Cap. 16/1Blanchard, Scoprire la macroeconomia, vol. I

Capitolo 16

Il ruolo delle aspettative in economia

Cap. 16/2Blanchard, Scoprire la macroeconomia, vol. I

Il ruolo delle aspettativein economia

Molte decisioni economiche dipendono da quanto accade oggi e dalle aspettative sul futuro

Cap. 16/3Blanchard, Scoprire la macroeconomia, vol. I

Tassi di interessenominali e reali

• Tasso di interesse nominale:tasso di interesse in termini di una valuta nazionale

• Tasso di interesse reale: tasso di interesse in termine di beni

Cap. 16/4Blanchard, Scoprire la macroeconomia, vol. I

Il tasso di interesse reale

Il tasso di interesse reale ad un anno è approssimativamente uguale al tasso di interesse nominale meno il tasso atteso di inflazione.

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Cap. 16/5Blanchard, Scoprire la macroeconomia, vol. I

Tassi di interesse nominali e reali e il modello IS-LM

• IS: nella scelta di investimento, le imprese sono interessate al tasso di interesse reale: sono interessate a quanto dovranno restituire in termini di beni

il tasso di interesse reale appare nella IS.• L’equazione della curva IS può essere

riscritta come:

GrYITYCY ),()(

Cap. 16/6Blanchard, Scoprire la macroeconomia, vol. I

LM: il tasso di interesse nominale è il costo-opportunità di detenere moneta. l’equazione della LM è ancora:

)(iYLP

M

Il modello IS-LM è ora composto da tre equazioni e tre incognite: Y, i, r.

Cap. 16/7Blanchard, Scoprire la macroeconomia, vol. I

Sostituiamo il tasso di interesse nominale nella LM con il tasso di inflazione e il tasso di inflazione attesa. Le equazioni IS-LM diventano:

)( erYLP

M

GrYITYCY ),()(IS:

LM:

Cap. 16/8Blanchard, Scoprire la macroeconomia, vol. I

Aumento dell’inflazione attesa– La curva IS non si sposta dato che l’inflazione attesa non appare nell’equazione IS– Il tasso di interesse nominale viene determinato dall’equilibrio sui mercati finanziari. Un aumento dell’inflazione attesa riduce il tasso di interesse in misura proporzionale. La curva LM si sposta verso il basso. – Una riduzione del tasso di interesse reale induce un aumento degli investimenti e di conseguenza un aumento della domanda e quindi della produzione.

Cap. 16/9Blanchard, Scoprire la macroeconomia, vol. I

All’aumentare del reddito, la domanda di moneta aumenta e questo provoca un aumento del tasso di interesse nominale (data l’offerta di moneta).

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Y r i

Cap. 16/10Blanchard, Scoprire la macroeconomia, vol. I

Aspettativee politica economica

La politica economica può essere considerata come un gioco tra il governo e l’economia.

La teoria dei giochi permette di analizzare la politica economica attraverso l’interazione strategica tra i giocatori.

Cap. 16/11Blanchard, Scoprire la macroeconomia, vol. I

Incoerenza temporale

Incoerenza temporale: incentivo a deviare dalla politica annunciata una volta che i giocatori hanno fatto le loro mosse.