1

hoav

BẢNG CHỈ SỐ

Chứng khoán (ngày 23/01)

VN - Index 908,18 0,18%

HNX - Index 102,67 0,13%

D.JONES CK Mỹ 24.575,62 0,70%

STOXX CK C.Âu 3.112,13 0,02%

CSI 300 CK TQ 3.141,05 0,07%

Vàng (SJC cập nhật 08h30 ngày 24/01)

SJC Ng.đ/L 36.580 0,11%

Quốc tế USD/Oz 1283.10 0,14%

Tỷ giá

USD/VND BQ LNH 22.875 0,02%

EUR/USD 1,1387 0,19%

Dầu

WTI USD/th 52,37 0,38%

6

Tại Hội nghị triển khai nhiệm vụ ngành Ngân

hàng Tp.HCM năm 2019 tổ chức ngày 23/01,

Phó thống đốc Đào Minh Tú cho biết, đang có

hiện tượng tín dụng tiêu dùng, cho vay bất

động sản tăng nhanh. Ông yêu cầu các ngân

hàng phải kiểm soát để tránh hiện tượng đầu

tư quá đà vào lĩnh vực này. Vì nguồn gốc từ

việc nợ xấu tăng mà các ngân hàng phải vất

vả xử lý trong nhiều năm qua có nguyên nhân

xuất phát từ việc cho vay bất động sản mạnh

vào những năm 2007-2008. Ngoài ra, công tác

huy động vốn tại các ngân hàng đang giảm,

đây là hiện tượng đáng lưu ý và các ngân hàng

cần phải rà soát nguyên nhân xem nguồn vốn

đi đâu, vào kênh bất động sản, sản xuất kinh

doanh hay kênh khác.

Tin nổi bật

Hỗ trợ thanh khoản, NHNN bơm ròng 4.962

tỷ đồng vào thị trường tuần sát Tết

Tp.HCM đã xử lý được 37.000 tỷ đồng nợ

xấu trong 2018

Tăng trưởng chất lượng cao, cách nào để

đạt được?

Davos 2019: Nền kinh tế toàn cầu đang suy

yếu nhưng sẽ không sụp đổ

Nợ công ở các quốc gia Châu Á mới nổi

lặng lẽ vượt 50% GDP

Thứ Năm, ngày 24/01/2019

BP.NGHIÊN CỨU & PHÁT TRIỂN – PHÒNG KẾ HOẠCH

[a] 266-268 Nam Kỳ Khởi Nghĩa, Phường 8, Quận 3, TP.HCM

[t] (028) 38 469 516 (1813/1819) – [e] kehoach@sacombank.com

2

Rà soát nguyên nhân vốn huy

động đột ngột giảm

Phó thống đốc Đào Minh Tú cho biết, đang có hiện tượng tín dụng tiêu

dùng, cho vay BĐS tăng nhanh và y/c các NH phải kiểm soát để tránh

hiện tượng đầu tư quá đà vào đây vì nguồn gốc từ việc nợ xấu tăng mà

các NH phải vất vả xử lý trong nhiều năm qua có nguyên nhân từ việc

cho vay BĐS quá đà vào những năm 2007-2008. Ngoài ra, gần đây huy

động vốn tại NH giảm, đây là hiện tượng đáng lưu ý và các NH tới đây

phải rà soát nguyên nhân xem nguồn vốn đi đâu, vào kênh BĐS hay

SXKD, hay kênh khác… Nhiều NH cũng cho biết dù có Nghị quyết 42

nhưng thực tế NH vẫn gặp những rào cản trong xử lý NX. Nguyên nhân

là có hiện tượng người vay dựng lên các vụ tranh chấp giả để "ngăn"

NH xử lý NX. TGĐ OCB lại nêu ra thực tế khác. NH này có nhiều khoản

cho vay nhận thế chấp là đất nông nghiệp. Khi người dân không trả

được nợ đã đồng ý bàn giao tài sản cho NH để thay thế nghĩa vụ trả nợ.

Tuy nhiên cái khó ở đây là không thể sang tên cho NH, mà theo quy

định của NHNN, các NH chỉ được giữ tài sản này trong vòng 3 năm.

