EL BARRIL CRIOLLOY SUS CONSECUENCIASAnálisis reciente de la renta petrolera en Argentina

Alejandro Einstoss

ABRIL 2020

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Contenido El barril criollo y sus consecuencias – Análisis reciente de la renta petrolera en Argentina .... 1

Consideraciones previas. .......................................................................................................... 3

Introducción .............................................................................................................................. 4

Marco legal y regulatorio .......................................................................................................... 5

Petrolero crudo ..................................................................................................................... 6

Precios ................................................................................................................................... 7

Estimación de la renta petrolera en argentina 2011 – 2018 ..................................................... 9

Evolución teórica del concepto de renta .............................................................................. 9

Producción de petróleo en Argentina ................................................................................. 11

Costo de producción ........................................................................................................... 11

Larentapetrolera .................................................................................................................. 12

Distribución de la renta ........................................................................................................... 13

Estado nacional ................................................................................................................... 14

Estados provinciales ............................................................................................................ 14

Apropiación total del Estado ............................................................................................... 16

Apropiación de los consumidores ....................................................................................... 16

Empresas petroleras ............................................................................................................ 17

Resultados ........................................................................................................................... 18

Impacto de la distribución de la renta 2011-2018 .................................................................. 20

Los objetivos del barril criollo ............................................................................................. 20

¿Se cumplieron los objetivos en materia de inversiones? .................................................. 21

¿Cuál fue el efecto en materia laboral? .............................................................................. 22

¿Cuál es el impacto en la matriz productiva? ..................................................................... 23

¿Fue el precio sostén al petróleo una buena política en relación a la matriz energética? . 25

Final del barril criollo .............................................................................................................. 26

La mejor noticia que podría darnos Vaca Muerta en el corto plazo ....................................... 27

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Consideraciones previas. Laconjuncióndepandemiaydesencuentrosalinteriordelcartelpetroleroconformaronlatormentaperfectaparaelsectordelpetróleo,asídesdeiniciosdel2020almomentoenqueseescribenestaintroducción(iniciosdeabril2020)elpreciointernacionaldelpetróleosedesplomoalamitaddesuvalor.

Lacoyunturainternacionalencuentraanuestropaíssinunanormativaclaradefijacióndepreciosde la energía.Desdehace30 años, cuando se abandonó la gestiónpúblicade laeconomíaenergéticasedejódetenercriteriosobjetivosdefijacióndeprecios.Apartirdeladesregulaciónyprivatizaciónseavanzóhaciauna“economíademercado”,enunsectorcon características de alta concentración, donde “atajos” a la norma impidieron ladesintegraciónverticalyhorizontalquepreveíalanormativavigente.Enestecontextoladeterminacióndelospreciosdelaenergíadelaenergíayenparticulardelpetróleohasidoerráticaypendular.

EnrelaciónconelpreciodelpetróleoenArgentina, lahistoriarecientenosmuestraunamezclade regulacióndealtadiscrecionalidad, conuna creciente capacidadde lobbydelsectorprivadoenelprocesodetomadedecisionesdelsectorpúblico.

Deesta formalosúltimos18añosnosmuestranperíodosdondeelbarrildepetróleoseubicoporencimadelosUSD100yelpreciointerno(yporendeloscombustibleslíquidos)reflejabaunvalorsensiblementeinferior,apartirdelaregulaciónarbitrariadederechosdeexportación.

Luego, cuandoelpreciobaja–ennuestrocasodeestudiopordebajode losUSD70–elEstadofijaunpreciomínimoosostén,denominado“barrilcriollo”destinadoagarantizarla“sostenibilidad”delaproduccióndelhidrocarburo.

Delladodelsectorprivado,tambiénencontramosuncomportamientooportunistaderivadodelaanomiaenlafijacióndepreciosinternosdelaenergía.Asíencontramosalasempresasdel sector solicitando aumentode combustibles cuando endiciembrede2019 el preciointernacionalseubicabaenUSD67yelpreciointernoseobservabapordebajodeUSD60,sinembargo,cuandoelpetróleocaepordebajodeUSD/barril30sesolicitalaregulacióndelEstadodeunnuevobarrilcriollo.Esdecir,apliquemosreglasdemercadoconpreciosaltos,peroregulacióncuandobaja.

Lascaracterísticasdelsector,dondejueganfactorescomolahistoria–dondeYPFfueyesla columnavertebraldel sistema, y el gradonaturalde concentraciónenalgunosde loseslabonesdelacadenadevalorrepresentanbarrerasdifícilesdesuperaralmomentodequereraplicarmecanismosdemercadodecompetenciaaladeterminacióndelpreciolocaldelpetróleo crudo. Por lo tanto, resultaevidente lanecesidaddeunanormaobjetiva/preciodereferencialquetransparenteelmecanismodeformacióndepreciosnosolodelpetróleocrudosinotambiéndesusderivados.

Elpresentetrabajo,analizalasimplicanciasdelaaplicacióndel“barrilcriollo”entodassusformas – tanto como precio mínimo o máximo – y sus consecuencias para las cuentaspublicasyelbolsillodelosconsumidoresparaelperiodo2003–2019eintentaserunacontribuciónaladiscusiónentornoalaposibleaplicacióndeunnuevo“barrilcriollo”.

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Introducción

Casi el 90% de lamatriz energética argentina depende de hidrocarburos (54% del gasnaturaly33%delpetróleo) loqueponedemanifiesto la importanciadelaccesoaestosrecursosnosoloparagarantizar laseguridadenergéticasinotambiénparaeldesarrollonacional.

En este sentido, una de las principales características de los recursos naturales norenovableseslageneraciónderentas,quehansidounodelosaspectosmásanalizadosporlateoríaeconómicadesdesusinicioshastanuestrosdías.

SololaproduccióndepetróleoenelúltimoquinqueniogeneróunarentapromedioanualdeUSD10milmillonesaproximadamente,equivalenteal2,4%delPBINacional,porlocualladiscusiónenrelaciónalapropiedaddelrecursoylaapropiación,distribuciónyaplicaciónde las rentasgeneradasse transformanencrucialesalmomentodedefinir todapolíticaenergéticaysufinanciamiento.

EnestetrabajoserealizaunaestimacióndelarentapetroleraenArgentinaparaelperiodo2011-2018, identificando los actores que intervienen en el proceso de generación,distribuciónyapropiacióndelarenta.

Enparticularseobservanlosefectosdeldenominado“barrilcriollo”porelcualapartirdelaño2015sereconocealosproductoresnacionalesdepetróleounprecioporbarril40%superioralpreciointernacional.

Esta situación, que fue justificada por parte del Estado argumentando la necesidad deasegurar la inversión en el sector y los puestos de trabajo que de otra forma se veríancomprometidos,semantuvohastaagosto2017.Apartirdeesemomento,yconelfinaldelbarril criollo, el precio de los combustibles locales sigue el precio de referenciainternacional.

Elobjetivodelpresentecapituloconsisteenanalizarelimpactodeunapolíticadedesacopledelpreciodelbarrildepetróleoenelmercadointernorespectoalpreciointernacionalysusefectosenlasrentasquegeneraelsector.

Paraello,enprimerlugar,serealizaunarecopilacióndelmarcolegalyregulatoriovigentey suevoluciónenpasadoreciente.Seguidamente, seanalizan losprecios, tanto internoscomointernacionales,verificadosenelperiodo.

LuegoserealizaunabreverevisióndelconceptoderentasegúnlaeconómicapolíticaclásicadesdeAdamSmith,DavidRicardoyKarlMarx,alpresente.

Asimismo,seexplicitalametodologíautilizadaparacadaunodelosaspectosanalizadosyse procede a estimar la renta petrolera para el horizonte temporal 2011-2018, sudistribuciónyevolución.

Enrelaciónaladistribuciónprimariadelarenta,seanalizaelimpactodelarecaudaciónimpositivaanivelnacionalyprovincial,lasregalías,yelefectosobrelosconsumidoresporlaaplicaciónderetencionesalaexportación.

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Seanalizanlosefectosdelesquemavigenteeneldesempeñodelsectoryelcumplimientodelosobjetivosbuscados.

Enestesentido,cabedestacarqueladependenciadelamatrizenergéticaargentinadeloshidrocarburos en el corto y mediano plazo implica la necesidad de plantear políticaspúblicas tendientes a la sustentabilidad del sector que permitan acceder a los recursosenergéticos en las cantidades necesarias, en los tiempos requeridos y a precioscompetitivos; en otras palabras, que permitan garantizar la “seguridad energética”necesariaparaeldesarrollonacional.

