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Carta do Gestor setembro 2018
Carta do Gestor – Setembro 2018
Terminamos o mês de setembro com posição aplicada em juros nominal e comprada em inflação. No mercado
local, também temos posição tomada no cupom cambial. No livro de moedas, estamos comprados em peso chileno e
rublo russo contra o rand sul-africano e outras moedas. No mercado de juros internacional, temos posições tomadas na
parte curta da curva americana e na curva chilena. Em renda variável, estamos comprados no mercado local,
internacional e com apostas de valor relativo entre ações.
Cenário
No mês de setembro, o cenário de atividade global sofreu uma deterioração, ainda que permaneça
positivo. Os indicadores globais mais prospectivos de atividade sofreram novo recuo, acendendo uma luz
amarela. Em particular, a desaceleração da atividade na China se acentuou. Entretanto, as condições
financeiras permaneceram positivas, bem como os indicadores de comércio e produção globais. A
escalada de restrições americanas cresceu contra a China, embora tenha arrefecido com os demais
países. O acordo fechado com México e Canadá dá algum alívio no curto prazo com relação a uma guerra
comercial mais ampla.
Nos EUA, os dados mostraram a atividade crescendo de maneira acelerada, impulsionada pela
política fiscal. O mercado de trabalho continua forte, suportando o crescimento do consumo. Os salários
e a inflação mantém a trajetória de lenta elevação, e mostra que ainda há algum espaço para a
continuidade do ciclo de crescimento. O Fed, conforme esperado, elevou novamente sua taxa de juros e
indicou que continuará a fazê-lo de forma gradual. O presidente do Fed mais uma vez tirou peso de
modelos e conceitos não observáveis como NAIRU e taxa neutra de juros, assim como das projeções do
comitê para prazos mais longos. Isso quer dizer que os dados correntes de atividade e inflação guiarão os
futuros movimentos das taxa de juros. Assim, uma parada técnica no ciclo justificada pelo nível teórico da
taxa neutra torna-se pouco provável.
No Brasil, chegamos à reta final do primeiro turno das eleições e as pesquisas mais recentes
indicam um segundo turno entre Jair Bolsonaro e Fernando Haddad. Os dois se encontram praticamente
empatados no provável segundo turno. Com mais três semanas de campanha e margem estreita entre os
candidatos, achamos difícil ter clareza neste momento sobre o resultado final.
Durante o mês de setembro, apesar de muita oscilação no mercado, não tivemos mudanças
relevantes nas projeções de inflação e crescimento do relatório Focus. Assim, se manteve o compasso de
espera pelo próximo presidente e sua política econômica. Adicionalmente, o Banco Central teve sua
última reunião durante um momento de maior turbulência e decidiu manter inalterada a taxa de juros,
indicando que irá remover gradualmente o estímulo monetário caso o cenário piore. A próxima reunião
será após o segundo turno das eleições, então o ciclo de alta de juros deverá se iniciar nela caso o
resultado das eleições levem a uma deterioração nos preços do ativos.
Carta do Gestor setembro 2018
Posições
No mercado de juros local, estamos com posição aplicada em juros nominal e comprada em inflação.
No mercado de moeda local, temos posição tomada no cupom cambial e comprada em real.
No mercado de juros internacional, temos posições tomadas na curva chilena e na parte curta da curva americana bem como uma posição de curvatura na Europa.
Em câmbio internacional, estamos comprados em peso chileno e rublo russo contra o rand sul-africano e outras moedas.
No mercado de commodities seguimos com posição comprada em petróleo. Zeramos as posições
de metais básicos e abrimos uma posição vendida em ouro.
No mercado de ações brasileiro estamos comprados nos setores de papel e celulose, logística,
mineração e siderurgia, saúde, elétrico, shopping center, petróleo, bancos e telecomunicações. Estamos
vendidos em empresas dos setores de consumo, educação e imobiliário. Ao longo do mês aumentamos
posição comprada nos setores de mineração e siderurgia e telecomunicações e reduzimos a posição
comprada no setor elétrico. No geral, a exposição direcional da carteira está comprada.
No Long & Short seguimos com posição relativa entre bancos, empresas de varejo, empresas de
saneamento e carteira de ações selecionadas contra o índice Bovespa.
