Macro en Tor No

8/6/2019 Macro en Tor No

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ELEL

MACROENTORNOMACROENTORNO

Dagoberto DazDagoberto [email protected]@terra.com.pe


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ANLISIS DEL ENTORNOANLISIS DEL ENTORNOMACROECONMICOMACROECONMICO

EstEst representadorepresentado porpor laslas REGLASREGLAS DEDE JUEGOJUEGOeconmicaseconmicas queque normannorman unun paspas..

EstasEstas generangeneran diversasdiversas situacionessituaciones:: Auge,Auge, recesin,recesin,

estabilidad,estabilidad, etcetc.. PuedenPueden mantenersemantenerse porpor perodosperodoslargoslargos oo serser muymuy cambiantescambiantes..

EstosEstos escenariosescenarios generangeneran oportunidadesoportunidades dede negocionegocioenen unun pas,pas, unauna reginregin oo aa nivelnivel mundialmundial..

DesdeDesde elel puntopunto dede vistavista dede unun inversionistainversionista seseanalizaanaliza comocomo RiesgoRiesgo dede MercadoMercado oo RiesgoRiesgo PolticoPolticosegnsegn elel casocaso.. EsEs elel riesgoriesgo msms relevanterelevante parapara ununinversionista,inversionista, puespues nono sese puedepuede diversificardiversificar..


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EL MARCO LEGALEL MARCO LEGAL

EsEs elel ordenamientoordenamiento jurdicojurdico dede unun paspas estaestadadodado porpor sussus cortescortes yy sussus leyesleyes(constitucin,(constitucin, leyes,leyes, reglamentos,reglamentos, decretosdecretos yy

costumbres)costumbres)..SistemaSistema RomanoRomano

SistemaSistema AnglosajnAnglosajn

OtrosOtros:: IslmicoIslmico -- TeocrticoTeocrtico

ElEl MarcoMarco LegalLegal eses elel escenarioescenario dondedonde loslosagentesagentes econmicoseconmicos sese desenvuelvendesenvuelven..


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EL MARCO LEGALEL MARCO LEGAL

C

uandoC

uando sese implementaimplementa unun negocionegocio seseconvierteconvierte enen unun enteente jurdicojurdico enen elel queque seseentrelazanentrelazan contratoscontratos laborales,laborales, comerciales,comerciales,financieros,financieros, etcetc.. QueQue alal concurrirconcurrir

simultneasimultnea yy sucesivamentesucesivamente dandan comocomoresultadoresultado laslas relacionesrelaciones econmicaseconmicas quequeproducenproducen laslas oportunidadesoportunidades dede unun negocionegocio(ganancias(ganancias y/oy/o prdidas)prdidas)..

CadaCada paspas eses autnomoautnomo yy soberanosoberano conconrespectorespecto aa sussus leyes,leyes, especialmenteespecialmente enen loslosaspectosaspectos tributarios,tributarios, comerciales,comerciales, competenciacompetencia(leyes(leyes antimonopolio),antimonopolio), sanidad,sanidad, propiedad,propiedad, IDE,IDE,etcetc..


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CONSIDERACIONES ECONMICASCONSIDERACIONES ECONMICASDEL ESTUDIO LEGALDEL ESTUDIO LEGAL

a)a)TipoTipo dede OrganizacinOrganizacin:: SAC,SAC, SAA,SAA, SRL,SRL,EIRL,EIRL, etcetc..

b)b)DistribucinDistribucin:: LicenciasLicencias;; permisospermisos dedetrnsito,trnsito, sanitarios,sanitarios, dede origenorigen;; LogsticaLogsticadede operacionesoperaciones dede comerciocomercio exterior,exterior, etcetc..

c)c)IntangiblesIntangibles:: CompraCompra yy ValorizacinValorizacin dede

Marcas,Marcas, Frmulas,Frmulas, Franquicias,Franquicias, etcetc..d)d)PagoPago uu ExoneracinExoneracin dede ImpuestosImpuestos:: IGV,IGV,

Renta,Renta, Aranceles,Aranceles, InversinInversin enen SelvaSelva..


