interest rate

swaps" (CIRS) slevait 2,3 milliards d'euros. A noter galement

que sous la rubrique "Prise en pension", un montant de 3,1

milliards d'euros est garanti par des titres de la dette publique de

la zone euro dans le cadre doprations de cession/rtrocession

("repurchase agreements").

Aprs une tendance baissire en dbut danne, les taux longs

ont augment partir du mois de mai, consquence des

premires annonces de la "Federal Reserve Bank" (Fed) sur le

ralentissement du programme de rachat de la dette publique. La

hausse a t marque aux Etats-Unis avec des taux 10 ans qui

terminent lanne 2013 plus de 100 points de base au-dessus du

niveau de fin 2012. Limpact sur les taux europens sest rvl

modr, en raison du dcalage cyclique mais galement de la

"Forward guidance" mise en place par la BCE. Les taux 10 ans

allemands et franais nont finalement augment que de 40/45

points de base sur lanne. La dtente des taux des pays

priphriques de la zone euro sest poursuivie avec une baisse

de 115 points de base en Espagne ( 4,13%) et 40 points de

base en Italie ( 4,08%).

En baissant ses taux directeurs de 25 points de base en

novembre 2013 et en sengageant fournir des montants

illimits de liquidits jusqu la mi-2015, la BCE sest montre

particulirement proactive. Cette annonce est venue crdibiliser

un peu plus sa "Forward Guidance", supprimant ainsi les

anticipations de hausse de taux rsiduelles qui subsistaient

encore dans le march. Lanne 2013 a t une anne place

sous le signe de la recherche de rendement, avec la

surperformance des segments les moins bien nots, "High

Yield" en tte, notamment dans la zone euro, et par la

surperformance des pays de la priphrie sur ceux du cur.

Conformment la politique dinvestissement prudente

applique par la BCEE et dans la continuit de son approche de

march depuis le dbut de la crise, elle a une fois de plus

maintenu ses critres dinvestissement slectifs et na pas suivi

les mouvements de march vers des couples "risques-

rendement" conomiquement moins dfendables. La Banque a

investi slectivement dans des actifs de qualit afin dassurer une

certaine stabilisation de son portefeuille dinvestissement, tout

en assurant une rentabilit satisfaisante de son portefeuille

dactifs.

En 2013, le rsultat sur instruments financiers a t en trs forte

progression en raison de limpact positif sur les IRS li la

variation des taux de marchs long terme et de labsence

dlments exceptionnels comme cela avait t le cas en 2012.

La Banque est galement parvenue limiter la baisse de la

marge dintrt grce aux positions historiques de son

portefeuille dinvestissement obligataire et la politique

prudente de transformation dchances pratique par le

Comit "Asset Liability Management" (ALM). Toutefois, il sest

avr de plus en plus difficile de trouver des conditions de

replacement avec des marges intressantes et prsentant un

niveau de risque conforme la politique dinvestissement de la

BCEE pour les investissements arrivs chance.


rglementaire, lorganisation, le marketing, la logistique et

linformatique. Lanne 2013 a t marque par une activit trs

soutenue sur les diffrents projets rglementaires en cours

(CRD IV / CRR, FATCA, EMIR, EBA STEP 2, AIFMD) et les exercices

de transparence et de recapitalisation conduits sous lgide de

lAutorit bancaire europenne (ABE) pour sassurer de la

solidit financire suffisante des tablissements de crdit.

Les participations

Rpondant l'une de ses missions lgales qui consiste, outre la

promotion de lpargne, contribuer par ses activits de

financement au dveloppement conomique et social du pays

dans tous les domaines, la BCEE continue dtenir, directement

ou indirectement, des participations, notamment dans des

secteurs cls de lconomie luxembourgeoise. Elle continue par

ailleurs appuyer la cration et le dveloppement dentreprises

ayant un intrt national.

Depuis 1989, la BCEE est actionnaire hauteur de 40,0% de La

Luxembourgeoise S.A. dAssurances et de La Luxembourgeoise

Vie S.A. dAssurances. Les deux socits ont t constitues le

25 juillet 1989 par la Luxembourgeoise S.A., cre le 29 fvrier

1920 comme premire socit dassurances par des familles

luxembourgeoises, dune part, et la BCEE, dautre part. La

Luxembourgeoise et la BCEE, par voie indirecte, sont actionnaires

de la socit PECOMA International S.A. qui est active dans la

gestion de rgimes de pension complmentaire.

Les mdias et les tlcommunications reprsentent des secteurs

importants pour lconomie luxembourgeoise. La Banque est

actionnaire fondateur de la socit SES Global S.A. qui est le

leader mondial dans le domaine de la communication globale

par satellite. La Banque y dtient une participation de 10,88%.

Depuis plusieurs dcennies, la BCEE dtient dans le secteur des

transports ariens des participations au capital de Luxair, Socit

Luxembourgeoise de Navigation Arienne S.A., qui est active

dans les domaines de la navigation arienne, tour oprateur,

manutention du cargo, "catering" et boutiques daroport et de

Cargolux Airlines International S.A., qui est l'une des plus

grandes compagnies ariennes tout-cargo du monde.

La Banque dtient 22,7% du capital de la Socit de la Bourse

de Luxembourg S.A., dont elle est par ailleurs membre fondateur

et le plus important actionnaire.

Administration et Gestion des Fonds dInvestissement

La gamme des socits dinvestissement capital variable

(SICAV) maison a compt en date du 31 dcembre 2013 13

SICAV, composes de 34 compartiments, reprsentant des actifs

totaux de 2,8 milliards deuros, en baisse de 1,0% par rapport

au 31 dcembre 2012.

S-PENSION, le produit de prvoyance-vieillesse de la BCEE, dont

les sous-jacents sont les compartiments de la SICAV LUX-

PENSION, a continu rencontrer la faveur dune clientle

dsireuse de disposer de revenus complmentaires pour la

retraite tout en bnficiant ds prsent des avantages fiscaux

accords par le lgislateur.

Bnficiant de la solidit financire confirme de la BCEE et de

lexcellente qualit des services lgard des Professionnels du

Secteur Financier (PSF), lactivit de banque dpositaire a t

marque par une croissance trs dynamique.

Avec un total de quelque 15,5 milliards deuros dactifs sous

administration, la BCEE a figur nouveau parmi les prestataires

de services de rfrence pour les vhicules dinvestissement

luxembourgeois. Lencours des fonds de promoteurs tiers, pour

lesquels la BCEE assure la gestion administrative et la fonction

de banque dpositaire, sest lev quelque 12,8 milliards

deuros fin 2013, en augmentation de 11,5% par rapport 2012.

Les revenus du mtier ont progress par rapport 2012 suite

laugmentation de l'activit administration et gestion des

organismes de placement collectif (OPC).

AUTRES ACTIVITES

Les autres activits regroupent les activits de "back office" et

de support qui jouent un rle essentiel dans le soutien des

objectifs stratgiques et de dveloppement de la Banque. Les

activits de "back office" permettent de traiter les volumes

croissants doprations de paiement, de crdit et sur titres des

services commerciaux et assurent le contrle et la scurit du

traitement de ces oprations conformment aux lgislations en

vigueur. La BCEE poursuit ses efforts damlioration de la

productivit afin de sadapter lvolution des marchs.

Les activits de support couvrent des domaines trs varis tels

que les finances de la Banque, le domaine juridique et


Par le biais de sa participation dans Paul Wurth S.A., la Banque

continue appuyer les activits de conception et dingnierie

industrielle.

Via la participation de 11,0% dans le capital de la Socit

Nationale des Habitations Bon March S.A. (S.N.H.B.M.),

spcialise dans la conception et la construction de maisons

unifamiliales et dimmeubles appartements prix abordable et

par bail emphytotique, la BCEE remplit pleinement sa mission

sociale de facilitateur de laccession la proprit immobilire

dun logement pour besoin personnel.

