匯巿走勢簡評 二零一九年七月十六日

週一見南韓總統文在寅表示，日本報導南韓違反國際制裁規定向北韓出口被禁原材料給南韓帶來「重大挑戰」。此前日本收緊了三種高科技原材料的對韓出口，表示後者對出口到南韓的敏感材料「管理不善」云云。消息意味著北韓問題複雜性不易解決，日本作為第二次世界大戰在亞洲的發動國，如果兩韓能夠成功融合，南韓將來亦投向中國離棄美國勢所必然，日本處境將如何惡劣不難想見。美國自不能漠視此亞洲重要盟友的顧慮，解除對北韓的制裁談何容易。上月底美國國務卿蓬偑奧 Pompeo 答允在本月內安排第三次美朝峰會到目前為止都無下文自不足怪。可慮的是由於這種發展，中美貿易談判氣氛可能隨時再次惡化。美國金融股走勢似已開始轉劣，如果貿易相關問題的負面消息出現，恐怕避險貨幣日元將領升並帶動美元全面挫跌。

林紹康 研究部經理

上日已公佈之經濟資料

梁家祺 研究部高級經理

國 家 經濟資料名稱 月份 預測 數據 上次

中 國

房屋價格指數 (按年) 6 N/F 10.3% 10.7%

城鎮固定資產投資 (今年至今) 6 5.5% 5.8% 5.6%

工業生產 (按年) 6 5.2% 6.3% 5.0%

零售銷售 (按年) 6 8.3% 9.8% 8.6%

國內生產總值 Q2 1.5% 1.6% 1.4%

同上 (按年) Q2 6.2% 6.2% 6.4%

瑞 士 綜合生產物價指數 6 N/F -0.5% 0.0%

同上 (按年) 6 N/F -1.4% -0.8%

美 國

紐約區美聯儲製造業指數 7 2.0 4.3 -8.6

同上 (新訂單) 7 N/F -1.5 -12.0

同上 (就業) 7 N/F -9.6 -3.5

同上 (物價) 7 N/F 25.5 27.8

同上 (6 個月景氣) 7 N/F 30.8 25.7

紐西蘭 消費物價指數 Q2 0.6% 0.6% 0.1%

同上 (按年) Q2 1.7% 1.7% 1.5%

美國 7月紐約區美聯儲製造業調查指數報 4.3，從 6月的-8.6

回升，反彈程度好過預期的 2.0%，升幅是兩年多以來最大。

紐約區製造業在 6 月突然下挫 26 點，紀錄最大下跌幅度，

深深陷入萎縮，一度觸發市場憂慮。7 月的恢復擴張，意味中美

貿易戰的升級，對於製造業的損害，只是短暫的。

分項指數的表現有點模糊，但至少指向紐約區製造業穩住

了。反映前景的新訂單指數改善，從-12.0 升至-1.5，依舊在萎

縮區域。6 個月景氣指數升 5.1 點至 30.8，高於 5 月的 30.6，

顯示樂觀情緒已經修復。表現負面的，是就業的萎縮情勢進一

步惡化，指數從-3.5 減弱至-9.6，2016 年 1 月以來最差。物價

的上升步伐放緩，指數從 27.8 降至 25.5。

上日外匯及貴金屬開收高低價位

歐元 日圓 英鎊 瑞士法郎 澳元 紐元 加元

開市價 1.1270/75 107.84/89 1.2572/77 0.9843/48 0.7018/23 0.6691/96 1.3028/33

最高 1.1282/87 108.08/13 1.2574/79 0.9852/57 0.7036/41 0.6732/37 1.3049/54

最低 1.1251/56 107.77/82 1.2508/13 0.9815/20 0.7010/15 0.6688/93 1.3019/24

收市價 1.1257/62 107.88/93 1.2518/23 0.9845/50 0.7035/40 0.6717/22 1.3042/47

收市價* 8.810/15 7.250/55 9.796/01 7.945/50 5.505/10 5.256/61 5.997/02

歐元/日圓 歐元/法郎 歐元/英鎊 澳元/日圓 倫敦金 倫敦銀 港金

