Metsä BoardOsavuosikatsausTammi–syyskuu 2016

• Hyvä markkinatilanne ensikuitukartongeissa• Metsä Boardin toimitus- ja tuotantomäärät

kasvoivat• Hienopaperin tuotanto päättyi heinäkuussa ja

tapetin pohjapaperin tuotanto syyskuussa• Suomen tehtailla hyvä kannattavuus, Husum

vaikutti tulokseen negatiivisesti• Liiketoiminnan rahavirta selvästi positiivinen

Osavuosikatsaus 1-9/20162

Olennaista vuoden 2016kolmannella neljänneksellä

Osavuosikatsaus 1-9/20163

Hyvä kysyntä kasvatti kartonkien toimituksia

Toimituksien keskimääräinen kasvuvauhti vuosina 2011–2015 on ollut 9% / vuosi

197 210 203 204 213 224 224 227 250 266

110120 111 130 141 137 131 142

148 148

0

60

120

180

240

300

360

420

Q2/14 Q3/14 Q4/14 Q1/15 Q2/15 Q3/15 Q4/15 Q1/16 Q2/16 Q3/16

Taivekartonki Ensikuitulaineri

100

0to

nnia

Huom! Luvut eivät sisällä tapetin pohjapaperin toimituksia

Kartonkien toimituksetkasvoivat:

+4% Q3/16 vs.Q2/16

+15% Q3/16 vs.Q3/15

Liikevaihto kasvoi, Husum vaikutti negatiivisestiliiketulokseenLiikevaihto,Milj. euroa

Osavuosikatsaus 1-9/20164

Vertailukelpoinen liiketulosMilj. euroa ja % liikevaihdosta

514 499 526 522 498 462 436 423 4400

100

200

300

400

500

600

Q3/14 Q4/14 Q1/15 Q2/15 Q3/15 Q4/15 Q1/16 Q2/16 Q3/16

35 37 43 47 55 35 35 36 340

10

20

30

40

50

Q3/14 Q4/14 Q1/15 Q2/15 Q3/15 Q4/15 Q1/16 Q2/16 Q3/16____________

Q1-Q3/2015:1 545 M€

____________

Q1-Q3/2016:1 299 M€

____________

Q1-Q3/2015:145 M€

____________

Q1-Q3/2016:105 M€

Kannattavuuden kehitys

Vertailukelpoinen sijoitetun pääoman tuotto %

Osavuosikatsaus 1-9/20165

Vertailukelpoinen liiketulos-%

6,4

9,1

11,3

13,0

8,3 8,5 8,0

0

2

4

6

8

10

12

14

2013 2014 2015 Q3/15 Q1/16 Q2/16 Q3/16

5,2

6,8

9,0

11,0

8,08,5

7,7

0

2

4

6

8

10

12

2013 2014 2015 Q3/15 Q1/16 Q2/16 Q3/16

Tavoite yli 12% vuodesta 2017

• Asiakastoimitukset viivästyivät kolmannellaneljänneksellä:– Pullonkaulat kartongin jälkikäsittelyssä (Q2/2016)– Sellutehtaan soodakattilan vuoto (6-7/2016)

• Tehostamisohjelma etenee suunnitellusti• Investointiohjelman tavoitteet

– Taivekartonkikoneen täysi tuotantokapasiteettivuoden 2016 loppuun mennessä

– Vuotuinen liiketuloksen parannus 50 miljoonaaeuroa vuodesta 2018 eteenpäin

• Tilausvirran keskihinta on hyvällä tasolla muttapitkä toimitusketju viivästyttää tulosparannusta

Osavuosikatsaus 1-9/20166

Kartonkikoneen käynnistysvaiheHusumissa etenee

0

200

400

600

800

1000

1200

1400

Production (packed net) 7 days rolling average Monthly/Quarterly average

Taivekartongin tuotantomäärät kasvoivat tasaisestikolmannella vuosineljänneksellä

Q1/2016Q2/2016

Q3/2016

Heinäkuu Elokuu Syyskuu

Husumin uuden taivekartonkikoneen päivittäiset tuotantomäärät, tonnia

tonn

ia

Tuotanto, tonnia 7 päivää, liukuva keskiarvo Keskiarvo kuukausi/ vuosineljännesOsavuosikatsaus 1-9/20167

60

65

70

75

80

85

90

95

100

105

Liiketuloksen breakeven 75% käyntiasteella Saadut tilaukset €/t Laskutus €/t

Nyt saatujen tilausten hintatasolla Husumin uudenkartonkikoneen liiketulos kääntyy positiiviseksi 75%käyntiasteella

8

Heinäkuu Elokuu Syyskuu Lokakuu

Tilausvirran ja laskutuksen indeksoituhintakehitys Husumin taivekartongissa,viikkotrendi

• Valuuttamuutosten kokonaisvaikutus (Q3 2016 vs. Q2 2016) oli hieman positiivinen• Päävaluuttojen suojausaste on tällä hetkellä noin 5-6 kuukautta

Osavuosikatsaus 1-9/20169

Valuutat ja herkkyydet

58 %32 %

6 %4 % USD

SEK

GBP

Muutvaluutat

Altistumiset valuutoittainVuotuinen valuuttapositio 1,1 miljardia euroa Valuuttaherkkyyksien vaikutus konsernin

liiketulokseen ennen suojauksia

10 % valuutan vahvistuminen euroon nähden vaikuttaa MetsäBoardin vuotuiseen liiketulokseen:

Valuutta Seuraavat 12 kuukautta:

USD, $ +60 miljoonaa euroa

GBP, £ +5 miljoonaa euroa

SEK, Ruotsin kruunu -30 miljoonaa euroa

Osavuosikatsaus 1-9/201610

Käyttöpääoman lasku ja pienemmät investoinnitkäänsivät kassavirrat selvästi positiiviseksi

51 74 33 56 93 66

-22 -22

6746 56 9 8 45 8

-76-50

49

157

198

250

214

256 247

193

11589

110

155188

119 11870

-15

-73 -69-100

-50

0

50

100

150

200

250

300

Q3/14 Q4/14 Q1/15 Q2/15 Q3/15 Q4/15 Q1/16 Q2/16 Q3/16

Liiketoiminnan kassavirta Vapaa kassavirta neljänneksettäinLiiketoiminnan kassavirta, liukuva 12 kk Vapaa kassavirta, liukuva 12 kk

Milj. euroa

Osavuosikatsaus 1-9/201611

Positiivinen kassavirta pienensi nettovelkaa

597 427 333 344 412 541 488

2.9

1.8

1.2 1.2

1,5

2,12,1

0

1

2

3

4

0

200

400

600

2013 2014 2015 9/15 3/16 6/16 9/16

Korollinen nettovelka, milj. euroa

Korollinen nettovelka/ käyttökate (liukuva 12 kk)

Korollinen nettovelka / käyttökate

597 427 333 344 412 541 488

70%

51%

32% 34%42%

54%49%

00,10,20,30,40,50,60,70,8

0

200

400

600

2013 2014 2015 9/15 3/16 6/16 9/16

Korollinen nettovelka, milj. euroa

Nettovelkaantumisaste-%

Nettovelkaantumisaste, %

• Arvio vuoden 2016 kokonaisinvestoinneista165 milj. euroa (aiempi 135 milj. euroa).Muutos johtuu pääosin Husumininvestointiohjelman kustannusylityksestä sekäekstruusiopäällystyslinjaninvestointikustannusten jaksottumisesta

• Tammi-syyskuussa 2016 kokonaisinvestoinnitolivat 119 milj. euroa.

• Kasvuinvestoinnit vuonna 2016 sisältävätHusumin investointiohjelman,eekstruusiopäällystyslinjan sekä investoinninMetsä Fibren biotuotetehtaaseen

Osavuosikatsaus 1-9/201612

Arvio vuoden 2016 kokonaisinvestoinneistatarkentunut 165 milj. euroon

0

30

60

90

120

150

180

2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016EKasvuinvestoinnit Investoinnit huoltoon ja ylläpitoon Poistot

Milj. euroa

• Hyvä markkinatilanne ensikuitukartongeissa– vakaat tai nousevat markkinahinnat

• Metsä Boardin kartonkitoimitusten arvioidaanpysyvän vakaina

• Husumin taivekartonkitilausten keskihinta on jo hyvä,pitkä toimitusketju siirtää positiivista tulosvaikutusta

• Pidennetty vuotuinen huoltoseisokki Husumissa lisääkustannuksia viimeisellä neljänneksellä

• Arvio vuoden 2016 kokonaisinvestoinneistatarkentunut 165 miljoonaan euroon

Osavuosikatsaus 1-9/201613

Lähiajan näkymät

Metsä Boardin vertailukelpoisenliiketuloksen vuoden 2016neljännellä neljännekselläarvioidaan olevan jokseenkinsamalla tasolla kuin vuoden 2016kolmannella neljänneksellä.

Osavuosikatsaus 1-9/201614

Tulosohjeistus Q4/2016

• Q3 tulos oli odotusten mukainen:– Toimitus- ja tuotantomäärät kasvoivat– Husum vaikutti edelleen kannattavuuteen– Liiketoiminnan kassavirta selvästi positiivinen

• Hienopaperin tuotanto päättyi heinäkuussa ja tapetinpohjapaperin tuotanto syyskuussa

• Suomen tehtaiden tuloskehityksen odotetaanjatkuvan tasaisena

• Husumin kannattavuus paranee• Pitkän aikavälin taloudelliset tavoitteet ennallaan

Osavuosikatsaus 1-9/201615

Yhteenveto

Liitteet

Osavuosikatsaus 1-9/201617

Tunnuslukuja

Q3/16 Q2/16MuutosQ3/16

vs. Q2/161-9/16 1-9/15

Muutos1-9/16

vs. 1-9/15

Liikevaihto M€ 440 423 4% 1,299 1,545 -16%

EBITDA, vertailukelpoinen M€ 59 61 -3% 178 224 -20%

% liikevaihdosta % 13,5 14,4 13,7 14,5

Liiketulos, vertailukelpoinen M€ 34 36 -6% 105 145 -28%

% liikevaihdosta % 7,7 8,5 8,1 9,4

Tulos ennen veroja, vertailukelpoinen M€ 27 27 84 120 -30%

Tulos/osake, vertailukelpoinen € 0.07 0.07 0,21 0,27 -22%

ROCE, vertailukelpoinen % 8,0 8,5 8,3 12,1

Bruttoinvestoinnit M€ 16 48 -67% 119 117 2%

Liiketoiminnan kassavirta M€ 67 -22 23 181 -87%

Osavuosikatsaus 1-9/201618

Vertailukelpoinen käyttökate (EBITDA)

52 62 61 70 73 8160 58 61 59

11%12% 12%

13%14%

16%

13% 13%14% 14%

0%

2%

4%

6%

8%

10%

12%

14%

16%

18%

0

20

40

60

80

100

Q2/14 Q3/14 Q4/14 Q1/15 Q2/15 Q3/15 Q4/15 Q1/16 Q2/16 Q3/16

Käyttökate, milj. euroa Käyttökate, %

Pitkäaikaiset lainat ja rahoituskulut

Nettorahoituskulut (milj. euroa) jakeskimääräinen korko (%)

Osavuosikatsaus 1-9/201619

Pitkäaikaisten lainojen maturiteetti(milj. euroa)

47 56 39 32 21

5,2%

4,6%

4,2%

3,8%

3,3%

2,5

3,0

3,5

4,0

4,5

5,0

5,5

0

10

20

30

40

50

60

2012 2013 2014 2015 Q1-3/2016

Nettorahoituskulut, milj. euroa

Keskimääräinen korko katsauskauden lopussa, %

17

155

34

256

173

10065

0

50

100

150

200

250

300

2016 2017 2018 2019 2020 2021 >2022

Korolliset pitkäaikaiset velat, milj. euroa

Käyttämätön rahoituslimiitti, milj. euroa

Osavuosikatsaus 1-9/201620

Velkarakenne ja likviditeetti30. syyskuuta 2016

222

199

144

20

108Joukkovelkakirjalainat

Lainatrahoituslaitoksilta

Eläkelainat

Rahoitusleasing jamuut lainat

Muut lyhytaikaisetlainat

202

100

65Likvidit varat jasijoituksetLuottolimiitti

Nostamattomateläkelainat

Velkarakenne,693 milj. euroa

Likviditeetti,367 milj. euroa

Korollisen velan keskimääräinen takaisinmaksuaika 30.9.2016 oli 2,4 vuotta.

2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 Q1/2016

Osavuosikatsaus 1-9/201621

Metsä Boardin luottoluokitus

Moody’sStandard & Poor’s

BB+ | Ba1

Vakaa

Positiivinen

BB | Ba2

BB- | Ba3

B+ | B1

B | B2

B- | B3

CCC+ | Caa1

CCC | Caa2

500

600

700

800

900

1000

1100

2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016

Taivekartonki Valkopintainen kraftlaineri

Taivekartongin ja valkopintaisen kraftlainerin hintaEuroopassa

Lähteet: Pöyry Management Consulting ja FOEX Indexes Ltd

EUR/ tonni

Osavuosikatsaus 1-9/201622

Osavuosikatsaus 1-9/2016

Sellun hinta (PIX)

350

400450

500

550

600650

700

750

800850

900

950

10001050

'10 '11 '12 '13 '14 '15 '16350

400450

500

550

600650

700

750

800850

900

950

10001050

Lähde: Foex Indexes Ltd

Softwood, USD

Softwood, EUR

Hardwood, EUR

Hardwood, USD

USDEUR

23

Markkina-arvo ja ulkomaalaisomistus30. syyskuuta 2016

Osavuosikatsaus 1-9/201624

Osakeomistuksen jakauma30. syyskuuta 2016

Markkina-arvo ja omistusjakauma

0

4

8

12

16

20

24

0

500

1 000

1 500

2 000

2 500

2012 2013 2014 2015 9/2016

Markkina-arvo, milj. euroa

Ulkomaalaisomistus, %

42 %

25 %

18 %

15 % MetsäliittoOsuuskunta

Institutionaalisetsijoittajat

Kotitaloudet

Hallintarekisteröidyt

Milj. euroa

*)

*) Metsäliitolla on 62% osakkeiden äänivallasta

%

25

Metsä Boardin toimetilmastonmuutoksenvaikutusten pienentämiseksiovat maailman kärkitasoa

• CDP valitsi Metsä Boardin Climate A -listalleen• Vain 9 % ohjelmaan osallistuneista yrityksistä saa

maininnan listalla• Vuonna 2015 sijoitus Water A -listalla ja leadership-

status metsäohjelmassa

• Investoinnit bioenergiaan sekä energia- jamateriaalitehokkuuteen:

• Fossiiliset CO2-päästöt ovat pienentyneet 42 %vuodesta 2009

• 80 % käytetyistä polttoaineista oli biopohjaisiaOsavuosikatsaus 1-9/2016

• Metsä Boardin ensikuitukartonkia käytettiinkaikkiaan kolmessa palkitussakartonkipakkauksessa:– Palkinto vuoden kartongista– Voitot Food sekä

Beauty & Cosmetics -kategorioissa.

26

Metsä Boardin korkealaatuisetkartongit saivat tunnustustaPro Carton ECMA Awards:ssa

Osavuosikatsaus 1-9/2016