TUGAS MANAJEMEN UTANG & ASETMAKALAH MANAJEMEN INVESTASI
Disusun oleh :Deliwanto Wiko R S 12010110141012Hepdityo Rizki
Adam D12010110141028Luthfi
Hartanto12010110141038Albertina12010110141090Arfinda Piradipta S
12010110141096Imam Darmawan 12010110141112Irvan Deniarso C2A 009
213Rahma Nadriana PC2A 009 255
FAKULTAS EKONOMIKA DAN BISNISUNIVERSITAS
DIPONEGOROSEMARANG2013
IPengertian InvestasiManajemen investasi adalah manajemen
profesional yang mengelola beragam sekuritas atau surat berharga
seperti saham, obligasi dan aset lainnya seperti properti dengan
tujuan untuk mencapai target investasi yang menguntungkan bagi
investor. Investor tersebut dapat berupa institusi ( perusahaan
asuransi, dana pensiun, perusahaan dll) ataupun dapat juga
merupakan investor perorangan, dimana sarana yang digunakan
biasanya berupa kontrak investasi atau yang umumnya digunakan
adalah berupa kontrak investasi kolektif (KIK) seperti reksadana.
Lingkup jasa pelayanan manajemen investasi adalah termasuk
melakukan analisa keuangan, pemilihan aset, pemilihan saham,
implementasi perencanaan serta melakukan pemantauan terhadap
investasi. Diluar industri keuangan, terminologi "manajemen
investasi merujuk pada investasi lainnya selain daripada investasi
dibidang keuangan seperti misalnya proyek, merek, paten dan banyak
lainnya selain daripada saham dan obligasi. Manajemen investasi
merupakan suatu industri global yang sangat besar serta memegang
peran penting dalam pengelolaan triliunan dollar, euro, pound dan
yen.Investasi merupakan komitmen atas sejumlah dana/ sumber daya
yang dilakukan saat ini dengan tujuan memperoleh sejumlah
keuntungan di masa depan (Tandelilin, 2001:3). Definisi lain
dikemukakan oleh Hartono (2000:5) bahwa investasi adalah penundaan
konsumsi sekarang untuk digunakan di dalam produksi yang efisien
selama periode waktu yang tertentu. Pihak-pihak yang melakukan
investasi disebut sebagai investor. Investor pada umumnya
digolongkan menjadi dua kelompok, yaitu investor individual dan
investor institusional. Investasi mempelajari bagaimana investor
mengelola kesejahteraan mereka dalam konteks kesejahteraan yang
bersifat moneter (finansial). Kesejahteraan moneter ini bisa
diwakili dari pendapatan saat ini maupun pendapatan dimasa depan.
IIStrategi Investasi1. Strategi pasifMerupakan tindakan investor
yang cenderung pasif dalam berinvestasi dalam saham dan hanya
mendasarkan pergerakan sahamnya pada pergerakan indeks pasar.
Strategi pasif mendasarkan diri pada asumsi bahwa (a) pasar modal
tidak melakukan mispricing, dan (b) meskipun terjadi mispricing,
para pemodal berpendapat bahwa mereka tidak bisa
mengidentifikasikan dan memanfaatkannya. Tujuan dari strategi pasif
ini adalah memperoleh return portofolio sebesar return indeks pasar
dengan menekankan seminimal mungkin risiko dan biaya investasi yang
harus dikeluarkan.
Ada dua macam strategi pasif yaitu sebagai berikut.a. Strategi
beli dan simpan maksudnya adalah investor melakukan pembelian
sejumlah saham dan tetap memegangnya untuk beberapa waktu tertentu.
