perhe yritysTEOLLINEN OMISTAJA

Vuosikatsaus 2012

perhe yritysTEOLLINEN OMISTAJA

Graafinen suunnittelu ja taitto: Kreab Gavin AndersonValokuvat: Jan TuomistoKuvien taideteokset: Erkki Paasikivi, from the book Metalli ja vesi (1988), original photos by Pentti M. Valmunen A.R.P.S Paino: Erweko, Helsinki 2013

Vuosikertomus ja tilinpäätös kokonaisuudessaan ovat luettavissa myös yrityksemme verkkosivuilta englannin- ja suomenkielellä osoitteessa orasinvest.fi.

sivu 8 sivu 12 sivu 22

sisä

ltö Portfolioyhtiöt

Oras . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 14

Uponor . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 16

Tikkurila . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 18

Kemira . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 20

Pitkän tähtäimen tavoitteet . . . . . . . . . . . . 22

Emoyhtiön tuloslaskelma . . . . . . . . . . . . . . 23

Emoyhtiön rahavirtalaskelma . . . . . . . . . . 24

Emoyhtiön tase . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 26

Hallintoperiaatteet . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 27

Hallitus . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 28

Henkilöstö . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 29

Oras Invest lyhyesti . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 1

Oras Investin vuosi 2012 . . . . . . . . . . . . . . . 2

Toimitusjohtajan tervehdys . . . . . . . . . . . . 4

Oras Investin tarina . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 6

Missio . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 8

Megatrendit . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 9

Oras Investin strategia . . . . . . . . . . . . . . . . . 10

Visio . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 12

Arvot . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 13

Oras Invest lyhyesti

Vuosikatsaus 2012 1

lyhyesti Oras Invest

Perheyritys Oras Investillä on lähes 70 vuoden perinteet teollisessa yrittäjyydessä . Nykyiset teolliset omistukset ovat Oraksessa, Uponorissa, Tikkurilassa ja Kemirassa . Vuoden 2012 lopussa Oras Investin nettovarallisuus oli 617 miljoonaa euroa .

Oras Invest lyhyesti

Oras Investin omistukset

Oras

100 %Vuodesta 1945

Uponor

23 %Vuodesta 1999

Tikkurila

18 %Vuodesta 2010

Kemira

18 %Vuodesta 2007

Kooste avainluvuista 2012

LIIKEVAIHTO

3,9 miljardia

TYÖNTEKIJÖITÄ

12 487 keskimäärin

TOIMIMME

40 maassa

Oras Investin vuosi 2012

2

Vuonna 2012

Oras Investin vuosi 2012

Erittäin vaativissa olosuh-teissa kaikki yrityksemme onnistuivat kasvattamaan liikevaihtoaan ja tekemään vähintään tyydyttävän tuloksen, Tikkurila jopa ennätystuloksen .

Yritystemme yhteenlaskettu liike-vaihto kohosi 3,9 miljardiin euroon, ja ne työllistivät yhteensä 12 487 ihmistä 40 maassa .

Oras Investin nettovarallisuus oli vuoden lopussa 617 miljoonaa euroa, velat suhteessa omis-tusten markkina-arvoon 22 prosenttia ja tilikauden tulos 28,1 miljoonaa euroa .

Yritysten vahvistamisen vuosi

Vuosikatsaus 2012 3

Oras Investin avainluvut 20122012 2011

Tilikauden tulos 28,1 milj . euroa 34,1 milj . euroa

Oma pääoma 459,1 milj . euroa 432,5 milj . euroa

Koko pääoma 639,8 milj . euroa 636,4 milj . euroa

Oma pääoma/koko pääoma 72 % 68 %

Gearing 37 % 45 %

Nettovarallisuus (NAV)* 617 milj . euroa 416 milj . euroa

Omistajan kokonaistuotto (TSR) 49 % –36 %

Velkojen suhde markkina-arvoisiin sijoituksiin 22 % 32 %

*NAV= Uponorin, Tikkurilan ja Kemiran markkina-arvo 31 . 12 . 2012 +Oraksen EBITDA × 8– nettovelat

Luomme vaurautta yhteiskunnalleOmistuksiemme yhteenlasketut osuudet vuonna 2012

Tulot asiakkailta,3 926 miljardia euroa

Yhteiskunta,138 milj. euroa

Työntekijät,576 milj. euroa

Raaka-aineiden, tavaroiden ja palvelujen toimittajat,2 868 miljardia euroa

Osingot, 144 milj. euroa 71 398 osakkeenomistajalle

Pankit, 50 milj. euroa

Toimitusjohtajan tervehdys

4

Pitkän tähtäimen kestävyyttä

Toimitusjohtajan tervehdys

Vuosi 2012 muistutti pitkälti edellisvuotta . Epävarmuus hallitsi markkinoita läpi vuoden, ja positiivisia suhdanteita oli vaikea paikantaa . Yleisellä tasolla on edelleen vaikeaa ennakoida muuta kuin hitaan kasvun jatkumista – etenkin viimeisimmän vuosineljänneksen osoittauduttua lieväksi pettymykseksi .

Vuosi 2012 oli Oras Investin osalta jokseenkin tavanomainen . Jatkoimme työtämme teollisena

omistajana rakennus- ja vesiteollisuu-dessa, jotka ovat toimintamme perus-pilarit . Oras ja Uponor toimivat näillä molemmilla aloilla ja vievät eteenpäin syvällistä LVI-tekniikan tuntemustamme, jossa yhdistyvät rakennus- ja vesitekno-logian osaamisemme . Hanatuotteita valmistava Oras on perheyrityksemme ydin – onhan se menestynyt jo 68 vuoden ajan 100 % perheomistuksessa . 150-vuotias kauppa- ja rakennusmaali-valmistaja Tikkurila muodostaa raken-nusteollisuusportfoliomme kolmannen tukipilarin ja vesikemianyhtiö Kemiralla on merkittävä rooli maailmanlaajuisessa veden laadun ja määrän hallinnassa .

Oikeaan suuntaanViime vuonna panostimme edelleen runsaasti aikaa muutostöihin, joita yhä jatkuva hitaan kasvun aikakausi vaatii . Kaikki yrityksemme Uponoria lukuun ottamatta joutuivat edelleen

vähentämään henkilöstöä ja ulkoista-maan tukitoimintoja . Nykyisissä olosuh-teissa joustavuus ja nopea muuntau-tumiskyky ovat avainasioita yritysten selviytymisen ja menestymisen kannalta . Raskaiden organisaatioiden ja jatkuvan maksimikapasiteetin työllisyyden ajat ovat takana .

Positiivisin mielin voimme ilmoittaa yritystemme pärjänneen hyvin vuonna 2012 ja myönteisen kehityksen näkyvän koko portfoliossamme . Vuoden 2008 talouskriisin jälkeen yrityksemme ovat sopeutuneet vähitellen nykyiseen hitaan kasvun aikakauteen sekä yhä epäva-kaampaan talousympäristöön, johon on merkittävästi vaikuttanut hidas poliit-tinen päätöksenteko – tai päätöksenteon puuttuminen kokonaan . Näissä olosuh-teissa on ilahduttavaa nähdä kovan työn tuottavan tulosta tehokkuuden lisäänty-misen ja parantuneiden voittomarginaa-lien muodossa . Tästä pitkän tähtäimen teollisessa omistajuudessa juuri on kyse: kestokyvystä arvaamattomien olosuh-teiden puristuksessa .

Oraksen liikevaihto parani hieman (1,7 %) saavuttaen 131,1 miljoonaa euroa (edellisvuonna: 129,0) . Liikevoitto-marginaali nousi 13,1 prosenttiin (9,6 %) . Velkaantumisaste puolittui 15,2 prosent-tiin (31,8 %) . Oraksen rohkea visio ”tulla Euroopan elektronisten hanojen mark-kinan todelliseksi omistajaksi” viitoittaa selkeän suunnan eteenpäin . Tätä visiota tukee myös Oraksen täsmennetty stra-tegia, joka keskittyy kosketusvapaiden älyhanojen tuomiseen yksityiskoteihin .

