84

Delovni zvezki Urada RS za makroekonomske analize in razvoj · 8 UMAR Delovni zvezek 1/2007 Zadolževanje in prezadolženost prebivalstva Seznam kratic Seznam kratic AJPES Agencija

  • Upload
    others

  • View
    6

  • Download
    0

Embed Size (px)

Citation preview

Page 1: Delovni zvezki Urada RS za makroekonomske analize in razvoj · 8 UMAR Delovni zvezek 1/2007 Zadolževanje in prezadolženost prebivalstva Seznam kratic Seznam kratic AJPES Agencija
Page 2: Delovni zvezki Urada RS za makroekonomske analize in razvoj · 8 UMAR Delovni zvezek 1/2007 Zadolževanje in prezadolženost prebivalstva Seznam kratic Seznam kratic AJPES Agencija

Delovni zvezki Urada RS za makroekonomske analize in razvojISSN: 1318-1920

Izdajatelj:Urad RS za makroekonomske analize in razvojGregorčičeva 27, 1000 Ljubljana.

Tel: (+386) 1 478 10 12Fax: (+386) 1 478 10 70E-mail: [email protected]://www.gov.si/umar/public/dz.php

Avtorica: Barbara FERK

Odgovorna urednica: Eva ZVER

Prevod povzetka: Tina POTRATOLektoriranje povzetka: Dean JESSONLektoriranje: Služba za prevajanje in lektoriranje Generalnega sekretariata Vlade RSGrafikoni: Marjeta ŽIGMANTehnična urednica, prelom: Ema Bertina KOPITARDistribucija: Katja FERFOLJA

Tisk: SOLOS, LjubljanaNaslovnica: Sandi RADOVAN, Studio DVANaklada: 200

Ljubljana, 2007

�������������� ��������������� �������������������� ��������������������� ������� ������������������

Mnenja in zaključki, objavljeni v prispevkih v publikaciji Delovni zvezki UMAR, ne odražajo nujno uradnihstališč Urada RS za makroekonomske analize in razvoj

Page 3: Delovni zvezki Urada RS za makroekonomske analize in razvoj · 8 UMAR Delovni zvezek 1/2007 Zadolževanje in prezadolženost prebivalstva Seznam kratic Seznam kratic AJPES Agencija

Zadolževanje in prezadolženostprebivalstva

Barbara Ferk

Delovni zvezek 1 / 2007

Page 4: Delovni zvezki Urada RS za makroekonomske analize in razvoj · 8 UMAR Delovni zvezek 1/2007 Zadolževanje in prezadolženost prebivalstva Seznam kratic Seznam kratic AJPES Agencija
Page 5: Delovni zvezki Urada RS za makroekonomske analize in razvoj · 8 UMAR Delovni zvezek 1/2007 Zadolževanje in prezadolženost prebivalstva Seznam kratic Seznam kratic AJPES Agencija

Kazalo

Povzetek 9

Summary 11

1 Uvod 13

2 Zadolženost 15

����������������� �� � �������������!���������������������� �� � �

����"��#����������������� �����$� �%

3 Prezadolženost 23

&���������������� �� �&&���������������!������ �'&&�(��$��������������������!������ �%&)�(� ���������������!������ �%

&&��*+�,��$������������� �� ��������� �� � &�& �-�����������������!������ &�&'���.�������������������� �����$�����������������/���� ������������ �� ����������!������ &�

&'��0�� �/����������������$������������1� ������1���� ����������!������ &&&'��2�������������$�����/� ��������!��1����������������1��1����������� � &&

4 Makroekonomsko okolje in zadolženost 38

)��������!��� �� ���$������� &3)���4��������������� ��������������� �� ��$������� ���� )��������������������������� ������� �������������������������� ��� ��

)��0��������������������$������ ����������!��������������!���� ��$������� ���� )))���-����1� ��$������� �������������!���� � )))���5�����������.�����$������� �������������!������ ) ������������������������������� ����������������� � ��������������������!������������������� ����������������������� �")�&�5�����������������.�������������!������$������ ���� )'���������������#���$������������%�������������������������%��� ������ �"���������������#���$�����&�'�������������������%��%��� ������ �()�)�5��������������������� )3�������������������)������������ ����� �*���������������#���!������������ ����� �*)� �(��/����������6����/���������������������������� � �)�'�-���������������$������$������� ���� �

5 Zadolženost prebivalstva v Sloveniji in problemi merjenja 53

��������������������� ����������!��������5������ � & ���������!� �����������������������������$��$�������������*���,�����!������ '

���(��$�*����������,�$������� ���� ' ���0��/���� ����������!�� ��$������� ���� &���������!� ������.�����$������� ���� 3

Page 6: Delovni zvezki Urada RS za makroekonomske analize in razvoj · 8 UMAR Delovni zvezek 1/2007 Zadolževanje in prezadolženost prebivalstva Seznam kratic Seznam kratic AJPES Agencija

�6 UMAR Delovni zvezek 1/2007Zadolževanje in prezadolženost prebivalstvaPovzetek/Summary

&�����������!���������������������� �� � 3 &��7����!���� ���������������������� ���%%�6���' % &��(��$����!��������*���,�����!������������������� ')������������ �#�����+�� ������ �������������� ���&+!,' "������������� �#�����-��� ����� ��� " ����������� �#���#�. ������������������ ������������ "(����������� �#�����-��� �������%��������� �������� "(����������� �#��� �/���������0����������������� "(

)�0������������1�������������������!����� � '% )��"���������������5������ � �

& �-�����$���������� ������������������������*���,�����!���������5������ � �

Sklep 73

Literatura in viri 74

Slovarček izrazov 79

Page 7: Delovni zvezki Urada RS za makroekonomske analize in razvoj · 8 UMAR Delovni zvezek 1/2007 Zadolževanje in prezadolženost prebivalstva Seznam kratic Seznam kratic AJPES Agencija

�7 Delovni zvezek 1/2007 UMARZadolževanje in prezadolženost prebivalstvaPovzetek/Summary

������������� ������������

�������8 7����!��������9� ::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::: �'�������8 (���������9���������1��1��.����� ���.�*����������9-����95����� , ::::::::::::::::::::: ��������&8 ��������������������!����������������9� ::::::::::::::::::::::::::::::::::::::: � ������)8 2����������������������+��/� � ::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::: & ������ 8 7$�������������������������������������� ��6���;5��2���� ::::::::::::::::::::::: &'������'8 (���$����� ��#����/��.���$�����3�<�.�����.���������� ����������!������$������� ���� ::::::: )�������8 =>�����$�?�����$�$���@���A�B��.���B��C�*������� ���� ��>9D, ::::::::::::::::::::: �������38 ��/���#����/��.������ :::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::: ������%8 (���/����7�������������1��1��.��������.����� �$���.������������.������:::::::::::::::: �

5������8 5������� ������������1��1������� ������������!�;(-�����) :::::::::::::::::::::::::: �5������8 E���� �������!������������!���.����������.�����. :::::::::::::::::::::::::::::::::: )�5�����&8 -����������������������1� ����������;(- ::::::::::::::::::::::::::::::::::::::: &5�����)8 -����1� �������� �������������������.������� ::::::::::::::::::::::::::::::::::::: )5����� 8 ������������������1� ����������!� ���$����.����������������������� �� ::::::::::::::::: )5�����'8 ���������������%%&6��� :::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::: 5�����8 E���� �������$�������6���������������������������������������� :::::::::::::::::::::::: 5�����38 7����!��������������������������. :::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::: '�5�����%8 ������� ��������� ������������������������� ������������.����� ::::::::::::::::::::: '�5�������8 -���/�� ������ ���$������������/�� ����� ����� ::::::::::::::::::::::::::::::::: '�5�������8 +������ �������� �������&6��� :::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::: '�5�������8 ������������������������������� ���������������� :::::::::::::::::::::::::::::::: '&5������&8 �������!� ������������� ����������������/�����$������� ���������-E :::::::::::::::::: ')

F�������8 -����� �������� ��������������$� ��2�G����9H;������������������������� ::::::::::::::: F�������8 7����!����������������.���#����/��.�������������.���/���. :::::::::::::::::::::::::: %F������&8 -��������������/�������������������!�������������������������������%%�6��� ::::::::::: '�F������)8 5������������/��.����� ��������������$� ��9H; ::::::::::::::::::::::::::::::::::: '&F������ 8 ��������������������������5������ � :::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::: ' F������'8 ���������������/�������$� � :::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::: ''F������8 "����������������/��.���������� ����. ::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::: 'F������38 2�������� �������������������������$�� ����������������������������������&��'����' ::::: '3

Page 8: Delovni zvezki Urada RS za makroekonomske analize in razvoj · 8 UMAR Delovni zvezek 1/2007 Zadolževanje in prezadolženost prebivalstva Seznam kratic Seznam kratic AJPES Agencija

�8 UMAR Delovni zvezek 1/2007 Zadolževanje in prezadolženost prebivalstvaSeznam kratic

Seznam kratic

AJPES Agencija za javnopravne evidence in storitve

APG Anketa o potrošnji gospodinjstev

BDP bruto domači proizvod

BS Banka Slovenije

CAB Citizen Advice Bureaux

DDV davek na dodano vrednost

DSR koeficient servisiranja dolga

DTI Department of Trade & Industry

DUNZ Direktorat za upravne notranje zadeve, Ministrstvo za notranje zadeve

ECB Evropska centralna banka

ECHP Evropski panel gospodinjstev

ECRI European Credit Research Institute

EMU Evropska monetarna unija

EOM efektivna obrestna mera

ERM II mehanizem deviznega tečaja

ESR Evropski sistem računov

EU Evropska unija

EU-SILC Anketa o življenjskih pogojih

EVROSTAT Evropski statistični urad

FBE Evropsko združenje bank

FOR koeficient finančnih obveznosti

HEW zavarovanje posojila s stanovanjsko nepremičnini;

izvzetje dela stanovanjskega premoženja za nakup drugih dobrin

IMF Mednarodni denarni sklad

LVR delež nakupa, ki se lahko financira s posojilom

MABS Money Advice and Budgeting Service

NPISG nepridobitne institucije, ki opravljajo storitve za gospodinjstva

NSVS Nacionalna stanovanjska varčevalna shema

OECD Organizacija za gospodarsko sodelovanje in razvoj

PB poslovne banke

SISBON Slovenski informacijski sistem bonitet

SNA Sistem nacionalnih računov

SURS Statistični urad RS

TOM temeljna obrestna mera

UMAR Urad RS za makroekonomske analize in razvoj

UVP Urad RS za varstvo potrošnikov

ZBS Združenje bank Slovenije

ZDA Združene države Amerike

Page 9: Delovni zvezki Urada RS za makroekonomske analize in razvoj · 8 UMAR Delovni zvezek 1/2007 Zadolževanje in prezadolženost prebivalstva Seznam kratic Seznam kratic AJPES Agencija

�9 Delovni zvezek 1/2007 UMARZadolževanje in prezadolženost prebivalstvaPovzetek/Summary

��������

(��$� �� ��$����� ������� ��� ����������� ��� ����!���� �� �����1� �� ������������������� $������� ����� ������ /��� �������� ��� ���������� ��� �$�� ��.����� ��$������� ������������������!��� �� ���������� �������!� � �������/���(���/������������$�� �������/����$������� ����������$������������������$��� �.������ �.!��� �� ���$��������0�����������������������1�$����������������$������ �������$��������!��� �� �����!������.�������/�����$�� ������$������� �������������$��������������� �.��������������������/������$������������$������� �������������� �� �������!� ���������$��������� ����/������/������6�������� ����������!���

+� ��� ������������#����� ����������!���������������������������� ��$������� ������������!�����/��������!�����������/��������$��F������������� ��$�����������/���������.�����������$����������������!�� �����$�����������������$��$������� �������.�������/�������������������������� 1�������$������������������������������6����$�������������������!������$������� �������������!����-��������������������!�����������!���������� �������/������ ��/�������������/ ����������������!��������������� ����������� ���������/ ��������$�����/� ���������������������$��������������������������� �������������!������������.������������ ������#����/���������

5�������/�������������*���,�����!����������������������������� ��������������*��/������.��������������,����������������� ����������!���������������������!������� �.����.���������� ��*������/��������!����������5������ �,�"�����������������9��1�����������������#����� ����������!�������� �������9�������������� ������������'������� ����������1���� ���������������� ������������ ����� ��������������#����� ���������!�������������������������������������$� ��������������������������������������

-� ���������!�����������������!�������������������� �������/�������������/��.����.��� ����������.����������������� �����.��� ���������������1������������� ����������!���������������!�����������������������!��������������1� ������� ���$��������������� �� �������!���������1����������������������$��$������������������������������!������������ ��#����/���������$������� ��������������������������������������������������$�����������

7������������$����������������������1� �����$����������� ����� ���������!����������������������������������������.������������ ��������������������������<����������� ���������*������������������������������������ ��������������� ���/�����������������,���������������!�������0����� �.����.�������.��������� �.��������� �� �������.� ��!���.� ���/�� ��/ ���� �����!���� �� ������������� ���� �������������$����� ��#����/��.���$��������� ����������.������������� ��#����/��.������������������������������������������ ��������$������� ����

7����!������������������!���������5������ ����������� �������������/���I�����������������������#����� ����������!����������!��������� ��� � ������������������!� ���������������6�������������.��� �����������.��������������������$������������ �����$�.����������������.��������!��������������������������$����������������� ���.������/���� ���������.������������������ ��#����/��.���$����������������������������� ����������������.���!������������������� �������!�� �������!����/��� ��� �� �������� ������+�������� ��� ���.� ��������� �� ���$�� ��� ��������.� �������.���������������������������������$����������!�������.����� ���*� ������.���������������/� � �,������������������/���.��/�����������$�� ����������� �.���.����� �����������/��.����������.������/���!���"� �������� ��5������ ��!������ �������� ����������� ��$����� �� �� ��/ �$�� ������$�� �������� �����1������ *�� ����� ���)� ���� �����

Page 10: Delovni zvezki Urada RS za makroekonomske analize in razvoj · 8 UMAR Delovni zvezek 1/2007 Zadolževanje in prezadolženost prebivalstva Seznam kratic Seznam kratic AJPES Agencija

�10 UMAR Delovni zvezek 1/2007Zadolževanje in prezadolženost prebivalstvaPovzetek/Summary

7��������������1��1��.��������.��7�������������1��������������� ���7������������������������������� ��������������� ���.����������������������$������� ���J������/��.� ��������� ������ ���������� ��� �������� �����1�����,�� ���� ����� ���!� ���!�����������������!�����������������

�������� ������8� �����!������� ��������!������� ���$�� ���� ����� ������ �� ��$������� �����������1� ������ �� �������������� ��!��� �� ���$����������������������������������������������� ��������������������������������������������� �/����������������/� �����/������������������*�������������,������1�������������� �������1�������������������1�������5������ ���9�

Page 11: Delovni zvezki Urada RS za makroekonomske analize in razvoj · 8 UMAR Delovni zvezek 1/2007 Zadolževanje in prezadolženost prebivalstva Seznam kratic Seznam kratic AJPES Agencija

�11 Delovni zvezek 1/2007 UMARZadolževanje in prezadolženost prebivalstvaPovzetek/Summary

������

(����������������������������A�������A�����������������.����.�����������������.���������������������������������2���������������.����.�����������������������������������A��$��K����������##���������������#��.�������������������$�����.����������������������������������#��������������������#��������.����.�����������������A�����.�����A� �������� �#� �.���� ��#�� �A�����>�B������ ��� ����� #���������������������������������������������������������������.����#���#���#����A���.��������#���.����.�����������$� ����� �������� �.���� ����� ����A����� ����$���������A� ���������� ���� ����.����.�����#�����.������������������������B.�����.�A������������������������A��.�������������.����������������������

��������$� ��� �.�� ������$�A� ������ ����������� ��#�������� �#� ������������������ �.����.���������������������#����.�����##�������������A��$��.��������B.��.��������.�������������.���K��������������������.�����@�������������.�����������������$��#����.�.����.�����������A�B��.�����������$�������.����K�����������B��.���������������F.��������.������������������������������.��.����.�����������������(�##����������������������.� �.�����������#��������������������##������A�H��������� �.��.��������������$������������������������������A��������������A����������$������ �.���� �.���.��������������B������#���������$������� #���������� ��� #����������������������.��������������������.�������

F.����������������*����,��������������������������A����������������������������������*�����������������������������,����������������������������������������G�����������������������������������������������*B.��.���������A������������#�5�������,�F.��������������A������������$�����#���������#����������������������.��9��������2����������'���.��9��������H�����������.���#����������.����������������#���������A��.��B��������������.��������#��������������#���������#����������������������.��9�������������.�������������.�����$A�#������������������

F.�������������������������������������������.���������������#���������.��$.�.�A� ���� ���������� �������� ��� ���� ���� �.�� ����� ������� ��� �.�� ������������ ��������������� ��� ���������A� ����� ��� �.�� ������ �#� �����������������(��� ��� ���������������B��.����������������������@�����A�B��.����������$��B�.�����������������A�������.������������#���.����.A�������A�����������������������.����.���.����������������#�������������������.����.������.���.�������������������������##��������.�������A������B.���

E������.�������$���������#���������������������������������$��B�.��������������.�����$��#�������������������� ���������������������������A�6������������������������� �.����������##���� �.�� �������#� �������������*�.���$.�#����������.�������������������.�����$����������������A��������������������#�B,��������.�������B������.���������������������������������.���������#����$�����������.����.��������������������� ��������#� �.������$���������#� #������������������ �.����������$��������� ���������� �.���������������#� #��������� ��������� �.���.���� �������� �.���@�����A����������������.����.����

2��5������������������������������<�������������������������A�����A�����������AF.�����������������##��������#���������#�����������������������.�����������������B��.����� �����������A� 6� ���� ��� �.�� ��B� #��@����A� �#� ����� ������������ ���� �.�� ����<��������$�������������#���.��������� ��������������������A���������������� �.��������#������������������������$�����������F.������.����.�B���������������$�����A��� ���������������#�����������������.����������������.�����������#��.������

Page 12: Delovni zvezki Urada RS za makroekonomske analize in razvoj · 8 UMAR Delovni zvezek 1/2007 Zadolževanje in prezadolženost prebivalstva Seznam kratic Seznam kratic AJPES Agencija

�12 UMAR Delovni zvezek 1/2007Zadolževanje in prezadolženost prebivalstvaPovzetek/Summary

�����A���������������#��.����B���������������#���B����.��������������F.����������������.��������������������������������������������������������������.���.�����#���<���#�����$�������*����.������������$�������,���������������������������A��.���������.���.�������������A�����������������������#���������������������+�����.������5��������.���������A����������������������������.������.����$���������������#����������*�.��H��������H������������.��9K���������#�L��$����������H����������������2����������#�H������������.��-�����������#�;�A�����#����������������5��$����������A�;������$�������������������������)�������.����������������#��.����$����������#�M���<������$N�����������B��.��.��H��������-�����������##���,��B.��.��������.������������A��#��.������������N������������������

������������������������������������������������������������B��$��.����.��������������������������$��������������#�<�A�����.���A�����������������������������.�����$��������������������������������A��������������K���������������������������A�������������������A������������������������������������5���������9�

Page 13: Delovni zvezki Urada RS za makroekonomske analize in razvoj · 8 UMAR Delovni zvezek 1/2007 Zadolževanje in prezadolženost prebivalstva Seznam kratic Seznam kratic AJPES Agencija

�13 Delovni zvezek 1/2007 UMARZadolževanje in prezadolženost prebivalstvaUvod

������

0�����������.�����.���������� ����� �����������.���!���.������!���� ��$������� ������/��������/������0�����������������������������6������������������������.���� ������������� �� ������#����/��.���������.�������!�� ����������.�����5����������������/�������� ��/��� ������ $������� ����� ��� ���������� ���������������������� �� �����$�� ���������1������!������$����������������!��$��F��������/���������!�����1������������������������$������� ��������1�����#����/��.���!���.����������.������/�������$������� ��������/������������������$������� ������������!�����

7������ �� ���#����/��.���$������ �����������������$������� �����������/���!�������������/���������������!���� ��"�����������5������ ��������/��������������������������.�/�������������������/�������������1��������������������������������������� ��������!�����������������!���������������������������$���� ��������������������1������������������������������� ����������/������������������!�������������������

H�� ��������$��������� ��������������� ��������!�����������������!�����������������������*���,�����!��������������������������!��������������������������������.��������� � �$���� ������/���� ��� ������������ ���������������������$�� ���� �� �������!����������������������.���1/���������� � ������������.��� �������5������ �

0���$��� ������������������������������/������������� ��������!������������������������ �����!������� ��� ������������ �� �� ��$�� �� ����0� ������� ��� ��$��� ���������� ���������������������������!������O�/��$������� ������������ ����/�����/������ ���$�� ��� �� ���� ����� �� �� #����/��� ������� ������ ��������� ���������!����� ��-����������������������������������!�����������������������������$�� ��������� ���� ��.������� ��� ������� �� �� �������� ������/���� ���������!����������� �/����������������������$�����/� ����������1��1��$���������� �+���������������������������������$����������$�-���������.� ������������ �!��� �� ���$����������������������$����.�������������� ������������������������������.���������������.� ����$��� �.� ������ �� ��� ������ �����!������$������� ��������������������������������� ������������$������������0����� ����$��� ������������������������������������.�����������������������������!�������5������ ����/��������������$���������� � ��������������$����������

+� �������������1������ ��� ������������������������������� ��������������������������/����������� �$���������� �� �8• �������$������� �����������������������1�������������������!����� ��������<

���$����� �������/������������� ������������������*������������ �������� ���� ��������$������#���/���������������������������������/� ��������������������������� �� ������$�� ������� ����������,O� ����� ����� ������� ���� ���������������������������������� ���O

• �������������������.����� ���������1��1������������ ��������������������������������������1� �������������������������� � ���������������1�������������������/ �O

• ���������!����������������������������� �� ��*���,�����!���������������������� �����������������/��.�����������������!��������/������ ������������������� � ��������������.�������.������������������O

• ���������!������ ��/������ ��������!������ �����������!�����O� /�� ���������������������=*���,�����!�����C������������������� ���.�����O

• /����������������������������������������/�������$������� ����������� ������������������������������������������/���.��� ������������������

��� ������������ ����������� � �� �������� ���� ��� �������� ���� ��

Page 14: Delovni zvezki Urada RS za makroekonomske analize in razvoj · 8 UMAR Delovni zvezek 1/2007 Zadolževanje in prezadolženost prebivalstva Seznam kratic Seznam kratic AJPES Agencija

�14 UMAR Delovni zvezek 1/2007Zadolževanje in prezadolženost prebivalstvaUvod

$��������������� ���������� �$�������1� �����������������$������������������������� ����$������� ����O

• ��$��1�����������������������������������������.���� ������ 1� ���� ��������������������1������������ ������$����������$������������� ���������������������������/ �������� ���������������O������!��� �������������/����������O

• 1����������/���������8�/����� ��������������������/�������=�����'<����C������������������������&'�������������#�������&�'������� �����������������'�JPO�/��������/��=��'<����C����� ����������������'������#���������'������� �������������������'�JP�*�����'<�����Q���'<����,

Page 15: Delovni zvezki Urada RS za makroekonomske analize in razvoj · 8 UMAR Delovni zvezek 1/2007 Zadolževanje in prezadolženost prebivalstva Seznam kratic Seznam kratic AJPES Agencija

�15 Delovni zvezek 1/2007 UMARZadolževanje in prezadolženost prebivalstvaZadolženost

�������������

� ��!"��������"����

(��$� ������������������!���� �������1� ��$������� �����*�������������������?�����1����,�������/���������� � ��$�������/���$���������������.�����������������.!��� �� ���.������ �.�+� ���� �����$��6������!���� �� �����/� ��������1��1������1�� ���������/�������������$�� �������/����$������� �����������������$��� �.����� �.�!��� �� ���$�������������$�����F�������$�������1���������1���������� � ����$���������� �� �����.��� �$����.������������ �������������������������1� �������$��!��� �� ���$������� �������$��*;�����������������,

+������1��������.������������� �����$�����������������.� ����������� �� ������� �������������������������������=���������C���������������������������� 1�$�����/���"����������$���������������$������������������������!������������������ �����$� �������� �� �������/�������������������/����������� �������/��������*/������.,���1�������1��������������������� �������������� ������������������� ��� ������*-�������������������'&6'),

(��$��������.�����������������������������$�������������������$�-����������������� ��� ���������$������������1��������������$��������� ����� �����������/����/����!�������$����������F���� ��.��������������� ������������������������� ���.�1������� �1/����������$���������/�����R�� �����$������������������ ����� �������������/��� ��� ����� �����!�� �� ���� ��� �������� ������ ��� ��� ���/�� ���$�*������������$�����$�� ���������������$������������.��������.,�*��������,

+� ����1�� ��������$���.���������������������1��1�������������� �������� ����*���� ���������� � ����/�������$��$������� ����,���� ���������9H;����� ��1�����$������ ����*$�������������������,��0������ ��������������������1�������������������� ����������$�$������� �����R�������������������������/��.������ ���*;����������>��.$���������� O�-�������������O�5���L��S�����&O����,�����.������$��� �������������������� �� �8• �������/�����������/��.���/���.�• ��������$����� ����&

• ���$������������.��������.�)

• ���/�������$������������������������*�������������������� �����������,�• ���$�����������������1��1������� ����• .��������������� ����������$��*������1����,���������������� ����• #����/����� ���*�����$,�• 1�������������� ������������������/�������!������������$������ ��������������

� ������������������������� � ����� �� ��������������������������

� ���������� ����� �������������� ���

��� �������� � � ������������ ���� � ������������ ������

��-��� ���� ����������$���������� ���� ����������� �� *�� �������$������� ����� ��������/���� �/���� ����� ������� ��� ��� ������,�� ������!���� �������/���� ���� ��� ���

��0����� ���$�� ��1������� �� �� ��� � ���/��� ���� ������� +�������� ����� �� ��/� �� ����� �����1��1��� ��� �������� ���� ���� ���� *���� 5��� L��S*���&,,�� ��������� 1�� � �� �� ��������$� ���� ����� ����� ���$� ��� ��������.� �������.� ��� �������/����� ��� ���/��.� ��/���.� *����DA������� �� ���� � O� (A����� ���&�� ���� )�',�� ���$�� ����� ���$� ��� ��������.� �������.� ��������� �� ���� �������� ������ ���$�� *;������� ��>��.$�������� ��� ,� -�� ���$�� ������� ��� ��� ��������$� ���� ���� ��� ���$� ��� ��������.� �������.� ��.��� ���1������� ����� ���� �����1��1������ ���� "��� ���� � ��� ���������� ���� ��������� ���� ���� ������ ���� ���� ���� ��� �� ����� �

&� ��������$� ���� ���� ���$�/�� ��/����� ����1/�� �� ��������.� ��������.� ��������� 0� ������ ���� �� �������� ��� ���/���� ��/���� ��� /���� ���$�� ���� ���� �� ���� ������ ����� ����1/�� ��� *��������$� �������� ���'�O� ��������$� ������� ���'�,

)�0� ��/���� �������.� ��!��� ������ � �� �������� �� ���$��� ��� $�� ���� ������������� ��� ��������.� �������.� F�� ������ ���$� �� �����/� ���������������� ��/� ��� �� ���������� ��� ���������� ��������.� ������� ���!� � �� �� ��! �� �������������/��� �����/���� ���$�� 7�� ��/���� ������� ���1��� ��! �� ������� �����/���� JP� �������$�� ���$��� ���� ��/� ��� �� ����� ����.� ������������ ��� ��.���� �� �����/���� �� ���������� &JP� ���� ����� �JP�������$�� ���$��0��� ��� ������/���� ����� �� �� ���� ��� ��� ����� ��������� $������� ����� ������������.� �����/���.� ������������ ����� ������/����� ��� ����� �����/���� �������� ���$� *"�������� ������ ���� )&,� 5� ���� ��� ���$� ��� ��������.� �������.� ��������� �� ���� ������ �� ��/ �.���$�� � ��������!������� $������� ����� *$�� ��$�� &,

Page 16: Delovni zvezki Urada RS za makroekonomske analize in razvoj · 8 UMAR Delovni zvezek 1/2007 Zadolževanje in prezadolženost prebivalstva Seznam kratic Seznam kratic AJPES Agencija

�16 UMAR Delovni zvezek 1/2007 Zadolževanje in prezadolženost prebivalstvaZadolženost

��/����!���������������� ��������������• ���������������/�������������.���/�������� ��������������6�������������������

��������• �������� ������������������� ��������������������� ���� ������

+������ �������������$��$������� ���������������������H��������������;�����K*H�;, �*9�B���������&������,�6����$�$������� ����� ��������� �����8• �����1��1��$�����$��• �������� ���$�����$��• ���$���������������.���� ��� �*�������������������������,�• ���/��$�����$��• ���$�������������.���������*��� �/�����������/������������.�����/�������������.

�������,�• ���$���������������.���$�����*�����������������������1������,�• ���$����������������*������/�������/�������� ���������� ����,�• ���$����������������.�������� �*��������������/�������!������������$�.������

����!�������,

(��$������� ��.������������� �����$�������� ��/�������/��������� ��� �������/�����������������������������!���������� ������������ ���.������ 1����/���� ���� ��� ����/ ���$��������$��������.��������*�����������!��������������/���,�����$������������/��.���� ������ ��������������! ��������������$���/��.�-����������� �������������1�� ������������������������������/������9����������������� ��.�������������������/�������� ���/���������$���/������$�F����9H;��������� ������������������������/����������������������������/���� ��������$��������������$���������.��������������������

�������8���������������#�

5��������$� �� ��������������.���$�.����� �������$��� �.�����������.���������� � ����������������$�������1��1��.���� ��O�/���������������������������!���������������������������!�����������.����� �������������*$�������������������� ����������G;9�������!�.������1��1��.������������ ���.����� ���.���;(-������!������������������������������� �,�(�������.������������.����� ����������/����� ��������������$��������+������ ��������������� ���������������������������������������������� ������ ���*������������<��#���� ����������������� ������� ������������������������������� �O�$�������������',�+�������1��1������������� ����9������������������%3�����%%������������������������� ��������$���� ������������������������������ ���$����$��������$�����������#����/������������������� �� �������������������������1��1������� ����������%3�*5���L��S�����&,

+��������������/ ��*��������$� ��9H;,������������������ ��������� �������� ������������� ����'%�'�P���.����� ���$������� ������*��5������ ��&��)JPO�$��������������),�������1��1����&��JP�*��5������ ��)� JP,�����������������$������ ����*���JP����5������ ������JP,�*9���������5��������������'O�;������;�����5������ �����',�0������� ����������!����������� ���.����� �����;(-���� ������!������1��1��.����� ���������� .��*�����1��1������� ������������!�;(-������$� ���������� ����������+������������-�� ����������5������ �����(������� ��� �������!�������������,�*$���������,�-���������.����� �.� ��������9H�2�*5���L��S�����&,������������� ���� ��1 �������!������*��� ������������ �����������������������������!� �������.�������$�������������,� ���+����������� *���JP,�� ��7���!��������� ������� ���JP,�� ���I������������������� ���1� �������������� ������������!� ������.�����*% JP,�����������������������!�������1��-����$�����*%�JP,������������� �I���������+�����*�63�JP,��� ��� ����E�������2���� ����*��� �����)�JP,'�2���/������$������

� H�;� �� ����������� ��$������� �� �� ����� � &)��� �����!������� ��� ��$�� ���D������ ��� 5������� 2����� ��� ����$�� � ����� �� �������/������#������ ���� ��� �������� ��� ��1������ �������� �������� ��� ���$�� ��!���� *������ ��,

'�-���������.��9H(�*$�� �������,� ����������� ������������!�������� ��������)� ��� ������ �� 1���������� ��! ���� 2���� �� *���$� ���� ��������� ��/� ���� ��������� �������!� ���$�� ��.����O���� � ���� ��.����� �� ���$� ���1��� 1�� �� G����� �,�� �� ��1 �� ��� �� 7���!����� ���� ������ *�� ���������� �������!� ���$�� ��.����,

Page 17: Delovni zvezki Urada RS za makroekonomske analize in razvoj · 8 UMAR Delovni zvezek 1/2007 Zadolževanje in prezadolženost prebivalstva Seznam kratic Seznam kratic AJPES Agencija

�17 Delovni zvezek 1/2007 UMARZadolževanje in prezadolženost prebivalstvaZadolženost

�����!������������������ �����$��*�����/�������$��$���������������!� ������.����O�$���������$����,� �������������$������� ���������������/������ ���������1��1������� ������� ��������$�������������.�������������.������������������������������$������������.��������.������ ���.��������$�.���������� ����.���������/����.������/���.������� ���.��������������������������������������������� � ��-���$���$���� ����������������� ������������������������$�/���������� �������.���.������1��1��.����� ������� �.���.���������.������$��$���9H;�+&�*�����1��1������ ����$������� �����,�������� �����������!����������������� ��*��������,

������������������������� �����������������������������

��

��

��

��

���

���

���� �

��� �

������� �

���� �

���� �

�������

������

�������

�������

������

��!���

"��� �

�# ��$

%#�!

&��� �

'��() �������

���#!��� �

*+�����

��� �

&�$

����

*�,�

&�--�$

� �

.) ��

�������� �)+����� +������ �)+�����

�������������� ��� �� ������������� ����������� ������������� ��������������������������� � ����������� ��������� � �������� !

�� ��"�#$�#�� ��$� �������������!

