JUNTA DIRECTIVA 2015 – 2014

JUNTA DIRECTIVA Principales

Juan Esteban Sanin B

Tomas Llano Dominguez Olga patricia patiño rojas

Juan Cristobal Romero Rengifo Liliana Fabiola Parra

Comité de Auditoria Juan Cristóbal Romero Rengifo

Juan Esteban Sanin B

Olga patricia patiño rojas

REVISOR FISCAL

Clara Andrea Villalba Salazar

Pricewaterhousecoopers Ltda.

ADMINISTRACION

GERENTE GENERAL

Liliana F Parra Martinez

CONTADOR GENERAL Armando Madrid Avila

Informe de Gestión de la Junta Directiva y el Gerente General de la compañía – año 2015

Señores Accionistas: En cumplimiento con las disposiciones legales que nos rigen, sometemos a su consideración el informe anual correspondiente a las actividades desarrolladas por ALIMENTOS DERIVADOS DE LA CAÑA S.A. ADECAÑA S.A., durante el año 2.015 Entorno Económico: Economía Global

El inicio del año 2015 estuvo marcado por situaciones que pusieron en riesgo la seguridad mundial. Eventos como el ataque terrorista acontecido al semanario francés Charlie Hebdo fueron el inicio de una serie de atentados protagonizados por el autoproclamado estado islámico contra varios países europeos, ataques que se recrudecieron en noviembre del 2015 con un balance desafortunado de víctimas. Esta situación, al igual que el controvertido acuerdo nuclear con Irán, en el cual se busca limitar el programa nuclear iraní junto con el levantamiento de sanciones internacionales y multilaterales, asi como los temores por la desaceleración en el desempeño económico de China y las dudas que llevaron a la devaluación de su moneda y las movidas estratégicas del gobierno griego fueron algunos de los aspectos sobresalientes dentro de las noticias europeas con su consecuente efecto en la economía global. Pero si Europa estuvo movido, nuestro continente lo estuvo también, la desafortunada situación de Brasil que con sus escándalos de corrupción en el estado que generaron los mas bajos índices de aceptación de un gobernante en la historia de este país y la constante desaceleración económica llevaron a que la calificadora de riesgos Standard & Poors redujeran la calificación de la nota de deuda de Brasil al nivel de “bono basura” , lo cual significa que el país deja de ser considerado un buen pagador, esto con sus naturales consecuencias en todo el continente. Tras casi una década, luego de enfrentar la última crisis financiera mundial, el Banco Central de Estados Unidos “FED”, decidió mantener estable su tasa de interés hasta diciembre de 2015. Este ajuste se realizó como consecuencia de la mejora presentada en el mercado laboral y una inflación controlada. Esto revela que la economía norteamericana en el año que terminó tuvo un buen desempeño y se proyectan buenos tiempos para la economía americana. Sin embargo las futuras elecciones presidenciales y los visos que están dando las últimas

encuestas ya en el primer trimestre del 2016 generan incertidumbre respecto a los cambios estructurales que podría sufrir esta nación. Venezuela vivió en el 2015 un cambio histórico en su democracia. El grado de impopularidad que atraviesa el régimen, llevó a la oposición a triunfar en las elecciones parlamentarias obteniendo la mayoría de los escaños. Esta situación supone en el mediano plazo un cambio en el modelo político, social y económico para esta nación. Ecuador otro jugador importante dentro de nuestra región, atravesó un año complejo por su desbalance económico interno que lo han obligado a revisar el mantenimiento del dólar como moneda oficial. ECONOMIA COLOMBIANA

