Upload
others
View
85
Download
1
Embed Size (px)
Citation preview
Conf.univ.dr. Andreea STOIAN
Departamentul de Finanţe și CEFIMO
Academia de Studii Economice BucureștiContact:
http://www.ase.ro/site/despre/profesori/index28.asp?ID=758
Consultații: miercurea 15.00-18.00, Departamentul de Finanțe
GESTIUNEA PORTOFOLIULUI
curs introductiv
GP - Conf.univ.dr Andreea Stoian
Conținut - curs Elemente introductive privind gestiunea portofoliului: definire şi organizarea gestiunii
portofoliului, descrierea procesului de investire, criterii de selecţie a activelor în
portofoliu
Estimarea rentabilităţii şi riscului unui activ în ipoteza unei distribuţii normale
Considerente privind comporamentul investitorilor: funcţii de utilitate, aversiunea la
risc, modalităţi de măsurare a aversiunii la risc, asimetria de informaţii
Eficienţa informaţională a pieţei financiare
Modele de estimare a rentabilităţii activelor financiare: model de piaţă, modele
macroeconomice, modele fundamentale, modele statistice
Modele de estimare a rentabilităţii şi riscului utilizate în gestiunea portofoliului de
valori mobiliare
Cuantificarea performaţelor portofoliului
Value-at-Risk
Analiza tehnică
GP - Conf.univ.dr Andreea Stoian
Conținut - seminar Culegerea datelor necesare construirii şi gestionării unui portofoliu de active
financiare
Aplicarea criteriilor de selecţie a activelor financiare în vederea organizării unui
portofoliu
Calcularea rentabilităţii activelor financiare pe baza datelor istorice
Organizarea porotfoliului de valori mobiliare în funcţie de aversiunea la risc a
investitorilor
Modaltităţi de testare a eficienţei informaţionale a pieţei financiare
Aplicarea modelelor de estimare a rentabilităţii activelor financiare
Testarea modelelor CAPM, APT
Calcularea indicatorilor de performanţă ai porotfoliului
Modalităţi de estimare a VaR
GP - Conf.univ.dr Andreea Stoian
Bibliografie (I) Damodaran, A., Investment philosophies
Dragotă, Victor (coord.). 2009. Gestiunea portofoliului de valori
mobiliare, Ediţia a doua, Editura Economică, Bucureşti, 2009.
Dragotă, Victor (coord.). 2003. Gestiunea portofoliului de valori
mobiliare, Editura Economică, Bucureşti, 2003.
Dragotă, Victor; Dragotă, Mihaela; Stoian, Andreea; Dămian, Oana;
Ţâţu Lucian. 2005. Evaluarea acţiunilor pe piaţa de capital din România,
Editura ASE, Bucureşti, 2005.
Dragotă, Victor (coord.). 2008. Pieţe şi sisteme financiare, Editura ASE,
Bucureşti, 2008.
Dragotă, Mihaela (coord.). 2009, Pieţe financiare – structură, instituţii, instrumente, reglementări, Editura ASE, Bucureşti, 2009.
Obreja Braşoveanu, Laura. 2011. Piaţa de capital, Editura ASE,
Bucureşti, 2011.
GP - Conf.univ.dr Andreea Stoian
Bibliografie (II)
Hull,John. Fourth Edition, Options, Futures, and Other
Derivatives, Prentice-Hall International, Inc. (capitolele 4,
10, 14, 15).
Mishkin, Frederic. Fifth Edition, The Economics of Money,
Banking, and Financial Markets, Addison-Wesley (capitolele
2, 4, 5, 6, 7, 27).
Alexander, Carol. 2001, A Guide to Financial Data Analysis,
John, Wiley and Sons, Ltd.
GP - Conf.univ.dr Andreea Stoian
Bibliografie (III) Bernoulli, Daniel. 1954. Exposition of a new theory on the measurement of
risk, Econometrica, vol.22, no.1(Jan.1954), pp.23-26
Lintner, J. (1965), Security prices, risk, and maximal gains from diversification,
The Journal of Finance, vol.20, no.4 (Dec. 1965), pp.587-615.
Markowitz, H. (1952), Portfolio Selection, The Journal of Finance, Vol.7, No.1
(Mar. 1952), pp.77-91.
Ross, Stephane. (1976), The arbitrage theory of capital asset pricing, Journal of
Economic Theory, 13, 341-360 (1976).
Sharpe, W.F. (1963), A simplified model for portfolio analysis, Management
Science, vol.9, no.2 (Jan. 1963), pp.277-293.
