Monthly Report - apple wealth securities ...€¦ · · 2017-02-01ข้อมูลในเอกสารฉบับนี้ รวบรวมมาจากแหล่งข้อมูลที่น่าเชื่อถือ

ขอมลในเอกสารฉบบน รวบรวมมาจากแหลงขอมลทนาเชอถอ อยางไรกด บรษทหลกทรพย แอพเพล เวลธ จ ากด(มหาชน) ไมสามารถทจะยนยนหรอรบรองความถกตองของขอมลเหลานได ไมวาประการใด ๆ บทวเคราะหในเอกสารน จดท าขนโดยอางองหลกเกณฑทางวชาการเกยวกบหลกการวเคราะห และมไดเปนการชน า หรอเสนอแนะใหซอหรอขายหลกทรพยใด ๆ การตดสนใจซอหรอขายหลกทรพยใด ๆ ของผอาน ไมวาจะเกดจากการอานบทความในเอกสารนหรอไมกตาม ลวนเปนผลจากการใชวจารณญาณของผอาน โดยไมมสวนเกยวของหรอพนธะผกพนใด ๆ กบ บรษทหลกทรพย แอพเพล เวลธ จ ากด(มหาชน) ไมวากรณใด

www.applewealthsecurities.com

1

กลยทธการลงทนประจ าเดอน ก.พ.2560 ทศทางดชน SET ม.ค.60 ปรบตวเพมขน +2.2 % (MoM) ไดแรงหนนผลประกอบการหนกลมธนาคารพาณชยและ SCC ขยายตวไดด ขณะททศทาง Dollar Index ทออนคาลง 2.6 % (MoM) จากความไมแนนอนเกยวนโยบายการคา การลงทนของทรมป สงผลใหบวกใหดชนหนแถบเอเชยปรบตวเพมขน ปจจยในประเทศไดรบแรงบวกจากการสงออกป 59 ทเรมฟนตว +0.45 % (YoY) และ สศค. ปรบเพมคาดการณ GDP ไทยปนทระดบ 3.6 % (YoY) ฝายวเคราะหใหจบตา Fund Flow จากนกลงทนตางชาตทมกเขาซอเกงก าไรในชวง ม.ค. – ม.ค. ทเปนชวงจายเงนปนผลบรษทจดทะเบยน ในกรณ Fund Flow ไหลเขา ดชนหนไทยมโอกาสปรบตวขนไปทระดบ 1,620 – 1,650 จด แนะน าซอกลมพลงงาน PTT , PTTEP , PTTGC ,BCP กลม Comodity เชน CM , KBS , UVAN , UPOIC

กลมธนาคาร “Overweight” Top picks ; TCAP

คาดวาก าไรสทธป 60 ของกลมธนาคารจะเพมขนราว 8% จากสนเชอวาจะเตบโตไดเพมขนราว 5.5% เทยบกบปกอนท 2.5% จากการใชจายและลงทนภาครฐทมความคบหนา โดยคาดวา NPL นาจะเรมทรงตวได ท 3% สวน Operating Cost คาดวาจะเพมขนจากการลงทน ICT, Data Center, Digital Banking ของกลมธนาคาร ในขณะทรายไดคาธรรมเนยมของกลมธนาคารขนาดใหญอาจเรมไดรบผลกระทบจาก Prompt Pay เราใหน าหนกการลงทน Overweight และเลอก TCAP (FV@ 56.00 บาท) เปน Top Pick คาดวาก าไรของป 60 จะสามารถเตบโตไดตอเนอง มระดบ NPL ต าภาระ Provision นอย Coverage สง ม upside 20% ม Dividend Yield 4%

กลมพลงงาน “Overweight” Top picks ; BCP, PTTGC

ราคาน ามนปรบตวขนตอเนอง 2 เดอนตดตอกน โดยไดรบแรงหนนจากความรวมมอระหวางผผลตกลมโอเปกทจะปรบลดปรมาณการผลตลง 1.2 ลานบารเรลตอวน เหลอ 32.5 ลานบารเรลตอวน แมยงคงมความกงวลตออปทานจากสหรฐอเมรกาทมโอกาสเพมขน อยางไรกตามคาดก าลงการผลตทลดลงและอปสงสน ามนส าเรจรปทยงเตบโตจะชวยใหตลาดเขาสสมดลเรวขนในชวง 1H60 ดงนนฝายวจยจงใหน าหนกการลงทนหนกลมพลงงาน “Overweight” แนะน า BCP ([email protected]) จากแนวโนมผลประกอบการ 4Q59 โตเดน และ PTTGC ([email protected]) ทก าไรจะท าจดสงสดของปใน 4Q59 ดวยแรงหนนจากการฟนตวของคาการกลน และธรกจโอเลฟนส

กลมสอสาร “Neutral” Top pick ; ADVANC ตลาดโทรคมนาคมแบบไรสายของไทยป 60 คาดจะขยายตวจากตลาดการใหบรการสอสารขอมลทเตบโตเปนหลก โดยการแขงขนในอตสาหกรรมยงคงอยในระดบสง บรษทจงตองท า Handset Subsidy เ พอรกษาฐานลกคา ซงจะเปนปจจยกดดนผลประกอบการของผ ใหบรการโทรศพทเคลอนท เราจงคงน าหนกการลงทนหนกลมสอสารท “Neutral” โดยเลอก ADVANC ([email protected]) เปน Top Pick เนองจากบรษทมประเดนเกงก าไรระยะสนจากการคงนโยบายปนผลทระดบ 100% โดยเราเชอวาราคาหนไดสะทอนทศทางผลประกอบการทออนแอแลว สงผลให downside risk คอนขางจ ากด

Monthly Report SET Index

Current 1,577.45 MktCap(MB) 15,517,973 ขอมล ณ.วนท 31 ม.ค.2560

สารบญ กลยทธการลงทน 1-4 คาดการณ SET Index 5 Apple wealth’s Portfolio 6 กลมอตสาหกรรม กลมธนาคาร 7 - 8 กลมพลงงาน 9 -10 กลมเทคโนโยยสารสนเทศ 11-12

ขอมลทางสถต 13

Analysts Apichai Raomanachai No. 002939 Meena Tunlayanitigun No. 033662 Nopporn Chaykaew No. 043964 Watcharain Jongyanyong No. 057768