Nuestro país continuó en el 2015 con el proceso de paz sin avances trascendentales, continúan los diálogos de la Habana, sin embargo, la firma del acuerdo se ha ido postergando y lo que se conoce es que continúan pendientes puntos estratégicos de la negociación. Durante el 2015 el país inauguró la refinería de Cartagena, la cual estima una producción diaria para el 2016 de 140,000 barriles de ACPM y combustible de avión, esta refinería tuvo un costo superior a los 8,000 millones de dólares. Se estima que los sobrecostos de este proyecto estuvieron por el órden del 60%, situación que se proyecta como una de las investigaciones mas importantes que tendrá nuestro país en el 2016 por los escándalos de corrupción que aparentemente pudiesen haberse dado en este proyecto tan estratégico para Colombia. En el 2015 la Superintendencia de Industria y Comercio sancionó a 12 de los 14 Ingenios, al Asocaña, Dicsa y Ciamsa al igual que algunos directivos del sector, esta medida fue tomada por el sector como algo injustificado pues los ingenios aportaron la totalidad de las pruebas que garantizan que no se incurrió en conductas concertadas orientadas a ninguna manipulación de mercado. Pese al apoyo incondicional de todos los vallecaucanos esta multa se hizo efectiva en los primeros días del 2016 Pese a los efectos adversos de la baja del petróleo, la economía colombiana creció durante el 2015 un 3,1% frente al 2014, este resultado estuvo levemente por encima de las expectativas económicas donde se esperaba un 2,9% máximo un 3%. Los servicios financieros crecieron al 4,3% comercio se expandió a un 4,1% y el sector de la construcción y agricultura continuaron siendo protagonistas en el año que terminó con un 3,9% y un 3,3% de crecimiento respectivamente, impulsando el PIB en el último trimestre del año principalmente.

El balance favorable mostrado en los últimos años nos ubica como uno de los países con mayor potencial de crecimiento en la región, no en vano nuestro país fue el de mayor crecimiento en la región después de Perú y el décimo en el mundo. La calificación recibida el año anterior a nuestra capital como la segunda ciudad más atractiva y con facilidades para hacer negocios facilitará sin lugar a dudas el mejoramiento sostenido en el desempeño del ingreso de inversión extranjera y rol económico en la región. La Alianza para el Pacífico continúa su proceso de consolidación y nuestro país continúa trabajando en el ajuste y adopción de prácticas de políticas públicas buscando su ingreso a la OECD, para ello, el gobierno trabaja fuertemente en el logro de alianzas de intercambio de información y fortalecimiento La tendencia en la reducción del nivel de exportaciones de nuestro país continuó a la baja, lo anterior producto de la desaceleración económica internacional y especialmente al desempeño de nuestros vecinos de la región como Venezuela, Brasil y Ecuador y a los altos costos de producción interna. Las oportunidades que se abren con la suscripción de TLC´s en los últimos años continúan potencializando oportunidades para nuestro país. Colombia está comprometida en una serie de acciones que permitan que los empresarios las aprovechen plenamente. Estados Unidos, nuestro principal socio comercial, ha mostrado signos de una pronta recuperación lo cual esperamos pueda traducirse en mayores exportaciones y por consiguiente un mayor ingreso de divisas. Para el 2015 el índice de precios al consumidor se ubicó en un 6,77% superior al 2014 el cual fue del 3,7%. La tasa de cambio promedio en el 2015 fue de $2,741,78 / dólar ($ 2011 /dólar en el 2014) la tasa representativa de mercado cerró el 2015 en $3,149,47/dólar vs. $2,392,46/dólar en el 2014. Lo anterior generándose una revaluación al final del año del 31,6%. En materia de balance fiscal, se espera que el Gobierno dé a conocer en el 2016 una nueva reforma tributaria que busca compensar en parte el déficit fiscal que sufre el país, este al igual que el proceso de paz se convierten en las dos metas más complicadas que afrontará el estado en el 2016. Nuestro país está comprometido en acciones transversales, regionales y sectoriales que le permitan a todos los sectores económicos potencializar sus recursos y llegar a mejores eficiencias internas. Estamos convencidos que la fortaleza de la economía colombiana está en la de una continua transformación y búsqueda de mejoras internas que nos permitan aprovechar las ventajas que trae la internacionalización.