Outre ces participations principales, la BCEE possde des intrts

dans dautres socits actives dans le dveloppement de la vie

conomique.

Ressources humaines

Les effectifs de la Banque restent stables grce l'engagement

de 64 nouvelles recrues au courant de l'anne 2013.

La BCEE continue investir dans les jeunes et intensifie sa

prsence aux vnements phares, tels que la REEL, la Rencontre

Entreprises-Etudiants de l'ANESEC ou la Foire de l'tudiant. De

mme, la Banque poursuit l'organisation de sa "Journe

dcouverte des mtiers commerciaux" et ouvre ses portes aux

lycens pour leur faire dcouvrir les diffrents mtiers de la

banque.

En 2013, le site internet www.mylittlebigstep.lu a rencontr un

franc succs auprs des jeunes et s'impose progressivement

comme le point de chute naturel des candidatures. Grce un

parcours d'insertion adapt aux nouvelles recrues, la BCEE offre

un programme de formation complet adapt aux diffrents

mtiers.

Outre l'insertion des jeunes, le Service Gestion du Personnel

mise sur l'volution continue de chaque agent et propose un

grand nombre de formations. En 2013, la BCEE a organis prs

de 7.125 jours de formation et a enregistr pas moins de 9.360

inscriptions des cours, sminaires ou confrences. De ce fait, la

Banque a su tenir compte des besoins professionnels des agents

tout en respectant leurs comptences personnelles.

D'anne en anne, la mobilit interne reste un facteur important

de la gestion des ressources humaines et propose aux employs

de donner un nouveau tournant leur carrire professionnelle.

L aussi, le Service Gestion du Personnel joue un rle indispensable

pour la mise niveau des comptences ncessaires aux

nouveaux mtiers.

Gouvernance dentreprise et Responsabilit sociale des entreprises

La gouvernance d'entreprise est une priorit, assurant l'quilibre

des pouvoirs et la transparence de la gestion.

Les rgles de gestion, de direction et de contrle de la BCEE

reposent sur des lois et rglements qui octroient des rgles de

gouvernance d'entreprise trs compltes et de haute qualit qui

constituent des obligations lgales dans le chef de la BCEE, de

ses agents et des organes dirigeants.

La RSE tient une place spcifique la BCEE, dcoulant de son

statut dtablissement public. Elle constitue un facteur gnrateur

de valeur ajoute et une partie intgrante de la culture

dentreprise. Depuis plus de 150 ans, la BCEE a dvelopp son

rle dentreprise socialement et conomiquement responsable.

Lobjectif de la responsabilit sociale est inscrit larticle 5 de la

loi organique du 24 mars 1989 sur la BCEE: "En tant que

Banque dEtat, la BCEE a pour vocation de contribuer en

particulier par ses activits de financement, au dveloppement

conomique et social du pays dans tous les domaines et de

promouvoir lpargne sous toutes ses formes."

Dans de nombreuses activits, la BCEE entend tre la rfrence

sur la place financire de Luxembourg en matire de RSE, en

mettant notamment laccent sur le rseau dagences de

proximit, la promotion de lpargne scolaire, les prts au

logement, les co-prts, lpargne alternative, lattribution de

crdits daprs des critres sociaux et cologiques, la participation

dans de grandes entreprises luxembourgeoises, le service

bancaire aux PME, le financement dquipements et de

collectivits publiques et paratatiques.

Par la signature de la charte sur la responsabilit sociale en 2006

qui peut tre consulte sur le site internet www.bcee.lu, la BCEE

sest engage suivre et promouvoir une dmarche volontariste

en allant au-del des normes prescrites.

En ce qui concerne la dimension environnementale de la RSE, la

BCEE soutient la politique et les initiatives en matire de

dveloppement durable de lEtat luxembourgeois via le plan


national de dveloppement durable et offre, depuis 2008, sa

propre gamme de produits cologiques, les EcoPrts.

Pour marquer sa prsence, la BCEE participe ou sponsorise

diffrents organisations et vnements, visant sensibiliser aux

enjeux du dveloppement durable.

Activits culturelles, sponsoring et mcnat

La BCEE soutient des actions en faveur de la culture, des sports,

de l'environnement et du domaine social. Ensemble avec ses

partenaires, la Banque sengage de manire soutenue dans des

actions et vnements pour autant quils soient en accord avec

lthique ainsi qu'avec les valeurs de proximit et de

professionnalisme.

La galerie dart contemporain "Am Tunnel & Espace Edward

Steichen" de la BCEE tmoigne de lengagement culturel de la

doyenne des institutions financires du pays. En 2013, trois

expositions majeures ont t proposes au public :

"Konscht als Hobby", une exposition duvres dune

cinquantaine dagents actifs ou retraits de la BCEE ;

"World Press Photo 13", le rsultat dun concours annuel

mondial sur la photographie de presse ;

"Bernd Schuler, Portraits and Landscapes 1973-2013", une

rtrospective du photographe allemand.

Durant lanne coule, la BCEE a prt son concours

diffrents rendez-vous cls de musique et de sport, et a

galement soutenu un grand nombre d'initiatives culturelles et

sportives locales travers le pays.

La BCEE a poursuivi son engagement en faveur des jeunes par le

biais du Knax-Club (6-11 ans), par les programmes axxess (12-26

ans) et axxess UNIF (18-28 ans) ainsi que par le concours annuel

"Planspiel Brse". La Banque dispose par ailleurs dexcellentes

relations avec la communaut estudiantine du pays, notamment

travers son partenariat avec lAssociation des cercles dtudiants

luxembourgeois (ACEL) et les sponsorings de divers cercles

dtudiants luxembourgeois ltranger.

POLITIQUE DE GESTION DES RISQUES

Dans le contexte conomique actuel, la gestion des risques de

crdit reste au centre des proccupations de la Banque. La BCEE

a continu en 2013 ses travaux de mise en conformit avec le

nouvel accord de Ble III qui sera transpos en droit europen

par la rglementation CRD IV / CRR et qui prvoit un renforcement

substantiel des fonds propres des tablissements de crdit, le

respect de nouveaux ratios de liquidit et le calcul dun ratio de

levier.

La gestion des risques est dcrite en dtail dans la note 6 des

comptes annuels au 31 dcembre 2013. Le prsent chapitre est

subdivis en cinq grandes catgories de risque: risque de crdit,

risque de march, risque de liquidit, risque oprationnel et

autres risques.

Risque de crdit

Dans le domaine des crdits lconomie nationale, les dcisions

sont prises au sein de diffrents comits de crdit, hirarchiss

en fonction de lencours global du client.

La gestion et le suivi du portefeuille des clients internationaux,

compos essentiellement dtablissements bancaires et

financiers, se fait par lattribution dune notation interne partir

dune combinaison danalyses quantitatives et qualitatives.

Pour le portefeuille des instruments drivs, largement

rglements par le recours aux contrats-types "International

Swaps and Derivatives Association Inc." (ISDA), la Banque sest

dote dun moyen de rduction supplmentaire du risque en

ngociant avec les principales contreparties lannexe "Credit

Support Annexe" (CSA).

Risque de march

Le risque de march est le risque de perte dcoulant dune

variation dfavorable de diffrents paramtres financiers, dont

principalement les taux dintrt, les prix des actions et les cours

de change.

Dans sa politique de gestion du risque de march, la Banque

distingue le risque de transformation, rsultant de la diffrence

structurelle entre les maturits des ressources et celles de leurs

rinvestissements au bilan de la Banque, du risque li la

gestion de la trsorerie et aux oprations de ngociation.

