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证券市场信息汇集

2017 年第 25 期

证券部

2017 年 9月 10 日

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目 录

【宏观资讯】 .......................................................................................................................... 2

【国际经济】 ....................................................................................................................... 2

【国内经济】 ....................................................................................................................... 7

【行业资讯】 ........................................................................................................................ 17

一周热点 | 中国启动燃油车推出时间表研究 ......................................................... 17

中汽中心刘斌：后补贴时代主要探讨六大问题 ..................................................... 20

“双积分”就要来了，对电动汽车动力总成系统会有哪些影响？ ..................... 22

生意社:本周国内萤石市场价格暂稳(9.4-9.9) ........................................................... 24

生意社：本周氢氟酸市场价格持续走低（9.4-9.9） ............................................. 25

【机构看市与公司股价表现】 ................................................................................... 25

【大盘分析及策略观点】 .............................................................................................. 25

【公司股价情况】 ............................................................................................................ 27

【投资者关系管理】......................................................................................................... 27

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【宏观资讯】

【国际经济】

1、隔夜外盘：欧美股市涨跌不一 美元持续走低油价重挫 3%

东方财富网 9日讯，美东时间周五，欧美股市涨跌不一，因对美联储今年再

度加息的预期降温，加上飓风对美国经济造成的短期冲击，美元兑一篮子主要货

币周五触及逾两年半低点。本周黄金涨幅超过 2%，连续第三周上涨。 在本周的

交易中，美三大基准股指都走向整体下跌。本周，标普 500指数累跌 0.61%，道

指累跌 0.86%，纳指累跌 1.17%。

欧美股市：欧洲 STOXX 600指数收涨 0.14%，道指收涨 0.06%，报 21797.79

点。纳指数收跌 0.59%，报 6360.19 点。标普 500 指数收跌 0.15%，报 2461.43

点。

大宗商品：COMEX 12月黄金期货实盘价格周五收盘上涨 0.9美元，涨幅 0.1%，

报 1351.20 美元/盎司；WTI原油期货下跌 1.57 美元或约 3.2%，刷新 9月 5日以

来盘中低点至 47.52美元/桶。

外汇市场：截至 04:30 发稿，美元指数跌 0.2630%，报 91.3022；欧元兑美

元涨 0.1290%，报 1.2035；英镑兑美元涨 0.8307%，报 1.3206；美元兑日元跌

0.5461%，报 107.8070；美元兑加元涨 0.1162%，报 1.2144；美元兑人民币跌

0.0879%，报 6.4772.

美股收盘涨跌不一 飓风拖累本周美三大股指整体下跌

美东时间周五，美股收盘涨跌不一，道指微涨 0.06%，受苹果和 Facebook

等科技股拖累，纳指周五收跌 0.59%，市场仍在评估飓风对美国的潜在影响。总

的来说，在本周的交易中，三大基准股指都走向整体下跌。本周，标普 500 指数

累跌 0.61%，道指累跌 0.86%，纳指累跌 1.17%。

受限于欧元上涨和地缘政治风险 欧股小幅收高

欧洲股市周五收盘小幅上涨，分析认为，欧元汇率上涨和地缘政治风险导致

其涨幅受到了限制，但有关欧洲央行可能缩减刺激政策的言论提振银行股。在连

跌四日后，欧洲银行股今日上涨 0.9%，领涨欧洲各板块，此前路透报道，欧洲

央行政策制定者在周四的会议上同意有必要缩减刺激政策。

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美国会批准飓风救助计划 黄金冲击一年高位后回落

美东时间周五，黄金美市盘中最高上探至 1357.54 美元/盎司，冲击一年高

位后回落，金价在周五创下自去年 8月以来的最高水平，美元受到美国就业数据

疲软和最近飓风对世界最大经济体影响的担忧而继续下行。本周黄金涨幅超过

2%，连续第三周上涨。

飓风艾尔玛影响不比哈维 油价周五重挫逾 3%

美东时间周五，在接连不断的飓风声中，油价遭遇重挫，昨日随着飓风艾尔

玛逼近油价录得近一周最大单日涨幅，虽然飓风艾尔玛将袭击佛罗里达，然分析

师预计该飓风料对油市影响有限；目前美国炼油厂正在复苏，料月底将全面恢复。

接二连三遭飓风冲击 美元疲弱创逾两年半新低

美东时间周五，美元下跌，非美货币上涨。美元兑一篮子主要货币周五触及

逾两年半低点，因对美联储今年再度加息的预期降温。而欧元在欧洲央行会议后

升至多年高位。此外，分析师认为，对飓风伊尔玛可能对美国经济造成短期冲击

的担忧也令美元承压。

2、【美国】美国 7 月批发库存升 0.6%为半年最大涨幅

美国 7月批发库存增幅超过预期，接近 6月录得六个月以来最大涨幅。数据

发布后，美元上涨，美元兑加元 USD/CAD一度触及日内高点，现报 1.2139.

美国商务部公布 7月批发库存增加 0.6%，高于路透调查分析师预期的 0.4%。

商务部上月报告称，6 月份的批发库存增加了 0.7%。

在本国国内需求低迷的情况下，企业一直在谨慎管理库存。

路透评美国 7月批发库存数据称，7月批发销售月率录得上涨，因一系列的

产品库存表现良好而推升。7月汽车库存需求放缓，使得制造商面临供应过剩的

情况，

但分析师表示，随着德克萨斯州和其它州的市民更换被暴风侵袭的交通工

具，汽车需求或将上升；耐用品库存录得 3年半以来最大增幅；库存投资对第二

季度 3%的 GDP增速影响中立。

依照 7月的销售速度来看，零售商要 1个半月才能清空库存，为 2016 年 11

月以来最长时间。

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3、【黄金】美国会批准飓风救助计划 黄金稍事喘息酝酿更大突破

国际现货黄金周五冲高回落，美市盘中最高上探至 1357.54 美元/盎司，冲

击一年高位后回落，金价在周五创下自去年 8月以来的最高水平，美元受到美国

就业数据疲软和最近飓风对世界最大经济体影响的担忧而继续下行。与此同时，

朝鲜紧张局势加剧了避险需求。本周黄金涨幅超过 2%，连续第三周上涨。日内

公布的美国 7 月批发销售月率下跌 0.1%，不及前值和预期，但库存月率录得上

涨；耐用品库存录得 3年半以来最大增幅。美联储官员杜德利日内表示，飓风有

可能影响下一次加息的时间，但可能性不大；缩表或将于不久后开始。

周五美元指数继续下跌，跌幅 0.27%，报 91.27 点。美股周五涨跌不一，道

指上涨 0.17%，报 21821.67 点；标普 500下跌 0.04%，报 2464.03点；纳指下跌

0.34%，报 6376.20点。原油周五下跌，美油指数下跌 1.91%，报 48.15 元/桶；

布油指数下跌 0.57%，报 54.18美元/桶。

分析师称，朝鲜紧张局势的延续，和对美元的总体抛售一夜之间推动黄金达

到 2017 年新高。预计美国飓风造成的损失会很大，避险资金将会持续流入黄金。

据韩媒报道，韩国原子能安全委员会周五表示，在韩国境内检测出放射性物质氙。

该物质疑似因朝鲜日前进行第六次核试验而产生，原安委正在确认其传入韩国途

径。该组织表示，由于自然界中不存在放射性物质氙，检测到氙被视为核试验的

证据。周五美国国会参议院多数成员投票批准 152.5 亿美元飓风 Harvey 灾后援

助计划、为政府提供融资的措施，并将债务上限延长至 12 月 8 日。美国国会众

议院以 316-90票批准参议院递交的债务上限、飓风 Harvey灾后援助和权宜性融

资议案，将递交给总统特朗普签署为法律。目前，从技术面看，黄金仍将继续保

持上涨动能，将挑战下一个技术目标位 1375.00 美元/盎司，一旦上破此位，黄

金多头将进一步上攻 1380及 1400的目标位。

后市展望

OANDA 的高级市场分析师杰弗里·哈雷(Jeffrey Halley)表示，“朝鲜紧张

局势的延续，和对美元的总体抛售一夜之间推动黄金达到 2017 年新高。黄金多

头持续喘息，但交易水平已经有所下降，下一个技术目标为 1375.00美元/盎司。”

