Dinero, Precios & Tasa de Cambio

Paola CastroPaola Figueroa

Natalia RodríguezNicolás JiménezLaura Ascencio

Concepto de Dinero

• Se suele entender que dinero es todo aquello que es comúnmente aceptado como medio de pago de bienes, servicios y obligaciones.

Historia del Dinero

• Surge con la división del trabajo (comercio)

• Medio de Intercambio

• Dinero - Mercancía

• Requisitos:» Aceptación Universal» No perecedero» Poderse sumar y restar para hallar equivalencias

• Dinero-Metal : Oro y Plata

Funciones del Dinero

Medio decambio:

es el instrumento que se usa

normalmente en los

intercambios.

Unidad de cuenta:

unidad en la que se miden los precios de

bienes y servicios y

registrar las deudas.

Depósito de valor:

mantiene el valor a lo largo

del tiempo.

Unidad de pagos

diferidos: permite la

distribución temporal de los

gastos facilitándose el

ahorro y la concesión de préstamos.

IPC

Es el promedio ponderado de los precios de una canasta de bienes y servicios consumida por un individuo representativo.

Colombia

Dane

GRUPOS DE GASTO

PESO %

Alimentos 29,51

Vivienda 9,41

Transporte 13,49

Salud 3,96

Cultura 6,60

Gastos varios

7,89

Vestuario 7,31

Educación 4,81

total 100

Tasas de Interes

• Es el precio que se paga por un préstamo, expresado como porcentaje del monto del

préstamo– CLASES:

» TASA ACTIVA O DE COLOCACIÓN: Es la tasa que cobra un banco por los prestamos que otorga (activos)» TASA PASIVA O DE CAPATACIÓN: Es la tasa a la

que el banco capta ahorros del publico (pasivos)

• Tasa a la que el banco otorga prestamos

Tasa Activa

• Tasa a la que el banco capta ahorros

Tasa Pasiva

• Ingreso que recibe el banco por captar ahorros y otorgar prestamos

Margen de Intermediación

Principales tasas de interés en Colombia

• Tasas que pagan los depositos a termino fijo (tasa dtf):

Es una tasa pasiva para los bancos. Sirve de referencia para la captación de recursos a mas largo plazo (90 dias).

• Tasas de interes que paga el gobierno por tomar recursos prestados del publico, a traves de los titulos de tesoreria (tes).

Depende del plazo o termino de los depósitos y prestamos.

Clases de tasa de interés

• Interés nominal: La diferencia porcentual entre el valor de repago de un préstamo y su monto inicial.

• Interés real: La tasa de interés real es la tasa de interés activa ajustada por inflación según el deflactor del PIB.

Definiciones de dinero

Agregado Definición Miles de millones de pesos

% PIB

Efectivo Billetes y monedas en manos del publico

$ 12,486 4,4

M1 Efectivo + deposito en bancos

$26,486 9,3

M2 M1 + cuasi dineros

$ 92,426 32,6

M3 M2 + depósitos fiduciarios

$ 101,677 35,8

M= C+ D M= Oferta monetaria C= Suma de Circulante o efectivo

D= Depósitos

- Banco Central - Bancos Comerciales

La suma de los pasivos monetarios de este banco se conoce como la base monetaria o dinero base.=(Activos-Patrimonio banco central).

Como se crea el dinero?

Balance

Pasivos incluyen Activos incluyen

• Efectivo: Billetes y monedas que

circulan.• Las reservas bancarias:

Depósitos que los bancos realizan en el banco Central.

- requeridas u obligatorias.

- En exceso de su obligación Legal.

• Reservas internacionales.

• Los titulos del gobierno.

• Los prestamos de redescuento a los bancos comerciales y otras entidades financieras.

Mecanismos a través de los cuales el

banco central crea reservas bancarias

• Puede comprar bonos o títulos del gobierno.

• Puede comprar reservas internacionales.

• Puede otorgarle prestamos al sistema financiero.

Tasa de Encaje:

Los bancos deben guardar en el banco Central o en sus bóvedas una reserva por cada peso recibido en deposito para atender los retiros de las cuentas

corrientes.

A mayor tasa de encaje menor será la capacidad multiplicativa de los bancos.

La base monetaria es el agregado monetario sobre el cual el banco de la república puede ejercer un control directo.

• Operaciones de mercado abierto.• Préstamos Bancos comerciales.

Si el banco quiere inyectar liquidez a la economía compra títulos del gobierno.Si quiere liquidar liquidez vende títulos al mercado.

o El banco al comprar divisas pone dinero en circulación , lo que incrementa la base monetaria; y al vender divisas retira dinero de circuacion.

Control de la oferta monetaria

Equilibrio en el mercado del dinero

• Oferta de dinero– Determinantes: decisiones del banco central

(banco de la reupublica)

• Demanda de dinero

– Determinantes: tasa de interes, precios y productos

La demanda de dinero

• Las personas desean tener dinero para poder realizar transacciones.

• La demanda nominal de dinero depende en forma positiva de los precios y del PIB real y en forma negativa de la tasa de interés.

