1

hoav

BẢNG CHỈ SỐ

Chứng khoán (ngày 02/01)

VN - Index 891,75 0,09%

HNX - Index 102,67 1,50%

D.JONES CK Mỹ 23.346,24 0,08%

STOXX CK C.Âu 2.993,18 0,27%

CSI 300 CK TQ 2.969,54 1,37%

Vàng (SJC cập nhật 08h30 ngày 03/01)

SJC Ng.đ/L 36.690 0,30%

Quốc tế USD/Oz 1281.00 0,21%

Tỷ giá

USD/VND BQ LNH 22.828 0,01%

EUR/USD 1,1342 0,97%

Dầu

WTI USD/th 45,86 0,07%

6

Khả năng sinh lời cao hơn không đồng

nghĩa an toàn vốn tốt hơn đối với nhiều ngân

hàng. Bởi vì tỷ lệ an toàn vốn trung bình

trong ngành ngân hàng đã giảm dần trong

các năm qua khi tài sản gia tăng nhanh

không đi cùng với khả năng tăng vốn cấp 1.

Vấn đề này, thậm chí còn lớn hơn ở những

ngân hàng quốc doanh lớn nhất vốn nắm

khoảng 50% tổng dư nợ của nền kinh tế lại là

nơi hệ số CAR có thể giảm xuống dưới mức

tối thiểu 8% khi Basel II được áp dụng vào

năm 2020 (tháng 5/2018, CAR trung bình của

các ngân hàng quốc doanh đạt 9,4%).

Tin nổi bật

Giá trị xử lý nợ xấu 2018 tăng 30% sv 2017

Ngân hàng Việt: Sinh lời cao hơn không

đồng nghĩa bảo toàn vốn tốt

[Infographics] PMI ngành sản xuất của Việt

Nam dẫn đầu khu vực ASEAN

Kinh tế Việt Nam có thể trụ vững trước

những rủi ro mang tính toàn cầu?