OCBC 分析师 Barnabas Gan 表示：“看飓风的情况，损失预计会很大，而且

由于避险资金流入黄金，日元和美国国债已经迟了。黄金价格非常强劲是由于避

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险资金的流入。”

该专家补充说，由于持续的朝鲜紧张局势，黄金的强度非常大，因冲突加剧

的风险在那里。

德国商业银行(Commerzbank)周四(9 月 7 日)在周度分析报告中称，金价已

经初步升穿 1349美元的 4年下行趋势线阻力，有望看向去年高位 1375美元。德

国商业银行称，从周线来看，金价已经初步突破大三角区上轨阻力 1349 美元，

若有效收在该水平上方，之后可能看向 2016 年高点 1375 美元以及 1381 美元。

同时，该行补充道，若金价能够周线级别收在 1381 美元上方，则将完成一个重

大的突破，长期初步目标将看向 2013年 8月高点 1434美元，随后是 1484 美元。

4、 【期货】飓风将袭击佛罗里达 无需担忧炼油厂复苏支撑油价

原油价格周五(9 月 8 日)小幅承压震荡，美油主力合约交投于 48.73-49.26

美元区间；虽然飓风艾尔玛将袭击佛罗里达，汇通网元易认为，该飓风料对油市

影响有限；目前美国炼油厂正在复苏，料月底将全面恢复，兼之沙特削减出口配

额，油价料受到支撑。

飓风艾尔玛将袭击佛罗里达，但料对油市影响有限

飓风艾尔玛(Irma)周五袭击了多米尼加共和国和海地，正前往古巴和巴哈

马，预计到周六路径佛罗里达州。

艾尔玛是近两个星期里接近美国的第二大飓风，它肆虐过一个个岛屿，目前

已经造成 14人死亡。

美国国家飓风中心表示，Irma 是 5 级飓风，风速为 160-185 英里/小时

(260-295 公里/小时).

不过，汇通网元易分析，由于美国主要油田和炼油厂主要分布于美国墨西哥

湾西北沿岸，而艾尔玛飓风目前路径处于墨西哥湾东部的佛罗里达-古巴一线，

故若该飓风方向不发生大的改变，料对原油市场的影响有限。

美国炼油业月底将全面恢复

此前，飓风哈维曾导致美国四分之一的炼油厂关闭，并造成 8%的原油产能

中断。

交易员表示，由于飓风哈维冲击美国炼油厂，这令原油需求急剧下降。

此外，墨西哥湾沿岸的港口和炼油厂的关闭，以及加勒比海严峻海况，还影

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响了航运。

澳新银行称：“到美国墨西哥湾沿岸的原油进口已经下降到 20 世纪 90 年代

的水平。”

美国的石油生产也感受到了飓风哈维的冲击；能源信息管理局(EIA)表示，

美国石油产量下降了近 8%，从每天 950万桶降至 880万桶。

不过，炼油厂需求和美国原油产出的下降将是暂时性的。

美国投资银行杰弗里斯(Jefferies)表示：“大部分炼油厂正在重新启动，我

们预计月底将全面复苏。”

分析人士说，美国石油行业将需要几周的时间才能恢复全面投产。

沙特削减出口利好油价

最后，沙特阿拉伯将在十月把给全球客户的原油配额削减 35万桶/日，这一

消息可能在一定程度上利好原油。

5、【外汇]】美元疲弱创逾两年半新低 FED 加息预期连遭飓风冲击

美元兑一篮子主要货币周五(9月 8日)触及逾两年半低点，因对美联储今年

再度加息的预期降温。而欧元在欧洲央行会议后升至多年高位。

尽管纽约联储主席杜德利表示，美联储应继续逐步加息，但听上去要比他之

前更为鹰派的言论软化了一些。杜德利周五晚间在接受 CNBC 采访时称，飓风可

能会对短期利率上调的时机产生影响.

这一基调削弱了对美元的需求，打压美元兑日元至约 10个月低点 107.33。

分析师认为，对飓风伊尔玛可能对美国经济造成短期冲击的担忧也令美元承压。

美元兑日元本周势将下挫 2.2%，录得约 13 个月最大单周百分比降幅。

“投资人在尽力排除掉美联储在今年余下时间再度加息的可能性。”Oanda

首席汇市策略师 Dean Popplewell表示。

美元指数跌至 2015 年 1月来最低水准，本周可能下跌 1.6%，创 6月底来最

大周线跌幅。

欧元兑美元一度大涨 0.6%，至 2015年 1月来最高的 1.2092。尽管欧元回吐

了多数升幅，尾盘大致持平在 1.2027附近，但本周有望上扬 1.4%，今年迄今的

升幅超过 14%。

欧洲央行行长德拉基周四的讲话对抑制欧元升势没有什么帮助，有消息人士

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称，欧洲央行官员普遍同意，央行下一步举措将是缩减购债，这也支撑欧元走势。

欧洲央行“保留了缩减购债的神秘感”，BMO Capital Markets 外汇策略部

门全球主管 Greg Anderson 表示，“这促使投资大举买入欧元，欧元动能加速。”

【国内经济】

1、全国经济简报：哈尔滨国企混改部分方案出台

【各省要闻】

全国：据中国证券网消息，为认真贯彻《水污染防治行动计划》工作要求，

推动各地按期完成 2017 年目标任务，环保部拟于 2017年 9月开始，以长江经济

带为重点，赴辽宁、黑龙江、安徽、江西、湖北、湖南、贵州、云南、宁夏等 9

个省(区)，开展为期一个月的专项督导工作。

全国：据中国证券网消息，9 月 8 日早上获悉，首批公募基金公司中已有 6

家拿到批文。其中，北京 4家、上海 1家、深圳 1家。

全国：据中国交通新闻网消息，9月 6日，“国家智能汽车与智慧交通(京冀)