�7$������� ��� ����������������������������$���� ����� � ��������������������$� ��� � �����������.� �������������.� ��/����� *��� �� ����������1������ �� �� �������� 1�� ��� ��� �� �� �����!������,�� ����� ������� ���� ����� �������.� �����$� �� � F��� ������� ��� ����������� ��/���� ��������� ����/ �� ��� 7(�O� 7(�� �����/� ����� �� ������� ��������� �������� ����������.� ��/����� ��� ����� �%%&� *5+�� �%%&,� F���� ��� �������$��$��� �������!� ���$�� ��.����� ��� ������� �������������� �� � ��� ��� 5+�� �%%&� ��� ����� ��� 95�� �%% � *��� �� ��/������ ������������� ����������5+�,� ��� ���� ��� ���/���� �������� 1�� � �� ���� ���.����� �������� ��.����� �� �������� �������!� ���$�� ��.������������� ��� �� 7(��� ����$��� �� �������!� ���$�� ��.����� 1�� � �� ����� ��� ���� ��������� ���/���� �������� ��� ��� ���1/� �� �� ����� ����$��� �� ���� �����1� �� ������/���� ��� ���� � ���� �������� ��.����� -�� 95�� �%% � ��� ����� ������� ��� ��.� ������� 1�� � ������ �����1� �� *������������ ������� ���� ������� �������� ,�� ������� ��� ��� �� ��/���� #����/��.� ������ �� 7(�� ��� ��� �������� ��������� �� ���� ����!��� *(������������ ��� -������5������T�� ���)�� ���� '�6'&,

3��������� ��� ��� ������ �� �� ���$�� $������� ����� ��� �$��$����� ������ ��������� ��� ����� ���� ��� ��1����.����� ������ ������ �����1� �� ���������!� ����� ��.������ ���� �� ������� ��� ��������� ��#������ �� �� �����!������� *�����/� �������� ���� �������!� ����� ��.������ �������1� �� �� ���/���� �� ��� ���������� ��/��� ��� ��� ���������� �������� ���� ����� ������������� $������� ����� ����� ���$�O� ���� ��� ���������� ��.��� ������ �����1��� �� ����� �����!���� �� �� ����/��� ����,� (��$� ��� ����������� �� ����� ���������������� �������� ���������� ��������� �� ����.� ��� ��������/��� ������ ��� ����� �������� �� ������������ ������/��� ���$� �����!���.� $������� ����� -���� ����� �� �������� �����!�� $������� ����� �� ����� ������������ ����� ����1�������

� ��$�����������������"�������������

-������������� �������!�������������������������������������/�������$��*(����������)�������%,�F��������������!���������������������������/��.�����.�0�/������������1� �� ��� ����1��� ���$� $������� ����� �� $���������������$�/���� ��������������� ������/������������!���.�F��������/������!���*������ ,�������� �����$�������������������$� �

����������!������8�3

• ������ �����$?�������!� ������.�����• ������ �����$?�����!�� ��• ���������������/�������$�?�������!� ������.�����*���������� �����$�,�

Page 18: Delovni zvezki Urada RS za makroekonomske analize in razvoj · 8 UMAR Delovni zvezek 1/2007 Zadolževanje in prezadolženost prebivalstva Seznam kratic Seznam kratic AJPES Agencija

�18 UMAR Delovni zvezek 1/2007 Zadolževanje in prezadolženost prebivalstvaZadolženost

• ������ �������1� �?�������!� ������.�����• ������������ �����$���������$���������������• ����!�$������� �����������������������

+� ��$���� 1�������������������.��������������������� �������������������� ���������/��.���!���.�� �������� �������$�����������!� �������.�������������������$�/������� ���������!�������$������� �������/�����������������$����� ���� ����������������� �����������������/�� ��/�������������!�������*(�����������)�������%,�-������/�����������������/������� �������� ��*���$,�����������*�������!� ������.����,���������� ��� ���!������*������������ � ��(�������*���)�,�������������+�����*��� ,,

"����������������$��� ���������������.���������� �����������$������������������� ������ ���������� ����� ����������� ����������������������� �������������������� �� �����!���������$��*(�����������)�������%6��,����������8• ������ ���������$��� ����������� ������������!�� �%� *��$��=������$���#

.����.����C�����=��������$�����$C,����• ������ �����������/�������$��������/���������� ������������!� �������.�����

������������� ��*���#����������������� �����$����������������������� ���������6���$��=��������������CO�$����$�����,

F�������� �����������������������������.����� ��� �������������������$����������������������������������F����������1�� ������������ ��������������������������$������������������������������������������������������ ������������������$�����$������� ����.��������1�� ����������$� ������������������ ������ ����������

-����������������������� ��� ������1�� ���������������.��������$��*��������������, �� ������� 1�� ����������������$�� �������+�������� �������� �� �����!������$������� �������������� �����$������������������������������������#����/�������!� �������������$������� ����������������������$�����������!�� ��+�������#����/�������!� ��$������� ���������� �������������!��� �� ���$������������$������� �������$��� �� )�� -��� ����/�� �� ����� �����!�� ���$�� ����!� �� ���������$�$������� ��������� �$���������������������$� �� ��1����� ������������� ���������������������!�� ��R�� �����������������������������������������$������� ������ ��������������������#����/���������!� ��* ��������������������!�� �,�������/�����/� ���������������������� �������7��������� �����$� �������������1� ������$�$������� �������.������������1�������� ������$��������1����������������.�����0����.��������.��� ���������������������1��������������������������!�������F��� �������1������ ����.��������/���$������� ������������/���������#����/��������!� �������/����� �����$� �������������1� ��+����������$������� ����������������.��������������������$����������������������� ������.��������������� ���������$�������.�������� �$������$� �������������1� ����� ����������+�����$�����������������.�������� 1��$������� �������������$�������������!�� �������������.����������1� ������������! ����$� �������������1� ��E������������������������������#����/��$������!�� ��������$���������/�� ����������.��������������������������������� 1�� ������1� ��+���� ��� /�� �� �������� ������� $������� ����� ����� ���!����� �� ��.������������������������������!�� ��������1�������!� ��F���������������� � ��������������������������������������$����������!�� �����$������� ����.���������������/���� ���������$��$��������������$��������$�.��$��$����.������/��!����������/�������������������������1 �������!�������-���������������$�����$������� ����.������������������������������������/��� ������$���������������1��������.��������������.

���������������� �� �������� � �������� � �� ����� � ��������� ��� ���� �� �� �������

��������������� ���� ������������� ������������������

%�+���� �����!�� �� $������� ����� �� ���� ��/���� #����/��.� ������ *$�� ������ 3,� 2���/������ $�� ���� ������������ �����!�� ��� $������� ����*��� �/� �� #����/��� �����!�� �� ��� ������������ �������� ��������� 6� �������/������ �� ��������.� ��!���.� ����� ��� ��� �������O� $�� ��� ,��� � �.������ ������������ *������.� �� ��/ �� ����������� ��� .����������� ���� ���,� *����� ��� +������ ��� �� ���� )�,

������ ��������� ������� ������������������ ���

Page 19: Delovni zvezki Urada RS za makroekonomske analize in razvoj · 8 UMAR Delovni zvezek 1/2007 Zadolževanje in prezadolženost prebivalstva Seznam kratic Seznam kratic AJPES Agencija

�19 Delovni zvezek 1/2007 UMARZadolževanje in prezadolženost prebivalstvaZadolženost

����.������.��������� �����*(�����������)�������36�&,�*$���������$��),

�����A�*�%%,������� �������������������������������������������������������������/��.�����O����������� �����������$��-�����������1��������������.��������!�� ����������������/�����#����/��.�������*$��������3,��� ������������������������������� ������� �$������� �����������1/� ����������������������������/���������������*���� ��������������!��� �� ������������� ��������!�� ����������.�������.������ �������!�����������������.���� �� �.,�"������$�������$�������� ����������� ������� �������������/���$������� ������������������������������/�� �����������������!�� ��*������/������������������������ ���������$�����������!�� ����������/�����������������#����������������� �����$�,���� � ��������1������������������������������������������������������ 1���1��������$������� ���������1 �.���.�������.��������.

0������������ �������������������� ���������$�����������!�� �����!����������������������������� �������������� ����#������������.�����������1�����*� �$�����������������1 �,�+���������������������$���������������������������������!�� ��*��������� �����������,�������������R�����$������� �����������.��������.�.��������������������� ���������������� ��������/�������$�����������������������������1 �$�����$���������� �����!�� �� *��$�� =����<��#������� ������C,� ���������� ��$�� ����� � �������1�� �� ���#�������� 2�� ��$�� ��.� ��� ��� ���������� �������������� ������������!���������$��������� ������������������*(�����������)���������,

� � �����%&����������������'�

"��#����������������� �����$��*��$��=�������������$������C��������� ���� ��(5�,� ����������������������� ������������������������$������������ ���������������� �����$��������������!� �������.������(5�� ���������������������������� ������$������� ����������$��������!������������������������/�������$��*���������/�����������/����$������������������,�$���������������!� ������.�����������/����������������/�������������������������������������� ��$������� �����������/�����/������������ ��*��������������,������������������������/���� �����$��*�����1�������!����/��$���������������$���������!� ���$����.������������� ����������/�������� ��,0��������/������������������ �/���������������/��������������������/������� ���

F���������A�*�%%,� ������ ������ ����������������/�������$���������� 1������������������� �������������!� �������.���������������������$����$��R������������������� ��������$������� ������� ���������� ��������� 1����/���� ����?��������������/����� /���$������������� 1���F�������$������� ����� ��������������������.��������������/ �����������$��������� �F��������� �������$�/������� 1�����$����������� ������$� �����������!�������$������� ���������������� �� �����������.���������$� ��������/���� �����$�

+��������1��������������������������� ������"�������!�����������������������1����*������������������,������/�������$�����������������������$�����.�����*������

� ����� ����� �� � �������� ������� ��� �

��� "��#������� �������� �� �������� ������� � �� ������ �� ��� �� �.� ��� ������� �J�� ������������ ��� ��� ���� ��$�� ���!����� ��� ��� � �����/������������� ��� ���� ����0����� ���#������� �������� ��� ��� ��� �� �� ��! �� �������� ��������� ����������� ��� ��.����� *�����!�� �,�� �� ������������� �� ���$�� �� �������/���� �������� ��1 �� *2�������� ������� ���',������ ������ ����������� ����/��� ��� �������� �� ��� �� �� ����� �� ����1���������O� ���#������� �������� �� �������� Q� ����/��� ����� ��������� ��� ������� ?� ����1��� �������� *"��#������� �������� �� ��������� ���',�"����.��� �������� $��� ��� �������� ��������� ������� ���� ���� $������� ����.� F����������� �����1��� ����!� ��.����� ������� ��� ���������� ����$��� ��� ���� ����������� ����/��� ����� �� ����1��� #��������� �

��� �����/���� ���$��� ��� ��� �/� � �� �����/���� �������� ��� $�������O� ����� �� ��������.� ��!���.� �� � ��� ���� ����/���� ������� ���� ����� �����/����������� *(�������� ���)��� ���� ��,� +�� ���� ������� ���� ��������� �� >���� *���&�� ���� ��6� ,�� � ��� ��������� ���+���� 7������ �� ����/�������������� =������� $�����$C�� ��� ������� ����!� ���/��� �������� ��� ���$� �� �������!� ����� ��.����O� =�������� $�����$C� �� ��������� ���� ���!�� ���� ����� ������� ��� ���� ������ ������ ������ ������������ ��� ��������� ����� � �� �������� ����� �����!�� ��

��� � ����� �������������� ��������� �������� �� � �� �� �� ���������� � ����� �� ���

�������������� � ����� ��������� ��

Page 20: Delovni zvezki Urada RS za makroekonomske analize in razvoj · 8 UMAR Delovni zvezek 1/2007 Zadolževanje in prezadolženost prebivalstva Seznam kratic Seznam kratic AJPES Agencija

�20 UMAR Delovni zvezek 1/2007 Zadolževanje in prezadolženost prebivalstvaZadolženost

$������ ���������� ��$���� 1������������!������,�-������������/��������/�������$������.���������� � ���������� ���.���������������� ���������������/����������������*��/���� �,��������������������������� ���$��$���������������������������������$������� ��$������� ���������� ��������!������!� ����������/����$������� �����-�������� ��� ������� ��� ��!�� ���/������ � ��� �������� ������ �������� +�������$������� ������������������/������� ����������������������� ����������/���$�������.��� �.���.������������!��������������/�������$�����������������������$�.$������� ����.������� ������1��������������/�������$��������1�� ��#����/��$�����!� ����� ������������ ����/�������.���#�������� ��������������1�������������������� �������������!� ��!�����������������1� ��F���� ���������������$�(5�������������������������������$�������������������� �����������*(A����������$������&������)�6)�3,�4�.������$�����������������������������������������������$�

7�������������������������1������������ ������ ����!�������������/����������/����������.����������.����� ���������������������$������� ���������/��������� ��*��������O�����������8�(A����������$��*���&,,�"����������/�����/������!������������������ ���$�������������$������� �������������������� ��� ������������� � �����/����� ���������������/����.����������.����� ��������/������������� ��������1������ ������ ������������!� ������.���������������.� ��������������#������������������ �����$�F���� ������!���.����������.���� ������!������������������� �����/���������������/��$����#������������������ �����$��$������� �������.�����! ��5�����������������.������������������������ ��������/������ ������������������������������������� �����$��/��$������� ��������/� ���������� ������������������������� ����-���$���$���������/ ������!������������������� �����������������������������!�� ����� ������!���$���� �������������� �*(�����������)���������6��,

4�������&� �������1���G������������������������������������������������������ ������#����/��.���$�������������������������.����������.����������������.���$�.����� ��������������(5��*(A����������$������&������)�,�F� ��������� ��������!����������������1��1������������������$������� ��������� �����#�������#����/��.�����������*������� ���� ��G��,����� ��$��������������/�������������.�������(5���������1��������*������ � �/����,������������$������� ��������������� �������*����������� ��� ������ ����� ��� ��������������������1/�,�������/����#����/��$���� ��������������������������������� ���������� ?.�1������������������������� �1���������-���������� ��G�������������� ��������������������� ������ �������������������� ��������������������!����������.�������������������������������$��������� �.�����.�����7��� �/���� ������1������ ������������$�.��������� ���.�����1��������������!��$���� ������� ��$������� �����������������1����*#��������� �������$��,��������������� ����1���*#��������� �� �� #����/���� �� ����,� 7� ��� �/���� �� �����/��� ������������$�#����/��$���� �����������!��$���� ���������� �����������������������$�������� ������� ���� ����������������������!������������ �.�$������� ���������� � �����������*������ � �/����,�������������� �����$��� �*(A����������$������&������)��)����)� ,

����� � ����������$������� ��������������������������������.������������������$�������� ��������!�������������������!� ��������.����������$�����*1��,�������/�#����/���������0�������� �����$��� ����������������������������!�������������������������������1����������������.���������� ������ �

! � ����� �������� ����� ��������������� � ������������������ ���"�������� ������� ����#

��� +�� ��� ������ �� ����� ���/��� �������� �������� ��������.� �������� � ��� ��$� �� ������ �� �� ��� #����/���� ��$�

Page 21: Delovni zvezki Urada RS za makroekonomske analize in razvoj · 8 UMAR Delovni zvezek 1/2007 Zadolževanje in prezadolženost prebivalstva Seznam kratic Seznam kratic AJPES Agencija

�21 Delovni zvezek 1/2007 UMARZadolževanje in prezadolženost prebivalstvaZadolženost

�������8�(������#����"���)�)�*�"�����*� +�������#�� ��#� ��,,-.�/

-����(����������������1��1��.����� ���.����� ����������� ����������%3�*����������3?���?9E5,����������� � ����/����1� �.���.������������������$�������/ ��F�$�������1��1��.����� ������������������������ �������������������������$������������������������������������������������������-���������������� ���������������������� ����.��$�.� ������������� ����������������������������1� ����������-� ��� ������������������������������������ �� ��/����� ������������.���!���"��� ���������������������� ���������������������� �������*��!����������������� ������� �����/����������������.�����������$�������������!�,�������������������9�������/���������������������1������F�������������$����$�������1��1��.����� �������� ����� �������!�� ������ �� ��/����� ����������!�������������� �������$������������������/��.����������������1������������ �������������/���� ��������������3J��J���)� ��"����� ������ ���������������� ����������$���������������������� ��*J��J��� ,������$�$������1��/��������������������5����

+�������/ �������1��1��.����� �������"����� ������$��������� �8• ��������������$� ������������������� ����$�• ��$����������������������������������1��������• ����/����/ �� ����������������F����� ��������������������������������$� ����� ��������� ������� �$������ ����$����$������/�����������/�������� ����� ��������9��������������������������������������������1������������������������.������ ���� �����/�����������������1��������������/ ����������� ��.�#����/��.���������������!���.������ ������� �������������� ���� ���� �/���������������$� ��"����� ���������� ���$��#����/��.��������������� ������� �$����$�#����/��.������������������������������������������������ �������������$�� ��������!������������$������/ ������$����� ����/ �����$������������������ ��������*������� �� ���������� '�?�����)������������ ����� 1�������1������������������!������������$������/ �,�F������������$�����1������� � ��������!���� �����/����.��������������������$�/����������������� �� �������.����/�����������������������/ ���������������������� ����� ���������������!���

-������������������8• ��� ������������

��!��������� �� ������ ����.���$���������� �9���� �������������������������/ ���/��������������������� �����$��������������������1������������ 1�����1��1��������������������-��� ����� ������������.�������������������������������������������/ �������1��1��.����� ���-��� � ������������������������!���������������1/�� ���!������ ������ �$�� ��$�� 6� ��.����$� �� *������� ��������,� ����1/�� ������� �� ��$��������� �����1����� ������ ����� ����������� ���������/�� ����������� ������������������$���������/���������������1���� �������� ���.���������������1�� �� �������������������������������� �����/��1���������� ���• ��� �������&�

4�! ���������������� ����.���$�����.����������������������������������.���$�.�����������.���� ��������� �������� ������ ���������1����������� �������� ����������������� ���5����� �� ��������������� ��������� 1����/��������������� ����.������������������ �$���������$�����������• ��� "���)���

-���/������������������������� �������� �.���$����� ������� ����� ��������������������������! �.���������.������������1�����H���������1��1��.����� ������������$��������$�$������ ����� ���������������������$���!����/���������/���������� � ���������� ���������������1�������!������������������������������� �9���������

�&�"��� !�� ��.� �� ��� ����$�� �������� ����������� ��� ���������� ��� ��� �� ��� �������� ���� ���� ���� ���������� �.� �������/���� �� ���� �J&J�������� ����� �� ��������� ��� �� �� �� ��#������ � �����1������ 5�������� ��� �� ������� ��������� ��$�� �������� ������ �� �� ��� ��� ������$���� �������� ������ ��� .����������.� ���� ����� ������ ��� ���������� �����1������"����� �� �� ��$������� ��� ������ �� �� ����1���� ��������� ��� �� ������� ������� �����.� .����������.� ���� ����� ������� ��� ��� ��� ���������� ��� ����� ���1������� ������

�)� H�� � ������� � '�?����� 9�������$�� ����������� ��� 5����� �� ���� �%J��J����� �� /���� ��.� ���/���.� �� ����.J*��$�������� *9H,�+�� � '�?����� �#� �.�� 9�������� -���������� ���� �#� �.�� H������� �#� �%�(�������� ����� ��� �����<������� ��A������ ��� ����,� �� ����� 1���� ��������/���� ��.� ���/���� ��������� ��� � �.���� �/����������O� ���$�/���� ��������� �����1������ ���� ������ ��� ����� ��� ��� �� ��� .���� 1�������� ��� 1�� ��� ���� 1�� ��������� ��� ����/ �� 9�� �����$� ��� ���� �� �� ������� ��� ����� ��������� ������� �������� ���� ����1��.� �������� �����/��� ��� /���� ���� ���/������ ��������� ����������� ����1/������ �����1������ �� ����1��.� ��� ��������� ����� �� ������������ ��� ��� �� �������� ��������� �� ������$�� ��$�� 9�� *-�$����� ����1�� ��T�� ���',

Page 22: Delovni zvezki Urada RS za makroekonomske analize in razvoj · 8 UMAR Delovni zvezek 1/2007 Zadolževanje in prezadolženost prebivalstva Seznam kratic Seznam kratic AJPES Agencija

�22 UMAR Delovni zvezek 1/2007 Zadolževanje in prezadolženost prebivalstvaZadolženost

��������������������������������������������� 1�.������������$���� 1�.������������+��������������������.��!���.�/������.�!������������������������������������������.���������.������������������������� �����������!���/����������$����������$�/������������� ������$ ����9��0���������������1������ ��������� ���������������.��������.������������������������� ����9�������������� ��� ���� ��/���������������������1/�����������������7����������� ����������.��� �/��.������������$�����������1��1��.����� ���.�����������/���������� �������1�������� �.����$����������������� ������/���� ������� ������9��7������� ��������1�������/���� ��.������1��1��.���� ��� �������������������� ��������������������������������1�����������$�.���!���.�/������.�*(��������9�������$����������������5�����T����� ,

Page 23: Delovni zvezki Urada RS za makroekonomske analize in razvoj · 8 UMAR Delovni zvezek 1/2007 Zadolževanje in prezadolženost prebivalstva Seznam kratic Seznam kratic AJPES Agencija

�23 Delovni zvezek 1/2007 UMARZadolževanje in prezadolženost prebivalstvaPrezadolženost

/��������������

(��$����������������$������������� 1� �����$��� ��� ��.����������������������$������� �����������������������������������!���-���� �.��������/�����$�� ���������������$���������������� �.��������������������/�������$��������������������� �� �������!� ���������$��������� ����/������/������6�������� ����������!����0������������!������������ ��/�������$�������1�����������������/����������$��������� �.�����1����������������������/������ �������1� ��*;�����������$��������������O�$��������$��&),

+����������!��������.���$������������������$�����������$������������$���������

7����������$�����������������!�������� ��������������������������!���������������/�����������������������!����������������� ������������������/������ ����������������������������$����������������!��$��-����!������$���.���������������������� �/������������$�������������������������1���� ��������.������.������ �/����!���������������������������������������������������.������1�� ��������������1��1���������� ��5�������$��������������.�����������!����������������������������$�������� �� ��������� ��������� ������$�� ���/� �� �������� ��������� ���� ���/������������������*��������������,������1�����

/ ��!"��������"����

9��������������������������!����������*$��������&,�2���� ����.���������������������9�������������1�������������������������!������������������������������ ������������������0������������ �.�����/������������7(������ � ��������������� ���!����������������������� �����$�/��������9��������� ������� ������/� ������� �� ������������!������2����$�������.���������������� ����9��������� ��������� �������������������������!����������������� ����������!��������7(��������������������$��'

0������ ���� ������ �������� �������������������.������ ����������� ����#����� ���������!������

�, 0�1���� ���K����*�����"�>����.�����T�����)��������,����� ��������� ������ ��������������������������#����� �������������������/�������$�������������/ ���������!��������������!�������������������������������7��������$��������������� ��$��������.��� �$�������!�� �����.���������������������������������/������������������������������$������� ����������.����������.����������������$����������-���$���$��������� ������ ��� ������������/��������/����������$���������<��������� ���/��������� ��0���������� ������ ��������/��������������/�����������������������������������/����������$��-����������������������$������������������ 1����/�����������.��������/��������/���$�����������������*�������$������������.��������.,�5���������� �������� � ������ ��������������� ���� ����������!����������1�������������������� ��$������� ���������/�����������������������$�������/������������<��������� ���/��������� ��3

� � F��� ��.��� ������� 1�� #����/��� ��� ������/��� ������ *�������� �#� �.�� 9��������T�� ����,

�'� F�� ����1�� �� ��� ����� $����� ���/�������� ���������� ������$�� ���/� �� �������� �����������$�� ��������� *$�� ��$�� &'�,� ������� �� +����<"�����U����� *�%%%,

�� -���������� ��� ���!��� �����/������ ���$���� ����� ���$��� ������� ��� ������ � �$���$�� �����!�� �� ��� ����� �� ���������� ���/�������.���.��� �.� ��.������ ��/ �� ��� ��������� ��� ���$�� F��� ����������� ��� ��� ��������!��� 0� ������� �� ��� ����� ������������� ������.�����!�� �� ��� ����� �� ��������� ��.������� ���� 1���� ��� ��������� ��� ������ �����$��� ���$��� ��������!���� �������� ����� ������������

�3� "��� ����� ������� �� ��$�� )�� ����� �� !��� �� ���$�� ������� ��� $������ �� $�� �� �� �����1� �� �� !��� �� ����� ������� ��$�� ��� ���1����

$� ���� ������������� ���� ����� �����

������ ������� ���"����� ��� �� �������������������������"����������� ������������"��������� ���� �� ��������

Page 24: Delovni zvezki Urada RS za makroekonomske analize in razvoj · 8 UMAR Delovni zvezek 1/2007 Zadolževanje in prezadolženost prebivalstva Seznam kratic Seznam kratic AJPES Agencija

�24 UMAR Delovni zvezek 1/2007 Zadolževanje in prezadolženost prebivalstvaPrezadolženost

2����$����.� � ������� ������������������ ���� ����������!���������� ��� ����������� ����������� ����� ����� ��/ ������� ���.����������1��������$����������������������$��*��$��=����������������CO�$���������$�������������������.�����������,�6�������������������/��������������� ������� �����������<��������� ���/�������� ����������������������$������������.��������������1����.��������/� � ����$��������������������������������!������������������/��� ������������ ��1�������� ���������������1�� ����������.�����������/�������$������.�����*$��������$��)��,������ ������.������������.������ ����/ �����$�� ����������� �����������������$���

7$��� �������������� ����������������.���������-���� ������������ �/� �����$������� ������������ �����$�����������������������$������� �����/��$������� ����������� �����$���������/�����*����������������� ���.������1/����������������������/�������������������,������������������ �.���������������������/������������ �.���������������/� � ��(��$�/����������$������ ��� ������������ ����!����������������� ��������/��������������������� ������������������������������� ����������������$�� ��*��$��=��$��#����������C,�����������������������!����������� ��� �.������$�������������������F�/����������� ���=���������������$�� �C���������������������� �������!�������������/���������*����������������������������������$������1�� ����������,

�, ����������#����� �� �����������������#����� ��9��������<��������$��������9�������������� ��*����������������O�����������8�>����.�������������������������,������������ ����������!������������� ���� �������������!���������������������$��������������.����������� �$��������$����.������#����/��.�����!��������$�.����/� ��.����������/������������/������$���� ������������� ������������.�������������������������/���������.����� ����� ��������0������ ����������������������� ������� ������� ��������������������������������.������$��8• +��������� �� �������������������/� ������!�������/�������������� ������������� ���

��������/���������$��F���������������������� �������/������������/��.����$�������������������� ����� ���������������������/�������������������.���#����� �9�������������� �������� �/� �

• -���� ����� ��� �� ���� ���$��� �� ���$�� ��� ���$�� *���������,� ������������������ ����� ����� ��� ��������0���� ���� ��� ��� ���� ���� �� ��� ����������������$���������������$���$����� ��������������!��������� �/������1�� ������������������/�������$��������������������������������� ����� ���

• (�#����� ���� ��������������������������������������� �����/�������������������������������.����������������� ������������$�� ����������������/������������

&, -���/������H�������*;����� ������$��������������,�������$�� ����������������������!������8����������������$������� ����� ����������!�����/����������������!�����������/��������$�������� ������������1��1�������.��������������� ���F������������� ��$�����������/���������.�����������$����������������!�� ����$�����������������$��$������� �������.��������/������������� 1�� �����$�.�����������������������������6����$���������������!������$������� ������������!���� -�������!������ ���� � �������� ��� $������� ����� ��� �������!��� �� ���.� ����1���� ������� �������� ��.������ ��� ��� ��� � �$�� �����/������������������ �.���������������

), F����H�������������� *9�B������ ���&�� ���� )3,� �������� ������H������������� � �����$���������������/������������������������!��������/��������/�.������������������ ���������$�.���������������������������������� 1������$����������������������������

� �� � ���� �� ��� ������� ���������������� ���� �

% �� ������ ��������� ���� "������� � ������������������� �� �� ���������� �� � �&��"���������������� ������ ����� ���� ����� �

Page 25: Delovni zvezki Urada RS za makroekonomske analize in razvoj · 8 UMAR Delovni zvezek 1/2007 Zadolževanje in prezadolženost prebivalstva Seznam kratic Seznam kratic AJPES Agencija

�25 Delovni zvezek 1/2007 UMARZadolževanje in prezadolženost prebivalstvaPrezadolženost

, 5���L��S�*���&,��������������������������������!�����������������$������� ������������ ����������� �������� ��/� �����/������ �������/���$�� ���$�� ��� ��� �������������������/�������� ������������������

', ������� ��������A� *�%%,� ���� ������� ���� �� ��������!������� ���1�������� �����������1�������������������������1� ���������������� ��$������� ������������!����������������� 1������������������ ������ �� ������ �������?��� �� ����/������������ ���������$���"�������������� ��$������� ����������/� ������������������� � ���������/�������$�������������������.�#����/��.����������������������� ���������������$������� ��������������������/����������/� � �����$��������������������$������ 1� � �����1�� ������������������� ������ ���

, ��������!���������������G����� ����������/���������/�� 1�������������������������������!������� *$��������&,�-���� ����������7���!��������� ��������;����� �$���������1��1�������������� ��*G�����H���������H�����������T�����&����� ,�����������������������������������������!���������������������1� ��������$�� ���������!������������������������!�����������F��$�� ���������$������� ������������!����� ����/ ���/�8• ��������/���������1��1��.����� ������������ ��� �� JP������$����.����O• ��������/���������1��1��.����.����������.����� ���������� �JP�������/������$�

��.����O• �����������������������������������/������ ��� �1����.����� ��

"������������������/�������� ���.������������� ��!���� �J����� ����������������������!�������*$�������3,�������������������� ����� ���������������������/�����������������������!��������������$������� ���������������������������� ������������������!���������.�������������������� �� �����!�����.�#���������������������1�� �����

'�������������������� �������������� ���� ������������ ������������������� ���� ��������������� ���� ����

������&8�!"��������"��������������������#�

(�����1�������������������1������� ������������������������!����������������9��9�������������� �� �����������!����������������1���� ������������/������������������������������!�������-�������"����� ��1���� ���������.�������.�������� ������� ���������������$������1���� ������������/�������������� ����������������!����������*��,������� ������������������� � ������!���.�9���������1�� �������/���������������*���������#��.�9�������JT������,�"����� �� ��������3J)J���'����������� ����������������1���� �������������������������������������#����� ����������!����������������9��+�����1���� �� ����������������� �������������������������������!���������9��F������������������.�����������/���������������������!���.�$������� ����.������� ������������9����� ����������������� �������������� ���.���������$� �.�-��������� ��������������������� 1����������� �����$�� �� ���� ��������!������� ���� ������������� �/��������.� �J�� =������/��.� ��� ������.C� �������� ��������/���� �����������������������!�������I���� ���������/��������� �/�������������������������������/���� ���������!���������������� ���� ����� ��+������������� ����������/��������������������������������������������� � ������������ ��� ������ ���.���!���9��*������������/���������������9��������������/ �,�����������������������������/���� �������� �� ����������!�������I���� ���������������������������������1���� ���������1� ���������/ ��������/���� �����������������������!������O����������$�� ����������9���������1�������� ��������������������9�<524H������������3���#����/������� �/������������������!���� �O����� ��� ����������� ������������1� ������������!����� ������������������ �/����� �O��������� ��$��������$����#����/�����$������� ��������������$�������$�����������������������$����������������� �.��������� ����5��������#����� �������.���������!����������������

0���������������������������������������!�������9�������������� ������ ����������������$���� �������������.��!���.�9������ �.�������������8

Page 26: Delovni zvezki Urada RS za makroekonomske analize in razvoj · 8 UMAR Delovni zvezek 1/2007 Zadolževanje in prezadolženost prebivalstva Seznam kratic Seznam kratic AJPES Agencija

�26 UMAR Delovni zvezek 1/2007 Zadolževanje in prezadolženost prebivalstvaPrezadolženost

• ��������!����������������������! ��������.������������������������� ���������������������!� �����.�������$�������� �� � ����������$�/��������������*2����,O

• ��������!����������������������������������������������/������$��������������$�������������$������� �.��������!������������������������������������������$�����/� ��*7���!�������� �����,O

• ��������!����� �� ������������������ �������������/������������1��1��.�����.����������.����� ���*;��$� �,O• ��������!����������� �����/������/������������$�������$��&�JP��������.���������$������$������� ����

������ ��*G����� �,O• ��������!������ �������!����������/�����������������������������������������.����������������������� �

���!������*+��/� �,�*H������������������T�����',

/ ��$���"������������

-������!������������� ��� ���������������� �������������������!�������� ��!�������������������������������������!�������*$�������� ������������������� �������.����������!�����������������!�����,����/���������$������������� 1� �����$��� ��F��� �������1��$����$��� ���������������������������������!��������������� ����������������� ������$�����/��������=���������C����=/��������C����$���6���������!����� �

F��������� ����.� �������������$������ ���������!��������������������!��������������� ����������������������/��.����!����.���$����������������1����� �������������������������=/�������C����$����������������/�������$�� �����������������/����-���$���$�������1�������/����������������������������!� ���������������������!���.��������1������� ��� ����������.���������������$����������!�� �������������������� � ���/������ �� �������!����������������*;�����������$������������� %,

��*���,�����!�������%�������������������������*����������������������,8• ����������������� �.�����������������.������������!� ������ �����$������$��$����

�����O• ����������������� �.�����������������������������������*�������������������

���������������������1� ��$������� ������9��������������$������� ��������,O• ���������������*��$��=��$�������C,������������1� ��������������������/�����1������

������������������.����/� ������������������.�����������*$���������$��&'�,

-������.���.��������.������.����� ��������������������������������������$� ���������� ��������� ������� �� /���� ������� ��!������ R�� ����� ����!������ ��� ��� �����������������.�������������������������������$� ������������.���/����������������� �������������������������������������������-���������������.���$�����������������������������������������.����������� ��������/��������� ������������!������� �/����������/��������������F�!�������������� ����������.����������*�������������!��������.����/� ����,� �����������.����������������������� ����������������

�%� +�������� ����� �� *;����� ��� ���$��� ����,�� ��� $����� �� ������.�� ��� ��/� � �� ��������� �� ���� �����!������ ��� ��������!�����

��� ������������� �� ����� �� ���������.� 9H>-� ��� �-E� ���� ���$�.� ���������.� ��� �������.� ��� �����/��.� �������.�� ��� �.� ���� � ����������� ��!���� 5������ �� �� ���������� 9H>-� ��� ������������ ���� �� ��� ���������� �-E�� ��� ������� ��� �������� ��� ��� ������������������ �����!������� ��� ���������� �� � ��� ����� �� ��������� �� ���� ���.� *�� 5������ �� ��� ��� ����� �%%� ��� ������� �� ��/� �����/��� �������������� �������� �����1��.� ���������� ��� ��� ����/���� ����1�� �� 6� �� ���� 1�� �� ���.�������� ���/�� �� ���� ��� ���� 6� ��� ������� ����/���,*5�������/��� �������� �%%%�� �%%%,� -���$� ���$�.� ������������������ ����� � �� ���� ��!������ ����� �������� ���� �����������.� ��� �� ��������!� ���.� ��������� �� �-E� *;����� ��� ���$��� ������ ���� 6��,� 0� ��������� �� ������� �� !��� �� ���.� �������.� *9�<524H,� *���� ������ ���� �� �� 5������ �� ��/������� ��� ����� ���� *4����� ���$����T�� ��� ,�� ��� ���������� ���$��� �������� �� ��� ����.� $������� ����� ������ ���.� 0������ ��� $��� ��� �������� ��������� ��� �.� ����� ��.��� ������ ���� ���� ��!������� ��� ������ � �� �� ������

��� E��������� *���),������� ��� �� 1������� ����������� �� ���/���� ��������� ��� 1������� #����/��$�� ����� �� $������� ����� ���� 1������� ������.���/� ��� *���� ��� ����� ���� �� ����������� �� ����1��.� $����������.� ������� ��� ������� ��������� �� �������� �� ���,�� ������� ��.��� ������������ ��!�� ���������� ���� ��/���� ������ �� ��������� ��� ������� ��������� �� ����� ��������� �� ���/���

������ ���� ����� ������ ���� ��������� "����� ����������� ��� �

(���������� ���&���� ������� &� � ��������&������������ �&��� ��������������� ��� ��� �������������

Page 27: Delovni zvezki Urada RS za makroekonomske analize in razvoj · 8 UMAR Delovni zvezek 1/2007 Zadolževanje in prezadolženost prebivalstva Seznam kratic Seznam kratic AJPES Agencija

�27 Delovni zvezek 1/2007 UMARZadolževanje in prezadolženost prebivalstvaPrezadolženost

��������.������� �� ������� ��������� ���������� ���������������$�/�������� �����.��������������������/�����������/�����*$����������������������������������,

"������������������������������!����������� �.����� �����������������*;�����������$����� O�;����� ������$��������� ������O�F������$���������������������� O������">����.�����T�����)O�0����������)������3O����,8• ������ �������1� �?��.�����*������������,�• ������ �����$?�����!�� ��*������������,�• ������ �����$?��.�����*������������,�• ������ �����������������$?���.�����*������������,�• ����!��������/���.����� �����������1�����������������������/������*��������������,�• 1������������������$��*��������������,�• 1������������.�����/������������������!�� ������.��������*��������������,�• 1�������������.����/� �������������/���������������������������/� �*������

�������,�• 1���������������� ����.����������*����������������T,�• ������1���� �������������.�����������.����!��• ����!�$������� �������������������������� � � �����������!����*������������,�• ������������ �����$���������$���������������*������������,�• ����!�$������� ������������������������*������������,

0���������������������������������������� �.���1�������������������!�������*$����$���,���� ��� � ��������������������������!������������ ��������������!������������������ ��� �� ����������� ��������!������� ������ ����/������ ��� ���� ������� �������!���� �����1������!��$�����������������!���&�F���������������������������.������������!�������*$�����������,����������.���� �������������� ������� ����������� �� ����������!�������������� �������� 1��*$��������� ��������������������,

;�����������$��*������������6��,�������������������������/�������������!��������������������� �����������������������!�� ��$������� ��������������������������������������������������������������������������!�� �������/�����������������+� ������������������� �������������������!� �������.���������$�������� �����������/��������$�*�������/������� ������ �����,� ����!������ �������$��������������$�������� ���������$������$��-������������ ��� ����!����$�������� �� ����������!���������������9����� �������������������!�� ����������.������1������������"���������������������������������������.��������.���������.���������1� ������$���.������1��.�����������������!� ��"�����.� �������$����������������������������������������!��������� ��������������������������

�����*���,�����!���������.���������������������*;�����������$�������O�;�����������$����� O�F������$����������������������)O�F������$���������������������� ,�8�)

• �� ��������*�������������,�• ��� ��������*������������,�• ���������������

��� ��$�� =������� �����@��������� �����@����A� �����CO� �� 7(����� ���� �� �������.� �����.�� ��/��?���� ���� ��� 1�� �� ��� �����/���� *��$�=�����@����C,�� /�� $�� ���!���� ��� ���/�� �� &�� ���.� ��� ����� ���/���� *��.��� �� ��� ���$� ��� ��������� �������� ���� ���$�� ���� ���,� *��H���.A��%%�� ���� ),

�&� F�$�� ������ �� �� �������������� �������� ��� ������ �������$�� $������������ ������ ������ ��1��� �� �������� ����

�)� +�������� ����� �� *���� ;����� ��� ���$��� ����,� $����� �� ����� ��������.� �����!������

� ���� � ����&����"�������&��������������&������������������ ���� ��

Page 28: Delovni zvezki Urada RS za makroekonomske analize in razvoj · 8 UMAR Delovni zvezek 1/2007 Zadolževanje in prezadolženost prebivalstva Seznam kratic Seznam kratic AJPES Agencija

�28 UMAR Delovni zvezek 1/2007 Zadolževanje in prezadolženost prebivalstvaPrezadolženost

!���������������������!��������������������������������������1� ��*��,������������!��������1�������1�� ��*������ �����������1� �������.�����,��������!�������� ���$�� *������ ������ ���$��� ��� �����!�� ��� ���� ��.�����,� ������������!��������������� �����$��*������ ����������������������/��������$������.�����,�������������$����$������/������ �������������������������!������1������������������������������������ ��������������������������1�����!�������������������������� ���������!����-������������ ������ ����� ��������������� � ������ �����������������$�/�$������ ��� �������F�������� ����.�����������������������������!�����.��������������������!��������������$������������ ������� �� ��������$����������������� ����!�������/������ ����������������.���$������������������!������������� ����$�6���.������������������������� ��������/���������������������1������������1� ����������!���� ��$������� �������!��� �� �����������0�1 �������� ��������������� 1��$������� ���������/���������� ��������.� ������������$�� ����������������/��������� �.���1 ��F��������������������������� ������������$������������������$����$������� ����.����������.�������������� ���������/���������������?���*�������������.��������,������/�������� ��������������!� �������.������*���������� �����$�,�+������$����.��������� ���������.�������������������$������� �������������������/������������������������������������$��R��$������� ������������������������.������������/���� �������� ��� *��� ��� � ��.������,� �����/���� ���$��� ����� �� �����/� ��/ ����$�� �������������������$���

���������$����������������.���$������� ���������������������������!����� �������/����� ����������������$�.��� ��������6����������� ����������������$��������!�� �$������� ������ ��/���� �����/���� �� ���$��� ������.� ��� ���������.� ���/������������������� ���� ����� �.� �� ��������� ���� �� ��������� $����������� ����!� �+����������$�������� ��������.�����������������$�������������� ��������.�������������1� ������������ ���������.������1/���.�������.�#���.�!��� �� ���$��������2����$���.� �������� ��������������������������������� �� ����������!������

����������� ���� ������� � � �� ���� ��������!���� ������ $������� ����� *�������������,����� ��� ������������� ������ �����F��$������� ���������� �������������/��������������������������$�������#����/������!���� �����!����0����������.�����/��������������� ��$������� ������������������������������������1���� ���������������$��#����$���� ���������������������/������ ��$��������.��� �$����.�����������������������$������� ������������������ ��������$������!� �����1���� �������������F�� ��.����������� �� ��������� �������.�������� ������������ � ��������$������� ������������������������� �����!� ���������������������������

0������������������������� �������������������������.� �������/��������������������������������������������$��������������������������1/�������!��������$����������������������$����� ����E��������� ��������������������������!������������� �������$�� �F��������/������� � ���������������/��.�������.��������������������$���$�����������������������$���������!������������������ �������/���������$�������!������������.��������.

