Fuziunea si divizarea societatilor

Art. 238(1) Fuziunea se face prin absorbirea unei societati de catre o alta societate sau prin contopirea a doua sau mai multe societati pentru a alcatui o societate noua.(2) Divizarea se face prin impartirea intregului patrimoniu al unei societati care isi inceteaza existenta intre doua sau mai multe societati existente sau care iau astfel fiinta.(3) Societatea nu isi inceteaza existenta in cazul in care o parte din patrimoniul ei se desprinde si se transmite catre una sau mai multe societati existente sau care iau astfel fiinta.(4) Fuziunea sau divizarea se poate face si intre societati de forme diferite.(5) Societatile in lichidare pot fuziona sau se pot diviza, numai daca nu a inceput repartitia intre asociati a partilor ce li s-ar cuveni din lichidare.Art. 239(1) Fuziunea sau divizarea se hotaraste de fiecare societate in parte, in conditiile stabilite pentru modificarea actului constitutiv al societatii.(2) Cand actiunile sunt de mai multe categorii, hotararea asupra fuziunii/divizarii, in temeiul art. 113 lit. h), este subordonata rezultatului votului pe categorii, dat in conditiile art. 115.(3) Daca, prin fuziune sau divizare, se infiinteaza o noua societate, aceasta se constituie in conditiile prevazute de prezenta lege pentru forma de societate convenita.Art. 240Fuziunea sau divizarea are ca efect dizolvarea, fara lichidare, a societatii care isi inceteaza existenta si transmiterea universala a patrimoniului sau catre societatea sau societatile beneficiare, in starea in care se gaseste la data fuziunii sau a divizarii, in schimbul atribuirii de actiuni sau de parti sociale ale acestora catre asociatii societatii care inceteaza si, eventual, a unei sume in bani, care nu poate depasi 10% din valoarea nominala a actiunilor sau a partilor sociale atribuite.Art. 241In baza hotararii adunarii generale a actionarilor a fiecareia dintre societatile care participa la fuziune sau la divizare, administratorii acestora intocmesc un proiect de fuziune sau de divizare, care va cuprinde:a) forma, denumirea si sediul social al tuturor societatilor participante la operatiune;b) fundamentarea si conditiile fuziunii sau ale divizarii;c) stabilirea si evaluarea activului si pasivului, care se transmit societatilor beneficiare;d) modalitatile de predare a actiunilor sau a partilor sociale si data de la care acestea dau dreptul la dividende;e) raportul de schimb al actiunilor sau al partilor sociale si, daca este cazul, cuantumul sultei; nu vor putea fi schimbate pentru actiuni emise de societatea absorbanta actiunile societatii absorbite al caror titular este, direct sau prin persoane interpuse, societatea absorbanta ori insasi societatea absorbita;f) cuantumul primei de fuziune sau de divizare;g) drepturile care se acorda obligatarilor si orice alte avantaje speciale;h) data situatiei financiare de fuziune/divizare, care va fi aceeasi pentru toate societatile participante;i) orice alte date care prezinta interes pentru operatiune.Art. 242(1) Proiectul de fuziune sau de divizare, semnat de reprezentantii societatilor participante, se depune la oficiul registrului comertului unde este inmatriculata fiecare societate, insotit de o declaratie a societatii care inceteaza a exista in urma fuziunii sau divizarii, despre modul cum a hotarat sa stinga pasivul sau.(2) Proiectul de fuziune sau de divizare, vizat de judecatorul delegat, se publica in Monitorul Oficial al Romaniei, Partea a IV-a, pe cheltuiala partilor, integral sau in extras, potrivit dispozitiei judecatorului delegat sau cererii partilor, cu cel putin 30 de zile inaintea datelor sedintelor in care adunarile generale extraordinare urmeaza a hotari, in temeiul art. 113 lit. h), asupra fuziunii/divizarii.Art. 243(1) Oricare creditor al societatii care fuzioneaza sau se divide, avand o creanta anterioara publicarii proiectului de fuziune sau de divizare, poate face opozitie in conditiile art. 62.(2) Opozitia suspenda executarea fuziunii sau a divizarii pana la data la care hotararea judecatoreasca a devenit irevocabila, in afara de cazul in care societatea debitoare face dovada platii datoriilor sau ofera garantii acceptate de creditori ori convine cu acestia un aranjament pentru plata datoriilor.(3) Dispozitiile art. 62 raman aplicabile.