Le risque de transformation est pris en charge par le Comit

ALM, qui, dune part, assure ladquation de la gestion des

fonds propres et des fonds placs et, dautre part, assure le

refinancement des portefeuilles des crdits ainsi que des


portefeuilles obligataires et actions propres de la Banque dans le

but de minimiser les implications ngatives des mouvements des

courbes de taux sur les performances de la Banque. Le Comit

ALM se compose des membres du Comit de direction de la

Banque et dun certain nombre de chefs de dpartement.

Risque de liquidit et nouveaux ratios LCR et NSFR

Le risque de liquidit rsulte du problme de rconciliation des

flux financiers entrants et sortants une date prcise. Le risque

pour un tablissement de crdit est celui de ne plus pouvoir,

un moment donn, assurer ses obligations de paiement pour

cause de manque dactifs liquides par rapport aux passifs

devenus exigibles. De par sa structure financire, la Banque se

trouve normalement dans une situation dexcdents de liquidits.

La Banque opre un suivi permanent du risque de liquidit en

fonction des chances. Ce suivi inclut la fois un rapprochement

trs dtaill des flux entrants et sortants sur une chance de six

mois au niveau de la trsorerie ainsi quune vue moyen et long

terme des besoins structurels de financement.

En prparation du rglement UE No 575/2013 (CRD IV / CRR),

qui constitue la transposition au niveau europen des rgles de

Ble III, la BCEE a continu ses prparations en vue de la mise en

place des deux nouveaux ratios de liquidit. Le LCR (Liquidity

Coverage Ratio), visant assurer une liquidit suffisante court

terme (30 jours), sera applicable partir de 2015 et le NSFR (Net

Stable Funding Ratio), visant assurer une liquidit suffisante

moyen terme (1 an), entrera en vigueur en 2018. La BCEE

intgre dores et dj les contraintes des deux nouveaux ratios

dans sa gestion.

Risque oprationnel

Dune manire gnrale, le risque oprationnel est le risque de

perte rsultant de procdures internes inadaptes ou dfaillantes,

derreurs humaines ou informatiques ou dvnements externes.

La matrise du risque oprationnel est assure par des rgles et

procdures dtailles ainsi que par un systme de contrle

interne implment tous les niveaux, dont le suivi est assur

par la direction de la Banque.

Dans le but de centraliser la gestion du risque oprationnel, la

Banque exploite un outil permettant la gestion des incidents

internes selon les mthodologies proposes par Ble II. Ainsi, la

Banque dispose dune base de donnes qui recense tous les

incidents qui ont un impact sur le rsultat de la Banque et qui

sont relatifs une dfaillance humaine ou informatique. Les

incidents font par ailleurs lobjet dune analyse rcurrente au

niveau dun certain nombre de comits de la Banque.

La Banque vise diminuer le risque oprationnel par une

amlioration constante des systmes dexploitation et des

structures organisationnelles.

Risque financier et comptabilit de couverture

Les comptes annuels sont prpars en conformit avec les

obligations lgales et rglementaires relatives ltablissement

et la prsentation des comptes annuels en vigueur au

Luxembourg pour les tablissements de crdit. A lexception des

principes comptables relatifs la comptabilisation de la provision

Association pour la Garantie des Dpts, Luxembourg (AGDL),

de la provision forfaitaire et des postes spciaux avec une quote-

part de rserves, les comptes annuels sont bass sur les normes

IFRS telles quadoptes par lUnion europenne.

La Banque a recours aux instruments financiers drivs afin de

couvrir les risques de taux dintrt, de change, de crdit et de

prix fixe (indices boursiers, prix dactions). Les instruments

financiers drivs couramment utiliss sont les IRS et les CIRS

dans le cadre doprations de couverture standard "plain

vanilla". Paralllement ces contrats standardiss, la Banque

couvre spcifiquement les missions structures et les acquisitions

dobligations structures incluses dans le portefeuille des actifs

disponibles la vente et contenant des drivs incorpors par

des swaps composantes structures.

Un instrument financier driv est considr comme dtenu

des fins de transaction sauf s'il est dsign en tant qu'instrument

de couverture. Lors de la conclusion d'un contrat, la Banque

peut dsigner certains instruments financiers en tant

qu'instruments de couverture lorsque ces oprations respectent

les critres dfinis par la norme IAS 39. La Banque a principalement

recours la couverture de juste valeur.

Gestion et suivi des risques inhrents ltablissement de

linformation financire

La Banque sest dote des procdures et des systmes de

contrle ncessaires ltablissement et au suivi de linformation

financire. Afin dassurer la qualit et lexhaustivit de

l'information financire, la Banque procde quotidiennement au


suivi des mouvements sur comptes internes, surveille les

principales composantes du compte de rsultat incluant la

marge dintrt, les commissions et les frais gnraux et vrifie

lexhaustivit des informations reues des diffrentes applications

informatiques qui se trouvent en amont du systme d'information

comptable. Mensuellement, la Banque procde des

rconciliations de soldes sur comptes dattente, sur comptes de

proratisation des intrts et autres comptes internes.

Parmi les systmes de contrle figure le bilan journalier qui est

tabli afin de permettre diverses entits de la Banque,

notamment la salle des marchs, de procder un suivi de

limpact des oprations inities.

En ce qui concerne les exercices d'valuation des positions

dtenues en portefeuille ou de dtermination des corrections de

valeur sur actifs prsentant des indications de dprciation, une

collaboration troite entre les quipes comptables et les services

de gestion des risques a t dfinie.

Au-del des contrles purement comptables, la Banque assure

un suivi rgulier de la rentabilit commerciale par client, par

produit et par mtier et procde une analyse mensuelle du

budget des dpenses. Le Comit de direction prend connaissance

des performances des diffrents mtiers de la Banque via un

"Management Information System". De mme, il analyse et

valide sur base mensuelle la situation financire ainsi que le suivi

du budget des dpenses.

Risque souverain

Lendettement des Etats restant un sujet dactualit et de suivi

accru par les marchs financiers, la Banque publie ses encours

sur certains Etats souverains, membres de la zone euro, dans la

note 6 des comptes annuels au 31 dcembre 2013.

PROGRESSION DU RESULTAT DANS UN CONTEXTE MARQUE

PAR DE NOMBREUX DEFIS

Les rsultats financiers de la Banque au 31 dcembre 2013 sont

en hausse de 5,2% par rapport ceux affichs pour lexercice 2012.

Le produit bancaire progresse de 6,9% 608,0 millions d'euros

au 31 dcembre 2013.

La marge nette d'intrt est en diminution de 11,1% en raison

de la baisse gnralise des taux dintrt court terme. Cette

baisse impacte directement les opportunits de placement et de

transformation dchances.

Le rsultat sur commissions est en hausse de 8,4%, hausse

principalement lie au bon dveloppement des activits bancaires

dans le domaine des paiements et des oprations sur titres.

Les revenus de valeurs mobilires revenu variable ont augment

de 5,7%, surtout en raison de la perception dun dividende

exceptionnel de la part dun titre du portefeuille des actifs

disponibles la vente.

Le rsultat sur instruments financiers passe de -20,0 millions

deuros fin 2012 56,4 millions deuros au 31 dcembre 2013.

Par nature plus volatile, cette rubrique inclut le rsultat de

lactivit ngoce de valeurs mobilires et dinstruments drivs,

le rsultat de ralisations dactifs financiers disponibles la

vente, le rsultat sur oprations de couverture de juste valeur

ainsi que le rsultat sur oprations de change. La hausse de la

juste valeur des IRS lis des portefeuilles titres ou de crdit mais

non ligibles comme instruments de couverture et labsence

dlments exceptionnels pnalisants, tels que la reclassification

dIRS suite la vente des titres du souverain italien en 2012, ont

permis dafficher un rsultat en trs forte progression.

