INFORME DE GESTION - Credinka€¦ · Informe de Gestión – II Trimestre 2013 Pág. 3 INTRODUCCION Durante el desarrollo del primer semestre Credinka mantiene una tendencia creciente

Índice

Informe de Gestión – II Trimestre 2013

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INFORME DE GESTION II Trimestre 2013

Índice


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Índice

ÍND

ICE

Índice ................................................................................................................................... 2 INTRODUCCION............................................................................................................... 3 BALANCE ............................................................................................................................ 4

Gestión de Activos ...................................................................................................... 4 Calidad de Crédito ...................................................................................................... 6 Gestión de Pasivos ..................................................................................................... 9 Captaciones ................................................................................................................ 11

ESTADO DE RESULTADOS ....................................................................................... 12 Indicadores Financieros ....................................................................................... 14

Anexo 1: Estado de Ganancias y Perdidas ......................................................................... 16 Anexo 2: Indicadores financieros.......................................................................................... 17 Anexo 3: Zonales Credinka ....................................................................................................... 18 Anexo 4: Posicionamiento Credinka .................................................................................... 19

INDICE

INTRODUCCION


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INTRODUCCION

Durante el desarrollo del primer semestre Credinka mantiene una tendencia creciente y

sostenida en la actividad financiera, presentando al cierre de Junio de 2013 una cartera bruta

por S/.358 millones, registrando un crecimiento de más de 100 millones respecto a Junio de

2012. Este desempeño empatiza con el enfoque de mantener una concentración de más del

60% en cartera Mype, participando esta con un 67.3% del total de cartera.

Los resultados financieros de Credinka al cierre de Junio registraron una utilidad neta de

S/.2.8 millones, presentando un ROE de 13.45% y un ROA por 1.66%.

En términos de calidad de cartera reportamos uno de los índices de morosidad más bajos del

mercado de las micro finanzas (3.45%); inferior en 348 pbs y 266 pbs en comparación al

promedio de CRACs1 y CMAC2.

Credinka obtuvo depósitos por 316 millones al cierre de Junio de 2013, alcanzado un

crecimiento de 31.2% con respecto a su similar periodo del año anterior. La participación de

Credinka dentro del mercado de depósitos de CRACs fue del 19.87%3, colocándose como la

segunda CRAC; esto ayuda a mantener una estructura adecuada y diversificada de fondeo.

Finalmente, los retos que se planteó Credinka de cara al futuro, fue consolidar su

posicionamiento en la zona Sur del País, incrementar participación en los créditos minoristas,

así como de mantener el adecuado manejo de los indicadores de calidad de cartera y

cobertura. Estos resultados entre otros, ayudaron a obtener una calificación de riesgo “B” con

perspectivas positivas, permitiendo reflejar la imagen de solidez y liderazgo de nuestra entidad

en el sector micro financiero.

1 Índice de Morosidad Promedio CRACs: 6.93%, Al 31 de Mayo de 2013

2 Índice de Morosidad Promedio CMACs: 6.11%, Al 31 de Mayo de 2013.

3 Al 31 de Mayo de 2013.

BALANCE


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BALANCE

Gestión de Activos

Al 30 de Junio de 2013, Credinka presenta un nivel de activos de S/.444 583 mil, presentando

un incremento trimestral de S/.33 873 mil (8.2%). El principal componente de los activos fue la

cartera de créditos neta que representa el 78.0% del total de activos, obteniendo un

incremento trimestral de S/.36 299 mil (11.7%); En forma anual, creció en S/.103 059 mil

(42.3%).

Así mismo, como segundo componente figuran los fondos disponibles que sumaron

S/.69 580 mil al cierre de Junio de 2013, registrando una disminución por S/.6 253 mil (-8.2%)

de Trimestre a Trimestre (TaT); de Año a Año (AaA) se observa crecimientos por S/.26 305 mil

(60.4%).

