Kiegészítő jegyzet-2016-05-01.pdf

7/26/2019 Kiegszt jegyzet-2016-05-01.pdf

1/63

dr. Tomori Erika

KIEGSZTS

AZ RTKPAPRJOG SA TKEPIAC SZABLYOZSA

2014. vi KIADSHOZ

2016. mjus 1.


2/63

2

Tartalomjegyzk

Bevezets______________________________________________________________________ 4

1. Az j Ptk. s a kapcsold jogintzmnyek _______________________________________ 4

2. Az rtkpaprokra vonatoz szablyok vltozsa___________________________________ 5

2.1. A szablyozs hatlya__________________________________________________________ 5

2.2. Az rtkpapr-fogalom tervezett mdostsa_______________________________________ 5

2.3. A dematerializlt rtkpaprral kapcsolatos pontostsok____________________________ 6

2.4. A rszvnyre vonatkoz szablyok tervezett vltozsa_______________________________ 6

2.5. A tbbi szablyozott rtkpaprra vonatkoz szably _______________________________ 7

3. Az rtkpaprok forgalomba hozatalra vonatkoz szablyok pontostsa______________ 7

3.1. A tjkoztatval kapcsolatos fogalmi pontostsok__________________________________ 7

3.2. A tjkoztat tartalmra vonatkoz mdostsok___________________________________ 7

3.3. A tjkoztatk kzztteli helynek mdostsa ____________________________________ 7

3.4. A nyilvnosan forgalomba hozott rtkpaprokkal kapcsolatos tjkoztatsi ktelezettsgvltozsa___________________________________________________________________________ 8

3.5. A knyvvizsglati szablyok vltozsa____________________________________________ 9

3.6. Az ISIN azonostra vonatkoz j rendelkezsek___________________________________ 9

4. A befolysszerzsi szablyok pontostsa________________________________________ 10

5. A befektetsi szolgltatsi tevkenysgekre s a befektetsi vllalkozsokra vonatkoz

szablyok vltozsa_____________________________________________________________ 11

5.1. Az egyes befektetsi szolgltatsokra illetve kiegszt szolgltatsokra vonatkoz mdosultszablyok _________________________________________________________________________ 11

5.2. A befektetsi vllalkozsok szervezetre, mkdsre vonatkoz mdosult szablyok____ 14

5.3. A kzvetti tevkenysgre vonatkoz szablyok___________________________________ 23

6. A befektetsi alapkezelkre s a befektetsi alapokra vonatkoz szablyozs mdostsa_ 24

6.1. A befektetsi alapkezelk mkdsi feltteleire vonatkoz pontostsok _______________ 24

6.2. Javadalmazs _______________________________________________________________ 25

6.3.

Helyszni vizsgl lehetsgea befektetsi alapkezelknl___________________________ 27

6.4. Az KBV lettkezelre vonatkoz szablyok mdosulsa__________________________ 27

6.5. Az KBV-alapkezelkre s az KBV lettkezelire vonatkoz specilis szablyok ___ 31

6.6. Kzztteli ktelezettsg_______________________________________________________ 32

6.7. A befektetsi jegy forgalomba hozatali, forgalmazsi szablyok pontostsa, kiegsztse_ 32

7. A kzponti szerzd fl s a kzponti rtktr szablyozsa_________________________ 33

7.1. A kzponti rtktr s tevkenysge_____________________________________________ 34

7.2. A kzponti szerzd fl s tevkenysge__________________________________________ 36

7.3.

A kzponti rtktrra s a kzponti szerzd flre vonatkoz kzs szablyok _________ 37

8. A tzsdre vonatkoz szablyok vltozsa_______________________________________ 37


3/63

3

9. A MNB-rl mint felgyeleti hatsgrl szl rendelkezsek mdostsa_______________ 38

9.1. Az gyfl fogalma____________________________________________________________ 38

9.2. Az ERA rendszer alkalmazsa _________________________________________________ 38

9.3. Kzbestsi szablyok_________________________________________________________ 38

9.4.

Az gyintzsi hatrid _______________________________________________________ 39

9.5. Ellenrzsi terv______________________________________________________________ 39

9.6. Az MNB ellenrzsei, eljrsai _________________________________________________ 39

9.7. Fogyasztvdelmi ellenrzsek _________________________________________________ 40

9.8. Helyszni kutats_____________________________________________________________ 40

9.9. AZ MNB adatkezelse s a hatrozatok nyilvnossga______________________________ 41

9.10. Az MNB dntsei ____________________________________________________________ 42

9.11. Intzkedsek s szankcik, brsg_______________________________________________ 42

9.12.

Az gyfeleket rt szemlyisgi jogi srelem miatti fogyaszti igny MNB ltali rvnyestse 44

9.13. Az MNB krtrtsi felelssge_________________________________________________ 44

9.14. A kzrdek bejelentsek kezelse______________________________________________ 45

9.15. Az MNB kzrdek keresetindtsi joga _________________________________________ 45

9.16. Az MNB elnke rendelet alkotsi jogkre________________________________________ 45

9.17. Hitelnyjtsi lehetsg a BEVA szmra_________________________________________ 46

10. A Pnzgyi Bkltet Testletre vonatkoz szablyok vltozsa___________________ 46

11.

A Befektet-vdelmi Alap (BEVA) mdosul szablyai__________________________ 46

12. A QUAESTOR s hungria krosultak krrendezse____________________________ 48

12.1. A felszmolsi eljrsok_______________________________________________________ 48

12.2. A QUAESTOR-trvny_______________________________________________________ 48

12.3. A Krrendezsi Alap krrendezsre jogosultak___________________________________ 49

12.4. A Krrendezsi Alap jogi helyzete ______________________________________________ 50

12.5. A KrrendezsiAlap mkdse ________________________________________________ 51

12.6. A KrrendezsiAlap forrsai__________________________________________________ 51

12.7.

A krrendezs_______________________________________________________________ 52

13. A Szanlsi Alap_________________________________________________________ 53

13.1. A Szanlsi Alap ltrejtte_____________________________________________________ 53

13.2. A Szanlsi Alap clja s feladatai ______________________________________________ 53

13.3. A szanlsi hatsg___________________________________________________________ 54

13.4. A szanlsi eljrs____________________________________________________________ 54

13.5. A pnzgyi intzmnyek befizetsi ktelezettsge__________________________________ 56

13.6. A szanlsi eljrs rtkelse___________________________________________________ 57


4/63

4

BEVEZETS

Az rtkpaprjog s a tkepiac szablyozsa cm jegyzet 2014 szeptemberi lezrsa ta minda tkepiaci szablyok eurpai szint vltozsa, mind a svjci frank 2015. janur 15 -i jelentsrfolyamvltozsa folytn bekvetkezett esemnyek, mind pedig a magyar tkepiacon 2015

tavaszn nyilvnossgra kerlt, egyes brkercgek szablytalan mkdsre vonatkozinformcik szksgess tettk a magyarorszgi tkepiaci intzmnyrendszer mdostst, aszablyozs pontostst, esetleges megvltoztatst.

A jelen kiegszt jegyzet hangslyozottan a teljessg ignye nlkl megksrel tfog kpetadni a legfontosabb, ezt a terletet rint jogszablyvltozsokrl egyrszt annak rdekben, hogyaz ezzel a terlettel foglalkoz szakemberek a szablyozs vltozsval megismerkedhessenek,msrszt, hogy a tkepiaci jogi vizsgkra felkszlk az ismereteik elmlytshez megfelelsegtsget kaphassanak.

A jelen sszefoglal a legjobb szndk ellenre sem helyettestheti azonban a jogszablyokelolvasst, illetve az ezen a terletek dolgoz szakemberek rszrl azok elemzst, rtkelstsem.

1. AZ J PTK. S A KAPCSOLD JOGINTZMNYEK

A tkepiaci gyletek ltalnos szablyozsi httert alkot j Ptk.12014. mrcius 15-i hatlybalpst kveten egyelre a Ptk.-ban olyan jelents szablyozsbeli vltozs nem trtnt, ami avonatkoz ismeretek jrartkelst indokoln.

Tekintettel kell lenni azonban mindenekeltt arra, hogy az tmeneti szablyok2szerint az j Ptk.hatlyba lpsekor fennll ktelmekkel kapcsolatos tnyekre, megtett jognyilatkozatokra tovbbrais a rgi Ptk.3, mg az j Ptk. hatlyba lpst kveten keletkezett tnyekre, jognyilatkozatokramr az j Ptk. vonatkozik4. Emiatt az j Ptk. hatlyba lpsekor mg az gyletek jelents rszre argi Ptk. szablyait kellett alkalmazni, azonban az id mlsval egyre nagyobb jelentsgetkapnak az j Ptk. rendelkezsei, egyidben a rgi Ptk. szablyainak cskken jelentsgvel.

A fentieken tl nhny, az j Ptk. hatlyba lpst kveten megjelent jogszably mdostjailletve a ksbbiekben is mdosthatja, ki is egszti az j Ptk. egyes rendelkezseit.

Az Igazsggyi Minisztrium a hatlybalpse ta figyelemmel ksri az j Ptk. hatlyosulst.Mivel az j Ptk.-nak mint a magyar magnjog alapjnak meg kell knnytenie a jogalkalmazks a jogkeresk eligazodst, ezrt kzpolitikai cl az j Ptk. hatlybalpst kveten felmerlgazdasgi ignyek kielgtse s a jogrtelmezsi nehzsgek kikszblse.

Ide tartozik az vadkszablyainak a befektetsi vllalkozsok tevkenysgvel sszefggsbeneszkzlt kiszlestse: az j szably szerint az rtkpaprszmln s az gyflszmlnnyilvntartott pnzeszkz, kvetels, tovbb a befektetsi vllalkozsokrl s az rutzsdei

szolgltatkrl, valamint az ltaluk vgezhet tevkenysgek szablyairl szl 2007. viCXXXVIII. trvnyben (a tovbbiakban: Bszt.) meghatrozott pnzgyi eszkz is vadk trgytkpezheti a szmlatulajdonos, illetve a szmlatulajdonos vezetje s a szmlavezet megllapodsaalapjn5, s a zlogjogosult a nyilvnos forgalmi rtkkel, vagy az adott idpontban a felektlfggetlenl meghatrozhat rtkkel rendelkez pnzgyi eszkzk mellett az j Ptk.-ban

1 2013. vi V. trvny a Polgri Trvnyknyvrl (a tovbbiakban: j Ptk.)

2 2013. vi CLXXVII. trvny a Polgri Trvnyknyvrl szl 2013. vi V. trvny hatlybalpsvelsszefgg tmeneti s felhatalmaz rendelkezsekrl (a tovbbiakban: Ptk.)

3 1959. vi IV. trvny a Polgri Trvnyknyvrl (a tovbbiakban: rgi Ptk.)

4 Ptk. 50.

5

284/2001. (XII. 26.) Korm. rendelet a dematerializlt rtkpapr ellltsnak s tovbbtsnak mdjrl sbiztonsgi szablyairl, valamint az rtkpaprszmla, kzponti rtkpaprszmla s az gyflszmlamegnyitsnak s vezetsnek szablyairl 11.


5/63

5

meghatrozott kzvetlen kielgtsi6jogval akkor is lhet, ha az vadk trgya olyan pnzgyieszkz, amely nyilvnos forgalmi rtkkel, vagy az adott idpontban felektl fggetlenlmeghatrozhat rtkkel nem rendelkezik, amennyiben a pnzgyi eszkz rtkelsi mdjrl azlogszerzdsben megllapodott.

A kzeljvre vonatkoz hr, hogy az Igazsggyi Minisztrium a fenti alapvet clkitzsek

megvalstsa rdekben 2016. jlius 1-jei illetve 2017. janur 1-jei hatlybalpssel az j Ptk.egyes, tmnk szempontjbl is alapvet rendelkezsnek, gy az rtkpaprokra vonatkozszablyoknak, valamint az vadkra vonatkoz elrsoknak a mdostst is tervezi.

2. AZ RTKPAPROKRA VONATOZ SZABLYOK VLTOZSA

2.1. A szablyozs hatlya

Az j Ptk. hatlybalpst kveten az j Ptk. egyb szablyaihoz hasonlan alkalmazandk azegyes rtkpaprokra vonatkoz tartalmi, anyagi jogi szablyok is: mg a rgi Ptk. hatlya alattkibocstott rtkpaprokra azok teljestsig a rgi Ptk. szablyai, gy a 2014. mrcius 15 -t

kveten kibocstottrtkpaprokra az j Ptk. rendelkezsei vonatkoznak.

2.2. Az rtkpapr-fogalom tervezett mdostsa

Az j Ptk. szablyainak a piaci ignyekhez igaztsa rdekben jelenleg gy ltja az IgazsggyiMinisztrium, hogy szksgess vlt az rtkpaprra vonatkoz szablyok fellvizsglata is, mivela jogterlet szablyozsnak hatkonysga s konzisztencija megkvnja egyes rendelkezsekgazati jogszablyokba trtn tltetst. Az j Ptk. 2017. janur 1-jvel tervezett mdostsval a

jogalkot az j Ptk.-ban s a Tpt.-ben7meghatrozott fogalmak sszhangjt kvnja biztostani agazdasgi let kiszmthat mkdse s a jogbiztonsg alapvet kvetelmnye rdekben, ezrt azj Ptk.-nak az rtkpaprra vonatkoz alapvetseit a szablyozsi terletre specilisan irnyad Tpt.rendelkezseihez tervezi igaztani. Ahol pedig a Tpt. vagy felhatalmazsa alapjn kiadott ms

jogszably rszletes szablyokat rgzt, mint pldul a dematerializlt rtkpaprok ellltsa,talaktsa, vagy truhzsa esetben, ott a szablyozs j Ptk.-beli fenntartst nem is tartjaclszernek. Ennek megfelelen a tervek szerint az j Ptk. -ban elssorban az okirati formban,egyedileg kibocstott bemutatra vagy nvre szl rtkpaprokra vonatkoz szablyozstkvnjk rgzteni, annak meghatrozsa mellett, hogy dematerializlt formban is elllthatrtkpapr, amelyre ms gazati jogszablyok rendelkezsei vonatkoznak. Ennek fnybenlnyegesen egyszersteni tervezik az rtkpapr j Ptk.-beli fogalmt, emellett a prhuzamossgokmegszntetse vgett egysgestik az rtkpapr alaki legitimcis hatsra, truhzsra smegsemmistsre irnyul alapvet j Ptk.-beli szablyokat. Mellzni tervezik tovbb az

rtkpapr jogintzmnyi alapjaihoz szorosan nem kapcsold, eljrsi jelleg vagy a specilisan atkepiaci szablyozsra tartoz rendelkezseket, valamint kijellik a mdostand gazatiszablyozs irnyait is.