Uponorin tulos kehittyi mallikkaasti vuonna 2012 . Kysyntä Euroopassa oli edelleen heikkoa, mutta Yhdysvaltain asuntorakentamisen vilkastuminen ja markkinoiden selkeä toipuminen kompensoi sitä . Uponorin liikevaihto säilyi lähes ennallaan 811,5 miljoonassa eurossa (806,4) . Liikevoittomarginaali oli 7,1 prosenttia (4,4 %), kun taas velkaantumisaste kasvoi vain hieman 44,8 prosenttiin (39,3 %) . Uponor julkisti infrastruktuuritoimintaansa koskevan yhteenliittymäsuunnitelman KWH Pipen kanssa . Toteutuessaan kyseessä

Vuosikatsaus 2012 5

Kestävän kasvun voi rakentaa ainoastaan

pitävälle pohjalle.

on Uponorin historian ja koko pohjois-maisen sektorin suurin koskaan toteu-tettu yritysjärjestely .

Kemiran vuosi oli tyydyttävä . Huoli-matta vuoden loppua kohti laskeneesta kysynnästä ja Kemiran kilpailuympä-ristön merkittävästä kiristymisestä yrityksen liikevaihto kasvoi kahdella prosentilla 2 240,9 miljoonaan euroon (2 207,2), mutta liikevoittomarginaali kutistui hiukan 6,9 prosenttiin (7,1 %) . Kemiran velkaantumisaste oli 40,5 prosenttia (37,6 %) . Kuluneena vuonna aloitettuun ”Fit for Growth“ -uudelleen-järjestelyohjelmaan liittyvät kertaluon-teiset erät vaikuttivat voimakkaasti Kemiran tulokseen .

Tikkurilan viimevuotinen tulos oli erinomainen, ja yhtiö olikin eräs harvoista Helsingin pörssin yhtiöistä, jotka julkaisivat positiivisen tulosvaroi-tuksen . Tikkurila juhlisti 150 . toiminta-vuottaan tyylillä: yrityksen liikevaihto oli ennätyskorkealla 671,8 miljoonan euron tasolla (643,7), ja sen liikevoitto-marginaali oli samaten ennätykselliset 11,0 prosenttia (9,7 %) . Velkaantumisaste oli 29,1 prosenttia (51,9 %) . Liike-vaihdon merkittävän kasvun ja tuloksen

paranemisen lisäksi Tikkurila julkisti uudet kunnianhimoiset kasvu-, tulos- ja vakavavaraisuustavoitteet .

Oras Investin raportointivuoden voitto oli 28,1 miljoonaa euroa (34,1) . Nettovarallisuutemme (NAV, Net Asset Value) kasvoi 33 prosenttia ja oli vuoden lopussa 616 miljoonaa euroa (416) . Kokonaistuotto osakkeenomistajille (TSR, Total Shareholder Return) oli 49 prosenttia (–36 %) . NAV- ja TSR-lukujen kehitys heijastaa nykypäivän osake-markkinoiden volatiliteettia . Osinko-virtamme vuodelle 2012 on noin 37,0 miljoonaa euroa (29,2) eli odotustemme mukainen . Strategiamme mukaisesti olemme vahvistaneet tasettamme entisestään . Omavaraisuusaste parani 72 prosenttiin (68 %) ja velkaantumisas-telaski 37 prosenttiin (45 %) .

Markkinat eivät tule auttamaan meitä lähivuosina Haluaisin korostaa syvää huoltani siitä, että liikevaihdon kasvu ei johtunut yhdessäkään yrityksessämme volyymin kasvusta . Positiivinen liikevaihdon kehitys oli seurausta joko uudistuneestatuotevalikoimasta tai myyntihintojen

nostamisesta . Euroalueen maiden talo-udellisen tilanteen huomioon ottaen emme odota markkinoiden olevan erityisen suotuisia lähivuosina . Yritysten tulee jatkuvasti kehittää ainutlaatuisia liikeideoita, jotta ne voivat menestyä hitaan kasvun ympäristössä . Yrityksis-sämme rattaat on rasvattu hyvin: vahvat taseet ja kassavirrat yhdistettynä trim-mattuihin organisaatioihin ja parem-paan tuottavuuteen mahdollistavat yritysten luovimisen arvaamattomassa ympäristössä . Kestävän kasvun voi rakentaa ainoastaan pitävälle pohjalle .

Haluan lausua lämpimän kiitoksen kaikille yrityksissämme eri puolilla maailmaa työskenteleville 12 487 ihmiselle menestyksekkäästä vuodesta 2012, kaikille hallitustemme jäsenille tuestanne ja kaukokatseisuudestanne ja kaikille yhteistyökumppaneillemme luottamuksestanne .

Maaliskuussa 2013

Jari Paasikivi

Toimitusjohtaja, Jari Paasikivi

Oras Investin tarina

6

Oras Investin tarina

Luku 1: Yrittäjä ja edelläkävijäPerheyrityksemme perustettiin Raumalla 1945 . Erkki ja Irja Paasikivi, sekä Irjan isä Kosti Oras, aloittivat pienen metalliverstaan Kostin omista-massa kellaritilassa, heti toisen maail-mansodan päättymisen jälkeen . Yritys nimettiin alkuvaihetta rahoittaneen Kosti Oraksen mukaan .

1950-luvulle tultaessa sarjatuotanto oli hyvässä vauhdissa . Erkki oli onnis-tunut hankkimaan Ammus Oy:ltä erän kranaattien ylijäämäkuoria, joista voitiin jalostaa putkilittimiä . Yrityksen kantava voima – yhteys veden ja metallin välillä

– oli syntynyt . 1950-ja 1970-lukujen väli-sellä aikakaudella elettiin sodan jälkeistä jälleenrakennuksen aikaa, ja kasvu näkyi koko maan lisäksi myös Oraksella .

1970-luvun loppuun mennessä Oras oli jo hyvin tunnettu valmistamastaan vipuhanasta . Arvostettuna työnan-tajana pidetty yritys oli tuonut uutta teollisuutta kotiseudulleen ja osoittanut aitoa yrittäjähenkeä . Ensiaskeleet kohti kansainvälistymistä oli otettu sekä viennin muodossa, että ennen kaikkea tuomalla Suomeen uutta osaamista ja tietotaitoa . Erkki Paasikivi rakensi

Oraksen ensimmäisen valimon itse yhdessä saksalaisen yhteistyökumppa-ninsa kanssa .

Luku 2: Kasvua, kansainvälistymistä ja yrityskauppoja1980-luvulla Oras laajeni ja kasvoi Pohjoismaiden markkinajohtajaksi ja yhdeksi Euroopan suurimmista vesihanojen valmistajista . Omistajat kehittivät yhdessä johdon kanssa yritykselle selkeän liikeidean . Tasainen liikevaihdon kasvu, uusille markkinoille laajeneminen ja innovatiiviset tuotteet takasivat kannattavuuden ja tarjosivat vakaan alustan strategisille investoin-neille . Oraksen ensimmäinen yritys-kauppa toteutettiin Saksassa . Toisen yrityskaupan kohteena oli merkittävin kotimainen kilpailija, ja kolmantena norjalainen kilpailija .

