Embed Size (px)
Citation preview
计算机行业专题报告
请务必阅读正文之后的免责条款部分 渤海证券股份有限公司具备证券投资咨询业务资格 1 of 28
[Table_MainInfo]
介质与架构升级并举，企业级存储市场腾飞在即
--计算机行业专题报告
专题研究小组成员： 王洪磊，朱晟君 2016 年 12 月 05 日
[Table_Summary]
投资要点：
介质更新与架构升级并举，企业级存储市场加速增长
随着互联网与移动互联网的兴起，海量终端设备带来数据量的大幅增加，对
于存储的需求也随之增长。传统存储的集中式架构在性能和扩展性上存在着
天然的缺陷，难以适应下游客户海量存储的需求场景。在互联网化浪潮推动
下，软件架构的升级与硬件介质更新推动存储行业迈入新的阶段：
1）软件推动存储产业架构升级，有望重塑竞争格局：a）虚拟化。随着数据
量指数级增长，互联网化思维要求数据中心能够很好地解决传统存储架构存
在的数据孤岛问题，虚拟化应运而生，进而推动传统存储产业发展。b）软件
定义存储。传统存储架构难以满足互联网业务高并发、高扩展性的需求，软
件定义存储很好地解决了互联网厂商的痛点，未来随着数据量增加、互联网
业务并行需求增加，软件定义存储架构占比将持续提升，有望成为存储产业
的主流架构。
2）全闪存阵列性能优异，占比将稳步提升。随着数据增加、业务处理量提升，
读写频率及读写速度需求均陡然增加，传统磁盘阵列虽能通过并行架构提升
读写速率，但仍难以满足移动设备、社交网络、大数据分析等高频高速数据
响应需求。而全闪存阵列非常好的契合了 IO 密集型场景，且随着价格逐年走
低，未来全闪存阵列占比有望持续提升。
国内厂商充分受益于国产替代，迎巨大历史发展机遇
我们认为，在数据大爆炸的时代，数据量的指数级增长必将引爆对存储的需
求，且在国产化和去“IOE”的大背景下，国产厂商将获得历史性发展机遇。
云计算的发展、虚拟化和软件定义存储等新技术的加速发展使国内厂商有望
弯道超车，大举占领国内市场，进而实现国际化。综上，我们看好国内存储
厂商紧抓历史性发展机遇加速发展，个股推荐中科曙光、浪潮信息、同有科
技。
行
业
研
究
证
券
研
究
报
告
专
题
报
告
[Table_IndTeam] 专题研究小组
王洪磊
SACNO：
S1150516070001
[Table_Contactor] 助理分析师
朱晟君
022-23861673
[Table_IndInvest] 子行业评级
软件 看好
硬件 中性
IT 服务 中性
[Table_StkSuggest] 重点品种推荐
中科曙光 增持
浪潮信息 增持
同有科技 增持
计算机行业专题报告
请务必阅读正文之后的免责条款部分 2 of 28
目 录 1.存储系统概述 ............................................................................................................................................................... 4
1.1 传统存储系统 .................................................................................................................................................... 4
1.2 分布式存储系统................................................................................................................................................. 7
1.3 存储市场发展现状 ............................................................................................................................................. 8
1.3.1 全球企业级存储市场保持稳定 .............................................................................................................. 8
1.3.2 国内存储市场稳步增长，国产厂商发展迅速 ...................................................................................... 9
2.存储市场增长动力强劲.............................................................................................................................................. 11
2.1 公有云存储迎来大发展，“十三五”信息化战略保驾护航 ....................................................................... 11
2.2 物联网快速发展，开拓存储增量市场 ........................................................................................................... 12
2.3 大数据时代数据量、数据价值陡升，催生存储需求 ................................................................................... 13
3.产业发展趋势：架构升级与存储介质更新 .............................................................................................................. 15
