Los indicadores de evaluacinLa evaluacin se realiza mediante una recogida sistemtica de informacin, centrada en los que hemos llamado indicadores. Los Indicadores son hechos o expresiones concretas y cuantificables cuyos valores nos permiten medir la idoneidad, la eficacia y la eficiencia de nuestro proyecto. Para evaluar correctamente es necesario concretarlos y explicitarlos desde el inicio.Estos indicadores podemos clasificarlos en dos tipos: cuantitativos, aquellos que son numerables o cuantificables; y cualitativos, que no son cuantificables, los que se centran ms en la calidad que en la cantidad. Veamos algunos ejemplos.Indicadores cuantitativos Nmero de asistentes. Nmero de intervenciones. Nmero de asociaciones participantes. Nmero de asistentes del grupo al que se destinaba la actividad. Nmero de personas socias nuevas. Actividades realizadas y suspendidas. Nmero de impactos en los medios de comunicacin. Recursos empleados.Indicadores cualitativos Incrementado la comunicacin entre distintos colectivos o grupos de poblacin. Colaboracin con distintas instituciones. Participacin de un colectivo especialmente marginado. Sacar a la luz una problemtica latente. Anlisis de contenido sobre el tratamiento por los medios de comunicacin. La actividad como punto de partida para la creacin de un nuevo colectivo.Si necesitamos una mayor cuantificacin, podemos puntuar los indicadores segn la importancia que asignemos a cada uno de manera que obtengamos una nota final. Los resultados pueden servirnos para compararlos con evaluaciones sucesivas.Al identificar los indicadores no hemos de olvidar cuantificar el nmero mnimo a conseguir para poder decir si la evaluacin ha sido positiva o negativa.Y como todo no se puede prever, hemos de ser flexibles para poder evaluar tambin los imprevistos que pueden surgir y que van a incidir en el desarrollo positivo o negativo del proyecto.Evaluacin de proyectos

El flujo de fondos nos muestra el comportamiento de los ingresos, gastos, impuestos y utilidad del proyecto.No obstante el resultado final no nos permite determinar con seguridad si el proyecto o inversin inicial vale la pena realizarla y cumplir con algunas premisas de cualquier proyecto: permite recuperar en forma integra la inversin y generar una ganancia adicional o valor agregado para el inversionista o quin toma la decisin de realizar dicho proyecto.

La evaluacin de proyectos permite medir el valor, a base de la comparacin de los beneficios y costos proyectados en el horizonte del proyecto y con el objetivo de medir su valor econmico, financiero o social.

la evaluacin de proyectos se realiza a travs de ciertos indicadores cuyo resultado permite realizar las siguientes acciones de decisin:1. Decisin de aceptar o rechazar un proyecto.2. Elegir una alternativa optima de Inversin, cuando se tiene una cartera de varios proyectos.3. Postergar la ejecucin del proyecto, cuando existe limitaciones de capital para su implementacin.Los indicadores ms utilizados en la evaluacin de proyectos son el VAN y el TIR adems e otros que se describen a continuacin:

Valor Actual Neto VAN

Se define como la sumatoria de los flujos netos anuales actualizados menos la Inversin inicial. Este indicador de evaluacin representa el valor del dinero actual que va reportar el proyecto en el futuro, a una tasa de inters y un periodo determinado.

El VAN se determina de la expresin:

Donde:I0: Inversin inicialBk : Beneficio o ingresos netos del periodo k (ao k)Ck: Costos netos del periodo Ki : tasa de inters (llamada tasa de descuento)n : aos de duracin del Proyecto

La tasa de descuento es aquella medida de rentabilidad mnima exigida por el proyecto y que permite recuperar la Inversin inicial, cubrir los costos efectivos de produccin y obtener beneficios. La tasa de descuento representa la tasa de inters a la cual los valores futuros se actualizan al presente.

Un valor significativo se produce para VAN = 0 y que representa que el proyecto cumple con las exigencias del inversionista, es decir es la alternativa mejor que las del mercado en ese momento.Los criterios para la toma de decisin son: VAN > 0, el proyecto es rentable VAN = 0, es indiferente realizar VAN < 0, el proyecto no es rentable

Tasa Interna de Retorno TIR

Se define como la tasa de descuento que hace que el VAN sea igual a cero. La TIR se determina de la expresin:

La TIR muestra al inversionista la tasa de inters mxima a la que puede comprometer prestamos, sin que incurra en futuros fracasos financieros. Para lograr esto se busca aquella tasa que aplicada al Flujo neto de caja hace que el VAN sea igual a cero. A diferencia del VAN, donde la tasa de actualizacin se fija de acuerdo a las alternativas de Inversin externas, aqu no se conoce la tasa que se aplicara para encontrar la TIR; por definicin la tasa buscada ser aquella que reduce que reduce el VAN de un Proyecto a cero.En virtud a que la TIR proviene del VAN, primero se debe calcular el valor actual neto. La TIR se determina mediante aproximaciones sucesivas hasta acercarnos a un VAN = 0.Los indicadores relevantes son: TIR > i , el proyecto es rentable TIR = i, es indiferente su realizacin TIR < i, el proyecto no es rentableEn general las decisiones no se toman slo con un indicador sino que con ambos y bajo la condicin: VAN > 0 TIR > iotros indicadores se describen a continuacin:

Razn de beneficios a costos B/CLa relacin entre beneficio y costo muestra la cantidad de dinero actualizado que recibir el Proyecto por cada unidad monetaria invertida. Se determina dividiendo los ingresos brutos actualizados (beneficios) entre los costos actualizados. Para el calculo generalmente se emplea la misma tasa que la aplicada en el VAN.

Este indicador mide la relacin que existe entre los ingresos de un Proyecto y los costos incurridos a lo largo de su vida til incluyendo la Inversin total. B/C > 1, el proyecto es rentable, ya que el beneficio es superior al costo. B/C = 1, es indiferente realizar el proyecto, porque no hay beneficio ni perdidas. B/C < 1, el proyecta no es rentable y debe rechazarse.Este indicador tiene la desventaja que no considera el tamao del proyecto y en general debe usarse en conjunto con los otros indicadores.

Periodo de recuperacin del capital PRCDetermina los aos requeridos para recuperar el capital invertido.

Donde la expresin a la izquierda de la igualdad representa los flujos actualizados desde el ao 0 (donde se realiza la inversin I0) hasta el ao T que hace que el flujo total sea cero. En este caso se dice que:T = PRC

ndice de Exceso de Valor Actual Neto IVANSe define como la razn entre el VAN y la inversin.

Este indicador muestra la relacin entre la ganancia expresada en el VAN y la inversin inicial.

INDICADORES PARA LA EVALUACIN DE PROYECTOS4 junio, 2014 porJuan Manuel Snchez enPlanificacinEn artculos anteriores hemos hablado de las partes en que se desglosa unproyectoas como de la incorporacin tanto de laperspectiva de gnerocomo delcompromiso medioambientaly tambin delseguimiento de actividades. Igualmente, hemos hablado ya de herramientas para hacer un buendiagnstico de la realidad, de cmoplanificar una actividad socioculturaly de tcnicas para laevaluacin en grupo. Ahora es el momento de detenernos en los indicadores de evaluacin.Cuando diseamos un proyecto debemos contemplar necesariamente cul va a ser nuestro diseo de evaluacin del mismo. La evaluacin con frecuencia es la gran olvidada de los proyectos y, as, nos lanzamos a desarrollar ideas que pocas veces evaluamos de forma sistemtica. Incluir en nuestro diseo de proyecto cmo vamos a evaluar nos va a facilitar orientar el seguimiento del mismo en su fase de ejecucin, determinando qu datos debemos recoger para la evaluacin final.En general, nuestro plan de evaluacin debe tener en cuenta los siguientes aspectos: qu nos interesa evaluar, y los indicadores pertinentes; cronograma donde se refleje qu momentos y espacios de reunin vamos a dedicar a la evaluacin; qu personas van a componer el equipo evaluador, especificando si hubiera reparto de tareas entre ellas; qu procedimientos y tcnicas vamos a usar para la obtencin y recogida de datos; clculo estimativo del coste del plan de evaluacin.Estos los aspectos a evaluar y los indicadores de evaluacin, vamos a diferenciar entre indicadores de resultados e indicadores de gestin.Indicadores de resultadosVamos a sealar tres:Indicadores de logros:permiten evaluar los cambios que se espera lograr al final del proyecto, e incluso ms all de su finalizacin, relacionados con su objetivo general o con sus objetivos especficos.Indicadores de actividad:permiten evaluar la ejecucin de las actividades (realizacin, nmero de participantes).Indicadores de impacto:permiten evaluar los cambios esperados y deseados, que pueden producirse como consecuencia del proyecto, pero que no tienen relacin con su propsito u objetivos.Adems, la evaluacin de resultados debe incluir siempre indicadores que permitan conocer el grado de satisfaccin de las y los usuarios (ajuste de los logros a sus expectativas, satisfaccin con la actividades), de las y los destinatarios que no hayan participado efectivamente en el proyecto y de las partes interesadas en general.Indicadores de gestinVamos a sealar dos:Indicadores de procesos:permiten evaluar el ajuste y adecuacin de los procesos de gestin (ajuste a plazos, realizacin de tareas segn lo previsto,).Indicadores de recursos:permiten evaluar el ajuste de los recursos a lo previsto y su uso adecuado (cantidad de recursos utilizados, eficiencia, aprovechamiento de las instalaciones, desempeo profesional).La evaluacin del proyecto debera, como mnimo: Comprobar el grado de consecucin del objetivo general y de los objetivos intermedios, a travs de la evaluacin del grado de consecucin de las metas (objetivos operativos). Determinar las actividades realizadas, especificar su grado de ajuste a lo previsto en la programacin y estimar su contribucin al logro de los objetivos, identificando posibles mejoras. Determinar cules han sido los recursos efectivamente utilizados y con qu intensidad, valorando su uso (eficiencia). Valorar los procesos de gestin, e identificar mejoras a partir de la experiencia. Conocer la valoracin de las y los destinatarios ltimos y de las partes interesadas.

Para la elaboracin de este artculo hemos usado informacin contenida en la Gua para la gestin de proyectos sociales editada en 2010 por el Equipo del Observatorio del Tercer Sector de Bizkaia. Esperamos que os sea de ayuda en la gestin de vuestro proyecto. En posteriores artculos volveremos a tratar la evaluacin.Qu son y cmo se construyen los indicadores en la evaluacin de impacto?Un indicador es una comparacin entre dos o ms tipos de datos que sirve para elaborar una medida cuantitativa o una observacin cualitativa. Esta comparacin arroja un valor, una magnitud o un criterio, que tiene significado para quien lo analiza.Los indicadores se utilizan en diversos mbitos. Un ejemplo bsico de indicador es el porcentaje. Otros indicadores comunes pueden ser la tasa de empleo, la tasa de desempleo, la tasa de actividad, la tasa de informalidad, por mencionar algunos.