2

Theme to Play ประเดนการลงทน ก.พ. 2560

IMF คาดเศรษฐกจโลก 60 โต 3.4% IMF คาดการณเศรษฐกจโลกป 60 เตบโต 3.4 % จากป 59 ท 3.1 % โดยเศรษฐกจกลมประเทศพฒนาแลวคาดเตบโตจากป 60 ทระดบ 1.9 % จากเศรษฐกจสหรฐคาดจะขยายตว 2.3 % เพมขนจากป 59 ท 1.6 % คาดจะไดแรงหนนจากมาตรการคลงกระตนเศรษฐกจของทรมป IMF ยงไดปรบประมาณการณการเตบโตของเยอรมน ญป น สเปน และองกฤษเพมขน โดยแรงหนนการเตบโตเศรษฐกจโลกปนจะมาจากกลมประเทศเกดใหมและก าลงพฒนาซงคาดจะเตบโตทระดบ 4.5 % จากป 59 ท 4.1 % จากเศรษฐกจจน อนเดย และ Asian 5 ทคาดยงเตบโตไดด ส าหรบปรมาณการคาโลก (สนคาและบรการ) จะเตบโตจากระดบ 1.9 % ในป 59 เปน 3.8 % ในป 60 ซงเปนผลบวกตอประเทศไทยทพงพาภาคการสงออกเปนหลก

สงออกไทยป 59 ขยายตวบวกครงแรกรอบ 4 ป กระทรวงพาณชยรายงานสงออก ธ.ค. เตบโต 6.2 % สงผลใหทงป 59 สงออกไทยขยายตว 0.45 % เปนบวกครงแรกในรอบ 4 ป มมลคา 2.15 แสนลาน USD. โดยสงออกไทยขยายตวเปนอนดบ 8 ของโลก , อนดบ 4 ของเอเชยและอนดบ 2 ของอาเซยน ซงขยายตวดกวาคาเฉลยของโลกทหดตว -3.1 % ส าหรบป 60 นคาดสงออกไทยมโอกาสขยายตวทระดบ 2.5 – 3.5 % ไดแรงหนนจากแนวโนมราคาสนคาเกษตรและสนคาทเกยวเนองกบน ามนปรบตวสงขน ประกอบกบคาเงนบาทมแนวโนมออนคาอยางคอยเปนคอยไป ชวยหนนการสงออก แตยงมปจจยเสยงจากการฟนตวเศรษฐกจโลกทลาชาและความไมแนนอนนโยบายกดกนการคาของสหรฐ

สศค. ปรบคาดการณ GDP ไทยป 60 สศค. ปรบเพมคาดการณ GDP ไทยป 60 อยทระดบ 3.6 % ( ชวงคาดการณท 3.1 – 4.1 % ) จากเดมคาดท 3.4 % เนองจากเศรษฐกจประเทศคคาหลก 15 ประเทศมแนวโนมปรบตวดขน สงผลบวกตอการสงออกไทยป 60 คาดจะสามารถขยายตวไดทระดบ 2.5 % ขณะทจ านวนนกทองเทยวปนคาดท 35 ลานคน เพมขนจากปกอน 7.3 % และคาดจะสรางรายไดอยท 1.84 ลานลานบาท เพมขน 12 % ขณะทการลงทนภาครฐและภาคเอกชนคาดจะขยายตวทระดบ 9 % และ 2.5 % ตามล าดบ รวมถงการอนมตงบประมาณกลางป 60 จ านวน 1.9 แสน ลบ. ยงสงผลบวกตองบลงทนกองทนหมบาน , กองทนพฒนา SME และโครงการพฒนากลมจงหวด

Apichai Raomanachai Registration No. 002939



3

ลน Fund Flow ตางชาตในชวง ก.พ. – ม.ค.

จากสถตปรมาณ Fund Flow ของนกลงทนตางในตลาดหนแถบอาเซยน ไทย , อนโดฯ , ฟลปปนส ( TIP ) ในชวง ม.ค. – ม.ค. 5 ปยอนหลง พบวา Fund Flow ตางชาตมกมการไหลเขาลงทนในตลาดอาเซยนถง 4 ป คอ ป 2012 ซอสทธ 732 M.USD. , ป 2013 ซอสทธ 578 M.USD. , ป 2014 ขายสทธ -247 M.USD. , ป 2015 ซอสทธ 625 M.USD. และป 2016 ซอสทธ 511 M.USD. สาเหตนามาจากการเขาซอเพอหวงเงนปนผลประจ าป และความหวงเชงบวกตอผลประกอบการในชวงตนป ส าหรบปจจบนยงคงตองจบตาดพฤตกรรมการลงทนดงกลาวจะเกดขนชวง ก.พ. – ม.ค. นหรอไม

ฝายวเคราะหประเมนอาจจะเหนการไหลเขาของเงนลงทนดงกลาว เนองจากทศทางคาเงน Dollar Index เรมออนคาลงราว -2.6 % (MoM) จากชวนตน ม.ค. ทผานมา จากความไมแนนอนเกยวนโยบายกดกนการคา การลงทนของประธานาธบดทรมป นาจะสงผลบวกให Fund Flow ยงคงไหลเขาเกงก าไรในตลาดหนเกดใหม โดยดชน MSCI Asia Pacific Ex.Japan ม.ค. ปรบตวเพมขน +6.5 % (MoM) ขณะทประเดนการปรบขนอตราดอกเบยของสหรฐนน หากพจารณาจาก Fed Fund Rate Futures โอกาสปรบขนในปนนาจะอยท เดอน ม.ย. – ก.ค. น ดงนนแรงกดดนจากเงนทนเคลอนยายไหลออกในชวงตนปยงไมสงนก



4

กลยทธการลงทน ก.พ. 60

ฝายวเคราะหประเมนหาก Fund Flow นกลงทนตางชาตซอสทธในตลาดหนไทยในชวง ก.พ – ม.ค. นในปรมาณมากกวา 2 หมน ลบ. / เดอน นาจะสงผลบวกใหดชนหนไทยสามารถปรบตวขนเทรดทระดบ Forward P/E ทระดบ 15.2 – 15.5 เทา คดเปนระดบดชนท 1,620 – 1,650 จดได ( บนสมมตฐาน EPS Growth 2017 ท 10 – 11 % ) โดยมแนวรบทระดบ 1,550 จด แนะน าซอลงทน

กลมพลงงานไดรบประโยชนจากราคาน ามนทรงตวระดบสง เชน PTT , PTTEP , PTTGC , BCP

กลมเกษตรทไดจากการสงออกและราคาฟนตวราคาน ามน เชน KBS , UVAN , UPOIC , CM

หนกลม High Dividend Yield ทจายเงนปนผลสงกวา 5 % และราคาหนยงม Upside มากกวา 8 % เชน ASP , ASK , LH , PSH , SPCG , INTUCH



