Metsä Board OyjTulos 2017Esitysmateriaali

8.2.2018

Vuoden 2017 tulos2

Q4 2017 lyhyesti(vs. Q3 2017)

• Kartonkien toimitusmäärät jäivät alhaisemmiksi kausiluonteisuudesta johtuen

• Taivekartongin ja valkoisen kraftlainerinkeskihinnat nousivat

• Vahva sellumarkkina tuki kannattavuutta• Husumin huoltoseisokilla negatiivinen

tulosvaikutus• Vahva liiketoiminnan rahavirta

Osinkoehdotus vuodelta 2017 on 0,21 euroaosakkeelta

Tammi–joulukuu 2017: Liikevaihto kasvoi ja liiketulos parani

LiikevaihtoMilj. euroa

436 423 440 422 445 474 479 4510

100

200

300

400

500

Q1 16 Q2 16 Q3 16 Q4 16 Q1 17 Q2 17 Q3 17 Q4 17

+7 %

35 36 34 33 45 44 50 54

8,0 % 8,5 %7,7 % 7,8 %

10,2 %9,2 %

10,5 %

12,0 %

0%

2%

4%

6%

8%

10%

12%

14%

-5

5

15

25

35

45

55

Q1 16 Q2 16 Q3 16 Q4 16 Q1 17 Q2 17 Q3 17 Q4 17

+41 %

Vuoden 2017 tulos3

Vertailukelpoinen liiketulosMilj. euroa ja %:a liikevaihdosta

2016:1 720 milj. euroa

Milj

. eur

oa

Milj

. eur

oa

2017:1 849 milj. euroa

2016:138 milj. euroa

2017:194 milj. euroa

Metsä Boardin kartonkitoimitukset jatkoivatkasvuaan

204 213 224 224 227 250 266 245 265 304 299 276

130 141 137 131 142148 148

143163

173 170152

0

100

200

300

400

500

Q1 2015 Q2 2015 Q3 2015 Q4 2015 Q1 2016 Q2 2016 Q3 2016 Q4 2016 Q1 2017 Q2 2017 Q3 2017 Q4 2017

Valkoinen kraftlaineri Taivekartonki

1 00

0 to

nnia

4 Vuoden 2017 tulos

2015:1 404 tonnia

2016:1 568 tonnia

2017:1 802 tonnia+12 % +15 %

Taivekartongin ja valkoisen

kraftlaineringlobaalin kysynnän arvioidaan kasvavan vuosittain

3−4 %. Arvio perustuu mm. RISIn, CEPIn ja Pöyryn lähteisiin

Eurooppa on Metsä Boardin päämarkkina-alueTaivekartongin toimitukset Amerikkaan kasvoivat 54 % vuonna 2017 (vs. 2016)

Taivekartonkitoimitukset vuonna 2017 (2016)1 000 tonnia

EMEA796 (725)

Americas232 (151)

APAC116 (110)

EMEA457 (382)

Americas187 (191)

APAC14 (7)

Vuoden 2017 tulos5

Valkoisen kraftlainerin toimitukset vuonna 2017 (2016)1 000 tonnia

70%20%

10%

69%

29%

2%

Taivekartongin kokonaistoimituksetkasvoivat vuodessa 16 %

Valkoisen kraftlainerin kokonaistoimituksetkasvoivat vuodessa 13 %

• Valuuttakurssivaihteluiden vaikutus sisältäen suojaukset:– Q4 2017 vs. Q3 2017: -4 milj. euroa

– FY 2017 vs. FY 2016: +13 milj. euroa

• Suojauspolitiikka: 50 % vuotuisesta nettovaluuttavirrasta ja 100 % tasepositiosta

Heikentyvällä dollarilla negatiivinen tulosvaikutus

57 %35 %

6 %2 %USD

SEK

GBP

Muutvaluutat

Vuotuinen valuuttapositio1,14 mrd. euroa

Valuuttaherkkyydet ilman suojauksia

Valuutan vahvistuminen 10 prosentilla euroon nähdenvaikuttaa Metsä Boardin liiketulokseen:

Valuutta Seuraavat 12 kuukautta

Yhdysvaltain dollari, $ +65 milj. euroa

Ruotsin kruunu, SEK -39 milj. euroa

Ison-Britannian punta, £ +7 milj. euroa

6 Vuoden 2017 tulos

0%

2%

4%

6%

8%

10%

12%

14%

Q1/13 Q2/13 Q3/13 Q4/13 Q1/14 Q2/14 Q3/14 Q4/14 Q1/15 Q2/15 Q3/15 Q4/15 Q1/16 Q2/16 Q3/16 Q4/16 Q1/17 Q2/17 Q3/17 Q4/17

Vertailukelpoinen sijoitetun pääoman tuotto, %, vuosineljänneksittäinVuoden 2017 tulos7

Sijoitetun pääoman tuotto lähestyy tavoitetasoaVuonna 2017 vertailukelpoinen sijoitetun pääoman tuotto oli 11,2 %

Tavoite >12 %Q4/17:12,4 %

• Investoinnit vuonna 2017 olivat65 miljoonaa euroa(2016: 162 milj. euroa)

• Vuonna 2018 investoinnit ovatarviolta 70 miljoonaa euroa

Selvästi alhaisemmat investoinnit vuonna 2017

0

30

60

90

120

150

180

2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018E

Investoinnit huoltoon ja ylläpitoon Kasvuinvestoinnit Poistot

Milj. euroa

8 Vuoden 2017 tulos

Merkittävimmät kasvuinvestoinnit vuosina 2015−2016: Husumin investointiohjelma, ekstruusiopäällystyslinja sekä investointi Metsä Fibren biotuotetehtaaseen

Selvästi positiiviset rahavirrat

3356

9366

-22 -22

67 55 2637

68

106

9 8 45 8

-76 -72

49 17 7 2559

79

247

78

236

70

-82

170

-100

-50

0

50

100

150

200

250

Q1/15 Q2/15 Q3/15 Q4/15 Q1/16 Q2/16 Q3/16 Q4/16 Q1/17 Q2/17 Q3/17 Q4/14

Liiketoiminnan rahavirta, vuosineljänneksittäin Vapaa rahavirta, vuosineljänneksittäinLiiketoiminnan rahavirta, liukuva 12 kk Vapaa rahavirta, liukuva 12 kk

Milj.

eur

oa

9 Vuoden 2017 tulos Vapaa rahavirta = liiketoiminnasta kertyneet nettorahavirrat - investoinnit

333 412 541 488 464 458 495 437 358

1,21,5

2,1 2,1 2 1,9 21,7

1,2

0,0

0,5

1,0

1,5

2,0

2,5

3,0

0

100

200

300

400

500

600

12/2015 3/2016 6/2016 9/2016 12/2016 3/2017 6/2017 9/2017 12/2017

Nettovelka, milj. euroa Nettovelka/vertailukelpoinen käyttökateVuoden 2017 tulos10

Vahva taloudellinen asemaNettovelka väheni lähes 80 miljoonaa euroa viimeisellä vuosineljänneksellä, nettovelka suhteessa käyttökatteeseen oli 1,2x

Korollinen nettovelka/EBITDA tavoitetaso <2.5

Milj

. eur

oa

• Kapasiteetin käyttöaste oli 71 % vuonna 2017– Tavoitteena on, että kapasiteetti on täydessä käytössä

vuoden 2018 loppuun mennessä• Myynnin jakauma parani vuoden 2017 loppua kohden• Keskimääräinen myyntihinta on edelleen tavoitteen alapuolella• Husumissa 100 miljoonan euron tulosparannuspotentiaali

vuodesta 2016 vuoteen 2019

11

Husumin taivekartongin tilannekatsaus

Vuoden 2017 tulos

• Pääraaka-aine, ensikuitu, on 100-prosenttisesti jäljitettävissä kestävästihoidettuihin metsiin

• Lujan, mutta kevyen kartonginvalmistuksessa käytetään vähemmänenergiaa ja vettä

• Metsä Board sai vuonna 2017 useitatunnustuksia vastuullisuudestaan:• CDP: A-listoilla Climate- ja Water-

ohjelmissa, Leadership-status metsäohjelmassa

• EcoVadiksen kultatason sertifiointiVuoden 2017 tulos12

Vastuullisuus on osa MetsäBoardin ydintoimintaa

• Biopohjainen, täysin kierrätettävä ja biohajoava kartonki.