Una de las ventajas de utilizar indicadores es la objetividad y comparabilidad; representan un lenguaje comn que facilita una medida estandarizada. Son herramientas tiles porque permiten valorar diferentes magnitudes como, por ejemplo, el grado de cumplimiento de un objetivo o el grado de satisfaccin de un participante en la formacin.Los indicadores por lo general, se construyen con informacin cuantitativa, no obstante y de modo creciente, se usan indicadores cualitativos.Un indicador debe ser construido con un claro criterio de utilidad, para asegurar la disponibilidad de los datos y resultados ms relevantes en el menor tiempo posible y con un menor costo. Tambin es necesario elaborar indicadores que den cuenta de todas las dimensiones sobre las cuales el programa o las acciones de formacin se han propuesto intervenir. Siguiendo lo planteado en el eje 2 Conceptualizacin los indicadores podran describir los resultados, efectos e impactos en las personas, las empresas y la sociedad.Qu tipos de indicadores se utilizan y para qu?Como se vio en el eje 2 Conceptualizacin, la inversin en una accin de formacin origina una cadena de resultados, efectos e impactos. Para cada una de las etapas de la cadena se pueden definir indicadores.Indicadores de gestinSe utilizan para realizar el monitoreo de los procesos, de los insumos y de las actividades que se ejecutan con el fin de lograr los productos especficos de una poltica o programa36.Ejemplos de indicadores de gestin:Qu mide?Cmo se elabora?

Costo hora de formacinValor presupuesto ejecutadoHoras de formacin aplicadas

Costo alumno en formacinValor presupuesto ejecutadoNmero de participantes en formacin

Nmero de participantes por docenteTotal participantesNmero de docentes

Relacin de personal administrativo a personal docenteNmero de funcionarios administrativosNmero de funcionarios docentes

Nmero de participantes por cada espacio de formacinTotal de participantesNmero de espacios de formacin

Nmero de computadoras disponibles por cada participanteTotal de computadorasNmero de participantes

Indicadores de resultado o productoRelacionan los bienes y servicios generados por la accin de formacin; resultan de las actividades de transformacin de los insumos y generan un incremento en los productos aplicables a la formacin.Ejemplos de indicadores de resultado:Qu mide?Cmo se elabora?

Variacin en cupos de formacin creadosCupos despus cupos antesCupos antesX 100

Variacin en diseos curriculares elaboradosNm diseos despus - num. diseos antesNmero de diseos antesX 100

Variacin en normas de competencia redactadasNmero normas despus nm normas antesNmero de normas antesX 100

Variacin nmero de docentes disponiblesNmero docentes despus num docentes antesNmero de docentes antesX 100

Variacin del nmero de horas para formacinNmero horas despus numero horas antesNmero de horas antesX 100

Indicadores de efectoSe refieren a las consecuencias inmediatas de la formacin y desarrollo de competencias sobre las personas, las empresas o la sociedad. Representan el encuentro de las acciones formativas, con la demanda de los participantes.Algunos indicadores de efectos:Qu mide?Cmo se elabora?

Tasa de participantes matriculadosNmero de matrculasNmero de cupos ofrecidos

Tasa de participantes certificadosNmero de certificadosNmero total de participantes

Tasa de participantes que realizan pasantas en empresasNmero de pasantesNmero total de participantes

Tasa de abandono de la formacinNmero de abandonosNmero total de participantes

Tasa de proyectos de creacin de empresas elaboradosNmero proyectos de creacin de empresasNmero total de proyectos

Indicadores de impactoRepresentan el cambio esperado en la situacin de los participantes una vez que la formacin se lleva a cabo. Usualmente se pueden medir en perodos de mediano o largo plazo debido a que se requiere un lapso, para que se puedan medir el mejoramiento de los ingresos, las condiciones de trabajo, la empleabilidad y los dems impactos mencionados en el eje 1 Contexto.Algunos indicadores de impacto:Qu mide?Cmo se elabora?

Variacin de los ingresosIngresos despus ingresos antesIngresos antesX 100

Variacin en la situacin de empleoTasa de desempleo despus Tasa desempleo antes

Incremento de la productividadTasa productividad despus Tasa productividad antes

Disminucin de los accidentes de trabajoTasa accidentes despus Tasa de accidentes antes

Mejoramiento de la saludCuidado de la salud despus Cuidado de la salud antes

Tasa de retorno personal por unidad invertidaIngresos nuevos generadosCosto aprendizajeX 100

Tasa de retorno global por unidad invertidaIngresos nuevos totales generadosCosto aprendizajeX 100

Los indicadores de impacto: Expresan los cambios ocasionados a partir de las acciones de formacin. Deben permitir la comparacin con la situacin anterior a la implementacin del programa y en los sucesivos cortes evaluativos programados. Para ello es necesario disponer de la llamada lnea de base y los momentos de evaluacin intermedia, final y de impacto. Reflejan cambios observados en la poblacin objetivo (salarios, empleo, proteccin social) as como de situaciones expresadas cualitativamente (satisfaccin, salud, bienestar). Se definen desde el diseo de las acciones de formacin37y, de esa manera se garantiza su solidez y confiabilidad. Deben buscar el retorno econmico de la formacin para poder demostrar la utilidad del esfuerzo realizado. Deben ser vlidos, es decir comprobar efectivamente aquello que se pretende medir. Deben ser confiables. Su valor no depende de quien lo mida pues las variaciones que refleja son efectivamente encontradas en la realidad. Pueden ser cuantitativos y cualitativos, estos ltimos estn basados en la percepcin o el grado de conviccin del participante sobre una cierta situacin.En el anexo 2 se incluyen criterios para la elaboracin de indicadores, en los anexos 3, 4 y 5 se incluyen ejemplos de aplicacin.En la evaluacin de impacto se utilizan mtodoscuantitativosycualitativos, no son mtodos excluyentes y se suelen utilizar en forma combinada, dependiendo de las caractersticas del programa a evaluar, del tipo de participantes y del enfoque de evaluacin diseado.

InversinPara otros usos de este trmino, vaseInversin (desambiguacin).Inversines un trminoeconmico, con varias acepciones relacionadas con elahorro, la ubicacin de capital, y la postergacin delconsumo. El trmino aparece en gestin empresarial, finanzas y enmacroeconoma.ndice[ocultar] 1Inversin empresarial 1.1Las tres variables de la inversin privada 1.2Clasificacin de las inversiones 1.3Criterios de seleccin de inversiones 2Inversin en macroeconoma 2.1Exclusiones del concepto de inversin en macroeconoma 2.2Componentes de la inversin 2.3Determinantes de la inversin 3Vase tambin 4Referencias 5Bibliografa 6Enlaces externosInversin empresarial[editar]En el contexto empresarial, lainversines el acto mediante el cual se invierten ciertos bienes con el nimo de obtener unos ingresos o rentas a lo largo del tiempo. La inversin se refiere al empleo de uncapitalen algn tipo de actividad o negocio, con el objetivo de incrementarlo. Dicho de otra manera, consiste en renunciar a un consumo actual y cierto, a cambio de obtener unos beneficios futuros y distribuidos en el tiempo.1Desde una consideracin amplia, la inversin es toda materializacin de medios financieros en bienes que van a ser utilizados en un proceso productivo de una empresa o unidad econmica, y comprendera la adquisicin tanto de bienes de equipo, como de materias primas, servicios etc. Desde un punto de vista ms estricto, la inversin comprendera slo los desembolsos de recursos financieros destinados a la adquisicin de instrumentos de produccin, que la empresa va a utilizar durante varios periodos econmicos.En el caso particular deinversin financiera, los recursos se colocan en ttulos, valores, y dems documentos financieros, a cargo de otros entes, con el objeto de aumentar los excedentes disponibles por medio de la percepcin de rendimientos, intereses, dividendos, variaciones de mercado, u otros conceptos.Para el anlisis econmico de una inversin puede reducirse la misma a las corrientes de pagos e ingresos que origina, considerado cada uno en el momento preciso en que se produce.Las tres variables de la inversin privada[editar]Las cantidades dedicadas para inversiones de los agentes dependen de varios factores. Los tres factores que condicionan ms decisivamente a esas cantidades son: Rendimiento esperado, positivo o negativo, es lacompensacinobtenida por la inversin, surentabilidad. Riesgo aceptado, laincertidumbresobre cul ser el rendimiento real que se obtendr al final de la inversin, que incluye adems la estimacin de la capacidad de pago (si la inversin podr pagar los resultados al inversor). Horizonte temporal, a corto, mediano, o largo plazo; es el periodo durante el que se mantendr la inversin.Clasificacin de las inversiones[editar] Segn el objeto de la inversin. Equipo industrial. Materias primas. Equipo de transporte. Empresas completas o participacin accionarial. Invenciones o para patentes de invenciones. Por su funcin dentro de una empresa. De renovacin, son las destinadas a sustituir el equipo utilizado, que por factores fsicos, tcnicos, uobsolescencia, ha quedado en desuso. De expansin, la inversin de expansin va destinada a incrementar el mercado potencial de la empresa, mediante la creacin de nuevos productos o la captacin de nuevos mercados geogrficos. De mejora o modernizacin, van destinadas a mejorar la situacin de una empresa en el mercado, a travs de la reduccin de costos de fabricacin o del incremento de la calidad del producto. Estratgicas, tienen por objeto la reduccin de los riesgos derivados del avance tecnolgico y del comportamiento de la competencia. Segn el sujeto que la realiza. Privada. Pblica.Criterios de seleccin de inversiones[editar] Mtodo del periodo de recuperacin (pay-back), nmero de aos que se necesita para recuperar la inversin inicial con los flujos de caja despus de impuestos obtenidos cada ao. Mtodo del rendimiento porcentual. Valor capitalque consiste en calcular el valor actual de todos los flujos de caja positivos y negativos esperados de la inversin. Tasa interna de retorno(TIR), es la tasa que iguala a cero el valor actual neto de la inversin. ndice de rentabilidad calculado por medio de flujos de caja descontados.Inversin en macroeconoma[editar]Desde el punto de vista macroeconmico la inversin, tambin denominada encontabilidad nacionalformacin bruta de capital, es uno de los componentes delProducto interior bruto(PIB) observado desde el punto de vista de la demanda o el gasto.En una economa nacional cualquier bien producido puede tener tres destinos: Serconsumidoen el interior del pas. Serexportadopara su consumo u otros fines al exterior . Ser adquirido como bien de inversin y entonces pasa aformar parte del capital productivode una empresa y por tanto de un pas o simplemente no ser consumido y por tanto que figure en los almacenes de las empresas como existencias finales.Los tres usos antes expuestos intervienen como componentes agregados del PIB:

DondePIBpmes el producto interior bruto contabilizado en precios de mercado,Ces valor total del los bienes consumidos,Ila formacin bruta de capital (inversin),Gel gasto de gobierno o consumo pblico,Xel valor de lasexportacionesyMel valor de lasimportaciones. A partir de la identidad anterior es trivial derivar la identidad fundamental de lacontabilidad nacional:

Exclusiones del concepto de inversin en macroeconoma[editar]En macroeconoma se utiliza el trmino inversin para referirse al aumento de la cantidad de activos productivos como bienes de capital (equipo, estructuras o existencias). Por ejemplo cuando la empresaEADS, fabricante del Airbus, levanta una nueva fbrica de aviones o la familia Prez se construye una nueva casa, estas actividades son inversin. En trminos de una familia, muchas hablan de inversin cuando compran un terreno, una accin de Telefnica o un fondo de inversin. En economa, estas compras constituyen transacciones financieras o cambios de cartera, pues lo que compra una persona, otra lo vende. Slo hay inversin cuando se crea capital real.As observado, la inversin es efectuada casi sistemticamente por las empresas, mientras que no se considera inversin la adquisicin de bienes de equipo por parte de las familias: como automviles, ordenadores, electrodomsticos, a pesar de que son utilizados por los hogares durante varios aos. La nica inversin que llevan a cabo las familias, segn la contabilidad nacional, es la adquisicin que stas realizan de viviendas.Componentes de la inversin[editar]Desde este punto de vista macroeconmico la inversin puede descomponerse en tres elementos: Formacin bruta de capital fijo. Formacin neta de capital fijo. Consumo de capital fijo (igual a la depreciacin del capital fijo del pas) Variacin de existencias. (La variacin de existencias es igual a las existencias a finales del periodo, normalmente el ao, menos las existencias iniciales de las que se parta al comienzo del periodo.La suma de todas proporciona la inversin total.Determinantes de la inversin[editar]Artculo principal:Efecto aceleradorAl buscar las razones por las que las empresas invierten, en ltima instancia encontramos que las empresas compran bienes de capital cuando esperan obtener con ello un beneficio, es decir, unos ingresos mayores que los costes de la inversin. Esta sencilla afirmacin contiene tres elementos esenciales determinantes de la inversin: Los ingresos, una inversin genera a la empresa unos ingresos adicionales si le ayuda vender ms. Eso induce a pensar que un determinante muy importante de la inversin es el nivel global de produccin (o PIB). Los costes: lostipos de intersms losimpuestos. Las expectativas. El tercer elemento determinante de la inversin est constituido por las expectativas y la confianza de los empresarios. La inversin es sobre todo una apuesta por el futuro, una apuesta a que el rendimiento de una inversin ser mayor que sus costes. As por ejemplo si las empresas temen que empeoren las condiciones econmicas en Europa, se mostrarn reacias a invertir en Europa. Por el contrario, cuando las empresas creen que se producir una acusada recuperacin en un futuro inmediato, comienzan a hacer planes para expandir sus plantas y crear o ampliar sus fbricas.DEFINICIN DEINVERSINLa palabra latinainversioes el origen etimolgico del actual trmino inversin que ahora vamos a analizar. En concreto, podemos determinar que aquella est conformada por la suma de tres partes: el prefijoin- que puede traducirse como hacia dentro, el vocabloversusque es sinnimo de dado la vuelta y finalmente el sufijo ionque es equivalente a accin.

Unainversin, en el sentido econmico, es una colocacin de capital para obtener unaganancia futura. Esta colocacin supone una eleccin queresigna un beneficio inmediatopor uno futuro y, por lo general, improbable.Por ejemplo: unhombretiene un ahorro de 20.000 dlares. Con ese dinero, puede comprarse unauto. Sin embargo, decide invertir ese dinero enaccionesde unaempresacon el objetivo de venderlas, ms adelante, a mayor precio. Los 20.000 dlares que invierte en acciones pueden transformarse, en cinco aos, en 40.000 dlares. En ese momento, el sujeto recoger el beneficio de su inversin y habr duplicado su capital, con lo que podr comprar el vehculo y le sobrar dinero. Sin embargo, recordemos que, en un principio, dej de lado la satisfaccin inmediata de un deseo (la compra del auto).Las empresas suelen hacer inversiones en todo momento. Algunas son necesarias para su funcionamiento cotidiano (como la compra decomputadoras). Otras son concretadas con vistas a futuro, como la compra de una costosa maquinaria que le permitir incrementar la produccin.As, una empresa textil que tiene una capacidad productiva de 1.000 pantalones por da, decide adquirir una mquina para producir 2.000 pantalones diarios. En un principio, la inversin supondr un gasto para la empresa, ya que deber desembolsar dinero para comprar la mquina. El objetivo ser recuperar ese dinero con el aumento de la produccin y, en un tiempo, obtener ms ganancias que las que consegua antes de la adquisicin.Adems dentro del mbito empresarial nos encontramos con lo que se conoce como plan de inversiones. Se trata en concreto de un proyecto donde aparece recogido de manera clara el destino de lo que son los recursos financieros que tiene una compaa o empresa.Y todo ello sin embargo tampoco que es muy frecuente hablar de lo que damos en llamar fondo de inversiones. Un trmino aquel con el que nos referimos al fondo donde se unen los capitales que un determinado nmero de personas van a destinar a llevar a cabo inversiones de distinto tipo y calado.Una inversin contempla tres variables: elrendimiento esperado(cunto se espera ganar), elriesgo aceptado(qu probabilidad hay de obtener la ganancia esperada) y elhorizonte temporal(cundo se obtendr la ganancia).No obstante, tampoco podemos pasar por alto el hecho de que inversin es una palabra que, de la misma forma, se utiliza como sinnimo de homosexualidad.Pero an hay ms. Inversin tambin es un vocablo que se emplea dentro del sector musical. En concreto, se hace uso del mismo para definir a un cambio en lo que es la colocacin de las notas de un acorde determinado en una posicin que no es la que se emplea habitualmente. De esta manera, se consigue obtener como resultado un cambio notable respecto a la posicin originaria.

Lee todo en:Definicin de inversin - Qu es, Significado y Conceptohttp://definicion.de/inversion/#ixzz3VLiPJw9mINTRODUCCIN.Lasinversionesbien sea a corto o a largo plazo, representan colocaciones quela empresarealiza para obtener un rendimiento de ellos o bien recibir dividendos que ayuden a aumentar elcapitalde laempresa. Las inversiones a corto plazo si se quiere son colocaciones que son prcticamente efectivas en cualquier momento a diferencia de las de largo plazo que representan un poco mas deriesgodentro delmercado. Aunque elpreciodel mercado de un bono puede fluctuar de un da a otro, se puede tener certeza de que cuando la fecha devencimientollega, el precio de mercado ser igual alvalorde vencimiento del bono. Lasacciones, por otro lado, no tienenvaloresde vencimiento. Cuando el precio del mercado de unaaccinbaja, no hay forma cierta para afirmar si la disminucin ser temporal o permanente. Por esta razn, diferentesnormasde valuacin se aplican para contabilizar las inversiones en valores de deudas negociables (bonos) y en valores patrimoniales negociables (acciones). Cuando los bonos se emiten con descuento, el valor de vencimiento de los bonos exceder el valor prestado originalmente. Por lo tanto, el descuento puede ser considerado puede ser considerado como un cargo de intereses incluido en el valor de vencimiento de los bonos. Laamortizacinde este descuento durante la vida de la emisin de bonos aumenta el gastoperidicode intereses.DEFINIR:INVERSIONES.Representan colocaciones dedinerosobre las cualesuna empresaespera obtener algn rendimiento a futuro, ya sea, por la realizacin de uninters, dividendo o mediante laventaa un mayor valor a sucostode adquisicin.INVERSIONES TEMPORALES.Generalmente las inversiones temporales consisten endocumentosa corto plazo (certificados de deposito, bonos tesorera y documentos negociables), valores negociables de deuda (bonos delgobiernoy de compaas) y valores negociables de capital (acciones preferentes y comunes), adquiridos con efectivo que no se necesita de inmediato para lasoperaciones. Estas inversiones se pueden mantener temporalmente, en vez de tener el efectivo, y se pueden convertir rpidamente en efectivo cuando las necesidades financieras del momento hagan deseable esa conversin.INVERSIONES A LARGO PLAZO.Son colocaciones de dinero en las cuales una empresa o entidad, decide mantenerlas por un perodo mayor a un ao o al ciclo de operaciones, contando a partir de la fecha de presentacin del balance general.DIFERENCIAS ENTRE INVERSIONES TEMPORALES E INVERSIONES A LARGO PLAZO.Inversiones temporalesInversiones a largo plazo

Consisten en documentos a corto plazoSon colocaciones de dinero en plazos mayores de un ao.

Las acciones se venden con mas facilidad.Las acciones adquiridas acambiode valores que no son efectivo.

Se convierten en efectivo cuando se necesite.No estn disponibles fcilmente porque no estn compuestas de efectivo sino porbienes.

Las transacciones de las inversiones permanentes deben manejarse a travs decuentasdecheques.El principalobjetivoes aumentar su propiautilidad, lo que puede lograr 1) directamente a travs del recibo de dividendos o intereses de suinversino por alza en el valor de mercado de sus valores, o 2) indirectamente, creando y asegurando buenas relaciones de operacin entre las compaas y mejorando as el rendimiento de su inversin.

Consisten en documentos a corto plazo (certificados de deposito, bonos tesorera y documentos negociables)Consisten en valores de compaas: bonos de varios tipos, acciones preferentes y acciones comunes.