Vuonna 1995 Oras esitteli kunnianhi-moisen kasvustrategian nimeltä “ Visio 2005” . Oraksen tavoitteena oli valloittaa Euroopan markkinat ja kolminker-taistaa liikevaihtonsa . Tähän pyrittiin tutkimus- ja tuotekehityspuolella, kun Oras toi ensimmäisenä eurooppalaisena valmistajana markkinoille elektronisen

vesihanan . Yrityksen nimi ja tavara-merkki olivat kehittyneet tunnetuksi ja arvostetuksi brändiksi, joka yhdistettiin kestävyyteen, innovaatioihin ja moder-niin muotoiluun . Samaan aikaan tehtiin jälleen yritysosto, tällä kertaa Puolassa . Vision toteuttaminen osoittautui kuitenkin liian haastavaksi, ja omistajat alkoivat tarkastella toimialaa laajemmin . Samaan aikaan hiljattain perustettu energiajätti Fortum Oyj etsi muoviput-kiliiketoiminnalleen Uponorille uutta omistajaa .

Luku 3: Teollinen omistajaOraksesta tuli Uponorin suurin omistaja vuonna 1999 . Teollisen omistajuuden aikakausi oli alkanut . Pekka Paasikivestä tuli Uponorin hallituksen uusi puheen-johtaja; hän toi yritykseen liikeide-akeskeisen ajattelun ja yhden brändin strategian . Uuden omistajan Omistajan lähestymistapa oli aktiivinen ja huomat-tavan sitoutunut .

Uponorin osakkeet ostettiin hyvään aikaan ja osakkeen arvo nousi tasaiseen tahtiin . Vakaasti kasvanut osinkovirta koki huippunsa vuonna 2006 . Samaan aikaan Oraksen omistajat päättivät

Meidän tarinamme – Teollisen omistajan

synty

1945 1960 1970 1980 1990 2000 2010 2012

Vuosikatsaus 2012 7

organisoida nämä kaksi teollisuusyri-tystä yhden emoyhtiön alaisuuteen .

Oras Invest perustettiin hallinnoi-maan perheen omistuksia . Sillä oli alusta alkaen selvä strategia: olla pörssiyhti-öiden suurin omistaja ja listaamatto-mien yhtiöiden enemmistöomistaja pitkäjänteisesti ja sitoutuneesti . Samaan aikaan kolmas omistajasukupolvi osallistui perheyrityksen toimintaan, ja vuonna 2004 valittiin ensimmäiset

Nykyään Oras Invest jatkaa

aktiivisena ja sitoutuneena

pitkän tähtäimen omistajana.

Lähes 70 vuotta teollista kokemusta

SUKUPOLVI 1 SUKUPOLVI 2 SUKUPOLVI 3

kolmannen polven edustajat yhtiön hallitukseen .

2000-luvun ensimmäisen vuosikym-menen aikana Oras Invest muodostui tunnetuksi nimeksi LVI- ja rakennus-tarvikealalla . Omistajat olivat valmiita laajentamaan yritystään uudelle toimi-alalle . Perusteellisten selvitysten jälkeen Kemira osoittautui kiinnostavaksi sijoituskohteeksi . Kemiran toiminta globaaleilla vesikemianmarkkinoilla, sekä sen hyvin menestynyt tytäryhtiö Tikkurila olivat ratkaisevia tekijöitä .

Suomen valtio, joka oli tuohon aikaan Kemiran pääomistaja, oli valmis luopumaan riittävän suuresta osake-määrästä, jotta Oras Investistä voisi tulla suurin omistaja . Oras Invest näki Kemi-rassa konsolidaation mahdollisuuden ja valtion tarjoamat osakkeet ostettiin . Kemiran nähtiin sopivan strategisesti hyvin Oras Investin teollisiin omistuksiin . Yhtiöitä yhdisti vesiteollisuus ja noin

neljännes Kemiran silloisesta liikevaih-dosta tuli rakennusteollisuudesta .

Pian sen jälkeen, kun yhtiöstä tuli Kemiran suurin omistaja, Oras Invest suunnitelmaansa noudattaen lisäsi salk-kuunsa neljännen tukijalan, kun Tikku-rila erotettiin Kemirasta itsenäiseksi listatuksi pörssiyhtiöksi vuonna 2010 .

Nykyään Oras lnvest jatkaa työtään Oraksen, Uponorin, Kemiran ja Tikku-rilan sitoutuneena ja aktiivisena pitkän tähtäimen omistajana . Kaikki lähes 70-vuotisen historiamme aikana ottamamme askeleet ovat lisänneet ymmärrystämme ja osaamistamme . Ne ovat mahdollistaneet uusien haasteiden kohtaamisen . Olemme pystyneet säilyttämään pitkän aikavälin näkemyksen ja kasvamaan tasaisesti merkittäväksi yhteiskunnalliseksi arvon-tuottajaksi . Oras lnvest on säilynyt koko olemassaolonsa ajan sataprosenttisesti perheyrityksenä .

ORAS OY:N AIKA

ORAS INVESTIN AIKA

PerheyritysTikkurilaKemira

Uponor

Yritysostot

JohtoryhmäYrittäjä

Sub

stan

ssia

rvo

Perheyritys & Teollinen omistaja

L I I K E I D E AT

Missio

8

Oras Invest on perheyhtiö ja teollinen omistaja . Kehitämme omistamiamme yrityksiä aktiivisen hallitustyöskentelyn kautta yritysten johdon kanssa päämääränä luoda kestävää, pitkän aikavälin arvonnousua .

missioOras Investin

Megatrendit

Vuosikatsaus 2012 9

Megatrendit

Teolliset investoinnit vaikuttavat pitkään . Sitoutuneen omistajan on talouden lyhyiden ja sumeiden näkymienkin vallitessa kyettävä hahmottamaan kuvaa siitä, mihin maailma on menossa .

Megatrendien tunnistaminen on tärkeätä . Pitkän aikavälin isot suuntaviivat vaikuttavat

teollisuuksiimme ja avaavat niille mahdollisuuksia, joihin pitää osata tarttua . Ne ovat pitkän ajan arvon-luonnin kehys .

Oras Investin nykyiset omis-tukset ovat yhtiöissä, jotka tarjoavat

rakentamisen ja vedenkäsittelyn ratkaisuja . Oras, Uponor, Kemira ja Tikkurila kykenevät kaikki tarjoa-maan kestäviä tuotteita ja ratkaisuja muuttuvan maailman tarpeisiin .

Ympäristömääräykset kiristyvät, puhdas vesi vähenee, maailman väkiluku kasvaa ja kehitty-neiden maiden väestö ikääntyy,

kaupungistuminen kiihtyy ja nopeasti kehittyvät maat raken-tavat infrastruktuurejaan . Näiden pitkän aikavälin trendien vaati-musten muuntaminen yritystemme tulevaisuuden mahdollisuuksiksi ja niiden sovittaminen myös lähiajan tavoitteisiin ovat aktiivisen omistus-työmme johtoteemoja .

Megatrendeissä on mahdollisuus

Oras Investin strategia

10

Sitoutunut omistajuus, pitkäjänteinen kehittämistyö ja arvon kasvattaminen ovat strategiamme pysyvät perustekijät . Katsomme yli suhdanteiden ja toimimme hyvässä yhteistyössä muiden omistajien, johdon sekä kaikkien sidosryhmien kanssa .

Aktiivisen omistajan strategia

Pörssiyhtiöissä tavoitteenamme

on suurimman omistajan

asema, muissa enemmistöomistus.

Oras Investin strategia

Perheyritystaustamme on vaikut-tanut vahvasti luonteeseemme ja tavoitteisiimme pitkäjänteisesti

sitoutuneena ja yrityksiään määrätie-toisesti kehittävänä teollisena omista-jana . Yritystemme jatkuva arvonlisäys yli talouden vaihtelujen ja tarvittaessa

rohkeatkin liikkeet sekä varautu-minen haastaviin vaiheisiin ohjaavat strategiaamme .

Aktiivinen teollinen omistaminen merkitsee meille sitä, että tuemme omistamiemme yritysten pitkän tähtäimen strategiaa . Käymme myös jatkuvaa vuoropuhelua yritystemme muiden omistajien sekä lähimpien sidosryhmiemme kanssa . Käytämme ansaitsemiamme osinkoja joko taseemme vahvistamiseen tai lisäsi-joituksiin sekä nykyisiin että uusiin yhtiöihin .

