营改增对企业盈利结构与水平的影响研究2015年第2期 “营改增”对企业盈利结构与水平的影响研究 1 15 在扣除项目之内,所以在营业收入不变的前提下,若营业税和增值税税额减

海派经济学第13卷第2期2015 Journal

of

Economics

of

Shanghai

School No1322015

ldquo营改增rdquo对企业盈利结构与水平的影响研究mdashmdashmdash基于上海相关上市公司的年度数据

孙红梅郭梦荫黄虹

收稿日期2015-01-12 作者简介孙红梅(1967-)上海师范大学商学院教授主要研究方向为财务税收政策郭梦荫

(1990-)上海师范大学商学院研究生主要研究方向财务税收黄虹(1967-)上海师范大学商学院

教授主要研究方向为财务管理

基金项目本文系国家自然科学基金《中国上市公司股票回购时机研究理论实证与政策》(71373162)的阶段性成果同时获得上海师范大学财务管理重点学科的支持

内容提要文章以2007-2012年上海市在上证和深证交易所上市的40家ldquo营改增rdquo相关行业公司的数据为样本以政策改革为节点分研究组和对照

组运用多元回归法分析营业税改征增值税对上市公司盈利结构和盈利水平的

影响研究结果证明ldquo营改增rdquo较强地影响了上市公司的利润结构短期内上市

公司的盈利水平有所下降建议企业应积极对政策作出反应政府要继续扩大

增值税的改革范围并对税率适时调整

关键词 ldquo营改增rdquo 盈利能力税收政策

中图分类号 F2721

一引言

根据财政部国家税务总局印发的财税〔2011〕110号和111号规定自2012年1月1日起上海市成为第一个营业税改征增值税试点城市试点主

要涉及交通运输业和部分现代服务业统计数据显示上海市2012年试点企

业减税4236亿元其中占试点企业65的小规模纳税人税负明显下降就目前国际税种情况来看大部分国家均对商品和服务贸易征收属于价外税

的增值税营业税改征增值税旨在减少重复征税对交通运输企业和现代服

务业的企业减负促进产业结构升级提高服务业性价比促进第三产业发展从政策条文中可以看出小规模纳税人统一征收3的增值税较先前

5的营业税企业税负明显降低而对于一般纳税人则按照61117三

个级别的税率按进项税额减销项税额征收对于作为一般纳税人的上市公司税负的降低与否需要参照企业进项税额和销项税额之差以及该企业所处行业

The World Association for Political Economy (WAPE) Homepage wwwwapewebcom Email wapemembervip163com

CC BY-NC-SA 30

114 海派经济学第13卷第2期

的增值税税率来确定营业利润扣除税金后计算的所得税额势必也会受到影

响从而企业的净利润也会有所变化另外企业的进项和销项也会影响到上

下游企业的业绩所以ldquo营改增rdquo影响范围就纵向和横向都影响甚广在探讨ldquo营改增rdquo对企业的影响方面现有文献主要集中于税制改革对企

业税负的探究黄彩彤(2013)提出ldquo营改增rdquo对企业税负的影响主要通过税

率可抵扣项目计税方法政府补贴等因素并提出税负增加的企业大多由于

进项税额的抵扣上困难较大魏世杰薛薇(2013)提出改征增值税的过程中试点行业企业的进项税额由上游企业的抵扣来影响销项税额由下游企业的

采购价格来影响试点行业企业的销售状况所以企业的税负提高可能由于上

下游企业综合导致高东方(2013)指出某些企业在改征增值税的过程中税

负增加与企业所处的经营周期有关对于固定资产更新周期较长的企业则短

期进项税额抵扣的不足会导致税负增加所以ldquo营改增rdquo对企业税负的影响应

从长期来观测在税制改革对上市公司各项财务指标的影响上王延明(2003)引入变量

ETR(公司实际税率)分区域规模行业探讨公司的税负不同的影响因素实证分析结果表示三个方面均对公司税负有不同程度的影响万华林朱凯陈信元(2012)以2009年我国增值税转型为基础分研究组和对照组探讨税制改

