Upload
tiana
View
109
Download
0
Embed Size (px)
DESCRIPTION
MANAJEMEN KEUANGAN (FINANCIAL MANAGEMENT). Oleh : wahyudin. Materi. Pendahuluan, pengertian dan tujuan manajemen keuangan. Pasar uang dan pasar modal Modal dalam perusahaan Modal kerja Analisis Rasio keuangan Analisis BEP Analisis Sumber Dana. 8. Manajemen Kas 9. manajemen Piutang - PowerPoint PPT Presentation
Citation preview
MANAJEMEN KEUANGAN MANAJEMEN KEUANGAN (FINANCIAL (FINANCIAL MANAGEMENT)MANAGEMENT)Oleh :wahyudin
MateriMateri
1. Pendahuluan, pengertian dan tujuan manajemen keuangan.
2. Pasar uang dan pasar modal3. Modal dalam perusahaan4. Modal kerja 5. Analisis Rasio keuangan6. Analisis BEP7. Analisis Sumber Dana
8. Manajemen Kas9. manajemen Piutang10. Manajemen Persediaan11. Time value of money12. Capital Budgeting
REFERENCESREFERENCES1. Agus Sartono,2001. Manajemen
Keuangan, edisi 4, UGM-Yogyakarta.
2. Brigham FE, Gapenski CL, Daves,2001, Intermediate Financial Management. Dryden
3. Dahlan Siamat,1999,Manajemen Lembaga Keuangan, FE-UI Jakarta.
4. Bambang Riyanto, Dasar-dasar Pembelanjaa Perusahaan, BPFE Gajah mada Yogyakarta
5. Mamduh M Hanafi,2004, Manajemen Keuangan BPFE Yogyakarta..
6. Suad Husnan, Manajemen Keuangan ,UPP AMP YKPN Yogyakarta.
7. Weston & Copeland, Manajemen Keuangan, Erlangga Jakarta.
8…………….., Manajemen Keuangan………
Fundamental ConceptsFundamental ConceptsSeperti kita ketahui fungsi-fungsi
perusahaan terdiri dari fungsi pemasaran, produksi, keuangan dan personalia (SDM) ada yang menambahkan dengan fungsi statistik dan informasi.
Tetapi kkeberhasilan atau kegagalan usaha hampir sebagian besar sangat ditentukan oleh kualitas keputusan keuangan.
Masalah yang sering Masalah yang sering dihadapidihadapi• Masalah yang sering timbul dan dihadapi oleh seorang manajer keuangan adalah :
1. Apakah investasi tersebut profitable?2.Dari manakah dana sumber pembiayaan investasi itu diperoleh ?
3.Berapa besar kas yang harus selalu ada ?4.Kredit macam apa untuk konsumen?5.Berapa persediaan harus dipertahankan ?
masalahmasalah6. Haruskah laba yang diperoleh
dipertahankan diinvestasikan atau dibagikan
7. Bagaimana kebijakan deviden yang optimal
8. Bagaimana keseimbangan antara resiko dan tingkat keuntungan.
Tugas Manajer KeuanganTugas Manajer Keuangan• Secara garis besar tugas manajer keuangan menyangkut :
1.Keputusan investasi (Use of funds)
2.Keputusan pemenuhan kebutuhan dana (source of funds)
3.Kebijakan deviden (devidend Policy)
Definisi Manajemen Definisi Manajemen KeuanganKeuangan• Manajemen Keuangan dapat diartikan
sebagai manajemen dana baik yang berkaitan dengan pengalokasian dana dalam berbagai bentuk investasi secara efektif maupun usaha pengumpulan dana untuk pembiayaan investasi atau pembelanjaan secara efisien.
• Fungsi utama manajer Keuangan :1.Pengambilan keputusan investasi2.Pengambilan keputusan pembelanjaan3.Kebijakan deviden
Fungsi utamaFungsi utamaFungsi pertama menyangkut
tentang keputusan alokasi dana baik dana yang berasal dari dalam perusahaan maupun dana yang beasal dari luar perusahaan pada berbagi bentuuk investasi.
