1

hoav

BẢNG CHỈ SỐ

Chứng khoán (ngày 28/06)

VN - Index 949,94 0,72%

HNX - Index 103,51 0,72%

D.JONES CK Mỹ 26.599,96 0,28%

STOXX CK C.Âu 3.473,69 0,91%

CSI 300 CK TQ 3.825,59 0,24%

Vàng (SJC cập nhật 08h30 ngày 01/7)

SJC Ng.đ/L 38.500 1,53%

Quốc tế USD/Oz 1.409,70 0,13%

Tỷ giá

USD/VND BQ LNH 23.054 0,05%

EUR/USD 1,1355 0,15%

Dầu

WTI USD/th 59,54 0,20%

6

Trong khi các doanh nghiệp đang “đổ bộ”

vào lĩnh vực điện mặt trời, năng lượng tái tạo

nhằm hưởng những ưu đãi trong giai đoạn

đầu của Chính phủ, các ngân hàng cũng bị

cuốn vào làn sóng đầu tư này. Tuy nhiên, sự

xuất hiện của hàng loạt dự án điện mặt trời đã

đặt ra những lo ngại về việc quá tải công suất

hệ thống. Do vậy, sự bùng nổ điện mặt trời

khiến việc nâng cấp hạ tầng mạng lưới điện

quốc gia trở nên cấp thiết. Nếu quá trình này

không theo kịp tốc độ phát triển của điện mặt

trời, các dự án có thể sẽ không được hòa lưới

hoặc bị sa thải phụ tải dù có hợp đồng mua

bán điện. Khi đó, doanh nghiệp và tổ chức tín

dụng có thể rơi vào bế tắc.

Tin nổi bật

Tăng trưởng tín dụng đến 18/6 đạt 6,22%

Nhiều ngân hàng rót trăm, ngàn tỷ đồng cho

vay điện mặt trời

Giá xăng giảm 2 lần trong tháng kéo CPI

tháng 6 giảm nhẹ

PMI Việt Nam tháng 6 đạt 52,5 điểm, khép lại

Q.II với mức tăng trưởng mạnh

Tác động của việc Mỹ và Trung Quốc đình

chiến thương mại

Thứ Hai, ngày 01/7/2019

BP.NGHIÊN CỨU & PHÁT TRIỂN – PHÒNG KẾ HOẠCH

[a] 266-268 Nam Kỳ Khởi Nghĩa, Phường 8, Quận 3, TP.HCM

[t] (028) 38 469 516 (1813/1819) – [e] kehoach@sacombank.com

2

Tăng trưởng tín dụng đến ngày

18/6 đạt 6,22%

Theo Tổng cục Thống kê, tính đến thời điểm 18/6/2019, tổng phương

tiện thanh toán 6,05% sv cuối năm 2018 (cùng kỳ 2018 8,03%); huy

động vốn của các TCTD 6,09% (cùng kỳ 2018 7,76%); TTTD của nền

KT đạt 6,22% (cùng kỳ 2018 6,1%)… Trước đó, theo thông tin từ NHNN,

đến 10/6/2019, tổng phương tiện thanh toán 5,17% sv cuối năm 2018,

thanh khoản của hệ thống TCTD được đảm bảo, thông suốt. Dư nợ tín

dụng đối với nền KT 5,75% sv cuối năm 2018. Tín dụng hướng vào

SXKD, các lĩnh vực ưu tiên theo chỉ đạo của Chính phủ; tín dụng đối với

lĩnh vực tiềm ẩn rủi ro được tăng cường kiểm soát. Hoạt động KD bảo

hiểm Q.II/2019 tăng trưởng tích cực sv cùng kỳ 2018, ước 15% sv cùng

kỳ năm trước, trong đó doanh thu phí bảo hiểm nhân thọ 18%, phí bảo

hiểm phi nhân thọ 9%. LK 6th đầu năm 2019, doanh thu phí bảo hiểm

toàn thị trường ước 17% sv cùng kỳ 2018, trong đó doanh thu phí bảo

hiểm lĩnh vực nhân thọ 21%, bảo hiểm phi nhân thọ 10%.