Cẩn trọng nợ công và thâm hụt tài khóa

Chiến tranh thương mại Mỹ-Trung đè nặng

lên ngành sản xuất toàn cầu

Thứ Năm, ngày 03/01/2019

BP.NGHIÊN CỨU & PHÁT TRIỂN – PHÒNG KẾ HOẠCH

[a] 266-268 Nam Kỳ Khởi Nghĩa, Phường 8, Quận 3, TP.HCM

[t] (028) 38 469 516 (1813/1819) – [e] kehoach@sacombank.com

2

Chính phủ yêu cầu người dân đô

thị đóng tiền điện, nước, học

phí... qua ATM, POS

Đây là 01 trong những giải pháp nhằm thúc đẩy thanh toán không dùng

tiền mặt (TTKDTM) được nêu ra tại Nghị quyết 02 của Chính phủ, về tiếp

tục thực hiện những nhiệm vụ, giải pháp chủ yếu cải thiện môi trường

KD, nâng cao năng lực cạnh tranh quốc gia 2019 và định hướng đến

2021, do Thủ tướng vừa ban hành. NQ 02 nhằm tạo sự chuyển biến

mạnh mẽ về môi trường KD, nâng cao năng lực cạnh tranh, NSLĐ và

tiếp nối NQ 19 về cải thiện môi trường KD, nâng cao năng lực cạnh

tranh quốc gia. Chính phủ y/c đẩy mạnh thanh toán điện tử và cung cấp

DV công trực tuyến cấp độ 4. Theo đó, trước Q.III/2019, NHNN báo cáo

Chính phủ phương án cho phép nạp tiền mặt vào ví điện tử (VĐT) không

qua tài khoản thanh toán NH. Xác định hạn mức số tiền nạp VĐT và giá

trị giao dịch hằng tháng. Y/c các NHTM, tổ chức trung gian thanh toán

áp dụng Tiêu chuẩn cơ sở QR Code. NHNN phối hợp với Bộ Tài chính

liệt kê và công khai chi tiết danh mục các giao dịch bắt buộc phải thanh

toán qua NH, nghiên cứu đề xuất Chính phủ sửa đổi quy định nhằm

khuyến khích TTKDTM với giao dịch về BĐS. CT.UBND cấp tỉnh, TP

chỉ đạo y/c 100% trường học, bệnh viện, cty điện, cty cấp, thoát nước,

vệ sinh môi trường, viễn thông, bưu chính trên địa bàn đô thị phối hợp

với NH, tổ chức cung ứng DV trung gian thanh toán để thu học phí, viện

phí, tiện điện... bằng phương thức TTKDTM. Trong đó, ưu tiên các giải

pháp thanh toán trên thiết bị di động, thanh toán qua thiết bị chấp nhận

thẻ, hoàn thành trước tháng 12/2019… Để tạo thuận lợi cho các tổ chức

hành chính sự nghiệp, DN được chi trả phí DV cho DV thanh toán điện

tử, Bộ Tài chính sẽ rà soát, sửa đổi, bổ sung quy định về cơ chế tài

chính, trước Q.III/2019. Hiện cả nước có gần 18.300 ATM, hơn 289.000

POS, 76 NH đã cung ứng Internet Banking, 44 NH có DV thanh toán

qua di động và 24 tổ chức cung ứng DV trung gian thanh toán (VĐT).

Giá trị xử lý nợ xấu 2018 tăng

khoảng 30% so với 2017

UBGSTCQG dẫn báo cáo từ các TCTD cho thấy, tỷ lệ nợ xấu (NX) giảm

nhẹ sv cuối 2017, ở mức 2,4% (2017: 2,5%). DPRR tín dụng 30,1% sv

cuối 2017. Tỷ lệ DPRR tín dụng sv NX báo cáo cải thiện lên mức 78,2%

(2017: 65,4%) (không gồm nợ bán cho VAMC). Trong đó, sử dụng DPRR tín

Tài chính – Ngân hàng

3

dụng chiếm 59,8%; thu nợ từ khách hàng chiếm 33,2%; bán phát mại

tài sản chiếm 3%, còn lại bằng các hình thức khác. Một số NHTM đã tất

toán toàn bộ NX đã bán cho VAMC hoặc chủ động mua lại các khoản

nợ đã bán cho VAMC để tự xử lý. Sau hơn 01 năm thực hiện NQ 42,

toàn hệ thống xử lý được #30% NX xác định tại thời điểm 15/8/2017.