Art. 244(1) Administratorii societatilor care fuzioneaza sau se divid vor pune la dispozitie actionarilor/asociatilor la sediul social, cu cel putin o luna inainte de data sedintei adunarii generale extraordinare:a) proiectul de fuziune/divizare;b) darea de seama a administratorilor, in care se va justifica din punct de vedere economic si juridic necesitatea fuziunii/divizarii si se va stabili raportul de schimb al actiunilor/partilor sociale;c) situatiile financiare impreuna cu rapoartele de gestiune pe ultimele 3 exercitii financiare, precum si cu 3 luni inainte de data proiectului de fuziune/divizare;d) raportul cenzorilor si, dupa caz, raportul auditorilor financiari;e) raportul unuia sau al mai multor experti, persoane fizice sau juridice, desemnati cu respectarea art. 38 si 39, de judecatorul delegat, asupra justetei raportului de schimb al actiunilor/partilor sociale, in cazul societatilor pe actiuni, in comandita pe actiuni sau cu raspundere limitata; pentru intocmirea raportului, fiecare dintre experti are dreptul sa obtina de la societatile care fuzioneaza/se divid toate documentele si informatiile necesare si sa efectueze verificarile corespunzatoare. Raportul va cuprinde: metodele folosite pentru a se ajunge la raportul de schimb propus; aprecierea daca acele metode au fost adecvate, mentionarea valorilor la care s-a ajuns prin fiecare metoda, precum si opinia asupra importantei acestor metode intre cele pentru ajungerea la valorile respective; eventualele greutati intampinate in cursul actiunii de evaluare;f) evidenta contractelor cu valori depasind 100.000.000 lei in curs de executare si repartizarea lor, in caz de divizare a societatilor.(2) Actionarii/asociatii vor putea obtine gratuit copii de pe actele enumerate la alin. (1) sau extrase din ele.Art. 245In cazul fuziunii prin absorbtie, administratorii societatii absorbite, precum si expertii care au elaborat raportul prevazut la art. 244 alin. (1) lit. e) raspund civil fata de actionarii/asociatii societatii absorbite pentru pagubele pricinuite acestora datorita erorilor comise in cadrul operatiunii de fuziune.Art. 246(1) In cel mult doua luni de la expirarea termenului prevazut la art. 243 sau, dupa caz, de la data la care hotararea judecatoreasca a devenit irevocabila, adunarea generala a fiecareia dintre societatile participante va hotari asupra fuziunii sau divizarii.(2) Actele constitutive ale societatilor nou-infiintate prin fuziune sau divizare se aproba de adunarea generala a societatii sau a societatilor care isi inceteaza existenta.Art. 247Prin derogare de la prevederile art. 115, atunci cand fuziunea sau divizarea are ca efect marirea obligatiilor asociatilor uneia dintre societatile participante, hotararea se ia cu unanimitate de voturi.Art. 248(1) Actul modificator al actului constitutiv al societatii absorbante se inregistreaza in registrul comertului in a carui circumscriptie isi are sediul societatea si, vizat de judecatorul delegat, se transmite, din oficiu, la Monitorul Oficial al Romaniei, spre publicare in Partea a IV-a, pe cheltuiala societatii.(2) Publicitatea pentru societatile absorbite poate fi efectuata de societatea absorbanta, in cazurile in care acele societati nu au efectuat-o, in termen de 15 zile de la vizarea actului modificator al actului constitutiv al societatii absorbante de catre judecatorul delegat.Art. 249Fuziunea sau divizarea are loc la urmatoarele date:a) in cazul constituirii uneia sau mai multor societati noi, la data inmatricularii in registrul comertului a noii societati sau a ultimei dintre ele;b) in celelalte cazuri, la data inscrierii in registrul comertului a mentiunii privind majorarea capitalului social al societatii absorbante.Art. 250In cazul fuziunii prin absorbtie, societatea absorbanta dobandeste drepturile si este tinuta de obligatiile societatii pe care o absoarbe, iar in cazul fuziunii prin contopire, drepturile si obligatiile societatilor care isi inceteaza existenta trec asupra noii societatii astfel infiintate.Art. 251(1) Societatile care dobandesc bunuri prin efectul divizarii raspund fata de creditori pentru obligatiile societatii care si-a incetat existenta prin divizare, proportional cu valoarea bunurilor dobandite, in afara de cazul in care prin actul de divizare s-au stabilit alte proportii.(2) Daca nu se poate stabili societatea raspunzatoare pentru o obligatie, societatile care au dobandit bunuri prin divizare raspund solidar.