No mercado internacional, temos posição comprada em S&P500 e em uma carteira global de
ações selecionadas.
Atribuição de Performance
No mercado de juros local, o livro direcional contribuiu positivamente para o resultado.
No mercado de juros internacional, tivemos contribuições positivas das posições tomadas no Chile
e na curva americana.
No câmbio internacional, a posição comprada em peso chileno contribuiu positivamente.
No mercado de moeda local, as posições tomada no cupom cambial e comprada em risco país
contribuíram negativamente.
Na Bolsa Brasileira, as principais contribuições positivas para o resultado foram as posições
compradas em empresas do setor petrolífero e de mineração e siderurgia. Apresentaram desempenho
negativo as posições compradas no setor elétrico e em opções de índice da bolsa brasileira em dólares.
No Long & Short, a carteira selecionada contra o índice e a posição relativa entre ações do setor de
consumo tiveram resultado positivo.
Carta do Gestor setembro 2018
Na Bolsa Internacional, as principais contribuições para o resultado positivo foram as posições
compradas em futuro de bolsa japonesa e vendida em futuro de bolsa australiana.
Em commodities, o resultado foi levemente positivo, principalmente pelas posições compradas
em petróleo.
Fundos
set/18 2018 12M 24M 60M set/18 2018 12M 24M 60M
Juros Direcional e Inflação 0.10% 2.08% 2.75% 7.95% 6.74% 0.18% 3.70% 4.81% 14.85% 11.90%
Juros Inclinação 0.00% 0.18% 0.48% 2.33% 4.19% 0.01% 0.32% 0.83% 4.19% 8.80%
Juros Internacional 1.00% 2.67% 1.60% 5.59% 10.68% 1.76% 4.83% 2.93% 10.67% 24.33%
Total 1.11% 4.92% 4.83% 15.88% 21.61% 1.95% 8.85% 8.57% 29.71% 45.03%
Cupom Cambial -0.32% 1.52% 0.76% 1.28% 19.76% -0.56% 2.84% 1.48% 2.80% 49.47%
Real -0.05% 0.49% 0.03% -0.17% 3.43% -0.09% 0.88% 0.06% 0.06% 9.90%
Câmbio Internacional 0.23% -1.22% -1.45% -0.39% -1.37% 0.41% -2.31% -2.69% -0.93% -3.74%
Total -0.14% 0.79% -0.66% 0.72% 21.83% -0.25% 1.41% -1.14% 1.94% 55.63%
Bolsa 0.13% 4.38% 3.79% 8.10% 11.61% 0.23% 7.83% 6.71% 16.67% 27.74%
Bolsa Long & Short 0.15% 1.46% 1.44% 2.87% 4.04% 0.25% 2.67% 2.60% 5.69% 8.79%
Bolsa Internacional 0.12% -0.11% 0.17% -0.44% 2.14% 0.21% -0.20% 0.29% -0.82% 5.47%
Total 0.40% 5.73% 5.40% 10.54% 17.79% 0.69% 10.30% 9.60% 21.54% 42.00%
Commodities 0.12% -0.12% 0.05% 0.05% 0.05% 0.20% -0.22% 0.07% 0.07% 0.07%
Total 0.12% -0.12% 0.05% 0.05% 0.05% 0.20% -0.22% 0.07% 0.07% 0.07%
Caixa e Custos -0.43% -3.60% -3.72% -9.68% -27.58% -0.67% -5.67% -5.52% -15.81% -47.40%
CDI 0.47% 4.81% 6.66% 18.98% 68.64% 0.47% 4.81% 6.66% 18.98% 68.64%
Performance do Fundo --- 1.52% 12.54% 12.56% 36.47% 102.34% 2.39% 19.48% 18.24% 56.42% 163.96%
% CDI 324.76% 260.53% 188.58% 192.18% 149.10% 509.71% 404.91% 273.89% 297.29% 238.88%
Commodities
