IPO IPO на Рынке инноваций и инвестицийна Рынке инноваций и инвестиций

Октябрь 2011 годаГеннадий Марголит

Вице-президент ЗАО ММВБ

Рынок инноваций и инвестиций ММВБ

• 5 июня 2009 г. Группа ММВБ и РОСНАНО подписали Соглашение по созданию на базе действующего Сектора Инновационных и растущих компаний (ИРК) нового биржевого сектора - Рынка инноваций и инвестиций (РИИ).

Основная задача – привлечение инвестиций в компании высоких технологий и компаний малой- и средней капитализации.

Система «надстроечных» органов РИИ ММВБКООРДИНАЦИОННЫЙ СОВЕТ РИИ ММВБ

(Орган при Совете Директоров ЗАО ММВБ)

Председатель: ЧУБАЙС Анатолий Борисович, Генеральный директор РОСНАНО

Комитет по развитию РИИ – Экспертный совет (орган при Координационном Совете и

Дирекции ФБ ММВБ)

Председатель: РОДИОНОВ Иван Иванович, профессор ГУ-ВШЭ, Председатель попечительского совета Венчурного

Инновационного Фонда

Рабочая группапо разработке рекомендаций по

государственной поддержке привлечения частного капитала в

инновационные компании РФ

Руководитель: ПЕПЕЛЯЕВА Лиана Витальевна, Заместитель председателя

Комитета Государственной Думы Российской Федерации по финансовому

рынку

Общая схема РИИ ММВБ

Проведение публичного размещения акций (IPO) по классической схеме в секторе РИИ с использованием биржевых механизмов (сбор заявок, аукцион и пр.)

Проведение частного, внебиржевого размещения c использованием РИИ-борд

Листинговые агенты

Листинговые агенты

Механизмы привлечения инвестиций

РИИ (для

относительно зрелых компаний)

РИИ 2 (для

молодых компаний)

Непубличные компании –

РИИ-борд

Размещение проводится на бирже, с использованием биржевого листинга в режиме РИИ 2 предназначенном для квалифицированных инвесторов

Критерии отбора компаний и требования

• ОАО; ЗПИФ

• наличие эмиссионных документов (решение о выпуске, проспект, правила ДУ), раскрытие информации

• оценочная капитализация: от 50 млн. рублей

• отраслевая принадлежность - телекоммуникации; интернет-бизнес; разработка и инсталляция программного обеспечения; разработка и производство полупроводниковых устройств; биотехнологии; фармацевтика; наукоемкое производство продукции в отрасли машиностроения и транспорта, компании в производственном процессе которых используются инновационные технологии, потребительский сектор

• Листинговые агенты (35 организаций)

• Инвестиционный меморандум

Дополнительные услуги ММВБ для эмитентов РИИ

• маркетинговая программа по продвижению ценных бумаг инновационных компаний и поддержка подготовки компаний к выходу на Биржу

• набор IR инструментов при размещении

• размещение с использованием биржевых механизмов

• комплекс мер по поддержанию вторичной ликвидности (маркет-мейкерские программы, IR)

• аналитическая поддержка: анализ инвесторской базы на основе Еженедельного отчета для эмитентов

• публикация отчетности и презентаций на сайте ММВБ в разделе Эмитенты РИИ

РИИ для ранних компаний

Проект РИИ-борд (Борд) заключается в создании онлайновой информационно-торговой системы для привлечения финансирования непубличными компаниями инновационного сектора российской экономики.

Проект реализуется на базе профессиональной социальной сети, объединяющей инвесторов, предпринимателей, экспертов, консультантов и финансистов вокруг тематики привлечения инвестиций в новые, быстрорастущие российские компании на крупнейшем российском публичном рынке инновационных компаний - РИИ ММВБ.

Критерии отбора проектов:• обладают большим потенциалом роста• молодые, перспективные компании, заинтересованные в быстром развитии• организационно-правовая форма - ОАО, ЗАО• наличие web-сайта• наличие не аудированной отчетности • привлекают внешний капитал в размере от $200 - 300 тыс. до $4-5 млн.• в перспективе планируют выход на IPO

Тестовый сайт проекта: www.ipoboard.ru

Эмитенты РИИ

Эмитент / Сектор Датадопуска к торгам

Объем размещения,

млн. руб.

P/E (на момент

размещения)

Среднемес. объем торгов,

млн. руб.

