Upload
doanngoc
View
214
Download
0
Embed Size (px)
Citation preview
1
MODULO 2: Flujo de efectivo y el manejo de las disponibilidades. I. Su elaboración. II. La estacionalidad. III. Interpretación. IV. Las proyecciones. V. Administración de las disponibilidades VI. Gestión de la liquidez.
Estado de flujo de efectivo • Es un estado financiero que muestra las fuentes y
aplicaciones de efectivo a lo largo de un periodo específico.
• La NIF B-2 establece en términos generales que el estado de flujo de efectivo es un estado financiero básico que muestra los recursos generados o utilizados en la operación, los cambios ocurridos en la estructura financiera y su reflejo final en el efectivo a través de un periodo determinado.
3
Objetivos del EFE
• Evaluar la capacidad financiera de la empresa para generar flujo de efectivo
• Conocer las fuentes y destinos de los recursos • Evaluar la capacidad de la empresa para cumplir
con sus obligaciones financieras.
4
Origen y aplicación de recursos
7
Cuentas de activo Año anterior > Año reciente Origen Año anterior < Año reciente Aplicación
Cuentas de pasivo y capital
Año anterior < Año reciente Origen Año anterior > Año reciente Aplicación
8
MANUFACTURAS GOLI, S.A. DE C.V. Estado de flujo de efectivo al 31 de diciembre de 2015 utilidad integral del ejercicio 760 + ajuste por depreciación 362 + Clientes 104 + Inventarios -445 + Proveedores -258 + acreedores diversos 143 = flujo generado (aplicado) por la actividad de operación (A) 666 + planta y equipo -1,377 + seguros anticipados -50 = flujo generado (aplicado) por la actividad de inversión (B) -1,427 + préstamo bancario largo plazo 250 + capital social 565 = flujo generado (aplicado) por la actividad de financiamiento (C) 815 = flujo de efectivo total (A+B+C) 54 + saldo inicial en bancos 480 = saldo final en bancos 534
Reporte de flujo de efectivo • Es un reporte financiero que muestra los ingresos y egresos
de efectivo obtenidos y aplicados durante un periodo de tiempo determinado por las actividades propias de la entidad.
• El resultado final de este reporte es el total de flujo de efectivo y está compuesto de un flujo de efectivo operativo y un flujo de efectivo financiero.
• El reporte de flujo de efectivo no es un estado financiero de acuerdo a las, NIFs.
9
10
Reporte del flujo de efectivo Al xx de xx de 20X1
Saldo inicial en bancos (A) $2
Ingresos operativos (B) $25 Egresos operativos ( C) $28
(B) - ( C) = FLUJO DE EFECTIVO OPERATIVO (D) ($3) Ingresos financieros ( E) $6 Egresos financieros (F) $1
( E) - (F) = FLUJO DE EFECTIVO FINANCIERO (G) $5
(D) + (G) = TOTAL FLUJO DE EFECTIVO (H) $2
(A) + (H) = Saldo final en bancos (I) $4
Los pasos para elaborar el reporte del flujo de efectivo son los siguientes: 1) Determinar el flujo operativo (ingresos operativos – egresos
operativos) 2) Determinar el flujo financiero (ingresos financieros – egresos
financieros) 3) Determinar el total de flujo de efectivo (flujo operativo + flujo
financiero) 4) Determinar el saldo de bancos (saldo inicial + total de flujo de
efectivo)
11
Podemos afirmar que el reporte de flujo de efectivo normalmente es utilizado para dos actividades importantes: • El control de la tesorería y • la planeación financiera.
12
13
Comparativo
Manufacturas Goli, S.A. Reporte de Flujo de efectivo
enero - junio 20X5 Proyectado
Enero proyectado
Enero Real Diferencias Feb Mar Abril
48,000 48,000 0 Saldo inicial en bancos 48,900 64,580 58,260
54,400 58,000 +3,600 Ingresos operativos 45,600 41,600 42,800
114,500 100,000 -14,500 Egresos operativos 86,500 34,500 35,500 -60,100 -42,000 -18,100 FLUJO DE EFECTIVO OPERATIVO -40,900 7,100 7,300
61,000 40,000 -21,000 Ingresos financieros 70,000 0 0
0 0 Egresos financieros 13,420 13,420 13,420
61,000 40,000 -21,000 FLUJO DE EFECTIVO FINANCIERO 56,580 -13,42
0 -13,42
0
900 -2,000 -2,900 TOTAL FLUJO DE EFECTIVO 15,680 -6,320 -6,120
48,900 46,000 -2,900 Saldo final en bancos 64,580 58,260 52,140
14
Toma de decisiones en la inversión
Flujos de efectivo de un proyecto • Flujos de efectivo incrementales.- diferencia entre los flujos de
efectivo futuros que se lograrían con un proyecto y aquellos que se obtendrían sin emprenderlo.
• Principio de individualidad.- los flujos de efectivo deben ser analizados solo para el proyecto.
• Costo hundido.- costo en el cual ya se ha incurrido y que no puede ser eliminado, por lo cual no debe considerarse en una decisión de inversión
15
Proyectos de inversión
Flujos de efectivo de un proyecto • Costos de oportunidad.- alternativa más valiosa
que se abandona si se emprende una inversión en particular.
• Erosión. Flujos de efectivo de un nuevo proyecto que se generan a expensas de los proyectos actuales de la empresa.
16
• Propuestas de reducción de costos
• Comprar o no comprar (fijar precios)
• Equipos con vidas diferentes
Flujos de efectivo descontados
17
• Análisis de escenarios.- determinación de lo que les sucede a las estimaciones del VPN cuando nos preguntamos ¿Qué sucedería sí…?
• Análisis de sensibilidad.- investigación sobre lo que le sucede al VPN cuando solamente se cambia una variable.
• Análisis de simulación.- combinación del análisis de escenarios y sensibilidad.
Análisis y evaluación de proyectos
18
• Costos variables
• Costos fijos
• Costo marginal.- cambio en el costo por un cambio en la producción.
• Ingreso marginal. Cambio en ingresos que ocurre cuando existe un pequeño cambio en la producción.
Análisis del punto de equilibrio
19
• Punto de equilibrio contable.- nivel de ventas que genera una utilidad neta de cero en un proyecto.
• Punto de equilibrio del flujo de efectivo.- nivel de ventas que genera un FEO de cero.
• Punto de equilibrio financiero.- nivel de ventas que genera un valor presente neto de cero.
Análisis del punto de equilibrio
20
Apalancamiento operativo
• Apalancamiento operativo.- grado en el que una empresa o un proyecto dependen de los costos fijos.
• Grado de apalancamiento operativo.- cambio porcentual en el FEO respecto del cambio porcentual observado en la cantidad vendida.