Upload
others
View
3
Download
0
Embed Size (px)
Citation preview
Güne Başlarken 22 Ocak 2016
VakıfBank Ekonomik Araştırmalar Müdürlüğü| İstanbul
Günaydın,
ABD’de dün haftalık işsizlik maaşı başvuruları takip edildi. 16 Ocakla biten haftada 278 bin kişi olarak beklenen veri 284 bin kişi ile beklentilerin
üzerinde açıklandı. Önceki hafta için 284 bin kişi olarak açıklanan işsizlik maaş başvuruları 283 bin kişiye revize edildi. Böylece işsizlik maaş
başvuruları üst üste 46. haftada da 300 bin kişi eşiğinin altında kalarak sağlıklı bir istihdam piyasasına işaret etti. Dün takip edilen bir diğer veri olan
Philadelphia Fed endeksi ise Ocak ayında beklentilerin üzerinde gerçekleşmesine rağmen negatif olarak açıklanması bölgede üretim faaliyetlerinin
yavaşladığının sinyalini verdi. Dün ABD 10 yıllık tahvil getirileri yükselirken, dolar endeksi ise düşüş gösterdi. ABD borsaları ise petrol fiyatlarındaki
yükselişin enerji sektörü hisselerine alım getirmesi ve Avrupa Merkez Bankası (ECB)’nın teşvikleri artırabileceği sinyallerinin ardından yükseliş
gösterdi. Dün ECB’den gelen sinyaller piyasalarda rahatlamaya neden olsa da, piyasalar üzerinde Fed’in kararlarının daha etkili olacağını
düşünüyoruz. Fed’in gelecek haftaki toplantısında faiz oranında değişikliğe gitmesi beklenmiyor. Ancak toplantıdan çıkacak açıklamalarda Eylül
ayına benzer şekilde küresel belirsizliklere değinilmesi durumunda piyasalara olumlu yansıyacaktır. ABD’de bugün açıklanacak veriler arasında ise
Aralık ayı Chicago Fed aktivite endeksi, ikinci el konut satışları, öncül göstergeler endeksi ve Ocak ayı imalat PMI bulunuyor. Küresel piyasalarda olumlu bir hava hakim. Uzun zamandır düşüş trendinde olan petrol fiyatlarındaki toparlanma ve Çin Başbakanı Li Kegiang’ın
dün yatırımcıları koruyacakları yönündeki açıklamalarının ardından Asya borsaları dün günü hafif artıda tamamladı. Dün ayrıca petrol fiyatlarındaki
yukarı yönlü seyrin yanı sıra Avrupa Merkez Bankası (ECB)’nın Mart ayındaki toplantısında para politikasının yeniden gözden geçirileceğini söylerek
genişleme sinyalleri vermesi risk iştahını artırdı. Avrupa Merkez Bankası Başkanı Mario Draghi, küresel belirsizliklerin ve jeopolitik risklerin devam
ettiğini vurgularken, enflasyon rakamlarının düşük petrol fiyatlarını yansıttığını ve önümüzdeki dönemde enflasyonun düşük ya da eksi seviyelerde
gerçekleşebileceğini söyledi. Draghi, karşılaşılacak herhangi bir risk durumunda uygulamaya sokabilecekleri pek çok araç olduğunu da belirtti.
Ayrıca, petrol fiyatlarında son zamanlarda görülen aşağı yönlü trend, Japonya Merkez Bankası (BOJ)’nın %2 enflasyon hedefine ulaşmak için para
politikasını genişletme kararının yeniden gündeme gelmesine de neden oldu. BOJ’un ek gevşemeye gideceği beklentilerinin ardından yen değer
kaybederken, Japonya Nikkei endeksi dün yükseldi. Bugün yurtdışında yoğun bir veri gündemi var. Avrupa ülkelerinde ve Japonya’da hizmet ve
imalat PMI verileri yakından takip edilecek. Küresel piyasalardaki olumlu havanın etkisiyle gelişmekte olan ülkelerdeki hafif toparlanmanın aksine BIST 100 endeksi dün günü ekside tamamladı.
Ancak petrol fiyatlarındaki hafif artışın yanı sıra Draghi’nin konuşmalarının piyasalarda yarattığı olumlu havanın etkisiyle bugün yurtiçi borsaların
yukarı yönlü başlamasını bekliyoruz. Piyasalardaki olumlu havanın etkisiyle dün TL’de ise değer kazancı yaşandı. Ayrıca dün Merkez Bankası Başkanı
Erdem Başçı Davos’ta yaptığı açıklamada, küresel piyasalardaki oynaklık devam ederken geniş faiz koridorunu terk etmenin erken olduğunu ve ilave
politika araçlarının koridora ihtiyacı azaltacağına güvendiklerinde veya küresel problemler çözüldüğünde sadeleşmeyi ele alabileceklerini söyledi.