5

SET Index SET ก.พ. … แนวรบส าคญ 1,550 จด

ทมา : BISNEWS

Resistance 1,600 – 1,620

Support 1,530 – 1,550

Apichai Raomanachai Registration No. 002939

ภาพรวม SET Index ดชน SET ปด ณ สนเดอน ม.ค.60 อยทระดบ 1,577.31 จด ปรบตวเพมขน 2.2% (MoM) นกลงทนตางชาตเปนผ ซอสทธ 6.4 พน ลบ. สถาบนซอสทธ 2.5 พน ลบ.พอรตโบรเกอรซอสทธ 3.3 พน ลบ.ทศทางการเคลอนไหวของดชน SET ม.ค. ทผานมาปรบตวขนสงสดไปทดสอบระดบ 1,600.79 จด โดยไดแรงหนนจากการคาดการณผลประกอบการป 59 อยในทศทางบวก และเรมเขาสชวงการจายเงนปนผลในชวง ก.พ. – เม.ย. สรปกลยทธการลงทน

การวเคราะหเชงเทคนคดชน SET ชวงเดอน ม.ค.60 ทผาน ดชนยงคง Sideway Up ขนไปทดสอบแนวตานบรเวณ 1,600 จดได แตยงถกแรงขายท าก าไรสงผลใหดชนมการปรบฐานลง โดยดชนมแนวรบส าคญบรเวณแนวรบ 1,550 จด ซงเปนแนวรบทางโครงสรางราคา กรณยนไดคาดทศทางดชนจะเปน Sideway ออกขางเพอยกระดบปรบตวขนตอโดยมแนวตานท 1,600 – 1,620 จด

ระยะสนแนะน าเกงก าไรหนทมสญญาณบวกทางเทคนค เชน ALT, SC , THCOM , UVAN , UPIOC , WIIK

Source : Bloomberg


www.applewealthsecurities.com 6

ค ำแนะน ำประจ ำเดอน ก.พ.60

BANPU ([email protected]) แนวโนมผลการด าเนนงานป 59 พลก Turnaround และยงมแนวโนมเตบโตขนอยางโดดเดนในป 2560 ตามราคาถานหนพพงขนทปจจบนขนท าสถตสงสดในรอบ 4 ป ดวยแรงหนนจากนโยบายลดก าลงการผลตของจน และความตองการใชถานหนทเพมขนจากโรงไฟฟาและผผลตเหลก

BRR ([email protected]) ภาวะราคาน าตาลในตลาดโลกยงคงเปนขาขนและนาจะตอเนองไปยงป 2560 สงผลบวกตอ BRR ในแงของราคาสงออกทท าการลอกสญญาลวงหนากบลกคา สงผลบวกตอรายไดธรกจน าตาลและอตราก าไรอยางมนยส าคญ

PTTEP ([email protected]) ฝายวจยปรบประมาณการณก าไรในป 60-61 ขน 20-24% สบเนองจากการบรรลขอตกลงในการปรบลดก าลงการผลตของกลมโอเปก สงผลใหตลาดน ามนจะปรบตวเขาสสมดลเรวขนในชวง 1H60 โดยเราคาดวาระดบราคาน ามนดบดไบเฉลยในป 2560 จะอยทราว 55-60$/bbl

SCB ([email protected]) คาดวา SCB จะไดรบผลบวกจากกรณศาลลมละลายอนมตแผนฟนฟกจการใหแก SSI สงผลใหระดบ NPL ลดลง LLR Coverage ปรบตวดขน ชวยลดภาระ Provision ส าหรบป 60 สงผลใหก าไรกลบมาเตบโตแขงแกรง และยงมแรงหนนจากสนเชอภาครฐในชวงปลายปหลงโครงการประมลคบหนายงขน

SCC ([email protected]) คาดผลประกอบการ 4Q59 ออนตวจากการปดซอมบ ารงโรงงานโอเลฟนส และ Spread โอเลฟนสทแคบลง แตปจจยลบดงกลาวสะทอนในราคาหนแลว ขณะทแนวฏโนมผลประกอบการพรอมพลกฟนตงแต 1Q60 จากการกลบมาเดนเครองของโรงงานและเขาส High Season ของธรกจวสดกอสราง

MFEC ([email protected].) พนฐานดม P/E ต าเพยง 9 เทา เทยบกบคาเฉลยกลม ICT ท 18 เทา ม Dividend Yield 5-6% ROE สง 15% แนวโนมการด าเนนงานป 60 ดจากแผนการลงทนวางระบบ ICT ทงภาครฐและเอกชน โดยลาสดรฐบาลเนนการลงทน Internet หมบาน, Digital Banking, สงผลใหธนาคารตางๆตองลงทนเพมในระบบ Internet Banking, Digital Banking, Data Center, EDC Network

UNIQ ([email protected]) บรษทชนะการประมลรถไฟฟาสายสสม 2 สญญามลคารวมราว 1.4 หมนลานบาท สงผลใหงานในมอเพมขนสระดบ 3 หมนลานบาท นอกจากนนบรษทยงไดแรงหนนจากโครงการขนาดใหญของภาครฐทจะทยอยเปดประมลอยางตอเนอง

APPLE WEALTH’s PORTFOLIO

** ค าแนะน า ขายท าก าไร/ตดขาดทน เปนค าแนะน าในเชงกลยทธการซอขาย (Trading) ไมมความสมพนธกบปจจยพนฐานของหน ทงน ฝายวจยใชขอมล ณ. สนวนท าการในการก าหนดจดเขา ซอ/ขาย ทมา Apple Wealth Research

Portfolio Return -0.09% SET Return +2.23%

ทมา Apple Wealth Research

SELL : THAI BUY : MFEC


mailto:Consensus@



น ำหนกกำรลงทน: Overweight เลอก TCAP เปน Top Pick

ทมา Apple Wealth Research, Company Data

ก ำไรไตรมำส 4/59 โดยรวมออกมำด Provision ลด จากผลการด าเนนงานของ 9 ธนาคารทท าการศกษา กลมธนาคารรายงานก าไรสทธงวดไตรมาส 4/59 ท 5.04 หมนลบ. เตบโต +14%YoY -2%QoQ หลกๆมาจากคาใชจาย Provision ทลดลง โดย รายไดดอกเบยสทธยงขยายตวไดตอเนองจาก NIM ทสงขน สวนรายไดคาธรรมเนยมกยงคงเตบโตไดด โดยกลมลสซงมสนเชอทเรมฟนตวจากผลของรถคนแรกททยอยครบก าหนด โดยธนาคารทมการขยายตวของสนเชอมากทสดในป 2559 ไดแก BAY สนเชอขยายตว +11% SCB +5.7% KBANK +5.4% ตามล าดบ สวนธนาคารทมก าไรสทธเตบโตสงสดไดแก KKP ก าไรเพมขน +67%YoY TISCO +18% BAY +15% สวนใหญแลวธนาคารตางๆจะมแนวโนม NPL ทลดลง สงผลให Provision ปรบตวลดลงดวย ซงม SCB KTB TISCO ทไดรบอานสงสจากการปรบชนหน NPL ของสหวรยา (SSI) ขนมาเปน Special Mention Loan ชวยสงผลให NPL ของกลมลดลงมาก เรามองวาตลอดป 2559 กลมธนาคารสามารถรกษาเสถยรภาพและรกษาสมดลระหวางผลตอบแทนกบคณภาพสนทรพยไดด โดย NPL มแนวโนมทคอนขางทรงตวและคอยๆปรบลดหากป 2560 สนเชอกลบมาฟนตวไดอกครง สวนก าไรยงมทศทางทเตบโตจากสนเชอทคาดวาจะเตบโตสอดคลองไปกบการใชจายและการลงทนภาครฐทดมความคบหนามากขน ปรบน ำหนกกำรลงทนจำก Accumulative Buy เปน Overweight แนะน ำ TCAP (FV@ 56.00 บำท) เปน Top Pick มคณภำพสนทรพยทด NPL ต ำ Coverage สงท ำใหลดภำระ provision ม upside ถง 20% ปนผลดระดบ 4%