Dengan kata lain investasi macam apa yang paling baik bagi perusahaan.
• Fungsi kedua, manajer keuangan berfungsi sebagai pengambil keputusan pembelanjaan atau pembiayaan investasi.
• Keputusan ini menjawab ppertanyaan :• - Bagaimana pembiayaan perusahaan yang
optimal.• - Bagaimana memperoleh kebutuhan dana
yang efisien.• - Bagaimana komposisi sumber dana optimal
yang harus dipertahankan ?• - Apakah perusahaan seharusnya
menggunakan modal pinjaman atau modal sendiri ?
• - Adakah pengaruh pembiayaan perushaan terhadap nilai perusahaan ?
Fungsi ketiga seorang manjer keuangan adalah kebijakan deviden.
Kebijakan deviden pada prinsipnya menyangkut tentang keputusan apakah laba yang diperoleh perusahaan seharusnya dibagikan kepada pemegang saham dalam bentuk deviden kas, pembelian kembali saham atau sebaiknya laba tersebut ditahan (dalam bentuk laba ditahan) untuk pembiayaan investasi di masa yang akan datang.
Maksimisasi ProfitMaksimisasi Profit• Tujuan pokok yang ingin dicapai
manajer keuangan adalah memaksimumkan profit.
• Namun perlu disadari bahwa tujuan ini mengandung banyak kelemahan.
1.Standar ekonomi mikro dengan memaksimumkan profit adalah besifat statis karena tidak memperhatikan dimensi waktu.
2.Pengertian profit, apakah perusahaan harus memaksimumkan jumlah profit atau tingkat profit.
3. adalah menyangkut resiko yang berkitan dengan setiap alternatif keputusan. Memaksimumkan profit tanpa memperhitungkan tingkat resiko setiap alternatif adalah akan sangat menyesatkan.
4. bila memaksimumkan profit merupakan tujuan utama maka hal ini akan sangat mudah dilakukan oleh perusahaan.
Memaksimumkan Nilai Memaksimumkan Nilai PerusahaanPerusahaanSeharusnya tujuan yang harus
dicapai oleh manajer keuangan adalah bukan memaksimumkan profit melainkan memaksimumkan kemakmuran pemegang saham melalui maksimisasi nilai perusahaan.
Kemakmuran pemegang saham akan meningkat apabila harga saham yang dimilikinya meningkat.
Harga saham terbentuk di pasar modal dan ditentukan oleh beberapa faktor seperti :
- Laba perusahaan- laba per lembar saham (EPS)- Rasio laba terhadap harga saham
(PER)- Tingkat bunga bebas resiko- Tingkat kepastian operasi
perusahaan.
Pasar Uang dan Pasar Pasar Uang dan Pasar ModalModal• Pasar uang (Money market) adalah
tempat terjadinya transaksi asset keuangan jangka pendek atau short term financial asset.
• Yang dimaksud assest keuangan jangka pendek adalah asset keuangan yang berdar kurang dari satu tahun.
• Instrumen pasar uang ditandai dengan :
• - Jatuh tempo yang pendek• - Tingkat resiko yang rendah• -likuid dan tingkat keuntungan yang
kompetitif
Pasar uang terbentuk karena individu, perusahaan, pemerintah dan lembaga keuangan lainnya memiliki kelebihan dana yang bersifat sementara sehingga memerlukan tempat untuk investasi jangka pendek.
Pada saat yang sama ada pula pihak-pihak yang memerlukan dana jangka pendek.
Tiga jenis instrumenpasar uang adalah :1. obligasi pemerintah2. Sertifikat deposito3. Comercial Paper.
Pasar ModalPasar ModalPasar modal adalah tempat
terjadinya transaksi asset keuangan jangka panjang. Jenis surat berharga yang diperjual belikan di pasar modal memiliki jatuh tempo lebih dari satu tahun.
Pasar modal memungkinkan terpenuhinya kebutuhan dana jangka panjang untuk investasi jangka panjang.