Ngân hàng Việt khởi động những

thương vụ của thập kỷ

Ngày 28/6, TPBank bắt đầu thực hiện lấy ý kiến cổ đông, chuẩn bị triển

khai kế hoạch phát hành 200 triệu USD trái phiếu quốc tế (TPQT).

VPBank cũng tiến hành lấy ý kiến cổ đông, cho kế hoạch chuẩn bị phát

hành tới 1,12 tỷ USD TPQT dự kiến trong 2019-2020. Như vậy, sau cả

thập kỷ, hoạt động phát hành TPQT của NH Việt mới nhen nhóm trở lại,

cũng như có những thay đổi căn bản sv trước. Trong thập kỷ đó, thị

trường toàn cầu từng rơi vào cuộc khủng hoảng tài chính 2008-2009. Tại

VN, hệ thống NHTM vào giai đoạn chao đảo 2010-2011 sau đó, rồi đến

những năm quyết liệt tái cơ cấu. Sau Fitch và Moody’s, đến đầu tháng

4/2019, Standard&Poor’s mới quyết định nâng hạng tín nhiệm cho VN,

sau 9 năm. Nếu tính từ thời điểm bắt đầu triển khai tái cơ cấu (2011), thì

sau 8 năm VN mới có NH đạt chuẩn Basel II. TPBank và VPBank là

những thành viên đầu tiên vừa đạt chuẩn này. Như với hạng mức tín

nhiệm quốc gia được nâng lên, bản thân NH nâng chuẩn hoạt động theo

thông lệ quốc tế, điều kiện để phát hành TPQT theo đó thuận lợi hơn sv

trước. Điều này tạo cơ hội có thể có được chi phí - LS dễ chịu hơn. Mặt

khác, triển vọng FED lần đầu tiên giảm LS sau 11 năm được đặt ra. Đây

Tài chính – Ngân hàng

3

là tín hiệu mới đặt ra sau cả thập kỷ, có ảnh hưởng đến LS và chi phí đi

vay qua TPQT của NH Việt… NH có tính toán cân đối vốn, KD để có lãi

từ nguồn vốn đó, bên cạnh mục đích kê vốn cấp 2 nâng hệ số CAR như

TPBank. Còn lại, một yếu tố rủi ro là biến động tỷ giá. Những năm gần

đây, tỷ giá USD/VND thay đổi #2%/năm. Sự ổn định đó có tiếp tục nối

dài những năm tới hay không? Chắc chắn NH đang và dự tính đi theo

hướng gọi vốn trên phải tính toán. Hiện tại, những diễn biến mới và bối

cảnh của những căng thẳng thương mại giữa Mỹ với nhiều quốc gia, xu

hướng của bảo hộ thương mại nội địa nổi lên…, tỷ giá nói chung và tỷ

giá USD/VND nói riêng đang và sẽ trở thành vấn đề quan trọng, đặc biệt

gắn với sự thận trọng trong chính sách điều hành. Như một bài viết

BizLIVE đề cập, tỷ giá có thể trở thành “con tin” giữa các bên trong những

căng thẳng thương mại đó. Với VN, Mỹ đã đưa vào danh sách giám sát,

cũng như vấn đề cân bằng thương mại giữa 2 nước đang được chú ý.

Nhiều ngân hàng rót trăm, ngàn tỷ

đồng cho vay điện mặt trời

Hầu như NH nào cũng có các gói cho vay điện mặt trời và thực tế cũng

có những gói ngàn tỷ được ký kết, giải ngân. Tuy nhiên, các NH cho biết

sẽ quy định điều kiện cho vay tương đối chặt chẽ do đặc tính của những

khoản vay này là trung, dài hạn. Một lãnh đạo DN đang đầu tư điện mặt

trời tại Ninh Thuận chia sẻ làm ngành này, tiếp cận vốn từ NH không dễ.