กลมธนำคำรพำณชย

BANK Current 518.06 Mkt Cap (MB) 2,177,021 วนท 31 มกราคม 2560


Net Profit 4Q15 3Q16 4Q16 %QoQ %YoY

BBL 9,057 8,060 8,267 3% -9%

KBANK 10,117 10,856 10,244 -6% 1%

KTB 5,346 8,620 7,439 -14% 39%

SCB 9,018 11,533 12,716 10% 41%

BAY 4,851 5,829 5,156 -12% 6%

TCAP 1,353 1,502 1,694 13% 25%

TMB 2,815 1,845 2,139 16% -24%

KKP 923 1,691 1,452 -14% 57%

TISCO 810 1,250 1,293 3% 60%

Total 44,290 51,186 50,400 -2% 14%


Div 2016F Target Upside

Stock Rec 2015 2016 2017F Yield (%) Price

BBL BUY 34,179 31,813 36,003 3.7% 195.00 11.7%

KBANK BUY 39,472 40,173 41,355 2.2% 203.00 9.7%

KTB HOLD 28,492 32,278 33,704 4.3% 19.60 3.2%

SCB BUY 47,227 47,612 51,661 3.7% 166.00 10.3%

BAY BUY 18,634 21,404 22,010 2.0% 44.00 11.4%

TCAP BUY 5,437 6,012 7,945 4.0% 56.00 17.9%

TMB BUY 9,333 8,226 8,902 2.6% 2.50 8.7%

KKP BUY 3,317 5,546 5,846 7.4% 64.50 11.7%

TISCO BUY 4,250 5,005 5,963 3.8% 70.00 11.6%

Total 190,341 198,069 213,388 na na na

as of 30Jan17 Net Profit (Bt Mn)



ปรบน าหนกการลงทนจาก Accumulative Buy เปน Overweight เลอก TCAP เปน Top Pick เราคาดวาก าไรสทธป 2560 ของกลมธนาคารจะเพมขนราว 8% จากสนเชอวาจะเตบโตไดเพมขนราว 5.5% เทยบกบปกอนท 2.5% จากการใชจายและลงทนภาครฐทมความคบหนาเพมขน รวมถงการลงทนในเรองของ ICT Technology การเมองทเรมมเสถยรภาพ และราคา commodity ทดขน สวน NPL คาดวานาจะเรมทรงตวได ท 3% โดยกลมสนเชอ SME อาจจะยงคงม NPL เพมขนแตจะเปนการเพมขนในอตราทชะลอลง สวน Provision นาจะยงทรงตวเทยบกบปกอนนอกจากนยงมองวา Operating Cost จะเพมขน จากการลงทนทงในสวนของ ICT, Data Center, Digital Banking บางธนาคารอาจมการปรบลดจ านวนสาขาเพอลดตนทน ในขณะทรายไดคาธรรมเนยมของกลมธนาคารขนาดใหญอาจเรมไดรบผลกระทบจาก Prompt Pay ในขณะทมองวาการขนดอกเบยของเฟดจะกระทบตอ NIM ไมมากคาด worst case ป 60 ธปท.จะขนดอกเบยราว 0.50% เรำปรบน ำหนกกำรลงทนจำก Accumulative Buy เปน Overweight และเลอก TCAP (FV@ 56.00 บำท) เปน Top Pick คำดวำก ำไรของป 60 จะสำมำรถเตบโตไดตอเนอง มระดบ NPL ต ำท ำใหภำระ Provision นอย Coverage สง ส ำหรบรำคำม upside สง 20% ม Dividend Yield 4%

ทมา : Aspen, Apple Wealth Research

9,400,000

9,500,000

9,600,000

9,700,000

9,800,000

9,900,000

10,000,000

10,100,000

10,200,000

10,300,000

10,400,000

10,500,000

10,600,000

10,700,000

10,800,000

10,900,000

11,000,000

1Q14 2Q14 3Q14 4Q14 1Q15 2Q15 3Q15 4Q15 1Q16 2Q16 3Q16 4Q16

Loan

Meena Tunlayanitigun Registration No. 033662


2.40%

2.60%

2.80%

3.00%

3.20%

3.40%

3.60%

1Q13 2Q13 3Q13 4Q13 1Q14 2Q14 3Q14 4Q14 1Q15 2Q15 3Q15 4Q15 1Q16 2Q16 3Q16 4Q16

% NPL

ยอดสนเชอและเงนฝาก ณ สนเดอน ธ.ค. 2559


Bank Loan Deposit Loan/Deposit

Dec-16 Dec-16 MoM YTD MoM YTD (%)

BBL 1,777,103 2,116,659 1.82% 3.41% 0.53% 3.80% 84%

KBANK 1,589,192 1,798,440 1.05% 4.19% 2.13% 5.26% 88%

SCB 1,850,637 2,021,453 0.64% 5.26% 1.07% 7.24% 92%

KTB 1,734,199 1,975,158 -0.49% -8.36% -0.70% -7.59% 88%

BAY 1,302,638 1,102,914 1.14% 9.94% 0.89% 4.83% 118%

TMB 567,335 599,021 -2.18% 2.83% 0.74% -7.09% 95%

TCAP 666,891 676,456 1.42% -3.12% 1.88% 1.05% 99%

KKP 167,442 110,209 0.12% -1.85% 0.83% 5.18% 152%

TISCO 216,950 155,068 -0.25% -6.52% -0.98% -1.93% 140%

LHBANK 137,969 149,097 -0.25% 5.70% 2.09% 8.78% 93%

CIMBT 193,189 183,877 -0.73% 1.67% 0.30% 7.84% 105%

Total 9,872,387 10,555,378 0.60% 1.60% 0.79% 1.70% 94%

Deposit Growth (%)Loan Growth (%)