(3) Aportul unei parti din activul patrimoniului unei societati la una sau mai multe societati existente sau care iau astfel fiinta, in schimbul actiunilor sau partilor sociale ce se atribuie asociatilor acelei societati la societatile beneficiare, este supus, in mod corespunzator, dispozitiilor legale privind divizarea, daca are loc prin desprindere potrivit art. 238 alin. (3).Avantajele fuziuniiFuzinea aduce beneficii legate de consolidarea pe piata a companiei, obtinerea unei cote mai mari de piata locala sau chiar extinderea in alte regiuni geografice.un alt avantaj al fuziunii este legat de salvarea afacerii si a personalului in conditiile competitiei din piata si a efectelor acesteia asupra firmei.Integrarea pe verticala a afacerii este un alt beneficiu al fuziunii, pentru ca scurteaza lantul dintre productie si distributie. De exemplu, un producator de mobila poate achizitiona un furnizor de lemn pentru a elimina problema achizitiei materiei prime. Pentru ca vor fi reduse anumite costuri, va creste si profitul firmei. un alt avantaj al fuziunii este diversificarea portofoliului de produse prin lansarea propriei game sau cumpararea unui jucator care ofera deja acelPRODUS.Fuziunea ofera si un avantaj si in ceea ce priveste fiscalitatea.Gruparea a doua sau a mai multor institutii poate aduce avantaje fiscale, achizitia unei companii fiind considerata o investitie,Avantajele divizariiDe cele mai multe ori, aceasta decizie presupune reorganizarea companiei ca grup sau conglomerat de companii. In urma acestui proces, actionariatul nu se schimba, dar structura devine mai complexa, detaliza Ionut Maftei (pentru detalii, vezi explicatia din fotografie).Un avantaj al divizarii este faptul ca sunt eliminate anumiteprodusesau servicii pe care le ofera compania, iar aceasta se poate concentra doar pe cateva activitati principale de business. De exemplu, un producator poate sa vanda divizia de service catre un alt investitor.De asemenea, externalizarea functiilor suport (contabilitate, IT, administrare imobile etc) reduce costurile legate de personalul specializat care se ocupa de ele.Alt avantaj al divizarii este iesirea de pe o piata regionala si indreptarea resurselor spre alte directii mai profitabile. Si divizarea unei companii are beneficii fiscale. Un exemplu este cel al firmelor cu sediul central intr-o tara cu un regim fiscal mai putin strict, dar care au activitate in diverse alte zone din lume.Practic, se creeaza o structura financiara din care compania in intregul ei are de castigat, chiar daca, in realitate, procesele nu se schimba foarte mult, mentioneaza Ionut Maftei.Dezavantajele fuziunii sau divizariiUnul dintre dezavantajele fuziunii este pastrarea echipei manageriale si a fiecarui departament in parte (vanzari, productie, marketing etc).De cele mai multe ori, contractele de fuziune/achizitie se construiesc in timp indelungat si presupun conlucrarea unor solide echipe de consultanti, juristi, strategi etc, puncteaza Ionut Maftei.Un alt dezavantaj al fuziunii este riscul de a nu obtine rezultatele dorite.In cazul divizarii, una dintre probleme este legata de transferul deBANIde la o companie la alta, care se face mai dificil si pe alte baze decat anterior.Cand compania se divizeaza, acest transfer ar trebui sa se faca prin intermediul unuiCREDITinter-companii, care presupune birocratie, timp mai indelungat etc.Un impediment de care firmele se lovesc atat in cazul unei fuziuni, cat si in cel al unei divizari, este faptul ca accesul la crediteBANCAREsi la licitatii al noilor entitati se face mai greu, deoarece nu exista un istoric comun si o cifra de afaceri cumulata.Fuziunea Obiective: Consolidarea activelor / liniilor de afaceri Eliminarea entitilor neoperaionale Centralizarea funciilor suport n scopul reducerii costurilor i mbuntirii controlului intern Orientarea ctre o restructurare a liniilor de afaceri la nivel internaional Optimizarea fiscal la nivel global Eliminarea costului TVA aferent tranzaciilor cu societatea mam Debt push down Modaliti: Fuziunea prin absorbie (cea mai frecvent modalitate) Fuziunea prin contopire Neutralitate fiscal Condiii: Substana economic - fuziunea nu are ca principal obiectiv evaziunea fiscal sau evitarea plii impozitelor Simetria - participanii la oricare persoan juridic care fuzioneaz primesc titluri de participare n societatea succesoare Transferul unei ramuri de activitate vs transferul unor active Dimensiunile neutralitii: Transferul activelor i pasivelor Schimbul titlurilor de participare Nu sunt transferuri impozabile! Consecinte: Nu se modific valoarea fiscal a activelor i pasivelor transferate valoarea fiscal a titlurilor de participare primite este egal cu valoarea celor transferate ;TVA

