DIREKTORAT JENDERAL PENGELOLAAN UTANG · Pengembangan peningkatan kesejahteraan masyarakat misalnya PNPM, BOS, Jamkesmas, Raskin, PKH,Subsidi; ... Dana Haji Indonesia); Project Based

KEMENTERIAN KEUANGAN REPUBLIK INDONESIA

DIREKTORAT JENDERAL PENGELOLAAN UTANG

Kementerian Keuangan – Republik Indonesia

Daftar Isi

Bagian 1

Latar Belakang, Tujuan & Kebijakan Utang, Jenis-jenis

Utang, Landasan Hukum

1. Latar Belakang (1)

2. Latar Belakang (2)

3. Tujuan dan Kebijakan Pengelolaan Utang

4. Jenis-jenis Utang (1)

5. Jenis-jenis Utang (2)

6. Landasan Hukum Pengelolaan Utang

Bagian 2

APBN, Pembiayaan APBN dan Perkembangan Defisit

7. APBN 2008–2013

8. Cashflow Pembiayaan 2008-2013

9. Defisit dan Pembiayaan APBN 2008-2013

10. Defisit Anggaran di Berbagai Negara 2008-2013

11. Pagu dan Realisasi Belanja dan Pembiayaan Utang

Tahun 2013

12. Realisasi Penerbitan SBN 2013

13. Penarikan Pinjaman Berdasarkan Jenis Pembiayaan,

2008-2013

14. Pinjaman Program 2008-2013

15. Pembiayaan Pinjaman Luar Negeri 2008 – 2013

16. Penarikan Pinjaman Pembiayaan Proyek 2013

17. Penarikan Pinjaman Pembiayaan Proyek 2013

(Grafik)

Bagian 3

Portofolio Utang (Outstanding Utang, Profil Jatuh Tempo

Utang, Perkembangan SBN dan Pinjaman)

18. Posisi Utang Pemerintah 2008-2013

19. Posisi Utang Pemerintah 2008-2013 (Grafik)

20. Profil Jatuh tempo Utang per 30 November 2013

21. Posisi Surat Berharga Negara 2008 – 2013

22. Posisi Pinjaman Berdasarkan Kreditur

23. Posisi Pinjaman Berdasarkan Kreditur (Grafik)

24. Posisi Pinjaman Berdasarkan Sektor Ekonomi

25. Posisi Pinjaman Berdasarkan Sektor Ekonomi

(Grafik)

26. Posisi Utang Pemerintah Berdasarkan Beberapa

Mata Uang Utama

27. Posisi Utang Pemerintah Berdasarkan Mata Uang

Lainnya

28. Posisi Utang Pemerintah Beberapa

Mata Uang Utama (Grafik)

29. Posisi Pinjaman Berdasarkan Status & Jumlah Loan

30. Proporsi Penarikan Pinjaman Berdasarkan Jenis

Pinjaman Kementerian Keuangan – Republik Indonesia


Daftar Isi

Bagian 4

Kinerja Pengelolaan Portofolio Utang (Berbagai Rasio

Utang dan Perbandingan Antar Negara, Pemanfaatan

Pinjaman, Reprofiling Struktur Jatuh Tempo SUN)

31. Perkembangan Rasio Utang Indonesia

terhadap PDB

32. Rasio Utang terhadap PDB Indonesia dan berbagai

Negara

33. Jatuh Tempo SBN Tradable 30 November 2013

34. Program Debt Switch dan Buyback SBN

35. Pengurangan Utang melalui Skema Debt Swap

36. Pemanfaatan Pinjaman

37. Rasio Kewajiban Utang Luar Negeri terhadap

Cadangan Devisa

38. Rasio Utang terhadap PDB di Berbagai Negara dan

Perubahannya

39. Utang per Kapita di Berbagai Negara

40. Utang per Kapita di Berbagai Negara dan

Perubahannya

41. Indikator Risiko Utang 2008-2013

Bagian 5

Biaya-Biaya Berbagai Instrumen Utang (Realisasi

Pembayaran Utang, Rasio Biaya Utang, Yield Curve,

Biaya Pinjaman Luar Negeri)

42. Realisasi Pembayaran Utang Pemerintah Tahun

Anggaran 2013

43. Realisasi Pembayaran Utang Pemerintah Tahun

Anggaran 2013 (Grafik)

44. Rasio Pembayaran Bunga Utang

45. Realisasi Pembayaran Bunga Utang

46. Biaya Pinjaman dari Kreditur Multilateral

47. Biaya Pinjaman dari Kreditur Bilateral (Jepang)

48. Kurva Imbal Hasil SBN Rupiah

49. Kurva Imbal Hasil SBN Valas



Daftar Isi

Bagian 6

Kinerja Pasar Sekunder SBN (Aktivitas Perdagangan,

Kepemilikan SBN oleh Investor)

50. Perdagangan Rata-Rata Harian SBN Rupiah di Pasar

Sekunder

51. Posisi Kepemilikan SBN

52. Posisi Kepemilikan SBN Domestik

53. Posisi Kepemilikan SBN Domestik (dalam

persentase)

54. Kepemilikan SBN oleh Asing berdasarkan Tenor

55. Spread over UST- Jan 18

56. Spread over UST- Feb 23

57. Spread over UST- Feb 42

Bagian 7

Rating, Penjaminan, Opini BPK, Kesimpulan

58. Rating Indonesia

59. Perkembangan Credit Rating Indonesia (1)

60. Perkembangan Credit Rating Indonesia (2)

61. Peningkatan Performa Sovereign Rating

Indonesia (1)

62. Peningkatan Performa Sovereign Rating

Indonesia (2)

63. Posisi Penjaminan Pemerintah dan Alokasi APBN

64. Opini BPK tentang Laporan Keuangan 2012

65. Kesimpulan



Bagian 1

Latar Belakang, Tujuan & Kebijakan Utang,

Jenis-jenis Utang, Landasan Hukum


Latar Belakang (1)


Utang merupakan bagian dari Kebijakan Fiskal (APBN)

yang menjadi bagian dari Kebijakan Pengelolaan

Ekonomi secara keseluruhan.

Tujuan Pengelolaan Ekonomi adalah:

Menciptakan kemakmuran rakyat dalam bentuk:

Penciptaan kesempatan kerja;

Mengurangi kemiskinan;

Menguatkan pertumbuhan ekonomi.

Menciptakan keamanan.

Utang terutama merupakan konsekuensi dari postur

APBN (yang mengalami defisit), dimana Pendapatan

Negara lebih kecil daripada Belanja Negara.


Pembiayaan APBN melalui utang merupakan bagian dari pengelolaan keuangan negara yang lazim

dilakukan oleh suatu negara:

Utang merupakan instrumen utama pembiayaan APBN untuk menutup defisit APBN, dan untuk

membayar kembali utang yang jatuh tempo (debt refinancing);

Refinancing dilakukan dengan terms & conditions (biaya dan risiko) utang baru yang lebih baik.

Kenaikan jumlah nominal utang Pemerintah berasal dari:

Akumulasi utang di masa lalu (legacy debts) yang memerlukan refinancing yang cukup besar;

Dampak krisis ekonomi tahun 1997/1998:

Depresiasi Rupiah terhadap mata uang asing;

BLBI dan Rekapitalisasi Perbankan; Sebagian setoran BPPN dari asset-recovery digunakan untuk APBN selain

untuk melunasi utang/obligasi rekap.

Pembiayaan defisit APBN merupakan keputusan politik antara Pemerintah dan DPR-RI antara lain

untuk:

Menjaga stimulus fiskal melalui misalnya pembangunan infrastruktur, pertanian dan energi,dan proyek padat

karya;

Pengembangan peningkatan kesejahteraan masyarakat misalnya PNPM, BOS, Jamkesmas, Raskin, PKH,Subsidi;

Mendukung pemulihan dunia usaha termasuk misalnya insentif pajak;

Mempertahankan anggaran pendidikan 20%;

Peningkatan anggaran Alat Utama Sistem Persenjataan (Alutsista);

Melanjutkan reformasi birokrasi.

Akses terhadap pinjaman luar negeri dengan persyaratan sangat lunak dari lembaga keuangan

multilateral bagi Indonesia dibatasi oleh:

Status Indonesia yang tidak lagi tergolong sebagai low income country;

Batas maksimum pinjaman yang dapat disalurkan ke suatu negara (country limit).

Latar Belakang (2)

Kementerian Keuangan – Republik Indonesia Kementerian Keuangan – Republik Indonesia


Tujuan dan Kebijakan Pengelolaan Utang

Tujuan Tujuan Jangka Panjang:

Mengamankan Kebutuhan Pembiayaan APBN melalui utang dengan biaya minimal pada tingkat risiko terkendali,

sehingga kesinambungan fiskal dapat terpelihara;

Mendukung upaya untuk menciptakan pasar surat berharga negara (SBN) yang dalam, aktif dan likuid.

Tujuan Jangka Pendek:

Memastikan tersedianya dana untuk menutup defisit dan pembayaran kewajiban pokok utang secara tepat waktu

dan efisien.

Kebijakan Mengoptimalkan potensi pendanaan utang dari sumber domestik melalui penerbitan SBN rupiah

maupun penarikan pinjaman dalam negeri;

Melakukan pengembangan instrumen utang agar diperoleh fleksibilitas dalam memilih berbagai

instrumen yang lebih sesuai, cost-efficent dan risiko yang minimal;

Pengadaan pinjaman luar negeri dilakukan sepanjang digunakan untuk memenuhi kebutuhan

prioritas, memberikan terms & conditions yang wajar (Favourable) bagi pemerintah, dan tanpa

agenda politik dari kreditor;

Mempertahankan kebijakan pengurangan pinjaman luar negeri dalam periode jangka menengah;

Meningkatkan koordinasi dengan otoritas moneter dan otoritas pasar modal, terutama dalam rangka

mendorong upaya financial deepening;

Meningkatkan koordinasi dan komunikasi dengan berbagai pihak dalam rangka meningkatkan

efisiensi pengelolaan pinjaman dan sovereign credit rating.


Jenis-jenis Utang (1)

Pinjaman terdiri dari pinjaman luar negeri dan pinjaman dalam negeri :

Pinjaman Luar Negeri

World Bank, Asian Development Bank, Islamic Development Bank dan kreditor

bilateral (Jepang, Jerman, Perancis dll), serta Kredit Ekspor.

Pinjaman Program :

Untuk budget support dan pencairannya dikaitkan dengan pemenuhan Policy Matrix

di bidang kegiatan untuk mencapai MDGs (pengentasan kemiskinan, pendidikan,

pemberantasan korupsi), pemberdayaan masyarakat, policy terkait dengan climate

change dan infrastruktur.

Pinjaman proyek :

Untuk pembiayaan proyek infrastruktur di berbagai sektor (perhubungan, energi, dll); proyek-proyek dalam rangka pengentasan kemiskinan (PNPM).

Pinjaman Dalam Negeri

Peraturan Pemerintah (PP) No.: 54 Tahun 2008 Tentang Tata Cara Pengadaan dan Penerusan Pinjaman Dalam Negeri oleh Pemerintah ;

Berasal dari Badan Usaha Milik Negara (BUMN); Pemerintah Daerah,dan Perusahaan Daerah;

Untuk membiayai kegiatan dalam rangka pemberdayaan industri dalam negeri dan pembangunan infrastruktur untuk pelayanan umum; kegiatan investasi yang menghasilkan penerimaan.


