Fondy kolektivního investování Zdroj investic pro nemovitostní trh?
Lukáš Vácha
Fondy kolektivního investování
• Spousta „malých“ peněz na „velké investice“• Pouze některé mohou využívat nemovitosti jako
aktivum (efektivně mohou fungovat od roku 2006)
Speciální fond nemovitostí
Speciální fond kvalifikovaných investorů
Speciální fondy nemovitostí
• Určeny pro drobné klienty i od malých objemů investic
• 3 české fondy spravují majetek přes 2 mld. CZK
11,21,41,61,8
22,22,4
CZK
mld
.
200220240260280300320340
CZK
mld
.
Objem majetku v nemovitostních fondech Celkem ve fondech
Speciální fondy nemovitostí
• Pokles cen nemovitostí v letech 2008 - 2011 zchladil zájem investorů
• Korelace s finančními aktivy je v tzv. krizových situacích vysoká (byť se zpožděním)
• Domácí nemovitostní trh je nepřehledný• Na fondy se přece nedá sáhnout ....
• Nízké úroky – konzervativní finanční aktiva moc nenesou ...
• Daňový režim kolektivního investování• Normalizace nemovitostního trhu• Mezi lidmi je spousta peněz ...
Problémy?
Příležitosti?
Fondy kvalifikovaných investorů
• Zvláštní skupina fondů určená tzv. kvalifikovaným investorům
• Není tak sešněrována regulací jako fondy určené veřejnosti
• Lze jich efektivně využít k zastřešení celé řady i specifických investičních projektů
0
5
10
15
20
25
30
35
20081Q
20082Q
20083Q
20084Q
20091Q
20092Q
20093Q
20094Q
20101Q
20102Q
20103Q
20104Q
20111Q
20112Q
20113Q
Mld
. Kč
• Administrativní jednoduchost vstupu / výstupu z investice (především OPF)
• Transparentnost• Daňový režim kolektivního investování
• Dodatečné náklady (peníze + čas navíc)• Zákaz veřejné nabídky investic• Některá regulatorní specifika
Fondy kvalifikovaných investorů
Výhody?
Nevýhody?
Co se připravuje?
• Připravovaná novela ZDP obsahuje 0% daň z příjmu u fondů kolektivního investování...
• V sázce je stále zachování / prodloužení / zrušení 6měsíčního časového testu pro zdanění výnosů z prodeje investičních nástrojů u fyzických osob...
Děkuji za pozornost!
Lukáš VáchaQI investiční společnost, a.s.Burzovní palácRybná 682/14110 05 Praha 1Tel.: +420 225 988 [email protected]