Lasmagnitudesdelarentaquegeneraelsectorpetrolero,ysuasignación,sonfactoresclaveparaqueelfinanciamientodeldesarrollodelosrecursospermitaexpandirelhorizontedereservasyqueademásgaranticelaseguridadenergética.Almismotiempo,yconvisióndelargo plazo, deberían permitir el financiamiento de emprendimientos tendientes adiversificarnuestramatrizenergéticareduciendolaactualdependenciadeenergíafósil.

Finalmentesehacenconsideracionesenrelaciónalanecesidaddereformasregulatoriasque permitan acceder a precios internos competitivos tanto de petróleo como decombustibleslíquidosmediantemecanismosdemercado.

Marco legal y regulatorio

Lasactividadesdeexploración,explotaciónyproduccióndehidrocarburoseneláreaseencuentranreguladasporelmarcogeneraldelaLeyN°17.319(modificadaporlaLeyN°26.197) por la cual se establece que los yacimientos de hidrocarburos situados en elterritoriodelaRepúblicaArgentinapertenecenalpatrimoniodelasProvinciasmientrasquelossituadosensuplataformacontinentalpertenecenalaNación.

ElmarcoregulatoriogeneralhasidomodificadoporlaLeyN°27.007promulgadael30deoctubre de 2014 que, entre otras modificaciones, estableció nuevos plazos para lasconcesionesdeexplotaciónnoconvencionaldehidrocarburosypara las concesionesdeexplotaciónenlaplataformacontinentalyenelmarterritorial.Introdujotambiénnuevaspautas para la prórroga de las concesiones de explotación, y un nuevo Régimen dePromocióndeInversionesparalaExplotacióndeHidrocarburosdireccionadoaproyectosqueimpliquenlarealizacióndeinversióndirectaenmonedaextranjeranoinferioraUS$250millones.

Enadiciónaestemarcogeneral,elDecretoN°1.277/2012publicadoel25dejuliode2012que reglamenta la Ley N° 26.741 (denominada de “Soberanía Hidrocarburífera de laRepúblicaArgentina”),declaródeinteréspúbliconacionalalaactividaddeexplotaciónytransportedehidrocarburos.Elmencionadodecretoestablece,entreotrascuestiones, lacreación del Registro Nacional de Inversiones Hidrocarburíferas en el cual deberáninscribirsequienesrealicenactividadesdeexploración,explotación,refinación,transporteycomercializacióndehidrocarburosycombustibles;ylaobligaciónparalosinscriptosenelmencionadoregistrodepresentaranualmenteunPlanAnualdeInversionesincluyendoundetalledesusmetascuantitativasqueestarásujetoalaevaluacióndelaComisióndePlanificaciónyCoordinaciónEstratégicadelPlanNacionaldeInversiones.

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Asimismo, las compañías deberán informar sus planes enmateria de mantenimiento yaumentodereservas,yplandeinversionesenexploración.

Petrolero crudo

LaLeyNº25.561deEmergenciaPúblicayReformadelRégimenCambiario,sancionadaenenerode2002,estableciólacreacióndeunrégimenderetencionesalasexportacionesdehidrocarburosporcincoaños.LasLeyesNº26.217(2007)yN°26.732(2011)prorrogaronelmencionadorégimen,cadaunadeellasporcincoaños.

Hastael año2014,el régimende retencióna lasexportacionesdepetróleocrudo fueelestablecidoporlaResoluciónN°394/2007delMinisteriodeEconomíayProducciónqueestablecía valores de referencia y valores de corte que, en conjunto con el preciointernacional,determinabanlaalícuotaderetenciónalasexportaciones.

El4deenerode2013laResoluciónN°1/2013delMinisteriodeEconomíayProducciónestableciólosvaloresdecorteydereferenciaparaelpetróleocrudoenUS$70yUS$80porbarril,respectivamente.Cuandoelpreciointernacionalsuperabaelvalordereferencia,elexportador quedaba sujeto a una retención igual a la diferencia entre el precio deexportaciónyelvalordecorte.

El21deoctubrede2014elMinisteriodeEconomíayFinanzasPúblicas(MEyFP)emitiólaResolución N° 803/2014, mediante la cual se modificó la alícuota de retención deexportación para el petróleo crudo. Esta resolución establecía que cuando el preciointernacionalfueramenoraUS$80ymayoroigualaUS$75porbarril,laalícuotaeradel13%;cuandoelpreciointernacionalfueramenoraUS$75ymayoroigualaUS$70porbarrillaalícuotaeradel11,5%ycuandoelpreciointernacionalfueramenoraUS$70porbarrillaalícuotaeradel10%.

El1deenerode2015entróenvigencialaResoluciónN°1.077/2014porlacualsemodificanuevamenteelrégimenderetencionesyestipuladistintasalícuotasderetenciónsegúnseaelpreciointernacionaldelpetróleocrudo.Cuandoelpreciointernacional(PI)esmenorqueUS$71porbarrillaalícuotaderetenciónes1%ycuandoesmayoroigualqueUS$71porbarrillaalícuotasedeterminaaplicandolasiguientefórmula:

!(PI– 70)

70* ∗ 100

Como resultado de la misma, la retención efectiva es por todo el exceso del preciointernacionalsobrelosUS$70porbarril.

SeestipulacomopreciointernacionalvigenteencadamesalpromediodelcrudoBrentdereferencia desde el día 21 del segundomes anterior hasta el día 20 delmes inmediatoanterior,menosUS$8porbarril.

En enero de 2017 la Ley 25.561 de emergencia dejó de estar vigente y con ella lasretencionesalasexportacionesdepetróleocrudo.Sinembargo,elseptiembrede2018seemitióelDecreto793/2018porelcualseestableceunderechodeexportacióndeldoceporciento(12%)atodaslasmercaderías,incluidoelpetróleo,quenopodrásermayorde$4porcadadólarimputadoyestarávigentehastael31dediciembrede2020.

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Precios

Enfuncióndelmarcoregulatoriovigente,elpreciodeexportación(MercadoExterno)quesemuestraenelCuadro1, representa la canastade crudoenArgentinayha seguido latendenciadelpreciointernacionalWestTexasIntermediate(WTI)pasandodeUSD95,2porbarril en 2011 a USD 44,5 en 2015, a USD 65,9 en el año 2018 y a USD 56,2 en 2019(promedioenero-agosto).

Sin embargo, el valor fijado para el barril de crudo en el mercado interno presentaimportantes diferencias con el precio y la tendencia del nivel internacional en los añosanalizados.

Cuadro1:PrecioPromediodelPetróleoCrudo,MercadoInternoyExternovsWTI.

En el año 2011 el precio internacional superaba el precio interno en más de un 37%,mientrasqueapartirdelaño2015larelaciónseinvierteyelpreciointernosuperaelWTIencasiun40%hastaelaño2018,coincidenteconelfinaldelbarrilcriollo,dondeelpreciointernofueun2,1%menoralinternacional.Amediadosdelaño2019estabrechasereducea1,2%.

GráficoN°2:EvolucióndelPreciodelBarrildePetróleo:WTIvsMercadoInterno(USD/BBL)

Fuente:ElaboraciónpropiaenbaseadatosdeSGE

AñoMercadoInterno

(MI)MercadoExterno

(ME) MIvsWTI MEvsWTI

2011 59,7 95,2 94,9 -37,1% 0,3%2012 70,1 105,6 94,1 -25,5% 12,2%2013 70,5 95,2 97,9 -28,0% -2,8%2014 73,0 93,1 93,3 -21,8% -0,2%2015 68,0 44,5 48,7 39,7% -8,6%2016 58,1 38,5 43,1 34,7% -10,8%2017 53,1 39,3 50,9 4,4% -22,8%2018 63,5 65,9 64,9 -2,1% 1,5%

2019(ene-ago) 56,3 56,2 57,0 -1,2% -1,4%

ArgentinaWTI

Variación

Fuente:ElaboraciónpropiaenbaseadatosdelaSecretaríadeEnergía-enUSD/barril

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Lasmencionadasdiferencias,productodelaaplicaciónde“retenciones“,queapartirde2015porlacaídadelpreciointernacionalsetransformanenun“preciosostén”,generanfuertescambiosenlaapropiacióndelarentapetrolera.

ElpreciointernacionalWestTexasIntermediate(WTI),porelcualseregulabaelpreciodeexportación hasta el año 2014, se mantuvo siempre por encima del precio internosancionadoconmotivodelapolíticaderetencionesaplicada.