Dün açıklanan tüketici güven endeksi ise artan jeopolitik risklerin etkisiyle Aralık ayının ardından Ocak ayında da düşmeye devam ederek 71.62’ye
geriledi.
Döviz
Bir süredir devam eden değer kayıplarının ardından dün gelen tepki alımlarıyla TL’nin bir
miktar değer kazandığını görüyoruz. Ayrıca dün para politikasında herhangi bir değişikliğe
gidilmeyen Avrupa Merkez Bankası (ECB) toplantısı sonrasında ECB Başkanı Draghi’nin
Mart ayında para politikasının yeniden gözden geçirilebileceğini belirtmesi ve dün petrol
fiyatlarında yaşanan toparlanmanın gelişmekte olan ülke piyasalarına olumlu yansıması
da TL’yi destekledi. Böylece USD/TL kuru dün 3.0091 seviyesine kadar gerilediği günü 3.0116’dan kapattı. EUR/TL kurunda Draghi’nin
açıklamalarının etkisi daha net görüldü ve kur bir önceki güne göre %1.1 düşerek 3.2755’ten kapandı. Sepet kur (0.5*€+0.5*$) da düşüşle
günü 3.1495’ten sonlandırdı. USD/TL kuru bu sabah da 3.01’li seviyelerde hareket ediyor. Petrol fiyatlarında bu sabah da yükseliş devam
ediyor. Draghi’nin açıklaması ve petrol fiyatlarındaki yükselişin etkisiyle gelişmekte olan ülkelere ilişkin oluşan iyimserliğin bugün de devam
edip etmeyeceği önemli olacak. Dün Draghi’nin açıklamaları piyasalarda bir miktar rahatlamaya sebep olmuş olsa da piyasayı asıl rahatlatıcı
hamle gelecek haftaki Fed toplantısından gelebilir. Haftaya Çarşamba günü sona erecek toplantıda Fed’in önümüzdeki dönem faiz
artırımlarına ilişkin verebileceği sinyaller nedeniyle bundan sonra piyasalar Fed toplantısını bekleyecektir. Kurda gün içinde aşağı yönlü
hareketin sürmesi halinde USD/TL kurunun dün de denediği ancak altında bir kapanış yapamadığı 14 günlük üssel hareketli ortalama değer
önemli bir destek olarak görünüyor. 14 günlük üssel hareketli ortalama değerin işaret ettiği 3.0110 seviyesinin kırılması durumunda ise 3.00
seviyesi takip edilmeli.
Avrupa Merkez Bankası (ECB) dünkü toplantısında beklendiği gibi para politikasında
herhangi bir değişikliğe gitmedi. Toplantı sonrası açıklama yapan ECB Başkanı Mario
Draghi para politikası duruşunu gözden geçirmenin gerekli olacağını ve bunun Mart ayında
yapılabileceğini söyledi. ECB’den gelen genişleme sinyallerinin ardından EUR/USD
paritesinde düşüş yaşandı ve parite gün içinde uzun zamandır içinde kaldığı 1.08-1.10
bandının dışına çıkarak 1.0777 seviyesine kadar geriledi. Paritenin gerilediği bu seviyeler
kalıcı olmadı ve parite günü 1.0876 seviyesinden sonlandırdı. Parite bu sabah da aşağı yönlü dar banttaki hareketi dürdürüyor. Paritenin
aşağı yönlü hareketlerinde 1.08 ilk destek seviyesi olarak önemli. Bugün ABD’de yoğun bir veri takvimi var. Euro Bölgesi’nde ise öncül imalat
PMI verileri açıklanacak. Veriler paritenin hareketi açısından da yakından izlenecektir.