OBJETIVOS DE LA INVERSIN EN VALORES NEGOCIABLES.El trmino "valores negociables" se refiere bsicamente a los bonos del gobierno de losEstados Unidosy a los bonos y acciones de grandessociedadesannimas. En efecto, las inversiones en valores a menudo se denominan "reservas secundarias de dinero". Si se quiere dinero para cualquier propsito operacional, estos valores pueden convertirse rpidamente en efectivo; a su vez, las inversiones en valores negociables son preferibles al efectivo porque produceningresoso dividendos.Cuando un inversionista posee varios valores negociables diferentes, estegrupode ttulos se denomina una cartera de inversin (portafolio). Al decidir sobrelos valoresa incluir en la cartera, el inversionista busca maximizar el rendimiento y minimizar el riesgo.La Junta de Normas deContabilidadFinanciera ha determinado que una compaa puede separar sus valores negociables en dosgrupos: inversiones temporales clasificadas comoactivosno corrientes, e inversiones a largo plazo clasificadas como activos no corrientes. Aquellos ttulos negociables que lagerenciapretende mantener a largo plazo, pueden relacionarse en elbalance generaldebajo de la seccin de activos corrientes bajo el ttulo Inversiones a largo plazo. En la mayora de los casos, sin embargo, laadministracinmantiene disponibles para la venta sus valores negociables cuando quiera que la compaa los necesite o para intercambiarlos por otros que ofrezcan mayores ventajas. Por lo tanto, los valores negociables son considerados generalmente como activos corrientes.DIFERENCIAS EN LAS REGLAS DE VALORACIN DE LA INVERSIN ENOBLIGACIONESY LA INVERSIN EN ACCIONES.Aunque el precio del mercado de un bono puede fluctuar de un da a otro, se puede tener certeza de que cuando la fecha de vencimiento llega, el precio de mercado ser igual al valor de vencimiento del bono. Las acciones, por otro lado, no tienen valores de vencimiento. Cuando el precio del mercado de una accin baja, no hay forma cierta para afirmar si la disminucin ser temporal o permanente. Por esta razn, diferentes normas de valuacin se aplican para contabilizar las inversiones en valores de deudas negociables (bonos) y en valores patrimoniales negociables (acciones).Valuacin de valores de deuda negociable.Una inversin a corto plazo en bonos generalmente se mantiene en losregistroscontables al costo y se reconoce una ganancia o prdida cuando la inversin se vende. Si se poseen bonos como inversin a largo plazo y la diferencia entre el costo de la inversin y su valor de vencimiento es substancial, la valuacin de la inversin se ajusta cada ao mediante la amortizacin del descuento o prima.Valuacin a valores patrimoniales negociables.Los valores de mercado de las acciones pueden subir o caer dramticamente durante un perodo contable. Un negociante que vende una inversin a un precio por encima o por debajo del costo, debe reconocer una ganancia o prdida en la venta. La FASB ha reglamentado que una cartera de ttulos patrimoniales negociables debe mostrarse en el balance general por el menor valor entre el costo agregado o el valor corriente del mercado. El efecto de esta regla de costo omercadeo, el mas bajo es reconocer las prdidas provenientes de cadas en el valor de mercadeo sin reconocer ganancias provenientes de alzas en lospreciosdel mercado. Los contadores tradicionalmente han aplicado criterios diferentes para reconocer las ganancias o prdidas. Uno de losprincipiosbsicos de la contabilidad es que las ganancias no deben ser reconocidas hasta tanto no se hayan realizado, y la prueba usual de realizacin es la venta del activo en cuestin. Las prdidas, por otro lado, se reconocen tan pronto como la prueba objetiva indique que se ha incurrido en una prdida.Cuando se compran valores, se debita una cuenta llamada valores negociables por el precio total de la compra, incluyendo cualquier comisin a corredores eimpuestosde transferencia. Se debe mantener un mayor auxiliar que muestre cada valor posedo con fecha de adquisicin, costo total, nmero de acciones (o bonos), y costo por cada accin (o bono). Este mayor auxiliar proporciona lainformacinnecesaria para determinar el valor de la ganancia o prdida cuando se vende la inversin en acciones o bonos. La diferencia principal entre elregistrode una inversin en bonos y una inversin en acciones es que el inters sobre los bonos se acumulan da a da. Cuando se compran bonos entre fechas de inters, el comprador paga por el bono al precio del mercado cotizado mas el inters acumulado desde la ltima fecha del pago de intereses. Mediante este arreglo el propietario adquiere el derecho de recibir la totalidad del siguiente pago semestral de intereses. Debe debitarse una cuenta de intereses por cobrar sobre bonos por el valor de los intereses comprados. Los dividendos en acciones, sin embargo no se acumulan y todo el precio de compra pagado por el inversionista en acciones se registra en la cuenta valores negociables.Ingresos provenientes de inversiones en bonos.Supongamos que el 1 de Agosto un inversionista compra 10 bonos de 1.000$ del 9%, y paga intereses el 1 de Junio y Diciembre. El inversionista compra los bonos el 1 de Agosto a un precio de 98$, mas una comisin de corretaje de 50$ e intereses acumulados de dos meses por $150 (10.000 x 9% x 2/12= $150). El asiento en Agosto 1 para registrar la inversin es:Valores negociables 9.850$Intereses p/cobrar s/bonos 150Efectivo 10.000$P/R Compra de diez bonos del 9% de la compaa Rider a 98 mas a una comisin de corretaje de $50 e intereses acumulados en dos meses.El 1 de Diciembre, fecha de pago semestral de intereses, el inversionista recibir unchequede intereses por 450$, el cul registrar as:-1-Caja 450Intereses por cobrar sobre bonos 150Ingreso por intereses sobre bonos 300P/R recaudo de intereses semestrales sobre los bonos de la compaa Rider.Elcrditoa 300$ a ingreso por intereses sobre bonos representa el valor realmente ganado durante los cuatro meses de posesin de los bonos (9% x 10.000$ x 4/12= 300$). Si los registros contables del inversionista se mantienen sobre una base de ao calendario, se debe realizar un asiento de ajuste al 31 de diciembre para registrar el inters ganado sobre bonos desde el 1 de Diciembre.-1-Intereses p/cobrar s/bonos 75Ingreso por intereses sobre bonos 75P/R acumulacin de intereses ganados de un mes (Dic 1 - Dic 31) sobre los bonos de la compaa Rider (10.000$ x 9% x 1/12= 75$)REGISTRO CONTABLE LAS INVERSIONES EN ACCIONES Y EN OBLIGACIONES.Las inversiones en acciones.Elmtododecostoses aplicable a las inversiones pasivas en valores de especulacin no realizables, como las acciones de una compaa depropiedadrestringida. Tales inversiones no tienen valor de mercado y no se pueden clasificar como circulantes ms que cuando su venta es inminente.Originalmente la inversin se registra al costo de las acciones adquiridas pero despus se ajusta en cada periodo de acuerdo con los cambios en el activo neto de la compaa donde se hizo la inversin. Es decir, el valor enlibrosde la inversin aumenta (disminuye) peridicamente, de acuerdo con la participacin que tiene el inversionista en las ganancias (perdida), y disminuye en cantidades iguales a todos los dividendos que el inversionista recibe de la compaa.El mtodo de participacin da reconocimiento al hecho de que las ganancias de la compaa hacen aumentar el activo neto de la compaa, que es la base de la inversin; y que las perdidas y los dividendos disminuyen este activo neto.El uso de los dividendos como base para reconocer utilidad plantea un problema adicional. Por ejemplo, supngase que la compaa declara una perdida neta pero el inversionista usa su influencia para exigir el pago de un dividendo. En este caso el inversionista declara una utilidad an cuando la compaa este sufriendo una perdida. En otras palabras, si se usan los dividendos como base para reconocer utilidad, no se manifiesta correctamente la situacin econmica. Con el mtodo de participacin el ingreso peridico del inversionista se compone de la parte proporcional de las ganancias de la compaa donde invirti (ajustada para eliminar ganancias y perdidas entre las compaas) y la amortizacin de la diferencia entre los costos iniciales del inversionista y su parte proporcional del valor en libros de la compaa done invirti en la fecha de adquisicin. Y si la utilidad neta de la compaa donde se hizo la inversin incluye partidas extraordinarias, el inversionista trata la parte proporcional de ellas como partidas extraordinarias y no como ingreso ordinario de una inversin antes de partidas extraordinarias.REGISTRO CONTABLE.-1-Inversin en acciones xxxEfectivo xxxP/R Registro de adquisicin de acciones-2-Efectivo xxxInversin en acciones xxxP/R Registro de dividendos recibidos-3-Inversin en acciones xxxPerdida en la inversin (extraordinaria) xxxIngreso de la Inversin (ordinario) xxxP/R Registro de la participacin en la utilidad ordinaria y la prdida extraordinaria.-4-Efectivo xxxInversin en acciones xxxP/R Registro de los dividendos recibidos-5-Ingreso de la Inversin (ordinario) xxxInversin en acciones xxxP/R Registro de la amortizacin del costo de la Inversin en exceso del valor en libros, representado por: Activos depreciables devaluados Plusvala no registrada.En algunas ocasiones un inversionista puede adquirir una inversin a un costo menor que el valor en libros bsico.Las perdidas de la compaa en la que se invierte rebasan el valor en libros.Si la participacin del inversionista en las prdidas de la compaa rebasa al valor en libros de la inversin, se presenta la cuestin de si el inversionista debe reconocer otras prdidas adicionales. Por lo regular, el inversionista deber descontinuar la aplicacin del mtodo de participacin y no reconocer perdidas adicionales.Si la posible perdida del inversionista no se limita al importe de su inversin original (por garanta de las obligaciones de la compaa en que invierte u otro compromiso de proporcionar apoyo financiero adicional), o si parece inminente el retorno de la compaa a las operaciones productivas, es correcto que el inversionista reconozca perdidas adicionales.TRATAMIENTO CONTABLE PARA LAS OBLIGACIONES ADQUIRIDAS CON PRIMA O DESCUENTO.Para la amortizacin de Primas y Descuentos de los Bonos existen dosmtodospara amortizar los premios y los descuentos de los bonos: 1) el mtodo de lnea recta y 2) el mtodo de inters efectivo.Amortizacin en lnea recta del premio.(Valor Nominal x Porcentaje Intereses)/12 Meses o (Tiempoespecificado en la tasa de inters.) El resultado es multiplicado por l numero de meses que van a transcurrir.Asientos:-1-Inversiones en Bonos xxxIntereses Recibidos xxxEfectivo xxxP/R Registro de la compra de los bonos.-2-Efectivo xxxInversiones en Bonos xxxIntereses recibidos xxxP/R Amortizacin de la prima a travs de la cuenta inversiones en Bonos-3-Intereses por cobrar sobre bonos xxxInversin en bonos xxxIntereses recibidos xxxP/R Asiento de ajuste.-4-Efectivo xxxInversiones en bonos xxxP/R Asiento a la fecha de vencimiento.-5-Intereses x cobrar s/ bonos xxxIntereses recibidos xxxInversiones en bonos xxxP/R Registro de Intereses acumulados y la amortizacin del premio en asientos separados.Amortizacin (acumulacin) del Descuento.Si se compran bonos con descuento (a menos de su valor nominal), el descuento amortizado se suma al inters recibido.Asientos:-1-Inversin en bonos xxxIntereses recibidos xxxEfectivo xxxP/R Registro de Compra-2-Efectivo xxxInversin en bonos xxxIntereses recibidos xxxP/R Registro de los intereses recibidos.Mtodo de Inters Efectivo.El mtodo de lnea recta produce un ingreso constante por inters, pero tambin produce una tasa variable de rendimiento sobre el valor en libros de la inversin. Aunque el mtodo de inters efectivo da por resultado una cantidad variable que se registra como intereses recibidos de periodo a periodo, su virtud es que produce una tasa constante de rendimiento sobre el valor en libros de la inversin.El mtodo de inters efectivo es obligatorio, excepto cuando alguno otro, como el de lnea recta, de un resultado similar. Aunque los clculos para el mtodo de inters efectivo son ms complejos, actualmente se usa mucho por el uso tan difundido de las calculadoras ycomputadoras.El mtodo de inters efectivo se aplica a las inversiones en bonos de una manera similar a la que se describe en prrafos anteriores para los bonos por pagar. Se calcula latasa de intersefectivo o rendimiento en la fecha de la inversin y se aplica al valor inicial en libros de la inversin por cada periodo de intereses. En cada periodo aumenta o disminuye el valor en libros de la inversin por la amortizacin del premio o del descuento.Asientos:-1-Efectivo xxxInversiones en bonos xxxIntereses Recibidos xxxP/R Registro del primer pago semestralVenta de bonos antes de su vencimiento.Si los bonos que se llevan como inversiones a largo plazo se venden antes de su vencimiento, se deben hacer los asientos para amortizar el descuento o premio a la fecha de venta y para sacar de la cuenta de Inversiones el valor en libros de los bonos vendidos.-1-Intereses en bonos xxxIntereses recibidos xxxP/R Asiento para amortizar el descuento-2-Efectivo xxxIntereses recibidos xxxInversiones en bonos xxxGanancia en venta de bonos xxxP/R Registro de la venta.REGISTRO CONTABLE DE LA CONVERSIN DE OBLIGACIONES EN ACCIONES.Las obligaciones o bonos convertibles representan una forma corriente definanciamientoparticularmente durante periodos en los cuales los precios de las acciones comunes estn en aumento. La caracterstica de conversin da a los propietarios de bonos una oportunidad de beneficiarse de aumento en el precio de mercado de las acciones comunes de la compaa emisora mientras que se conserva an la condicin de acreedores y no de accionista. Debido a esta ganancia potencial, generalmente los bonos convertibles conllevan tasas de inters ms bajas que los bonos que no son convertibles.El nmero de acciones comunes en el cual puede ser convertido cada bono, se conoce como tasa de conversin. El valor de mercado de este nmero de acciones representa el valor en acciones del bono. Cuando el bono es emitido originalmente, se selecciona una razn de conversin que fija el valor de las acciones muy por debajo del valor nominal del bono. Sin embargo, en perodos futuros, tanto el precio de las acciones como el valor de las acciones del bono pueden aumentar sinlmites.Asiento de conversin.-X-Bonos convertibles p/pagar xxxCapital en acciones comunes xxxPrima de emisin de acciones xxxP/R la conversin de bonos por pagar en acciones comunes.Cundo es probable que los propietarios de bonos convertibles cambien sus bonos por acciones de capital?El punto de intercambio se alcanza cuando los dividendos que seran recibidos de las acciones de capital exceden los pagos de intereses que se reciben actualmente de la inversin en bonos. Cuando los dividendos de las acciones de capital alcanzan este nivel, los propietarios de los bonos pueden incrementar sus ingresos de efectivo convirtiendo y dividendos, los bonos convertibles deben ser convertidos con anterioridad a su fecha de vencimiento si el precio de mercadeo de las acciones comunes excede el precio de conversin.CONCLUSIN.Las inversiones en acciones y bonos inicialmente se registran al costo, y las utilidades o prdidas de los cambios en el valor de mercado de las inversiones se reconocen cuando las inversiones se venden. El ingreso por inters de una inversin en bonos se reconoce cada mes a medida que se acumula. El ingreso por dividendos en acciones, sin embargo, no se acumula, se reconoce cuando se recibe. Las inversiones en bonos a corto plazo generalmente aparecen en el balance general al costo; las inversiones a corto plazo, por otro lado, se valoran al costo del mercado, el ms bajo.Las acciones propias no son un activo. Cuando se compran acciones propias, la corporacin est eliminando parte delpatrimoniode sus accionistas mediante un pago a uno o ms accionistas. La compra de acciones propias debe ser considerada como reduccin del patrimonio del accionista y no como la adquisicin de un activo. Por sta razn, la cuenta Acciones propias debe aparecer en el balance general como unadeduccinen la seccin patrimonio de accionistas.BIBLIOGRAFA.