Surat Berharga Negara (SBN) dalam Rupiah dan valuta asing,

tradable & non-tradable, fixed & variable :

Surat Utang Negara (SUN)

Surat Perbendaharaan Negara (SPN/T-Bills): SUN jangka pendek

(s.d.12 bln);

Obligasi Negara (> 1 thn)

Coupon Bond

Tradable: ORI, FR/VR bond, Global bond

Non tradable: SRBI untuk BLBI, dan Surat Utang/SU ke BI untuk penyehatan

dan restrukturisasi perbankan

Zero coupon

Surat Berharga Syariah Negara (SBSN)/Sukuk Negara dalam Rupiah dan

valuta asing dengan berbagai struktur, misalnya Ijarah, Musyarakah,

Istisna dll

SBSN jangka pendek (Islamic T-Bills); Surat Perbendaharaan Negara

Syariah; SBSN Ritail (Sukri);

SBSN jangka panjang (IFR/Ijarah Fixed Rate; Global Sukuk; SDHI/Sukuk

Dana Haji Indonesia); Project Based Sukuk (PBS). Kementerian Keuangan – Republik Indonesia

Jenis-jenis Utang (2)

Landasan Hukum Pengelolaan Utang

Ketentuan Perundang-undangan:

Undang-Undang No 17/2003 tentang Keuangan Negara;

Undang-Undang No 1/2004 tentang Perbendaharaan Negara;

Undang-Undang No 15/2004 tentang Pemeriksaan Pengelolaan dan Tanggung

Jawab Keuangan Negara;

Undang-Undang No 19/2008 tentang Surat Berharga Syariah Negara;

Undang-Undang No 24/2002 tentang Surat Utang Negara;

Peraturan Pemerintah No 10/2011 tentang Tata Cara Pengadaan Pinjaman Luar

Negeri dan Penerimaan Hibah;

Peraturan Pemerintah No 54/2008 tentang Tata Cara Pengadaan dan Penerusan

Pinjaman Dalam Negeri oleh Pemerintah.

Mengatur a.l, prinsip-prinsip good governance:

Pengadaan/penerbitan utang melalui mekanisme APBN/mendapatkan persetujuan

DPR;

Koordinasi Pemerintah (Kementerian Keuangan, Kementerian PPN/Bappenas), dan

BI dalam perencanaan dan pengelolaan utang;

Pengawasan perdagangan SBN di pasar sekunder oleh otoritas pasar modal;

Pertanggungjawaban pengelolaan utang dan publikasi data & informasi utang. Kementerian Keuangan – Republik Indonesia Kementerian Keuangan – Republik Indonesia


Bagian 2

APBN, Pembiayaan APBN dan

Perkembangan Defisit


APBN 2008–2013


[ Triliun Rupiah ]

APBN-P

2008 *) 2009 *) 2010 *) 2011 *) 2012 *) 2013

A. Pendapatan Negara dan Hibah 981.6 848.8 995.3 1,210.6 1,338.1 1,502.0

I. Penerimaan Dalam Negeri 979.3 847.1 992.3 1,205.4 1,332.3 1,497.5

1. Penerimaan Perpajakan 658.7 619.9 723.3 873.9 980.5 1,148.4

2. Penerimaan Bukan Pajak 320.6 227.2 268.9 331.5 351.8 349.2

II. Hibah 2.3 1.7 3.0 5.2 5.8 4.5 /

B. Belanja Negara 985.7 937.4 1,042.1 1,295.0 1,491.2 1,726.2

I. Belanja Pemerintah Pusat 693.4 628.8 697.4 883.7 1,010.6 1,196.8

a. Bunga Utang 88.4 93.8 88.4 93.2 100.5 112.5

- Dalam Negeri 59.9 63.8 61.4 79.6 70.2 96.8

- Luar Negeri 28.5 30.0 26.9 13.6 30.3 15.8

b. Subsidi 275.3 138.1 192.7 295.3 346.4 348.1

II. Transfer Daerah 292.4 308.6 344.7 411.3 480.6 529.4 /

C. Keseimbangan Primer 84.3 5.1 41.5 8.8 (52.6) (111.7) /

D. Surplus/ (Defisit) Anggaran (A-B) (4.1) (88.6) (46.8) (84.4) (153.1) (224.2) /

E. Pembiayaan 84.1 112.6 91.6 130.9 175.2 224.2

I. Pembiayaan Utang 67.5 87.1 86.9 102.7 137.0 215.4

II. Pembiayaan Non-Utang 16.6 25.5 4.6 28.3 38.1 8.8

Kelebihan (Kekurangan) Pembiayaan 80.0 23.9 44.7 46.5 22.1 0.0

*) Realisasi APBN Tahun 2008-2012 : Sumber LKPP Audited

LKPP

Cashflow Pembiayaan 2008-2013


[ Miliar Rupiah ]

LKPP

2008

LKPP

2009

LKPP

2010

LKPP

2011

LKPP

2012

APBN-P

2013

Kebutuhan Pembiayaan (99,720) (236,975) (203,538) (245,479) (357,337) (415,612)

Defisit (4,121) (88,619) (46,846) (84,399) (153,301) (224,186)

Pembayaran Utang (108,958) (120,145) (135,893) (138,818) (178,174) (165,150)

Jatuh Tempo dan Buyback Surat Berharga Negara (40,333) (49,067) (76,532) (87,272) (123,193) (98,991)

Pembayaran Cicilan Pokok Pinjaman Luar Negeri (63,435) (68,031) (50,633) (47,323) (51,115) (59,210)

Pembayaran Cicilan Pokok Pinjaman Dalam Negeri - - - - (113) (250)

Penerusan Pinjaman (5,189) (3,047) (8,729) (4,224) (3,753) (6,700)

Pembiayaan Non utang 13,359 (28,211) (20,799) (22,262) (25,863) (26,276) -904

Sumber Pembiayaan 179,670 260,939 248,243 292,029 379,195 415,612 342311.435

Utang 176,468 207,200 222,822 241,503 315,214 380,581

Penerbitan SBN, Bruto 126,249 148,538 167,634 207,136 282,897 330,791

Penerbitan SBN Domestik 86,932 101,736 142,593 176,659 - -

Penerbitan SBN Valas 39,317 46,802 25,041 30,477 - -

Penarikan Pinjaman LN 50,219 58,662 54,795 33,747 31,403 49,040

Pinjaman Program 30,100 28,938 28,975 15,266 15,003 11,135

Pinjaman Proyek Pemerintah Pusat 14,929 26,678 17,091 14,257 12,647 31,205

Pinjaman Proyek untuk Penerusan Pinjaman 5,189 3,047 8,729 4,224 3,753 6,700

Penarikan Pinjaman DN - - 394 619 913 750 750

Non Utang 3,202 53,740 25,421 50,526 63,981 35,032 48750.7

Kelebihan / (Kekurangan) Pembiayaan 79,950 23,965 44,706 46,549 21,858 - -0.1

Net Cash Flow Pembiayaan 84,072 112,583 91,551 130,949 175,158 224,186

Utang Neto 67,510 87,055 86,929 102,685 137,040 215,430

Surat Berharga Negara 85,916 99,471 91,102 119,864 159,704 231,800 161485.7

Pinjaman Luar Negeri (18,406) (12,416) (4,567) (17,799) (23,464) (16,870)

Pinjaman Dalam Negeri - - 394 619 800 500

Non Utang Neto 16,561 25,528 4,622 28,264 38,119 8,756

86 99

91

120

160

232

(18)

(12) (4

)

(17)

(23)

(16)

17 26

5

28 38

9

(4)

(89)

(47)

(84)

(153)

(224)(0.1)

(1.6)

(0.7)

(1.1)

(1.9)

(2.4)

(4)

(3)

(2)

(1)

-

1

2

3

4

(240)

(220)

(200)

(180)

(160)

(140)

(120)

(100)

(80)

(60)

(40)

(20)

0

20

40

60

80

100

120

140

160

180

200

220

240

2008 2009 2010 2011 2012 2013*

[ % thd. PDB ][ Triliun Rupiah ]

SBN (neto) Pinjaman DN & LN (neto) Non-Utang (neto) Surplus (Defisit) APBN Rasio Defisit APBN thd. PDB (RHS)


Defisit dan Pembiayaan APBN 2008-2013

Sejak tahun 2005 SBN menjadi instrumen utama pembiayaan APBN

Kenaikan SBN periode 2008-2013, antara lain untuk refinancing utang lama yang jatuh

tempo, dan refinancing dilakukan dengan utang baru yang mempunyai terms &

conditions yang lebih baik.


Catatan:

*) APBN-P 2013


Defisit Anggaran di berbagai Negara 2008-2013

Defisit anggaran Indonesia relatif lebih rendah dibandingkan dengan defisit di negara lain.

UU No 17/2003 ttg Keuangan Negara membatasi defisit nasional 3% dari PDB, dengan

demikian tambahan utang untuk pembiayaan defisit juga dibatasi. Kementerian Keuangan – Republik Indonesia

Keterangan :

- Nominal dalam % terhadap PDB

- Khusus untuk Indonesia, Tahun 2008-2012 menggunakan data LKPP dan 2013 menggunakan APBN-P

Sumber : International Monetary Fund, World Economic Outlook Database, April 2013 & Ministry of Finance

-14.0

-12.0

-10.0

-8.0

-6.0

-4.0

-2.0

0.0

2.0

4.0

6.0

2008 2009 2010 2011 2012 2013

Brazil China Indonesia Japan Mexico Russia United Kingdom United States


Pagu dan Realisasi Belanja dan Pembiayaan Utang

Tahun 2013

Catatan:

*) Termasuk realisasi Commitment Fee sebesar Rp 335,72 Miliar

(miliar Rp)

Nominal %

(1) (3) (4) (5) = (4) : (3) (6) = (3) - (4) (7) = (6) : (3)

A. Belanja Utang 112,517.8 103,986.2 92.4 8,531.6 7.6

1 Bunga Utang Dalam Negeri 96,758.4 91,684.1 94.8 5,074.3 5.2

- Surat Berharga Negara 96,668.3 91,598.0 94.8 5,070.3 5.2

- Pinjaman Dalam Negeri 90.1 86.1 95.5 4.0 4.5

2 Bunga Utang Luar Negeri 15,759.4 12,302.1 78.1 3,457.3 21.9

- Bunga Utang PLN *) 15,759.4 12,302.1 78.1 3,457.3 21.9

B. Pembiayaan 215,430.2 206,581.9 95.9 8,848.3 4.1

I Pembiayaan Dalam Negeri 232,300.0 233,429.6 100.5 (1,129.6) (0.5)

A. Pinjaman Dalam Negeri (Netto) 500.0 144.3 28.9 355.7 71.1

1. Penarikan Pinjaman Dalam Negeri 750.0 214.9 28.7 535.1 71.3

2. Cicilan Pokok PDN (250.0) (70.6) 28.3 (179.4) 71.7

B. Surat Berharga Negara (Netto) 231,800.0 233,285.3 100.6 (1,485.3) (0.6)

II Pembiayaan Luar Negeri (Netto) (16,869.8) (26,847.7) 159.1 9,977.9 (59.1)

1. Penarikan Pinjaman Luar Negeri (Bruto) 49,039.8 23,234.8 47.4 25,805.0 52.6

a. Pinjaman Program 11,134.7 2,632.6 23.6 8,502.1 76.4

b. Pinjaman Proyek 37,905.1 20,602.2 54.4 17,302.9 45.6

1. Pinjaman Proyek Pusat 31,205.3 18,431.5 59.1 12,773.8 40.9

2. SLA / Penerusan Pinjaman 6,699.8 2,170.7 32.4 4,529.1 67.6

2. Penerusan Pinjaman (SLA) (6,699.8) (2,170.7) 32.4 (4,529.1) 67.6

3. Pembayaran Cicilan Pokok Utang Luar Negeri (59,209.8) (47,911.8) 80.9 (11,298.0) 19.1

No. Uraian APBN-P

Realisasi

s.d. tgl 30 November 2013

Sisa dari Pagu

Nominal %

(2)


Realisasi Penerbitan SBN 2013

* Menyesuaikan Realisasi Cash Management & Debt Switch

(jutaan Rupiah)

