Goethe-Universität, Frankfurt/Main 1

Makr

o I

Makr

o I

Allgemeines Preisniveau

• Wir subtrahieren von beiden Seiten (1 - s)P

und dividieren durch s, um P zu erhalten:

)]()[1( YYassPsP e

)](/)1[( YYsasPP e

)(1

YYPP e

Goethe-Universität, Frankfurt/Main 2

Makr

o I

Makr

o I Fix-Preis-Flex-Preis-Modell:

Interpretation• Flex-Preis-Firmen:

Ist die Produktion Y hoch, dann auch die Nachfrage nach x. Es werden hohe Px ge-fordert, d.h. auch das tatsächliche P steigt, je nach dem Anteil s der Flex-Preis-Firmen.

• Fix-Preis-Firmen:Erwarten sie ein hohes P, so setzen sie Px auf einem hohen Niveau fest. Dies führt dazu, daß auch Flex-Preis-Firmen hohe Preise fordern, d.h. auch das tatsächliche P steigt.

Goethe-Universität, Frankfurt/Main 3

Makr

o I

Makr

o I

Die kurzfristige Angebotskurve

P

YY

Y=Y + (P-Pe)

Kurzfristiges GesamtangebotPe

Goethe-Universität, Frankfurt/Main 4

Makr

o I

Makr

o I Kurzfristiges und

langfristiges Gleichgewicht• Verschiebungen der

Gesamtnachfragekurve können so zu kurzfristigen Schwankungen von Produktion und Beschäftigung führen.

• Es erklärt auch den kurzfristigen Anstieg des Preisniveaus. Dieser führt zu einer Verschiebung der Gesamtangebotskurve.

• Das Langfristgleichgewicht wird bei einem nochmals gestiegenen Preisniveau erreicht.

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o I

Makr

o I Verschiebungen der

Gesamtnachfragekurve

P

YY

AS1

AS2

AD1

AD2A

B

C

PA

PB

PC

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o I

Makr

o I Verschiebungen der

Gesamtnachfragekurve• Kommt es zu einer unerwarteten Erhöhung

der Gesamtnachfrage, so steigt das Preis-niveau kurzfristig über den erwarteten Wert.

• Die Produktion weicht kurzfristig von ihrem natürlichen Niveau nach oben ab (Punkt B).

• Langfristig verschiebt sich die kurzfristige Angebotskurve nach oben. Der Output kehrt auf sein Ausgangsniveau zurück (Punkt C).

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o I

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o I Inflation, Arbeitslosigkeit

und die Phillips-Kurve• Zwei der wichtigsten Ziele sind

– geringe Inflationsraten (); und– geringe Arbeitslosenquote (u).

• A.W. Phillips untersuchte im Jahre 1958 den Zusammenhang zwischen Inflation und u, den man seitdem mit „Phillips-Kurve“ bezeichnet.

• Phillips beobachtete einen negativen Zusammenhang zwischen Lohnsteigerungsrate und u.

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Makr

o I

Makr

o I

Die originale Phillips-Kurve

• Ursprünglich hatte die Kurve die FormLohnsteigerungsrate = f(u); mit

df/du<0.• Später wurde daraus:

= f(u); mit df/du<0.• Die Phillips-Kurve legt einen „trade off“

zwischen Inflation und Arbeitslosigkeit nahe, d.h. entweder man konzentriert sich auf Preisstabilität oder auf Vollbeschäftigung

Goethe-Universität, Frankfurt/Main 9

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o I

Makr

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Phillips-Kurve in den USA

Arbeitslosigkeit

Infl

ati

on

2 3 4 5 6 7

8

7

6

5

4

3

2

1

Quelle: nach Economic

Report to the President,

1985

Phillipskurve

Goethe-Universität, Frankfurt/Main 10

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o I Ausgangsdaten zur Phillips-Kurve