Divizarea Obiective: Separarea liniilor de afaceri din cadrul unei societi Descentralizarea funciilor suport Orientarea ctre o restructurare a liniilor de afaceri la nivel internaional Modaliti: Divizare total vs. divizare partial Divizare orizontal vs. divizare vertical Divizare n societate nou vs. divizare n societate existent Neutralitate fiscal Condiii: Substana economic - divizarea nu are ca principal obiectiv evaziunea fiscala sau evitarea plii impozitelor Simetria participanii la persoana juridic iniial beneficiaz de o distribuire proporional a titlurilor de participare la persoanle juridice succesoare Divizarea unei ramuri de activitate vs divizarea unor active Consecinte: Nu se modific valoarea fiscal a activelor i pasivelor transferate valoarea fiscal a titlurilor de participare inainte de divizare se aloca intre acestea si titlurile distribuite Dimensiunile neutralitii: Transferul activelor i pasivelor =neimp Schimbul titlurilor de participare Distribuirea de titluri de participare nu se trateaz ca dividend ;TVA transfer ramur activitateContribuia n natur Obiective: Transferul unor active de natur divers ctre o alt societate n schimbul unor titluri de participare Interpunera unei societi ntr-o structur existent (e.g. societate de tip holding) Modaliti: Contribuie cu active Contribuie cu titluri de participare Neutralitate fiscala: Contribuiile cu active la capitalul unei societi nu sunt transferuri impozabile Contribuiile persoanelor fizice rezidente?! Consecine: valoarea fiscal a activelor primite este egal cu valoarea fiscal a acelor active la persona care face contribuia valoarea fiscal a titlurilor de participare primite este egal cu valoarea fiscal a activelor contribuite Vanzare de active / ramur de activitate Obiective Generarea rapid de numerar Reducerea costurilor operaionale Implicaii fiscale vanzare de active Potenial ctig de capital impozabil la entitatea care transfer Creterea valorii fiscale a activelor transferate Pre-finanare TVA Atenie la transferurile activelor necorporale Implicaii fiscale vanzare ramura de activitate Potenial ctig de capital impozabil la entitatea care transfer Creterea valorii fiscale a activelor transferate Transferul fondului comercial activ care nu se amortizeaz fiscal Nu este necesar pre-finanarea TVA Reorganizri transfrontaliere Obiective: Centralizarea clienilor i a furnizorilor la nivel regional Schimbarea rezidenei fiscale Tendina reglementrilor europene de ncurajare a conceptului de afacere european Directiva European privind Reorganizrile Transfrontaliere Fuziune Divizare Transfer de active Schimb de aciuni