Leer ms:http://www.monografias.com/trabajos12/cntbtres/cntbtres.shtml#ixzz3VLiaF4p6FinanciacinFinanciares el acto de dotar dedineroy decrditoa una empresa, organizacin o individuo, es decir, es la contribucin de dinero que se requiere para concretar un proyecto o actividad, como ser el desarrollo del propio negocio. Tesorera, gestin de los cobros y pagos, movimiento de dinero y relacin con entidades bancarias y provisiones de fondos. Generalmente las maneras ms comunes de obtener la financiacin es a travs de prstamos o de crditos.ndice[ocultar] 1Fuentes 1.1Segn su plazo de vencimiento 1.2Segn su procedencia 1.3Segn los propietarios 2Vase tambin 3Enlaces externosFuentes[editar]Existen varias fuentes de financiacin en las empresas. Se pueden categorizar de la siguiente forma:Segn su plazo de vencimiento[editar] Financiacin a corto plazo: Es aquella cuyo vencimiento o el plazo de devolucin es inferior a un ao. Algunos ejemplos son elcrdito bancario, elLnea de descuento, financiacin espontnea, etc. Financiacin a largo plazo: Es aquella cuyo vencimiento (el plazo de devolucin) es superior a un ao, o no existe obligacin de devolucin, por ejemplo cuando la financiacin se llev a cabo a partir de fondos propios o de algn amigo, pariente que no lo solicita. (fondos propios). Algunos ejemplos son las ampliaciones de capital,autofinanciacin, fondos de amortizacin, prstamos bancarios, emisin de obligaciones, etc...Segn su procedencia[editar] Financiacininterna: se logra a partir de los propios medios econmicos que dispone la empresa, es decir, de los fondos que la empresa produce a travs de su actividad (beneficios reinvertidos en la propia empresa).: reservas, amortizaciones, etc Financiacinexterna: proceder de inversionistas que no forman parte de la empresa. Como por ejemplo: financiacin bancaria, emisin de obligaciones, ampliaciones de capital, etc.Segn los propietarios[editar] Medios definanciacin ajenos:crditos, emisin de obligaciones, etc. Forman parte delpasivo exigible, porque en algn momento deben devolverse (tienen vencimiento). Medios definanciacin propia: no tienen vencimiento a corto plazo. Introduccin........ Enel trabajoa continuacin se har un completo estudio de distintos aspectos de gran importancia en el mundo de laAdministracin Financieray actividades comerciales de lasorganizaciones, como son, Los Financiamientos a Corto Plazo constituidos por losCrditosComerciales, Crditos Bancarios, Pagars, Lneas deCrdito, Papeles Comerciales,Financiamientopor medio de lasCuentaspor Cobrar y Financiamiento por medio de losInventarios. Por otra parte se encuentran los Financiamientos a Largo Plazo constituidos por las Hipotecas,Acciones,Bonosy Arrendamientos Financieros. A cada uno de los puntos ya nombrados sern estudiados desde el punto de vista de sus Significado, Ventajas, Desventajas, Importancia y Formas de Utilizacin; Para de esta manera comprender su participacin dentro de las distintas actividades comerciales que diariamente se realizan.

1.1.- Crdito Comercial. Es el uso que se le hace a las cuentas por pagar dela empresa, del pasivo a corto plazo acumulado, como losimpuestosa pagar, las cuentas por cobrar y del financiamiento deinventariocomofuentesderecursos..Importancia. El crdito comercial tiene su importancia en que es un uso inteligente de los pasivos a corto plazo de laempresaa la obtencin de recursos de la manera menos costosa posible. Por ejemplo las cuentas por pagar constituyen una forma de crdito comercial. Son los crditos a corto plazo que losproveedoresconceden a la empresa. Entre estos tipos especficos de cuentas por pagar figuran la cuenta abierta la cual permite a la empresa tomar posesin de la mercanca y pagarv por ellas en un plazo corto determinado, las Aceptaciones Comerciales, que son esencialmentechequespagaderos al proveedor en el futuro, los Pagars que es unreconocimiento formal del crdito recibido, la Consignacin en la cual no se otorga crdito alguno y lapropiedadde las mercancas no pasa nunca al acreedor a la empresa. Mas bien, la mercanca se remite a la empresa en el entendido de que sta la vender a beneficio del proveedor retirando nicamente una pequea comisin porconceptode lautilidad.Ventajas.* Es un medio mas equilibrado y menos costoso de obtener recursos.* Da oportunidad a lasempresasde agilizar susoperacionescomerciales.Desventajas* Existe siempre elriesgode que el acreedor no cancele la deuda, lo que trae como consecuencia una posible intervencin legal.* Si lanegociacinse hace acredito se deben cancelar tasas pasivas.Formas de Utilizacin. Cuando y como surge el Crdito Comercial?. Los ejecutivos definanzasdeben saber bien la respuesta para aprovechar las ventajas que ofrece el crdito. Tradicionalmente, el crdito surge en el curso normal de las operaciones diarias. Por ejemplo, cuando la empresa incurre en losgastosque implican los pagos que efectuar mas adelante o acumula sus adeudos con sus proveedores, est obteniendo de ellos un crdito temporal.Ahora bien, los proveedores de la empresa deben fijar las condiciones en que esperan que se les page cuando otorgan el crdito. Las condiciones de pago clsicas pueden ser desde el pago inmediato, o sea al contado, hasta los plazos ms liberales, dependiendo de cual sea la costumbre de la empresa y de la opinin que el proveedor tenga de capacidad de pago de la empresa Una cuenta de Crdito Comercial nicamente debe aparecer en losregistroscuando ste crdito comercial ha sido comprado y pagado en efectivo, en acciones delcapital, u otras propiedades del comprador. El crdito comercial no puede ser comprado independientemente; tiene que comprarse todo o parte de un negocio parapoderadquirir esevalorintangible que lo acompaa.

1.2.- Crdito Bancario. Es un tipo de financiamiento a corto plazo que las empresas obtienen por medio de losbancoscon los cuales establecen relaciones funcionales. Importancia. El Crdito bancario es una de las maneras mas utilizadas por parte de las empresas hoy en da de obtener un financiamiento necesario. Casi en su totalidad son bancos comerciales que manejan las cuentas de cheques de la empresa y tienen la mayor capacidad de prstamo de acuerdo con lasleyesy disposiciones bancarias vigentes en la actualidad y proporcionan la mayora de losserviciosque la empresa requiera. Como la empresa acude con frecuencia albancocomercial en busca de recursos a corto plazo, la eleccin de uno en particular merece un examen cuidadoso. La empresa debe estar segura de que el banco podr auxiliar a la empresa a satisfacer las necesidades de efectivo a corto plazo que sta tenga y en el momento en que se presente.Ventajas. * Si el banco es flexible en sus condiciones, habr mas probabilidades de negociar un prstamo que se ajuste a las necesidades de la empresa, lo cual la sita en el mejorambientepara operar y obtener utilidades. * Permite a las organizaciones estabilizarse en caso de apuros con respecto al capital.Desventajas. * Un banco muy estricto en sus condiciones, puede limitar indebidamente la facilidad de operacin y actuar en detrimento de las utilidades de la empresa. * Un Crdito Bancario acarrea tasa pasivas que la empresa debe cancelar espordicamente al banco por concepto de intereses.Formas de Utilizacin. Cuando la empresa, se presente con el funcionario de prestamos del banco, debe ser capaz de negociar. Debe dar la impresin de que es competente. Si se va en busca de un prstamo, habr que presentarse con el funcionario correspondiente con losdatossiguientes:a) La finalidad del prstamo.b) La cantidad que se requiere.c) Unplande pagos definido.d)Pruebasde la solvencia de la empresa.e) Un plan bien trazado de cmo espera la empresa desenvolverse en el futuro y lograr una situacin que le permita pagar el prstamo.f) Una lista con avales y garantas colaterales que la empresa est dispuesta a ofrecer, si las hay y son necesarias. Elcostode intereses vara segn elmtodoque se siga para calcularlos. Es preciso que la empresa sepa siempre cmo el banco calcula elintersreal por el prstamo. Luego que el banco analice dichos requisitos, tomar la decisin de otorgar o no el crdito.