Sharpe, W.F. (1964), Capital asset prices: a theory of market equilibrium under
conditions of risk, The Journal of Finance, vol.19, no.3 (Sep.1964), pp.425-
442.
Tobin, J. (1958). Liquidity preference as behavior towards risk, The Review of
Economic Studies, vol.25, no.2 (Feb. 1958), pp.65-86.
GP - Conf.univ.dr Andreea Stoian
GP - Conf.univ.dr Andreea Stoian
Obiective
Acumularea şi dezvoltarea cunoştinţelor şi ablităţilor
necesare administrării portofoliilor de active financiare
Disciplina prezintă fundamentele teoretice şi instrumentele
corespunzătoare realizării unui management eficient al
portofoliului de valori mobiliare
Caracter tactic
Dobândirea abilităților necesare pentru fundamentarea, conceperea și
aplicarea de strategii în managementul unui portofoliu de active
financiare
Dobîndirea capacităţii de elaborare şi adoptare a deciziilor strategice şi
tactice privind administrarea unui portofoliu de valori mobiliare din
perspectiva corelaţiei rentabilitate-risc
GP - Conf.univ.dr Andreea Stoian
GP - Conf.univ.dr Andreea Stoian
Competenţe (I) Identificarea caracteristicilor de bază ale pieţei financiare, a metodelor şi a
modelelor de gestiune a portofoliului de active financiare
Explicarea modelelor de evaluare a activelor financiare primare şi a metodelor de gestionare a portofoliului, în context naţional şi internaţional
Utilizarea integrată a modelelor de evaluare a activelor financiare şi a metodelor de gestionare a portofoliului pentru rezolvarea unor probleme noi apărute pe piaţa financiară, în condiţiile optimizării relaţiei rentabilitate-risc şi a problemelor de guvernanţă corporativă
Evaluarea activelor financiare primare utilizând modele bazate pe teoria financiară avansată a pieţelor şi operarea cu modelele de optimizare a gestiunii portofoliului de active financiare
Utilizarea inovativă a modelelor de evaluare a activelor financiare primare şi derivate, a tehnicilor de analiză a rentabilităţii şi a riscului, a metodelor de gestiune a riscurilor şi a modelelor de optimizare a gestiunii portofoliului
GP - Conf.univ.dr Andreea Stoian
Competenţe (II)
Executarea unor sarcini profesionale complexe legate de
gestiunea portofoliuluide active financiae, în condiţii de
autonomie şi de independenţă profesională
Asumarea de roluri/funcţii de conducere a activităţii grupurilor profesionale sau a unor instituţii cu profil
financiar
Autocontrolul procesului de învăţare, diagnoza nevoilor de
formare, analiza reflexivă a propriei activităţi profesionale
GP - Conf.univ.dr Andreea Stoian
GP - Conf.univ.dr Andreea Stoian
Evaluarea cunoştinţelor
60% - notă examen scris
40% - notă activitate seminar
20% - portofoliu în timp real
20%-proiect de cercetare
GP - Conf.univ.dr Andreea Stoian
(...)GP - Conf.univ.dr Andreea Stoian
Gestiunea portofoliului. ConceptMapGP - Conf.univ.dr Andreea Stoian
Gestiunea portofoliului. Realitate
Warren Edward Veirdo Buffett (n. 30
august 1930, Omaha, Nebraska) este un investitor, om de
afaceri și filantrop american. Este recunocut ca fiind al doilea
în lista celor mai bogați oameni din lume în anul 2006,pe al
treilea în lista anului 2007 și primul pe lista anului 2009. Este
recunoscut pentru stilul de viață modest, în ciuda averii
imense pe care o deține. (wikipedia.org) Stock Market for Beginners -
https://www.youtube.com/watch?v=xkH-vR2IR_E
GP - Conf.univ.dr Andreea Stoian
Gestiunea portofoliului. Realitate
George Soros (György Schwartz (n. 12
august 1930, Budapesta,Ungaria) este un economist, om de
afaceri miliardar american originar din Ungaria. Soros a
devenit celebru după ce, în anul 1992, a făcut un profit de
un miliard opt sute de milioane de dolari, mizând la bursă pe
deprecierea lirei sterline Ulterior, autoritățile britanice au
fost nevoite să scoată lira din mecanismul de schimb valutar
al Uniunii Europene. (wikipedia.org) Lecture Series: Financial Markets -
https://www.youtube.com/watch?v=RHSEEJDKJho
GP - Conf.univ.dr Andreea Stoian
GP - Conf.univ.dr Andreea Stoian