Nguyên nhân một phần đến từ việc "người người, nhà nhà" đổ tiền làm

điện mặt trời nên nhu cầu về vốn trung, dài hạn lớn trong khi nguồn cung

có giới hạn. Chưa kể, đầu tư ồ ạt song không phải DN nào cũng có thể

ký hợp đồng đấu nối vào lưới điện quốc gia… Theo lãnh đạo

Vietcombank, các dự án thuộc lĩnh vực năng lượng này có thể tiếp cận

vốn vay lên đến 70% tổng mức đầu tư. Tuy nhiên, tiêu chí NH đặt ra cho

dự án không đơn giản: phải hoàn thành đúng tiến độ, hoà lưới điện quốc

gia. NH sẽ đánh giá năng lực của chủ đầu tư, phân tích mức độ rủi ro

của dự án trước khi quyết định tỷ lệ vốn đối ứng. Bên cạnh đó, khi cho

vay các dự án như vậy thì NH cũng đánh giá các yếu tố trên khá kỹ càng.

Lãnh đạo một NH ngoại tại VN bày tỏ, NH ông quan tâm đến điện mặt

trời nhưng hiện mới chuẩn bị phần cho vay KHCN mua thiết bị gắn pin.

Với cho vay DN, NH đang làm việc nhưng chưa có giao dịch nào có thể

công bố. Như cho vay các lĩnh vực khác, tiêu chí mà hầu hết NH đặt ra

cho dự án điện mặt trời là tính khả thi, có thể tồn tại, phát triển được và

phía bên cho vay quản trị được các rủi ro nếu có. Theo TGĐ HSBC VN,

khó khăn lớn nhất của nhiều dự án là không dễ để tiếp cận được nguồn

4

đất sạch. Vấn đề thứ hai, là không phải dự án nào triển khai thì sẽ được

đấu nối vào lưới điện quốc gia. Cuối cùng là việc bán điện… Trong khi

các DN đang “đổ bộ” vào lĩnh vực điện mặt trời, năng lượng tái tạo nhằm

hưởng những ưu đãi trong giai đoạn đầu của Chính phủ, các NH cũng bị

cuốn vào làn sóng đầu tư này. Tuy nhiên, sự xuất hiện của hàng loạt dự

án điện mặt trời đã đặt ra những lo ngại v/v quá tải công suất hệ thống.

Các chuyên gia nhận định sự bùng nổ điện mặt trời khiến việc nâng cấp

hạ tầng mạng lưới điện quốc gia trở nên cấp thiết. Nếu quá trình này

không theo kịp tốc độ phát triển của điện mặt trời, các dự án có thể sẽ

không được hòa lưới hoặc bị sa thải phụ tải dù có hợp đồng mua bán

điện (PPA). Khi đó, DN và tổ chức tín dụng có thể rơi vào bế tắc.

Tín dụng Tp.HCM tăng hơn 14%

Theo Cục Thống kê Tp.HCM, tổng sản phẩm trên địa bàn (GRDP) 6th đầu

năm cao hơn cùng kỳ 2018, 7,61%. Tổng dư nợ tín dụng đạt 2,15 triệu

tỷ đồng, 14,11% sv tháng cùng kỳ 2018. Trong đó, dư nợ tín dụng của

các NHTMCP đạt 1,12 triệu tỷ đồng, chiếm 52,18% tổng dư nợ,

13,46%. Tổng vốn huy động đạt 2,33 triệu tỷ đồng, 11,04% sv tháng

cùng kỳ 2018. Vốn huy động của NHTMCP chiếm 52,08% tổng vốn huy

động, 11,85% sv tháng cùng kỳ. Tiền gửi tiết kiệm chiếm tỷ 46,62%

tổng vốn huy động, 4,05% sv tháng cùng kỳ năm trước. Ngoài ra, 6th

đầu năm, thành phố có 20.087 DN đăng ký thành lập mới với tổng vốn

đăng ký đạt 321.371 tỷ đồng, 0,5% sv 2018 nhưng vốn đăng ký đạt

mức tăng cao 42,1%. Số DN giải thể 71,2% sv cùng kỳ, với 1.960 DN;