Enelmesdediciembrede2014elpreciointernacionaldesciendepordebajodelosUSD70dólares por barril (nivel previsto por la RES 1077/2014) y a partir de esemomento lanormativa posibilita la existencia de un precio sostén, por el cual el barril de petróleoreconocido a las empresas en el mercado local se mantiene por encima del precio deexportaciónodelWTI.

Lo anterior implica una situación inversa a la que se desarrolló hasta el año 2014,caracterizadaporunmercadolocalquepagabaelbarrildepetróleoaunpreciomenoralinternacional,oalpreciodeexportacióndelacanastadecrudolocal.

Duranteelaño2015,2016y2017elmercadolocalpagóunprecio39,7%,34,7%y4,4%superioralprecio internacional, loquerepresentaunsobrecostoque losconsumidoreslocalessoportaronalconsumirderivadosdepetróleo1.

GráficoN°1:preciospotdelpetróleoportipo

El Gráfico N° 1 muestra la evolución de los barriles de petróleo del tipoWTI, BRENT,Medanito y Escalante2. Se observa la diferencia antesmencionada entre los barriles deinternacionales y locales. Enparticular, durante los años analizados (2011-2018)puede

1Elimpactoenlosprincipalesderivadosdelpetróleosepresentaenpunto62Variedadesdepetróleodeproducciónlocal:Medanito(cuencaNeuquina)–Escalante(GolfoSanJorge)

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observarseelefectodelasretencionesysuconsecuencia,elpreciosostén.Porotraparte,apartirdeenerode2018selogralaconvergenciadeprecioslocaleseinternacionalesconelfindel“barrilcriollo”.

Estimación de la renta petrolera en argentina 2011 – 2018

Evolución teórica del concepto de renta

LaprimeraaproximaciónalconceptoderentaclásicalaproponeAdamSmithensuobraLariquezadelasNaciones(1776),quienladefinecomo“elpreciomáselevadoqueelcolono(elarrendatariodelatierra)estáencondicionesdepagarhabidacuentalascondicionesdelatierra”(Smith:1776,140).Ycontinúa,“larentadelatierra,consideradacomounprecioquesepagaporsuuso,esnaturalmenteunpreciodemonopolio”quenotienequeverconlasinversionesrealizadasenlamejoradelsuelo,niconloquelatierrapuederendir,sinomásbienconloqueelarrendatarioestádispuestoapagar.Deestaformaseincorporalaintuiciónquelarentaemanadelapropiedaddelatierrayelpoderdemonopolioejercidoporelterrateniente.

DavidRicardo,ensulibroPrincipiosdeEconomíaPolíticayTributación(1817),consolidaelconceptoderenta,alacualdefinecomo“aquellapartedelproductodelatierraquesepagaalpropietarioporelusodelasfuerzasoriginaleseindestructiblesdelsuelo”(Ricardo:1817,51).

LaRentasegúnRicardosegeneraapartirdeladiferenciadeproductividades,entendidacomoladiferenciadefertilidadentrelasparcelasdetierra,queseincorporanalprocesoproductivodelocualsederivaelconceptodeRentaDiferencial.

Asimismo, es condición fundamental para la definición de rentas la existencia de unpropietariodelatierra(recursonatural)distintodelcapitalistaqueloutilizaenelprocesoproductivoasícomotambiénla“escasez”delasparcelasmásfértilesoproductivas,quesonlasprimerasenentrarenproducciónafindeabastecerlademandadealimentos.Cuandodicha demanda aumenta entran en producción las parcelas de menor productividadgenerandorentasenlasparcelasmásproductivas.

Esasíquelaproduccióndelaparceladetierra(comounaminaopozodepetróleo)menosproductivadebetenerporlomenosunpreciodemercado;esdecir,unvalordecambiooprecio de producción que permita cubrir los costos de producción y proporcionar losbeneficioscorrientesaquienadelantaelcapitalnecesariopararealizarlaexplotación.Porlotanto,

Elrendimientodelcapitalenlaminaopozodepetróleomenosproductivo,regulalarentadelasmásproductivas.Elexcedentedeproducción,generadoporlasotrasminas (opozosdepetróleo)másproductivos serápagadonecesariamente a suspropietariosenformaderenta(Mansilla:2006,223).

SegúnestaafirmaciónlaRentaDiferencialseráelexcedenteporsobreelpreciodemercado,odeproducción,queesapropiadoporeldueñodelrecursonatural,cuyaspropiedadesnosonreproduciblesporel trabajohumano,yactúandebarreraa laentradaalmercadoeimpidenelajustequegeneraríalacompetenciaporcaptardichoexcedente.

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EnsuobraElCapital(1894)KarlMarxreconocelaexistenciadedostiposderenta:laRentaDiferenciaylaRentaAbsoluta.Segúnelautor,laRentaAbsolutaderivadedosfactores:elprimeroesquelacomposicióndelcapitalenlaagriculturaesmenorqueenlamediadelaeconomía;ylasegunda,yrelevanteparaelpresenteanálisis,eselpoderdemonopolioquederiva la propiedad privada del recurso natural que impide la nivelación de la tasa degananciayporendegeneraunagananciaextraordinariaqueesapropiadaporeltitulardelrecursoenformaderenta.

Marx extiende este poder de monopolio a cualquier sector dependiente de un recursonatural,norenovable,elcualpermitealospropietariosdelrecursonaturalquesupreciode mercado se ubique por encime del precio de producción generando “una gananciaexcedente”queseráapropiadaporélenformaderenta.

A fin de aplicar los conceptos hasta aquí presentados al sector de hidrocarburos esnecesarioconsiderarlascaracterísticasespecíficasdelsector.

Enprimer lugar,esevidentequeelprecio internacionaldelpetróleonosedefineenunmercadodeconcurrenciaocompetitivo.Laconcentracióndelrecursoenunreducidogrupodeempresasypaísespermitelacartelizacióndelmercado,queseponedemanifiestonosolo en la propiedad sino también en las decisiones de producción que hace del preciointernacionaldelpetróleounavariablenosoloeconómica,sinoesencialmentepolítica.

Asimismo, la escasez y la poca factibilidad de sustitución en el corto y mediano plazo,sumada a la importancia de los recursos hidrocarburíferos en el proceso de desarrollomundial en general, y argentino en particular impone la importancia de este recurso(Recalde:2012)ylaexistenciadeunpreciodemonopolioyderentasprovenientesdeéstos.

Deesta forma, lasconcentracionesde laofertarefuerzanelpoderdemercadopara fijarpreciosquepermitanrentasextraordinariasodemonopolio3.

Enestecontexto,enelpresentetrabajosereconoceunarentatotalqueincluirálarentadiferencial,rentaabsolutayrentastemporariasocuasirentas4,peroquesegeneraporlacapacidaddemonopolizarunrecursonaturalnorenovable.

Para su estimación se considera la diferencia entre el valor de la producción total depetróleocrudoasupreciomáximoderealizaciónenelmercado5,menoselcostoestimadodeproducción.

3 El desarrollo de petróleo y gas “no convencional” y la desaceleración de los BRICS, explicanparcialmentelacaídadepreciosde2014alafecha.Lacomercializacióndeproductosdelacanastapetroleraenelmercadointernoapreciossuperioresalinternacional,reflejalaexistenciade“cuasirentas”,cuyatemporalidaddependerádelacontinuidaddelapolíticadepreciosdepetróleoaplicadadesdediciembrede2014.4AlfredMarshalldefinealas“cuasi-rentas”o“rentastemporarias”,aaquellaquesegeneracuandounaindustrianohaalcanzadosuniveldeequilibriodelargoplazoy“rentaspermanentes”aaquellasquesemantieneneneltiempo.Lascuasirentasestánasociadasaladisponibilidaddefactoresdeproducción,cuyaofertaeselásticaenellargoplazo,peroinelásticaenelcorto.5 Para el periodo 2011-2014 se consideran los precios de exportación de la canasta de crudoproducidaenterritorioargentino,segúndatosdelMinisteriodeEnergíayMinería,exceptoparaelaño2015,enelcualsetomaelprecioalmercadointernoporsersuperioralinternacional.

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Producción de petróleo en Argentina

Laproduccióntotaldepetróleodelperiodo2011-2018fuede1.585millonesdebarriles.Estadisminuyóentrepuntasun12%locualrepresentaunareducciónde24.4millonesdebarrilesentrelosañoscitados.

Cuadro2:EvolucióndelaProducción,exportación,importaciónyconsumointernodepetróleocrudo.Enmillonesdebarriles.