Considerente n implementarea unei STRUCTURI DE HOLDING Considerente economice Raionalizarea structurii de grup Separarea / consolidarea rezultatelor contabile i a raportrilor financiare Protecie mpotriva tratamentului discriminatoriu Planuri invesionale / de dezinvestire Management eficient al lichiditilor Exploatarea proprietii intelectuale Considerente fiscale Protecie mpotriva impozitului pe ctig de capital din vnzarea de aciuni Protecie mpotriva impozitrii dividendelor distribuite prin structura i reinvestirea acestora n sum brut Transferul disponibilitilor n cadrul grupului ntr-o maniera eficient din punct de vedere fiscal Amnarea impozitrii pn la momentul distribuirii ctre acionarii finali Facilitarea accesului la profiturile distribuibile prin reducerea nivelelor de acionariat

Considerente n implementarea unei structuri de finanare Considerente economice Reducerea la minimum a costurilor de capital Management-ul riscurilor Eficientizarea costurilor de finanare extern Optimizarea fluxurilor de numerar la nivel de grup Utilizarea fondurilor Considerente fiscale Minimizarea ratei efective de impozit prin: Deducerea cheltuielii cu dobnda la o rat mai mare a impozitului pe profit Impozitarea venitului din dobnzi la o rat ct mai mic a impozitului pe profit Reducerea impozitului cu reinere la surs aferent plilor de dobnzi - ultimele dezvoltari europene brut vs net Jurisdicii favorabile: Irlanda, Belgia, Malta Tipuri de finanri mprumuturi Capital social Structuri hibride ;Structuri de cash pooling

Considerente n implementarea unei structuri de exploatare PI Considerente economice Protecie juridic pentru un element cheie pentru valoarea comercial a unui grup (PI) Management-ul i utilizarea PI Impactului asupra fluxului de numerar prin redevene Planuri de dezvoltare Valorificare eficient a portofoliului de PI - vnzare Considerente fiscale Reducere ratei efective de impozitare Reducerea impozitului cu reinere la sursa aferent plailor de redevene - ultimele dezvoltari europene brut vs net Transferul drepturilor asupra PI n cadrul grupului ntr-o manier eficient din punct de vedere fiscal Facilitarea accesului la PI prin centralizarea la nivelul unei singure structuri Jursidicii favorabile: Belgia, Luxemburg, Olanda (!) Migrarea PI poate avea consecine fiscale (!) Preuri de transfer (!) Cerine de substan