Bentuk umum surat berharga yang diperjual belikan di pasar modal adalah :
- obligasi- saham preferens- saham biasaObligasi merupakan utang jangka
panjang yang digunakan oleh pemerintah dan perusahaan untuk mendapatkan dana jangka panjang.
Saham biasa merupakan bukti penyertaan modal dalam perusahaan.
Organisasi yang terlibat Organisasi yang terlibat dalamdalam Pasar Modal Pasar Modal1. Pemerintah dalam hal ini Badan
Pembina Pasar modal (BPPM) dan Bapepam.
2. Perusahaan Emiten3. Lembaga Penunjang Emisi a. Penjamin Emisi (Underwriter) b. Perusahaan Penilai (Apraisal) c. Akuntan Publik d. Notaris e. Konsultan Hukum
• f. Wali Amanat• g. Penanggung (guarantor)• 4. Perantara perdagangan efek, pedagang
efek• 5. Para pemodal baik perseorangan
maupun lembaga.• Pasar primer (Pasar perdana) adalah
penawaran surat berharga untuk pertama kali kepada pemodal sebelum surat berharga tersebut dicatatkan di bursa.
• Pasar sekunder, setelah perusahaan menjual surat berharganya di pasar primer, surat berharga tersebut dapat diperjual belikan di pasar skunder.
Likuiditas, Solvabilitas dan Likuiditas, Solvabilitas dan RentabilitasRentabilitasLikuiditasPengertian Likuiditas adalah
kemampuan perusahaan dalam memenuhi kewajiban jangka pendeknya (hutang-hutang yang segera jatuh tempo).
Likuiditas membandingkan antara aktiva lancar dengan hutang lancarnya.
Likuiditas > 200 % ? (haruskah )
• Contoh :• PT X• Akt lancar hutang lancar• 1000 500• Likuiditas = 1000/500 = 200 %• Untuk memperbaiki likuiditas 1.Menambah aktiva lancar2.Mengurangi hutang lancar3.Menambah modal
solvabilitassolvabilitas• Solvabilitas suatu perusahaan
menunjukan kemampuan perusahaan untuk memenuhi segala kewajiban finansilnya apabila perusahaan tersebut dilikwidasi.
• Solvabilitas : (total harta)/(total hutang)
• Contoh : - total aktiva = 450• - total hutang = 350• Solvabilitas : 450/300 = 150 %
RentabilitasRentabilitas• Rentabilitas suatu perusahaan
menunjukan perbandingan antara laba dengan aktiva atau modal yang menghasilkan laba tersebut.
• Rentabilitas = (Laba/modal ) x 100 %• Rentabilitas ekonomi adalah perbandingan
antara laba usaha dengan total modal.• Rentabilitas modal sendiri (rentabilitas
usaha) adalah perbandingan antara laba untuk pemilik modal sendiri dengan jumlah modal sendiri.
Laporan keuanganLaporan keuangan• Adalah dua daftar yang disusun oleh
akuntan pada akhir periode untuk suatu perusahaan.
• LAPORAN KEUANGAN ADALAH LAPORAN YANG DISUSUN OLEH PERUSAHAAN (KOPERASI) UNTUK SATU PERIODE (TAHUN) TERTENTU.
• Umumnya terdiri dari :1.Laporan Neraca2.Laporan Rugi-Laba3.Laporan-lainya
Analisis Laporan Analisis Laporan KeuanganKeuanganAnalisis terhadap laporan yang telah
dibuat oleh perusahaan (koperasi). Sehingga diketahui tingkat profitabilitas, tingkat risiko dan tingkat kesehatan perusahaan (koperasi).
Dengan melakukan analisis terhadap laporan keuangan sehingga bisa ditentukan apa rencana ke depan yang akan dilakukan perusahaan.