Creemos que la dinámica económica global y local exige hoy más que nunca de retos, los cuales en el sector azucarero se hacen más evidentes por los niveles en los precios internacionales del azúcar y el rol de los azucareros en la economía colombiana. Sector Azucarero (Datos fuente Asocaña)

En la mayor parte del año 2015, el precio promedio del azúcar crudo (NY) presentó una tendencia descendiente alcanzando un promedio de US$290 /tonelada vs US$360 /tonelada en 2014. Asi mismo, el azúcar refinado muestra una tendencia similar pasando de US$440 /tonelada en el 2014 a US$373 /tonelada. A finales 2015, la temporada invernal afectó la región centro –sur de Brasil propiciando que aun cuando se cosechara mayor cantidad de caña, la producción de esta región cayera frente al año anterior, esto como es lógico afectó los niveles de inventario de azúcar en el año que termina. En los últimos años, la producción de azúcar ha sido excedentaria frente al consumo; sin embargo, los resultados de los últimos meses del 2015 indican que este fenómeno cambie y se presente déficit en el próximo año. La incertidumbre generada por el comportamiento del dólar, la crisis económica y política que atraviesa un jugador tan importante como Brasil, al igual que la pérdida del dinamismo del mercado de China son aspectos a considerar dentro de los pronósticos del mercado del azúcar para el 2016. En el 2016, se estima que el precio internacional no sufra variaciones significativas. El comportamiento esperado del mercado de India donde los precios internos de los últimos meses se han incrementado haciendo menos atractivo el exportar, la producción de Brasil que se estima estará por debajo de los 31 millones de toneladas, la reducción de inventario disponible en la Unión Europea , las necesidades permanentes de China y la seguridad de que el 2016 será el primer año con déficit de azúcar después de cinco años consecutivos de superávit, son algunos de los fundamentales que soportan estas expectativas. Según estudios especializados, los futuros de azúcar crudo de NY registrarán en el próximo año un promedio de 17,30 ctvos de dólar. Sector Azucarero Colombiano La producción de azúcar en el 2015 ascendió a 2,3 millones de toneladas, ligeramente inferior a la presentada en el 2014, la producción ya incluyendo azúcares y equivalentes ascendió a 2,9 millones de toneladas superando el 2014

en un 0,8%. Esta producción representa la más alta presentada hasta el momento. En el 2015, el consumo nacional aparente (el cual incluye ventas en mercado nacional más importaciones) se redujo en un 0.7% frente al año 2014. Las ventas al mercado nacional alcanzaron 1,650 mil toneladas y las importaciones las 53,000 toneladas. Es de anotar que durante el 2015 el volumen de importaciones ha venido manteniendo un comportamiento a la baja en los últimos años. Las exportaciones de azúcar en el 2015 alcanzaron el 31% de las ventas totales (33% en el 2014), esta reducción se ve reflejada en el desplazamiento al mercado interno especial, el cual ha venido ganando un espacio en los últimos años. Las exportaciones del sector en el último año ascendieron a US$313 millones de dólares, inferiores en un 17% al monto alcanzado en el 2014. Durante el 2015 se observó un incremento en el volumen de exportaciones hacia países como Perú, Unión Europea y fue evidente la reducción a países como Chile y cuota americana. La producción de etanol para el 2015 alcanzó una cifra recort desde que inició el programa de oxigenación, alcanzando algo más de 455 millones de litros (406 millones de litros en el 2014). Las ventas de alcohol carburante durante el 2015 fueron de 468 millones de litros, superando en un 11,8% la cifra registrada en el 2014. Durante 2015 se molieron 24,2 millones de toneladas, un 0,3% menos que el volumen registrado en 2014 (24,3millones de toneladas). El año 2014 registró la molienda más alta de la historia del sector, lo que deja al 2015 como el segundo año con el registro histórico más alto. Durante el año 2015 el área sembrada en caña mantuvo el promedio de hectáreas del 2014, el promedio de hectáreas cultivadas también fue semejante al del año anterior (230,303 has de las cuales se cosecharon 197,253 has). Pese a que en el año 2015 no se vió reacción en el precio internacional del azícar, el precio nacional registro un incremento importante alcanzando la barrera de los $113,000/qq. Lo anterior como parte del efecto mitigador de la devaluación del peso frente al dólar, la cual estuvo cercana al 32% Acuerdos Comerciales Internacionales