Az rtkpaprokra irnyad szablyozs fellvizsglata vltozatlanul fenn kvnja tartani azt az jPtk.-beli jtst, amely a nevestett rtkpaprfajtk mellett lehetv teszi azoktl eltrrtkpaprok ltrehozst, hogy a szablyozs kielgten legyen kpes alkalmazkodni a tkepiacinnovcis ignyeihez, valamint megfeleljen a nyitott piacgazdasg ltal tmasztott elvrsoknak.

6 Ptk. 5:138. (1) bekezds

7 2001. vi CXX. trvny a tkepiacrl (a tovbbiakban: Tpt.)


6/63

6

2.3. A dematerializlt rtkpaprral kapcsolatos pontostsok

Annak rdekben, hogy a befektetk ne csak a kibocsttl rtesljenek a trsasgiesemnyekrl, tovbb, hogy a kzponti rtkpapr-nyilvntarts naprakszen tkrzze a vonatkozadatokat, a Tpt. mdostsra kerlt. Ennek rtelmben a dematerializlt rtkpapr kibocstja

szmra 2016. janur 1-jtl ktelez, hogy az ltala kibocstott rtkpaprt rint trsasgiesemnynek a kzponti rtkpapr-nyilvntartst rint lnyeges adatait a kzponti rtktrzletszablyzatban megjellt helyen is kzztegye.

Azt biztostand, hogy a dematerializlt rtkpapr alapjn a kibocstt terhel fizetsiktelezettsg megfelel idben s rendben eljusson a befektetkhz, 2016. janur 1-jtl adematerializlt rtkpapr kibocstja az ltala kibocstott rtkpaprt rint kifizetseket akzponti rtktron vagy a kzponti rtktrhoz bejelentett hitelintzeten, befektetsi vllalkozsonkeresztl a kzponti rtktr szablyzatban meghatrozott eljrsrend szerint kteles a kifizetsnapjn eljuttatni a befektetk rszre.

2.4. A rszvnyre vonatkoz szablyok tervezett vltozsa

A rszvnyek az j Ptk. hatlyba lpse szempontbl specilis csoportot kpeznek: az j Ptk.hatlyba lpsekor a cgjegyzkbe bejegyzett, illetve bejegyzs alatt ll gazdasgi trsasg az jPtk. hatlyba lpst kvet els ltest okirat mdostssal egyidejleg volt kteles dnteni az jPtk. rendelkezseivel sszhangban ll tovbbmkdsrl, ennek megfelelen az alapszablynakaz j Ptk. rendelkezseinek megfelel mdostsrl. Ennek hinyban a rszvnytrsasg az jPtk. rendelkezseit a trvny mdostsa folytn hosszabb idszak elteltvel 2017. mrcius 15-tl kteles alkalmazni8. Amennyiben pedig a rszvnytrsasg alapszablynak az j Ptk. -nakmegfelel mdostsa a rszvnyekre vonatkoz szablyozs mdostsval is jr, gy akibocstnak gondoskodnia kell a rszvnyek tartalmnak megfelel mdostsrl a rszvnyek

fellblyegzsrl, illetve a dematerializlt rszvnyekrl killtott okirat kicserlsrl

, s acsere idpontjt kveten ezen rszvnyekre az j Ptk. rendelkezsei vonatkoznak. Megjegyezzk,hogy az j Ptk.-nak nincsenek olyan ktelezen alkalmazand (kgens) rendelkezsei, amelyek arszvnyek tartalmnak ktelez mdostsval jrnnak.

Az j Ptk. alkalmazsa tapasztalatainak ttekintse sorn ugyanakkor az IgazsggyiMinisztrium a joggyakorlatban felmerlt krdsek, problmk kezelsre jelents rszbenmegtartva a szablyozs rugalmassgt a jogi szemly bels viszonyainak kialaktsban az jPtk. 2017. janur 1-jtl tervezett mdostsval jfajta megkzeltst kvn alkalmazni: ltalnosszablyba gyjti ssze azokat a szablyozsi trgykrket, amelyek esetben ltalnos jelleggeltiltja az eltrst, s ha az egybknt eltrst enged rendelkezstl az eltrs mgsem lehetsges,azt egyedi eltrst nem enged tartalm klauzulval tilalmazza. Ennek eredmnyeknt

vilgosabban elklnlhetnek a diszpozitv s kgens rendelkezsek. gy pldul arszvnytrsasgra vonatkoz szablyozson bell a trvny egyrtelmv kvnja tenni, melyekazok a rendelkezsek, amelyektl a rszvnytrsasg az alapszablyban nem trhet el, rgztenitervezi tovbb, hogy a trzsrszvny minimlis mennyisgre az j Ptk. ltal elrt, az alaptkefelt meghalad mennyisg, valamint a dolgozi rszvny maximlis kibocsthat mennyisgre azj Ptk. ltal elrt, a felemelt alaptke legfeljebb 15 %-nak megfelel, a kamatoz rszvnymaximlis kibocsthat mennyisgre az j Ptk. ltal elrt, az alaptke legfeljebb 10 %-nakmegfelel, a visszavlthat rszvny maximlis kibocsthat mennyisgre az j Ptk. ltal elrt,legfeljebb az alaptke 20 %-nak megfelel rszvnymennyisg kgens (eltrst nem enged)szablynak minsl. Ugyangy kgensek a Ptk.-nak a rszvnyre (ellltsi md, killts,rszvnyfajtk, rszvnyosztlyok stb.) vonatkoz egyb rendelkezsei.

8 Ptk. 12.


7/63

7

A zrtkren mkd rszvnytrsasg nyilvnosan mkd rszvnytrsasgg trtntalakulst segt tervezett j rendelkezs, hogy a zrtkren mkd rszvnytrsasg rszvnyei

az ltalnos szablyoktl eltren nyilvnos forgalomba kerlhetnek akkor, ha az a trsasgmkdsi formjnak megvltoztatshoz (zrt.-bl nyrt.-v trtn mdosts) szksges.

2.5. A tbbi szablyozott rtkpaprra vonatkoz szably

A tbbi rtkpapr szablyozsban egyelre nem kvetkezett be s nem is ismert olyan lnyegesvrhat vltozs, amely kiemelst rdemelne.

3. AZ RTKPAPROK FORGALOMBA HOZATALRA VONATKOZSZABLYOK PONTOSTSA

3.1. A tjkoztatval kapcsolatos fogalmi pontostsok

A Tpt. a fogyasztvdelmi szempontokat eltrbe helyezve rgzti, hogy az rtkpaprok

nyilvnos forgalomba hozatalhoz elksztend, hrom rszbl ll [(1) regisztrcis okmny, (2)rtkpaprjegyzk, (3) sszefoglal] tjkoztatnak a regisztrcis okmny elnevezs rsze akibocstrl tartalmaz informcikat annak rdekben, hogy a befektet szmra egyrtelmlegyen, mely dokumentumban tallja a kibocst pnzgyi, gazdasgi, jogi s piaci adataira s azokvrhat alakulsra vonatkoz informcikat.

A trvnymdosts azt is egyrtelmv teszi, hogy amennyiben a forgalomba hozatallalkapcsolatban vglegesfelttelek kzzttelre is sor kerl, gy az csak az rtkpaprjegyzkkelkapcsolatos informcikat tartalmazza.

3.2. A tjkoztat tartalmra vonatkoz mdostsok

j szably, hogy amennyiben az rtkpaprban foglalt ktelezettsg teljestsrt valamelyEGT-llam kezessget (garancit) vllal, akkor a kibocst, az ajnlattev vagy a szablyozottpiacra bevezetst kr szemly elhagyhatja a kezesre vonatkoz informcikat a tjkoztatbl.

A befektetsi jegy forgalomba hozatali szablyok annyiban pontostsra kerltek, hogy atjkoztat s a kezelsi szablyzat nem befektetsi jegy sorozathoz, hanem befektetsi alaphozkszl.

2016. janur 1-jtl az unis szablyoknak megfelelen a Tpt. lehetv teszi, hogy rszvnynyilvnos forgalomba hozatala esetn a kibocst illetve az ajnlattev az ajnlattteltvisszavonhatjas a rszvny rtkestse nlkl is zrhatja a nyilvnos forgalomba hozatalt. Ezen

jog a kibocstt (ajnlattevt) a rszvnyeknek a befektetk rtkpaprszmljn trtn jvrsig

illeti meg. Ezen jog gyakorlsnak a felttele, hogy mr maga a tjkoztat tartalmazza, hogy azajnlatttel mikor s milyen krlmnyek kztt vonhat vissza vagy fggeszthet fel.

3.3. A tjkoztatk kzztteli helynek mdostsa

A korbbi szablyozs a kzzttel helyeknta legalbb egy orszgos terjeszts napilap vagyannak a szablyozott piacnak, illetve multilaterlis kereskedsi rendszernek a honlapja, amelyenrtkpaprral kereskednek, vagy a felgyelet honlapja mellett, ezekhez kpest vagylagosan akibocst s a forgalmaz honlapjt is megjellte (feltve, hogy a forgalmaz rendelkezetthonlappal). A mdosts a kibocst illetve a forgalmaz honlapjt vagylagos kzztteli helyknthatrozza meg, termszetesen az egyb lehetsges kzztteli helyek vlaszthatsgnak

fenntarthatsga mellett.


8/63

8

3.4. A nyilvnosan forgalomba hozott rtkpaprokkal kapcsolatos tjkoztatsiktelezettsg vltozsa

2015. november 26-tl, illetve 2016. janur 1-jtl az unis szablyok vltozsvalsszhangban mdosultak a nyilvnosan forgalomba hozott rtkpaprokkal kapcsolatos

tjkoztatsi ktelezettsg szablyai. Az unis szablyok vltozsnak megfelelen a magyarszablyok is elssorban azt kvnjk meghatrozni, mely kibocst rtkpaprja esetben terheli akibocstt a magyar jogszablyok szerinti tjkoztatsi ktelezettsg. Ennek elhatrolsra azszolgl, hogy a kibocst meghatrozza, mely llam minsl az nyilvnosan forgalomba hozottrtkpaprjai szempontjbl n. szkhely szerinti tagllamnak.

Az ltalnos szablyok szerint a szkhely szerinti tagllam szablyozott piac esetben az atagllam, amelyben a szablyozott piac ltest okirat szerinti szkhelye tallhat, vagy ha anemzeti jog szerint nem rendelkezik ltest okirat szerinti szkhellyel, az a tagllam, amelyben akzponti irodja tallhat.

A nyilvnosan forgalomba hozott rtkpaprok kibocstinak tjkoztatsi ktelezettsgeszempontjbl:

a)

az 1000 eurnl, illetve a forgalomba hozatal napjn a Felgyelet ltal kzztett hivatalosdevizarfolyamon szmtva ennek megfelel sszegnl kisebb egysgnyi nvrtkhitelviszonyt megtestest rtkpaprok kibocstja vagy rszvnyek kibocstja esetben:aa) az a tagllam, amelyben a kibocst ltest okirat szerinti szkhelye van, vagyab) ha a kibocst egy harmadik orszgban szkhellyel rendelkez vllalkozs, a kibocstltal azon tagllamok kzl kivlasztott tagllam, amelyekben rtkpaprjait szablyozott

piacra bevezettk,b) az a) pont hatlya al nem tartoz brmely kibocst esetben a kibocst ltal azon

tagllamok kzl kivlasztott tagllam, amelyben a kibocstnak a ltest okirat szerintiszkhelye van, vagy amelyekben rtkpaprjait szablyozott piacra bevezettk,

c) ha a kibocst rtkpaprjaival az ab) alpont vagy a b) pont szerint meghatrozott szkhely

szerinti tagllamban mr nem, egy vagy tbb msik tagllamban viszont kereskednek,ca) azon j szkhely szerinti tagllam, amelyet a kibocst azon tagllamok kzl vlaszthat,amelyekben a kibocst rtkpaprjai szablyozott piacon be vannak vezetve, vagycb) azon tagllam, amelyben a kibocst ltest okirat szerinti szkhelye van.

Ha a kibocst Magyarorszgot vlasztotta n. szkhely szerinti tagllamnak, Magyarorszgminsl a szkhely szerinti tagllamnak mindaddig, amg a fentiek alapjn j szkhely szerintitagllam vlasztsra nem kerl sor. Ez a vlasztsa azonban 3 vig nem vltoztathat meg, kivve,ha rtkpaprjaival az Eurpai Uni szablyozott piacn mr nem kereskednek, vagy azrtkpaprok jellege [lsd fenti a) pont] miatt vagy azon oknl fogva, hogy ugyan Magyarorszgon,mint szkhely szerinti tagllamban az rtkpaprjaival mr nem, egy vagy tbb msik tagllamban

viszont kereskednek.Ha valamelyik kibocst szempontjbl a szkhely szerinti tagllamnak Magyarorszg minsl,gy a kibocst ezen a tnyt kteles egyrszt bejelenteni mind a Felgyeletnek, mind pedigvalamennyi fogad tagllam felgyeleti hatsgnak, msrszt pedig kzztenni. Ha ezt akzzttelt az rtkpaprok szablyozott piacra val els bevezetstl szmtott 3 hnapon bellMagyarorszg tekintetben elmulasztja, gy a szkhelye szerinti tagllamnak az(ok) atagllam(ok) minsl(nek), amely(ek)ben az rtkpaprjait valamely szablyozott piacra

bevezettk, mindaddig, amg szkhely szerinti tagllamot nem vlaszt s ezt nem teszi kzz.A rendszeres tjkoztatsi ktelezettsggel kapcsolatos mdosts, hogy az egyes

tjkoztatsokat a korbbi 5 ves ktelezettsggel szemben 10 vig kell nyilvnosanhozzfrhetv tenni.