1.3.-Pagar. Es un instrumento negociable el cual es una "promesa" incondicional por escrito, dirigida de unapersonaa otra, firmada por el formulante del pagar, comprometindose a pagar a su presentacin, o en una fecha fija otiempofuturo determinable, cierta cantidad dedineroen unin de sus intereses a una tasa especificada a la orden y al portador. Importancia. Los pagars se derivan de laventade mercanca, de prestamos en efectivo, o de la conversin de una cuenta corriente. La mayor parte de los pagars llevan intereses el cual se convierte en un gasto para el girador y un ingreso para el beneficiario. Los instrumentos negociables son pagaderos a suvencimiento, de todos modos, a veces que no es posible cobrar un instrumento a su vencimiento, o puede surgir algn obstculo que requieraaccinlegal.. Ventajas. Es pagadero en efectivo. Hay altaseguridadde pago al momento de realizar alguna operacin comercial. Desventajas. * Puede surgir algn incumplimiento en el pago que requiera accin legal. Formas de Utilizacin. Los pagars se derivan de la venta de mercanca, de prestamos en efectivo, o de la conversin de una cuenta corriente. Dicho documento debe contener ciertos elementos de negociabilidad entre los que destaca que: Debe ser por escrito y estar firmado por el girador; Debe contener una orden incondicional de pagar cierta cantidad en efectivo establecindose tambin la cuota de inters que se carga por la extensin del crdito por cierto tiempo. El inters para fines de conveniencia en las operaciones comerciales se calculan, por lo general, en base a 360 das por ao ; Debe ser pagadero a favor de una persona designado puede estar hecho al portador; Debe ser pagadero a su presentacin o en cierto tiempo fijo y futuro determinable.Cuando un pagar no es pagado a su vencimiento y es protestado, el tenedor del mismo debe preparar un certificado de protesto y un aviso de protesto que deben ser elaborados por alguna persona con facultades notariales. El tenedor que protesta paga al notario pblico una cuota por la preparacin de losdocumentosdel protesto; el tenedor puede cobrarle estos gastos algirador, quien est obligado a reembolsarlos. El notario pblico aplica el sello de "Protestado por Falta de Pago" con la fecha del protesto, y aumenta los intereses acumulados al monto del pagar, firmndolo y estampando su propio sello notarial.

1.4.- Lnea de Crdito. La Lnea de Crdito significa dinero siempre disponible en el banco, durante un perodo convenido de antemano.Importancia. Es importante ya que el banco esta de acuerdo en prestar a la empresa hasta una cantidad mxima, y dentro de cierto perodo, en el momento que lo solicite. Aunque por lo general no constituye una obligacin legal entre las dos partes, la lnea de crdito es casi siempre respetada por el banco y evita la negociacin de un nuevo prstamo cada vez que la empresa necesita disponer de recursos.Ventajas. * Es un efectivo "disponible" con el que la empresa cuenta.Desventajas. * Se debe pagar un porcentaje de inters cada vez que la lnea de crdito es utilizada. * Este tipo de financiamiento, esta reservado para losclientesmas solventes del banco, y sin embargo en algunos casos el mismo puede pedir garanta colateral antes de extender la lnea de crdito. * Se le exige a la empresa que mantenga la lnea de crdito "Limpia", pagando todas las disposiciones que se hayan hecho.Formas de Utilizacin. El banco presta a la empresa una cantidad mxima de dinero por un perodo determinado. Una vez que se efecta la negociacin, la empresa no tiene mas que informar al banco de su deseo de "disponer" de tal cantidad, firma un documento que indica que la empresa dispondr de esa suma, y el banco transfiere fondos automticamente a la cuenta de cheques. El Costo de la Lnea de Crdito por lo general se establece durante la negociacin original, aunque normalmente flucta con la tasa prima. Cada vez que la empresa dispone de una parte de la lnea de crdito paga el inters convenido. Al finalizar el plazo negociado originalmente, la lnea deja de existir y las partes tendrn que negociar otra si as lo desean.

1.5.- Papeles Comerciales. Es una Fuente de Financiamiento a Corto Plazo que consiste en los pagars no garantizados de grandes e importantes empresas que adquieren los bancos, las compaas deseguros, los fondos de pensiones y algunas empresas industriales que desean invertir acorto plazo sus recursos temporales excedentes.Importancia. Las empresas pueden considerar la utilizacin del papel comercial como fuente de recursos a corto plazo no slo porque es menos costoso que el crdito bancario sino tambin porque constituye un complemento de los prestamos bancarios usuales. Elempleojuicioso del papel comercial puede ser otra fuente de recursos cuando los bancos no pueden proporcionarlos enlos perodos de dinero apretado cuando las necesidades exceden los limites de financiamiento de los bancos. Hay que recordar siempre que el papel comercial se usa primordialmente para financiar necesidades de corto plazo, como es el capital detrabajo, y no para financiaractivosde capital a largo plazo.Ventajas. * El Papel comercial es una fuente de financiamiento menos costosa que el Crdito Bancario. * Sirve para financiar necesidades a corto plazo, por ejemplo el capital de trabajo.Desventajas. * Las emisiones de Papel Comercial no estn garantizadas. * Deben ir acompaados de una lnea de crdito o unacartade crdito en dificultades de pago. * La negociacin acarrea un costo por concepto de una tasa prima.Formas de Utilizacin. El papel comercial se clasifica de acuerdo con los canales a travs de los cuales se vende, con el giro operativo del vendedor o con lacalidaddel emisor. Si el papel se vende a travs de un agente, se dice que est colocada con el agente, quien a subes lo revende a sus clientes a unpreciomas alto. Por lo general retira una comisin de 1/8 % del importe total pormanejar la operacin. Por ltimo, el papel se puede clasificar como de primera calidad y de calidad media. El de primera calidad es el emitido por el mas confiable de todos los clientes confiables, mientras que el de calidad media es el que emiten los clientes slo un poco menos confiables. Esto encierra para la empresa unainvestigacincuidadosa. El costo del papel comercial haestadotradicionalmente % debajo de la tasa prima porque, sea que se venda directamente o a travs del agente, se eliminan la utilidad y loscostosdel banco. El vencimiento medio del papel comercial es de tres a seis meses, aunque en algunas ocasiones se ofrecen emisiones de nueve meses y a un ao. No se requiere un saldo mnimo En algunos casos, la emisin va acompaada por una lnea de crdito o por una carta de crdito, preparada por el emisor para asegurar a los compradores que, en caso de dificultades con el pago, podr respaldar el papel mediante un convenio de prstamo con el banco. Esto se exige algunas veces a las empresas de calidad menor cuando venden papel, y aumentan latasa de inters real.

1.6.- Financiamiento por medio de la Cuentas por Cobrar. Es aquel en la cual la empresa consigue financiar dichascuentas por cobrarconsi-guiendo recursos para invertirlos en ella. Importancia. Es un mtodo de financiamiento que resulta menos costoso y disminuye el riesgo de incumplimiento. Aporta muchos beneficios que radican en los costos que la empresa ahorra al no manejar sus propias operaciones de crdito. No hay costos de cobranza, puesto que existe un agente encargado de cobrar las cuentas; no hay costo del departamento de crdito, comocontabilidady sueldos, la empresa puede eludir el riesgo de incumplimiento si decide vender las cuentas sinresponsabilidad, aunque esto por lo general ms costoso, y puede obtener recursos con rapidez y prcticamente sin ningn retraso costo.Ventajas. * Es menos costoso para la empresa. * Disminuye el riesgo de incumplimiento. * No hay costo de cobranza.Desventajas. * Existe un costo por concepto de comisin otorgado al agente. * Existe la posibilidad de una intervencin legal por incumplimiento delcontrato.Formas de Utilizacin. Consiste en vender las cuentas por cobrar de la empresa a un factor (agente deventaso comprador de cuentas por cobrar) conforme a un convenio negociado previamente. Por lo regular se dan instrucciones a los clientes para que paguen sus cuentas directamente al agente o factor, quien acta como departamento de crdito de la empresa. Cuando recibe el pago, el agente retiene una parte por concepto de honorarios por sus servicios a un porcentaje estipulado y abonar el resto a la cuenta de la empresa. La mayora de las cuentas por cobrar se adquieren con responsabilidad de la empresa, es decir, que si el agente no logra cobrar, la empresa tendr que rembolsar el importe ya sea mediante el pago en efectivo o reponiendo lacuenta incobrable por otra mas viable.

1.7.- Financiamiento por medio de los Inventarios. Es aquel en el cual se usa el inventario como garanta de un prstamo en que se confiere al acreedor el derecho de tomar posesin garanta en caso de que la empresa deje de cumplir Importancia. Es importante ya que le permite a los directores de la empresa usar el inventario de la empresa como fuente de recursos, gravando el inventario como colateral es posible obtener recursos de acuerdo con las formas especficas de financiamiento usuales, en estos casos, como son el Depsito enAlmacnPblico, elAlmacenamientoen la Fabrica, el Recibo en Custodia, la Garanta Flotante y la Hipoteca.Ventajas.* Permite aprovechar una importante pieza de la empresa como es el Inventario de Mercanca* Brinda oportunidad a laorganizacinde hacer masdinmicasus actividades.Desventajas. * Le genera un Costo de Financiamiento al deudor. * El deudor corre riesgo de perder el Inventario dado en garanta en caso de no poder cancelar el contrato.Formas de Utilizacin. Por lo general al momento de hacerse la negociacin, se exige que los artculos sean duraderos, identificables y susceptibles de ser vendidos al precio que prevalezca en elMercado. El acreedor debe tener derecho legal sobre los artculos, de manera que si se hace necesario tomar posesin de ellos el acto no seamateriade controversia. El gravamen que se constituye sobre el inventario se debe formalizar mediante algunaclasede convenio que pruebe la existencia del colateral. El que se celebra con el banco especfica no slo la garanta sino tambin losderechosdel banco y lasobligacionesdel beneficiario, entre otras cosas. Los directores firmarn esta clase de convenios en nombrede su empresa cuando se den garantas tales como el inventaro. Adems del convenio de garanta, se podrn encontrar otros documentos probatorios entre los cuales se pueden citar el Recibo en Custodia y el Almacenamiento. Ahora bien, cualquiera que sea el tipo de convenio que se celebre, para le empresa se generar un Costo de Financiamiento que comprende algo mas que los intereses por el prstamo, aunque ste es el gasto principal. A la empresa le toca absorber los cargos porserviciodemantenimientodel Inventario, que pueden incluir almacenamiento, inspeccin por parte de los representantes del acreedor y manejo, todo lo cual forma parte de la obligacin de la empresa de conservarel inventario de manera que no disminuya su valor como garanta. Normalmente no debe pagar el costo de unsegurocontra prdida por incendio o robo.