für die BundesrepublikVeränderungen des Preisniveaus und

Arbeitslosenquote in der BRD

Jahre

Pro

zen

t

Goethe-Universität, Frankfurt/Main 11

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o I

Makr

o I Ausgangsdaten zur Phillips-Kurve

für die Bundesrepublik Entwicklung der Arbeitslosigkeit und der Inflation

10,3 10,2 108,9 9,2 9,7

1,91 0,6

1,92,5

1,30

2

4

6

8

10

12

1997 1998 1999 2000 2001 2002

% V

erä

nd

eru

ng

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o I

Die Phillips-Kurve für die BRD

Arbeitslosenquote in %

Phillipskurve für die BRD

1961 bis 1996

Arbeitslosenquote in %A

nst

ieg

des

Pre

isniv

eau

s in

%

Phillipskurve für die BRD

1961 bis 1973

Anst

ieg

des

Pre

isniv

eau

s in

%

Goethe-Universität, Frankfurt/Main 13

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Makr

o I

Erweiterungen der Phillips-Kurve

• In der modernen Phillips-Kurve wird die Lohnsteigerungsrate durch ersetzt.(Annahme eines Zusammenhangs zwischen Lohninflation und Preisinflation).

• Milton Friedman und Edmund Phelps erweitern die Phillips-Kurve, indem sie die Inflationserwartungen mit einbeziehen.

• Auch Angebotsschocks werden berücksichtigt.

Goethe-Universität, Frankfurt/Main 14

Makr

o I

Makr

o I Vom Gesamtangebot

zur Phillips-Kurve• Die moderne Theorie der Phillips-Kurve

geht davon aus, daß bestimmt wird von:– der erwarteten Inflationsrate e;– der Abweichung von u von ihrem

„natürlichen“ Niveau un („natürliche Arbeitslosigkeit“);

– von Störungen des Angebots.• Sie lautet: = e - (u - un) + ;

mit >0, und einem Störterm.

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o I Interpretation

der Phillips-Gleichung = e - (u - un) +

Erwartete Inflation

Zyklische Arbeitslosigkeit

Angebotsschock(stochastisch)

Goethe-Universität, Frankfurt/Main 16

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o I

Makr

o I Vom Gesamtangebot

zur Phillips-Kurve• Die Phillips-Kurve stellt eine Alternative

dar, das gesamtwirtschaftliche Angebot auszudrücken.

• Wir subtrahieren von der Angebotskurve

den Term P-1 und erhalten:

)(1

YYPP e

Goethe-Universität, Frankfurt/Main 17

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Makr

o I Gesamtangebotsfunktion und

Phillips-Kurve

• Schreibt man nun für P-P-1 =

und für Pe-P -1 = e so erhält man1):

)(1

)()( 11 YYPPPP e

1) Strenggenommen ist = (P-P-1 )/P-1 und e = (Pe-P-1 )/P-1

)(1

YYe

Goethe-Universität, Frankfurt/Main 18

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o I Gesamtangebotsfunktion und

Phillips-Kurve• Wir erinnern uns des Okunschen

Gesetzes, das eine umgekehrte Beziehung der Abwei-chungen des Output von seinem natürlichen Niveau zur Abweichung der Arbeitslosigkeit von ihrem natürlichen Niveau postuliert.

)( ne uu erhalten und

()Y-)(Y(1/ daher ersetzen Wir )nuu

Goethe-Universität, Frankfurt/Main 19

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o I Gesamtangebotsfunktion und

Phillips-Kurve• Wir fügen jetzt nur noch den stochastischen

Term hinzu und erhalten die Phillips-Kurve

• Die Phillips-Kurve hat damit die gleichen Eigenschaften wie die Gesamtangebotskurve.

• Sie erklärt die Beziehung zwischen realen Aktivitäten und unerwarteten Preisänderungen.

)( ne uu

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Inflationsträgheit

• Wodurch werden die Inflationserwartungen e bestimmt?

• Eine plausible Annahme ist die, daß die e „träge“ sind und aufgrund jüngster Erfahrungen adaptiv gebildet werden, etwa wie e = -1; wir erhalten dann:

)(1nuu

Goethe-Universität, Frankfurt/Main 21

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o I

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o I

Inflationsträgheit

• Bei Inflationsträgheit verschieben sich die Gesamtangebots- und die Gesamtnachfrage-funktionen dauerhaft nach oben.