Elconsumointernodecrudoentre2011y2018semantieneestableenalrededorde185millonesdebarrilesalaño,mientraslossaldosexportablesdecrudo,principalmentedeltipoEscalante,disminuyeronparaelmismoperíodoun22,1%.

Cabemencionarque,duranteelperiodobajoanálisis,YPFcontrolóenpromedioel41%delaproduccióntotaldepetróleoenArgentina,seguidaporPanAmericanEnergyconel19%mientras que Pluspetrol, SINOPEC y Tecpetrol representaron en conjunto el 15% delmercadoduranteelperiodo.

Gráfico3:Distribucióndelaproducciónporempresas2011-2018

Fuente:ElaboraciónpropiaenbaseadatosSGE

Costo de producción

Los costos locales de producciónmuestran para el periodo bajo análisis una tendenciacrecientequevadeUSD25.4dólaresporbarrilenelaño2011aUSD33.9en2018,estorepresentaunaumentodel33,7%.

Año ProducciónTotaldePetróleoCrudo

ExportacionesdePetróleoCrudo

Importacióndepetróleocrudo

ConsumoInternodePetróleoCrudo

2011 209,6 21,7 0,0 187,92012 208,4 23,3 1,6 186,72013 204,2 15,3 2,6 191,52014 201,1 15,3 3,4 189,22015 201,2 13,3 1,8 189,82016 193,5 14,8 5,8 184,52017 181,3 10,3 7,9 178,92018 185,2 16,9 2,8 171,1TOTAL 1.585 131 26 1.480

Fuente:elaboraciónpropiaenbasedeSGE

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Elaumentoenloscostospuedeserexplicadoenparteporelretrasoqueverificoeltipodecambioenelperiodo.En2015elcostoseubicóenUSD27.3,loqueimplicaundescensodel7,5% explicado fundamentalmente por el efecto de la devaluación del peso argentino afinalesde2015sobrelosEstadosContablesdelasempresas.

Loscostoslocalesdeproducciónfueronestimadosconsiderandoloscostosdeextracción,exploración y administración, incluyendo las depreciaciones y siguiendo lametodologíaplanteada por la Energy InformationAdministration (EIA) que también es utilizada porNacionesUnidasen2005.

LainformaciónutilizadaparaladeterminacióndecostosprovienedelosEstadosContablesAnualesauditadosdelasprincipalesempresasproductorasdepetróleocrudoenArgentina,yquerepresentanmásdel70%delaproducciónnacional.

Acontinuación,sepresentanloscostospromediodelsector.Esimportantedestacarquepara el cálculo de los costos de producción se utilizó un criterio conservador: seconsideraroncostostotalesdeproducción,esdecirseincluyenlaproduccióndepetróleoygasnatural.

Cuadro3:CostosdeProducción

Fuente:ElaboraciónpropiaenbaseaCNV:EECCanualesauditadosdelasprincipalesempresasdelsector.

Larentapetrolera

Conlosvolúmenesdeproducciónpresentados,lospreciosdeexportaciónyparaelmercadointerno,yloscostosidentificados,sepresentaelCuadroN°4,enelcualseestimalarentapetroleratotalyporbarrilparaelperiodo.

Cuadro4:EstimacióndelaRentaPetroleraArgentinaparaelperíodo2011-2018

Año CostoUnitarioUS$/barrilpromedioanual

2011 25,42012 29,12013 27,32014 30,72015 27,32016 21,12017 31,92018 33,9

Año Producciónenmillonesdebarriles Precio Costo Renta

UnitariaRentaPetroleraenmillonesdeUSD

2011 209,6 102,4 25,4 77,1 16.1522012 208,4 105,9 29,1 76,9 16.0232013 204,2 102,3 27,3 75,0 15.3172014 201,1 96,0 30,7 65,3 13.1372015 201,2 68,0 27,3 40,7 8.1912016 193,5 58,1 21,1 37,0 7.1602017 181,3 53,1 31,9 21,2 3.8462018 185,2 63,5 33,9 29,6 5.484

85.311

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Larentasecalculócomoladiferenciaentreelmayorpreciodeventapotencialdelpetróleoyelcostopromediodeproducciónlocal.Esdecirqueestamosestimandoel“excedentedelproductor”, considerando para ello el costo promedio de explotación del Sector y elconceptodeRentadesarrolladoporlaeconomíaPolíticaClásica.

Deesta forma,para losañosdondeelbarril criollo fuemenoralprecio internacional, larentaseestimócomodiferenciaentreelpreciodeexportación(decanastadecrudolocal)ysucostodeproducción,dadoqueelpreciointernacionalfuesuperioralpreciodelbarrilparaelmercadointerno.

En los años en que el precio fijado para el mercado interno fue superior al preciointernacional,seconsideraesteúltimoparaelcálculodelarentatotal.Loanteriorimplicaimportantescambiosenladistribucióndelarentaapartirdediciembrede2014,quesedetallanalanalizarladistribucióndelaRenta.

DelCuadroN°4surgeconclaridadqueelcostodeproducirunbarrilenArgentinahaestadosiemprelejosdelpreciodeexportación(incluso2015,queconunpreciodeexportaciónpromediodeUSD45sehubierangeneradoUSD3.700millonesderenta).

La renta petrolera estimada total para el periodo fue de USD 85.311 millones, lo querepresenta un promedio anual de USD 10.664millones. Por otra parte, se verifica unadisminucióndelarentaenun66%desdeelaño2011hasta2018,principalmenteexplicadoporlacaídadelpreciointernacional.

Gráfico4:RentaPetroleraenmillonesdeUSD.2011–2018

Fuente:ElaboraciónpropiaenbaseadatosdeSGEyCNV.

Distribución de la renta

Paraelanálisisdeladistribucióndelarentahastaaquíestimadaseconsideraqueserealizaentrelossiguientesactores:elEstadoNacional,losEstadosprovinciales,losconsumidoresylasempresasprivadasquedesarrollansuactividadenelsector.

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Estado nacional

LosmecanismosporloscualeselEstadoNacionalapropiarentapetrolerason:elimpuestoalasganancias, lasretencionesalasexportacionesdecrudoy,apartirdelaño2012,losdividendosprovenientesdesuparticipaciónaccionariaenYPF.

Históricamenteyantesdesuprivatizaciónen1993,YPFseapropiabaprácticamentedelatotalidadde la rentapetrolera,que luegodistribuíaal interiorde laeconomíamediantemecanismosindirectos.Luegode1998,momentoenqueseprivatizaYPFensutotalidad,elúnicomecanismoporelcualelEstadoNacionalcaptópartedelarentapetrolerafueatravésdeimpuestos.

Apartirdel2002seimplementóunsistemaderetencionesalaexportacióndecrudoquecomenzóconunatasadel25%sobreelpreciointernacional,yquellegóal45%enelaño2004.

A partir de 2012, con la adquisición del 51% del paquete accionario de YPF, el EstadoNacionalcomenzóaapropiarsedepartedelarentamediantecobrodedividendos.

Esasíqueparaelperiodoanalizado(2011-2018),elimpuestoalasgananciasrepresentaelmecanismodeapropiaciónmás importantede larentapetrolera(USD15.055millones),seguidoporlarecaudacióndeRetencionesalasexportaciones(USD2.723millones),ylosdividendoscobradosporlaparticipaciónaccionariaenYPF(USD196millones).

DeestaformalarentacapturadaporelEstadoNacionalparaenelperiodoascendióaUSD17.964millones,aunpromedioanualdeUSD2.247millones.

Cuadro5:ApropiacióndelEstadoNacionalenmillonesdeUSD

Estados provinciales

Las Regalías petroleras6 son el principal mecanismo de apropiación de la renta de lasprovinciasproductorasdepetróleo.Estonoimplicaquelasprovinciasnoproductorasestén

6Laley17.319delaño1967,ensusart12,59-65y93estableceque:“elconcesionariodeunáreadeberápagarmensualmentealEstadoNacionalenconceptoderegalíaun12%delproductobruto,yelEstadoNacionalreconoceenbeneficiodelasprovinciasdentrodecuyoslímitesseexplotanlosyacimientos una participación en dicha actividad”. Así, si bien la Nación es el sujeto activo, el

AñoImpuestoalasGanancias DividendosYPF Retenciones Total

2011 2.044 0 923 2.9682012 2.433 34 836 3.3032013 2.555 30 487 3.0722014 2.414 29 353 2.7962015 2.230 28 6 2.2632016 1.958 31 0 1.9892017 -59 22 0 -372018 1.480 22 118 1.619

15.055 196 2.723 17.974Fuente:elaboraciónpropiaenbaseaSGE

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excluidas de la captura de una parte de la renta. Por el contrario, lo hacen a través demecanismosdedistribuciónindirectamediantelainstrumentacióndepolíticaeconómicadesdeelEstadoNacional.