Les rsultats dvaluation des valeurs mobilires revenu fixe,

qui font partie des actifs financiers disponibles la vente, sont

renseigns au poste "rserve de rvaluation" des capitaux

propres. Il en est de mme des rsultats dvaluation relatifs aux

valeurs mobilires revenu variable du portefeuille des actifs

financiers disponibles la vente. La hausse des valorisations des

titres au cours de lanne a influenc trs positivement lvolution

de la rserve de rvaluation qui slve 914,6 millions deuros

fin 2013, en progression de 142,2 millions d'euros ou de 18,4 %

par rapport au 31 dcembre 2012.

Les autres produits et charges dexploitation sont en hausse et

passent de 8,3 millions deuros fin 2012 9,6 millions deuros

fin 2013.

Grce une politique rigoureuse de suivi des cots, la Banque a

pu limiter la croissance de ses frais gnraux totaux, y inclus les

corrections de valeur sur immobilisations corporelles et

10


incorporelles, 1,8%. Dimportants projets de ringnierie et

d'automatisation des processus contribuent amliorer

constamment la productivit. Ces lments ont permis d'attnuer

l'effet de la croissance structurelle des frais de personnel tout en

prservant la qualit du service rendu.

Suite au contexte conomique gnral qui reste difficile, la

Banque a ralis des corrections de valeur nettes pour risques de

crdit individuels et collectifs de 38,1 millions deuros en 2013.

Elle a par ailleurs continu pratiquer une politique de gestion

prudente en dotant la provision forfaitaire de 22,0 millions

deuros afin de se prmunir contre dventuelles pertes

financires futures induites par des turbulences sur les marchs

financiers.

Compte tenu des lments qui prcdent, la Banque affiche

pour l'exercice 2013 un bnfice net de 208,4 millions deuros

par rapport un bnfice net de 198,2 millions deuros un an

plus tt, soit une hausse de 10,2 millions deuros ou de 5,2%.

Aprs distribution dune partie du bnfice net lEtat

luxembourgeois, le rsultat restant permettra la Banque de

renforcer ses fonds propres, dont le niveau est suffisant pour

rpondre aux normes communautaires en matire de solvabilit.

ANALYSE DES PRINCIPAUX POSTES DU BILAN

La somme bilantaire slve 40.663,6 millions deuros au 31

dcembre 2013, en hausse de 183,6 millions par rapport fin

2012. Cette augmentation provient principalement de la hausse

des dpts des tablissements de crdit et du secteur public.

A lactif du bilan, le poste "Caisse et avoirs auprs des banques

centrales" diminue de 706,7 millions deuros 585,0 millions

deuros au 31 dcembre 2013 en raison essentiellement de la

baisse des avoirs dposs auprs de la Banque centrale du

Luxembourg (BCL).

Lencours des valeurs mobilires revenu fixe slve 9.286,1

millions deuros, en hausse de 842,8 millions deuros par rapport

la fin de lexercice 2012, ceci en raison de la baisse des taux

dintrt sur les marchs qui a entran une hausse de la juste

valeur des valeurs mobilires revenu fixe qui figurent la

rubrique des titres disponibles la vente lactif du bilan.

Lencours des titres revenu fixe dtenus jusqu chance

diminue de 530,3 millions deuros 4.785,6 millions deuros.

Cette rubrique volue en fonction de la stratgie dinvestissement

de la Banque dfinie par le Comit ALM.

Lencours des prts la clientle progresse de 287,4 millions

deuros 17.003,9 millions deuros. La hausse est porte par le

dveloppement des activits des prts au logement et des prts

dinvestissement. Ceci illustre la volont constante de la BCEE de

soutenir les projets des entreprises et des particuliers.

Au passif du bilan, les missions de titres diminuent de 2.208,1

millions deuros 5.177,8 millions deuros. Cette baisse

sexplique par la rduction du besoin de financement de la

Banque et des opportunits du march.

Les dpts de la clientle prive affichent une lgre hausse de

139,8 millions deuros 21.300,6 millions deuros dans un

contexte fiscal difficile marqu par lannonce en avril 2013 de

lintroduction de lchange automatique dinformations partir

de 2015.

Les dpts du secteur public augmentent de 457,4 millions

deuros 3.811,9 millions deuros. Cette rubrique est plus

volatile et volue en fonction des besoins de trsorerie du

secteur public.

EVOLUTION DES FONDS PROPRES

Les fonds propres rglementaires de la BCEE slvent 3.075,7

millions deuros au 31 dcembre 2013, contre 2.798,5 millions

deuros fin 2012.

La hausse de 277,2 millions deuros sexplique principalement

par le report du bnfice de lanne 2012 (158,2 millions

deuros aprs distribution du dividende lEtat luxembourgeois

dun montant de 40 millions deuros), du rsultat net dvaluation

des oprations sur instruments financiers disponibles la vente,

du rsultat net dvaluation sur couverture de flux de trsorerie

ainsi que de lcart actuariel sur le fonds de pension.

Les fonds propres de base se situent au 31 dcembre 2013

2.067,0 millions deuros, contre 1.845,4 millions deuros fin 2012.

11


Dans le cadre du mcanisme de supervision unique qui prendra

effet partir de l'automne 2014, la BCEE fera partie des

tablissements de crdit qui seront soumis une surveillance

financire et prudentielle directe de la part de la BCE. Le

mcanisme de supervision unique a pour principaux objectifs la

sauvegarde et la solidit du systme bancaire europen ainsi que

le renforcement de l'intgration et de la stabilit financire en

Europe.

Cet expos ne serait videmment pas complet sans mentionner

limpact non-ngligeable sur la Banque, et le secteur entier, des

changements rglementaires induits par CRD IV, Ble III, FATCA,

lchange dinformation, etc.

EVENEMENTS POSTERIEURS A LA CLOTURE

Aucun vnement important, mettant en cause la marche

normale des affaires de la Banque, ne sest produit aprs la

clture de l'exercice 2013.

Luxembourg, le 26 mars 2014

Pour le Comit de direction

Les exigences de fonds propres rglementaires slvent 993,5

millions deuros au 31 dcembre 2013, contre 971,3 millions

deuros fin 2013 en raison de la hausse des encours pondrs

sur titres suite la hausse des cours de bourse.

Le ratio de solvabilit Tier 1 stablit au 31 dcembre 2013

16,6%, contre 15,2% un an plus tt, ce qui tmoigne dun

renforcement des fonds propres de la BCEE. Le ratio comprend

galement lexigence rglementaire transitoire.

Le ratio de solvabilit total stablit au 31 dcembre 2013

24,8%, par rapport 23,0% en fin 2012. Il est remarquer que

ce ratio baissera un niveau encore largement suffisant, sous

l'effet de la non-consolidation de certaines plus-values

non-rgularises conformment la rglementation CRD IV / CRR.

En 2013, les agences de notation "Standard and Poors" et

"Moodys" ont confirm la solidit financire de la BCEE en lui

attribuant les excellentes notations AA+ et Aa1.

PERSPECTIVES POUR LANNEE 2014

A en croire les dclarations de la BCE les taux dintrt du

march montaire vont rester un niveau trs bas pendant une

priode prolonge, et il nest pas exclure que le taux de dpt

la BCEE devienne ngatif. La sortie trs prudente des Etats-

Unis du "quantitative easing" naura quun impact limit sur les

taux moyen/long terme en Europe.

En consquence la Banque sattend une pression continue sur

sa marge dintrt qui natteindra probablement pas le niveau

de 2013. Par contre, et sauf retour dune crise conomique

aigu en Europe, le cot du risque de crdit ne devrait pas

connatre dvolution ngative significative.

Dans le contexte particulier dcrit ci-dessus, la Banque va suivre

de prs le dveloppement des indicateurs conomiques et la

situation sur les marchs financiers et continuera prendre les

mesures qui simposent pour ragir face des volutions

ngatives sans mettre en pril son dveloppement et en

assumant pleinement son rle dacteur responsable au service

de ses clients et de lconomie du pays, conformment aux

missions lui confies par la loi du 24 mars 1989 sur la BCEE et

en continuit avec les dveloppements du pass.