"Hiện giá trị tài sản gán siết nợ từ đất nông nghiệp của nông dân cho

NH vào khoảng 200 tỷ, nếu sang tên NH có thể bán và thu hồi đến hơn

230 tỷ đủ bù phí và lãi nhưng nếu không sang tên được thì các NH sẽ bị

ép giá rất dữ dội, có thể chỉ còn khoảng 100 tỷ. Như vậy NH phải chịu

lỗ. Do vậy đề nghị NHNN có hướng tháo gỡ cho các NH".

Phó thống đốc nói về gói tín

dụng 5.000 tỷ đồng sáng vay

chiều nhận tiền

Mục tiêu của gói tín dụng 5.000 tỷ đồng được Agribank triển khai giúp

người có thu nhập thấp, nông dân ở vùng sâu vùng xa không phải tìm

tới tín dụng đen. Đây là chỉ đạo của Phó thống đốc Đào Minh Tú với các

TCTD tại Hội nghị triển khai nhiệm vụ ngành NH trên địa bàn Tp.HCM.

Theo Phó thống đốc, Chính phủ chỉ đạo phải triển khai các biện pháp

quyết liệt để ngăn chặn, đẩy lùi tín dụng đen. NHNN đã tổ chức hội nghị

trực tuyến bàn giải pháp của ngành NH trong hạn chế, góp phần ngăn

chặn hoạt động này. Bởi nếu người dân tiếp cận được tín dụng qua

kênh chính thức khi có nhu cầu vốn, thủ tục. hồ sơ đơn giản… họ sẽ

không phải tìm đến tín dụng đen. Trước mắt, Agribank được y/c nghiên

cứu triển khai gói tín dụng #5.000 tỷ đồng cho vay tiêu dùng (CVTD) với

Tài chính – Ngân hàng

3

thủ tục, hồ sơ nhanh gọn, có thể sáng vay chiều giải ngân nhằm đáp

ứng nhu cầu cấp thiết và chính đáng của người dân. Đồng thời, NH

CSXH được y/c bổ sung CVTD phục vụ đời sống hộ cận nghèo, hộ

nghèo. Theo y/c của NHNN, không chỉ Agribank, NH CSXH mà TCTD

khác cũng cần vào cuộc, nghiên cứu sản phẩm CVTD, cho vay phục vụ

đời sống để người dân, DN siêu nhỏ tiếp cận được vốn chính thức…

Các gói CVTD, cho vay đối tượng thu nhập thấp được khuyến khích

không chỉ ở nông thôn, vùng sâu vùng xa mà ở đô thị, KCX-KCN nhằm

đáp ứng nhu cầu vốn của nhiều đối tượng khách hàng. Lãnh đạo NHNN

chi nhánh Tp.HCM đã y/c các QTD nhân dân trên địa bàn cùng với hệ

thống tổ chức tài chính vi mô, hệ thống chi nhánh Agribank, NH CSXH

tại quận/huyện ngoại thành tiếp tục tổ chức triển khai các chương trình

tín dụng chính sách ngay trong 2019. Mục tiêu sẽ tạo điều kiện tốt nhất

cho hộ gia đình, cá nhân, KV còn khó khăn phát triển SXKD, tăng thu

nhập và cải thiện đời sống… góp phần hạn chế tín dụng đen.