El importe recaudado por regalías se obtuvo de estadísticas oficiales del Ministerio deEnergíayMineríadelaNación,yascendióaUSD11.301millones.EstoesunpromediodeUSD1.413millonesalaño.

Cuadro6:ApropiacióndelosEstadosProvincialesenmillonesdeUSD

Asimismo, se estimaron también los ingresos provinciales provenientes del cobro delimpuestoalosIngresosBrutos,paralocualseutilizólametodologíadeliquidacióndelaprovinciadeNeuquén,queimplicaentérminosgeneraleslaaplicacióndelaalícuotadel3%sobreelmontonetofacturado.

EnelCuadroN°7,sepresentalaapropiacióndelasregalíasporprovinciaparaelperiodoanalizado.

Cuadro7:DistribucióndeRegalías2011–2018enmillonesdeUSD

destinatario final son las Provincias en las cuales se encuentre el recurso. Esta situación esindependientealasancióndelaley24.145,enlaquesereconocealasprovinciaslapropiedaddelosyacimientosRecalde(2012).

Año RegalíasenmillonesdeUSD IngresosBrutos Total

2011 1.403 457 1.8602012 1.604 456 2.0592013 1.524 445 1.9692014 1.612 384 1.9962015 1.514 246 1.7602016 1.230 215 1.4452017 1.115 34 1.1482018 1.300 165 1.465

Total2011-2015 11.301 2.400 13.701Fuente: elaboración propia en base a SGE

Total %

Chubut 3.240 29%

T.Fuego 2.543 22%

RioNegro 2.358 21%

Neuquén 1.643 15%

Salta 861 8%

Mendoza 359 3%

EstadoNacional 198 2%

Formosa 37 0%

Jujuy 36 0%

SantaCruz 21 0%

LaPampa 5 0%

Total 11.301

Fuente:elaboraciónpropiaenbaseaSGE

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Comosepuedeobservar,laprovinciadeChubuteslaqueseapropiadelmayorporcentajederegalíasocupandoel29%deltotalnacional,lasigueTierradefuegocon22%,RioNegrocon21%yNeuquéncon15%.

Apropiación total del Estado

EldetalledeltotalderentaapropiadaporlosEstadosNacionalyProvincialsepresentaenelCuadroN°8.

Cuadro8:ApropiacióntotaldelEstado-enmillonesdeUSD

ElimpuestoalasgananciaseselprincipalmecanismoporelcuallosEstadosapropianrentapetrolera(48%),seguidopor“Regalías”(36%),yelimpuestoalosingresosbrutos(8%).Larecaudación por retenciones a la exportación representó el 9% del total de la rentaapropiadaporlosEstadosysevesensiblementeimpactadatantoporlareduccióndelossaldosexportablescomoporlacaídadelpreciointernacionaldelcrudo.

Apropiación de los consumidores

Los consumidores se apropian de parte de la renta petrolera en el caso de que existadiferenciaentreelpreciointernacionalyelpreciodeventaalasrefineríasqueconsumenelpetróleo crudo en elmercado interno. Si el diferencial de precio del petróleo crudo setraslada al precio de los combustibles líquidos, parte de la renta es apropiada por losconsumidoresfinalesmedianteelpagodecombustiblesaunpreciomenor.

Sieltrasladoapreciosnoseproduceensutotalidad,partedelarentaseráapropiadaporlas refinadorasque a su vezpresentanuna fuerte integración vertical con las empresaspetrolerasproductorasdelrecurso.

Laapropiaciónde rentaporpartede los consumidores comienzaenel año2002con laimplementaciónde retenciones a las exportacionesde crudo.Por su implementación, elprecio para el Mercado Interno se determina como una diferencia entre el preciointernacionalylaalícuotadelimpuestoencadaperiodo.

Regalías IngresosBrutos Impuestoalasganancias

Dividendos Retenciones

2011 1.403 457 2.044 0 923 4.8272012 1.604 456 2.433 34 836 5.3622013 1.524 445 2.555 30 487 5.0412014 1.612 384 2.414 29 353 4.7922015 1.514 246 2.230 28 6 4.0232016 1.230 215 1.958 31 0 3.4342017 1.115 34 -59 22 0 1.1122018 1.300 165 1.480 22 118 3.084

Total2011-2018 11.301 2.400 15.055 196 2.723 31.675% 36% 8% 48% 1% 9% 100%

AñoEstadosProvinciales EstadoNacional

Total

Fuente:ElaboraciónpropiaenbaseadatosdelMinen,CNVyAFIP

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La estimación de magnitud de renta apropiada por los consumidores para el periodoanalizadoserealizósiguiendolametodologíadesarrolladaporlaconsultoraJorgeLapeñayAsociados,yutilizadaporCEPALen2008.

El monto así estimado presenta una tendencia decreciente hasta el año 2014 comoresultadodelacaídadelpreciointernacionaldelcrudo.

Esnecesariodetenerseenelanálisisdelosucedidoduranteelaño2015,enelcualelpreciointernacionalpromediofuedeUSD44,5porbarrilyelpreciodeventaalmercadointernofue, en promedio, un 52,8% superior al precio de exportación de la canasta de crudoproducidoenArgentina(USD68porbarril).

Loanteriorimplicóquelosconsumidoresdederivadosdelpetróleocrudorealizaranunatransferenciadirectaderecursosproductodelsobrecostodelbarrilcriollodepetróleo.

EnelCuadroN°9sepresentalatransferenciadelosconsumidoresconsignonegativo,yaquenosetratadeunaapropiaciónounbeneficiocomoenlosperiodosanterioressinodeuna transferencia que realizan los consumidores por pagar un precio superior alinternacionalydeunamagnitudqueseestimaenUSD11.549millones.

Cuadro9:Apropiacióndelosconsumidores-enmillonesdeUSD

Comoresultadodepagarpreciosdiferentesaldelmercadointernacional,losconsumidoreshanrecibidounatransferenciaestimadaenUSD25.559millonesentrelosaños2011y2018representadoscomolaRentapositivaenelCuadroN°9,mientrasquehantransferido,porpagarunpreciosuperioralinternacional,USD11.549millones.EstoimplicaunsaldonetodelperiododeUSD14.009millones.

A partir de 2018, con el final del barril criollo y con la convergencia hacia los preciosinternacionaleslastransferenciasdesdeohacialosconsumidorestiendenasernulas.

Empresas petroleras

Larentaquecorrespondealasempresasproductorasdelrecursonaturalseestimacomounresiduo luegodededucirde larentapetroleratotal, larentaapropiadaporelEstadoNacional,losEstadosProvincialesylosconsumidores.

AñoConsumoInternodePetróleoCrudo

(Millonesdebarriles)

PrecioMercadoExterno.USD/barril

PrecioMercadoInterno.USD/barril

%Apropiacióndelconsumidoren

USD/barril

ApropiacióndelconsumidorenUSD/barril

RentadelosconsumidoresenmilllonesdeUSD

2011 187,9 102,4 59,9 41,5% 42,5 7.9852012 186,7 105,9 70,1 33,8% 35,8 6.6882013 191,5 102,3 70,5 31,1% 31,8 6.0912014 189,2 96,0 73,0 24,0% 23,0 4.3552015 189,8 45,3 68,0 -50,0% -22,7 -4.3022016 184,5 35,4 58,1 -63,9% -22,7 -4.1812017 178,9 36,0 53,1 -47,7% -17,1 -3.0672018 171,1 66,1 63,5 3,9% 2,6 441

1.479,6 14.009Fuente: elaboración propia en base a SGE

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Resultados

En losCuadrosN°10y11 sepresenta ladistribuciónde la renta estimadaque,paraelperiodoanalizado,asciendeaUSD85.311millonesyrepresentaunpromedioanualdeUSD17.062millones.

Del análisis surge que los consumidores se han apropiado del 16% mientras que lasempresaspetrolerasseapropiarondel46%delarentadelperiodo,seguidasporlosEstadosNacionalyProvincialqueatravésderecaudacióndeimpuestosyregalíasseapropiarondel17%y11%respectivamente.

Cuadro10:Distribucióndelarentapetroleraestimada-enmillonesdeUSD

Se observa que la apropiación por parte de los consumidores disminuye de manerasignificativa,pasandodeUSD7.985millonesen2011aUSD441millonespasandoañosdeapropiaciónnegativaesdecirunatransferenciaderecursosalaindustriadelpetróleoygasdelordendeUSD-11.549millonesproductodepagarelbarrildepetróleomáscaroqueanivelinternacional.