Tujuan dilakukannya strategi ini adalah untuk menghindari biaya
transaksi dan biaya tambahan lainnya yang biasanya terlalu
tinggi.b. Strategi mengikuti indeks merupakan strategi yang
digambarkan sebagai pembelian instrumen reksadana atau dana pensiun
oleh investor. Dalam hal ini investor berharap bahwa kinerja
investasinya pada kumpulan saham dalam instrumen reksadana sudah
merupakan duplikasi dari kinerja indeks pasar. Dengan kata lain
investor berharap memperolah return yang sebanding dengan return
pasar.2. Strategi aktifMerupakan tindakan investor secara aktif
dalam melakukan pemilihan dan jual beli saham, mencari informasi,
mengikuti waktu dan pergerakan harga saham serta berbagai
mendapatkan return abnormal. Tujuan strategi aktif ini adalah
mendapatkan return portofolio saham yang melebihi return portofolio
saham yang diperoleh dari strategi pasif. Ada tiga strategi yang
biasa dipakai investor dalam menjalankan strategi aktif portofolio
saham.a. Pemilihan saham maksudnya adalah para investor secara
aktif melakukan analisis pemilihan saham-saham terbaik, yaitu saham
yang memberikan hubungan tingkat return dan risiko yang terbaik
dibandingkan dengan alternative lainnya. Analisis ini mendasarkan
pada pendekatan analisis fundamental guna mengetahui prospek saham
tersebut pada masa datang.b. Rotasi sektor, maksudnya investor
dapat melakukan strategi ini dengan dua cara, yaitu sebagai
berikut.(a) Melakukan investasi pada sahamsaham yang bergerak pada
sector tertentu untuk mengantisipasi perubahan siklis ekonomi di
kemudian hari.(b) Melakukan modifikasi atau perubahan terhadap
bobot portofolio saham-saham pada sektor industri yang
berbeda-beda.(c) Strategi momentum harga menyatakan bahwa pada
waktuwaktu tertentu harga pasar saham akan merefleksikan pergerakan
earning ataupun pertumbuhan perusahaan. Dalam hal ini investor akan
mencari waktu yang tepat, pada saat perubahan harga yang terjadi
bisa memberikan tingkat keuntungan bagi investor melalui tindakan
menjual atau membeli saham. Cahyono (2002: 219) berpendapat bahwa
dalam dunia nyata tidak ada pasar yang efisien sempurna. Salah satu
sebabnya adalah karena adanya partisipasi pemodal ritel yang dalam
berinvestasi sering melibatkan emosi, terpengaruh suasana, dan
lain-lain.IIIJenis Investasi1. Investasi Primer adalah investasi
pada aktiva tetap. Contoh dari Investasi primer adalah .
Tanah/bangunan Investasi ini tergolong investasi dalam bentuk
property, investasi ini biasanya untuk jangka waktu panjang karena
mengharapkan adanya kenaikan dari nilai tanah/bangunan yang telah
dibelinya.2. Investasi Sekunder adalah investasi yang hanya
digunakan untuk kredit, yaitu sebesar 70%. 3. Investasi Efek adalah
investasi pada surat-surat berharga.Contoh dari Investasi Efek
yaitu :A.SahamSurat bukti pemilikan bagian modal perseroan terbatas
yang memberikan berbagai hak menurut ketentuan anggaran dasar
(shares, stock ).B.ObligasiSurat utang yang berjangka waktu lebih
dari satu tahun dan bersuku bunga tertentu, yang dikeluarkan oleh
perusahaan untuk menarik dana dari masyarakat, guna pembiayaan
perusahaan atau oleh pemerintah untuk keperluan anggaran belanjanya
(debenture bond).
C.Sekuritas pasar uangSekuritas pasar uang merupakan surat-surat
berharga jangka pendek yang diperjualbelikan di pasar
uang.D.Sertifikat hutang obligasiMerupakan bukti kepemilikan
piutang kepada pihak lain. Sertifikat ini dapat diperjualbelikan
pada tingkat diskonto tertentu. Sertifikat hutang obligasi
inimerupakan bentuk investasi jangka panjang.
IV Tujuan InvestasiInvestor memiliki tujuan investasi yang
mungkin berbeda satu dengan yang lainnya. Beberapa alasan investor
melakukan investasi baik pada investasi riil maupun investasi
keuangan, yaitu: Untuk mendapatkan kehidupan yang lebih baik di
masa depan Memperoleh imbalan yang lebih baik atas kekayaan yang
dimiliki Mengurangi tekanan inflasi Untuk menghindari pajak yang
perlu dibayarkan Tujuan Bank Melakukan InvestasiBank mempunyai
tujuan ganda dalam menempatkan dananya dalam investasi yaitu
sebagai supplementary liquidity dan supplementary income (sebagai
tambahan likuiditas dan tambahan pendapatan).a. Supplementary
liquidityPenempatan dana dalam bentuk saham-saham atau sertifikat
saham, obligasi pemerintah atau badan usaha milik negara obligasi
lembaga lainnya, digunakan juga oleh Bank sebagai cadangan
penyangga likuiditas.
b. Supplementary incomeTambahan pendapatan melalui saham dan
obligasi adalah dalam bentuk pendapatan lain Bank yang tidak
berbentuk uang, yaitu pengaruh Bank dalam perusahaan itu karena
fungsinya selaku pemegang saham.