革对公司投资价值相关性提出增值税改革后公司投资价值相关性增大因ldquo营改增rdquo在上海的试点施行刚满两年近年来有关ldquo营改增rdquo的文献研

究大多采用建立模型模拟一家代表性上市公司集中针对税收改革对上市公司

税负的研究事实上ldquo营改增rdquo不仅涉及企业税负的变化更会影响上市公司

购进固定资产的模式和经营模式从而对自身以及上下游企业的利润构成影

响

二理论分析与研究假设

上市公司都是具有一定规模的企业主要为一般纳税人针对一般纳税人

而言ldquo营改增rdquo对企业盈利的影响主要归纳为三个方面 (一)对企业税负的影响

ldquo营改增rdquo对企业税负的影响主要分为两方面除企业所得税之外的缴税

额和企业所得税除企业所得税之外的缴税额主要就是营业税和增值税两大

税种营业税改征增值税企业所缴纳的营业税额必然减少增值税额必然增

加由于营业税应纳税额=营业额times营业税税率增值税税额=进项税额-销

项税额所以对于企业税负而言不仅取决于改征增值税后的税率而且对于进

项税额的抵扣也是极其重要的一方面另外对于企业的所得税而言由于企

业所得税=(收入总额-扣除项目)times企业所得税税率其中营业税和增值税


CC BY-NC-SA 30

2015年第2期 ldquo营改增rdquo对企业盈利结构与水平的影响研究 115

在扣除项目之内所以在营业收入不变的前提下若营业税和增值税税额减

少企业应纳所得税会增加 (二)对企业购进固定资产的影响

由于ldquo营改增rdquo后企业节税的重点在于销项税的抵扣这为企业整合业务

资源拓展业务空间方面提供了契机促进生产性服务业企业制造业主辅分

离并且由于增值税避免了重复征税企业设备升级更新的意愿增强固定

资产的购进增加不仅不会增加纳税额更为企业淘汰了旧设备增加了运转

的效率从而影响到企业的利润 (三)对上下游企业的影响

对于试点行业的企业如交通运输业服务业的企业而言增值税的销项税

额抵扣大部分来自于固定资产购进对于进项税额的抵扣企业购进固定资产

的意愿增强为其提供固定资产的上游企业如制造业等收入会增加对于融

资租赁行业的企业不仅其自身的进项税额可以得到抵扣租赁该设备的其下

游的企业进项税额也可以得到抵扣故将带来融资租赁业务范围的扩大 ldquo营改增rdquo对于企业的影响总体是复杂的由于改革前后的税率不同如交

通运输业的企业其ldquo营改增rdquo前缴纳的营业税税率仅为3改征增值税后税

率为11且其过路费过桥费都无法取得进项抵扣有些企业会面临税负增

加但在企业面临税负增加的同时由于ldquo营改增rdquo的波及面不仅是试点企业就其下游企业进项税额可抵扣这方面来讲有些企业税负上虽然增加但经营

范围得到扩大又会为企业创造更多收益此外ldquo营改增rdquo促进企业内部结构

的调整设备的更新换代也会对企业的利润构成影响所以提出假设H1ldquo营改增rdquo后企业缴税额与企业利润相关性增强由于ldquo营改增rdquo前营业税全额征税固定资产的购进得不到抵扣企业会拉