ngưng hoạt động 3.374 DN, 0,9%; có 5.188 DN ngưng hoạt động có

thời hạn; chuyển đi tỉnh thành khác có 478 DN, 24,5%. Xu hướng

chuyển dịch DN lớn ra khỏi thành phố ngày càng rõ nét do sự vươn lên,

cạnh tranh thu hút đầu tư của các tỉnh lân cận. Thành phố ó 572 dự án

có vốn nước ngoài được cấp GCN đầu tư với tổng vốn đăng ký đạt 528,8

triệu USD, trong đó hoạt động KD BĐS đứng đầu về vốn đăng ký với 26

dự án, vốn đạt 225,9 triệu USD, chiếm 42,7% tổng vốn dự án được cấp

phép mới… Tuy nhiên, Thành phố còn một số khó khăn như công tác

CPH DNNN 2018-2020 triển khai chậm và không hoàn thành tiến độ thời

gian theo chỉ đạo của Thủ tướng; giá trị tăng thêm của ngành XD lần đầu

tiên giảm sau nhiều năm tăng trưởng liên tục; nhiều công trình trọng điểm

hiện đang gặp khó khăn về công tác đền bù giải phóng mặt bằng, tiến

độ thực hiện và giải ngân nguồn vốn đầu tư công đạt thấp.

5

Bức tranh kinh tế Việt Nam 6

tháng năm 2019 qua các con số

Theo Tổng cục Thống kê, GDP cả nước 6th đầu năm tăng trưởng khá,

đạt 6,76%. KTVM ổn định, XK tạo dấu ấn quan trọng, niềm tin người tiêu

dùng đạt mức kỷ lục, lạm phát kiểm soát thấp nhất trong 2017-2019.

Kinh tế Việt Nam

6

Giá xăng giảm 2 lần trong tháng

kéo CPI tháng 6 giảm nhẹ

Theo Tổng cục Thống kê, tháng 6, CPI 0,09% sv tháng 5 nhưng sv

cùng kỳ 2018, CPI tháng 6 lại 2,16%. Tháng 6, nhóm giao thông

1,73% do ảnh hưởng từ 2 đợt điều chỉnh giảm giá xăng, dầu vào thời

điểm 1/6&17/6. Bên cạnh đó, nhóm nhà ở và VLXD 0,2% chủ yếu do

giá gas và giá dầu hỏa giảm; bưu chính viễn thông 0,1%. Các nhóm

hàng hóa và DV tăng sv tháng 5 gồm nhóm đồ uống và thuốc lá 0,33%;

giáo dục 0,23%; văn hóa, giải trí và du lịch 0,2%.... Tính chung, CPI

BQ 6th/2019 2,64% sv BQ cùng kỳ 2018, mức tăng thấp nhất 3 năm

gần đây. Nguyên nhân khiến CPI 6th/2019 tăng do giá các mặt hàng thực

phẩm 5,4% sv cùng kỳ 2018, trong đó giá thịt heo 14,85%. Bên cạnh

đó, việc điều chỉnh tăng giá điện sinh hoạt làm giá điện sinh hoạt 6th đầu

năm 2019 5,84% sv cùng kỳ. Giá sách giáo khoa năm học 2019-2020

tăng từ tháng 4 làm chỉ số giá văn phòng phẩm 2,57% sv 6th đầu năm

2018. Lạm phát cơ bản tháng 6/2019 0,16% sv tháng 5 và 1,96%

sv cùng kỳ 2018. Lạm phát cơ bản BQ 6th/2019 1,87% sv BQ cùng kỳ

2018. Ngoài ra, giá vàng trong nước biến động theo giá vàng thế giới.

Căng thẳng chính trị ở Trung Đông và kỳ vọng FED sẽ cắt giảm LS làm

cho giá vàng thế giới tăng cao nhất 6 năm trở lại đây. BQ giá vàng thế

giới đến 24/6/2019 5,1% sv tháng 5. Trong nước, chỉ số giá vàng tháng

6 1,98% sv tháng 5 và 1,74% sv cùng kỳ 2018. Chỉ số giá USD tháng

6 0,3% sv tháng 5 và ,52% sv cùng kỳ 2018.