示范区”正式启动智能网联汽车潮汐试验道路服务，这是全国首条智能网联汽车

潮汐试验道路。

全国：据人民日报消息，今年是钢铁去产能攻坚之年，记者日前从国家发改

委获悉，目前钢铁去产能、取缔“地条钢”进展顺利，2017 年再压减钢铁产能

5000万吨的目标任务，截至 5月底完成 85%左右。下阶段将彻底取缔“地条钢”，

鼓励有条件的企业实施跨地区、跨所有制兼并重组，提高钢材有效供给水平，避

免市场大幅波动。截至 6月底，27个省份取缔了“地条钢”企业。

全国：据 21世纪经济报道消息，日前，环保部、发改委等十部委联合北京、

天津、河北等 6省(市)发布《京津冀及周边地区 2017~2018年秋冬季大气污染综

合治理攻坚行动方案》，强调原料药生产企业如违反排放工序原则上停产。对比

去年方案，整治范围、打击力度都有所加大。环保治理力度加大或加速中小企业

淘汰。一大批中小型、无力环保升级的企业会清理出局，行业集中度进一步提升，

且停产、限产或带来原料药价格上涨。

北京：据法制晚报消息，对于备受社注的保障房违规转租转借现象，北京市

对保障对象介机构实行“双处理”。今年进一步在全市所有公租房小区中推广人

脸识别门禁系统，对转租转借等行为起到预警和取证作用。另外本市拟出政策，

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违规转租 10年内不得申请各类保障性住房。

上海：据上海市人民政府网消息，上海市人民政府日前下发了《上海市电力

体制改革工作方案》，方案中称，上海电力体制改革要把特大型城市供电安全放

在首位，制订配售电侧改革方案，培育市场化的售电主体，探索向社会资本开放

配售电业务后的市场管理方案，支持具有分布式能源、微网系统以及合同能源管

理能力的企业成立售电公司。规范配售电侧准入退出，探索增量配电向社会放开。

深圳：据扬子晚报消息，深圳出台的《深圳市人才住房和保障性住房配建管

理办法》中，明确规定小区配建的人才住房和保障房应当与商品房同步设计、建

设与交付，且不得设置围墙。南京市目前已有 12 幅住宅地块要求配建保障房，

总面积近 19 万平方米。按照此前出台的相关规定，南京的配建保障房的建设、

装修标准也要和商品房一致。

南京：据扬子晚报消息，江苏省人民政府近日印发了《关于南京江北新区发

展总体规划的批复》，原则同意《南京江北新区发展总体规划》。《批复》指出，

围绕“三区一平台”的战略定位，坚持世界眼光、国际标准、高点定位，加快形

成引领经济发展新常态的体制机制和发展方式，努力建设人才高地、创新高地、

产业高地，走出一条创新驱动、开放合作、绿色发展的现代化建设道路，在全省

参与和推动国家“一带一路”和长江经济带建设中发挥国家级新区的重要作用，

为落实省委重点功能区战略、建设扬子江城市群提供有力支撑，为推进“两聚一

高”、建设“强富美高”新江苏作出应有贡献。

雄安：据河北日报消息，河北省政府办公厅近日印发《雄安新区及白洋淀流

域水环境集中整治攻坚行动方案》提出，省有关部门和相关市县政府密切配合，

摸清底数，快速行动，把雄安新区及白洋淀流域周边一公里范围内区域环境清理

干净，杜绝垃圾、污水入淀。到今年底，雄安新区乡(镇)及村庄生活垃圾无害化

处理率达到 100%，新区及白洋淀流域上游两侧城乡垃圾无害化处理率达到 75%

以上。

广东：据媒体消息，全国第一个特别合作区，深汕特别合作区体制机制调整

方案正式通过，合作区调整为深圳全面主导，正式改为深圳市委市政府派出机构。

深汕特别合作区位于广东省东南部，总面积 468.3 平方公里，特合区的合作期限

为 30年，从 2011年至 2040年止，享有地级市一级管理权限。

9

贵州：据新华社消息，未来几年贵州将通过组建林业投资集团、发展十大林

业产业集群、实施绿色林产品“泉涌”计划等，力争到 2020 年全省林业产值达

到 5000 亿元。从贵州省林业厅了解到，今后几年，贵州将围绕花卉苗木、珍贵

木材、精品水果等产业，集中连片规划建设 500 万亩以上“十大产业基地”。同

时，建成生态旅游目的地和森林康养基地各 100 个以上，延伸绿色产业链。

哈尔滨：为深入推进全市国有企业深化改革，哈市已制定《关于深化全市国

资国企改革的指导意见》及《国资国企混和所有制改革意见》《员工持股试点意

见》等相关配套文件，预计于近期发布。意见要求，在推进引资混改中，民营经

济要占到一定的比例，使民营经济在企业决策管理过程中有话语权。要用 2到 3

年时间，推动全市绝大部分国有企业完成混合所有制改革，今后新设立企业，原

则上必须是混合所有制或股权多元化企业。构筑国资国企改革的“1+N”政策体

系，为哈尔滨新一轮“国改”筑牢政策基础。目前，哈药集团、交通集团、哈投

集团、城投集团、地铁集团、排水集团、创投集团、水投集团、供水集团、住房

集团等 10户企业已出台混改工作方案。

湖北：据新华社消息，开发商不得以楼盘未在公积金中心备案为由拒绝公积

金贷款。武汉住房公积金管理中心日前发布公告称，取消住房公积金个人贷款楼

盘项目备案登记，房地产开发企业在本市开发建设的楼盘项目，可直接受理缴存

职工的公积金个人贷款申请，不需要到公积金中心进行项目备案登记。开发商违

规拒绝公积金贷款将会受到相应的查处。

湖南：据 21 世纪经济报道消息，9 月 5 日，湖南省人民政府印发关于积极

推进招商引资工作的通知，通过划定鼓励产业、多项优惠政策、营造良好投资环

境等，落实“创新引领、开放崛起”战略，推进湖南从“内陆大省”向“开放强

省”转变。为了筑巢引凤，湖南省出台的政策不可谓不优惠，招商引资政策囊括

了土地、财税、人才、诚信政府、产权保护等诸多内容。

湖南：据新华社消息，湖南省日前出台多项就业扶贫政策，将通过多渠道、

多形式促进农村贫困劳动力转移就业，预计到 2020 年年底，财政每年将配套投

入约 5.73 亿元。

江苏：据中国证券网消息，9月 8日，江苏省政府公布了《全面放开养老服

务市场提升养老服务质量的实施意见》，要求通过实施一批重大项目，培育一批

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服务业集聚区和创新企业，使养老服务业成为该省重要的经济增长极。