3.1 硬件方面—闪存.............................................................................................................................................. 15
3.2 软件方面—存储的核心竞争力趋向软件化 .................................................................................................. 17
3.2.1 虚拟化—传统存储的机遇 ................................................................................................................... 17
3.2.2 软件定义存储—存储的未来主流 ....................................................................................................... 21
3.3 解决方案方面—灾备（存储领域的蓝海战场） .......................................................................................... 22
4.投资策略 ..................................................................................................................................................................... 25
计算机行业专题报告
请务必阅读正文之后的免责条款部分 3 of 28
图 目 录
图 1：存储分类 ...................................................................................................................................................... 4
图 2：DAS 架构 ..................................................................................................................................................... 5
图 3：NAS 架构 ..................................................................................................................................................... 6
图 4：SAN 架构 ..................................................................................................................................................... 7
图 5：分布式存储架构 .......................................................................................................................................... 8
图 6：2016 年二季度全球存储公司排名 ............................................................................................................. 9
图 7：2016H1 存储厂商在国内存储市场的市场份额情况 .............................................................................. 10
图 8：2016Q2 中国存储市场销售结构 .............................................................................................................. 10
图 9：基于全球 700 位以上 IT 专业人士调研结果 .......................................................................................... 11
图 10：物联网和云计算产生的数据量 .............................................................................................................. 12
图 11：全球大数据存储市场规模 ....................................................................................................................... 13
图 12：非结构化数据爆炸式增长 ...................................................................................................................... 14
图 13：大数据分析过程中数据和存储的加倍增长 .......................................................................................... 14
图 14：全球闪存总容量发展迅猛 ...................................................................................................................... 15