USD/TL 1 2 3
Destek 3.0100 3.0000 2.9700
Direnç 3.0500 3.0700 3.1000
EUR/USD 1 2 3
Destek 1.0800 1.0680 1.0500
Direnç 1.1000 1.1070 1.1110
VakıfBank Ekonomik Araştırmalar Müdürlüğü| İstanbul
Faiz
Dün Avrupa Merkez Bankası'nın daha fazla parasal genişlemeye gidebileceği yönünde verdiği sinyaller
ve petrol fiyatlarında artış yaşanmasına bağlı olarak gelişmekte olan ülke para birimlerine girişler
yaşandı. USD/TL kurundaki düşüşe paralel olarak faiz oranları da geriledi. İki yıllık gösterge tahvil getirisi
açılışına göre 12 baz puan düşerek %11.14 seviyesinden kapandı. 10 yıllık tahvil faizi ise açılışına göre 4
baz puan düşerek %11.14 seviyesinden günü tamamladı. Türkiye’nin 5 yıllık CDS risk primi de dün
yaklaşık 12 baz puan düşerek 301 civarında seyretti. Dün yurtiçinde TCMB Başkanı Erdem Başçı’nın faiz
politikası konusundaki açıklamaları takip edildi. Başçı, şu anda geniş faiz koridorunu terk etmek için
erken olduğuna karar verdiklerini ve ilave politika araçlarının koridora ihtiyacı azaltacağına güvendiklerinde veya küresel problemler çözüldüğünde sadeleşmeyi ele
alabileceklerini belirtti. USD/TL kurunda bu sabah da düşüş devam ediyor bu nedenle gösterge tahvil getirisi de aşağı yönlü bir açılışı yapabilir. İki yıllık tahvil
getirilerinde %11.00-%11.50 bandı takip edilebilir.
Hisse Senedi
Dün VIX endeksinin %3.3’lük değer kaybı yaşamasının da işaret ettiği gibi küresel piyasalarda volatil
hareketlerin önceki güne göre azaldığı bir gün oldu. Gelişmekte olan ülke para birimlerinin dolar
karşısında farklı duruş sergilediği günde TL %0.97’lik değer kaybı yaşarken, BIST 100 endeksi satıcılı günü
tamamladı. 69,603 seviyesinden güne başlayan endeks gün içerisinde gördüğü satışların etkisiyle 69,190
seviyesini kırarak 68,230’a kadar geriledi. Gelişmekte olan ülke borsalarına satışların geldiği günde
bankacılık hisse senetleri endeksinin de günü %1.4’lük değer kaybı ile sonlandırdığı görülüyor. Avrupa
Merkez Bankası (ECB) başkanı Mario Draghi’nin dün yaptığı toplantıda enflasyon hedeflerine
ulaşabilmek için Mart ayında ek parasal genişleme önlemleri alınabileceğine dair sinyaller vermesi küresel piyasalara olumlu yansımasının yanı sıra petrol fiyatlarının
12 yılın en düşük seviyelerinden toparlanma sinyalleri vermesi risk iştahının yeniden artmasına sebep oldu. Oluşan bu ortamın yurtiçi piyasalarına etkisini bugün güne
alıcılı başlayan BIST 100 endeksinden de görmekteyiz. Bugün TL’de de geri çekilme yaşanması ve olası tepki alımlarının da desteğiyle endeksin gün içerisinde alıcılı
hareket edebileceğini düşünüyoruz. Endeksin aşağı yönlü hareketlerinin devamında 68,700 desteği, aylık kapanışta ise 69,190 desteği önemli olacaktır. Yukarı yönlü
hareketlerde ise 70,000 direncinin kırılması halinde 72,640 seviyesi yeniden önem kazanacaktır.
Emtia
Hafta başından bu yana küresel risk iştahındaki azalıştan destek bulan altın fiyatları 1,110 direncini
kırmasının ardından, dünkü düşük işlem hacminin de etkisiyle oldukça dar bir bantta hareket etti. 1,100
dolar/ons seviyesinden güne başlayana altın fiyatlarının gün içerisinde fazla hareket etmemesiyle günü
yataya yakın bir seviyeden kapanış yaptığı görülüyor. Önceki gün petrol fiyatlarının art ardına sert değer
kaybı yaşaması zaten var olan küresel büyüme endişelerinin daha fazla artmasına sebep oldu ve böylece
altın fiyatları da 100 günlük hareketli ortalama değeri olan 1,106 dolar/ons seviyelerine yakınsamıştı.