V Dasar Keputusan Investasi1. Return yaitu tingkat keuntungan
yang diperoleh dari investasi. Return dapat berupa dua macam yaitu
pertama, return yang diharapkan (expectedreturn) adalah tingkat
return yang diantisipasi investor di masa depan. Kedua, return
realiasi atau return aktual (realized/ aktual return) merupakan
tingkat return yang didapatkan investor di masa lalu. Sumber return
berupa: Yield (aliran kas/pendapatan yang diterima secara
periodik). Contoh: apabila berinvestasi dalam obligasi maka
besarnya yield ditunjukkan dari pembayaran bunga obligasi, jika
membeli saham, yield diperlihatkan dari besarnya dividen yang dapat
diperoleh. Capital gain (loss): kenaikan (penurunan) harga
sekuritas. Penjumlahan dari kedua komponen di atas menunjukkan
return total yang dari suatu investasi. Yield hanya akan berupa
angka nol (0) dan positif (+) sedangkan capital gain bisa berwujud
angka nol (0), negatif (-) dan positif (+). Secara matematis dapat
dituliskan sebagai berikut: Return total = yield + capital gain
(loss)
2. Risiko. Ketika berinvestasi selain mengharapkan return
tertentu investor juga harus menanggung tingkat risiko. Dalam
konteks manajemen investasi risiko merupakan penyimpangan/
perbedaan antara return yang diharapkan dengan return yang
benar-benar diterima oleh investor (return aktual). Sumber risiko:
Risiko suku bunga. Perubahan suku bunga akan memengaruhi harga
saham secara terbalik, ceteris paribus. Hal ini berarti jika suku
bunga meningkat maka harga saham akan turun. Contoh: apabila suku
bunga naik maka return investasi yang terkait dengan suku bunga
seperti deposito juga akan naik. Situasi semacam ini dapat menarik
minat investor yang sebelumnya berinvestasi di saham untuk
memindahkan dananya ke dalam bentuk deposito. Risiko pasar. Jenis
risiko ini berupa fluktuasi yang ada di pasar dan dapat memengaruhi
variabilitas return suatu investasi. Fluktuasi ini umumnya
diperlihatkan dari perubahan indeks pasar saham secara keseluruhan.
Beberapa faktor yang mengakibatkan fluktuasi ini misalnya: krisis
ekonomi, perubahan politik, dan lain-lain. Risiko bisnis. Risiko
ini merupakan risiko dalam menjalankan bisnis yang terkait dengan
karakteristik tertentu dari suatu jenis industri. Risiko inflasi/
risiko daya beli. Kenaikan inflasi secara umum akan mengurangi daya
beli uang yang dibelanjakan masyarakat. Oleh karena itu investor
akan meminta tambahan premium tertentu untuk mengkompensasi
penurunan daya beli yang harus ditanggungnya. Risiko finansial.
Risiko ini akan muncul pada saat perusahaan memutuskan untuk
menggunakan utang sebagai salah satu sumber pembiayaannya.
Perusahaan akan menanggung risiko finansial yang semakin besar
apabila menggunakan proporsi utang yang semakin besar pula. Risiko
nilai tukar mata uang. Setiap investor akan menghadapi jenis risiko
ini, yaitu fluktuasi nilai tukar mata uang domestik (negara asal
perusahaan) dengan nilai mata uang negara lain. Dalam konsep
investasi, secara umum risiko dapat diklasifikasikan menjadi dua:
a) Risiko sistematis (systematic risk), merupakan risiko yang
sifatnya makro karena terkait dengan perubahan yang terjadi di
pasar secara keseluruhan dan dapat mengakibatkan variabilitas
return investasi. Risiko sistematis ini akan memengaruhi semua
perusahaan yang ada di pasar. b) Risiko tidak sistematis
(unsystematic risk), adalah risiko yang terkait dengan perubahan
kondisi mikro perusahaan tertentu sehingga secara spesifik hanya
akan memengaruhi return investasi dari perusahaan tersebut.