长固定资产的使用周期改征增值税后固定资产可抵扣进项税额企业购进固

定资产增加运转效率会增高故营改增后企业利润应表现为与购进固定资产

的相关性增加所以提出假设H2ldquo营改增rdquo后企业固定资产购进与企业利润相关性增

强增值税涉及进项税额的发票取得另外对于某些固定资产更新周期较长

的产业短期内进项税额抵扣可能较少所以ldquo营改增rdquo后企业适用的税率应

与企业利润相关性减弱所以提出假设H3ldquo营改增rdquo后企业适用税率与企业利润相关性减弱

三实证研究

(一)研究设计及描述性统计


CC BY-NC-SA 30


1研究设计

采用政策前后对比分组研究以上海市在上证交易所和深证交易所上市

的40家ldquo营改增rdquo相关行业的公司2007-2013年的年度数据以2012年1月

1日上海市营改增起点为节点将样本分为研究组和对照组其中对照组包括

营改增前2007-2011年40家上市公司的130个样本研究组包括ldquo营改增rdquo后到2013年这40家公司的年度数据在数据的选择上剔除了STST以

及数据缺失或异常的上市公司数据来源为国泰君安开发的CSMAR数据

库在样本企业中以企业主营业务为准依据ldquo营改增rdquo行业范围来划分包含

1家融资租赁公司9家交通运输业企业30家现代服务业企业依据提出的假设选择企业的净利润作为因变量主要的解释变量为企业

实缴税率(不包含所得税)购进固定资产比率适用税率三个指标控制变量

有公司规模总资产报酬率所得税占利润比以及行业虚拟变量具体指标以

及对应说明如表1所示

表1 变量设计

变量名称变量符号变量定义或计算方法

净利润率 JR 第t年净利润divide营业收入

实缴税率(不包含所得税) ETR(第t年企业支付的各项税费-收到的税费返还)divide营业收入

购进固定资产费用比率 GDZC 第t年购建固定资产的费用divide平均总资产

适用税率 TR 第t年企业适用的营业税或增值税税率

公司规模 SIZE 第t年企业总资产的自然对数

总资产报酬率 ROA (利润总额+利息支出)divide平均总资产

所得税占利润比 TS 第t年企业缴纳的所得税额divide利润总额

行业虚拟变量 INDS基于证监会颁布的ldquo上市公司行业分类指引rdquo及营改增行业划分将样本分为7类

综上构建模型如下JRit=β0+β1ETRit+β2GDZCit+β3TRit+β4SIZEit

+β5ROAit+β6TSit+βΣINDSit+εit (1) 2主要变量的描述性统计

表2 主要变量的描述性统计 (单位)

均值中位数标准差最大值最小值

研究组对照组研究组对照组研究组对照组研究组对照组研究组对照组

JR 842 1175 648 812 769 1104 3640 5487 007 042The World Association for Political Economy (WAPE) Homepage wwwwapewebcom Email wapemembervip163com

CC BY-NC-SA 30


续表



ETR 449 438 403 438 394 365 1335 1671 -558 -676

GDZC 448 741 365 487 341 728 1207 3781 056 032

TR 714 431 600 500 285 096 1700 500 500 300

TS 1390 1409 1518 1419 5596 103314157 639327620-2064

ROA 632 788 555 627 439 597 1667 2950 -060 028

作为被解释变量净利润率的均值中位数最大最小值研究组较对照组

均有不同程度的降低表明ldquo营改增rdquo后企业的盈利能力有所降低营业收入的

增长快于净利润的增长可能是由于企业税负增加的原因作为解释变量的

实缴税率除均值略有升高外营改增后企业的缴税率标准差较营改增前有所

下降说明企业缴税率差别有所缩小这可能与ldquo营改增rdquo涉及的行业面有关在最小值中实缴税率出现负值这可能与税费返还大于上缴税费有关即由

于政策优惠或企业上期缴税额超过应纳税额的原因导致购建固定资产的比

率从各项指标来看不升反降这与理论上企业会因可抵扣销项税额而增加购

进固定资产相违背标准差减小说明公司对于固定资产购进的决策趋于一致总资产报酬率整体下滑说明企业资产运营能力下降可能与ldquo营改增rdquo后企业

进行资产结构重组有关从相关系数表3中可以看出ldquo营改增rdquo前后购进固定资产的比率与利润

的相关性变化较大由显著正相关变为不相关表明固定资产的购进与利润率

的相关性减弱企业实缴税率与净利润率的相关系数由营改增前的457增至738这体现了营改增的积极之处增值税仅对价值增值的部分征税所以营业税改征增值税后实缴税率与利润率的相关度会较营改增前增加

表3 研究组和对照组主要变量的相关系数

JR ETR GDZC TR ROA


JR 1000 1000

ETR07380457 1000 1000

GDZC -00170343 0060 0038 1000 1000

TR -0268-0160-0146-0122 0072 -0400 1000 1000

ROA0650062705520358 0123 0211-0327 0121 1000 1000

注分别表示变量在1051上显著下同The World Association for Political Economy (WAPE) Homepage wwwwapewebcom Email wapemembervip163com

CC BY-NC-SA 30


其余变量间除总资产报酬率与实缴税率相关性较强对照组营业税税率

预购进固定资产比率间相关性较强外其余显著水平均很低可以认为模型的

多重共线性影响较弱可以进行下一步分析 (二)实证结果与分析

1回归结果

采用OLS分别对研究组和对照组进行了回归回归结果如表4所示

表4 ldquo营改增rdquo前后公司利润率结构的多元回归结果

变量研究组对照组

ETR 074(3003)

0631(4703)

GDZC 0006(0029)

0039(0381)

TR 2165(0524)

-1973(5591)

SIZE -0008(-1532)

-0006(-2347)

ROA 0301(1437)

0429(4761)

INDS 控制控制

TS -0004(-0390)

-0054(-1986)

F 值 11389 78792

Adjust

R2 0781 0869

注括号内为t值

从回归结果中可以看出在1的水平上实缴税率对净利润率的解释程

度增大说明ldquo营改增rdquo后企业的实缴税额与利润呈现更加明显的相关性这体

现了增值税较营业税的优势即更能反映价值增值的部分避免重复交税问

题由此可见ldquo营改增rdquo在试点行业上市公司初见成效假设H1成立购进固定资产比率在政策改革前后对净利润率的解释均不显著表明固

定资产的占比对企业利润率的影响不大这可能由于此次ldquo营改增rdquo的试点企

业大部分为交通运输业现代服务业人力资源成本较大而固定资产的贡献率

较小所以固定资产占比并不能解释利润率的增加或减少假设H2不成立适用税率这一指标由政策改革前的显著相关到政策改革后显著不相关再次表明ldquo营改增rdquo对企业利润结构的改变符合理论预期营业税改征增值税