Ancak bu sabah petrol fiyatlarının 12 yılın en düşük seviyelerinden toparlanma sinyalleri vermesi ve dün
ECB başkanı Draghi’nin konuşmasının küresel piyasaları destekler nitelikte olması güvenli liman alımlarının bugün azalmasına sebep oldu. Bu sabah yatay seviyeden
başlangıç yapan altın fiyatlarının 1,098 dolar/ons seviyelerinde satıcılı hareket ettiği görülüyor. Bugün ABD’de açıklanacak öncül büyüme verileri başta olmak üzere
diğer veriler takip edilecekken, yatırımcı psikolojisindeki rahatlamanın devam etmesiyle altın fiyatları gün içerisinde değer kaybına devam edebilir. Fiyatlardaki geri
çekilmelerin devam etmesi durumunda 1,086 dolar/ons desteği önemli görünüyor. Haftayı değer kazancı ile sonlandırmasını beklediğimiz altın fiyatlarının yukarı
yönlü hareketlerinde ise yeniden 1,110 dolar/ons direnci takip edilebilir.
Önceki gün açıklanan ham petrol stokları verisinin artması üzerine 26.5 dolar/varil seviyesine kadar
gerileyen petrol fiyatları dün yükseldi. ABD ve Avrupa’daki soğuk hava koşullarının yanı sıra, ECB’nin
Mart ayı toplantısında parasal genişlemeyi artıracağı yönündeki açıklamalarının ardından küresel
piyasalardaki olumlu havanın etkisiyle yatırımcıların risk alma iştahının artması petrol fiyatlarının son on
iki yılın düşük seviyelerinden yukarı dönmesine neden oldu. Dün günü 29.53 dolar/varil seviyesinden
tamamlayan petrol fiyatları bugün de güne yukarı yönlü başladı. Petrol fiyatlarındaki yukarı yönlü
trendin devam etmesi durumunda 32 dolar/varil seviyemiz fiyatlardaki artışın kalıcılığı açısından önemli
görünmektedir.
Açıklanacak Veriler
Gösterge Tahvil
1 2 3
Destek 11.00 10.80 10.50
Direnç 11.50 11.80 12.00
BİST-100 1 2 3
Destek 68,700 68,000 67,000
Direnç 72,640 73,500 75,000
Altın 1 2 3
Destek
Direnç
1,086 1,065 1,052
1,110 1,125 1,143
Petrol 1 2 3
Destek
Direnç
25 23.7 22
32 33.75 35
Ülke Açıklanacak Veriler Önceki Beklenti
ABD Chicago Fed Aktivite Endeksi (Aralık) -0.30 --
İmalat PMI (Ocak, öncül) 51.2 51.3
İkinci El Konut Satışları (Aralık, a-a) -%10.5 %9.2
Öncül Göstergeler Endeksi (Aralık) %0.4 -%0.1
Euro Bölgesi İmalat PMI (Ocak, öncül) 53.2 53.0
Hizmet PMI (Ocak, öncül) 54.2 54.2
Almanya İmalat PMI (Ocak, öncül) 53.2 53.0
Hizmet PMI (Ocak, öncül) 56.0 55.5
Fransa İmalat PMI (Ocak, öncül) 51.4 51.6
Hizmet PMI (Ocak, öncül) 49.8 50.3
İngiltere Perakende Satışlar (Aralık, y-y) %3.9 %4.1
VERİ Kapanış G.D. H.D. Y.B.D.
USD/TRY 3.0125 -0.97 -0.36 1.63
EUR/TRY 3.2781 -1.06 -0.31 2.09
Sepet (0.5$+0.5€) 3.1453 -1.02 -0.33 1.87
USD/TRY 3M Imp. Vol. 13.8875 -1.51 -2.15 1.81
USD/TRY Future 3.0613 -0.86 -0.05 1.52
Gösterge Tahvil Getirisi* 11.14 -0.12 0.06 0.11
Gösterge Eurobond Getirisi(2030)* 5.43 -0.04 0.02 0.04
5Y CDS 301.59 -3.77 -0.28 7.44
BİST-100 68567.89 -1.49 -4.69 -2.77
BİST-30 83911.77 -1.46 -4.72 -2.41
BİST-Bankacılık 115396.74 -1.37 -5.11 -1.94
BİST-30 Future 84.95 -1.19 -4.52 -2.41