辽宁：据第一财经消息，中国广核集团表示，9 月 8 日 6 时 15 分，位于辽

宁大连的中广核红沿河核电站 6号机组穹顶吊装一次成功，这标志着红沿河二期

工程全面进入设备安装高峰阶段。红沿河核电站是中国第五个、东北首个投入运

行的核电基地，也是东北最大的能源投资项目，总投资 800 多亿元，共建设 6

台核电机组。红沿河核电站对优化辽宁及东北电网电源结构，促进东北老工业基

地振兴，推动国家核电自主化进程，促进中国装备制造企业成长和发展均具有积

极意义。

西藏：据新华社消息，截至目前，西藏自治区已统筹整合财政涉农资金超过

208亿元用于脱贫攻坚，主要投入到产业发展、基础设施建设、生态岗位补助等

领域。随着财政资金效益持续发力，当地今年计划 25 个贫困县区摘帽、约 13

万人脱贫。

浙江：据新华社消息，7日从舟山市交通部门获悉，浙江省交通运输厅已完

成甬舟高速公路(G9211)复线规划论证报告咨询会，并首次组织专家联合踏勘重

要节点位置，研究论证甬舟铁路和甬舟高速复线线位，专家组建议甬舟铁路项目

的先行段力争 2018年年底前开工。

浙江：据新华社消息，为了进一步建立健全解决建筑业企业拖欠工资的长效

机制，浙江决定全面实施施工现场作业人员实名管理，全面实施按月足额支付工

资。

江西：据新华社消息，9月 9日零时开始，江西省所有公立医院将全面推开

综合改革，这意味着“以药补医”政策在江西将终结。在江西省全面推开公立医

院综合改革新闻发布会上，江西省卫生和计划生育委员会主任丁晓群宣布，全面

破除医院“以药补医”机制，综合考虑药品保管、贮存、损耗以及中西药加成率

等因素，全省县及县以上公立医院按 20%计算药品综合加成率，取消药品加成。

四川：据新华社消息，8 日成都市发布“健康城市首份建设规划”，该规划

展示了未来 3 年成都的“健康蓝图”。规划中提到，成都将积极推进公立医院改

革，加强纵向型、紧凑型医联体建设，继续推进家庭医生签约服务，到 2020 年，

家庭医生签约服务覆盖率达 50%以上，每千人执业(助理)医师达到 3.8名，每万

人全科医生达到 2-3名。

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【各省数据】

全国：据中国证券网消息，海关总署 8日发布的数据显示，8月我国出口钢

材 652万吨，较上月减少 44万吨；1-8月我国累计出口钢材 5447万吨，同比下

降 28.5%。我的钢铁网资讯总监徐向春对记者表示，受去产能影响，钢材供应减

少，出口吸引力在下降。在供不应求的情况下，减产导致价格上涨。预计今年全

年钢材出口将维持在 8000万吨。

全国：据中国证券网消息，记者今日从中国机械工业联合会获悉，1—7 月

机械工业固定资产投资累计同比增 3.42%，投资结构持续优化。

全国：据新华社消息，中国铁路总公司副总经理刘振芳日前在宁夏银川召开

的 2017 中国-阿拉伯国家高铁分会上透露，目前全国日均开行动车组 4000 列，

发送旅客 460万人左右，安全运行里程超过 50.5 亿公里。2016年全国高铁始发

正点率达 98.8%，终到正点率达 95.4%。截至目前，高铁动车组已累计安全运送

旅客 60 多亿人次。

全国：海关总署公布数据显示，前 8 个月，我国进口铁矿砂 7.14 亿吨，增

加 6.7%，进口均价每吨 494 元，上涨 41.9%；原油 2.81 亿吨，增加 12.2%，进

口均价每吨 2573.2元，上涨 35.3%；成品油 2011 万吨，增加 2.8%，进口均价每

吨 3231 元，上涨 29.1%；天然气 4246万吨，增加 25.5%，进口均价每吨 2244.3

元，上涨 12.7%。

全国：海关总署公布，按人民币计，中国 8月出口同比增长 6.9%，预期 8.7%，

前值 11.2%；中国 8 月进口同比增长 14.4%，预期 11.7%，前值 14.7%；中国 8

月贸易帐 2865亿，预期 3357亿，前值 3212亿。

全国：海关总署公布，按美元计，中国 8 月出口同比增长 5.5%，预期 6%，

前值 7.2%；中国 8月进口同比增长 13.3%，预期 10%，前值 11%。

全国：据全国乘联会消息，中国 8月份广义乘用车销量 190万辆，同比增长

5.8%。1-8月份广义乘用车销量 1440万辆，同比增长 1.2%。

全国：据华印纸箱消息，9 月 6 日-9 月 7 日全国 70 造纸厂最新废纸报价信

息显示，其中，有 62 家纸厂上调收购价，涨幅在 30-450 元/吨，而废纸价上调

幅度在 100-200 元/吨的纸厂共有 42 家。相比与前两日最高 400 元/吨的涨幅，

此次已经有纸厂提价到 450 元/吨，涨价力度更甚。废纸抢夺战已经进入白热化

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状态，造纸厂成本相比也提高了不少。

吉林：据新华社消息，记者从吉林省国税局了解到，“营改增”试点全面推

开一年来，吉林省实现增值税收入 159.8亿元，与上年同期营业税收入相比，净

减税 100.2 亿元，减税比例达到 38.5%，实现所有行业税负只减不增。

2、下周看点：8 月各经济数据披露 苹果手机新品发布

8 月大部分经济数据都将在下周公布，经济扰动 A 股；资金面上，9 月整体

资金压力较大，对流动性期望不宜过高，资金面或维持紧平衡；下周重要的事件

就是苹果公司发布一年一度的新品，苹果概念股已有所表现，在新品上市持续出

货的过程中，相关概念股或成为资金目标。

8 月各经济数据披露

9 月 12 日，8 月 M1/M2、新增人民币贷款、社会融资规模等数据公布；9 月

14日，8月固定资产投资增速、社会消费品零售总额增速、工业增加值增速、全

社会用电量等数据披露。

华泰证券分析认为，8月制造业增速将会回暖，能源、金属矿采业将维持较

高增速；对 8月工业增加值的当月同比增速预测为 6.2%；7月份餐饮收入增速比

6月份大幅提高 0.5个百分点，预计 8月份社会消费品零售总额同比增长 10.6%，

比 7月份回升 0.1个百分点；预计 1-8月固定资产投资累计同比增速为 11.0%。

救市扰动 7月份金融数据后，8月人民币汇率巨震同时央行降准降息稳定市场情

绪，金融数据短期波动性显著加大，预计 8 月新增人民币贷款 8300 亿左右，M1

增速 5.8%，M2增速 12.8%，社融规模 10900亿左右。

苹果新品下周发布

苹果公司已确定于北京时间 9 月 13 日凌晨 1 点在 ApplePark 新总部的乔布

斯剧院召开新品发布会。除了发布两款更新机 i-Phone7s和 iPhone7sPlus 之外，

备受瞩目的十周年机“iPhone8”也将如期发布。伴随推出的还有更高清的 4K

苹果电视，以及新款苹果手表。相关概念股将持续受益。

由香港特别行政区政府与香港贸易发展局合办的第二届“一带一路”高峰论

坛，将于 9 月 11 日在香港会议展览中心举行。论坛以“化愿景为行动”作为主

题，聚焦基础设施建设投资和东盟发展，以期促成更多基建及商贸领域的具体合

作，进一步推动“一带一路”倡议的实践。

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1100 亿元逆回购到期

按逆回购口径统计，央行本周累计净回笼 3300亿元逆回购，“削峰”操作力

度较大。9 月 6 日，央行进行了 200 亿元 28 天期逆回购操作，这是今年 6 月 19

日以来首次进行 28天期逆回购操作；9月 7日，央行开展 MLF操作 2980 亿元，

向市场注入中长期资金。央行释放出维稳跨季资金面的信号，其公开市场操作继

续保持了稳健中性、削峰填谷的态度。

下周央行公开市场有 1100 亿逆回购到期，无正回购和央票到期。此外，下

周六(9 月 16日)将有 1135亿 MLF到期，恰逢周末将顺延到下下周一(9月 18日)

到期。

与前两个季度末相比，对 9月流动性环境不宜过于担忧、也不宜期望过高。

货币投放或继续“削峰填谷”、保持银行体系流动性的基本稳定。资金面或维持

紧平衡，仍需做好流动性管理。

3、监管叫停 ICO 背面：半年“非法”融资 26 亿

“说叫停就叫停，我们手里这些币怎么办？”一位参与 ICO项目的投资者阿

达(化名)对《中国经营报》记者表示。

这些天以来，在各个 ICO相关的项目群里，不安与躁动的氛围正在弥漫。引

发不安的主要原因，是 9月 4日下午央行等七部门发布的公告，其中明确表示，

将 ICO界定为“未经批准非法公开融资的行为，涉嫌非法发售代币票券、非法发

行证券以及非法集资、金融诈骗、传销等违法犯罪活动”。

监管大棒落定，且比市场预期要严格得多，直接终结了整个行业，这让 ICO

的投资者始料未及。

“这次的公告只是个纲领性的东西，还有更多细节需要规范，比如如何退出、

如何处理手中的币等。”苏宁金融研究院互联网金融中心主任薛洪言表示。

而除了投资者之外，焦虑的还有众多 ICO二级交易平台，它们纷纷面临关停

和转型的命运。

值得一提的是，此次的监管政策，并不涉及比特币。但受此牵连，比特币这

几日应声下跌。根据 OKCoin 币行数据显示，9月 2日，比特币曾达最高价格 32214

元，而 9月 7日早间，比特币价格为 28890元，跌幅超 10%。

OKCoin 币行分析人士认为，比特币价格受多重因素影响，监管办法是针对

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ICO代币市场的，很多没有实质性产品的项目代币价格可能发生大跌，但对比特