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CONSIDERACIONES ECONMICASCONSIDERACIONES ECONMICASDEL ESTUDIO LEGALDEL ESTUDIO LEGAL

e)e) ProteccinProteccin alal MedioMedio AmbienteAmbiente:: LasLas BuenasBuenasPrcticasPrcticas..

f)f) ResponsabilidadResponsabilidad SocialSocial:: ApoyoApoyo aa lalaComunidadComunidad..

g)g) CompetenciaCompetencia deslealdesleal:: GobiernoGobierno Corporativo,Corporativo,Monopolio,Monopolio, Dumping,Dumping, ExportacionesExportaciones masivasmasivas..

h)h) ContratoContrato LaboralLaboral:: LeyesLeyes Sociales,Sociales, SalarioSalariomnimo,mnimo, ESSALUD,ESSALUD, AFPs,AFPs, etcetc..

i)i) ContratosContratos InternacionalesInternacionales:: CompraCompra Venta,Venta,

Seguros,Seguros, etcetc..


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LOS SECTORES ECONMICOSLOS SECTORES ECONMICOS

a)a)SectorSector RealReal:

-- ProduccinProduccin dede BienesBienes yy ServiciosServicios:: PBIPBI

-- ElEl PBIPBI segnsegn actividadactividad:: agricultura,agricultura, minera,minera,pesca,pesca, servicios,servicios, etcetc..

-- ElEl PBIPBI SegnSegn ReginRegin..


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a)a)SectorSector RealReal:

-- TendenciasTendencias..

-- ElEl ciclociclo econmicoeconmico..

-- FactoresFactores:: Produccin,Produccin,

-- NivelNivel dede PreciosPrecios

(Inflacin),(Inflacin),-- Empleo,Empleo, etcetc..


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b) Sector Externo:

LaLa BalanzaBalanza dede PagosPagos::

BB.. ComercialComercial (X(X M),M),

BB.. EnEn CtaCta.. CteCte..(Servicios(Servicios ++ Donaciones),Donaciones),

BB.. NetaNeta BsicaBsica (Capitales(Capitales aa largolargo plazo)plazo)

MovimientosMovimientos dede CapitalCapital dede cortocorto plazoplazoErroresErrores yy OmisionesOmisiones

LasLas ReservasReservas (RIB,(RIB, RINRIN ))


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LA BALANZA DE PAGOSLA BALANZA DE PAGOSa) BALANZA COMERCIAL: Se deben analizar Productos,Mercados, Estacionalidades (Ventanas Comerciales), Precios yTendencias, entre otros factores.

EL PER EXPORTAMAYORMENTEPRODUCTOSPRIMARIOS:

PESCA, MINERA,

AGRIC

ULTURA

SU PRINCIPALMERCADO ES EEUU CON

30/30 DE X/M

APROVECHA LACONTRA ESTACIN

PARA EXPORTAR


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LA BALANZA DE PAGOSLA BALANZA DE PAGOSBALANZA COMERCIAL: Es la diferencia entre Exportaciones eImportaciones.

EL PER IMPORTABIENES DECONSUMO

MEDICINAS YBIENES DE CAPITAL


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VENTANAS COMERCIALESVENTANAS COMERCIALES

EE.UU..

CHILE

ARGENTINA

MXICO

PER

PRODUCCIN EXPORTACIN DE VAINITAS A EE.UU.

VETANAC

OMERC

IAL PARA PER


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ESTACIONALIDADESESTACIONALIDADESUS $ DE VENTAS

POR DA DEFLORES

6

54

3

2

1

US $ DE VENTASPOR DA DESNOW PEAS

Cundo

producir paraexportar aUSA?

TIEMPO


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LA BALANZA DE PAGOSLA BALANZA DE PAGOSb) BALANZA EN CUENTA CORRIENTE: Tambin llamadaBalanza de Servicios. En ella se detallan los Fletes, Seguros,Gastos Militares, la Retribucin al Capital Externo (dividendos,intereses, royaties, etc.) Servicios Financieros, Turismo, entreotros servicios, mas Transferencias o Donaciones.

EL PER NO CUENTACON AEROLNEASPROPIAS QUE LLEGUEN A EUROPA O AL

ASIA, SOLO A MIAMI Y A. LATINA

TAMPOCO CUENTACON UNAFLOTA NAVIERA PROPIA

IMPORTANTE

AHORA PASAMOS DELMILLN DE TURISTAS

CUIDADO CON LASDONACIONES, A

VECES SON

NEGATIVAS


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LA BALANZA DE PAGOSLA BALANZA DE PAGOS

c) LA BALANZA NETA BSICA: Registra los flujos de Capital alargo plazo (IDE). Esta Balanza es muy importante para un pasen Desarrollo porque indica si el pas es o no sujeto de crditointernacional y si el Sistema cree en el Pas. Solo si es positiva

se podra comprobar que el pas est recibiendo inversin entrminos netos, lo cual es fundamental para financiar sudesarrollo.