Uraian Target Nominal Realisasi

(29 November 2013)% Realisasi

SBN Netto (APBNP 2013) 226.950.000 233.285.332 102,79%

SBN Jatuh Tempo 2013 96.980.835 83.889.113 86,50%

Rencana Buyback 3.000.000 1.551.385 51,71%

Kebutuhan Penerbitan 2013 (Gross)* 326.930.835 318.725.830 97,49%

265.549.955

224.055.255

161.450.000

42.400.000

20.205.255

41.494.700

39.228.000

- Sun Valas Domestik 2.266.700

53.175.875

35.937.875

17.238.000 SBSN Valas

SBSN

SBSN Domestik

- Sun Valas

SUN Valas

SUN

SUN Domestik

- ON

- SPN

- ORI

Penarikan Pinjaman Berdasarkan

Jenis Pembiayaan, 2008-2013


[triliun rupiah]

Nominal % of APBN

50.22 58.66 55.19 34.37 32.32 49.54 23.45 47.3%

equivalent dlm miliar USD 4.59 6.24 5.51 3.79 3.34 5.16 2.28

30.10 28.94 28.97 15.27 15.00 11.13 2.63 23.6%


a. World Bank 12.91 14.65 15.34 10.76 8.62 5.73 1.07 18.6%

b. A D B 9.17 5.06 6.39 3.63 5.81 2.88 - 0.0%

c. JEPANG/ JAPAN 4.87 6.07 4.59 0.87 - 2.52 1.56 62.0%

d. PERANCIS/ FRANCE 2.20 2.79 2.73 - - - - 0.0%

e. IDB - - - - 0.57 - - 0.0%

20.12 29.72 25.82 18.48 16.40 37.91 20.60 54.4%


- - 0.39 0.62 0.91 0.50 0.21 43.0%

equivalent dlm miliar USD - - 0.04 0.07 0.09 0.05 0.02

3. Pinjaman Dalam Negeri

2. Pinjaman Proyek

JENIS PEMBIAYAAN

1. Pinjaman Program

TOTAL

LKPP

2008

2013

APBN-P

LKPP

2009

Real. Per 30 Nov 2013LKPP

2010

LKPP

2011

LKPP

2012

Pinjaman Program 2008-2013


[ juta USD]

2008 2009 2012

Real Real Real APBN-P

Real - per

30 Nov

2013

A. WORLD BANK 1,197 1,553 1,704 1,011 907 600 100.2

- B. ASIAN DEVELOPMENT BANK 830 500 700 400 600 300 -

C. JICA, JAPAN 500 600 505 100 - 261 161.3

TOTAL 2,727 2,953 3,209 1,511 1,566 1,161 261.5

20132010 2011

PEMBERI PINJAMAN


Keterangan:

*) APBN-P 2013

Pembiayaan Pinjaman Luar Negeri 2008 - 2013

45.03 55.62

46.07

29.52 27.65

42.34

-63.4-68.0

-50.6 -47.3 -51.1-59.2

-18.4-12.4

-4.6

-17.8-23.5

-16.9

-90

-70

-50

-30

-10

10

30

50

70

Penarikan Pinjaman LN, bruto Pembayaran Pokok Pinjaman LN Pembiayaan Pinjaman LN, neto

[ tril

iun

Rupi

ah ]

[ triliun Rupiah ]

2008 2009 2010 2011 2012 2013*

Penarikan Pinjaman LN, bruto 45.03 55.62 46.07 29.52 27.65 42.34

Pembayaran Pokok Pinjaman LN (63.44) (68.03) (50.63) (47.32) (51.11) (59.21)

Pembiayaan Pinjaman LN, neto (18.41) (12.42) (4.57) (17.80) (23.46) (16.87)


Penarikan Pinjaman

Pembiayaan Proyek 2013

Juta USD Miliar IDR Juta USD Miliar IDR

Organisasi Internasional 1,200.08 11,160.77 621.54 6,536.23 15.7%

WORLD BANK (IBRD & IDA) 633.85 5,894.85 457.33 4,877.68 11.6%

A D B 308.99 2,873.59 112.58 1,148.60 2.9%

I D B 242.68 2,256.93 41.39 409.07 1.0%

I F A D 14.56 135.40 10.24 100.87 0.3%

Negara 2,748.35 26,744.23 1,640.26 16,698.54 41.5%

JAPAN 1,012.66 9,417.74 465.65 4,674.16 11.8%

CHINA 194.66 1,810.33 57.53 589.00 1.5%

FRANCE 87.83 816.80 162.69 1,820.53 4.1%

KOREA 78.78 732.70 264.42 2,679.23 6.7%

AUSTRALIA 30.52 283.86 - 1.00 0.0%

SPAIN 12.76 118.71 5.70 64.56 0.1%

NEGARA LAINNYA 1,331.13 13,564.09 684.27 6,870.07 17.3%

TOTAL 3,948.44 37,905.00 2,261.80 23,234.77 57.3%

NEGARA

APBN-P Realisasi per 30 Nov 2013

% thd APBN


Penarikan Pinjaman

Pembiayaan Proyek 2013 (Grafik)

[ Miliar Rupiah ] [ % dari Pagu Pinjaman Proyek di APBN ]

11.6%

2.9%

1.0%0.3%

11.8%

1.5%

4.1%

6.7%

0.0% 0.1%

17.3%

0.0%

2.0%

4.0%

6.0%

8.0%

10.0%

12.0%

14.0%

16.0%

18.0%

20.0%

-

1,000

2,000

3,000

4,000

5,000

6,000

7,000

8,000

Penarikan % thd APBN 2013 (RHS)

Juta USD Miliar IDR Juta USD Miliar IDR

TOTAL 3,948.44 37,905.00 2,261.80 23,234.77 57.3%

% thd

APBNNEGARA

APBN-P Realisasi per 30 Nov 2013


Bagian 3

Portofolio Utang

(Outstanding Utang, Profil Jatuh Tempo

Utang, Perkembangan SBN dan Pinjaman)



Posisi Utang Pemerintah, 2008-2013

Catatan :

* Termasuk semi commercial

** Beberapa termasuk semi concessional

*** Seluruhnya termasuk commercial

#) Angka berdasarkan LK BA 999.01 TA 2012 ##) Angka sementara

2008 2009 2010 2011 2012#)

Nominal %

Total Utang Pemerintah Pusat (dlm. triliun IDR) 1,636.74 1,590.66 1,681.66 1,808.95 1,977.71 2,354.54 100.0%

a. Pinjaman (dlm. triliun IDR) 730.25 611.20 617.25 621.29 616.61 690.92 29.3%

1). Pinjaman Luar Negeri 730.25 611.20 616.86 620.28 614.81 688.98 29.3%

Bilateral *) 484.90 387.92 380.67 381.66 359.80 384.09 16.3%

Multilateral **) 222.69 202.37 208.28 212.96 230.23 269.56 11.4%

Komersial ***) 21.69 20.24 27.34 25.15 24.37 34.99 1.5%

Suppliers ***) 0.97 0.66 0.57 0.50 0.41 0.35 0.0%

2). Pinjaman Dalam Negeri - - 0.39 1.01 1.80 1.94 0.1%

b. SBN (dlm. triliun IDR) 906.50 979.46 1,064.40 1,187.66 1,361.10 1,663.61 70.7%

Denominasi Valas 122.64 143.15 161.97 195.63 264.91 392.86 16.7%

Denominasi Rupiah 783.86 836.31 902.43 992.03 1,096.19 1,270.75 54.0%

Total Utang Pemerintah Pusat

(equivalent dlm. miliar US$)

149.47 169.22 187.04 199.49 204.52 196.59 100.0%

terdiri dari :

SBN Denominasi Rupiah (miliar US$) 71.58 88.97 100.37 109.40 113.36 106.10 54.0%

SBN Denominasi Valas (miliar US$) 11.20 15.23 18.02 21.57 27.39 32.80 16.7%

Pinjaman Denominasi Rupiah (miliar US$) - - 0.04 0.11 0.19 0.16 0.1%

Pinjaman Denominasi Valas (miliar US$) 66.69 65.02 68.61 68.40 63.58 57.53 29.3%

Nilai Tukar Rupiah (IDR thd US$1) 10,950 9,400 8,991 9,068 9,670 11,977

November 2013 ##

)


Posisi Utang Pemerintah, 2008-2013 (Grafik)


[ Triliun Rupiah ]

Catatan:

*) Angka berdasarkan LK BA 999.01 TA 2012

**) Angka sangat sementara, Per 30 November 2013

906 979 1,064 1,188

1,361

1,664

730 611617

621

617

691

400

600

800

1,000

1,200

1,400

1,600

1,800

2,000

2,200

2008 2009 2010 2011 2012*) 2013**)

Pinjaman SBN

[ triliun Rupiah dan % ]

Tahun

Pinjaman 730 45% 611 38% 617 37% 621 37% 617 31% 691 29%

SBN 906 55% 979 62% 1,064 63% 1,188 63% 1,361 69% 1,664 71%

Total Utang

Pemerintah Pusat1,637 100% 1,591 100% 1,682 100% 1,809 100% 1,978 100% 2,355 100%

2013**)2012*)20102009 20112008


Profil Jatuh Tempo Utang per 30 November 2013


14

14

5

94

10

2

67

10

4

10

6

91

84

11

6

98

56

40

24

49 55

24 30

31 4

7 52

18 23

8

39 44

4 4

91

16

70

6762

55

53 51

4841

36

30

25

21

18

1513

1010 10

9

8

6 4

2

2 1

1 1

4

-

50

100

150

200

250

20

13

20

14

20

15

20

16

20

17

20

18

20

19

20

20

20

21

20

22

20

23

20

24

20

25

20

26

20

27

20

28

20

29

20

30

20

31

20

32

20

33

20

34

20

35

20

36

20

37

20

38

20

39

20

40

20

41

-20

55

Pinjaman SBN

[triliun Rupiah]

Tahun 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027

Pinjaman 52% 33% 42% 38% 45% 34% 33% 35% 33% 24% 24% 31% 35% 43% 24%

SBN 48% 67% 58% 62% 55% 66% 67% 65% 67% 76% 76% 69% 65% 57% 76%

Tahun 2028 2029 2030 2031 2032 2033 2034 2035 2036 2037 2038 2039 2040

Pinjaman 19% 30% 25% 23% 16% 14% 25% 13% 23% 4% 3% 20% 18%

SBN 81% 70% 75% 77% 84% 86% 75% 87% 77% 96% 97% 80% 82%

4%

96%

2041-2055

Posisi Surat Berharga Negara

2008 – 2013


SURAT BERHARGA NEGARA Dec-08 Dec-09 Dec-10 Dec-11 Dec-12 Sep-13 Oct-13 Nov-13

A. Dapat Diperdagangkan 648,335 724,898 803,191 919,236 1,085,173 1,322,421 1,351,119 1,396,203

1. Denominasi Rupiah 525,695 581,748 641,215 723,606 820,266 942,859 984,049 1,003,339

a. Surat Utang Negara (SUN) 520,995 570,215 615,498 684,618 757,231 855,170 896,175 915,175

1) Surat Perbendaharan Negara 10,012 24,700 29,795 29,900 22,820 34,600 34,400 35,550

2) Obligasi Negara Tanpa Kupon 11,491 8,686 2,512 2,512 1,263 - - -

3) Obligasi Negara Fixed Rate +) 353,558 393,543 440,396 517,142 610,393 697,815 739,020 756,870

4) Obligasi Negara Variable Rate 145,934 143,286 142,795 135,063 122,755 122,755 122,755 122,755

b. Surat Berharga Syariah Negara (SBSN) 4,700 11,533 25,717 38,988 63,035 87,690 87,874 88,164

1) Surat Berharga Syariah Negara Fixed Rate ++) 4,700 11,533 25,717 37,668 62,840 78,112 78,296 78,541

2) Surat Perbendaharaan Negara-Syariah 1,320 195 9,578 9,578 9,623

2. Denominasi Valuta Asing 122,640 143,150 161,976 195,630 264,907 379,561 367,071 392,864

a. SUN Valas (dalam juta US$) 11,200 14,200 16,200 18,700 22,950 26,950 26,950 27,140

b. SBSN Valas (dalam juta US$) - 650 650 1,650 2,650 4,150 4,150 4,150

c. SUN Valas (dalam juta JPY) - 35,000 95,000 95,000 155,000 155,000 155,000 155,000