币、莱特币、以太币等数字加密代币市场的直接影响不大，即使有也是短期影响。

交易平台转战海外？

ICO，全称 Initial Coin Offering，改编自证券界的 Initial Public

Offering(首次公开发行)一词，只是把所发行的标的物由证券变成了数字加密货

币。

投资者在赌的是，认购的代币(指企业发行 ICO所使用的虚拟币)能够登陆交

易市场并会升值。新型数字资产升值与否，取决于 ICO项目的应用前景。ICO发

起者会发布一个技术白皮书，阐释其技术上的创新与突破。众筹获得的数字货币

将投入到该技术的后续研发中。

据薛洪言介绍，2016 年以前，ICO被局限于一个小圈子内，这个圈子里是区

块链拥护者、比特币投资者和理想主义的理工男，他们懂区块链，也认可区块链

的发展，圈子虽然小众，却相对健康。但在 2016 年下半年以后，事情变味了，

因为 ICO 开始由小众群体逐步渗透至大众市场，月度融资额出现爆发式增长。

进入 2017 年以来，ICO 现象迅速升温。公开数据显示，2017 年上半年国内

已完成的 ICO项目共计 65个，累计融资规模 26.16 亿元，累计参与人次达 10.5

万。事实上，新增 ICO 项目大多与区块链开发毫无关系，甚至一些传销组织也乘

虚而入。

“目前这些二级流通平台，使得 ICO交易火爆。现在很多人不在乎团队靠谱

度，不在乎项目应用场景，代币上市升值就转手卖掉。在二级市场里，有些 ICO

刚刚上市就被炒到了超高的价格。”一位币圈人士对记者称。

9月 4日下午，央行、中央网信办、工信部、工商总局、银监会、证监会、

保监会发布“关于防范代币发行融资风险的公告”，公告指出，各类代币发行融

资活动应当立即停止，已完成代币发行融资的组织和个人应当做出清退等安排，

合理保护投资者权益，妥善处置风险。有关部门将依法严肃查处拒不停止的代币

发行融资活动以及已完成的代币发行融资项目中的违法违规行为。

北京金诚同达(上海)律师事务所区块链法律事务律师张烽表示，监管政策出

台后，或许代币发行、交易将设立门槛，实行资质管理，包括对交易所和代币发

行、交易，后续应该会有规范政策出台。

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OKCoin 币行分析人士则认为，目前 ICO的不健康发展和泡沫化严重的现象，

让不了解行业的投资者混淆了区块链技术、加密数字代币和 ICO代币的区别，也

给投资者带来认知和投资误区。监管机构对于 ICO 的监管有利于数字资产行业更

好的发展。

消息一出，各 ICO 交易平台均表示“积极拥抱监管”。

虚拟数字货币交易平台聚币网发布告表示，深入贯彻落实有关部门的决策，

下架部分交易品种；从即刻起停止“创新试验区”品种交易，用户可将该区的交

易品种转出至其他平台。

据了解，聚币网此次被下线的 ICO代币均为近期上线的 ICO项目代币。被下

架的 ICO 代币包括量子链、玄链、基本币、B-token、ICO币、比原链、医疗链、

投票链、UGtoken、钛币、Achain、知产币等。

而在监管传闻发酵的两周内，上述代币中的 8种代币，累计下跌超过 90%。

此后，云币网也发布暂停交易的公告，称正进行内部合规自查，自查期间暂

停交易业务。

目前，有十余家交易平台都相继宣布暂停交易。

对于这些交易平台未来的出路，有业内人士对记者表示，海外市场或许是唯

一的途径。

“目前的文件并没有挡住海外融资的渠道，有比特币或其他数字货币作为通

道，ICO 项目得以绕过外汇管制。比如日本、英国、新加坡都是潜在的目的地。

但是，这些国家对 ICO 的管制也并不宽松，甚至对风险的警惕性更高，所以想要

出海并不容易。”上述业内人士称。

代币退出或忽略成本差异

交易平台尚有海外市场可去，但国内投资人手中的代币，却成了“烫手的山

芋”。

根据 9月 4日的公告要求，已完成代币发行融资的组织和个人应当做出清退

等安排，合理保护投资者权益，妥善处置风险。而在监管公告的大框架下，还需

要更多细则来保护投资者的利益。

“政策还需要更多的规范来细化退出这一块。比如，没有进入二级市场的币

可以按发行价退出，但是已经开始流通的怎么办？按发行价还是买入价(退出)？

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公司已经把钱花出去了怎么办？这些都需要文件进一步明确。”薛洪言称。

记者咨询一位 ICO 项目负责人，他表示会回购用户手中的代币，但是何时回

收，如何回收，以何种价格回收，这位负责人并没有给出确切的答案。

据记者了解，ICO 交易平台“币安”日前宣布了关于超级天网 ICO 退币的公

告。公告显示，参与超级天网 ICO的用户将根据当时兑换比例原路退回对应资产。

而以 BNB(币安币)兑换 SSN(超级天网代币)的用户，将采用 ICO当日 ETH(以太坊)

的汇率标准，以 1SSN=0.00002857 ETH 返还用户等额 ETH.

另一家平台 ICOAGE 也公布了退币方案，但仅限于相关 ICO 项目代币尚未发

放给 ICOAGE 的代币部分。

“参与 ICO但未发生交易的用户，按照 ICO 比例进行退回；已发生交易及二

级市场用户，需等待监管部门进一步沟通后另行公告。”某 ICO 交易平台负责人

对记者表示。

“在融得比特币和以太币还留在发行人账上的情况下，理论上不存在回购能

力的问题。此时，若 ICO 代币尚未进入二级市场流通，处理起来比较简单，直接

按照发行价回购即可。对于 ICO 代币已经进入交易所流通的，考虑到一批 ICO

参与者已经套现离场，很多新的投资者在二级市场中高价买入，投资者的购入成

本差异很大，很难达成一个各方都满意的回购方案。”薛洪言表示。

对于这样的困境，薛洪言认为，最终的办法可能是忽略成本的差异，直接以

持有代币数量的多少由项目发行方组织最终清算，后期高价买入的投资者也只能

承担相应损失。而在发行人已经把融得的资产转移或支出的情况下，或许只能通

过司法程序去解决问题。

4、我国已启动传统能源车停产停售时间表研究

工信部副部长辛国斌在此间表示，当前，全球汽车产业正加速向智能化、电

动化的方向转变，为抢占新一轮制高点，把握产业发展趋势和机遇，我国已启动

传统能源车停产停售时间表研究。

辛国斌是 9 日在天津开发区举办的 2017 中国汽车产业发展(泰达)国际论坛

上透露相关信息的。该论坛由中国汽车技术研究中心、中国汽车工程学会、天津

开发区管委会等单位共同主办。

进入新世纪以来，我国汽车产业实现快速发展。2016年产销量突破 2800万

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辆，已连续八年位居世界第一位。汽车市场在国民经济支柱中的作用不断增强，