** O companie Alfa SRL incheie un contract cu compania Beta pentru producerea si livrarea a 1000 de echipamente. Societatea Beta Limited detine 100% compania Alfa SRL. Partile stabilesc ca obligatii urmatoarele:-pretul de vanzare pe unitate de echipament: 100euro/buc-Societatea Alfa are responsabilitatea aprovizionarii cu materii prime, moneda de facturare este in euro;-termenul de plata in 30 de zile de la data emiterii facturiiSocietatea Alfa foloseste in derularea activitatii de productie instructiunile de productie si reteta de asamblare primite de la societatea Beta Limited si se obliga sa acopere costurile cu toate produsele care nu ar indeplini standardele de calitate cerute de Beta Limited.Beta Limited se obliga sa achizitioneze toata cantitatea contractata.Informatii aditionale:-Societatea Alfa SRL are un nr de 40 de angajati;-costul pe unitate de produs este de 60 euro-cheltuieli operationale altele decat costul de productie sunt in suma de 10 euro pe produsSa se stabileasca urmatoarele:1. Daca tranzactia respectiva cade sub incidenta legislatiei privind preturile de transfer si de ce?2. Daca este cazul sa se intocmeasca dosarul preturilor de transfer aferent tranzactiei.RezolvarePrag minim de detinere: 25%, cuvant cheie detine 100%; pers afiliataDosarul preturilor de transfer are 3 componente: -descrierea companiei (Analiza companiei)-analiza functionala: functii, riscuri, active;-analiza economica: -sa alegem o metoda; 2. ..... ; 3. Indicator de comparabilitateAnaliza companiei:Nr angajati: 40;Cost unitate produs: 60 euro/buc;Pret vanzare: 100 euro/buc; Nr unitati: 1000;Termen de plata: 30 de zile;Risc curs de schimb;Risc de calitateAnaliza functionala: produce=> este producatorPret vanzare-> riscul de piata nu exista pt ca vinde direct catre pers afiliataAlfa-> nu face cercetare-dezvoltare; nu are licentaProfil functional pe baza de contractFunctii: are-activitate de productie -vinde-functia de vz tinde catre 0Riscuri:-riscul de piata ?? Beta se obliga sa le cumpere...-riscul privind stocurile?? Alfa (risc sa-i fie furate stocurile pana sunt cumparate de Beta)Active: (alfa)Are: - linia de echipamente; -oameni care lucreaza;-materia primaNu are drepturi de proprietate intelectualaProfilul functional: producator pe baza de contract -> nu ar trebui sa aiba pierderiReturn On Total Cost (ROTC) = rezultat exploatare/Ch totale = 30000/(60000+10000) = 42%Analiza economica:CA: 100*1000 = 100 000 euro; Cheltuieli productie: 60*1000 = 60 000 euro; Marja bruta = 100 000-60 000 = 40 000; Ch operationale = 10*1000 = 10.000Rezultat exploatare = 40000-10000 = 30 000Analiza se opreste la rezultatul de exploatareMetode (5 metode): sa explicam de ce nu alegem metoda1. Metoda compararii preturilor nu putem folosi, nu avem informatii despre preturile de piataEx: compania vinde 1000 de buc catre partea afiliata; compania vinde 200 de buc catre o terta persoana2. Cost plus -> nu stim costul de productie al celoralalti3. Metoda pretului de revanzare (resale minus)Este 100 pretul final?? Nu stim... probabil nuNu stim care va fi pretul de revanzare-> nu se poate folosi aceasta metoda4. Metoda marje nete-> se aplica (determinam marja)-putem compara profitul companiilor la profitul operational5. Metoda impartirii profiturilor -> NU, pentru ca nu avem profiturile altor companii*Indicator de comparabilitate:Rata de rentabilitate = Rez exploatare/CA *100 = 30000/100000 = 30%Daca aveam informatii despre valoarea activelor... calculam indicatorul Return of Assets....Strategia de cautare (sa identificam acele companii de comparare)1.zona geografica2.codul CAEN (producator de echipamente/tehnologic etc)3.criteriul de afiliere( sa aiba actionariat care nu detin mai mult de 25% -> sa aiba mai multi actionari)4.ponderea activelor intangibile in total active-> sa excludem acele companii care sunt producatori cu functii si riscuri depline ( 80000-120000 (daca nu gasim-> o eliminam)7. Profilul companiei??? Profit sau pierdereTrebuie sa gasim minim 4 companiiFuziuneAplicatieDescriereSocietatea ASocietatea B

