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Unidad 1 - El proyecto y su ciclo de vida
Proyecto concepto y ciclo de vida – manual 24
Un proyecto de inversión es una decisión sobre el uso de recursos con el objetivo de tener o
incrementar la producción de un cierto bien o la prestación de un determinado servicio. La decisión se
puede materializar en una obra física o en una acción especifica.
La toma de decisiones asociada a proyectos de inversión - sapag
El ciclo de vida de un proyecto: identificación, formulación, evaluación, ejecución, operación y
liquidación - manual 39
Tipología de proyectos –
Si bien el tipo de proyecto depende directamente de cual sea nuestro criterio de clasificación, lo mas
normal, y como lo hace Mideplan, es clasificar los proyectos de acuerdo a su utilidad, es decir, su
producto final.
FINALIDAD DEL PROYECTO TIPO DE PROYECTO
Transformación del dinero en procesos
productivos para generar mas dinero en beneficio
particular
Económico o de inversión
Ganancia de conocimiento básico o aplicado en
beneficio de disciplinas o profesiones
Investigación y Desarrollo Cientifico- teconologico
Mejoramiento de indicadores de calidad de vida,
de beneficio común
Desarrollo social
Mejoramiento de indicadores de calidad de un
bien o servicio ofrecido por una organización, con
enfasis en la eficiencia de los recursos, la eficacia
de los productos (tangibles o intangibles) en
beneficio de sostenibilidad y productividad dela
misma
Desarrollo institucional
Criterios de clasificación
Tipos de clasificación de los impactos de un proyecto
Criterios de calsificacion
Tipos y clasifiacion de los impactos de un proyecto
Efectos desados y no deseados
Directos e indirectos
Tangibles e intangibles
Mensurables y no mensurables monetariamente
Las lógicas analíticas y las racionalidades implícitas en las desiciones empresarias
Métodos evaluativos y ópticas evaluativas
Unidad 2 – el proceso de identificación de un proyecto
La transición desde el reconocimiento hasta la identificación de un proyecto – manual 37 pag 10
La identificación del proyecto se fundamenta en el reconocimiento del problema, la
explicación de los aspectos principales de éste y el planteamiento de las posibles alternativas de
solución, es decir, nace con la identificación de un problema y termina con la identificación de
alternativas de solución.
“Un crédito no ayuda si la producción que posibilita no puede colocarse en el mercado.”
Hay que evitar confundir un problema existente con la falta de una solución, ya que en
planificación esto lleva a encarar prematuramente una opción determinada sin examinar otras
alternativas.
Hacer una buena identificación del problema es determinante para un buen resultado de un
proyecto, ya que a partir de esto se establece toda la estrategia que implica la preparación del
proyecto. No se puede llegar a la solución satisfactoria de un problema si no se hace primero el
esfuerzo por conocerlo razonablemente.
La identificación de necesidad o problemas como fundamento de una acción de transformación
el mejoramiento de un servicio, el desbordamiento del río que atraviesa la ciudad, el alto nivel de
analfabetismo o la suciedad de las calles constituye problemas que deben ser resueltos.
El propósito de todo proyecto de inversión es el de resolver un problema o necesidad, o aprovechar una
oportunidad cuyos efectos beneficiarán a un grupo de personas o a la comunidad en general.
Un problema en sí, no es un proyecto. Un proyecto son cursos de acción que se originan a
partir de un problema y dan respuesta a ese problema en forma racional. Esto implica el uso
eficiente de los recursos disponibles.
La razón de esto es que los estudios de preinversión, implican dos tipos de análisis: el
primero esta referido al diseño de la o las estrategias ( alternativas) a seguir en la solución de un
problema, a lo que se llama preparación del proyecto. Aquí, se identifican los elementos
principales que componen un proyecto que derivan en costos y beneficios relacionados con las
acciones a realizar para conseguir unos objetivos perseguidos. El segundo análisis se refiere a la
comparación o elección a priori entre alternativas, a partir de los resultados que se obtendrían de la
aplicación de cada una de las alternativas de proyecto identificadas. Este proceso se le llama
evaluación y consiste en la utilización de algunos métodos que estiman beneficios y costos de cada
alternativa de proyecto y permiten compararlas.
En este sentido, la primera cuestión a resolver en el análisis es la de identificar el problema
central, esto significa buscar la forma como se debe expresar comprensivamente la cuestión que
deseamos resolver.
Esto implica tener que ordenar y priorizar los problemas que se presentan, para ello es necesario
analizarlos en detalle, buscar cual es realmente el problema que vamos a abordar y qué elementos
constituyen causas y cuáles son los efectos, de tal manera que podamos ordenarlos dentro de una lógica,
la que se revisará con detención cuando se explique el “árbol de problemas”.