汽车税收占全国税收比重，从业人员数占全国就业人员数比重，汽车销售额占全

国商品零售总额的比重均超过 10%。

尤其在新能源汽车领域，我国已成为最大的生产和销售市场。2016 年，我

国新能源汽车产销突破 50万辆，累计推广超过 100万辆，占全球 50%。“新能源

车整车研发水平不断提高，中国品牌的市场认可度大幅提升，在某些细分市场已

经能够和国际品牌同台竞争。”辛国斌说。

辛国斌表示，当前，许多国家纷纷调整发展战略，在新能源、智能网联产业

加快产业布局，抢占新一轮制高点，一些国家已经制订了停止生产销售传统能源

汽车的时间表。“目前工信部也启动了相关研究，也将会同相关部门制订我国的

时间表，这些举措必将推动我国汽车产业发展的环境和动力发生深刻变化。”他

说。

从现在到 2025 年将是汽车产业变革最为剧烈的几年。传统汽车节能减排要

求越来越高，新能源汽车发展加快却对技术要求越来越高，智能网联汽车将对整

个产业带来巨大影响。辛国斌及专家建议，中国车企应深刻认识这种趋势，及时

调整战略，明确发展规划，适应新形势的挑战，助力我国从汽车大国向汽车强国

的转变。

【行业资讯】

一周热点 | 中国启动燃油车推出时间表研究

1.工信部辛国斌：已启动燃油车退出时间表研究，近期将发布双积分政策

9月 9日，2017中国汽车产业发展(泰达)国际论坛在天津滨海新区开幕。工

业和信息化部副部长辛国斌发表演讲时表示：“一些国家已经制订了停止生产销

售传统能源汽车的时间表，目前工信部也启动了相关研究，也将会同相关部门制

订我国的时间表，这些举措必将推动我国汽车产业发展的环境和动力发生深刻变

化。工信部会同有关部门制订了双积分管理办法，近期即将发布实施。各企业要

按照考核要求，努力改善传统汽车节能水平，大力发展新能源汽车。”

2.财政部宋秋玲：加快新能源积分交易市场化机制建立和实施

9月 9日，2017中国汽车产业发展(泰达)国际论坛在天津滨海新区开幕。财

政部经济建设司副司长宋秋玲表示，目前补贴的退坡政策已经明确，在落实好现

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有政策的同时，财政部将积极配合工信等有关部门加快新能源积分交易市场化机

