Figurer til hovedstyremøtet 18. september 2013 · 2017-03-09 · KPI-JAE Bidrag fra varegrupper til endring i tolvmånedersvekst i KPI-JAE. Prosentenheter. Jan. 2012 – aug. 2013

Hovedstyret

18. september 2013

1. Bankene bør bli mer robuste i gode tider

2. Bufferkravet bør ses i lys av andre krav til bankene

3. Tilbakeslag i det finansielle systemet bør lindres

2

Kriterier for en god motsyklisk kapitalbuffer

3

-4

-3

-2

-1

0

1

2

3

4

5

-4

-3

-2

-1

0

1

2

3

4

5

2008 2010 2012 2014 2016

Produksjonsgap

-1

0

1

2

3

4

5

-1

0

1

2

3

4

5

2008 2010 2012 2014 2016

KPI-JAE

-1

0

1

2

3

4

5

-1

0

1

2

3

4

5

2008 2010 2012 2014 2016

KPI

PPR 3/13 PPR 2/13

0

1

2

3

4

5

6

7

0

1

2

3

4

5

6

7

2008 2010 2012 2014 2016

Styringsrente

Referansebaner i PPR 3/13 Prosent. 1. kv. 2008 – 4. kv. 2016

30%

50%

70%

90%

Kilder: Statistisk sentralbyrå og Norges Bank

0

1

2

3

4

5

6

7

8

0

1

2

3

4

5

6

7

8

2008 2010 2012 2014 2016

Styringsrenten

4

-4

-3

-2

-1

0

1

2

3

4

-4

-3

-2

-1

0

1

2

3

4

2008 2010 2012 2014 2016

Produksjonsgap

0

1

2

3

4

5

0

1

2

3

4

5

2008 2010 2012 2014 2016

KPI-JAE

Kriterium 1 Kriterium 1&2 Kriterium 1,2&3

Kriterier for en god rentebane

Prosent. 1. kv. 2008 – 4. kv. 2016


Faktorer bak endringer i renteprognosen Fra PPR 2/13 til PPR 3/13. Akkumulerte bidrag. Prosentenheter.

4. kv. 2013 – 4. kv. 2016

5

Kilde: Norges Bank

-1

0

1

-1

0

1

4.kv.13 2.kv.14 4.kv.14 2.kv.15 4.kv.15 2.kv.16 4.kv.16

Utlånsmarginer KapasitetsutnyttingPåslag i pengemarkedet ValutakursRenter ute PriserEndringer i prognosen

BNP-anslag Årsvekst. Prosent

Kilde: Norges Bank

-1

0

1

2

3

4

5

6

7

-1

0

1

2

3

4

5

6

7

25 HP Euroområdet USA Fremvoksendeøk. inkl. Kina

2013 2014

6

7

-20

-15

-10

-5

0

5

10

15

20

-20

-15

-10

-5

0

5

10

15

20

2005 2007 2009 2011 2013

Fremvoksende økonomier

Industriland

Kilder: Thomson Reuters og Norges Bank

95

100

105

95

100

105

2010 2011 2012 2013

Euroområdet UKJapan USAOECD KinaRussland Sør-KoreaIndonesia MexicoBrasil

I-LAND

EM

OECDs ledende

indikator Jan. 2010 – jul. 2013

Industriproduksjon 25 HP Eksportvekter. Tolvmånedersvekst,

tremåneders glidende gjennomsnitt.

Jan. 2005 – jul. 2013

8

Fremvoksende økonomier

Kilder: IMF, Thomson Reuters og Norges Bank

Valutakurser1) Indeks. 1. jun. 2012 = 100.

1. jun. 2012 – 16. sep. 2013

80

90

100

110

120

130

80

90

100

110

120

130

jun. 12 des. 12 jun. 13

Filippinene Sør-Korea

Malaysia Taiwan

Indonesia Tyrkia

Brasil India-15

-10

-5

0

5

10

15

20

-15

-10

-5

0

5

10

15

20

2000 2004 2008 2012

Malaysia TaiwanFilippinene Sør-KoreaIndonesia BrasilIndia Tyrkia

Driftsbalanser I prosent av BNP. Årstall. 2000 - 2012

1) Lokal valuta per dollar

9

8

9

10

11

8

9

10

11

jul. 12 jan. 13 jul. 13

Industriproduksjon Tolvmånedersvekst.