Hỗ trợ thanh khoản, NHNN bơm

ròng 4.962 tỷ đồng vào thị trường

tuần sát Tết

Theo báo cáo của BVSC, trong tuần 14-18/01, NHNN bơm mới 52.815

tỷ đồng qua kênh thị trường mở (OMO), trong khi đó lượng vốn đáo hạn

đạt 47.853 tỷ đồng. Như vậy, NHNN đã bơm ròng 4.962 tỷ đồng qua

kênh này. Trong khi đó, qua kênh tín phiếu, NHNN đã không có hoạt

động phát hành tín phiếu mới trong khi lượng vốn đáo hạn qua kênh này

là 0 đồng. Tổng hợp 02 kênh OMO và tín phiếu, NHNN đã bơm ròng

4.962 tỷ đồng vào thị trường trong tuần qua. BVSC nhận định trong thời

gian từ nay đến hết Tết Nguyên Đán, thanh khoản hệ thống sẽ vẫn

trong tình trạng chịu áp lực và tại một số thời điểm và có thể vẫn cần sự

hỗ trợ nhất định từ nhà điều hành. Mặt khác, LS LNH trung bình tuần

trước có xu hướng giảm mạnh đối với các loại kỳ hạn qua đêm, 1 tuần

và 2 tuần. Cụ thể LS trung bình các loại kỳ hạn kể trên giảm với biên độ

0,2-0,41 điểm %. Trong đó, LS trung bình kỳ hạn qua đêm 0,32% về

mức 4,425%/năm. LS trung bình kỳ hạn 1 tuần 0,41 điểm % về

4,34%/năm. LS trung bình kì hạn 2 tuần 0,2 điểm % về 4,61%/năm…

Trên thị trường ngoại hối, tỷ giá giao dịch trung bình tại NHTM 1,6

đồng sv tuần trước đó, về mức 23.191,8 VND/USD. Trong khi đó, tỷ giá

trung tâm 21 đồng, đạt mức 22.852,2 VND/USD. Trên thị trường thế

giới, chỉ số USD Index có diễn biến giảm mạnh sv các đồng tiền chủ

chốt khác (EUR, JPY, GBP, CAD, SEK, CHF), đạt mức 96,16 điểm.

4

Tp.HCM đã xử lý được 37.000 tỷ

đồng nợ xấu trong 2018

Theo báo cáo tại Hội nghị triển khai nhiệm vụ ngành NH 2019 trên địa

bàn Tp.HCM, đến cuối 2018, tổng dư nợ tín dụng của TCTD trên địa

bàn tăng trưởng 14.69% sv 2017. Trong đó, các chương trình tín dụng

ưu đãi, ưu tiên theo chỉ đạo của Chính phủ và UBND Tp.HCM được các

TCTD thực hiện hiệu quả. Dư nợ cho vay 5 nhóm lĩnh vực ưu tiên đạt

#160.000 tỷ đồng; dư nợ cho vay DN trong KCN/KCX k#143.600 tỷ

đồng; cho vay các dự án kích cầu theo chủ trương của Tp.HCM đạt

#2.000 tỷ đồng; cho vay hỗ trợ nhà ở #4.300 tỷ đồng và cho vay các DN

bình ổn thị trường đạt #291 tỷ đồng. Đặc biệt, các chương trình tín dụng

với LS ưu đãi đã hỗ trợ trực tiếp cho DN mở rộng phát triển SXKD, giảm

chi phí đầu vào, nâng cao hiệu quả hoạt động. Đây tiếp tục là thành

công về mặt chính sách trong việc thực hiện nhiệm vụ kép: ổn định

KTVM và hỗ trợ tăng trưởng. Cho vay kết nối NH - DN tiếp tục được đẩy

mạnh. Tổng số vốn các TCTD cam kết cho vay DN đạt mức >285.500

tỷ đồng, với #10.600 KH là các DN SXKD các ngành nghề. Điều này tạo

hiệu ứng rất tích cực và hỗ trợ thiết thực cho DN phục hồi và mở rộng

quy mô SXKD… Để tiếp tục duy trì đà tăng trưởng và tăng trưởng ổn

định liên tục trong những năm tới, 2019, ngành NH Tp.HCM xác định,

đối với các TCTD là đẩy mạnh phát triển DV NH gắn với ứng dụng công

nghệ NH hiện đại. Đồng thời tiếp tục mở rộng và tăng thu nhập DV, tạo

động lực, tạo dư địa cho tăng trưởng trong những năm tiếp theo.

5

Tăng trưởng chất lượng cao,

cách nào để đạt được?