4�.��� ��� ���� � ��������� ��� ��� ��� �$����� �� �� ��������!������� �� �������� 1���� �������������*������������������.����!�����������.�$������������$��&'���������.������������#����/�����������1/� ������/��������������������������������.������� ��� ����� �������� ��� ��������!���,�� �����!������ ��� ��.���������� ����� ��� ����������������

� � -��� ���� ��� ����.� ��� �� ���� ��� ��� ����� 1������� ����������� ���/��� ��������� �� �� ����� ��������!������� *;����� ��� ���$��� ������ ���� �,

Page 29: Delovni zvezki Urada RS za makroekonomske analize in razvoj · 8 UMAR Delovni zvezek 1/2007 Zadolževanje in prezadolženost prebivalstva Seznam kratic Seznam kratic AJPES Agencija

�29 Delovni zvezek 1/2007 UMARZadolževanje in prezadolženost prebivalstvaPrezadolženost

/ /�(�'���������"������������

5������� ����(F2�*F������$����������������������)��������,�������� ���������������� ������ �� �� �� ���� ��������!������� ������� ��/����������� �� ���� ����$��������/� ����������� �����������������������������!�������������������������������������/��������������������������� ���������/�����������������!�������7��7���!������� �����������(F2�������� �8• ���������� �����������������������!������� *��������������/���������/�����&

����������� �������������������������$�,�• ���/����������������!���.�$������� �����*��.�����������������$��,�• 1������������������������$������� ���������������/� � ��������/������� ������

���$�� ��*1�����������/����� ���������������,

F������+��/� �����������%33�*"������������������V0,�������� � ����������������������������������������/�� ����������!���.�$������� ����������������� � ��������$��������������� �����������8• 1������������.��� ������������$��*��������������������������������,�• ���$����������������� �������������$� ��• 1�����������!���������.���.�����

/ 1�(�������"������������

+� ������� ������������$��������������1����������������������!�������/��������.��������$�������������/�� ������ ���������1��#����/�������!� �$������� �����F������������������������ ������/�� �������������1��1��$������������ ������/����������$����� �����������!�������+� ��$���� 1�������������������!������ ���� �������� �.��$���������������� ���������������� � �������/�������������� ��$������� ����������!� �������/���� �����$��*5���L��S�����&,�(��$�����������������!����������1�������$������� �� ������������������ �������/������ ��$��������.��� �.���.��������������/���������$�������$������� �����*;�����������$�������������)�,

-�������������������$������� �������.������� ������� ��#����/���1����������.� � ���������<��������������� ��+������������� ����.������������������������.����������������������*$���������$��),��������������������� ��+������������������������!�������� ������� ����!�� ����� !��� �� ���� ��$����� ���� �����/�������� ���������� ����������������!��� �� ��*F������$����������������������)������� ,���!������� ����������������1������������������� ����!���������������������������.������������1������������������������ ����������������/������������������!� �����������

E�������� ��������������� ������������!������������.���*F������$���������������������)O�"������������������V022O�9�B���������)O�"������������,8• ��/�����• ��������������• �������� �����*��/�����������$��$������� ����,�• ��������.�����• ����������������• �����!���� ��?��� ���� ������ ���*����/�� ������������,�• ����� ������• ������������ ��������� ������������������ �� ��������.�#������• ��������� ������������� ����������!���� *���� ����������� ���������/�����! ��

��.�����,�

'��� � �������� �������� �&��� ������ � ����� � ������ �������&� �������������"�������������&� � ��� �����&�� ����� �����

Page 30: Delovni zvezki Urada RS za makroekonomske analize in razvoj · 8 UMAR Delovni zvezek 1/2007 Zadolževanje in prezadolženost prebivalstva Seznam kratic Seznam kratic AJPES Agencija

�30 UMAR Delovni zvezek 1/2007 Zadolževanje in prezadolženost prebivalstvaPrezadolženost

• ���$������� 1� �$��������� ��• ��/ ����������/����������������*�� �����������,�• �������� ����#������ �*�������/�������������������������������/����$�������

��.����,�• ���$�����/��������#����/��������$��*����$���������������!�������/�����������

���� ��������������������������������������� ������$�����,�• =����������C����������������������������1��.����������$��1���� ��������� ���

�������� ��'

+�1������� ������������.���������������������*9�B���������),8• ������������������������*��������.����,�• ���� �/������!��� �� ������$�����*��/��������������������T,�• ���������*����� ��� ���������������#������ �T,�• ����� ����*����������������$������������� �� �����,

+�����������������������$������� ���������������/� �����$��� ���1��������� �������������� ������������!������������ ����#����/�����!���������������������$���������.�����1/���.���.������ ��������1���������� ��+��������������/��� �����������/������� �.����1�������� ������������������� ��������������������������������/ �����$�� �����������!�������F���� ����������*G�����H���������H�����������T�����&�����'6,8• #����/��� ������!������ �������� ���������� *���������� �� ��� ����� .��

����1/��������#����/��.���������.������ ��� �����������������! �.���.�������.�������.�������������,O

• �������!� ������ ����������.� ���������� ��� �� �� �/��� ����� ���� ���� 1���� ������!��������������������������� �� ��� ���.���$������.����������*������������� �������.������������/��������/� � ��������������#��������� ������������� �����$� ����������,O

• ������������������ �����������$���������������.��������1/��*����������! ������.�������� ����$���� ���� �������! ������ �����6������� ��� ��������� � ������ �����������������������������$��������1�������������� ���������,O

• ����$������������� �� ��*�������/������������������������1��������$������ ���������������������/���� �����!�������������/���������.����� ������,������������������ �� ��������.�������!� �������������1��������1����� �������� ����������� � ���� ��/����� �����!���� ����� ���� �� ������� �����/���� ���� ��� �������1��������������������������/ ������������ �� �����/�������$������ ��O

• ������������������������������������������������/����� ��������� ���

-�������!��������.������������������!�����������$� ��������������������� ��R��������������$� ����������� �������1���������� ������/�����������������$� ������� ��������������!��1����������� ������������������1��$��������*"������������������V2V,

/ 1 ��+2�.��'�������"�����������"���������3

������ ��������������� ������������!���������.������1�� ����������� �������$������$������� �� ��������� �� �

�'�"������� *������ ���� VV,� ������ ��� ��� ��+��/� �� ����1/�� ���$� ��� �������������� ���.� ��� ���!�� ����������� ����#��� �� R�� ���1���������� ��� �<��������� �� ��.��� ������� ����� �� ����� ���������� ��� �������� ����#���� ��� ��� #����/��� ��������� �� ����� ������ � �� ����������/����.� �������� ������ ��������� �� ���������!������� ��� �����/ ��� ������� ������.� ��� ������������ ��.��� � ��� �� �� ����� ��������!������

�� G���� ��� 5������W� *���),� �������������� ��� ��� ��� ��.��� ��!���� ����� ��� 5������ �

�3� "����� ��� ���$�/�� ���������� �� �������� ���"������� *����,

Page 31: Delovni zvezki Urada RS za makroekonomske analize in razvoj · 8 UMAR Delovni zvezek 1/2007 Zadolževanje in prezadolženost prebivalstva Seznam kratic Seznam kratic AJPES Agencija

�31 Delovni zvezek 1/2007 UMARZadolževanje in prezadolženost prebivalstvaPrezadolženost

-�������$���������� �� ������ ���$��������������8• ��������/�������/�� ��������������������.������$�������.��������.�������������/��

����/��������� �����������/�����������/��.���/���.O• ������ �� ����������������������������������������������� �� �����! �.��������

�����1 �.��������O• ���� 1�� �����������$����������$�������/���������������.��������.�*$����

),O• ���� �� ��/������������ ������ �������/���.���������.�������

+������������.������������������� ����������$��1������������1������������������������/�������������������� ����#����/�����!���������������������!������F������� �����$�� ��� ��������!����� ����!����������.���������1� ��!������������#����/�������!�

+�����$���������������������������������$���������� ���� ������� ���F�������!��8• ������ �� ����������/�������$�.����� ����������/������/��������������������!�

���� ���������$�.������������*/�����������!����������������������� ������������������������ �����$��O�$����$��&',O

• �� ���� ������ ���������/��$������� ���������������������������!������� �.���������/����O

• ����/�������.�������.���������� �� ������ ���*$���������������������������������������� ��������� ��������$����������������.��������������!�� ��������$�� ����������!�������/�����!�� ������������6������������J������� �������!����O�H�������(���8�>�B�T�����),

/ -� ������&�� "������������

-�������!������ ���� ��.��� #���/��� ��� ���.�/��� ���������� ����� ��� �����!���$����������������������� �$�������!���

-����������������������!������� ���������$������� ������������ ����/������1/�������$�.*���������.,�����������$��������������������.�!��� �� ���.�������1/������*"������������� ���� &',� -�������!������ ��.��� ����� ��� ���1/���� ��� ����.� �����/��.� �������� �/�������*"�����������),8• ���� �/��������������������#����/��.����������*��$��=��������K�������C,8����

��������������� �����/��$����/���O• ������������ �/������*��$��=�������K�������C,8��������������.��������������

���#����/��.������������������������� ���������������1/���O• ���� �/������ ������� ���/�������� #����/��$�� ��������� *��$�� =���������

�K�������C,8� ������� ���/�������� ����$�� #����/��$����������� *��������� �����������������������������������$� ������ �.�������������������������������������������������������������������� �����,������������������������������$���O

• �������� �/�����*��$��=���#<�K�������C,8�� �� �������������� �/� �������������$����#����/��$��!��� �� �������������.��������������/�����������������$���� �O

• ������������� �/������*��$��=��������K�������CO�$����������&�,8�� �� ��������� �/��������������$��!��� �� ��������������� ��������*�����������������������������$�!��� �� �����$��=���������A������������C,

-�����������������!�����������������/�� ������������������� ��������������������������������� �������������������������� ��5���� ���� ������������.����� ��� �������#���/������������������������������������������!�� �����$���������������������/����������� �

$������������ � ���������� ���� �������� ������ �� � �� � � ����������� � ������������

� ������������� ���� ��� ����� ������������� �������������� ��� �������� �

Page 32: Delovni zvezki Urada RS za makroekonomske analize in razvoj · 8 UMAR Delovni zvezek 1/2007 Zadolževanje in prezadolženost prebivalstva Seznam kratic Seznam kratic AJPES Agencija

�32 UMAR Delovni zvezek 1/2007 Zadolževanje in prezadolženost prebivalstvaPrezadolženost

����.����� ����� ������ �� ���������� ��� ��$��� �� �� �������� ��!�� *9�B������ ���)O"�������� ������ ���� &',� -��������� ��� ��!� �� ����� �� ���������� !��� �� �� *���������1�� �� ���/����1��.� �������,� *"�������� ������ ���� &',� -����������������!��������������$�!������ ���.��������� ������������������ �/��������������1/��������� ��� ��/� ���������� 7���� ������$� �� ������/���� �� ��������!������� ��.������������������!������#����/���������� ���������������������$������� ����*F������$��������������������)��������,

-����������������!��������������������/��� ���������������!����$������� ������������������������5���1�����������!����������� ������������������������� �.�����������F����������������.�������� ����!�����������/���������� �������������� �

/ 4� $�*����� ��� ������������� ���'��� �����

"�"�������������"���������"������������

-���������� ��� ������� ��.����� �������� ��������� ����� �������������� �$��������������*$����$�� )�,���� ������� �$�����������������������������������������$����������$����������-������������������ ��� ������������������ ������ ��F�����������.������������������ 1�� �����$�� ����������!���������������������������1������ ����/� ���������� ��� ������������������ ��������������� �.�#����/��.�����������(�� ��$�� ������ ������� �������� �� ��#������ ����� ���� ������� ��� ������ ������-��� ������������/����� � ������!� ����� ��� ������������������$��� ������������.��#������ �*��.�������$������������ ��� ������������/�����$������ �������� �.������ �����������������������������.��������������.����,�-�����$������������������������ ��� ����������/� ������$������� ��$��������.��� �.���.�������������������������������������������/� ����!���������������/�������� ����F����������������� ����� �������������������� ������ ������������� ����������$�� ����������������� �������/� ���������������R�����.���������� 1�������$�� ���������/�������������������������/��������� ��� 1����$�/����������������.���������/�������� 1������$����������� ��������������*�����"�>����.����JT�����)�������&,

E������� ����������������.������ ������������$�� ����������!����������.�������� ���$��� ���� ����� ������/� ��R�� ��� ��� $������� ����� ��� ���/�� �� ��������!����� ��� ������� � ����/���������������1���������$������!� �

������.����������������� �����$������� �.�������� � ����������!������������� ����������� ��*9�B���������&������''O�"������������������&&6&',8• ����� ���������� ��*������������$���� ������ �� ����������� �� �����$�����,O• ��� �������!���������/�����O• #����/���������$� ��*���� 1�� �����1�� �������������� �����$������������ ������

��������������/�����%�#����/�����������*��$��= �$$���$�#�������C,����$� �� ������� ����� ��������,O

• ����� � �������� �� ��*�� ���� ������ ���6���#��������� ���#����/�������/����������?��� ���� ������,

0�������$��� ������������������/�����������������1����.��������������$� ����������1���������� ������������/� ���������������������������������������������.���������������� �� �� ��������!�������+� ��� � ��� �� � �������� 1�� �������� ��$�����������1� ������ �������������������� ��������������� � ������������������������

�%� 7� ������������ �������� ��� ��� �� ����������� ��� ���� ����� /�� �.� �������� �������� ���������� ������� ���������������� ��������� ������������� ���

� � ��� �������� ����������������������� � ����� ������� � ������� �� � �� �

��� ������������ ���� �������� ��������������������� ����������������� ���� ��

Page 33: Delovni zvezki Urada RS za makroekonomske analize in razvoj · 8 UMAR Delovni zvezek 1/2007 Zadolževanje in prezadolženost prebivalstva Seznam kratic Seznam kratic AJPES Agencija

�33 Delovni zvezek 1/2007 UMARZadolževanje in prezadolženost prebivalstvaPrezadolženost

/ 4 ��5������������&�"�����'������"���)�������)�������"������6

������/,

"���.������������������ �����$��������.������1�����������J����$������������1� �*��$��=�����������������������C,�7��������������������������������������� �������������������1������������������������������� ����� ������������������������������ �����/�����-�������������������1������������/��������������������6������1�������/������������������������������/���������"���������$������������1� ����������������������������/����������������������� ������������������������������������&�

����������������� �/��������$��� ��������������&����������������������������.������������������������!����$������� �����-�������!�����������!��������������������������������!����������$���������� ����#����/������������������!���������� �������.��������.�����������.��������!��� �� ������������� �����!�����������������/����1��������� �������7������ ������������.�������������������� ����������.���������������� ��������/��� �/� ����� �1������������������������������������������������������������������������!��� �� ��2����$����� ����������!������������ ���������� �/����7������ �����������.�������� ������������� ��������������$������������1� ��F��������������������!����������������������������� �����������$������$�� ���1�� ������������������������������!� ���������������������1�����������!����$������� ����4 ���������.�������� ���$������������1� �������� �����������1/�� ������������!���� ��;�� 1����������� ���������������� ���������������������.����1�� ������������ 1������������ �� �������� ��������!������� ��� ����$�� ���� ������� �� �� ������� �������1� ��H�� ���$�� ��������/��������� � ����������!������������������������� ��������$�/�����$���� �����$�� ����������� ������������!�����

"���������$������������1� ���� �������������������� ����������1�������������� �������� ����������������� �����$�.����$����.������������������� ����������$����������� ��������� ���������� ���� ���� 1�� �� ���������������� ����� ������ �������1������-������������1� �� ��1�������� �������������$������� ���������! �.��.�������.��������.��������� ����� �����������������������������$�������������������������� �����$�.��������.��� ������������������������������ �.����� ����������� ����

/ 4 ��7�������������'�����������������)���������"���)�)�������������

-��������������/� ���� �������� �� �������������.���!���.����$�/� �����/� �����#���/���������������������������.� ��#����/�����������������!�����*$������������),

Y������ ���������������������.�����������������������!���.�#���/��.������������������������������������������������������ ��� ������������&����������������������� ���.

&�� -������� ��������.��� *��� ,

&�� -� ��� �� ��� ����� �� ��� ����!��� �����1� �� *��$�� =������������ �����������C,�� ��� �� ���� ��$������� �����1� �� ��� ������� ��� �/�������� ���� �������� �����1��� ����������� �� ���1�� �� *��� ������� �������� ������� ��� ��������� ��� ������� ����� �������.� �������� �������1�� ��/ �� ��������� !��� �� ��� ���� ������� ��� ��� �� ��� 1�� ��$�/�� ����� ���� 1� �� ����� �������.� ������� �������.� ������ ��������!���� �� ���� ����� �� �� ��������� �� !��� �� ����� ������� ����� ��� ��� ��� ������1� � �� �������� ���.��� �.� $������� � ��� ������� ���� �� �.���.� ������,� *F�B����� 5������������ ������ ���� �'O� �������� ��8� ������� �#� �.�� 5A�������� ���� �� �%%),

&�� 5�������� ���� �/������ �� �� ����/���� 9�������� ������ �� *L����� �������T�� ���),� ������� ���� ���� �������� �� �������� ��� �������������������� ������ ���� ��� ���� ���!���� �����$�/���� ��� �� ������ �����!��� �� ���!��� ������� �����$���� ���� ��� ���1/����� ����� ��� ��������� �������� �������� ����� ��� �� �����!������ ��� ���!��� �� ���� �/�� ��� ������������ �� 5� ���� ���� ��� �����$�/���� ����������� ������������ �� ��.������� ��� ����� 1����!����� ��� ������!���� �� ���� �����!��� �� ���!����.����!�.� ��� �� �������.� F�� �������� � ���� ����������!������ ��� ������� �����/�� ��� ������ ����/�� �� ���� ��� ��$����� ��/���� ����/��� ��� �����!��� �������� ���� ��� ���� ����/���������� ������ �� ��� ������� �� !��� �� �� E�� ����� ��������� �� 5�������� ���$����� *���',

)�� � ���� � ���������������� ��������� ����������������

)��������������������������� ������������ �� �

Page 34: Delovni zvezki Urada RS za makroekonomske analize in razvoj · 8 UMAR Delovni zvezek 1/2007 Zadolževanje in prezadolženost prebivalstva Seznam kratic Seznam kratic AJPES Agencija

�34 UMAR Delovni zvezek 1/2007 Zadolževanje in prezadolženost prebivalstvaPrezadolženost

��������.���!���9�&&�*���#����������$������&�������'�,�7�������������������/� ��������� ���������7(�����"������*2��� ������� ,������$��������� �� �����������������!���������������8����$�/��������������������������1� �����$������� �.�������� ����/�������/����������$������������/��������� ��������������������#���/��.������������������������������������$�������������� �����1��������������!����������!�����*�������,

-�������1������������������$�����/� ������������������������������$����������&)

*H�����������������A������������������O�+����<"�����U�������%%%O����#���������$������&,8• ��������������������������*��$�������=#���.������������C,�E�����������1��

������������$�����/� �����7���!��������� �������������� ��������/� ������.��� ��� �F���� ������/��������� ����� ����������!������� �����$�/�������!����������/�����*�J��=#���.������C& ,�;������� ������������������������ �������������������������������� ����������� �������$�� ��-���� �� ��������$�������� ������������1���������������������!������O

• �����������������������������*�������������������$� ��������,�-�������!��������1�� ��������������������� ������$�� �����������������������������������(��!��� �� ������������ ���� ��� �� ��!����� ������� ����������� ������.�(��$��� ����������� �������������������/����$������� ������ ��� ��������������� ���������������������������������������������� �������������$������������������!���������� ���������������������.���1/�����.����������������������������������O

• #�������������������������������!����$����������*��$�������=��������������.���������C,�E��� ��� ��!����� ��� �� �� ��������!�������� ��� ��!���� ��� ���$�����������������������!�������� ��� ������������!���������������������O��������������$�����������������������$��O

• ��������������������������������������������������1/����*��$�������=���#<.��������C,���������/������������������������������!� ��������������� �����1�����!������������� �����������/������ ��������� ����������!��������$�����������������������������������������/�����������$�.�������������!������������ �������$�/�����!������ ��� ���� ������ �� ��� �� #������O� ��������/�� ��� ��� �����$� �� ����!������.�#������� �$����������!� ��*�����������1��������!��������������� ������������,�-������������������ �������������������$������������������������������+�� ����$���������������� ����!��������� �������� �

-��/������������������*�������������,������1����� �������������!���.�9������������/�������������� ������� ��������������������������������������1�����/���������������$���������8� ��.��������� �� ���!������ ������!��� ���� ��/����� *�J�� =������� �����C,� ������/��������/���������������������������.������������������������������� ����!������������ �����.�����������*���#����������$������&�������),�9�������������������$�� ���/� �� */�� ��.��� ���� ���� ������� ������� ����� ����� ������ ����������� ����� �� ��$����1�����������,� ��� �/� �� ����� ������� ������!���� ��������������������� �����!����������������������������!������������ �� ��������.�#�������� ���� ��� ������/ �������/����$����/���� ��� �������� ������ ������ �� �� ������$�

&&� ;���� ����$�� ������� ��� �����E�/� ��� 2������ 2���� ��� I���� �� ��� -����$�����O� �� ���� �.� ���.� ��� ����� ������$�� �� ��������

&)� 0� ��$����1��.� ��!���.� ��� ������� �� ������ ������� ���/� � *��$�� =��������� ���������AC,�� �� � ������� .����� �����1����� ���$��� ���!����0� ��������� 9������ ��� ������ ��� ���� ���� ���� ������ ��� ������� ���� ������� ������������ ��������� ��� ���/����� ������������� *�������������,�����1����� *��$�� =���������A� ���������$�C�� =��������� ���������AC,

& � 0� ������ ���� �� �����1������������� ���� �������� �� ���!���� ����1/��� ���$���� ��� �.� �� ����� ����� ���/� ���� ��� ��������� ���������������� ����������� ���$��� ��� ������� ����� ���#���� ��� ���$�� *���&,� ������$� �� ������ =������� �����C� *�����!��� ��/����� ������ ���$�� ����.������ ����� �� �����/����$�� ��/���,�� �� � �� ��������� ���� ��� ��$� � ����������� ���$��� �����/����� ��/���� ��� ��� �� ��� ��!���.� 9�� �����/������ ������ ��� ���.� ��� �����.� ���

���������������� ������ � � ��������&��������������&�����������"�������� ����� �������� � � ����� ����� ��

Page 35: Delovni zvezki Urada RS za makroekonomske analize in razvoj · 8 UMAR Delovni zvezek 1/2007 Zadolževanje in prezadolženost prebivalstva Seznam kratic Seznam kratic AJPES Agencija

�35 Delovni zvezek 1/2007 UMARZadolževanje in prezadolženost prebivalstvaPrezadolženost

�����/�������/��������� ����#���������H�� ���������$���������������$�����/� ��� ����������.��������� �����!�����+ ��������� ������� 1����#����/�������!� ����!��������������$�������������������������������������#��������������������������/�������/���������������� �����������.����$������������������/���$������� ��������� �����/��������������� ���-�������� ����������������������������������� �/����������$�������������������������*���������������� �� �����/���,����$�/�����!����������������������� ��#����/������������ ���������������� ��������������$�/������!���������������!��� �� ������������������������������������������������������(����������!� ���$����.�������.�������!������������������������������������������$�����������/��������������������� �����!������!��� �� �������������������/��������������R�����!���������������.�#����/��.������������������������/����������/�������/��0���������.���!���.������������!���������.�����������/����������� �����������!� �������$�����!�����*������������������/�� �������� ����������������,������������.��!���.���� ����.���������������!��������1/������$���1������������ ��������� �������$�����!�����*/�����������#����/��.����������������������/������������.��������� �����������������1/������$�,�7����/������!������ ���������������*�����������,��������������������������������$�� ���/� �� ��.��� ��/���� /�� ��� ����� ����!������� ����������������*���#����������$������&�������' 6�%',

������ )8� 7����������"����"�����2����/4

5�������������������$��� ����+��/� ����� ������������������������������������������ ����/������ ����������%%%��� �������������� ����1������/� �0������������!�����!��� ���������/������������������������������������������������������$���������/����������$�������������� �����������/������� ���������������1��������6&�������������� �������������!���$������������������� �������$�/��*H�����������������A�����������������,�F�����1������ �����!�����������!�� ����/���������������1/�������1/�����!����������������/����*;���������',�H�� �����������$����������� ������������������!��������.����$����������������� �$���������������������!�� ������� �������������!�� �����!����������/���������������������������!�� ���������� �������������������������������������������-���������������������������������$���������������.�#���.8

�,�(��!������������1���������������� �����.�����������������������$������������/���������/������� �.�����������-���������.������������������������������������ ���������������� ������ �.����������� ����������������1���� �������.�����1�� ����� �/����������� ���������������� �������������� �$����!�� ����������$�����!������������������������������!������.���������������������������/�����/�����������/������1����0��� �#��������������������/����������������$������� �����������������!��������������������!��� ����1����������������������/��

�,�R������������������1������� ����������������������������������������+� ��� �����1/�������1������/����$�����������!������������������������$��������$���$�������/����$����/����*��������,�-��2��� ���*��� ,�$�������� �#������������/����������������������� ������������������$�����������1/�������������������������/� ������������������������ �������

&,�5���������������������������������������$���������/�������������� ����������������������������������������������/������������������������������1/������� �����������������/��������$������/������1/������������������!���������/���������� �.����$�������������������������/���$��/������� ������1/������.������/���.���$���-������������!���������/� �����$�1��1��������������/�������������� ��������������(��!��������������/���������!�� �����������.������������/���������������������������� ������������������������-���$��$�������������!������������������������1�����������������������������$��������� �.�����/������1/��*�������,

&'� 7�� ������������ ������� ��������� ��$�� �����/ �� �� ��������.� ���$�.� ��!���.� $�� � ����8Z � I������$������ *���',�1��%�� � ������ ;��/��� ��������� ������� ���'�� 1�������� &�� ������ )�6)&Z � I������$������ *���',�1��%�� � ��������$�������� ������ 4 ��� ���8� ��������� �� 4 ��� ����� -������ #��������

Page 36: Delovni zvezki Urada RS za makroekonomske analize in razvoj · 8 UMAR Delovni zvezek 1/2007 Zadolževanje in prezadolženost prebivalstva Seznam kratic Seznam kratic AJPES Agencija

�36 UMAR Delovni zvezek 1/2007 Zadolževanje in prezadolženost prebivalstvaPrezadolženost

+����������!������� 1� ��9�<� ���� �����$��������� ������� �������1��1��$������������!��1��$���������� ��*$������������� ,��1����������� �� �����������������������/� ��5������� ����������� ���������1��1��������������������������������*I������,������/��������1��1�����������������$������� �������������������������������*+��/� �,���� ����� �������� ������ *+���������,�R�� �� �������� �� ��������� �� ���������������$�����/� ���������������������� ������$����������������� ����������$�����/� �0�/������!��������������� ������/��������������*������-����$�������I���� ��0������;������ ���2������E�/� �����(�����,�2��� ������������� �������1��������9�<� ������.���������������������������8• �����������������������������!���*���������������$������� ��6������� ���;��$� ��

G����� ���+��/� ���2������2���� ���4��������$��0������;������ ������������������ ����������1��1��$���������� ��6�I���� ���0������;������ ���������������6+���������,O

• �������� ��������������� �� �����$�.� ����.����������*��/����6�G�������+��/� ��-����$�������I��������+����������������������$������� �����������������!��6�;��$� ���G����� ���+��/� ���+����������������1��1���������$����$������� ��6(�������G����� ���+��/� ���E�/� ���2���� ���-����$�������0������;������ �,O

• �������� �������������� ����� ������*2���� ���0������;������ �,�*���#����������$�����&�������%'6��',

� ������ * ������ +��� ������� ������� �������� ���� �����������������

������ 8��'���������"�����"��������������������8�$09� �7���

7$�������������������������/ ���������� ��������������!������� �������������������������.����!������������.����A������������;��$����$�5�������*������� ���� ����;5,���;5��������� � ������!����������������� �����������*��,���� �� �������� �������������!����� ���� �.���$��������� ���� ������$����������������������� �����������$�����������������������������������#�����������;5�������� ����������������$� ����������/ �������������$�������� �� �����!�����.�#����������� �� �������������������������������������!������������������������������� ������������$� �� �����������������.���1�������/�5�������� ���������/��������������������������������� ������������1/� ������/�5������������� ������������������/ ���������� ���������������������+����� �� ������������/��������A������������������� �����������������/������������� ��������$�������������������� ��������$�������/ ����;5�������� �������������������1���������!�������.���������.����!�� �&���������� ����� �/���.�������'�JP���������������������$�/����������������������/���������/�������������������� �����������$����.��������1/� ����;5�����������������/� �����$������ �.�������

7�/�������;5���$� ����������%%��������� ����/�������� ����������������.���������.���� ������������������� ������!���� �����������.���������.���� ��� �*���!������� ����� �������,�0���� �.�������������������$��������� � ���������������������.���������������������������� �������������������� ����������.������ ��.���� �����������������.��$������� ���������������������������������.�����!�� �0���������)� �����������;5����������.�� ��#����/��.���������������3�������������� ���*���)����� ���������������,���' ��������.���� �� �.�*���������1/��������������� ���.��������������������������������� ���������� �����������������,�-�� �������#�����������������/������������������������������/��������!����������������������������������������!����������������� ����������������)����)����� ���������������/������������������������������!������������� ����$���������������� �� ����$��������� �/���������������#����/���������� �� ��������1��������������������/�� �������$����� �� ����$�����������!��F����������/����� ���������������/�������1�������������������/� ����;5����������������� �0�!������ ���������� ��� �$���������������������$���&���������������'�������������.����������������� ����������������F�!���������$����������1� ��������/������ �������.����������.����� ���� ����.���������*����������������������,�����$����#����/������������� �����������������$������� ����� �������������������$����7���������$���������������;5����� ��������.����/�������8���$���������������������������!������� ����� ������������������ �������������������!�� ��������/��������A���������������� ����������.���

&� -��� ����� ����!�� �� ��� ����� �������� ���� �� �����.� ���������.� ����.�� ��� ��� ����$���� � ������ ��� ��� ��� ������ ���� ��� ������.� ��������.����.� -��� ����� ����!�� �� ��� #����/��� �����$��� ��� ������ � �� ���/���� �� ��� ��$����� �� �� ���� ��� ��� ������ �������������

Page 37: Delovni zvezki Urada RS za makroekonomske analize in razvoj · 8 UMAR Delovni zvezek 1/2007 Zadolževanje in prezadolženost prebivalstva Seznam kratic Seznam kratic AJPES Agencija

�37 Delovni zvezek 1/2007 UMARZadolževanje in prezadolženost prebivalstvaPrezadolženost

=4����E���������5�.���C����#��������� ����������/�������������������������������������;5�����������������/��� ������������/��������������������������� ����#����/��������������������������������������� ��������$��� �������O�����/�������� � ����������� �����/���.���������/��.��������.