MCap (СЧА) на 01.09.2011, млн.

руб.

Акции

1. «Армада»* /IT 31.07.2007 ~760 22,4 316 4 520

2. «О2ТВ» /медиа 25.07.2008 344** - 352 276

3. «НЕКК» /химия 08.04.2009 - 16,3 4,14 343

4. «ИСКЧ « /биотех 10.12.2009 142 30,5 44,6 761

5. «ДИОД»/ фармацевтика 23.06.2010 297 8,2 21 2 168

6. «РНТ» / навигационные системы 07.07.2010 300 46.1 5,91 913

7. «Фармсинтез» / фармацевтика 24.11.2010 528 85,8 45 990

8. «ДЗРД»/электротехника (обык.) 30.12.2010 ~40 192,1 6,89 349

9. «ДЗРД»/электротехника (прив.) 30.12.2010 ~15 - 5,76 95

10. «Теплофон»/ нагревательные приборы 28.04.2011 до 80 - н.д. 187

11. «Платформа Ютинет.ру»/ Интернет 23.06.2011 390 34.8 53,6 3 621

12. «Плазмек»/ плазменные технологии 31.08.2011 до 70 - 3,57 71113. «СИТРОНИКС»/ IT 30.09.2011 - - нд 3200Венчурные фонды

1. ЗПИФ Финам-IT - УК БИН Финам Групп 14.06.2007 ~500 - 3,8 3 054,8

2. Региональный венчурный ЗПИФ Воронежской области – УК «Сберинвест» 16.12.2010 - - 0,9 280,0

3. Региональный венчурный ЗПИФ Республики Башкортостан – УК «Сберинвест»

16.12.2010 - - 1,0 400,0

4. Региональный венчурный ЗПИФ Калужской обл. – УК «Сберинвест» 16.12.2010 - - 1,1 480,0

5. Региональный венчурный ЗПИФ Челябинской обл. – УК «Сберинвест» 16.12.2010 - - 1,9 280,0

6. Венчурный ЗПИФ «Биопроцесс Кэпитал Венчурс» - УК «БКП» 31.04.2011 - - 2,4 3 000

7. Венчурный ЗПИФ «Передовые нанотехнологии» - УК СМ.арт 24.06.2011 - - - 2 000

•* С 14 июля 2010г. обыкновенные акции "Армада" переведены в основной список ценных бумаг• ** - доп.эмиссия в 2011 году

Индекс ММВБ-инновации - индикатор РИИ

База расчета индексаFree-float

№ Наименование Тикер1 ОАО «Армада» ARMD 0,912 ОАО «ДИОД» DIOD 0,233 ОАО «ИСКЧ» ISKJ 0,594 ОАО «Фармсинтез» LIFE 0,305 ОАО «РНТ» RNAV 0,186 ОАО «О2ТВ» ODVA 0,307 ОАО «ДЗРД» DZRD 0,11

Формирование благоприятного режима

формирование системы субсидирования расходов по выходу на биржу (малые инновационные компании) – в рамках Программы поддержки малого и среднего предпринимательства Минэкономразвития России (приказ Минэкономразвития России № 227 от 20 мая 2011 г.)

налоговые льготы при долгосрочном владении ценными бумагами инновационных компаний, обращающимися на организованном рынке - инновационность определяется через обращение в специальном секторе биржи (либо специальное выделение таких ценных бумаг) – проект постановления Правительства РФ

• взаимодействия с институтами развития – Сколково, Фонд «Бортника», РВК, Роснано, «МСП Банк»

раскрытие информации при допуске к обращению ценных бумаг, предназначенных для квалифицированных инвесторов

смягчение установленных законодательством требований к субъектам МСП

РИИ ММВБ как элемент «инновационного лифта»

Расширение и рост Расширение и ростИдеяИдея НИРНИР Посевная стадия Посевная стадия Start-up и раннее развитиеStart-up и раннее развитие

Фонд содействияФонд содействия ММВБММВБ

Посевной фонд РВКПосевной фонд РВК

РВКРВК

Программа «СТАРТ»

Программа «СТАРТ» Венчурные фонды РВКВенчурные фонды РВК

Фонды прямых инвестиций РосБР и РОСНАНО

Фонды прямых инвестиций РосБР и РОСНАНО

Вывод на IPO через РИИ

Вывод на IPO через РИИ

РосБРРосБР РоснаноРоснано

Льготные кредиты через банки-партнеры

Льготные кредиты через банки-партнеры

РИИ ММВБ – «последний этаж», на котором останавливается инновационный лифт

РИИ ММВБ – замещение государственного финансирования частным

Соглашение 10-ти, двусторонние соглашения

Может ли небольшая компания выйти на РИИ?