Pyrimme arvon kasvattamiseen, joka edellyttää aktiivista hallitustyöskentelyä sekä rakentavaa yhteistyötä yritysten johdon kanssa . On välttämätöntä ja kaikkien osakkeenomistajien ja sidos-ryhmien etu, että hallitukset kykenevät luomaan kirkkaan kuvan yrityksen

Vuosikatsaus 2012 11

olosuhteista, liikeideasta, strategioista, johdosta ja sen toimenpiteistä sekä riskeistä .

Pörssiyhtiöissä tavoitteemme on suurimman omistajan asema, listaamat-tomissa yrityksissä enemmistöomistus .

Noudatamme hyvää hallintotapaa . Yhtiöiden omistajina päätämme ja vaikutamme yhtiökokouksissa, halli-tuksissa ja toimikunnissa . Osaltamme huolehdimme siitä, että yhtiöiden pääomarakenne pysyy terveenä ja antaa niille voimaa kehittymiseen, uudis-tumiseen ja kestävän tulevaisuuden luomiseen .

Luodaksemme jatkuvuutta aktii-viseen teolliseen omistamiseemme

tarkkailemme signaaleja teollisuuk-siemme näkymistä ja talouden sekära-hoitusmarkkinoiden vaihteluista . Arvi-oimme yritysten kehitysmahdollisuuksia ja arvonluontikykyä sekä niiden johdon osaamista .

KESTÄVÄ KASVU

KANNATTAVUUS

PERUSTA

LIIKETOIMINTAOSAAMINEN

Visio

12

Tavoitteenamme on olla halutuin omistaja teollisille yrityksille . Yrityksemme ovat toimialojensa parhaita pitkällä tähtäimellä . Niissä työskentelevät osaavimmat ammattilaiset, ja niillä on sitoutunut omistajapohja .

visioOras Investin

Arvot

Vuosikatsaus 2012 13

Arvot

Hyvä omistajuus on Oras Investin sisäistämä arvo ja elämäntapa . Se vaatii rehellistä, avointa ja vastuul-lista otetta, työn kunnioitusta ja reilua peliä . Aktiivisena teollisena omistajana katsomme yli talouden syklien vaihtelujen .

Oras Investin jatkuvan, pitkän tähtäimen arvonluonnin perustana ovat elinvoima, sitoutuminen ja kestävyys . Huolehdimme siitä, että omistamamme yritykset uudistuvat ja osoitamme hyvin konkreettisesti sitoutumisemme niiden pitkän tähtäimen kehittämiseen . Halu-amme tukea osaamisellamme ja kokemuksellamme omistamiemme yritysten kestävää arvonluontia .

Kannamme osaltamme vastuun siitä, että yrityksillämme on hyvä omis-tusrakenne, hyvä hallitus ja hyvä toimitusjohtaja . Näillä edellytyksillä varmistetaan yritystoiminnan terve pohja ja jatkuva parantaminen . Yritys voi täyttää yhteiskuntavas-tuunsa vain, jos se toimii vakaalla pohjalla, kannattavasti ja arvoa luoden .

Pitkällä tiellä,

kestävin arvoin

ELINVOIMAISUUS

SITOUTUMINEN

KESTÄVYYS

OMISTAJUUS”…on itseisarvo ja elämäntapa .

Omistajuus edellyttää rehellisyyttä, avoimuutta, vastuuntuntoa,

työn ja yrittämisen kunnioittamista sekä reilua peliä . ”

ARVOT

PortfolioyhtiötOras

14

Oras kehittää, valmistaa ja mark-kinoi käyttäjäystävällisiä, vettä ja energiaa säästäviä talotekniikan

vesijärjestelmiin kuuluvia tuotteita . Yhtiön perustamisesta vuodesta 1945 alkaen Oras on tuonut markkinoille korkealaatuisia designtuotteita, joissa hyödynnetään käyttäjäystävällisyyttä parantavia teknisiä ratkaisuja . Jokainen tekninen yksityiskohta on suunniteltu edistämään veden ja energian teho-kasta käyttöä . Ensimmäiset kosketusva-paat hanat Oras esitteli Euroopan LVI-markkinoille jo 1990-luvulla . Oraksen visiona on tulla elektronisten hanojen markkinan todelliseksi omistajaksi Euroopassa .

Yhteenveto vuodesta 2012Oras-konsernin liikevaihto oli 131,1 miljoonaa euroa (129,0 milj . euroa) . Yrityksen liikevoitto oli 17,2 miljoonaa euroa eli 13,1 prosenttia liikevaihdosta (EUR 12,4 milj . ja 9,6 %) . Liikevoiton posi-tiivinen muutos aikaansaatiin yrityksen rakenteiden sekä sisäisen toiminnan

kehittämisellä . Markkinakehitys jatkui epävakaana ja lähitulevaisuudenkin ennustaminen oli jokseenkin mahdo-tonta . Kuukausikohtaiset myynnin vaih-telut olivat suuria ja tilauskanta lyhyt .

Kilpailun kiristyminen talouskriisin aikana Oraksen markkina-alueella on ollut huomattavaa . Kuluttajien lisääntyvän vaikutuksen seurauksena markkinat pirstaloituvat, vaihtoehtoiset jakelukanavat vahvistuvat ja hinta-eroosio on merkittävää . Kaupan omat merkit ja suurempien kokonaisuuksien myynti muuttavat kilpailutilannetta omalta osaltaan .

Toimintavuoden aikana Oraksen erikoisosaamisiin perustuvaa strategiaa syvennettiin edelleen riittävän erilaistu-misen varmistamiseksi . Käyttäjäystävälli-syys sekä veden ja energian säästö ovat Oraksen ominta aluetta, jonka varaan yrityksen tuotestrategia on rakennettu .

Strategian keskeiset elementit ovat yrityksen erikoisosaamiset, tuoteport-folio ja tapa toimia . Oras on innova-tiivisten hanaratkaisujen toteuttaja,

Oras johtaa markkinoiden kehitystä

älyhanoilla

Portfolioyhtiöt

Oras Investin omistus

100 %Vuodesta 1945

www.oras.com

Vuosikatsaus 2012 15

joka luo arvoa ammattilaisasiakkaille vahvalla brändillä, luotettavuudella, asioimisen helppoudella, ketteryydellä ja räätälöidyillä palveluilla . Kuluttajille luodaan arvoa innovatiivisilla ja käyttä-jäystävällisillä tuotteilla .

Strategian toimeenpanoa ja johta-miskoulutusta tehostettiin tilikauden aikana tavoiteasetantakoulutuksella, johon kaikki konsernin esimiehet osallistuivat .

Tulevaisuuden näkymätMarkkinatilanteen odotetaan jatkuvan haasteellisena . Asuntorakentaminen on edellistä vuotta alhaisemmalla tasolla, mutta korjausvelka vanhenevassa kiin-teistökannassa pitää osaltaan markkina-kysyntää yllä .

Tuotannon ja logistiikan rakenteel-listen muutosten sekä sisäisten tehosta-mistoimenpiteiden jälkeen Oras on nyt aiempaa vastustuskykyisempi kysynnän vaihteluille . Lisäksi yrityksen kyky palvella asiakkaita on edelleen paran-tunut suoraviivaisemman logistiikan ansiosta . Tavaravirtojen optimointi yhteistyössä tukkuliikkeiden kanssa tulee tuottamaan etuja kaikille arvoket-jussa toimijoille .

Oras johtaa markkinamuutosta uusilla tuotesovelluksilla, joissa yhdis-tyvät korkealuokkainen muotoilu, uudet materiaalit ja ennen muuta älyn lisää-minen tuotteisiin . Näillä yrityksen asema markkinoiden käyttäjäystävällisimpänä tuotemerkkinä vankistuu edelleen .