��;5�����������������!�� �����!������������$����O������������ �������/���!��������������� � ����� ����$������������������ ������������/�������� ������������������������$������!�� ������� ����������������/���������������/���������/���������/���-���� �������/������������/�������/������� ������� ���/������������� ��#����/���������������������!�������������������� �.�#������.�R�������/�������/���#�������������������������� ���������� �����������;5������������������/�������$��*�����/�������� �������������������/��������������������������������/�.��������������� ��������$���������,�0��/���������/��� ���������������� ��������$�����R����������/������������������/��������������������/� � ��������������� ����.���������.������1/���.�����1/� ��-���������;5���!� ��������������������� �� ��������.�#��������������.���1����/�����6����/����������� ���������������������� ��������/�� ��������� ����#����/��������������������.�����!�� ������/�����������1������������ �.����!��� �� ��0���������� �� ������� ������ ���� ������ ������#����/������������1������ �� ������������������$����������������������!������������R���������!�� ��������� �����������������������$������������������ .��$����������������� ����������!�� ��0������������������ ������������ ��$����������������$�� ��������!����������/������;5� ��/������������� �������� �.����������� ������������������F������� 1���������������������$� ������������������������ ������ �������������F�� ����������.��������� ��� ��������������� ��� ����������������� ��� �$�������� ������������.���

E���������/����������� �������;5���8• ��� �����������������!����������� ��1�������� ����������!������������ �� �������� ��������$�����������

�������������������������������������������������� ������! ����.���������������O�� �� ��������� ����� ������������#����/��.����������������� ��O�� �� ��������!�����$������� ����� ��#����������������� ���.��������������� �� ������������������ ����������$�.����� ������������� ��������������������1��O

• ��� ���� ����� ������/�������� ���������������������� ��������� �����������!���.������������� ������������ ������������������������� ����� ��������� ��������������!�����������������.����� �������! ��������1��������������.�����!�� �.O

• ��� ������������������ �������������������������/������������������������������������������������� � ��������� �� ������$���������������������� ���������1�� �� ������1�� ������#������ O

• ���� ��������� � ������������������������� �������������������� ��������� ��O���������������� � � ���� ��������������$� ����������������������������������������������������������/�������������������������������!���������������������� 1���� �����1/���������������!������

"������$�����$�.���������.���!��������2�����1��������������������������*��$��=(����5�������������C,-��������� ��1��������������!�������$�/����������������F���� ����;5������ ���7���!�� ��������2����������$�������� ����� ���������������&�������������������������������� ����������������*=(����5���������-�����-�� ���C,��������!���������� ����$���� ������$���/��������/��������$��������������������������������$�������1� �������$���� �������������&���� ����

-���������8�9�B�����*���),��"�������*���),������A��������T�*���',��-���������B�T�*���),

Page 38: Delovni zvezki Urada RS za makroekonomske analize in razvoj · 8 UMAR Delovni zvezek 1/2007 Zadolževanje in prezadolženost prebivalstva Seznam kratic Seznam kratic AJPES Agencija

�38 UMAR Delovni zvezek 1/2007 Zadolževanje in prezadolženost prebivalstvaMakroekonomsko okolje in zadolženost

1�$���������������������������������/3

7���������������$�� ������� �� ����/���� �� �����!������� $������� ����� �������������-��������������!���������������/�����������������/������� ���������$�/�������#����/��$������!� ��$������� ���������������������� �.���������1� ��-����������!���� ��$������� ����� �����������!�� ��$������� ������������!��������� �������1������������������������������� �.���������� ������.����������1���������.��������*-������������������'&,�E��������������������1� ��$������� ���������/������!��������$����������;(-�������.������!�� �������1� ���������������������/���� ��������$�����$�������������� 1������!������$������� �������������1� ������������������������� 1�����$����������������R�������������$������������!���������� ��������.������������$�������/��������� �

5����������$������� ���������!��������� ��������1� ����� ����.��� ����.�����*� ������������ � �,������������� ����� �.���������1� ��������/�����������1�� �&%�0���������$����������!���� ����������������������������������#����/��.���$���(������������� ��*������ ��������.,�#����/��.���������� ���.�������$������� ������������ �.������ ��� ����������������������� ����������������������� ��$���������������$���������������)��*-�������������������'&,

1 ��$����� ����������'�� &���

"�����.���1/������������/������������������!���� ��$������� �������.��������������������������.��������!��� �� ���$�������)��-���� �.��������$������� ����������������1� �������������������������������������1� ����!��� �� ���������� ��$����������/������������/��������� �����������.���������$������� ������������������1�����/����� ��������������������.������������ �$���$����.����� ��� ��������$�����������!�� ��*� ���� ���������������������,

0������ �.����� ����.�����$������� �����*$��������������/�����.�������!��� �� ��������� �,�������������$������� �����������/����������������������!����������������.���#���������������/�������1� ��F�������� �����������������/����������� �� �.���������������*��$��=B�����$���#�C,�"�����$������� ����������������.��������1/��� ��� ���� 1� �� ����� � �$���� �����!������� ��� ��� ��� ���$���� �����/����$������� �������/�������/���������!�� ��-���� ������$������� ����������/�������������������� ����� ������/� ��� �� ���� ��� ������ �� ����.����� �����!��� ��� ���� 1� ������!�� ��0���������������� ����� ��������1� �� �������!���������������$�$������� ���������J��9���� �������/��)������/������$���� ������.��� �$����.���������������������*����������$������������������#�����,

� ����� ���� �&��� ��� � � &��� � ��� � � ����� �� �������

&3� "����� ��� ���$�/�� ���������� ��$��� �� ���������� ���(������� *���)�,� ���(������� *���)�,

&%� -���$� ��$�� ��� ���� ������� �����1� �� ��� ���/���� �� $������� ����� ��������� �������� ��� �������!� ���$�� ��.������ ����� �� ��� ������������ �.� ���/��� �� $������� ����� �� ���.��� ��� ��.������ ��� ����� ��� =��.�� 1�.� �� �������C�� ���� ��� ��������� ��� ����������� �������$������� ������ �������� ������� �� ��� !����� !��� �� ���� ��������� *-��������� ������ ���� '&,

)�� ����$� ���� ��� �� $������������ �� ��������� /���� ��������� ���$����.�������� ����� ������$�� ���������� ������������ ��������� ������ ���� �$��$����� ������1���� �� ��� �������.� ��� ��������.� ���� ��� ��#���� �

)��>��������� ��� �� ����� ���� �� ����� ���� ��� ������$������ ������� ����� � ��;������$��� *�% ),� ��������� *�%'&,�0� �������� �����!������$������� ����� ��.��� ��� �/���� ����� G����������� .�������� ��� ��$�� ��.����� *�% ,�� ��� �������� ���� .�������� !��� �� ���$�� ���������������� �� ��������� �����1� �� �� !��� �� ����� ����� �� ;�� � ��� ��� �����/�� ���$�� ��.����� ���� ��/������ �� �����1� �� -�� �� � .������� �� �����1� �� �������� ��� �����������$�� *��� ��$�,� ��.������ ���� � ��.����� �� ��� 1��� ����� �� 6� /�� ��� ��.����� ����/��� ����������� ������ ���� ��� ��� ����/�� �� ��� ���� ����� ��� ��� ��� ��� ��.����� ����/��� ��� � ���� ����/�� ��.������ ��$� ������ �� �����1� �� ��� ����/�$���.����� ��� ������ 1�� ���� ��� ��� ��$�� ���� ���� ����� ����� >����� *�%3O� $�� ����� ��� )�,�� ��� �� �� �����1��� #����� �� ��� �/��� �����������������.� ���/������ � ��� ������� ��� �� �����1� �� ���/� ��� �������� ������ �� � ������ ���� �/���� ��� �����/��������� ������������.����

� ������� ���&������� �������� ����� �� �&� �������"���������������� ��� &������ �����"������������������ � ��������� ���� ��������������

% �� ������ �������� � ��� �� "������������� ���� ���� ������������ �� ���

Page 39: Delovni zvezki Urada RS za makroekonomske analize in razvoj · 8 UMAR Delovni zvezek 1/2007 Zadolževanje in prezadolženost prebivalstva Seznam kratic Seznam kratic AJPES Agencija

�39 Delovni zvezek 1/2007 UMARZadolževanje in prezadolženost prebivalstvaMakroekonomsko okolje in zadolženost

9���� �������/���������� ������ ���� �������� ������������ �����������1� ��������������������1� �������.��� �������������������� �����������.�������������������� ���������������� ���������������������������������.��� �������1� ����������/����.��������������������!���������1��������������������������������1� �������1���*>������%3������ 6',8

)c(u)1

1(E st

s

st +∑

+������

)wc()r1

1(A stst

s

st ++ −

+= ∑

-���������89

��6���$� ���������/��$������ �����������#������ ����/������

6������ ����� ��������/����������#���������6������������������������������������/�����*,�6�#����� ���������������������/������������� ������������������������6������1� ��

B��6������!���������.����������������/���� ��

���6������!�� �������/����1��$����������

)c('u)r1(

)1()c('uE t1tt +

+=+δ

9���� �������/�������!������������ �������� ������������ ����������� �����8)&

F���� ���� �������������������1� ����������� ���������������� ���������������������������� ���� ��� ������� �������� �� ����������� ����� �� /������� ���#������� � � � ������������� ��������������������))� *����� ����� ����',���1�����9���� �������/�������� ������$������� �������������� ����������������������$���� �) ������1� ���!��� �� ���������� ��"�����.� �����.��������!��� �� ���$����������������������������#��������� ������/�������1� �������� ������������ �.�����.�����������0������ �����������������$����.�������������$������� ��������� ���������/����*�����������/��������� �������!�� �,

�������������� ��� ��������/�� ��� �� ������� ������ �� �� $������� ����� ��� ������������1���� ��������� ���.�*�������������.���1�� ������.�����������������������/�����������������1������������ O���/���� �.�����������������������.���$��� �.

)�� 7� 9���� ���� ���/��� �� >���� �� ����� ���������$�� �����1������$�� ����1�� �� ��� �/��� �������� ����������.� ���/������ � -��������� �����.��� ��/����� ��� 9���� ���� ���/��� ������ ��� ��� ��� ��� �����1� ��������� $������ ���/� ������� *��$�� =�������B���C,�� ���� �������� ������������ �� �����1� �� �� � ��� ��� ����� �������� ���� 9�����/��� �������1�� �� ��� ������������� ��� ���������� ��� �� �����1� �� ����� ��������/� ������� �������� ������ ������� ��� �� ����/���� �������� ����� ����� � ������������/��� ��� ��.��� .�������� ��������� �� ��������������������/����� ���������� *>����� �%3�� ���� �,

)&� F�� ���/��� ��� ��.��� ��������� ����� ���8

ttt cur

cu εδ +++=+ )('

)1(

)1()(' 1 �� ���� /����� �� � � ���� �/��� �������� ������ ������� ���/�������� ��������� �� /���� �� �� ��/

))� (������� *���)�� ���� �,� ��� ��������� ����� ���/��� ������������ ��� �� �� ��� ����������� �����1� �� *� ���� ������������� ��������,� ���������1�������/������� ���������� ��� ���� � ������� ��������� ����

) � E�� �� �� �����1� �� ��� ������� ����!���� �� �����1� �� ��� ����������� ������� ������ ������� $������� ����� �.������� �� ��� ��������������� �� ����������� �� /����� ������� /����� ��� � �.���� �������� ��.��� ����� �����/��� -����1� �� ��.��� $������� ����� $���� �� �� �����/��./������.� #��������.� 6� �� ����� ����� *������� #��������,�� ���� ������������ ����� *����� �,� ��� $����� ��� ��� �� �������� ����� �� *�����#��������,� *;��B���$� ��� H������A�� ������ ���� ),� 7� ������� !��� �� ���$�� ������ ��� �������� ��� $������� ����� ������1� �� ��� ���� ���.� ������ ��� ��� ���� ����/�� ��.����� ��� ��������� �����!�� �� ����� .���� ��� ��� ���������� !�� ��� ��� ���1�� �� F�� ��� �� *����,� ��� ��������� ��.� �������� ��� ��� �������� ��� �����1� �� ��� �����1� �� �������� ����� ��� �$������ .������ *;������� ��� >��.$�������� ��� �� ���� �,

% �� ������������� �� � &��� ��� ������&���������������,�� � ��� ����� �� ��������&������ � ���"������� ��������������

δ

(δ)

Page 40: Delovni zvezki Urada RS za makroekonomske analize in razvoj · 8 UMAR Delovni zvezek 1/2007 Zadolževanje in prezadolženost prebivalstva Seznam kratic Seznam kratic AJPES Agencija

�40 UMAR Delovni zvezek 1/2007 Zadolževanje in prezadolženost prebivalstvaMakroekonomsko okolje in zadolženost

��������� �� ������ ������� ��� ��� �������� ������� ������� ���� ����� ����� ������������ ���������� ������� �������������������� ��� ��������������������� ��� ����������������� �� ��� ��� �������� � � ��������� �� ��� ��������� ������������ ���������� ������������������ �������� ������ ��������������� ����������������� ������ �� �� �� ������������� ���������� ������ ��� ��� ��� ���������� ������� ���������������� ��������������������������

������������� ������� �������������������������� ��

����� ���������� �!����� ����� ��������������������������������� �������� �������������!������������ ��������������������������������� �������������������������� ��������� �������������������������"�� ��� �������� �!���� ���������������������������������� ���� �������� �����������������������#�������������� �������������!���������� ������������������������������������ ������� �����������������$������������������ �����������������������%�������� &''(��� � �� ()� ����� �� ��*�$����� +,-.��� ��� ������ ������� ��� ��� ������������ ����� �����������������������������!��!��!����!���!������ ������������������ ���������� ����������� �� ��� ����������!�����(/������������������������������ �!������ �!��%��������&''(���� ��()������ ����*�0�������"�������+,.,�*• ��� ������������������������ �������������������������� �)• �����!��������������1��������������������������������2����3 �3����� ��

� �4�����������������5 6������ ���� ��(&7(8�)• �������������������� ������ �������������������������� ����

9�������� ���������������������!�������!����������������������������!������������������������ ������������������"�������������� ��������������������� ���������(-� �� ��� �������� ���������� ��� ��� ��������� ���� �� ���������������� �����������!�������!������� �� ����������������� �������������� ��������� ���������!�� � ������ ��������������������� �������������������!���������������� ��������������� �����������������:�������������!������������������������� ��������� �� ��������������������������������������� ���� �������!����!���!����������������� ������� ������� �������������� ������!������������������������� ��������������� ����������;� ������������������ ������������ ��������������������������� ��� ������������ ��������������� �����������������������

������� �������� �� ���� ���� � ��������� ������� ����

<��� ������������� ���������� �!����� ����� �������������������������!������������������������������� �� �� ��������������� ������������������������������������������� ����=������������1�����!� ��������� !������!���������� !��� !������������ ��� �������� �������/��� ������������������������� �������� �����������������!�������������������� �������������������������������� �!�������� ���������� ������� �������������������������� ��� �������� �� ������������������������� ��� ��!���������������� ���������� �������������������� ���������������1�������������������������

����������

��� ��� �

� �

���������

�����������

� � ��

λ

(/� ��� ��� ���� 2���� �1� !���4� �� ������ >��� ��� ��������� ��� ��� ��������� �� �!����� � �� ��� ������� ���� ������ ������ �� ������� ������� ����� ��� ����������� ������ ������ �� ����� �������� �� ������ ��!������ ���� ���������� ��� ���������� ��� �������?��!@�� +,,,�� � �� &)� ����� �� ��*� A�������� ��?���B�� +,,'��

(-� 5�!��� �� ����� ��� ��� ������� ��� ���� ��� ��������� ���� �� ������� � ��������� �� ��� ������ ��� ������� �� ����� ������ �������� ���<� ��� ����� ��������� ��� ��� ��� ��� �� ��� � ��������� �� ������������ ��������� �� ��� ��������� ������!� �����!�

�������!

����� ���

�� ��� ���������!

������� ��!

��������� �!

�� ���������!

�����������

���� ���� ���

����� �

�������� �

��������

� ���� ���

������������

� �����������

���������� � �

�������

λ

Page 41: Delovni zvezki Urada RS za makroekonomske analize in razvoj · 8 UMAR Delovni zvezek 1/2007 Zadolževanje in prezadolženost prebivalstva Seznam kratic Seznam kratic AJPES Agencija

�41 Delovni zvezek 1/2007 UMARZadolževanje in prezadolženost prebivalstvaMakroekonomsko okolje in zadolženost

�������! �������1 ����������������������$������� �������� ����������������� ���F������.������ ����/��� � �������1� ����!��� �� ����������������! ��������� �������������� �����������������$�/� ��7��������$��������������������!������������� �.����.�������� �.������������������������������������� ����.������������ ����������.�����/�������� �.����� ��� ��$������� �����������$������������ 1�� ��������������.���� ����*$�������=0���!��������$��TC����������',

������'8�(��'���&��� %�����*��'�����3,6*� ���*��, � ��������� ��������������'��"��������

0�/ ��#����/�����������������������������������������.���!���.�������������.�����.���� 1� �$�������� ��������� ��������������� ��#����/��.���$����������������$���������!���������� �� �����#����/���������O�#����/����������� �������.������ �������������/�������� ���������������� ���� �������������� �*-�������������������),5������������������������������������� ��������$������� ���������� �����$�/������/ ����������� �����$��$������� � �.��� ��.����� *$�� ������ �,� 5��������� ��� ����� ����� ����������� #����/��� ��������� �� �� ���� �� �$������� ������-���������������� �� ������������/����� �� ��$������� ���������������������������-�����������*����������������������������������$��������/���� ��6���$��=�������������C,��������������$���� �� ��#����/��.���������� ���������������� ����$������ �� �������$���$����������$������ �����.�������������������������#����/������������ ��>������������������.���� ����������������$�.���!���.������������������� ����������������������/��.�#����/��.���������� ������$������� �����$������� ������������ �.���.��������� � ������/�#����/������������ ��F�� ��������/��������/��������������������$������ ������ ����#����/������������ ����������/���������������$����������������!��������/������!�������!

-���/���������!���� �������.������������������������� �� ������������������ �� �������������$����������$�����#����/�������������(��$�� ����� ����������/�� ������������ �� ��������������1� �����������������������$������.���������������������� ��� �������������������� ����� �����+������������������� ��������� �����������������/������#����/������������� ������������������/ �����$�����������!���� ���������������������������������� ������8� �������� /������� ���#������� ��� ������ ����/�� �� ��.����� ��� �����������"������� /���������#��������������1���������/����!�� �������1�������������������� ����������1������/��������1��� �.�����.����E������!�� ������������ �������1� ��������!��� �� ��������� �������������������1������������������ ��/ �������� �����*��������������,�*$��������!��� �� ���$�������,�-����1��������!��� ������ �����������������1� �������/������������������ �.�����.������������ ����������/�������������� � ��F����������.��������1/� ���/�

������%������������������������ ���� ���� ��� ����

�� ��#� ����&�� ��'�(()$�%**+,!

�������� ������������ �� �� ���������- .�/$������ ��(0%������� �� �� ������������������ �� ������� �����!� ���������� ������

���� ���� �� ������� '� ��� �� ���,��� ���� � ��������� � ���� '�12,!�3��-����� ����� ���� ������� �� ��(0%��� ��� ��������� ���

' ���������$���������������� ���� ��������� � ��������� � ���� ���� ���������� ���� ��������� � ���*$4� �� �� ���,!�/������������� ��

� �� � �� ���� ��� �������������������������� ������ ����������� � � �������������!�5��� ��� �������((6����� ����� ����������������

�� � � ��� ��-7��((8!

��

��

��

��

���

���

���

���

/����� "���,��� &�$���� ������� 0�+�� � '��#���

/�������

'�1

.)��-+������!�)�2� �

�3��) �33�) ����)

Page 42: Delovni zvezki Urada RS za makroekonomske analize in razvoj · 8 UMAR Delovni zvezek 1/2007 Zadolževanje in prezadolženost prebivalstva Seznam kratic Seznam kratic AJPES Agencija

�42 UMAR Delovni zvezek 1/2007 Zadolževanje in prezadolženost prebivalstvaMakroekonomsko okolje in zadolženost

�����������������.�������������������������!�� ������1/������������/�������$�����������������������/�����������/�������.����.������ �.�F���� ������/�� ����.��������$���� �/����� �����������������!���� �$������� ����������$������������$��$������� ������� ��������������#����/���������� �O����������<��.����1��#����/�������������.���1�� �������/������������������������������������������������ ����$� �������� �� �O����������<��.����1������������ �� ��������������������������� ��� ��������������������������������� ����� ������������� �� ��*��������+��������� ������ �[ &,

5�����������'��'��"���������8����������"����������"�����

F��������������9H;�*�����������5���.��<�������������',��������1� ������$�����������/�� �����$��$������� ������������������������������! ��������������� ����$���#����/�������!� �$������� �������������� �.����#����/��1����������������.����$�������������������������#����/��������������I���� ������������������/��������������������� ����*���������� �����������$����������� ����������� � ����� �����������,������� ���������� ��� 1����������� *��������������� �,�#����/���1��������$������� ����������� ������������������ ��!��� �� ���$�������������� �/� ���!����������� �� �������/���������������� ������ ��������$����������/�� �������!�������$����������.�����������������/�������������������/�������$��R���������������/�� �����$������/���������.������ ����$�������/�������1 �$�����$����/���������/���F�����������������/�� ���������!� ���$����.��������$�/�������������1 ������/�� �������� ���������$��������.������������������������������!����������������/���.�-�������� ��������������������� �������������������� ����� �����1/� �/����#���� �������1 ������������������������ �� ��������1� � ��#����/�������!� �$������� �����F���/�������� ������������������!�������������� ������������������1������������������!��1����������.�����.��������-���$���$���� ���������������������$�#����/��$������������� ���$�������!�� ������ ��������� ������ �������!�� ��������� �����������!����������������.������/�������.�1���.�+�������������������� ������������������ ���������!�� ���������� �����#����/���������!�� ����� .������$���������� 1���� ��#����/����������$������� ������������$������������ �$�������$����������������������� ������� � ������1������.���������� ���������������������!�������������� ������������� ����#������ �*$�����������&�,�����������������������������!���������$������/ ������$����� ��������������������� ����*����������1� ������������������������� ������������������ ��������������������������������� �/�����������/�� ��������������#����/��$��������������������������!��������������!�������$������� ����,������������������������1���������1� � ��#����/������� ��$������� ����

"� �������$����� ��#����/��.���$������1������������� � ���������������������������� ���������$������ ���*�����!����������1� ������������� �������� ���,���������������.�������������$������� ��������/� � ���� ������������������ ������)3�G����/����������� �������$�.���!���.���� � � ��$������� ��������������� �� ����������������/� ��� ��/ �� ����!� �������!� ���$�� ��.������ ��� $�� $������� ����� ��.��� ������� ������������ �����$��-���$���$�������.�������/� ��1���� ��1 ��������������������������.��� #��������� �� ���� ����� *40�,)%� F���� ��.��� ����/�� ������ ��.����� �����������������/���� ��1����������� � ����$������� ��������������!���� �

+�1������������#����/��.���� �������.�������!����������� �����/��8

.������ ���� � ��������������������� ���� ��

)3� F�� ���/�������� ��$�� ���� ��� �� � ��� ����� ��� ���� �� ����� ��� L������ �� ��� -�$���� *�%3%,� ���������� ��������$�� ���������� �� �� ������#����/��.� ��1������ O� �� ���� ���� ��������� ������������� ��� ����� �� ������������������ ���/��������� ��$�� ���� ��� H������ *����,� ��� ��� �� �����/����� ����/�� �� ������������� ��� ���.� $������� ����� ��� ����� �O� ������� �� ������� ���� �������� ��� ��� ��������� ������������ ������������������ ��� ������� ��� �������������� ���/���� ��� �� ���� ��1�� ����� (������ *�%3%O� �%%��� ���� ���6��&,� 0� ������� ��������������� ��� ����� ������ �� ���������8� H������ L�� ��� >��.$�������� 5� *���',� >����.���� ����� ���� ������� �����������8� ����������������� ��������� #���� #�����9H(� ���������� -��������A� 9������$.�����������8����������A� �#� 9������$.��0�����������A����������

)%� (�� ��� $������� ����� ����$��� ��1 �� 40��� ��.��� ���� ���� ������ � �� �� .�������� ���� �������� �� ��� ��1 �� �������������

−=

t

ttt

i

zY,D

1minL

δδ

Page 43: Delovni zvezki Urada RS za makroekonomske analize in razvoj · 8 UMAR Delovni zvezek 1/2007 Zadolževanje in prezadolženost prebivalstva Seznam kratic Seznam kratic AJPES Agencija

�43 Delovni zvezek 1/2007 UMARZadolževanje in prezadolženost prebivalstvaMakroekonomsko okolje in zadolženost

-���������84

��6����������������������� ����

���6�40��*������ ��=����<��<���������C��$����������,�(

��6�������/���������������$������� ���������������������� ����/������

7�6�����!�\�����$������ ����������������/��\

��6��������!� ������.�����$������� �������/������

���6������������������������

+� ��1 ������������� ��������$��$������� �������.����� ����� ������$��� �����/������/��������/���� �� ��������������� �������/���������� �����������/�$����.����F����������� ���������������� ����������� ��� ��� �� �����!������ ������������������������.���!���.������/������������������$�/�����������������������������#����/��.��$���*��������!������������������������.���� ��������������� �� ��$������� ����,

+�������������$������� �������� � � ������������������ ������������$������������ �� �.���������!���� ����������������������1���������� �� ��������.�����.� � ��������.�����/��.��� �������8• $���� ��������.���������.����O• ���������������������������������������������� �� ���������1���#��������� �

*��$��=#�����$������C,�#����/��.���������� ����������.�����������������/�������������������$������ ������������������O

• �����������#���� ��������� �

+�������!�����������������������������#���� ����� � ����� ������������� �/������������������������ �����������1���������� �� ��0������������������ 1���� ����#���� �*��� �������������������5������ �,����������������������!����������/������������.�����$��8• ������������ ������������������ �����$������! ���������������������������������

���$�/��$������� ��������������������� ����/���� �����������#���� ������������������������� ����O�$��������������!�� ������1���������� �� ������������ ������� �� �����$�/������/�$������� ��������?�����������/�����$����������$�$������� ����O

• ������! ����#���� �����������! �������������������.���������������������������$����������!��� �� ���������� ������ �������� 1� ����/���� �����������������1 ����#���� �������$��$����������� ���������$��������.��������/��F�������� �������#����������������� �����$�����������������������.������������ ������� ������������#���� ��*�������������������$���#��������������������.����������.�������������� 1�����������.���������������1 ����#���� �,����$������� ���������������������� 1�.�����.������/���� ������ �����������/��������������.��������� �1������� ����������������������� �����$����������������� ���������!�����������������������1������� ������������!����� �

0�1 �� ������ ������ ���$��� ��� ��.������ ������� ��/ �� ��/��� ������ ������ �$������� ��������1����+�������������$������� �������� ���������� �������$�� ��*��.� � �/����������������� ������������������ ������ �.���������!�����,���������������������������*������ ������1 ����#���� �������$����������#����/�������$�,������������������� ����������� ��/����*��������������/ �.���!���������$���/��$�������!���� �,5����������������������.���� ������������/���������!������������������� �������1� �$������� ����� *��� �� ���� �������� $�����������,� ��� � ��/��� ���� ��� ���/������ �$������� ����������.��� �����.������ ����.� �������� � �����������.�����.�+�

������� � ����� � ������� ������������������������� � ���

�� R�� $������� ����� �������� �� ���� ���� ���� ��� �������� ��������� ������������� ���������� ��������� ���������� ���$ ��� ���� ��� ���.������

�� F�� �������� ��.��� ��� �������� �����!���� �� �� ���� �.� ����.�� ����� ������� ������ ��������.������ ��������� ��� 5������ �� *$�� ��$�� ,

������� ���� �� ��������� ������� �� �� ����������� ��

δ

Page 44: Delovni zvezki Urada RS za makroekonomske analize in razvoj · 8 UMAR Delovni zvezek 1/2007 Zadolževanje in prezadolženost prebivalstva Seznam kratic Seznam kratic AJPES Agencija

�44 UMAR Delovni zvezek 1/2007 Zadolževanje in prezadolženost prebivalstvaMakroekonomsko okolje in zadolženost

��/��� ������$������� �����������������������������������������������$������������$����������������� �����$��� ������$����������/�� ������������������������1� ���������!���� ���$������� ������ �� � ��������!���� ��������!������ ��� ����� ���������������$������� ��������������������$������������� �.���������1� �

1 �� 5"��� �������������'�� ������� ��� ������������ �

������������� '��"��������

1 � ������)����'��"�����������������������

"��� ��.� �� ��� ��� 1� �$�� ��$��� ��� ����� �� !��� �� ���$�� ������ *��� ����� ����� ������������$����.����,������������ ������ �������1� ����������������/�������.��.��������!��� �� ���������� ������ �.�������� � ����.������������������.������������!�� ��(����������1������� �����.�� ����� �.���.�������������/��.������ �.������������������������$���� �������1� ��������/���F�� ������$�/�������!���� �0������ ���� �������������$�����������������.�1���� �*�����!��������1��.������ ��,��������������������1� ����������!���� ���$������� ����

;��.������*����,������ ��1���� ������ ������ ����������1��1��$���������7(��������.�%%6�%%3����1���������������.������ ���-������������� ������ ���������� ������������������� ������������ ����������/���$��������.��������"���������� ����� ������������ ���� ���� ����� �����1����� ������ � �� ������� ��� $�� ��������� 1�� ���� �-���/���� �������!���� ���� �������������!�����������������$����$������������������ ����������������������������$����������������� �������1� ����������������/�$���������!� ���$����.���������.��� �$����.�������������!�� ������;��.������������� .��������� ��� ��� � �� �� ������ � �� ��� �����$�� �����!�� �� ��� ������ �� �$������������7����� �� �����.��� �$����.����� ������$����������������!���������������/���������!� ������.���������������������� ���������$��������!���6������/������$��� �����1��1��.� ���� ��� ��� ����/�� ����� �����!�� ��0�/ �� �� ����� �����!�� �$������� ��������/����$������� �������.�����������������/���.����������F������ ������������ ������� ����������*����������,�������������!�� ���������������1� ��+ ���.�������� �����������������#�����������������!�� ����1 ���������� ���.��������������1� �5��������� ��������������������� �����1�� ����������������� ��������������������������������������!�� ����������� �������1�����������$��������������������������!�� ������� ��/ �����������������������1�� �����������������1� ��*�������1���#����� ���� ��� ����1������� ����� �����/��� ���$� ��� �����1��1��.� ���� ���� ��� �������� ����� ���������!�� ������������������/������/����,

����� ��������/��.�1���� ���������������������������������������$����������/���������������� 1�� �������1� ��4�.����������������������������� �����$��������/����� �������1� ����� ���/��� ���������������������.�����*����������,�0����������!���������������1���������������� 1�� �������1� ��"��$������� ������$����� �������������� �.�������/������ ��$��������.��� �$����.����������������� ������� ��������� �� ������������������� ������$��������������������������1� ����.������� 1�*��������,�-�������.�������� ������������������H���.A�*�%%,�E������� �������������������/������!����������������������� ����/��� ������������/������$�� ��������������/��������������$�� ������ 1� ���������/�������$��������������������$������ 1��������1� ��0������ ��� � �$���� ������������� .�������� $������ �� ����� ��� ��� ����$������� ����� �����!������� ���� ���/��� � �� ��1 �� ��.����� F���� /�� ��.������������/�����/�� �������������1������� ������!� � ����������!� � �������1� ��+ �$�������� �������������� ���������!����������������$�����!������� 1�� �������1� �

� ������������� ���� �� ���� � ��� ���� � �� ���� ������

� � �������������� ������� ���������������� ������������� �� ��

���� ���������������� ��������������������������� ������� � ���

'��������� �������� ����� ���� ������������������� �����

Page 45: Delovni zvezki Urada RS za makroekonomske analize in razvoj · 8 UMAR Delovni zvezek 1/2007 Zadolževanje in prezadolženost prebivalstva Seznam kratic Seznam kratic AJPES Agencija

�45 Delovni zvezek 1/2007 UMARZadolževanje in prezadolženost prebivalstvaMakroekonomsko okolje in zadolženost

�$������� ����������������/������� ������/�� �����$��������������� ������������/�������1�� �������� ���������������������������/ �������/�����������1�� �������/���������� �������������� �.�������/��������/�� �����$��-����������$����� ����� �����������������������! ����������1�� ����� �1������������.��������������������$�$������� ����

����.A�*�%%%,�������� ������ ����������������� �����$�������������������������� ������������1� ��7������� ���%'�6�%%� �����7(�����������$����������������������#������������������� �����$��������.��� ������1�� ����/����� ����������/������/����������1�� ����� ��.����������������������������������������������� ��.�������

�����A�*�%%,������� �����������������������.��������������������������$�����! ������1�� ���*�$����� ��������� �������� �.��������� �.���7(�����$�����/���������/�������������1/� �/���������������,�����1�������������� ������������ �������������!�������*$����$����,�2������ ���.�1���� ����� ���.� ����������� ����������������!����$������� �����������������/���� �����$�����1������� �-�����������$�������������������������������$������$������� ����������/��������$��F�����������������1 ��*���$���/��,����$����$������� �����������.� �������!���������1�� �������� �������������� ���������������� 1�� �������1� �

1 � ���"���������*�����'��"����������������������

-�������������������������������.�������������!���� ��$������� ����������������������� �������������������������������������$�������1�������������/������ 1�� ���.��������������1� �������������$������� �������������/���� �����$�������������$�����������/������ ��$������� �����������/�� �����.��� �$����.�����������.����������������!���� ��$������� �������������$����.���������$��1������ ��R��������/������ ������������ �����������.���$������� ��������������/���� �����$����!���

/010102 3���� ���� �� ��� ������������ � ���

;������������� �� �� ��/ �� ��� �� ����� 1�� ��$������� 1���� ��� ������� ��� ��.����$������� ����� L�� ������ ��� ���!�� �� ��.����� �� ����� ����� ��� *��$����,� ����� ����.��������0�/ �������!�����������������1 ����������������/���� �����$�����������/������/��� ������$������� ������������/�� �����������������������������������������$���������$������$��1�������� �����������������������������E������� �����������! �����/��������� ������/��������������������� ���������/ ����� ������� �����������������/������������� ����F����.������������������� �������!�� �����������*�������/����� ��������������� �������������� ,���������������� �����������!��������� �����$������$�������!�� ��*��������������$������� ����������!� �������!�� �,F�������� ���$���������1����� ���!������/�� ��!������1������� ��������/�������/�� �����������������������/������������������ 1���� �������������� �*$����$��)�),G����/��� ��!���� $������� ����� ����� 1�� ��/ ��� /�� ��� ����/�� �� ������������������!�������� �������1 �.���������.����

-�����������$����$������$��1����������� 1� �������������������������.���� ����*��������!�������������� ������$�����������������$����� ��#����/��.���$���������!�� ���������.����,���� ����$������� �������� ��������� 1�������$� ���������1� ������������� �.���/�������! �$����.�����F����������$��������� �����!����������$� �� �

�������� ���������� ����� �����/������� ������� *1��,� ����/���� �������� ����� �� ������ ����� �� ������� ��� ���� �������� ������������ �� /���*�������� �� ��� ������ ���� ������� ����������� �������� #����� �� 6� ��$�� =�������� ��������� #��������C,O� ������� ���� �������� ����� �������!�� ��� ���$�� �������� ��� ����� ��� �������� ��� ��������� ���� �������� ��� ��� ��� �������

'��� � �������� ��������������� � ����������� ���� �

Page 46: Delovni zvezki Urada RS za makroekonomske analize in razvoj · 8 UMAR Delovni zvezek 1/2007 Zadolževanje in prezadolženost prebivalstva Seznam kratic Seznam kratic AJPES Agencija

�46 UMAR Delovni zvezek 1/2007 Zadolževanje in prezadolženost prebivalstvaMakroekonomsko okolje in zadolženost

�����1� �������!������ ������������������!����$������� ������������ �������� ��1������������������������1�������������������$���������� �����!������� �/�������������� ������������� �������� ����(���������������.�#����/��.����������������/���������� �.������������1�������������������1�� ����+������1���1����������� �����������$�� $������� ��������� ������������� �� ������� �� ����������� ��������� �������$� �� ��*$�� �� �,������1� �

/020202������� ������� �� �������� ������ ���� �������� � ���

5���������� ������������.� ��� ����� ������� ����� ��/ �� ���!����� ������ �� �$������� ��������#��������� ����1 �������������1� ��������� ������/���.����/������ $��������.��� �$����.�����F�����/������ ����.�������/� ��������������� ���������������������������� ����������������������������!����������������/��������������/����������!�� �����������#������������������������1� ��*$����$��)�)����������,��������/����������/��.����/������ �.�$������� �����$��������.��� �$����.�������.��$������� ������� ��� ����/����$�������$������������.�����������!��������/����������.�����������������/������� 1���$�����1�� ������ 1� ��$��������������������������������/��� ���� ��$���������������������������1�������1�

1 � /��"�������������*������������������'��"��������

�/�����������������������.�������������!���������������� �������� � ����������������������������������.�������$��������������� ���$���/��������� ����������������������/� &�0�������������.�������������!������$������� ����� �������������������$��� �� ������� #���� !��� �� ���$�� ������ ��� *���� ��� ����� ������ ������� 6� ����� 1�$������� �������������������� �������6���� 1��$������� ���������������������� �����������!��������� 1�$�������!���� �,�F�������������������� ������.���������.�������� 1� ����������������!�� ����������.���������� 1� ������1��������� �� �������1� ������� ��������������.��� �.���.�����

5��������� ��������.����� ��������� �� ������� ��/ �� ����!� $������� ����� �������������������/��� ������$������� ��������������������������.�������� ���������������.��� �������8• �����$������������������������������� ����#������������������ ����*��/��������

������$������������.��������.����/� � ��������������������� ������������������������� ��� ��� �������������� ��� .����������� ���� ���� ��� ��!���.� ����/������/�� ),����

• ���/�������.�*������������.,������������������.���������� �� ������ ���

/020401������ ���������� �������������� ��� ������� �����������55

��/��� ������������ ��$������� ��������������������������.����� ���������������$������������������������������ ����#������������������ ����F�����/����������� ������������������ ����������$�����$�� ����$������������6�����/������������� ���������� ��� ��������� �����������������������.�����*����������$������� ������#����/��������������������� �������������,

������ ������ �������� � ��������� �� ������ �� ����� �������� ����

6����� ��������������� � ��� ������ ���� ����� ����������

��������� ������������ � �������������������� �� �������

&�"��$���������� ������� ��������.����� ��� �����!������� ���������� ���1������� ����� ���������� ���������$�� ���/��$�� �������� ��� ��������������������� ���/��.� ����������� �� /����� ��� ��� ��� ��� ����� ���

)� �� ������� ���� #�������� ��� �������� ������ ����������� ������� ��� .����������� ���� ���� $�� � ���������8� -����������� ��� -������� �JG*���',�����$�$��4�����$� ���� �.��H.�����;��B���� G�K��� ������ ������������� ����8�;���� �#� 2���A�����������]� ��$��� 5����� �������������� 9���� 4��$�� 9������

� E�� ����� ��$�� )�&�

7�������������������� ������������������ �������&� ������������������ ��� ���� �

Page 47: Delovni zvezki Urada RS za makroekonomske analize in razvoj · 8 UMAR Delovni zvezek 1/2007 Zadolževanje in prezadolženost prebivalstva Seznam kratic Seznam kratic AJPES Agencija

�47 Delovni zvezek 1/2007 UMARZadolževanje in prezadolženost prebivalstvaMakroekonomsko okolje in zadolženost

E������� ������ ��� ��� �� �� ���� ���� ���� �� �������� ���� ��������������� ��� ��� ��������� ���� ���$�� �� ���������� ��������.���� '� ���� ������ �� ���� ���� �� #�������������������0� ��!���.� �� #�������� ������������������ ��� ��� ���$�� �� ��� ��������� ����#����/������������ �������������/����������*�����������������������$�.����������$�� ���� ���,� F������/��� ���������� ������ �� ��.� ��!���.� �����������#����/�����������������*��$��=�����A��������������C, ��� .������������.�������������� ���

0���!���.�����/�������������� ���������������������������������1 �������!������$������� �������.������$����/ ��5������� ������������������������ �������������#����/�������������������������$������������ � �������������� ���������� ����������� ���� F�� ��� $������� ����� ����������� ��������� ���� ���$�� �� �����������������.������������������.���#����/������������ ���������/������� ����/ �������������$�� ��0���.���!���.���������������������������������������� �������$������� ������������������$�� ����/ �����������$������� �����E������� �����������$���� ���������.�������/��� ���������.������.����������� �.��������� ������������������$��������������������� ��������� ��� ��� ���� 1����� �������� ��� ��$��� ������� ����$������� ������������� ������������������1���������#�����������������������������������������������������.�������.���/������ �� ������ ���

/020402������ *��+������ ������ ��������� �����������

-�����������/ ����������� ����������$�� ������/�� ����������.���������������������������$���������� �������������������������������*������������,������ �� ������ �������� ��� ������������������.�����$������� ������� ���� ���� $���� ��� ����� ���� �����������$������������������������������ ������������������������������!������� �/�������������������������������������������.�����*�������������.������������$���������������������� �,

0����������������������.�������������������$������� ������������������������������1�������������������������� �������/���� ������ �������#��������������������������������������������������������.����������.�����������������$������� �������������������������������������������� ���������������������������/������������/�������� 1���.������/������� ����5�����������������������.����������������������� �.���������1� ��F��� ����$������� ������������������������/���� �������!������������������ 1�.���1 �.���������.�����"�������� ������ �������$�������$�/������������������������$������� �������.�������/������������!� ������/��������/������� ����������������������������������������/������$��������.���� ��������������������������F�����������/�������� �������������� �������! �.������.���������.�����������$�/����$������� ����������������������/�������� ���������������/�� ����������.��������������������� 1������������������������������.�������������1� �

R��$���������� 1�� ����������.���������$��$������� ������� ��� ����������������.������/� �������� �� ����?��������/� �������1� ��R�����$���������$���������.������������� ������������������������������������������������ ��� ��������������.������/������� ������������������������.���.������.������/���;����������������$�����/���� ������������ ����� ���.��������/�������������/�� ����������.���������������������������1 �������/�������� ���������� 1�������1�� ��*��1 �������/������������.���#�����������������������!�� ������������ 1�� ������/���� �,���.�$������� �������� �����������

'� -������/��� ��� ��.��� *������� #����/��� ������������� $������� ����,� #����/��� ��������� �� ���� �� 1�� ��/ �� ������ ��� ��� ����� ��.��� ��� �/������ ���������� ��������� ���� ���$�� �

��������������� ��� ������ �� �� �� � ��� �������/��� ��������� �� $���� ��� ���$���/��.� ��������.������ ������� /����� ��� ���/��� ��� �� � �����������/���� ��� .����������$�� ���� ���� ������������� ������/��� ��#����/��� ��������� ����

!�� �� � ������������������������� ���� ��� ����� ����� ����"������������&������ ����&������������������ ����

������� �� ������������������������� � �������� ������� ��������� �������������� �����������

Page 48: Delovni zvezki Urada RS za makroekonomske analize in razvoj · 8 UMAR Delovni zvezek 1/2007 Zadolževanje in prezadolženost prebivalstva Seznam kratic Seznam kratic AJPES Agencija

�48 UMAR Delovni zvezek 1/2007 Zadolževanje in prezadolženost prebivalstvaMakroekonomsko okolje in zadolženost

����������������.������/������� ������������ � �������1/�� ����������.��������/������������/���������������/������.�$������� ����������������������������/����������������/��������1 ������������������������ ���������.������.������/� ����������������.�����!�������� 1�� �������1� ��*������� ��$������� ������������������ �����!���,

5�����������!������������.����������������������/����/��������$������� ����������� ������ ������#������������������������� 3�R��$������������������������.���������������.������� ��� �������������� �������!��������������� ����� ��=��������� �C� %

��� ����� �/������.��������������� ��������������������$�/� ����#��������� ������ ��������! ����������������"��������������� 1� ������/��������������������� �������� �$������� ����������� ����/����������������$���������*������������������1� �,�R�$����������/�� ����������.��������������!����������� ������#�����������������������������������������������1�������������������� ��� �������*��������� ��������$������ ���.� ���� ��� ��� ����� �������������� �������� �������� ��� �$��$����� ���$$������� ����,

��������/��������������$������� ������������ �����$�+� �1�������������������/��������$������� ��������������������� ����� ����������������6��������������.�����������/��������������� �.���������!�� ���$��$������/������������ ��������������������������������!��������������������������$������� �������$������������������ ��$��� ����� ����� ��� ��$� ������� �� �����1� �� ������� � ������ ���������$������� ������������/��������������!� �

1 � 1��"�������&������������4,

-������1��������������!��� �� ���$�������������������������� ���� ����.����������� ����������������.����������������������� ��������/���������!���� ��$������� �����������������������������������������������!�� ��$������� �������������1� �����

��8����9� ���� ���� � �� ��������� ��������� � � ��� ���������������� �����������

3� ��������� ���$�� �� �� ����� ����� ���� ���� ��#��������� �� ���� ��� �� ����� ���� �� ��/ �� ��� ������� #����/��.� ��������� O� $�� ����� ��� %

%� 0� ��������.� ��!���.� ��� �� �����/� ���� ��� ������� ��!����� �� .����������� ���� ���� ��� �/���� ����� ���� �� *������� ��� ���/���,+����/�������� ����/�� �� ��������.����� ��� ��.��� ���� ��/ �� *���� ��� $������� ����� �� #�������� ������������������ ��� ���� ���,� �������� #����/��� ��������� ��� 1�� ������ �� /�� ��� ��� �$���� ��� ����� �� ��#��������� �� ���� ��� *�� ���� ���� ����� ���� �,� $������� ����� ��� ��! �.��������.� ����.� F���� ��������� ���$�� �� ��� � �������� #����/��� ��������� �� ���� $������� ����� 0�/ �� ������������ �� *������� �� �,.����������.� ���� ��� �������� ��� ��� ����� #����/��� ��������� �� ��.��� ������ ����� ����/�� ��� ��������.� ���� "��/��� ����������������������$�� ���������� ��� ��� ��/������ ���� ������� �������� ��� ��� ����� ���$�� ��� �� ��� � ��������� ���� F���� ����� ��� ��� ��.�������� � ��� ����� ��� �� ���� �������� ���$�� �� ���� �� ��� ������� ����������� ���� �� ��� �������������� *��$�� =��������� ����� ������C,� "� ������� ��� ���� �������� ��$�� ���$�� �� �� $������� ����� ��� #����/��� ��������� ��� ������ ���� �� $������� ����� ���� � �.���� �����/�� �� ������������� ��������� ���� ������.� �������� "��� ��� ����� ���$�� �� $������� ����� ��������� ���� ��� � ������������ ��� ��� ��������� ���������1� �� �����$� ���� ��� � ����������� ���� ��� ���� /�� ��� ����� ���$�� �� ��������� ���� ����������

'�� "��� �� ����� ����� ��������� ��� ���������� ���� ���� ���� � ��������� �� ��������� ���� �����!����� �� $������� ����� ��� ��$� �� ��� ���������� ����� ��$�� ���� ����� �����1� �8

• ���������� -�� ��� "�����A�� +� *�%%),� >����.���� �����$� ���� ����� .����� ������8� ��� �������������� ������������ ;25�D�����$-������� ��� ��O

• ;� ����� -�� ;�������� 4�� ���"�������� L� *���&,�>����� ������� ���� ���������B��#����D�����$� -����� %3&� H������$�8�+�������;������ �#� 9�������� �������.O

• ;����A�� 9�� ��� -�������� L� *���),� >�����$�D����.� 9##����8� >�����$N�� 2������ ���D����.� ��������������D����.�(��������������� H�������� 5������$� 4�����8� >����������������A�� L����� H������ #��� >�����$� 5������O

• ;������� ��� ����������� >� *��� ,� H����������� �K����� ����������A�� ��@�����A� ������������ ���� �.�� ����� �#� .�����$� 4�����8;���� �#� 9�$����O

• H�����"�� ��� 5.������� �� *�%3%,� F.�� �##������A� �#� �.��������� #��� ���$��� .�����+�������2�������/����3�� ���� %�� �� 6&O• >�����$�� H����������� ���� 9��� *���&,� 4�����8� >�� F������AO• +�������� 5� *���),� >����.����(����� >����� -������ ���� H�����������E��B�.� 4�����8� ;���� �#� 9�$����O• ������<��$���� G�� ��� ���A�� 5� *�%%3,� >�����$�������� G������������ ���� �� 4�#�<�A���� 9�����A� B��.� H������ H����������

4������� 5����#���8� 4������ 5�.���� �#� 9��������� ���� H9-�O� 5����#���� ���������AO• 5.������� 4� *�%% ,� >�����$� ������� ���� �.�� �����$�� �#� �������� 4������ ��� 5�%�� 2�������������� #6*�,�� %)6�� O• 5�������� L� *�%%),� >�����$� ���� �����$� ��� �.��������� 5������� ��$��� �� 3� ��+�$��.��� \�� ��� -�������� L� *��,��7����������� �

�� ���5� �� 0 � ��� �� 4���� H.���$�8� ���������A� �#� H.���$�� -����

��� ������� ���� ������������"����� �������� � �� ����� � �����

Page 49: Delovni zvezki Urada RS za makroekonomske analize in razvoj · 8 UMAR Delovni zvezek 1/2007 Zadolževanje in prezadolženost prebivalstva Seznam kratic Seznam kratic AJPES Agencija

�49 Delovni zvezek 1/2007 UMARZadolževanje in prezadolženost prebivalstvaMakroekonomsko okolje in zadolženost

������������ ��� ����� ������������������� ������ ������������� ���� ������������������ ������ ����� ���������� ������� �������������� ������������������������������ ������� ����������������������������������������� ����� ����� ���� ����� �������� ���� �������� ��� ������ �� ������� �������������

��������������� �� ������

���������������������� �������������������������� ��������� ������������������� ��������������������������������������� ����� ���� ��� ���������������� ��� ��� �������� ������ ����� ��� �� ����� �� �������� ������ ��� ��������������������������������������������������������������!�"�� ������� �� ���������� ������� ��������� ��� ���������� � ����� ����� �� ����������������������������������������������������� ����� ������������������������ ��#������ �$������������ ���

"��������������������� ���� �������������� ����� ������������������� �������� ������ ������������� ������ ���� � �� ���� ����� �������������� ����%����������������� ������� ����������������������������������� ��� ��������� �������&��� ���������������������������������� ������������� ������������������ ��� ��������� ��������������� ������������ ��� ������������������������� ������� ���������� ������������ ������� ��������������#��������'����������������������(�������������� ������� ������������ ������� �����)���������*$�

������� �������� ��������

+������������� ������������������������� ���� ����������� ������������������������� ����������������������������� ����� ������� ���������������,��������������������������������� ����������������������������������� ������������������������������� ������� ����� ������������������������ �������������� ������� ���� ������������������������������

-�������� ��� ����������������� ����������������� ��� ������������� ������ ���������������������������������������������� ���� ������������� ������������������(��������������������������������+��� �#!..!�� ����*/$����������������������������������� ������������� ���������������0�������������������������������������������������������� ������������ ����������%����������� ������ �������������������������������������� ������������������ ��������� ������ ����������� ��� �������� �������1������ ��� ���� �� ���� ������������������� ������������������������������������������������������������������������������������������������� ��������������������������� ����0������������������������ ���������������������������� ��������������������������� � �� ��� ����� ����(�� ������ ��������� ������������ ����������������������������� ����� ���������������������� �����������������

�������

�����������

���������

��������

������������

���������������

��������� ���

������

���������

��� ���� � ������ �������� �� � ���� ���� ���� ����� ��� ����� ������ ��� %� ��� ��� ��� �� ����� �� � �������� ����� �������� ��������� 2�� ��� ��� �� � ��� ����������� ����� ���� ������������ ����� ���� ��������� ������ �� ��� ������ ������� ��������� ������ ������� �������� +����������� ������ ��� ��� � �������� �������� ��� ��� ��� �� ���� ��������� 3������� ������ � ��� ������� ������� ��� �� �� � ����� ���� ��� �� �� ���� ��� ������� ������� +������� ��� ���� ����� �� ������� ���� � ����� ���� ��� ��� ��� ��� ������ ���������� ������ ��� ����� �������� ����� ��� ������� ���� �������� � ������ ��� ���� ��� ������ �� ���� ����� ����� ��� ��� ������ ��������� �� ��������� ����� +��� ������� ���������� ������ �������� ��� �������� �� ���� �������� ���������4������ ���� ��� �� �� ��������� ����������� ��� ������ �������� ����� � ��� ��������� ���� �������� ���� ���� ��������� �������� ��������

�!� ������� �� ������ ������������ ���������� ������ ������� ��� ��� �� 5�3�� ��� �� ����� �������� �� ���������� ��� ��� ������������� ���� #���� �� �� ��������� ���� �������� ��� �������$� ��� � ���� ��������� ���� ��������

������ �

�����

������

��������

����������

��������

����!���������

��������������

�����������

��������

����

������"

�����������

�����������

���

Page 50: Delovni zvezki Urada RS za makroekonomske analize in razvoj · 8 UMAR Delovni zvezek 1/2007 Zadolževanje in prezadolženost prebivalstva Seznam kratic Seznam kratic AJPES Agencija

�50 UMAR Delovni zvezek 1/2007 Zadolževanje in prezadolženost prebivalstvaMakroekonomsko okolje in zadolženost

���������������.���!���.��� ��� ����1�� ������������������������� ������ ���-����1������.���=������� �C�������� �����/���$���������� ���$�������!�� ��*$��������,������������������������/� �������� �� ������ ������������������������/��������!�� ������$��������� �����#��������� ���������������1� ��F�������������� �������������.�������� ������!�� �����/������������ ������.�������������/�������1 �.������������� +�����/��������������������������������������1��������� ����1��������$������� �������������$� ��������������������������������1� ��*���������� �������1 ��������������.�������� ,�7��������1 �.�����1������������ ���.������������������������������������.������������������� 1������ ��������� ���/���.���������� ��������������� �����������

'������������� ���� ����������� ������ �������� ������ � ���

������8�;<����'�=����'�'���>������*�����?�+���������������<#@.4/

9����������/ �������!�������$������� ��������� ������������ 1���/����������������$������������ �����������/�����!� ��$������� ���������������� �����������!�� ������������������ �$���������� �')����������#�������� ������1� ���������������$�$�������!�� ��5����������$������� ���������������� �������!�� ������ ��������������/��������/ ������������ �����#����/��.�����������*����.����������.����� ��,������! ������������� ���������1���� �.������������+�������������.�#����/��.��������������$�/� ��������������� �������������$����� ������� ����������������������� ���F������/� �������������$������� ��������$�� �� �������1� ��������� �.��/��������� 1���$����.�������� ������$�/��������������������������� ����������1���������� � ����/

>9D� ������������� �� ������ ����������������������� �����������/���������������� ��������!���������!�� ��������������������������������������� �����������1� ��$������� �����-� �������������������� �� ���������������������� �����������/����������/����� ��������$�� ������������ ��*(���A������,�>9D������.���������������������������� ������ �� ���$������� ������ �������������� �������� �����������/������ ��� ���1�� ��$������� �����������$���������� ���������!�� ��*����������$���������� ����������!���� ��������������/�� ������ �/�$���������� ���$��������,�F���������������������� �������������������� ���������/� �������������������������������� ��$������� ����������������$��������$���������*>�����$�9@���A�D��.���B�������&����� �,�E������� ��������� �������� �������!�� ����������������������� ���$������������������� �� �������!����1�� ������������� ���������!�� ���������� � �������!�� ��*��$��=.�����$��@���A��� ������C,��������1�� ������������ ����������������$������� �� �

-����!�� �����������������������.�������������������/���������8������������� ��.���������� ��.�������������������������/���������.������� �� ������.����� ������������������$�$�������!�� ��*������������/��������������,�"�������������������������� �������������������������� ����������!�� ���������! �������������������.����������$��������������� �� ������ ��$������� ���������������������!� �����$��������������� �� ����!������� �/�.��������������� ����*����� ���������������!�� ����.���������� �������#��������� ������������ ��.�������������� �������.�������������������������#��������������� �� ������! �.����� ��,

'&� F�� ������� ��!��� �� ��������� ��$�� ������� �� ������1/���� ������� ���� ������ =������ �� �������� ���$�� �����!�� �C� +�� �������������� ������ ��$�� ��� ��1�.� �������.� ��� ���� ������ ���� �� �������� �������� ������ �� �������� $�������� �� ������� �� ��������� �����!�� ����������� ��� �� ���������� �� �������� �������/����� ��� �� ��������� ������ ������� �����$�� .����������$�� ���� ���� ��� ����������� ��$��0�1����� ���$�� �������� ��� ���� �����$���� )�JP� ���������� ������� ���� �������/������ ���� /����� ������ ��������� ������������ ���� ��� ���������������� ��� ������ �� +������/������ ��� �� �������� ������������ �� ��.��� ������ �� ���� �1��� �� �$�� �������� �������� ���� ������ ������� ������������ 5������ �� �� ���������� ���� ���� ������+����� ����������� ��� ������� �������� ��� ��� ��� �$����� �� *-����!�� ���� ����������',

')� 5������� ���� �����!�� �� �� ������� ���� ���� ��!��� ��������� �������� ������� ���$� ���������� �� � ���� *��� ����� .�������O� ���$�� .���������� 1�� �� ���� ������� �����1��1��$�� ���� ���� ��� ��� ��� �/���,O� $��� ��� ���� �� *>�������� ������ ���� 36%,� +�/���� ������ �� ��8� ����� ������������ �� ��� �������� �� ���� 1�� �������� ��� ���� ���� ��� ���� 1�� .�������� ������ �� ���� �� �������� �� ����.� ����$�� ��� �����$�� �������� �*���� ����� ������ ��� ���� ��.����� ��� ����� �� �������� ��� #��������� �� ���� ����,O� �������� �� ���! �� �������� ��� /�� ��� .�������� ����/�� ����/�� ���� �� �������� �� ��������� ������ ��� ������� �������� ��O� ����� ����� ��� ����� ����$�� �������� �� �� ���.����� ��� ����� �O� ���� �� ����� �O���$�� .�������O� .�������� ��� ����� �/�� �����!�� �� ��� ����/��� ������� ��� ��� �������� ��� ����� 1�� �� ����� �/�� ���� ������ ����� �������/����+�/���� ���� �� �� ��8� ����� �����O� ������/������ ���������� ������ ���� ��� ������ �������� �O� �����/���� $�������� ���� .������������ ���� ���O���� �������� ��� .�������� ����/�� ��� �� ���� �� �������� �� ����� ���� ������� ��� ������ �������� ��O� ������� �������� � ���� ����� 1���� ������� �/�.�� ��� ��� #�������� �� ��� ���.�������� ��� ��� ��� ��� ����������� �������� ��������� *>�����$� 9@���A�D��.���B���� ���&�� ���� �,

Page 51: Delovni zvezki Urada RS za makroekonomske analize in razvoj · 8 UMAR Delovni zvezek 1/2007 Zadolževanje in prezadolženost prebivalstva Seznam kratic Seznam kratic AJPES Agencija

�51 Delovni zvezek 1/2007 UMARZadolževanje in prezadolženost prebivalstvaMakroekonomsko okolje in zadolženost

7�����������������!�� �� ��������������������� ������������������� ����������������!�� ��������!������ �.�������� �.����� ����/ ���������������������������1��������$��#����/������������ ����.������������ ����0�/ ���� ������� �����������������$� �����������1/� �/�.�����.��������� �����������������.������$���6�$������� ���������������$������������!�� �������1/� �/���������������.�����������������/������ ����1 �$����.���������.��������F���� ��>9D������������������ ���.���������������������.�����/�� �������!�� ����������������1� ��������$�/��$������� �������������$�� �� �������1� ����!��� �� ������������������ ������1������ ��������������������� ����������!�� ���/���������/�� �����/�������$����.����������.���.���������� �������/�� �������������� O���.��������������/��������1�� ������������� �� �������/���/ ���������R������$������� ��������/����������1 ����.����������.��������*$������������������,���������/����������1���� ������������ ���.���������.����1�������1 �������������������������������� ���.���������������1 �������������0������������ ����.�����������������������$��!��� �� ����������������� ���$�������!�� �������

>9D� �� ���������� ��/�� �� �������� �������� �� ������� �� �� ��� ��.��� ����� ��/��� ��� ��� ���������� ����/������ �.�$������� �����$��������.��� ����������.��������$���� �������������� ����.����������.���������.�������������/�����$���������/���������$�������������/����������������������� �������!�� �������/������������������*���� �� �������!�� �,

1 � -�(�����������8���������������������"������������

-�����������.�����������!�������������������������������������������/���������������� ����/���������������������������� ��R��������/���������������.�������������� ��������1/�������/�������������.�����������/�������������������������/ �������/����� ������1���� �������� �� �� ������� �� �� �� ����1�����+�� ����/����$������� ����������������������� ����������������������!���*��$��=������������.����C,����������������������/���������������������������� ���������� ����������������$�$�������!�� ��*������8�/����������������������.��������������� �������1/��������������/������������������� ����������������$�$�������!�� ����������������$������� ����� ������ ������������� ��� ���� �������� ��6� �������� ������������������������1����6����������#��������������������$�$�������!�� �,�0�������/��$���������������.��������������� �����������#���� ��-��������������.��� ��.���/��.������� ������������������.����������.���������.�����������/����������������/��������������.��������������� ������.�������/��������/�����#��������� ���������������� �� �� ���� �����F�� ��������� �� ������� ������� ��$������� ������� ����1�������� �� ��R��������/���������������.��������������� ��������1/�������/���������������������������/� ���������!� ������.�����$������� �����*��������� �� �,�F���������$������� �������.��������������1����/�������������������������/������������������������������������������.���� ��������$������� ����

1 � 4���������������'������'��"�������

+����/��� ������$���������������1��������.��������������.�����.��������.��������� ��������������������������������$������$������� �����7��/�������������!���.$������� ����������.���������� � ��������/������������������������ ��$������� ����7����!���� $������� ����� �� ���������� ��1 ���� ��.����� �������� � ��������� �����$��������������������/�� �����������������������������.���������������������.� ������ �$��$���������� �����!������� 4�.��� ��� ��� ��� � �����!���� ����������� ������!�� ��������� �.�����������������/�������������������������-���������� ���/� ������/�� ���$��$����������������!����������������������/����������!���� ��$������� ���������1 �.���.�������.��������.����������.�����/������!�� ��0�������� ���������������/��� ������$��������������/ ���/���������������!������$������� ����

;��� �������� ����������� �������� � ���� �� ����������"� �� �������� � ������� � ���� �� �������

��� ������ �� �������������� ���������� � ���� ��� ��������� �� �������

Page 52: Delovni zvezki Urada RS za makroekonomske analize in razvoj · 8 UMAR Delovni zvezek 1/2007 Zadolževanje in prezadolženost prebivalstva Seznam kratic Seznam kratic AJPES Agencija

�52 UMAR Delovni zvezek 1/2007 Zadolževanje in prezadolženost prebivalstvaMakroekonomsko okolje in zadolženost

����! ������.���������/������������/��������������������$�*�������$������������.�������.,���/��� ������ $������������ ��� ��� ������� �������� ����� ��� �����!����������!���� �������������� ������!�������� .�������$������� ��������������������!������������� ���������/ ������$������� ����

�$��$����������!������$������� ����� ����������������������$��#����������������$������� �����6���������������������$��#����������������� ���������������1 ���������������!�������-�������������������������$����!� ��������������������������$�$����������������$������� ����������������������� ����/����������� ��������������������!��� �� ���$������������� �/������������������������ ������

0���1�� ������������������$������� ��� ��������������������������������������$��-�������� �������/������ ����������� ��$������� ���������/ ������$�� ����� �������������������������.�������������� �����$��;������������� ��������������1 �����������������1���������� �������$��������������$������� ���������! �.���.�������.�������.�0��������� �����$������� ������������! �����������$����� � ������� ������� ������������������ ���������� ������� ����������� ��$������� ���������1 ������$�� �������������������������.����������������������$����� �����������+� ��� �������$�� ���������� �������������������������� ���� ������������������������������������#�������*$���������$��$������������������#��������,��������$��������.�����������������������#����������������� �����$���/���������������������������� �������� ���� .�������!���$��$���������$��7������1� ���������� �����/��������������������$������� ������ ��/�������������.������.����������� �����$����������/����� ����/ ����� ����������������������������������������/���������������������/���� �����$������� �������������!��������!� ���$����.����

��������� �� &��������������� �� �������"������������������� ���� �

Page 53: Delovni zvezki Urada RS za makroekonomske analize in razvoj · 8 UMAR Delovni zvezek 1/2007 Zadolževanje in prezadolženost prebivalstva Seznam kratic Seznam kratic AJPES Agencija

�53 Delovni zvezek 1/2007 UMARZadolževanje in prezadolženost prebivalstvaZadolženost prebivalstva v Sloveniji in problemi merjenja

4

5

6

�33� �336 �33� �333 ���� ���� ���� ���4 ���� ���5

������)����7).8)������)�� �

��

+���+� � )-���%��)+������

-���%��)+������

-� ������������ "���������� �� �������� �

"�������������

0�������$��� ������������1���������������� ����5������ ����������/ �������!������������������������������������������!������������������/ ��������� �������1������������������!����� ���������� ���������$������!�������������������.�������������������������� �.�������������� 1� �.���$��� �.��������������$���������� ��

- ��$�������������������� �� ���������������������

E���������� ������������� ���� ������$��$������� ������������� �������1� �������/���� ��$���� �� �������$��������������������1� ��������!��O��������$��� ����/�� ������������$���� ���������������1� �������� �.�������.�����.'

7������������1� ����� ��������� ���%% 6��� ������������/�������&�� JP��� ����������� ��������� ��;(-������� ��������)�&������������/���-�����/������������������1� �� ����������1������%JP���� ��1 ���������� ������$���������%%%�*�������'��JP,��������������((0��� ��� ����$�������*$������ %,�+��������&�������� �������������� ���������������������1� �����;(-

-������/�����������������1� ��''��������������������������������� �����'�*������������.�������,������������������� ���� ��� �����/����������������� ��.��������*� �.������������ ��� �� ������� ����/���� ��� )'�%JP,�� ����� �� ��� ��� ��������� ��� ���������� � ����� ��� � �.���� ����� �� ��� � ������� ��� ����� �����!���� �� $������� ����

��� ������� �� ��������� ���� ����������� ���� ������

�� ���9:�$�������������!

������8��� ���������������� ����� �������

% �� �������������� � � ������������������������������� ����

' � 7�� ��� ����� �� ������ ����� ���� �������� ��� ����������.� ��/����

''� -����1� �� $������� ����� ��� ����/��� ��$�� �� ���� ����� ������� ������������� ��� ����/��� ��$�� ��� ��� �� ���� �������� ����������� ��� ���� "���������� ;(-� �� �����1� �� �������/��.� $������� ����� *� � �����1� �� ��� ����/��� ��$�� <� ������� ������������� ��� ����/����$�� ^� ������� ����������� �� �� ���,

'�0�������� ��� ��.� ����������� �� ����������� ������� ��� ��� �� ����������� ��� �� �� ����� � ��� 1�� ��� ���$�� ����O� ��� ������ ��� ���������� ������������ ����� ��� �� �� ����� ���� ���� � ��/�� � �.���� ��������� ��� ����� �������� ��� ����� ��� ���������� �� ����������� ����� ��� �� �� ��� 1���� ���$�� ������������� ��� ��� ��������� ��������� ��� ��� ������ �� �� ��������� ������� *5�������/��� ��#������ �� �'3�� �%%3�� ���� O� (������$�����(��$����� �%'&�� ���� &�,

Page 54: Delovni zvezki Urada RS za makroekonomske analize in razvoj · 8 UMAR Delovni zvezek 1/2007 Zadolževanje in prezadolženost prebivalstva Seznam kratic Seznam kratic AJPES Agencija

�54 UMAR Delovni zvezek 1/2007 Zadolževanje in prezadolženost prebivalstvaZadolženost prebivalstva v Sloveniji in problemi merjenja

*&%�%JP,����������������������������������� ������/���������������� �*���&3�)�P,�������)JP�������� ������/�������������������������� ��.�������

0����������������� �� �����1�������������������.���������������������������1� ������� ������*������� ���� �.����������),�R�����������%% ��� ��/ ������!��������������������������� �����������*&3�)JP,�������������������������� ���������������������/������ 1������!���������������� ���������� ������ ��/ �����������������*)���JP,(���!������� ��.��������� ��.������������������������$������ 1��������������%�����������/��������!���� ��.���������&������������/��

0�����.����������.� �������������������1� �������$�����������������������!� ���$����.����*��� �������������.��%%3���%%%�����&������� ,� ��������������������������������������� ���������*$�������� ,�2� ���� ����������)������������ ��������������!� ���$����.���������$�������������1� ��'3�������������� ��������� ����������������������%%%�*��� �

�� ���9:�$��������������!

�� ���9:�$���$�9;7:$��������������!

��������/�!� �!�+0���46!

5

��

�5

��

�5

4�

45

��

�5

9�����)+��- �� ��������)+��-�� &�������)+��-�� ������

�335 ���� ���5

������6����� �������� ���������� ���� ��� ��� ��

������)��!������������� ������ ������������"��� ��������������������

4

5

6

�33� �336 �33� �333 ���� ���� ���� ���4 ���� ���5

������)����7).

:��

:��

:��

:��

��

��

��

��

���

���

���

������)����7).

-���%��)+������

��-+����� �)�2�� :,���);�1<

������)���)� )+����7)��"7)�����)�

'3� -�� ���� �� ������ �� ;(-� *$�� ��� ),� �� ����� ������ ������ �������� �����1� �� ��� ����� ���)� ���!���� �� &��JP� ��� ��'JPO� ���� ���� ��� ��� �� �����������!� ���$�� ��.����� *��� ������ ����,� ����/���� ��������� ������� ����/�� �� ������ �����������$�� ��.����� *��������� ������ ����������������$����.����� ��������������� ���� ����� 1� ����1 ��� ��� �������� ��������&�����&JP���� ��������)�������%�'�P,O� ����� �������!� ���$���.����� �� ��� ����� ������ ��� ���� ��&� ��������� ��/��� ��1 �� ��� ������ �������� �����1� �

Page 55: Delovni zvezki Urada RS za makroekonomske analize in razvoj · 8 UMAR Delovni zvezek 1/2007 Zadolževanje in prezadolženost prebivalstva Seznam kratic Seznam kratic AJPES Agencija

�55 Delovni zvezek 1/2007 UMARZadolževanje in prezadolženost prebivalstvaZadolženost prebivalstva v Sloveniji in problemi merjenja

�����!���� ���� ��� ������������������1� ���$������ %,���/���������� ��������$������������������������������� ��������� 1�.��������.��������� ����.�������������1� ���� ��.��� ������� �� ����/����������!���� �� ��� ����������.� �������� �� ��� ��� ����������$� ������������.���/��������1�� �����������������1� ������������������������������ ��������������������

0������������������� ����� �����$�� ������/�� �������!��������������������������.����������� �����������������*������������!�����O�$��������',�����$���� ������$���������� 1������*$��������,�I������������������.���� ������ 1������������ �/��������*�������/������������������������%% ������� �����%��������������� ,������� ������������������������������������������������������������%%%�����/� ��6�������%% � ����1����3'���������������)� �������������&�)������������/��O�����������������$� �'%������ �������������������������� �����/���������'������������/������3%�3

�� ����!