ทมา Apple Wealth Research, Company 2016 Data

Bank Net Profit Net Int Inc Net Fee Inc Loan Deposit Cost to Inc LDBR ROE ROA NIM NPL CAR EPS BVPS DPS P/E P/BV Div Yield

(% ) (% ) (% ) (% ) (% ) (% ) (% ) (% ) (% ) (% ) (% ) (% ) (Bt) (Bt) (Bt) (x) (x) (% )

BBL -6.9% 11.3% 1.7% 3.9% 4.2% 48% 84% 8.6% 1.1% 2.26% 3.2% 18.7% 16.7 198.7 6.5 10.4 0.9 3.7%

KBANK 1.8% 5.5% 3.8% 5.4% 5.2% 42% 90% 12.1% 1.5% 3.52% 3.3% 18.8% 16.8 147.9 4.0 11.0 1.3 2.2%

KTB 13.3% 6.3% 3.3% -6.2% -7.6% 41% 91% 12.2% 1.2% 3.32% 4.0% 13.0% 2.3 20.0 0.8 8.2 1.0 4.3%

SCB 0.8% -7.7% 4.9% 5.7% 7.2% 39% 92% 14.8% 1.7% 3.26% 2.7% 17.9% 14.0 98.4 5.5 10.7 1.5 3.7%

BAY 14.9% 10.0% 5.5% 11.3% 5.9% 47% 119% 10.7% 1.2% 3.75% 2.1% 14.9% 2.9 28.4 0.8 13.6 1.4 2.0%

TCAP 10.6% -5.0% 7.7% -3.3% 1.0% 52% 100% 10.9% 1.3% 3.02% 2.4% 19.2% 4.7 28.4 1.9 10.1 1.1 4.0%

TMB -11.9% 6.6% 2.3% 2.2% -7.1% 47% 93% 10.3% 1.0% 3.28% 2.5% 12.8% 0.2 1.9 0.1 12.2 1.2 2.6%

KKP 67.2% 5.1% 6.8% -0.1% 5.4% 46% 118% 14.1% 2.4% 5.14% 5.6% 18.9% 6.5 47.9 4.3 8.8 1.2 7.4%

TISCO 17.8% 4.1% 2.2% -5.6% -1.9% 40% 109% 16.8% 1.8% 4.08% 2.5% 19.8% 6.2 39.1 2.4 10.0 1.6 3.8%

Average 4.1% 4.0% 4.2% 2.5% 1.7% 44.5% 99.6% 12.3% 1.5% 3.5% 3.1% 17.1% 7.8 67.8 2.9 10.6 1.2 3.8%

Growth (YoY) Selected Financial Data


3.00%

3.50%

1Q13 2Q13 3Q13 4Q13 1Q14 2Q14 3Q14 4Q14 1Q15 2Q15 3Q15 4Q15 1Q16 2Q16 3Q16 4Q16

Net Interest Margin (NIM)



9

ประเมน 1Q60 หนกลมโรงกลนโดดเดนสด ราคาน ามนดขนตอเนอง หลงตวเลขผลตของโอเปกลดลง สถานการณราคาน ามนลาสด ณ สนเดอน ม.ค.2560 ราคาน ามนดบ WTI / Brent / Dubai เฉลยปรบตวเพมขน 6.9% / 9.7% / 11.4% อยท 52.6$/bbl / 55$/bbl / 53.4$/bbl ซงเปนการปรบตวเพมขนตดตอกนเปนเดอนท 2 ภายหลงจากผผลตน ามนในกลมโอเปกสามารถบรรลขอตกลงปรบลดก าลงการผลตลง 1.2 ลานบารเรลตอวน มาอยท 32.5 ลานบารเรลตอวน มผลเปนเวลา 6 เดอน นบตงแตวนท 1 ม.ค.2560 เปนตนมา รวมถงผ ผลตน ามนนอกกลมโอเปกบางประเทศ เชน รสเซย จะเขารวมการปรบลดก าลงการผลตลงพรอมกนอก 0.6 ลานบารเรลตอวน ซงคาดการณวาปจจบนผผลตทงในและนอกกลมโอเปคไดปรบลดก าลงการผลตลงไปแลวราว 1.5 ลานบารเรลตอวน หรอประมาณ 80% ของทงหมด และคาดวาจะสามารถท าไดตามขอตกลงท 1.8 ลานบารเรลตอวน ในสนเดอน ม.ค.น นอกจากนมรายงานตวเลขปรมาณการผลตน ามนดบลาสดของซาอดอาระเบยปรบลดลงต ากวาระดบ 10 ลานบารเรลตอวน ไดแลวเชนกน โดยภายหลงจากน จะมการประชมเพอตดตามผลของการท าตามขอตกลงดงกลาวอกครงในวนท 17 ม.ค. 2560

ทมา TOP

ระยะสนมแรงกดดนจากการเพมแทนขดเจาะในอเมรกา ทงนตลาดยงคงมความกงวลเกยวกบการปรบก าลงการผลตของอหราน ไนจเรย และลเบยหากสถานการณความไมสงบภายในประเทศเรมคลคลาย รวมถงปรมาณการผลตน ามนดบจาก Shale Oil ของสหรฐฯอาจกลบมาผลตเพมมากขนในป 2560 สะทอนจากจ านวนแทนขดเจาะน ามนในสหรฐฯ ทปรบเพมขนสงสดในรอบเกอบ 4 ป ตงแตเดอน เม.ย.2556 เปนตนมา โดยเรมเปดด าเนนการเพมถง 29 แทน ขนมาแตะระดบ 551 แทน ในชวงสปดาหทผานมา โดยราวสองในสามของจ านวนแทนขดเจาะทเพมขนมาจากแหลง Permian ซงเปนแหลงผลตน ามนดบในชนหนดนดาน (Shale Oil) ทใหญทสดในสหรฐฯ อยางไรกตามในแงของอปสงคน ามนส าเรจรปของโลกในป 25560 คาดวจะขยายตวตอเนองอยท 1.3 ลานบารเรลตอวน เทยบกบป 2559 เนองจากราคาน ามนส าเรจรปทยงอยในระดบต า รวมถงการขยายตวของเศรษฐกจโลกทเพมมากขน สงผลใหภาพรวมป 2560 อปสงคจะเตบโตมากกวาอปทาน และท าใหตลาดเขาสสมดลไดในชวง 2H60 ส าหรบแนวโนมผลประกอบการป 2560 ของกลมปโตรเลยมตนน าอยาง PTTEP และ PTT คาดแนวโนมก าไรจะฟนตวดขนตอเนองจากป 2559 ตามทศทางราคาน ามนและราคากาซธรรมชาตทปรบตวเพมขน ส าหรบ PTTEP เราประเมนวาราคาขายกาซฯจะลงไปท าจดต าสดในชวง 1Q60 กอนปรบตวเขาสรอบขาขนแบบคอยเปนคอยไป สวน PTT นนจะไดรบประโยชนจากราคาน ามนขาขน ทงในแงของราคาขาย ก าไรจากสตอกน ามน และสวนแบงก าไรทเพมขนจากบรษทยอยในสายธรกจปโตรเคม