A rugalmassg jegyben 2016. janur 1-jvel mdosult a flves jelentsek kzzttelnekhatrideje a beszmolsi idszakot kvet 2 hnaprl 3 hnapra.


9/63

9

A szmviteli szablyokkal val sszhang biztostsa rdekben a trvny elrja, hogyamennyiben a kibocst a szmviteli trvny szerinti IFRS-ek szerinti lltja ssze ves

beszmoljt, akkor az ves, illetve idkzi (negyedves, flves) jelentst is az IFRS-ek szerintkteles elkszteni.

Pontostsra kerlt az ves s flves jelentsek ksztsi ktelezettsge alli kivteli kr: az a

legalbb 100.000 EUR nvrtk rtkpaprok kibocstira vonatkozik; a jvben csak aszablyozott rtkpaprpiacra bevezetett rtkpapr kibocstkra vonatkozik a mentessg azirnyelvnek megfelelen. A rendszeres s rendkvli tjkoztatsi ktelezettsg alli ltalnosmentessgeket fenntartva a trvny azt is egyrtelmv teszi, hogy az Eurpai Monetris Unistabilitsnak megrzse cljbl ltrehozott mechanizmusokra szintn nem vonatkoznak atjkoztatsi szablyok.

3.5. A knyvvizsglati szablyok vltozsa

j rendelkezs, hogy a kibocst jogszablyi ktelezettsgen alapul knyvvizsglatt az jPtk. jogi szemlyekre vonatkoz rendelkezseiben a knyvvizsglkra meghatrozott feltteleken

tl 2018. janur 1-jtl csak n. kibocsti minstssel rendelkez knyvvizsgl(knyvvizsgl cg) lthatja el.

Ezzel sszhangban mdosult a knyvvizsglkrl szl szablyozs9. Eszerint kln jogszablyrendelkezsei alapjn egyes gazdlkodk (gy pl. a kibocstk) esetben csak megfelelminstssel rendelkez kamarai tag knyvvizsgl (knyvvizsgl cg) vgezhet jogszablyiktelezettsgen alapul knyvvizsgli tevkenysget. j minstsnek szmt a fenti n.kibocsti minsts.

A minsts irnti krelem elbrlsra a Magyar Knyvvizsgli Kamara helyett aknyvvizsgli kzfelgyeleti feladatokat ellt hatsg jogosult. Amennyiben pedigkzrdekldsre szmot tart gazdlkod szervezetrl van sz, amilyennek a szablyozott piacra

bevezetett rtkpapr kibocstja is minsl, gy a jogszablyi ktelezettsgen alapulknyvvizsgli tevkenysget ellt knyvvizsglnak az egyb felttelek teljestsn tl olyan

felelssgbiztostssalis rendelkeznie kell, amelynek biztostsi sszege arnyban ll az okozhatkr nagysgval.

3.6. Az ISIN azonostra vonatkoz j rendelkezsek

A Magyar Nemzeti Bank (a tovbbiakban: MNB vagy Felgyelet) 2014. jnius 5-veljraszablyozta az ISIN azonost kiadsnak rendjt10. Az j rendelet az ISIN azonostignylsre s sszettelre vonatkoz technikai szablyokon tl rdemi j rendelkezseket istartalmaz. Egyrszt meghatrozza, hogy a rendelet hatlya

a)

a sorozatban kibocstott rtkpaprra, haaa) annak forgalomba hozatalra Magyarorszg terletn kerl sor,ab) annak forgalomba hozatalra magyar kibocst ltal ide nem rtve az llamot azEurpai Uni terletn nyilvnosan kerl sor, vagyac) a sorozatban kibocstott rtkpapr Magyarorszg terletn mkd tzsdre kerl

bevezetsre, sb) az egyb tzsdei termkre

terjed ki.

A piaci tapasztalatok alapjn a rendelet felhatalmazza a kzponti rtktrat arra, hogyamennyiben az ISIN azonost trlst megalapoz krlmnyt gy klnsen a kibocst

9

2007. vi LXXV. trvny a Magyar Knyvvizsgli Kamarrl, a knyvvizsgli tevkenysgrl, valamint aknyvvizsgli kzfelgyeletrl10

20/2014. (VI. 3.) MNB rendelet az ISIN azonostrl


10/63

10

jogutd nlkli megsznst szleli, gy az ISIN azonostt az Felgyelet egyidejtjkoztatsa mellett trlje.

Az rtkpapr sorozatra vonatkoz ISIN azonost ignylsekor a krelmez ltal a kzpontirtktr rendelkezsre bocstand adatok pontostsra kerltek az ideiglenes rszvnyre, azideiglenes kockzati tkealap-jegyre s a befektetsi jegyre vonatkoz adatokkal.

4. A BEFOLYSSZERZSI SZABLYOK PONTOSTSA

A trvny egyrtelmv teszi, hogy a szanls alatt ll intzmnyeknl [lsd 13. rsz] aszanlsieszkzktekintetben nem ll fenn a nyilvnos vteli ajnlatra vonatkoz kvetelmny.

A befolysszerzshez kapcsold, a szavazati jog mrtknek bejelentst s kzzttelt rintrendelkezsek az unis szablyok pontostsnak ksznheten lnyegesen mdosultakannyiban, amennyiben a tjkoztatsi ktelezettsg azt a szemlyt is terheli, aki kzvetlenl vagykzvetve olyan pnzgyi eszkz birtokba kerl, amely lejratkor felttel nlkl vagy a birtokosdntstl fggen a kibocst szavazati jogot megtestest rszvnynek s szavazati jognakmegszerzst teszi lehetv. Ebbl a szempontbl a Tpt. az ltalnos pnzgyi eszkz fogalommellettegy j pnzgyi eszkz fogalmat vezetbe. Ezen tjkoztatsi ktelezettsg szempontjbl

pnzgyi eszkznekaz albbi eszkzk minslnek:a) truhzhat rtkpapr,

b) opci,

c) hatrids gylet,d)

cseregylet,e) tzsdn kvli hatrids kamatlb-megllapods,f) klnbzetre vonatkoz pnzgyi megllapodsvagyg) az a)-f) pontban meghatrozott pnzgyi eszkzkkel hasonl gazdasgi hatst eredmnyez

szerzds.A szavazati jogok mrtkt a pnzgyi eszkz alapjul szolgl rszvnyek ssznvrtkre

vonatkoztatva kell kiszmtani, kivve a kizrlag kszpnzben kiegyenlthet pnzgyieszkzket. Ezen utbbiak esetben a szavazati jogok szmt a vonatkoz EU rendelet szerint kellkiszmtani11. A kzztteli ktelezettsg a piac szmra akkor br informcival, ha az teljes kr,ennek rdekben a mdosts kimondja, hogy a birtokos az ugyanazon kibocsthoz tartoz sszes

pnzgyi eszkzt kteles sszesteni s egysgesen bejelenteni. A szavazati jogok szmtsakorugyanakkor csak az n. hossz pozcikat kell figyelembe venni s ezek nem nettsthatak (a Tpt.alkalmazsban hossz pozci minden olyan pozci, amely esetben az rdekeltsg az alapulszolgl eszkz rvltozst tekintve remelkeds hatsra rtknvekedsben nyilvnul meg).

A trvny ugyanakkor mentestst ad a tjkoztatsi ktelezettsg all, ha a szavazati jog avonatkoz unis szablyozssal sszhangban stabilizcis clbl szerzett rszvnyekhez

kapcsoldik

12

.A kiszorts jogintzmnye keretben a vteli jog gyakorlsa sorn alkalmazand vtelrszablyait a trvny 2016. janur 1-jtl pontostotta: amennyiben a cltrsasg az IFRS-ek szerintlltja ssze ves beszmoljt, akkor az egy rszvnyre jut sajt tke szmtst szintn az IFRS-ek szerint szmtott sajt tke alapjn kell elvgezni.

11 A Bizottsg 2015/761 felhatalmazson alapul rendelete (2014. december 17.) a 2004/109/EK eurpai

parlamenti s tancsi irnyelvnek a jelents rszesedsekre vonatkoz egyes szablyozstechnikai standardok

tekintetben trtn kiegsztsrl12 A Bizottsg 2273/2003/EK Rendelete a 2003/6/EK eurpai parlamenti s tancsi irnyelvnek a visszavsrlsiprogramokra vonatkoz mentessgek s a pnzgyi eszkzk stabilizlsa tekintetben trtn vgrehajtsrl


11/63

11

5. A BEFEKTETSI SZOLGLTATSI TEVKENYSGEKRE S ABEFEKTETSI VLLALKOZSOKRA VONATKOZ SZABLYOK VLTOZSA

Az egyes hazai befektetsi vllalkozsok mkdsben 2015 tavaszn napvilgra kerlthinyossgok okn a Parlament szksgesnek ltta, hogy a befektetsi vllalkozsok

tevkenysgre vonatkoz jogszablyi rendelkezseket pontostsa, szksg esetn szigortsukrlgondoskodjon.

5.1. Az egyes befektetsi szolgltatsokra illetve kiegszt szolgltatsokra vonatkozmdosult szablyok

5.1.1. Az gyflszmlra vonatkoz szablyok

Tekintettel arra, hogy a befektetsi vllalkozsok ltal az gyfelek pnzeszkzeineknyilvntartsra szolgl szmlk jogi megtlse korbban bizonytalan volt, szksgess vltannak egyrtelmv ttele, hogy az gyflszmla egy,az gyfl pnzeszkzeinek nyilvntartsra

szolglkorltozottrendeltetsszmla, amely kizrlag a szmlavezet ltal nyjtott befektetsiszolgltats, kiegszt szolgltats, illetve rutzsdei szolgltats sorn ignybe vettszolgltatsokhoz kapcsold tranzakcik lebonyoltsra szolgl,

A vltoztats egyebekben is pontostja az gyflszmlra vonatkoz szablyokat. Eszerint azgyflszmln kell nyilvntartani a szmlatulajdonost megillet bevtelt, s az gyflszmlrl kellteljesteni a szmlatulajdonost terhel kifizetst. Az gyflszmln elklntetten kellnyilvntartani az azonnali, illetve az opcis s hatrids gyletekbl ered kvetelseket sktelezettsgeket. A szmlavezet az gyfelek tulajdont kpez gyflszmla-llomnyt ha aTpt. msknt nem rendelkezik letti szmlnkteles elhelyezni.

5.1.2. Az rtkpaprszmlra vonatkoz szablyok

2016. janur 1-jtl az rtkpapr-tulajdonos rszre rtkpaprszmlt a befektetsi vllalkozs,a Magyar llamkincstr, az rutzsdei szolgltat, a hitelintzet s a befektetsi alapkezelvezethet (termszetesen a vonatkoz engedly birtokban).

2016. janur 1-jtl a befektetsi vllalkozs j ktelezettsge, hogy a portflikezelskivtelvel befektetsi szolgltatsi tevkenysge keretben kezelt, az gyfl tulajdonban lvvagy t megillet pnzgyi eszkzrl s pnzeszkzrl havonta, a hnap utols napjravonatkozan az albbi tartalommal jelentstkszt s azt rsban vagy ms tarts adathordozn azgyfl rendelkezsre bocstja:

a) az gyfl tulajdonban lv vagy t megillet pnzgyi eszkzk s pnzeszkzk llomnya

s rszletezse a jelentsben foglalt hnap utols napjra vonatkozan,b)

az gyfl tulajdonban lv vagy t megillet pnzgyi eszkzk s pnzeszkzk azonllomnya, amely rtkpapr-finanszrozsi gylet trgyt kpezte a jelentsben foglalt hnaputols napjra vonatkozan,

c) az rtkpapr-finanszrozsi gylet trgyt kpez, az gyfl tulajdonban lv vagy tmegillet pnzgyi eszkzn s pnzeszkzn realizlt eredmny, s az eredmnyszmtsnak alapja,

d) az gyfl szmra az MNB honlapjn a kvetkezk szerint elrhetv tett adatoklekrdezshez szksges, egyedileg kln jogszablyban meghatrozott mdszertanszerint kpzett jelsz.

A tkepiacon korbban tapasztalt szolgltati visszalsek megelzsre, illetve a szmlknak aszmlatulajdonos ltali ellenrzse s a vals szmlaforgalomrl val informciszerzs biztostsardekben a trvny 2016. janur 1-jtl biztostja a szmlatulajdonos rszre azt is, hogy ne csak a


12/63

12

befektetsi vllalkozsnl, hanem az MNB honlapjn is ellenrizhesse az rtkpaprszmljnakaktulis helyzett. Ezt a szmlatulajdonos havi gyakorisggal teheti meg.

Ahhoz, hogy a szmlatulajdonos az MNB honlapjn hozzjuthasson ezen informcikhoz, aszmlatulajdonosnak rendelkeznie kell egy, a szmlavezetje ltal kpzett belpsiazonostvals

jelszval.

A fenti ktelezettsgek teljestse rdekben a szmlavezet kteles egyrszt a fenti belpsiazonostt s havonta j jelszt kpezni a szmlatulajdonos szmra, s ezt a jelszt tadni aszmlatulajdonosnak s az MNB-nek, msrszt a belpsi azonosthoz tartozan az MNB szmrakteles anonimizlt mdon tadni a trgyhnap utols napjnak helyzett mutat rtkpapr- sgyflszmla egyenleget s adatokat a trgyhnapot kvet 5. munkanapig. Ezen adatokelrhetsgt az MNB az tadst kvet 5. munkanaptl a trgyhnapot kvet msodik hnap 10.munkanapjig folyamatosan biztostja.

Annak rdekben, hogy a szmlavezet a fenti belpsi azonost s jelsz kialaktsi s kezelsiktelezettsgt jogszeren teljesthesse, az adatbiztonsg kvetelmnyeit rgzt szablyzatotkteles kszteni, s azt a tervezett hatlyba lps (mdosts esetn a mdosts tervezett hatlybalpse) eltt legalbb 60 nappal jvhagysra megkldeni az MNB-nek.