Durante el 2015 se aprobaron los acuerdos comerciales con Costa Rica (terminado de negociar en mayo de 2013), Panamá (septiembre de 2013) e Israel (septiembre de 2013). En el TLC entre Colombia y Costa Rica se excluyeron los azúcares, las preparaciones alimenticias y los alcoholes, excepto una cuota de importación de 4 millones de litros anuales que debe ser destinada a las licoreras departamentales. Del mismo modo, en el TLC firmado entre Colombia y Panamá quedaron excluidos los azúcares, las preparaciones alimenticias y los alcoholes. En este caso en particular, Panamá le ha dicho al gobierno colombiano que no permitirá que el acuerdo entre en vigencia hasta tanto Colombia no elimine los impuestos y trabas que aplica a las importaciones de textiles y calzado procedentes del vecino país.

Como lo mencionáramos anteriormente, Colombia se encuentra en proceso para adoptar las mejores prácticas para pertenecer a la Organización para la Cooperación y el Desarrollo Económico (OCDE), lo cual es una oportunidad para implementar cambios profundos en diversas áreas que beneficien el desarrollo del país. El comité de expertos hizo un análisis exhaustivo de las necesidades de ajustes documento que fue entregado al gobierno nacional a finales del 2015, este estudio entendemos estará siendo incorporado en los cambios de legislación tributaria que se avecinan para el 2016. Finalmente en enero de 2016, el sector azucarero fue golpeado con la ratificación de la multa impartida por la Superintendencia de Industria y Comercio. Por nuestra parte tal como se menciona más adelante, el Ingenio se encuentra en proceso de apelar esta decisión al considerarla injusta por contar con los argumentos legales que desvirtúan la participación del Ingenio en prácticas inapropiadas en materia de competencia. Ventas nacionales, importaciones y exportaciones En 2015, el consumo nacional aparente total se redujo 0,7%, frente a 2014. Los ingenios pasaron de representar el 93,6% en 2014 a 96,9% en 2015, del total del consumo. El consumo nacional aparente en 2015 es el segundo más alto después del registrado en 2014. El 50% del total de ventas de los ingenios se realizó al mercado interno tradicional, el 31% a exportaciones, el 15% al mercado interno especial y el 5% a otros mercados (exportación conjunta, crudos para concentrados y mieles y jugos equivalentes).

Se exportaron 725 mil toneladas, cifra 8,9% inferior a las exportaciones registradas en 2014 (796 mil toneladas). Hasta la fecha, las exportaciones más altas se dieron en 2003 (1.247 millones de toneladas. El valor de las exportaciones fue de 313 millones de dólares, inferior en un 17% al valor alcanzado en 2014 La participación de las exportaciones de refinados y de crudos en sacos se incrementó 4 y 5 puntos porcentuales, respectivamente, frente a 2014. La participación de las exportaciones de blancos. De acuerdo con fuentes portuarias, en 2015 han ingresado al país 43.764 toneladas y la DIAN reporta como nacionalizadas hasta octubre de 2015, 41.618 toneladas de azúcar. Si se utiliza la información de la DIAN hasta octubre y los datos de puertos para los meses restantes, se espera que en 2015 el volumen de importaciones cierre en 52.752 toneladas, lo que significa una reducción del 62% frente a 2014. Las de 2015 serían las importaciones más bajas desde el 2005, cuando se importaron de acuerdo con la DIAN, 56.002 tonelada de azúcar. Como consecuencia del aumento en los precios internacionales del azúcar, el arancel cobrado a las importaciones de azúcar blanco ha registrado un comportamiento decreciente. Para la II quincena de enero de 2016 se estima que el arancel de 3° países será de 65% y el de Brasil de 57,2% La Gerencia de la Compañía ha estado vigilante de la implementación efectiva de estas normas y ha establecido los mecanismos tecnológicos, ajuste de sus políticas y de capacitación al personal contable y en general a todo el personal para el cumplimiento de este esquema normativo. Resultados Financieros de la Operación: Para el año 2.015, la compañía cerró con un total de activos de $ 60.597 millones dentro de los cuales se destacan:

Propiedades, planta y equipo por valor de $ 25.814 millones, en comparación con el 2014 $ 30.615 millones. Activos biológicos por valor $ 1.315 millones comparación con año 2014 $ 1.248 millones que equivale un aumento de $ 67 millones Deudores por valor de $28.257 millones, en comparación con el 2014 que fue de $32.295 representa un disminución del 25.56%

Inversiones Temporales $66 millones, representadas en inversiones en títulos y derechos fiduciarios con Valores Colombia, Fiduciaria de Occidente y Fiduciaria de Colombia, frente a $ 101 millones del año anterior. Inversiones Permanentes $ 707 millones corresponden a acciones en Éxito, Cementos Argos S.A., Suramericana de Inversiones y dentro de su objeto social la realización de cualquier acto de actividades mercantiles. Al cierre del 31 de diciembre, no se presentaron diferencias sustanciales entre el valor del aporte y el valor intrínseco generado para la inversión.

Pasivos totales ascienden a $ 15.102 millones, de los cuales $8.069 son de obligaciones financieras $ 5.965 a otros pasivos. Patrimonio a Diciembre 31 de 2015 fue de $45.494 millones.

Ingresos por ventas de caña para el año 2015 fueron de $2.443 millones, un 55.18% menos que el año 2014 ($1.980 millones en 2014) debido básicamente a en menor ventas de caña.

Se registraron gastos operacionales por valor de $ 668 millones incluidas sueldos por $335 millones y honoraros por 113 millones respectivamente Al 31 de diciembre del 2015 y 2014 las pérdidas antes de impuestos fueron de $ 1.685 millones y 105 millones 2014 respectivamente el aumento se debe por la menor cantidad de caña vendida venta de caña y por aumento en el costo de ventas, gastos administrativos

Administración:

La compañía no ha sufrido mayores cambios en su estructura administrativa, continúa con 6 empleados permanentes y adicionalmente hay 1 (una) persona temporal ubicados en las oficinas de Guachené. Adecaña como sociedad vinculada al Ingenio la Cabaña ha mantenido dentro de sus pilares administrativos el trabajo participativo y en equipo, es así como en los últimos años se han adelantado esfuerzos importantes para debatir y analizar las estrategias integrales de nuestra Compañía, estos hechos han permitido una clara trazabilidad de los procesos con aportes significativos de los colaboradores multidisciplinarios que lo integran, haciendo que hoy tengamos unos canales de comunicación directos y eficientes propios de la administración moderna. La Compañía ha propendido por mantener unas sanas prácticas de Gobierno Corporativo, orientadas al logro de eficiencias y controles operativos propios de Compañías vigiladas y controladas y con una filosofía cuyo foco ha sido el control y transparencia en sus operaciones. Indicadores Financieros Al 31 de Diciembre los índices financieros más importantes son:

2015 2014

Razón corriente 2.11 1.59 Prueba acida 2.04 1.54 Solidez 4.01 3.08

Rotación Inventarios 2.00 3.10 Días rotación inventarios 117 120

Endeudamiento total 47.44% 32.47% Margen de utilidad bruta 18.87% 43.26% Margen de utilidad neta (38.59%) (8.31%) Valor intrínseco ifrs 2.019 2.953..66 Rotación cartera 1.59 2.72 Días rotación cartera 132 134

Interpretación de los índices: Razón corriente – Al 31 de Diciembre de 2015, por cada pesos que la compañía adeuda a corto plazo, cuenta con 2.14 pesos para respaldar dicha deuda.

Prueba ácida – Al 31 de Diciembre de 2015, por cada peso que la compañía adeuda a corto plazo, la compañía cuenta con 2.03 pesos para cubrir pasivos sin tener que recurrir a la venta de los inventarios.