กลมพลงงาน

Nopporn Chaykaew Registration No. 043964

ENERGY Current 21,148.40 Mkt Cap (Btmn) 2,962,379 วนท 31 มกราคม 2560

ทมา: Apple Wealth Research, Bloomberg

ทมา: Apple Wealth Research, Bloomberg



10

แนวโนมคาการกลนโดดเดนตามฤดกาล คาการกลน (อางองตลาดสงคโปร) งวด 1Q60 QTD เพมขน +2.6%QoQ อยทระดบ 6.9$/bbl โดยมปจจยหนนหลกมาจากอปสงคน ามนเบนซน น ามนดเซล และน ามนเตาทเพมมากขนเมอเขาสฤดหนาว สงผลใหคาการกลนเรมปรบตวขนแรงตงแตในงวด 4Q59 นอกจากนระดบราคาน ามนทปรบตวสงขน ยงท าใหมก าไรจากสตอกน ามนเขามาเสรม ชวยหนนผลประกอบการของหนกลมโรงกลนอยาง TOP BCP SPRC ESSO ออกมาดในชวง 4Q59-1Q60 สวนภาพรวมกลมปโตรเคมในงวด 4Q59 คาดวาไดรบแรงกดดนจากราคาและ Spread ปโตรเคมทออนตวลง ทงกลมโอเลฟนสและอะโรมาตกส โดย Spread HDPE-Naphtha ออนตวลง QoQ หลงจากตนทนแนฟทาปรบตวเพมขน ขณะทความตองการใชชะลอตวตามฤดกาล ซงคาดสงผลลบตอผผลตทเปน Naphtha Cracker Base อยาง SCC และ IRPC ขณะทผผลต Ethane Cracker Base อยาง PTTGC จะครองความไดเปรยบจากตนทนกาซทอยในระดบต า สวน Spread PX และ BZ ไดรบผลกระทบจากก าลงการผลตใหมของโรงกลน Reliance ของอนเดยก าลงผลตพาราไซลน 2.2 ลานตนตอป เรมทยอยเขาตลาดในงวด 4Q59

ขยายกรอบเวลาการเปดประมลแหลงสมปทานปโตรเลยม กระทรวงพลงงานเตรยมเสนอตอทประชมคณะกรรมการนโยบายพลงงานแหงชาต (กพช.) ในวนท 17 ก.พ.น เพอพจารณาเลอนกรอบระยะเวลาการเปดประมลแหลงปโตรเลยม 2 แหลงทจะหมดอายในป 65-66 ออกไปอก 1-2 เดอนจากเดมทก าหนดใหประมลเสรจในเดอนก.ย.60 หลงจากทคณะกรรมาธการวสามญ (กมธ.) พจารณารางพระราชบญญต (พ.ร.บ.) ปโตรเลยม 2 ฉบบ คอ ราง พ.ร.บ.ปโตรเลยม และราง พ.ร.บ.ภาษเงนไดปโตรเลยม ไดขยายเวลาการพจารณารางกฎหมายทงสองฉบบออกไปอก 1 เดอน เปนสนสด 19 ก.พ.60 ส าหรบแหลงกาซฯทตองเปดประมล ไดแก แหลงบงกชของ PTTEP หมดอายสญญาสมปทานในป 2566 และแหลงเอราวณของ เชฟรอน หมดอายในป 2565 โดยการประมลตองแลวเสรจ 5 ปกอนสญญาสมปทานจะหมดอาย เพอใหการผลตปโตรเลยมเปนไปอยางตอเนอง แตหากลาชาอกจะเพมความเสยงใหกบหนกลมพลงงานตนน า อยางไรกตามกระทรวงพลงงานมนใจวาจะตองเปดประมล และรผลผ ชนะการประมลภายในปน เพราะหากลาชาจะสงผลกระทบตอการผลตกาซธรรมชาตของประเทศใหเกดความชะงกและผลตไดไมตอเนอง

เลอก BCP และ PTTGC เปน Top Picks

ทงนฝายวจยคงน าหนกการลงทนหนกลมพลงงาน “Overweight” หลงแนวโนมราคาน ามนมทศทางปรบตวเพมขนจากการปรบลดก าลงการผลตของกลมโอเปก โดยคาดวากลมโรงกลนและปโตรเคมมโอกาส Outperform ตลาด เนองจากอยในชวง High Season ของคาการกลน แนะน า BCP ([email protected]) จากแนวโนมผลประกอบการ 4Q59 โตเดน QoQ/YoY และราคายงคอนขาง Laggard สวน PTTGC ([email protected]) ก าไรจะท าจดสงสดของปใน 4Q59 ดวยแรงหนนจากการฟนตวของคาการกลน และโอเลฟนส


ทมา Apple Wealth Research, Bloomberg

ทมา Apple Wealth Research, Bloomberg

ทมา Apple Wealth Research, BISNEWS

ทมา Apple Wealth Research, BISNEWS



ภาพรวมตลาดผใหบรการโทรศพทเคลอนท ณ 9M59 มผลงทะเบยนใชบรการโทรศพทเคลอนททงหมดจ านวน 87.30 ลานเลขหมาย ในจ านวนนเปนเลขหมายทใชบรการประเภท Prepaid จ านวน 70.85 ลานเลขหมาย หรอ 81.2% และเลขหมายทใชบรการประเภท Postpaid จ านวน 16.4 ลานเลขหมาย หรอคดเปน 18.8% ของจ านวนเลขหมายทงหมด จ านวนเลขหมายโทรศพทเคลอนททลงทะเบยนใชบรการคดเปน 133.4% ของจ านวนประชากร จาก 123.5%ในป 58 เนองจากผใหบรการตางเรงขยายโครงขายเพอเพมประสทธและความครอบคลมในการใหบรการมากขน

ทมา: AIS, DTAC,TRUE ,Apple Wealth Research ในสวนของรายละเอยดของสดสวนโครงสรางรายไดทมการใหบรการ 3 บรการ คอ บรการทางเสยง (Voice) บรการทมใชเสยง (Non- voice) และบรการอนๆ (Others) คาดวา ณ สนป 59 รายไดจากบรการ Non-voice มสดสวนมากทสด อยท 54.4%ของรายไดจากการใหบรการ ส าหรบบรการ Voice มสดสวนลดลงจากไตรมาสกอนหนามาอยท 34.12% ของรายไดจากการใหบรการ และรายไดจากบรการ อนๆ อยท 11.5%