“No existe un criterio objetivo para determinar la existencia de un problema, un problema existe si se
piensa que una situación es indeseable y se requiere una acción con el propósito de mejorarla”.
El proceso de resolución de un problema puede resumirse en cinco etapas:
1. La descripción de la situación o problema a través de un modelo
2. La estructuración de los objetivos, situación deseable
3. La descripción de lo que hay que hacer para convertir la realidad en lo deseable. Generar
soluciones alternativas.
4. Escoger una solución de entre las planteadas
5. Implementar la solucion
La estructuración jerarquica de objetivos
Duek. Un objetivo se desglosa progresivamente en sub objetivos que hacen al alcance de este. Al ir
alcanzándose los sub objetivos, el objetivo mayor se va alcanzando. “a cada uno de los objetivos de
menor nivel se puede asociar un atributo que indicara el grado en el cual cada alternativa contribuirá al
logro de cada objetivo. Cuando los objetivos de menor nivel son objeto de planificación, es decir, de un
conjunto de acciones para alcanzar determinados niveles de estos objetivos en plazos de tiempo
definidos, entonces se denomina usualmente a estos objetivos como metas. En consecuencia una meta
es diferente de un objetivo en que la meta puede o no puede ser alcanzada. Las metas son útiles para
identificar claramente un nivel de mejoramiento hacia el cual se tiende. Por ejemplo, dado un objetivo
“mejorar la eficiencia de la educación en la universidad de los andes” una meta podría ser “graduar al
80% de los ingresantes en el tiempo establecido para cada carrera”.
La estructuración jerarquica de problemas
Duek. Se dice que un problema esta estructurado jerárquicamente cuando hay una relacion de
dependencia jerárquica para su solución en el cual los estratos inferiores dependen de los superiores.
El reconocimiento de causas y efectos
Manual 39. La herramienta para el reconocimiento de las causas y efectos vista fue el árbol de causas y
efectos. El reconocimiento se hace de forma directa mediante el debate. Se sigue el procedimiento de:
1. Determinar los problemas principales
2. Hacer una lluvia de ideas e identificar el problema central. Con el resto de los elementos de la
lluvia de ideas:
3. Identificar los efectos y sub efectos subsiguientes del problema central, con las adecuadas
relaciones causales.
4. Identificar las causas y relaciones causales de las mismas que dan origen al problema.
5. Diagramar el árbol con las causas en la raíz, el problema central como tronco y los efectos como
fruto arriba.
Campos gobernables de la acción
Se habla de campos gobernables y no gobernables de acción cuando un determinado grupo de eventos
es susceptible de ser modificado por nosotros. Estamos en presencia de un campo gobernable cuando
hablamos de cosas que podemos modificar a voluntad mediante acciones y proyectos. Mientras que un
campo no gobernable corresponde a algo que esta fuera de nuestro control.
La aplicación de indicadores a través de atributos
Duek. Los objetivos deben contar con las siguientes características, ser:
1. Realistas
2. Eficaces
3. Coherentes
4. Cuantificables
De la última característica, con la que nos vamos al campo de las metas, la cuantificación de cuanto se
ha alcanzado un objetivo, se pueden usar los datos de esas cuantificaciones de avance para usar como
indicadores. Asi, si nuestro objetivo es reducir las emisiones en la cervecería, y nuestra meta es reducir
la emisión de partículas en un 20% este año. Esa medición puede convertirse en nuestro indicador.
Principios del análisis estratégico: el análisis FODA
El análisis FODA tiene la finalidad de esclarecer un poco el panorama respecto de una decisión a tomar.
Muestra las Fortalezas, Oportunidades; Debilidades y Amenazas con las que cuenta/ se enfrenta un
proyecto respecto de su ejecución.
La identificación de alternativas
Manual 39 - Los medios que deben operacionalizarse son los que están en la parte inferior del árbol de
objetivos. Es decir, son aquellos que no tienen otro medio que los genere y están en
correspondencia con las causas independientes que estén en la parte más baja del árbol del
problema.
La existencia de un problema se explica por la existencia de una causa que lo provoca, para solucionarlo
es necesario recurrir a unos medios que eliminen la causa, para hacer efectivos este medio se debe
identificar una acción que lo operacionalice.
Acción -> medio -> causa -> problema
Luego de formular las respectivas acciones para la solución del problema, se deben configurar
alnternativas viables y pertinentes.
Para ello es necesario el examen de las acciones propuestas en varios aspectos.