Oras lyhyesti

■ Liikevaihto: 131,1 milj . euroa■ Liiketulos: 17,2 milj . euroa■ Henkilöstöä keskimäärin: 918■ Hallituksen puheenjohtaja: Jukka Paasikivi■ Toimitusjohtaja: Pekka Kuusniemi

Oras Investin omistus Oras Oy:ssä

■ Vuodesta 1945■ Osuus osakepääomasta: 100 % (Oras Oy)■ Osuus äänimäärästä: 100 % (Oras Oy)■ Omistuksen markkina-arvo: 178 milj . euroa

((EBITDA × 8) nettovelka)

Oras-konsernin liikevaihdon kehitys 2008–2012

0

30

60

90

120

150

1211100908

Liikevaihto 131,1 milj. euroa

fakt

at&

luvu

t

Uponor

16

Portfolioyhtiöt

Uponor on myös merkittävä yhdys-kuntatekniikan järjestelmien toimittaja . Yhtiön laadukkaat ja

turvalliset ratkaisut tuovat näkymätöntä mukavuutta elinympäristöihin . Tuot-teet ovat paitsi teknisesti kehittyneitä myös ekologisesti järkeviä ja energia-tehokkaita, ja vastaavat siten kestävän kehityksen vaatimuksiin .

Yhteenveto vuodesta 2012Pitkähkön taloudellisesti ja poliit-tisesti epävarman kauden jälkeen vuosi 2012 käynnistyi valoisammissa merkeissä, mutta tunnelma tasaantui vuoden edetessä, ja kokonaisuutena tarkastellen vuodesta 2012 muodostui vuoden 2011 kaltainen . Talouden yleinen epävarmuus heijastui rakennus-markkinoihin ja kysyntä pysyi vaisuna lukuun ottamatta Pohjois-Amerikkaa, missä asuinrakennusmarkkinoiden

elpyminen jatkui kiihtyvällä vauhdilla, ja Saksaa, missä markkinat pysyivät suhteellisen vahvoina . Pohjoismaissa kysyntä pysytteli tyydyttävänä, mutta Lounais-Euroopan suurilla markkinoilla kysyntä laski edelleen . Yhdyskuntatek-niikan kokonaiskysyntä pysyi tasaisena .

Talotekniikkasegmentissä kasvava huoli kestävästä kehityksestä sekä lisääntyvä energian säästö ja uusiutuvan energian käyttö hyödynsivät Uponorin lämmitys- ja viilennysjärjestelmäliiketoi-mintaa paikaten samalla uudisrakenta-misen laskun aiheuttamaa supistumista . Korjausrakentamisen lisääntyminen ja luopuminen perinteisten metalliputkien käytöstä on lisännyt Uponorin PEX- ja komposiittiputkien suosiota . Hintakil-pailu pysyi kireänä kaikilla markkinoilla .

Uponorin jatkuvien liiketoimin-tojen liikevaihto vuonna 2012 nousi 811,5 (2011: 806,4) miljoonaan euroon .

Uponor on johtavia sisäilmastoratkaisujen ja putkijärjestelmien

toimittajia maailmassa

www.uponor.com

Oras Investin omistus

23 %Vuodesta 1999

Vuosikatsaus 2012 17

Uponor lyhyesti

■ Liikevaihto 811,5 milj . euroa■ Liikevoitto ilman kertaluonteisia eriä

57,7 milj . euroa■ Henkilöstöä keskimäärin: 3 098■ Hallituksen puheenjohtaja: Jari Paasikivi ■ Toimitusjohtaja: Jyri Luomakoski

Oras Invest Oy:n omistus Uponorissa

■ Vuodesta 1999■ Osuus osakepääomasta: 22,6 %■ Osuus äänimäärästä: 22,7 %■ Omistuksen markkina-arvo: 159,1 milj . euroa

Kehitys oli vahvaa Uponorin päämark-kinoista etenkin Pohjois-Amerikassa . Jatkuvien liiketoimintojen voitto kasvoi 57,7 (35,4) miljoonaan euroon . Liikevoit-tomarginaali nousi 7,1 (4,4) prosenttiin . Vertailuvuoden liikevoittoa rasittivat suuret kertaluonteiset erät vuoden 2011 viimeisellä neljänneksellä .

Liikevoitto kehittyi suotuisasti kaikissa liiketoimintasegmenteissä, ja Yhdyskuntatekniikkaa lukuun ottamatta ne kaikki myötävaikuttivat positiivisesti koko konsernin liikevoittoon .

Tulevaisuuden näkymätMaailmantalouden kehitys jatkuu epävakaana, mutta lyhyen aikavälin kehitys näyttää rauhalliselta . Uponorin päämarkkina-alueilla kehityksen usko-taan jatkuvan tulevana vuonna samoilla linjoilla kuin edellisvuonna .

Uponorin liikevaihdon ja liikevoiton arvioidaan kasvavan orgaanisesti hieman vuodesta 2012 .

Suurimpien osakkeenomistajien jakautuminen Uponorissa 31. 12. 2012

■ Oras Invest Oy 22,6 %■ Keskinäinen työeläkevakuutusyhtiö Varma 7,1 %■ Keskinäinen Eläkevakuutusyhtiö Ilmarinen 1,9 %■ Sijoitusrahasto Nordea Nordic Small Cap 1,3 %■ Nordea Nordenfonden 1,2 %■ Sijoitusrahasto Alfred Berg Finland 1,2 %■ Others 64,7 %

Liikevaihto 811,5 milj. euroa

fakt

at&

luvu

t

Tikkurila

18

Portfolioyhtiöt

www.tikkurilagroup.com

liikevaihdosta muodostuu kauppa- ja rakennusmaalien myynnistä . Lisäksi Tikkurila palvelee puu- ja metalliteolli-suuden toimijoita . Tikkurilan toiminta pohjautuu pitkälti kuluttajaliiketoi-mintaan sekä korjausrakentamiseen ja remontointiin, mikä vähentää selvästi yhtiön suhdanneherkkyyttä .

Kehitys vuonna 2012Kannattavuuden parantamiseksi Tikku-rila toteutti vuoden 2012 aikana koko konsernia koskeneen toimenpideoh-jelman, jonka tavoitteena oli joustavampi organisaatio ja kustannusrakenne sekä toimintamallien virtaviivaistaminen . Ohjelmaan kuului organisatoristen rakenteiden uudistaminen, vastuualu-eiden selkeyttäminen ja toimintatapojen muuttaminen .

Vuoden 2012 strategiakierroksen myötä Tikkurila on asettanut tavoitteek-seen korkeamman kasvun . Asiakaskes-keisyys korostuu kaikissa toiminnoissa . Tikkurila pyrkii kasvamaan markkinoiden keskimääräistä kasvuvauhtia nopeammin kaikilla markkinoillaan ja erityisesti Venäjällä ja sen lähialueilla . Painopiste on

Tikkurila on jo 150 vuoden ajan tarjonnut kuluttajille ja ammatti-laisille helppokäyttöisiä ja kestäviä

ratkaisuja pintojen suojaamiseen ja kaunistamiseen . Tikkurilasta on kasvanut yksi maalialan johtavista yrityksistä Pohjoismaissa sekä Venäjällä ja muissa valituissa Itä-Euroopan maissa .

Tikkurilan tärkeimmät markkinat ovat Venäjä, Ruotsi, Suomi ja Puola, jotka muodostavat 80 prosenttia konsernin liikevaihdosta . Tikkurila on markkina-johtaja kauppa- ja rakennusmaaleissa Venäjällä, Ruotsissa, Suomessa ja Baltian maissa . Tikkurila luottaa toiminnassaan vahvoihin brändeihin ja elinkaariajat-telua tukeviin kestäviin tuotteisiin . Vahva laatumielikuva ja markkinajohtajuus ovat yhtiön tärkeimpiä kilpailuetuja .