B. Tidak Dapat Diperdagangkan 258,160 254,561 261,215 268,419 275,927 267,805 267,408 267,408

a. Surat Utang kepada Bank Indonesia 258,160 251,875 248,432 244,636 240,144 236,272 235,875 235,875

b. Surat Perbendaharaan Negara/ Private Placement - - - - - - - -

c. Surat Berharga Syariah Negara/ SDHI - 2,686 12,783 23,783 35,783 31,533 31,533 31,533

TOTAL SURAT BERHARGA NEGARA (A +B) 906,495 979,459 1,064,406 1,187,655 1,361,101 1,590,226 1,618,527 1,663,611

Catatan:

- Nominal dalam miliar Rupiah, kecuali dinyatakan lain

- +)

Termasuk ORI

- ++)

Termasuk Sukuk Ritel

- Asumsi Kurs (IDR/US$1) 10,950 9,400 8,991 9,068 9,670 11,613 11,234 11,977

- Asumsi Kurs (IDR/JPY1) 101.70 110.29 116.80 111.97 118.69 114.15 116.80


Posisi Pinjaman

Berdasarkan Kreditur

*)

Catatan:

*) tidak termasuk SBN Valas. Kementerian Keuangan – Republik Indonesia

[ triliun IDR ]

Nominal % Total

PINJAMAN LUAR NEGERI 730.25 611.20 616.86 620.28 614.81 688.98 99.7%

1. BILATERAL 484.90 387.92 380.67 381.66 359.80 384.09 55.6%

a. Jepang 324.28 259.50 274.47 280.45 256.10 257.89 37.3%

b. Perancis 27.86 25.56 21.88 20.90 21.30 26.04 3.8%

c. Jerman 37.80 28.34 22.65 20.29 20.00 24.19 3.5%

d. Lainnya 94.96 74.52 61.68 60.02 62.39 75.96 11.0%

2. MULTILATERAL 222.69 202.37 208.28 212.96 230.23 269.56 39.0%

a. Bank Dunia 98.16 94.96 102.23 108.73 122.53 152.33 22.0%

b. ADB 118.99 102.32 100.40 97.92 100.37 108.26 15.7%

c. IDB 2.81 2.96 3.76 4.23 5.09 6.37 0.9%

d. Lainnya 2.73 2.13 1.89 2.09 2.24 2.60 0.4%

3. KOMERSIAL 21.69 20.24 27.34 25.15 24.37 34.99 5.1%

4. SUPPLIERS 0.97 0.66 0.57 0.50 0.41 0.35 0.1%

PINJAMAN DALAM NEGERI 0.39 1.01 1.80 1.94 0.3%

TOTAL*) 730.25 611.20 617.25 621.29 616.61 690.92 100.0%

NEGARA 2008Per 30 November 2013

2009 2010 2011 2012


Posisi Pinjaman

Berdasarkan Kreditur (Grafik)

Pinjaman Luar Negeri dari multilateral (WB, ADB) dan bilateral (Jepang) merupakan

alternatif sumber pembiayaan yang relatif murah dan jangka panjang


44% 42% 45% 45% 42%37%

13%16% 17% 18%

20% 22%

16% 17% 16% 16% 16% 16%

0%

10%

20%

30%

40%

50%

60%

70%

80%

90%

100%

2008 2009 2010 2011 2012 November 2013

Jepang Perancis Jerman Bilateral lainnya Bank Dunia

ADB IDB Multilateral lainnya KOMERSIAL SUPPLIERS


Posisi Pinjaman

Berdasarkan Sektor Ekonomi

Catatan:

*) Data per tanggal 30 November 2013

- Pengelompokan Sektor Ekonomi didasarkan pada standar yg digunakan oleh Bank Indonesia dan Badan Pusat Statistik

- Angka Sektor Keuangan didominasi oleh Pinjaman Program

Sumber: Kementerian Keuangan RI & Bank Indonesia

[ miliar IDR ]

2008 2009 2010 2011 2012 2013 *)

Pertanian, Peternakan, Kehutanan & Perikanan 17,683 16,773 19,946 19,593 17,369 18,963

Pertambangan & Penggalian 8,801 7,294 7,620 7,479 7,052 7,168

Industri Pengolahan 29,121 21,534 19,946 18,483 14,916 14,381

Listrik, Gas & Air Bersih 74,873 51,442 53,408 53,145 49,532 51,619

Bangunan 122,039 115,160 113,448 114,340 112,227 120,707

Perdagangan, Hotel & Restoran 10,510 7,717 6,990 6,290 5,276 4,975

Pengangkutan & Komunikasi 29,814 22,257 21,476 20,001 20,176 22,285

Keuangan, Persewaan & Jasa Keuangan 96,005 81,995 86,422 88,092 98,963 110,817

Jasa-jasa 167,009 145,353 153,544 163,684 168,519 204,887

Sektor Lain 174,391 141,673 134,452 130,185 122,575 135,123

TOTAL 730,246 611,198 617,252 621,292 616,605 690,925

17

,68

3

16

,77

3

19

,94

6

19

,59

3

17

,36

9

18

,96

3

8,8

01

7,2

94

7,6

20

7,4

79

7,0

52

7,1

68

29

,12

1

21

,53

4

19

,94

6

18

,48

3

14

,91

6

14

,38

1 7

4,8

73

51

,44

2

53

,40

8

53

,14

5

49

,53

2

51

,61

9

12

2,0

39

11

5,1

60

11

3,4

48

11

4,3

40

11

2,2

27

12

0,7

07

10

,51

0

7,7

17

6,9

90

6,2

90

5,2

76

4,9

75

29

,81

4

22

,25

7

21

,47

6

20

,00

1

20

,17

6

22

,28

5

96

,00

5

81

,99

5

86

,42

2

88

,09

2

98

,96

3

11

0,8

17

16

7,0

09

14

5,3

53

15

3,5

44

16

3,6

84

16

8,5

19

20

4,8

87

17

4,3

91

14

1,6

73

13

4,4

52

13

0,1

85

12

2,5

75

13

5,1

23

-

50,000

100,000

150,000

200,000

2008 2009 2010 2011 2012 2013 *)

Pertanian, Peternakan, Kehutanan & Perikanan Pertambangan & Penggalian Industri Pengolahan

Listrik, Gas & Air Bersih Bangunan Perdagangan, Hotel & Restoran

Pengangkutan & Komunikasi Keuangan, Persewaan & Jasa Keuangan Jasa-jasa

Sektor Lain

[ miliar IDR ]

Kementerian Keuangan – Republik Indonesia Catatan: *) Data per tanggal 30 November 2013

Posisi Pinjaman

Berdasarkan Sektor Ekonomi (Grafik) Sumber: Kementerian Keuangan RI & Bank Indonesia


Posisi Utang Pemerintah

Berdasarkan Beberapa Mata Uang Utama

Catatan:

*) Nominal IDR dalam Triliun Rupiah, **) Nominal dalam Miliar, ***) Per 30 November 2013 Kementerian Keuangan – Republik Indonesia

2008 2009 2010 2011 2012 2013***

dalam mata uang asli

IDR*) 783.86 836.31 902.82 992.84 1,097.99 1,272.69

USD**) 32.55 35.80 39.77 44.35 49.83 55.18

JPY**) 2,820.48 2,713.84 2,698.75 2,585.42 2,511.84 2,413.27

EUR**) 6.75 5.97 5.44 4.71 4.49 4.33

SDR**) 1.74 2.01 2.15 2.19 2.17 2.07

AUD**) 0.14 0.24 0.29 0.33 0.40 0.40

Mata Uang Lainnya

equivalent dlm triliun Rupiah

IDR 783.86 836.31 902.82 992.84 1,097.99 1,272.69

USD 356.46 336.54 357.61 402.16 481.86 660.91

JPY 341.90 276.01 297.62 301.98 281.23 281.88

EUR 104.15 80.68 64.99 55.30 57.54 70.61

SDR 29.44 29.57 29.83 30.44 32.41 38.15

AUD 1.08 2.05 2.66 3.05 4.03 4.36

Mata Uang Lainnya 19.86 29.49 26.13 23.18 22.65 25.94

Total 1,636.74 1,590.66 1,681.66 1,808.95 1,977.71 2,354.54

Kurs Tengah IDR thd US$1 10,950.00 9,400.00 8,991.00 9,068.00 9,670.00 11,977.00

Kurs Tengah JPY thd US$1 90.33 92.42 81.53 77.64 86.37 102.54

Kurs Tengah EUR thd US$1 0.71 0.70 0.75 0.77 0.75 0.73

-------------------------- Berbagai Mata Uang --------------------------


Catatan:

*) Nominal dalam Miliar, **) Per 30 November 2013


Berdasarkan Mata Uang Lainnya

2008 2009 2010 2011 2012 2013**

dalam mata uang asli

ACU*) 0.02 0.20 0.27 0.30 0.34 0.35

ADB*) 0.20 0.16 0.14 0.13 0.11 0.09

CAD*) 0.18 0.17 0.16 0.15 0.14 0.13

CHF*) 0.38 0.33 0.30 0.27 0.24 0.23

CNY*) 0.00 0.00 1.43 1.55 1.55 1.55

DKK*) 0.07 0.06 0.05 0.05 0.04 0.04

GBP*) 0.58 0.51 0.46 0.41 0.36 0.33

KRW*) 168.47 184.82 184.32 196.63 213.32 217.99

KWD*) 0.01 0.01 0.01 0.01 0.01 0.01

SAR*) 0.14 0.13 0.12 0.11 0.10 0.10

WBD*) 0.00 1.12 0.71 0.42 0.21 0.10

equivalent dlm triliun Rupiah

ACU 0.38 2.90 3.69 4.22 5.09 6.37

ADB 2.19 1.50 1.30 1.16 1.06 1.09

CAD 1.60 1.49 1.41 1.31 1.35 1.48

CHF 3.94 3.02 2.83 2.62 2.55 3.05

CNY 0.00 0.00 1.94 2.23 2.38 3.03

DKK 0.15 0.10 0.08 0.07 0.07 0.09

GBP 9.15 7.69 6.36 5.77 5.66 6.51

KRW 1.46 1.49 1.47 1.54 1.93 2.46

KWD 0.59 0.43 0.37 0.20 0.30 0.34

SAR 0.41 0.32 0.28 0.26 0.26 0.31

WBD 0.00 10.56 6.39 3.78 1.99 1.22

TOTAL 19.86 29.49 26.13 23.18 22.65 25.94


Catatan:



Berdasarkan Beberapa Mata Uang Utama (Grafik)


48%53% 54% 55% 56% 54%

22%

21% 21% 22% 24% 28%

21%17% 18% 17% 14% 12%

6% 5% 4% 3% 3% 3%2% 2% 2% 2% 2% 2%

1% 2% 2% 1% 1% 1%

0%

10%

20%

30%

40%

50%

60%

70%

80%

90%

100%

2008 2009 2010 2011 2012 2013*)

IDR USD JPY EUR SDR AUD Lainnya


Catatan:


Posisi Pinjaman Berdasarkan

Status dan Jumlah Loan


Jml LoanOutstanding

(dlm Milyar IDR)Jml Loan

Outstanding

(dlm Milyar IDR)Jml Loan

Outstanding

(dlm Milyar IDR)%

PINJAMAN LUAR NEGERI 183 90,801 1443 598,180 1626 688,981 99.7%

1. NEGARA 103 54,240 1064 365,184 1167 419,423 60.7%

a. Jepang 41 28,303 327 230,189 368 258,492 37.4%

b. Perancis 9 3,113 99 27,378 108 30,490 4.4%

c. Jerman 6 1,734 74 22,895 80 24,629 3.6%

d. Amerika Serikat 5 3,183 182 15,634 187 18,817 2.7%

e. Belanda 3 1,269 54 12,647 57 13,916 2.0%

f. Negara lainnya 39 16,637 328 56,442 367 73,079 10.6%

2. ORGANISASI INTERNASIONAL 80 36,562 379 232,996 459 269,558 39.0%

a. Bank Dunia 31 22,792 159 129,541 190 152,333 22.0%

b. ADB 22 10,196 168 98,061 190 108,256 15.7%

c. IDB 22 2,674 36 3,697 58 6,370 0.9%

d. IFAD 5 900 5 739 10 1,640 0.2%

e. EIB 0 - 2 615 2 615 0.1%

f. NIB 0 - 9 344 9 344 0.0%

PINJAMAN DALAM NEGERI 27 450 56 1,494 83 1,944 0.3%

TOTAL 210 91,251 1499 599,673 1709 690,925 100.0%

ACTIVE FULLY DISBURSED TOTAL

NEGARA

30.1

0

28.9

4

28.9

7

15.2

7

15.0

0

11.1

320.1

2 29.7

2

25.8

2

18.4

8

16.4

0

37.9

1

0.91

0.50

0%

20%

40%

60%

80%

100%

-

5

10

15

20

25

30

35

40

2008* 2009* 2010* 2011* 2012** 2013***

PINJAMAN PROGRAM PINJAMAN PROYEK PINJAMAN DLM NEGERI

% PINJ. PROGRAM (RHS) % PINJ. PROYEK (RHS) % PINJ. DLM. NEGERI (RHS)

Proporsi Penarikan Pinjaman

Berdasarkan Jenis Pinjaman


Catatan:

*) Angka Realisasi LKPP

**) Angka APBN-P 2013 Kementerian Keuangan – Republik Indonesia

[ Triliun Rupiah ] [ % ]

[Triliun Rupiah]

JENIS PINJAMAN 2008* % 2009* % 2010* % 2011* % 2012* % 2013** %

PINJAMAN PROGRAM 30.10 60% 28.94 49% 28.97 53% 15.27 44% 15.00 46% 11.13 22%

PINJAMAN PROYEK 20.12 40% 29.72 51% 25.82 47% 18.48 54% 16.40 51% 37.91 77%

PINJAMAN DALAM NEGERI - 0% - 0% 0.39 1% 0.62 2% 0.91 3% 0.50 1%

TOTAL 50.22 58.66 55.19 34.37 32.32 49.54


Bagian 4

Kinerja Pengelolaan Portofolio Utang

(Berbagai Rasio Utang dan Perbandingan Antar

Negara, Pemanfaatan Pinjaman, Reprofiling Struktur

Jatuh Tempo SUN)


Kementerian Keuangan – Republik Indonesia Kementerian Keuangan – Republik Indonesia Kementerian Keuangan – Republik Indonesia

Perkembangan Rasio Utang Indonesia

terhadap PDB


Sumber: Kementerian Keuangan dan BPS, diolah

Catatan :

*) Angka sementara

**) Angka asumsi APBN-P 2013

14.7% 10.9% 9.6% 8.4% 7.5% 6.5%

18.3%17.4%

16.5% 16.0% 16.5% 16.9%

33.0%

28.3%26.1%

24.4% 24.0% 23.4%

0.0%

10.0%

20.0%

30.0%

40.0%

50.0%

60.0%

70.0%

80.0%

90.0%

100.0%

0

1,000

2,000

3,000

4,000

5,000

6,000

7,000

8,000

9,000

10,000

2008 2009 2010 2011 2012*) 2013**)

Pinjaman SBN PDB

Rasio Pinjaman thd PDB (RHS) Rasio SBN thd PDB (RHS) Rasio Total Utang thd. PDB (RHS)

[ triliun rupiah] [ %]

[ triliun Rupiah ]

2008 2009 2010 2011 2012*) 2013**)

730 611 617 621 617 607

906 979 1,064 1,188 1,361 1,593

1,637 1,591 1,682 1,809 1,978 2,200

4,954 5,613 6,443 7,427 8,242 9,405

Pinjaman

SBN

Total Utang

PDB


Rasio Utang terhadap PDB Indonesia

dan berbagai Negara


Keterangan:

- Nominal dalam % terhadap PDB

- Khusus untuk Indonesia, menggunakan data LKPP/Realisasi sementara

Tambahan utang di negara maju lebih besar dibandingkan di negara berkembang

Sumber : IMF, World Economic Outlook Database, April 2013 & Kementerian Keuangan

Negara / Country 2008 2009 2010 2011 2012 2013

Argentina 58.5 58.7 49.2 44.9 44.9 42.4

Brazil 63.5 66.9 65.2 64.9 68.5 67.2

Germany 66.8 74.5 82.5 80.5 82.0 80.4

India 73.3 75.0 68.5 66.4 66.8 66.4

Indonesia 33.0 28.3 26.0 24.4 24.0 23.4

Italy 106.1 116.4 119.3 120.8 127.0 130.6

Japan 191.8 210.2 216.0 230.3 237.9 245.4

Turkey 40.0 46.1 42.4 39.2 36.4 35.5

United Kingdom 52.2 68.1 79.4 85.4 90.3 93.6

United States 75.5 89.1 98.2 102.5 106.5 108.1


[Trilliun Rupiah]

Jatuh Tempo SBN Tradable 30 November 2013

2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027 2028 2029 2030 2031 2032 2033 2034 2035 2036 2037 2038 2039 2041 2042 2043 2044

TOTAL 12,0 121, 79,3 88,3 53,7 90,0 89,2 74,7 65,3 99,3 84,4 42,6 27,5 19,6 44,3 50,7 19,9 25,6 27,1 42,8 47,8 13,9 19,1 4,11 34,5 39,6 - 13,5 38,9 22,6 3,75

SUKUK USD - 7,79 - - - 11,9 17,9 - - 11,9 - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - -

SUKUK IDR 0,99 15,9 18,9 14,9 1,17 8,71 - 0,58 - 1,22 - - 1,55 - 2,93 - - 2,18 - - - - - 4,11 10,1 - - - - 4,68 -

SUN JPY - - - - - - 4,09 7,01 - 7,01 - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - -

SUN USD - 27,5 11,9 10,7 14,2 22,7 23,9 23,9 29,9 23,9 29,9 - - - - - - - - - - - 19,1 - 17,9 23,9 - - 26,9 17,9 -

SUN IDR 11,1 69,7 48,4 62,5 38,3 46,6 43,2 43,2 35,3 55,1 54,5 42,6 26,0 19,6 41,4 50,7 19,9 23,5 27,1 42,8 47,8 13,9 - - 6,40 15,6 - 13,5 12,0 - 3,75

-

20,00

40,00

60,00

80,00

100,00

Program Debt Switch dan Buyback SBN


Buyback : program pengelolaan utang yang bertujuan untuk stabilisasi pasar, pengelolaan portofolio

utang dan mengurangi outstanding utang yang diterbitkan dengan kupon tinggi

Debt Switching : program pengelolaan utang yang bertujuan untuk mengurangi refinancing risk

Tahun

Frekuensi

(Lelang dan

Transaksi

Langsung)

Tenor Seri Yang Dibeli

Kembali

Vol. Dibeli Kembali

(milliar Rupiah)

2003 2 1 tahun s.d. 3 tahun 8.127

2004 1 3 tahun s.d. 5 tahun 1.962

2005 4 < 1 tahun s.d. 4 tahun 5.158

2007 2 <1 tahun s.d. 5 tahun 2.859

2008 3 < 1 tahun s.d. 19 tahun 2.375

2009 2 < 1 tahun 8.528

2010 13 < 1 tahun s.d. 4 tahun 3.201

2011 10 < 1 tahun s.d. 20 tahun 3.500

2012 6 < 1 tahun s.d. 5 tahun 1.138

2013 5 <1 year 15 year 1.551

Total 38.399

Tahun Frekuensi LelangTenor Seri Yang Hendak

DitukarTenor Seri Penukar

Vol. Yang

Diterima

(milliar Rupiah)

2005 1 < 1 tahun s.d. 4 tahun 15 tahun 5.673

2006 12 < 1 tahun s.d. 5 tahun 5 s.d. 19 tahun 31.179





2011 4 < 1 tahun s.d. 4 tahun 15 tahun 664


2013 5 < 1 year up to 10 year 10 year up to 15 year 1.976

Total 78.562


Pengurangan Utang melalui Skema Debt Swap


Keterangan:

*) untuk TFCA Jumlah kontribusi dari GoI sebesar USD 20 juta

Jumlah kontribusi dari NGO Conservation Int'l Foundation & Yayasan Kehati sebesar USD 2 juta

Jumlah yang akan dicancel dikemudian hari sebesar USD 29,921,500 (principal + interest)

[ Dalam Juta]

Nama

1 2 3

Debt Swap I Elementary Education EUR 12.8 EUR 25.6 EUR 25.6

Debt Swap II Junior Secondary Education EUR 11.5 EUR 23.0 EUR 23.0

Debt Swap IIIa Financial Assistance for Environmental Investements

for Micro and Small Enterprises Project

EUR 6.3 EUR 12.5 EUR 3.2

Debt Swap IIIb Strengthening the Development of National Parks in

Fragile Ecosystems

EUR 6.3 EUR 12.5 EUR 0.0

Debt Swap IV School Reconstruction and Rehabilitation in

Earthquake Area in Yogyakarta and Central Java

EUR 10.0 EUR 20.0 EUR 20.0

Debt Swap V Global Fund to Fight AIDS, Tubercolosis and Malaria

(GFATM)

EUR 25.0 EUR 50.0 EUR 50.0

Debt Swap VII Indonesian - German Scholarship Program EUR 9.4 EUR 18.8 EUR 0.0

EUR 5.7 EUR 5.7 EUR 5.7

USD 24.2 USD 24.2 USD 24.2

USA Debt Development Swap Tropical Forest Conservation Act/TFCA USD 20.0 USD 29.9 USD 16.9 *)

Debt Development Swap Tropical Forest Conservation Act/TFCA II USD 23.8 USD 29.5 USD 10.2

Australia Debt Swap Debt2Health AUD 37.5 AUD 75.0 AUD 15.6

EUR 87.0 EUR 168.0 EUR 127.5

USD 68.0 USD 83.6 USD 51.4

AUD 37.5 AUD 75.0 AUD 15.6

216.7 373.2 234.2

TOTAL

TOTAL Equivalent juta USD

4 5 6

Germany

Italy Debt Swap I Housing and Setlement

Negara Debt Swap

Proyek Pembatalan

Jumlah Komitmen Realisasi


Pemanfaatan Pinjaman

Kementerian Keuangan – Republik Indonesia - Data per 30 November 2013; angka dalam Juta US Dolar

No. Executing Agency Komitmen

Pinjaman Penarikan

Belum

Tertarik

Availability

Period

14,814.54 4,849.13 9,965.41 2001-2020

1 Bakosurtanal 62.44 42.19 20.25 2007-2017

2 Bappenas 235.52 102.43 133.09 2006-2017

3 BMG 41.12 14.96 26.16 2011-2015

4 BPKP 57.75 1.45 56.30 2012-2018

5 BPS 65.00 - 65.00 2011-2016

6 Kemenag 188.81 7.06 181.75 2006-2017

7 Kemenakertrans 32.46 - 32.46 2013-2017

8 Kemendagri 1,245.72 727.89 517.83 2008-2016

9 Kemendikbud 925.50 385.25 540.24 2006-2018

10 Kemenhan 4,823.79 1,239.90 3,583.89 2008-2018

11 Kemenhub 1,565.12 181.25 1,383.86 2001-2019

12 Kemenkes 127.54 115.79 11.75 2003-2014

13 Kemenkeu 170.24 26.73 143.50 2004-2015

14 Kemenkominfo 28.52 10.61 17.91 2007-2015

15 KemenPU 4,754.25 1,879.82 2,874.43 2005-2020

16 Kemenristek 95.00 4.46 90.54 2013-2020

17 Kementan 148.47 28.59 119.88 2006-2019

18 KKP 155.52 39.29 116.23 2007-2018

19 POLRI 91.78 41.44 50.35 2011-2015

4,496.38 1,139.78 3,356.60 2003-2022

1 PT PERTAMINA 564.19 2.70 561.49 2011-2019

2 PT PII 29.60 - 29.60 2012-2018

3 PT PLN 3,702.59 1,015.94 2,686.64 2003-2022

4 PT SMI 200.00 121.13 78.87 2010-2015

19,310.92 5,988.91 13,322.01 2001-2022

No. Nama Komitmen

pinjaman Penarikan

Belum

Tertarik

Pemberi

Pinjaman

1 ADD-COMMUNITY EMPOWER-URBAN 115.00 97.63 17.37 World Bank

2 CONNECTIVITY DPL 2 300.00 - 300.00 World Bank

3 IDB PNPM - ICDD PHASE II 7.17 0.45 6.72 IDB

4 INSTANSI-DPL 2 400.00 - 400.00 World Bank

5 LOCAL GOV.DECENTRALIZATION 220.00 122.78 97.22 World Bank

1,042.17 220.87 821.30

20,353.09 6,209.78 14,143.31

Program Loan

Grand Total (K/L+BUMN+Program loan)