Pentingnya Laporan Pentingnya Laporan KeuanganKeuanganUntuk mengetahui :1. Kondisi keuangan Perusahaan2. Perkembangan usaha perusahan
Tujuan AnalisisTujuan Analisis• Memberikan informasi bagi pihak-
pihak dalam pengambilan keputusan :
1.Manajemen Perusahaan2.Investor3.Pemberi Kredit (Bank)4.Suplier5.Pemerintah6.Pemilik Perusahaan (Anggota)
Tujuan UmumTujuan UmumMemberikan informasi yang bermanfaat
bagi investor, kreditur, dan pemakai lainnya sekarang atau masa yang akan datang untuk membuat keputusan investasi,pemberian kredit, dan keputusan lainnya yang rasional.
Mengetahui Perkembangan perusahaan.Mengetahui Kondisi keuangan
perusahaanMengetahui Posisi Likuiditas, Solvabilitas
dan Profitabilitas perusahaan.
MACAM LAPORAN MACAM LAPORAN KEUANGANKEUANGAN• Ada 3 macam Laporan Keuangan
yang Pokok1.Neraca2.Laporan Rugi Laba (Perhitungan Hasil
Usaha)3.Laporan Aliran Kas Laporan Pendukung : Laporan Laba ditahan Laporan Perubahan Modal sendiri
(Ekuitas)
NERACANERACA
Neraca adalah Laporan yang menunjukan posisi Aktiva (Asset, Harta) , Hutang (Kewajiban) dan Modal suatu perusahaan pada suatu waktu tertentu.
Misal pada tanggal 31 des… 30 juni….
HARTA = HUTANG + MODAL
LAPORAN RUGI-LABALAPORAN RUGI-LABALaporan Rugi-Laba adalah Laporan
yang menunjukan pendapatan dan biaya-biaya selama periode tertentu.
Misal satu tahun, 6 bulan, 3 bulan.Isi laporan Rugi-laba : Pendapatan,
Biaya, Laba atau Rugi.Isi Neraca : Harta, Hutang dan Modal
Keterbatasan lap.keuKeterbatasan lap.keu1. Laporan keuangan dibuat secara
periodik (interim report)2. Angka dalam lap.keu kelihatanya pasti
dan tepat tetapisebenarnya dasar penyusunannya dengan standar nilai yang mungkin berbeda dan berubah.
3. Masalah purchasing power (daya beli) uang yang semakin menurun.
4. Laporan keuangan tidak dapat mencerminkan berbagai faktor yang dapat mempengaruhi posisi keuangan perudahaan. Misal : reputasi, kontrak kerja , kemampuan manajemen
Analisis PembandinganAnalisis PembandinganUntuk mengetahui
kemajuan ,perkembangan keuangan perusahaan biasanya dilakukan pembandingan rasio-rasio keuangan perusahaan dengan :
1.Rasio Industri2.Rasio perusahaan lain yang sejenis3.Rasio perusahaan sendiri masa yang
lalu4.Analisis Trend rasio perusahaan
Rasio-Rasio KeuanganRasio-Rasio Keuangan
1. Rasio-Rasio Likuiditas2. Rasio-Rasio Solvabilitas3. Rasio-Rasio Aktivitas4. Rasio-Rasio Profitabilitas ada pula yang menambahkan
dengan5. Rasio Pertumbuhan6. Rasio Perkembangan
Rasio LikuiditasRasio LikuiditasLikuiditas adalah kemampuan
perusahaan (koperasi) dalam memenuhi kewajibanya yang harus segera dipenuhi.
a. Current Ratio (Rasio Lancar) : (aktiva lancar/hutang lancar) X
100 %b. Kas Rasio : (Kas + Bank) / Hutang lancar) X
100 %
Rasio SolvabilitasRasio Solvabilitasa. Total hutang terhadap total
aktiva : (Total hutang/total aktiva)X 100 %b. Times interest earned : (EBIT/bunga) =……..Xc. Fixed Charge coverage : (EBIT+ biaya Sewa/bunga +sewa)Solvabilitas adalah kemampuan
perusahaan untuk memenuhi seluruh kewajibannya
Rasio AktivitasRasio Aktivitasa. Perputaran Aktiva tetap : (Penjualan /Total aktiva
tetap)=……..Xb. Perputaran Total Aktiva : (Penjualan / Total Aktiva)=………….