Bolsa
KAPPA FIN ZETA FIQ
Estratégias
Juros
Moedas
Kapitalo Investimentos Ltda
Av. Brigadeiro Faria Lima, 3144 – Cj. 21 – 2º andar
Itaim Bibi – São Paulo – SP
CEP: 01451-000
Tel: (11) 3956-0600
www.kapitalo.com.br
425,16% 346,40% - 260,53% 137,35%
4,81% 122,06%
201,62% 110,22% 185,78%
0,52% 0,54% 0,57%
1,63% 1,12% 0,04%2,26% 1,79% -1,47%
314,19% 206,89% 6,96%
CDI 0,58% 0,47% 0,53% 0,52% 0,52%
2018 3,16% 1,91%
% CDI 542,14% 409,35%
4,32%
Meses Negativos
12,54% 167,65%1,52%
0,47%
324,76%
116,60% 275,39% 31,93% 194,00% 151,05% 115,29%
0,47%2,77%0,26% 106,86%21,15%2,18%0,33%2,89%1,29%2,25%1,22%2,34%0,08%3,33%2016
% CDI 315,32% 7,82% 22,27% 262,87% 42,77%
1,11%1,05%1,16%1,00%1,05%CDI 92,69%14,00%1,12%1,04%1,05%1,11%1,21%1,11%1,16%
0,95% 10,81% 49,28%
% CDI 110,32% 224,20% 48,49% 115,08% 103,24%
CDI 0,84% 0,78% 0,76% 0,81% 0,86% 0,82% 0,94% 0,86%
152,99% 139,30% 168,96% 231,56% - 33,44% - 51,97% 82,65%
0,90% 0,94% 0,84%
2014 0,92% 1,75% 0,37% 0,94% 1,31% -1,93% 0,32% -0,25%1,14% 1,59% 1,99%
% CDI 110,90%128,47%323,74%-282,57%-122,93%74,46%280,06%
38,50%10,35%2,53%1,46%0,66%1,55%-1,86%2,00%-0,86%0,72%0,45%1,51%-0,03%1,85%2013
0,58%0,60%0,54%0,48%0,59% 34,72%0,71%0,80%0,70%0,69%0,71% 8,05%0,78%0,59%
Retorno Mensal
Patrimônio Líquido Médio da Estratégia 4.118.048.529,56 245.359.354,70
Estatísticas Últimos 12M Início(97M)
Volatilidade Anualizada 4,14% 4,23%
Retorno Acumulado 12,56% 167,65%
Retorno Mensal Médio 0,99% 1,02%
Retorno Mensal Mínimo -1,47%
5 40
Retorno Mensal Máximo 3,16%
-1,93%
Meses abaixo do CDI
205,54%82,08%
Retorno Acumulado
789Meses Positivos
0,50% 8,93% 50,87%
-316,28%
CDI
Jan Fev Ano InícioSet Out NovJul Ago
3 19
Meses acima do CDI 7 53
1,16%
2015
Movimentação Mínima
Saldo Mínimo
Conta Corrente para Aplicação KAPITALO KAPPA FIN FIQ DE FIM - CNPJ: 12.105.940/0001-24 - Banco Bradesco - Ag. 2856 - CC: 11730-7
Cota do dia da efetiva disponibilidade dos recursos - até as 14:00h
Não Há
1.577.648.173,14 461.283.234,66
R$ 1.795.257.328,51 Itaim Bibi – 01451-000 – São Paulo – SP – Tel: (11) 3956-0600R$ 5.474.900.448,79
R$ 50.000,00 (Para Conta e Ordem - R$ 10.000,00)
R$ 10.000,00
R$ 20.000,00 (Para Conta e Ordem - R$ 10.000,00)
Patrimônio Líquido Médio
InformaçõesData de Início 14/09/2010
Kapitalo Investimentos Ltda
Av. Brigadeiro Faria Lima, 3144 – Cj. 21 – 2º andarPatrimônio Líquido Atual
www.kapitalo.com.br
Jun
CDI 0,93% 0,82% 69,03%1,06%
70,75%
Gestores Kapitalo Investimentos Ltda. e Kapitalo Ciclo Gestora de Recursos Financeiros Ltda.
Cota de Resgate Cota D+30 dias corridos (após o pedido de resgate)
Carência de Resgate
O objetivo do Fundo é buscar a valorização de suas cotas no longo prazo, por meio da realização de investimentos em ativos e valores mobiliários disponíveis nos mercados financeiro e de capitais.