Ngân hàng Việt: Sinh lời cao hơn

không đồng nghĩa bảo toàn vốn

tốt

TGĐ HSBC VN cho rằng, khả năng sinh lời và chất lượng tài sản đã cải

thiện rất nhiều trong 2018 nhưng an toàn vốn vẫn là 01 vấn đề đáng

quan ngại. Tỷ lệ NX giảm hàng năm kể từ mức đỉnh trong 2012. Tuy

nhiên, phần lớn sự suy giảm là nhờ bán nợ cho VAMC. Quá trình này

được hỗ trợ thông qua những cải cách mà Chính phủ thi hành, gồm

những biện pháp tạo thuận lợi cho NH và VAMC để thu giữ tài sản thế

chấp khi người đi vay phá sản. Ðiều này làm gia tăng khả năng thu hồi

tài sản từ NX. Chất lượng tài sản được cải thiện những năm gần đây,

đặc biệt khi Chính phủ và NHNN ban hành các biện pháp đảm bảo về vĩ

mô để giảm cho vay trong những lĩnh vực ít năng suất hay có tính chất

đầu cơ như BĐS. Những cải cách này đã góp phần gia tăng chất lượng

tài sản của NH, trong khi đảm bảo các bong bóng không được hình

thành trong nền KT. Ngoài ra, thị trường BĐS ấm lên trong vài năm gần

đây cũng giúp các NH xử lý tài sản thế chấp bằng BĐS. Mặt khác, khả

năng sinh lời cao hơn không nhất thiết dẫn tới khả năng an toàn vốn tốt

hơn đối với nhiều NH. Tỷ lệ an toàn vốn trung bình trong ngành NH

giảm dần các năm qua khi tài sản NH gia tăng nhanh không đi cùng với

khả năng NH tăng vốn cấp 1. Vấn đề này thậm chí còn lớn hơn ở những

NHQD lớn nhất vốn nắm #50% tổng dư nợ của nền KT lại là nơi CAR có

thể giảm xuống dưới mức tối thiểu 8% khi Basel II được áp dụng vào

2020. Thiếu vốn là 01 rủi ro gia tăng của nền KT VN trong bối cảnh

chiến lược tăng trưởng của Chính phủ do tín dụng dẫn dắt. Thu hút

thêm đầu tư vốn, đặc biệt là từ NĐT chiến lược nước ngoài có vai trò

quan trọng trong việc gia tăng khả năng an toàn vốn cho các NHQD.

Tuy nhiên, điều này sẽ đặt ra y/c cấp thiết về cải cách, cải thiện chất

lượng và sự minh bạch của sổ sách kế toán cũng như những biện pháp

đảm bảo vĩ mô để tiếp tục giảm NX và giải tỏa các tài sản thế chấp.

Vốn hóa thị trường chứng khoán

đạt 71% GDP

Tính đến cuối năm 2018, tổng vốn hóa các sàn HOSE, HNX và UPCoM

của TTCK VN đạt hơn 3,9 triệu tỷ đồng, #71,68% GDP.

4

[Infographics] PMI ngành sản

xuất của Việt Nam dẫn đầu khu

vực ASEAN

Kinh tế Việt Nam

5

PMI sản xuất 2018 của Việt Nam

cao nhất 7 năm

Theo Nikkei, Chỉ số Nhà quản trị Mua hàng (PMI) của lĩnh vực SX đạt

53,8 điểm trong tháng 12, chứng tỏ lĩnh vực SX của VN tiếp tục cải

thiện mạnh mẽ. Mặc dù giảm so với tháng 11, kết quả mới nhất lại

tương đương mức trung bình của cả năm 2018. Tốc độ tăng trưởng của

sản lượng, số lượng đơn đặt hàng mới và việc làm đều cao hơn mức

trung bình kể từ khi khảo sát bắt đầu vào tháng 3/2011. Trong đó, số

lượng đơn đặt hàng mới tăng liên tiếp trong 37 tháng qua. Số lượng đơn

đặt hàng XK mới cũng tăng mạnh trong tháng cuối năm. Số lượng đơn

đặt hàng mới tăng mạnh trong thời gian gần đây trong khi lượng công

việc tồn động tăng tháng thứ hai liên tiếp buộc các nhà SX phải tăng

công suất và tuyển thêm nhân viên. Đáng chú ý, giá cả đầu vào cho

lĩnh vực SX giảm trong tháng 12, ghi nhận lần giảm đầu tiên kể từ tháng

2/2016. Một số mặt hàng có giá giảm như dầu lửa và giấy, các thành

viên nhóm khảo sát cho biết. Vì giá cả đầu vào giảm, các nhà SX cũng

giảm giá bán ở đầu ra. Theo đó, giá bán hàng đã giảm 3 trong 4 tháng

qua. Với những kỳ vọng tích cực, các DN tiếp tục tăng mua hàng trong

tháng 12. Theo đó, cả tồn kho hàng mua và hàng thành phẩm đều tăng

vào cuối năm dù mức tăng vẫn thấp hơn tháng trước đó. Nhìn chung,

tháng 12 khép lại trọn vẹn một năm tích cực của các nhà SX VN khi kết

quả PMI trung bình năm 2018 đạt mức cao nhất kể từ khi khảo sát bắt

đầu vào năm 2011, Nikkei nhận định. Theo các DN, sản lượng SX sẽ

tiếp tục tăng trong năm 2019 nhờ dự báo số lượng đơn hàng mới tăng

và các DN có kế hoạch mở rộng KD. Ông Andrew Harker, PGĐ tại HIS

Markit, nhận định: “Điều này có nghĩa năm 2018 là năm theo lịch tốt

nhất của lĩnh vực SX kể từ khi cuộc khảo sát chỉ số PMI bắt đầu vào

năm 2011, và từ đó tạo đà cho một năm 2019 tích cực, mặc dù đâu đó

trong nền KT toàn cầu vẫn có khó khăn”.