Almismotiempo,ycomocontrapartida,laapropiacióndelasempresaspetrolerassereducepasandodeUSD3.340millonesen2011,aUSD1.690millonesen2018,loqueimplicaunareduccióndel 41%entrepuntas. Cabedestacarque la rentade las empresaspetrolerasaumentóentre2011y2015llegandoalosUSD8.470millones,elmáximodelperiodo.

Cuadro11:Distribucióndelarentapetroleraestimada-en%

Año EstadosProvinciales

EstadoNacional Consumidores Empresas

PetrolerasRentaPetroleraenmiledeUSD

2011 1.860 2.968 7.985 3.340 16.1522012 2.059 3.303 6.688 3.973 16.0232013 1.969 3.072 6.091 4.185 15.3172014 1.996 2.796 4.355 3.991 13.1372015 1.760 2.263 -4.302 8.470 8.1912016 1.445 1.989 -4.181 7.907 7.1602017 1.148 -37 -3.067 5.801 3.8462018 1.465 1.619 441 1.960 5.484Total 9.643 14.403 14.009 39.627 85.311

Promedio 1.929 2.881 2.802 7.925 17.062%apropiación 11% 17% 16% 46% 100%

Fuente:elaboraciónpropia

Año EstadosProvinciales

EstadoNacional Consumidores Empresas

Petroleras

2011 12% 18% 49% 21%2012 13% 21% 42% 25%2013 13% 20% 40% 27%2014 15% 21% 33% 30%2015 21% 28% -53% 103%2016 20% 28% -58% 110%2017 30% -1% -80% 151%2018 27% 30% 8% 36%

Fuente:elaboraciónpropia

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El Cuadro N° 11 deja ver una particularidad del periodo. Nótese las columnas dedistribucióncorrespondientealosconsumidoresylasempresaspetrolerasentrelosaños2015 y 2017. Como se observa el porcentaje de distribución supera al 100% para lasempresaspetrolerasyesnegativoparalosconsumidoreslocual,desdeelpuntodevistaestadístico,esimposiblequesuceda:nadiesepuedeapropiarmásqueeltotaloseformanegativa.Sinembargo,esteresultadoesproductodelatransferenciadelosconsumidorespor pagar el barril interno a un precio superior al internacional. En este sentido, sedesprendequelosconsumidoreshanrealizadotransferenciasvíapreciosalasempresaspetroleras.Enelaño2017elEstadoNacionaltambiénrealizótransferencias,mientrasquelosestadosprovincialesnuncatuvieronunadistribuciónnegativadelarenta.

Gráfico5:Distribucióndelarentapetroleraestimada–Período2011-2018

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Impacto de la distribución de la renta 2011-2018

Los objetivos del barril criollo

EnlosconsiderandosdelaResolución1077/2014delMinisteriodeEconomíayFinanzasPúblicasseespecifica:

Queelcontexto internacionaldelmercadodehidrocarburoshageneradounaltogrado de variabilidad en el nivel de precios del petróleo crudo y sus derivados,haciendonecesarioatenuarsuimpactosobreelniveldeactividadyempleolocal.

Queenfuncióndelcontextodescripto,resultanecesariocontinuarimplementandomedidas destinadas a garantizar los niveles de rentabilidad del sector dehidrocarburosconelpropósitodemantenerlaspautasdeinversióntendientesallogrodelautoabastecimientodehidrocarburosyasegurarelcumplimientodelosprincipiosdepolíticahidrocarburíferaestablecidosporlaLeyN°26.741.

Que, en función de ello, corresponde prever futuras fluctuaciones del preciointernacionaldelpetróleocrudoquepuedanafectarlaeconomíalocalsiendo,porlo tanto, necesario plantear acciones concretas que impliquen desvincular laeconomíalocaldedichascircunstancias,protegiendoalconsumidordelosposiblesperjuiciosqueaquellaslepudierengenerarenelprecio,calidadydisponibilidaddelosderivadosdehidrocarburos.

Asimismo, en la Resolución 33/2015 de la Comisión de Planificación y CoordinaciónEstratégicadelPlanNacionaldeInversionesHidrocarburíferas,seestablece:

Que teniendo en cuenta que la oferta de energía en nuestro país está altamenteconcentradaenrecursosfósiles,petróleoygasnatural,conelobjetode,porunlado,asegurar la disponibilidad de estos recursos estratégicos en condicioneseconómicamenterazonablesyprevisibleseneltiempo,alosfinesdegarantizarlacontinuidaddelcrecimientoeconómicoyeldesarrollosocialquehacaracterizadoalaREPÚBLICAARGENTINAduranteestaúltimadécada,yporelotro,atender losefectosnegativosqueelactualcontexto internacionaldedisminucióndeprecios,produjoenelexcedentedeproducción localdepetróleocrudoexcedentequenopuedeserprocesadoenlasrefineríaslocalesyque,consecuentemente,sedestinaalaexportación,medianteeldictadodelaResoluciónN°14defecha3defebrerode2015deestaComisióndePlanificaciónyCoordinaciónEstratégicadelPlanNacionalde Inversiones Hidrocarburíferas fue creado el “Programa de Estímulo a laProduccióndePetróleoCrudo”.

Queelreferidoprogramatienecomoobjetivoprincipalreducirenelcortoplazolabrecha entre producción y consumo de petróleo crudo del tipo “Medanito” pormediodedosvías:enprimerlugar,incrementandoenelcortoplazolaproduccióndepetróleocrudo,reduciendodeestaformalasimportaciones(yporendeelflujocreciente de divisas) y, por otro lado, estimulando la inversión en exploración yexplotación para contar con nuevos yacimientos que permitan recuperar elhorizontedereservas.

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Que otro de los objetivos perseguidos por el programa es proteger el nivel deactividady empleode las cuencasproductoras conel propósitode coadyuvar almantenimiento de las inversiones tendientes al logro del autoabastecimiento dehidrocarburosprocuradoporlaLeyN°26.741.

¿Se cumplieron los objetivos en materia de inversiones?

Uno de los argumentos más fuertes para defender la política de precios internosdesacopladosydesdediciembrede2014hastaenerode2018,marcadamentesuperioresalosinternacionales,resideenlanecesidaddegarantizarunniveldeinversiónquepermitaeldesarrollodeunrecursoestratégico,comoeseldeloshidrocarburos.

Esteargumentotieneunpesoteóricofuerteperoenlaprácticavemosquealolargodeltiemponoexistecorrelaciónentreelpreciodeventadelbienylainversiónrealizadaenelsector.

Enrelaciónalainversiónanalizaremosdosvariables,laevoluciónenpozosdeexploraciónque“permitarecuperarelhorizontedereservas”yelnúmerodeequiposdeperforacióncomovariableproxidelainversiónenexplotación.

EnelGráficoN°6sepresentalaevolucióndelospozosdeexploraciónparaelperiodo,queevidencianunacaídadel44%entre2011y2018.

Gráfico6:PozosdeExploración.Período2011-2018

Fuente:ElaboraciónpropiaenbaseaSGE.

Lacantidaddepozosdeexploraciónsehareducidodesdeelaño2012,dondeseobservaelpicodelaseriecon98pozosexploratoriosterminados.Enelaño2018seperforaronsólo43pozosexploratorios,estoesun38%menosqueen2015,56%menosqueelmáximodelperiodoyun44%menosqueelaño2011.

EnrelaciónalnúmerodeequiposdeperforaciónseobservaenelGráficoN°7dosperiodosdiferentes en el dinamismo7: unamarcada caída en el esfuerzode inversión a partir de

7Nosecuentacondatosparalosmesesdeabrilde2016ajuniode2017.

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diciembrede2014hastamarzode2016;yunlevecrecimientoentrejuliode2017yjuliode2019.

Comparandoelmesdemarzode2016conelmismoperiododelañoprevioseobservaunacaídainteranualdel40%.Mientrasquecomparandoelmesdejuliode2019,creció10,2%respectode2017y1,4%respectodejuliode2018.Sinembargo,elpromediodeequiposdeperforacióndelprimerperiodofuede98,mientrasqueenelsegundoperiodoanalizadofuede70.

Gráfico7:EquiposdePerforación.Períododiciembre2014–marzo2016yjulio2017–julio2019

Fuente:Elaboraciónpropia.InstitutoArgentinodelPetróleoyelGas–IAPG.