1. Discriminar entre acciones complementarias y excluyentes
2. Agrupar las complementarias
3. Definir distintas estrategias de grupos excluyentes
4. Analizar el nivel de incidencia de las estrategias a la solución del problema
5. Verificar la factibilidad de las alternativas.
Unidad 3 – El proceso de formulacion de un proyecto de inversión
Los niveles de definición técnica de un proyecto y su relación con el numero de alternativas Los niveles de resolución técnica de un proyecto son 4:
Nivel de definición técnica Cantidad de alternativas
1 Idea de proyecto (generación y análisis de la idea) Todas
2 Perfil Técnicamente viables
3 Prefactibilidad Mas atractivas
4 Factibilidad La mejor
En cada uno de los niveles se pasa por las instancias de formulación y evaluación. De modo que se
formula y se evalua, si la evaluación es positiva se continua reformulando para el siguiente nivel de
resolución.
Idea de proyecto: En esta etapa corresponde identificar todas las alternativas de solución del problema
previamente detectado.
Perfil: corresponde en esta etapa determinar cuales alternativas no son técnicamente viables y
descartarlas. Quedarse solamente con las técnicamente viables. Prefactiblidad: analizar las alternativas desde las perspectivas técnica, económica y social, y conservar
solo las mas atractivas.
Factiblidad: se selecciona la mejor alternativa y se profundiza en ella.
El riesgo asociado al nivel de conocimiento Mideplan – “Cada etapa busca reproducir el ciclo de vida del proyecto, de manera que a medida que se
avanza en las etapas, los estudios van tomando mayor profundidad y se va reduciendo la incertidumbre
respecto a los beneficios netos esperados del mismo. La secuencia iterativa entonces, tiene por
justificación evitar elevados costos de estudios y poder desechar ya en las primeras estapas los
proyectos que no son adecuados.”
Como quedo dicho entonces, la idea de avanzar en el nivel de conocimiento es reducir el riesgo. En las
etapas mas avanzadas la incertidumbre es menor y el riesgo también.
Los costos de preinversion Los costos en la etapa de preinversion van aumentando con el nivel de resolución técnica. A medida que
los estudios son mas complejos y profundos, también son mas costosos.
Nivel de idea: prácticamente no tiene costo. En el mideplan no se habla de costos en esta etapa.
Nivel de perfil: “En la etapa de perfil se usan los datos disponibles y eventualmente se generan algunos
otros a partir de estudios preliminares, pero, en general, no se incurre en mayores costos en crear ni
generar datos nuevos.”
Nivel de Prefactiblidad: Mideplan no habla nada en forma directa, sin embargo establece que en este
nivel se llevan acabo varios tipos de estudios y mediciones, de lo que se induce, habrá costos mas altos.
Nivel de Factiblidad: “Con la etapa de factiblidad finaliza el proceso de aproximaciones sucesivas en la
formulación y preaparacion de proyectos, proceso en el cual tiene importancia significativa la secuencia
de afinamiento y análisis de la información.
El informe de factiblidad es la culminación de la formulación de un proyecto y constituye la base de la
decisión respecto de su ejecución.”
De esto ultimo se induce que los costos en esta ultima etapa ya son muy altos. Por eso se hace énfasis
en “llegar a esta etapa solo con proyectos en los que no cabe duda de su rentabilidad”
Los componentes estructurales y no estructurales en el proceso de formulación de un proyecto Clase - Por componentes estructurales se entienden todos los que tienen que ver directamente con la
obra de ingeniería que da solución al problema.
Por no estructurales se entienden todos los demás estudios del proyecto, que no tienen que ver
directamente con la obra de ingeniería. Los mas comunes son:
- Estudio de mercado
- Estudio de localización
- Determinación del tamaño optimo
- Costos de inversión, operación, administración
- Estimación de impacto
- Viablididad jurídica, técnica-administrativa, social financiera, ambiental
- Costos ambientales
Los análisis de viablidad de un proyecto Clase – análisis de viablidad, consiste en determinar si el proyecto es viable en distintos aspectos
Todo lo de viablidad supuestamente esta en el Orellana, pero es muy malo lo que hay ahí, el otro libro
recomentado es el de moran,, pero ese no se cual es no figura en la bilibografia, en el mideplan y el
manual 39 esta pero esta muy desordenado. Necesitamos una buena fuente - CONSULTAR La formulación y la instancia evaluativa. Consulta:
La viabilidad es justamente ver que el proyecto sea viable en los distintos aspectos. Estos son: jurídico,
ambiental, social, político, económico y financiero.
El único que esta siempre, es el financiero y va al final, por que de tener brechas en los otros, deberán
desembolsarse gastos para salvar esas brechas, esos gastos deben ser finalmente contabilizados con la
viabilidad financiera. Dijo Lucila bien clarito, no es mas que eso.
Mideplan pags 15 – 19
Unidad 4 – el análisis de mercado en proyectos de inversión Al estudiar el mercado de un proyecto es preciso reconocer todos y cda uno de los agentes que, con su actuación, tendrán algún grado de influencia sobre las decisiones que se tomaran al definir su estrategia comercial. Son 5 los submercados que se conocerán al realizar un estudio de factiblidad:
1- Proveedor
2- Competidor
3- Distribuidor
4- Consumidor
5- Externo: cuyo análisis puede ser absorbido en los otros 4
El mercado proveedor constituye muchas veces un factor tanto o mas critico que el mercado
consumidor.