El rubro de inmuebles mobiliario y equipo, al cierre de Junio de 2013, sumó S/.19 185 mil

registrándose un incremento trimestral por S/.1 846 mil (10.6%). De AaA, el rubro de

inmuebles mobiliario y equipo registra un incremento de S/.6 189 mil (47.6%),.

El rubro de Otros Activos registra una contracción trimestral por S/.2 616 mil (-45.5%). Asi

mismo de año a año, se contrajo en S/.1 725 mil (-35.6%).

Jun. Mar. May. Jun. S/. % S/. %

Fondos disponibles 43,544 76,103 73,655 69,850 -6,253 -8.2% 26,305 60.4%

Inversiones Neg. y a Vencimiento 2,277 875 5,497 5,472 4,597 525.7% 3,195 140.3%

Inversiones a Valor Razonable - 374 5,005 5,005 4,630 1237% 5,005 100.0%

Inversiones Disponibles para la Venta - 500 492 467 -33 -7% 467 100.0%

Inversiones a Vencimiento 2,277 - - - - - -2,277 -100.0%

Colocaciones netas 243,889 310,649 339,354 346,948 36,299 11.7% 103,059 42.3%

Créditos Vigentes 240,387 311,536 340,531 347,347 35,811 11.5% 106,960 44.5%

Créditos Refinanciados 3,971 3,905 3,868 4,348 443 11.4% 377 9.5%

Créditos Atrasada 9,609 11,436 11,796 12,340 904 7.9% 2,732 28.4%

Rendimiento Dev. de Cred. Vig. 4,455 - - - - - -4,455 -100%

Prov. Para riesgos de incob. -14,532 -16,227 -16,841 -17,086 859 5.3% 2,554 17.6%

Inmueble, mobiliario y equipo 12,997 17,339 19,236 19,185 1,846 10.6% 6,189 47.6%

Otros activos 4,852 5,743 4,273 3,127 -2,616 -45.5% -1,725 -35.6%

Total 307,560 410,709 442,014 444,583 33,873 8.2% 137,023 44.6%

Var. Trimestral Var. Anual

Composición del ActivoComposición del ActivoComposición del ActivoComposición del Activo(Expresado en miles de Nuevos

Soles)

Rubros2012 2013

Gestión de Activos


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Las inversiones negociables al cierre de Junio de 2013, alcanzaron S/.5 472 mil, registrando

incrementos de TaT por S/.4 597 mil (526%), por efecto de mayores inversiones en

instrumentos de capital. De AaA presenta una expansión de S/.3 195 mil (140%).

Al cierre de Junio de 2013, la estructura de los activos presenta como principal componente a

la cartera de crédito neta, que concentra el 78.0% del total de activos; observándose una

expansión trimestral de 240 puntos básicos (pbs). Así mismo, las inversiones negociables y a

vencimiento, y el rubro de inmuebles, maquinaria y equipo, representan mejoras en 102 pbs, y

9 pbs; dentro de la estructura del total de activos.

Contrariamente los fondos disponibles y el rubro de otros activos presentan contracciones en

su participación de 282 pbs y 69 pbs, respectivamente.

Calidad de Crédito


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Calidad de Crédito

a) Colocaciones Brutas, al cierre de Junio sumaron un total de S/.357 744 mil, registrando un

crecimiento trimestral de S/.36 030 mil (11.2%); anualmente, presenta crecimientos por

S/.103 633 mil (40.8%).

b) Colocaciones por Tipo de Crédito, el principal crecimiento trimestral se registra en los

créditos dirigidos a la Pequeña Empresa, reportando un incremento de S/.12 744 mil

(9.5%). De Año a Año, los créditos dirigidos a la Pequeña Empresa presentan incrementos

por S/.55 756 mil (60.1%).

El crédito dirigido a la Microempresa ascendió a S/.93 695 mil, presentando incrementos

trimestrales por S/.9 222 mil (10.9%). Anualmente se observa crecimientos por

S/.20 864 mil (28.6%).