Jean-Claude Finck

Directeur Gnral

Michel Birel

Directeur Gnral adjoint

13

3 ORGANES DE LA BANQUE

Conseil d'administration

Prsident M. Victor ROD Directeur du Commissariat aux Assurances

Vice-Prsident M. Patrick GILLEN Directeur du Contrle Financier, Ministre des Finances

Administrateurs M. Georges DENNEWALD Reprsentant du Personnel

M. Paul ENSCH Directeur, Chambre des Mtiers

Mme Elisabeth MANNES-KIEFFER Premier Conseiller de Gouvernement, Ministre de lEconomie

M. Manuel NICOLAS Conseiller de Direction 1re classe, Ministre de lEconomie

M. Nico RAMPONI Reprsentant du Personnel

Mme Betty SANDT Conseiller de Direction, Ministre des Finances

M. Fernand SPELTZ Conseiller de Direction la Chambre des Salaris e.r.

Commissaire de surveillance

M. Georges HEINRICH Directeur du Trsor, Ministre des Finances

Le Conseil dadministration de la BCEE

1re range de gauche droite :M. Georges Heinrich, Mme Elisabeth Mannes-Kieffer,

M. Victor Rod, Mme Betty Sandt, M. Patrick Gillen

2me range de gauche droite :M. Fernand Speltz, M. Paul Ensch, M. Manuel Nicolas,

M. Nico Ramponi, M. Georges Dennewald

Lorganisation de la Banque et Caisse dEpargne de lEtat,

Luxembourg, premier institut financier du pays fond en

1856, est rgie par la loi du 24 mars 1989 qui a dfini les

pouvoirs respectifs du Conseil dadministration et du Comit de

direction. Suivant larticle 8 de cette loi organique "le Conseil

dadministration dfinit la politique gnrale de ltablissement

et contrle la gestion du Comit de direction. Tous les actes

tant dadministration que de disposition ncessaires ou utiles

la ralisation de lobjet de la Banque sont de la comptence du

Comit de direction, sous rserve des approbations requises en

vertu de la prsente loi".

14

3 ORGANES DE LA BANQUE

Comit de direction

Prsident M. Jean-Claude FINCK Directeur Gnral

Membres M. Michel BIREL Directeur Gnral adjoint

M. Gilbert ERNST Directeur

M. Guy ROSSELJONG Directeur

Mme Franoise THOMA Directeur

Rviseur d'entreprises agr : PricewaterhouseCoopers S. r.l. Luxembourg

Le Comit de direction de la BCEE

1re range de gauche droite :M. Gilbert Ernst, M. Jean-Claude Finck, M. Michel Birel

2me range de gauche droite :Mme Franoise Thoma, M. Guy Rosseljong

15

Michel Birel

Directeur Gnral adjoint

Jean-Claude Finck

Directeur Gnral

Dclaration sur la conformit des tats financiers

Luxembourg, le 26 mars 2014

Concerne : Dclaration sur la conformit des tats financiers et du rapport de gestion conformment aux dispositions de

larticle 3 de la "Loi Transparence"

Par la prsente, nous vous informons qu notre connaissance les comptes annuels au 31 dcembre 2013 de la Banque et Caisse

dEpargne de lEtat, Luxembourg, tablis conformment au corps de normes comptables applicable, donnent une image fidle et

honnte des lments dactif et de passif, de la situation financire et des rsultats, et que le rapport de gestion prsente fidlement

lvolution, les rsultats et la situation de la Banque et Caisse dEpargne de lEtat, Luxembourg, ainsi quune description des principaux

risques et incertitudes auxquels elle est confronte.

Pour le Comit de direction

16

4 COMPTES ANNUELS

A. Rapport du rviseur d'entreprises

RAPPORT SUR LES COMPTES ANNUELS

Conformment au mandat donn par le Gouvernement du

Grand-Duch de Luxembourg, sur proposition du Conseil

dadministration de la Banque et Caisse dEpargne de lEtat,

Luxembourg, nous avons effectu laudit des comptes annuels

ci-joints de la Banque et Caisse dEpargne de lEtat, Luxembourg,

comprenant le bilan au 31 dcembre 2013, ainsi que le compte

de rsultat et ltat du rsultat global, le tableau de variation des

capitaux propres et le tableau des flux de trsorerie pour

lexercice clos cette date et un rsum des principales

mthodes comptables et dautres notes explicatives.

Responsabilite du Comite de Direction et du Conseil dAdminis-

tration pour les comptes annuels

Ltablissement et la prsentation sincre de ces comptes

annuels conformment aux obligations lgales et rglementaires

relatives ltablissement et la prsentation des comptes

annuels en vigueur au Luxembourg, relvent de la responsabilit

du Comit de direction et font lobjet dune approbation par le

Conseil dadministration conformment la loi organique du 24

mars 1989. Le Comit de direction est galement responsable

de la mise en place dun contrle interne quil juge ncessaire

pour permettre ltablissement des comptes annuels ne

comportant pas danomalies significatives, que celles-ci

proviennent de fraudes ou rsultent derreurs.

Responsabilite du Reviseur dentreprises agree

Notre responsabilit est dexprimer une opinion sur ces comptes

annuels sur la base de notre audit. Nous avons effectu notre

audit selon les Normes Internationales dAudit telles quadoptes

pour le Luxembourg par la Commission de Surveillance du

Secteur Financier. Ces normes requirent de notre part de nous

conformer aux rgles dthique et de planifier et raliser laudit

en vue dobtenir une assurance raisonnable que les comptes

annuels ne comportent pas danomalies significatives.

Un audit implique la mise en uvre de procdures en vue de

recueillir des lments probants concernant les montants et les

informations fournis dans les comptes annuels. Le choix des

procdures relve du jugement du Rviseur dentreprises agr,

de mme que lvaluation des risques que les comptes annuels

comportent des anomalies significatives, que celles-ci proviennent

de fraudes ou rsultent derreurs. En procdant cette

valuation, le Rviseur dentreprises agr prend en compte le

contrle interne en vigueur dans lentit relatif ltablissement

et la prsentation sincre des comptes annuels afin de dfinir

des procdures daudit appropries en la circonstance, et non

dans le but dexprimer une opinion sur lefficacit du contrle

interne de lentit. Un audit comporte galement lapprciation

du caractre appropri des mthodes comptables retenues et du

caractre raisonnable des estimations comptables faites sous la

responsabilit du Comit de direction et approuves par le

Conseil dadministration, de mme que lapprciation de la

prsentation densemble des comptes annuels.

Nous estimons que les lments probants recueillis sont suffisants

et appropris pour fonder notre opinion.

Opinion

A notre avis, les comptes annuels donnent une image fidle de

la situation financire de la Banque et Caisse dEpargne de lEtat,

Luxembourg au 31 dcembre 2013, ainsi que de sa performance

financire et de ses flux de trsorerie pour lexercice clos cette

date, conformment aux obligations lgales et rglementaires


annuels en vigueur au Luxembourg.

RAPPORT SUR DAUTRES OBLIGATIONS LEGALES OU REGLE-

MENTAIRES

Le rapport de gestion, qui relve de la responsabilit du Comit

de direction et fait lobjet dune approbation par le Conseil

dadministration, est en concordance avec les comptes annuels.