������+���� ������� �#$$%&���'

��

��

4�

��

5�

4�(��(�334

4�(��(�33�

4�(��(�335

4�(��(�33�

4�(��(�336

4�(��(�33�

4�(��(�333

4�(��(����

4�(��(����

4�(��(����

4�(��(���4

4�(��(����

4�(��(���5

����7)).

)++)=�)-�)+�����)-�)!�����):)> �-()��%�)9=�)������)+��� �)�$�����

)++�����)=�)-�)+������ �)+�����)9=�)������)+��� �)�$�����

)�������� "�����������������&�� �� � ���������������������������� ���&� ������ �����������

�� ���9:�$��������������!

��������&������%***�������� � ����� � � ����!

������4������������ "(����&����������������������� ���������

'%� 4���� ��� � ��� �� �������������������$� �� ���� ���������� �� ��������� �� �������� ��������� �������������� ����� ��� ��� ��������� �����/�������� �������������$� ��� ��� ��� �� ��� ��� ����� ����

6�5(���

6�5(���

6�5(���

6�5(���

��5(���

��5(���

��5(���

��5(���

��5(���

3�5(���

3�5(���

�335 �33� �336 �33� �333 ���� ���� ���� ���4 ���� ���5

��(���

�5(���

3�(���

35(���

���(���

��5(���

���(���

��5(���

���(���

��5(���

�4�(���

� #+��)��� �)� �� ��

� #+��)� �� �)+��%�����

<�!���������)%��-+�����)��%�7)�����)�

Page 56: Delovni zvezki Urada RS za makroekonomske analize in razvoj · 8 UMAR Delovni zvezek 1/2007 Zadolževanje in prezadolženost prebivalstva Seznam kratic Seznam kratic AJPES Agencija

�56 UMAR Delovni zvezek 1/2007 Zadolževanje in prezadolženost prebivalstvaZadolženost prebivalstva v Sloveniji in problemi merjenja

- ��A��"�������� ��"������"����������'�'�����������

+"�.�����������

0�5������ �������!����������������������������/���1����������������0����������� ����������������������� ��������� ���.����������������� �� ����$���� ���

0������ ���� ������ ���������������� �.������������� �������� �.���.�������������������/�������������������!�������6�����������/���������� �����������������$�������������������.�$������� ������ ��� �.������� ���� �� �������� �������!�� ����������������!� �������.�����$������� �����-������������������������������������������*5��5,����������#����/�����/����*;5,����������� ��� ���� ���������� 1������� �� ������!���������������������� ������� ����$��/����������� ����.���������

- � ��(��'�+���������.�'��"��������

0�5������ ���������$����������/�������������;5��������$����/��.����� ���*�������������������������/���������$���/������������������� ���,��������� ������������%%�6���������'�7��������� �������/������� ���������������/������������������� ����&6���

7���������.����;�����5������ ������������ �� ������ ���������/���� �������������$� �2�G������������$� ��9H;������������� ������/����������������� �����/��.����� ��������/���� ��$������� ��������+-25E�����������������$� ��������������������)*$���������������������),�-��� ������������� ��������������*����������������������,��������������*��������1��1������������ ����������$�,�-���������������� �������������������$� �������!����������$������/ ���������� ��� ����������/������������9H;

����������� ������ �������������������������1������*�0-,���������������������������������� ���.��������.������������/��.��� ���������������*$���������$��"���������������/��.�������� ������.,&

7��� ����#����/��.���/����������������� �����������������������!������� ���������������������� ��������������������!�������7�����������������������������.������������.$������� ���������+-25E�����������������$������������ ������6��� ������������

.��� �������� ������� ��� ���������� ��� ���� ��

�� �� �����!������� ��� ��������!������� ��� ����1��� $������ ���������� ����$��� ��� ����� �� ��������� ��� ���1��.� ����.8� 4���� ���� 5� *���&,!�� �� ����8�������(��������� �������������8� ��������� ������������ 9��������<��������� #��������

�� 5������ �� �� ����� ������� ����� ��� �� ��������� ���� �/���� ��� ���� 1�.� ���������� ��� ��� ������ ���� ���� ����� ��$�� �� ����.� ��!���.� 9�� ������������.� ��� /�������8

• ������������ (�� ���������� G� *��J��J��� ,� >����.���� 4�����$�������� ��� �.�� 9����$��� 9������D����.��� >�����$� �������$�$�� �������� ���� �.�� 9�� ������A� -������ ���� �)J&J���'� ��� .���8??����������?������A:#������?������?��� ?�K�B����.������?�������������?�����:����������:����#O� ����$� 5������ �� ������� ����� ��� �� ��������� �� ��� �������� ��������� ��� �/���� 1���������H����� ���4������ �� ���� ��� ��� ����� ����� /�������9�� ��� ����� ����������� *;��$��� ��������� ���>���1��� ��F��/� �,O

• ������������ (�� ��� ������� G� >����.���� B����.� ��� +�B� 9�����8� F�B����� �.�� 9�� -������ ���� �)J&J���'� ��� .���8??BBB����.���#�?�������?>����.�������������<�������#_�����.QP��>����.���P��B����.P����P���+�BP��9�����P&�P��F�B����P���.�P��9�P��O

• H���������� G��������� G�� ��� ������������ (� *���',� >����.���� H������ ��� +�B� 9�����8� 4�����$� ;���� ��� 5����������� E��B�.`4�����8� H9-�

0�� �/���� ��� ����� ��� ����� �� ����������DA���� *��� ,

��-������� ;5�� �� ��� ���� ������/��� ��������� ��"������� ��� ��������������� �� ����.� �����1��1��.� ��� �������� ���.� ���� ���.� ��� ������������E��� ��� �������� ����.� ������ �������.� ��� ������� �� �����/��� ������ -��� �����1��1��.� ���� ���.� �� ����/�� �� �� ���������.� ��������.��$���� *��/������ �������������� ���,� ��� ���� ��� ������� �.� ������� ���������$�� ���� ���� ��?���� ��� 1������� ��$����� �� ������.� ��� ����/�F���� �� ����� �� ����� ��� � �� ��� ����/�� �� �� ���� ��� ������ ���� ���� �����1��1��.� ���� ��� 5������� ���� ���� ���� ��� �� ���� �� ������

&� F�������� ������ ��������� �������� ��� ��� ����� ����/�� ��� ��� �� ��� ����� ������ �� ����� ��� �� �� � ������ �� ��.� ��������� ��� ���������������������� ����/�� �� ��� ������� �� ������������ ������� ��� ��� ����� ����� ������ �������� ������ ������ ��/��� ���1���� �� ������� ���������� ���� ������ ���$���� ��� ��������

� �� ������� � � ����.<7��������� ������������ ������������ � �������2==4:�� ����� ��� � � ����$>3����������� ��� �����"���� ������������ ��� ��������

Page 57: Delovni zvezki Urada RS za makroekonomske analize in razvoj · 8 UMAR Delovni zvezek 1/2007 Zadolževanje in prezadolženost prebivalstva Seznam kratic Seznam kratic AJPES Agencija

�57 Delovni zvezek 1/2007 UMARZadolževanje in prezadolženost prebivalstvaZadolženost prebivalstva v Sloveniji in problemi merjenja

���'���� ��;5��� �����������/����������#����/�����/����*���������������������� �.���������������� �.,��������� ��������$�$��/������� ����� �������$�$��/������� ����'�-��� ���������� ��� ���� ��/ ������!�*���� ���/���������/�����������.�����������,������#����/��.���/���.����� ����������������/���������$���/���������������� �.�1���������������������������������������������� ����������������*�������$������������.�������.���������� ����������1��1������� ����������$����,

-�����������9�������������;5���������$����� ����9H;�/������������������#����/��.��/�����5/�������� ���������������������/������/������ ��� ����/�����������������������/���/�����.���������������!���������������� ����������������������������!� ������.�����������/����������7��� �������������.����#����/��.���/���������������5������ ��!����������������������������! ������� �� �������!������

- � ��5�����������"���������'��"��������

9�������������������!� ��������������������� ���.���� ������������������������$����/���� ����������������������.�E������������������ �������� 1� ����������$� ����/���� �������������������������� ����������������*���$��������� � �����$��������$����������������$��$��������1�������/�����,������������*���$��������$�����.���������������������$��������.���/�����.,�F��������������������$� �� ������$����/���� �

������38�A�����%�����*���������������������������+��'� �B�����%�B�����0&&����.

G����/������������.������������������������#����/��.���/������������������������1�� �����������������#��������������$�������$���� ����7������������������� ��#����/��.�������������$������ ����� ����$������������� ����������������������� 1��#����/���������������������� �����#����/���������!�� ������������$��������$���� ��� ������ ������/����F�������������������� ���� �� #��������� �� �����������������/���������� ��F��������� 1���������#����/��.������������.���������� � ��������.���������.������/ �.����������.���������������������6���������/�� ������/�������������������������������������������/���������������� ������������� ���� ��/��������������.����������.���������5+�������������������#����/��.�������6�������/ ������������� ������������ ������������������� �������������.������������������� �.����!�����O����$����������������!����������� �����������������������.��������������������� ���������*.������������������������������� ��������������������������������������������������$��������������,�*5+����%%&������&6����)������,�0�7(����������/���� ���������#���/��������!�� ��F������/������������������������������������������������ �.�$����������������������������� ����������������������� ����������� ��������������������������������������������������� ������������������������ � ����������������#���/��$�����#����/��$�������!�� ����/�������!�������!���� ����������$�������� �������������������.������!���� �������!��������������� �����.�#����/��.�������������������� � �� �.��������������/���� �������!�� �������$������� ����.����������������������/�����������!�� ��� ���������������������������������������!�� ���������/�����$������� ������������1� ��������/���� ������������/���� ���������������/���� ��<������ ����������� ��������#����/�����������������������������/����� ����#������ ��������$�������!�� ���� �$������������������� ������.����������� ����� �F�������� ���������!������������������?����� ��������/�.���!��.�����.�*F�����������������)&���)&&,

:1alebaT 5002itsarenlaerskedni,BCEniFMIijigolodotemoplijosopavajremirP

FMI BCE

alijosopjapukS 9,521 5,221

itulavičamodv 0,211 6,89

itulavijutv 0,394 4,502riV .inučarziintsal,SB:

Page 58: Delovni zvezki Urada RS za makroekonomske analize in razvoj · 8 UMAR Delovni zvezek 1/2007 Zadolževanje in prezadolženost prebivalstva Seznam kratic Seznam kratic AJPES Agencija

�58 UMAR Delovni zvezek 1/2007 Zadolževanje in prezadolženost prebivalstvaZadolženost prebivalstva v Sloveniji in problemi merjenja

������ �����������������������������$��*����/�������������� ������ ��������$��/����/�����������������/���������$���/������$������������$�������������,

G����/������������$������� ������� �������#����/��.���/���.����5������ ��7����������������!����������������������1���������������������/����#����/��.�������*$�������3,������������������#����/��.���/�����������������������.� ��*���F�� ��������F�� ����������',��� ��� �������� �����������������#����/��������!�� ��$������� ����

- � /�A��"����������*�����'��"��������

4�����������������/�������$������� �������������� � ������$��� ���������!� ���$���.����������9�����������5��5�����/��� �������������� ��������������/����� ��� ����'������������� ���������� ������6���)�7������$��� ���������!� ���$����.����!�� ���� ���� � /���� ��� ������� ����������� �� �������� �����1� �� �������� ������������� ������������������������������������)

R���������� ������� �������/����������������������/��������������$������� �����������������$������� ��������� �.������������!� �������.��������.���/��������������� ��������������� �����������1� ������������!� �������.������������������������� ��� �������������������!�������*$����$����,��������� ��������������/�������������������������� � �������.�������������1� �������������� ������������/���� �

- /�$�����������������"�������������

7����!������������������������������������������������������������1� ���������!������������������.������.�������������������!� ���$����.������������ � ���������/��������������.�����6���� ������������������*�����#����� ��$������� ,���� ��<�������.��������� ����$���� ��������������������/�����������/���������������F�������������������������������������������� �� �������!���������5������ ����/������������������������ ����������!�����

� � !������������ "���������� �� "������ "������*� ����� ������ �� ����$���/��.����� ��� ����� ������������������ *������ �� ���� � ���� �� ��� ����������������!���������/���������$�����������������,8

m

m

PPBP

� ������"������ '��������"����"�������O� ��� �� ������ ������ �������� �������/���� ���� �� ���� ������� ������ /��������� ����� ���� ��� �����������������/�������� �������������/������������� ������������ �������������O���1 ����� ��������������/ �� �������������� ���$��������������������� �����������/��������������$��������� ����� �������� �����������/�������� ��

)��������!� ���� ��.�������� ��� �� ��� ����� ������6���)�� ��� ������� �������� ����/� �� ��� ���� ���������� ��/����� !�� ���������� *$�� ����� ��� '3,��� � ��� ��� �� �� ���� ������ �� ;(-� ��� ����� �� ����6��� � *� � %� ���',� ���� ������������ �� ������ ��� ���������� ��� ��������� �������� *�%%� ���',� !�� ����������� ��������� ����������� �������!� ���$�� ��.����� *��������� ��� ����������� ������ ��� ��.������ ��������� ���������������� ������������ ��.����,� 7������ ��$�� ��� ������ � ��� �������� ����� �� �� ��� ���� ������ ����

(����� ����� ��� ���� �������������������������� �������������"���������� �� ��� ��������� ��

1tt

1tt

PPPP

BPBP

−−

Page 59: Delovni zvezki Urada RS za makroekonomske analize in razvoj · 8 UMAR Delovni zvezek 1/2007 Zadolževanje in prezadolženost prebivalstva Seznam kratic Seznam kratic AJPES Agencija

�59 Delovni zvezek 1/2007 UMARZadolževanje in prezadolženost prebivalstvaZadolženost prebivalstva v Sloveniji in problemi merjenja

/ ������������O��� ������������������������ ������� ������ �� ������������� ���$�����������������!�� ����������������� ����/���� ���������.

-���������8;-

��6 ������/�������/������� �����/��.����� ����������������

--��6 ��� ������������������*�������������/�������$����� ���������������$�������� ��6���� ����

�����$����.����������������������.���$����.�������/��������1�����������������������$�� ������� ��� ����� 6� ��� �������.� �L-95� ���� �����#���� ������������� ��$������� ����������������.���������������$���������������� ����$��#��������� ���G�

;0��6 ���/���� ����������������������.

F�!����������.�����.� ��������� �/� � ����������/������� ����*��������������$�.�����������!���� ������� �����������$������ ���������/��.���������� ���������,�-���$����� ����������� �����������/������� ���������� �������������� ���#����/��.���$���� ������1�����$������������/���� ��*���� ����������/���� ���!��� �� ������������� ����� ������������6��������� �.��������������� �������������������������������� ����� �������������� ��� ����!������������ ���� ����������������������������.�������.���� ���<��������������������/�������������������������������,�������������$������!����/���� ���������������������.�����

R������!����#����/������������������/�������������.��������������/������1��������������������!�������*����!����������������������.��������!������������$��������������!� ������.����O�$����������,������������������������$������� ��������+-25E��������� � ��������/�����������.������������.����.������� ���������� ����������������������/������.���������������������������������� ��� ��������/ �������������!� ���$���.����������������)�&�3JP������ �������&������������/�����/��������������

- / ���������������"���������������������CC�8�,,4

E���� �����.����.�����������������!�������*��������$����������������������$� �2�GO� $�� ��$�� �,� ������� ���� ��� ������ 3�� ������ %� ��� ������ ���������� ��� ��������� ��������� ������������ ����*$��������������&,���.����������������/������.������1/������ ��������������������!��������� ��1 ������������������.��%%%���������0��������������������%%%� �������/��������!������ �����������((0����1�����������1�������1�� ��������������O ����/������ �����������������������$������� �������������������/ �������������� ��.�������'����������������������������� �.�����������.��������.

m

m

BVBP

� -����1� �� $������� ����� ��� �� �� ������ ������ �� ����������� ������ ���� ������� ����/���� ��� 3��P�� ��� ������ ������ ��� ��� '��JP� ��� �� ����/��� ����� �%% � �����$��� ����� ;(-O� ������� �/� ��� �� ��� �$������ ����� ���&

'� 4����� ������� ����� ��� ��.� ������� �� ���1���� ����JP�� ���� �� �� ��1 �� ����� �� ������ �� ��������� ����� �� *������/��� ����� �%% 6��� � ����1���� &�)JPO� ���� �� ���� ����� ��� �� ���������� ������� 6� 3�JP,O� ����� �����1� �� ��� ����/��� ��$�� �� ���1���� )�%JP�� ���� �� ���� ����������/������ � ��� ������ �����1� �� ����������� *$�� ��� '',

:2alebaT hinučarhiksrotkesnihinčnanifvhiktadopoptsone�lodaZ

kinlazaK 1002 2002 3002 4002

avtsders/itsonzevbo 452,0 542,0 842,0 342,0

kedohodivijl�olopzar/itsonzevbo 563,0 763,0 963,0 873,0.inučarerpintsal,SRUS,SB:riV

���������� ������ ����� ����� ���� �� �� ����1???,2===������������ ����������� ���

Page 60: Delovni zvezki Urada RS za makroekonomske analize in razvoj · 8 UMAR Delovni zvezek 1/2007 Zadolževanje in prezadolženost prebivalstva Seznam kratic Seznam kratic AJPES Agencija

�60 UMAR Delovni zvezek 1/2007 Zadolževanje in prezadolženost prebivalstvaZadolženost prebivalstva v Sloveniji in problemi merjenja

�� ��� ���� ��%����������������������������� �������*-���������������/�������������������'%6�,�-������� ��1�������������������������������.���������������� � �����������������������������$���������.�))� JP�*����������������'��JP,���/�����.�������.������*����/�������������.�(�+7,��������������� �F�����������������/������#���������������� ����������������������� ���������������������� ��� �����/�������$���/������ ����*�����&�'����� �����52FO���������/�������������/��������3������ �����52F������������������%����� �����52F,�"������������������ ��1 ������������������$�*����/������ ��������<����,���������������*������'<����,�����$�����������/������� ���*�����������������������)��JPO����$���/������&��&JP,

-��������������� ��������������������������!�������������������� 1��������������� �����������)��������/��������1/����"� ����������������� ��� � ����� ����� ������������������/���� ����� �����/���� ���������.�������� ������������������������������ �1���������$��������������������������*$���������&,�0�������� �����������%%%����� ��1 ���������������������������$����������������)�������������������� ��������$��

�0� ���� ����� ��� �� ����������� ������ ���� ����� ����/��� ����� ����$� �������.� ���� ��� *��<����,�� ������� ��� �� ���������� ��� ������ ����� *�����/����� ���������.� ��������,� ��������� ���� 1�� ������ ��� ��'JP�� ����� ��� � ��� ���)JP

������0��)����������� ���������������

������(���� ����������� ������� ��������������������������� ���

�� ����$�7< #�$�������������!

�� ����$�������������!

5��(���

�(���(���

�(5��(���

�(���(���

�(5��(���

4(���(���

4(5��(���

�33� �334 �33� �335 �33� �336 �33� �333 ���� ���� ���� ���4 ���� ���5

)$�)��9

�7�

�7�

�7�

�74

�7�

�75

��-$����

+ +����)$�����)������) �!)+��%������) )+�� ��2)%�� �2++����)$�����)������)+����)+�� ��2)%�� )+��%�����#-��������)+��%� ���� �)?+�����@ ��������A7)�����)�

���(���

���(���

4��(���

���(���

5��(���

���(���

6��(���

���(���

3��(���

�(���(���

�(���(���

�(���(���

�33� �334 �33� �335 �33� �336 �33� �333 ���� ���� ���� ���4 ���� ���5

)$�)��9

�7�

�75

�7�

�75

�7�

�75

47�

475

�7�

��-$����

+ +�����)$������)� ����������)+����$ �)+��%� ���� �

++����)$�����)������)+����)+�� ��2)%�� )+��%� ����#

%��$��������)? ������@�2� �A7)�����)�

)��������� �������� ���� � ������������ ����

Page 61: Delovni zvezki Urada RS za makroekonomske analize in razvoj · 8 UMAR Delovni zvezek 1/2007 Zadolževanje in prezadolženost prebivalstva Seznam kratic Seznam kratic AJPES Agencija

�61 Delovni zvezek 1/2007 UMARZadolževanje in prezadolženost prebivalstvaZadolženost prebivalstva v Sloveniji in problemi merjenja

� �����2==4���� �� ����������������� �&����� �� �� � &�� ��������������

�� ����$�7< #�$�������������!

���$���/������� ����*�3��JP,��� �.���������������������������������/���������/����%�JP�-��������������� ��1 ���������������������������$���������������� ���������������������������������$��������������� ����*����/���������������'<����,������������������������� ������1�������������������� .�������!�*�����%JP,�(��������������� �������������������� � �.���%<��������������������������������� ����!����/�������������*���JP,

�������*������*�����������"����������*����� ������

��(���

��(���

��(���

��(���

���(���

���(���

���(���

���(���

���(���

�334 �33� �335 �33� �336 �33� �333 ���� ���� ���� ���4 ���� ���5

)$�)��9

��

��

��

��

��-$����

)��-�� �) )+�����27)��"

)��-�� �) )+����$ �2

+ ������)+����)!����)��)+ ������)+���$ 7)��"7)�����)�

:3alebaT 5002�2991vokinlazaktsondervniitsone�lodazvokinlazaknučarziaziktadoP

oteL

ončerpvoPejnatsončesem

BPlijosopuvtslaviberp

inčerpvoPinčeseminaritnedive

ikmejerpavtslaviberp

ončerpvoPejnatsončesemavtslaviberpgolv

BPv

tsonejnemerbO/alijosopikmejerp

ejnačevoPanedelglijosop

ejnačevopvokmejerp

tsone�lodaZ/alijosopejnavečrav

FMI:ajigolodoteM

2991 159.51 373.14 609.011 93,0 - 41,0

3991 535.83 550.36 423.002 16,0 40,1 91,0

4991 797.37 851.87 557.803 49,0 33,2 42,0

5991 619.321 620.49 119.044 23,1 61,3 82,0

6991 868.291 663.801 320.065 87,1 18,4 43,0

7991 215.422 819.121 690.876 48,1 43,2 33,0

8991 196.272 785.331 602.828 40,2 31,4 33,0

9991 371.093 452.841 744.579 36,2 10,8 04,0

0002 508.274 046.661 401.271.1 48,2 94,4 04,0

1002 947.615 112.681 832.674.1 87,2 52,2 53,0

2002 242.855 865.402 567.758.1 37,2 62,2 03,0

3002 698.606 740.022 017.660.2 67,2 41,3 92,0

4002 579.907 038.932 620.902.2 69,2 2,5 23,0

5002 822.188 631.152 394.093.2 05,3 1,51 73,0

BCE:ajigolodoteM

4002 069.647 038.932 328.802.2 11,3 - 43,0

5002 921.829 734.152 260.274.2 07,3 0,61 83,0

6002IV�I 983.690.1 520.862 126.285.2 1,4 3,21 24,0riV .inučarerpintsal,SEPJA,SB:

abmopO .eknabenvolsop�BP,TIShinojilimvosiktadopintsondervisV:

Page 62: Delovni zvezki Urada RS za makroekonomske analize in razvoj · 8 UMAR Delovni zvezek 1/2007 Zadolževanje in prezadolženost prebivalstva Seznam kratic Seznam kratic AJPES Agencija

�62 UMAR Delovni zvezek 1/2007 Zadolževanje in prezadolženost prebivalstvaZadolženost prebivalstva v Sloveniji in problemi merjenja

+� ��������������� ��������������������/�� ������ ���$������������/�� ����� �������������� �������� *�������,����� ���� ���� ��� ��� ��������� ������ /������������� �����������������������������������������.���������� ��� ������������������� ���� ���.�$������������������������� ������"�����.���������������������%%&��������������/�� ����� ��������������� ��������/������������O�������%%%����������/����!�����3��������������� �������������� �����������/�� ����� ��������������*$����������� 1� ������,�����/������������ �����

+������ �������� ����*$������,���������������������������������������� ������ �$�����/���$�������!���� ���������������*��� �.�������� ����������,��������������� �������&������� ������������/������� %�&JP�*���&���JP�����������������������������)��������� JP����������� ,������������������������ ����������.���� ��*����/��������������'<����,����������1��1���*& �&JP,�F�������������� � � ����1������������$�������� ������1����������!���� �������!�����������!���� ������������������� ��0������� ����� �������� ���.� ���� ��� �� ����$� ���� ��/ �� �������� ���� ����������/�������������������!���� ����������.���������������������!���� ��*������$����,�����������������������.�����������������.�*������.����)������� ,���������.����/������.������ �+������������������ �������/��������.����*+505,�0�����.����&�������) ������!��������� ���.����� ������1�������������������.�������� ���.����� ���.�*�3���������JP,������������ ���� ������������������������ ������� ����!������������ �������.����� ���*&��)JP,�-��������.������1��1��.����� ���.�������������������������$���������/������ ��������� ��1 ������/�� ������!������������ ���.�����/���� �������������������������� ���.����� ���.��������/���� ����������������F����������������� �����������!�����.����� ��������� ��������������� ����������������1� ��*L������������/������ ����� ������)�6)&O�-���������������/�������'�����'������ ),

"��������� � ��!������������������� ���.����� ���.����.������������������������� ��*������� �� ���������)O�$��������������,��������������� �������� �.�����.��������������� ������������O�����/� ���������!��������.������������� ���.����� ���0��������������������� ������!����� ������� ��������� ��� �����'��������� ���������������������)������ ����� ���0��������������������� ������!��������� ���.����� ��������� ��� �����'���1���&)��JP������ �����������������/�����/�����������������������(���!������1��1��.���������.����� ������ ���������/������� 1���*����.����%��������������/������))� JP����$�.���������������������/���������)JP,

� �����2==4�� ����� � �����&����� � �������� ����������� �������� � ����

�� ����$��������������!

����������+��������������������%&���'

��(���

��(���

4�(���

��(���

5�(���

��(���

6�(���

��(���

3�(���

���(���

B�)

���4

B�)

���4

B4

)���4

B�)

���4

B�)

����

B�)

����

B4)

����

B�)

����

B�)

���5

B�)

���5

B4)

���5

B�)

���5

)$�)��9

���� ���� �) +������ � � #+��

< ���� �� ��������������� ���� � � ������ �������� ���� ��

Page 63: Delovni zvezki Urada RS za makroekonomske analize in razvoj · 8 UMAR Delovni zvezek 1/2007 Zadolževanje in prezadolženost prebivalstva Seznam kratic Seznam kratic AJPES Agencija

�63 Delovni zvezek 1/2007 UMARZadolževanje in prezadolženost prebivalstvaZadolženost prebivalstva v Sloveniji in problemi merjenja

5

6

3

��

��

��

�4

��

B�)

���4

B�)

���4

B4

)���4

B�)

���4

B�)

����

B�)

����

B4)

����

B�)

����

B�)

���5

B�)

���5

B4)

���5

B�)

���5

����

���

��

��(���

��(���

4�(���

��(���

5�(���

��(���

6�(���

��(���

3�(���

���(���

��

����

)��)+�����)� #+��)?�����)�A)/��� ����)+�����:+������ )+����)+��%� ���� #

)��!����)+�����:+������ )+����)+��%� ����#:&=�)��!����)+�����:�������� )+����)+��%� ����#:�

�������� ��� ���� �� ����� �%%%� ��.��� ������#�������� ��� ���� ������ ��� ����/��������!���� ���������������������.��������� �������� ������/�� ���� ���� ������ �������������/�*��� �1����,��������8• ��$����������������1� ����� ��.���������������������!���� ����.������������� ��

��/ ��������!���� ��������%%%��������������������!��������/���.�������.������������*���������.���$������� ���� ����/������/����!������������&�������������������$�������������������),O������������&�*������ ,����������������������� ��.���������������������.���/���.�����/� �����������/�������������� ��3�JPO

• ��������������������+505������ �������1�������������1����������������� ���.���� ��������������/�����/�� ������������� ��.���������� ��.��������*���������������� �����������6���.�1�����$������� ���.�����������������������������������,�������������1������������ ����$���� �O

• ���� 1���� ����������.����������������������������$������������������������� ������5������ �� ��9��� 22� ��� �� ���)� ��� �������/��� ����� �� ����1��������� �� ������������������*$��������'������������O�$������������������������ ��� ����� 1������������������������$���/����������� �������� �������������F��,O

• ���������������1������������������9�O• �$���� 1����!���������#��������� ����������*������$���� 1����!��������/���

���������������������������$����.,

0�/���� ��1����.� �������� �� ��������� �� �� /���� ��� ����� ����� �� ��� ����/���$������!���� ����� ����/�����������$��������������������$���������������%%%�������� �

�������%���� ������� ������������������� ���������(

�� ����!

��������=��� ������������-&;�>� ������ ����������$�����������������>� ��������������������������� ������ �������� !

:4alebaT BCEijigolodotemoplijosophinčnabarutkurtS

itulavoP unemanoP

itulavičamodV itulavijutV ak�in�ortoP aksjnavonatS alatsO

4002.21.13 5,77 5,22 7,35 3,32 1,32

5002.21.13 6,26 4,73 5,74 4,03 1,22

6002.60.03 8,65 2,34 5,44 0,43 4,12riV .inučarerpintsal,SB:

Page 64: Delovni zvezki Urada RS za makroekonomske analize in razvoj · 8 UMAR Delovni zvezek 1/2007 Zadolževanje in prezadolženost prebivalstva Seznam kratic Seznam kratic AJPES Agencija

�64 UMAR Delovni zvezek 1/2007 Zadolževanje in prezadolženost prebivalstvaZadolženost prebivalstva v Sloveniji in problemi merjenja

�����!����������/������������������/�����������-���$���$������������ ���#����/��.��� ����� ���$�.� ��$��� ��� ����� ����� ���� ���� ����1/� �� ������������� ��� ����� ��$������� ���������� ������$�/����������������� ����/���������������������������������� �������������������������������!�������*$������)�6)�,

- / ��(�'��������+"�.������������"���������

E������������� ��� ������������������!�������$������� �������������������#������ ��������� ������5������ ����.�������������������������.����$�.�����.O��������������������.�-E���������.�����������.��������.���������.��������/�������$� ���������������.���������.����$�.���������� ��������������� �� �������!�������.����� �������F����������������.����������������������������������!���� ��������������/����������� �������$���������������$� �������� �� ��������������/������ �

5040201 #����� �� � ������ �� �������� *#�%+

-��������������!������������.�������������������������������1� ��$������� �����*�-EO$�������,������� ������������ �����3� ��� �������!� �����%� ������������/����$������� ����� ������������.��-E�*$���������&,���������%%�*������������������� ��������,� ���1���� ���&� *������ ������ ������ ������ ��������� ��� �������!� ��������������� ��������� �� ���1���� ����',�+� ��� � ��� ������ ���� ��������� �����$����������!� ����*�������JPJ��������%JP�����������������,�������%%%�����������((0����������$������� ������������������!�������������������������&���� �������� �

��������� ����&������ � ��������� �� ������

� ��������� ���������� ������������������������� ���� ��

3� -����� ���� ��������� �� ��� �� �������� ��� !��� �� ���� ������1/���� *��� �����#����� ��H�2H�-� �� ��� �� ��� ������� 6�>����� ��� ��������.������ �/�������.������� �/�� ��� ����/��� �������������/���� �����������5������� ��������� ���������������� ������$��$�������-�.�1�����$������� ���������� ��� ��������� ��� $������� ������ 7���� ��� F���������� "��������� ��� �������� �� ��� ��������� 5�������� ��� ������!���� ��� >�������������� ��� ���������� ��� �����/��� �������� ��� ��������,� ��� ������� ��������� ��� ����� ���� �����1��.� ������� *�������� ��� �������� ��� .�1�� 6������ �������� ��� ��������� ������� ������ ���� ���$�� �������� 6� ������ ��� ��������������� ���/���� ��� �������� �������� ��� �������� !��� �� ������������ ��� ��������� ��� ���� ������� ��� ����������� ��������� ��� �������� ������ ��� �����1��� ��� ������������ 1����,

%� �������!� ���� ��������� �� ��� �� �������� ��������� *��� ����� ��� �������$�� ������ ��� .��������$�� ������ ��� ���������������� ���� ������ ��������� ���$�� ��������� ��� ������ ��.����� ��� ���������� ��� ����� ��� ����� ��� ���$�� ��� ����� ���� �������� ����/�� ��� ������,� ���� ���������������� ������� ��������� �� ��� ��������� *��� ����������� ��� ���$�.� �����,

Slika 13��!���������������� �������� ��������*����"��������������,��

��������5������%***!

�� ���9:�$��������������!