• Eine einmal vorhandene inflationäre Tendenz kann nur durch ein anderes relevantes wirtschaftliches Ereignis gebrochen werden, z.B.– durch eine Rezession; oder– durch ein negativer Angebotsschock.

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Zyklische Arbeitslosigkeit

• Der Ausdruck -(u - un) sagt etwas über die konjunkturelle Lage aus.

– Ist der Ausdruck = 0, so befindet sich die Wirtschaft in Normallage („natürliche AL“);

– ist er negativ, so befinden wir uns in einer Rezession; der Preisauftrieb wird gedämpft;

– ist er positiv, so befinden wir uns in einem Boom; der Preisauftrieb wird verstärkt.

Goethe-Universität, Frankfurt/Main 23

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Nachfrageinflation

• Ist -(u - un) positiv, so sprechen wir auch von einer Nachfragesoginflation (demand pull).

• Nachfragesoginflation erfordert die „Moneti-sierung“ der Nachfrage durch die Zentralbank.

• Ohne nachhaltiges Wachstum der Geldmenge käme die Nachfrage zum Stillstand; bei fort-gesetztem Anstieg des Gesamtangebots käme es zu einer Rezession.

Goethe-Universität, Frankfurt/Main 24

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Kosteninflation

• Der Ausdruck zeigt an, daß die Inflations-rate auch durch einen Angebotsschock steigen kann. Man spricht in diesem Falle von Kostendruckinflation (cost push).

• Man unterscheidet hier u.a.– Lohninflation;– Gewinninflation;– Inflation durch Erhöhung von Rohstoffpreisen.

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o I

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o I Kurzfristiger Tradeoff zwischen

Inflation und Arbeitslosigkeit• Welche Optionen hat die Wirtschaftspolitik

zur Steuerung der Nachfrage?• Geld- und Fiskalpolitik können dazu

benutzt werden, die Gesamtnachfrage zu steuern.

• Nach der kurzfristigen Phillips-Kurve muß bei der Bekämpfung von Arbeitslosigkeit jedoch Inflation in Kauf genommen werden (und umgekehrt).

Goethe-Universität, Frankfurt/Main 26

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o I Kurzfristiger Trade-off

und „Opferverhältnis“

u

1

e+

Das „Opferverhältnis“ gibt an,wieviel reales BIP „geopfert“werden muß, um die Inflation

um einen Prozentpunkt zu reduzieren.

Goethe-Universität, Frankfurt/Main 27

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o I Lage der kurzfristigen

Phillips-Kurve• Es ist wichtig zu sehen, daß die Lage der

kurzfristigen Phillips-Kurve von den Preiserwartungen abhängt.– Nehmen die Preiserwartungen zu, so verschiebt

sich die kurzfristige Phillips-Kurve nach oben;– nehmen sie ab, so verschiebt sie sich nach unten.

• Des weiteren hat der Term einen Einfluß auf die Lage der kurzfristigen Phillips-Kurve.

Goethe-Universität, Frankfurt/Main 28

Makr

o I

Makr

o I Lage der kurzfristigen

Phillips-Kurve

u

e+

Niedrige Inflations-erwartungen

Hohe Inflations-erwartungen

Goethe-Universität, Frankfurt/Main 29

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o I Kurzfristige und langfristige

Phillips-Kurve• Friedman und Phelps gestehen einen

kurzfristigen Tradeoff zwischen Inflation und Arbeitslosigkeit zu, aber langfristig ist die Phillips-Kurve ihrer Meinung nach eine Vertikale, d.h. Nachfragesteuerung führt zu nichts, allenfalls zu Inflation (Deflation).

• Wir nehmen an, eine expansive Fiskalpolitik versuche die AL unter un zu drücken.