Mas importante que conocer la historia de un mercado es conocer su proyección a futuro.
Objetivos y etapas del estudio de mercado Consulta: “un buen estudio de mercado me da información sobre el funcionamiento del medio en
donde va a ser implantado el proyecto, lo que me da buena información para adelantarme a los
acontecimientos y poder preparar mejor el proyecto”
Objetivo del estudio de mercado: es la reunion de antecedentes para determinar la cuantia del flujo de
caja. Cada actividad del mismo deberá justificarse por proveer información para calcular algún item de
inversión, de costo de operación o de ingreso.
Las etapas del estudio de mercado según un criterio cronológico son 3:
1- El análisis histórico del mercado
2- El análisis de la situación vigente
3- El análisis de la situación proyectada
Estrategias comerciales La estrategia comercial que se defina para el proyecto debera basarse en cuatro decisiones
fundamentales que influyen individual y globalmente en la composición del flujo de caja del proyecto.
Tales decisiones se refieren al producto, precio, promoción y la distribución. Cada uno de estos
elementos estará condicionado en parte por los tres restantes. Asi por ejemplo, el precio que se defina,
la promoción elegida y los canales de distribución seleccionados dependerán directamente de las
características del producto.
Existe un ciclo de vida del producto, asemejable al de una colonia: introducción, crecimiento, madurez y
declinación.
el precio es quizás el elemento mas importante de la estrategia comercial en la determinacion de la
rentabilidad del proyecto, ya que el será el que defina en ultimo termino el nivel de los ingresos.
En este caso, las condiciones de venta son fundamentales en la forma que adquiera el flujo de ingresos.
Por ejemplo, deberán definirse las condiciones de crédito, el porcentaje de cobro al contado, el plazo de
crédito, el monto de las coutas, la tasa de interes implicita en las cuotas, los descuentos por pronto
pago, los descuentos por volumen, etc.
El estudio de los canales de distribución tiene también importancia al definir la estratgia comercial,
quizá no tanto por el efecto directo en los flujos de caja, como por los efectos indirectos que tiene sobre
ellos.
El sistema de promoción requiere también un estudio complejo.
Al igual que con la distribución, cada alternativa de promoción lleva asociados, costos y beneficios
diferentes que deben en todos los casos, compararse para elegir la mejor de las alternativas.
Ámbitos y métodos de proyección de mercados Para que el producto resultante de la proyección permita su uso optimo, la información deberá
expresarse en la forma que sea mas valiosa para el preparador del proyecto.
Las fuentes de informacon de uso mas frecuente son las series hisotricas oficiales de organismos
públicos y privados, las opiniones de expertos y el resultado de encuestas especiales.
En estos métodos se valora la precisión, sensibilidad y objetividad.
Métodos de proyección:
Los métodos se clasifican en:
• Subjetivos: Delphi, consenso de panel, investigación de mercado, analogía histórica.
• Causales: regresiones, econométrico, encuestas de intención de compra
• Series de tiempo: ajuste de datos históricos que determine un patrón de conducta.
Casos aplicados de estudios de mercado La proyección de demanda de agua La proyección de consumo energético
Unidad 5: tamaño y localización en la formulación de un proyecto (sapag 8 y 9 y manual 39, 51,54) La relación de los costos con la formulación técnica El concepto de economía de escala: es el decrecimiento de los costos asociado al crecimiento de la produccion La determinación de la capacidad productiva optima La determinación del tamaño La decisión de localización. Usar apuntes viejos, están bien
Unidad 6: los análisis de viabilidad en la formulación de un proyecto Los análisis de viabilidad Los análisis de viabilidad analizan el proyecto a lo largo de su ciclo de vida (ex. Ante) con el fin de
determinar si en todo momento las actividades previstas para su continuidad podrán ser efectivamente
ejecutadas, o si por el contrario, en algún punto se encontrara frente a acciones inviables en algún
sentido.
Objetivo Contenido y alcance La viabilidad jurídica
Habrá leyes que no permitan?
La viabilidad institucional La empresa tendrá el personal y la capacitación?
La viabilidad social y política en un proyecto La gente estará de acuerdo? Habrá voluntad política?
La viabilidad financiera Se dispondrá del dinero necesario a cada momento para los desembolsos previstos?
Resultados emergentes de los análisis de viabilidad Inviabilidades y brechas a salvar
Los subcomponentes de un proyecto de inversión ¿???