图 15：闪存的优势 .............................................................................................................................................. 16
图 16：闪存增长预期强 ...................................................................................................................................... 17
图 17：存储虚拟化架构图 .................................................................................................................................. 18
图 18：存储虚拟化的实现设备——虚拟化网关 .............................................................................................. 18
图 19：存储虚拟化市场规模预测 ...................................................................................................................... 19
图 20：存储虚拟化在组网连接中的应用 .......................................................................................................... 20
图 21：软件定义存储与传统外臵存储 .............................................................................................................. 22
图 22：2015 年企业备份软件和集成设备相关的魔力象限图 ........................................................................ 23
图 23：2015 年企业备份软件和集成设备相关的魔力象限图 .......................................................................... 23
图 24：灾备系统示意图 ...................................................................................................................................... 25
表 目 录
表 1：三种架构对比 .............................................................................................................................................. 7
表 2：容灾系统的七个层次 ................................................................................................................................ 23
计算机行业专题报告
请务必阅读正文之后的免责条款部分 4 of 28
1.存储系统概述
1.1 传统存储系统
存储系统是 IT 系统中的核心。首先，存储系统的稳定性将影响到整个业务系统的
正常运营，存储系统如出现数据丢失、宕机将对业务系统连续性产生致命影响；
其次，存储系统的性能将影响到整个业务系统的效率，存储系统的读取速度将决
定数据存储与提取效率，直接影响业务系统的效率；再次，存储系统的扩展能力
将决定整个业务系统的扩展性，随着大数据时代到来，数据量爆发也对存储系统
的可扩展性提出了更高要求，扩展能力将成为存储设备能够支撑数据生产型业务
的必要指标之一。
从分类上看，外挂存储按控制层可分为 DAS、NAS、SAN 为三种常见的方式。
图 1：存储分类
资料来源：华为 渤海证券
DAS（直接连接存储）：存储设备是通过电缆（通常是 SCSI 接口电缆）直接连
到服务器的，I/O 请求直接发送到存储设备。
DAS 主要应用于网络规模较小、数据存储量小、组网简单的小型网络中。DAS
架构连接简单，集成在服务器内部，为点到点的连接，具有安装技术要求低，成
本较低等特点。
DAS 的劣势较为明显。首先，DAS 架构的可扩展性较差，SCSI 总线支持的距离
计算机行业专题报告
请务必阅读正文之后的免责条款部分 5 of 28
最大为 25 米，支持的设备数量最多为 15 个，直接制约了其可扩展性；其次，直
连存储无法共享，因此经常出现的情况是某台服务器的存储空间不足，而其他一
些服务器却有大量的存储空间处于闲臵状态却无法利用；再次，DAS 结构下的数
据保护流程复杂，如果做网络备份，那么每台服务器都必须单独进行备份，而且
所有的数据流都要通过网络传输。如果不做网络备份，那么就要为每台服务器都
配一套备份软件和磁带设备，备份流程的复杂度和备份成本会大大增加。
图 2：DAS 架构
资料来源：华为 渤海证券
NAS（网络连接存储）：NAS 方式则全面改进了以前低效的 DAS 存储方式。它
采用独立于服务器，使用网络连接存储专用文件服务器来连接存储设备，自形成
一个网络。这样数据存储就不再是服务器的附属，而是作为独立网络节点而存在
于网络之中，可由所有的网络用户共享。
NAS 是独立的存储节点存在于网络之中，与用户的操作系统平台无关，可以做到
真正的即插即用，同时 NAS 还具有资源易于共享、部署简单且扩展性较好等优
势。但 NAS 也存在存储性能较低，可靠性差等劣势。
计算机行业专题报告
请务必阅读正文之后的免责条款部分 6 of 28
图 3：NAS 架构
资料来源：华为 渤海证券
1991 年，IBM 公司在 S/390 服务器中推出了 ESCON 技术。它是基于光纤介质，