Jun Mar Jun S/. % S/. %

Corporativos 3,000 - 5,842 5,842 100% 2,842 94.7%

Grandes Empresas 1,900 2,303 2,303 - 0.0% 403 21.2%

Medianas empresas 17,616 20,261 23,296 3,035 15.0% 5,680 32.2%

Pequeñas empresas 91,462 134,474 147,218 12,744 9.5% 55,756 61.0%

Microempresas 72,831 84,473 93,695 9,222 10.9% 20,864 28.6%

Consumo no revolvente 59,479 63,642 64,501 859 1.3% 5,022 8.4%

Hipotecarios Para Vivienda 7,823 16,561 20,889 4,328 26.1% 13,066 167.0%

Total 254,111 321,714 357,744 36,030 11.2% 103,633 40.8%

Tipo de Credito 2012 2013 Var. Trimestral Var. Anual

Tipo de CréditoEn miles de nuevos soles

Calidad de Crédito


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Al cierre de Junio de 2013, los créditos hipotecarios ascendieron a S/.20 889 mil

registrando un crecimiento trimestral de S/.4 328 mil (26.1%); a su vez de AaA, el crédito

hipotecario registra un incremento de S/.13 066 mil (167.0%).

La cartera Mediana Empresa alcanzó un total de S/.23 296 mil al cierre Junio de 2013,

incrementándose en S/.3 035 mil (15.0%) en forma trimestral. Respecto a su similar

periodo del año anterior, registró un crecimiento de S/.5 680 mil (32.2%).

Por su parte, el crédito consumo no revolvente ascendió a S/.64 501 mil, registrándose

una expansión trimestral de S/.859 mil (1.3%). Anualmente, registra un incremento de

S/.5 022 mil (8.4%).

c) Cartera por Tipo de Moneda

Los créditos en moneda extranjera tras continuas reducciones dentro de la composición

del portafolio incrementaron su participación en 46 pbs de TaT, alcanzando el saldo de

US$9 988 mil obteniendo una participación de cartera de 7.8%.

A su vez, la cartera de créditos en moneda nacional participa con el 92.2% de la cartera

total, equivalente al saldo de S/.329 958 mil, registrando incrementos por S/.31 762 mil

en forma trimestral.

Calidad de Crédito


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d) Calidad de cartera, el ratio de morosidad al cierre de Junio de 2013 es de 3.45%,

registrando una disminución de 10 pbs respecto a Marzo de 2013 (3.55%); frente a su

similar periodo del año anterior4 se observa una disminución de 33 pbs.

El ratio de cartera de alto riesgo se ubicó en 4.67%, inferior en 13 pbs a lo registrado en su

trimestre anterior (4.80%), dicho resultado se debe al incremento de la cartera vigente en

S/.34 752 mil (11.3%). Así mismo, este indicador registra una disminución de 73 pbs

respecto a su similar del año anterior (5.40%).

Con referencia a las provisiones de cartera constituidas por Credinka, se registra una

incremento trimestral de S/.859 mil (5.3%), esto ocasionó que las provisiones totalizaran

en S/.17 086 mil al cierre de Junio de 2013.

Siendo el ratio de cobertura de la cartera atrasada 138.46%, presentado una contracción

trimestral de 343 pbs; efecto de la expansión de la cartera atrasada en 904 mil (7.9%). Así

mismo, la cobertura de cartera de alto riesgo se ubicó en 102.25%, menor en 290 pbs por

el crecimiento de la cartera refinanciada en 374 mil (9.4%).

43.78%, Ratio de Morosidad Credinka Junio 2012

Gestión de Pasivos


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Gestión de Pasivos

Al cierre de Junio de 2013, el pasivo total ascendió a S/.387 901 mil, presentando incrementos

trimestrales por S/.32 256 mil (9.1%); asimismo, de AaA el pasivo registra crecimiento por

S/.120 704 mil (45.2%).

Las obligaciones con el público muestran un crecimiento trimestral de S/.11 165 mil (3.7%); así

mismo, anualmente la variación en el rubro de obligaciones con el público ascendió a

S/.74 221 mil (30.6%), por aportes de depósitos a plazo en S/.53 335 mil (29.7%) y ahorro

corriente en S/.27 264 mil (69.6%).