Năm 2018 khép lại với nhiều kết quả ấn tượng khi tăng trưởng đạt tới

7,08% - cao nhất trong 11 năm trong khi KTVM vẫn giữ được ổn định,

thể hiện qua các dấu hiệu như lạm phát chỉ ở mức trên 3,5%; tốc độ

TTTD chỉ dừng ở mức 14%; xuất siêu tới 6,8 tỷ USD; tiếp tục tăng được

dự trữ ngoại hối… “2018 là năm mà chúng ta thấy đầu tư không tăng

vượt bậc, tín dụng tăng thấp hơn một cách đáng kể so với các năm

trước, trong khi tăng trưởng GDP lại đạt mức rất cao. Đây là một điều

rất khác về mặt cơ cấu và tạo cho chúng ta một niềm tin là nền KT đang

đi theo hướng tăng trưởng nhanh và bền vững, mặc dù vẫn còn có rất

nhiều hạn chế, thách thức phải tiếp tục vượt qua”, TS. Vũ Thành Tự

Anh - Đại học Fulbright VN nhận định. Tăng trưởng nhanh và bền vững

là chủ trương và mục tiêu xuyên suốt của VN trong những năm qua. Để

thực hiện chủ trương đó, trong suốt thời gian qua Đảng và Nhà nước đã

xác định 3 đột phá chiến lược: (i) Đột phá về thể chế, (ii) đột phá về hạ

tầng và (iii) đột phá về nguồn nhân lực. Chủ trương đúng và các đột

phá “trúng” đã giúp quá trình phát triển KT đất nước trong những năm

qua đạt được nhiều thành tựu ấn tượng, mà nổi bật là những kết quả

đạt được trong 2018. Theo ông Nguyễn Văn Bình - Trưởng Ban KT

Trung ương, các đột phá chiến lược này vẫn còn nguyên giá trị. Trong

thế giới phẳng hiện nay, quốc gia này hơn quốc gia kia không phải là

lực lượng vật chất mà xét cho cùng chính là ở thể chế và các quốc gia

cạnh tranh với nhau để có một môi trường thể chế có sức cạnh tranh

nhất. Bởi có thể chế tốt thì sẽ có NĐT, sẽ huy động được các nguồn lực

và sẽ có khoa học công nghệ - những yếu tố cơ bản để tạo cơ hội cho

phát triển KT nhanh và bền vững. Do đó, đột phá về thể chế hiện nay

chính là hướng vào xây dựng một môi trường thể chế cạnh tranh. Hay

về hạ tầng, dù cơ sở hạ tầng đã có những bước cải thiện rất quan trọng

nhưng nếu so với thế giới hay với chính nhu cầu của VN trong tương lai

thì còn phải nỗ lực nhiều. Ví dụ, chi phí logistics ở VN hiện vẫn còn quá

cao so với KV và thế giới nên khó có thể có sức cạnh tranh tốt cũng

như góp phần cho phát triển ổn định và bền vững...

Kinh tế Việt Nam

6

Diễn đàn Davos 2019: Chuyên

gia quốc tế đánh giá vai trò ngày

càng quan trọng của Việt Nam

Diễn đàn KT thế giới (WEF) - hay còn gọi là Diễn đàn Davos - là một

diễn đàn toàn cầu thu hút sự tham dự của các nhà lãnh đạo về chính

trị, KT cũng như các tổ chức XH đến từ tất cả các lục địa và hội tụ hầu

như tất cả các nước. Theo ông Groning- Hiệp hội DN vì sự phát triển

bền vững (Amfori), VN là một nước phụ thuộc lớn vào ngoại thương -

tổng kim ngạch XNK theo tỷ lệ Tổng sản phẩm quốc nội (GDP) đạt hơn

200%. Điều đó cho thấy VN là một nước mạnh về thương mại. Ông

Groning cho rằng trong quỹ đạo này, VN phải duy trì sự đảm bảo vững

chắc trong việc hợp tác giữa các nhà nước để có thể truyền tải thông

điệp cho thấy các DN thương mại của VN đang hoạt động trong điều

kiện tốt nhất. Ông khẳng định VN có thể tận dụng WEF để thể hiện

mình là một nước bảo vệ và thúc đẩy trật tự đa phương, đồng thời nhấn

mạnh rằng WEF là nơi để các bên bày tỏ chính kiến, thay vì tìm kiếm

một chủ nghĩa biệt lập như việc nước Mỹ thường thể hiện quan điểm

khác biệt với phần còn lại của thế giới. VN là một phần của mạng lưới -

nơi các DN đầu tư SX ra các loại hàng hóa được bán trên khắp thế giới.