Jul. 2012– aug. 2013

0

5

10

15

20

25

30

35

40

0

5

10

15

20

25

30

35

40

2005 2008 2011 2014

BNP

Kredittvekst,forskjøvet 4 kv.frem

Vekst i nominelt BNP og

kredittvekst Firekvartalersvekst.

1. kv. 2005 – 2. kv. 2013

Kilder: CEIC, Thomson Reuters og Norges Bank

Kina

Industrilandene

10

-2

-1

0

1

2

3

-2

-1

0

1

2

3

2010 2011 2012 2013

Euroområdet Tyskland

Frankrike Spania

Nederland Italia

Kilder: Thomson Reuters og Norges Bank

Kvartalsvis BNP-vekst 1. kv. 2010 – 2. kv. 2013

90

92

94

96

98

100

102

104

106

90

92

94

96

98

100

102

104

106

2008 2010 2012

USA

Storbritannia

Euroområdet

BNP i faste priser

Indeks. 1. kv. 2008 = 100.

1. kv. 2008 - 2. kv. 2013

0

1

2

3

4

0

1

2

3

4

2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017

USA

Euroområdet²⁾

Storbritannia

Sverige

PPR 2/13 (13. juni)

16. september 2013

Forventede styringsrenter Prosent. 1. jan. 2010 – 31. des. 20171)

Kilder: Thomson Reuters, Bloomberg og Norges Bank

1) Forventede styringsrenter basert på Overnight Indexed Swap (OIS)-renter. Dagstall fra

1. januar 2010 og kvartalstall fra 3. kvartal 2013

2) EONIA for euroområdet

11

Finansmarkedene

12

0

40

80

120

160

0

40

80

120

160

jan. 11 jan. 12 jan. 13

S&P USA DAX Tyskland

IBEX Spania Finans Europa

Emerging Markets Italia

Kilde: Bloomberg

0

2

4

6

8

0

2

4

6

8

jan. 11 jan. 12 jan. 13

USATysklandStorbritanniaSpaniaItalia

-150

-100

-50

0

50

100

150

-150

-100

-50

0

50

100

150

jan. 11 jan. 12 jan. 13

USAStorbritanniaEuroområdet

Nøkkeltallsindekser

Aksjemarkeder

10-års statsrenter

0

0,2

0,4

0,6

0,8

1

1,2

0

0,2

0,4

0,6

0,8

1

1,2

jan. 13 mar. 13 mai. 13 jul. 13 sep. 13

USA

Storbritannia

Euroområdet

Forventede styringsrenter

på to års sikt

Priser på kull, råolje og

naturgass USD per MMBtu.1) Jan. 2003 – jul. 2016

Råvarepriser Indeks. 2. jan. 2003 = 100

2. jan. 2003 – 16. sep. 2013

Kilder: IMF, Finansdepartementet, Thomson Reuters,

Statistisk sentralbyrå, CME Group og Norges Bank

0

100

200

300

400

500

600

700

0

100

200

300

400

500

600

700

2003 2006 2009 2012

Aluminium Kobber

Hvete Mais

Soyabønner

13

0

5

10

15

20

25

0

5

10

15

20

25

2003 2006 2009 2012 2015

Gass Storbritannia

Gass Russland

Gass USA

Kull USA

Olje

Gass Norge

Terminpriser

1) Million British thermal unit

Internasjonal kursutvikling Effektive kursendringer G10-valutaer. Prosent. Siden 19. jun. 2013.