Опыт показывает, что да!

11

Дата размещения 10 декабря 2009 г.

Доля от УК 20%/ 15 млн. обыкновенных акций

Объем размещения 142.5 млн. руб.

ОрганизаторСоорганизаторы

ЗАО «АЛОР ИНВЕСТ»ГК«ФИНАМ», ГК«Русские фонды»

Цена 9.5 руб. за акцию

Капитализация 712.5 млн. руб.

•ОАО «Институт Стволовых Клеток Человека» – один из лидеров клеточных технологий в РФ;

•Компания создана в 2003 году для реализации проектов в области клеточных технологий;

•Выручка компании в 2009 – 145,5 млн. руб.

Дата размещения 07 июля 2010 г.

Доля от УК 18%/ 3,52 млн. обыкновенных акций

Объем размещения 300,00 млн. руб.

Организатор

Соорганизаторы

ОАО «Инвестиционный Банк «ОТКРЫТИЕ» ЗАО «ИК «ФИНАМ», ЗАО «Алор Инвест»

Цена 85,23 руб. за акцию

Капитализация 1,66 млрд. руб.Объем спроса превысил предложение на 30%.

•ОАО «Русские навигационные технологии» - лидер рынка систем мониторинга транспорта ГЛОНАСС/GPS

•Более 50% рост выручки за год•Выручка компании в 2009 – 209,5 млн. руб.

ОАО «Ютинет.ру» – один из лидеров рынка интернет-продаж бытовой техники и электроники в России, лидер рынка продаж ноутбуков онлайн;

№1 на рынке онлайн-продаж ноутбуков в 2010 году;

Размещение по новой технологии: Специальный режим торгов на ФБ ММВБ «Размещение: Аукцион», созданный для приема адресных заявок от инвесторов, сбор заявок осуществлялся в течение двух недель. Данная технология позволяет участникам рынка и инвесторам подать заявку на участие в IPO на максимально рыночных условиях. 

Акции компании ОАО «Платформа ЮТИНЕТ.РУ» были предложены бумаги компании максимально широкому кругу розничных и институциональных инвесторов

12

Дата размещения 19 июля 2011 г.

Доля от УК 10%/ 2 млн. обыкновенных акций

Объем размещения

390 млн. руб.

ОрганизаторСоорганизаторы

ЗАО ИК «ФИНАМ»ЗАО «Алор Инвест»

Диапазон размещения

верхняя граница 145 руб. за акцию

нижняя граница 195 руб. за акцию

Цена 195 руб. за акцию

Капитализация 3 621 млн. руб.

Итоги IPO

Размещение ОАО «Платформа Ютинет.ру»

Будут ли акции небольшой компании ликвидны?

13

РИИ ММВБ – конкурентоспособная торговая площадка для инновационных компаний

Компания / Аналоги Биржи MCap ($ mln) P/E % Среднемес объем торгов ($ mln) Скорость оборачиваемости

ОАО "Фармсинтез" ММВБ (РИИ) 38 80 7 5,4IS PHARMA LSE (AIM) 67 10 0,5 3,6Lipoxen LSE (AIM) 37 - 0,9 -AcelRx Pharmaceuticals NASDAQ 55 13 6 10

ОАО "РНТ" ММВБ (РИИ) 42 46 3 14,0Wireless MC TMX 68 27 1,9 4,8Omega Navigation Nasdaq 17 21 1,5 11,0Webtech Wireless TMX 50 21 1,4 5,7

ОАО "ИСКЧ" ММВБ (РИИ) 33 30 6 5,5GLG Life Tech Corp TMX 37 18 0,46 2,1Medwell TMX 20 15 0,14 1,4KIOTECH INTL LSE (AIM) 44 18 0,26 1,2

СПАСИБО ЗА ВНИМАНИЕ!СПАСИБО ЗА ВНИМАНИЕ!

Контакты:

Tел.: +7 (495) 705-96-16Email: margolit@micex.com Сайт: www.micex.ru (раздел РИИ)