Az MNB az rtkpaprszmla egyenlegekkel kapcsolatban nem kizrlag technikai hozzfrsilehetsget biztost, hanem az tadott rtkpaprszmla egyenlegek ellenrzst is vgzi: aszmlavezet ltal vezetett rtkpaprszmlk sszestett egyenlegt sszeveti a szmlavezetnek akzponti rtktrnl vezetett rtkpapr-llomnynak az MNB rendelkezsre ll adataival. Azadatbiztonsg rdekben specilis elrs, hogy br a Felgyelet a fentitjkozdsi lehetsghezkapcsold gyflszolglati feladatok elltst a Kzigazgatsi s Elektronikus KzszolgltatsokKzponti Hivataln keresztl biztostja, a Hivatal ennek keretben a szmlavezet s aszmlatulajdonos adatait nem kezelheti.

A fenti rendelkezsek a kzponti rtktr alapvet szolgltatsaival sszefggsben (hitelestsiszolgltats, kzponti szmlavezetsi szolgltats, kiegyenltsi szolgltats) nem alkalmazandk.

5.1.3. Az rtkpapr- s gyflszmlra vonatkoz kzs szablyok

Szintn a szmlkkal kapcsolatos visszalsek megakadlyozsa rdekben a trvny mdostsaegyrtelmv teszi, hogy a befektetsi vllalkozs biztostani kteles, hogy alkalmazottja vagy amunkavgzsre irnyul egyb jogviszony keretben ltala foglalkoztatott ms szemly az gyflrszre vezetett gyflszmla, rtkpaprszmla fltt az gyfl kpviseljeknt a jogszablyon,

brsgi vagy hatsgi hatrozaton, ltest okiraton alapul kpviseleti jogosultsg kivtelvel rendelkezsi jogot nem gyakorolhat.

5.1.4. A FATCA trvny s a Pnzgyi Szmlkkal kapcsolatos adatszolgltats s tvilgts

alapjn fennll ktelezettsgek

A nemzetkzi adgyi megfelels elmozdtsrl s a FATCA szablyozs vgrehajtsrlMagyarorszg s az AmerikaiEgyeslt llamok kormnykzi megllapodst rt al. Ennek cljaegyrszt annak biztostsa, hogy az amerikai adalanyok az USA-n kvli pnzgyi eszkzeiktekintetben is megfizessk a megfelel adt, msrszt az informcigyjts s informcicsere azegyeslt llamokbeli pnzgyi intzmnyek ltal kezelt magyar illetsg szemlyek ltal birtokoltszmlkrl. A Pnzgyi Szmlkra vonatkoz automatikus informcicsert unis irnyelvek is

biztostjk, melyek f clja az Eurpai Unin bell az adhatsgokkztti automatikus adgyiinformcicsernek az adatszolgltatsi ktelezettsg al tartoz Pnzgyi Szmlkra valkiterjesztse. A szablyozs indoka, hogy a klfldi pnzgyi termkekbe val befektetsi

lehetsgek kibvlsvel az adzs terletn rendelkezsre ll unis s nemzetkzi kzigazgatsiegyttmkds korbbi eszkzei mr nem bizonyultak elg hatkonyak a hatrokon tnyl


13/63

13

adcsals s adkijtszs elleni kzdelemben. Ennek keretben az n. illetsgvizsglatot, azaz aszmlatulajdonos illetsgnek megllaptsra irnyul vizsglatot a tkepiacon vezetett szmlktekintetben is el kel vgezni.

Ennek keretben ktelezettsg, hogy a szolgltat a szmlatulajdonost az illetsgvizsglatelvgzsvel egyidejleg tjkoztassa az gyflfogadsra nyitva ll helyisgeiben kifggesztett

hirdetmny tjn, vagy ha az lehetsges, elektronikus ton a) az illetsgvizsglat elvgzsrl, s

b) az adhatsg fel fennll adatszolgltatsi ktelezettsgrl.Az adatszolgltats megtrtntrl a szolgltat a szmlatulajdonost 30 napon bell rsban ha

lehetsges, elektronikus ton tjkoztatja.

5.1.5. Az vadkra vonatkoz szablyok

A befektetsi szolgltatsi tevkenysgekre vonatkoz szablyok pontostsa krben a trvny ahogyan mr rtuk, az j Ptk. rendelkezseit kiegsztve j szablyknt lehetv teszi, hogyvadk trgya a Bszt. szerinti pnzgyi eszkz is lehet, s a zlogjogosult a kzvetlen kielgts

jogval lhet abban az esetben is, ha az vadk trgya olyan pnzgyi eszkz, amely nyilvnosforgalmi rtkkel, vagy az adott idpontban felektl fggetlenl meghatrozhat rtkkel nemrendelkezik. Ennek felttele, hogy a pnzgyi eszkz rtkelsi mdjrl a felek azlogszerzdsben megllapodjanak.

Ahogyan a fentiekben jeleztk, az j Ptk. alkalmazsa sorn napvilgra kerlt jogalkalmazsiproblmkra tekintettel 2017. janur 1-jvel vrhat tbbek kztt az vadkra vonatkozszablyok mdostsa, pontostsa is.

5.16. A lettre vonatkoz szablyok

A letti rzsi tevkenysggel kapcsolatos Bszt.-beli j elrs, hogy a befektetsi vllalkozs azgyfl pnzgyi eszkznek letti rzsre a tle elvrhat gondossggal kivlasztott harmadikszemllyel megllapodst kthet. A befektetsi vllalkozs a kivlasztott szemlyt, valamint apnzgyi eszkzk letti rzsre ltala alkalmazott megoldsokat a tle elvrhat gondossggalrendszeresen, de legalbb vente kteles fellvizsglni, s az errl kszlt jelentst legksbb atrgyht kvet hnap 15. napjig kteles megkldeni a Felgyeletnek.

5.1.7. A portflikezelsre vonatkoz szablyok

Az a befektetsi vllalkozs, amely a befektetsi szolgltatsi tevkenysge keretbenportflikezelsi tevkenysget vgez, az gyfl szmra a mdosult szablyok alapjn havonta

ktelesjelentstkszteni a trgyhnap utols napjra vonatkozan, sazt rsban vagy ms tartsadathordozn az gyfl rendelkezsre bocstani a trgyhnapot kvet hnap 10. munkanapjig. (rendszeres jelentsi ktelezettsg). A befektetsi vllalkozs a portflikezelsi tevkenysg sorna vgrehajtott gylettel kapcsolatos tjkoztatst az gyfl rendelkezse szerint

a) gyletenknt, vagyb) a rendszeres jelentsi ktelezettsge keretben

adja meg.

A portflikezelsi tevkenysgrl a befektetsi vllalkozs a lakossgi gyfl szmra arendszeres jelentsi ktelezettsgt az albbi tartalommal teljesti:

a) a befektetsi vllalkozs neve,b)

az gyfl neve vagy ms azonostja,


14/63

14

c) a jelentsben foglalt idszakra rvnyes portfli sszettele s rtkelse, idertve minden, abefektetsi vllalkozs kezelsben lv pnzgyi eszkz piaci rtkt s a pnzeszkzkkezd s zr egyenlegt, s a portflinak a jelentsben foglaltidszakra rvnyes hozamt,

d) a befektetsi vllalkozs ltal a jelentsben foglalt idszakban az gyfl fel felszmtottjutalkok, djak s egyb kltsgek teljes sszege, legalbb a kezelssel s a megbzs

vgrehajtsval sszefgg ttelek elklntsvel vagy az gyfl kifejezett krsre, azltala megadott rszletezettsggel,e) a jelentsben foglalt idszakra vonatkoz hozam sszehasonltsa a befektetsi vllalkozs s

az gyfl kztt ltrejtt megllapodsban foglalt referenciartkkel,f) a jelentsben foglalt idszakban az gyfl portflijban lv pnzgyi eszkzn realizlt

osztalk, kamat, kamatnak minsl vagy egyb hozamjelleg kifizets sszegejogcmenknt,

g) a jelentsben foglalt idszakban trtnt olyan trsasgi esemnyek, amelyek az gyflportflijban lv pnzgyi eszkz kapcsn valamilyen jog vagy jogosultsg keletkezsveljrtak, s

h) minden egyes, a jelentsben foglalt idszakban vgrehajtott gylet kapcsn a kvetkez

informcik,1)

a kereskedsi nap,2) a megbzs vgrehajtsnak idpontja,3)

a megbzs tpusa,4) a kereskedsi helyszn neve, illetve azonostja,5)

a pnzgyi eszkz megnevezse s azonostja,6) az elads/vtel megjells,7) a megbzs termszete, ha sem eladsnak, sem vtelnek nem tekinthet,8) a pnzgyi eszkz mennyisge,kivve, ha az gyfl az gyletenknti tjkoztatst vlasztotta

i) az gyfl szmra a Felgyelet honlapjn elrhetv tett adatok lekrdezshez szksges,

egyedileg kln jogszablyban meghatrozott mdszertan szerint kpzett jelsz.Ha az gyfl az gyletenknti tjkoztatst vlasztotta, a befektetsi vllalkozs a

portflikezelsi tevkenysge keretben az gyfl megbzsa alapjn vgrehajtott gyletekrlszl tjkoztatst

a)

a fenti tartalommal,

b) rsban vagy ms tarts adathordozn, sc) legksbb az gylet vgrehajtsnak napjt kvet els kereskedsi napon, vagy ha a

megbzst a befektetsi vllalkozs harmadik szemly kzremkdsvel hajtotta vgre, eharmadik szemly igazolsnak kzhezvtelt kvet kereskedsi napon,

gyletenknt adja meg. Ha az gyfl az gyletenknti tjkoztatst vlasztotta, a befektetsi

vllalkozs portflikezelsi tevkenysge keretben az gyfl megbzsa alapjn vgrehajtottgyletekrl szl rendszeres jelentst kteles legalbb havonta elkszteni s rsban vagy mstarts adathordozn az gyfl rendelkezsre bocstani.

5.2. A befektetsi vllalkozsok szervezetre, mkdsre vonatkoz mdosult szablyok

5.2.1. A befektetsi vllalkozsok irnytsa

A Bszt. pontostja az auditbizottsgravonatkoz kvetelmnyeket.A befektetsi vllalkozsok megfelel irnytsa rdekben avezetllsszemlyekkelszemben

tovbbi kvetelmnyek kerltek megllaptsra. Eszerint befektetsi vllalkozsnl vezet lls

szemlynek az vlaszthat meg, illetve az nevezhet ki, aki


15/63

15

a) hatsgi bizonytvny tjn igazolja, hogy egyes, a tevkenysgszempontjbl jelentsggelbr bncselekmnyi kr tekintetben bntetlen ellet,

b) felsfok vgzettsggel (lsd kvetkez pontot) rendelkezik,c)

legalbb 3 ves szakirny szakmai gyakorlattal s legalbb 3 ves pnzgyi, illetvegazdasgi terleten szerzett vezeti gyakorlattal rendelkezik,

d)

igazolja, hogy vele szemben a trvnyben meghatrozott sszefrhetetlensgi okok nemllnak fenn se) igazolja, hogy j zleti hrnvvel rendelkezik.A befektetsi vllalkozs vezet lls szemlynek az nevezhet ki, akinek szemlyt a

megvlaszts, illetve a kinevezs tervezett idpontjt 30 nappal megelzen a Felgyeletnek azelzetes engedly megszerzse rdekben bejelentettk, s a Felgyelet az engedlyt megadta.

A vezet lls szemly s a befektetsi vllalkozs kteles a Felgyeletnek haladktalanulbejelenteni, ha a vezet lls szemllyel kapcsolatban az engedly megadst kveten kizrsi okmerl fel. A vezet lls szemly megvlasztshoz vagy kinevezshez megadott engedlyt aFelgyelet visszavonhatja, illetve felfggesztheti, ha az engedly alapjul szolgl felttel azengedly megadst kveten megsznik, illetve ha az engedly megadst kveten merl felkizrsi ok.

Ha a vezet llsszemly kinevezsre vagy megvlasztsra az engedly megszerzstlszmtott 3 hnapon bell nem kerl sor, a vezet lls szemly csak ismtelt engedlyezstkveten nevezhet ki vagy vlaszthat meg.

A trvnymdosts hatlybalpsekor, 2015. jlius 7-n befektetsi vllalkozsnl mrmegvlasztott, kinevezett vezet lls szemlynek legksbb 2019. janur 1-jtl kell megfelelniea fenti mdosult kvetelmnyeknek.

Szintn a piaci tapasztalatok alapjn szksgess vlt a befektetsi vllalkozs vezet llsszemlyei s befolysol rszesedssel rendelkez tagjai j zleti hrnevnek meghatrozsvalegytt a j zleti hrnv igazolsa mdjnakrgztse is. J zleti hrnv a befektetsi vllalkozs

vezet lls szemlyeinek, befolysol rszesedssel rendelkez tagjainak a befektetsivllalkozs irnytsra vagy tulajdonlsra val alkalmassgt igazol felttelek meglte. A jzleti hrnevet a krelmeznek illetve annak kell bizonytania, akinek rdekben ll, hogy azt aFelgyelet elfogadja. Igazolsnak mdjt ugyan a krelmez vlaszthatja meg, azonban aFelgyelet egyb, pontosan meghatrozott iratok benyjtst is elrhatja. Amennyiben a j zletihrnv bizonytsa sikertelen, azt a Felgyelet hatrozattal llaptja meg.

5.2.2. Az zletktkkel szemben tmasztott kvetelmnyek s az zletkti nvjegyzk

Az sszefrhetetlensgiszablyokat az zletktkre is kiterjesztettk a piac prudens, s tlthatmkdsnek biztostsa rdekben. Az zletkt tevkenygnek jelentsge, a tzsdei

megbzsok realizlsban betlttt szerepe okn, az eltr piaci szereplk kztti rdek-sszetkzsi problmk megelzse cljbl az zletkt egyidejleg munkaviszonyban,munkavgzsre irnyul egyb jogviszonyban nem llhat ms befektetsi vllalkozssal, illetverutzsdei szolgltatval.