El rubro de adeudados sumó S/.50 344 mil, registrando una expansión trimestral de

S/.13 431 mil (36.4%) efecto de la ampliación en las líneas de crédito. Anualmente, se registra

incrementos por S/.34 823 mil (224.4%).

El rubro cuentas por pagar sumó S/.7 961 mil a Junio de 2013, registrando una expansión de

S/.1 936 mil (+32.1%) de TaT. Respecto a su similar periodo del año anterior, se observa

incrementos por S/.4 319 mil (118.6%).

Por su parte, los fondos interbancarios sumaron S/.7 751 mil, observándose una expansión

trimestral y anual al 100%.

Composición del PasivoComposición del PasivoComposición del PasivoComposición del Pasivo(Expresado en miles de Nuevos Soles)

Jun. Mar. May. Jun. S/. % S/. %

Obligaciones con el publico 242,193 305,250 321,925 316,415 11,165 3.7% 74,221 30.6%

Ahorro 39,151 60,480 69,019 66,415 5,936 9.8% 27,264 69.6%

A plazo 179,410 228,590 236,722 232,745 4,155 1.8% 53,335 29.7%

Otras Obligaciones 17,998 16,181 16,185 17,254 1,074 6.6% -744 -4.1%

Gastos por Pag. de Oblig. con el Púb.5,633 - - - 0 0.0% -5,633 -100.0%

Fondos Interbancarios - - 1,004 7,751 7,751 100.0% 7,751 100.0%

Depósitos de empresas del Sist. Finan. 5,439 8,945 6,849 6,879 -2,066 -23.1% 1,440 26.5%

Adeudados 15,520 36,912 48,962 50,344 13,431 36.4% 34,823 224.4%

Cuentas por pagar 3,641 6,025 8,371 7,961 1,936 32.1% 4,319 118.6%

Otros pasivos 403 -1,486 -1,213 -1,447 39 -2.6% -1,851 -458.8%

Total pasivo 267,197 355,645 385,898 387,901 32,256 9.1% 120,704 45.2%

Patrimonio 40,362 55,064 56,117 56,681 1,617 2.9% 16,319 40.4%

Total pasivo y patrimonio 307,560 410,709 442,014 444,583 33,873 8.2% 137,023 44.6%

Rubros2012 2013 Var. Trimestral Var. Anual

Gestión de Pasivos


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Por su parte el patrimonio ascendió a S/.56 681 mil, observándose un crecimiento trimestral

de S/.1 617 mil (2.9%), resultado del incremento de la utilidad en S/.1 650 mil (144.6%).

Al cierre de Junio de 2013, la estructura del Pasivo y Patrimonio, viene representada

principalmente por los pasivos que concentran el 87.3% del total de activos, siendo su principal

componente el rubro de obligaciones con el público con una participación del 83.3%, este

rubro presenta un deterioro en su participación de 500 pbs respecto al trimestre anterior

(88.3%).

Los adeudados participan con el 13.0% del total de pasivos registrando un incremento de 260

pbs de TaT. Contrariamente, el patrimonio presenta una ligera reducción en su participación

contrayéndose en 66 pbs, concentrando el 12.7% del total de activos.

Captaciones


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Captaciones

Al cierre de Junio de 2013, las captaciones conformadas por depósitos de ahorro y depósitos a

plazo sumaron S/.316 269 mil, registrando una expansión trimestral de S/.9 472 mil (3.1%); así

mismo, de Año a Año se registra un crecimiento de S/.75 145 mil (31.2%).

a) Captaciones por producto, el mayor crecimiento trimestral se encuentra presente en el

producto ahorro corriente, que registra incrementos por S/.8 052 mil (12.9%).

Anualmente, registra una expansión por S/.27 441 mil (63.5%).