PMI Việt Nam tháng 6 đạt 52,5

điểm, khép lại Q.II với mức tăng

trưởng mạnh

Chỉ số Nhà quản trị Mua hàng Purchasing Managers' Index (PMI) toàn

phần lĩnh vực SX VN của Nikkei - chỉ số tổng hợp về KQ hoạt động của

ngành SX đạt đạt 52,5 điểm trong tháng 6, tăng từ mức 52 điểm của

tháng 5 và bằng với KQ của tháng 4. KQ PMI trung bình cho Q.II/2019

là cao hơn KQ ghi nhận trong 3th đầu năm, mặc dù vẫn thấp hơn mức

trung bình của 2018. Các nhà SX VN tiếp tục có mức tăng kỷ lục về số

lượng đơn đặt hàng mới trong tháng 6, khi tốc độ tăng đạt mức cao của

6th. Mức tăng gần đây có được là nhờ vào việc đưa ra các sản phẩm

mới và số lượng khách hàng tăng. Dữ liệu kém tích cực hơn được ghi

nhận đối với số lượng đơn đặt hàng XK mới khi chỉ số này tăng chậm

nhất kể từ tháng 2. Một số BC cho thấy căng thẳng của cuộc chiến

thương mại Mỹ - Trung đã ảnh hưởng tiêu cực lên số lượng đơn đặt hàng

XK. Số lượng đơn đặt hàng mới tăng là nhân tố chính dẫn đến lần tăng

thứ 19 liên tiếp của sản lượng ngành SX ở VN. Mức tăng sản lượng là

mạnh, và hầu như ngang bằng với những mức được ghi nhận trong

7

những tháng khác của Q.II. Số lượng đơn đặt hàng mới tiếp tục tăng

đáng kể dẫn đến tăng lượng công việc tồn đọng trong tháng 6 và đây là

lần tăng đầu tiên trong năm 2019 tính đến thời điểm này.

[Infographics] Kim ngạch thương

mại Việt Nam-EU tăng nhanh

Những mặt hàng Việt có lợi nhất

khi EU miễn thuế

8

Đột biến vốn FDI vào hoạt động

mua bán, sáp nhập

Theo số liệu từ Cục Đầu tư nước ngoài, 6th đầu năm, NĐTNN góp vốn,

mua cổ phần 8,12 tỷ USD, 98% sv cùng kỳ 2018. Giá trị góp vốn mua

cổ phần vượt mức 7,41 tỷ USD vốn đăng ký mới. Đây cùng là lần đầu

tiên xu hướng DN ngoại rót vốn vào DN trong nước lớn hơn giá trị FDI

đăng ký mới. Khối FDI mua bán, sáp nhập là 4.020 dự án, trong khi đó

đăng ký mới là 1.723 dự án… TS Trần Toàn Thắng nhận định, đây là

hình thức nhanh nhất để các NĐT có được cơ hội KD ở VN, trong trường

hợp có sự dịch chuyển vốn từ TQ tránh tác động từ chiến tranh thương

mại. Tỷ trọng M&A trong đầu tư của toàn thế giới cũng đang tăng lên. Xu

hướng mua lại các DN có nguy cơ phá sản để đầu tư vốn sau đó bán đi

đang được triển khai tại VN. TS.Trần Đình Thiên khuyến cáo, cần lưu

tâm đến đột biến này dù M&A là một quá trình tất yếu: "Đây là một dấu

hiệu cần phân tích kỹ về mặt động thái, gồm tốc độ tăng và cơ cấu, xuất

xứ của nguồn vốn đến từ quốc gia, vùng lãnh thổ nào". Hai vị chuyên gia

đều khuyến cáo cần xem xét nguồn vốn gắn liền với các điều kiện, mục

tiêu, năng lực tài chính, công nghệ của NĐT vào VN. Hiện nay, làn sóng

góp vốn mua cổ phần chủ yếu đến từ NĐT Hong Kong, Hàn Quốc,

Singapore, TQ, Nhật... Theo Thứ trưởng KH&ĐT Vũ Đại Thắng, không

cần phải e ngại xu hướng M&A. VN đang khuyến khích các hình thức

mua bán, CPH DNNN trong điều kiện công khai, minh bạch. Tuy nhiên,

cần phải chống lại những trường hợp DN nước ngoài đầu tư núp bóng.