LosdatosmuestranqueelhechodequeenArgentinasehayareconocidounpreciodelpetróleo superior al internacional no generó los efectos previstos por la normativa enrelación con la inversión. Por el contrario, las decisionesde inversiónde las compañíaspetroleras responden a la evolución del sector a nivel global y no necesariamente aestímuloslocales.

¿Cuál fue el efecto en materia laboral?

Otradelasrazonesesbozadasporlanormativaparasostenerunpreciointernosuperioralinternacionalfuelanecesidaddegarantizarlospuestosdetrabajodelsector.

DeacuerdoadatosMinisteriodeTrabajo,EmpleoySeguridadSocialdelaNación,enelaño2011 la cantidad de trabajadores registrados que se desempeñaron en las ramas de“extraccióndepetróleocrudoygasnatural”,yde“actividadesdeserviciosrelacionadasconlaextraccióndepetróleoygas,exceptolasactividadesdeprospección”,ascendióa52.403,mientrasqueenelaño2015fueron66.670yenel201860.180.

Asimismo,laremuneraciónpromedioanualportodoconcepto,fuede$22.918enelaño2011,$57.068enel2015y$113.496enel2018.

Esasíquedesde lavigenciade laresolución1077/2014(preciososténparaelbarrildecrudo),el1deenerode2015,hastaelaño2017elnúmerodetrabajadoresenelsectorse

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redujoaproximadamenteun13%,mientrasquelasremuneracionesseincrementaronenpromedioun51%conunainflaciónacumuladade120%(promedioanual31%)8

Cuadro12:Evolucióndelamasasalarialenelsectordeextraccióndepetróleoygas

Fuente:Elaboraciónpropia.MinisteriodeTrabajo,EmpleoyAcciónSocial.Eldatodeempleoregistradoincluyelacantidaddetrabajadoresregistradosquesedesempeñaronenlasramasde“extraccióndepetróleocrudoygasnatural”,yde“actividadesdeserviciosrelacionadasconlaextraccióndepetróleoygas,exceptolasactividadesdeprospección”

Enagostode2017sedaporfinalizadoelpreciososténdelbarrildepetróleoyocurrelaconvergenciaentrepreciolocaleinternacional.Elempleoregistradoeneseañofue3,7%superioraldelañoanterior.

Asimismo,lamasasalarialmedidaenpesoscorrientesseincrementó135%entrelosaños2011y2014mientrasquecreció79%entrelosaños2015y2018.Sinembargo,lamasasalarialmedidaendólarescorrientesaumentó20%hasta2014paraluegoreducirse41%entre2015y2018(y26%respectode2017).Respectoalaño2011seobservaqueen2018lamasasalarialmedidaendólarescorrienteses16,5%inferior.

Deestamanera,lapolíticadepreciosdesacoplados,yenparticulardelpreciososténenlosaños 2015, 2016 y 2017, no tuvo un efecto positivo sobre el empleo sino más bien elcontrario:enesosañosdisminuyóelempleoregistradoylamasasalarialdelsector.

¿Cuál es el impacto en la matriz productiva?

Comosurgealanalizarladistribucióndelarentaapartirdediciembrede2014,hayclarosganadoresyunsoloperdedor:elconsumidor.

Del ladode los ganadoresno solo encontramosa las empresasproductorasdepetróleocrudo,sinotambiénalosEstadosProvincialesquecobraronregalíaseimpuestoscalculadosenbaseaunprecio40%superioral internacional;yalEstadoNacionalquemedianteelcobrodeimpuestosaloscombustibleslíquidosmáscarosdelaregiónvioincrementadasurecaudación.

En el Gráfico N° 8 se presenta la evolución de la recaudación de los impuestos acombustiblesquesemultiplicópor6.4entrelosaños2011y2018:unpromediode31%

8 Fuente Índice de Precios del Gobierno de la Ciudad de Buenos Aires e INDEC.

Año Empleoregistrado

MasaSalarialanualenmillonesdepesos

corrientes

MasaSalarialanualenmillonesUSD

2011 52.403 1.201 2912012 54.979 1.490 3272013 57.961 1.942 3552014 63.758 2.833 3492015 66.670 3.806 4112016 62.419 4.317 2922017 58.045 5.019 3032018 60.180 6.830 243

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anualconpicosde42%y43%enlosaños2012y2014,momentosenquerepresentócasiel1%delPBI.

Gráfico8:EvolucióndelosImpuestosaloscombustibleslíquidosPeríodo2011-2018

Fuente:ElaboraciónpropiaenbaseaRecaudaciónTributariaDNIAF.Enmillonespesoscorrientes.

Unadelasconsecuenciasdelmantenimientodeunprecioartificialmentealtofuequeloscombustiblesenelmercadointernosemantuvieroncomolosmáscarosdelaregión,conlaexcepcióndeUruguay.

Así lomuestrael GráficoN°9:enabrilde2016enArgentinael litrodenaftaPremiumcostabaun16%másqueenBrasil,un37%másqueenChile,yun87%másqueenEstadosUnidos9. Por otra parte, en octubre de 2019 Argentina tiene la nafta más barata en lacomparaciónregionalysóloun5%superioralprecioquerigeenEstadosunidos.

Gráfico9:ComparaciónregionaldelValordeNaftasPremium–USD/litro(abril2016yoctubre2019)

Fuente:www.globalpetrolprices.com

9Lascomparacionesdepreciodeloscombustiblesendólaresserealizanaltipodecambionominalalmomentodelacomparacióneincluyenlasdistorsionespropiasdeltipodecambioencadapaís.

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Estediferencialenelpreciorespectoaotrospaísesgeneraefectosenlamacroeconomíaengeneralyaquesetratadeunodelosbienesmásimportantesdelaeconomía,yquetieneunimpactotrascendenteentodosycadaunodelossectores.Entremuchosotros,seadviertenlossiguientesefectos:

• Empeoralacompetitividadvíaaumentoenloscostoslogísticosdelaseconomíasregionales,debidoaqueeltransporteporcamiónesporlejoselprincipalmododetransporte.

• Incrementa al Déficit Fiscal por la utilización de combustibles subsidiados en eltransportepúblico.

• Impacto en el precio de los alimentos: vía el sobrecosto afrontado por el sectoragropecuario,productodepagarelpreciodelgasoilmáscaro.

Elpreciodelgasoilesunpuntocentralalmomentodeexplicarlos.Entérminosrelativos,alanalizarlacomparaciónregionaldelvalordellitrodegasoil,condatosdeabrilde2016,ennuestropaíscostabaun30%másqueenBrasil,un80%másqueenChile,yun90%másqueenEstadosUnidos,loqueimplicóunafuertedesventajacompetitivaparalosproductosnacionales. Sin embargo, enoctubrede2019Argentina tiene elGasoilmásbaratode laregión,einclusoun2,5%pordebajodelosEstadosUnidos.

Gráfico10:ComparaciónregionaldelValordelGASOIL–USD/litro(abril2016yoctubrede2019)

Fuente:www.globalpetrolprice.com

¿Fue el precio sostén al petróleo una buena política en relación con la matriz energética?

Luegodelanálisisrealizado,larespuestaesclaramente:No.

Lapolíticadelbarrilcriolloimplicósubsidiaralasempresasproductorasdeunrecursonorenovable, con impactos muy fuertes en términos ambientales y de alto costo deoportunidad.

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Paraponerencontextolamagnituddeéstatransferencia:losconsumidoreshantransferidosólo en el año 2015 un monto equivalente a la totalidad del presupuesto anual de lasuniversidades nacionales, casi dos veces la asignación universal por hijo para elmismoperiodoyal30%delossubsidiosalaenergía,quellegaronaexplicarcasilatotalidaddeldéficittotaldelEstadoNacionaldeeseaño.

Amodode ejemplodel costodeoportunidad incurrido: losUSD4.300millonesque losconsumidorestransfirieronalasempresaspetrolerasen2015equivalenamásdel90%delvalorlicitadoporlaconstruccióndelasrepresasCóndorCliffyLaBarrancosaporUSD4.700millones,lasqueaportaránalsistemaunageneraciónanualde3.380GW/hy1.866GW/halaño,respectivamente.

Enlamismalínea,surgelapreguntasifuelomásconvenienteaplicarlatotalidaddeestosfondosaldesarrollodehidrocarburosconvencionales,enlugardeimpulsarelprocesodetransformacióndelamatrizenergéticanacional.

La Ley 27.191 de incentivo al desarrollo de Energías Renovables prevé elevar laparticipación de renovables en el consumo total de energía al 20% al 2025. Lastransferencias de los consumidores durante 2015, 2016 y 2017 totalizaronUSD11.550millones, el equivalente al 75% del total de las inversiones necesarias en energíasrenovablesparaalcanzarlametadelaño2025.