后税率高的企业也有可能因为进项税额抵扣的多而利润率未必会降低企业

适用税率影响因素不仅限于营业额更多地与固定资产的购进额相关联所以


CC BY-NC-SA 30


与利润率的关联性也减弱假设H3成立 2稳健性检验

由于异方差性主要存在于截面数据分析中故对仅有一年数据的研究样

本采用White检验方法进行异方差性检验nR2=13916不存在异方差

性其次为避免研究期间宏观经济的系统性经济冲击等不确定因素对参数

和设定关系产生影响以及研究样本的偶然性对主要解释变量进行Chow分

割点检验来检验数据的稳定性以第18组数据为分割点若两端区间没有发

生显著变化F 值应该很小当F 值大于临界值时认为参数结构发生了变化检验结果F=1860ProbF=0159即被解释变量和主要解释变量的关系

没有发生显著变化样本的选取是稳定的

四结论及建议

(一)结论

首先ldquo营改增rdquo对上市公司利润的影响初见成效但还有许多有待完善的

方面如对于固定资产购进方面上市公司的经营策略在预期发展方向上体现

并不显著需要时间来反应及调整其次从描述性统计的结果来看ldquo营改增rdquo后企业税负有所升高可能由

于上市公司规模一般较大其营业范围较广若企业同时提供两种或两种以上

适用不同税率的应税服务账务处理上难度较大抵扣不及时ldquo营改增rdquo初期

产生一定的偏差导致企业税负增加最后从回归结果可以看出ldquo营改增rdquo后企业实缴税额与利润呈现更加明

显的相关性 (二)建议

通过上海市ldquo营改增rdquo对上市公司利润影响的初步分析认为税制改革的

推进需要企业和政府双方的共同努力作为企业首先需要充分研习政策条文依据政策的变化作出适当反应对会计从业人员进行培训通过合理选用会计方法使得进项税额得到更多的

抵扣并调整运营策略及选择可抵扣进项税额的合作企业以达到利润最大化

的目的其次对于营业范围较广的部分大型企业可以考虑资产结构重组不同应税服务分开经营以便税务核算和专业化分工制造业可以进行主辅分离或者可以采取服务外包的形式使得进项税额抵扣得以从服务提供企业处获