9

Tác động của việc Mỹ và Trung

Quốc đình chiến thương mại

Tổng thống Mỹ vừa tuyên bố sẽ không áp thuế bổ sung với hàng TQ,

làm giảm căng thẳng thương mại giữa 2 nền KT lớn nhất thế giới. Quyết

định của Tổng thống Trump, tại cuộc gặp với Chủ tịch TQ bên lề hội

nghị G20 đã nhận được phản hồi tích cực từ cộng đồng DN. Tuy nhiên,

quyết định này cũng sẽ có có một số tác động nhất định. Tổng thống

Trump đã đồng ý chưa áp thuế mới đối với hàng hóa TQ và cho phép

các công ty Mỹ tiếp tục bán thiết bị không ảnh hưởng tới an ninh quốc

gia cho Tập đoàn Huawei, đổi lại, TQ sẽ mua nhiều hơn nông sản của

Mỹ. Hiện vẫn còn quá sớm để có thể khẳng định tình trạng đình chiến

này sẽ kéo dài trong bao lâu. Tổng thống Trump và Chủ tịch Tập đã

thống nhất tiếp tục đàm phán, khơi lại hy vọng sẽ sớm đạt được 1 thỏa

thuận thương mại giữa 2 nước. Quyết định này đã khiến nhiều người kỳ

vọng đàm phán thương mại Mỹ-Trung sẽ sớm được khởi động lại sau

2th gián đoạn khiến ông Trump gia tăng thuế đối với hàng hóa TQ và

trừng phạt Tập đoàn viễn thông Huawei của nước này.

Nga - Trung ký thoả thuận sử

dụng đồng tiền nội tệ trong thanh

toán, thay thế USD

Bộ trưởng Tài chính Nga và Thống đốc NHTW TQ đã ký thỏa thuận liên

chính phủ để chuyển sang tiền tệ quốc gia trong thanh toán giữa 2

nước. Theo đó, một trong những lựa chọn có thể là tạo ra "cổng thông

tin" giữa các mô hình của hệ thống thanh toán SWIFT Nga và TQ…

Điều này, sẽ cho phép 2 quốc gia phòng ngừa rủi ro biến động tỷ giá

hối đoái trong thương mại song phương. Nhờ đó, tỷ lệ thanh toán bằng

RUB với TQ có thể tăng từ 10% hiện tại lên 50% trong những năm tới…

Moscow đã kêu gọi các đối tác thương mại của mình nhiều lần để từ bỏ

các giao dịch chủ yếu bằng USD trong bối cảnh Mỹ dùng đồng tiền quốc

gia để gây áp lực buộc những nền KT khác rơi vào chương trình nghị

sự của Mỹ. Nga đã giảm phần lớn tỷ lệ nắm giữ TPCP Mỹ 2018 vì những

làn sóng trừng phạt, thay vào đó tập trung vào việc thu mua vàng.

Trong những năm gần đây, Moscow cũng đã tích cực thúc đẩy ý tưởng

chuyển đổi sang tiền tệ quốc gia trong thương mại với nhiều đối tác

nước ngoài khác nhau

Kinh tế Quốc tế

10

Ngành chế tạo của Trung Quốc

vẫn suy giảm

Theo KQ khảo sát công bố ngày 30/6 của TQ , hoạt động của các nhà

máy ở nước này đã giảm hơn dự kiến trong tháng 6, cho thấy Bắc Kinh

cần phải đưa ra thêm các biện pháp kích thích KT, trong bối cảnh các

biện pháp thuế quan của Mỹ và nhu cầu yếu hơn ở trong nước đang tạo

sức ép lên nền KT này. Số liệu cho thấy, PMI của ngành lĩnh vực chế

tạo TQ trong tháng 6 đứng ở mức 49,4, không thay đổi sv tháng 5 và

vẫn nằm <50 - ranh giới phân định giữa tăng trưởng và suy giảm. Các

nhà phân tích tham gia cuộc khảo sát trước đó của Reuters dự đoán

PMI của ngành chế tạo TQ chỉ ở mức 49,5… Số liệu ảm đạm của ngành

chế tạo có thể sẽ phủ bóng lên tiến bộ rõ rệt mà các nhà lãnh đạo Mỹ

và TQ đạt được tại Nhật cuối tuần qua nhằm tái khởi động các cuộc

đàm phán giải quyết xung đột thương mại giữa 2 nước. PMI yếu kém

của ngành chế tạo TQ cũng sẽ làm dấy lên những lo ngại về đà tăng

trưởng chậm lại của KT nước này này cũng như nguy cơ suy thoái toàn

cầu, mặc dù các số liệu về lợi nhuận ngành công nghiệp và XK trong

tháng 5 tốt hơn dự kiến. Nhiều chuyên gia dự báo, KT TQ sẽ phải đối

mặt với những cơn gió ngược mạnh trong những tháng tới, giữa lúc nhu

cầu trong nước suy yếu và các rủi ro từ bên ngoài gia tăng.