開市價 121.56/61 1.1095/00 0.8963/68 75.70/75 1417.20/8.00 15.20/26 13094/02

最高 121.84/89 1.1100/05 0.8998/03 76.00/05 1417.20/8.00 15.35/39 13094/02

最低 121.40/45 1.1063/68 0.8961/66 75.60/65 1407.60/8.00 15.14/18 13005/10

收市價 121.47/52 1.1085/90 0.8990/95 75.91/96 1412.80/3.20 15.34/38 13054/59

註：* 代表港匯收市價

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財經新聞摘要

上日主要股市表現。港股(HSI)升 83，收 28554；日股(Nikkei)升 42，收 21685；英股(FTSE)升 25，收 7531；杜指(DJI)升 27，收 27359；納指(Nasdaq)升 14，收 8258。

美國一名高官表示，美方可能在最短兩週內許可本國企業重新開始向華為銷售產品。這一跡象說明，美國總統特朗普最近放鬆對華為限制的決定可能迅速推進。兩家美國芯片廠商日前對路透表示，他們將申請更多的許可。這兩家公司要求匿名。華為 2018 年花費 700 億美元採購零部件，其中約有 110 億美元進入了高通、英特爾和美光等美國企業的腰包。華為一位發言人士說，華為應該被徹底從實體清單中除名，放鬆一些美國供應商對華為供貨的限制並不夠，華為並未涉及任何不當罪行，也沒有對任何國家構成網路安全風險，所以這些限制是過份的。目前尚不清楚哪些產品將獲得許可。一些美國供應商在商務部本週于華盛頓舉行的會議上尋求澄清。一名製造商代表在週四的會議上被該名美國高級官員告知，有可能在兩到四週內取得許可。

週六英國外交大臣侯俊偉 Jeremy Hunt 對伊朗外長表示，英國將為被扣留的 Grace 1 油輪獲釋提供幫助，前提是伊朗保證該油輪不會前往敘利亞。

伊朗伊斯蘭共和國通訊社(IRNA)報導，伊朗核機構發言人 Behrouz Kamalvandi 表示，除非歐洲國家履行其義務，否則伊朗將恢復到與世界大國達成核協議之前的狀況。

南韓總統文在寅表示，日本報導南韓違反國際制裁規定向朝鮮出口被禁原材料給南韓帶來重大挑戰。文在寅在和高級幕僚的會議上發出警告，稱日本最近限制對南韓高科技材料的出口對日本經濟的傷害將會更大，他並敦促日本回歸到談判上面。日本收緊了三種高科技原材料的對南韓出口，稱後者對出口到南韓的敏感材料“管理不善”。

德國經濟部月報表示，德國工業活動低迷，近期數據預示服務業增長放緩，這表明這個歐洲最大經濟體第二季整體經濟趨勢疲弱；經過很可能疲弱的第二季後，如果外部環境穩定下來，經濟上行的動能可能會再次變得更加突出。但補充表示，存在很重大的下行風險，如貿易爭端、英國退歐和地緣政治緊張局勢。

據 NBC 新聞週一報導，美國總統特朗普已告訴他的幕僚和盟友，他正在考慮免去商務部長羅斯(Wilbur Ross)的職務，之前美國最高法院裁定不能在人口普查中加入一個詢問公民身份的問題。特朗普週四放棄在 2020 年人口普查中加入一個存在爭議的公民身份問題，但堅稱他不會放棄統計美國有多少非公民的努力，並已要求政府機構從現有數據庫中挖掘出公民身份信息。儘管先前特朗普一直對羅斯存在不滿，特別是因為一些貿易協商受挫，但這名現年 81 歲的商務部長在位至今。不過 NBC 週一報導稱，特朗普一直在打電話給白宮以外的盟友，商量撤換羅斯一事。白宮並未就報導置評。

美國總統特朗普將中國經濟增長放緩作為其關稅行動正在產生「重大影響」的證據，並警告說，由於美中貿易磋商進展緩慢，美國可能會對中國施加更大壓力。特朗普貿易事務顧問納瓦羅表示，特朗普週一將簽署一項行政令，尋求提高聯邦政府採購中美國產鋼鐵的佔比門檻，進一步加大給中國施壓的力度。