���(���

�5�(���

6��(���

65�(���

���(���

�5�(���

3��(���

35�(���

�(���(���

�(�5�(���

�(���(���

�(�5�(���

�(���(���

�336 �33� �333 ���� ���� ���� ���4 ����

)��9)��)�����)!�+�������

�7��

�7��

�7��

�7��

�7��

�7��

�7��

�7��

�7��

�7��

�7��

��-$����

)<�-+����� �)������ �):�������)������ � )<�-+����� �)������ �):)�������) ������)������)+��- ����)<�-+����� �)������ �):)%������ )���%�����)������ �):)�-��� �)-�)�� ������ �)+���%�����)���%�����)������ �):)�-��� �)-�)���� ����7)2�� )���%�����)������ �):)��#!�)�-��� �)<�-$����)+��%�����@�������)������ �7)�����)�

Page 65: Delovni zvezki Urada RS za makroekonomske analize in razvoj · 8 UMAR Delovni zvezek 1/2007 Zadolževanje in prezadolženost prebivalstva Seznam kratic Seznam kratic AJPES Agencija

�65 Delovni zvezek 1/2007 UMARZadolževanje in prezadolženost prebivalstvaZadolženost prebivalstva v Sloveniji in problemi merjenja

���� 1������0���������&�����������!� �����������������/������$��������� ������������*����� JP,3��-����� �������������������1�������������$�����������!� ���������������������������������&�JP�F��������������)�*$�����3�,� �������/����$������� ������������������������� ������ ������������� �����������*�������!� ��������������������� ���������$����������JP,��������� ���������� �JP���/����� ������������� ��������.� ��������� 5����� $����� �����!������� *��� ������ ������ ������ ������ ���������!� ������������������������,� �������.��������.������������������!������������� ���������������� �����!������� *$�� ���� '�,�� ��� ����� �%%%� ��� �� �����!��������� 1�����������������)���� ���������/��������1/��������������� �������� �������� �.���.�����.������ ��! �������������

5040202 !������� ������

-�������������$�������������.��������.���5������ ����������������������� ���������=�����.C���������.�������3�������;5��� ��� ������������1���������� ����.��������1����������/�������������������/���*$��������� ,�I���������� ����.����������������������/������ ������������������������/������������������� � ���������� ����.�%&& 33������������ ����)������������$������� �����3���������� ����� ��������%%'����� �����$������� ����3&���������'�������������� ��������!����������������$������� �����������0�����������.����/��������������� ����������%%'����1����� ����� ����52F���������� ���&3�3����� �����52F�*��� ��������.���� ,�5���� ����������������������������/�����

� �� �����#�%������������������������������������ � ��������������������� ����������������������������������� ����

3�� -�� ������� ���.� �������.� ��� 5�������/��$�� ��������� ��� � *��������� ��� ,� �� ����� ��������� ������ ���.� ��������� �� ����� ���&� ������� ���� �� �������� �� ��� 5�������/��.� ��#������ � *���������� ��� ,� ��! �� ���� ��� &� JPO� ����� ��� ��� ����� �� ���� ��������� ������ ������������ ��� ���JP� �����$���� �������!� ���� ��� ��� � JP� �������� ��������� 7�� ����� ���)� ��� �� ����� ����� 1�� ������ *�������� ��� 5�������/��$��������� ���'� �� ������ ���� �� -���� �� ���� �� ��� �� ���',� ������ ���.� ��������� ��! �� ��� &��JP�� ����� ��� ������� ������ ���� �������������$���� �������!� ���� ��� &��JP�� �������� ��� ��� %��JP

3�� -��� =�����.C� ��������.� �������.� $��� �� ������� ��� ��������$� �������� �������� �� ����/���� ��1���� 0���������� *�������� �� ��$���� ���.����.,� ��.��� �������� ����� ��������� �������� �������� ����� ����� ���� ���$�� *���� ���� ��� ����� �� 5������ �� ��� ���� ���1�� ��JP�� �� �� ���� ��� ������!� ��.��� ���1�� ��� JPO� ��� �������/��� ���$� ��� ���/� � �� �������,� E�� ����� ��� )

3�� I������� $������� ����� ��� -������ �������������� $������� ����� ��� �������� � ����� *5�������/��� �������� ���)�� ���),

3&� I������� $������� ����� ��� ������� ������������� �%%�� *5�������/��� �������� ���)�� ���),

�� ����� � �� ������ ���� �������1"/������ ������

:5alebaT ijinevolSvecitrakentiderkenbesO

ecitrakentiderkenbesO a %vitsarejnpotS

hinadziolivet�hinbesocitrakhintiderk b

vličalpolivet�,ijinevolShičositv

ličalptsonderVonzemasopan

,ocitrak5002enec c

hinadziolivet�hinbeso

citrakhintiderk

vličalpolivet�,ijinevolShičositv

,ličalptsonderV5002enec

6991 654.404 513.12 202.883 - - -

7991 162.515 601.72 868.973 4,72 2,72 1,2-

8991 541.015 132.33 036.154 0,1- 6,22 9,81

9991 546.155 407.83 193.874 1,8 5,61 9,5

0002 978.926 902.44 422.015 2,41 2,41 7,6

1002 810.676 777.74 722.315 3,7 1,8 6,0

2002 911.337 831.94 218.084 4,8 8,2 3,6-

3002 990.408 010.25 798.944 7,9 8,5 4,6-

4002 605.378 822.35 227.714 6,8 3,2 2,7-

5002 885.339 387.55 457.504 9,6 8,4 9,2-riV .inučarziintsal,SB:

ebmopO :a onerbodoukintemiejhiretakirp,ecitrakentiderkni)ucesemvnadnečolodanonjačibo(itsonzevboovanvaropone�oldozecitrakon�eterp:ecitrakentiderK

)imacitrakimiksni�urdzončujlkv(mabesominčizifenadzi,ecitrakenličalp;hikorbohinčesemčevvitsonzevboovanvaropaz)olijosopgnivlover(olijosop.ijinevolSv

b .ajbodboagenzemasopucnokboijinevolSvhinadzi,votnedizerennivotnedizercitrakhinvajlevolivet�c .TIShinojilimv,ujteltrtečmenzemasopvtemorpana�ananesličalptsondervniolivet�

Page 66: Delovni zvezki Urada RS za makroekonomske analize in razvoj · 8 UMAR Delovni zvezek 1/2007 Zadolževanje in prezadolženost prebivalstva Seznam kratic Seznam kratic AJPES Agencija

�66 UMAR Delovni zvezek 1/2007 Zadolževanje in prezadolženost prebivalstvaZadolženost prebivalstva v Sloveniji in problemi merjenja

����������������������������������������������$��������������������������������� ��������������������/�������������1������������������������2����$�������.������������������ ��������� ���/��� �� ���������� ����������� 1��� �� � ���� ����������� �������$������� �������/��������*/����� �������������1�����������������$������� ����������� ���������� �������������/���$������� ��������������?�������������1���� '3� '�52F*������.���� ,������������ ��1��������%%'�$������� ����������������������������)<�������� ����������������������������*����&�%���52F�������.���� ,

5���� ��������1����������/������������������ �����������������������������*���� ����������������������.������������� 1� �.����,��1����������/������1�������������1/��+� ��/���/����������������������� ���������������.�����������*��',���� ��� �����%%�* ��',��������� � ������������������������������/��� %�3<�����F�������� 1�� ��1���������/����������������������������.������ ���������������������/�� ��1����������������

��� ������ ����� ��� ������ � ���@=������������

:6alebaT ejigreneenčirtkeleipolkdO

oteL iclamejdO a inimopO polkdoazigolaN ipolkdO iclamejdo/ipolkdO

robiraMortkelE

3002 590.871 726.832 8079 3341 508,0

4002 524.971 388.843 816.01 8431 157,0

5002 888.081 344.843 901.41 1811 356,0

aksjneroGortkelE

3002 686.17 454.66 1622 062 363,0

4002 965.17 066.29 1533 113 534,0

5002 063.27 490.601 5623 513 534,0

aksromirPortkelE

3002 661.201 - - 333 623,0

4002 700.301 - - 603 792,0

5002 173.401 - - 645 325,0

ejleCortkelE

5991 - - 010.52 - -

6991 - - 083.43 - -

7991 - - 717.82 - -

8991 - - 289.82 - -

9991 - - 965.82 - -

0002 - - 927.42 - -

1002 - - 925.62 b - -

2002 - - 311.11 c - -

3002 - - 6608 - -

4002 - - 468.21 - -

5002 - - 533.31 - -

anajlbujLortkelE č nimopo/gloD polkdo/gloD

3002 - - 6327 755.21 258.14

4002 - - 463.41 998.11 969.43

5002 719.472 d - 830.11 462.21 085.34riV .inučarziintsal,anajlbujLortkelE,ejleCortkelE,aksromirPortkelE,aksjneroGortkelE,robiraMortkelE:

ebmopO :a .tsemhinliremolivet�inemopveclamejdoolivet�b .vetijemolemiinsipzi;unimopoopitsonzevbohijovsilačalpukorvosinik,ekin�lodenajnimopoesvazpolkdoazigolanilavosipziesos1002ateloDc .olivolopzarvogolanolivet�ejesotaz,TIS000.02ni000.51demlaribziejesvetijemo;itavejemoilečazpolkdoazvogolanisipziesos2002utelVč .vogolanhinasipzi%01od3dohinejlpolkdooksnajedajčordopdoonsivdoejad,esejujnecO.inhipolkdohine�rvzioksnajedovoktadophinčnataN

janotaz,)ivajretziirpaledekimaniddoamorizoenimopoazvaledboalivet�doejonsivdo(ajnimerpsiteldemesvopolkdonivonimopohinasipziolivet�.polkdoazugolanamorizounimopoanglodinčerpvopitajremirpejlobjanolibib

d .6002.2.2nadanveclamejdoolivet�

Page 67: Delovni zvezki Urada RS za makroekonomske analize in razvoj · 8 UMAR Delovni zvezek 1/2007 Zadolževanje in prezadolženost prebivalstva Seznam kratic Seznam kratic AJPES Agencija

�67 Delovni zvezek 1/2007 UMARZadolževanje in prezadolženost prebivalstvaZadolženost prebivalstva v Sloveniji in problemi merjenja

������� � ��������2==5������� �� �� &������ ������ ��� � ���1==0===�.(�� � ���������������������� ��������

���� �� � ������������������������������������������� ����� ������ � ����

��������������������$������� �����R�������/������1����������/������$������� ����*$�����3�����3&,�������������%%'�$������� ��������������������/����&&�<�����*������/����������� ���/���� �� �� ����.���� ����1����&'3�52F,�� �� �������� ����3�� <����*������/���������������/������� ������������������! ���'3'�52F,

5040204�A���� � ��� � �� ���������� ��������

7��������������������������������.��������/�������$� ������$������� ���.��� ������.*$������������%,��������������������������������������/�����������$� �������� ����������������������-�������$������������!������������������!��������� ����.������ �� �������/������/�������� �����������������������������������������������/����������������� ���������������7��������������������� �������������'

504020/ !������ ������������������� ��������

5������ ���7������������1��1��.��������.������������)���������������������������� �� ���������� �� ����������������1��1��$������������ ���� ��������������������0-����������������������/�� ����.���������� �������0-�*$����$�� ),

0����������� ��� ���������������������������������������� ��������� �.������������������������������������/�� �����$�.���������� �������0-

5���� � ������������������������������� ����������/��.���������� ����.��� ���.����'&���� �������� �����������1������ ���� ������������52F����$������� �����*$�����3�,������������� ��������� ������������������� ��������������������������.������.����������� ��0���������������������� ���������� ���� ��/ ������!����� ��������/���� �����&'���������*���� �����/����������� �������� ��������� 1����/���� ������������������1 �,������������ ��������� ��/���$��������� ���.�����/���� �����&����'���������������������������/���� �����'��������������O���/���������/�����������.������ ���.��$���� ����������/�����������$�������*���� � ���������������/��.,

5040205 B����������� ����� � ���� �������

0��������5��������� ��������� ����� �������������������$��������� �/�����������1�� ������������!������

=����������������� �.�����.�����.������!�������������� ����������`�-�����������1���� ������������������!���� �8�������������������*���������/��������,�������!���� �����

:7alebaT hiclajadotiderkhinčnabenirpitiderK

tsončoR a vecesem3�0 vecesem6�3 vecesem21�6 vecesem63�21 63danvecesem japukS

tsonderv b 748 587.5 681.7 691.71 030.23 540.36

itsondervv�eled 3,1 2,9 4,11 3,72 8,05 0,001

bdogop.t� c 264.7 881.44 912.53 759.01 784.7 313.501

bdogop.t�v�eled 1,7 0,24 4,33 4,01 1,7 0,001

obdogopankesenz 805.311 819.031 830.402 804.965.1 280.872.4 446.895riV .inučarziintsal,VPU:

ebmopO :a iderzarosjas,inipuksigurdirpilačoropokhalosecesem3tsončoraz.rpn;votiderkitsončorenjemititsrvumak,jitejdopekapanazokhalergmetirP

.iličoropimindaruzudalksvlaledboektadopejRAMU;onzevzinečolodb .TIShinojilimVc oaličoropagentellopoladdoinb�urdhiksradopsog08,MOEnihabdogophintiderkhinejnelksoličorop151lejerp5002atelicivolopivrpvejPVU

.habdogophintiderkhinejnelks

Page 68: Delovni zvezki Urada RS za makroekonomske analize in razvoj · 8 UMAR Delovni zvezek 1/2007 Zadolževanje in prezadolženost prebivalstva Seznam kratic Seznam kratic AJPES Agencija

�68 UMAR Delovni zvezek 1/2007 Zadolževanje in prezadolženost prebivalstvaZadolženost prebivalstva v Sloveniji in problemi merjenja

���������.����������.�������!���� �������������$���������$�C

�� )����P�� '��P�������$��������������������P

=���� ��� ���� ��$� ��� ��� ������� �����/���� �� ��������� ���������� �����/�����������������������.�����1�������!��� �� ��������������������� 1������������������������!��� �� ����������1/���`�*�����$����,C

������$���� ��&�&�P�����/���. �)�3�P�������������������� ������� &'� �P���������?<�������!��?<� )����P�������$����� ��&�&�P

2����$���������� ��.���������������� ������������� ������/�����&�&JP�5����������������!���.����������������� �.��)�3JP������ ������������$�� ����������!������*$�������5�����������$���������'������� 6�',

504020@�������� � ����

5��������� ����������������� �.����!�������������/� � ��;����������$���������������� �����$���������� �������������������������������������$�� ��*$���������3,������� �������� � ����������� �

G����/����������������������������������������������� �����/��.���������.3)���������������������������������3 ������������������ ����������� ��������� �������������������9���������$�������������������� �����!������������������������� ��������������������������������������������������� ����������$�8

3����������� � ��� ����������

3)����� ���� �����/��� ��������� ��� 1�� � �� ���� ������������ ����������� ������ *$������ �� ��� ������ �������� ����� ���/����� $������ ��� ����������� ������1/���� �������� ��� ������� ���,

3 � ;����� ��� ��� ����� �� ��������� ���$�� ��� ������ � �� �������� ��� ��� ��� ����� ����� �� �� ����/����� ����������� ��� �� �������� ��� ��� ����������� ��� ������� ����� ��������� ��� ����� �������� ������� �����/���� *��� $��� ��� ��� ������ ��� ����� ���������,

:8alebaT 6002.6.03nadan,avtslaviberpavolsanziujnagevtumentiderkknabtsonejlvatsopzI

avtslaviberpavolsanziitsonejlvatsopziinpuksvaderzar�eleD

A 1,39

E 6,3

B 8,1

C 8,0

D 4,0

P 2,0

japuks 0,001riV .inučarerpintsal,SB:

ebmopO :hilivarphetopiledzarhanipuksopesvokin�lododhakvatsophinčnalibjanuzopitsonzevbohitezverpamorizovetsdershinčnanifvetitsrvzaR:,ind51ododumazzamomejziamorizoitsolepsodboitsonzevboejovsojejučalpA,ind09od13doodumazzidutonsačbo,ind03ododumazzitsonzevboojejučalpB,ind081od19doodumazzidutonsačbo,ind09ododumazzitsonzevboojejučalpC

,ind063od181doodumazzidutonsačbo,ind081odind09danodumazzitsonzevboojejučalpD,ind063danodumazzitsonzevboojejučalpE

,ivotoguivtinecoinčimasopirpaknaberetakaz,hakvatsophinčnalibjanuzopitsonzevboetezverpamorizoavtsdersančnanifojitsrvzaresonipuksotvP.ejicavrezerejnavokilboilavetibalsoanbertopejad

nemanatazaknabibaden,itsolepsodhikorhinejrovogodonebdogopveknabodakin�loditsonzevbohesvoličalpinemopakin�loditsonzevbooličalP.)5002,�ujnavejnecoopelkS(akin�lododovtsdersončnanifovonalivatsopzvondersopenilaondersop

Page 69: Delovni zvezki Urada RS za makroekonomske analize in razvoj · 8 UMAR Delovni zvezek 1/2007 Zadolževanje in prezadolženost prebivalstva Seznam kratic Seznam kratic AJPES Agencija

�69 Delovni zvezek 1/2007 UMARZadolževanje in prezadolženost prebivalstvaZadolženost prebivalstva v Sloveniji in problemi merjenja

• ������#����/��$������!� �����������$�����!�����• � �$���� ���!������ ��$��������� ��������$�� �������$�� �������� ��� �����

������ ���� ���������������������������.��������• �������������$����������� ��#����/��$��������������������������������������

������� �����/��.���������.�������������$�����!�����• ������ ���� �����!������.�������������������������������.������ �.�*5������

���� ���� ��T����� ,

"�����.� ������������3�������5������ ��1��������/� ���������!�/�������� �� �����������/�������� ��������������������������+� ��/ ������!����������������������� �������������������/� � ������������������ �.������/��������� ���� ��/����� �����*��.� �����%&��JP,���������.���������������� �������������� ��������� ���������!��������������� ���������������.���������/�������� ������� ��������������������/�*��������9O&�'JP,������������������ ��1��������������� ������������������������������*;��H����(,7�����JP���������������� ���� ������������ �����52F���� ������.����� ���������.���� �������������������������������� ����������� �

- 1�5������"���)�����"���"��������������

R��������5������ ����������!���������������� �������������/���3'����������� ���.���� �����������������������������1�������������$������� ��������� � ������������ �����-����������������� �������������������������$������ ������ ����5������ �������

0���������)� ���������� �������������������������/ ����� ���������$������ ��������/ ����������������1������+���7������������1��1��.��������.�*���)O�$�������������%,��������������������������� �� ����������� �� ����������������1��1��$������������ ��� ��������������3������0-�F����������� ��������� �.� �����������������������'��)%�������� ��������������������/����������� ���.���������.���$����.�6�����������/������������������$���� �����#����������������������*-���������������/�� ��T�����),�F���7�����������1��������������� ��*���),�������/������������� ��������� ���������� ����/�����������������������#������������������ ��������������������1���������������� ��������!�����(���/�������������$�� ����������!������������.����� �����������7������������������������������� ��������������� ���.�������*���),��������/������������ ����������$�� ������������������������������������� ����������������$���������������� ������������� �����$����O���!���� �������/���������� ��������������������� ���������/������/�� ������������������������������������� ����������� ���������������$�� �������������������������������� ����

F������5������ ���������� ������������$��������� �� ����������������������/� ��*�����������������������������������������$����$���������$��&'�,�F���� ��2��� ���*��� ,����� ���/������=+� �������� �� ��a������$�b����/� �C������������ �����������������������5������ ��������������������������1�� ��������� �.�������������������������1���9��������.�����1�� � ����#����� ����������!����������� �����������������$�����������������������������������=T�������$���������������� ��#���/�����������������!�����/�

.����������������������� � ��������15�����������������������"���������&��� �4@=����

3'� G���� ��� 5������W� *���),��������� ��� ��� ����� ����� �� 5������ �� ����� �� �������� ��������!�������� ��������� � ���� �� ��! �.� ��.�������.�������.� +� ��$���� 1�� �����$� ��� ��.��� ���� �� ��� ���$�� ��� �����?/����� ��$��� ��� �������� ���� ����� ����� ����/����� �� �����1���������� F�� ������ ���� ��� �� � ��� ����� �� ��� � ���$���� ����� ��� ���� ���� �������� � ����� ����� ����� ��� ��� ��� � �� ��� ��� ���� ����!������� ����� �� ���� ���� ���� �� �����

3�E��� ��� !�� ���� ���� �����/��� ��������� �����"������ ���� ��.��� ������� ����!���$�� ���/���� *���/���� ��� ������,�� ���� ���� ���� �������/������� ����/��� ��/���� ���� ���$�$�� �������$�� #����/��$�� ��$������� ��� ���� �� ���������$�� ������� ����� ������ ���� ������� *7����� ������1��1��.� �������.�� ���),

�������� � � ���� ������� ��� ������� �� �� � ��������

��������������� � ����� �������������

Page 70: Delovni zvezki Urada RS za makroekonomske analize in razvoj · 8 UMAR Delovni zvezek 1/2007 Zadolževanje in prezadolženost prebivalstva Seznam kratic Seznam kratic AJPES Agencija

�70 UMAR Delovni zvezek 1/2007 Zadolževanje in prezadolženost prebivalstvaZadolženost prebivalstva v Sloveniji in problemi merjenja

������%8�(����������������"���)�)�*�����*� �����'��*�"���������*������

-����1��1������������� �� ��������������5������ ����� ������7��������������1��1��.��������.�*���),�������� �� ��������$�� ���������������������������������������������������(���������5������������������%3'���������!���� ���������������$�.�������������!���/���������������������1��1�������������*3?���?9E5,������ ���������������������������������*(���������5�������������������(���������9�������$����������������5�����������'����%%3�������������(���������3?���?9E5���������!���� ����������������$�.�������������!���/��������������������1��1������������,�-�� ������1��1������������� ������� ����������������������������������������� �����/����������������������������������/����������������������������7��������� ���������� ����!���������������������1��������� ����������� ���������������������1���� 1�����������������������������������������������������-�$�������������.������1��������������������������$��������������������� ��������� �$�������/����������1� ����� �

2���)�����"������ �%������������������� +#!$.

7������������1��1��.��������.����3���/�������� ���� ��1 �����������9������� ����.�������/�����������1������� ������������������������������.����������F����.������1���� ��/����JP����� ���� ��� ����������/���9������ ��������� � �����������.���������������������7������������/��1����R�� ���������������$���������/������1 �9���� �� �����/��� ������1�� ������ �����������������������$���� �����#�����������������������������1������������������/���9��

(���������� ��� �"��������� ������� "���)�)��'�� ��������

7������������1��1��.��������.�������������������� ���� ���������������������/������������ �� ���������������1��1��$������������ ����������������� �� ����������� �� ����.��������������$��*�0-,�F���$������� �� ����������� � �����������.���������������� �.������������������������ �� ��*����,������������ ������������� ��!�;�����5������ ���������/��.��������������� �����/��1����-�������������� �� ������������ ��5������� �������������������5������ ������ ���������� ��������������������������� �������������������� � ��������������� �����������������������#�������$������� �������� � ����������������������������������!����������������� ����� ����������������� � �������������������������*���/���,

!���������"�������������&�����������5�

7��������7-��"<�� ����������������� �/�������� ���/����������� �����!������� ���������������������$�������� �� ������������� �� ��*���� ��0-,�������.�1����������������/� ��������� ���.���������.���$����.����� �.���9���-���������������/�� ���� ���������������������� ���.���������.���$����.������$���� ����9�������/������������ �����������������������������������������/����������������������������������$��������/����������������$�����*����!������������.,���������*����!������������ �.,����9���*����!��������������.,���/�������$��������������� ������������/����������������������&�������������&������������'�������������'����������������������� �����������������&'��������� �������&'���������+�������� ��/������� ������������ ��� ��� �����������������������;�����5������ ������3���/�������������� ��� ��������/���9������� �.�������� � ����������.����������F���0-����$�/��*����������������������������� ����������/� ����/����������,����������������������������������1����� ��������������� ��1 �����������9���+������� ����������������$�������������9���������1��1��.��������.������� �������������������/�� ���� ���������������*������������.������������,������� ���.������1��1��.���������.���$����.���������������� ������1����9���-���/�� ������$����.�������1���������� ������� ����������������� �� ��������������������/���� �������/������ ��1 �����������9��

-���������8�5��������������$�����������$��*��� ,��7������������1��1��.��������.�*���),��-��������������/�� ��T�*���),

� �������$���������$� ������������ ���$�������!�� ������������$�� ����$�/�������/�������������� �$�������.�������������� �.�����.�����.C�-�������������������� �����������������������������������/ ����������/��$���������������������������������������������� �/���������������������$�����/� ����� ������5������ ��!�����������5���� �����������1����� ������7������������������������������/� �������������� �����!����� �����/�

Page 71: Delovni zvezki Urada RS za makroekonomske analize in razvoj · 8 UMAR Delovni zvezek 1/2007 Zadolževanje in prezadolženost prebivalstva Seznam kratic Seznam kratic AJPES Agencija

�71 Delovni zvezek 1/2007 UMARZadolževanje in prezadolženost prebivalstvaZadolženost prebivalstva v Sloveniji in problemi merjenja

������� ��$����� �������������������*�� ��������������������� ������ ����������� �������������$� ������������.���/��������������$������� ����,

- 1 ��������������������

7���!�� �������5������ ��*7;5,� ������������� �� �����������$������ �33����#���/��������525;�+�*5�����������#������ ������������������,���/��������������-�� ����� ������/��������������������������������525;�+����������������������������� ���/�������3%���$����� �������� ����������������������.�������������������������!���������������������������� ���� ����$������.������������#���/��.������������������ 1��� ��������� �$����� �� �� ��������� ������������ ���� ������/����� ��������������!���� �������������������������5�������������!�������������������������������������������.��� �.���.������.������������.���$����.����������� ����������������������������������$����������$�����*���������� �.�������������������� �������������/��7���������������������.���������,�*0�����������&,

- /� �����'� ��� ���������� ��������� �� ������

+"�.���������������������

"�����.������������������ 1� �$����$��� ��������5������ ����������� ��� �����/������������#����� ����������!����������������/�� �����������������������!�����������������!�������R�������� ���������#����� �����������������$������������#����� ����������9����������������������������*$��������&,�7�������������$���������� ������!�������������������������������������������������������������������� ������$��� �*��������������$��/������������,��������� �.��������8• ����$����$�������������.��������.��1�������� �����������������5������ ����/���

������� ������/����������.���������.��������*����$���������������������$���.�������� ��! ��������������!���� ��� �����$������������������������ ��/ �.����$�� ��������!������,O

• ����!��������/���.����� ������������.�$�������������������� �����������������*������������� ���,O

• ����!�����������$�����������������$�����$����������������$�O• ���������� �����$�����������.�$������� �����*���������������/���.������������$������,O• ���������������!�� ��*��������!�����������������#����/�������/���,O�������

�� ��/ �����������!�� ��$������� ������� ������������ ���������!�� �������������������/������������������������ ������������5������ ��*��������������/���/�����������������������$������ �� ��7�����������!�/������������� ��������/����*���',,

F������������$�/�������������������������������������$������ �$��������������� �*�����1�������!��������!� ���$����.�������������� � �������/���������������$�������,

0�������� �� ������ �� �� �����!������� ��������� ����� �� $����������$�� ���� ���������$��������O����������������������������� �� ����� ������������������������

!������ ��� ���������������������

33� F���� �� ���.� ��!���.� 9�� *�������� ��� ����� ����,� ����� � �� ��������� ��������� ��������� ��$������ ���� �$���� �� ��� ��������� ����/�� �"�������� �������� ����� �� ��#������ �� �� ��������.� ���� ���.� ��� �����/���.� ���� ��� ��������� �� ����������.� ������.� ���� 1�� ����� ��������� �����$�� ���� ���� ���� �� ��������� ����/���� 0��� ���� ����� ����� ��� �� ������� ��� ��������� �� ����������.� ������.�� �� ��������� ������$� �� ���� ���� ���� �� ��������� ������������ ��������� ��� ���� ���� *5��� L��S�� ����,

3%� 0��� /������� 7;5�� ��� ��������� �� ������������� ��� ����� ���&� ����������(�$����� �� ����������� ��� �������� ��#������ ���$�� �������� �������525;�+

� ���� ������� �������������� ����

Page 72: Delovni zvezki Urada RS za makroekonomske analize in razvoj · 8 UMAR Delovni zvezek 1/2007 Zadolževanje in prezadolženost prebivalstva Seznam kratic Seznam kratic AJPES Agencija

�72 UMAR Delovni zvezek 1/2007 Zadolževanje in prezadolženost prebivalstvaZadolženost prebivalstva v Sloveniji in problemi merjenja

��� ������ ������������� � ����� ��� �&��� �� ���������� �� ���������������������� ���� ��

����������!������������������������������������$��$���������������!�������������������������������� ��������������.������������$� ������������.���/�������� ���������������������������������$�/�������������������������� �������/�������������!�����0�����������������$��$���������������������������� ����#������ �������������������$����������������������������$������� ���������������������������� �������������������������������.������%�

"��������������������������!������� �������������������������������������������� ������/�������5������ ��*5�������8�����'���������20T�����',������������ �������������������������������������.��� �������������������/ �������1/������� ������������������$�� ������������������������������������������!�� 1�����������������!������$������� ������ ��� �/��� �� ������������ ����������� �� ���$�� *��$�� =�����������������C,�������������� ��$������� ������������������ �����$�

0���������������������������������������������!����������� ������������.������������������������#����/���������%��"����������/���������!�������� ���������1������������������������!���������������������������#����/������������ ��������$����� ����� ��������!�����$�����������������������������������!��

"������!�������������������5������ �����/� ���������!�/��������� ��� �������������������������������$�������������� ����������� ����������������������������������������������������!���� �������������������������-������������� �������!�����������������������������������1�������/���������� �� ��������� ������������������������������� �� ��$�� �����/ �� ��� ����� ������� ���� ���� ����/���� ������� ������ ��� ������������������� ���������������� �� ��������������������� ��� �� ������/���.����������������!������

%�� �������� ���� !�� *$�� ��� ��,�� ��� ��� ����� ����� ���.����� �����������-E� ��� �����/��$�� ��������� ��� �������� �����1��.� ��������� *�%%,� �������� �� ���� ����� �������� �� ���� ���.� ��� ���/���� �� +�������� ��� ��.� ��������� ��� �� ������ ����� ������� 9�<524H

%�� G���� ��� 5������W� *���),� ��� ��/����� ������$���� ������������ ����������.� ���!�� ���� ������.� ��� ��������� ����

'��� �� ������ ���� ������������� ��� ����������� ������������������������

Page 73: Delovni zvezki Urada RS za makroekonomske analize in razvoj · 8 UMAR Delovni zvezek 1/2007 Zadolževanje in prezadolženost prebivalstva Seznam kratic Seznam kratic AJPES Agencija

�73 Delovni zvezek 1/2007 UMARZadolževanje in prezadolženost prebivalstvaSklep

����"

+������������$��������� �������������������� ��������!�����������������!�������� �������� ����� ��.��� ���� ����$��� ���������� ������������ �������/��� �����$�� ������������������������������$�������������������� ��������������/ ����5������ �

0���������$��� �������������������� ��������!����������������������������������������������������!������0����$�����$��� ���������������������������������!����� ���� ����������������������������$�����������$���������5����������.�������1�����������������������#����� ���� ����������������� �����������������������������������������$� ���������������������� ���������!�����������������!������F�������������$�/�������������������������� ����������!�������������������/ ���������.���������4�� ��� ��������� �������� ��!���� ����������� � ����� ���.� ��������� ������������.���/�����������.��������� �����$��$����������!�������-�����������!���������������.����/� ������������������ ��������*���������,�����������!���������� ���$������� ��������#����/������������������ ��������-������.����������$������������ ��� ���.� �����/��.� $������� ����� �� �������� ������������ ���� ���� ���������������!��������$��������F���������.���������������.�����������!�������$����� �������� ��������������������������������������$��$������� �����F������� ��� ������� ������������������!����������/ ��������.�����/������������.���!�����������!���$������� �����!����1� � ����� ��#����/�����!���

+���� ���� ������������ ��������������� �������/��� �����$�� ��� �����!��������������������������� ���������� ��!��� �� ���$�������������1����� ���������������.��� �����E������� ����������$��������/��� �������$���� ����������.������������������ �$����.�����������������������!�� ���������������� �������������� ������ ��>�������������������������$�����$������� ����.������������ ����$���������������� ���/��� �����������������#����/��$������!� ��$������� ��������������������� �.���$������1��$��������/������$������1�� ������ ������������������#����/��$�����������������������/���������������/��$������� ������������/����!��������/���������$�

F������5������ ��������/� ����������� ��� ������������������ �� �����$��0�/ ���!�������� ������ ��������� ������������������� �� ����� ��� � �����������/�������������������������/��$�������������� ����������� ��������������������������1������������������������������� �.���.�����������������������������!������

�����������������������������/�������������6�����������$������������� ����������/ ������!��������������������������������� ���������$�����������������/ �������!��������� ��������/����1���������� ������*����/�������!����������������������������.����!������ �� ��������� �� ����������������������/� ���������������!���������� ��������� �������������/����� ��������������������������������������,

Page 74: Delovni zvezki Urada RS za makroekonomske analize in razvoj · 8 UMAR Delovni zvezek 1/2007 Zadolževanje in prezadolženost prebivalstva Seznam kratic Seznam kratic AJPES Agencija

�74 UMAR Delovni zvezek 1/2007 Zadolževanje in prezadolženost prebivalstvaLiteratura in viri

��������������������

��������������

� ���������-������ �����������'����.���8??BBB����������������$��?����K?�������.���H�������������;�����

� +���5-�7���������1���9��% �:� *���),� 4�����8��V9��

& ;��������E�����>��.$��������5�*��� ,�>����.����(��������H������F����������������8����������]���F�������0�����������A����������

) ;������E��(������.�����+���������������\���\-�*��� ,���������$�H��������2����������������.��9�������� H��������� -������ ���� �)���� � ��� .���8??BBB������?�����?������?��������:���#?\����$A�����

;������E��(������.�����+����������H��0�����0�����\���\�*����,�0 �;���� ������%�������<������=�% ����>� 0 � �� �����+���� ��?����/���� �� 4�����8���H������

' ;��.������ *����,�H������ �������$�����2��� 2������������ #�����������5�9��������E��B�.����AD��.��$����H����$��2���������-���������9�����A������$��������5��������������.����9��������

;������5�*���',�E������2��������A����8�F.��5�������-����������#�H��������2��������A�-��������$�����(���.��$���#����������(�����,�������3�4�����������(*�,�������� ����� �'����'����.���8??BBB$�������B ���������?���������.�`��Q'3'

3 ;��B���$��������H������A�F�G�*����,�F.��4�#��A�����������#�H���������������5����$�4�����8�F.�2���������#���G������5������

% H��������� L�\�� ��������B��+�E� *�%%�,�-��������� 2�������H������� 2�����������H����������4������ ����������� ��2������� 0 � �� ����� ���� �' 6�%

�� H�������H�(�*����,����.���A��#��.��������������#���������B��.�����B��.������@�����A�������������*�K�������������,��D�����$�-�����3&3�H������$�8�+��������;�������#�9���������������.

�� H��������(���8�>�B����.�2��F������.`�2��0�� ��*G�����c����������),�������"*�,�-������ �����' � ���'� ��� .���8??BBB#�����������$?�������#�`�� ������ Q3��9��<�)9�<��9%<((�(�(''�(('Gd���.��Q������A

�� H��������2��������A���������������E�����A�6�>�������#���(�������@��;�@� �����A���<������B�% �C� �C�3��� ���&?������������������F.��9��������H��������(����+��B���

�& (���A����*����,�����$�$���@���A�B��.���B��������������������������2����D�� ���;������ �>0����� ������ ���6��&�

�) (���������*�%3%,�5����$�����4�@�����A�H�����������D�����$�-�����&�%'�H������$�8�+��������;������#�9���������������.

� (��������� *�%%�,�5��� ����<����� �����K#���8�H���������-����

�' (��������E� *���)�,�>����.����(�������� �.�������������A�;25�c������A������B������.����);����8�;����#���2�������������5����������

� (��������E�*���)�,��������������2�������������#������$�>����.����(����;25�D�����$�-��������� &�;����8�;����#���2�������������5����������

�3 (������$�� F� G�� �����(��$�������(� *�%'&,�@������������>� ������������ E� ���;���� ��� �������������� ������������ ��� ;��+�B�\����� ���8���E��B�>���

�% (���������������������������������������.���������.�����������������.���������5������*���),�2<�@� ��;������ ���G������A����)�� 6'

�� (A�����"��L�.�����"�����-�����"�*���&,��������H.��$�����������������#��5�>����.����(���

Page 75: Delovni zvezki Urada RS za makroekonomske analize in razvoj · 8 UMAR Delovni zvezek 1/2007 Zadolževanje in prezadolženost prebivalstva Seznam kratic Seznam kratic AJPES Agencija

�75 Delovni zvezek 1/2007 UMARZadolževanje in prezadolženost prebivalstvaLiteratura in viri

5�������?������/������������ �����������*���&,��)�6)�'

�� 9�B������4�*���),�����A������������;��$����$�5�������H���8���;5�e0������ �������������f

�� 9�B������5�*���&,�=� ��������H�;����������K����������#������H��������������

�& 20/��** ��2�������� ��� ������������ �� ���������� �������� *��� ,�4 ��� ���8�5�������/��� �����5

��� ?���E� <����� ��<���� � ����� A���<�������<��� �@���� � �� ��� ��� � <� ��;��F�� �� !�����*���&,�4�����8�(�����������#�F���������2������A

� G�����;�����5������W��5�*���),�5��������-������� ����������/�� ��-���������B�����.��G������#�5������2���������-�������������;5�4 ��� ���8��������((57�e0������ ������������������� ���� ��� ����������� �f

�' G����������� *�% ,�+�A����;� ��� ���<����� ���?�� ���� -��������8����������A� �#�H.���$��-������������������A�-����

� E������������*�&������),����������A�H.������������E���������������������$�.����.������������$�����������.��H������������+�����������������������)�E�������������##�����H��#��������D��.��$����(H�G������A��&�����)�-������ �����'������'����.���8??BBB#�������������$��

�3 >�������9�*�%3,�5���.��������������������#��.����#���A���<�����������������.A���.����8��.���A�������������4���������!��� �����2����;��(���������%�6%3

�% >�������9� *�%3,�H�����������D�����$�-�������' �H������$�8�+��������;�������#�9��������������.