最大传输速率达 17MB/s 的服务器访问存储器的一种连接方式。在此基础上，进
一步推出了功能更强的 ESCON Director(FC SWitch)，构建了一套最原始的 SAN
系统。SAN 是一个用在服务器和存储资源之间的、专用的、高性能的网络体系。
它为实现大量原始数据的传输而进行了专门的优化。
用光纤通道构建的 SAN 由以下三个部分组成：1）存储和备份设备：包括磁带、
磁盘和光盘库等；2）光纤通道网络连接部件：包括主机总线适配卡、驱动程序、
光缆、集线器、交换机、光纤通道和 SCSI 间的桥接器；3）应用和管理软件：包
括备份软件、存储资源管理软件和存储设备管理软件。
SAN 的优势如下：1）网络部署容易；2）易于存储和备份；3）高性能：因为 SAN
采用了光纤通道技术，所以它具有更高的存储带宽，存储性能明显提高；4）非
常好的扩展性：由于 SAN 采用了网络结构，扩展能力更强。光纤接口提供了 10
公里的连接距离，这使得实现物理上分离、不在本地机房的存储变得非常容易。
计算机行业专题报告
请务必阅读正文之后的免责条款部分 7 of 28
图 4：SAN 架构
资料来源：华为 渤海证券
表 1：三种架构对比
DAS NAS SAN
传输类型 SCSI、FC IP FC/IP
数据类型 块级 文件级 块级
典型应用 任何 文件服务器 数据库应用
优点 易于理解
兼容性好
易于安装
成本低
易组网
高扩展性
高性能
高可用性
缺点
难以管理，扩展
性有限
存储空间利用率
不高
性能较低、可靠
性较差
比较昂贵，配臵
复杂
资料来源：华为 渤海证券
1.2 分布式存储系统
传统的网络存储系统采用集中的存储服务器存放所有数据，存储服务器成为系统
性能的瓶颈，也是可靠性和安全性的焦点，不能满足大规模存储应用的需要。随
着互联网的兴起，数据创造的主体由企业逐渐转向个人用户，而个人所产生的绝
大部分数据均为图片、文档、视频等非结构化数据，企业办公流程更多通过网络
实现，表单、票据等都实现了以非结构化为主的数字化存档。结构化与非结构化
数据量加速爆发，云计算、大数据时代的到来对存储空间的需求呈指数级上升，
而传统集中式存储在成本、可扩展性等方面存在劣势，以互联网厂商为主导的分
计算机行业专题报告
请务必阅读正文之后的免责条款部分 8 of 28
布式存储逐步兴起，广泛应用于泛互联网化应用领域。
分布式存储系统，是将数据分散存储在多台独立的设备上。分布式网络存储系统
采用可扩展的系统结构，利用多台存储服务器分担存储负荷，利用位臵服务器定
位存储信息，它不但提高了系统的可靠性、可用性和存取效率，还易于扩展。
图 5：分布式存储架构
资料来源：互联网 渤海证券
1.3 存储市场发展现状
1.3.1 全球企业级存储市场保持稳定
据 IDC 全球企业存储系统季度追踪报告，2016 年第二季度全球企业存储系统销
售收入同比持平，为 88 亿美元。该季度总体出货容量同比增长 12.9%达到
34.7EB。直接向超大规模数据中心进行售卖的原始设计制造商的收入增幅有所下
滑，这部分市场同比减少 21.5%至 7.947 亿美元。该季度基于服务器的存储销售
额增长 9.8%，占有近 24 亿美元的收入。外部存储系统仍然是最大的细分市场，
市场规模同比持平，为 57 亿美元。
该季度 EMC 和 HPE 在整个全球企业存储系统市场位列前两位，所占份额分别为
18.1%和 17.6%。据 IDC 分析报告，HPE 的同比增幅受到 HPE 从 2016 年 5 月
计算机行业专题报告
请务必阅读正文之后的免责条款部分 9 of 28
开始在中国与 H3C 合作的影响，HPE 设计的部分存储系统贴牌后在中国市场销
售，未来这部分并不计入 HPE 的市场数据中心。戴尔以 11.5%的市场份额位列
第三，IBM 和 NetApp 的全球份额分别为 6.8%和 6.7%。作为单一的群组，由原
始设计制造商直接售卖给超大规模数据中心客户的存储系统在该季度占全球开支
的 9%。
图 6：2016 年二季度全球存储公司排名
资料来源：IDC 渤海证券
我们认为，全球整体存储需求趋于稳定，传统存储占比会逐渐减小，以闪存、分
布式存储为代表的新型存储正在快速被市场接受。随着传统存储厂商纷纷布局存
储研发创新，这一趋势将会延续。
1.3.2 国内存储市场稳步增长，国产厂商发展迅速
据 IDC 公布的中国外部磁盘存储市场调查数据，2016 年第二季度，中国存储市
场增长表现稳健，整体销售额超 35.3 亿元，同比增长 7%，总体存储容量 1.84EB。
业务数据量的增长是存储市场增长的主要驱动力，存储设备需要在性能、容量、
高级功能上持续提升，以匹配复杂业务。
国产厂商的存储销售高速增长，华为以7.4亿销售额名列榜首，是位列第二的EMC
销售额的 2.18 倍。海康威视以 43.3%的高增长率领涨，而国外老牌存储巨头 EMC
和 IBM 销售额下滑明显。我们认为，得益于国家信息化安全需要和国产化趋势的
计算机行业专题报告
请务必阅读正文之后的免责条款部分 10 of 28
延续，外企市场占比的逐步减少给国内存储厂商的大发展提供了良好的机遇。
图 7：2016H1 存储厂商在国内存储市场的市场份额情况
资料来源：IDC 渤海证券
SAN 存储在金融、能源、电信、财税等重点大型行业广泛应用，已经在关键业务
的数据管理方面发挥了巨大作用，占整体存储市场的 57.3%，仍然是企业级存储
的主流市场和增长主力。
图 8：2016Q2 中国存储市场销售结构
资料来源：IDC 渤海证券
计算机行业专题报告
请务必阅读正文之后的免责条款部分 11 of 28
2.存储市场增长动力强劲
2.1 公有云存储迎来大发展，“十三五”信息化战略保驾
护航
451 Research 基于全球 700 位以上 IT 专业人士，并结合了 451 对 25000 位资深
IT 买家和企业技术高管的响应作出分析，结果表明，随着内部部署存储开支下降
17%，公有云存储开支将在两年内翻 1 倍。
图 9：基于全球 700 位以上 IT 专业人士调研结果
资料来源：451 Research 渤海证券
根据 Gartner 的数据显示，全球公有云服务市场规模将从 2015 年的 1750 亿美元
增长到 2016 年的 2040 亿美元，增长率为 16.5%。其中增长最快的子市场是基
础设施即服务（IaaS），将在 2016 年增长 38.4%，市场规模将达到 224 亿美元。
IaaS 层主要包括服务器、存储和网络，按照一半的占比进行估计，公有云服务中