Política de Investimentos
Investir em ativos e derivativos financeiros nos mercados de valores mobiliários brasileiro e internacional, buscando oportunidades nos mercados de ações, juros, câmbio, títulos da dívida externa, índices de preços e derivativos
referenciados em qualquer fator de risco. O Fundo poderá se utilizar, entre outros, de mecanismos de hedge, operações de arbitragem e estratégias ativas com derivativos para alcançar seu objetivo. Os investimentos do Fundo serão
realizados com base numa criteriosa análise fundamentalista associada à rigorosa monitoração e gestão de risco. Este fundo aplica no mínimo 95% de seu patrimônio em cotas de fundos.
Retornos Líquidos - Livres de Taxa de Administração e Performance
Setembro 2018
Objetivo do Fundo
Dez
Taxa de Performance 20% do que exceder CDI
Público Alvo Investidores em Geral
Classificação ANBIMA Multimercado Macro
Administrador
Cota de Aplicação
BEM DTVM.
Ouvidoria: 0800 727 9933
Kapitalo Ciclo Gestora de Recursos Financeiros Ltda.
Av. Ataulfo de Paiva, 482 - Sala 402
Leblon - CEP: 22.440-033 - Rio de Janeiro - RJ - Tel: (21) 3577-7020
BEM DTVM.
Núcleo Cidade de Deus, s/nº, Prédio Prata, 4º andar
Vila Yara - Osasco - SP - CEP: 22250-040
Tel: (11) 3684-4522 / SAC: 0800 704 8383
1,75% 1,91% 0,81% -0,10% 2,43% -0,99% -0,02% 1,15%4,04%-0,73% 3,27% -0,95%
Material Informativo
Kapitalo Kappa FIN FI em Quotas de FI Multimercado
1,11% 1,11%
221,91%
Mar Abr Mai
13,23%
99,58%
13,17%
1,03% 0,95% 0,98% 1,06% 1,18% 1,11%
99,11%% CDI 188,79% 233,59% 78,48% 102,50%- 247,43% - 278,40% - - - 383,07%
0,43% 14,98% 137,84%2017 3,31% 2,43% 1,08% -0,56% -1,16%
0,93% 0,81% 0,80% 0,80%
2,53% -0,39% -0,02%2,11% 3,20% 1,20%
0,64% 0,65% 0,57%
Investimento Inicial
0,54% 9,95% 111,87%
% CDI 304,62% 280,38% 103,21% - - 260,13% 399,22% 149,15% 394,31% - - 79,64% 150,48% 123,22%
CDI 1,09% 0,87% 1,05% 0,79%
A Kapitalo Investimentos e a Kapitalo Ciclo não comercializam nem distribuem quotas de fundos de investimentos. O Patrimônio Líquido Atual da Estratégia corresponde à soma dos PLs referentes ao mês atual dos fundos geridos pela Kapitalo Investimentos e Kapitalo Ciclo agrupados pelo mesmo tipo de estratégia. Para
conhecer as estratégias e os fundos que as compõem, entre em contato com a Kapitalo. As informações contidas nesse material são de caráter exclusivamente informativo. A RENTABILIDADE DIVULGADA NÃO É LÍQUIDA DE IMPOSTOS E DA TAXA DE SAÍDA. RENTABILIDADE PASSADA NÃO REPRESENTA GARANTIA DE
RENTABILIDADE FUTURA. FUNDOS DE INVESTIMENTO NÃO CONTAM COM GARANTIA DO ADMINISTRADOR, DOS GESTORES, DE QUALQUER MECANISMO DE SEGURO OU FUNDO GARANTIDOR DE CRÉDITOS - FGC. LEIA O FORMULÁRIO DE INFORMAÇÕES COMPLEMENTARES, LÂMINA DE INFORMAÇÕES
ESSENCIAIS E O REGULAMENTO ANTES DE INVESTIR. DESCRIÇÃO DO TIPO ANBIMA DISPONÍVEL NO FORMULÁRIO DE INFORMAÇÕES COMPLEMENTARES. Os investidores devem estar preparados para aceitar os riscos inerentes aos diversos mercados em que os fundos atuam e, conseqüentemente, possíveis
variações no patrimônio investido.Este Fundo pode estar exposto a significativa concentração em ativos de poucos emissores, com os riscos daí decorrentes. Não há garantia de que este fundo terá o tratamento tributário para fundos de longo prazo. Este Fundo realizará investimentos em fundos que utilizam estratégias com
derivativos como parte integrante de sua política de investimento. Tais estratégias, da forma como são adotadas nos fundos, podem resultar em significativas perdas patrimoniais para seus quotistas, podendo inclusive acarretar perdas superiores ao capital aplicado, implicando na ocorrência de patrimônio líquido negativo no
Fundo e na conseqüente obrigação do quotista de aportar recursos adicionais para cobrir o prejuízo do Fundo. O fundos investidos pode investir em ativos no exterior. O Imposto de Renda é retido na fonte, semestralmente, no último dia útil dos meses de maio e novembro, aplicando-se a alíquota de 15%. No resgate é
aplicada a alíquota complementar, em função do prazo da aplicação, conforme descrito abaixo:
I - 22,5% em aplicações com prazo de até 180 dias;
II - 20% em aplicações com prazo de 181 dias até 360 dias;
III - 17,5% em aplicações com prazo de 361 dias até 720 dias;
IV - 15% em aplicações com prazo acima de 720 dias.
