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⑤-iv モーリシャスをめぐる直投資金の流れと税制上の特徴
モーリシャス(人口:約130万人、名目GDP:約130億ドル)の税制上の特徴
モーリシャスへの直接投資元 モーリシャスからの直接投資先
中国:144
(残高ベース、単位:億ドル) (残高ベース、単位:億ドル)
○ 法人税率は15%、支店利益、及び非居住者への支払い配当は免税。キャピタルゲイン課税なし。
対外直投残高※
2,299億㌦
ケイマン諸島:348
アメリカ:465
イギリス:243
インド:262
香港:118
対内直投残高※
2,972億㌦
アメリカ:534
南アフリカ:495
インド:1,083
シンガポール:252
データ出典:IMF CDIS (Coordinated Direct Investment Statics) (注)資産/負債ベースではなく、対内/対外投資ベースで集計(例:オランダの子会社からアメリカの親会社に対してなされる出資はオランダの対内直投残高から差し引かれる)。
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⑤-v キプロスをめぐる直投資金の流れと税制上の特徴
キプロス(人口:約114万人、名目GDP:約230億ドル)の税制上の特徴
キプロスへの直接投資元 キプロスからの直接投資先
イギリス: 31
(残高ベース、単位:億ドル) (残高ベース、単位:億ドル)
○ 法人税率12.5%、外国法人の国内支店の事業利益への課税無し ○ 非居住者への配当、利子の支払いへの源泉課税、キャピタルゲイン課税無し
対外直投残高※
1,392億㌦
アメリカ: 43 バハマ: 6
スイス: 25 アイルランド: 11
ロシア: 309 ロシア:361 ドイツ: 94
イギリス: 39
ルクセンブルク: 453
データ出典:IMF CDIS (Coordinated Direct Investment Statics) (注)資産/負債ベースではなく、対内/対外投資ベースで集計(例:オランダの子会社からアメリカの親会社に対してなされる出資はオランダの対内直投残高から差し引かれる)。
対内直投残高※
1,494億㌦
15
⑥―i 国外への証券投資実施残高 上位10か国・地域の顔ぶれの変化 (1995年-2014年)
(Source)名目GDP:IMF World Economic Outlook,証券投資残高:IMF E-Library, International Investment Position
対外証券投資総残高:4.7兆㌦
世界全体のクロスボーダーの証券投
資実施残高は1995年から2014年までの20年間で約9倍、約38兆㌦拡大。
1995年における主要な対内証券投
資実施国は相対的に経済規模の大きいG7等の先進国。
しかし2004年には、経済規模の小さ
い国・地域(ルクセンブルク、オランダ、スイス)が、自国GDPを遙かに上回る規模の証券投資を国外へ実施する現象が顕在化。
2014年現在、この傾向はさらに顕著となっている。
(※)残高ベースで上位10か国・地域には入っていないものの、2014年時点で自国GDPを大幅に上回る規模の対外証券投資を実施している国・地域としては、香港(402%)、シンガポール(313%)、モーリシャス(960%)、マルタ(1,143%)等が挙げられる。
対外証券投資残高 (単位:billion USD))
対外証券投資残高 対名目GDP比
対外証券投資残高 対名目GDP比
対外証券投資残高 (単位:billion USD))
対外証券投資残高 (単位:billion USD))
1995年
対外証券投資総残高:19.6兆㌦ 2004年
対外証券投資総残高:43.5兆㌦ 2014年
55%
135%
5740%
74% 79% 97%
937%
210% 178%
66%
10%
100%
1000%
10000%
0
2,000
4,000
6,000
8,000
10,000
12,000
対外証券投資残高 対名目GDP比
31%
94% 43%
82% 59%
4700%
169%
52%
193% 144%
10%
100%
1000%
10000%
0500
1,0001,5002,0002,5003,0003,5004,0004,500