2.- Fuentes y Formas de Financiamiento a Largo Plazo. 2.1.- Hipoteca. Es un traslado condicionado de propiedad que es otorgado por el prestatario (deudor) al prestamista (acreedor) a fin de garantiza el pago del prstamo. Importancia. Es importante sealar que una hipoteca no es una obligacin a pagar ya que el deudor es el que otorga la hipoteca y el acreedor es el que la recibe, en caso de que el prestamista no cancele dicha hipoteca, la misma le ser arrebatada y pasar a manos del prestatario. Vale destacar que la finalidad de las hipotecas por parte del prestamista es obtener algn activo fijo, mientras que para el prestatario es el tener seguridad de pago por medio de dicha hipoteca as como el obtener ganancia de la misma por medio de los interese generados. Ventajas. * Para el prestatario le es rentable debido a la posibilidad de obtener ganancia por medio de los intereses generados de dicha operacin. Da seguridad al prestatario de no obtener perdida al otorgar el prstamo. El prestamista tiene la posibilidad de adquirir un bienDesventajas. Al prestamista le genera una obligacin ante terceros. Existe riesgo de surgir cierta intervencin legal debido a falta de pago.Formas de Utilizacin. La hipoteca confiere al acreedor una participacin en el bien. El acreedor tendr acudir al tribunal y lograr que la mercanca se venda por orden de ste para Es decir, que el bien no pasa a ser del prestamista hasta que no haya sido cancelado el prstamo. Este tipo de financiamiento por lo general es realizado por medio de los bancos.

2.2.- Acciones. Las acciones representan la participacin patrimonial o de capital de un accionista dentro dela organizacina la que pertenece.Importancia. Son de mucha importancia ya que miden el nivel de participacin y lo que le corresponde a un accionista por parte de la organizacin a la que representa, bien sea por concepto de dividendos, derechos de los accionista, derechos preferenciales, etc.Ventajas. * Las acciones preferentes dan el nfasis deseado al ingreso. * Las acciones preferentes son particularmente tiles para las negociaciones defusiny adquisicin de empresas.Desventajas * El empleo de las acciones diluye elcontrolde los actuales accionistas. * El costo de emisin de acciones es alto.Formas de Utilizacin. Las acciones se clasifican en Acciones Preferentes que son aquellas que forman parte del capital contable de la empresa y su posesin da derecho a las utilidades despus deimpuestode la empresa, hasta cierta cantidad, y a los activos de la misma,. Tambin hasta cierta cantidad, en caso de liquidacin; Y por otro lado se encuentran las Acciones Comunes querepresentan la participacin residual que confiere al tenedor un derecho sobre las utilidades y los activos de la empresa, despus de haberse satisfecho las reclamaciones prioritarias por parte de los accionistas preferentes. Por esta razn se entiende que la prioridad de las acciones preferentes supera a las de las acciones comunes. Sin embargo ambos tipos deacciones se asemejan en que el dividendo se puede omitir, en que las dos forman parte del capital contable de la empresa y ambas tienen fecha de vencimiento.Qu elementos se deben considerar respecto al empleo de las Acciones Preferentes o en su defecto Comunes? Se debe tomar aquella que sea la mas apropiada como fuente de recurso a largo plazo para el inversionista.Cmo vender las Acciones? Las emisiones mas recientes se venden a travs de un suscriptor, el mtodo utilizado para vender las nuevas emisiones de acciones es el derecho de suscripcin el cual se hace por medio de un corredor deinversiones. Despus de haber vendido las acciones, la empresa tendr que cuidar su valor y considerar operaciones tales como el aumento del nmero de acciones, la disminucin del numero de acciones, el listado y la recompra.

2.3.-Bonos. Es un instrumento escrito en la forma de una promesa incondicional, certificada, en la cual el prestatario promete pagar una suma especificada en una futura fecha determinada, en unin a los intereses a una tasa determinada y en fechas determinadas.Importancia. Cuando unasociedadannima tiene necesidad de fondos adicionales a largo plazo se ve en el caso de tener que decidir entre la emisin de acciones adicionales del capital o de obtener prstamo expidiendo evidencia del adeudo en la forma de bonos. La emisin de bonos puede ser ventajosa si los actuales accionistas prefieren no compartir su propiedad y las utilidades de la empresa con nuevos accionistas. El derecho de emitir bonos se deriva de la facultad para tomar dinero prestado que laleyotorga a lassociedadesannimas. El tenedor de un bono es un acreedor; un accionista es un propietario. Debido a que la mayor parte de los bonos tienen que estar respaldados poractivos fijostangibles de la empresa emisora, el propietario de un bono posiblemente goce de mayor proteccin a suinversin, el tipo de inters que se paga sobre los bonos es, por lo general, inferiora la tasa de dividendos que reciben las acciones deuna empresa.Ventajas. * Los bonos son fciles de vender ya que sus costos son menores. * El empleo de los bonos no diluye el control de los actuales accionistas. * Mejoran la liquidez y la situacin decapital de trabajode la empresa.Desventajas. * La empresa debe ser cuidadosa al momento de invertir dentro de este mercadoFormas de Utilizacin. Cada emisin de bonos est asegurada por una hipoteca conocida como "EscrituradeFideicomiso". El tenedor del bono recibe una reclamacin o gravamen en contra de la propiedad que ha sido ofrecida como seguridad para el prstamo. Si el prstamo no es cubierto por el prestatario, la organizacin que el fideicomiso puede iniciar accin legal a fin de que se saque a remate la propiedad hipotecada y el valor obtenido de la venta sea aplicada al pago del a deudo Al momento de hacerse los arreglos para la expedicin e bonos, la empresa prestataria no conoce los nombres de los futuros propietarios de los bonos debido a que stos sern emitidos por medio de un banco y pueden ser transferidos, ms adelante, de mano en mano. En consecuencia la escritura de fideicomiso de estos bonos no puede mencionar a los acreedores, como se hace cuando se trata de una hipoteca directa entre dos personas. La empresa prestataria escoge como representantes de los futuros propietarios de bonos a un banco o una organizacin financiera para hacerse cargo del fideicomiso.La escritura de fideicomiso transfiere condicionalmente el titulo sobre la propiedad hipotecada al fideicomisario Por otra parte, los egresos por intereses sobre un bono son cargos fijos el prestatario que deben ser cubiertos a su vencimiento si es que se desea evitar una posible cancelacin anticipada del prstamo. Los intereses sobre los bonos tienen que pagarse a las fechas especificadas en loscontratos; los dividendos sobre acciones se declaran a discrecin delconsejo directivo de la empresa. Por lo tanto, cuando una empresa expide bonos debe estar bien segura de que el uso del dinero tomado en prstamo resultar en una en una utilidad neta que sea superior al costo de los intereses del propio prstamo.

2.4.-ArrendamientoFinanciero. Es un contrato que se negocia entre el propietario de losbienes(acreedor) y la empresa (arrendatario) a la cual se le permite el uso de esos bienes durante un perodo determinado y mediante el pago de una renta especfica, sus estipulaciones pueden variar segn la situacin y las necesidades de cada una de las partes.Importancia. La importancia del arrendamiento es la flexibilidad que presta para la empresa ya que no se limitan sus posibilidades de adoptar uncambiode planes inmediato o de emprender una accin no prevista con el fin de aprovechar una buena oportunidad o de ajustarse a los cambios que ocurran e el medio de la operacin. El arrendamiento se presta al financiamiento por partes, lo que permite a la empresa recurrir a este medio para adquirir pequeos activos. Por otra parte, los pagos de arrendamiento son deducibles del impuesto como gasto de operacin, por lo tanto la empresa tiene mayordeduccinfiscalcuando toma el arrendamiento. Para la empresa marginal el arrendamiento es la nica forma de financiar la adquisicin de activo. El riesgo se reduce porque la propiedad queda con el arrendado, y ste puede estar dispuesto a operar cuando otros acreedores rehsan a financiar la empresa. Esto facilita considerablemente la reorganizacin de la empresa.Ventajas. * Es en financiamiento bastante flexible para las empresas debido a las oportunidades que ofrece. * Evita riesgo de una rpida obsolescencia para la empresa ya que el activo no pertenece a lla. * Los arrendamientos dan oportunidades a las empresas pequeas en caso dequiebra.Desventajas. * Algunas empresas usan el arrendamiento para como medio para eludir las restricciones presupuestarias cuando el capital se encuentra racionado. * Un contrato de arrendamiento obliga una tasa costo por concepto de intereses. La principal desventaja del arrendamiento es que resulta ms costoso que la compra de activo.Forma de Utilizacin. Consiste en dar un prstamo a plazo con pagos peridicos obligatorios que se efectan en el transcurso de un plazo determinado, generalmente igual o menor que la vida estimada del activo arrendado. El arrendatario(la empresa) pierde el derecho sobre el valor de rescate del activo (que conservar en cambio cuando lo haya comprado). La mayora de los arrendamiento son incancelables, lo cual significa que la empresa est obligada a continuar con los pagos que se acuerden an cuando abandone el activo por no necesitarlo mas. En todo caso, un arrendamiento no cancelable es tan obligatorio para la empresa como los pagos de los intereses que se compromete. Una caracterstica distintiva del arrendamiento financiero es que la empresa(arrendatario) conviene en conservar el activo aunque la propiedad del mismo corresponda al arrendador Mientras dure el arrendamiento, el importe total de los pagos exceder al precio original de compra, porque la renta no slo debe restituir el desembolso original del arrendador, sino tambin producir intereses por los recursos que se comprometen durante la vida del activo.

Conclusin...... Podemos concluir sealando la importancia que tienen tanto los financiamientos a Corto o Largo Plazo que diariamente utilizan las distintas organizaciones, brindndole la posibilidad a dichasinstitucionesde mantener unaeconomay una continuidad de sus actividades comerciales estable y eficiente y por consecuencia otorgar un mayor aporte al sector econmico al cual participan.

Realizado por:Briceo Atilio

Maracaibo, VenezuelaREPBLICA BOLIVARIANA DE VENEZUELAMINISTERIO DE EDUCACINUNIV. "RAFAEL BELLOSO CHACN"FACULTAD DECIENCIASADMINISTRATIVASESCUELADE CONTADURA PBLICACtedra:AdministracinFinanciera.