美國財長努欽對記者說，他預計本週將與中國官員再次進行電話會談，這是恢復貿易協定談判的一部份。並表示特朗普政府和國會即將就提高美國債務上限達成協議，他敦促國會議員在 8 月休會前就該問題採取行動。

今日將公佈之經濟資料及消息

國 家 香港時間 經濟資料名稱 月 份 預測資料 上次數字 意大利 04:00PM 貿易平衡 (全球) 5 N/F 2.885B

英 國 04:30PM

失業人數 6 N/F 23.2K LFS 就業人數 5 45K 32K ILO 失業率 5 3.8% 3.8% 平均收入 (3 個月/按年) 5 3.1% 3.1% 同上 (扣除獎金) 5 3.5% 3.4%

德 國 05:00PM ZEW 經濟情緒指數 7 -20.0 -21.1 同上 (現況指數) 7 5.0 7.8

意大利 05:00PM 經協調消費物價指數 (按年)(終值) 6 0.8% 0.8% 歐元區 05:00PM 貿易平衡 5 N/F 15.7B

美 國

08:30PM

進口物價指數 6 -0.6% -0.3% 同上 (扣除石油) 6 N/F -0.3% 出口物價指數 6 -0.2% -0.2% 零售額 6 0.2% 0.5% 同上 (扣除汽車) 6 0.2% 0.5% 同上 (核心) 6 0.3% 0.4%

09:15PM 工業生產 6 0.1% 0.4% 製造業生產 6 0.2% 0.2% 設備使用率 6 78.1% 78.1%

10:00PM NAHB 房市指數 7 64 64 商業存貨 5 0.3% 0.5%

04:00AM(17/7) 資本流動 5 N/F -7.8B 標售公債 英國 (2037 年)、西班牙 (3 個月及 9 個月) 歐 盟 歐盟央行官委 Villeroy 發言 (03:00 PM) 美 國 美聯儲理事 Bowman 發言 (08:15 PM) 美 國 美聯儲亞特蘭大區總裁 Bostic 發言 (08:15 PM) 美 國 美聯儲達拉斯區總裁 Kaplan 發言 (12:20 AM 17/7) 美 國 美聯儲主席鮑威爾發言 (01:00 AM 17/7) 美 國 美聯儲芝加哥區總裁 Evans 就目前經濟情勢及政策發言 (03:30 AM 17/7)

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謀攻篇 研究部經理 林紹康 焦點：上週四世界黃金協會發表 2019 年中黃金展望報告，預期即使較弱的經濟增長可能會在短期內壓制黃

