Modal Ventura(MV)

Pengertian MV Istilah Ventura berasal dari kata Venture yang secara harfiah dapat berarti sesuatu yang mengandung risiko atau dapat pula diartikan dengan usaha. Dengan demikian pengertian modal ventura atau venture capital secara sempit adalah modal yang ditanamkan pada usaha yang mengandung risiko, baik dalam bentuk penyertaan modal saham, obligasi konversi (convertible bond) maupun pinjaman yang dapat dikonversi menjadi saham (convertible loan stick).Pembiayaan modal ventura yaitu suatu pembiayaan oleh suatu perusahaan kepada suatu perusahaan pasangan usahanya, yang prinsip pembiayaannya adalah penyertaan modal. Secara konseptual modal ventura adalah dana usaha dalam bentuk penyertaan (saham) atau pinjaman yang dapat dialihkan menjadi saham

J. Freidman dalam Dictionary of Business Terms, disebutkan bahwa modal ventura adalah suatu sumber pembiayaan yang penting untuk memulai suatu perusahaan yang melibatkan risiko investasi, tetapi juga menyimpan potensi keuntungan di atas keuntungan rata-rata dari investasi bentuk lain. Karena itu modal ventura disebut juga sebagai risk capital. (mentioned that the venture capital is an important source of expence to run the campany that involves high investment but it also provides profitable potencial a bove the average profit from another investment, there fore, the venture capital is also colled as arisk capital).The Bank of England Quarterly Buletin, memberikan pengertian bahwa modal ventura adalah suatu aktivitas dengan mana pihak investor mendukung bakat-bakat enterpeneur dengan skill finansial dan bisnis, untuk memanfaatkan pasar dan karenanya akan mendapatkan capital gains, yang bersifat long terms (venture capital as an activity, which whom yhe investors support entrepreneurs falent with financial skill and business to take an adventage from market and there fore, if will get a long term capital gains).

Ciri-Ciri MVBantuan pembiayaan pada perusahaan pasangan usaha. Jangka waktu penyertaan bersifat sementara, sampai pada masanya dilakukan divestasi. Perusahaan modal ventura terlibat dalam manajemen perusahaan pasangan usaha yang dibiayai. Pembiayaan bukan dalam bentuk pinjaman (loan), melainkan penyertaan modal (equity Participation) Pembiayaan terutama ditujukan kepada perusahaan beskala kecil atau masih baru, tetapi berpotensi besar untuk berkembang dan prospek cerah, bidang teknologi atau nonteknologi, atau usaha yang mengandung terobosan baru. Pembiayaan itu berisiko tinggi, karena modal usaha (risk capital) yang tidak didukung oleh jaminan (collateral) Motif utama adalah bisnis pembiayaan yang mengharapkan keuntungan relatif tinggi sebagai imbalan pembiayaan risiko tonggi. Pembiayaan umumnya berjangka panjang dari 5 sampai 10 tahun.

Karakteristik MVModal ventura merupakan modal saham yang disediakan sebagai risk capital kepada seorang individu atau suatu perusahaan yang mempunyai gagasan tanpa jaminan pengembalian seperti halnya pinjaman. Investasi dilakukan dengan niat jangka panjang, tanpa keinginan untuk menerima keuntungan berupa keuntungan operasi usaha atau perdagangan surat kepemilikan.peminjaman modal bebas bunga.Modal ventura merupakan investasi aktif dengan keterlibatanModal ventura dapat juga dimasukkan kedalam suatu usaha untuk waktu sementara yang bertujuan untuk menarik kembali modal yang ditanam setelah usaha berjalan lancar dan nilai perusahaan meningkat.

Manfaat Pembiayaan MV Manfaat bagi Perusahaan Pasangan Usaha (PPU)Dapat dijalankannya kegiatan usaha karena kebutuhan dana untuk modal usaha telah dapat dipenuhi oleh PMVPeningkatan kemungkinan berhasilnya usaha.Kelancaran pendanaan yang berasal dari modal ventura menyebabkan kegiatan usaha PPU menjadi lancar, Peningkatan efisiensi kegiatan usaha.Peningkatanbankability Peningkatan kemampuan pengembangan usaha.

Manfaat Bagi Perusahaan Modal Ventura

Peningkatan kemampuan teknis dan pengalaman karyawan dan staf Perusahaan Modal Ventura

Peningkatan informasi tentang modal ventura

Jenis Modal Ventura

Berdasarkan Cara Pemberi BantuanSingle tier approach Pendekatan ini menempatkan sebuah Perusahaan Modal Ventura dalam dua fungsi sekaligus, yaitu sebagai pemberi bantuan pembiayaan (fund company) dan juga sebagai pemberi bantuan manajemen atau pengelolaan dana (management company). Berdasarkan pengertian tersebut, pihak-pihak utama yang terkait dalam kegiatan modal ventura terdiri dari: (1) Perusahaan Modal Ventura, (2) Perusahaan Pasangan UsahaTwo tier approach. Pendekatan ini memungkinkan perusahaan pasangan usaha untuk menerima bantuan pembiayaan dan bantuan manajemen dari perusahaan modal ventura yang berbeda. Berdasarkan pengertian tersebut, pihak-pihak yang terkait meliputi tiga pihak, yakni: (1) Perusahaan Modal Ventura yang memberikan bantuan pembiayaan, (2) Perusahaan Modal Ventura yang memberikan bantuan management, dan (3) Perusahaan Pasangan Usaha.

Berdasarkan Cara Penghimpunan Dana

Leverage venture capitalPenghimpunan dana untuk membiayaai PPU mayoritas berasal dari berbagai macam pihak, perusahaan modal ventura hanya memberikan kontribusi yang relatif sedikit.

Equity venture capitalPenghimpunan dana untuk membiayaai PPU mayoritas berasal dari perusahaan modal ventura sendiri, sedangkan pihak lain hanya memberikan kontribusi yang relatif sedikit.

Berdasarkan Kepemilikan

Private Venture-Capital Company Perusahaan modal ventura yang belum go public atau belum menjual sahamnya melalui bursa efek

Public Venture-Capital Company Perusahaan modal ventura yang telah go public

Bank Affiliate Venture-Capital Company Perusahaan modal ventura yang didirikan oleh bank-bank yang mengalami surplus dana atau memang mempunyai misi khusus dalam hal modal ventura

Conglomerate Venture-Capital Company Perusahaan modal ventura yang didirikan atau dimiliki oleh sejumlah perusahaan besar

Keunggulan Modal Ventura

Sumber dana bagi perusahaan baru.Adanya penyertaan manajemen.Kepedulian yang tinggi dari PMV.Dengan adanya penyertaan modal,PPU dapat mencari bantuan modal dalam bentuk lain.MV menaikkan pamor PPU.PPU mendapat mitra baru yang dimiliki PMV.Mendukung usaha kecil yg berpotensi berkembang dan memperluas kesempatan kerja.

Kelemahan modal ventura :

Jangka waktu pembiayaan yang relatif panjangTerlalu selektifnya perusahaan modal ventura dalam mencari perusahaan pasangan usahaKontrol manajemen perusahaan pasangan usaha dapat diambil alih oleh perusahaan modal ventura apabila menunjukan gejala kegagalan.

Perusahaan Modal Ventura (PMV)Pasal 1 angka 3 Perpres RI no 9 tahun 2009PMV adalah badan usaha yang melakukan usaha pembiayaan/penyertaan modal ke dalam suatu Perusahaan yang menerima bantuan pembiayaan (Investee Company) untuk jangka waktu tertentu dalam bentuk penyertaan saham, penyertaan melalui pembelian obligasi konversi, dan/atau pembiayaan berdasarkan pembagian atas hasil usaha.

Pasal 1 angka 2 PMK no 18 tahun 2012

PMV (venture capital company) adalah badan usaha yang melakukan usaha pembiayaan/penyertaan modal ke dalam suatu perusahaan yang menerima bantuan pembiayaan (investee company) untuk jangka waktu tertentu dalam bentuk penyertaan saham, penyertaan melalui pembelian obligasi konversi, dan/atau pembiayaan berdasarkan pembagian atas hasil usaha.

Karakteristik PMV

PMV tidak hanya menginvestasikan modalnya, tetapi juga ikut dalam manajemen PPU.PMV dalam investasinya akan memperhitungkan returnnya. Investasi PMV pada PPU adalah sementara, dimana setelah jangka waktu yang disepakati akan dilakukan proses divestasi.

Kegiatan Usaha PMV

Penyertaan Saham (equity participation); Penyertaan melalui pembelian obligasi konversi (quasi equity partcipation); Pembiayaan berdasarkan pembagian atas hasil usaha (profit/revenue sharing)

equity participationPenyertaan saham wajib dilakukan oleh PMV dalam bentuk penyertaan modal secara langsung kepada PPU yang berbentuk BHPT u/t jangka waktu tertentu Dilakukan oleh PMV dengan menyertakan modalnya secara langsung dengan membeli saham biasa ataupun saham preferen dr PPU

Bentuk-Bentuk Equity ParticipationsPerusahaan membeli saham perusahaan lain yang baru dikeluarkan karena pengembangan usahanya Dana perusahaan yang diinvestasikan ke dalam suatu perusahaan baru yang potensial untuk berkembang cepatInvestasi bank pada usaha kecil agar dapat berkembangBeberapa orang secara bersama-sama menempatkan sejumlah dana dalam bidang usaha untuk mengembangkannya

quasi equity participation

Penyertaan melalui obligasi konversi wajib dilakukan oleh PMV dalam bentuk pembelian obligasi konversi yang diterbitkan oleh PPU yang berbentuk BHPTObligasi konversi dpt dikonversi menjadi penyertaan saham pada saat jatuh tempo untuk suatu jangka waktu tertentu

profit/revenue sharingPembiayaan berdasarkan profit sharing dilakukan dengan pola:

Pembagian atas hasil usaha berdasarkan laba (profit sharing) yang dihasilkan dari selisih lebih total pendapatan dengan biaya2 yang dikeluarkan; atauPembagian atas hasil usaha berdasarkan pendapatan (revenue sharing)

Pembagian atas hasil usaha dilakukan berdasarkan presentase tertentu yang telah disepakati di awal dan harus dituangkan dalam perjanjian tertulis antara PMV dan PPU Dalam profit share, Calon PPU terlebih dahulu menyerahkan modal atau aset yang relevan dengan aktivitas usaha CPPU sebagai harta bersamaPada pola profit share, PMV dan PPU secara proporsional menanggung keuntungan atau kerugian yang dialami usaha bersama selama berlangsungnya penyertaan.

Penyandang Dana Modal VenturaBank Captive FundSebagian dari dana bank disalurkan untuk kegiatan mv dengan membentuk perusahaan finansial.

Investment Institution Captive FundsDana yang dipakai oleh PMV berasal dari institusi investasi. (ex: fund managers, dana asuransi, dana pensiun, stock brokerage firms)

Independent FundsDana PMV yang diperoleh dari perusahaan atau individu konglomerat. (ex: perusahaan besar membentuk venture capital departement atau anak perusahaan berupa PMV)

Public Sector FundsDana PMV berasal dari pemerintah. PMV dalam hal ini pemerintah membentuk suatu PMV yang merupakan BUMN

International FundsPada PMV berdana internasional, PMV merupakan bentukan dari lembaga asing seperti UN, ADB, atau International Finance Corporation

Dana dari Sumber LainPMV dapat pula mendapat dana dengan cara penjualan saham di pasar modal, pasar uang, obligasi, serta penjualan promissory notes

PERUSAHAAN PASANGAN USAHA (PPU)PPU (investee company) adalah perusahaan atau Usaha Mikro, Kecil, dan Menengah (UMKM) yang menerima bantuan pembiayaan dan/atau penyertaan dari PMV (Ps 1 angka 3 PMK no 18 tahun 2012)

Kriteria umum PPUPPU harus mempunyai pangsa pasar dan prospek yang baik Pemilik perusahaan harus menguasai bidang usahanya.Perusahaan pasangan usaha dinilai mempunyai return on investment yang baik.Bidang usahanya mempunyai kekhususan sehingga tidak mudah ditiru atau dimasukan oleh perusahaan pendatang baru.

Sektor usaha PPU yang lebih dipilih oleh PMV

Industri-industri yang menghasilkan produk untuk tujuan ekspor. Pertanian, perkebunan, perhutanan, perternakan, dan perikanan. Jasa-jasa angkutan darat, laut dan udara.Usaha berskala kecil menengahUsaha pembangunan rumah susun di daerah perkotaan. Industri yang menghasilkan komponen eletronika.

Mekanisme Operasional Pendanaan Lewat Modal Ventura

Tahap Investasi Oleh Perusahaan Modal VenturaSeleksi awalProses PenjajakanProses EvaluasiProses Konfirmasi

Tahap Transaksi Modal Antara PMV Dengan PPU

Proses persiapan kerja samaPendirian PT

Tahap Pertumbuhan Perusahaan Pasangan Usaha.

Kegiatan tahap komersial proyek operasionalKegiatan tahap komersial proyek gagal

Tahap Divestasi

Cara Initial Public Offering,Cara akuisisi oleh perusahaan lain,Cara pembelian kembali saham mv oleh PPU,Cara menjual saham kepada investor lain atau mungkin juga kepada PMV lain,Cara menjual perusahaan kepada investor baru,Cara melikuidasi perusahaan.

*