Tikkurila keskittyy korkeamman laatu- ja hintaluokan maaleihin, joita tuotetaan kahdeksassa maassa 11 tuotantoyksikössä . Eniten tuotantoka-pasiteettia on Venäjällä, missä yhtiö on toiminut 1970-luvulta lähtien . Venäjä on Tikkurilan suurin yksittäinen markkina . Tikkurilan asiakkaita ovat kuluttajat ja ammattilaiset . Merkittävä osa konsernin

Tikkurila on kasvanut yhdeksi johtavista

maaliyhtiöistä

Oras Investin omistus

18 %Vuodesta 2010

Vuosikatsaus 2012 19

vahvojen brändien avulla tapahtuvassa orgaanisessa kasvussa . Tikkurila tekee kohdennettuja yritysostoja ja yhteistyö-järjestelyjä, mikäli ne tukevat strategian täytäntöönpanoa maantieteellisen alueen laajentamisen tai tuote- ja palve-lutarjooman kasvattamisen kautta .

Tikkurilan hallitus vahvisti vuonna 2012 konsernin uudet taloudelliset tavoitteet, joiden toteutumista mitataan viisivuotisen ajanjakson (2013–2017) jälkeen vuonna 2018 . Tikkurilan tavoit-teena vuonna 2018 on 1 miljardin euron liikevaihto, yli 12 prosentin operatii-vinen liikevoittomarginaali (EBIT), yli 20 prosentin operatiivinen sidotun pääoman tuotto (ROCE) ja alle 70 prosentin

nettovelkaantumisaste . Osinkopolitiikka pidettiin ennallaan . Tikkurilan osinko-politiikan mukaisesti Tikkurilan tavoit-teena on jakaa osinkoa, joka on vähintään 40 prosenttia sen vuotuisesta operatiivi-sesta nettotuloksesta .

Tikkurilan 150 . toimintavuosi oli ennä-tyksellinen haastavasta makrotalouden tilanteesta huolimatta . Tikkurila saavutti kaikkien aikojen suurimman liikevaihdon, operatiivisen liikevoiton ja liiketoiminnan rahavirran . Heikko markkinailmapiiri ja kuluttajien luottamuksen lasku pienen-sivät Tikkurilan myyntivolyymeja etenkin jälkimmäisellä vuosipuoliskolla . Liike-vaihto kasvoi hieman lähinnä myyntihin-tojen korotusten johdosta . Erinomaisen operatiivisen kannattavuuden taustalla olivat etenkin konsernissa tehdyt tehosta-mistoimet . Parempi nettokäyttöpääoman hallinta kasvatti rahavirtaa selvästi .

Tikkurila arvioi vuoden 2013 liike-vaihdon ja euromääräisen liikevoiton ilman kertaluonteisia eriä säilyvän vuoden 2012 tasolla .

Tikkurila lyhyesti

■ Liikevaihto 671,8 miljoonaa euroa■ Liikevoitto ilman kertaluonteisia eriä

73,9 miljoonaa euroa■ Henkilöstö 3 227■ Hallituksen puheenjohtaja Jari Paasikivi ■ Toimitusjohtaja Erkki Järvinen

Oras Invest Oy:n omistus Tikkurilassa

■ Vuodesta 2010■ Osuus osakepääomasta: 18,1 %■ Osuus äänimäärästä: 18,1 %■ Omistuksen markkina-arvo: 117,3 milj . euroa

Suurimpien osakkeenomistajien jakautuminen Tikkurilassa 31. 12. 2012

■ Oras Invest Oy 18,1 %■ Keskinäinen Eläkevakuutusyhtiö Ilmarinen 10,5 %■ Varma Keskinäinen Eläkevakuutusyhtiö 8,6 %■ Mandatum Henkivakuutusosakeyhtiö 4,8 %■ Muut 58,0 %

Liikevaihto 671, 8 milj. euroa

fakt

at&

luvu

t

Kemira

20

Portfolioyhtiöt

Kemira on kansainvälinen vesike-mian yhtiö, jonka liikevaihto on yli 2 miljardia euroa . Sen keskeisiä

asiakkaita ovat runsaasti vettä kulut-tavat teollisuudenalat . Kemira tarjoaa veden laadun ja määrän hallintaratkai-suja, joilla lisätään asiakkaiden energia-, vesi- ja raaka-ainetehokkuutta . Kemira Oyj:n hallitus ehdottaa 26 . 3 . 2013 pidet-tävälle varsinaiselle yhtiökokoukselle, että 31 . 12 . 2012 päättyneeltä tilikau-delta vahvistetun taseen perusteella maksetaan 0,53 euron osakekohtainen osinko eli yhteensä noin 81 miljoonaa euroa .

Tiivistelmä vuoden 2012 tuloksestaKäynnissä olevista uudelleenjärjeste-lytoimista huolimatta Kemira onnistui pitämään liikevaihdon ja liikevoiton ilman kertaluonteisia eriä edellis-vuoden tasolla ja saavutti vuodelle 2012 asetetut tavoitteet . Tämä on hyvä saavutus, kun otetaan huomioon mark-kinoiden tämänhetkinen pysähtynei-syys . Kemiran kilpailuympäristössä alkoi

tapahtua merkittäviä muutoksia vuonna 2012 . Isot kansainväliset kilpailijat ilmoittivat siirtymisestään kohti veden laadun ja määrän hallintaan kuten myös öljy- ja kaasualaan liittyvää liiketoimin-taan . Tämä on toteutettu joko määritte-lemällä uusia strategioita tai tekemällä isoja yritysostoja kyseisillä markkinoilla .

Lisäksi titaanidioksidimarkkinat muuttuivat täysin vuonna 2012, aiheuttaen heikentymistä yhteisyritys Sachtlebenin liiketoiminnassa, jolla oli merkittävä negatiivinen vaikutus Kemiran osakekohtaiseen tulokseen . Kemira ilmoitti myyvänsä osuutensa yhteisyritys Sachtlebenista helmikuussa 2013 .

Kemira jatkoi ”Fit for Growth” -ohjelman täytäntöönpanoa, johon sisältyi toimipaikkojen sulkemis-päätöksiä ja henkilöstövähennyksiä Euroopassa ja USA:ssa . Kemira saavutti vuodelle 2012 asetetun 10 miljoonan euron kustannussäästötavoitteen .

Lisäksi Kemira esitteli uuden suorituksen johtamisjärjestelmän,

Kemira on sitoutunut olemaan johtava

vesikemian yhtiö

www.kemira.comwww.waterfootprintkemira.com

Oras Investin omistus

18 %Vuodesta 2007

Vuosikatsaus 2012 21

voidakseen johtaa toimintaansa yhden-mukaisesti arvoa luoden . Hallituksen hyväksymä terävöitetty strategia esitel-lään huhtikuun lopussa 2013 .

Tulevaisuuden näkymätKemira keskittyy edelleen kannatta-vuuden parantamiseen ja positiivisen rahavirran vahvistamiseen . Yhtiö aikoo myös tehdä investointeja varmistaak-seen kasvun jatkumisen vesiliiketoi-minnassa . Kasvun lähtökohtana ovat kasvavat vesikemikaalimarkkinat ja Kemiran vahva osaaminen veden laadun ja määrän hallinnassa . Syve-nevä vesipula, tiukentuva lainsää-däntö ja asiakkaiden oman toiminnan tehostamistarpeet antavat Kemiralle mahdollisuuksia uusien vesisovellusten

kehittämiseen, sekä uusille että nykyi-sille asiakkaille .