Per 16. sep. 2013

-3,7 %

-2,7 %

-1,1 %

-1,1 %

-0,9 %

-0,3 %

0,0 %

1,5 %

2,3 %

3,2 %

-6% -4% -2% 0% 2% 4%

Japanske yen

Norske kroner

Svenske kroner

Australske dollar

Canadiske dollar

Sveitsiske franc

Euro

Amerikanske dollar

Britiske pund

Newzealandske dollar

14

Kilde: Bloomberg

Importveid valutakurs (I-44)1)

1. jan. 2008 – 16. sep. 2013

80

85

90

95

100

105

110

80

85

90

95

100

105

110

2008 2009 2010 2011 2012 2013

I-44

Anslag PPR 3/13

Anslag PPR 2/13

15

1) Stigende kurve betyr sterkere kronekurs Kilde: Norges Bank

Anslag på ulike renter Prosent. 1. kv. 2010 – 4. kv 2016

0

1

2

3

4

5

6

0

1

2

3

4

5

6

2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016

Utlånsrente, husholdninger¹⁾

Styringsrente

Pengemarkedsrente

16


1) Gjennomsnittlig utlånsrente fra banker og kredittforetak

for alle utlån til husholdninger

17

Kilder: DNB Markets, Statistisk sentralbyrå og Norges Bank

Renter og marginer Prosent. 1. jan. 2010 – 16. sep. 2013

1) Estimert ut fra vektet rente på beholdning av OMF−lån og

vektet innskuddsrente

0

1

2

3

4

5

6

0

1

2

3

4

5

6

2010 2011 2012 2013

Risikopåslag 5-års OMF

Differanse pengemarkedsrente og styringsrente

Styringsrente

Utlånsrente bolig (rammelån)

Estimert finansieringskostnad boliglån1)

Lavere vekst i norsk økonomi Halvårsvekst1)

0

1

2

3

4

5

0

1

2

3

4

5

Privat Konsum Foretaksinvesteringer Eksport FN BNP FN Sysselsetting

2012

2013

18

Kilde: Statistisk sentralbyrå 1) Vekst mot samme halvår året før

Regionalt nettverk – vekst i produksjon Aggregert. Siste 3 måneder og forventet vekst neste 6 måneder

Prosent

-6

-4

-2

0

2

4

6

8

-6

-4

-2

0

2

4

6

8

2003 2005 2007 2009 2011 2013

Forventet produksjon neste 6 mnd - i mai

Forventet produksjon neste 6 mnd - i august

Kilde: Norges Bank

19

Kapasitetsproblemer i

Regionalt nettverk1)

Prosent. 1. kv. 2005 – 3. kv. 2013

20

1) Andel av kontaktbedrifter som vil ha noen eller betydelige problemer

med å møte en vekst i etterspørselen

Registrert ledighet Sesongjustert. Feb. 2006 – aug. 2013

0

0,5

1

1,5

2

2,5

3

3,5

4

0

0,5

1

1,5

2

2,5

3

3,5

4

2006 2008 2010 2012

Kilder: NAV og Norges Bank

10

20

30

40

50

60

70

10

20

30

40

50

60

70

2005 2007 2009 2011 2013

Gjeldsvekst og boligpriser Firekvartalersvekst. Prosent.1.kv. 2004 – 4.kv. 20161)

-15

-10

-5

0

5

10

15

20

25

-15

-10

-5

0

5

10

15

20

25

2004 2006 2008 2010 2012 2014 2016

Boligpriser Gjeldsvekst

21

1) Boligpriser til 2. kvartal 2013. Anslag til 4. kvartal 2016

Kilder: Statistisk sentralbyrå, Eiendomsmeglerbransjen

(NEF, EFF, FINN.no og Eiendomsverdi) og Norges Bank

Kredittvekst i foretak og husholdninger Firekvartalsvekst. Prosent. 1. kv. 2000 – 2. kv. 2013

-10

0

10

20

30

-10

0

10

20

30

2000 2002 2004 2006 2008 2010 2012

Vekst i gjeld, husholdninger (K2)

Vekst i samlet gjeld, ikke-finansielle foretak (K3)


22

-20

-15

-10

-5

0

5

10

15

20

25

30

-20

-15

-10

-5

0

5

10

15

20

25

30

2010 2011 2012 2013

Innenlandsk sertifikat- og obligasjonsgjeld

Utenlandsgjeld (fastlandsforetak)

Innenlandsk bankgjeld

23

Kredittvekst ikke-finansielle foretak etter kilde Tolvmånedersvekst. Prosent. Jan. 2010 – jul. 2013


