NICARAGUAMarco Jurídico

Fondos de Inversión

Por: Emiliano MaranhaoPresidente

INVERCASA Puesto de Bolsaemaranhao@invercasa.com.ni

Legislación Actualo Ley 561, Ley General de Bancos – Nov. 2005o Ley 587, Ley de Mercado de Capitales – Nov. 2006o Norma sobre Sociedades Administradoras de Fondos de

Inversión – Oct. 2007.o Norma de Oferta Pública de Valores en el Mercado

Primario. Nov. 2011.o Norma sobre Negociación de Valores en Mercado

Secundario. Nov.2011. (Capitulo: VI Valores Extranjeros)

FUENTE: www.siboif.gob.ni

Capitulo: VI Valores ExtranjerosArtículo 16. Requisitos para la inscripción de los valores de emisores internacionales.- Podrán ser objeto de oferta pública y negociados a través de las bolsas de valores en mercado secundario aquellos valores emitidos por Estados y Bancos Centrales extranjeros y por Organismos Financieros Regionales o Internacionales de los cuales el Estado de Nicaragua sea miembro, colocados en mercado primario de mercados extranjeros; siempre y cuando el emisor o un puesto de bolsa autorizado solicite su registro y cumpla con los siguientes requisitos mínimos que a continuación se señala:

Requisitos de inscripción de valores extranjerosa. Solicitud de autorización de Oferta Pública de Valores.

b. Descripción de las características de la emisión.c. Copia autenticada de la certificación de inscripción de los valores en la institución supervisora del país de origen, en su caso.d. Certificación de la inscripción de los valores extranjeros en una bolsa de valores nacional, en su caso.e. Copia del acuerdo o resolución de la instancia superior de la entidad que autoriza la emisión de dicho valor .., copia del prospecto informativo o documento que describa las características principales de los valores. El prospecto… deberá presentarse en idioma español...f. Mecanismos que se utilizarán para la colocación, compensación y liquidación…g. Calificación de riesgo país emitida por una firma calificadora de riesgo internacional La autenticidad de los documentos.. deberá ser demostrada por vía del trámite consular correspondiente (Apostilla).

Nueva Ley de Concertación Tributaria (Enero 2013)

Capítulo VII, Artículo 280 respecto a los Fondos de Inversión dice lo siguiente:

• Se establecen las siguientes alícuotas de retención definitivas para la promoción de los Fondos de Inversión: o El IR sobre las rentas de actividades económicas, estará gravada

con una alícuota de retención definitiva del cinco por ciento (5%) sobre la renta bruta gravable; y

o La ganancia de capital generadas por la enajenación de cualquier tipo de activo a o de un fondo, estarán sujetas a una alícuota de retención definitiva del cinco por ciento (5%).

• Quedan exentas las rentas percibidas y derivadas de certificados de participación emitidos por un fondo de inversión.

Documentos requeridos para inicio de operaciones de una SAFI.• Solicitud aprobada por la Superintendencia de Bancos.

• Contar con un Reglamento interno para el comité de inversión aprobado por la JD. (con el contenido mínimo del arto.27 d e la Norma).

• Manual de políticas y procedimientos aprobado por la JD (conforme arto. 7)

• Prospectos de los fondos de inversión.

• Libros de actas para la JD, el comité de inversiones y comité de auditoría.

• Políticas sobre la admón. de los conflictos de interés e incompatibilidades conforme el contenido del arto. 28 de la Norma.

Situación Actual

Sistema Financiero Nacional

Bancos Valores Seguros Almacenes

• 7 Bancos • 1 Banco 2do.

piso• 2

Financieras• 1 Dinero

Electrónico• 5 Oficinas

de representación

• 1 Bolsa de valores

• 5 Puestos de bolsa

• 1 Central de valores

• 2 Calificadoras de riesgo

• 0 SAFIS• 0

Titularizadoras• 10 Emisores• 0 Proveedores

de Precios

• 5 Aseguradoras

• 61 Sociedades de corretaje

• 12 Auditores Ext.

• 2 Centrales de Riesgos.

• 14 Peritos Valuadores

4 Almacenes de depósito

Estratificación de los Depósitos en la BancaTotal Depósitos: U$3,843 millones de dólares.

Cuentas corri-entes

1240.43750075861

32%Cuentas de ahorro

1730.14853355882

45%

Depósitos a plazo fijo

872.53927165473823%

Depósitos por producto (millones USD)

Banpro1298.4263906814534%

Lafise968.8449120620825%

BAC893.9933566108

223%

BDF381.48348256009210%

Citibank

197.359175928436

5%Pro-

Credit103.017992175204

3%

Depósitos por banco (USD millones)

Fuente: SIBOIF (datos al 30/6/2013)

U$2,603 MM

Volumen Transado Bolsa de Valores de NicaraguaMillones de Dólares.

2008 2009 2010 2011 2012 41547

485.43 545.79

816.47

637.36

942.33

709.05

Meta 2013$1,00

0

Volumen Negociado : Desglose por Plazosa Septiembre 2013

Volumen Negociado:

Desglose por Mercado Desglose por Sector

Participación de los Puestos de Bolsa por Mercado a Septiembre 2013

Actividades realizadas entorno a los Fondos de Inversión en Nicaragua

• Octubre 2012: se Inscribe los primeros fondos de inversión extranjeros. Fondo Acobo Vista y Acobo Vista Siglo XXI

A la fecha se han colocado U$ 10.1 Millones de dólares.

• Mayo 2013: Se introduce a Solicitud de constitución de la primera SAFI en Nicaragua ante la SIBOIF (INVERCASA SAFI)

• Agosto 2013: Se inscriben los Fondo Gibraltar y Los Crestones de IMPROSA

• Fondos Inmobiliarios 1, 2 y 3 de Interbolsa, están pendientes de aprobación en la Bolsa de Valores.

• Fondos Inmobiliarios Finpo y Zeta de Popular SAFI en proceso.

Perspectivas

1. Dinamizar la inversión en Infraestructura: Acceso a recursos nuevos (Fondos de Desarrollo inmobiliarios)

2. Dinamizar la economía: Promoción y rotación de la inversión inmobiliaria.

3. Desarrollo del mercado financiero: a. Creación de nuevos instrumentos de inversiónb. Servicios financieros adicionales.c. Democratización de la inversión. d. Acceso a Fodos de Inversion Extrangeros

4. Incremento en la recaudación fiscal: Mayor actividad económica.

Perspectivas de Fondos de Inversión en Nicaragua

Potenciales Edificios para un Fondo Inmobiliario

Metas para el 2014

• Inicio de Operación de la Primera SAFI en el país (INVERCASA SAFI)

• Estructurar y colocar un fondo Inmobiliario de U$15 a $20 Millones de Dólares a Junio 2014

• Estructurar un Fondo de Liquidez Dólares y Córdobas - Enero 2014.

• Estructurar un Fondo de Renta Fija Mixto. - Marzo 2014.

• Reforma a la Normativa de Fondos (Fondos abiertos negociados en Bolsa).

• Inscripciones de nuevos fondos de inversión Locales y Extranjeros.

• Nuevas SAFIS constituyéndose.

Muchas Gracias

Nuevo Edificio IT3 - Centro Financiero INVERCASA