理和实施。确保财政补贴政策退出之后，新能源汽车扶持力度不会断档。下一步

财政部将持续加大监管的力度，特别是支持有关部门尽快建成新能源汽车的监管

平台，实现从材料、采购、车辆生产、销售、运营到资金申报、审核全流程的监

管，动态掌握行业发展的情况。

3.发改委吴卫：智能汽车创新发展战略正在起草，加快自动驾驶立法

9月 9日，2017中国汽车产业发展(泰达)国际论坛在天津滨海新区开幕。国

家发展改革委产业协调司处长吴卫表示，为加快我国智能汽车创新发展，力争在

全球新一轮产业变革中抢占制高点，发改委将会同有关方面抓紧开展五项工作，

包括：一是强化顶层设计，制订总体战略；二是集中优势资源，构建创新平台；

三是聚焦核心技术，加强科研公关；四是优化制度供给，完善法规标准，加快我

国智能汽车领域立法；五是创造使用条件，促进智能交通基础设施和安全管理设

施有序开展。近期发改委正在组织起草国家智能汽车创新发展战略，通过制订战

略明确未来一个时期我国汽车战略方向，保障措施、重点任务，使其成为引领我

国智能汽车宏伟蓝图和行动纲领。

4.科技部续超前：政策布局+产业联合，共同促进氢能燃料电池商业化推广

9月 9日，2017中国汽车产业发展(泰达)国际论坛在天津滨海新区开幕。科

学技术部高新技术发展及产业化司副司长续超前针对新能源汽车科技创新的情

况进行了介绍，他指出，要协同创新推动氢能燃料电池全面发展，加快转变核心

技术，发展政策研究，系统推进氢能燃料电池发展。

5.工信部补充公示 2016年新能源汽车初步补助清算结果：核定推广数 71199

辆

9 月 7 日，工信部发布“关于 2016 年度新能源汽车推广应用补助资金（补

充申请）初步审核情况的公示”，2016年企业申报的新能源汽车推广数为 71446

辆，企业申请的清算资金为 32.08亿元，专家组核定的推广数为 71199辆，应清

算补助资金为 31.43亿元。

电池成箱型号与公告不一致、行驶里程存疑、电池单体型号、电池组总能量

与公告不一致等是被专家组核减原因。

6.第 12批免购置税新能源车型目录发布，云度 π1/御捷 E行等 487 款车型

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入选

9月 5日，工信部发布《免征车辆购置税的新能源汽车车型目录（第十二批）》，

共有 487 款新能源汽车入选。其中，纯电动车方面，共有 50 款乘用车，229 款

客车，1款货车，138 款专用车。插电式混合动力方面，共有 2款乘用车，66款

客车。燃料电池车方面，共有 1款客车。

纯电动乘用车方面，共有猎豹 C5BEV、北汽 ET400、北汽新能源 EC180、北

汽福田纯电动多用途乘用车、比亚迪宋 EV、东风 E70（三款）/E17、东风裕隆裕

路 EV2、云度 π1（两款）、合肥长安 CS15EV、河北红星纯电动运动型乘用车、

御捷 E 行（两款）/E 骋（两款）、云 100S（两款）/E200/T11、江铃 E200/E400

（两款）、卡威纯电动多用途乘用车（两款）、铃木 EC180（两款）、昌河北斗星 E、

奇瑞 eQ1（两款）、成功汽车 V2E、海马爱尚 EV、帝豪 GSE400（两款）/帝豪 EV

（九款）、日产纯电动多用途乘用车、一汽奔腾 B30EVMT、重庆长安奔奔 EV（两

款）/CS15EV 等 50款车型入选。

7.中机中心：部分车辆涉嫌生产不一致违规问题，9 月 10 日前需完成自查

申报

9月 1日，中机中心发布的《关于核查涉嫌违规汽车产品有关情况的通知》

显示，2017 年上半年，各地公安交通管理部门在办理机动车登记时发现部分新

出厂的车辆涉嫌存在生产不一致的违规问题。受工业和信息化部装备司委托，中

机中心将负责核实公安部通报涉嫌违规车辆产品有关情况。

2017 年 9 月 10 日前，企业将填写完整的《企业自查结果表》(EXCEL 版)及

相关证明材料以电子邮件形式报送中机中心一致性监督检查部联系人；2017 年 9

月 15 日前，企业将自查结果及证明材料或纠正措施（需企业签字及加盖公章）

用 PDF格式以电子邮件报送中机中心，或以邮寄方式报送至中机中心。对逾期未

报送及证明材料不充分的涉嫌违规车辆，一律按照公安通报内容进行处理。

8.中汽研首席专家吴松泉：新能源补贴政策转向扶优扶强

9月 2日下午，中国汽车技术研究中心首席专家吴松泉在新能源汽车高峰论

坛(广州)暨赣州新能源汽车及配套产业招商推介会上对中国新能源汽车产业的

重要政策进行了梳理和解读，他表示，新能源补贴政策正转向扶优扶强，推动形

成优胜劣汰的市场机制。

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9.从 18家桩企半年报业绩看 2017年充电桩市场

近日，充电桩企业密集发布了 2017半年报。据第一电动网统计，国电南瑞，

易事特、众业达、万马股份、许继电气、特锐德、国电南自、思源电气、科陆电

子、科士达、英威腾、九洲电气、动力源、中恒电气、*ST上普、和顺电气、奥

特迅、通合科技 18家充电桩企业陆续发布半年报。

整体看，充电桩概念上市公司中报业绩相对较好。在这 18家充电桩企业中，

14家企业的净利润均有不同程度的增长，占总数比例近八成。

10.仅 10款燃料电池车进入推荐目录，国内市场拐点何时来临？

2017 年 1 月至今，工信部已经发布了 8 批新能源汽车推荐目录，累计共有

1633款新能源车上榜。目前为止，只有 7家企业 10款氢燃料电池商用车出现在

了今年的推荐目录上，在新能源商用车里占比仅有 0.6%。

受限于高昂的造价和有限的加氢站，氢燃料电池技术更适用于路线固定的商

用车型：在加氢站周围一定范围内进行试运营，通过长时间试运营，不断解决燃

料储运、燃料电池耐久、成本和整车可靠性等关键问题，并随着政府的能源转型、

加氢站数量的增加以及自身成本的降低，氢燃料电池车才能够进入正式的运营阶

段，最后普及到乘用车上。

11.全新日产聆风正式发布：日标续航 400km，售价不到 3万美金

9 月 6 日在日本东京 Makuhari Messe 幕张展览馆，新款聆风正式发布。全

新日产聆风采用多项创新技术，包括 e-Pedal 单踏板操作系统、ProPILTO Park

自动泊车技术以及日产 ProPILOT自动驾驶技术。新款聆风将搭载容量为 40 kWh

的电池组，在日本 JC08 工况下续航能力可达 248.5 英里（400公里），欧洲 NEDC

工况下续航 235英里（378公里）。相比之前老款车型 30kWh电池，107英里的续

航有了显着的改善。日产计划明年还将推出升级版聆风，续航能力还会进一步提

升。

中汽中心刘斌：后补贴时代主要探讨六大问题

9月 9日，由中国汽车技术研究中心、中国汽车工程学会、中国电动汽车百

人会联合开展的《后补贴时代新能源汽车支持政策体系研究》课题启动会，在

“2017 中国汽车产业发展（泰达）国际论坛”期间举办，拟提出 2021年补贴退

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出后，维持产业可持续发展的政策路线图和工具包，为政府决策和行业发展提供

参考，实现新能源汽车产业在补贴退出后平稳过渡、持续发展。

中国汽车技术研究中心政研中心新能源汽车与财税政策研究室主任、首席专

家刘斌表示，希望通过对产业现状及趋势、政策量化评估分析、国内外政策经验

借鉴、后补贴时代支持政策路线图、新能源汽车推广商业模式研究，完成后补贴

政策体系设计工作，推动新能源汽车产业健康持续发展。

自 2009 年启动新能源汽车示范推广试点工作，我国已形成涵盖行业管理、

财税支持、科技创新和基础设施等较完整的新能源汽车政策支持体系。国际经验

表明，新能源汽车扶持政策保持持续、稳定对于新能源汽车行业的发展具有重要

意义。

为防止新能源汽车销售出现断崖式下跌，刘斌指出，我国新能源汽车补贴退

出后，以非补贴政策工具包为主的后补贴政策体系设计是产业可持续健康发展的

重要支撑。

国家需对现有政策体系的系统评估，也需要对非补贴政策工具进行系统研

究。需要在科学评估基础上，做好政策的系统研究和规划，为未来政策调整、接

力提供政策储备。

作为国家战略性新兴产业，政府高度重视新能源汽车产业发展。后补贴政策

体系将疏解补贴退出导致的新能源汽车产业过剩，助力新能源汽车产业健康持续

发展。

刘斌希望通过本项研究，完成后补贴政策体系设计工作，推动新能源汽车产

业健康持续发展；拟提出 2021 年补贴退出后，维持产业可持续发展的政策路线

图和工具包，为政府决策和行业发展提供参考，实现新能源汽车产业在补贴退出

后平稳过渡、持续发展。

研究内容有 5方面，包括产业现状及趋势、政策量化评估分析、国内外政策

经验借鉴、后补贴时代支持政策路线图、新能源汽车推广商业模式。

刘斌强调，课题主要针对 6大问题进行探讨。

探讨一：补贴是否还可以有？后补贴时代并不意味着取消所有车辆的补贴，

可以保留对具有先进产业产品的补贴，继续推动新能源汽车产业技术创新。

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探讨二：一项政策 or 多项政策？充分借鉴前期新能源汽车产业在政策体系

推动下的发展效果，后补贴时代仍然需要发挥多重利好政策工具包，承载产业可

持续发展重任。

探讨三：政策着力点是“购车成本打平”？研究传统燃油车与新能源车在购

置成本方面持平，突出新能源车在使用环节的经济性

探讨四：补贴是所有财税政策都退出吗？补贴退出后，研究税收等其它财税

手段发挥节能减排的政策导向，推动新能源汽车产业持续发展。

探讨五：后补贴导向重点是购买还是使用？推动政策制定从购置向使用阶段

支持的转变，在使用环节建立针对新能源汽车的便利政策，引导消费者形成持续

的使用习惯，

探讨六：后补贴手段依托特殊号码？在新能源汽车使用专业号码背景下，研

究新能源汽车在道路交通体系中鼓励政策措施。

刘斌指出，拟通过 2 年时间完成项目报告，其中 2018 年上半年完成项目报

告初稿，2019年上半年前完成报告终稿。过程中会积极向中央部委和地方推进。

“双积分”就要来了，对电动汽车动力总成系统会有哪些影响？

2017 年 6月 13日，工业和信息化部发出《乘用车企业平均燃料消耗量与新

能源汽车积分并行管理办法（征求意见稿）》，对车企的未来的经营与车辆的规

划有很大的影响，近日来，大众与江淮、戴姆勒与北汽及北汽新能源、长城与御

捷、福特与众泰等联姻就说明了“双积分”政策的巨大影响。

新能源乘用车，按中国的分法，主要包括纯电动乘用车、插电式混合动力（含

增程式）乘用车和燃料电池乘用车等。具体对积分计算来说：

纯电动乘用车

条件（1）的“双一百”条件将低速电动车排除在外，电能消耗率满足要求

较低的条件一，不满足要求较高的条件二时，按正常值 1倍进行积分，同时对标

准车型积分上限最大为 5分，对应的纯电续驶里程为 350km，当然如果能耗指标

满足条件二的情况下，续驶里程达到 280km就可以拿到最高分 5分。就目前的车

辆来看，条件一要求并不高。

插电式混合动力电动汽车

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插电式混合动力汽车定义为纯电续驶里程大于 50km，满足能耗要求的情况

下拿到固定的 2分。

燃料电池系统

燃料电池乘用车满足燃料电池的功率要求的情况下，按续驶里程分为

250≤R<350，R≥350，前者可以拿到 4分，后者可以拿到 5分。

图 2 2016-2020年新能源乘用车车型积分

主要对占有率大的纯电动乘用车和插电式混合动力汽车进行分析：

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从车型开发上来看，对应最大值 5分的 350km 车型将成为近阶段车型开发的

重点。由于乘用车充电系统受电网、车载电力系统的限制，充电成为继续增加续

驶里程的瓶颈，如单相交流充电最大功率到 7kW 左右，而对 DC 充电，电压的限

制（一般采用 400V 平台）和国标充电接口的限制（250A）也成为进一步缩减充

电时间的限制因素，同时，从实际应用场景来看，长距离并非目前纯电动汽车优

势，因此纯电动乘用车的续驶里程不应无限增加，而应在一定范围内，而 PHEV

或划归传统乘用车的 HEV可以成为长距离旅行的一个选项。

从电动力总成系统开发来看，整体来说，电力系统的效率较高，因此，对于

上述电能消耗率（Y）满足条件一还是比较容易的，未来主机厂的重点会集中在

电动力总成系统的集成能力，包括动力性能、经济性能及耐久性能的提升。

具体从子系统开发来说，动力电池系统和整车控制系统将是研究的重点。随

着对续驶里程的增加，充电将成为瓶颈，而充电速度其实还是跟动力电池密切相

关，能量型的电池如何提高其功率性，如何在解决大功率充电下的热管理问题及

寿命问题，将成为研究的重点。

而整车控制系统，其核心为整车控制策略，其牵涉到整个动力总成系统的能

量管理、驱动管理、安全管理及失效模式的管理，作为电动力总成最上层的控制

器，加上 39 号令对主机厂整车控制系统的要求，整车控制系统将承担起新能源

汽车企业电控系统的重中之重。

生意社:本周国内萤石市场价格暂稳(9.4-9.9)