www.bradescobemdtvm.com.br
Pagamento do Resgate 1º dia útil subsequente a data de conversão de cotas
Taxa de Antecipação de Resgate 5% sobre o valor total resgatado (Cotização em D+1 - dia seguinte ao pedido)
Taxa de Administração 2,0% a.a.
Patrimônio Líquido Atual da Estratégia
0,0%
20,0%
40,0%
60,0%
80,0%
100,0%
120,0%
140,0%
160,0%
180,0%
set/10 set/11 set/12 set/13 set/14 set/15 set/16 set/17 set/18
Fundo
-3,00%
-2,00%
-1,00%
0,00%
1,00%
2,00%
3,00%
4,00%
5,00%
set.
10
dez
.10
mar
.11
jun
.11
set.
11
dez
.11
mar
.12
jun
.12
set.
12
dez
.12
mar
.13
jun
.13
set.
13
dez
.13
mar
.14
jun
.14
set.
14
dez
.14
mar
.15
jun
.15
set.
15
dez
.15
mar
.16
jun
.16
set.
16
dez
.16
mar
.17
jun
.17
set.
17
dez
.17
mar
.18
jun
.18
set.
18
Fundo CDI
694,42% 553,59% - 404,91% 218,81%
4,81% 122,77%
361,16% 145,95% 319,92%
0,52% 0,54% 0,57%
2,56% 1,63% -0,30%3,70% 2,86% -2,91%
494,63% 300,48% -
CDI 0,58% 0,47% 0,53% 0,52% 0,52%
2018 5,21% 3,05%
% CDI 893,83% 655,55%
8,74%
Meses Negativos
19,48% 268,64%2,39%
0,47%
509,71%
175,10% 588,73% - 278,60% 249,26% 168,61%
-0,23%5,29%-0,83% 157,33%34,90%3,13%-0,28%6,17%1,94%3,88%1,62%4,19%-1,12%6,98%2016
% CDI 661,25% - - 501,53% -
1,11%1,05%1,16%1,00%1,05%CDI 93,31%14,00%1,12%1,04%1,05%1,11%1,21%1,11%1,16%
0,95% 10,81% 49,76%
% CDI 135,56% 409,64% - 154,08% 128,74%
CDI 0,84% 0,78% 0,76% 0,81% 0,86% 0,82% 0,94% 0,86%
260,01% 219,66% 288,20% 444,92% - - - 17,37% 73,16%
0,90% 0,94% 0,84%
2014 1,14% 3,20% -0,08% 1,26% 2,23% -5,92% -0,61% -1,69%1,80% 2,71% 3,82%
% CDI 148,03%197,12%681,97%-575,95%-176,41%49,81%608,33%
52,03%15,87%5,32%2,59%0,75%3,02%-5,39%4,07%-2,95%1,03%0,30%3,27%-0,69%4,03%2013
0,58%0,60%0,54%0,48%0,59% 35,15%0,71%0,80%0,70%0,69%0,71% 8,05%0,78%0,59%
Retorno Mensal
Patrimônio Líquido Médio da Estratégia 3.603.401.265,20 864.438.007,69
Estatísticas Últimos 12M Início(97M)
Volatilidade Anualizada 7,27% 9,66%
Retorno Acumulado 18,24% 268,64%
Retorno Mensal Médio 1,41% 1,35%
Retorno Mensal Mínimo -2,91%
5 42
Retorno Mensal Máximo 5,21%
-5,92%
Meses abaixo do CDI
365,70%93,67%
Retorno Acumulado
658Meses Positivos
0,17% 7,91% 64,06%
-687,75%
CDI
Jan Fev Ano InícioSet Out NovJul Ago
4 32