Goethe-Universität, Frankfurt/Main 30

Makr

o I

Makr

o I Expansive Fiskalpolitik: Phillips-

Kurve lang- und kurzfristig

u

e+Kurzfristige Phillips-Kurve

(niedrige Inflations-erwartungen)

Kurzfristige Phillips-Kurve(hohe Inflationserwartungen)

Langfristige Phillips-Kurve

unumin

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o I Wirkungen einer expansiven

Fiskalpolitik• Expansive Fiskal- oder Geldpolitik ist nur

kurzzeitig wirksam. Langfristig kehrt die Arbeitslosigkeit wieder auf ihr „natürliches Niveau“ zurück (Klassik).

• Als Folge dieser Politik sind die Inflationsrate und die Inflationserwartungen gestiegen.

• Letztere können nur durch eine deflationäre Politik wieder reduziert werden.

Goethe-Universität, Frankfurt/Main 32

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o I

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o I Hysteresis und Hypothese der

„natürlichen Arbeitslosigkeit“• Die These wird mit dem Argument

bestritten, daß auch kurzfristige Ereignisse langfristige Wirkungen zeitigen können. Es gibt dabei eine Art „Sperrklinkeneffekt“ für un („Hysteresis“).

• Beispiel 1: Eine Rezession verursacht Arbeitslosigkeit; Arbeitslose verlieren berufsbezogene Qualifikationen, was ihre Wiederbeschäftigung nach der Rezession erschwert.

Goethe-Universität, Frankfurt/Main 33

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o I Hysteresis und Hypothese der

„natürlichen Arbeitslosigkeit“• Beispiel 2:

Eine Rezession verursacht Arbeitslosigkeit; Arbeitslose verlieren den Einfluß auf die Lohnbildung (Insider werden zu Outsidern), die Reallöhne können daher dauerhaft über dem Gleichgewichtsniveau liegen, was den Wiedereintritt der Arbeitslosen in das Berufsleben erschwert (Wartearbeitslosigkeit).

Goethe-Universität, Frankfurt/Main 34

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o I

Phillipskurve für die BRD

1961 bis 1996

Arbeitslosenquote in %Anst

ieg

des

Pre

isniv

eau

s in

%Inflationsträgheit und Hysteresis

un1 un

2 un3

13

2

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o I

• Die Drehung im Uhrzeigersinn legt nahe, daß auf expansive Konjunkturprogrammetatsächlich inflationäre Tendenzen folgen.

uDie Verschiebung nach rechts legt

Hysteresis nahe.

Schematischer Verlauf der Phillips-Kurve in der BRD

Goethe-Universität, Frankfurt/Main 36

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o I

Zusammenfassung

• Die Modelle zur Erklärung des Gesamtangebots gehören zu den umstrittensten der Makroökonomie.– Wie bilden sich Inflationserwartungen?– Gibt es überhaupt „rationale Erwartungen“?– Welchen Einfluß hat Wirtschaftspolitik

auf die Erwartungsbildung?– Wie relevant ist das Phänomen der Hysteresis?

• Ebenso umstritten ist die Frage, ob die Politik versuchen soll, die Wirtschaft zu stabilisieren.

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Makr

o I

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Zusammenfassung

• Die vier wichtigsten Erkenntnisse der Makroökonomie sind folgende (Mankiw):– Langfristig bestimmt die Produktionskapazität eines

Landes den Lebensstandard seiner Bürger.– Kurzfristig kann die Produktion mit der

Gesamtnachfrage variieren.– Langfristig bestimmt die Geldmenge das Preisniveau,

hat aber keinen Einfluß auf u.– Der Tradeoff zwischen Inflation und Arbeitslosigkeit

besteht nur kurzfristig.

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o I

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o I Weitere Probleme

der Makrotheorie• Der Zusammenhang zwischen makro-

ökonomischen Anpassungsprozessen und Finanzmärkten « Geldtheorie »

• Der Einfluß internationaler Wirtschafts-beziehungen « Währungstheorie »

• Die Analyse und der Einfluß der Staats-tätigkeit und ihrer Finanzierung « Finanzwissenschaft »

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o I

Ende der Veranstaltung

Ich bedankemich für Ihre

Aufmerksamkeit und wünsche viel Erfolg bei der Klausur.