Los depósitos CTS al cierre de Junio de 2013 sumaron S/.32 873 mil, registrando una

expansión trimestral de S/.4 527mil (16.0%). De Año a Año, se observa un incremento de

S/.7 991 mil (32.1%).

Contrariamente el producto ahorro a plazo fijo a Junio 2013 registra disminuciones

trimestrales por S/.2 848 mil (-1.3%). De AaA, se observa un incremento de S/.40 909 mil

(24.2%).

Jun Mar Jun S/. % S/. %

Ahorros 43,198 62,586 70,639 8,052 12.9% 27,441 63.5%

CTS 24,882 28,347 32,873 4,527 16.0% 7,991 32.1%

Ordenes de pago 3,666 2,709 2,450 -259 -9.6% -1,216 -33.2%

Plazo fi jo 169,378 213,155 210,307 -2,848 -1.3% 40,929 24.2%

Total 241,124 306,798 316,269 9,472 3.1% 75,145 31.2%

Productos PasivosEn miles de nuevos soles

Var. Anual Tipo de Producto

2012 2013 Var. Trimestral

ESTADO DE RESULTADOS


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a) El Margen Financiero Bruto Acumulado, a Junio de 2013 ascendió a S/.26 906 mil

registrando una expansión de S/.6 017 mil (28.8%) respecto de Junio de 2012.

Trimestralmente, el margen financiero bruto registra una expansión de S/.1 699 mil

(13.5%).

b) El Margen Financiero Neto Acumulado, sumó S/.23 778 mil, registrando un crecimiento

anual de S/.5 317 mil (28.8%). Respecto al primer trimestre de 2013, presenta una

expansión de S/.1 656 mil (15.0%).



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c) El Margen Operacional Neto Acumulado, al cierre de Junio de 2013 ascendió a

S/.4 096 mil, registrando una reducción de S/.698 mil (-14.6%) de AaA. Trimestralmente,

registró incrementos por S/.441 mil (24.1%).

d) El Resultado Neto Acumulado, ascendió a S/.2 792 mil al cierre de Junio de 2013,

registrando una reducción anual de S/.262 mil (-8.6%); así mismo la utilidad neta registra

incrementos por S/.2 792 mil (+60.7%), respecto a la utilidad Acumulada a Marzo de 2013

(S/.1 141 mil).

Indicadores Financieros


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a) El indicador de rentabilidad (ROE), se ubicó en 13.45% al cierre de Junio de 2013, cifra

inferior en 98 pbs a lo obtenido en el mes de Marzo de 2013 (14.43 %) e inferior en 514

pbs a lo registrado en su similar periodo del año anterior (18.59%).

b) La rentabilidad del activo (ROA), registró un indicador de 1.66% a Junio de 2013, cifra

inferior en 12 pbs a lo obtenido en el mes de Marzo de 2013 (1.78%), e inferior en 83 pbs

respecto a lo registrado en su similar periodo del año anterior (2.49%).



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c) La relación entre los gastos administrativos e ingresos financieros, ascendió a 49.41% al

cierre de Junio de 2013, presentando un incremento de 36 pbs respecto a lo registrando

en el primer trimestre (49.77%), y superior en 284 pbs respecto a su similar periodo del

año anterior (46.57%).

d) El ratio de eficiencia (Créditos directos/Empleados), registra un indicador de S/.649 mil

por empleado, cifra superior en S/.41 mil respecto a lo registrado en Marzo de 2013;

explicado por el incremento de las colocaciones en S/.36 030 mil y la adhesión de 32

colaboradores. Respecto a Junio de 2012; se registra una expansión de S/.64 mil por

empleado, efecto del incremento de S/.103 633 mil en colocaciones.