存储的市场规模在 2016 年预计为 112 亿美元。
“十三五”规划明确提出国家“互联网+”战略，从信息化基础设施建设来看，
“十三五”信息基础设施建设模式和使用模式都发生了根本性转变。经过“十二
五”期间的发展，以云计算、云存储、云共享和云安全为代表的云服务模式日趋
成熟，随着公有云服务被政府和企业广泛采纳，基于云服务的 IT 基础设施建设模
式也越来越受到广泛关注和认可。随着云服务的进一步深化，未来人们可以有望
像购水一样方便快捷地购买云服务。因此，可以预见，“十三五”期间政府和企
业会减少单独构建合同和平台的投资，转而购买和使用云服务进行信息化建设。
计算机行业专题报告
请务必阅读正文之后的免责条款部分 12 of 28
我们预计，随着信息化基础设施建设的推进，公有云将持续高速发展，而作为公
有云的核心组件之一的存储设备，未来市场空间将进一步打开。
2.2 物联网快速发展，开拓存储增量市场
物联网和可穿戴设备正在加速普及，标准的明确、新技术的应用也将促进物联网
产业发展。我们认为，物联网的存储方式可以大致分为三种，首先是本地存储，
物联网本地会有一些记忆体，但物联网个体节点的最主要功能是资料回传和交互，
因此本地存储能力会很有限；其次是私有云存储，也就是企业或者其他组织通过
建设私有云基础设施，将物联网节点上的数据回传汇总到私有云上，以用于查询
和调用；最后是公有云存储，把物联网节点上的所有数据汇集到公有云上，一方
面便于管理，另一方面海量数据可以实现大数据的分析、预测，实现数据价值。
图 10：物联网和云计算产生的数据量
资料来源：HGST 渤海证券
物联网设备所产生的庞大数据将带来巨大收益：据 IDC 预测，到 2020 年，将有
超过两千一百亿设备连接至物联网，到 2025 年，将带来约 62 千亿美元的收入。
我们认为，物联网带来的海量的数据将会直接带来存储的海量需求，为存储未来
的市场空间提供了保障。
计算机行业专题报告
请务必阅读正文之后的免责条款部分 13 of 28
2.3 大数据时代数据量、数据价值陡升，催生存储需求
据易观国际统计，2015 年我国大数据市场规模达 102 亿元，2017 年有望达到 170
亿元。这看似百亿级别的市场，背后却能撬动数万亿元的相关市场规模。进入 DT
时代后，互联网巨头通过把握入口、掌握流量等方式获取并整合数据，数据已成
为互联网厂商角力的又一战场。
随着大数据的发展，大数据所催生的存储需求也在陡然提升，据统计，2011 年全
球大数据存储市场规模仅为 11 亿美元，而 2016 年全球大数据存储市场规模将达
到 64 亿美元，年均复合增长率为 34.1%。
图 11：全球大数据存储市场规模
资料来源：wind 渤海证券
随着 DT 时代到来，数据量将呈现爆发式增长，而数据结构中诸如视频、图片、
声音等非结构化数据占比也将显著提升。根据 IDC 预测数据，2011-2020 年间，
全球数据量将增长 50 倍，非结构化数据将占数据增量的 90%以上。
计算机行业专题报告
请务必阅读正文之后的免责条款部分 14 of 28
图 12：非结构化数据爆炸式增长
资料来源：IDC 渤海证券
我们认为，在互联网化趋势下，各个行业数据量呈爆炸式增长。另外随着数据大
集中、数据挖掘、商业智能、协同作业等大数据处理技术的日趋成熟，数据价值
呈指数上升趋势。存储的数据逐渐变成公司越来越重要的无形资产，必然会导致
存储行业快速升温。
图 13：大数据分析过程中数据和存储的加倍增长
资料来源：HGST 渤海证券
我们认为，大数据近几年的发展并没有预期的那么快，主要原因是数据挖掘、数
计算机行业专题报告
请务必阅读正文之后的免责条款部分 15 of 28
据提取等大数据处理技术没有及时跟上，目前人们普遍都认识到数据的重要性，
但是能从大数据中发掘价值的公司相对较少。我们预计未来大数据引出的存储增
量主要有三点，一是数据规模扩大引起的扩容需求，二是大数据分析和处理产生
的倍增数据存储需求，三是数据价值被发掘后，各大公司会对数据的安全保障投
入更大的精力，进而产生更多的容灾需求和备份需求。
3.产业发展趋势：架构升级与存储介质更新
3.1 硬件方面—闪存
IDC 数据显示，在经过今年的缓慢开端之后，第二季度企业存储市场仍然保持稳
定。全闪存阵列销售的持续增长成为市场发展的助推因素之一。闪存介质成本的
持续下降、使用实例的增加以及高密度部署需求的增加，推动着市场的快速发展。
该季度，全闪存市场总收入近 11 亿美元，同比增长 94.5%。混合闪存阵列细分
市场仍然是该市场的主要组成部分，收入 23 亿美元，占有 26.1%的市场份额。
对于 IT 存储界来说，闪存技术的应用可以算作一场“颠覆”。2010 年闪存新星
Fusion-io 宣布营收额增长 300%，揭开了闪存快速发展的序幕，随后各种工艺的
SSD 如雨后春笋般出现，诸多闪存公司竞相并起，闪存市场发展迅猛。
图 14：全球闪存总容量发展迅猛
资料来源：IDC 渤海证券
我们认为，闪存市场的快速发展，是应用需求驱动的结果。移动设备、云服务、
社交网络和大数据分析等都对存储的实时响应能力提出了较高的要求。要满足这
些实时应用的需求，后台就需要有高效的计算、网络、存储能力。处理器和内存
的性能近些年来基本上符合摩尔定律的预测，增长速度非常快。但是存储的读写
计算机行业专题报告
请务必阅读正文之后的免责条款部分 16 of 28
性能相对于多核处理器、不断增长的网络速度来说，已然成为了系统的短板。无
论邮件系统、ERP 系统、数据库以及实时分析系统，都需要硬盘在最短的时间内
将最准确的数据传递给 CPU，用户对这些系统的 I/O 响应要求非常高。
传统硬盘读写性能低，依靠传统磁盘阵列的并行读取技术，虽然可以提高硬盘读
写性能，但也是杯水车薪，硬盘一直是传统阵列响应速度的瓶颈。高速 SSD 的
出现极大地提升了硬盘的 IOPS 和吞吐能力，一定程度上解决了数据存取效率低
的问题。
通常而言，5U 的全闪存阵列可提供高达 20 万混合读写 IOPS，时延只有 500us，
在线重删、压缩技术基本可达成 3～5 倍的数据缩减率。相比传统机械硬盘阵列，
提供同样的 IOPS、容量情况下，5U 的全闪存阵列就可以代替 2 个机柜的传统机
械硬盘阵列，同时降低能耗、制冷、空间费用以及 TCO（Total Cost of Ownership）。
图 15：闪存的优势
资料来源：比特网 渤海证券
我们认为，随着半导体工业的发展，Flash 集成度愈来愈高，SSD 成本将不断下
降。在多通道并行等技术条件下，SSD 盘有着读写速度快、绿色省电和无机械部