1Capital Social15.000.0008.000.000

2Prime de capital

3Rezerve legale2.000.0001.000.000

4Rezerve reevaluare

5Rezultat reportat

6Rezultat curent13.000.0004.000.000

AN TOTAL30.000.00013.000.000

Din ce se compune Capitalul social:Societatea A: PF1 = 1485000 actiuni x 10 = 14850000PF2 = 15000x 10 (VN) = 150000; Total: 15 000 000Societatea B: un singur actionar: PF 3 : 400000 actiuni x 20 (VN) = 8.000.000Participatie PF3 = 13.000.000/43.000.000 * 100 = 30.23%Participatie PF1+PF2 = 69.67 %Dupa fuziune, VN a actiunii este 10 (VN a actiunii a societatii absorbante)Raportul de schimb:La 30 de milioane cate actiuni trebuie sa emit??La B:Activ Net: 13.000.000;Capital Social: 8.000.000Valoarea contabila a unei actiuni:A : 30mil/15mil = 20; B: 13 mil/4 mil = 32.5Raportul de schimb:!! cate actiuni trebuie sa primeasca PF3 in noua societatea A, avand in vedere aportul pe care il aduceRaport schimb = 32,5/20 = 1,625 -> pentru fiecare actiune pe care actionarul lui B trebuie sa primeasca 1,625 actiuni din noua societatePF3A = 400 000 actiuni * 1.625 = 650 000 actiuni in noua soc ANr total actiuni PF1, PF2, PF3 = 1500000+650000 = 2150000VN=10Capital social A = 2150000*10= 21 500 000Crestere capital social = 21500000-15000000 = 6500000!!Activul net al societatii absorbite se transfera la societatea absorbanta sub forma de capital social si prima de fuziunePentru a determina CS si prima de fuziune ; det raportul de schimbPrima de fuziune = AN B Crestere CS = 13 000 000-6 500 000 = 6 500 000PF3 = 650 000/ 2 150 000 = 30.23 %PF1+pf2 = 1485000/2150000=69.06%