PricewaterhouseCoopers Luxembourg, 26 mars 2014

Socit cooprative

Reprsente par

Pierre Krier

4 COMPTES ANNUELS 4 COMPTES ANNUELS

17

B. Bilan au 31 dcembre 2013

ACTIF du Bilan en euros Notes 31/12/2012 31/12/2013

Caisse et avoirs auprs des banques centrales 4.1. 1.291.679.360 585.014.333

Prts et avances au cot amorti - Etablissements de crdit 4.8. 7.094.564.632 7.227.843.403

Prts et avances au cot amorti - Clientle 4.9. 16.716.489.551 17.003.930.051

Instruments financiers dtenus des fins de transaction 4.2. 4.7. 85.646.695 79.976.733

Instruments drivs de couverture 4.7. 67.139.191 132.425.965

Titres disponibles la vente - Valeurs mobilires revenu fixe 4.2. 8.443.341.257 9.286.093.904

Titres disponibles la vente - Valeurs mobilires revenu variable 4.2. 877.402.928 965.638.463

Titres dtenus jusqu' chance 4.4. 5.315.888.145 4.785.557.990

Parts dans les entreprises associes et dans les filiales 4.3. 237.577.746 236.172.210

Immobilisations corporelles usage propre 4.10. 174.190.619 171.489.816

Immobilisations corporelles de placement 4.12. 17.356.074 16.699.095

Immobilisations incorporelles 4.11. 12.244.231 12.259.092

Impts diffrs 4.14. 67.463.046 33.010.138

Autres actifs 4.13. 78.981.289 127.495.089

TOTAL de l'ACTIF 40.479.964.764 40.663.606.282

Les notes figurant en annexe aux pages 25 108 font partie intgrante des comptes annuels.

18


PASSIF du Bilan en euros Notes 31/12/2012 31/12/2013

Dpts valus au cot amorti - Etablissements de crdit 4.16. 3.786.193.934 5.381.166.797

Dpts valus au cot amorti - Clientle prive 4.17. 21.160.885.091 21.300.643.306

Dpts valus au cot amorti - Secteur public 4.17. 3.354.435.672 3.811.866.505

Instruments financiers dtenus des fins de transaction 4.2. 4.7. 324.581.083 230.835.089

Instruments drivs de couverture 4.7. 822.908.804 798.822.107

Emissions de titres 4.15. 7.385.930.606 5.177.826.072

Variation de juste valeur d'un portefeuille d'instruments financiers

couvert contre le risque de taux - 4.621.034

Provisions 4.19. 417.313.302 440.545.909

Autres passifs 4.20. 63.368.421 68.467.695

Impts courants 4.14. 74.604.258 51.064.656

Fonds de pension 4.18. 88.214.816 91.548.527

Sous-total PASSIF reporter (avant capitaux propres) 37.478.435.987 37.357.407.697

CAPITAUX PROPRES du Bilan en euros 31/12/2012 31/12/2013

Report sous-total PASSIF avant capitaux propres 37.478.435.987 37.357.407.697

Capital souscrit 173.525.467 173.525.467

Rserve de rvaluation 772.443.352 914.644.551

dont actifs disponibles la vente 766.243.222 910.428.948

Rserves - Rsultats non distribus 1.857.408.893 2.009.631.512

Rsultat de l'exercice 198.151.065 208.397.055

Total capitaux propres 3.001.528.777 3.306.198.585

TOTAL du PASSIF y inclus les CAPITAUX PROPRES 40.479.964.764 40.663.606.282



19

en euros Notes 31/12/2012 31/12/2013

Rsultat sur intrts 5.1. 439.736.232 390.862.645

Revenu de valeurs mobilires 5.2. 57.752.498 61.027.376

Commissions 5.3. 83.097.203 90.046.711

RESULTAT SUR INTERETS, DIVIDENDES ET COMMISSIONS 580.585.934 541.936.732

Rsultat ralis sur instruments financiers non renseigns

la juste valeur au compte de rsultat 5.4. 7.890.808 874.181

Rsultat sur instruments financiers dtenus des

fins de transaction 5.5. -31.108.750 49.941.333

Rsultat sur oprations de couverture 5.6. -5.237.731 -1.860.601

Diffrences de change 8.408.207 7.476.783

Autres produits d'exploitation 5.7. 8.728.963 12.412.845

Autres charges d'exploitation 5.7. -424.519 -2.778.053

PRODUIT BANCAIRE 568.842.911 608.003.220

Frais du personnel 5.8. -179.047.620 -183.888.765

Autres frais gnraux administratifs 5.9. -69.686.125 -72.024.667

Corrections de valeur sur immobilisations 5.10. 5.11.

corporelles et incorporelles 5.12. -27.290.791 -25.215.415

RESULTAT APRES FRAIS GENERAUX 292.818.375 326.874.373

Corrections de valeur nettes sur risques de crdit

individuels et collectifs 5.13. -25.972.492 -38.065.643

Provisions 5.14. -44.947.428 -23.347.801

RESULTAT AVANT IMPOTS ET ACTIFS NON COURANTS 221.898.455 265.460.929

Rsultat sur actifs non courants et des groupes destins

tre cds, classs comme dtenus en vue de la vente et

ne remplissant pas les conditions d'une activit abandonne 1.069.205 -

Impts sur le rsultat provenant des activits ordinaires 5.15. -24.816.595 -57.063.873

RESULTAT DE L'EXERCICE 198.151.065 208.397.055


C. Compte de rsultat au 31 dcembre 2013


20

en euros 31/12/2012 31/12/2013

RESULTAT DE L'EXERCICE 198.151.065 208.397.055

Elments non reclasss ultrieurement en rsultat net -50.690.083 -5.928.452

Ecarts actuariels sur rgime de pension prestation dfinie -72.005.524 -8.375.886

Impact impts diffrs 21.315.441 2.447.434

Elments reclasser ultrieurement en rsultat net 401.801.750 142.201.200

Actifs disponibles la vente 510.544.018 181.905.337

- Variation des rsultats d'valuation 518.100.668 182.544.088

- Rsultats de vente raliss via le compte de rsultat -7.556.650 -638.751

Couverture de flux de trsorerie 2.606.045 -2.803.795

Impact impts diffrs -111.348.313 -36.900.342

Total lments du rsultat global pour l'exercice - nets d'impts 351.111.667 136.272.747

RESULTAT GLOBAL TOTAL DE L'EXERCICE 549.262.732 344.669.803


D. Etat du rsultat global au 31 dcembre 2013

21


Au cours de lexercice 2013, la Banque a vers 40.000.000 EUR (30.000.000 EUR en 2012) de son rsultat de lexercice 2012 lEtat.

en euros Capital Rserves Rserve de Rsultat net Total capitaux

rvaluation propres

Au 1er janvier 2013 173.525.467 1.857.408.893 772.443.352 198.151.065 3.001.528.777

Affectation du rsultat 2012 - 198.151.065 - -198.151.065 -

Rsultat net de l'exercice 2013 - - - 208.397.055 208.397.055

Distribution pour l'exercice 2012 - -40.000.000 - - -40.000.000

Ecart actuariel sur fonds de pension - -5.928.446 - - -5.928.446

Rsultat net d'valuation des oprations

sur instruments financiers disponibles la vente - - 144.185.725 - 144.185.725

Rsultat net d'valuation sur couverture de

flux de trsorerie - - -1.984.526 - -1.984.526

Au 31 dcembre 2013 173.525.467 2.009.631.512 914.644.551 208.397.055 3.306.198.585

en euros Capital Rserves Rserve de Rsultat net Total capitaux

rvaluation propres

Au 1er janvier 2012 173.525.467 1.751.253.771 370.641.601 186.845.211 2.482.266.050

Affectation du rsultat 2011 - 186.845.211 - -186.845.211 -

Rsultat net de l'exercice 2012 - - - 198.151.065 198.151.065

Distribution pour l'exercice 2011 - -30.000.000 - - -30.000.000

Ecart actuariel sur fonds de pension - -50.690.089 - - -50.690.089

Rsultat net d'valuation des oprations

sur instruments financiers disponibles la vente - - 399.983.037 - 399.983.037

Rsultat net d'valuation sur couverture de

flux de trsorerie - - 1.818.714 - 1.818.714

Au 31 dcembre 2012 173.525.467 1.857.408.893 772.443.352 198.151.065 3.001.528.777


E. Tableau de variation des capitaux propres au 31 dcembre 2013

22


en euros 31/12/2012 31/12/2013

Trsorerie et quivalents de trsorerie

Caisse et avoirs auprs des banques centrales 1.291.651.378 585.014.208

Prts et avances au cot amorti - Etablissements de crdit 2.408.068.039 4.364.471.697

Prts et avances au cot amorti - Clientle 1.468.792.970 1.340.924.347

Instruments financiers dtenus des fins de transaction 72.838 -

Titres disponibles la vente - Valeurs mobilires revenu fixe 50.868.083 -

Titres dtenus jusqu' chance 58.148.032 -

Total 5.277.601.340 6.290.410.253

Le tableau des flux de trsorerie prsente les entres et les sorties de trsorerie. La trsorerie et les quivalents de trsorerie comprennent

les fonds en caisse, les avoirs auprs de banques centrales ainsi que tous les avoirs avec une chance initiale infrieure ou gale 90 jours.