Kegiatan Pada Kementerian/Lembaga

Penerusan Pinjaman

Sub Total (K/L+BUMN)

*Availability period : periode sejak pinjaman ditandatangani hingga batas akhir penarikan dana pinjaman


Rasio Kewajiban Utang Luar Negeri

terhadap Cadangan Devisa


Catatan:

Pembayaran kewajiban utang = Pembayaran Bunga dan Pokok Utang

* Angka Sementara, APBN-P 2013

** Angka Proyeksi Sederhana dgn asumsi: 1) kewajiban PLN menggunakan angka realisasi s.d. bulan

berkenaan, 2) angka cadangan devisa adalah nilai rata-rata awal tahun s.d. bulan berkenaan; Sumber dari

Bank Indonesia

- Data Per 30 November 2013

16.8%

17.9%

9.0%

7.4%7.9% 7.1%

0.0%

2.0%

4.0%

6.0%

8.0%

10.0%

12.0%

14.0%

16.0%

18.0%

20.0%

2008 2009 2010 2011 2012 2013*

Rasio Utang terhadap PDB di Berbagai Negara

dan Perubahannya

Debt to GDP ratio Indonesia relatif rendah dengan pengurangan yang

tercepat/terbesar dibandingkan dengan negara lain termasuk negara maju


Tahun 2013

(dalam % dari PDB)

Perubahan Tahun 2003-2013

(dalam % dari PDB )

Sumber: World Economic Outlook Database (IMF)

- 50.0 100.0 150.0 200.0 250.0 300.0

Chile

Indonesia

Australia

Colombia

Turkey

Philippines

South Africa

Thailand

Malaysia

Poland

India

Brazil

Germany

United Kingdom

United States

Italy

Japan

-100.0 -50.0 0.0 50.0 100.0 150.0 200.0

Indonesia

Turkey

Philippines

Colombia

India

Chile

Brazil

Thailand

South Africa

Poland

Malaysia

Germany

Italy

Japan

United States

Australia

United Kingdom

Cina dan India mempunyai rasio yang lebih tinggi meskipun jumlah penduduknya jauh lebih banyak

dibandingkan dengan Indonesia.

Kementerian Keuangan – Republik Indonesia Sumber: IMF

Utang per Kapita di Berbagai Negara


0

20,000

40,000

60,000

80,000

100,000

120,000

0

1,000

2,000

3,000

4,000

5,000

6,000

7,000

8,000

2007 2008 2009 2010 2011 2012

Brazil Poland Chile India Philippines Indonesia Japan (RHS)

Dalam USD Dalam USD

Utang Per Kapita di Berbagai Negara

dan Perubahannya

Utang per kapita Indonesia termasuk paling rendah dengan perubahan

yang tidak signifikan dibandingkan negara lain


Tahun 2012

(dalam USD)

Perubahan Tahun 2003-2012

(dalam %)

Sumber: IMF

- 20,000 40,000 60,000 80,000 100,000 120,000

Indonesia

India

Philippines

Chile

Thailand

Colombia

South Africa

Turkey

Malaysia

Brazil

Poland

United Kingdom

United States

Japan

0% 100% 200% 300%

Philippines

Indonesia

Turkey

South Africa

Japan

Thailand

United States

Chile

Colombia

Malaysia

Poland

India

Brazil

United Kingdom


Catatan:

*) Angka per 30 September 2013.

Sumber: Kementerian Keuangan

Indikator Risiko Utang 2008-2013

22.9 22.020.3

18.816.2 15.5

28.2 28.226.1 25.9

22.5 22.5

2008 2009 2010 2011 2012 Q3-2013

Interest Rate Risk

Variable rate ratio [%] Refixing rate [%]

17.213.4 12.1 11.0 10.6 11.6

52.147.4 46.2 45.1 44.4 44.7

2008 2009 2010 2011 2012 Q3-2013

Exchange Rate Risk

FX Debt to GDP ratio (%) FX Debt to total debt ratio (%)

10.0

9.7

9.5

9.3

9.79.8

2008 2009 2010 2011 2012 Q3-2013

Average Time To Maturity (ATM)-Years

Average Time to Maturity (in percentage)

6.4 7.6 7.1 8.2 7.2 8.1

18.6 20.3 20.822.7 21.5 21.8

31.133.2 34.2 34.6

32.4 33.4

2008 2009 2010 2011 2012 Q3-2013

Debt Maturing in 1, 3 and 5 Years

Maturity debt portion < 1 year (%) Maturity debt portion < 3 year (%)

Maturity debt portion < 5 year (%)


Bagian 5 Biaya-Biaya Berbagai Instrumen Utang

(Realisasi Pembayaran Utang, Rasio Biaya Utang, Yield

Curve, Biaya Pinjaman Luar Negeri)



Realisasi Pembayaran Utang Pemerintah

Tahun Anggaran 2013

Catatan :

*) Angka sementara, realisasi per 30 November 2013

[ miliar Rupiah ]

Q-1 Q-2 Q3 Oktober November Q-4 Total

I. POKOK 186,464 38,311 44,554 35,888 9,352 10,317 19,669 138,421 74.23%

A. PINJAMAN 58,655 8,680 16,460 10,304 4,614 7,925 12,539 47,982 81.80%

a. Pinjaman Dalam Negeri 250 - 71 - - - - 71 28.25%

b. Pinjaman Luar Negeri 58,405 8,680 16,389 10,304 4,614 7,925 12,539 47,912 82.03%

B. SURAT BERHARGA NEGARA 127,809 29,630 28,094 25,584 4,739 2,391 7,130 90,438 70.76%

1. SBN Rupiah 123,809 29,630 28,094 25,584 4,739 2,391 7,130 90,438 73.05%

a. SUN 109,025 21,554 23,649 24,143 3,729 2,181 5,911 75,257 69.03%

b. SBSN 14,784 8,076 4,445 1,441 1,010 210 1,220 15,182 102.69%

2. SBN Valas 4,000 - - - - - - - 0.00%

a. SUN 4,000 - - - - - - - 0.00%

b. SBSN - - - - - - - - 0.00%

II. BUNGA 113,244 26,348 26,270 30,554 6,915 13,119 20,034 103,207 91.14%

A. PINJAMAN 15,306 2,208 4,601 2,196 1,083 1,521 2,604 11,609 75.84%

a. Pinjaman Dalam Negeri 90 - 53 - 33 - 33 86 95.54%

b. Pinjaman Luar Negeri 15,216 2,208 4,547 2,196 1,050 1,521 2,572 11,523 75.73%

B. SURAT BERHARGA NEGARA 97,937 24,140 21,669 28,359 5,832 11,597 17,430 91,598 93.53%

1. SBN Rupiah 80,613 18,865 18,002 22,496 3,212 9,787 12,999 72,362 89.76%

a. SUN 70,543 16,177 16,523 19,396 2,576 9,385 11,961 64,057 90.80%

b. SBSN 10,070 2,688 1,479 3,100 636 403 1,038 8,306 82.48%

2. SBN Valas 17,324 5,275 3,667 5,863 2,620 1,810 4,430 19,235 111.03%

a. SUN 15,904 5,275 3,389 5,842 2,298 1,384 3,682 18,187 114.36%

b. SBSN 1,420 - 278 22 322 426 748 1,048 73.81%

III. TOTAL POKOK + BUNGA 299,708 64,659 70,823 66,442 16,268 23,435 39,703 241,627 80.62%

Pagu APBN

Realisasi Pembayaran *) % thd Pagu

APBN


Realisasi Pembayaran Utang Pemerintah

Tahun Anggaran 2013 (Grafik)

Catatan :

*) Angka sementara, realisasi per 30 November 2013

58,655

127,809

15,306

97,937

47,982

90,438

11,609

91,598

82%

71%

76%

94%

0%

10%

20%

30%

40%

50%

60%

70%

80%

90%

100%

-

20,000

40,000

60,000

80,000

100,000

120,000

140,000

A. PINJAMAN B. SBN A. PINJAMAN B. SBN

POKOK BUNGA

Mil

iar R

up

iah

Pagu Realisasi *) % thd Pagu (RHS)


Rasio Pembayaran Bunga Utang


Keterangan:

Angka LKPP

* angka proyeksi berdasarkan APBN-P 2013

7.5%7.5%

6.7%6.5%

5.3%5.5%

1.2%1.2%

0%

2%

4%

6%

8%

10%

12%

2008 2009 2010 2011 2012 2013*

terhadap Penerimaan terhadap Belanja terhadap Rata-rata Outstanding terhadap PDB

2008 2009 2010 2011 2012 2013*

terhadap Penerimaan 9.0% 11.0% 8.9% 7.7% 7.5% 7.5%

terhadap Belanja 9.0% 10.0% 8.5% 7.2% 6.7% 6.5%

terhadap Rata-rata Outstanding 5.8% 5.8% 5.4% 5.4% 5.3% 5.5%

terhadap PDB 1.8% 1.7% 1.4% 1.3% 1.2% 1.2%


Realisasi Pembayaran Bunga Utang

Catatan:

Angka Realisasi LKPP - Audited

*) Angka sementara, menggunakan asumsi APBN-P 2013.

32% 32% 30%15%

30%14%

68% 68% 70%85%

70%86%

0%

10%

20%

30%

40%

50%

60%

70%

80%

90%

100%

2008 2009 2010 2011 2012 2013*

Pembayaran Bunga Utang DN Pembayaran Bunga Utang LN

[triliun Rupiah ]

Nml % Nml % Nml % Nml % Nml % Nml %

88.43 100.00 93.78 100.00 88.38 100.00 93.20 100.00 100.52 100.00 112.52 100.00

a. Pembayaran Bunga Utang DN 59.90 67.74 63.76 67.98 61.4 69.47 79.60 85.41 70.22 69.86 96.76 85.99

b. Pembayaran Bunga Utang LN 28.53 32.26 30.03 32.02 27.0 30.53 13.60 14.59 30.29 30.14 15.76 14.01

2013*2012

Pembayaran Bunga Utang

201020092008 2011

Profil Pinjaman dari Kreditur Multilateral


*) Untuk Negosiasi yang dilaksanakan pada dan/atau setelah 1 Juli 2011

**) Untuk Negosiasi yang dilaksanakan pada atau setelah 1 April 2012

***) Mark-up = margin (khusus Loan IDB)

ALM = Average Loan Maturity

Loan Maturity 24.5 years 15-18 years 14-20 years up to 32 years

Grace Period 9 years 3 years 3-5 years up to 8 years

Repayment Period 15.5 years 12 years 9-16 years 5-27 years

Commitment Charge - - - 0.15%

Front End Fee 0.25% - - -

Service Charge - - - -

Interest Rate/ LIBOR + 0,40%

Mark-up ***) *)

LIBOR + 0.48% (Variable

Spread)

ALM ≤ 13 years = Nil **)

13 years< ALM ≤ 16

years = 0.10 % p.a

**)

16< ALM < 19 years =

0.20% p.a

**)

Description

Multilateral

IBRD-WB IFAD IDB ADB-OCR

LIBOR + 1.0% (Fixed Spread)

IFAD Reference Rate

(Semester I 2012= 1.39%)

LIBOR (swap) + 1.35%

Maturity Premium


Profil Pinjaman dari Kreditur Bilateral (Jepang)

Standard Option1 Option2 Standard Option1 Option2 Option3 Standard Option

Loan Maturity 25 years 20 years 15 years 40 years 30 years 20 years 15 years 40 years 30 years

Grace Period 7 years 6 years 5 years 10 years 10 years 6 years 5 years 10 years 10 years

Repayment Period 25 years 20 years 15 years 40 years 30 years 20 years 15 years 40 years 20 years

Commitment Charge

Front End Fee

Service Charge - - - - - - - - -

Interest Rate

(for non consultant services)

Interest Rate

(for consultant services)

Description

Bilateral

Jepang/ Japan (JICA)

General terms Prefential terms STEP

-

1,40% 0,95% 0,80% 0,30% 0,25% 0,20% 0,15% 0,10% 0,10%

0.20%

0,01%

Maturity Premium

Penurunan cost of fund SBN Rupiah (bagi Pemerintah) menunjukkan kepercayaan pasar yang meningkat

terhadap pengelolaan fiskal yang kredibel dan pengelolaan utang yang prudent.