Đây là một trong những lý do để VN trở nên hấp dẫn, vì trước đây nhiều

DN đã đặt cơ sở tại TQ - nơi tiền lương của người lao động tăng cao đã

khiến những DN chuyển cơ sở của họ sang VN. Đây là yếu tố có thể

giúp cải thiện sự phát triển của VN và tăng mặt bằng tiền lương. Tuy

nhiên, cần phải SX các mặt hàng có hàm lượng giá trị gia tăng cao.

7

Davos 2019: Nền kinh tế toàn

cầu đang suy yếu nhưng sẽ

không sụp đổ

Đó là phân tích của các NĐT, chủ NH và nhà hoạch định chính sách tại

Diễn đàn KT Thế giới ở Davos, bởi họ cho rằng: “Chúng ta đang đi

chậm lại nhưng vẫn phát triển. Nguy cơ suy thoái do một sai lầm hoặc

tai nạn nghiêm trọng trong 2019 là điều không thể”. Các thị trường tài

chính đã chao đảo trong những tháng gần đây khi S&P 500 1,4%

ngày 22/01. Lo ngại về mối quan hệ KT yếu kém giữa Mỹ và TQ khiến

nhiều nhà hoạch định chính sách cho rằng thỏa thuận thương mại giữa

hai nước không thể ký kết được. Brexit và Chính phủ Mỹ đóng cửa cũng

tăng thêm mối lo ngại cho NĐT. “Đâu mới là sự thật? Liệu thị trường mà

chúng ta thấy vào tháng 12/2018 có thể dẫn đến suy thoái, hay những

nguyên tắc mà chúng ta tuân thủ trong vấn đề việc làm, tiền lương, mua

sắm tiêu dùng và nhà ở đã đủ để chứng minh nền KT đang ổn định. Một

trong hai ý trên là sai”. Thái độ nghi hoặc của giới chuyên môn được thể

hiện trong báo cáo triển vọng vừa mới cập nhật của IMF. Mặc dù IMF

dự đoán trong 2019, nền KT toàn cầu sẽ tăng trưởng thấp sv mức 3,5%

của 2016 nhưng vẫn giữ nguyên dự đoán tăng trưởng KT Mỹ và TQ

2018 và kỳ vọng nền KT 02 nước này tăng trưởng nhẹ vào 2019. “Điểm

mấu chốt là, sau 02 năm tăng trưởng mạnh mẽ, nền KT thế giới đang

chững lại sv dự kiến và rủi ro đang tăng lên... Điều này có báo hiệu 01

cuộc suy thoái toàn cầu? Câu trả lời là ‘không'"... Một rủi ro khác được

trích dẫn tại Davos chính là các NHTW đang thắt chặt CSTT quá hà

khắc. Thông qua việc Chủ tịch FED cho thấy ông sẵn sàng kiên nhẫn

hơn sau khi tăng LS 04 lần trong 2018 đã chứng minh rằng nguy cơ suy

thoái rất khó xảy ra. Thêm vào đó, trong các nền KT lớn, các nhà hoạch

định chính sách nhiều khả năng sẽ phản ứng lại nguy cơ suy thoái bằng

CSTT và chính sách tài khóa lỏng lẻo hơn sv “những gì đang diễn ra

trên thị trường”. Tuy nhiên, vẫn xuất hiện mối lo ngại khác ở Davos rằng

khi cuộc suy thoái tiếp theo xảy ra, các NHTW sẽ không đủ sức để

phản ứng với tỷ lệ Ls thấp hơn sv trước đó. “Điều khiến tôi lo sợ về lâu

dài chính là chúng ta không ít có cơ hội can thiệp vào CSTT, vốn là

công cụ giá trị nhất, tại thời điểm đối kháng chính trị và XH trở nên gay

gắt hơn. Do đó, cuộc suy thoái tiếp theo khiến tôi lo lắng vô cùng”.