Anexo 1: Estado de Ganancias y Perdidas


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ANEXOS

Anexo 1: Estado de Ganancias y Perdidas

S/. %

Ingresos Por Intereses 28,517 17,432 19,495 36,927 8,411 29.5%

Gastos Por Intereses 7,632 4,831 5,195 10,026 2,394 31.4%

Margen Financiero Bruto 20,885 12,601 14,300 26,902 6,017 28.8%

Provisiones Para Créditos Directos 2,424 1,540 1,583 3,123 699 28.9%

Margen Financiero Neto 18,461 11,061 12,717 23,778 5,317 28.8%

Ingresos Por Servicios Financieros 943 361 256 618 -325 -34.5%

Gastos Por Servicios Financieros 712 382 431 812 100 14.1%

Margen Financiero Neto De Ingresos Y Gastos Por Servicios Financieros18,691 11,041 12,543 23,583 4,892 26.2%

Resultados Por Operaciones Financieras (Rof) 382 67 -130 -63 -445 -116.5%

Margen Operacional 19,073 11,108 12,412 23,521 4,447 23.3%

Gastos De Administración 13,460 8,710 9,536 18,247 4,786 35.6%

Gastos De Personal Y Directorio 9,340 5,871 6,480 12,351 3,011 32.2%

Gastos Por Servicios Recibidos De Terceros 3,926 2,678 2,958 5,636 1,710 43.6%

Impuestos Y Contribuciones 194 162 99 260 66 33.9%

Depreciaciones Y Amortizaciones 819 571 607 1,178 359 43.8%

Margen Operacional Neto 4,793 1,827 2,268 4,096 -698 -14.6%

Valuación De Activos Y Provisiones 300 145 15 160 -141 -46.8%

Resultado De Operación 4,493 1,683 2,253 3,936 -557 -12.4%

Otros Ingresos Y Gastos -71 -41 179 138 209 -294.4%

Resultados Del Ejercicio Antes De Imp. 4,422 1,641 2,433 4,074 -348 -7.9%

Impuesto A La Renta 1,369 500 782 1,282 -86 -6.3%

Resultado Neto del Ejercicio 3,053 1,141 1,650 2,792 -262 -8.6%

Acum.

Jun 13

Var. Anual I Trim

2013

II Trim

2013 Rubros

Acum

Jun 12

Anexo 2: Indicadores financieros


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Anexo 2: Indicadores financieros

Jun 12Jun 12Jun 12Jun 12 Mar 13Mar 13Mar 13Mar 13 May 13May 13May 13May 13 Jun 13Jun 13Jun 13Jun 13 *MIBANCO*Los

Andes*Confianz

a*Cmac Cusco

*Edyficar*Promedio CRAC

*Promedio CMAC

Calidad de Activos

C. Atrasada / Coloc. Totales (%) 3.78 3.55 3.37 3.45 5.15 4.06 2.83 4.68 3.99 6.93 6.11

C. de Alto Riesgo / Credito Directos (%) 5.40 4.80 4.50 4.67 7.93 4.30 3.95 5.67 4.24 8.83 7.75

Provisiones / C. Atrasada (%) 151.24 141.89 142.77 138.46 144.63 139.06 150.43 135.51 161.43 104.51 136.92

Provisiones / C. de Alto Riesgo 105.89 105.15 106.85 102.25 94.00 131.26 107.93 130.04 151.77 81.96 108.00

Rentabilidad

ROE (%) 18.57 14.43 13.58 13.45 8.69 27.13 13.44 17.12 41.10 3.53 13.49

ROA (%) 2.48 1.78 1.68 1.66 0.99 3.65 2.15 3.07 3.72 0.38 1.82

Eficiencia y Gestion

Gastos de Adm. / Ingr. Financiero 46.57 49.77 50.48 49.41 46.15 40.19 54.73 39.53 39.76 45.83 42.67

Gastos de Adm. / Margen Financiero Bruto 64.81 70.37 68.98 67.83 58.25 53.56 70.05 52.10 53.30 73.32 59.04

**Numero de Empleados 448 529 555 551 3,805 249 2,031 937 3,708 223 1,035

Depósitos/ Créditos Directos (%) 94.89 95.36 91.76 88.41 84.29 68.15 63.27 95.23 64.33 112.21 102.20