El Per ha mantenido su BNB positiva durante laltima dcada, lo cual implica que nuestro pas havenido recibiendo inversiones, as como crditosexternos y ha podido colocar bonos soberanos afin de financiar su desarrollo.


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LA BALANZA DE PAGOSLA BALANZA DE PAGOSd) MOVIMIENTOS DE CAPITAL DE CORTO PLAZO: Representanlos flujos de inversiones de portafolio, operaciones comercialesy bancarias de menos de un ao. Son capitales muy voltiles.

e) ERRORES Y OMISIONES:Cuentas de ajuste.

f) RESERVAS: Pueden ser RIB, que representan todo el stock dereservas del pas y las RIN, que representan las RIB menos lasobligaciones de corto plazo (OCP). Realmente este es el cashflow con que cuenta un pas para hacer frente a cualquier dficit

o emergencia (operaciones de mercado abierto: administracinde la TC). Se considera sano a aquel pas que posee por lomenos RIN en un equivalente a 3 meses de sus importaciones(Per = 900 a 1,000 mm). Se componen de Oro good delivery,divisas, canastas de divisas y de la llamada posicin financiera

ante organismos internacionales.


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b) Sector Externo, continuacin:DemandaDemanda aparenteaparente:: PP ++ MM -- XX

?


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b) Sector Externo, continuacin:LaLa TasaTasa dede CambioCambio (Apreciacin(Apreciacin DepreciacinDepreciacin

dede lala monedamoneda local)local)..

LosLos MercadosMercados dede DivisasDivisas yy dede CommoditiesCommodities..LaLa InversinInversin DirectaDirecta ExtranjeraExtranjera..

ElEl TratadoTratado dede LibreLibre ComercioComercio concon USAUSA..

OtrosOtros tratadostratados BilateralesBilaterales oo RegionalesRegionales..

BsquedaBsqueda enen AduanetAduanet (www(www.. SUNATSUNAT..gob)gob)


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MOVIMIENTOS EN LA TASAMOVIMIENTOS EN LA TASA

DE CAMBIODE CAMBIOCuando la Oferta Monetaria de ME es mayor que laDemanda Monetaria de ME de un pas, su moneda seaprecia.

PER

Nuestras

Reservaspasaron de-$900 a$ 10,700

DEMANDA DE ME < OFERTA DE MEEXPORTACINEXPORTACIN

IDEIDE

PRIVATIZACIONPRIVATIZACION

TURISMOTURISMO

NARCOSNARCOS

PRESTAMOSPRESTAMOS

BONOSBONOS

DONACIONESDONACIONES

IMPORTACIONESIMPORTACIONES

PAGO DE DEUDAPAGO DE DEUDAEXTERNAEXTERNA


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c)c) SectorSector FiscalFiscal::

ElEl MEFMEF comocomo entidadentidad rectorarectora..

RecaudacinRecaudacin:: SUNATSUNAT (Incluye(Incluye aduanas)aduanas)..

PolticaPoltica TributariaTributaria (Tipos(Tipos dede Impuestos)Impuestos)..

ElEl EstadoEstado comocomo ClienteCliente (Licitaciones(Licitaciones pblicas)pblicas)

PresupuestoPresupuesto NacionalNacionalSuSu FinanciamientoFinanciamiento puedepuede estarestar enen:: Dficit,Dficit,EquilibrioEquilibrio oo SupervitSupervit (( EfectosEfectos sobresobre lala

TasaTasa dede inters)inters)..


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d)d) SectorSector MonetarioMonetario::

ElEl BCRBCR deldel PerPer comocomo autoridadautoridad monetariamonetaria..

AdministracinAdministracin dede lala LiquidezLiquidez (efectos(efectos sobresobrelala tasatasa dede intersinters yy sobresobre lala tasatasa dede cambio)cambio)::

-- TasaTasa dede EncajeEncaje..

-- OperacionesOperaciones dede MercadoMercado AbiertoAbierto (Sistema(Sistemadede TasaTasa Administrada)Administrada)..

-- TasaTasa dede RedescuentoRedescuento..

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