Reelle næringseiendomspriser Markedsfinansiering

Kreditt/BNP Boligpriser/Inntekt

Nøkkelindikatorene for finansielle ubalanser

24

50

100

150

200

50

100

150

200

1975 1983 1991 1999 2007

50

100

150

200

50

100

150

200

1975 1983 1991 1999 2007 0

20

40

60

0

20

40

60

1975 1983 1991 1999 2007

50

100

150

200

50

100

150

200

1975 1983 1991 1999 2007

Indikator

Trend ved utvidet HP-filter

Gjennomsnitt

Kilder: Statistisk sentralbyrå, IMF og Norges Bank

Nøkkelindikatorene målt som avvik fra trend

25

Gap mot snitt *siste 10 år/**rekursivt hele perioden

Gap mot trend ved utvidet HP-filter

Gap mot trend ved ensidig HP-filter

Markedsfinansiering*

Kreditt/BNP* Boligpriser/Inntekt**

Reelle næringseiendomspriser**

Kilder: Statistisk sentralbyrå, IMF og Norges Bank

KPI og KPI-JAE Tolvmånedersvekst. Prosent. Jan. 2009 – aug. 20131)

0

0,5

1

1,5

2

2,5

3

3,5

4

0

0,5

1

1,5

2

2,5

3

3,5

4

2009 2010 2011 2012 2013

KPI

KPI-JAE

26

Anslag PPR 2/13

Kilder: Statistisk sentralbyrå og Norges Bank 1) Anslag til september 2013

KPI-JAE. Samlet og fordelt etter

leveringssektorer Tolvmånedersvekst. Prosent. Jan. 2009 – aug. 20131)

-2

-1

0

1

2

3

4

-2

-1

0

1

2

3

4

2009 2010 2011 2012 2013

Norskproduserte varer og tjenester

Importerte konsumvarer

KPI-JAE

27


Anslag PPR 2/13

1) Anslag til september 2013

KPI-JAE Bidrag fra varegrupper til endring i tolvmånedersvekst i KPI-JAE.

Prosentenheter. Jan. 2012 – aug. 2013


-0,8

-0,6

-0,4

-0,2

0

0,2

0,4

0,6

0,8

1

-0,8

-0,6

-0,4

-0,2

0

0,2

0,4

0,6

0,8

1

Møbler, hvitevarer, m.m. Øvrige grupperKultur og fritid TransportBolig m.m. Klær og skoMat og alkoholfri drikke KPI-JAE

28

0

1

2

3

4

5

0

1

2

3

4

5

2008 2009 2010 2011 2012 2013

29

Husleiene i KPI-JAE Tolvmånedersvekst. Prosent. Jan. 2008 – aug. 2013

Kilde: Statistisk sentralbyrå

0

1

2

3

4

5

-3

-2

-1

0

1

2

3

4

2000 2002 2004 2006 2008 2010 2012

Produksjonsgap, venstre akse

Norskproduserte varer og tjenester, høyre akse

30

Norskproduserte varer og tjenester utenom

husleie i KPI−JAE og produksjonsgapet Prosent. 1. kv. 2000 − 3. kv. 20131)

Kilder: Statistisk sentralbyrå og Norges Bank 1) Anslag for 3. kvartal 2013

Ulike indikatorer for

underliggende inflasjon Tolvmånedersvekst. Prosent.

Jan. 2009 – aug. 2013

Anslag for KPI-JAE Faktisk utvikling og fremskrivninger

fra SAM. Firekvartalersvekst. Prosent.

1. kv. 2011 - 4. kv. 2013

0

1

2

3

0

1

2

3

mar. 11 mar. 12 mar. 13

SAM PPR 2/13

SAM PPR 3/13

KPI-JAE


0

0,5

1

1,5

2

2,5

3

3,5

4

0

0,5

1

1,5

2

2,5

3

3,5

4

2009 2011 2013

20 % trimmet snitt

KPIXE

KPIM

KPI

31

Hovedstyret

18. september 2013

Documents

Figurer til hovedstyremøtet 18. september 2013 · 2017-03-09 · KPI-JAE Bidrag fra varegrupper til endring i tolvmånedersvekst i KPI-JAE. Prosentenheter. Jan. 2012 – aug. 2013