Az gyflszmlnl mr lert szablyok rvnyeslse rdekben a befektetsi vllalkozsfeladatv teszi a trvny, hogy biztostsa, alkalmazottja vagy a munkavgzsre irnyul egyb

jogviszony keretben ltala foglalkoztatott ms szemly az gyfl rszre vezetett gyflszmla,rtkpaprszmla fltt az gyfl kpviseljeknt a jogszablyon, brsgi vagy hatsgihatrozaton, ltest okiraton alapul kpviseleti jogosultsg kivtelvel rendelkezsi jogot negyakorolhasson.

jdonsg a 2015. jlius 7-vel bevezetsre kerlt nvjegyzk: a befektetsi vllalkozs s az

rutzsdei szolgltat a szablyozott piacon, multilaterlis kereskedsi rendszerben megbzsvgrehajtst megvalst zletktsre olyan, vele munkaviszonyban vagy munkavgzsre irnyul


16/63

16

egyb jogviszonyban ll szemlyt kteles alkalmazni, akit a befektetsi vllalkozs, az rutzsdeiszolgltat vagy a kzvett elzetes krelme alapjn a Felgyelet nyilvntartsba vett(nvjegyzk).

A nvjegyzkbe a Felgyelet azt a szemlyt jegyzi be, aki a) bntetlen ellet,

b)

nem ll foglalkozstl eltilt jogers bri tlet hatlya alatt,c) ellene a Felgyelet vagy a tzsde 5 ven bell nem alkalmazott jogers hatrozatban

megllaptott, figyelmeztetsnl slyosabb szankcit,d) rendelkezik a jogszably szerinti szakmai kpestssel.A befektetsi vllalkozsnl, rutzsdei szolgltatnl az gyflnek befektetsi szolgltatst vagy

kiegszt szolgltatst ajnl s az gyfl ignyt az zletktsre jogosultnak tovbbt, de azgyfllel befektetsi szolgltatsra vonatkoz megbzsi szerzds ktsre, illetve az gyfl fel

befektetsi szolgltatsi vagy kiegszt szolgltatsi jogviszonyt ltrehoz ktelezettsgvllalsranem jogosult szemlynek nem kell megfelelnie a fenti kvetelmnynek.

Szakmai kpestsknt fogadhat el:a) a szakirny felsfok iskolai vgzettsg, vagy

b)

a kzpiskolai vgzettsg sba) a szakkpestett bankreferensi szakkpests,bb) a banki, befektetsi termkrtkesti szakkpests,bc) a befektetsi tancsadi szakkpests,bd) a banki szakgyintzi szakkpests,be) a pnzgyi szakgyintzi szakkpests,bf) az rtkpapr-piaci szakgyintzi szakkpests,bg) a pnzgyi szervezeti mrlegkpes knyveli szakkpests,bh) a tzsdei szakvizsga,bi) a Magyar Bankszvetsg Felsfok Bankszakmai Oklevl,bj) a fenti ba)-bi) alpontban foglaltakkal egyenrtk szakkpests, vagy

c)

jogszablyban meghatrozott, a Felgyelet ltal kiadott tkepiaci hatsgi vizsga letteltigazol tanstvny.

A fentiek alkalmazsbanszakirnyfelsfokvgzettsgnekminslneka) a felsoktatsrl szl trvny szerint a kzgazdasgi felsoktatsban szerzett egyetemi vagy

fiskolai szint szakkpzettsg, vagy a felsoktatsrl szl trvny szerint agazdasgtudomnyok kpzsi terleten alapkpzsben vagy mesterkpzsben szerezhetkzgazdsz szakkpzettsg,

b) a jogsz szakkpzettsg,c) a knyvvizsgli kpests,d) a felsfok vagy posztgradulis bankszakmai kpests,

e)

a fiskolai vagy egyetemi szint, illetve mesterkpzsben szerzett gazdasgi agrrmrnkszakkpzettsg vagy mszaki menedzser alapkpzsi szakon, vagy gazdasgi svidkfejlesztsi agrrmrnk alapkpzsi szakon szerzett szakkpzettsg, s

f) a felsfok vgzettsg birtokban szakirny tovbbkpzsben, szakost tovbbkpzsben akzgazdasgi felsoktatsban szerezett bankszakmai szakkpzettsg vagy gazdasgi,kzgazdasgi szakkpzettsg.

A nyilvntartsba vtelt krelmez a bejelentshez kteles mellkelni a bejelentsre kerlszemly azonost adatait, valamint a fenti kvetelmnyek teljestst altmasztdokumentumokat.

Ha a nvjegyzkbe bejegyzett szemllyel szemben a fenti felttelek kzl valamelyik mr nemll fenn, az t ignybe vev kteles ezt a tnyt haladktalanul bejelenteni a Felgyeletnek. A

Felgyelet az rintett szemlyt a nvjegyzkbl haladktalanul trli. A nvjegyzk adatai nyilvnosak.


17/63

17

A trvnymdosts hatlybalpsekor, 2015. jlius 7. napjn az zletktssel mr foglalkozszemlynek legksbb 2017. janur 1-jtl kell megfelelnie a fenti kvetelmnyeknek. Ahatlybalpst kvet 30 napon bell a befektetsi vllalkozsok ktelesek voltak ellenrizni, hogyaz zletktsre alkalmazott munkatrsaik a fenti feltteleknek megfelelnek, s ket a Felgyeletneke hatridn bell bejelentettk, a Felgyelet pedig a bejelentett szemlyeket nyilvntartsban

rgztette. A trvnymdosts hatlybalpst kveten nyilvntartsba venni krt zletktkregisztrcijra vonatkoz szablyok a fenti idpontot kveten ltestett munkaviszonyban(munkavgzsre irnyul egyb jogviszonyban) ll, zletktsre alkalmazott szemlyekrealkalmazandk. Ez esetben az zletktt alkalmazni kvn intzmny ltal benyjtott krelemalapjn indtott nyilvntartsba vteli eljrs eredmnyes lefolytatst kveten veszinyilvntartsba a Felgyelet az j zletktt.

A fentiek szerinti, a Felgyelet ltal kiadott tkepiaci hatsgi vizsgt biztost hatsgikpzssel s vizsgztatssal kapcsolatban a Felgyelet nyilvntartst vezet a kpz s vizsgztatszervekrl, a hatsgi vizsgra jelentkez szemlyekrl, a kpz szerv ltal alr szemlykntmegjellt, a kpzsi igazols killtsra s alrsra feljogostott szemlyekrl (a tovbbiakban:alr szemly), az oktatkrl s a Felgyelet ltal kijellt, a hatsgi vizsga jogszablyban foglalt

feltteleknek megfelel lebonyoltst felgyel szemlyekrl. A tkepiaci zletkti hatsgivizsgnak s az ahhoz szksges kpzsnek a pnzgyi szolgltats kzvetti, a

biztostskzvetti s a tkepiaci zletkti hatsgi kpzssel s hatsgi vizsgval sszefggfeladatokrl szl miniszteri rendeletben meghatrozott feltteleknek megfelel kpzs s vizsgafogadhat el.

5.2.3. Az informatikai rendszer vdelmre vonatkoz szablyok

Szintn a 2015. tavaszi, a magyar tkepiacon napvilgra kerlt visszalsek miatt szigortsrakerltek a befektetsi vllalkozsok informatikai rendszernek vdelmtszolgl rendelkezsek.

gy a multilaterlis kereskedsi rendszer (MTF) mkdtetse tevkenysget vgz befektetsivllalkozsokra is elrja a trvny az informatikai rendszer vdelmt, tekintettel arra, hogy az mkdskhz is elengedhetetlen a megbzhat s biztonsgos kereskedst lebonyoltinformatikai rendszer meglte.

Az informatikai rendszer vdelme tekintetben a trvny elrja, hogya) a megbzs felvtele s tovbbtsa

b) a megbzs vgrehajtsa az gyfl javra,c) a sajtszmls kereskeds,d) a portflikezels,e) a pnzgyi eszkz elhelyezse az eszkz (rtkpapr vagy egyb pnzgyi eszkz) vtelre

vonatkoz ktelezettsgvllalssal (jegyzsi garanciavllals),

f)

a pnzgyi eszkz elhelyezse az eszkz (pnzgyi eszkz) vtelre vonatkozktelezettsgvllals nlkl, sg) a multilaterlis kereskedsi rendszer mkdtetse.

befektetsi szolgltatsi tevkenysget vgz, tovbba) a pnzgyi eszkz letti rzse s nyilvntartsa, valamint az ehhez kapcsold gyflszmla

vezetse, sb) a lettkezels, valamint az ehhez kapcsold rtkpaprszmla vezetse, nyomdai ton

ellltott rtkpapr esetben ennek nyilvntartsa s az gyflszmla vezetsekiegszt szolgltatst nyjt befektetsi vllalkozs, s

a) rura, idertve a kzraktrjegyet, annak levlasztott rujegy rszt, a forgalomkpes vagyoni

rtk jogot s az erre vonatkoz szrmaztatott eszkzt,

b)

az veghzhats gz kibocstsi egysgre s a lgszennyez anyag kibocstsi jogra,valamint az erre vonatkoz opci, hatrids s egyb szrmaztatott gyletre, s


18/63

18

c) meghatrozott pnzgyi eszkzrevonatkozan

a) megbzs felvtelt s tovbbtst,b)

megbzs vgrehajtst az gyfl javra,c) sajtszmls kereskedst,

d)

pnzgyi szolgltats kzvettst,e) biztostskzvettst gynkknt,f) befektetsi szolgltats, kiegszt szolgltats fgg gynkknt trtn kzvettst

vgz rutzsdei szolgltat kteles kialaktani a tevkenysge elltshoz hasznlt informatikairendszer biztonsgval kapcsolatos szablyozsi rendszert, valamint gondoskodni az informatikairendszer kockzatokkal arnyos vdelmrl. A szablyozsi rendszerben meg kell hatrozni azinformci-technolgival szemben tmasztott kvetelmnyeket, a hasznlatbl add biztonsgikockzatok felmrsre s kezelsre vonatkoz szablyokat az informatikai vllalatirnyts, atervezs, a fejleszts s a beszerzs, valamint az zemeltets, a monitorozs s fggetlen ellenrzsterletn.

A fenti befektetsi vllalkozs s az rutzsdei szolgltat az informatika alkalmazsbl fakad

biztonsgi kockzatok figyelembevtelvel kteles meghatrozni a szervezeti s mkdsirendeket, a felelssgi, a nyilvntartsi s a tjkoztatsi szablyokat, a folyamatba ptettellenrzsi kvetelmnyeket s szablyokat is, kteles tovbb kipteni az informatikai rendszere

biztonsgos mkdtetst felgyel informatikai ellenrz rendszert s azt folyamatosanmkdtetni is. A biztonsgi kockzatelemzs eredmnynek rtkelse alapjn a biztonsgikockzattal arnyos mdon gondoskodni kell a rendszer megfelel vdelmrl.

A befektetsi vllalkozsnak s az rutzsdei szolgltatnak a tevkenysge vgzsre csak olyaninformatikai rendszer felhasznlsval kerlhet sor, amely biztostja a rendszerelemek zrtsgt, smegakadlyozza az informatikai rendszerhez trtn jogosulatlan hozzfrst, valamint szrevtlenmdostst. Az informatikai rendszernek meg kell felelnie az ltalnos informcibiztonsgizrtsgi kvetelmnyeknek is. Ennek rdekben a befektetsi vllalkozsnak s az rutzsdeiszolgltatnak adminisztratv, fizikai s logikai intzkedsekkel biztostania kell az ltalnosinformcibiztonsgi zrtsgi kvetelmnyek teljeslst. Az ezen kvetelmnyeknek valmegfelelst kls szakrt, n. tanst szervezet ltal trtn, az informatikai rendszerrevonatkoz tanstssal kell igazolni. Kizrlag a jogszablyban meghatrozott tanst szervezetllthat ki tanstvnyt az 1000 lland gyfelet meghalad gyfelet nyilvntart informatikairendszer esetben. Az informatikai rendszerre vonatkoz kvetelmnyek teljeslse kizrlaginformatikai biztonsgi funkcikat megvalst szoftvertermkek s -rendszerek elfogadott hazaivagy nemzetkzi informatikai biztonsgi mdszertanon alapul tanstsra akkreditlt tanstszervezet ltal killtott tanstvnnyal igazolhat. A tanstvny 1 vig rvnyes.

A tanst szervezet rsban haladktalanul tjkoztatja a Felgyeletet, ha a befektetsi

vllalkozs, illetleg az rutzsdei szolgltat informatikai rendszervel kapcsolatosan olyan tnytllapt meg, amely a befektetsi vllalkozs, illetleg az rutzsdei szolgltat folyamatosmkdst kedveztlenl rintivagy bncselekmny elkvetsre, jogszably megsrtsre vagy a

befektetsi vllalkozs, illetleg az rutzsdei szolgltat bels szablyzatnak slyos megsrtsrevagy ezek veszlyre utal krlmnyeket szlel. A trvny felhatalmazst ad a kormny szmraarra, hogy az informatikai rendszereket fellvizsgl szakrtvel szembeni kvetelmnyeketmegllaptsa.

5.2.4. A helyrelltsi terv

A befektetsi vllalkozsok szmra egy j szablyzat, az n. helyrelltsi terv ksztse is

elrsra kerlt.Minden olyan befektetsi vllalkozs


19/63

19

a) amelyre az sszevont alap felgyelet nem terjed ki, vagyb)

amely a csoportszint helyrelltsi terv fellvizsglata alapjn erre kln ktelezett,az ltala vgzett befektetsi szolgltatsi tevkenysg, kiegszt szolgltats s az alkalmazottzleti modell jellegvel, nagysgrendjvel, sszetettsgvel s kockzataival arnyos helyrelltsitervvel kteles rendelkezni.

A helyrelltsi terv egy olyan dokumentum, amelyben a befektetsi vllalkozs sszefoglalja azltala vgrehajtand lpseket egy, a likviditst vagy a fizetkpessgt (szolvencijt) slyosanveszlyeztet llapot esetre, annak rdekben, hogy ezek a lpsek rendkvli llami pnzgyitmogats ignybevtele nlkl biztostsk a befektetsi vllalkozs pnzgyi helyzetnekstabilizldst.