La Banque a appliqu en 2013 les recommandations de l"International Financial Reporting Interpretations Committee" (IFRIC) concernant les

avoirs avec une chance initiale infrieure ou gale 90 jours. Lanne 2012 a t retraite en consquence.

Le tableau des flux de trsorerie classe les flux de trsorerie de la priode en activits oprationnelles, en activits dinvestissement et

en activits de financement.

Flux de trsorerie provenant des activits oprationnelles

- Flux de trsorerie provenant des activits oprationnelles avant variation des actifs et passifs oprationnels :

en euros 31/12/2012 31/12/2013

Intrts reus 1.087.177.815 945.982.278

Intrts pays -640.257.589 -544.013.485

Revenus de valeurs mobilires 57.752.498 61.027.376

Commissions reues 111.561.683 120.887.106

Commissions payes -28.464.481 -30.840.395

Autres produits d'exploitation 8.728.963 12.412.845

Impts courants -24.816.595 -57.063.873

Autres frais gnraux administratifs -241.170.267 -247.310.796

Autres charges d'exploitation -424.519 -2.764.156

Sous-total 330.087.508 258.316.900


F. Tableau des flux de trsorerie au 31 dcembre 2013

23


- Flux de trsorerie provenant des variations dactifs oprationnels :

Variations nettes en euros 31/12/2012 31/12/2013

Instruments financiers dtenus des fins de transaction 1.745.755 -9.663.768

Titres disponibles la vente - Valeurs mobilires revenu fixe -159.921.935 -796.225.105

Titres disponibles la vente - Valeurs mobilires revenu variable 12.612.138 -11.419.986

Prts et avances au cot amorti - Etablissements de crdit -1.973.439.814 1.816.937.445

Prts et avances au cot amorti - Clientle -396.414.493 -505.744.932

Instruments drivs de couverture 667.497 -694.174

Autres actifs -39.791.764 -52.225.982

Sous-total -2.554.542.616 440.963.498

- Flux de trsorerie provenant des variations des passifs oprationnels :

Variations nettes en euros 31/12/2012 31/12/2013

Titres dtenus des fins de transaction - Ventes dcouvert -1.073.385 11.818.283

Dpts valus au cot amorti - tablissements de crdit -470.168.062 1.595.234.401

Dpts valus au cot amorti - Clientle 132.225.781 610.769.735

Instruments drivs de couverture 16.486.199 41.048.528

Autres passifs -1.005.280 11.386.321

Emissions de titres 241.233.756 -2.177.351.345

Sous-total -82.300.991 92.905.922

Flux de trsorerie provenant des activits oprationnelles -2.306.756.098 792.186.320

Flux de trsorerie provenant des activits dinvestissement

en euros 31/12/2012 31/12/2013

Acquisition de titres disponibles la vente - Valeurs mobilires revenu variable -313.671 -

Cession de titres disponibles la vente - Valeurs mobilires revenu variable 8.061.064 861.169

Acquisition de valeurs mobilires revenu variable - Filiales -4.142 -

Cession de valeurs mobilires revenu variable - Filiales 71.085 418.176

Acquisition de valeurs mobilires revenu variable - Socits mises en quivalence -14.830.608 -18.874

Cession de valeurs mobilires revenu variable - Socits mises en quivalence 1.900 33.004

Acquisition de titres dtenus jusqu' chance -3.306.400.646 -1.721.885.368

Remboursement de titres dtenus jusqu' chance 1.995.428.014 2.175.143.764

Acquisitions/cessions d'actifs incorporels et corporels -5.449.458 1.104.774

Flux de trsorerie provenant des activits dinvestissement -1.323.436.462 455.656.645


24


Flux de trsorerie provenant des activits de financement

en euros 31/12/2012 31/12/2013

Produits de l'mission de passifs subordonns -48.010.696 -43.974.595

Distribution du rsultat -30.000.000 -40.000.000

Flux de trsorerie provenant des activits de financement -78.010.696 -83.974.595

Variation nette -3.708.203.258 1.163.868.371

Variation des comptes de trsorerie et des quivalents de trsorerie

en euros 2012 2013

Situation au 1er janvier 8.863.448.518 5.277.601.341

Variation nette de trsorerie -3.708.203.258 1.163.868.371

Effet de la variation du taux de change sur la trsorerie

et les quivalents de trsorerie 122.356.081 -151.059.458

Situation au 31 dcembre 5.277.601.341 6.290.410.253


25


G. Notes aux comptes annuels au 31 dcembre 2013

1. Information gnrale

La Banque et Caisse d'Epargne de l'Etat, Luxembourg (ci- aprs

"La Banque"), institue par la loi du 21 fvrier 1856 et rgie par

la loi du 24 mars 1989, est un tablissement public autonome,

dot de la personnalit juridique. Elle est place sous la haute

surveillance du membre du Gouvernement ayant le dparte-

ment du Trsor dans ses attributions.

Le sige de la Banque est situ 1, place de Metz L-2954

Luxembourg.

Dans les limites fixes par les lois et rglements applicables aux

tablissements de crdit, la Banque a pour objet de faire toutes

oprations bancaires et financires ainsi que toutes oprations

analogues, connexes ou accessoires celles-ci.

L'effectif moyen de la Banque pour le courant de l'exercice

2013 tait de 1.783 personnes (1.786 personnes en 2012), y

compris les contrats dinsertion lemploi.

L'exercice social concide avec l'anne civile.

Les comptes annuels ont t approuvs par le Conseil

dadministration dans sa sance du 26 mars 2014.

2. Principes d'laboration des comptes annuels

2.1 RESPECT DES PRINCIPES COMPTABLES

Les comptes annuels pour lexercice 2013 ont t prpars

en conformit avec les obligations lgales et rglementaires


annuels en vigueur au Luxembourg pour les tablissements

de crdit tels que dcrits ci-aprs. A lexception des principes

comptables relatifs la comptabilisation de la provision "AGDL"

("Association pour la Garantie des Dpts, Luxembourg"), de la

provision forfaitaire et des postes spciaux avec une quote-part

de rserves (ci-aprs "les provisions prudentielles") qui sont

dcrits la note 3.7 "Provisions", les principes comptables sont

bass sur les IFRS tels quadopts par lUnion europenne.

a) Normes nouvelles ou rvises adoptes par la Banque

Les normes suivantes, dont lapplication est obligatoire partir

du 1er janvier 2013, ont t adoptes par la Banque mais n'ont

pas eu d'impact matriel sur les comptes annuels. Il sagit en

loccurrence des normes :