Kinh tế Việt Nam có thể trụ vững

trước những rủi ro mang tính

toàn cầu?

BVSC cho biết trong 2019, KT VN sẽ đối diện với 3 rủi ro mang tính

ngoại biên. (i) sự giảm tốc tăng trưởng của các nền KT lớn. Theo dự

báo, GDP toàn cầu sẽ 0,2 điểm % trong 2019. (ii) NHTW các nước

như Mỹ, châu Âu, và Anh sẽ tiếp tục tăng LS. (iii) Điều kiện tài chính

toàn cầu thắt chặt khi các gói QE không còn nữa. Trong khi đó, rủi ro từ

chiến tranh thương mại Mỹ - Trung vẫn hiện hữu và đe doạ đến KT

trong nước. Tuy nhiên, BVSC cho rằng nền KT trong nước có thể giảm

được những tác động tiêu cực từ các rủi ro này nhờ vào việc tích cực

tham gia các Hiệp định thương mại tự do. Với hiệp đinh CPTPP, BVSC

6

cho rằng tác động tích cực đến VN là có, nhưng không quá lớn. Theo

World Bank, hiệp định này có thể mang lại 1,1% GDP cho VN tính đến

năm 2030. Trong các nhóm ngành, XK dệt may, da giày, thiết bị điện tử

sẽ được hưởng lợi nhờ CPTPP. Hiệp định CPTPP cũng giúp VN khai

thác thêm hai thị trường giàu tiềm năng khác là Canada và Mexico. Một

hiệp định thương mại khác không kém phần quan trọng là giữa VN với

EU (EVFTA). Đây là cơ hội lớn cho XK VN khi hàng hoá luôn xuất siêu

vào thị trường này. Khác với CPTPP, VN chưa có bất cứ FTA nào với

các đối tác tại KV châu Âu. Do đó, nếu EVFTA được Quốc hội châu Âu

phê chuẩn vào tháng 3/2019 sẽ là một tin vui cho XK trong nước. Ước

tính XK VN có thể 4-6%/năm trong vòng 10 năm tới nhờ EVFTA.

BVSC cũng cho rằng VN vẫn rất hấp dẫn với các ông lớn đến từ Nhật

Bản, Hàn Quốc trong điều kiện tài chính toàn cầu chưa quá thắt chặt

với những nước này. Mặt khác, chiến tranh thương mại Mỹ - Trung

không phải lúc nào cũng mang lại rủi ro. Việc căng thẳng leo thang giữa

hai cường quốc sẽ giúp nền KT hơn 90 triệu dân được hưởng lợi từ quá

trình sắp xếp lại các chuỗi cung ứng.

7

2019: Cẩn trọng nợ công và

thâm hụt tài khóa

VDSC nhận định: "Mức độ ổn định tài khóa tốt sẽ là bước chuẩn bị hữu

hiệu cho các thách thức trong tương lai", đặc biệt là hai yếu tố chính:

gồm nợ công và thâm hụt tài khóa. Đối với nợ công, tỷ lệ nợ công/GDP

của VN đã tăng từ 39% lên 62% sau 10 năm và cao hơn tương đối so

với các quốc gia trong KV. Trong suốt thời kỳ này, hàng loạt khoản nợ

xấu từ KV DNNN do các dự án đầu tư kém hiệu quả. Hiện tại, Chính

phủ đang chủ động giải quyết điểm nghẽn này thông qua các chương

trình kiểm soát trung và dài hạn như đầu tư công, nợ công,… Điểm tích

cực gắn với việc tỷ lệ nợ công giảm nhẹ trong các năm gần đây nhờ

tăng trưởng GDP cao và thoái vốn tại DNNN. Tuy nhiên, vấn đề thâm

hụt ngân sách hàng năm vẫn chưa có nhiều biến chuyển và tỷ lệ thâm

hụt ngân sách/GDP của VN thuộc nhóm dẫn đầu trong KV. Ở khía cạnh

nguồn thu, nhìn chung, thu ngân sách khá nhạy cảm với chu kỳ KT khi

thuế thu nhập và thuế tiêu dùng chiếm >50% nguồn thu thường xuyên.