Kinh tế Quốc tế

8

Trung Quốc hứa không bán tháo

trái phiếu kho bạc Mỹ

Theo PCT Ủy ban điều tiết CK TQ, không có chuyện TQ "giảm mạnh

đầu tư vào thị trường trái phiếu kho bạc Mỹ". Các quan chức 02 nước

vẫn đang nỗ lực thúc đẩy đàm phán nhằm đi đến 01 thỏa thuận thương

mại trước khi thời gian "đình chiến" kéo dài 90 ngày kết thúc vào ngày

01/3. Từ khi nổ ra chiến tranh thương mại Mỹ-Trung, nhiều nhà phân

tích đã lo ngại TQ sẽ bán tháo nợ Mỹ như 01 "vũ khí" để trả đũa đối thủ.

Tuy nhiên, mối lo này được TQ nhiều lần bác bỏ. Nắm >1.100 tỷ USD

trái phiếu kho bạc Mỹ, TQ hiện là chủ nợ lớn nhất của Mỹ. "TQ sẽ tiếp

tục là 01 quốc gia thặng dư tiết kiệm trong một thời gian nữa, cho dù

mức độ tiết kiệm đang giảm xuống. Chúng tôi cần phải đầu tư ra nước

ngoài và thị trường trái phiếu kho bạc Mỹ là 01 thị trường tốt để đầu tư".

Nợ công ở các quốc gia Châu Á

mới nổi lặng lẽ vượt 50% GDP

Theo ước tính của Viện Tài chính Quốc tế (IIF), nợ chính phủ ở các nền

KT mới nổi tại châu Á đã đạt 50% GDP trong Q.III/2018. Tuy nhiên,

mức gia tăng nợ công cũng chỉ ra những vấn đề tiềm ẩn nếu nền KT

toàn cầu đột ngột xấu đi. Hai năm tới có thể khá bấp bênh sau khi 01 số

nhà KT dự đoán tăng trưởng sẽ chững lại. “Bước vào 01 cuộc khủng

hoảng với tình trạng tài chính yếu sẽ làm trầm trọng thêm chiều sâu và

thời gian của cuộc suy thoái tiếp theo, đặc biệt là ở các nền KT thị

trường mới nổi, bởi chính sách tài khóa có tính thuận chu kì trong những

trường hợp này”. Mặc dù nợ chính phủ ở các nước mới nổi tại châu Á

đang tăng lên, con số vẫn còn khá thấp sv 223,1% GDP của Nhật và

100,8% của Mỹ. “Mức nợ công tương đối thấp giúp KV này chống đỡ

được một cuộc suy thoái tiềm năng trên toàn cầu, cho phép các nhà

hoạch định chính sách sử dụng chính sách tài khóa mở rộng để hỗ trợ

tổng cầu. Chẳng hạn, ở TQ, chính quyền TƯ đang ngày càng đẩy mạnh

việc nới lỏng tài khóa khi cắt giảm thuế suất được chỉ định cho các hộ

gia đình và DN. TQ có thể làm được việc này vì tỷ lệ nợ công hiện còn ở

mức thấp”. Sự kết hợp của tình hình nợ công tương đối thấp và nợ tư

nhân tương đối cao tại châu Á là một phần của bức tranh lớn hơn về

vấn đề vay nợ trên toàn thế giới. Nợ toàn cầu đã đạt 244.000 tỷ USD

trong Q.III/2018. Nợ DN phi tài chính ở các quốc gia châu Á mới nổi đã

5 điểm % sv 2017, lên mức 124% GDP. Trong khi tỷ lệ này ở Nhật là

101,6% và tại Mỹ là 72,6%. Ước tính, 40% tổng nợ gia tăng trên toàn

cầu trong thập kỷ qua đến từ TQ. Nguyên nhân lớn nhất gây lo ngại

nhiều khả năng chính là mức tăng trưởng nợ DN bên ngoài lĩnh vực tài

chính tại nước này, ước đạt 157% GDP trong Q.III/2018.