金消費需求，但印度和中國經濟的結構性改革，很可能會對長期需求提供支撐。報告指出上半年金融市場並

不平靜，股市於第二季表現波動，同時全球各國央行都表示採取更為寬鬆的貨幣政策立場，令某些國家債券

孳息降至歷史低點。由於投資者希望在日益不確定的環境下對沖已處高位的股市風險，金價飆升令到黃金成

為截至 6 月底以來表現最佳的資產之一。在未來 6-12 個月，預期金融市場的不確定性和寬鬆的貨幣政策將

可支撐黃金投資的需求。

昨日中國國家統計局公佈，今年二季度國內生產總值 GDP 同比增長 6.2%創下紀錄新低水平，統計局指出當

前國內外經濟形勢依然複雜嚴峻，經濟面臨新的下行壓力，對於三季度經濟能否觸底回升，市場仍存較大分

歧。但 6 月工業及消費表現遠勝預期，釋放出經濟總體運行在平穩區間的信號。工業增加值同比增長 6.3%，

遠高於調查預測中之 5.2%；零售銷售總額同比勁增 9.8%，亦遠高於調查預測中值之 8.3%，創下自 2018

年 3 月以來最高水平。這意味著第二季度末已經釋出曙光，下半年中國經濟增長或會有所增強，展望報告在

此部份尚算靠譜，不論中國央行還是中國市場長遠來說對黃金的需求不會衰減。

上述報告還指出，其研究表明在貨幣政策緊縮週期結束後的 12 個月內金價將會上升。此外，在實際利率為

負的時期，黃金歷史回報率是其長期平均回報率的兩倍多。同時由於貿易緊張及利率下調抵消了經濟持續增

長的影響，美元（通常是黃金上升時的阻力）可能會限於區間波動。展望今年剩下時間的走勢，世界黃金協

會認為消費性需求可能相對疲軟，投機需求則將加劇金價波動性；但整體而言，投資需求可能仍將保持強勁

勢頭，各國央行將繼續保持凈購金趨勢。這種說法意味著美國聯儲局和歐盟央行迫在眉睫的寬鬆措施，歷史

證明將非常有利金價走勢。如果美股真箇轉向下跌，勢必加劇投資者的避險需求，金價可望加速其升勢發展。

技術性走勢簡評 研究部高級經理 馬文林 歐 元：

短線靠穩，價位暫於 1.1215 與 1.1345 間整固，短線阻力在 1.1430/65 區，進一步升穿 1.1570 則中線走

勢呈轉穩初兆，重要阻力在 1.1815。短線支持在 1.1155 及 1.1105。

瑞士法郎：

目前價位維持在 0.9795 與 0.9965 間整固，短線阻力在 0.9695 及 0.9645，進一步升穿反彈目標延伸到

0.9435 甚至 0.9185。短線支持在 1.0020/35，跌穿上望 1.0100/25 甚至 1.0245。

英 鎊：

目前中長期走勢仍然向下，目標 1.1840 甚至 1.1425。

短線價位暫於 1.2465 與 1.2590 間整固。短線支持在 1.2440 及 1.2370，失守回調目標下延試 1.2185 甚

至 1.1840。短線阻力在 1.2785 及 1.2840/65 區，重要阻力在 1.3045 及 1.3385。

日 圓：

現時價位暫於 107.45 與 108.65 內整固，短線阻力在 107.05 及 106.75，升穿下望 104.85。短線支持在

109.55 及 110.65，跌穿上望 112.40 甚至 114.20/60。

歐元兌日元：

短線價位暫於 120.95 與 123.05 間整固，短線阻力在 123.30/75，升穿上望 125.25 及 127.50。短線支持

在 120.75 及 119.80；重要支持在 118.70，進一步失守目標下延到 114.75。

澳元兌日元：

短線靠穩但仍在弱區徘徊。現時價位暫於 75.15 與 76.65 間整固，短線阻力在 77.05 及 77.55，但需進一步

升穿 84.05 中期走勢才轉強。短線支持在 73.95 及 73.25，穿位逐級下試 71.85 甚至 70.65。

澳 元：

目前市況偏強，價位暫於 0.6970 與 0.7125 間上落，短線阻力在 0.7165 及 0.7205，升穿 0.7395 扭轉中

期跌勢。短線支持在 0.6905 及 0.6835，一旦失守回調目下延到 0.6740、0.6520 甚至 0.6020。

紐 元：

短線價位暫於在 0.6655 與 0.6815 爭持，短線阻力在 0.6835 及 0.6970，進一步升穿 0.7080/0.7125 目標

為 0.7265 及 0.7400/45。短線支持在 0.6565 及 0.6465，一旦失守下望 0.6345 甚至 0.6130。

加 元： 現時價位暫於 1.2985 與 1.3145 間整固，短線阻力在 1.2960/75，升穿下望 1.2785、1.2605 甚至 1.2065。短線支持在 1.3205/30，穿位上望 1.3435 甚至 1.3565。

