Demonstrações Financeiras e sua Análise

Demonstrações Financeiras e sua Análise

Administração FinanceiraProf. Fabini Hoelz Bargas

Alvarez

Relatório da Administração

Carta aos acionistas: comunicação de iniciativa da administração da empresa. Descreve os fatos que ela julga terem exercido impacto mais forte sobre a empresa durante o exercício. Discute também a filosofia de gestão, estratégias, as providências tomadas e os planos para o próximo período.


Demonstração do resultado do exercício Fornece uma síntese financeira dos

resultados operacionais da empresa durante o período de exercício.

Balanço patrimonial Apresenta uma descrição sintética da

posição financeira de empresa em uma certa data;

Iguala os ativos da empresa (o que ela possui) ao seu passivo (financiamento composto por dívida e capital próprio).


Demonstração de lucros retidos Permite que se faça a conciliação do lucro

líquido obtido em certo exercício, mais pagamento de dividendos, com a variação do lucro retido entre o início e o final do período.

Demonstração dos Lucros RetidosSaldo inicial lucro retido $1.012

Lucro depois IR $231

Dividendos:

Ações preferenciais ($10)

Ações ordinárias ($98)

Total dividendos ($108)

Saldo final lucro retido $1.135


Demonstração de fluxos de caixa Resume os movimentos de entrada e saída

de caixa durante o período considerado.Demonstração de fluxos de caixa

Fluxo de caixa operacionalLucro depois IR 231

Depreciação 239

Redução estoques (138)

Caixa operacional gerado 332

Fluxo de caixa de investimentoAumento de ativo imobilizado (347)

Caixa investimento gerado (347)

Fluxo de caixa de financiamentoAumento de dívidas longo prazo 56

Alterações patrimônio líquido 11

Caixa financiamento gerado 67

Aumento líquido 52


Notas explicativas das demonstrações financeiras Usualmente associadas às contas relevantes

das demonstrações; Fornecem informações detalhadas sobre as

políticas, procedimentos, cálculos e transações contábeis.

Consolidação internacional de demonstrações financeiras Método de conversão à taxa corrente: todos

os ativos e passivos em moeda estrangeira devem ser convertidos à moeda local à taxa de câmbio do final do exercício.

Utilização de índices financeiros

As informações contidas nas quatro demonstrações financeiras básicas são extremamente importantes para diversos grupos que necessitam construir medidas relativa da eficiência operacional da empresa;A análise de índices envolve métodos de cálculo e interpretação de índices financeiros visando analisar e acompanhar o desempenho da empresa.

Utilização de índices financeiros

Análise em corte transversal Comparação de índices financeiros de

diferentes empresas na mesma data.

Análise de séries temporais Avalia o desempenho com o passar do

tempo. A comparação entre desempenho corrente e desempenho passado, utilizando índices financeiros, permite avaliar o progresso da empresa.

Análise combinada Une as características das duas análises

anteriores.

Índices de liquidez

A liquidez de uma empresa é medida por sua capacidade de cumprir as obrigações de curto prazo à medida que vencem.Índice de liquidez corrente Mede a capacidade da empresa de saldar

suas obrigações de curto prazo. Índice de valor corrente = Ativo circulante

Passivo circulante Quanto mais alto o índice, mais a empresa é

líquida.

Índice de liquidez

Índice de liquidez seca Semelhante ao índice de liquidez corrente,

exceto pelo fato de que exclui os estoques, geralmente ativos circulantes menos líquidos;

As causas da baixa liquidez são: Tipos de estoques que não podem ser vendidos

com facilidade; Produto estocado normalmente vendido a prazo.

Índice liquidez seca=Ativo circulante – Estoques

Passivo circulante

Índices de atividadeMedem a velocidade com que várias contas são convertidas em vendas ou caixa – entradas ou saídas.Giro de estoques Mede a atividade ou liquidez do estoque; O giro resultante tem significado se

comparado ao de outras empresas do mesmo setor;

Giro de estoques = custo produtos vendidos estoques

Índice idade média estoques = giro estoques

(dias) 360

Índices de atividadePrazo médio de recebimento Também chamado de idade média das

contas a receber; É útil para a avaliação das políticas de

crédito e cobrança, pois afere o desempenho do setor;