Điều này hàm ý tốc độ tăng thu ngân sách có thể sẽ gặp khó khi nền

KT trong giai đoạn cuối của chu kỳ tăng trưởng và tăng trưởng GDP

giảm dần. Trên khía cạnh chi ngân sách, khoản mục lớn nhất, chi

thường xuyên, duy trì tốc độ tăng trưởng gần 8%/năm, cao hơn mức

tăng trưởng trung bình của thu thường xuyên. Bên cạnh đó, hậu quả từ

việc vay đảo nợ trước đó đẩy chi phí lãi vay lên cao. Điều tích cực liên

quan tới việc phần lớn khoản nợ công là nợ trong nước. Nợ nước ngoài

nhìn chung có kỳ hạn dài. Chi trả nợ gốc các khoản nợ trong nước sẽ

8

rất lớn trong 3 năm tới. Tốc độ tăng chi đầu tư phát triển sẽ chậm lại do

quá trình giải ngân ì ạch trong các năm gần đây. Tuy nhiên, quy mô

đầu tư công vẫn rất lớn. Trong 2019-2020, VDSC kỳ vọng kết quả giải

ngân vốn đầu tư công sẽ tích cực hơn khi các dự án đầu tư cơ sở hạ

tầng quy mô lớn sẽ bắt đầu triển khai.

9

Chiến tranh thương mại Mỹ-

Trung đè nặng lên ngành sản

xuất toàn cầu

Tháng 12/2018, hoạt động SX dần chững lại trên toàn châu Âu và châu

Á khi cuộc chiến thương mại Mỹ-Trung vẫn chưa đi đến hồi kết, cùng

với đó, sản lượng của không ít nền KT cũng chịu tác động khi nhu cầu

tiêu thụ giảm. Thực trạng này báo hiệu triển vọng ảm đạm trong 2019.

Hàng loạt thống kê công bố ngày 02/01 cho thấy hầu hết các chỉ số

quản lý thu mua (PMI) tháng 12 đều chỉ ra hoạt động SX toàn cầu đang

diễn biến theo xu hướng giảm/chững lại. Chỉ số Caixin/IHS Markit PMI

TQ lần đầu tiên bước vào ngưỡng giảm trong vòng 19th qua. Sự suy yếu

SX tại TQ cũng lan sang các nền KT khác ở châu Á như Malaysia, Đài

Loan, Singapore, Ấn Độ và Hàn Quốc... Hoạt động SX tại các quốc gia

Eurozone hầu như "giậm chân tại chỗ," các khảo sát PMI trước đó tại

Italy và Pháp tiếp tục trong ngưỡng giảm và triển vọng tăng trường SX

tại cả Đức và Tây Ban Nha đều rất mờ nhạt… Theo nhà chiến lược

châu Á ANZ, KT toàn cầu sẽ thực sự chững lại trong 2019 và xu hướng

này đang tác động mạnh tới các quốc gia châu Á, đặc biệt là các nền

KT dựa nhiều vào XK. Các thông số mới công bố càng củng cố niềm tin

rằng trong 2019, các NHTW sẽ không thay đổi đáng kể CSTT sv 2018.