Meses acima do CDI 7 54
1,16%
2015
Movimentação Mínima
Saldo Mínimo
Conta Corrente para Aplicação KAPITALO ZETA FIQ FM - CNPJ: 12.105.992/0001-09 - Banco Bradesco - Ag. 2856 - CC: 11685-8
Cota do dia da efetiva disponibilidade dos recursos - até as 14:00h
Não Há
1.214.469.155,37 305.932.097,84
R$ 1.310.820.624,39 Itaim Bibi – 01451-000 – São Paulo – SP – Tel: (11) 3956-0600R$ 4.223.164.872,79
R$ 100.000,00
R$ 50.000,00
R$ 100.000,00
Patrimônio Líquido Médio
InformaçõesData de Início 01/09/2010
Kapitalo Investimentos Ltda
Av. Brigadeiro Faria Lima, 3144 – Cj. 21 – 2º andarPatrimônio Líquido Atual
www.kapitalo.com.br
Jun
CDI 0,93% 0,82% 69,57%1,06%
90,75%
Gestores Kapitalo Investimentos Ltda. e Kapitalo Ciclo Gestora de Recursos Financeiros Ltda.
Cota de Resgate Cota D+60 dias corridos (após o pedido de resgate)
Carência de Resgate
O objetivo do Fundo é buscar a valorização de suas cotas no longo prazo, por meio da realização de investimentos em ativos e valores mobiliários disponíveis nos mercados financeiro e de capitais.
Política de Investimentos
Investir em ativos e derivativos financeiros nos mercados de valores mobiliários brasileiro e internacional, buscando oportunidades nos mercados de ações, juros, câmbio, títulos da dívida externa, índices de preços e derivativos
referenciados em qualquer fator de risco. O Fundo poderá se utilizar, entre outros, de mecanismos de hedge, operações de arbitragem e estratégias ativas com derivativos para alcançar seu objetivo. Os investimentos do Fundo serão
realizados com base numa criteriosa análise fundamentalista associada à rigorosa monitoração e gestão de risco. Este fundo aplica no mínimo 95% de seu patrimônio em cotas de fundos.
Retornos Líquidos - Livres de Taxa de Administração e Performance
Setembro 2018
Objetivo do Fundo
Dez
Taxa de Performance 20% do que exceder CDI
Público Alvo Investidores em Geral
Classificação ANBIMA Multimercado Macro
Administrador
Cota de Aplicação
BEM DTVM.
Ouvidoria: 0800 727 9933
Kapitalo Ciclo Gestora de Recursos Financeiros Ltda.
Av. Ataulfo de Paiva, 482 - Sala 402
Leblon - CEP: 22.440-033 - Rio de Janeiro - RJ - Tel: (21) 3577-7020
BEM DTVM.