El caso de la viabilidad ambiental Riesgo del entorno: conceptos fundamentales: riesgo, amenaza y vulnerabilidad Riesgo = amenaza * vulnerabilidad
Vulnerabilidad: grado de destrucción asociado a un evento probable. Suceptibilidad a sufrir daño ante la
amenaza
Amenaza: probabilidad de ocurrencia del evento no deseado
Riesgo: probabilidad de que ocurran daños. Producto de que la amenaza se de sobre el elemento
suceptible.
El riesgo como proceso vs el riesgo como resultado Distintos enfoques: el ciclo de los desastres, sus fases. planes de contingencia Una contingencia es una eventualidad. La contingencia puede conllevar un riesgo. El plan de
contingencia es establecer un plan para responder ante el probable acontecimiento para dar respuesta
rápida a los daños que pudieran ser ocasionados por la misma.
Para determinar cual es el nivel de previsión que se debe dar a cada riesgo se hace el análisis de riesgos.
Identificación y valoración de los mismos. Los riesgos aceptables, bajos, no necesitan un plan de
contingencia. A medida que el riesgo crece se van haciendo necesarias formas de contención mas
estrictas, evitando que la amenaza ocurra o reduciendo la vulnerabilidad, o ambas.
Un nivel de riesgo altísimo lógicamente puede inviabilizar una alternativa. Y antes q preparar un plan de
contingencia seria necesaria la reestructuración del proyecto para eliminar ese riesgo.
identificación de costos emergentes
Los planes de contingencia y reestructuración del proyecto conllevaría costos emergentes a dichos
procesos.
unidad 7 – evaluación de impactos ambientales
concepto
Comparación entre el estado de situación del medio ambiente antes de una intervención o instalación
de un proyecto (urbano, industrial, de gran escala, media o pequeña) y de la situación del mismo medio
con el proyecto instalado y operado.
Alcances
Es una herramienta de gestión, de información para la decisión y no una herramienta de decisión
Limitaciones
• La EIA como instrumento de conocimiento puede ayudar a tomar decisiones políticas y aun a
diseñar políticas ambientales.
• Cada EIA es especifica para cada tiempo, lugar y proyecto, por lo tanto sus conclusiones no son
extrapolables.
• Una EIA no plantea la nulidad de un proyecto sino que identifica y valora los impactos positivos
y negativos y las posibles medidas de mitigación con lo cual la decisión de llevar a cabo o no el
proyecto no depende de la EIA sino de la ponderación de todos los factores políticos,
económicos sociales y ambientales.
• Una EIA no posee características de ecología profunda ni va a demostrar conceptos profundos
sobre la vida del hombre en el planeta
• Una EIA aun cuando incorpore en su desarrollo la participación ciudadana no resuelve conflictos
entre partes involucradas, procura alcanzar consensos.
• Una EIA no resuelve problemas de diseño, los detecta tempranamente.
• Una EIA no resuelve problemas de calidad de gestión ambiental urbana, solo puede contribuir a
proponer medidas parciales y sectoriales de gestión ambiental
marco legal e institucional
Es preciso investigar, recopilar y atenerse a las regulaciones nacionales, provinciales y municipales
pertinentes. En el caso de Santa Fe son
• Ley 11.717 – Ley de medio ambiente y desarrollo sustentable
• Decreto 101/03 – decreto reglamentario de la ley, que regula sobre las EIA
organismos gubernamentales y no gubernamentales
la participación social
la participación social debe estar presente en todas las EIA. La aprobación de la gente es parte de la
viabilidad ambiental ademas pueden revelar otros problemas.
Principios de la participación:
• Reconocimiento de todos los actores involucrados
• Participación plena y en equidad
• La información es un derecho y una condición necesaria
• No olvidar la responsabilidad estatal
Es bueno lograr la participación social mediante audiencias publicas que deben ser:
• Incluyentes, transversales, participacitvas, oportunas,trasnparentes, que favorezcan un proceso
de información y acceso a segundas opiniones
• Divulgadas y de amplia convocatoria
• Que se fomente el uso de metodológicas participativas
• Dentro del territorio
• Con espacios de negociación entre los actores
auditorias ambientales
auditorias que se ejercen sobre los proyectos para detemrinar si están cumpliendo con los estándares
ambientales que se les exige.
corrientes metodológicas de evaluación ambiental
diagnósticos sectoriales
diagnostico de los aspectos físicos, biológicos, socio-economico-culturales
diagnostico integrado:
el costo de oportunidad y los recursos naturales.
eso..
secuencias de EIA
descripción del proyecto
Describir ubicación, actividades previstas, fechas..
términos de referencias
contenido del informe ambiental
Contenido de la evaluación de impacto ambiental: Resumen ejecutivo Marco legal , político y administrativo Descripción del proyecto Información de base Impactos ambientales Análisis de alternativas
Plan de mitigación Gestión y capacitación ambiental Plan de monitoreo
diagnostico ambiental
diagnostico de línea de base
impactos ambientales
dimensiones del impacto: concepto de sistema ambiental; interdependencias entre componentes;
espacio temporal entre la presión y el efecto; la incertidumbre sobre los efectos indirectos
Areas de influencia directa e indirecta. Impactos positivos y negativos, directos o indirectos, inmediatos
y de largo alcance. Inevitables e irreversibles. Cuantificacion. Costos y beneficios ambientales con
valores económicos.
riesgos
se obtiene de relacionar la probablidad de ocurrencia de un fenómeno de intensidad especifica con la
vulnerabilidad de los elementos expuestos.