ทมา: NBTC

กลมเทคโนโลยสารสนเทศ

ICT Current 154.41 Mkt Cap(MB) 1,286,231 วนท 31 มกราคม 2560

Mobile market penetration rate ณ 9M59 อยทระดบ 133.4% ของจ ำนวนประชำกร

รำยไดจำกบรกำร Non-voice มสดสวนมำกท ส ด อ ย ท 54.4%ข อ ง ร ำ ย ไ ด จ ำ ก ก ำ รใหบรกำร



ดานสดสวนบรการเสยงและไมใชเสยง (Non-voice revenue / Voice revenue) คาดวา ณ สนป 59 จะอยทระดบ 159.5% ยงมแนวโนมเพมขนอยางตอเนอง ตามการเพมขนของสดสวนของผใชสมารทโฟนตอฐานลกคารวมและปรมาณเฉลยการใชงานอนเทอรเนตของลกคาทสงขน

ทมา: NBTC คงน าหนกการลงทนเปน “Neutral” เลอก ADVANC เปน Top Pick (FV@B186) ตลาดโทรคมนาคมแบบไรสายของไทยป 60 คาดจะขยายตวจากตลาดการใหบรการสอสารขอมลทเตบโตเปนหลก โดยการแขงขนในอตสาหกรรมยงคงอยในระดบสง บรษทจงตองท า Handset Subsidy เพอรกษาฐานลกคา ซงจะเปนปจจยกดดนผลประกอบการของผใหบรการโทรศพทเคลอนท เราจงคงน าหนกการลงทนหนกลมสอสารท “Neutral” โดยเลอก ADVANC ([email protected]) เปน Top Pick เนองจากบรษทมประเดนเกงก าไรระยะสนจากการคงนโยบายปนผลทระดบ 100% โดยเราเชอวาราคาห นไดสะทอนทศทางผลประกอบการทออนแอแลว สงผลให downside risk คอนขางจ ากด

Non-voice revenue / Voice revenue ยงมแนวโนมเพมขนอยำงตอเนอง

Watcharain Jongyanyong Registration No. 057768

เลอก ADVNC เปน Top Pick โดยมรำคำเหมำะสมเทำกบ 186 บำท

1 KBANK 7,749.47 BBL -1,829.61 PTT 3,654.51 BBL -1,433.74 BJC 2,141.73 INTUCH -3,017.49 CPF 3,192.89 AOT -3,226.48 KBANK 7,749.5 BBL -1,829.6

2 SCB 2,195.57 PTTEP -556.92 KBANK 2,215.77 BTS -517.69 PTTGC 2,068.58 AOT -2,578.07 SCC 2,132.45 KBANK -2,245.55 SCB 2,195.6 PTTEP -556.9

3 PTT 2,150.19 CPF -446.91 SCB 1,729.83 GL -339.83 SCC 1,101.95 CPALL -1,416.94 BBL 1,829.12 PTTGC -832.43 PTT 2,150.2 CPF -446.9

4 PTTGC 1,839.85 EGCO -356.96 PTTGC 1,658.91 AP -309.97 SCB 1,097.18 ADVANC -979.11 PTTEP 1,647.99 SCB -736.17 PTTGC 1,839.9 EGCO -357.0

5 TISCO 1,285.32 CPALL -338.07 AOT 1,224.45 EGCO -296.83 KBANK 834.19 BTS -817.84 CPN 996.72 BANPU -659.13 TISCO 1,285.3 CPALL -338.1

6 AOT 1,149.88 SCC -248.28 BDMS 872.16 AAV -291.95 KCE 785.90 LPN -776.38 KKP 807.42 BDMS -476.48 AOT 1,149.9 SCC -248.3

7 KTB 1,144.32 STA -234.19 ESSO 822.94 SPRC -285.36 SAWAD 549.64 TU -712.74 MAJOR 780.31 DELTA -472.41 KTB 1,144.3 STA -234.2

8 MINT 945.83 AAV -183.72 BJC 734.67 PSH -284.66 BH 500.75 TRUE -702.71 LH 663.89 KTB -459.51 MINT 945.8 AAV -183.7

9 TMB 931.04 SPALI -168.10 IVL 629.30 TU -244.05 GL 490.84 PTT -490.16 KCE 638.93 EGCO -455.32 TMB 931.0 SPALI -168.1

10 CPN 806.55 STPI -138.78 KCE 603.39 EA -224.00 BANPU 463.66 MINT -408.34 IRPC 588.26 IVL -445.73 CPN 806.6 STPI -138.8

11 ESSO 681.40 ADVANC -137.50 ADVANC 514.93 SCC -141.36 KKP 333.70 EGCO -374.06 DTAC 345.05 MINT -332.04 ESSO 681.4 ADVANC -137.5

12 TOP 672.66 PSH -116.15 KTB 484.17 SIRI -136.30 BEAUTY 310.58 BEM -360.00 TKN 303.46 BEM -307.05 TOP 672.7 PSH -116.1

13 MTLS 574.85 EA -113.21 CPF 477.90 AMATAV -129.31 TISCO 300.17 JAS -317.71 RATCH 262.30 PTT -281.16 MTLS 574.8 EA -113.2

14 BDMS 547.67 AJD -102.72 GLOW 459.71 LPN -118.98 MEGA 287.48 MAJOR -224.66 BJC 201.73 ESSO -261.32 BDMS 547.7 AJD -102.7

15 LH 446.41 TKN -90.74 PTTEP 457.67 SPALI -117.46 STA 247.72 CPF -223.26 HMPRO 164.83 TASCO -249.70 LH 446.4 TKN -90.7

16 LPN 436.47 PTL -90.25 CPN 362.78 CHG -112.92 BCP 247.33 DELTA -180.43 SAWAD 148.50 JAS -234.01 LPN 436.5 PTL -90.2

17 INTUCH 427.71 MAJOR -86.66 TCAP 348.60 JAS -107.62 BCH 210.21 PS -179.18 BA 143.98 CPALL -226.24 INTUCH 427.7 MAJOR -86.7

18 TRUE 419.53 GUNKUL -84.09 TMB 333.28 GUNKUL -103.36 ESSO 203.28 KTB -171.43 SPRC 143.52 AAV -191.37 TRUE 419.5 GUNKUL -84.1

19 IRPC 403.11 QH -82.07 CPALL 331.54 HANA -98.23 CBG 188.19 TOP -168.08 TVO 128.86 BTS -180.51 IRPC 403.1 QH -82.1

20 KKP 401.27 THRE -74.15 SAWAD 316.93 PTG -98.03 RATCH 185.20 AAV -168.02 QH 123.57 CBG -168.95 KKP 401.3 THRE -74.1

%

Turn. Turn. Turn.