得最后调整产品定价体系根据企业税负调整定价体系可以促进整个产业

链定价体系的调整形成新的市场均衡政府方面首先亟待解决的应是扩大税制改革范围使得企业进项税额

的抵扣链条完整形成新的税制规则这同时也可以避免政府为补贴纳税额增


CC BY-NC-SA 30


加的企业而发生的额外支出其次关注一般纳税人税负适时调整税率本

次营业税改征增值税小规模纳税人是绝对受益者税负由5下降到3且不用考虑进项税与销项税从而导致许多ldquo边缘企业rdquo想尽办法成为小规模纳

税人避免成长长此以往不利于经济发展最后从税制改革的目的来看结构性减税不仅是企业的税负得到减少最终应该使得产品的价税分离产品

的价格更能反映市场供求所以政府对于税率的调整更应密切关注可以考虑

新增几档税率使得企业和消费者的福利都得到改善

参考文献

[1]高铁梅2009年《计量经济分析方法与建模mdashmdashmdashEViews应用及实例》(第二版)北京清华大学出版社第85-97页

[2]高东方2013年ldquo营改增rdquo试点企业税负增加的原因及对策《财会月刊》第7期

[3]黄彩彤2013年ldquo营改增rdquo对企业税负的影响分析《现代经济》第9期

[4]万华林朱凯陈信元2012年税制改革与公司投资价值相关性《经济研究》第3期

[5]王延明2003年上市公司所得税负担研究mdashmdashmdash来自规模地区和行业的经验数

据《管理世界》第1期

[6]魏世杰薛薇2013年

ldquo营改增rdquo对上海试点企业税负的影响mdashmdashmdash以科技服务企

业为例《会计之友》第9期

[7]徐阿水2013年ldquo营改增rdquo对上市公司利润影响的实证研究《西南大学学报》第3期

The

Study

on

Value1049020added

Tax

Reform

PilotProgram

to

the

Listed

Company

Profitability

ImpactmdashBased

on

the

Annual

Data

of

RelevantListed

Companies

in

Shanghai

Sun

Hongmei Guo

Mengyin Huang

Hong

Abstract Based

on

the

data

of

the

40

listed

companies

of

the

Shanghai

and

Shenzhen

exchanges

in

Shanghai

district

in

2007-2012

as

samples

to

the

nodes

of

the

reform

of

policy

and

research

group

and

the

control

group

using

multiple

regression

analysis

to

study

the

influence

of

Value1049020added

Tax

Reform

Pilot

Program

to

the

profits

of

listed

companies

Concluded

that

the

Value1049020added

Tax

Reform

Pilot

Program

to

the

profit

structure

of

listed

com-pany

has

a

certain

impact

but

have

a

drop

in

profitability

as

research

con-clusions

Put

forward

enterprise

should

actively

react

to

the

policy

VAT

re-


CC BY-NC-SA 30


form

should

continue

to

expand

Tax

rate

should

be

timely

adjust Key

words Replace

Business

Tax

with

Value1049020added

Tax(VAT) Prof-itability The

Tax

Policy


CC BY-NC-SA 30


的增值税税率来确定营业利润扣除税金后计算的所得税额势必也会受到影

响从而企业的净利润也会有所变化另外企业的进项和销项也会影响到上

下游企业的业绩所以ldquo营改增rdquo影响范围就纵向和横向都影响甚广在探讨ldquo营改增rdquo对企业的影响方面现有文献主要集中于税制改革对企

业税负的探究黄彩彤(2013)提出ldquo营改增rdquo对企业税负的影响主要通过税

率可抵扣项目计税方法政府补贴等因素并提出税负增加的企业大多由于

进项税额的抵扣上困难较大魏世杰薛薇(2013)提出改征增值税的过程中试点行业企业的进项税额由上游企业的抵扣来影响销项税额由下游企业的

采购价格来影响试点行业企业的销售状况所以企业的税负提高可能由于上

下游企业综合导致高东方(2013)指出某些企业在改征增值税的过程中税

负增加与企业所处的经营周期有关对于固定资产更新周期较长的企业则短

期进项税额抵扣的不足会导致税负增加所以ldquo营改增rdquo对企业税负的影响应

从长期来观测在税制改革对上市公司各项财务指标的影响上王延明(2003)引入变量

ETR(公司实际税率)分区域规模行业探讨公司的税负不同的影响因素实证分析结果表示三个方面均对公司税负有不同程度的影响万华林朱凯陈信元(2012)以2009年我国增值税转型为基础分研究组和对照组探讨税制改

革对公司投资价值相关性提出增值税改革后公司投资价值相关性增大因ldquo营改增rdquo在上海的试点施行刚满两年近年来有关ldquo营改增rdquo的文献研

究大多采用建立模型模拟一家代表性上市公司集中针对税收改革对上市公司

税负的研究事实上ldquo营改增rdquo不仅涉及企业税负的变化更会影响上市公司

购进固定资产的模式和经营模式从而对自身以及上下游企业的利润构成影

响

二理论分析与研究假设

上市公司都是具有一定规模的企业主要为一般纳税人针对一般纳税人

而言ldquo营改增rdquo对企业盈利的影响主要归纳为三个方面 (一)对企业税负的影响

ldquo营改增rdquo对企业税负的影响主要分为两方面除企业所得税之外的缴税

额和企业所得税除企业所得税之外的缴税额主要就是营业税和增值税两大

税种营业税改征增值税企业所缴纳的营业税额必然减少增值税额必然增

加由于营业税应纳税额=营业额times营业税税率增值税税额=进项税额-销

项税额所以对于企业税负而言不仅取决于改征增值税后的税率而且对于进

项税额的抵扣也是极其重要的一方面另外对于企业的所得税而言由于企

业所得税=(收入总额-扣除项目)times企业所得税税率其中营业税和增值税


CC BY-NC-SA 30

























三实证研究



CC BY-NC-SA 30


1研究设计











表1 变量设计
















CC BY-NC-SA 30


续表



ETR 449 438 403 438 394 365 1335 1671 -558 -676

GDZC 448 741 365 487 341 728 1207 3781 056 032

TR 714 431 600 500 285 096 1700 500 500 300

TS 1390 1409 1518 1419 5596 103314157 639327620-2064

ROA 632 788 555 627 439 597 1667 2950 -060 028













JR ETR GDZC TR ROA


JR 1000 1000

ETR07380457 1000 1000

GDZC -00170343 0060 0038 1000 1000

TR -0268-0160-0146-0122 0072 -0400 1000 1000

ROA0650062705520358 0123 0211-0327 0121 1000 1000


CC BY-NC-SA 30





1回归结果




ETR 074(3003)

0631(4703)

GDZC 0006(0029)

0039(0381)

TR 2165(0524)

-1973(5591)