17% 18%
63%
15%
102%
13%
66%
15%
37% 17%
0%20%40%60%80%100%120%
0
500
1,000
1,500
16
⑥ ― ii 国外からの証券投資受入残高 上位10か国・地域の顔ぶれの変化 (1995年-2014年)
98%
7054%
139% 133% 83%
1095%
269%
51% 75% 75%
10%
100%
1000%
10000%
02,0004,0006,0008,000
10,00012,00014,00016,00018,000
(Source)名目GDP:IMF World Economic Outlook,証券投資残高:IMF E-Library, International Investment Position
54%
106% 74%
93%
4830%
232%
71%
25%
72% 59%
10%
100%
1000%
10000%
01,0002,0003,0004,0005,0006,0007,000
0%10%20%30%40%50%60%70%
0
500
1,000
1,500
2,000
対内証券投資総残高:6.1兆㌦
1995年における主要な対内証
券投資受入国は相対的に経済規模の大きいG7等の先進国。
しかし2004年には、経済規模の
小さい国・地域(ルクセンブルク、オランダ)が、自国GDPを遙かに上回る規模の証券投資を国外から受け入れる現象が顕在化。現在、この傾向はさらに顕著となっている。
ルクセンブルク、オランダ、アイルランドについては、証券投資の受入・実施の両面において(資産・負債両建てで)、その額が自国の経済規模を大幅に上回っている。証券投資の中継地点として活用されていることが示唆される。
対内証券投資残高 (単位:billion USD))
対内証券投資残高 対名目GDP比
対内証券投資残高 対名目GDP比
対内証券投資残高 対名目GDP比
対内証券投資残高 (単位:billion USD))
対内証券投資残高 (単位:billion USD))
1995年
対内証券投資総残高:24.3兆㌦ 2004年
対内証券投資総残高:55.4兆㌦ 2014年
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(注1) オフショア・センター(BIS定義):当該国の経済規模に不釣合いな規模の非居住者との外貨建て取引を行っている金融セクターを有する国・地域。
蘭領アルバ、バハマ、バーレーン、バルバドス、バミューダ、ケイマン諸島、キュラソー、ジブラルタル、ガーンジー、香港、マン島、ジャージー、レバノン、マカオ、モーリシャス、蘭領アンティル、パナマ、サモア、シンガポール、セイント・マーティン、バヌアツ、英領西インド諸島
(注2) 対外負債(BIS定義):各国銀行拠点によるクロスボーダーの債務(預金・借入金等)、及び各国に拠点を置く外資系金融機関の当該国からの外貨・現地通貨建て借入金であり、関連者との取引も含む。
※ データ出典: BIS _Local Banking Statistics (External positions of reporting banks vis-・vis all sectors)
⑦-i 各国・地域の銀行拠点が有する対外負債総額の推移と国・地域別内訳
過去30年間、オフショア・センター(OC)(注1)の銀行拠点は、ほぼ一貫して世界最大の対外負債(預金等)残高(注2)を有しており、2015年3月現在、4.3兆㌦の預金等を域外から受け入れている。
0
5,000,000
10,000,000
15,000,000
20,000,000
25,000,000
30,000,000
35,000,000
19
80
1982
19
84
19
86
19
88
19
90
19
92
19
94
19
96
19
98
2000
20
02
20
04
20
06
20
08
20
10
20
12
20
14
その他
スイス
日本
ルクセンブルク
フランス
ドイツ
アメリカ
イギリス
オフショア・センター
世界の銀行拠点が有する 対外債務総額の推移
1988年 4兆㌦
1998年 8兆㌦
2008年 31兆㌦
2015年 25兆㌦
その他 (21%)
その他 (19%)
その他 (19%)
その他 (26%)
OC(16%)