9

Trung Quốc sẽ tăng chi ngân

sách để hỗ trợ nền kinh tế

Bộ Tài chính TQ cho biết, năm 2019, TQ sẽ gia tăng chi tiêu ngân sách

để hỗ trợ nền KT, cùng với việc tập trung cắt giảm thuế và phí cho DN

nhỏ. Sức ép đang gia tăng đối với nền KT TQ giữa bối cảnh KT nước

này năm ngoái tăng trưởng ở mức thấp nhất kể từ 1990, bất chấp các

biện pháp kích thích KT và hối thúc NH tăng cho vay. Được biết, năm

2018 chi tiêu ngân sách tăng 8,7% lên 22.100 tỷ CNY (3.300 tỷ USD),

trong lúc nguồn thu tăng 6,2% lên 18.300 tỷ CNY. TQ đã đạt mục tiêu

thu ngân sách 2018, bất chấp chương trình giảm thuế và phí trị giá

#1.300 tỷ CNY. Cam kết trên đã làm gia tăng đồn đoán thâm hụt ngân

sách có thể tăng lên #3% GDP. TQ đã hạ được mục tiêu thâm hụt ngân

sách 2018 xuống 2,6% GDP, sv mức 3% GDP của 2017.

NHTW Nhật giữ nguyên chính

sách, tiếp tục hạ dự báo lạm phát

NHTW Nhật (BoJ) giữ nguyên CSTT, đồng thời hạ dự báo lạm phát 01

lần nữa, qua đó cho thấy họ đang dần xa rời mục tiêu giá như thế nào.

Trong tuyên bố ngày 23/0), BoJ duy trì chương trình kiểm soát đường

cong lợi suất và chương trình mua tài sản. BoJ đã hạ dự báo lạm phát 4

lần liên tiếp trong báo cáo triển vọng hàng quý. ECB tổ chức họp vào

ngày 24/01 và FED tổ chức họp vào tuần tới, khoảng cách giữa BoJ và

các NHTW khác tiếp tục nới rộng. Mặc dù FED có thể sớm ngưng thắt

chặt CSTT, cả BoJ và ECB vẫn đang cố trở lại các chính sách trước

thời kỳ khủng hoảng, để từ đó họ có khả năng đối phó nếu lỡ xuất hiện

một cú sốc khác hoặc suy thoái. Tuần này, IMF dự báo nền KT Nhật

tăng trưởng mạnh hơn dự báo trước đó, nhờ có sự hỗ trợ về chính sách

tài khóa. Nhiều chuyên gia KT kỳ vọng con số lạm phát lõi của Nhật sẽ

rơi xuống dưới mức 0% vào một thời điểm nào đó trong 2019 do đà lao

dốc của giá dầu, cắt giảm phí ĐTDĐ và sáng kiến cung cấp giáo dục trẻ

em miễn phí của Chính phủ. Tuy nhiên, rất ít người hy vọng BoJ sẽ bổ

sung các gói kích thích. Phần lớn chuyên gia nghĩ rằng BoJ đang trông

chờ cơ hội để bình thường hóa chính sách dần dần.. Vấn đề đáng lo

ngại khác của BoJ là JYP, vốn chạm mức cao nhất trong 9 năm sv USD

trong tháng 01. Dự báo JPY sẽ tiếp tục tăng giá trong 2019.

10

Tài liệu tham khảo:

Bảng chỉ số https://www.hsx.vn/Modules/Cms/Web/ViewArticle/b6d10da6-7c26-40d8-b720-20e298a4ed06

https://hnx.vn/

https://www.bloomberg.com/markets/stocks

http://www.sjc.com.vn/

https://goldprice.org/vi/index.html

https://www.sbv.gov.vn/webcenter/portal/vi/menu/rm/tg?_afrLoop=515501331129000

Tin Tài chính - NH http://ndh.vn/pho-thong-doc-noi-ve-goi-tin-dung-5-000-ty-dong-sang-vay-chieu-nhan-tien-

2019012302423279p4c149.news

https://vietnambiz.vn/ho-tro-thanh-khoan-nhnn-bom-rong-4962-ti-dong-vao-thi-truong-tuan-sat-tet-

118181.html

http://ndh.vn/ra-soat-nguyen-nhan-von-huy-dong-dot-ngot-giam-

20190123073412583p149c165.news

https://vietstock.vn/2019/01/tphcm-da-xu-ly-duoc-khoang-37000-ty-dong-no-xau-trong-nam-2018-

757-650331.htm

Tin KT vĩ mô http://thoibaonganhang.vn/tang-truong-chat-luong-cao-cach-nao-de-dat-duoc-84400.html

https://vietnambiz.vn/dien-dan-davos-2019-chuyen-gia-quoc-te-danh-gia-vai-tro-ngay-cang-quan-

trong-cua-viet-nam-118164.html

Tin KT Quốc tế https://vietnambiz.vn/davos-2019-nen-kinh-te-toan-cau-dang-suy-yeu-nhung-se-khong-sup-do-