SIZE -0008(-1532)

-0006(-2347)

ROA 0301(1437)

0429(4761)

INDS 控制控制

TS -0004(-0390)

-0054(-1986)

F 值 11389 78792

Adjust

R2 0781 0869

注括号内为t值











CC BY-NC-SA 30










四结论及建议

(一)结论
















CC BY-NC-SA 30







参考文献











The

Study

on

Value1049020added

Tax

Reform

PilotProgram

to

the

Listed

Company

Profitability

ImpactmdashBased

on

the

Annual

Data

of

RelevantListed

Companies

in

Shanghai

Sun

Hongmei Guo

Mengyin Huang

Hong

Abstract Based

on

the

data

of

the

40

listed

companies

of

the

Shanghai

and

Shenzhen

exchanges

in

Shanghai

district

in

2007-2012

as

samples

to

the

nodes

of

the

reform

of

policy

and

research

group

and

the

control

group

using

multiple

regression

analysis

to

study

the

influence

of

Value1049020added

Tax

Reform

Pilot

Program

to

the

profits

of

listed

companies

Concluded

that

the

Value1049020added

Tax

Reform

Pilot

Program

to

the

profit

structure

of

listed

com-pany

has

a

certain

impact

but

have

a

drop

in

profitability

as

research

con-clusions

Put

forward

enterprise

should

actively

react

to

the

policy

VAT

re-


CC BY-NC-SA 30


form

should

continue

to

expand

Tax

rate

should

be

timely

adjust Key

words Replace

Business

Tax

with

Value1049020added


Tax

Policy


CC BY-NC-SA 30

























三实证研究



CC BY-NC-SA 30


1研究设计











表1 变量设计
















CC BY-NC-SA 30


续表



ETR 449 438 403 438 394 365 1335 1671 -558 -676

GDZC 448 741 365 487 341 728 1207 3781 056 032

TR 714 431 600 500 285 096 1700 500 500 300

TS 1390 1409 1518 1419 5596 103314157 639327620-2064

ROA 632 788 555 627 439 597 1667 2950 -060 028













JR ETR GDZC TR ROA


JR 1000 1000

ETR07380457 1000 1000

GDZC -00170343 0060 0038 1000 1000

TR -0268-0160-0146-0122 0072 -0400 1000 1000

ROA0650062705520358 0123 0211-0327 0121 1000 1000


CC BY-NC-SA 30





1回归结果




ETR 074(3003)

0631(4703)

GDZC 0006(0029)

0039(0381)

TR 2165(0524)

-1973(5591)

SIZE -0008(-1532)

-0006(-2347)

ROA 0301(1437)

0429(4761)

INDS 控制控制

TS -0004(-0390)

-0054(-1986)

F 值 11389 78792

Adjust

R2 0781 0869

注括号内为t值











CC BY-NC-SA 30










四结论及建议

(一)结论
















CC BY-NC-SA 30







参考文献











The

Study

on

Value1049020added

Tax

Reform

PilotProgram

to

the

Listed

Company

Profitability

ImpactmdashBased

on

the

Annual

Data

of

RelevantListed

Companies

in

Shanghai

Sun

Hongmei Guo

Mengyin Huang

Hong

Abstract Based

on

the

data

of

the

40

listed

companies

of

the

Shanghai

and

Shenzhen

exchanges

in

Shanghai

district

in

2007-2012

as

samples

to

the

nodes

of

the

reform

of

policy

and

research

group

and

the

control

group

using

multiple

regression

analysis

to

study

the

influence

of

Value1049020added

Tax

Reform

Pilot

Program

to

the

profits

of

listed

companies

Concluded

that

the

Value1049020added

Tax

Reform

Pilot

Program

to

the

profit

structure

of

listed

com-pany

has

a

certain

impact

but

have

a

drop

in

profitability

as

research

con-clusions

Put

forward

enterprise

should

actively

react

to

the

policy

VAT

re-


CC BY-NC-SA 30


form

should

continue

to

expand

Tax

rate

should

be

timely

adjust Key

words Replace

Business

Tax

with

Value1049020added


Tax

Policy


CC BY-NC-SA 30


1研究设计











表1 变量设计
















CC BY-NC-SA 30


续表



ETR 449 438 403 438 394 365 1335 1671 -558 -676

GDZC 448 741 365 487 341 728 1207 3781 056 032

TR 714 431 600 500 285 096 1700 500 500 300

TS 1390 1409 1518 1419 5596 103314157 639327620-2064

ROA 632 788 555 627 439 597 1667 2950 -060 028













JR ETR GDZC TR ROA


JR 1000 1000

ETR07380457 1000 1000

GDZC -00170343 0060 0038 1000 1000

TR -0268-0160-0146-0122 0072 -0400 1000 1000

ROA0650062705520358 0123 0211-0327 0121 1000 1000


CC BY-NC-SA 30





1回归结果




ETR 074(3003)