06 rủi ro lớn của thị trường mới

nổi trong năm 2019

(i) FED và USD - NĐT sẽ thận trọng theo dõi FED sau khi Chủ tịch

FED, chẳng hề “bồ câu” như họ vẫn tưởng trong những nhận định sau

quyết định nâng LS tại cuộc họp ngày 19/12/2018. Bên cạnh đó, ECB

sắp chấm dứt chương trình mua tài sản hàng tỷ EUR. Điều này có thể

buộc NHTW tại châu Âu phải nâng LS. Tại các nước châu Á mới nổi,

các nền KT phụ thuộc nhiều vào dòng vốn đầu tư nước ngoài sẽ gặp

thách thức trong việc giữ ổn định tỷ giá và ngăn cản dòng vốn tháo

chạy ra nước ngoài; (ii) Cuộc chiến thương mại Mỹ-Trung - Nếu căng

thẳng giữa 2 nền KT lớn nhất thế giới leo thang thì điều đó có thể tác

động mạnh tới các tài sản châu Á. TTCK KV này vốn đã giảm rất mạnh,

trong đó Shanghai Composite ghi nhận năm giảm mạnh nhất kể từ

2008 và cổ phiếu ở Hàn Quốc, Đài Loan cũng giảm; (iii) Đảng dân túy -

Brazil và Mexico bước sang 2019 dưới sự lãnh đạo của các vị Tổng

thống theo đảng dân túy,..; (iv) Các lệnh trừng phạt Nga - Ngay cả sau

Kinh tế Quốc tế

10

khi Bộ Tài chính Mỹ đã tuyên bố sẵn sàng gỡ bỏ lệnh trừng phạt đối với

một trong những công ty lớn nhất của Nga nhưng giới đầu tư vẫn quan

ngại về các động thái của Quốc hội Mỹ. Nếu cuộc điều tra v/v Nga can

thiệp vào bầu cử Tổng thống Mỹ 2016 đưa ra kết quả xấu, thì Mỹ có thể

sẽ tung thêm các biện pháp trừng phạt KT mới đối với Nga, gồm cả việc

giới hạn hoạt động giao dịch TPCP Nga; (v) Tai ương từ giá dầu - Việc

giá dầu Brent rớt ngưỡng 55 USD/thùng hồi đầu tháng 10/2018 là một

tin xấu đối với nhiều nền KT lớn, trong đó có Arab Saudi. Nước này cần

giá dầu lên tới mức 95 USD/thùng để cân bằng ngân sách trong 2019.

Những rắc rối về tài chính cùng với những chỉ trích về vụ sát hại nhà

báo Jamal Khashoggi sẽ khiến NĐT xa lánh thị trường nước này…; (vi)

Các cuộc bầu cử - Trong 2019, NĐT sẽ phải chứng kiến nhiều cuộc bầu

cử và kết quả của các cuộc bầu cử này sẽ khiến thị trường thêm phần

rung lắc.

Sự suy yếu của kinh tế Trung

Quốc sẽ định hình tương lai kinh

tế châu Á năm 2019?