A helyrelltsi tervet a befektetsi vllalkozs igazgatsgnakkell jvhagynia, s azt be kellnyjtani az MNB rszre.

Az igazgatsg a helyrelltsi tervet legalbb vente egyszer, valamint a befektetsi vllalkozsjogi vagy szervezeti felptsvel, tevkenysgvel vagy pnzgyi helyzetvel kapcsolatos mindenolyan vltozst kveten kteles fellvizsglni, amely a tervben foglaltak vgrehajtsra lnyegeshatssal lehet.

A helyrelltsi tervnek a befektetsi vllalkozs esetleges fizetskptelenn vlsnak apnzgyi kzvettrendszerrel val sszefondsbl addan a pnzgyi piacokra gyakorolhatlehetsges hatsainak arnyban legalbb a kvetkezket kell tartalmaznia:

a) a terv kulcsfontossg elemeinek, az elz tervhez kpest bekvetkezett lnyegesvltozsainak, valamint a befektetsi vllalkozs ltalnos helyrelltsi kpessgneksszefoglalst,

b) az esetleges negatv piaci reakcik kezelst clz kommunikcis s tjkoztatsi tervet,

c) a befektetsi vllalkozs kritikus funkciinak meghatrozst (kritikus funkcinakminslnek azok a tevkenysgek, szolgltatsok s mkdsi folyamatok, amelyekmegsznse vagy korltozottan megvalsthat helyettesthetsge a befektetsi vllalkozs

vagy a csoport mretbl, piaci rszesedsbl, kls s bels sszekapcsoldsbl,sszetettsgbl vagy hatron tnylsbl fakadan Magyarorszgon vagy msEGT-llamban valsznstheten megzavarn a gazdasg vagy a pnzgyi piacokmkdst),

d) a befektetsi vllalkozs kritikus funkcii mkdsnek fenntartshoz szksges, alikviditssal s a fizetkpessggel (szolvencival) kapcsolatban tervezett lpseket,

e) a terv minden egyes lnyeges lpshez szksges becslt idkeretet,f)

a terv esetleges vgrehajtst gtl tnyezk lerst, idertve az gyfelekre, a szerzdsespartnerekre, valamint sszevont alap felgyelet al tartoz befektetsi vllalkozs esetn a csoport tbbi tagjra gyakorolt hatsokat is,

g) a befektetsi vllalkozs f zletgai, mkdsi folyamatai s eszkzei rtknek valamint

rtkesthetsgnek meghatrozsra irnyul eljrsok, valamint rtkestskhzszksges lpsek s azok becslt idkeretet,

h) annak ismertetst, hogy a terv hogyan illeszkedika befektetsi vllalkozs vllalatirnytsi

rendszerbe, idertve a terv kidolgozshoz s vgrehajtshoz kapcsold felelssgikrket,

i) a Bszt.-ben meghatrozott tkekvetelmny megrzshez kapcsold szablyokat,lehetsges lpseket,

j) az annak biztostst szolgl szablyokat s lpseket, hogy a befektetsi vllalkozsmegfelelen hozzfrjen a vlsghelyzeti finanszrozsi forrsokhoz,

k) a ktelezettsgek szerkezetnek talaktsra irnyul szablyokat s intzkedseket,l) a f zletgak szerkezetnek talaktsra irnyul szablyokat s intzkedseket,m)

a fizetsi, elszmolsi rendszerekhez s egyb infrastruktrkhoz trtn hozzfrsfenntartshoz szksges szablyokat s intzkedseket,


20/63

20

n) a befektetsi vllalkozs ltal tett vagy tervezett elkszt lpseket a helyrelltsi tervvgrehajtsnak elmozdtsra, idertve a befektetsi vllalkozs esetleges tkeemelsrlszl dntst korltoz szablyok fellvizsglatt is,

o) az arra vonatkoz elemzst, hogy a tervben vzolt krlmnyek kztt a befektetsi

vllalkozs hogyan s mikor ignyelhet a jegybanki feladatkrben eljr MNB-tl

rendkvli likviditsi hitelt, idertve a lehetsges fedezetet is,p) az MNB ltal alkalmazhat intzkedst, kivteles intzkedst kivlt esemny teljeslsekor

a befektetsi vllalkozs rszrl alkalmazand lehetsges lpseket,q) a tervben foglalt intzkedseknek a befektetsi vllalkozs ltali gyors vgrehajtshoz

szksges feltteleket s eljrsokat,r) alternatv forgatknyveket a befektetsi vllalkozs egyedi mkdse szempontjbl slyos

makrogazdasgi, illetve a pnzgyi kzvettrendszerben fennll ltalnos vlsghelyzetkialakulshoz kapcsoldan.

A helyrelltsi tervben nem felttelezhet, hogy a befektetsi vllalkozs brmilyen formbanrendkvli llami pnzgyi tmogatst kap.

A helyrelltsi terv olyan indiktorokat kell hogy tartalmazzon, melyek meghatrozzk, hogy a

befektetsi vllalkozs mely pontokon hozza meg a tervben rgztett lpseket. Az indiktorok abefektetsi vllalkozs pnzgyi helyzetvel sszefgg mennyisgi vagy minsgi jellegmutatk lehetnek, azzal, hogy meghatrozsuk sorn a befektetsi vllalkozsnak figyelemmel kelllennie azok knny nyomonkvethetsgre.

Az elbbiektl eltren a befektetsi vllalkozsa)

a helyrelltsi terv alapjn lpseket tehet akkor is, ha a krlmny nem felel meg avonatkoz indiktornak, de az irnytsi jogkrrel rendelkez vezet testlet az intzkedstszksgesnek tartja,

b) eltekinthet a helyrelltsi tervben foglalt intzkedsek meghozataltl, ha az irnytsijogkrrel rendelkez vezet testlet gy tli meg, hogy az megttele a krlmnyek alapjnnem lenne szksges,

azzal, hogy dntsrl 2 munkanapon bell tjkoztatja az MNB-t.AzMNBa benyjtst kvet 6 hnapon bellfellvizsglja s rtkelia befektetsi vllalkozs

helyrelltsi tervt. A fellvizsglat a fenti feltteleken kvl kiterjed annak vizsglatra is, hogy ahelyrelltsi tervben foglaltak alapjn megalapozottan valsznsthet-e, hogy

a) vgrehajtsval fenntarthat vagy helyrellthat a befektetsi vllalkozs vagy a csoportletkpessge s pnzgyi helyzete, alkalmas a befektetsi vllalkozs likviditst vagyfizetkpessgt (szolvencijt) slyosan veszlyeztet llapot esetn a befektetsivllalkozs pnzgyi helyzetnek stabilizlsra, figyelemmel a befektetsi vllalkozs ltalmegtett s tervezett lpsekre,

b) alkalmazhatsga a vonatkoz stressz-forgatknyvek alapjn relisan akkor is felttelezhet,

ha egyidejleg ms befektetsi vllalkozs is helyrelltsi tervet hajt vgre.Az MNB a befektetsi vllalkozs szmra biztostott szrevtelezsi lehetsget kveten ahelyrelltsi terv 2 hnapon belli tdolgozsra szlthatja fel a befektetsi vllalkozst.

A helyrelltsi terv vonatkozsban a felgyeleti intzkedsek kre is bvlt. Az MNBktelezheti a befektetsi vllalkozst a helyrelltsi terv letbe lptetsre, az abban foglalt lpsekalkalmazsra, vagy ha az MNB ltal alkalmazand intzkedst kivlt esemny eltr ahelyrelltsi tervben foglalt felttelezstl a helyrelltsi terv 30 napon bell trtnfellvizsglatra s a mdostott helyrelltsi tervben foglalt lpsek megttelre.

Ha a befektetsi vllalkozs az MNB hatrozata ellenre nem nyjt be tdolgozott helyrelltsitervet, vagy az tdolgozott helyrelltsi terv nem orvosolja a hatrozatban foglalt hinyossgokat,az MNB ktelezheti a befektetsi vllalkozst

a)

kockzatvllalsnakidertve a likviditsi kockzatot is mrsklsre,b)

az esetleges tkeemelsrl szl dntst korltoz szablyzatainak fellvizsglatra,


21/63

21

c) irnytsi rendszernek fellvizsglatra,d)

forrsbevonsi stratgijnak a f zletgak, kritikus funkcik ellenll kpessge nvelserdekben trtn fellvizsglatra.

5.2.5. Apanaszkezelsre vonatkoz szablyok

Szintn a piaci anomlik mielbbi feltrsa, illetve az gyfelek megfelel kiszolglsardekben kerltek pontostsra a panaszkezelsi szablyok.

gy a telefonon trtn panaszkezels esetn a szolgltat s az gyfl kztti telefonoskommunikcit rgzt hangfelvtelt a szolgltat 5 vig kteles megrizni, tovbb az gyflkrsre a hangfelvtelrl ksztett hitelestett jegyzknyvet 15 napon bell kell trtsmentesenaz gyfl rendelkezsre bocstani.

j trvnyi elvrs, hogy a szolgltat a panaszkezels sorn kteles gy eljrni, hogy akrlmnyek ltal adott lehetsgekhez mrten elkerlje a pnzgyi fogyaszti jogvita kialakulst.

Pontosts, hogy a panasz elutastsa esetn a szolgltat vlaszban akkor tjkoztatja azgyfelet a fogyasztvdelmi vagy a brsgi, illetve a Pnzgyi Bkltet Testlet eltti eljrsrl,

amennyiben az gyfl a Pnzgyi Bkltet Testlet eljrsra vonatkoz szablyok alapjnfogyasztnakminsl. A szolgltatnak arrl is tjkoztatnia kell a fogyasztt, hogy tett-e ltalnosalvetsi nyilatkozatot, meg kell adnia a Pnzgyi Bkltet Testlet levelezsi cmt, tovbb afogyaszt kln krsre meg kell kldenie a Pnzgyi Bkltet Testlet ltal ksztett s aszolgltat rendelkezsre bocstott krelem nyomtatvnyt.

A szolgltat a panaszt s az arra adott vlaszt j szablyknt 5 vig kteles megrizni.

5.2.6. A befektetsi vllalkozs mkdsnek ellenrzse

A befektetsi vllalkozsok mkdsnek ellenrzsre is tbb hangsly vetl, ennek keretben aBszt. megersti a befektetsi vllalkozsok belsellenrzsrevonatkoz szablyokat.

gy a befektetsi vllalkozsnl illetleg rutzsdei szolgltatnl bels ellenri feladatokkal csakolyan szemly bzhat meg, aki felsfok iskolai vgzettsggel vagy mrlegkpes knyveliszakkpestssel s legalbb 3 ves szakmai gyakorlattal rendelkezik.

A trvnymdosts hatlybalpsekor, 2005. jlius 7. napjn befektetsi vllalkozsnl,rutzsdei szolgltatnl foglalkoztatott bels ellenrnek legksbb 2019. janur 1-jtl kellmegfelelnie ennek a kvetelmnyeknek.

A fenti jogalkoti trekvs kvetkeztben a trvny szigortja a befektetsi vllalkozs felettifelgyeleti jogkrket is: az MNB ellenrzi a tkekvetelmny szmtsra alkalmazottmdszereket, meghatrozza, hogy az zleti rtk cskkense miatt az MNB mely intzkedseketalkalmazhatja, valamint a kzponti rtktrhoz s a kzponti szerzd flhez hasonlan a

befektetsi vllalkozsok esetben is megteremti az MNB rszrl helyszni vizsglkirendelsnek lehetsgt.

5.2.7. A knyvvizsglra vonatkoz szablyok vltozsa

A befektetsi vllalkozs, illetleg az rutzsdei szolgltat a knyvvizsgli feladatok elltsraannak az rvnyes knyvvizsgli engedllyel rendelkez knyvvizsglnak, illetve knyvvizsglcgnek ad megbzst, aki, illetve amely az j Ptk. knyvvizsglra vonatkoz rendelkezseinekmegfelel s rendelkezik befektetsi vllalkozsi minstssel.

tmeneti rendelkezs ugyanakkor, hogy a fenti szablyokat a 2015. jlius 5-t magban foglalzleti v ves beszmoljra, sszevont (konszolidlt) ves beszmoljra vonatkoz jogszablyi

ktelezettsgen alapul knyvvizsgli feladatok teljestsig, de legksbb 2016. december 31-ignem kell alkalmazni.


22/63

22

5.2.8. Az zleti s rtkpaprtitok szablyainak vltozsa

j szably, hogy nem jelenti az zleti titoksrelmt a korbbi szablyok mellett a Felgyeletltal trtn olyan adattovbbts sem, amelynek keretben a Felgyelet az Eurpai Bizottsg, az

Eurpai Felgyeleti Hatsgok, azaz az Eurpai Bankhatsg, az Eurpai Biztosts- sFoglalkoztatinyugdj-hatsg s az Eurpai rtkpapr-piaci Hatsg, tovbb az EurpaiRendszerkockzati Testlet, az Eurpai Biztostsi sFoglalkoztati-nyugdj Bizottsg, valamintazEurpai Bankbizottsg rszre az Eurpai Uni jogi aktusa ltal meghatrozott feladataiknak smeghatrozott krben trtn elltshoz szksges bejelentsi, adat- s informciszolgltatsiktelezettsgeket teljest.

Nem jelenti tovbb az rtkpaprtitok srelmt az ad- s egyb kzterhekkel kapcsolatosnemzetkzi kzigazgatsi egyttmkds egyes szablyairl szl trvnyre tekintettel13 ha a

befektetsi szolgltatsi tevkenysget vgz, kiegszt befektetsi szolgltatst vagy rutzsdeiszolgltatst nyjt az llami adhatsg fel szolgltat adatot az ad- s egyb kzterhekkelkapcsolatos nemzetkzi kzigazgatsi egyttmkds rdekben az tvilgtsi szablyoknakmegfelelen.

5.2.9. A javadalmazsi politika

A javadalmazsi politikval kapcsolatos mdosts, hogy annak hatlya a befektetsi vllalkozsa)

vezet lls szemlyein,b) bels szablyzatban meghatrozott kockzatvllalsi s ellenrzsi funkcit betlt

munkavllalin - idertve a bels kontroll feladatkrt ellt munkavllalkat is , sc) az a) vagy b) pontba tartoz szemlyeivel azonos javadalmazsi kategriba tartoz

munkavllalin kvl, akiknek a tevkenysge lnyeges hatst gyakorol a befektetsi

vllalkozs kockzati profiljra,kiterjedd)

azon munkavllalira is, akiknek a tevkenysge lnyeges hatst gyakorol a befektetsivllalkozs kockzati profiljra.