Como se controla la oferta de mercado

• El banco de la republica ejerce presion.

• Uno de los principales instrumentos para controlar son las OMAS

Ecuación cuantitativa del dinero

M.V = P.YM: Cantidad de DineroV: Velocidad de Circulación de DineroP: PrecioY: Producción

Es decir, cuando hay mas dinero que trata de comprar el mismo producto, no hay

alternativa diferente a que suban los precios

INFLACIÓN(video)

Neutralidad del dinero

Es una proposición de la Teoría Cuantitativa según la cual la cantidad de dinero sólo afecta el nivel general de precios, y no el nivel de producción.

ILUSION MONETARIA: Un cambio en la cantidad de dinero no afecta la cantidad demandada de un bien determinado. Afecta los precios de la economia.

Política cambiaria

Determina la tasa de cambio.

– DEVALUACIÓN: Más $ por 1 US• Abundancia de Dolares.

– Beneficia las exportaciones– Afecta las importaciones

– REVALUACIÓN: Menos $ por 1 US• Escases de Dolares.

– Beneficia las Importaciones– Afecta las exportaciones

Devaluación y revaluaciónTasa de

Cambio

2.600

Devaluació

n

Tasa de

Cambio

2.350

Pesos por Dola

r

Tasa de

Cambio

2.200

Revaluació

n

Determinantes de la oferta de usd

• Exportaciones de bienes y servicios

• Ingresos provenientes de los creditos contratados con el exterior

• Inversión Extranjera

• Remesas de los Colombianos que viven en el exterior

Determinantes de la demanda de usd

• Importaciones

• Pagos relacionados con la deuda externa

• Inversión de los colombianos en el exterior

• Utilidades repatriadas de las compañías multinacionales.

Determinantes del precio del usd

• Oferta de US

• Canantidad de Dinero

• Inversionistas Extranjeros “capital golondrina”

• Gobierno

• Balanza Comercial

• Endeudamiento Externo

Escogencia del régimen cambiario

• Sistemas de tasa de cambio fijo– Uniones monetarias: Los paises sacrifican su

propia moneda y adoptan una moneda comun. Ejm: Zona de Euro

– Dolarización: Adoptan como moneda oficial el dólar.

– Cajas de convertibilidad: Se mantiene la propia moneda, pero se respalda en su totalidad con moneda de otro pais para darle credibilidad.

– Tasa de cambio fija pero ajustable: El banco central fija la paridad pero no

se compromete a no cambiarla

– Bandas móviles o deslizantes: Se permite que la tasa de cambio fluctùe

alrededor de una paridad central. Esa amplitud puede fijarse desde niveles estrechos hasta niveles que dejan mucho espacio para que se mueva libremente

co

lom

bia

El sistema financieroIntermediarios

financieros (bancarios y no)

Mercados financieros

Agentes con necesidad de financiación

Agentes con capacidad de financiación

INSTITUCIONES FINANCIERAS

Entidades financieras monetarias

Bancos; Cajas de ahorros; Cooperativas de crédito;

Instituto de Crédito Oficial; Establecimientos financieros de crédito; Fondos del mercado

Monetario; Instituciones financieras no monetarias

Empresas de seguros y fondos de pensiones

Otros intermediarios financieros

Instituciones de inversión colectiva (distintas a los FIMM); Sociedades de valores

Fondos de titulación de activos

Modelo Inflación por Objetivo

• Las autoridades no deben centrar su control en los agregados y oferta monetaria (imponer meta de inflación)

• Deben existir metas a largo y corto plazo.

• La presentación periódica de un informe de inflación es parte fundamental de la estrategia.

• Debe incluir pronostico de inflación base y un juicio critico.

Bajo el modelo de inflación objetivo:

• El banco central esta dispuesto a ofrecer toda la liquidez que requieren los bancos comerciales a una tasa de interes determinada. (expansión)

• Recoger toda la liquidez que sea necesaria a una tasa determinada (contracción)

Inflación por Objetivo y Banco Central

Política Monetaria en Colombia

• Los bancos centrales surgieron como instrumentos para ejercer el monopolio de la emisión de dinero, manejar reservas y facilitar el sistema de pagos.

• Principal objetivo preservar el vaor y confianza de la moneda nacional y estabiiazar la economia.

Experiencia colombiana (últimos 30 años)

1. Un sistema de tipo de cambio sijo ajustado diariamente (1967-1991)

2. Un sistema hibrido que combino en escencia una tasa de cambio fija con una banda dentro de la cual la tasa de cambio podia fluctuar. (1991-1999)

3. El régimen vigente de flotación cambiaria que ha permitido una mayor autonomía en el manejo de la política monetaria.

Modelos Predicción de la Inflación

• Los mas simples son los que predicen inflación a partir del comportamiento pasado. (ARIMA)

Poco útiles para el diseño de política monetaria

• Modelo completo con factores climáticos.

• Modelos con variables monetarias y ciclo económico (pib potencial – Nivel de capacidad de ultilizacion productiva)

.

Gracias