Nikkei: Phần lớn đồng tiền châu Á

bị định giá thấp so với USD

Theo Nikkei Asian Review, 5 đồng tiền châu Á gồm Won của Hàn Quốc,

Rupiah của Indonesia, Ringgit của Malaysia, Dollar Singapore và Đài

tệ đều bị định giá thấp sv USD. Các đồng tiền châu Á đang bị định giá

thấp sv USD và mặc dù CNY không rơi vào nhóm này, đồng tiền tệ của

TQ cũng đang trong xu thế sụt giảm và có thể trở thành yếu tố gây tranh

cãi trong chiến tranh thương mại Mỹ-Trung. Mặc dù đã bị định giá quá

thấp từ 2015, YEN đã mạnh lên ngưỡng 107 sv USD trong tuần này.

Trong số các đồng tiền được phân tích, chỉ có Bath và EUR cao hơn sv

mức theo tính toán của mô hình cân bằng. Tỷ giá thường xuyên biến

động bởi nó chịu ảnh hưởng của nhiều yếu tố, trong đó phải kể đến điều

kiện KT và sự kiện chính trị. MF đã dự báo về khả năng TQ sẽ bắt đầu

đối diện với thâm hụt tài khoản vãng lai từ đầu năm 2022. Khi cân nhắc

đến điều này, điểm cân bằng tỷ giá sẽ nằm quanh khoảng 6,8

CNY/USD. Do đó, CNY đang bị định giá thấp quá mức. Các ngân hàng

trung ương lớn đang bày tỏ mong muốn nới lỏng chính sách tiền tệ để

đáp ứng với triển vọng kinh tế toàn cầu ngày càng ảm đạm.

11

Tài liệu tham khảo:

Bảng chỉ số https://www.hsx.vn/Modules/Cms/Web/ViewArticle/b6d10da6-7c26-40d8-b720-20e298a4ed06

https://hnx.vn/

https://www.bloomberg.com/markets/stocks

http://www.sjc.com.vn/

https://goldprice.org/vi/index.html

https://www.sbv.gov.vn/webcenter/portal/vi/menu/rm/tg?_afrLoop=515501331129000

Tin Tài chính - NH

http://cafef.vn/nhieu-ngan-hang-rot-tram-nghin-ty-cho-vay-dien-mat-troi-20190629091636421.chn

http://ndh.vn/tin-dung-tai-tp-hcm-tang-hon-14--20190630020544547p4c149.news

http://cafef.vn/tang-truong-tin-dung-den-18-6-dat-622-20190628115638515.chn

https://bizlive.vn/tai-chinh/ngan-hang-viet-khoi-dong-nhung-thuong-vu-cua-thap-ky-3511977.html

Tin KT vĩ mô

https://vietnambiz.vn/gia-xang-giam-2-lan-trong-thang-keo-cpi-thang-6-giam-nhe-

2019062810415252.htm

https://vietnambiz.vn/pmi-viet-nam-thang-6-dat-525-diem-khep-lai-quy-ii-voi-muc-tang-truong-

manh-20190701080828981.htm

http://cafef.vn/buc-tranh-kinh-te-viet-nam-6-thang-nam-2019-qua-cac-con-so-

20190630144217953.chn

http://cafef.vn/tac-dong-cua-viec-my-va-trung-quoc-dinh-chien-thuong-mai-

20190630110729156.chn

http://cafef.vn/nhung-mat-hang-viet-co-loi-nhat-khi-eu-mien-thue-20190701071844234.chn

http://cafef.vn/dot-bien-von-fdi-vao-hoat-dong-mua-ban-sap-nhap-20190630115738015.chn