Créditos Direct. / Empleados (Miles S/.) 567 608 631 649 1,232 489 623 1,191 592 648 892

Indicadores FinancierosCREDINKACREDINKACREDINKACREDINKA SISTEMASISTEMASISTEMASISTEMA

Elaboración Propia

*Fuente: SBS / Información a Mayo 2013

** No considera gerencias ni funcionarios

***Considera al deudor como único si éste tiene

créditos de diferentes tipos (en la misma empresa

bancaria)

Anexo 3: Zonales Credinka


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Anexo 3: Zonales Credinka

Nº ZONAL REGIÓN PROVINCIA DISTRITO TIPO DE OFICINA

1 Zonal Apurimac Apurimac Abancay Curahuasi Agencia2 Zonal Apurimac Apurimac Abancay Abancay Agencia3 Zonal Apurimac Apurimac Andahuaylas Andahuaylas Agencia4 Zonal Apurimac Apurimac Chincheros Anco-Huallo Agencia 5 Zonal Apurimac Apurimac Cotabambas Challhuahuacho Agencia6 Zonal Apurimac Apurimac Aymaraes Chalhuanca Oficina Especial Móvil7 Zonal Apurímac Apurimac Abancay Abancay Agencia8 Zonal Centro Lima Lima San Isidro Agencia9 Zonal Centro Lima Huaura Huacho Agencia

10 Zonal Centro Lima Lima San Juan de LuriganchoPunto Informativo11 Zonal Centro Ancash Santa Chimbote Agencia12 Zonal Centro Junin Huancayo El Tambo Agencia13 Zonal Centro Lima Lima Lima Agencia14 Zonal Oriente San Martin San Martin Tarapoto Agencia15 Zonal Oriente Huanuco Huanuco Huanuco Agencia16 Zonal Oriente Huanuco Leoncio Prado Rupa-Rupa Punto Informativo17 Zonal Cusco Norte Cusco Urubamba Urubamba Agencia18 Zonal Cusco Norte Cusco Paucartambo Colquepata Oficina Especial Móvil19 Zonal Cusco Norte Cusco Anta Anta Agencia20 Zonal Cusco Norte Cusco Anta Mollepata Oficina Especial Móvil21 Zonal Cusco Norte Cusco Paucartambo Pilcopata Oficina Especial Móvil22 Zonal Cusco Norte Cusco Cusco Cusco Agencia23 Zonal Cusco Norte Cusco Paucartambo Paucartambo Punto Informativo24 Zonal Cusco Sur Cusco Cusco Cusco Agencia25 Zonal Cusco Sur Cusco Cusco San Sebastian Agencia26 Zonal Cusco Sur Cusco Canchis Sicuani Agencia27 Zonal Cusco Sur Cusco Espinar Espinar Agencia28 Zonal Cusco Sur Cusco Cusco San Jeronimo Oficina Especial Permanente29 Zonal Cusco Sur Cusco Chumbivilcas Santo Tomas Agencia30 Zonal Cusco Sur Cusco Quispicanchi Urcos Agencia31 Zonal La Convención Cusco Calca Yanatile Agencia32 Zonal La Convención Cusco La Convencion Santa Teresa Agencia33 Zonal La Convención Cusco La Convencion Echarate Agencia34 Zonal La Convención Cusco La Convencion Santa Ana Agencia35 Zonal Puno Puno Melgar Ayaviri Agencia36 Zonal Puno Arequipa Arequipa Jose Luis BustamanteAgencia37 Zonal Puno Puno Melgar Orurillo Oficina Especial Móvil38 Zonal Puno Arequipa Condesuyos Yanaquijhua Oficina Especial Móvil39 Zonal Puno Puno Azángaro Asillo Punto Informativo40 Zonal Puno Puno Puno Puno Agencia

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INFORME DE GESTION - Credinka€¦ · Informe de Gestión – II Trimestre 2013 Pág. 3 INTRODUCCION Durante el desarrollo del primer semestre Credinka mantiene una tendencia creciente