Aplicatie:DescriereSocietatea ASocietatea B

1Capital Social8.000.0006.000.000

2Prime de capital

3Rezerve legale1.000.0001.000.000

4Rezerve reevaluare

5Rezultat reportat5.000.000-5.000.000

6Rezultat curent8.000.0003.000.000

AN TOTAL27.000.00022.000.0005.000.000

Societatea A: VN: 10 lei : PF1 -> 99% -> 792 000 actiuni PF2 = 1% -> 8000 actiuniSoc B: VN=20; PF3 -> 100%; 300 000 actiuniNr actiuni A = CS/VN = 8.000.000/10 = 800.000 => PF1: 792000; PF2:8000Nr actiuni B: CS/VN = 6.000.000/20 = 300 000Participatie PF3 = 5 000 000/27 000 000 *100 = 18,51%Participatie PF1+PF2 : 81,49%Raportul de schimb:Val contabila A = 22.000.000/800.000=27.5Val ctb B = 5mil/300000= 16.67Raport de schimb = 16.67/27.5 = 0.61PF3A = 300.000*0.61= 183.000Nr total actiuni = 183.000+800.000 = 983.000CS A = 983.000*10=9830.000Crestere CS = 9830000-8000000=1830000Prima de fuziune = AN B Crestere CS = 5000000-1830000= 3170000PF3 = 183000/983000= 18.62% !18.51 (pt ca am rotunjit mai susFiscalitate internationala: Vine un investitor: vreau sa-ti cumpar societatea3 posibilitati: -sa vand activ cu activ; -sa vanda businessul; - sa cumpere actiuniDaca vinde businessul: 11 M + TVA -1M 10M * 0.16 = 1,6M imp pe profit 84*0.16 = aprox 1,4 M imp pe dividende 3M110000001000000 m-a costat s-o construiesc; Profit 10 mil10 mil x 16% = 1mil600 imp pe profit8,4 mil cash -> ii ia el16%*8,4 mil = 1,4 mil imp pe divid 3 milApeleaza la un consultant fiscal -poate face transfer de businessProfit = 10mil -> nu este impozabil (art27) este neutraImi raman 10 mil;Dau mai departe actionarului16% * 10 mil = 1,6 mil -> imp pe dividendeBanii din dividende ii incasez dupa incheierea situatiilor financiare-pot vinde direct actiunileImpozit pe castig de capital 16%16%*10 mil = 1,6 mil8,4 mil -> pot lua banii imediat-se pot vinde activelePersoanele fizice sunt mai interesate sa vanda actiunile decat sa vanda activelePlanificare fiscala internationalaArt 27^1 -> aportul de actiuni este neimpozabilInteresul meu este:-sa vand activele unul cate unulAs incasa 10 mil*16% = 1,6 impozit pe profitCei 8,4 mil -> dividende catre olanda-castig de captal (impozit) -> de la 16% la 0%, avem interpusa o societate cu regim de holding-dividende PJ-> transfer banii din Olanda in Ro-din Romania vreau sa dau imprumuturi la celelalte din Romania; imprumuturi- dobanzi-dividende la persoane fizice-redeventeListare-> ii vinzi actiunileCompania din Olanda vinde actiuniIn olanda plateste 0 impozit (companie de holding)

Seminar saptamana 5 -> 29.10.2014Principiul lungimii de-un brat (principiul valorii de piata)Metode traditionale -metoda compararii preturilor-cost plus-resale minus-> se foloseste de prestatorii de serviciiMetode tranzactionale:-metoda marjei nete-> profitabilitatea de a compara rezultatul operational cu rezultatele unor companii independente;-metoda impartirii profitului*Cost plus (se compara situatiile financiare anuale) (Bilant)*Metoda impartirii profiturilorRata profitului = profit/CATipuri de tranzactii care intra sub incidenta preturilor de transfer(intre parti afiliate)-imprumuturi-> metoda compararii preturilor-tranzactii cu bunuri-> cost plus; resale minus; metoda marjei nete; compararii preturilor;-tranzactii cu servicii-> metoda impartirii profiturilor, marjei nete, cost plus-active intangibile -> metoda impartirii profiturilor-tranzactii de inchiriere/leasing -> metoda compararii preturilor, marjei neteBunuriCompararea preturilor-> bunuri de larg consum(metale, cereale, petrol)Cost plus-> in cazul cand esti direct producator si sa ai acelasi sistem... ctb. Metoda cost plus nu se poate aplica in practica foarte usorResale minus- in cazul distribuitorilorServicii:-rata rentabilitatii costurilor (marja neta)-rata rentabilitatii vanzarilor -> la distributori-metoda impartirii profiturilor -> se aplica la activele intangibileSe cunosc doua tipuri de profit: profit de rutina; profit exceptional(non-rutin profits)Seminar sat 10 -> 3.12.2014Bugetul de Stat: TVA, contributii, impozit pe V, Accize, Impozit pe profitCA: 100 000 000; 2%: 2M; 11%: 11 M Diferenta = 9M16% * 9M = ~1400000 Daca nu gasesc companii...Productie->diferenta intre -> procesator prestator de serviciiProducator pe baza de contractRiscuri si functii deplineDiferenta procesator si producator pe baza de contract : active intangibile in total active (0; Producator: >0 Riscuri depline (profit poate fi pe minus, pierdere)Indicator de profit: ROTC-> rata rentabilitatii profitului = Rez expl/costuri totale*100ROA : rez expl/total activeProfitul functional (sa identificam)Distribuitor->ROA -> folosim la...... riscuri si functii depline