Dolar Endeksi 99.06 -0.04 -0.03 0.19
EUR/USD 1.09 -0.15 0.08 0.40
USD/JPY 117.70 0.65 -0.30 -1.46
GBP/USD 1.42 0.20 -1.33 -3.36
USD/CHF 1.01 0.32 0.24 0.54
EUR/JPY 128.00 0.51 -0.21 -1.06
2Y ABD Hazine Tahvil Getirisi 0.83 0.01 -0.06 -0.20
10Y ABD Hazine Tahvil Getirisi 2.03 0.05 -0.06 -0.21
2Y Almanya Hazine Tahvil Getirisi -0.45 -0.03 -0.06 -0.10
10Y Almanya Hazine Tahvil Getirisi 0.45 -0.03 -0.12 -0.12
iTraxx Crossover 379.94 -3.89 5.17 15.34
ABD 5Y CDS 18.64 -0.35 0.79 4.78
Almanya 5Y CDS 13.48 2.50 3.30 5.73
Fransa 5Y CDS 27.57 2.26 6.38 7.39
İngiltere 5Y CDS 25.66 2.74 17.63 31.54
İtalya 5Y CDS 116.66 3.78 12.94 19.20
İspanya 5Y CDS 103.54 2.30 8.01 14.29
Portekiz 5Y CDS 216.86 3.51 3.51 27.21
İrlanda 5Y CDS 42.92 1.40 6.60 8.37
Brezilya 5Y CDS 495.03 -0.17 1.74 -1.39
Rusya 5Y CDS 381.80 -3.58 6.12 21.01
Güney Afrika 5Y CDS 374.02 -3.87 6.18 8.53
Macaristan 5Y CDS 165.83 -3.56 -0.31 1.22
Dow Jones 15882.68 0.74 -3.03 -7.38
S&P500 1868.99 0.52 -2.75 -7.14
Nasdaq 4472.06 0.01 -3.10 -8.79
DAX 9574.16 1.94 -2.25 -6.90
CAC40 4206.40 1.97 -2.47 -6.99
Nikkei 16017.26 -2.43 -7.10 -13.19
Shanghai 2880.48 -3.23 -4.23 -12.61
Bovespa 37717.11 0.19 -4.51 -10.50
MSCI GOÜ 400.18 0.27 -4.24 -8.47
VIX 26.69 -3.26 11.44 28.94
Altın ($/ons) 1101.20 0.03 2.12 2.47
ABD Ham Petrolü ($/varil) 29.53 4.16 -8.03 -19.67
Brent Petrol ($/varil) 29.25 4.91 -5.28 -21.41
Emtia Endeksi 377.64 -0.01 0.41 0.78
ON 1 Hafta 1 Ay 2 Ay 3 Ay 6 Ay 1 Yıl
TL 11.0150 11.1691 11.6459 11.6850 11.6850 11.7341 11.7850
USD 0.3655 0.3866 0.4253 0.5148 0.6213 0.8533 1.1405
EUR -0.2836 -0.2743 -0.2257 -0.1857 -0.1557 -0.0664 0.0429
LİBOR
*: Puan Değişim
YU
RT
DIŞ
I
DÖVİZ
FAİZ*
KREDİ
HİSSE SENEDİ
EMTİA
FİNANSAL GÖSTERGELER
YU
RT
İÇİ
DÖVİZ
FAİZ
HİSSE SENEDİ
Vakıfbank Ekonomik Araştırmalar
Vakıfbank Ekonomik Araştırmalar [email protected]
Cem Eroğlu Müdür [email protected] 0212-398 18 98 Fatma Özlem Kanbur Uzman [email protected] 0212-398 18 91 Naime Doğan Eriş Uzman [email protected] 0212-398 18 93 Bilge Pekçağlayan Uzman [email protected] 0212-398 19 02 Elif Engin Uzman [email protected] 0212-398 18 92 Sinem Ulusoy Uzman Yardımcısı [email protected] 0212-398 19 05 Ezgi Şiir Kıbrıs Uzman Yardımcısı [email protected] 0212-398 19 03
Bu rapor Türkiye Vakıflar Bankası T.A.O. tarafından güvenilir olduğuna inanılan kaynaklardan sağlanan bilgiler kullanılarak hazırlanmıştır. Türkiye Vakıflar Bankası T.A.O. bu bilgi ve verilerin doğruluğu hakkında herhangi bir garanti vermemekte ve bu rapor ve içindeki bilgilerin kullanılması nedeniyle doğrudan veya dolaylı olarak oluşacak zararlardan dolayı sorumluluk kabul etmemektedir. Bu rapor sadece bilgi vermek amacıyla hazırlanmış olup, hiçbir konuda yatırım önerisi olarak yorumlanmamalıdır. Türkiye Vakıflar Bankası T.A.O. bu raporda yer alan bilgilerde daha önceden bilgilendirme yapmaksızın kısmen veya tamamen değişiklik yapma hakkına sahiptir.