Leer ms:http://www.monografias.com/trabajos15/financiamiento/financiamiento.shtml#ixzz3VLj2TYGlDefinicin de financiamientoEs el conjunto de recursos monetarios financieros para llevar a cabo una actividad econmica, con la caracterstica de que generalmente se trata de sumas tomadas a prstamo que complementan los recursos propios. Recursos financieros que el gobierno obtiene para cubrir un dficit presupuestario. El financiamiento se contrata dentro o fuera del pas a travs de crditos, emprstitos y otras obligaciones derivadas de la suscripcin o emisin de ttulos de crdito o cualquier otro documento pagadero a plazo.

Se designa con el trmino de Financiamiento al conjunto de recursos monetarios financieros que se destinarn a para llevar a cabo una determinada actividad o proyecto econmico.La principal particularidad es que estos recursos financieros son generalmente sumas de dinero que llegan a manos de las empresas, o bien de algunas gestiones de gobierno, gracias a un prstamo y sirven para complementar los recursos propios. En tanto, en el caso de los gobiernos, una determinada gestin puede solicitarla ante un organismo financierointernacionalpara poder hacer frente a un dficit presupuestario grave.Como mencion, el financiamientopuede contratarse dentro del pas o fuera de este a travs de crditos, emprstitos u otro tipo de obligacin derivada de la suscripcin o emisin de ttulos de crdito o cualquier otro documento pagadero a plazo.Ms arriba comentamos que en el caso de los gobiernos las solicitudes de financiamiento estn ms que nada ligadas a salir de un dficit presupuestario o bien para terminar algn tipo de obra que se haya comenzado y no se puede finalizar porque no hay dinero, en tanto, en el caso de las empresas, el financiamiento suele ser gestionado para adquirir determinados bienes, como ser maquinarias, que resultan ser indispensables a la hora del desarrollo de las funciones de la empresa.Existen varias formas de financiamiento, las cuales se clasifican en:segn el plazo de vencimiento:financiamiento a corto plazo(el vencimiento es inferior a un ao, crdito bancario, lnea de descuento,financiacinespontnea) yfinanciamiento a largo plazo(el vencimiento es superior a un ao, ampliaciones de capital, autofinanciacin, prstamos bancarios, emisin deobligaciones);segn la procedencia: interna(fondos que la empresa produce a travs de su actividad y que se reinvierten en la propia empresa) oexterna(proceden de inversores, socios o acreedores);segn los propietarios: ajenos(forman parte del pasivo exigible, en algn momento debern devolverse pues poseen fecha de vencimiento, crditos, emisin de obligaciones) opropios(no tienen vencimiento).

Desde Definicion ABC:http://www.definicionabc.com/economia/financiamiento.php#ixzz3VLj9eAoDRentabilidad financieraEneconoma, larentabilidad financierao ROE (por sus iniciales eningls,Return on equity) relaciona elbeneficio econmicocon los recursos necesarios para obtener ese lucro. Dentro de una empresa, muestra el retorno para los accionistas de la misma, que son los nicos proveedores de capital que no tienen ingresos fijos.La rentabilidad puede verse como una medida de cmo una compaa invierte fondos para generar ingresos. Se suele expresar como porcentaje.

La rentabilidad financiera, ROE, se calcula:

Por ejemplo si se coloca en una cuenta un milln y los intereses generados son cien mil, la rentabilidad es del 10%. La rentabilidad de la cuenta se calcula dividiendo la cantidad generada y la cantidad que se ha necesitado para generarla.Sumando al numerador del anterior ratio la cuota del impuesto que grava la renta de la sociedad, se obtiene la rentabilidad financiera antes de los impuestos. Cuando la rentabilidad econmica es superior al coste del endeudamiento (expresado ahora en tanto por ciento, para poder comparar, y no en valor absoluto como anteriormente), cuanto mayor sea el grado de endeudamiento mayor ser el valor de la rentabilidad financiera o rentabilidad de los accionistas, en virtud del juego del denominado efecto palanca. Por el contrario, cuando la rentabilidad econmica es inferior al coste de las deudas (el capital ajeno rinde menos en la empresa de lo que cuesta) se produce el efecto contrario: el endeudamiento erosiona o aminora la rentabilidad del capital propio.Descomposicin: Frmula de DuPont[editar]A efectos de poder realizar un anlisis ms detallado de las causas que generan rentabilidad, en la empresa DuPont se desarroll a principios del siglo XX la frmula de DuPont que desagrega la frmula anterior en tres trminos:

Existen empresas que siguen una estrategia de lderes en costes que basan su rentabilidad en una alta rotacin con un bajo margen. Es decir venden mucha cantidad pero con poco margen en cada venta. En tanto otras empresas basan su rentabilidad en unos altos mrgenes, pero una rotacin baja..Permite a la empresa dividir su retorno en los componentes de utilidad sobre ventas y eficiencia sobre uso de los activos.

Se pueden introducir en la expresin otras variables que afectan a la rentabilidad financiera: ventas y activos.

Por la descomposicin y ampliacin de la expresin se obtiene:

Los dos primero componentes se muestran en el apartado anterior, el margen y la rotacin. El tercer componente es elapalancamientoque se define como la relacin entre las inversiones (el activo) y los recursos propios de la empresa.Rentabilidad econmicaLarentabilidad econmicamide la tasa de devolucin producida por un beneficio econmico (anterior a los intereses y los impuestos) respecto al capital total, incluyendo todas las cantidades prestadas y elpatrimonioneto (que sumados forman elactivo total). Es adems totalmente independiente de la estructura financiera de la empresa.1ndice[ocultar] 1Clculo 2Descomposicin 3Utilidad 4Vase tambin 5ReferenciasClculo[editar]La rentabilidad econmica, R.E., (eningls,Return on assetso ROA) se puede calcular con:

Esta cifra expresa la capacidad que una empresa tiene para realizar con el activo que controla, sea propio o ajeno. Esto es, cuntos euros gana por cada euro que tiene.Descomposicin[editar]Se suele interpretar este ratio como el rendimiento obtenido por una empresa por cada unidad monetaria invertida en la actividad. Se puede descomponer este ratio, mediante la introduccin de las ventas en la expresin.Utilidad[editar]ABIU RIFA Larentabilidad econmicaes til para comparar empresas dentro del mismo sector, pero no para empresas en distintos sectores econmicos (por ejemplo,siderurgiaycomercio) ya que cada sector tiene necesidades distintas de capitalizacin.2Definicin de rentabilidadPorArturo K.Finanzas de empresa28 comentariosLa rentabilidad es la capacidad que tiene algo para generar suficiente utilidad o ganancia; por ejemplo, un negocio es rentable cuando genera mayores ingresos que egresos, un cliente es rentable cuando genera mayores ingresos que gastos, un rea o departamento de empresa es rentable cuando genera mayores ingresos que costos.Pero una definicin ms precisa de la rentabilidad es la de un ndice que mide la relacin entre la utilidad o la ganancia obtenida, y la inversin o los recursos que se utilizaron para obtenerla.

Para hallar esta rentabilidad debemos dividir la utilidad o la ganancia obtenida entre la inversin, y al resultado multiplicarlo por 100 para expresarlo en trminos porcentuales:Rentabilidad = (Utilidad o Ganancia / Inversin) x 100Por ejemplo, si invertimos 100 y luego de un ao la inversin nos gener utilidades de 30, aplicando la frmula: (30 / 100) x 100, podemos decir que la inversin nos dio una rentabilidad de 30% o, dicho en otras palabras, la inversin o capital tuvo un crecimiento del 30%.O, por ejemplo, si invertimos 100 en un activo y luego lo vendemos a 300, aplicando la frmula: (300 100 / 100) x 100, podemos decir que la inversin nos dio una rentabilidad de 200% o, dicho en otras palabras, la inversin o capital tuvo una variacin del 200%.El trmino rentabilidad tambin es utilizado para determinar la relacin que existe entre las utilidades de una empresa y diversos aspectos de sta, tales como las ventas, los activos, el patrimonio, el nmero de acciones, etc.En este caso, para hallar esta rentabilidad simplemente debemos dividir las utilidades entre el valor del aspecto que queremos analizar, y al resultado multiplicarlo por 100 para convertirlo en porcentaje.Por ejemplo, si tenemos ventas por 120 y en el mismo periodo hemos obtenido utilidades por 30, aplicando la frmula: (30 / 120) x 100, podemos decir que la rentabilidad de la empresa con respecto a las ventas fue de 25% o, dicho en otras palabras, las utilidades de la empresa representaron el 25% de las ventas.RentabilidadFernndez Guadao, JosefinaI.CONCEPTOLa rentabilidad es el beneficio renta expresado en trminos relativos o porcentuales respecto a alguna otra magnitud econmica como el capital total invertido o los fondos propios. Frente a los conceptos de renta o beneficio que se expresan en trminos absolutos, esto es, en unidades monetarias, el de rentabilidad se expresa en trminos porcentuales. Se puede diferenciar entre rentabilidad econmica y rentabilidad financiera.II.RENTABILIDAD ECONMICALa Rentabilidad Econmica (Return on Assets) es el rendimiento promedio obtenido por todas las inversiones de la empresa. Tambin se puede definir como la rentabilidad del activo, o el beneficio que stos han generado por cada euro invertido en la empresa.Es un indicador que refleja muy bien el desempeo econmico de la empresa. Si el ratio arroja un resultado del 20% esto quiere decir que se obtiene un beneficio de 20 por cada 100 invertidos.1.ClculoSu clculo se obtiene dividendo el Resultado Antes de Intereses del periodo t-simo entre el Activo Total en el periodo t-1-simo.Mostrar/OcultarDonde:RE = Rentabilidad EconmicaRAIt= Resultado antes de intereses (y antes de impuestos) del perodo t-simo; beneficio bruto, operativo o de explotacin.At-1= Volumen total de activos de la empresa en el momento t-1.2.El riesgo econmico de la empresaLa rentabilidad econmica se puede calcular a posteriori, esto es, como en la expresin anterior una vez conocidos los datos que se relacionan, o bien, a priori, en este caso se plantea en trminos de riesgo puesto que el RAI es una magnitud no conocida con certeza y puede variar lo que da lugar a que se hable de Rentabilidad Econmica Esperada, o esperanza de rentabilidad econmica, y Riesgo Econmico, o varianza de la rentabilidad econmica.a)Rentabilidad econmica esperadaLa esperanza de rentabilidad econmica o rentabilidad econmica esperada es el cociente entre el Resultado Antes de Intereses esperado, de acuerdo a una distribucin de probabilidad, entre el Activo que es una magnitud conocida con certeza puesto que se toma el del ejercicio inmediatamente anterior.Mostrar/OcultarDonde:E(RE) = Esperanza de Rentabilidad EconmicaE(RAIt) = Esperanza del Resultado Antes de Intereses (y antes de impuestos) del perodo t-simo.b)Riesgo econmicoEl riesgo econmico o variabilidad del Resultado puede estar motivado por varios aspectos como: la variabilidad de la demand