0631(4703)

GDZC 0006(0029)

0039(0381)

TR 2165(0524)

-1973(5591)

SIZE -0008(-1532)

-0006(-2347)

ROA 0301(1437)

0429(4761)

INDS 控制控制

TS -0004(-0390)

-0054(-1986)

F 值 11389 78792

Adjust

R2 0781 0869

注括号内为t值











CC BY-NC-SA 30










四结论及建议

(一)结论
















CC BY-NC-SA 30







参考文献











The

Study

on

Value1049020added

Tax

Reform

PilotProgram

to

the

Listed

Company

Profitability

ImpactmdashBased

on

the

Annual

Data

of

RelevantListed

Companies

in

Shanghai

Sun

Hongmei Guo

Mengyin Huang

Hong

Abstract Based

on

the

data

of

the

40

listed

companies

of

the

Shanghai

and

Shenzhen

exchanges

in

Shanghai

district

in

2007-2012

as

samples

to

the

nodes

of

the

reform

of

policy

and

research

group

and

the

control

group

using

multiple

regression

analysis

to

study

the

influence

of

Value1049020added

Tax

Reform

Pilot

Program

to

the

profits

of

listed

companies

Concluded

that

the

Value1049020added

Tax

Reform

Pilot

Program

to

the

profit

structure

of

listed

com-pany

has

a

certain

impact

but

have

a

drop

in

profitability

as

research

con-clusions

Put

forward

enterprise

should

actively

react

to

the

policy

VAT

re-


CC BY-NC-SA 30


form

should

continue

to

expand

Tax

rate

should

be

timely

adjust Key

words Replace

Business

Tax

with

Value1049020added


Tax

Policy


CC BY-NC-SA 30


续表



ETR 449 438 403 438 394 365 1335 1671 -558 -676

GDZC 448 741 365 487 341 728 1207 3781 056 032

TR 714 431 600 500 285 096 1700 500 500 300

TS 1390 1409 1518 1419 5596 103314157 639327620-2064

ROA 632 788 555 627 439 597 1667 2950 -060 028













JR ETR GDZC TR ROA


JR 1000 1000

ETR07380457 1000 1000

GDZC -00170343 0060 0038 1000 1000

TR -0268-0160-0146-0122 0072 -0400 1000 1000

ROA0650062705520358 0123 0211-0327 0121 1000 1000


CC BY-NC-SA 30





1回归结果




ETR 074(3003)

0631(4703)

GDZC 0006(0029)

0039(0381)

TR 2165(0524)

-1973(5591)

SIZE -0008(-1532)

-0006(-2347)

ROA 0301(1437)

0429(4761)

INDS 控制控制

TS -0004(-0390)

-0054(-1986)

F 值 11389 78792

Adjust

R2 0781 0869

注括号内为t值











CC BY-NC-SA 30










四结论及建议

(一)结论
















CC BY-NC-SA 30







参考文献











The

Study

on

Value1049020added

Tax

Reform

PilotProgram

to

the

Listed

Company

Profitability

ImpactmdashBased

on

the

Annual

Data

of

RelevantListed

Companies

in

Shanghai

Sun

Hongmei Guo

Mengyin Huang

Hong

Abstract Based

on

the

data

of

the

40

listed

companies

of

the

Shanghai

and

Shenzhen

exchanges

in

Shanghai

district

in

2007-2012

as

samples

to

the

nodes

of

the

reform

of

policy

and

research

group

and

the

control

group

using

multiple

regression

analysis

to

study

the

influence

of

Value1049020added

Tax

Reform

Pilot

Program

to

the

profits

of

listed

companies

Concluded

that

the

Value1049020added

Tax

Reform

Pilot

Program

to

the

profit

structure

of

listed

com-pany

has

a

certain

impact

but

have

a

drop

in

profitability

as

research

con-clusions

Put

forward

enterprise

should

actively

react

to

the

policy

VAT

re-


CC BY-NC-SA 30


form

should

continue

to

expand

Tax

rate

should

be

timely

adjust Key

words Replace

Business

Tax

with

Value1049020added


Tax

Policy


CC BY-NC-SA 30





1回归结果




ETR 074(3003)

0631(4703)

GDZC 0006(0029)

0039(0381)

TR 2165(0524)

-1973(5591)

SIZE -0008(-1532)

-0006(-2347)

ROA 0301(1437)

0429(4761)