Solidez – Financieramente la empresa está en capacidad de responder por el total de las obligaciones contraídas tanto a corto como a largo plazo, ya que cuenta con 4.12 pesos por cada peso que adeuda. Rotación de inventarios – La rotación de inventarios presento una disminución en 1 días, al pasar del 119 días en el año 2015 a 120 días en el año 2014 Endeudamiento total – El endeudamiento de la compañía tuvo una aumento al pasar del 43.83% en el año 2015 al 32.47% en el año 2014. Margen de utilidad bruta – el margen bruto de la utilidad disminución en un 24.39% al pasar del año 2015 con un margen de 18.87% al 43.26% en el año 2014. Efecto de la aplicación de IFRS Tal como lo establecen las normas aplicables, la Compañía durante el año 2014 inició la aplicación de las NORMAS INTERNACIONALES DE CONTABILIDAD (NIC). Dichas normas indican que los saldos iniciales correspondientes al 1º. De enero de 2014, o en su defecto diciembre 31 de 2013 deben ser ajustadas y el efecto de estos cambios reconocidos como mayor o menor valor de una cuenta patrimonial denominada “ajustes de Adopción por IFRS”. Los efectos generados por los cambios de conversión durante el año 2014 fueron reflejados en las cuentas de resultados. Durante el año 2015, la compañía ya ha configurado sus sistemas contables para la implementación total de las Normas internacionales y los efectos de estos cambios ya se encuentran en cada cuenta correspondiente. Un resumen de los impactos de la implementación por año se muestra como sigue:

Reconciliación del patrimonio de los accionistas al 31 de diciembre de 2014

Cifras bajo

los PCGA

colombianos Ajuste

Reclasifi-

caciones

Total

impactos de

ajustes y

reclasifica-

ciones de NIIF

Cifras bajo

las NIIF

ACTIVO

Activo corriente

Efectivo y equivalentes de

efectivo 43.063 - 101.133 101.133 144.196

Inversión temporal 153.662 (52.529) (101.133) (153.662) -

Cuentas por cobrar comerciales

y otras cuentas por cobrar 35.568.834 (167.832) (3.105.860) (3.273.692) 32.295.142

Activos por impuestos

corrientes - - 85.792 85.792 85.792

Activos biológicos 1.084.100 (223.657) - (223.657) 860.443

Otros activos no financieros - -

3.020.068 3.020.068 3.020.068

36.849.659 (440.018) - (444.018) 36.405.641

Activo no corriente

Activos financieros a valor

razonable con cambios 388.649 408.580 - 408.580 797.229

Propiedades, planta y equipo 23.402.817 8.461.107 - 8.461.107 31.863.925

Cargos Diferidos 20.239 (20.239) - (20.239) -

Valorizaciones 10.828.986 (10.828.986) - (10.828.986) -

Impuesto sobre la renta

diferido activo - 2.053.398 - 2.053.398 2.053.399

34.640.691 73.860 - 73.860 34.714.552

Total del activo 71.490.350 (366.158) (3.020.068) (370.158) 71.120.193

Cifras bajo

los PCGA

colombianos Ajuste Reclasifi-

caciones

Total

impactos de

ajustes y

reclasifica-

ciones de NIIF

Cifras bajo

las NIIF

PASIVO

Pasivo corriente

Préstamos 13.968.109 - 100.502 100.502 14.068.611

Impuesto sobre la renta

corriente 179.071 - - - 179.071

Pasivos por beneficios a

empleados 20.041 - - - 20.041

Cuentas por pagar comerciales

y otras cuentas por pagar 4.671.120 - (100.502)

(100.502) 4.570.618

Otros pasivos financieros 4.377.331 - - - 4.377.331

23.215.672 - - - 23.215.672

Pasivo no corriente

Impuesto sobre la renta

diferido pasivo - 1.068.453 - 1.068.453 1.068.453

- 1.068.453 - 1.068.453 1.068.453

Total del pasivo - 1.068.453 - 1.068.453 24.284.125

PATRIMONIO

Capital y reservas atribuibles

a los accionistas

Acciones ordinarias 20.761.594 - - - 20.761.594

Superávit capital 4 - - - 4

reservas 12.378.396 - - - 12.378.396

Resultados del ejercicios (367.641) 611.738 - - 244.097

Resultados acumulados (5.264.955) 9.100.859 - 9.100.859 3.835.904

Revalorización del patrimonio 9.938.294 (9.938.294) - (9.938.294) -

Superávit por valorizaciones 10.828.986 (10.828.986) - (10.828.986) -

Excedente de revaluación - 10.684.526 - 10.684.526 10.684.526

Otros resultados integrales -1.068.453 - -1.068.453 -1.068.453

Total del patrimonio 48.274.678 (1.438.610) - (2.050.348) 46.836.068

Total del pasivo y del

patrimonio 71.490.350 (339.370) - (981.895) 71.120.193

2.4. Notas a la reconciliación del patrimonio de los accionistas al 31 de diciembre de 2014

entre los PCGA colombianos y NIIF

a) Anticipos

En las cuentas de diferidos bajo los PCGA colombianos se observaron saldos de Anticipos