Prazo médio recebimento = contas a receber vendas anuais

360

Índices de atividade

Prazo médio de pagamento Ou idade média das contas a pagar; Prazo médio pagamento = contas a pagar

compras a pagar

360

Giro do ativo total Indica a eficiência com que a empresa

usa seus ativos para gerar vendas; Giro ativo total = vendas

ativo total

Índices de endividamentoIndica o volume de dinheiro de terceiros usado para gerar lucros;Quanto mais capital de terceiros é usado por uma empresa em relação a seus ativos totais, maior sua alavancagem financeira;A utilização de mais capital de terceiros traz mais risco, bem como um retorno potencialmente mais elevado;O grau de endividamento mede o volume de capital de terceiros em relação ao ativo;Já, o índice de cobertura reflete o poder da empresa de fazer seus pagamentos no prazo programado.

Índices de endividamento

Índice de endividamento geral Mede a proporção dos ativos totais

financiada pelos credores da empresa; Índice endividam. geral = passivo exigível

total

ativo total Quanto mais alto o valor desse índice,

maior o volume relativo de capital de outros investidores usado para gerar lucros na empresa.

Índice de endividamento

Índice de cobertura de juros Mede a capacidade de efetuar os

pagamentos de juros; Índice cobertura juros = LAJIR

Juros Quanto mais alto o valor desse índice,

maior a capacidade de pagamento dos juros da empresa;

O recomendado pelo mercado é aproximadamente 5.

Índice de endividamento

Índice de cobertura de pagamentos fixos Reflete a capacidade da empresa de saldar

todas as suas obrigações fixas, tais como o pagamento de juros e amortização, pagamento de aluguéis e os dividendos de ações preferenciais;

ICPF = LAJIR + aluguéis

Juros+alug.+{(amort+divid).[1/(1-IR)]} Quanto maior esse índice , maior a

capacidade de pagamento da empresa.

Índices de rentabilidade

Margem do lucro bruto Mede a porcentagem de cada unidade

monetária de vendas que resta após o pagamento do custo dos produtos vendidos;

Marg.lucro bruto=Rec.Vendas – Custoprod.vend.

Receita de vendas Quanto mais alta essa margem melhor, ou

seja, menor o custo relativo dos produtos vendidos.

Índices de rentabilidadeMargem de lucro operacional Mede a proporção da cada unidade monetária

de receita de vendas que permanece após a dedução de todos os custos e despesas, não incluindo juros, impostos e dividendos de ações preferenciais;

Margem lucro operac. = resultado operacional

receita de vendas Quanto mais alta a margem, melhor.


Margem de lucro líquido Representa a proporção de cada unidade

monetária de receita de vendas restante após a dedução de todos os custos e despesas, incluindo juros, impostos e dividendos de ações preferenciais;

M. lucro líq. = lucro disp. aos acionistas ordin.

receita de vendas Quanto mais alta a margem, melhor.


Lucro por ação (LPA) Representa o número de unidades

monetárias de lucro obtido no período por cada ação ordinária;

É observado principalmente pelos investidores da empresas;

Lucro por ação = lucro disp. acionistas ordin. número de ações

ordinárias Quanto maior esse índice, melhor.


Retorno do ativo total (returns on total assets - ROA) Também chamado de retorno do

investimento – return on investment –ROI); Afere a eficácia da administração em

termos da geração de lucro com os ativos disponíveis;

ROA = lucro disponível acionistas ordinários

ativo total Quanto mais alto for, melhor.


Retorno do capital próprio (returns on

common equity - ROE) Mede o retorno obtido no investimento do

capital dos acionistas ordinários da

empresa;

ROE = lucro disponível acionistas ordinários

patrimônio dos acionistas ordinários

Quanto mais alto, melhor.

Índices de valor de mercado

Esses índices mostram quão bem os investidores acham que a empresa está funcionando, em termos de risco e retorno;Índice preço/lucro (P/L) Mede a opinião dos investidores quanto

ao valor da ação; P/L = preço mercado da ação ordinária

lucro por ação Representa o montante que os

investidores estão dispostos a pagar por unidade monetária de lucro da empresa.

Índices de valor de mercado

Índice preço/valor patrimonial (P/V) Oferece a idéia de como os investidores vêem

o desempenho da empresa; Valor patrim. ação ord.=patrim. acionist.ordin.

número de ações ord.

P/V = preço mercado ação ordináriavalor patrimonial ação ordinária

Representa o montante que os investidores estão dispostos a pagar por cada unidade monetária de patrimônio da empresa.

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