• Kehitetty erityisesti tarjoilupakkauksia varten, joissa säilytysaika on lyhyehkö ja joissa vaaditaan kevyt rasvankesto

• Metsä Board jatkaa muiden barrier-ratkaisujen kehittämistä ja tutkii dispersiopäällystyksen ja biopohjaisten päällysteiden hyödyntämistä sekä niiden kaupallisia edellytyksiä

Vuoden 2017 tulos13

Metsä Board lanseeraainnovatiivisen ecobarrier-kartongin

Vuoden 2017 tulos14

Lähiajan näkymät

• Kartonkitoimitusten odotetaan tammi–maaliskuussa kasvavan edellisestä vuosineljänneksestä

• Ensikuitukartonkien markkinahintojen odotetaannousevan

• Yhdysvaltain dollarin heikentyminen vaikuttaatulokseen negatiivisesti

• Tuotantokustannusten arvioidaan nousevanvuonna 2018

• Tavoitteena on edelleen parantaa Husumintaivekartongin keskihintaa ja kasvattaa Pohjois-Amerikan myyntiä

Metsä Boardin vertailukelpoisen liiketuloksen arvioidaan vuoden 2018 ensimmäisellä neljänneksellä paranevan hieman vuoden 2017 viimeisestä neljänneksestä.

Vuoden 2017 tulos15

Tulosohjeistus

• Vuosi 2017 oli Metsä Boardinensimmäinen vuosi täysin kartonkiinkeskittyneenä yhtiönä. Kartonki-toimitukset kasvoivat ja kannattavuusparani

• Osinkoehdotus 0,21 euroa osakkeelta• Markkinatilanne vuonna 2018 kaiken

kaikkiaan hyvä…• …mutta heikentynyt Yhdysvaltain dollari

vaikuttaa tulokseemme negatiivisesti

Vuoden 2017 tulos16

Yhteenveto

Liitteet

Vuoden 2017 tulos18

Tunnuslukuja

Q4/17 Q3/17MuutosQ4/17

vs. Q3/172017 2016

Muutos2017

vs. 2016

Liikevaihto Milj. euroa 451 479 -6 % 1 849 1 720 7 %

EBITDA* Milj. euroa 78 75 4 % 289 231 25 %

Liiketulos* Milj. euroa 54 50 8 % 194 138 41 %

% liikevaihdosta % 12,0 10.5 10,5 8,0

Tulos ennen veroja* Milj. euroa 47 34 40 % 157 107 47 %

Osakekohtainen tulos Euroa 0,12 0,11 9 % 0,42 0,25 68 %

ROCE* % 12,4 11,5 11,2 8,1

Bruttoinvestoinnit Milj. euroa 27 7 264 % 65 162 -60 %

Liiketoiminnan rahavirta Milj. euroa 106 68 57 % 236 77 207 %

Korollinen nettovelka, kauden lopussa

Milj. euroa 358 437 -18 % 358 464 -23 %

*vertailukelpoinen

Taloudelliset tavoitteet ja toteumat

Vertailukelpoinensijoitetun pääoman tuotto, %

6,4

9,1

11,3

8,1

11,2

2013 2014 2015 2016 2017

2,9

1,8

1,2

2,0

1,2

2013 2014 2015 2016 2017

Nettovelka / VertailukelpoinenEBITDA, %

7%

10%

13% 12%15%

2013 2014 2015 2016 2017

Kartonkitoimitustenvuotuinen kasvu, %Tavoitteena ylittäärelevanttimarkkinakasvu*

Osinkopolitiikka: Metsä Boardin tavoitteena on jakaa osinkoa vähintään 50 prosenttia tilikauden tuloksesta

Tavoite: >12 %

Tavoite: <2.5

* Ensikuitukartonkien maailmanlaajuisen kysynnän kasvu 3–4 % vuodessa

Vuoden 2017 tulos1919

0

50

100

150

200

250

2018 2019 2020 2021 2022–26 2027

Joukkovelkakirjalainat Lainat rahoituslaitoksilta Eläkelainat Muut lainatVuoden 2017 tulos20

Uusi 10 vuoden joukkovelkakirja pidensi lainojenmaturiteettia

Korollisten pitkäaikaisten lainojen maturiteetti 31.12.2017

Milj.

eur

oa

• Korolliset velat 31.12.2017 olivat 577 miljoonaaeuroa (31.12.2016: 688 milj. euroa)

• Metsä Board laski vuonna 2017 liikkeeseen uuden, 250 miljoonan euron ja 10 vuoden joukko-velkakirjalainan, jonka kuponkikorko on 2,75 %

Luotto-luokittaja

Luokitus ja näkymä

Viimeisinpäivitys

Standard & Poor‘s

BB+ (positiivinen)