Vuonna 2013 Kemira tulee jatka-maan ”Fit for Growth” -kustannus-säästöohjelman toteuttamista, mutta kasvu siirtyy jälleen Kemiran huomion keskipisteeseen . Kemira odottaa liikevaihdon paikallisissa valuutoissa yritysmyynnit pois lukien olevan jonkin verran korkeampi kuin vuonna 2012, ja liikevoiton ilman kertaluonteisia eriä olevan merkittävästi korkeampi kuin vuonna 2012 . Vuoden 2013 näkymät määritellään seuraavasti:

Kemira lyhyesti

■ Liikevaihto 2 240,9 milj . euroa■ Liikevoitto ilman kertaluonteisia eriä

154,1 milj . euroa■ Henkilöstö: 4 857■ Hallituksen puheenjohtaja: Jukka Viinanen■ Toimitusjohtaja: Wolfgang Bűchele

Oras Invest Oy:n omistus Kemirassa

■ Vuodesta 2007■ Osuus osakepääomasta: 18,2 %■ Osuus äänimäärästä: 18,2 %■ Omistuksen markkina-arvo: 334,0 milj . euroa

Suurimpien osakkeenomistajien jakautuminen Kemirassa 31. 12. 2012

■ Oras Invest Oy 18,2 %■ Solidium Oy 16,7 %■ Varma Keskinäinen Eläkevakuutusyhtiö 7,5 %■ Keskinäinen Eläkevakuutusyhtiö Ilmarinen 5,2 %■ Kemira Oyj 2,1 %■ Muut 48,7 %

Liikevaihto 2 240,9 milj. euroa

KEMIRAN NÄKYMÄ MÄÄRITELMÄ

Jonkin verran korkeampi/alhaisempi 0 % – 5 % tai 0 % – -5 %

Korkeampi/alhaisempi 5 % – 15 % tai -5 % – -15 %

Merkittävästi korkeampi/alhaisempi yli 15 % tai alle -15 %

fakt

at&

luvu

t

Pitkän tähtäimen tavoitteet

22

Nettovarallisuuden kasvu ja

osinkotuotot luovat omistuksen

kokonaisarvon . Oras Invest tähtää

omistajien kokonaistuottoon, joka on

enemmän kuin pääomakustannukset

suhdannekierron aikana .

tavoitteetPitkän aikavälin

Emoyhtiön tuloslaskelma

Vuosikatsaus 2012 23

Tilinpäätöstiivistelmä

Emoyhtiön tuloslaskelma (FAS)

Oras Invest Oy (EUR) 1. 1.–31. 12. 2012 1 . 1 .–31 . 12 . 2011

Liikevaihto 1 650 000,00 1 650 000,00Liiketoiminnan muut tuotot 32 177,64

Henkilöstökulut 772 752,56 673 904,99Poistot 93 958,34 83 959,45Liiketoiminnan muut kulut 909 721,55 567 925,90

Liikevoitto –126 432,45 356 387,30

Rahoitustuotot ja -kulut 22 300 113,27 25 589 391,69

Voitto ennen satunnaisia eriä 22 173 680,82 25 945 778,99

Satunnaiset erät +/– 6 000 000,00 8 200 000,00

Voitto ennen veroja 28 173 680,82 34 145 778,99

Tilinpäätössiirrot –1 888,20

Tuloverot –64 127,13 –34 403,68

Tilikauden voitto 28 107 665,49 34 111 375,31

Emoyhtiön rahavirtalaskelma

24

Tilinpäätöstiivistelmä

Oras Invest Oy (1000 euroa) 1. 1.–31. 12. 2012 1 . 1 .– 31 . 12 . 2011 LIIKETOIMINNAN RAHAVIRTA

Voitto (tappio) ennen satunnaisia eriä 22 174 25 946Oikaisut Suunnitelman mukaiset poistot 94 84 Muut tuotot ja kulut, joihin ei liity maksua –3 Rahoitustuotot ja -kulut –22 300 –25 589 Muut oikaisut –32

Rahavirta ennen käyttöpääoman muutosta –32 406

Lyhytaikaisten korottomien liikesaamisten lisäys(–)/vähennys(+) –1 Lyhytaikaisten korottomien velkojen lisäys(–)/vähennys(+) 96 –100

Liiketoiminnan rahavirta ennen rahoituseriä ja veroja 63 306

Maksetut korot ja maksut muista liiketoiminnan rahoituskuluista –7 526 –8 312Saadut korot liiketoiminnasta 16 65Saadut osingot liiketoiminnasta 29 217 33 776Maksetut välittömät verot –1 503 –43

Liiketoiminnan rahavirta ( A ) 20 267 25 792

Emoyhtiön rahavirtalaskelma (FAS)

Vuosikatsaus 2012 25

Tilinpäätöstiivistelmä

Oras Invest Oy (1000 euroa) 1. 1.–31. 12. 2012 1 . 1 .– 31 . 12 . 2011 INVESTOINTIEN RAHAVIRTA

Investoinnit aineellisiin ja aineettomiin hyödykkeisiin –3 –260Aineellisten ja aineettomien hyödykkeiden luovutustulot 39

Investointien rahavirta ( B ) –3 –221

RAHOITUKSEN RAHAVIRTA

Pitkäaikaisten lainojen nostot 120 000Pitkäaikaisten lainojen takaisinmaksut –19 800 –195 550Lyhytaikaisten lainojen nostot 10 739 57 376Lyhytaikaisten lainojen takaisinmaksut –16 000 –18 750Saatu konserniavustus 6 200 6 200Maksetut osingot –1 499 –1 499

Rahoituksen rahavirta ( C ) –20 360 –32 223

Rahavarojen muutos ( A + B + C ) lisäys (+) / vähennys (–) –96 –6 652

Rahavarat tilikauden alussa 143 6 795Rahavarat tilikauden lopussa 47 143

Emoyhtiön tase

26

Tilinpäätöstiivistelmä

Vuosikertomus ja tilinpäätös kokonaisuudessaan ovat luettavissa myös yrityksemme verkkosivuilta englannin- ja suomenkielellä osoitteessa orasinvest.fi.

Oras Invest Oy (EUR) 31. 12. 2012 31 . 12 . 2011

VASTAAVAA

Pysyvät vastaavatAineettomat hyödykkeet 51 378,76 73 718,29Aineelliset hyödykkeet 560 923,24 629 642,05Osuudet konserniyrityksissä 21 942 155,51 21 942 155,51Muut sijoitukset 605 460 504,44 605 460 504,44

628 014 961,95 628 106 020,29

Vaihtuvat vastaavat Pitkäaikaiset saamiset 8 219 580,93 5 931 401,89Lyhytaikaiset saamiset 3 518 132,25 2 210 716,81Rahat ja pankkisaamiset 47 063,55 143 267,55

11 784 776,73 8 285 386,25

Vastaavaa yhteensä 639 799 738,68 636 391 406,54

VASTATTAVAA

Oma pääoma Osakepääoma 6 520 500,00 6 520 500,00Edellisten tilikausien voitto 424 451 666,13 391 840 005,82Tilikauden voitto 28 107 665,49 34 111 375,31

459 079 831,62 432 471 881,13

Tilinpäätössiirtojen kertymä 1 888,20

Vieras pääoma Pitkäaikainen 121 792 133,32 139 672 357,24Lyhytaikainen 58 925 885,54 64 247 168,17

180 718 018,86 203 919 525,41

Vastattavaa yhteensä 639 799 738,68 636 391 406,54

Emoyhtiön tase (FAS)

Hallintoperiaatteet

Vuosikatsaus 2012 27

Oras Invest Oy on Suomessa rekis-teröity yksityinen osakeyhtiö . Se noudattaa toiminnassaan

hyvää hallintotapaa, joka pohjautuu Suomen osakeyhtiölakiin ja yhtiön yhtiöjärjestykseen .

Oras Invest Oy on Oras Invest konsernin emoyhtiö . Siinä ominaisuu-dessa se vastaa konsernin toiminnan kehittämisestä ja hoitaa konsernin taloudellisen raportoinnin sekä antaa tukea konserniyhtiöille talous-, laki- ja hallintoasioissa .

