Fondy kolektivního investování Zdroj investic pro nemovitostní trh?

Lukáš Vácha

Fondy kolektivního investování

• Spousta „malých“ peněz na „velké investice“• Pouze některé mohou využívat nemovitosti jako

aktivum (efektivně mohou fungovat od roku 2006)

Speciální fond nemovitostí

Speciální fond kvalifikovaných investorů

Speciální fondy nemovitostí

• Určeny pro drobné klienty i od malých objemů investic

• 3 české fondy spravují majetek přes 2 mld. CZK

11,21,41,61,8

22,22,4

CZK

mld

.

200220240260280300320340

CZK

mld

.

Objem majetku v nemovitostních fondech Celkem ve fondech

Speciální fondy nemovitostí

• Pokles cen nemovitostí v letech 2008 - 2011 zchladil zájem investorů

• Korelace s finančními aktivy je v tzv. krizových situacích vysoká (byť se zpožděním)

• Domácí nemovitostní trh je nepřehledný• Na fondy se přece nedá sáhnout ....

• Nízké úroky – konzervativní finanční aktiva moc nenesou ...

• Daňový režim kolektivního investování• Normalizace nemovitostního trhu• Mezi lidmi je spousta peněz ...

Problémy?

Příležitosti?

Fondy kvalifikovaných investorů

• Zvláštní skupina fondů určená tzv. kvalifikovaným investorům

• Není tak sešněrována regulací jako fondy určené veřejnosti

• Lze jich efektivně využít k zastřešení celé řady i specifických investičních projektů

0

5

10

15

20

25

30

35

20081Q

20082Q

20083Q

20084Q

20091Q

20092Q

20093Q

20094Q

20101Q

20102Q

20103Q

20104Q

20111Q

20112Q

20113Q

Mld

. Kč

• Administrativní jednoduchost vstupu / výstupu z investice (především OPF)

• Transparentnost• Daňový režim kolektivního investování

• Dodatečné náklady (peníze + čas navíc)• Zákaz veřejné nabídky investic• Některá regulatorní specifika

Fondy kvalifikovaných investorů

Výhody?

Nevýhody?

Co se připravuje?

• Připravovaná novela ZDP obsahuje 0% daň z příjmu u fondů kolektivního investování...

• V sázce je stále zachování / prodloužení / zrušení 6měsíčního časového testu pro zdanění výnosů z prodeje investičních nástrojů u fyzických osob...

Děkuji za pozornost!

Lukáš VáchaQI investiční společnost, a.s.Burzovní palácRybná 682/14110 05 Praha 1Tel.: +420 225 988 222vacha@conseq.cz