02/2017

Moody‘s Ba1 (vakaa) 08/2017Nosto tasolta Ba2

Metsä Boardin luottoluokitukset

Velkarakenne ja likviditeetti31.12.2017

308163

95

92

Joukkovelkakirja-lainat*

Lainatrahoituslaitoksilta

Eläkelainat

Rahoitusleasing jamuut lainat

Muut lyhytaikaisetlainat

215

100

134

Likvidit varat jasijoituksetLuottolimiitti

Nostamattomateläkelainat

Korollinen velka, yhteensä 577 milj. euroa

Likviditeetti, yhteensä 449 milj. euroa

Korollisen velan keskimääräinen takaisinmaksuaika 31.12.2017 oli 5,4 vuotta. 21

* joista 248 milj. euroa erääntyyvuonna 2027 ja 60 milj. euroa vuonna 2019

Vuoden 2017 tulos

Vuoden 2017 tulos22

Syyskuun rahoitusjärjestelyt kasvattivatrahoituskuluja

56 39 32 31 36

4,6

4,2

3,8

3,3 3,3

3,0

3,5

4,0

4,5

5,0

0

10

20

30

40

50

60

2013 2014 2015 2016 2017

Nettorahoituskulut, milj. euroaKeskimääräinen korko kauden lopussa, %

Milj. euroa %• Nettorahoituskulut olivat

tammi−joulukuussa36 miljoonaa euroa(1−12/16: 31 milj. euroa)

• Koko vuoden rahoitus-kuluihin sisältyy 11miljoonaa euroa vuonna 2019 erääntyvän joukko-velkakirjalainan ennen-aikaiseen takaisinostoon liittyviä kuluja

Markkina-arvo ja ulkomaalaisomistus31.12.2017

Omistusjakauma31.12.2017

Markkina-arvo ja omistusjakaumaMetsä Boardin osakkeet (METSB, METSA) on listattu Nasdaq Helsingissä

0

4

8

12

16

20

24

0

500

1 000

1 500

2 000

2 500

2012 2013 2014 2015 2016 2017

Markkina-arvo, milj. euroa Omistusjakauma, %

42 %

20 %

18 %

20 % MetsäliittoOsuuskunta*

Institutionaalisetsijoittajat

Kotitaloudet

Ulkomaalaisetomistajat

Milj. euroa

* Metsäliitto Osuuskunnalla on 61 % äänivallasta.

23

%

Vuoden 2017 tulos

Vuoden 2017 tulos24

Taivekartongin ja valkoisen kraftlainerinmarkkinahinnan kehitys Euroopassa

EUR/t

Lähteet: RISI, Inc. & FOEX Indexes Ltd

500

600

700

800

900

1000

1100

1200

2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017

Taivekartonki Valkoinen kraftlaineri

350400

450500550

600650700

750800

850900950

10001050

'10 '11 '12 '13 '14 '15 '16 '17350400

450500550

600650700

750800

850900950

10001050

Source: Foex Indexes Ltd

Pitkäkuituinen sellu, USD

Pitkäkuituinen sellu, EUR

Lyhytkuituinen sellu, EUR

Lyhytkuituinen sellu, USD

USDEUR

Sellujen hintakehitys (PIX)

25 Vuoden 2017 tulos

Metsä Boardin kasvu ylittää selvästi keskimääräisenmarkkinakasvun

26

0

500

1 000

1 500

2 000

2013 2014 2015 2016 2017 2018 target

Valkoinen kraftlaineri Taivekartonki

Metsä Boardin vuotuiset kartonkitoimitukset1 000 tonnia

Vuoden 2017 tulos

Taivekartongin ja valkoisen

ensikuitulaineringlobaalin

kysynnän kasvun arvioidaan olevan

3−4 % / vuosi

Arvio perustuu mm. RISIn, CEPIn ja Pöyryn lähteisiin

Metsä Fibren uusi biotuotetehdas Äänekoskella käynnistyi elokuussaKäynnistys aikataulussa, kustannukset tavoitteiden mukaiset ja tuotantomäärät odotettua korkeammat

Kokonaisinvestointi 1,2 mrd. euroa

Vuosittainen sellukapasiteetti

1,3 milj. tonnia

Metsä Boardin investointi

24,9 milj. euroa

Metsä Boardin vuosittainen sellu-

kapasiteetti kasvaa200 000 tonnia*

• *Metsä Boardin 24,9%:n Metsä Fibre -omistusosuuden mukaisesti