Clasificacion de riesgos:
• Aceptable
• Tolerable
• Moderado
• Sustancial
• Intolerable
Según el valor que tomen en la ecuacion
área de influencia directa e indirecta
métodos de evaluación:
cualitativos:
• listas de chequeo
• diagrama de flujo (redes)
• cartografia
• matrices
cuantitativos:
• matriz de importancia (acompañado de su ecuación para el calculo de la importancia)
Unidad 8: inversiones, costos y beneficios del proyecto Los diversos impactos en las distintas fases del ciclo de vida del proyecto Los costos del proyecto (preinversion, inversión, operación y liquidación) En la etapa de pre-inversion están solamente los costos de estudios y relacionados.
En la de inversión, es donde esta el mayor desembolso, dado que tiene q ver con la construcción del
sistema y su puesta en marcha.
En la operación se enfrentan diversos costos de funcionamiento como la renovación del capital
circulante.
La liquidación prácticamente no tiene costos. Solo los inherentes a la conclusión del ejercicio.
Computos físicos y monetarios Las externalidades de un proyecto de inversión y su tratamiento en el proceso evaluativo lopez Las externalidad son sucesos que afectan a terceros sin que ellos paguen ni reciban compensaciones por
esto. Son efectos sobre terceros, no tenidos en consideración en los análisis económicos del proyecto.
Técnicas valuativas para la estimación del valor de bienes y servicios sin mercado Las técnicas valuativas vistas son:
Desde el ACB:
• Precios hedónicos
• Valoración contigente
• Costo de viaje/enfermedad
ACE
AEM, con indicadores desestructurados:
Indicardores cardinales, ordinales y dicotomicos
*
La construcción del estado de resultados y del flujo de fondos Discretizacion del flujo de caja (sapag 12, 13, 14; evaluación de proyectos de inversión … arrillaga 15-75)
Unidad 9: introducción al análisis evaluativo Objeto del análisis evaluativo Ópticas evaluativas: financiera, comercial, económica, social Métodos evaluativos: el análisis costo/beneficios, el análisis costo/efectividad, el análisis evaluativo multicriterio
Arrillaga - sintesis
Ópticas evaluativas: Comercial: es la evaluación de un proyecto, desde la óptica de un inversor privado. Se estructura en
base al empleo de los precios de mercado y su alcance se limita solo a la lectura de los impactos directos
Financiera: analiza los flujos financieros del proyecto distinguiendo entre el capital propio y el préstamo
Económica: no distingue el origen del capital, solo estima la respuesta del proyecto. Es la valoración de
los esfuerzos y resultados asociados a un proyecto, con relación a la situación actual sin proyecto o a
otros proyectos, considerando el impacto directo e indirecto sobre la economía en su conjunto
expresando costos y beneficios con precios “económicos”
Social: es la evaluación de un proyecto desde la perspectiva de la sociedad en su conjunto, incorporando
todos aquellos costos y beneficios que la afectan con la inclusión de ponderadores acordes con los
objetivos políticos del gobierno.
Técnicas evaluativas para bienes sin mercado Desde el ACB:
Precios Hedonicos
Se basa en el hecho de indagar el peso que tienen estos bienes y/o servicios sin mercado en la
conformación de los precios de otros bienes y / o servicios que si tienen mercado y de los cuales forman
parte.
Se realiza este calculo a través de la construcción de la función hedónica del precio de las viviendas
• Identificacion del conjunto de variables explicativas del valor de las viviendas
• Selección de los atributos y escalas con que seran medidas cada una de las variables
identificadas como explicativas del valor de las viviendas
• Identificación de las transacciones comercailes lelvadas a cabo en dicha área urbana en un
periodo dado, con la lectura de la cuantia monetaria de la transacción
• Construcción de una función multivariada, explicativa del valor de la vivienda, a partir de
métodos de correlacion multiple, con el suficiente grado de repsresntativadad estadística.
• Identificación y tipificación del universo de la infraestructura edilicia afectada por el proyecto de
inversión; y calculo, a partir del peso identificado a la variable paisaje, por el cambio en el valor
esperado como consecuencia de la variación introducida por el proyecto en dicho atributo
La valoración contingente
Este método se basa en la indagación del valor que la sociedad o nucleos sociales le asignan a
determinados bienes o servicios. Mediante encuestas y entrevistas de la población beneficiaria. Es
importante tomar medidas para eliminar la sobrevaloración.
El método del coste de viaje
El presente constituye otro método a través del cual, desde el análisis costo beneficio, se procura la
aproximación al valor monetario de bienes y o servicios sin mercado
El supuesto del cual se parte es que la utilidad del bien en análisis se manifiesta a traves de la demanda
de bienes complementarios que el individuo adquiera y consume solo para acceder a dicho bien libre.
El método del coste de enfermedad
Semejante al anterior pero de aplicación estricta a la estimación del valor monetario de una situación de
enfermedad.
De este modo, la cuantia de estos costos que se esperaría sean reducidos como consecuencia de un
proyecto de inversión en salud pasarían a constituir los beneficios del emprendimiento evaluado.
Análisis costo efectividad
Es similar al costo beneficio solo que se cuentan los beneficios en unidades físicas adecuadas en lugar de
monetarias. Sirve para optimizar la relación. Una posibilidad es usar el costo unitario equivalente.
No obstante, presenta la misma limitación que el ACB cuando se enfrenta con proyectos de objetivos
multiples donde no resulta viable sintetizarlos o expresarlos en un común denominador.
Análisis evaluativo multicriterio (AEM) Su objeto es el desarrollo de un sistema que posibilite la jerarquización de alternativas a partir de la
lectura de múltiples parámetros que no requieren ser expresados en un atributo común y que a su vez
no ponga limites al número de atributos utilizados en el análisis evaluativo.
Existen dos tipos:
AEM con indicadores pre estructurados.
Se caracteriza por
1. Pre-definir los factores o criterios que seran objeto de analisis en la evaluación de cualquier
proyecto
2. Pre –definir los pesos relativos que tendrá cada factor en el proceso de construcción del índice
global de respuesta.
AEM con indicadores no estructurados
Se distingue de los anteriores en tanto que procura el desarrollo de un esquema de analisis para el
apoyo de los proceso de toma de decisión que permita la contrastación de los impactos logrados como
consecuencia del mismo medidos estos logros en atributos, dimensionamientos y escalas que les sean
propios, reconocidos y rescatados por los responsables de la iniciativa de inversión.
Las diferentes tecncias son procedimientos de jerarquización. Es dable esperar lecturas de eficiencia
relativa y no de eficacia absoluta.
Técnicas desarrolladas a partir de la Investigacion Operativa
Este enfoque promueve la identificación de las alternativas optmias de inversión apartir de la aplicación
de modelos matemáticos.
Métodos:
• El método de las ponderaciones
• El método de las restricciones
• El método NISE
• La programación compromiso
El decisor puede fijar su criterio a priori, a posteriori o interactivamente con la aplicación del método.
Métodos a partir de la teoría de la decisión
Sistemas de puntuación
Lista de control.
Es bueno cuando se tiene incertidumbre sobre la jerarquía de los distintos factores que hacen al éxito
del proyecto. Y cuando no se conocen los niveles de impacto en términos cuantitativos y por ende solo
es factible la construcción de escalas de respuesta de tipo ordinal
En primer lugar se deben identificar los factores que seran considerados en el proceso de evaluación.
Luego se pre estructuran los interrogantes.
Después y de ser posible, el proyecto asi evaluado puede llegar a ser re expresado en términos
cuantitativos pero manteniendo el carácter ordinal de la escala asignando puntuaciones crecientes
desde la opinión desfavorable hacia la mas favorable.
Resulta valido tanto para la jerarquización de alternativas de un proyecto como para la clasificación o
jerarquización de proyectos no excluyentes entre si en el marco de una acción de asignación de recursos
económicos entre un conjunto de opciones de inversión que compiten por la asignación de creditos
presupuestarios.
Modelo de aporte de metas
Se caracteriza por el aporte que los diversos proyectos o alternativas en pugna hacen al logro de las
metas fijadas por la organización responsable de la definición de las acciones de inversión.
Normalmente estos esquemas de evaluación de impactos expresan los logros previstos en cada una de
las metas establecidas en términos porcentuales.
Cuadro de puntación
Es un método semi cuantitativo basado en los principios de la lista de control pero que supera al mismo
significativamente ne la medida que reduce la subjetivdad implícita en el proceso evaluativo. Es una lista
de control con puntuaciones y ponderaciones.
Pasos a seguir:
• Se definen los factores a ser consdierados en la evaluación
• Se identifican y enuncian los interrogantes a ser considerados en cada factor
• Se identifican las respuestas o rangos de respuestas posibles para cada interrogante formulado
los cuales son clasificados con una escala homogénea. (se identifican las respuestas y se les
asignan puntajes). Mayores calificaciones para mayores niveles de satisfaccion
• Se normalizan las escalas
• Se califica el proyecto
Se pueden asignar columnas adicionales con otras funciones como pesos relativos o restricciones.
Luego de todo esto es necesario normalizar las respuestas. Llevarlas todas a una misma escala. Eso se
puede hacer:
1. Usando la misma escala para todas las respuestas
2. Usando diferentes escalas y después normalizando los valores de la respuesta
Consultar bien como funciona el método de normalización de variables Y repispear ACB y ACE de los apuntes de ECOECO
Unidad 10: el análisis costo beneficio Conceptos de eficacia y eficiencia desde la óptica financiera Desde la óptica financiera se interpretan los conceptos en termino del VAN.
Eficacia son los puntos en los cuales el VAN es positivo. Mientras que eficiencia es el punto en el que se
maximiza el VAN
Análisis e interpretación de flujos de caja La aplicación de estimadores de respuesta Los estimadores de respuesta serian el VAN y el TIR, respondiendo a diferentes configuraciones de
proyecto. Es poner en el flujo de caja la variación prevista, observar el cambio en el VAN o TIR e
interpretar que sucede con el proyecto y porque.
Análisis de resultados valor y limitaciones de los mismos La sensibilidad de un proyecto de inversión Se dice que un proyecto es sensible a determinada variable cuando pequeños cambios en el valor de la
misma ocasionan cambios importantes en el flujo de caja. A mayor sensiblidad a esa variable, mayores
seran los cambios en el flujo de caja para la misma variación del parámetro.
La sensiblidad a un parámetro es un factor importante de analizar porque si un parámetro sensible se
encuentra en situación de riesgo podría comprometer la viablidad del proyecto. Aun podría significar
hasta un cambio de signo del VAN.
Formas tradicionales de abordaje La sensiblidad se determina llevando a cabo un análisis de sensiblidad que puede ser uni, bi o
multidimensional en el cual se arma el flujo de caja con todos los valores sobre los que se tiene certeza y
luego se prueba con diferentes valores de la variable sensible para ver su repercusión en el flujo de caja
y ver este desvio de los flujos condiconales como la sensiblidad del mismo al parámetro en cuestión.
Las situaciones de riesgo e incertidumbre en los proyectos Se habla de riesgo en un parámetro cuando hay una dispersión considerable en el valor proyectado del
mismo. Si el proyecto es viable con su valor medio, pero hay dispersión importante respecto de los
valores que podría tomar en el futuro, se corre el riesgo de que no tome el valor medio y el valor
tomado afecte al flujo de caja haciendo el proyecto inviable. Es muy importante cuando hay riesgo
(dispersión) en una variable sensible (vulnerable) eso representa una amenaza para el proyecto.
“Al no tener certeza sobre los flujos futuros de caja que ocasionara cada inversión, se estará en una
situación de resigo o incertidumbre. existe riesgo cuando hay una situación en la cual una decisión tiene
mas de un posible resultado y la probabilidad de cada resultado especifico se conoce o se puede
estimar. Existe incertidumbre cuando esas probabilidades no se conocen o no se pueden estimar.”
“el riesgo define una situación donde la información es de naturaleza aleatoria, en que se asocia una
estrategia en conjunto de resultados posibles, cada uno de los cuales tiene asignada una probabilidad.
La incertidumbre caracteriza una situación donde los posibles resultados de una estrategia no son
conocidos y en consecuencia, sus probabilidades de ocurrencia nos son cuantificables.”
Sus formas de abordaje Ante parámetros en riesgo se debe analizar la dispersión del mismo y como esta afecta al flujo de caja, y
evaluar si es aceptable el riesgo, de no serlo, se deberá profundizar en el estudio de esta variable para
tener mayor certeza sobre la viablidad o no del proyecto en relación a este parámetro.
En situaciones de incertidumbre, es necesario continuar con los estudios para aclarar los valores
posibles para el parámetro o reformular el proyecto para eliminar la necesidad de afrontar esa variable
El método de Montecarlo El método de Montecarlo aplica cuando se tienen una variable compuesta (1), Producto de la
combinación de otras variables (2 y 3). Cuando no se conoce la distribucon de probablidades de valores
adoptables para 1 pero si para 2 y 3, el método permite estimar la distribución de 1.
El método del arbol de decisión El método del árbol de decisión es una forma rápida de estimar los escenarios futuros probables.
Si de una decisión pueden salir varios resultados posibles y se conoce la probabilidad de cada uno, y se
desglosan las probabilidades hasta sus efectos finales y se conoce la probabilidad en todos los casos.. se
puede obtener la probabilidad de cada escenario final multiplicando las probabilidades de cada curso de
acción.
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