118216.html

http://cafef.vn/trung-quoc-hua-khong-ban-thao-trai-phieu-kho-bac-my-20190123141434109.chn

https://vietnambiz.vn/no-cong-o-cac-quoc-gia-chau-a-moi-noi-lang-le-vuot-50-gdp-118107.html

https://vietnambiz.vn/trung-quoc-se-tang-chi-ngan-sach-de-ho-tro-nen-kinh-te-118225.html

https://vietstock.vn/2019/01/nhtw-nhat-ban-giu-nguyen-chinh-sach-tiep-tuc-ha-du-bao-lam-phat-

775-650110.htm

11

Danh mục viết tắt

Bảo hiểm tiền gửi BHTG LS LS

Bảo hiểm y tế BHYT Liên ngân hàng LNH

Bảo hiểm thất nghiệp BHTN Lợi nhuận trước thuế LNTT

Bảo hiểm XH BHXH Lợi nhuận sau thuế LNST

Bảo hiểm nhân thọ BHNT Mua bán, sáp nhập M&A

Bất động sản BĐS Ngân hàng NH

Chi nhánh/phòng giao dịch CN/PGD Ngân hàng trung ương NHTW

Chỉ số giá tiêu dùng CPI Ngân hàng Nhà nước NHNN

Chính sách tiền tệ CSTT Ngân hàng thương mại cổ phần NHTM CP

Cơ sở hạ tầng CSHT Ngân hàng thương mại Nhà nước NHTM NN

DN nhà nước DNNN Ngân hàng nước ngoài NHNNg

DN tư nhân DNTN Ngân sách nhà nước NSNN

DN vừa và nhỏ DNVVN Ngân sách trung ương NSTW

DN có vốn đầu tư nước ngoài DN FDI Tài chính - ngân hàng TC-NH

Khách hàng DN KHDN Tài sản bảo đảm/ Tài sản đảm bảo TSBĐ/ TSĐB

Khách hàng cá nhân KHCN Tăng trưởng tín dụng TTTD

Dự trữ bắt buộc DTBB Tổ chức tín dụng TCTD

NĐT nước ngoài/ NĐT NĐTNN/ NĐT Tổng tài sản TTS

Đầu tư trực tiếp nước ngoài FDI Tổng sản phẩm quốc nội GDP

Giấy chứng nhận GCN Việt Nam VN

Giá trị gia tăng GTGT Trung Quốc TQ

Thu nhập cá nhân/ Thu nhập DN TNCN/ TNDN Trái phiếu Chính phủ TPCP

Kinh tế vĩ mô KTVM Trái phiếu DN TPDN

Kinh tế KT Thị trường chứng khoán/ Chứng khoán TTCK/ CK

XH XH Vốn điều lệ VĐL

Khu vực KV Vốn tự có VTC

Thế giới TG Xuất nhập khẩu/ XK/ Nhập khẩu XNK/ XK/ NK

Kho bạc Nhà nước KBNN Sản xuất kinh doanh SXKD

Ủy ban Giám sát tài chính quốc gia UBGSTCQT Dịch vụ DV

Cục dự trữ liên bang Mỹ FED Hiệp hội Chế biến và XK thuỷ sản VN VASEP

Quỹ Tiền tệ Quốc tế IMF Hiệp hội Lương thực VN VFA

Ngân hàng Thế giới (World Bank) WB Hiệp hội Cà phê - Ca cao VN VICOFA

Ngân hàng Phát triển châu Á ADB Hiệp hội Thép VN VSA

Ngân hàng trung ương châu Âu ECB Sở Giao dịch Chứng khoán Hà Nội HNX

Hiệp hội các quốc gia Đông Nam Á ASEAN Sở Giao dịch Chứng khoán Tp.HCM HOSE

Khu vực sử dụng đồng Euro EUROZONE Tổ chức Nông Lương Liên Hợp Quốc FAO

Liên minh châu Âu EU Tổng cục thống kê GSO (TCTK)