por concepto de intereses que difieren de lo reconocido como activo bajo NIIF por $

15.740, los cuales fueron ajustados contra la cuenta de resultados.

b) Costo atribuido de propiedades, planta y equipo.

El ajuste presentado en el rubro de propiedades y equipo es un efecto neto entre la

valorización y reconstrucción del costo de los activos en el balance de apertura y un menor

gasto depreciación por las nuevas vidas útiles definidas para los activos.

c) Valorizaciones

Las valorizaciones bajo NIIF no son reconocidas. El rubro fue ajustado contra la cuenta de

superávit por valorizaciones en el patrimonio.

d) Reconocimiento de impuestos diferidos

El ajuste de impuesto diferido corresponde al registro inicial realizado en el balance de

apertura y al ajuste realizado al 31 de diciembre de 2014 por $ 1.068.453 por efecto de una

variación en la tasa de impuestos y las diferencias temporarias.

e) Medición de valor razonable

El ajuste corresponde básicamente a la medición de valor razonable de la inversión en

Cementos argos, suramericana y éxito. La Compañía para efectos de valorar la acción es

administrada por valores Bancolombia que toma el precio al mercado el efecto de dicha

valoración en el resultado del ejercicio del año 2014 es de $ 78.915. El valor razonable de

dicha inversión al 31 de diciembre de 2014 es de $ 408.580

2.5. Reconciliación de los resultados del año terminado al 31 de diciembre de 2014

Cifras bajo

los PCGA

colombianos Ajuste

Reclasifi-

caciones

Total

impactos de

ajustes y

reclasifica-

ciones de NIIF

Cifras bajo

las NIIF

Ingresos 4.423.969 - - - 4.423.969

Costos (2.510.080) 53.607 - 53.607 (2.456.473)

Utilidad bruta 1.913.889 53.607 - 53.607 1.967.496

Gastos de administración (586.957) (15.618) - (15.618) (602.575)

Utilidad Operacional antes de

otros Ingresos/(gastos) 1.326.932 37.989 - 37.989 1.364.921

Otros ingresos/(gastos) 55.815 (130.257) - (130.257) (74.442)

Utilidad operacional 1.382.747 (92.268) - (92.268) 1.290.479

Costos financieros (1.500.876) - - - (1.500.876)

Ingresos financieros 26.504 - - - 26.504

Valor razonable instrumentos

financieros - 78.915 - 78.915 78.915

Utilidad antes de provisión

para impuesto sobre la renta (91.625) (13.353) - (13.353) (104.978)

Provisión para impuesto sobre

la renta (276.016) - - - (276.016)

Ingreso (gastos) por impto.

diferido - 625.091 - 625.091 625.091

Utilidad neta (367.641) 611.738 - 611.738 244.097

2.6 Notas a la reconciliación de los resultados del año terminado el 31 de diciembre de 2014

entre los PCGA colombianos y NCIF.

a) Las diferencias generadas durante el periodo de transición del costo, gasto de

administración y otros ingresos/ (gastos) corresponde básicamente a depreciaciones y

amortizaciones de propiedad, planta y equipo, y anticipos por intereses las cuales por

efectos de aplicación de las NIIF tienen una vida útil diferente a la que se manejaba bajo

COLGAAP, igualmente se reconoció al gasto por ajuste por activos biológicos que eran

suertes de caña que ya fueron cortadas pero seguían pendiente como activo

b) La compañía bajo NIIF reconoce impuesto diferido usando el método de balance que está

orientado al cálculo de las diferencias temporarias. El efecto de este cálculo en los estados

financieros es de $625.091

c) Se registró la valoración de las inversiones de diciembre 31 de 2014 por $ Para efectos de

valorar la acción de Cementos argos, Éxito y suramericana se ajustó el valor por acción a