OC(18%)
OC(18%)
OC(17%)
英(19%)
英(17%)
英(14%)
英(15%)
米(14%)
米(15%)
米(15%)
米(14%) 日
(8%)
日 (10%)
日(3%)
日(3%) 独(4%)
独(6%)
独 (7%)
独 (7%)
仏 (5%)
仏(4%) 仏(4%)
仏(4%)
ルクセンブルク(3%)
ルクセン ブルク(2%)
ルクセンブルク(3%)
ルクセンブルク(3%) 蘭(4%)
蘭(2%)
蘭(3%)
蘭(3%)
ベルギー(3%)
ベルギー(3%)
スイス (6%)
スイス (8%)
スイス(3%)
スイス(5%)
アイルランド(2%)
伊(2%)
(単位:billion USD)
5,000
10,000
15,000
20,000
25,000
30,000 (1.3兆㌦)
(7,400億㌦) (4.3兆㌦)
(5.5兆㌦)
0
5,000,000
10,000,000
15,000,000
20,000,000
25,000,000
30,000,000
35,000,000
40,000,000
1980
1982
1984
1986
1988
1990
1992
1994
1996
1998
2000
2002
2004
2006
2008
2010
2012
2014
その他 ドイツ フランス 日本 オフショア・センター イギリス アメリカ
⑦-ii 国・地域の銀行拠点が有する対外債権総額の推移と国・地域別内訳
1980年代後半から90年後半の10年間で約2倍に増加した世界の銀行拠点が有する対外債権総額(注1)は、2000年代に入り増加のペースをさらに速め、ピークとなる2008年には2000年比で約3.5倍増となる35兆㌦にまで増加。その後、世界金融危機に伴う信用収縮の流れの中で、2015年3月時点では、約28兆㌦まで減少。
この間、米、英に並び、オフショア・センター(OC)(注2)の銀行拠点が、一貫して対外債権保有残高ベースで世界3位以内に入っており、2015年3月現在、約4兆ドルの対外貸付債権を有している。
(単位:billion USD)
(注1) 対外債権(BIS定義):各国銀行拠点によるクロスボーダーの債権、及び各国に拠点を置く外資系金融機関の国内向け外貨・現地通貨建て貸付債権であり、関連者との取引も含む。 (注2) オフショア・センター(BIS定義):当該国の経済規模に不釣合いな規模の非居住者との外貨建て取引を行っている金融セクターを有する国・地域。
蘭領アルバ、バハマ、バーレーン、バルバドス、バミューダ、ケイマン諸島、キュラソー、ジブラルタル、ガーンジー、香港、マン島、ジャージー、レバノン、マカオ、モーリシャス、蘭領アンティル、パナマ、サモア、シンガポール、セイント・マーティン、バヌアツ、英領西インド諸島
※ データ出典: BIS _Local Banking Statistics (External positions of reporting banks vis-・vis all sectors)
(1.3兆㌦)
2015年 28兆㌦
2008年 35兆㌦
1988年 4兆㌦
1998年 9兆㌦
米(17%)
米(14%)
米(17%)
米 (16%)
OC(15%)
OC(17%)
OC(14%)
OC(12%) 英(14%)
英 (10%)
英(18%)
英(15%)
日 (9%)
日(16%)
日 (4%)
独 (7%)
独(3%)
独 (6%)
独 (5%)
仏 (5%)
仏 (4%)
仏 (6%)
仏 (6%)
その他(23%)
その他(26%) その他(27%)
その他(24%)
ベルギー(3%)
伊(3%)
伯(2%)
墨(2%)
伊(4%)
スイス(2%)
ルクセンブルク(2%)
蘭(3%)
ルクセンブルク(3%)
ルクセンブルク(3%)
蘭(5%)
蘭(4%)
中国(4%)
伊(4%)
アイルランド(4%)
西(4%)
世界の銀行拠点が有する 対外債権総額の推移
伊(2%)
18
5,000
10,000
15,000
20,000
25,000
30,000
35,000
(1.3兆㌦)
(7,000億㌦)
(4.2兆㌦)
(4兆㌦)
1.グローバル経済編
(2)知的財産権及びロイヤルティのグローバルな動き
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