Konserni muodostuu useista itse-näisistä alakonserneista ja erillisistä yhtiöistä . Alakonsernien ja yksittäisten yhtiöiden toimintaa koskevat päätökset tehdään näiden yhtiöiden päättävissä elimissä . Oras Invest toteuttaa omis-tajuuttaan tytär- ja osakkuusyhtiöissä hallituksensa näiden päättäviin elimiin vuosittain valitsemien edustajien kautta .

YhtiökokousOras Investin ylintä päätösvaltaa käyt-tävät osakkeenomistajat yhtiökokouk-sessa . Osakeyhtiölain mukaan yhtiö-kokous päättää mm . seuraavistaasioista: • yhtiöjärjestyksen muuttamisesta• tilinpäätöksen vahvistamisesta• osingonjaosta• hallituksen jäsenten valinnasta ja

heidän palkkioistaan• yhtiön tilintarkastajan valinnasta ja

tilintarkastajan palkkiosta .

HallitusOsakeyhtiölain mukaan yhtiön hallin-nosta ja toiminnan asianmukaisesta järjestämisestä vastaa hallitus . Halli-tuksen tärkein tehtävä on ohjata

Hallintoperiaatteet

yhtiön toimintoja tavalla, joka pitkällä aikavälillä varmistaa voiton tuottamisen osakkeenomistajille ottaen samalla huomioon eri sidosryhmien odotukset .

Yhtiöjärjestyksen mukaan yhtiön hallitukseen kuuluu vähintään kolme ja enintään seitsemän jäsentä . Hallituksen jäsenet valitaan yhden vuoden toimi-kaudeksi, joka alkaa sen yhtiökokouksen päättyessä, jossa heidät valitaan, ja päättyy seuraavan varsinaisen yhtiöko-kouksen päättyessä .

Maaliskuun 2012 varsinainen yhtiökokous valitsi hallitukseen seitsemän jäsentä: Pekka Paasikiven, Ulla Litzénin, Eerik Paasikiven, Kaj Paasikiven, Vesa Puttosen ja Frank Stangenberg-Haverkampin .

ToimitusjohtajaHallitus valitsee toimitusjohtajan . Toimi-tusjohtaja suunnittelee ja johtaa yhtiön toimintaa sekä vastaa yhtiön operatiivi-sesta hallinnosta hallituksen ohjeiden ja päätösten mukaisesti . Toimitusjohtajan velvollisuus on huolehtia yhtiön kirjan-pidon lainmukaisuudesta ja varain-hoidon luotettavasta järjestämisestä

Palkat ja palkkiotYhtiökokous vahvistaa hallituksen jäsenten palkkiot vuodeksi kerral-laan . Hallitus päättää toimitusjoh-tajan palkasta ja muista eduista sekä vahvistaa muun johdon palkat, kannus-timet ja edut .

ValvontajärjestelmätOras Investin tilintarkastajana toimii Ernst & Young Oy, päävastuullisina tilintarkastajina KHT Minna Toivonen ja KHT Heikki Ilkka . Tilintarkastajat antavat yhtiön osakkeenomistajille lain edellyttämän tilintarkastuskertomuksen vuositilinpäätöksen yhteydessä . Lisäksi tilintarkastajat raportoivat havainnois-taan yhtiön johdolle ja hallitukselle .

Hallitus

28

Hallitus

Eerik Paasikivi Synt .1983, Kauppatieteiden yo .Turun kauppakorkeakouluLuottamustehtävät:›› Hallituksen jäsen,

Oras Invest, vuodesta 2010›› Hallituksen jäsen

Erkki Paasikiven säätiö vuodesta, 2008, varapuheenjoh-taja, vuodesta 2010

›› Hallituksen puheenjohtaja, Wate Oy, vuodesta 2007

Kaj Paasikivi Synt . 1968, B .Sc . (Business Administration, Woodbury University), MBA (Helsinki School of Economics)Luottamustehtävät:›› Hallituksen jäsen,

Oras Invest, vuodesta 2010

›› Hallituksen puheenjohtaja, NextStone, vuodesta 2007

›› Member of the Board, Oras since 2006

Ulla Litzén Synt . 1956, KTM, MBA (Massachusetts Institute of Technology)Luottamustehtävät:›› Hallituksen jäsen, Husqvarna AB,

vuodesta 2010›› Hallituksen jäsen, NCC, vuodesta 2008›› Hallituksen jäsen,

Oras Invest, vuodesta 2006›› Hallituksen jäsen,

Alfa Laval, vuodesta 2006›› Hallituksen jäsen, Boliden, vuodesta 2005›› Hallituksen jäsen,

Atlas Copco, vuodesta 1999›› Hallituksen jäsen, SKF, vuodesta 1998

Risto Paasikivi Synt . 1976, BA International Business (RBS London)Luottamustehtävät:›› Hallituksen jäsen, Oras

Invest, vuodesta 2012›› Hallituksen jäsen, Oras,

vuodesta 2010›› Hallituksen jäsen, Erkki

Paasikiviven säätiö, vuo-desta 2010

›› Hallituksen jäsen, NextStone, vuodesta 2007

Vesa Puttonen Synt . 1966, KTTLuottamustehtävät:›› Hallituksen jäsen, Pörssisäätiö,

vuodesta 2011›› Hallituksen puheenjohtaja,

Taaleritehdas, omaisuudenhoito, vuodesta 2010

›› Hallituksen jäsen, Rocla, vuodesta 2007

›› Hallituksen jäsen, Oras Invest, vuodesta 2006

Pekka Paasikivi Synt .1944, insinööriLuottamustehtävät:›› Hallituksen puheenjohtaja,

Kemira, 2007–2012›› Hallituksen puheenjohtaja,

Oras Invest, vuodesta 2004

›› Hallituksen jäsen, Liikesi-vistysrahasto, vuodesta 2003

Hallituksen puheenjohtaja

Dr. Frank Stangenberg-Haverkamp Synt .1948, Saksan kansalainen,University of Freiburg/GermanyM .Sc . (Econ .), Ph .DLuottamustehtäviä:›› Hallituksen jäsen,Oras Invest,

vuodesta 2012›› Hallintoneuvoston jäsen, M .A .X .

Automation AG, Duesseldorf/Saksa, vuodesta 2011

›› Hallituksen puheenjohtaja, E . Merek KG, Darmstadt/Saksa, vuodesta 2004

›› Hallintoneuvoston puheen-johtaja, Fortas AG, Roesrath/Germany, vuodesta 2000

Henkilöstö

Vuosikatsaus 2012 29

Henkilöstö

Toimitusjohtaja

Jari PaasikiviSynt .1954, M .Sc . (Econ)Luottamustehtäviä: ›› Hallituksen jäsen, Kemira,

vuodesta 2012›› Hallituksen puheenjohtaja,

Tikkurila, vuodesta 2010›› Hallituksen puheenjohtaja,

Uponor, vuodesta 2008›› Hallituksen varapuheen-

johtaja, Oras, vuodesta 2006

Talousjohtaja

Tuula YlhäinenSynt . 1955, KTM

COO

Annika Paasikivi Synt . 1975, BA International Business (EBS London), MSc Global Politics (University of Southampton)Luottamustehtäviä: ›› Hallituksen jäsen,

Finow, vuodesta 2007›› Hallituksen jäsen,

Oras, vuodesta 2012

Johdon assistentti

Susanne CronstedtSynt . 1965, QBA

ORAS INVEST OY

Fabianinkatu 14 A, 4 . krs00100 Helsinki

Puhelin 010 2868 100

Toimitusjohtaja Jari PaasikiviPuhelin 0500 530 375

Hallituksen sihteeri ja talousjohtaja Tuula YlhäinenPuhelin 050 555 7535

Johdon assistentti Susanne CronstedtPuhelin 040 350 5402

www .orasinvest .fi

ORAS INVEST OY

Fabianinkatu 14 A, 4 . krs00100 Helsinki

Puhelin 010 2868 100

Johdon assistentti Susanne CronstedtPuhelin 040 350 5402

www.orasinvest.fi