Núcleo Cidade de Deus, s/nº, Prédio Prata, 4º andar
Vila Yara - Osasco - SP - CEP: 22250-040
Tel: (11) 3684-4522 / SAC: 0800 704 8383
3,22% 3,73% 0,60% -1,42% 4,95% -3,41% -1,42% 1,49%8,74%-3,47% 6,68% -3,59%
Material Informativo
Kapitalo Zeta FI em Quotas de FI Multimercado
1,11% 1,11%
432,34%
Mar Abr Mai
13,23%
123,02%
16,27%
1,03% 0,95% 0,98% 1,06% 1,18% 1,11%
128,23%% CDI 346,63% 456,10% 57,56% 130,46%- 503,62% - 568,50% - - - 828,42%
0,43% 19,90% 208,54%2017 5,12% 3,70% 1,24% -1,25% -2,27%
0,93% 0,81% 0,80% 0,80%
4,08% -1,09% -0,38%2,85% 4,59% 1,60%
0,64% 0,65% 0,57%
Investimento Inicial
0,54% 9,95% 112,55%
% CDI 471,37% 427,52% 117,75% - - 351,13% 572,69% 199,82% 635,45% - - 80,32% 199,95% 185,29%
CDI 1,09% 0,87% 1,05% 0,79%
A Kapitalo Investimentos e a Kapitalo Ciclo não comercializam nem distribuem quotas de fundos de investimentos. O Patrimônio Líquido Atual da Estratégia corresponde à soma dos PLs referentes ao mês atual dos fundos geridos pela Kapitalo Investimentos e Kapitalo Ciclo agrupados pelo mesmo tipo de estratégia. Para
conhecer as estratégias e os fundos que as compõem, entre em contato com a Kapitalo. As informações contidas nesse material são de caráter exclusivamente informativo. A RENTABILIDADE DIVULGADA NÃO É LÍQUIDA DE IMPOSTOS E DA TAXA DE SAÍDA. RENTABILIDADE PASSADA NÃO REPRESENTA GARANTIA DE
RENTABILIDADE FUTURA. FUNDOS DE INVESTIMENTO NÃO CONTAM COM GARANTIA DO ADMINISTRADOR, DOS GESTORES, DE QUALQUER MECANISMO DE SEGURO OU FUNDO GARANTIDOR DE CRÉDITOS - FGC. LEIA O FORMULÁRIO DE INFORMAÇÕES COMPLEMENTARES, LÂMINA DE INFORMAÇÕES
ESSENCIAIS E O REGULAMENTO ANTES DE INVESTIR. DESCRIÇÃO DO TIPO ANBIMA DISPONÍVEL NO FORMULÁRIO DE INFORMAÇÕES COMPLEMENTARES. Os investidores devem estar preparados para aceitar os riscos inerentes aos diversos mercados em que os fundos atuam e, conseqüentemente, possíveis
variações no patrimônio investido.Este Fundo pode estar exposto a significativa concentração em ativos de poucos emissores, com os riscos daí decorrentes. Não há garantia de que este fundo terá o tratamento tributário para fundos de longo prazo. Este Fundo realizará investimentos em fundos que utilizam estratégias com
derivativos como parte integrante de sua política de investimento. Tais estratégias, da forma como são adotadas nos fundos, podem resultar em significativas perdas patrimoniais para seus quotistas, podendo inclusive acarretar perdas superiores ao capital aplicado, implicando na ocorrência de patrimônio líquido negativo no
Fundo e na conseqüente obrigação do quotista de aportar recursos adicionais para cobrir o prejuízo do Fundo. O fundos investidos pode investir em ativos no exterior. O Imposto de Renda é retido na fonte, semestralmente, no último dia útil dos meses de maio e novembro, aplicando-se a alíquota de 15%. No resgate é
aplicada a alíquota complementar, em função do prazo da aplicação, conforme descrito abaixo:
I - 22,5% em aplicações com prazo de até 180 dias;
II - 20% em aplicações com prazo de 181 dias até 360 dias;
III - 17,5% em aplicações com prazo de 361 dias até 720 dias;
IV - 15% em aplicações com prazo acima de 720 dias.
www.bradescobemdtvm.com.br
Pagamento do Resgate 1º dia útil subsequente a data de conversão de cotas
Taxa de Antecipação de Resgate 5% sobre o valor total resgatado (Cotização em D+1 - dia seguinte ao pedido)
Taxa de Administração 2,0% a.a.
Patrimônio Líquido Atual da Estratégia
0,0%
50,0%
100,0%
150,0%
200,0%
250,0%
300,0%
set/10 set/11 set/12 set/13 set/14 set/15 set/16 set/17 set/18
Fundo
-8,00%
-6,00%
-4,00%
-2,00%
0,00%
2,00%
4,00%
6,00%
8,00%
10,00%
set.
10
dez
.10
mar
.11
jun
.11
set.
11
dez
.11
mar
.12
jun
.12
set.
12
dez
.12
mar
.13
jun
.13
set.
13
dez
.13
mar
.14
jun
.14
set.
14
dez
.14
mar
.15
jun
.15
set.
15
dez
.15
mar
.16
jun
.16
set.
16
dez
.16
mar
.17
jun
.17
set.
17
dez
.17
mar
.18
jun
.18
set.
18
Fundo CDI