Chương 3a

Quan hệ ngang bằng trong tàichính quốc tế

Nhóm Victory.

Nội dung

1. Trạng thái cân bằng thị trường Giả định về môi trường thị trường Trạng thái cân bằng thị trường Arbitrage và Quy luật một giá (LOP) Kiểm định LOP

2. Mối quan hệ giữa tỷ giá và giá cả

Quan hệ ngang bằng sức mua

Khái niệm

Các dạng biểu hiện của PPP

3. Phụ lục

1.Trạng thái cân bằng thịtrường

Giả định về môi trường thị trường.

Thị trường

cạnh tranh

hoàn

hảo(NuNo

TBI)

Numerous

No

Intervention

No

Transaction

Cost

No Barrier

Thị trường

hữu hiệu

về phương

tiện truyền

thông

Thông tin thị trường dễ tiếp cận

và không tốn phí

Toàn bộ thông tin liên quan đều

được tích hợp vào trong giá thị

trường.

Trạng thái cân bằng thị trường

(Market Equilibtium)• Dạng cân bằng thị trường

- Cân bằng thị trường cục bộ

- Cân bằng thị trường tổng thể

• Trạng thái cân bằng thị trường

- Mối quan hệ cung cầu trên thị trường

- Mức giá cân bằng

• Động cơ thúc đẩy thị trường cân bằng

- Hoạt động Arbitrage

Arbitrage và Quy luật một giá

Arbitrage.

Khái niệm:

- Arbitrage là hoạt động kinh doanh chênh lệch giátheo nguyên tắc

(1) Mua rẻ - Bán đắt

(2) Thực hiện mua – bán đồng thời

Ví dụ: Tỷ giá giao dịch tại NHA: USD/VND= 20050 -20060

Tỷ giá giao dịch tại NHB: USD/VND= 20065- 20075

thực hiện hoạt động Arbitrage: mua USD tại NHA – bán USD tại

NHB nhằm lấy lời từ sựu chênh lệch giá.

=> dừng hoạt động khi giá của hai bên NH cân bằng

Arbitrage và Quy luật một giá

- Những dạng kinh doanh chênh lệch giá về cơbản đều thuộc phạm vi quốc tế, được ápdụng trên thị trường giao dịch ngoại hối.

- Có thể chia làm 3 hình thức:

• Kinh doanh chênh lệch giá ba bên

• Kinh doanh chênh lệch lãi suất có phòngngừa

• Kinh doanh chênh lệch giá theo khu vực

Quy luật một giá.( Law of one price)- Nếu bỏ qua chi phí vận chuyển, hàng rào thương mại, các rủi rovà thị trường là cạnh tranh hoàn hảo thì các hàng hóa giống hệtnhau sẽ có giá là như nhau ở mọi nơi khi quy về một đồng tiềnchung.

- Khi LOP bị phá vỡ, thì kinh doanh chênh lệch giá thông qua cáchành vi mua hàng hóa ở thị trường có giá thấp và bán ở thịtrường có giá cao giúp khôi phục trở về trạng thái cân bằng

Công thức: p= S.p*

Với: p: giá hàng hóa trong nước tính bằng nội tệ.

S: tỷ giá biểu thị số đơn vị nội tệ/ngoại tệ

p*: hàng hóa nước ngoài tính bằng ngoại tệ

.

Thị trường

thực tế

không hoàn

hảo và hữu

hiệu như

môi trường

giả định

Các mặt

hàng so

sánh

không

thuần nhất

với nhau

Thị hiếu

tiêu dùng

và đầu cơ

có sự

khác biệt

giữa các

thị trường

khác nhau

Nguyên nhân chủ yếu gây sai lệch LOP

Kiểm định LOP

c mua (PPP)

m

a PPP

c mua i i:

- sô ng ng a mua c ng 1 đơn i tê trong c.

- c mua i i phu c o ty lê m t trong c.

c mua i i:

- sô ng ng a mua c c i khi n i 1 đơn i tê ra

i tê.

- c mua i i phu c o ty gia va ty lê m t a c i.

Ngang ng c mua:

ty lê trao i a 2 n tê, theo đo sô ng ng a mua trong c va

c i như nhau khi ng mua ng 1 n i tê.

m.

c mua:

Không tồn tại chi phí vận chuyển quốc tế

Không tồn tại hàng rào TMQT

Kinh doanh TMQT không có rủi ro

Hàng hóa là giống hệt như nhau

Thị trường là cạnh tranh hoàn hảo

a PPP

nh

ng

ng

nh

t năm

- i:

- %:

n trên 1 năm

ng

*

1

1

0*

n

nEE

t

*

1

*

11

ne

t

*

1

1

01*

CPI

CPIEE

*

1

*

11

11

e

c nh nh nhơ o c u cơ.

PPP ky ng c hai ng i a PPP c : ng i ng va nh c kinh

doanh chênh ch gia n ky ng nh vi u cơ.

y: kinh doanh chênh ch gia va nh vi u cơ c nhau như thê o????

Kinh doanh chênh ch gia nh vi mua nơi gia p va n nơi gia cao nhưng

y ra ng t i m.

nh vi u cơ ng tương tư m i trên chênh ch gia nhưng không i mua

nơi y n i nơi c i ng t i m mua y hôm nay va n i

trong tương lai.

ng

*e

t

e

t

e

te

Phụ lục• Numerous: Nhiều chủ thể mua, bán có quy mô

nhỏ

• No transaction Cost: Chi phí giao dịch bằngkhông

• No Barrier: Tự do giao dịch và cạnh tranh

• No Intervention: Chính phủ không can thiệp

• Market Equilibrium: Trạng thái cân bằng thịtrường

Phụ lục

- Arbitrage là hoạt động kinh doanh chênh lệch giá theo nguyên

tắc mua rẻ - bán đắt, thực hiện mua – bán đồng thời.

- Quy luật một giá (LOP):

Nếu bỏ qua chi phí vận chuyển, hàng rào thương mại, các rủi ro

và thị trường là cạnh tranh hoàn hảo thì các hàng hóa giống hệt

nhau sẽ có giá là như nhau ở mọi nơi khi quy về một đồng tiền

chung.

- Ngang ng c mua:

ty lê trao i a 2 n tê, theo đo sô ng ng a

mua trong c va c i như nhau khi ng mua ng

1 n i tê.

The end.