&� >����������9� *����,�7��������@�� �����2G�� ;�F� ���3����� �����<����� �?��3���+A��������/���� ��4�����8�H������$��H������#���>�����$�����-������$��������.

&� >�����$�9@���A�D��.���B���*���&,�/��������������+�� ������&/�+'������ ���G������A����&�� �6 )

&� >�����4�*���&,�G���������(���$������������>����.����2������������(����������-�����5���������&?��D�����$���8���������;�����#�+�B�7�����

&& 2��������������-������ ������� ����'����.���8??BBB���������?����#���?������?���������� .���;27?9(

&) 2��� ����I�*�&������� ,�+� �������� �� ��a������$�b����/� ��!��� �������������� *',�-������ ����%�'����'����.���8??�����#�

& L���������F�����-�$������*�%3%,�H������������������������������������������+�������2������/����3�������(*����336���

&' 4������������������� ��*��� ,�4 ��� ���8�������5�����������������������������������

&� 4�� �/���� ���0������ =������������� *���),�;�������8�9��������H���������

&3 "��������9�*����,�1���9��% ���������� ����+������ � �� ���B���� �� ����A������=�� �;�;������8�;����������������A���-��������G��������������.�H�����

&% �"��#��������������� ����������-������ �����)������'����.���8??BBB ������?����K�.��L������$���� ��5������� ����1��������� ����������� �

)� "��������(�*����,�H%������������B�� �������3�������*66����***��,� ��� �����+���������������� ������� �I��?������E� 0�����E� ?����� �� 4���� 5����$���� ���8�"�.�.�����

)� "��������(� *���),� F.�� 2���.�����A�������� ����;��$����$� 5������� *��;5,�(���������� ������g��.��8�E-�G����.��$�$������e0������ �������������f

)� ������ (��� *����,�A���,��3 �� ��� <�������<��� � �� ���7��������B�% � 0�� ���%��� ;�F����� ��8�G���������������5A����

)& �����.����-�*��� ,�9�.���������5��������A<;�����G�����������������������H����������8�2�������$

Page 76: Delovni zvezki Urada RS za makroekonomske analize in razvoj · 8 UMAR Delovni zvezek 1/2007 Zadolževanje in prezadolženost prebivalstva Seznam kratic Seznam kratic AJPES Agencija

�76 UMAR Delovni zvezek 1/2007 Zadolževanje in prezadolženost prebivalstvaLiteratura in viri

H��������H�������$�-�����A�����9K��������5�������5�������20�H�������$���B�#������#��K�������F.��������#��.����.������������������A<������#������������������������������������������������������$.����.���������������������-��������#����������$��;�������8�H��������#�9�����

)) ��H���.A��L�*�%%,�(�����(���@�������������H��������5������$�<���� �=��������2���������?������$������#*),�+�B�\���8�G���������������;�����#�+�B�\���

) ����A������������;��$����$�5�������*��;5,�-������ �����'������'����.���8??BBB������

)' ������4�����+�����(�9�*��� ,�5�������5�������6������$�>����.����(���8���4��$<����0��B�D�� ���;������E�F����� ��B���� �� ���� ���1��������� ���<��� ������� ��� ���<�����;E� �5�0��A������;B���� �� ��$��������*�,��)�6

) ����.A����E�*�%%%,�>����.����(���������$$��$����H�����������9K����������H.������>���8�;�����H����$�

)3 �����A����-�*�%%,�(��������aF.��H�������b�;��������9����������������%%��)�6)

)% +����<"�����U������L�*�%%%,�H��������;��������A����H���������8�(��D��H�������������G�����������5������-������`�>�������8�������A��#�G������

� !����/����3��� ���?�������0�������=�������!���������0; ������/���� ��+�0������� ��7����!�����3� ��?�������!��%������� ��A������1���9��% ������@��;�+����� ������ ��� 0�������*���),��##�����.��������8�2+;�5�E��>

� -�$���������1�� ���"� � ���������� '�?�����������1�������������������/�����������`�-������ ����)�����'����BBB�����

� !��������� ��������� ������+������ ������������ ��%��� ��� 0�������� �� �� �� �***� �� ����������� ���������������*����,�4 ��� ���8�������5�����������������������������������

& !���������������������"��*���',��4 ��� ���8�������5�����������������������������������

) !����8���������� ��-������ �����'�������'����.���8??BBB�����������?�0��������

-��������� L�D� *����,�>����.���� ������B����.� ���� �����$�0�� ��+������/�����������D�� ���;����� ���*(������������,��'&63

' ���#��������"����������� L��>�����+�� ��� 5����$������>� *���&,�<�������1�����% ����� �<���������3��� ���2�������5����?����/���� ��������������8�2���������#���#������������������0��9����������������A�����������?5�.�����#�4�B�����������A��#�>�������?>��������H����$����#�����������5������

/���� � ��� ��� 0;�������� �� 0�� ���%��� <����� ���� *�%%),� ����8� +��B�$�����������A� �#9����������

3 ��������$��������*���'�,�-������ ����� �����'����BBB������(�!�����������5������ �

% ��������$��������*���'�,�-������ ����� �����'����BBB���������������

'� ���������4�����5���.��<������������*���',�>����.����(����5������������A�D.���9K�������>����.���+��<���#�����$�4����`������������������A����D�����$�-�����5���������� ��G����#�����������89��������H�������;���

'� 5��� L��S������ *����,�<��� ��������� ��A��;J��<��� �@���� ��� 9H�2��������.�������� ��� )9H�2

'� 5���L��S������*���&,�;���#��$����H��������H���������������������������������������������.��9�-��������#����.��9-�>�����$�����.��H��������H������(�����������%����������&�;�������8�9�������H�������������.�2��������

'& 0����������������*���',�4 ��� ���8����������������������������������������

') 0 �������������� ���������� �������%� ������� ���)��������� ��������� ���� ��� ���������������������� ����*��� ,�4 ��� ���8�2�1��������������� ���������������-������#�������������������

Page 77: Delovni zvezki Urada RS za makroekonomske analize in razvoj · 8 UMAR Delovni zvezek 1/2007 Zadolževanje in prezadolženost prebivalstva Seznam kratic Seznam kratic AJPES Agencija

�77 Delovni zvezek 1/2007 UMARZadolževanje in prezadolženost prebivalstvaLiteratura in viri

4 ��� ���

' 0;� ��� ��� C� ����� +���� �� 0C+� �**#�� *�%%&,� ;�������� ���8� H���������� �#� �.�� 9�������H�����������<�9�����������

'' A�������1�����% ������+� ���!������)� *���),�4�����8�(�����������#�F���������2������A*(F2,

' A�������1�����% ����������������������� �*��� ,�4�����8�(�����������#�F���������2������A*(F2,

'3 F�����������*����,�F.���������5������G��B��#�G������������������F.���������G��������������;��������L��A�������)&�6))�

'% A�3���� 0�� ���%���7��������<����� ��:�A���� �� ��������� ��12<B�<�� ������ *����,-����8���$����������#���9��������H���������������(����������

� F�� �������"�����F�� �����������H�����������G��B<�#<G�����5���A��#��.���9H(�H��������8�5����$�62����������;��������������������������-������ �����3�3����'����.���8??BBB����B��$?���������?���'?��� ��������#

� 0���������*���),�F���B�% �����������!��%���>�+��� ��� ����0 �;��D�����$���8��������A��#�5�����(����������

� 0��������L�*���&,�525;�+�6��������������/��������#����/������������5������ ��;��/���������������������&��1���������6����

& DA���������*��� ,�<�������<��� ���2�����>��������3�����;�������8�9��������H�������������.2��������

����������

� ;������;�����5������ ��4 ��� ���8�;�����5������ �

� ;������ ����.�#������4 ��� ���8����������������#������

& H������������������9����������#���������#�������������������0F?���'?���*�3�)����',�9H�6�9�������H����������9����A������5�������##�����d�9@������������������H�����#���F�����?E�������#�(����������$�������#���9����A������5�������##�����d�9@�����������������������H����#���F�������-������ ����&��)���'����.���8??����������?�����A����:������?����B��?�������?�������:���#�`��Q&)

) (���������9�������$����������������5������������ ���� ����������������$�.�������������!���/��������������������1��1������������������������� �������(���������3?���?95�������������.�(���������%&?�&?95*����� ,�;����� 8�"����� ��9�������.����������

9���������������� �*L�����%% ,�E�����8���$����������#���9��������H���������������(����������*�9H(,���%%

' 9����������������5��������������.����9��5�������6�5���������������K��������6H����$�����*)�%���',�-������ �������.���8??BBB������$?���?�������<���<���.�����9H(

9���������5����������*���',�9H;�����.�A�;��������L��A����'���

3 G����/�����/����5������ ������6���)�4 ��� ���8�;�����5������ ������

% >����.����������������������H95����?�����*����,�9��������H�����������9������������5�����H����������#��.��5�������#����.��5��$�����������-��������������H����������

�� 2�����������������

�� 2�������������������������������������1�����

�� 2����/����/��������/��������$������������ �����-������ ����&�%����'����.���8??BBB� �����?���������?�����������`��Q' '��$���� ���5���� �������������������������������

Page 78: Delovni zvezki Urada RS za makroekonomske analize in razvoj · 8 UMAR Delovni zvezek 1/2007 Zadolževanje in prezadolženost prebivalstva Seznam kratic Seznam kratic AJPES Agencija

�78 UMAR Delovni zvezek 1/2007 Zadolževanje in prezadolženost prebivalstvaLiteratura in viri

�& "������������������������4 ��� ���8�;�����5������ �

�) 4��������$������������/��.����������� ������������ ���������������5��1���&&?���)

� ���������#��.��9������������5������H������������=>����.��������<������������C���##������L��������#�.��9��������H������������H�)%?�

�' -���������������/�� ���� ���������������������� ���.���������.���$����.������$���� �����#�����������������������������������5��1�� ?���)

� 52<5F�F�������������������-������ �������.���8??BBB������?�KB��?(����$?����#��������5�������/��������5

�3 5����������� ���� ����$��������������$�����$�� ����������.�����������������������5�1��'?���

�% 5�������8����'���������20�H������������-���������A�H������������#��.��2�G���������*�3�&����',2��������������������A�G����*2�G,�-������ ������)����'����.���8??BBB��#��$?�K������?��?��?���'?�&�3�'.��

�� 5����������-������ �����'������'����.���8??BBB#����?H������?(�#�������`�-�$�2(Q33�9�������;�����$�G���������

�� 5�������/�����#������ ���'3�&�+������������/����*�%%3,�4 ��� ���8�5�������/������������������5������ �

�� 5�������/������������%%%�*�%%%,�4 ��� ���8�5�������/������������������5������ �

�& 5�������/��������������)�*���),�4 ��� ���8�5�������/������������������5������ �

�) 5�������/�������������� �*��� ,�4 ��� ���8�5�������/������������������5������ �

� 5�������/��������������'�*���',�4 ��� ���8�5�������/������������������5������ �

�' 5�������/��� �������� �� �����/ �� �������� -������ ���� &�� '� ���'� ��� .���8??BBB���$����?����K�.�`��Q) &)���������������������� ����������(������������������������������ ��������

� F������ /���������.� #����/��.� ��/����� -������ ���� �������'� ��� .���8??BBB�����?��������� �<��<������������`����2�Q%����;�����5������ �

�3 7�����������1��������������� ����������������5��1��)�?���)

�% 7����������!�/������������� ���������/������������������5��1�� �?���'

&� 7������������1��1��.��������.���������������5��1��?���)

&� 7������������������������������ ��������������� ���.���������������������5��1���3?���)

Page 79: Delovni zvezki Urada RS za makroekonomske analize in razvoj · 8 UMAR Delovni zvezek 1/2007 Zadolževanje in prezadolženost prebivalstva Seznam kratic Seznam kratic AJPES Agencija

�79 Delovni zvezek 1/2007 UMARZadolževanje in prezadolženost prebivalstvaSlovarček izrazov

Slovarček izrazov

(non)financial assets (ne)finančna sredstva(un)quoted shares delnice, ki (ne) kotirajo na borziadvice agency svetovalna agencijaapplication fee prijavna taksaarrears dolgovi; zaostanki pri odplačilih dolgaautomobile lease payments odplačila avtomobilskega finančnega najemabalance sheet bilančna tabelabank personal trust bančni osebni skladbehavioural debtors vedenjski dolžnikicapital gearing razmerje med dolgom in premoženjemcollateral poroštvo; zavarovanje posojilaconsumer bankruptcy osebni stečajconsumer insolvency, insolvencyproceeding

plačilna nesposobnost (insolventnost) potrošnika, insolventni postopek

consumption smoothing prilagajanje/glajenje potrošnjecredit bureaus, credit registries, creditreporting agencies

kreditne pisarne, kreditni registri ali agencije za kreditno poročanje;podjetja, ki sestavljajo zbirke podatkov o posojilojemalcih

credit line kreditna linija – komitent banke lahko v dogovorjenem obdobju kadar kolipridobi posojilo do določene višine

credit report kreditno poročilo, ki ga izdajo kreditne pisarne o preteklih posojilih inplačilni disciplini prosilca za posojilo

credit scoring, automated underwriting;underwriting of a loan

preverjanje kreditne posojilne sposobnosti posojilojemalcev – sstatističnimi programi, ki izračunajo verjetnost odplačila oz. tveganje priodobritvi posojila; banka zavrne prošnjo za posojilo, če je rezultat nadravnjo tveganja, ki ga je banka pripravljena sprejeti; (avtomatizirano)odobravanje posojil

credit withdrawal črpanje posojiladebt adjustment plan načrt poravnave dolgovdebt advise potrošniško oziroma dolžniško svetovanjedebt collection izterjava dolgovdebt concentration koncentracija dolga med gospodinjstvidebt management agency podjetja za upravljanje dolgadebt service(ing) ratio, debt service,debt servicing costs; household debtservice burden, service of debt burden

koeficient servisiranja dolga – delež odplačil obresti in glavnice vrazpoložljivem dohodku; obremenjenost gospodinjstev z dolgom

debt service-ing/-e ceilings/constraint najvišji delež posojila v dohodku; omejitev za servisiranje dolgadebt settlement dolžniška poravnavadebt write-offs odpis dolgadebt: consumer, housing, utility, tax,benefits, legal,employment, relationship

potrošniški dolg, stanovanjski, dolg do storitvenih podjetij, davčni, dosocialnih skladov, do pravosodnih organov, iz zaposlitve, iz sorodstvenihrazmerij

delinquency rates, credit delinquencies število neodplačanih dolgovequity lastniški kapital (pomeni tudi premoženje, delnice)exclusion: access exclusion, priceexclusion, condition exclusion, self-exclusion, social exclusion, compulsoryevacuations

vrste izključenosti: izključenost iz dostopa do finančnih storitev, cenovnaizključenost, izključenost zaradi značilnosti finančnega produkta,samoizključitev, socialna izključenost, prisilen umik iz socialnega življenja

financial fragility finančna šibkost, ranljivostfinancial obligation ratio koeficient finančnih obveznostifixed assets osnovna sredstvaflow of funds račun tokov sredstevhome equity loan, mortgage hipotekarno posojilohousing/mortgage equity withdrawal izvzetje – zavarovanje posojila z zastavo nepremičnine (dodajanje)

Page 80: Delovni zvezki Urada RS za makroekonomske analize in razvoj · 8 UMAR Delovni zvezek 1/2007 Zadolževanje in prezadolženost prebivalstva Seznam kratic Seznam kratic AJPES Agencija

�80 UMAR Delovni zvezek 1/2007 Zadolževanje in prezadolženost prebivalstvaSlovarček izrazov

(injection) stanovanjskega premoženja impulse response functions impulzivne odzivne funkcije income gearing gl. debt service ratio inflation premium inflacijska premija – posojilodajalcem nadomešča izgubo zaradi

razvrednotenja kupne moči denarja, ki ga posojilojemalci vračajo v prihodnosti; realna obrestna mera in inflacijska premija skupaj predstavljata nominalno obrestno mero

installment debt plačilo na obroke insurance technical reserves zavarovalne tehnične rezervacije interest cover (ratio) (koeficient) pokrivanje(a) obresti investment vehicle naložba juggling finances finančne prevare legal data pravni podatki leverage ratio, leverage of household razmerje med dolgom in vrednostjo neto premoženja gospodinjstva

(koeficient vzvoda, moč gospodinjstva); tudi »capital gearing« liabilities obveznosti loan guarantee scheme jamstvena shema loan to valuation ratio delež nakupa, ki se lahko financira s posojilom market failure napaka trga money lenders drugi posojilodajalci moral suasion moralno prepričevanje net worth/wealth neto premoženje noncorporate business nekorporativne družbe non-performing loans slaba posojila – posojila, ki jih posojilojemalci ne odplačujejo open accounts prodaja na odprto; plačilo blaga in storitev na obroke overdrafts prekoračitve na bančnem računu; limit payment protection insurance zavarovanje pred izostankom plačila policy interest rate referenčna obrestna mera precautionary savings previdnostno varčevanje property tax zemljiški davek random walk slučajnostno gibanje spremenljivke recurring obligations stalne, ponavljajoče se obveznosti gospodinjstev responsible consumption odgovorna potrošnja/odgovorno trošenje responsible lending/borrowing odgovorno izposojanje/posojanje retail credit market trg na drobno za posojila; trg potrošniških posojil rule of thumb consumers potrošniki, ki trošijo na podlagi pravila palca – v skladu s tekočim

dohodkom securities vrednostni papirji securitisation listninjenje – banka oz. posojilodajalec del lastnega tveganja zaradi izpada

odstopi drugim; tehnika za preoblikovanje nelikvidnih sredstev v aktivi bank (hipotekarnih posojil, terjatev s kreditnih kartic) v vrednostne papirje, ki so pokriti s sredstvi

seizure rubež social security pension insurance schemes

pokojninski načrt, ki zagotavlja socialno varnost (pri nas prvi steber)

store card trgovinska kartica structural basis strukturna osnova supplier litigation spor (pravdanje) z dobaviteljem blaga sustainable consumption vzdržna potrošnja swarn affidavit, affidavit of insolvency pisna izjava pod prisego, izjava o plačilni nesposobnosti (nesolventnosti) un(secured) debt (ne)zavarovan dolg voluntary code of conduct prostovoljni kodeks upravljanja working life delovno obdobje gospodinjstva; obdobje, ko je »gospodinjstvo« zaposleno

Page 81: Delovni zvezki Urada RS za makroekonomske analize in razvoj · 8 UMAR Delovni zvezek 1/2007 Zadolževanje in prezadolženost prebivalstva Seznam kratic Seznam kratic AJPES Agencija

�81 Delovni zvezek 1/2007 UMARZadolževanje in prezadolženost prebivalstvaIzšlo v zbirki Delovni zvezki

�������������� ���

1��� -������� ��$����������.����!���������������L��+����

1��� 5����������������������������������.��� �������.���5������ ���E�"���/�/����$���"����7����/�/��L�"�1��

1��& -������� �����#����/�������� ����.���������������.���������������9�7���

1��) "���������������� ����� ��������!���������$� ����$�;�4����1��

1�� 2������������<�������������������������$� �.��L�-�/��

Izšlo v zbirki Delovni zvezki*:

X2������������.�(������.��������� ���������������$� ����������< ������������������

�������������� ���

1��� -����������A�$��B�.�����#������������$�����$����#����$�������������������.����������������#�������$������������� ����;�� �������L����/��5�����1���W

1��� (� �����������������$��$����������������/���������� ��$����������.����!��������.������������&����$���"����7����/�/���"�����������I�1���1�/����"���/��E�"���/�/��L�"�1����L�-��1�����9�7���

1��& �������A�����#�-��������G������E(-�E��B�.����5���������94D�L��$���?�*��1�������� ���(7�1��)?���),

1��) G������E(-�E��B�.����5�������8�4�����$�#��������#���2������������94D�L��$���?�*��1�������� ���(7�1��&?���),

1�� ����.��-���������A��#�+�$������9##������#�9��9���A������������9����A������D�$�������2�#����������5�����������;����$��

1��' ����� �����.��������� ��������.���� ��� ���5������ �����9����������� ���4�Y����

��������������� ���

1��� -������� ��$����������.����!������������&��L���+����

1��� 7��/��������#����/��.����������������� ���������������5������ ������������

1��& ��$���������������5������ ���%%�6���)����$�;�0�����?�*��1�������� ���(7�1��)?��� ,

1��) 0������������#��������#���� �����>�#����?�*��1�������� ���(7�1��&?��� ,

1�� �/������������5������ ����9�����$�����������$���� ������������)���������8���$���;����1������ ������������8�;�G������>�#�����5�L����/�/��L�"���!�����"�����������I�1���1�/����"���/����$�E�"���/�/��F�"���$.������$�L������/��L-��1������������ ������$�;�0�����?�*��1�������� ���(7�1��'?��� ,

1��' 2��������������������.�����������������������������$�;�0��������$���;����1�����L�I�1���1�/�������"� ����?�*��1������� ���(7�1�� ?��� ,

1�� ������������������������/���������/��������������� �����5������ ���L�-��1����*�������,����G�� ��/�/��L�"�1���?�*��1������� ���(7�1��3?��� ,

1��3 ������������1����������������� ��$������/���� ������������������������������"�����������I�1���1�/����$�;�0�����?�*��1������� ���(7�1��?��� ,

1��% ��$� ����� �6��������������<�������������������������$� �.��L�-�/��

1���� 5���� ���/���������$���/������ ���� ������$��#���$������� ��5������ ������ �$���.���������<���������.�����������F�"���$.��

1���� (� �����������������$��$����������������/���������� ��$����������.����!������������)��L�����"�1������"����������I�1���1�/����"���/����$�E�"���/�/��L�-��1�������$���0����.��9�7���

1���� 2�.���1/�������� �������� ���������� �5�����$� ������� ��5������ �����������8���$���;����1�������"� ���

1���& ������������1�����������������������G�� ��/�/

1���) -� ���#����������������$�������������� �������$���������5������ ��������"� ���

Page 82: Delovni zvezki Urada RS za makroekonomske analize in razvoj · 8 UMAR Delovni zvezek 1/2007 Zadolževanje in prezadolženost prebivalstva Seznam kratic Seznam kratic AJPES Agencija

�82 UMAR Delovni zvezek 1/2007Zadolževanje in prezadolženost prebivalstvaIzšlo v zbirki Delovni zvezki

��������������� ���

1��� "� �/��������� �����������$��$�����������8�"������������������������������������������������������������������������.�� �����������$�E�"���/�/�����F�L�$��/

1��� (����9K������$�;�����H�������2����������`�F.��9��������#����5�������������#�������$�G����N�;�������5.�������G�� ��/�/����;��$��

1��& -������� ��$����������.����!������������)��L��+����

1��) -�� ����1������������������� ����1������� ����5������ ���4�Y����

1�� 5��������������$���������5������ ��������� ���%% 6��� ���������������"� ���������� ������������8���"� �����F�"���$.���5�"���/�/��E�"���/�/��G�"��!������;����$�����������F�R�����/��(�"����/

1��' ��������$� ������/����������������� ����$��!��������������� ���������������&��L�-�/����(�"���1

1�� ��������1������/������������������������$������� �������5������ �����9����������� �����$���F�1���/�5����

1��3 0���������1�� ��$������� �������5������ �����9����������� �����$���F�1���/�5����

1��% (���������� ������� ������#��������� ��5������ ����������8��� ��"������������� ������������8���"��������4����.��0�/����/��5�"���/�/��(�"����/����-� �

1���� (� �����������������$��$����������������/���������� ��$����������.����!������������ ����"����7����/�/����"����������I�1���1�/����"���/��E�"���/�/��L�"�1����L�-��1�����9�7���

1���� G�������-�������0����8�D.������;�.�����.��H���������#����������;����.������5��������`����;����$�������������E��$���/��"7� �

1���� ��#�����-�����������������������������;����1

1���& ��������1���������������� �� �����������������1��������������/�������5�L����/�/

1���) -������� ��$����������.����!������������ ��L��+����

1��� ��$� �����'�6��������������<�������������������������$� �.��L�-�/��

��������������� ���

1��� 7����!���� �������������!��������������������;�G���

Page 83: Delovni zvezki Urada RS za makroekonomske analize in razvoj · 8 UMAR Delovni zvezek 1/2007 Zadolževanje in prezadolženost prebivalstva Seznam kratic Seznam kratic AJPES Agencija

�83 Delovni zvezek 1/2007 UMARZadolževanje in prezadolženost prebivalstvaDruge publikacije UMAR

Zbirka

Delovni zvezki

1/2007: Zadolževanje in prezadolženost prebivalstva, B. Ferk

15/2006: Regije 2006 – izbrani socio-ekonomski kazalniki po regijah, J. Pečar

14/2006: Poslovanje gospodarskih družb v letu 2005, J.M. Novak

13/2006: Metodološke spremembe merjenja cenovne in stroškovne konkurenčnosti, S. Jurančič

12/2006: Reforma Pakta stabilnosti in rasti, M. Bednaš

11/2006: Firm of Private Value: What is Behind the Creation of Multiple Blockholder Structure?, A. Brezigar Masten, A. Gregorič, K. Zajc

10/2006: Dejavnosti slovenskega gospodarstva v luči poslovanja gospodarskih družb v letu 2005, uredila R. Kmet Zupančič

9/2006: Denarni prejemki prebivalcev v javnem financiranju Slovenije, uredila M. Kersnik

8/2006: Vzorci trošenja gospodinjstev v Sloveniji in Evropski uniji, A. Tršelič Selan

7/2006: Metodološke značilnosti ankete o porabi gospodinjstev v Sloveniji in Evropski uniji, A. Tršelič Selan

6/2006: Metodologija izračuna indeksa razvojne ogroženosti za obdobje od 2007 do 2013, J. Pečar, D. Kavaš

5/2006: Spremembe na trgu dela v Sloveniji v obdobju 1995–2005, uredila: A. Kajzer

4/2006: Podjetniška aktivnost in podjetniško okolje v Sloveniji, L. Žakelj

3/2006: Poslovanje gospodarskih družb v letu 2004, J.M. Novak

2/2006: Does Exporting Boost Capital Investments? The Evidence from Slovenian Manufacturing Firms' Balance Sheets; M. Ferjančič, A. Burger

1/2006: Ključni sektorji slovenskega gospodarstva: Kvantitativen in kvalitativen pristop s poudarkom na primeru predelovalnih dejavnosti, G. Kovačič, T. Jagrič

Socialni razgledi

SR podajajo sliko tega, kako dobro ali slabo živimo v Sloveniji. Pri analizi socialne stratifikacije slovenske družbe smo opredelili štiri dohodkovne razrede, in jih uporabili za analizo podatkov o dohodkih in porabi gospodinjstev. Številne podatke smo povezali v enoten okvir analize družbene kohezije, socialnega kapitala in zadovoljstva z življenjem. SR prinašajo novosti tudi z obravnavo posebne teme - dolgožive družbe. Ukvarjamo se z izzivi in priložnostmi, ki jih razvojno dejstvo staranja družbe postavlja ne zgolj sistemom socialne varnosti, temveč tudi sistemom vedno bolj (pre)obremenjenih opornih omrežij in medosebnih odnosov, ki se lahko lomijo pod previsokimi pričakovanji in bremeni.

Pomladansko / Jesensko poročilo

Pomladansko poročilo 2006

Jesensko poročilo 2006

Zbirka Analize, raziskave in

razvoj

Strategija razvoja Slovenije (SRS 2006–2013), 2005

Poročilo o razvoju 2006, 2006

Slovenia – On the Way to the Information Society, 2004

Slovenija v novem desetletju: trajnost, konkurenčnost, članstvo v EU – povzetek

Slovenija v novem desetletju: trajnost, konkurenčnost, članstvo v EU (SGRS 2001–2006)

IB revija

IB revija 4/2006 VSEBINA:

Boris Gramc: Dejavniki notranjega podjetništva: Primer Slovenije. Matija Rojec: Struktura in politika nabav podjetij s tujim kapitalom v Sloveniji. Marijana Bednaš: Reforma pakta stabilnosti in rasti. Ana Murn: Ugotavljanje učinkovitosti državnih pomoči. Milena Bevc: Reforma financiranja visokega šolstva v Sloveniji za povečano zasebno financiranje – potrebnost in pogoji za uspeh.

Razprave

Alenka Kajzer: Kako povečati stopnjo zaposlenosti v Sloveniji? – uvod v okroglo mizo demografsko socialni izzivi Slovenije. Miroljub Ignjatović: Položaj mladih na trgu delovne sile. Nada Stropnik: Položaj in problemi mladih družin z vidika zaposlovanja ter usklajevanja dela in družine. Milena Bevc: Položaj mladih na trgu dela v luči sistema financiranja visokega šolstva ter meddržavne mobilnosti in migracij mladih. Monika Šlebinger, Ksenja Pušnik, Barbara Bradač: Pristopi k politiki aktivnega staranja. Tine Stanovnik: Trg dela in možne smeri razvoja pokojninskega sistema v Sloveniji. Dušan Kidrič: Spodbude delodajalcem za podaljšanje aktivnosti starejših zaposlenih. Janez Malačič: Mladi in starejši v pasteh sprememb na trgu dela.

Page 84: Delovni zvezki Urada RS za makroekonomske analize in razvoj · 8 UMAR Delovni zvezek 1/2007 Zadolževanje in prezadolženost prebivalstva Seznam kratic Seznam kratic AJPES Agencija

�84 UMAR Delovni zvezek 1/2007Zadolževanje in prezadolženost prebivalstvaNaročilnica

Ekonomsko ogledalo UMAR Naročilnica

številka 1/2007

Naročnina *Naročnina obsega en tiskani in en brezplačni izvod v e-verziji (publikacij, ki so na voljo v e-verziji). Vsak naslednji izvod v eni ali drugi verziji se obračuna dodatno. Pri naročnini na izvod v e-verziji (brez tiskane verzije) imate 10 % popusta.

Popusti Na količino – po dogovoru (pri naročilu večjega števila izvodov ene publikacije do 25 %), za naročilo na več mesečnih zbirk (na dve zbirki 20 % in 25 % za naročilo na vsaj tri).

Naročilo in informacije

UMAR, Gregorčičeva 27, 1000 Ljubljana; telefon 01-478-1043; fax 01-478-1070. Naročene publikacije in račun vam bomo poslali po pošti. E-pošta: [email protected]; za informacije o ostalih publikacijah se lahko obrnete na naš spletni naslov: http://www.gov.si/umar/public.php

Obnavljanje Naročilo se avtomatično obnavlja za naslednje leto.

Odpoved Odpoved naročnine velja po izteku leta, za katero je bila obnovljena. Posredovana mora biti pisno, najkasneje do konca koledarskega leta.

Naziv ustanove in ime kontaktne osebe, oz. ime naročnika in tel. št.

Naslov naročnika E-naslov

ID za DDV Zavezanec za DDV DA NE Datum: Želim koristiti tudi naslednje brezplačne možnosti: prejemati brezplačen e-izvod publikacije na e-naslov (poleg izvoda, ki ga prejmem po navadni pošti)

prejemati geslo na svoj elektronski naslov (ob spremembi gesla) prejemati obvestila o izdaji novih publikacij

Vpišite število izvodov* P e r i o d i k a SIT EUR tiskani e-izvod

Ekonomsko ogledalo. 11 številk letno. Cena za en izvod 1.500,00 SIT / 6,26 EUR. 16.000,00 66,77 Slovenian Economic Mirror. 11 številk letno. Cena za en izvod 1.500,00 SIT / 6,26 EUR. 16.000,00 66,77 Pomladansko / Jesensko poročilo. Letna naročnina za eno publikacijo 2.500,00 SIT / 10,43 EUR. 5.000,00 20,86 Spring / Autumn Report. Letna naročnina za eno publikacijo 3.500,00 SIT / 14,61 EUR. 7.000,00 29,21 Poročilo o razvoju 3.000,00 12,52 Development Report 3.000,00 12,52 Zbirka Delovni zvezki (za posamezne teme se lahko obrnete na spletno stran oz. gornje naslove in tel. številke; cena po ceniku velja za en izvod). 2.200,00 9,18

IB revija. Štiri številke letno. Enojna številka stane 3.000,00 SIT / 12,52 EUR, dvojna številka stane 4.000,00 SIT / 16,69 EUR. 10.000,00 41,73

Info IMAD / UMAR Info. 1 izvod brezplačno. Koristne informacije o UMAR. Slovensko, angleško. V primeru, da ne naročate celotne zbirke, vpišite izbrano publikacijo:

Vpišite število izvodov*

K n j i ž n e i z d a j e SIT EUR tiskani e-izvod 3.834,24 16,00 4.792,80 20,00 6.230,64 26,00

Socialni razgledi 2006 (knjiga ali CD) Socialni razgledi 2006 (knjiga in CD) Social Overview 2006 (knjiga ali CD) Social Overview 2006 (knjiga in CD) 9.585,60 40,00

2.500,00 10,43 1.900,00 7,93 5.000,00 20,86

Poročilo o človekovem razvoju Slovenija 2002–2003 (knjiga in CD). Poročilo o človekovem razvoju Slovenija 2002–2003 (knjiga ali CD). Human Development Report Slovenia 2002–2003 (knjiga in CD). Human Development Report Slovenia 2002–2003 (knjiga ali CD). 4.300,00 17,94

1.500,00 6,26 Strategija razvoja Slovenije (SRS 2006–2013) Slovenia's Development Strategy (SDS 2006–2013) 2.000,00 8,35 M. Stare, R. Kmet Zupančič, M. Bučar: Slovenia – On the Way to the Information Society, 2004 4.600,00 19,20

1.000,00 4,17 1.500,00 6,26 3.500,00 14,61

Slovenija v novem desetletju: trajnost, konkurenčnost, članstvo v EU (SGRS 2000–2006) – povzetek Slovenia in the New Decade: Sustainability, Competitiveness, Membership in the EU – summary Slovenija v novem desetletju: trajnost, konkurenčnost, članstvo v EU (SGRS 2000–2006) Slovenia in the New Decade: Sustainability, Competitiveness, Membership in the EU

7.000,00 29,21

1.880,00

7,85 / B. Radej, A. Pirc Velkavrh, L. Globevnik: Indikatorji o okolju in razvoju/Indicators on environment and development, 1999 J. Seljak: Kazalec uravnoteženega razvoja / Sustainable Development Indicators, 2001 3.000,00 12,52 / Matija Rojec: Prestrukturiranje z neposrednimi tujimi investicijami: Slovenija/Restructuring with foreign direct investment: The Case of Slovenia, 1998. 2.000,00 8,35 /

Za ostale knjižne izdaje se lahko obrnete na spletno stran oz. gornje naslove in tel. številke (vpišite izbrano knjižno izdajo):

Cene v evrih so preračunane po tečaju zamenjave 1 euro = 239,640 SIT. Davek 8,5-odstotni DDV ni vključen v ceni. 29. december 2006