Final del barril criollo

Comohemosvisto,losintentosdedesacoplarelpreciolocaldelpetróleodelinternacionalfracasaron. La aplicación de retenciones desincentivó la inversión y sumergieron a laproduccióndehidrocarburosenunadecadenciapersistente,mientrasquelaaplicacióndeunpreciososténimplicósentenciaralosconsumidoresatransferiringresosaunaindustriaquesincertidumbresnireglasclarastampocoinvierte.

Laevidenciaempíricapusoalgobiernoantelaencrucijadaalinearlospreciosinternosalosinternacionalesqueveníanenascenso.

Enenerodelaño2016elgobiernofirmaconlaspetrolerasel“Acuerdoparalatransiciónaprecios internacionalesde la industriahidrocarburíferaArgentina”. En este acuerdo, lasempresasproductorasyrefinadorasdehidrocarburosacordaronlasbasesparaalcanzarlaparidadconlosmercadosinternacionalesduranteeltranscursodelaño2017,conformelosescenariosdepreciosfuturosvigentesalafechaenlosmercadosmundiales.

Elplazodelacuerdofuededocemesesapartirdel1deenerode2017.Esteperiodosellamó“PeriododeTransición”enelcuallospreciosinternacionales(enascenso)ylocales(alabaja)convergeríangradualmente.

ElAcuerdoincluyóunacláusuladesuspensiónqueestablecíaquesilacotizacióndelpreciodereferenciainternacionalBrentalcanzabaosuperabalosprecioslocalesdeconvergenciadurante10díasconsecutivoselAcuerdose suspendíaycomenzaríanaregir lospreciosinternacionalescomoreferenciadeloscombustibles.

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Finalmente,el22deseptiembredel2017secumplieronlascondicionesdesuspensióndelacuerdoyapartirdel1ºdeoctubrelospreciosdeloscombustiblesenArgentinareconocencomomarcadorelpreciointernacionalBrent.

La mejor noticia que podría darnos Vaca Muerta en el corto plazo

AliniciodelagestióndeCambiemoselpreciointernodelpetróleoseubicabaartificialmenteenUSD70,cuandoelpreciointernacionalseubicabaentrelosUSD30y40,conelobjetodeincentivarunaproducciónencaídalibredesdefinalesdeladécadadelnoventa.

Esta política de precios sostén a la producción local de petróleo crudo no solo implicocombustibles caros, y una enorme transferencia de recursos desde consumidores a laindustria, sino que no alcanzo ninguno de los objetivos planteados al momento de suimplementación.

Identificadoelproblema,Cambiemosmodificóestapolíticaydesde2017loscombustiblesenArgentinareconocenelpreciointernacionaldelpetróleoytomancomoguíaelpreciodeparidaddeimportacióndelpetróleoproducidoenelMardelNorte,conocidocomoBrent.

Cabe preguntarse ¿Por qué esta decisión? una respuesta podría encontrarse en lamencionadadecadenciaproductivaqueobligóalpaísaimportarpetróleodelacalidadquerequierennuestrasdestilerías,sibiennuncadejamosdeexportarpetróleopesado.Esasícomoelpreciodereferenciadelmercadolocalyapartirdelcualsefijanelpreciodeloscombustiblesenelmercadointernoeslaparidaddeimportación(BRENTimportparity).

ApartirdeladevaluacióndelPeso,elpreciopromediodelpetróleoenelmercadointernoquedopordebajodelprecioBRENT,loqueenprincipioanticiparíaquelosincrementosenelsurtidorserianinevitables(VerCuadroN°1secciónPrecios).

Sin embargo, el desarrollo de Vaca Muerta orientado a la producción de petróleo noconvencionalylosanunciosdeexportacionesdecrudoeslamejornoticiaquepuededarnosVACAMuertaenelcortoplazo.

Laproduccióndegascomodepetróleofuncionansegúnreglasdemercado

Comomuestrabastaconmirarelmercadodelgasnatural,queanteelaumentodelaofertaylaregulacióndelEstadodemecanismosdedeterminacióndeprecioscompetitivos(comolas subastas) logró reducir el precio promedio más de 20%. Esto no solo mejora lacompetitividaddelaeconomía,yayudaacerrareldéficitdelbalancecomercialenergético,sinoquereducelospreciosdegeneracióneléctricaalaindustriayalasdistribuidorasqueabastecenalosusuariosresidenciales.Enresumen:elmercadofuncionó.

Enelcasodelpetróleo,elaumentoenlaproduccióndepetróleonoconvencional,¿severáenelcortoplazoreflejadoenundescensodelosprecioscomoeldescriptoenelmercadodel gas natural? ¿Existe unmecanismo de determinación de precios en condiciones demercadodeloscombustibles?Larespuesta:No

Simiramosbrevementeelmercadode laproduccióndepetróleoy refinaciónvemosunmercadoaltamenteconcentradodondetresempresasconcentranmásdel80%delaoferta.

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Al aumentar la producción y generarse saldos exportables es esperable que los preciosinternosdelcrudolocalydeloscombustiblessinimpuestosdeberíanalinearsealpreciodeparidaddeexportaciónyasíloestableceeldecreto1212/89dedesregulacióndelpreciodeloshidrocarburosennuestropaís.¿Peroesosucederásinlaregulacióndeunmecanismodeformacióndepreciosdemercado,comoenelcasodelgas?

Para que los combustibles reconozcan precios de petróleo competitivo el Estado debedefinircomopreciodereferenciaparaloscrudoslocaleselWestTexasIntermediate(WTI).EstolograríaqueelprincipalinsumodeloscombustiblesreflejeunpreciosustancialmentemenorpasandodelBRENTCIF (preciode importación), alWTIFOB,unadiferenciaquealcanzahastaun20%.

ElWTI fue precio de referencia desde el inicio de la desregulación del precio local delpetróleoyerasuperioralBRENT,situaciónquecontinuohastael2010cuandoelexcesodeofertaenelmercadoamericanoubicóalWTIpordebajodelBRENT.

Nuestro país utilizo históricamente el WTI como referencia no solo para la fijación deretenciones desde el año 2004 en adelante, sino también como referencia de sus basesestadísticasenlaSecretariadeEnergía.ElBRENTapareceenlares1077/14parajustificarelmencionadobarrilcriollo.

Almismotiempo,yhastaqueselogrencondicionesdemercado,debentransparentarselascondiciones de formación del precio de los combustibles para imitar losmercadosmáscompetitivosdelmundocomoelamericano.Esdecir,definir la incidenciadelpreciodelcrudo, del tipo de cambio, los impuestos y biocombustibles en el valor final de loscombustibles líquidos locales. Esto no solo incentivaría la competencia a partir de latransparenciasinoqueprotegeríaalosusuariosquesabríansilospreciosestánretrasadosoadelantadosycuánto.

Esdecir,dadalaactualconformacióndelmercadosinpreciosdereferenciascompetitivos(WTI),ninormasdetransparenciaalmecanismodeformacióndeprecios,difícilmenteelaumentodelaproduccióndecrudoylaformacióndeexcedentesdeexportaciónsereflejenenunareduccióndelpreciodeloscombustiblesanivellocal.

Almismotiempoespermitirá:

- Generar incentivosa incrementarexportacionesfinalizandolatransformacióndeunsectorcuyasimportacionesen2014representabancasilatotalidaddeldéficitcomercialdelpaís,aunsectorexportadorqueaportadólaresaunaeconomíaquelosnecesita.

- Solucionaengranpartelasalidadelaresolución566/19,porlacualsecongelaronlospreciosdelpetróleoy combustibles. Esuna solucióndemercadoque reducesustancialmentelanecesidaddeaumentosenelpicodelsurtidor.

- Fija una regla de formación de precios, hoy inexistente, que permite reducir loscombustiblesinternosapartirdemecanismosdemercado.

- Nomodificanirompe,lanormativavigente.- Finalmente, permite capitalizar finalizando la gestión de Cambiemos el esfuerzo

realizadodurantesugestiónyporelcualsetransfirieronalaindustriadelpetróleoygasmásdeUSD5.000millonesenconceptodesubsidios,quecomofrutomuestranunsectorexportadorqueantes importaba,yqueanivelmicropermitemenorespreciosdelaenergíaquenopuedenapreciarseporlacrisismacroeconómicayladevaluacióndelpeso,peroquesuperadalacoyunturaseharánevidentes.