Tin KT Quốc tế http://cafef.vn/tac-dong-cua-viec-my-va-trung-quoc-dinh-chien-thuong-mai-

20190630110729156.chn

https://vietnambiz.vn/nga-trung-ki-thoa-thuan-su-dung-dong-tien-noi-te-trong-thanh-toan-thay-the-

usd-20190629184044301.htm

https://vietnambiz.vn/nganh-che-tao-cua-trung-quoc-van-suy-giam-20190630214213947.htm

https://vietnambiz.vn/nikkei-phan-lon-dong-tien-chau-a-bi-dinh-gia-thap-so-voi-dong-usd-

20190629065741518.htm

12

Danh mục viết tắt

Bảo hiểm tiền gửi BHTG LS LS

Bảo hiểm y tế BHYT Liên ngân hàng LNH

Bảo hiểm thất nghiệp BHTN Lợi nhuận trước thuế LNTT

Bảo hiểm xã hội BHXH Lợi nhuận sau thuế LNST

Bảo hiểm nhân thọ BHNT Mua bán, sáp nhập M&A

Bất động sản BĐS Ngân hàng NH

Chi nhánh/phòng giao dịch CN/PGD Ngân hàng trung ương NHTW

Chỉ số giá tiêu dùng CPI Ngân hàng Nhà nước NHNN

Chính sách tiền tệ CSTT Ngân hàng thương mại cổ phần NHTM CP

Cơ sở hạ tầng CSHT Ngân hàng thương mại Nhà nước NHTM NN

Doanh nghiệp nhà nước DNNN Ngân hàng nước ngoài NHNNg

Doanh nghiệp tư nhân/ Doanh nghiệp DNTN/ DN Ngân sách nhà nước NSNN

Doanh nghiệp vừa và nhỏ DNVVN Ngân sách trung ương NSTW

Doanh nghiệp có vốn đầu tư nước ngoài DN FDI Tài chính - ngân hàng TC-NH

Khách hàng doanh nghiệp KHDN Tài sản bảo đảm/ Tài sản đảm bảo TSBĐ/ TSĐB

Khách hàng cá nhân KHCN Tăng trưởng TD TTTD

Dự trữ bắt buộc DTBB Tổ chức TD TCTD

Nhả đầu tư nước ngoài/ Nhà đầu tư NĐTNN/ NĐT Tổng tài sản TTS

Đầu tư trực tiếp nước ngoài FDI Tổng sản phẩm quốc nội GDP

Giấy chứng nhận GCN Việt Nam VN

Giá trị gia tăng GTGT Trung Quốc TQ

Thu nhập cá nhân/ Thu nhập doanh nghiệp TNCN/ TNDN Trái phiếu Chính phủ TPCP

Kinh tế vĩ mô KTVM Trái phiếu doanh nghiệp TPDN

Kinh tế KT Thị trường chứng khoán/ Chứng khoán TTCK/ CK

Xã hội XH Vốn điều lệ VĐL

Khu vực KV Vốn tự có VTC

Thế giới TG Xuất nhập khẩu/ Xuất khẩu/ Nhập khẩu XNK/ XK/ NK

Kho bạc Nhà nước KBNN Sản xuất kinh doanh SXKD

Ủy ban Giám sát tài chính quốc gia UBGSTCQT Dịch vụ DV

Cục dự trữ liên bang Mỹ FED Hiệp hội Chế biến và XK thuỷ sản VN VASEP

Quỹ Tiền tệ Quốc tế IMF Hiệp hội Lương thực VN VFA

Ngân hàng Thế giới (World Bank) WB Hiệp hội Cà phê - Ca cao VN VICOFA

Ngân hàng Phát triển châu Á ADB Hiệp hội Thép VN VSA

Ngân hàng trung ương châu Âu ECB Sở Giao dịch Chứng khoán Hà Nội HNX

Hiệp hội các quốc gia Đông Nam Á ASEAN Sở Giao dịch Chứng khoán Tp.HCM HOSE

Khu vực sử dụng đồng Euro EUROZONE Tổ chức Nông Lương Liên Hợp Quốc FAO

Liên minh châu Âu EU Tổng cục thống kê GSO (TCTK)