- IFRS 7 (amendement) : "Instruments financiers, informations

fournir compensation dactifs financiers et de passifs

financiers",

- IFRS 13 : "Evaluation de la juste valeur",

- IAS 19 (rvise) : "Avantages du Personnel",

- IAS 1 (amendement) : "Prsentation des autres lments

du rsultat global", amliorations apportes au contenu du

tableau de variation des capitaux propres,

- IAS 12 (amendement) : "Impts diffrs Recouvrement des

actifs sous-jacents",

- "Amliorations aux IFRS, cycle 2009-2011" qui sont une srie

damendements aux normes existantes.

b) Les normes suivantes, dont lapplication est obligatoire

partir du 1er janvier 2014, nont pas encore t adoptes par

la Banque mais n'ont pas d'impact matriel sur les comptes

annuels. Il sagit des normes :

- IFRS 10 : "Etats financiers consolids",

- IFRS 11 : "Partenariats",

- IFRS 12 : "Informations fournir sur les intrts dtenus dans

dautres entits",

- IAS 27 (rvise) : "Etats financiers individuels",

- IAS 28 (rvise) : "Participations dans des entreprises associes

et des co-entreprises",

- IAS 32 (amendement) : "Instruments financiers, prsentation-

compensation dactifs financiers et de passifs financiers",

- IAS 36 (amendement) : "Informations fournir relative la

valeur recouvrable des actifs non financiers",

- IAS 39 (amendement) : "Novation de drivs et maintien de la

comptabilit de couverture".

26


c) Normes nouvelles, rvises ou interprtations, pertinentes

pour la Banque qui ne sont pas encore dapplication et qui

nont pas t adoptes par lUnion europenne :

- Interprtation IFRIC 21 "Taxes prleves par une autorit

publique",

- IAS 19 (amendement) : "Rgimes prestations dfinies :

contribution des membres du personnel",


damendements aux normes existantes,


damendements aux normes existantes.

Les comptes annuels sont tablis en euros, monnaie fonctionnelle

de la Banque, suivant le principe de lenregistrement au cot

historique, respectivement au cot amorti, ajust la juste

valeur pour l'enregistrement des investissements disponibles

la vente, des actifs financiers dtenus des fins de transaction,

des instruments drivs et des actifs du fonds de pension.

Les informations sectorielles requises par lapplication de la

norme IFRS 8 sont fournies dans la publication des comptes

consolids du groupe.

2.2 TRANSACTIONS EN MONNAIES ETRANGERES

Les effets des variations des cours des monnaies trangres sur

les postes du compte de rsultat sont exposs ci-dessous. La

monnaie fonctionnelle de la BCEE est leuro ("EUR").

Les transactions en monnaie trangre sont converties en monnaie

fonctionnelle au cours de change en vigueur la date de trans-

action.

A chaque date de clture, les lments montaires en monnaie

trangre sont convertis au cours du dernier jour de lexercice.

Les lments non montaires enregistrs au cot historique

sont convertis en utilisant le cours de change la date de trans-

action tandis que les lments non montaires, enregistrs

la juste valeur, sont convertis en appliquant le cours de change

en vigueur la date o ces justes valeurs ont t dtermines.

Les diffrences de change qui rsultent des actifs et passifs

montaires sont comptabilises en compte de rsultat, sauf si

lopration de transaction a t classe en couverture de flux de

trsorerie ("cash flow hedge").

Pour les actifs montaires classs en "actifs disponibles la

vente", les diffrences de change relatives la diffrence entre

la juste valeur la date de clture de ces instruments et de leur

cot dacquisition sont comptabilises en rserve de rvaluation,

tandis que les diffrences de change relatives lajustement du

cot amorti par rapport la valeur dacquisition sont compta-

bilises au compte de rsultat.

Les diffrences de change relatives des ajustements de la juste

valeur dlments non montaires suivent la comptabilisation

de ces changements de juste valeur.

Pour les devises principales, les taux de change suivants ont t

utiliss pour la conversion des comptes annuels, un euro tant

gal :

31/12/2012 31/12/2013

CHF 1,2076 1,2269

GBP 0,8161 0,8331

JPY 113,6200 144,5600

SEK 8,5895 8,8311

USD 1,3195 1,3764

2.3 OPERATIONS BANCAIRES

2.3.1 Comptabilisation et valuation initiales

Les achats et les ventes dactifs et de passifs financiers dont

la livraison, respectivement le rglement, sont effectus une

date ultrieure la date de transaction, sont comptabiliss au

bilan la date de livraison, respectivement de rglement.

Tous les instruments financiers sont enregistrs la juste valeur

lors de la comptabilisation initiale, augmente des frais directe-

ment attribuables lorsque ces instruments financiers ne sont pas

renseigns la juste valeur au compte de rsultat.

27


Les instruments drivs sont enregistrs la date de transaction

au bilan leur juste valeur. La classification des instruments drivs

lors de leur comptabilisation initiale dpend de lintention et

des caractristiques de leur dtention. Ainsi, une classification

en "instruments financiers dtenus des fins de transaction"

ou en "instruments de couverture" est possible.

Les instruments drivs sont enregistrs lactif lorsque la juste

valeur est positive, respectivement au passif lorsquelle est

ngative. La juste valeur sentend ici comme le "dirty price" de

ces instruments, cest--dire intrts courus compris.

Les instruments drivs suivant la dfinition de la norme IAS 39,

incorpors dans dautres instruments financiers, sont spars du

contrat hte et enregistrs la juste valeur si leurs caractristi-

ques conomiques et les risques ne sont pas troitement lis

ceux du contrat hte et si linstrument financier global nest pas

class comme dtenu des fins de transaction, respectivement

na pas t dsign comme tant valu la juste valeur par

le compte de rsultat. Les instruments drivs incorpors qui

ont t spars du contrat hte sont comptabiliss leur juste

valeur dans le portefeuille dtenu des fins de transaction et

les variations de juste valeur sont enregistres dans le compte

de rsultat.

Les plus ou moins-values ralises lors de la vente dactifs

financiers qui ne font pas lobjet dune rvaluation par le biais

du compte de rsultat sont calcules par diffrence entre le

montant reu net de frais de transaction et le cot dacquisition,

respectivement le cot amorti de lactif financier.

2.3.2 Evaluation ultrieure

Lvaluation des instruments financiers se fera en fonction des

caractristiques des instruments financiers ainsi que de leur

appartenance une catgorie dvaluation. Les catgories

dvaluation retenues sont les suivantes : instruments financiers

dtenus des fins de transaction ou de couverture, actifs financiers

dtenus jusqu chance, actifs financiers disponibles la

vente et prts et avances.

2.3.2.1 Le cot historique

Pour les actifs et passifs financiers renseigns au cot histo-

rique, leur valuation correspond au montant initial enregistr.

2.3.2.2 Le cot amorti

Le cot amorti correspond au montant initial enregistr, diminu

des amortissements en capital, ajust des primes et dcotes

calcules par diffrence entre le montant initial et le montant de

remboursement lchance et tales sur la dure de lactif,

moins les dprciations constates via des corrections de valeur

dans le cas o il y a indication objective de perte de valeur de

lactif considr.

2.3.2.3 La juste valeur

La juste valeur de la contrepartie reue ou donne peut norma-

lement tre dtermine par rfrence un march actif ou

partir de techniques dvaluation bases principalement sur des

observations de march.

Ainsi, pour dterminer une valorisation cohrente des diffrents

instruments financiers valus la juste valeur, la Banque a

recours aux mthodes et modles suivants :

- instruments drivs dtenus des fins de transaction ou de

couverture : la Banque applique la mthode des flux de trsorerie

actualiss pour les contrats "Plain-Vanilla", respectivement la

mthode de "Black-Karasinski" pour les contrats structurs.

- actifs financiers :

valeurs mobilires revenu fixe :

pour les valeurs cotes sur un march actif, utilisation du prix

"bid" dune source de cotation officielle,

pour les valeurs

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