INDS 控制控制

TS -0004(-0390)

-0054(-1986)

F 值 11389 78792

Adjust

R2 0781 0869

注括号内为t值











CC BY-NC-SA 30










四结论及建议

(一)结论
















CC BY-NC-SA 30







参考文献











The

Study

on

Value1049020added

Tax

Reform

PilotProgram

to

the

Listed

Company

Profitability

ImpactmdashBased

on

the

Annual

Data

of

RelevantListed

Companies

in

Shanghai

Sun

Hongmei Guo

Mengyin Huang

Hong

Abstract Based

on

the

data

of

the

40

listed

companies

of

the

Shanghai

and

Shenzhen

exchanges

in

Shanghai

district

in

2007-2012

as

samples

to

the

nodes

of

the

reform

of

policy

and

research

group

and

the

control

group

using

multiple

regression

analysis

to

study

the

influence

of

Value1049020added

Tax

Reform

Pilot

Program

to

the

profits

of

listed

companies

Concluded

that

the

Value1049020added

Tax

Reform

Pilot

Program

to

the

profit

structure

of

listed

com-pany

has

a

certain

impact

but

have

a

drop

in

profitability

as

research

con-clusions

Put

forward

enterprise

should

actively

react

to

the

policy

VAT

re-


CC BY-NC-SA 30


form

should

continue

to

expand

Tax

rate

should

be

timely

adjust Key

words Replace

Business

Tax

with

Value1049020added


Tax

Policy


CC BY-NC-SA 30










四结论及建议

(一)结论
















CC BY-NC-SA 30







参考文献











The

Study

on

Value1049020added

Tax

Reform

PilotProgram

to

the

Listed

Company

Profitability

ImpactmdashBased

on

the

Annual

Data

of

RelevantListed

Companies

in

Shanghai

Sun

Hongmei Guo

Mengyin Huang

Hong

Abstract Based

on

the

data

of

the

40

listed

companies

of

the

Shanghai

and

Shenzhen

exchanges

in

Shanghai

district

in

2007-2012

as

samples

to

the

nodes

of

the

reform

of

policy

and

research

group

and

the

control

group

using

multiple

regression

analysis

to

study

the

influence

of

Value1049020added

Tax

Reform

Pilot

Program

to

the

profits

of

listed

companies

Concluded

that

the

Value1049020added

Tax

Reform

Pilot

Program

to

the

profit

structure

of

listed

com-pany

has

a

certain

impact

but

have

a

drop

in

profitability

as

research

con-clusions

Put

forward

enterprise

should

actively

react

to

the

policy

VAT

re-


CC BY-NC-SA 30


form

should

continue

to

expand

Tax

rate

should

be

timely

adjust Key

words Replace

Business

Tax

with

Value1049020added


Tax

Policy


CC BY-NC-SA 30







参考文献











The

Study

on

Value1049020added

Tax

Reform

PilotProgram

to

the

Listed

Company

Profitability

ImpactmdashBased

on

the

Annual

Data

of

RelevantListed

Companies

in

Shanghai

Sun

Hongmei Guo

Mengyin Huang

Hong

Abstract Based

on

the

data

of

the

40

listed

companies

of

the

Shanghai

and

Shenzhen

exchanges

in

Shanghai

district

in

2007-2012

as

samples

to

the

nodes

of

the

reform

of

policy

and

research

group

and

the

control

group

using

multiple

regression

analysis

to

study

the

influence

of

Value1049020added

Tax

Reform

Pilot

Program

to

the

profits

of

listed

companies

Concluded

that

the

Value1049020added

Tax

Reform

Pilot

Program

to

the

profit

structure

of

listed

com-pany

has

a

certain

impact

but

have

a

drop

in

profitability

as

research

con-clusions

Put

forward

enterprise

should

actively

react

to

the

policy

VAT

re-


CC BY-NC-SA 30


form

should

continue

to

expand

Tax

rate

should

be

timely

adjust Key

words Replace

Business

Tax

with

Value1049020added


Tax

Policy


CC BY-NC-SA 30


form

should

continue

to

expand

Tax

rate

should

be

timely

adjust Key

words Replace

Business

Tax

with

Value1049020added


Tax

Policy


CC BY-NC-SA 30

Documents

营改增 对企业盈利结构与水平的影响研究2015年第2期 “营改增”对企业盈利结构与水平的影响研究 1 15 在扣除项目之内,所以在营业收入不变的前提下,若营业税和增值税税额减

营改增对企业盈利结构与水平的影响研究2015年第2期 “营改增”对企业盈利结构与水平的影响研究 1 15 在扣除项目之内,所以在营业收入不变的前提下,若营业税和增值税税额减