Kurva Imbal Hasil SBN Rupiah


[ % ]

4

6

8

10

12

1Y 2Y 3Y 4Y 5Y 6Y 7Y 10Y 15Y 20Y 30Y

Dec-12 Des '11 Des '10 Des '09 29 Nop '13 2 Jan '13

Tenor 29 Nop '13 2 Jan '13 Dec-12 Des '11 Des '10 Des '09

1Y 6,67 4,07 3,96 4,35 5,36 6,72

2Y 7,52 4,44 4,32 4,92 5,82 7,61

3Y 7,74 4,55 4,52 5,22 6,27 8,23

4Y 7,97 4,67 4,63 5,24 6,34 8,75

5Y 8,01 4,75 4,65 5,35 6,78 8,80

6Y 8,13 4,86 4,88 5,45 6,96 9,06

7Y 8,34 4,99 4,98 5,83 7,16 9,24

10Y 8,59 5,14 5,15 5,96 7,57 10,04

15Y 9,12 5,88 5,87 6,56 8,78 10,64

20Y 9,19 6,23 6,24 7,02 9,24 10,72

30Y 9,32 6,34 6,34 7,26 9,68 10,97

42

Kurva Imbal Hasil SBN Valas


[%]

0

2

4

6

8

10

12

1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 15 16 17 18 19 20 25 26 27 28 29 30

31-Dec-08

31-Dec-09

30-Dec-11

28-Dec-12

29-Nov-13

Dec-08 Dec-09 Dec-11 Dec-12 29-Nov-13

1 Y 1,416 1,81

2 Y 2,707 1,421 2,207

3 Y 2,991 1,647 2,902

4 Y 3,079 1,965 3,697

5 Y 8,642 4,188 3,374 2,141 4,333

6 Y 9,057 4,387 3,515 2,448 4,617

7 Y 9,925 4,886 3,899 2,666 4,93

8 Y 5,107 3,955 5,237

9 Y 9,385 5,255 2,826

10Y 5,346 3,97 2,902

20 Y 4,268 6,632

25 Y 9,662 6,731 5,044 4,297 6,686

30 Y 9,321 6,806 5,201 4,235 6,337


Bagian 6

Kinerja Pasar Sekunder SBN

(Aktivitas Perdagangan, Kepemilikan SBN oleh

Investor)


0

100

200

300

400

500

600

700

0,0

1,0

2,0

3,0

4,0

5,0

6,0

7,0

8,0

9,0

10,0

11,0

12,0

13,0

14,0

J FMAMJ J AS OND J FMAMJ J AS OND J FMAMJ J AS OND J FMAMJ J AS OND J FMAMJ J AS OND J FMAMJ J AS ON

2008 2009 2010 2011 2012 2013

[ Frekuensi] [ Triliun Rupiah]

Volume Rata-Rata Volume per Tahun Frekuensi - RHS

Perdagangan Rata-Rata Harian SBN Rupiah

di Pasar Sekunder


Trend volume dan frekuensi perdagangan rata-rata harian

SUN menunjukkan likuiditas pasar yang semakin baik.

Posisi Kepemilikan SBN


Catatan:

Non-Bank termasuk Institusi Pemerintah

Investor SBN semakin terdiversifikasi tercermin dari berkurangnya

kepemilikan oleh bank, dan meningkatnya kepemilikan oleh lembaga

keuangan non-bank, investor ritel dan asing.

Trend peningkatan kepemilikan oleh asing menunjukkan menariknya return

di pasar SBN domestik.

-

5,00%

10,00%

15,00%

20,00%

25,00%

30,00%

35,00%

40,00%

45,00%

50,00%

0

200

400

600

800

1000

1200

Ag

ust

'04

Mar

'05

Okt

'05

Mei

'06

Dec

'06

Jul'0

7

Feb

'08

Sep

'08

Ap

r'09

No

p'0

9

Jun

'10

Jan

'11

Ag

ust

'11

Mar

'12

Oct

ob

er-1

2

May

-13

[Rp Triliun]

NON-BANK BANK % Asing thd. Total - RHS

45

Posisi Kepemilikan SBN Domestik


Catatan:

• Nominal dalam triliun rupiah;

• Termasuk kepemilikan SBSN

• Asing terdiri dari Bank, Private Banking, Reksadana, dan Sekuritas Asing;

• Lain-lain terdiri dari Perusahaan, Perorangan, Yayasan, dll.

*) Sejak 8 Februari 2008, termasuk transaksi repo SUN kepada Bank Indonesia

Dec-08 Dec-09 Dec-10 Dec-11 Dec-12 Sep-13 Oct-13 Nov-13

BANK 258.75 254.36 217.27 265.03 299.66 349.66 322.35 356.31

Institusi

Pemerintah 23.01 22.50 17.42 7.84 3.07 25.17 48.25 30.53

NON-BANK 243.93 304.89 406.53 450.75 517.53 568.04 613.45 616.50

Reksadana 33.11 45.22 51.16 47.22 43.19 40.23 41.08 42.37

Asuransi 55.83 72.58 79.30 93.09 83.42 127.82 128.48 129.97

Asing 87.61 108.00 195.76 222.86 270.52 294.14 318.11 324.20

Dana Pensiun 32.98 37.50 36.75 34.39 56.46 38.59 38.67 39.67

Sekuritas 0.53 0.46 0.13 0.14 0.30 1.05 0.82 1.32

Individu 21.41 41.36 32.52

Lain-lain 33.87 41.12 43.43 53.05 63.64 44.81 44.93 46.45

TOTAL 525.69 581.75 641.21 723.61 820.27 942.86 984.05 1,003.34

46

Posisi Kepemilikan SBN Domestik

(dalam Persentase)


Catatan:

• Nominal dalam triliun rupiah;

• Termasuk kepemilikan SBSN

• Asing terdiri dari Bank, Private Banking, Reksadana, dan Sekuritas Asing;

• Lain-lain terdiri dari Perusahaan, Perorangan, Yayasan, dll.

*) Sejak 8 Februari 2008, termasuk transaksi repo SUN kepada Bank Indonesia

Dec-08 Dec-09 Dec-10 Dec-11 Dec-12 Sep-13 Oct-13 Nov-13

BANK 49.22% 43.72% 33.88% 36.63% 36.53% 37.08% 32.76% 35.51%

Institusi

Pemerintah 4.38% 3.87% 2.72% 1.08% 0.37% 2.67% 4.90% 3.04%

NON-BANK 46.40% 52.41% 63.40% 62.29% 63.09% 60.25% 62.34% 61.44%

Reksadana 6.30% 7.77% 7.98% 6.53% 5.27% 4.27% 4.17% 4.22%

Asuransi 10.62% 12.48% 12.37% 12.86% 10.17% 13.56% 13.06% 12.95%

Asing 16.66% 18.56% 30.53% 30.80% 32.98% 31.20% 32.33% 32.31%

Dana Pensiun 6.27% 6.45% 5.73% 4.75% 6.88% 4.09% 3.93% 3.95%

Sekuritas 0.10% 0.08% 0.02% 0.02% 0.04% 0.11% 0.08% 0.13%

Individu 2.27% 4.20% 3.24%

Lain-lain 6.44% 7.07% 6.77% 7.33% 7.76% 4.75% 4.57% 4.63%

TOTAL 100% 100% 100% 100% 100% 100% 100% 100%

Kepemilikan SBN oleh Asing

berdasarkan Tenor


4,46% 10,18% 11,87%7,84% 3,99% 4,21% 5,99% 5,73%

4,74%

4,64%8,19%

2,83%5,76% 6,57% 5,13% 5,07%

19,78%18,14%

16,78%

16,50%15,03% 14,32% 13,07% 12,99%

21,72%

21,03%

24,93%

27,83%34,97% 33,07% 32,20% 32,09%

49,30% 46,00% 38,23% 45,01% 40,26% 41,83% 43,61% 44,12%

19%

30,53% 30,80%32,98%

30,64%31,20% 32,33%

32,31%

0%

20%

40%

0,00%

20,00%

40,00%

60,00%

80,00%

100,00%

Dec-09 Dec-10 Dec-11 Dec-12 August 2013 Sept, 2013 Oct, 2013 Nov 29, 2014

0-1 >1-2 >2-5 >5-10 >10 % Kepemilikan Asing terhadap Total (RHS)

Spread terhadap UST- Jan 18


0

200

400

600

28-Nov-12 28-Jan-13 28-Mar-13 28-May-13 28-Jul-13 28-Sep-13 28-Nov-13

INDO 18 TURK 18

PHIL 19 BRAZ 19

MEX 19

DATE INDO 18 UST 18 TURK 18 PHIL 19 BRAZ 19 MEX 19

Jan-13 2.42 0.87 2.64 2.22 2.05 1.12

Apr-13 2.23 0.61 2.49 2.10 1.82 1.35

Jun-13 3.91 1.25 3.66 2.91 3.19 3.09

Jul-13 3.49 1.20 3.70 2.89 3.23 2.67

Aug-13 4.61 1.42 4.49 3.33 3.62 2.88

Sep-13 3.80 1.16 3.99 3.13 3.29 2.46

Oct-13 3.23 1.09 3.62 2.66 2.72 2.48

26-Nov-13 3.53 1.03 3.81 2.86 2.96 2.43

27-Nov-13 3.60 1.04 3.85 2.85 2.98 2.65

28-Nov-13 3.69 1.04 3.81 2.86 2.98 2.65

Spread terhadap UST- Feb 23


50

100

150

200

250

300

350

400

450

500

MEX 22 BRA 23

TURK 23 INDO 23

PHIL 24

Date MEX 22 BRA 23 UST 23 TURK 23 INDO 23 PHIL 24

Aug-13 3.97 4.59 2.76 5.69 6.07 4.82

Sep-13 3.75 4.23 2.57 5.05 5.25 4.57

Oct-13 3.66 4.04 2.49 4.80 4.61 4.19

25-Nov-13 3.92 4.52 2.62 5.03 5.05 4.47

26-Nov-13 4.03 4.47 2.60 5.04 5.14 4.47

27-Nov-13 4.04 4.55 2.64 5.08 5.25 4.47

28-Nov-13 4.04 4.55 2.64 5.05 5.33 4.47

Spread terhadap UST-Feb 42


0

200

400

600

28-Nov-12 28-Jan-13 28-Mar-13 28-May-13 28-Jul-13 28-Sep-13 28-Nov-13

MEX 40 BRAZ 41 TURK 41

COLM 41 INDO 42 INDO 43

DATE MEX 40 BRAZ 41 TURK 41 COLM 41 INDO 42 UST 42 INDO 43

Jan-13 4.38 4.30 4.77 4.34 4.57 3.14

Apr-13 4.07 4.08 4.68 4.03 4.44 2.86 4.42

Jun-13 5.28 5.69 5.94 5.34 5.55 3.48 5.45

Jul-13 5.26 5.67 6.22 5.38 5.86 3.61 5.85

Aug-13 5.62 5.89 6.79 5.73 7.00 3.70 6.86

Sep-13 5.30 5.64 6.24 5.49 6.38 3.69 6.18

Oct-13 5.10 5.48 5.94 5.26 5.76 3.64 5.65

26-Nov-13 5.52 5.84 6.33 5.62 6.29 3.80 6.13

27-Nov-13 5.53 5.90 6.42 5.66 6.36 3.81 6.23

28-Nov-13 5.53 5.90 6.43 5.66 6.39 3.81 6.28


Bagian 7

Rating, Penjaminan, Opini BPK, Kesimpulan



Rating Indonesia

Faktor Penentu Perbaikan Rating

Ketahanan Perekonomian Indonesia dalam menghadapi krisis global 2007-

2008

Kestabilan politik dan perbaikan law enforcement

Pengelolaan utang pemerintah yang prudent:

Penurunan rasio utang terhadap PDB

Ketepatan waktu pembayaran kewajiban utang

Meningkatnya kepercayaan investor/ kreditor

Sovereign Credit Rating (Fitch, Moody’s, S&P)

Peningkatan rating 1 notch berpotensi menurunkan yield SBN valas baru

sekitar 75-115bps

Country Risk Classification (CRC)

Pengukuran risiko kredit suatu negara oleh negara-negara anggota OECD

Rentang 0 (berisiko rendah) sampai dengan 7 (berisiko tinggi)

Penurunan 1 level CRC berpotensi menurunkan biaya pinjaman luar negeri

khususnya fasilitas kredit ekspor baru sekitar 130-150bps


S&P Fitch Moody's R&I JCRA CRC

1999 CCC+ B- B3 B- - 6

2000 B- B- B3 B- - 6

2001 CCC B- B3 B- - 6

2002 CCC+ B B3 B- B 6

2003 B B+ B2 B- B 6

2004 B+ B+ B2 B- B+ 6

2005 B+ BB- B2 BB- B+ 5

2006 BB- BB- B1 BB- BB- 5

2007 BB- BB- Ba3 BB+ BB- 5

2008 BB- BB Ba3 BB+ BB- 5

2009 BB- BB Ba2 BB+ BB+ 5

2010 BB BB+ Ba2 BB+ BBB- 4

2011 BB+ BBB- Ba1 BB+ BBB- 4

2012 BB+ BBB- Baa3 BBB- BBB- 3

2013 BB+ BBB- Baa3 BBB- BBB- 3

Tahun

Rating

S&P: Tanggal 2 Mei 2013

melakukan afirmasi peringkat

kredit Indonesia di tingkat BB+

dengan outlook stable

Fitch: Tanggal 21 November 2012

melakukan afirmasi peringkat

kredit indonesia di tingkat BBB-

dengan outlook stable

R&I: Tanggal 18 Oktober 2012

menaikkan kredit Indonesia dari

BB+ menjadi BBB-

OECD: Tanggal 30 Maret 2012

menaikkan peringkat CRC

Indonesia dari klasifikasi 4

menjadi klasifikasi 3

Moody’s: Tanggal 18 Januari 2012

menaikkan sovereign credit

rating Republik Indonesia dari

Ba1 menjadi Baa3 dengan outlook

stable

JCRA: Tanggal 13 Juli 2010

menaikan peringkat kredit

Indonesia hingga masuk kategori

Investment Grade dari BB+

menjadi BBB-

Perkembangan Credit Rating Indonesia (1)

Perkembangan Rating Indonesia 1999 - 2013


-

1

2

3

4

5

6

7

8

9

10

11

12

13

14

1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012

CCC-

CCC+

B

BB-

BB+

BBB

SD/DD

R/C

CC

CCC

B-

B+

BB

BBB-

BBB+

Ca

Caa2

B3

B1

Ba2

Baa3

Baa1

C

Caa3

Caa1

B2

Ba3

Ba1

Baa2

2000 2004 2005 20062001 2002 2003 2007 2008 2009 2010 2011 20121998 19991997 2013

Investm

ent

gra

de

Moodys’s menaikan rating ke Ba1 per 17 Januari 2011

S&P’s menaikan rating ke BB+ per 8 April 2011

Rekapitalisasi

Perbankan

Krisis

ekonomi

1998

Reprofiling VR & HB,

Asset-Bond Swap, &

penerbitan SUN

jk panjang

Lelang penerbitan

SUN secara reguler,

program Buyback

Lelang penerbitan SUN

secara reguler, program

Buyback, & Debt

Swtiching

Lelang penerbitan SUN

secara reguler, program

Buyback, Debt Swtiching,

& diversivikasi instrumen

Invest

ment

gra

de

Non Invest

ment

gra

de

S&P sempat

menurunkan rating

ke Selective Default

namun direvisi

kembali 2 hari

kemudian

Non In

vestm

ent g

rade

Moodys’s menaikan rating ke Baa3 per 18 Januari 2012

Fitch’s menaikan rating ke BBB- per 15 Desember 2011

Fitch’s S&P’s Moody’s

Perkembangan Credit Rating Indonesia (2)


Performa Sovereign Rating Indonesia (1)


Tanggal 2 Mei 2013, S&P melakukan afirmasi peringkat kredit Indonesia di tingkat BB+ dengan outlook stable, adapun highlight dari S&P antara lain sebagai berikut: “Indonesia supported by decade of moderately strong growth, conservative fiscal policy, and modest public

sector debt burden. Meanwhile, the weakening policy environment may ultimately have a negative impact on growth prospects and the generally sound economic conditions. In addition, the external sector is also experiencing vulnerability shown by the current account deficit and increasing private sector external debt."

Tanggal 21 November 2012, Fitch melakukan afirmasi peringkat kredit indonesia di tingkat BBB- dengan outlook stable, adapun highlight dari Fitch’s antara lain sebagai berikut: the relatively high economic growth that is resilient to the declining global condition, high investment rate,

low andPublic Relation Group declining public debt ratios and the strong overall macroeconomic policy framework.“

Pada tanggal 18 Oktober 2012 R&I menaikkan Sovereign Credit Rating Indonesia menjadi BBB- dengan Outlook stabil. R&I menyatakan bahwa faktor kunci yang mendukung keputusan upgrade bagi sovereign credit rating Indonesia adalah (1) Kekuatan Indonesia mencapai pertumbuhan yang tinggi ditengah penurunan ekonomi global (2) Pengelolaan fiskal yang konservatif (3) Utang pemerintah yang rendah dan (4) Sistem keuangan yang semakin stabil

Pada tanggal 30 Maret 2012, OECD menaikkan peringkat CRC (Country Risk Classification) Indonesia dari klasifikasi 4 menjadi klasifikasi 3. Saat ini Indonesia berada dalam kelompok yang sama dengan negara-negara seperti Thailand, Uruguay, Afrika Selatan, Rusia, India, Brasil dan Peru.


Performa Sovereign Rating Indonesia (2)

Tanggal 18 Januari 2012, Moody's Investors Services menaikkan sovereign credit rating Republik Indonesia dari Ba1 menjadi Baa3 dengan outlook stable. Adapun highlight dari Moody's antara lain sebagai berikut: "Some of the key drivers of the decision are Moody's anticipation that government financial metrics will

remain in line with Baa peers, the demonstrated resilience of Indonesia's economic growth to large external shocks, the presence of policy buffers and tools that address financial vulnerabilities and a healthier banking system capable of withstanding stress"

Tanggal 13 Juli 2010 JCRA menaikan peringkat kredit Indonesia hingga masuk kategori Investment Grade dari BB+ menjadi BBB-, adapun highlight dari JCRA antara lain sebagai berikut: “JCR explained that the upgrade reflects (i) enhanced political and social stability along with the progress in

democratization and decentralization, (ii) sustainable economic growth outlook underpinned by solid domestic demand, (iii) alleviated public debt burden as a result of prudent fiscal management, (iv) reinforced resilience to external shocks stemming from the foreign reserves accumulation and an improved capacity for external debt management and (v) efforts made by the second Yudhoyono administration to outline the framework to deal with structural issues such as infrastructure development.”


Catatan :

- Data per 30 September 2013

- Asumsi kurs: Rp. 11.613,- per USD

Posisi Penjaminan Pemerintah dan Alokasi APBN

2008 2009 2010 2011 2012 2013

1 Fast track Program Phase 1 (FTP 1) 34 82,078.59 59,593.81 283.0 1,000.0 1,000.0 889.0 623.3 611.2

2 Program Percepatan Penyediaan

Air Minum (Clean Water

Avaliability Program)

5 205.16 120.65 - - 50.0 15.0 10.0 35.0

3 Penjaminan Proyek Kerjasama

Pemerintah dan Swasta (Public

Private Partnership Project)

1 37,161.60 - - - - - - 59.8

4 Fast track Program Phase 2 (FTP 2) 5 40,688.49 - - - - - - -

45 160,133.84 59,714.46 283.0 1,000.0 1,050.0 904.0 633.3 706.0 TOTAL

No Program Penjaminan Jumlah Surat

Jaminan

Nilai Jaminan

(Miliar Rupiah)

Alokasi APBN (Miliar Rupiah)

Outstanding

Opini BPK tentang Laporan Keuangan 2012

Wajar Tanpa Pengecualian (WTP) terhadap Laporan

Keuangan Bagian Anggaran terkait Pengelolaan Utang (BA-

999.01)

Akuntabilitas kinerja pengelolaan utang membaik

Sistem Pengendalian Internal (SPI)

Kepatuhan terhadap peraturan dan ketentuan yang berlaku


Kesimpulan

Utang Pemerintah diperlukan untuk membiayai defisit APBN, penyediaan arus kas jangka pendek, dan refinancing utang lama.

Meskipun utang nominal mengalami peningkatan, namun rasio terhadap PDB cenderung menurun dan saat ini telah mencapai batas yang aman

Pengelolaan utang pemerintah diarahkan untuk mendapatkan sumber pembiayaan dengan biaya dan risiko rendah, jangka panjang, dan tidak ada ikatan politik.

Pengelolaan fiskal & utang Indonesia relatif semakin baik:

Berbagai rasio utang dan rasio biaya utang menunjukkan trend yang membaik dan

bahkan dibandingkan rasio-rasio yang sama di negara lain, termasuk negara maju

Kegiatan pengelolaan didasarkan pada ketentuan perundang-undangan yang menjamin

transparasi dan akuntabilitas publik

LKPP 2008, LKPP 2009, LKPP 2010, dan LKPP 2011 terkait pengelolaan utang dinilai

Wajar Tanpa Pengecualian/WTP oleh BPK/Badan Pemeriksa Keuangan

Perbaikan rating terutama sejak 2005, dan pada tanggal 12 Maret 2010 perbaikan

peringkat oleh S&P dari BB- menjadi BB meskipun di tengah krisis global yang sampai

saat ini masih dirasakan di beberapa negara. Sementara oleh JCRA, Fitch, Moody’s dan

R&I, Indonesia telah dimasukkan dalam kategori investment grade



© 2013

Direktorat Evaluasi, Akuntansi dan Setelmen

Direktorat Jenderal Pengelolaan Utang

Kementerian Keuangan Republik Indonesia

Gedung Frans Seda Lantai 7

Jl. DR. Wahidin Raya No. 1 Jakarta

Tel. 021-3864778; fax. 021-3843712

www.djpu.kemenkeu.go.id CP: [email protected] / [email protected]

Documents

DIREKTORAT JENDERAL PENGELOLAAN UTANG · Pengembangan peningkatan kesejahteraan masyarakat misalnya PNPM, BOS, Jamkesmas, Raskin, PKH,Subsidi; ... Dana Haji Indonesia); Project Based