一、市场综述

根据生意社监测数据显示本周国内萤石市场价格暂稳，周末价格为

1985 元/吨，较周初价格 1985 元/吨持平，同比上涨 32.55%。

二、行情分析

本周萤石市场价格走势暂稳，受制冷剂行业销售淡季和环保严查的共

同影响，国内氟化工产品维持低位，加之环保严查，国内部分萤石厂家停

车或者减产，萤石市场走货情况较差，萤石价格有所走低，根据生意社监

测显示，国内内蒙古地区萤石价格在 1700-1900 元/吨，福建地区萤石商谈

主流在 1600-1800 元/吨，国内萤石厂家货源充足，但是终端下游接货不积

极，萤石市场有下滑趋势。加之本周下游氢氟酸因走货情况较差，氢氟酸

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价格不断走低，截止 8 号氢氟酸价格为 7854.55 元/吨，跌幅为 0.46%，下

游氢氟酸近期价格不断走低，对于萤石市场，利空上游萤石市场，加之随

着制冷行业处于淡季，制冷剂厂家对于氢氟酸采购不积极，终端下游行情

不断走低，拖累国内萤石市场价格走低。

三、后市预测

后市来看，随着国内环保力度加大，生意社化工分社萤石分析师陈玲

认为短期内萤石价格或将低位震荡，价格将在 1600-1800 元/吨。

相关上市公司:巨化股份(600160);多氟多(002407);三爱富(600636);

东岳集团(00189 HK);永太科技(002326);泰禾集团(000732)。

生意社：本周氢氟酸市场价格持续走低（9.4-9.9）

据生意社监测数据显示，本周国内氢氟酸价格持续走低，截止周末价格为

7854.55元/吨，较周初价格 7818.18元/吨下滑 0.46%，同比上涨 25.19%。

本周制冷行业处于销售淡季，拖累上游氢氟酸市场价格持续走低，本周国内

生产企业开工率尚可，市场货源供应充足，下游行业由于环保问题开工不足，场

内走货形势不好，氢氟酸市场价格不断走低。部分氢氟酸商家出厂价格不断下滑，

加之环保力度加大，氢氟酸市场运输方面受到一定的限制，下游开工方面有所减

少，对于氢氟酸市场需求不佳，氢氟酸市场价格不断走低。目前南方地区氢氟酸

商谈主流为 7000-8500 元/吨，北方市场氢氟酸价格在 7200-9000元/吨。国内地

区萤石粉市场价格有所走低，对于氢氟酸市场失去成本面的支撑作用，但是终端

下游颓势难改，氢氟酸价格不容乐观。

由于上游原料萤石粉价格有所走低，加之下游制冷剂需求减弱，将对氢氟酸

市场形成冲击，因此生意社氢氟酸分析师陈玲认为氢氟酸市场短期内或将持续小

幅下滑，氢氟酸价格或将下滑至 7000-7500元/吨。

【机构看市与公司股价表现】

【大盘分析及策略观点】

【钱坤投资：上涨中继形态 调整空间不大】

大盘今天走出了沉闷的行情。开盘后略作盘整后开始一轮上攻，但成交量不

予配合，最高冲至 3380 点后开始震荡回落，下午盘中有下跌加速的迹象，在 3353

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点神奇地止跌，开始缓慢上升，最终基本平盘报收。沪市微跌 0.26 点报收于

3365.24点，跌幅 0.01%；深市上涨 0.01%报收于 10970点；创业板下跌 5.11点

报收于 1885.27点，跌幅 0.27%。两市共成交 5533 亿，较昨日减量超过 750亿。

板块方面，今天上涨的板块基本都与涨价概念有关。多家公司宣布钛白粉涨

价，钛金属板块涨停。环保压力下，中小企业关停从而使整个市场产能受到影响

的造纸、医药板块涨幅居前，有色、稀土、煤炭板块再度活跃。人工智能、雄安

新区、创业板 50、汽车电子等板块跌幅居前。在重要的政治会议之前，如果市

场没有出现暴涨暴跌的情况，不太可能引发大的政策干预，这是中小板块的活跃

窗口期，但仅仅是间歇性活跃，主要行情还需要重要板块的推动，今天下午股指

下跌加速的时候，部分保险及有色股票迅速上涨，护盘作用明显。

周线图上，股指三连阳之后出现阴十字星，从成交量上看，这可能是一种上

涨中继形态。目前日线图上的技术指标已经开始回调，但目前位置距离突破的底

部区域不远，调整空间不大，加之主力板块的上涨逻辑不变，近期盘面出现了滞

后板块的活跃迹象，继续持仓。

【容维投资：连续逼空走势后 震荡在所难免】

今日沪深两市受到昨日尾盘放量下跌的影响而微幅低开，盘中在大金融概念

整体震荡的影响下，截止收盘沪深两市涨跌不一。

从技术面上看，上证指数今日开盘在 5日均线之下，5日均线有所回落，MACD

红柱比前一交易日有所缩短，KDJ指标昨日死叉后今日继续向下运行，成交量比

前一交易日有所萎缩，说明目前市场在连续稳步上涨之后有高位震荡消化获利盘

的需求。深成指今日开盘在 5日均线之下，MACD 红柱比前一交易日有所缩短，5

日均线继续保持向上的趋势，成交量比前一交易日有所萎缩，KDJ指标继续向下

运行，说明短期深圳市场也有在高位震荡的需求，总体上 5、10、20 日均线均保

持明显的多头排列，对于后市总体运行产生了积极的因素。

从市场热点上看，涨幅靠前的板块依次是西藏、造纸印刷、黄金股、小金属、

住宿餐饮、稀缺资源、有色金属；次新开板、杭州亚运、智能音箱、无人零售、

酒及饮料、人脸识别、智能手机等板块出现短线回调或涨幅不大。

综合判断，短期市场在券商、银行和资源股的集体推动下，经过连续的逼空

走势，使得最近市场要出现宽幅震荡的局面是在所难免的。中小创指数近期涨幅

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较大存在大量的获利盘也有震荡消化的需求，短线的投资者可趁着反弹逐渐降低

手中仓位，如能顺利回调可再逢低买回降低持仓成本。中线投资者可继续持有手

中股票。

【公司股价情况】

截止 2017 年 9 月 8 日收盘，公司股价报收于 25.32 元，成交量：28.66 万手；成

交额：7.33 亿；总市值：159.1 亿；市盈：52.75；振幅：3.48%。

1、公司股价市场表现

近三个月累计涨跌幅 近三个月最大涨幅 近三个月最大跌幅

中小板指 11.93% 12.96% -0.46%

化工行业 14.59% 14.88% -1.48%

多氟多 31.35% 49.33% -3.52%

【投资者关系管理】

近期投资者关注的问题及回复

1、问：新能源红星汽车的研发生产情况如何

答：目前，已取得四款车的推广目录，部分车型已开始销售。。

2、问：石墨烯技术标准研制基地预计什么时候建成？主要作用是什么？公

司在石墨烯技术方面有什么研究方向？

答：石墨烯技术标准研究基地已经建立，主要是石墨烯分析方法的研究和石

墨烯标准的制定，公司石墨烯研究方向主要是电池和润滑材料。