5.2.10.Kzztteli ktelezettsg

Pontostsra kerlt az MNB hatrozatokra vonatkoz kzztteli ktelezettsg: a befektetsivllalkozs kteles a Felgyelet ltal vele szemben hozott hatrozat rendelkez rszt az adotthatrozat kzlstl szmtott 15 napon bell a honlapjn kzztenni a kvetkezk szerint:

a) a hatrozat szmt s trgyt,

b)

a hatsgi eljrsban rintett - nem termszetes szemly - gyfl nevt s szkhelyt,c) a dnts rendelkez rszt, ide nem rtve jogers dnts esetn a jogorvoslatrl szltjkoztatst,

d) a dntse ellen indtott jogorvoslati eljrs tnyt,e) a dntse elleni jogorvoslati eljrs sorn hozott jogers tlet rendelkez rszt.Bizonyos slyos jogsrtsekre vonatkoz jogers hatrozatok esetn megjellend a jogsrt

termszetes szemly neve is.Tisztsg betltst engedlyez hatrozat esetn kzzteend a tisztsgvisel csaldi- s utneve

is.

13 2013. vi XXXVII. trvny az ad- s egyb kzterhekkel kapcsolatos nemzetkzi kzigazgatsi

egyttmkds egyes szablyairl


23/63

23

A Felgyelet intzkedseirl s kivteles intzkedseirl, pnzbrsgrl hozott hatrozattlegalbb 5 vig s legfeljebb 10 vig elrhetv kell tenni a honlapon.

Ha a befektetsi vllalkozs nem rendelkezik honlappal, akkor a kzztteli ktelezettsgnek aszkhelyn trtn kifggesztssel is eleget tehet.

5.2.11.A felgyeleti biztos

Ha az igazgatsg teljes jogkrt felgyeleti biztos veszi t, kirendelsnek ideje alatt azigazgatsg tagja a Ptk. jogi szemlyekre vonatkoz rendelkezseiben s az alapszablybanrgztett feladatt, cgjegyzsi jogt nem gyakorolhatja. A kirendels tartamra a felgyeleti biztosazzal a korltozssal gyakorolja az igazgatsg tagjnak trvnyben s alapszablybanmegllaptott jogait s ktelezettsgeit, hogy a kzgyls sszehvst, valamint meghatrozottnapirendi pontjainak meghatrozst kizrlag a Felgyelet egyetrtsvel kezdemnyezheti.

5.3. A kzvetti tevkenysgre vonatkoz szablyok

A trvny pontostja a kzvetti tevkenysg feltteleit. Ennek keretben pldul j szably,hogy a befektetsi vllalkozs s az rutzsdei szolgltat ltal a befektetsi szolgltatsitevkenysg, kiegszt szolgltats, illetve az rutzsdei szolgltats kzvettsre ignybe vett

befektetsi vllalkozs mint kzvett a kzttk ltrejtt szerzds megktst - a megbzsiszerzds megkldsvelegyidejleg - a szerzds megktst kvet 5 munkanapon bell ktelesbejelenteni a Felgyeletnek, azaz a krelmez kteles mellkelni a Felgyelet szmra amegbzval kttt szerzdst is.

Az gynki struktrra vonatkoz szablyokat a trvny annyiban pontostja, hogy a fgggynk a befektetsi szolgltatsi tevkenysg, a kiegszt szolgltats, illetleg az rutzsdeiszolgltats kzvettsre irnyul tevkenysghez tovbbi kzvettt vehet ignybe, azzal, hogy afgg gynk ltal ignybe vett kzvett tovbbi kzvettt nem vehet ignybe.

A befektetsi vllalkozs s az rutzsdei szolgltat teljes felelssggel tartozik azrt, hogy afgg gynk s az ltala ignybe vett kzvett betartsa a jogszablyban foglaltakat, felel tovbba befektetsi szolgltatsi tevkenysg, a kiegszt szolgltats, illetve az rutzsdei szolgltatskzvettsre irnyul tevkenysg sorn okozott krrt. Az ignybe vett tovbbi kzvettre afgg gynkre vonatkoz nyilvntartsi szablyokat kell alkalmazni, azzal, hogy fgg gynkalatt a tovbbi kzvettt is rteni kell.

A Felgyelet - a fentiekre figyelemmel - nyilvntartst vezet a befektetsi vllalkozs s azrutzsdei szolgltat ltal megbzott azon fgg gynkkrl, akiknek lakhelye (tartzkodsihelye) vagy szkhelye Magyarorszg terletn tallhat.

Ha a Magyarorszg terletn szkhellyel rendelkez befektetsi vllalkozs fgg gynke olyan

ms EGT-llamban rendelkezik szkhellyel, amely az ott szkhellyel rendelkez befektetsivllalkozs szmra nem teszi lehetv fgg gynk ignybevtelt, a Felgyelet - aMagyarorszg terletn szkhellyel rendelkez befektetsi vllalkozs bejelentse alapjn -nyilvntartsba veszi.

A Felgyelet a nyilvntartsban a fgg gynkkel kapcsolatosan rgzti a fgg gynk nevts szkhelyt, azonost adatait, a megbzt s azt a befektetsi szolgltatsi tevkenysget,kiegszt szolgltatst, illetve rutzsdei szolgltatst, amely tekintetben a kzvettitevkenysget vgzi. A Felgyelet nyilvntartst vezet tovbb a befektetsi szolgltatsitevkenysg, kiegszt szolgltats kzvettsre megbzott befektetsi vllalkozsokrl.

tmeneti rendelkezs, hogy a trvnymdosts hatlybalpsekor, 2015. jlius 3-n a Felgyeletnyilvntartsban megbz nlkl szerepl kzvettk a hatlybalpst kvet 6 hnapon bell

voltak ktelesek a kzvettsre irnyul megbzsi szerzdst benyjtani a Felgyelet rszre. AFelgyelet ennek alapjn rgztette a nyilvntartsban a megbzst s a megbz szemlyt.


24/63

24

Amennyiben a kzvett ezen ktelezettsgnek hatridben nem tett eleget, a nyilvntartotttkepiaci kzvetti sttusza a trvny erejnl fogva, a Felgyelet kln hatsgi aktusa nlklmegsznt, s a Felgyelet a tkepiaci kzvett adatait a nyilvntartsbl kivezette.

6. A BEFEKTETSI ALAPKEZELKRE S A BEFEKTETSI ALAPOKRA

VONATKOZ SZABLYOZS MDOSTSA

6.1. A befektetsi alapkezelk mkdsi feltteleire vonatkoz pontostsok

A tbbi pnzgyi gazati jogszablyhoz hasonlan a jogalkot a befektetsi alapkezelk esetben isszksgesnek ltta az alapkezelk vezetire vonatkoz felttelek szigortst. E krben isegyrtelmv tette a jogszably, hogy a vezet lls szemlyeknek, a minstett befolyssalrendelkez tagoknak, valamint a befektets-kezelsi tevkenysget, a befektetsi eszkzk s tzsdeitermkek kereskedst irnyt szemlyeknekj zleti hrnvvel is kell rendelkeznik, azaz a

befektetsi alapkezel irnytsra vagy tulajdonlsra val alkalmassgukat igazolniuk kell tudni,a Bszt.-ben foglaltakkal sszhangban.

Tovbbi elvrs a befektetsi alapkezel teljes tevkenysgt irnyt szemllyelszemben, hogya bntetlen ellet s a legalbb 5 ves szakmai gyakorlat s egyb felttelek mellett felsfokvgzettsggel is rendelkezzen. tmeneti szably, hogy a trvny hatlyba lpsekor a befektetsialapkezel teljes tevkenysgt irnyt szemlynek legksbb 2019. janur 1-jtl kellmegfelelnie a trvnyben elrt felsfok vgzettsgre vonatkozkvetelmnyeknek.

A trvny tisztzza, hogy az alternatv befektetsi alapkezel (a tovbbiakban: ABAK) azltalnos szablyok szerint hatron tnyl szolgltatst ugyan nem vgezhet, de a kiszervezskeretben vgzett szolgltats nyjts megengedett a szmra. A hatron tnyl szolgltatst azMNB szmra be kell jelentenie.

Az adminisztratv terhek cskkentse rdekben az n. kszbrtk alatti befektetsialapkezelket azaz azon ABAK-okat, amely ABAK kzvetlenl vagy kzvetve egy az ABAK-kal kzs irnyts vagy ellenrzs alatt ll trsasgon keresztl, vagy rdemi kzvetlen vagykzvetett rszeseds tjn kizrlag olyan ABA-kat kezel, amely ABA-kban kezelt eszkzk rtke

a) nem haladja meg sszesen a 100 milli eur kszbrtket (belertve a tketttel tjnltrejtt eszkzket is), vagy

b) nem haladja meg sszesen az 500 milli eur kszbrtket, amennyiben az ABA portfliiolyan ABA-kbl llnak, amelyek nem tketttellel finanszrozottak, s amelyek esetben azegyes ABA-kba trtn eredeti befektets idpontjt kvet 5 ven bell nem gyakorolhatkvisszavltsi jogok, s

c) az ABAK nem dnttt gy, hogy a kollektv befektetsi formkrl s kezelikrl szltrvny egsznek alveti magt

a trvny mentesti a kiszervezsre vonatkoz elrsok all, tovbb egyrtelmv teszi, hogyezen alapok esetben a flves jelents ksztsre sincs szksg.Szintn a mkds egyszerstst szolglja annak egyrtelmv ttele, hogy az alapkezel ltal

a lettkezelvel s a knyvvizsglval kttt szerzds megktshez nem szksges az MNBengedlye. Ezen szerzds megktst kveten a mdostsok azonnal tvezethetk a kezelsiszablyzaton.

Mivel a piaci folyamatok alapjn egyre inkbb igny mutatkozik az alapkezelsms alapkezelrszre trtn tadsra, erre vonatkozan is pontost rendelkezst tartalmaz a trvny. Eszerinta befektetsi alapkezelnek a befektetsi alapok kezelsvel kapcsolatos ktelezettsgeitruhzsra az j Ptk. tartozstvllalsra vonatkoz szablyait kell alkalmazni, azzal, hogy a

befektetsi alap j Ptk. szerinti jognyilatkozatt

a)

a nyilvnos befektetsi alapok esetben az MNB engedlye, mg


25/63

25

b) a zrtkr befektetsi alapok esetben a befektetsi jegy tulajdonosok 75%-nak jvhagynyilatkozata

ptolja.j szably, hogy ha az ABAK-ban a minstett befolysszerz rszesedse a 10%-os mrtket

elri, vagy ezt kveten a 20%-os, 33%-os vagy 50%-os mrtket meghaladja, a minstett

befolysszerznek a szerzdsktst kvet 2 munkanapon bell be kell jelentenie az MNB-nek (a)a minstett befolysszerzst, (b) a j zleti hrnv igazolsval, s (c) az arra vonatkoznyilatkozat megttelvel, hogy

a) mentes a befektetsi alapkezel vatos, krltekint s megbzhat (a tovbbiakban egytt:prudens) mkdst veszlyeztet befolystl, j zleti hrnvvel rendelkezik, valamintbiztostani kpes a befektetsi alapkezel megbzhat, gondos tulajdonosi irnytst sellenrzst, valamint

b) zleti kapcsolatrendszere s tulajdonosi szerkezete tlthat s ezltal nem zrja ki abefektetsi alapkezel feletti hatkony felgyelet gyakorlst.

6.2. Javadalmazs

Az KBV-alapkezel 2016. mrcius 18-tl kteles biztostani a hatkony s eredmnyeskockzatkezelssel sszhangban ll, annak alkalmazst elmozdt, az albbi elveknek megfelel

javadalmazsi politika s gyakorlatmegvalstst:1. A teljes javadalmazsi politika meghatrozsakor s alkalmazsakor, amennyiben annak

hatlya kiterjed a fels vezetsre, a kockzatvllalsrt s ellenrzsrt felels alkalmazottakra,valamint a teljes javadalmazsuk mrtke miatt a fels vezetssel s a kockzatvllalsrt felelsalkalmazottakkal azonos javadalmazsi kategriba tartozkra, akiknek szakmai tevkenysgelnyeges hatst gyakorol befektetsi alapkezelk kockzati profiljra vagy a kezelskben lv

befektetsi alapok kockzati profiljra, a befektetsi alapkezelknek a mretknek, belsszervezetknek s tevkenysgk jellegnek, krnek s sszetettsgnek megfelel mdon smrtkben be kell tartaniuk az albbi elveket:

a) a javadalmazsi politika lljon sszhangban az eredmnyes s hatkony kockzatkezelssel s

mozdtsa el azt, tovbb ne sztnzze a kezelskben lv befektetsi alapok kockzatiprofiljval, kezelsi szablyzatval ssze nem egyeztethet kockzatvllalst;

b) a javadalmazsi politika legyen sszhangban a befektetsi alapkezel s a kezelsben lvbefektetsi alapok vagy az ilyen befektetsi alapok befektetinek zleti stratgijval,clkitzseivel, rtkeivel s rdekeivel, valamint az sszefrhetetlensg elkerlst clzintzkedseket tartalmaz;

c) abefektetsi alapkezel felgyeleti feladatokat ellt irnyt testlete fogadja el, s legalbbvente egyszer vizsglja fell a javadalmazsi politika ltalnos elveit s legyen felels annak

vgrehajtsrt;d) a javadalmazsi politika vgrehajtst legalbb vente kzponti s fggetlen belsfellvizsglatnak vessk al annak ellenrzse cljbl, hogy megfelel-e a felgyeletifeladatokat ellt irnyt testlet ltal elfogadott javadalmazsi politikknak s eljrsoknak;

e) az ellenrzsi feladatokat ellt alkalmazottak a feladatkrkhz kapcsold clkitzsekelrsvel sszhangban ll javadalmazst kapjanak, fggetlenl az ltaluk ellenrztttevkenysgi terletek teljestmnytl;

f) a kockzatkezelssel s megfelelsg-ellenrzssel foglalkoz vezet tisztviselk

javadalmazst kzvetlenl a javadalmazsi bizottsg felgyelje, amennyiben ilyen bizottsgltezik;

g) amennyiben a javadalmazst a teljestmnyhez ktik, a javadalmazs teljes sszege az egyn

s az rintett szervezeti egysg vagy befektetsi alap teljestmnynek egyttes rtkelsn,valamint a befektetsi alapkezel ltalnos eredmnyein s kockzatain alapuljon, az egyni