Theo Nikkei, các chuyên gia KT dự báo tăng trưởng KT TQ 2019 sẽ tiếp

tục chững lại hơn nữa sv 2018, đồng thời gây ra tác động lên khắp các

nền KT châu Á. Hiện nay, giới đầu tư cũng như chuyên gia khắp châu Á

đang chờ đợi cách “ứng xử” của Bắc Kinh. Theo xu thế của thế giới, KT

KV nhiều khả năng sẽ tăng trưởng chậm hơn trong 2019. Một trong

những thách thức quan trọng nhất của KT châu Á chính là việc KT TQ

tăng trưởng chậm lại, đặc biệt trong nửa đầu năm nay. Năm 2018, KT

TQ đã dần tăng trưởng chậm lại, GDP Q.I tăng trưởng 6,8%, Q.II tăng

trưởng 6,7%, Q.III tăng trưởng 6,5% khi mà chính phủ cắt giảm chi phí

CSHT và giảm nợ tại các chính quyền địa phương. Doanh số bán ô tô

giảm cũng khiến cho KT tăng trưởng chững lại hơn nữa. Dự báo tăng

trưởng sẽ chững lại hơn nữa trong các tháng tới. Xét đến các yếu tố nội

địa, cuộc chiến thương mại Mỹ - Trung sẽ tác động đến KT TQ. Các số

liệu mới nhất cho thấy các biện pháp thuế quan mà Mỹ áp với TQ đã

bắt đầu gây ra tác động tiêu cực, chỉ số PMI của lĩnh vực SX tháng

11/2018 đã giảm, đơn hàng XK đi xuống. HSBC nhận định việc chiến

tranh thương mại leo thang sẽ có thể khiến cho tăng trưởng KT TQ

2019 0,7-0,8%. Theo khảo sát ý kiến chuyên gia về triển vọng tăng

trưởng KT TQ, KT TQ 2019 nhiều khả năng tăng trưởng 6,2% từ mức

6,6% của 2018. Xét đến kịch bản trên, giới chuyên gia đang quan tâm

đến cách ứng phó của chính phủ để giúp KT vẫn duy trì đà tăng trưởng.

11

JPY sẽ là mục tiêu lý tưởng của

nhiều nhà đầu tư?

Trong bối cảnh NĐT tìm kiếm sự an toàn trước hàng loạt những bất ổn,

JPY đã khép lại 2018 với tư cách là đồng tiền tăng mạnh nhất sv USD

trong số các đồng tiền chủ chốt. Cuộc thăm dò mới đây của Bloomberg

cho thấy JPY có thể giao dịch ở mức 109 JPY/USD vào cuối năm 2019

và thậm chí có thể đạt mức 107 JPY/USD. Với nền KT đã tăng trưởng

ổn định trong 74th liên tiếp, không chỉ JPY mà cả TTCK Nhật cũng được

đánh giá là điểm đến khá an toàn của giới đầu tư trong năm 2019. Tỷ lệ

nắm giữ JPY trên quy mô toàn cầu đã tăng lên mức cao nhất kể từ

2002, chiếm hơn 4,6% trong tổng dự trữ ngoại tệ thế giới, củng cố vị trí

thứ 3 trong giỏ dự trữ chỉ sau USD và EUR. Việc NĐT giảm kỳ vọng

vào những chính sách KT mới của chính quyền Tổng thống Mỹ Donald

Trump đã khiến USD giảm giá. Trong khi đó, kỳ vọng lạm phát yếu

đang làm tăng LS thực tại Nhật, qua đó làm tăng sức hút với JPY.

12

Tài liệu tham khảo:

Bảng chỉ số https://www.hsx.vn/Modules/Cms/Web/ViewArticle/b6d10da6-7c26-40d8-b720-20e298a4ed06

https://hnx.vn/

https://www.bloomberg.com/markets/stocks

http://www.sjc.com.vn/

https://goldprice.org/vi/index.html

https://www.sbv.gov.vn/webcenter/portal/vi/menu/rm/tg?_afrLoop=515501331129000

Tin Tài chính - NH http://cafef.vn/chinh-phu-yeu-cau-nguoi-dan-do-thi-dong-tien-dien-nuoc-hoc-phi-qua-atm-pos-

20190102135659026.chn

http://cafef.vn/gia-tri-xu-ly-no-xau-nam-2018-tang-khoang-30-so-voi-nam-2017-

20190102092810073.chn

https://vietstock.vn/2019/01/von-hoa-thi-truong-chung-khoan-dat-71-gdp-830-615666.htm

https://tinnhanhchungkhoan.vn/tien-te/ngan-hang-viet-sinh-loi-cao-hon-khong-dong-nghia-bao-

toan-von-tot-253303.html

Tin KT vĩ mô https://vietnambiz.vn/infographics-pmi-nganh-san-xuat-cua-viet-nam-dan-dau-khu-vuc-asean-

115830.html

http://ndh.vn/pmi-san-xuat-2018-cua-viet-nam-cao-nhat-7-nam-

20190102102717499p145c152.news

http://cafef.vn/kinh-te-viet-nam-co-the-tru-vung-truoc-nhung-rui-ro-mang-tinh-toan-cau-

20190102192727182.chn

https://nhipcaudautu.vn/thuong-truong/2019-can-trong-no-cong-va-tham-hut-tai-khoa-3327506/