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貴金屬走勢

貴金屬方面，金價回軟，美元個別發展，歐元、英鎊及加元表現走弱，而澳紐元表現堅穩，金價並無跟進升勢動能可言。 美國總統特朗普將中國經濟增長放緩作為其關稅行動正在產生「重大影響」的證據，並警告說由於美中貿易磋商進展緩慢，美國可能會對中國施加更大壓力云云。另一邊廂，美國財長努欽 Mnuchin 否認有關美國總統特朗普正考慮解除商務部長羅斯職務的媒體報導，之前美國最高法院裁定不能在人口普查中加入一個詢問公民身份的問題，而商務部在處理移民問題上與特朗普不同調，媒體盛傳特朗普一直不滿羅斯表現。 中國經濟放緩給予特朗普說嘴的機會，但實際上是美國政府不能再等，關稅對其企業盈利的負面影響快將浮面。而特朗普無法給予中國誘因去達成協議，復又因移民問題與羅斯鬧翻，這一切都增加了政治不明朗風險。對金價而言，除了央行在未來兩週放寬政策路徑之外，還存在許多不明朗變數，金價向上發展遂勢在必行。 倫敦金： 目前這段升浪 (1266.9-1439.5) 未有完結跡象，未見背馳兼回調少於0.382 (1373.53)，右圖通道頂線(粗線) 在1446.70。 短線價位暫在1393與1428區內橫移整固，短線阻力在1436及1440，進一步升穿1452/54區目標為 1484/89 、 1523/32 甚至1614。短線支持在1390及1374。

倫敦銀： 短線價位暫於14.75與15.85間上落，升穿16.45/65區走勢轉強，屆時反彈目標將上延到17.35、18.15甚至18.65。短線支持在14.55及13.85。

倫敦金 技術位重要性 倫敦銀 技術位重要性

阻 力 1484.10 (1921.4-1046.8) 50% 16.24 2 月 20 日高位

阻 力 1452.05 延伸反彈目標 16.07 週線圖下行通道頂

阻 力 1439.50 6 月 25 日高位 15.66 3 月 21 日高位 支 持 1387.10 7 月 5 日低位 14.67 6 月 10 日低位

支 持 1382.20 7 月 1 日低位 14.31 5 月 28 日低位

支 持 1373.53 (1266.9-1439.5) 38.2% 13.92 11 月 14 日低位

NYMEX 原油及 ICE 美匯期貨 資料：路透社

油價下跌約 1%，有跡像顯示熱帶風暴對美國

墨西哥灣沿岸生產和煉油的影響將是短暫的，

而中國經濟數據令原油需求前景黯淡。

布蘭特期油收於每桶66.48美元，跌0.24美元。

美國期油收於每桶 59.58 美元，跌 1.1%。上週

因石油庫存下降以及中東緊張局勢而大升。

收市價 最高 最低 變動

08 月期油 CLQ9 59.58 60.92 59.20 -0.63

09 月期油 CLU9 59.68 60.99 59.30 -0.62

08 月期金 GCQ9 1413.50 1421.60 1409.30 +1.30

09 月美匯期貨 DXU9 96.545 96.595 96.375 +0.121

12 月美匯期貨 DXZ9 96.095 96.145 95.950 +0.121

美國墨西哥灣沿岸的一家煉油廠在受到熱帶風暴「巴里」威脅後關閉，目前正在恢復生產。美國安全與環

境執法局(BSEE)發表報告顯示，上週因「巴里」而關閉的 4%的石油生產。

西方和中東之間的緊張局勢緩和也對石油期貨造成了壓力。伊朗總統魯哈尼週日在電視講話中表示，如果

華盛頓解除制裁，重新回到去年退出的 2015 年核協議，伊朗準備與美國舉行會談。

中國數據顯示，工業產出和零售數據好於預期，但總體數據顯示，中國第二季度經濟增速為數十年來最低。

第二季度中國經濟僅增長 6.2%，為 27 年來最低增速，這凸顯出與華盛頓的貿易緊張關係所造成的影響，

並提出了可能需要更多的刺激措施來刺激經濟增長的可能性。 此刊物不構成任何買賣建議，任何因為依賴這些消息而導致的損失，或新聞訊息的延遲、遺漏或文字上的錯誤，與英皇金融集團無關。保

證金貴金屬及外匯交易涉及高風險，未必適合所有投資者。高度的槓桿可為閣下帶來負面或正面的影響。閣下在決定買賣貴金屬及外匯前，

應仔細考慮自己的投資目標、交易經驗以及風險接受程度。可能出現的情況包括蒙受部分或全部初始投資額的損失，因此，閣下不應將無

法承受損失的資金用於投資。投資應知悉貴金屬及外匯交易有關的一切風險，若有疑問，請向獨立財務顧問尋求意見。