X
Rasio aktivitas mengukur penggunaan aktiva, asset perusahaan. Atau efektivitas penggunaan dana
Rasio AktivitasRasio Aktivitasc. Perputaran Piutang : (Penjualan kredit/ Piutang) =
…..Xd. Rata-rata Piutang tertagih : 360 / perputaran piutang =
…….harie. Perputaran modal kerja : (Penjualan / modal
kerja)=………..X
Rasio ProfitabilitasRasio ProfitabilitasRasio ini mengukur kemampuan
perusahaan dalam memperoleh laba (profit).
a. Profit Margin : (Laba bersih/
Penjualan)=………….%b. ROI (Return on Investment): (EBIT/ Total Aktiva)c. ROE (Return on Equity) : (Laba bersih/Modal
Sendiri)=…………%
NERACA PT ABC 31 DES NERACA PT ABC 31 DES 20082008AKTIVA PASSIVA
KAS Rp 2.540,- HUTANG DAGANG
Rp 9.721,-
SURAT BERHARGA
1.800,- HUTANG WESEL
8.500,-
PIUTANG 18.320,- HUTANG PAJAK
3.200,-
PERSEDIAAN 27.530,- HUTANG GAJI 4.102,-
TOTAL AKT LANCAR
50.190,- TOTAL HT LANCAR
25.523,-
TOTAL HT JK PANJG
22.000,-
BANGUNAN 43100,- MODAL SAHAM
13.000,-
AKUM.DEPRESIASI
(11.400,-) CAPITAL SURPLUS
10.000,-
TOTAL AKT TETAP
31.700,- LABA DITAHAN
11.367,-
TOTAL MOD SENDR
34.367
TOTAL AKTIVA 81.890,- TOTAL PASSIVA
81.890,-
LAPORAN RUGI-LABA PT LAPORAN RUGI-LABA PT ABC 2008ABC 2008PENJUALAN BERSIH Rp 112.760,-
HARGA POKOK PENJUALAN
85.300,-
LABA KOTOR 27.460,-
BIAYA PEMASARAN RP 6.540,-
BIAYA ADM +UMUM 9.400,-
BIAYA OPERASI 15.940,-
LABA SBL BUNGA+PAJAK
11.520
BUNGA HUTANG 3.160,-
LABA SBLM PAJAK 8.360,-
PAJAK 4.013,-
LABA BERSIH 4.347,-
PEMBAYARAN DEVIDE
2.800,-
LABA DITAHAN 1.547,-
RASIO PERHITUNGAN HASIL
LIKUIDITAS
CURRENT RATIO 50.190/25.533 196 %
QUICK RATIO (50190-27530)/25.533
88 %
AKTIVITAS PERPUTARAN PIUTANG 112 760/18 320 6,15 x
PERIODE PENGUMPLN 360 / 6,15 58 HARI
PERPUTARAN PERSEDIAAN
85 300/ 27 530 3,16 x
PERSEDIAAN DI GUDANG
360 /3,16 115 HARI
PPERPUTARAN AKTIVA TETAP
112 760 /31 700 3,56 x
PERPUTARAN TOTAL AKTV
112 760 /81.890 1,38 x
LEVERAGE DEBT RATIO 47.523 / 81 890 58,03 %
DEBT TO EQUITY RATIO 47 523 / 34 367 138,28 %
PROFITABILTS
GROSS PROFIT MARGIN 27 460 /112 760 24,35 %
NET PROFIT MARGIN 4 347 / 112 760 3,86 %
R O I 4 347 / 81 890 5,31 %
R O E 4 347 / 34 367 12,65 %
RENTABLTS EKONOMIS 11 520 / 81 890 14,07 %
DU PONT SYSTMDU PONT SYSTM• E P = ATO X NPM• EP = Earning Power• ATO = Asset Turn Over• NPM = Net Profit Margin
• ATO = Sales / Total Asset• NPM = Net income / Sales• EP = Net Income / Total Asset
E P
NPM
ATO
S
NI
S
T A
S
T C
C A
F A