$19.621/acción pasando de $ 13.544/acción a $19.621/acción.

d) Los ajuste totales generados al comparar las cifras bajo los PCGA colombianos y las

cifras bajo NIIF es de $ 611.738

Tecnología En el 2015 la compañía concluyó los ajustes tendientes a dejar a tono las exigencias tecnológicas en materia de aplicación de Normas Internacionales de Contabilidad. El sistema SAP ya ha sido parametrizado para cumplir con los requerimientos de detalle de IFRS al igual que para garantizar la integridad de datos con sistemas alternos que permitan lograr mayor eficiencia y rapidez en el procesamiento de la información base para la toma de decisiones. La Gerencia de la Compañía ha estado vigilante de la implementación efectiva de estas normas y ha establecido los mecanismos tecnológicos, ajuste de sus políticas y de capacitación al personal contable y en general a todo el personal para el cumplimiento de este esquema normativo. Cumplimiento del artículo 87 de la Ley 1676 de 2013.

A la fecha de corte de este informe ALIMENTOS DERIVADOS DE LA CAÑA S.A. ADECAÑA S.A., manifiesta que no entorpeció la libre circulación de las facturas emitidas por los proveedores y contratistas.

Situación Jurídica El proceso contencioso Acción de Nulidad, restablecimiento del Derecho de Indemnización por perjuicios, que pretende obtener la nulidad de los actos administrativos que negaron la licencia ambiental para el proyecto trapiche El Chamizo y el restablecimiento del derecho mediante el pago de los daños y perjuicios causados, sigue en curso en el Tribunal Contencioso Administrativo del Cauca contra la Corporación Autónoma Regional del cauca CRC y Ministerio de Ambiente, Vivienda, y desarrollo territorial. El periodo probatorio ya fue agotado y se encuentra a espera de análisis por parte del tribunal regional donde muy seguramente se le dará traslado a Bogotá. Durante el año 2015, se interpuso recurso de apelación contra la sentencia en primera instancia del Tribunal Administrativo, que no fue plenamente del acorde a los intereses de la compañía. Sigue el trámite normal ante la Sección Primera del Consejo de Estado, a la esperar de traslado para alegar.

Normas de propiedad intelectual y derechos de autor:

De conformidad con las normas legales vigentes, La sociedad cuenta con un Software administrativo, contable de nomina operativo y otros operando con las respectivas licencias. Evolución de la continuidad del Ente económico:

Para el año 2.016 se tiene proyectado una producción de 51.497 toneladas de caña por hectárea, gracias a esto y a la liquidez disponible se espera obtener utilidades operacionales de $ 4.190 millones de pesos. No se plantean grandes inversiones en el corto plazo Certificación: En mi calidad de representante legal de la sociedad y teniendo en cuenta parámetros establecidos por la ley 964 de 2005, me permito informar a los señores accionistas que la administración evalúo los procedimientos desarrollados durante esta vigencia para el control de la información financiera, mediante los siguientes procedimientos:

1. Revisiones mensuales con el contador 2. Revisiones semanales del flujo de caja con el tesorero 3. Controles para autorización de todos los desembolsos 4. análisis con el revisor fiscal de la información contable de la empresa. 5. Seguimiento a la implementación de los mecanismos establecidos para

la prevención y lavado de activos SIPLA. 6. Reporte ante la superfinanciera, de la información eventual de la

sociedad. Considero que todos los procesos mencionados anteriormente brindan confiabilidad en la información.

Agradecimientos: Quiero agradecer especialmente a nuestros colaboradores, clientes, proveedores, al sector financiero y a los inversionistas que me acompañaron durante el año que finaliza; sin su invaluable colaboración no se hubieran logrado los resultados obtenidos. Constituyen parte integrante de este informe los Estados Financieros junto con las notas, anexos y demás datos ordenados por el Código de Comercio y por la Superintendencia Financiera. De los señores accionistas cordialmente: