Mirella Pricoli Amaro Hirakawa [email protected]€¦ · Apresentação Semanal Economic Research - Brasil 2018 Mirella Pricoli Amaro Hirakawa [email protected] De

Apresentação Semanal

Economic Research - Brasil 2018

Mirella Pricoli Amaro Hirakawa

[email protected]

De 19 a 23 de Março de 2018

Indicadores e eventos da última semana

3

Brasil 3

Indicadores e eventos da próxima semana

Indicador Observado Santander Consenso Anterior

PMC: Vendas no Varejo (YoY %) (Jan) YoY % 3.2% 1,90% 3.5% 3,3%

PMC: Vendas no Varejo (MoM % a.s.) (Jan) MoM % a.s. 0.9% 0,70% 0.5% -1,5%

PMC: Vendas no Varejo Ampliado (YoY %) (Jan) YoY % 6.5% 5,60% 6.6% 6,4%

PMC: Vendas no Varejo Ampliado (MoM % a.s.) (Jan)

MoM % a.s.-0.1% -0,20% 0.2% -0,8%

PMS: Volume de Serviços (YoY %) (Jan) YoY % -1.3% 0,90% 0.8% 0,5%

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Restrito

Ampliado

Volume de Vendas Reais do Varejoséries com ajuste sazonal

Fonte: Pesquisa Mensal do Comércio (IBGE)

4

EUA 4


Indicador Observado Consenso Anterior

CPI (YoY %) (Fev) YoY % 2,2% 2,2% 2,1%

CPI: núcleo (YoY %) (Fev) YoY % 1,8% 1,8% 1,8%

PPI (YoY %) (Fev) YoY % 2,8% 2,8% 2,7%

PPI: Núcleo (YoY%) (Fev) YoY% 2,5 % 2,6% 2,2%

CPI vs PPI (% 12 meses)

0,5

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8

CPI Núcleo PPI Núcleo

Fonte: Bureau of Labor Statistics

5

EUA 5



Vendas do Varejo (MoM % a.s.) (Fev) MoM % a.s. -0.1% 0,3% -0,3%

Vendas do Varejo - grupo controle (MoM % a.s.) (Fev) MoM %

a.s.0.2% 0,4% 0,0%

Produção Industrial (MoM % a.s.) (Fev) MoM % a.s. 1.1% 0,4% -0,10%

Utilização da Capacidade Instalada (% a.s.) (Fev) % a.s. 78.1% 77,7% 77,5%

Criação Emprego (a.s.) (Jan) a.s. 6312 5917 5811

Empire Manufacturing (a.s.) (Mar) a.s. 22,5 15,5 13,1

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Produção Industrial x Utilização da Capacidade Instalada

Produção Industrial

Utilização da Capacidade Instalada

Fonte: Federal Reserve

Vendas no Varejo (% 12 meses)

-12%

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TotalEx-Automóveis

Fonte: U.S. Census Bureau

6

Europa 6



CPI: Núcleo (YoY %) (Fev) YoY % 1,0% 1,0% 1,0%

CPI (YoY %) (Fev) YoY % 1,1% 1,2% 1,3%

CPI Harmonizado (YoY%) (Fev) YoY% - Alemanha 1,2% 1,2% 1,2%

Produção Industrial (YoY % ) (Jan) YoY % - Z. do Euro 2,7% 4,6% 5,2%

-25%

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7

Produção Industrial (% yoy)

YoY %

Fonte: Eurostat

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17

Zona do Euro: Inflação ao Consumidor (% a/a)

CPI Núcleo

Fonte: Eurostat

7

China 7



Vendas do Varejo YTD (YoY%) (Fev) YoY% 9.7% 10,0% 10,2%

Produção Industrial YTD (YoY%) (Fev) YoY% 7.2% 6,2% 6,6%

Investimento em ativos fixos urbanos (YoY %) (Fev) YoY % 7.9% 7,0% 7,2%

Produção Industrial (% a/a)

Fonte: National Bureau of Statistics of China

2,0

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8

Mercados 8

Relação Taxa de Câmbio e Risco-País (CDS)

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BRL/USD CDS 5 anos

Fonte: Bloomberg

Ibovespa Diário - Fechamento

Fonte: Bloomberg

61.896

37.497

57.111

68.685

60.766

70.827

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10

Brasil 10


Indicador Santander Consenso Anterior

IPCA-15 (MoM %) (Mar) MoM % 0,08% 0,13% 0,38%

IPCA-15 (YoY %) (Mar) YoY % 2,78% 2,85 2,86%

-0,4

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IPCA - Índice geral m/m

Max Min 2008-2016 Média 2008-2016 2017 2018

Fonte: IBGE e Santander

0,00

0,10

0,20

0,30

0,40

0,50

0,60

jan fev mar abr

IPCA: Projeção BC vs Observado e Projeção Santander (%) mensal

Santander RTI RTI max RTI min

11

Brasil 11



Anúncio da Taxa de Juros (%) - Selic 6,50% 6,50% 6,75%

6,505

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9

Taxa de Juros Selic - (% a.a.)

Fonte: Banco Central do Brasil e Santander

Curva de juros - Brasil

6,0%

7,0%

8,0%

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3M 6M 1A 2A 3A 5A

18-mai-17 11-dez-17 9-fev-18

11-mar-18 18-mar-18

Fonte: Bloomberg

12

Brasil 12



IBC-Br (MoM %) (Jan) MoM % -1,0% -0,40% 1,41%

IBC-Br (YoY %) (Jan) YoY % 2,3% 2,40% 2,14%

Prévia da Sondagem da Indústria (Mar) - - - -

-5,0%

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17

IBC-Br versus PIB (% t/t)

PIB IBC-BR

Fonte: IBGE e BCB

13

EUA 13


Indicador Consenso Anterior

FOMC - Decisão da taxa de juros (%) (banda superior) (-) - 1,75% 1,5%

FOMC - Decisão da taxa de juros (%) (banda inferior) (-) - 1,50% 1,25%

PMI Composite (Mar (Prévia)) - - 55,8

Encomendas de Bens Duráveis (MoM % a.s.) (Fev (Prévia)) MoM % a.s. 1,6% -3,6%

Taxa de juros (FOMC) - Limite Superior

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Fonte: FOMC

Curva de juros - EUA

1,0%

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3,0%

1A 5A 10A 30A12-out-17 10-jan-18

11-mar-18 18-mar-18

Fonte: Bloomberg

14

Agenda de divulgações 14

Segunda-feira Brasil FIPE IPC (2ª Quadrissemana) (MoM %) 15-mar MoM % - - -0,42%

19/03/18 FGV IGP-M (2ª prévia) (MoM %) Mar MoM % - 0,55% 0,03%

BCB Boletim Focus 16-mar - - - -

BCB IBC-Br (MoM %) Jan MoM % -1,0% -0,40% 1,41%

BCB IBC-Br (YoY %) Jan YoY % 2,3% 2,40% 2,14%

MDIC Balança Comercial Semanal (USD milhões) 16-mar USD milhões - - 1454

Serasa Indicador de Demanda das Empresas por Crédito Fev - - - -

CNI Indicador de Custos Industriais 4Q - - - -

Internacional Z. do Euro Balança Comercial (a.s.) Jan a.s. - 22,5 23,8

Z. do Euro Produção da Construção Civil (MoM%) Jan MoM% - - 0,1%

Z. do Euro Produção da Construção Civil (YoY%) Jan YoY% - - 0,5%

EUA Discurso de R. Bostic (Fed Atlanta) - - - - -

Terça-feira Brasil Tesouro Leilão Tradicional (NTN-B) 1Q - - - -

20/03/18 Serasa Indicador de Cheques sem Fundos Jan - - - -

Internacional Alemanha PPI (YoY %) Fev YoY % - 2,0% 2,1%

Alemanha PPI (MoM % a.s.) Fev MoM % a.s. - 0,1% 0,5%

R. Unido CPI (YoY %) Fev YoY % - 2,8% 3,0%

R. Unido CPI: Núcleo (YoY %) Fev YoY % - 2,5% 2,7%

Alemanha Índice de Expectativas Mar - - 12,6 17,8

Z. do Euro Índice de Expectativa na Economia Mar - - - 29,3

Z. do Euro Confiança do Consumidor Mar - - 0,0 0,1

Quarta-feira Brasil FGV Prévia da Sondagem da Indústria Mar - - - -

21/03/18 IBGE Pesquisas Trimestrais do Abate de Animais, do Leite, do Couro e da Produção de Ovos de Galinha4Q - - - -

BCB Fluxo Cambial Semanal 16-mar - - - -

BCB Anúncio da Taxa de Juros (%) - % 6,50% 6,50% 6,75%

CNI Índice de Confiança do Empresário Industrial (ICEI) Mar - - - 58,8

Internacional R. Unido Taxa de Desemprego Jan - - 4,40% 4,4%

EUA Transações Correntes (USD bilhões) 4Q USD bilhões - -125 -100,60

EUA Vendas de Moradias Usadas (em milhões / ano) Fev em milhões / ano - 5,40 5,38

EUA Vendas de Moradias Usadas (MoM % a.s.) Fev MoM % a.s. - 0,4% -3,2%

EUA Estoques de petróleo bruto 16-mar - - - -

EUA FOMC - Decisão da taxa de juros (%) (banda superior) - - - 1,75% 1,5%

EUA FOMC - Decisão da taxa de juros (%) (banda inferior) - - - 1,50% 1,25%

quinta-feira Brasil Tesouro Leilão Tradicional (LTN e NTN-F) - - - - -

22/03/18 Serasa Indicador de Pontualidade dos Pagamentos Fev - - - -

CNI Sondagem Industrial Fev - - - -

Internacional Alemanha PMI Industrial Mar (Prévia) - - 59,8 60,6

Alemanha PMI Serviços Mar (Prévia) - - 55 55

Alemanha PMI Composite Mar (Prévia) - - 57 58

Alemanha Clima de Negócios Mar (Prévia) - - 114,6 115,4

Z. do Euro PMI Industrial Mar - - 58,1 58,6

Z. do Euro PMI Serviços Mar (Prévia) - - 56 56

Z. do Euro PMI Composite Mar (Prévia) - - 56,8 57,1

R. Unido Reunião Bco Inglaterra - juro (%) - % - 0,5% 0,5%

EUA Pedidos de auxílio desemprego (mil) 16-mar mil - 225 226

EUA Preços Residenciais (MoM %) Jan MoM % - 0,30% 0,30%

EUA PMI Industrial Mar (Prévia) - - 55,5 55,3

EUA Indicadores Antecedentes (MoM %) Fev MoM % - 0,4% 1,0%

EUA PMI Serviços Mar (Prévia) - - 56 56

EUA PMI Composite Mar (Prévia) - - - 55,8

EUA Sondagem Industrial - Kansas City Mar - - 18 17

Sexta-feira Brasil FGV IPC-S (3ª Quadrissemana) (MoM %) 22-mar MoM % - - -

23/03/2018 FGV Sondagem do Consumidor Mar - - - 87,4

IBGE IPCA-15 (MoM %) Mar MoM % 0,08% 0,13% 0,38%

IBGE IPCA-15 (YoY %) Mar YoY % 2,78% 2,85 2,86%

BCB Nota à Imprensa S. Externo: Transações Correntes (USD milhões) Fev USD milhões 1700 -390 -4310

BCB Nota à Imprensa Setor Externo: IDP (USD milhões) Fev USD milhões 3000 - 6466

Internacional EUA Discurso de R. Bostic (Fed Atlanta) - Fed Atlanta - - -

EUA Encomendas de Bens Duráveis (MoM % a.s.) Fev (Prévia) MoM % a.s. - 1,6% -3,6%

EUA Vendas de Novas Moradias (em mil / ano) Fev em mil / ano - 620 593

EUA Discurso de N. Kashkari (Fed Minneapolis) - - - - -

EUA Discurso de E. Rosengren (Fed Boston) - - - - -

Na Semana Internacional China Investimento Estrangeiro Direto (CNY YoY %) Fev CNY YoY % - - 0,3%

Anterior Eventos Data Unidade Santander Consenso

15

Projeções Santander: 2017-19 15

2014 2015 2016 2017 2018 2019

PIB (%)

Crescimento do PIB 0.5 -3.5 -3.5 1.0 3.2 3.2

Inflação (%)

IPCA-IBGE 6.4 10.7 6.3 2.9 3.5 4.0

IGP-M 3.7 10.5 7.2 -0.5 4.0 4.5

Taxa de Câmbio

R$/US$ - final de período 2.66 3.90 3.26 3.31 3.50 3.57

R$/US$ - média 2.35 3.33 3.49 3.19 3.39 3.53

Taxa de Juros (% a.a.)

SELIC - final de período 11.75 14.25 13.75 7.00 6.50 8.50

Mercado de Trabalho

Taxa Média de Desemprego (%) 6.8 8.5 11.5 12.8 11.7 10.2

Balança de Pagamentos

Exportações (US$ bi) 225.1 191.1 185.3 217.7 225.0 244.4

Importações (US$ bi) 229.1 171.5 137.6 150.7 169.5 189.9

Saldo Comercial (US$ bi) -4.0 19.7 47.7 67.0 55.5 54.5

Conta Corrente (US$ bi) -104.2 -58.9 -23.5 -9.8 -17.5 -21.9

Conta Corrente (% PIB) -4.2 -3.3 -1.3 -0.5 -0.8 -1.0

Contas Fiscais

Resultado Primário (% PIB) -0.6 -1.9 -2.5 -1.7 -2.0 -1.8

Dívida Pública Líquida (% PIB) 32.6 35.6 46.2 51.6 57.9 62.8

Dívida Pública Bruta (% PIB) 56.3 65.5 70.0 74.0 78.8 82.2

REALIZADO PROJEÇÕES SANTANDER

Nosso propósito é contribuir para que as

pessoas e os negócios prosperem.

E acreditamos que tudo deve ser feito de

um jeito:

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