26/63

26

teljestmny rtkelse sorn pedig pnzgyi s nem pnzgyi kritriumokat is vegyenekfigyelembe;

h) a teljestmnyrtkelsre a befektetsi alapkezel kezelsben lv befektetsi alapokletciklusnak, illetve a befektetknek ajnlott tartsi idszaknak megfelel tbbves kereten

bell kerljn sor annak biztostsa rdekben, hogy az rtkelsi folyamat alapja a hosszabb

tv teljestmny legyen, s hogy a javadalmazs teljestmnyalap sszetevinek tnylegeskifizetse egy olyan idszakra legyen elosztva, amelynl figyelembe veszik a befektetsialapkezel kezelsben lv befektetsi alapok visszavltssal kapcsolatos politikjt s

befektetsi kockzatait;i) a garantlt vltoz javadalmazs kivteles jelleg legyen, csak j alkalmazottak felvtelvel

sszefggsben kerljn r sor, s az els vre korltozdjon;j) a teljes javadalmazs rgztett s vltoz sszetevi megfelel egyenslyban legyenek; a

rgztett sszetev a teljes javadalmazs kellen nagy hnyadt tegye ki, hogy ajavadalmazsvltoz sszetevjvel kapcsolatban teljes mrtkben rugalmas politikarvnyeslhessen, tbbek kztt lehetsg legyen arra, hogy vltoz sszetevt egyltaln nefizessenek;

k)

a szerzds id eltti megsznshez kapcsold kifizetsek az adott idszakban elrtteljestmnyt tkrzzk, s ne jutalmazzk a teljestmny elmaradst;

l) a vltoz javadalmazsi sszetevk vagy a vltoz javadalmazsi sszetevk sszessgnekkiszmtshoz hasznlt teljestmnymrs foglaljon magba egy tfog kiigaztsimechanizmust minden relevns jelenlegi s jvbeni veszlytpus figyelembevtelre;

m)a befektetsi alap kezelsi szablyzattl fggen, brmely vltoz javadalmazsi sszetevjelents rsze, azaz legalbb 50%-a az rintett befektetsi alap kollektv befektetsirtkpaprjaibl vagy egyenrtk, kszpnztl eltr eszkzbl lljon, kivve, ha a

befektetsi alap kezelse a befektetsi alapkezel ltal kezelt teljes portflinak csakkevesebb mint 50%-t teszi ki, amely esetben az 50%-os minimum nem rvnyes; (ezekre azeszkzkre megfelel visszatartsi szablyokat kell alkalmazni, amelyek clja, hogy azsztnzket sszehangolja a befektetsi alapkezel, az ltala kezelt befektetsi alapok s azilyen befektetsi alapok befektetinek rdekeivel. A Felgyelet szksg szerintkorltozsokat rendelhet el ezen eszkzk bizonyos tpusaira s konstrukciira, vagy adottesetben betilthat egyes eszkzket.Ez a pont a vltoz javadalmazsi sszetevnek mind azn) ponttal sszhangban halasztott rszre, mind a nem halasztott rszre alkalmazand);

n) egy jelents rszt amely a vltoz javadalmazsi sszetev legalbb 40%-a legyen halasztva, az adott befektetsi alap letciklushoz s visszavltssal kapcsolatos politikjhozigaztott idtartamra elosztva fizessenek ki, s azt megfelelen hangoljk ssze az adott

befektetsi alap kockzatainak jellegvel. (Ennek az idszaknak legalbb 3 vig kell tartania,kivve, ha az rintett befektetsi alap letciklusa rvidebb; a halasztsi szablyok szerinti

javadalmazsi jogosultsg legfeljebb idarnyosan illeti meg az alkalmazottat. A belsszablyzatban meghatrozott kszbrtknl magasabb sszeg vltoz javadalmazsisszetev esetben az sszeg legalbb 60%-t halasztva kell kifizetni.);

o) a vltoz javadalmazs a halasztott kifizets rsszel egytt csak akkor kerljn kifizetsrevagy akkor illesse meg az alkalmazottat, ha az a befektetsi alapkezel egsznek pnzgyihelyzett figyelembe vve fenntarthat, valamint az adott szervezeti egysg, a befektetsialap s az egyn teljestmnye alapjn megfelelen indokolt. (A vltoz javadalmazs teljessszegt ltalban jelents mrtkben cskkentsk, amennyiben az rintett befektetsialapkezel vagy befektetsi alap pnzgyi teljestmnye a vrtnl gyengbb vagy negatv,figyelembe vve az aktulis juttatsokat s a korbban szerzett sszegek kifizetsnekcskkentst, pldul malus vagy visszatrtsek formjban.);

p)

a nyugdjpolitika sszhangban legyen a befektetsi alapkezel s az ltala kezelt befektetsialapok zleti stratgijval, clkitzseivel, rtkeivel s hossz tv rdekeivel. (Ha az


27/63

27

alkalmazott nyugdjba vonuls eltt tvozik a befektetsi alapkezeltl, a befektetsialapkezelnek 5 vig meg kell tartania a nem ktelez nyugdjjuttatsokat az m) pontbanmeghatrozott eszkzk formjban. Amennyiben egy alkalmazott elri a nyugdjkorhatrt, anem ktelez nyugdjjuttatsokat ki kell fizetni a szmra az m) pontban meghatrozotteszkzk formjban, figyelembe vve az 5 ves visszatartsi idszakot);

q)

az alkalmazottak vllaljk, hogy a javadalmazsukra vonatkoz megllapodsban foglaltfelelssgteljes kockzatvllals hatsnak gyengtsre nem alkalmaznak egyni fedezetistratgikat, illetve a javadalmazsra s a felelssgre vonatkoz biztostst;

r) a vltoz javadalmazst ne olyan csatornkon keresztl, illetve ne oly mdon fizessk ki,hogy megknnytsk a trvny kvetelmnyeinek kikerlst.

A fenti elveket alkalmazni kell a befektetsi alapkezel ltal kifizetett brmilyen javadalmazsra,a befektetsi alap ltal kzvetlenl kifizetett brmilyen sszegre, idertve a nyeresgrszesedst, sa befektetsi alap kollektv befektetsi rtkpaprjainak brmilyen formban trtn tadst,amennyiben abban a fels vezets, a kockzatvllalsrt s ellenrzsrt felels alkalmazottak,valamint a teljes javadalmazsuk mrtke miatt a fels vezetssel s a kockzatvllalsrt felelsalkalmazottakkal azonos javadalmazsi kategriba tartozk rszeslnek, akiknek szakmai

tevkenysge lnyeges hatst gyakorol a kockzati profiljukra vagy a kezelskben lv befektetsialap kockzati profiljra.

A mretk vagy a kezelskben lv befektetsi alapok mrete, a bels szervezeti felptsk,valamint tevkenysgeik jellege, kre s sszetettsge szempontjbl jelents befektetsialapkezelknek javadalmazsi bizottsgot kell ltrehozniuk. Nem kell javadalmazsi bizottsgotltrehoznia azon befektetsi alapkezelnek, amelyre egy hitelintzet a javadalmazsi politikjravonatkoz szablyait sszevont alapon alkalmazza, s csoportszint hatly javadalmazsi

bizottsgot mkdtet. A javadalmazsi bizottsgot gy kell kialaktani, hogy hozzrt s fggetlenmdon tlhesse meg a javadalmazsi politikkat s gyakorlatokat, valamint a kockzat kezelsreltrehozott sztnzket.

A javadalmazsi bizottsg felel a javadalmazsra vonatkoz tbbek kztt az rintettbefektetsi alapkezelvel vagy befektetsi alappal kapcsolatos kockzatra s kockzatkezelsrehatssal lv dntsek elksztsrt, amelyeket a felgyeleti feladatokat ellt irnyttestletnek kell meghoznia. A javadalmazsi bizottsg elnke az irnyt testlet egyik olyan tagjakell hogy legyen, aki az rintett befektetsi alapkezelben nem lt el vezeti feladatot. A

javadalmazsi bizottsg tagjai az irnyt testlet olyan tagjai kzl kell hogy kikerljenek, akik azrintett befektetsi alapkezelben nem ltnak el vezeti feladatokat.

6.3. Helyszni vizsgl lehetsge a befektetsi alapkezelknl

A tbbi pnzgyi gazati szereplhz hasonlan az MNB tv.14mdostsval prhuzamosan

a befektetsi alapkezelk esetben is lehetv vlt a helysznivizsglkirendelse.

6.4. Az KBV lettkezelre vonatkoz szablyok mdosulsa

6.4.1. Az KBV-lettkezel szemlye

A kollektv befektetsi formkrl s kezelikrl, valamint egyes pnzgyi trgy trvnyekmdostsrl szl 2014. vi XVI. trvny (a tovbbiakban: Kbftv). ltal az KBVlettkezeljre adott szablyozsi keret is mdosult. A rendelkezsek a korbbi szablyok

14 2013. vi CXXXIX. trvny a Magyar Nemzeti Bankrl (a tovbbiakban: MNB tv.)


28/63

28

tovbbvitele mellett az unis szablyok15 implementlsa rvn az eddigiekhez kpesttbbletkvetelmnyeket is megfogalmaznak. E tbbletkvetelmnyekhez tartozik a lettkezel

pnzmozgsainak megfelel nyomon kvetse s az KBV eszkzeinek n. jrafelhasznlstrint elrsok megjelense.

Az KBV-alapkezel az ltala kezelt

a)

olyan KBV lettkezelsvel, amely nyilvnos nylt vg befektetsi alap, s amelymegfelel a Kbftv. felhatalmazsa alapjn kiadott, a kollektv befektetsi formk befektetsi shitelfelvteli szablyairl szl kormnyrendelet KBV-kre vonatkoz elrsainak, a Bszt.szerinti lettkezelsi szolgltatsra vonatkoz engedllyel rendelkez magyarorszgiszkhely befektetsi vllalkozst vagy hitelintzetet, vagy e tevkenysg vgzsre jogosultms tagllamban szkhellyel rendelkez befektetsi vllalkozst vagy hitelintzetmagyarorszgi fiktelept,

b) olyan KBV lettkezelsvel, amely olyan nyilvnos nylt vg kollektv befektetsi forma,amely az KBV-irnyelv szablyainak ms EGT-llam jogrendszerbe trtn tvtelealapjn jtt ltre, az adott KBV szkhely orszgban szkhellyel vagy fikteleppelrendelkez olyan vllalkozst, amely az KBV-irnyelv lettkezelre vonatkoz

szablyainak ms EGT-llam jogrendszerbe trtn tvtele alapjn jogosult lettkezelifeladatokat elltni,

kteles lettkezelknt megbzni. A lettkezelvel kttt szerzdst rsba kell foglalni. Aszerzdsben tbbek kztt rendelkezni kell az KBV szmra a lettkezel ltal lettkezelihatskrben elvgzend funkcik elltshoz szksgesnek tartott informciramlsrl is. Alettkezelsi szerzds s annak mdostsa hatlybalpshez a Felgyelet jvhagysa szksges.A lettkezeli megbzs megszntetse esetn a lettkezeli szerzds az j lettkezelmegbzsnak hatlybalpsvel sznik meg.

AzKBV tulajdonban lv rtkpaprok, pnzgyi eszkzkkizrlag a lettkezelnl vagy alettkezel kzremkdjnl, illetve a lettkezel ltal vagy a lettkezel kzremkdje ltalnyitott, rtkpaprok, illetve pnzgyi eszkzk nyilvntartsra szolgl szmlkon helyezhetkel, kivve az vadkba helyezett rtkpaprokat. A fel nem hasznlt vadkot kizrlag alettkezelhz lehet tadni vagy az ltala nyitott szmln elhelyezni, transzferlni. A nemtranszferlhat eszkzk (idertve a szrmaztatott gyleteket, betteket is) nyilvntartsa rdekbenaz KBV-alapkezel vagy megbzsa alapjn a lettkezel kteles az KBV rszre az ezeneszkzket nyilvntart szervezetnl elklntett szmlt nyitni.

A lettkezel feladata, hogy gondoskodjk az KBV pnzmozgsainak megfelel nyomonkvetsrl s arrl, hogy az KBV kollektv befektetsi rtkpaprjainak jegyzse sorn a

befektetk ltal vagy nevkben trtnt befizetsek berkezzenek. A lettkezel biztostja, hogy azKBV kszpnzllomnya az KBV nevre nyitott, a Bszt. szerinti intzmnynl, vagy azzalmegegyez termszet, az unis joggal egyenrtk prudencilis szablyozs s felgyelet al es

intzmnynl vezetett szmln legyen knyvelve.A lettkezel tevkenysge sorn az KBV megbzsa alapjn kizrlag a befektetkrdekben jr el.

A lettkezel felszmolsa sorn a lettkezelnl vagy harmadik flnl lettbe helyezett pnzgyieszkz, illetve nyilvntartott pnzeszkz nem kpezi a felszmolsi vagyon rszt.

15 Az Eurpai Parlament s a Tancs 2014. jlius 23-i 2014/91/EU irnyelve az truhzhat rtkpaprokkal

foglalkoz kollektv befektetsi vllalkozsokra (KBV) vonatkoz trvnyi, rendeleti s kzigazgatsirendelkezsek sszehangolsrl szl 2009/65/EK irnyelvnek a lettkezeli funkcik, a javadalmazsipolitikk s a szankcik tekintetben trtn mdostsrl


29/63

29

6.4.2. Az KBV-lettkezel feladatai

Az KBV rszre vgzett lett

Documents

Kiegészítő jegyzet-2016-05-01.pdf