件可靠性高等优势，因此闪存阵列在企业级市场的高速发展势头必将得以延续。
计算机行业专题报告
请务必阅读正文之后的免责条款部分 17 of 28
图 16：闪存增长预期强
资料来源：IDC 渤海证券
另外，我们预计，未来随着闪存价格的下降，或许会出现闪存大规模替换传统磁
盘阵列的情况，但是就目前来看，闪存价格依然是普通磁盘阵列价格的 8 倍以上，
因此两者会在各自的应用领域发挥自己的优势。
3.2 软件方面—存储的核心竞争力趋向软件化
3.2.1 虚拟化—传统存储的机遇
3.2.1.1 存储虚拟化软件的作用
在引入 SAN 技术之前，存储采购的目标主要是阵列的嵌入式特性/功能和物理硬
件属性，如可扩展性和可靠性。一旦 SAN 被广泛地采用，用户面临的就是各种
各样的型号和品牌，因此他们只能根据具体的项目需求建设一套又一套的存储设
备，这在很大程度上使不同的存储设备在用户的系统中是一个个孤岛。这就造成
了不同业务系统的存储资源无法均衡并且维护成本居高不下。此外，对于用户来
说，由于数据迁移的风险和费用很高，一旦购买了一个厂商的存储，后续就只能
购买该厂商的服务和扩容，这样就会被一个硬件供应商绑定。用户急需能够对现
有存储进行统一整合并且能兼容其他厂商设备的存储管理软件，存储虚拟化应运
而生。
计算机行业专题报告
请务必阅读正文之后的免责条款部分 18 of 28
图 17：存储虚拟化架构图
资料来源：百度文库 渤海证券
存储虚拟化在一些厂商的概念设臵中，被当作了软件定义存储的一种。它是指把
传统存储设备进行统一管理、池化，然后映射给上层主机使用。这种技术有两个
优点，一是很好地解决了传统存储“烟囱式”扩容的弊病，二是解决了被单一存
储厂商绑定的问题。
图 18：存储虚拟化的实现设备——虚拟化网关
资料来源：百度百科 渤海证券
我们预计，未来三年，数据量的增加将带动虚拟化存储的应用需求，数据中心、
异地数据管理等都将应用存储虚拟化技术，因此，存储虚拟化网关的市场规模将
计算机行业专题报告
请务必阅读正文之后的免责条款部分 19 of 28
呈现高增长。根据 CCID 预测显示，2017 年市场规模将达到 4.09 亿，年复合增
长率超过 25%。
图 19：存储虚拟化市场规模预测
资料来源：CCID 渤海证券
我们认为，因虚拟化网关本身的价格限制，它的市场规模表明看起来并不太大，
但是它对于传统存储厂商的市场格局影响会非常大。首先它降低了存储系统新进
厂商的准入门槛和进入可能；其次它将传统 SAN 存储厂商推入一个公平竞争的
环境，规避了封闭系统的高门槛，有利于行业的推陈出新。
需要特别提到的是，传统 SAN 阵列中低端市场目前属于“红海”，竞争惨烈，
利润率逐年走低。而作为 SAN 阵列的制高点—高端存储，目前高端存储的玩家
较少，基本是国外的存储巨头和国内的华为、浪潮公司，高技术门槛带来了高利
润，这也是目前 SAN 存储厂商发力的一个方向。除了能为企业带来较高的利润，
高端存储产品历来都是存储厂商创新能力与研发实力的体现。高端存储取得成功，
将带动中低端存储的研发实力和品牌提升，对企业做大做强存储业务有巨大帮助。
3.2.1.2 存储虚拟化软件给传统存储带来机遇
目前，云存储、超融合以及基于闪存的存储解决方案等新技术的兴起，对传统存
储而言，是一个巨大的挑战。根据 IDC 的全球企业存储系统季度追踪报告称，2016
年第一季度企业存储系统工厂收入同比下滑 7%至 82 亿美元。该季度出货容量下
滑 4%至 27.8EB。直接出售给超大规模数据中心的原始设计制造商这个类别的收
入增幅有所下滑，这部分市场同比减少 39.9%至 6.81 亿美元。2016 年第二季度
计算机行业专题报告
请务必阅读正文之后的免责条款部分 20 of 28
全球企业存储系统工厂收入同比持平，增幅 0.0%为 88 亿美元。该季度总体出货
容量同比增长 12.9%达到 34.7EB。直接向超大规模数据中心进行售卖的原始设
计制造商的收入增幅有所下滑，这部分市场同比减少 21.5%至 7.947 亿美元。目
前存储市场总体规模虽然基本稳定，但是闪存和服务器存储的持续增长是建立在
传统存储的份额下滑之上的。
传统存储最大的弱势在于只能凭借在系统中增加大量磁盘驱动器来实现较高的性
能，而这种方式必然带来昂贵的开支和营运费用。存储厂商通过在混合结构中增
加闪存，尽力克服磁盘阵列局限性，但是旧有基础架构并不能真正发挥闪存的效
率，发挥其最高性能。而且，混合阵列也不能轻易地跨多个系统进行共享，这样
就导致效率低下。
图 20：存储虚拟化在组网连接中的应用
资料来源：百度百科 渤海证券
我们认为，存储虚拟化技术的发展为传统存储带来了新的机遇。存储虚拟化的目
标是把应用程序存储与物理的数据存储基础设施分离。理论上，这将实现存储资
源的“灵活”分配、重新分配或不分配。换言之，存储虚拟化提供一种把存储服
务从存储包中分离出来的方法，即使基本的硬件和互连被变更，仍然能提供卷的
持续性。软件定义存储允许客户将存储服务集成到服务器的软件层，将软件从原
有的存储控制器中抽离出来，使得它们的功能得以进一步的发挥而不仅仅局限在
单一的设备中。
计算机行业专题报告
请务必阅读正文之后的免责条款部分 21 of 28
目前来看，存储虚拟化的一种主流方案是在现有的存储层之上增加一个虚拟化层，
在虚拟化层连接各存储系统以创建一个整体得资源池。在资源池内部可以实现快
照、容灾、数据重删、持续数据保护等多种增值功能。据我们分析，这种方式可
以充分利用用户已有的存储设备，实现多厂家设备的异构、数据的迁移、容灾和
统一管理，充分实现客户存储硬件的投资价值。将虚拟化与缓存结合起来，这正
是获得高 IOPS 性价比的重要途径。虚拟化技术可用于跨多个系统灵活分配存储
空间，通过使用缓存系统来发挥闪存的优势。
我们认为，虚拟化技术的引入给传统存储市场注入了新的活力，主要有以下几点：
1、可以有效提升传统存储的 IOPS 和扩展能力，这样已购买传统存储的客户可以
在其基础上扩容，以满足自己后续的存储需求。2、可以利用传统存储进行做容
灾，增强数据的安全性，这就带来了新增市场空间。
我们预计，随着虚拟化技术能力的提升，运算能力、扩展能力、安全性能得以提
升，再加上运维成本的下降，传统存储的成本优势就能得以体现，有望打破近年
来市场规模持续下滑的窘境，焕发新的活力。
3.2.2 软件定义存储—存储的未来主流
在传统存储设备中，存储厂商会自己研制存储硬件，存储厂商的存储硬件主要为
了解决三个问题：一是提高磁盘的 IO 性能，存储厂商需要自己研制面向 IO 的存
储硬件，比如说在一台存储服务器中需要扩展很多的 SATA/SAS 接口、扩展硬件
RAID 功能，如果是高性能的存储设备，还需要扩展控制器之间的专用互连网络
接口；二是应对存储的 IO 密集型读写，低端存储甚至可以采用计算性能比较差
的 CPU 进行设计；三是提高存储的高可靠性，传统存储往往追求硬件设计的可
靠与稳定，通过提高硬件的可靠性来达到存储可靠的目的。在这种传统存储的思
路下，存储的设计主要分成存储硬件和存储软件设计两大部分。
专用存储硬件是各个厂商独立开发的，具有封闭性，因此造成客户一旦购买了某
一厂商存储，后续扩容基本上就被该厂商“绑架”，而相应的运维和服务也没有
选择权。此外，专属硬件的维护和更换也大量增加了运维成本和故障恢复时间。
软件定义存储的理念就是将硬件归一化，而把之前通过专用存储硬件实现的提升
IO 性能和可靠性等功能都由软件来实现。
目前存储各厂商对于软件定义存储的概念并不统一。我们认为，软件定义存储的
思想就是要将定制硬件的过程从存储设计中彻底抛弃，存储就是在通用服务器上
计算机行业专题报告
请务必阅读正文之后的免责条款部分 22 of 28
的一套软件。软件定义存储在本质上来说，会给现有的存储市场带来革命性的改
变，这也是市场现有的存储巨头不主动推广该技术的原因。但是，发展趋势不是
既得利益者能够改变的，虽然存储厂商没有主动推广，可 EMC、华为、IBM 等存
储巨头以及 Vmware 等软件厂商都看清了这一趋势，并且在积极布局。
图 21：软件定义存储与传统外臵存储
资料来源：互联网 渤海证券
软件定义存储的概念提出较早，但近年来才开始逐步落地，主要有三方面原因：
1）通用服务器性能的提升。今天一个普通的服务器就可以安装 1TB 左右的内存；
2 路 CPU 基本算是通用服务器的最低配臵；2）网络性能的大幅提升。服务器的
基础配臵一般都会板载两个 10Gbps 以太网或者 8G/16Gbps FC 卡；3）在 IO 处
理方面，闪存无论在性能还是容量方面都取得了长足的进步。以前如果我们想要
达到 1 万 IOPS 的性能，只能通过并发磁盘的方式，为了能使更多的磁盘并发，
需要大量的 SAS/SATA 接口，因此，只能定制主板来满足这种设计。而如今，一
块 SSD 盘就可以达成这个目标。
我们预测，软件定义存储是未来存储行业发展的主要趋势，在该趋势中，存储硬
件将归一化，大大降低整体存储解决方案的成本；软件的价值将被凸显，未来在
软件方面领先并且具有持续研发能力的厂商将获取产业链的大部分利润。另外，
软件定义存储将打破现有存储格局，降低新进厂商的准入门槛，为更多的创业型
公司带来机遇，也给整个行业的发展带来新的可能。
3.3 解决方案方面—灾备（存储领域的蓝海战场）
国际标准 SHARE 78 对容灾系统的定义有七个层次：从最简单的仅在本地进行磁
带备份，到将备份的磁带存储在异地，再到建立应用系统实时切换的异地备份系
统，恢复时间也可以从几天到小时级到分钟级、秒级或零数据丢失等。目前针对
这七个层次，都有相应的容灾方案。
计算机行业专题报告
请务必阅读正文之后的免责条款部分 23 of 28
表 2：容灾系统的七个层次
RTO RPO 数据丢失量 数据更新/恢复 主机是否
需要关闭
Tier1 72hrs 以上 24hrs 几天或几星期的数据 使用磁带 是
Tier2 24-72hrs 24hrs 1 天以上 使用磁带 是
Tier3 12-24hrs 文件级 1 天以内 文件，定时更新 否
Tier4 4-12hrs 日志级 几个小时数据 文件或日志，时间段
更新 否
Tier5 2-4hrs 交易级 少量数据 数据，软件控制更新 否
Tier6 30-60min 交易级 基本没有数据丢失 数据，系统/硬件级
更新 否
Tier7 30-60min 交易级 表格表字 专有的 否
资料来源：SHARE 78，渤海证券
从 SHARE 78 可以看出，灾备系统随着业务的重要程度和对数据丢失数量的容忍
度，投资规模差异巨大。我们认为，随着数据资产受到越来越多的重视，政府和
企业在容灾上的投资额会逐步加大，灾备系统的大建设时期不会太远。
备份系统内部的组件主要有两部分：备份软件和备份介质。
就备份软件来看，Gartner 于 6 月 15 日发布了 2015 年企业备份软件和集成设备
相关的魔力象限图，与 2014 的备份软件魔力象限图相比变化不大。
图 22：2015 年企业备份软件和集成设备相关的魔力象限图 图 23：2015 年企业备份软件和集成设备相关的魔力象限图
资料来源：Gartner 渤海证券 资料来源：Gartner 渤海证券
我们认为，当前备份软件和集成设备解决方案基本被外商所垄断，主要原因是备
计算机行业专题报告
请务必阅读正文之后的免责条款部分 24 of 28
份软件作为整个灾备系统的中枢，其架构和开发难度较大，技术门槛很高。国内
目前的灾备解决方案基本上是集成主流厂商的备份软件、加载第三方或者自产存
储设备所组成，而整个解决方案的主要利润毫无疑问会被备份软件厂商获取。
备份介质目前主要有磁带、磁盘和蓝光光盘。我们认为，由于磁带失效率高、数
据易丢失、恢复无法保证、维护成本高等种种劣势，出现在备份解决方案中的机
会非常小。磁盘阵列是目前在备份系统中应用最为广泛的备份介质，其中以虚拟
带库（VTL）最受欢迎。VTL 使用的是磁盘阵列，对外提供的是磁带库接口，这
样就最大程度的得以兼容上层的备份软件，具备磁带库和磁盘阵列两者的优势。
蓝光存储其实也是 VTL 的一种，只是把 VTL 中的硬盘替换为蓝光光盘，蓝光存
储目前还未大规模推向市场。但是由于它具有寿命长（可靠保存时间超过 50 年）、
容量大（单张光盘存储容量为 100G、每个光盘盒可装 12 张光盘，共 1.2T 存储
容量，每一台光盘库可配备 90 个光盘匣，总存储容量为 108T）、绿色存储（储
存条件简单、功耗低、碟片保管时不需要空调）、安全系数高（具有防篡改，防
病毒功能，电源切断、地震、洪水时碟片不会损坏）等优势，相信未来必然能在
灾备市场上大有作为。
目前国内灾备市场还未打开，大多数厂商对容灾的认识不足。甚至有些依然采用
“手动+移动硬盘”的方式进行数据备份，而很多企业对于数据安全的认识停留
在阻击黑客层面。灾备是指通过预先建立备份中心、备份设备，并对数据进行备
份，一旦业务系统故障，在企业可以容忍的时间内恢复业务系统的正常运行，将
因业务中断导致的损失降低到最小的程度。国外一家权威机构曾做过研究，1TB
工程数据的丢失可能造成高达 50 亿美元的损失。随着系统越来越复杂，数据容
灾备份是数据安全的最后保障。
政府部门以及医疗、金融等行业对灾备的重视程度越来越高，有些还明确地提出
了灾备要求，比如保监会要求所有保险机构的系统宕机时间不能超过 8 小时。未
来，更多的用户会关注 RTO（恢复时间目标）、RPO（恢复时间点目标）等与灾
备相关的指标，这对于中国灾备市场的发展来说是一个利好因素。
据 IDC 的估算，2017 年，灾备市场将达到上千亿元的规模。当前在中国的灾备
市场上，国外厂商仍占据主导地位。我们认为，由于灾备涉及到数据安全问题，
因此在国内对数据安全性敏感的行业，国产化是未来的趋势。而且随着国内厂商
的技术和产品不断走向成熟，以及对国产数据库有更好的支持，中国灾备软件厂
商在市场上也拥有了更多的话语权。
计算机行业专题报告
请务必阅读正文之后的免责条款部分 25 of 28
图 24：灾备系统示意图
资料来源：互联网 渤海证券
4.投资策略
随着互联网与移动互联网的兴起，海量终端设备带来数据量的大幅增加，对于存
储的需求也随之增长。传统存储的集中式架构在性能和扩展性上存在着天然的缺
陷，难以适应下游客户海量存储的需求场景。在互联网化浪潮推动下，软件架构
的升级与硬件介质更新推动存储行业迈入新的阶段：
1）软件推动存储产业架构升级，有望重塑竞争格局：a）虚拟化。随着数据量指
数级增长，互联网化思维要求数据中心能够很好地解决传统存储架构存在的数据
孤岛问题，虚拟化应运而生，进而推动传统存储产业发展。b）软件定义存储。
传统存储架构难以满足互联网业务高并发、高扩展性的需求，软件定义存储很好
地解决了互联网厂商的痛点，未来随着数据量增加、互联网业务并行需求增加，
软件定义存储架构占比将持续提升，有望成为存储产业的主流架构。
2）全闪存阵列性能优异，占比将稳步提升。随着数据增加、业务处理量提升，
读写频率及读写速度需求均陡然增加，传统磁盘阵列虽能通过并行架构提升读写
速率，但仍难以满足移动设备、社交网络、大数据分析等高频高速数据响应需求。
而全闪存阵列非常好的契合了 IO 密集型场景，且随着价格逐年走低，未来全闪
存阵列占比有望持续提升。
计算机行业专题报告
请务必阅读正文之后的免责条款部分 26 of 28
我们认为，在数据大爆炸的时代，数据量的指数级增长必将引爆对存储的需求，
且在国产化和去“IOE”的大背景下，国产厂商将获得历史性发展机遇。云计算
的发展、虚拟化和软件定义存储等新技术的加速发展使国内厂商有望弯道超车，
大举占领国内市场，并实现国际化。综上，我们看好国内存储厂商紧抓历史性发
展机遇加速发展，个股推荐中科曙光、浪潮信息、同有科技。
中科曙光
公司是国内领先的高性能计算机与通用服务器厂商。2016 年上半年，公司存储收
入增长 14.53%，同时以 ParaStor 等软件产品带动存储业务的稳步增长，稳固了
公司在国内主要存储供应商的地位。我们认为，公司目前存储产品业务方向明确，
即以分布式存储为主要发力方向，同时兼顾传统磁盘阵列的研发与布局，未来将
充分受益于企业级存储市场爆发。
浪潮信息
公司是国内服务器领导厂商，其存储产品在行业内同样名列前茅。近年来，公司
存储产品线布局不断丰富，从高端海量存储到中端在线集中存储，再到数据保护
等领域均有产品覆盖，公司存储产品应用范围覆盖金融、电信、政府、教育、医
疗、制造、企业、安防、航天等多个行业。我们认为，高端存储仍旧是企业级存
储市场的制高点，公司作为国内为数不多的高端存储供应商之一，未来将继续受
益于企业级存储市场高速增长。
同有科技
公司是国内唯一上市的专业存储企业，公司专注于中国存储市场二十余年，产品
覆盖政府、金融、军工、医疗、教育、交通等众多行业。公司基于“以应用为中
心”的理念，持续推出具备全新的感知引擎、智能引擎、高效引擎的满足大数据
业务与应用的新型存储体系。公司 2015 年下半年推出了智能感知高效的大数据
存储系列产品，经过半年多时间的推广，该产品在主流行业核心业务的成功部署，
有效提升了公司高端产品的份额。我们认为，公司为 A 股专业存储稀缺标的，受
益于国产替代进程加速，公司业绩持续高增长。
计算机行业专题报告
请务必阅读正文之后的免责条款部分 27 of 28
投资评级说明
项目名称 投资评级 评级说明
公司评级标准
买入 未来 6 个月内相对沪深 300 指数涨幅超过 20%
增持 未来 6 个月内相对沪深 300 指数涨幅介于 10%~20%之间
中性 未来 6 个月内相对沪深 300 指数涨幅介于-10%~10%之间
减持 未来 6 个月内相对沪深 300 指数跌幅超过 10%
行业评级标准
看好 未来 12 个月内相对于沪深 300 指数涨幅超过 10%
中性 未来 12 个月内相对于沪深 300 指数涨幅介于-10%-10%之间
看淡 未来 12 个月内相对于沪深 300 指数跌幅超过 10%
重要声明：本报告中的信息均来源于已公开的资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，不保证该信息未经任
何更新，也不保证本公司做出的任何建议不会发生任何变更。在任何情况下，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述证券
买卖的出价或询价。在任何情况下，我公司不就本报告中的任何内容对任何投资做出任何形式的担保。我公司及其关联机构可
能会持有报告中提到的公司所发行的证券并进行交易，还可能为这些公司提供或争取提供投资银行或财务顾问服务。我公司的
关联机构或个人可能在本报告公开发表之前已经使用或了解其中的信息。本报告的版权归渤海证券股份有限公司所有，未获得
渤海证券股份有限公司事先书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。如引用、刊发，需注明出处为“渤海
证券股份有限公司”，也不得对本报告进行有悖原意的删节和修改。
计算机行业专题报告
请务必阅读正文之后的免责条款部分 28 of 28
朱艳君
渤海证券研究所高级销售经理
座机：86-22-28451995
手机：13502040941
渤海证券研究所
天津
天津市南开区宾水西道 8号
邮政编码：300381
电话：（022）28451888
传真：（022）28451615
北京
北京市西城区阜外大街 22 号 外经贸大厦 11 层
邮政编码：100037
电话： （010）68784253
传真： （010）68784236
渤海证券研究所网址： www.ewww.com.cn
渤海证券研究所机构销售团队