Tin KT Quốc tế https://vietnambiz.vn/chien-tranh-thuong-mai-my-trung-de-nang-len-nganh-san-xuat-toan-cau-

115829.html

https://vietstock.vn/2019/01/6-rui-ro-lon-cua-thi-truong-moi-noi-trong-nam-2019-773-646101.htm

http://cafef.vn/su-suy-yeu-cua-kinh-te-trung-quoc-se-dinh-hinh-tuong-lai-kinh-te-chau-a-nam-2019-

20190102100218198.chn

https://nhipcaudautu.vn/the-gioi/dong-yen-se-la-muc-tieu-ly-tuong-cua-nhieu-nha-dau-tu-3327519/

13

Danh mục viết tắt

Bảo hiểm tiền gửi BHTG LS LS

Bảo hiểm y tế BHYT Liên ngân hàng LNH

Bảo hiểm thất nghiệp BHTN Lợi nhuận trước thuế LNTT

Bảo hiểm xã hội BHXH Lợi nhuận sau thuế LNST

Bảo hiểm nhân thọ BHNT Mua bán, sáp nhập M&A

Bất động sản BĐS Ngân hàng NH

Chi nhánh/phòng giao dịch CN/PGD Ngân hàng trung ương NHTW

Chỉ số giá tiêu dùng CPI Ngân hàng Nhà nước NHNN

Chính sách tiền tệ CSTT Ngân hàng thương mại cổ phần NHTM CP

Cơ sở hạ tầng CSHT Ngân hàng thương mại Nhà nước NHTM NN

DN nhà nước DNNN Ngân hàng nước ngoài NHNNg

DN tư nhân DNTN Ngân sách nhà nước NSNN

DN vừa và nhỏ DNVVN Ngân sách trung ương NSTW

DN có vốn đầu tư nước ngoài DN FDI Tài chính - ngân hàng TC-NH

Khách hàng DN KHDN Tài sản bảo đảm/ Tài sản đảm bảo TSBĐ/ TSĐB

Khách hàng cá nhân KHCN Tăng trưởng tín dụng TTTD

Dự trữ bắt buộc DTBB Tổ chức tín dụng TCTD

NĐT nước ngoài/ NĐT NĐTNN/ NĐT Tổng tài sản TTS

Đầu tư trực tiếp nước ngoài FDI Tổng sản phẩm quốc nội GDP

Giấy chứng nhận GCN Việt Nam VN

Giá trị gia tăng GTGT Trung Quốc TQ

Thu nhập cá nhân/ Thu nhập DN TNCN/ TNDN Trái phiếu Chính phủ TPCP

Kinh tế vĩ mô KTVM Trái phiếu DN TPDN

Kinh tế KT Thị trường chứng khoán/ Chứng khoán TTCK/ CK

Xã hội XH Vốn điều lệ VĐL

Khu vực KV Vốn tự có VTC

Thế giới TG Xuất nhập khẩu/ XK/ Nhập khẩu XNK/ XK/ NK

Kho bạc Nhà nước KBNN Sản xuất kinh doanh SXKD

Ủy ban Giám sát tài chính quốc gia UBGSTCQT Dịch vụ DV

Cục dự trữ liên bang Mỹ FED Hiệp hội Chế biến và XK thuỷ sản VN VASEP

Quỹ Tiền tệ Quốc tế IMF Hiệp hội Lương thực VN VFA

Ngân hàng Thế giới (World Bank) WB Hiệp hội Cà phê - Ca cao VN VICOFA

Ngân hàng Phát triển châu Á ADB Hiệp hội Thép VN VSA

Ngân hàng trung ương châu Âu ECB Sở Giao dịch Chứng khoán Hà Nội HNX

Hiệp hội các quốc gia Đông Nam Á ASEAN Sở Giao dịch Chứng khoán Tp.HCM HOSE

Khu vực sử dụng đồng Euro EUROZONE Tổ chức Nông Lương Liên Hợp Quốc FAO

Liên minh châu Âu EU Tổng cục thống kê GSO (TCTK)