1 UKEM 10.38 1 PTTEP 12.69

2 TMB 20.93 2 KBANK 41.09

3 U 9.23 3 AOT 5.10

4 TPIPL 20.34 4 DTAC 11.45

5 IRPC 11.84 5 PTT 5.56

6 BEM 16.96 6 SCC 22.61

7 TRUE 11.49 7 CPALL 20.21

8 GUNKUL 18.02 8 IVL 17.22

9 WHA 3.00 9 SCB 11.17

10 MAX 11.34 10 CPF 31.96

11 BLAND 8.96 11 PTTGC 14.11

12 SIRI 20.54 12 ADVANC 6.91

13 VIBHA 7.87 13 BEM 16.95

14 NMG 7.06 14 KCE 18.78

15 DTAC 11.41 15 KTB 11.39

16 JAS 5.36 16 IRPC 11.86

17 CPF 31.97 17 BBL 8.11

18 IVL 17.19 18 BANPU 5.80

19 HMPRO 15.13 19 TRUE 11.50

20 KTB 11.38 20 UKEM 10.47

Source : SET.OR.TH

4,523,278.00

-258,483,900.00

284,557,527.00

152,930,814.00

58,946,822.50

-49,873,906.00

-56,575,292.00

144,112,100.00

44,083,825.00

83,902,203.00

-84,007,200.00

202,736,350.00

190,472,449.00

148,852,050.00

-15,303,600.00

-19,159,749.00

-148,852,050.00

177,063,450.00

179,838,821.15

14,703,055.00

Net Buy

170,052,025.00

109,019,975.00

104,816,099.00

69,763,780.00

71,044,200.00

189,566,900.00

136,898,000.00

40,311,261.15

34,975,050.00

Net Sell

04 ม.ค.-31 ม.ค. 60

671,744,050.00

Net Sell

ธนวาคม 59

Net Buy

พฤศจกายน 59

Net Buy Net Sell

ตลาคม 59มกราคม 2560

Net Buy Net Sell

465,113,975.00

Net Sell

28,924,200

Buy

Net Buy

26,781,500

663,691,327.00

9,564,500

35,906,800

7,754,100 36,954,100 44,708,200 -29,200,000

180,817,100.00 420,581,022.50

4,789,100

15,925,300

11,166,800

6,285,700

10,002,100

426,726,814.00

383,539,106.00216,706,506.00

189,616,200.00

73,631,275.00

150,749,165.00

15,617,103

123,086,850.00

88,362,549.00

290,257,525.00

260,627,301.00

322,657,108.00

256,096,850.00

291,374,650.00

68,023,055.00

5,568,800

3,075,500 5,222,600

Total Net

21,217,350.00

152,506,990.00

18,461,267.20

58,855,330.00

126,177,558.00

146,688,290.00

60,827,140.00

62,735,470.00

55,116,677.80

83,952,820.00

73,577,945.00

65,350,418.00

128,694,622.80

148,852,050.00

46,825,830.00

7,208,800

11,259,700

6,962,900

-

8,870,800

5,989,305

3,498,300 14,758,000 7,761,400

82,726,110.00

3,005,800

1 February 2017

8,503,500

10,390,000

93,716,375.00

85,656,350.00

110,075,041.15

106,019,250.00

105,681,160.00

166,832,600.00

133,040,908.00

217,743,375.00

167,170,675.00

172,264,752.00

86,044,825.00

55,705,700 2,142,700

17,375,700 53,282,500 18,531,100

23,371,700 32,936,200 -13,807,200

13,066,700 28,992,000 2,858,600

9,883,300 25,500,403 5,733,803

8,371,402 19,538,202 2,795,398

11,692,300 17,978,000 -5,406,600

7,849,000 17,851,100 2,153,100

7,390,000 17,780,000 3,000,000

8,417,400 15,626,200 -1,208,600

7,787,900

5,794,950 14,298,450 2,708,550

5,596,100 12,559,000 1,366,800

8,953,500 -2,941,900

3,526,900 8,316,000 1,262,200

4,480,800 10,470,105 1,508,505

1,082,900 9,953,700

8,298,100 -2,147,100

2,468,000 8,036,800 3,100,800

206,630,075.00

474,124,427.00

289,828,814.00

239,763,922.50

5,947,700

Sell Total Net Buy Sell

Total Volume Shares ( 31 มกราคม 2560) Total Value Shares (31 มกราคม 2560 )

Most Active Value (shares)

Month to Date Year to DateMost Active Values (Btmn)

NVDR TRADING

Most Active Volume (shares)


คาแนะนาการลงทน และความหมายของคาแนะนาการลงทน Stock Rating หมายถง การใหนาหนกการลงทนของบรษท แบงเปน 3 ระดบ

Buy หมายถง ราคาพนฐานสงกวาราคาตลาด 15 % หรอมากกวา

Hold หมายถง ราคาพนฐานสงกวาราคาตลาดไมเกน 15 % หรอตากวาราคาตลาดไมเกน 5 %

Sell หมายถง ราคาพนฐานตากวาราคาตลาด 15 % หรอมากกวา

เอกสารฉบบนจดทาขนโดยบรษทหลกทรพยหลกทรพย แอพเพลเวลธ จากด (มหาชน) ขอมลทปรากฏในเอกสารฉบบนจดทาโดยอาศยขอมลท

จดหามาจากแหลงทเชอหรอควรเชอวามความนาเชอถอ และ/หรอถกตอง อยางไรกตาม บรษทไมยนยน และไมรบรองถงความครบถวนสมบรณหรอ

ถกตองของขอมลดงกลาว และไมไดประกนราคาหรอผลตอบแทนของหลกทรพยทปรากฏขางตน แมวาขอมลดงกลาวจะปรากฏขอความทอาจเปน

หรออาจตคความวาเปนเชนนนได บรษท จงไมรบผดชอบตอการนาเอาขอมล ขอความ ความเหน และหรอบทสรปทปรากฏในเอกสารฉบบนไดทก

เวลา ขอมลและความเหนทปรากฏอยในเอกสารฉบบน มไดประสงคจะชชวน เสนอแนะ หรอจงใจใหลงทนใน หรอซอ หรอขายหลกทรพยทปรากฏ

ในเอกสารฉบบน และขอมลมการแกไขเพมเตมเปลยนแปลงโดยมตองแจงใหทราบลวงหนา ผลงทนควรใชดลยพนจอยางรอบครบในการลงทนใน

หรอซอหรอขายหลกทรพย บรษทสงวนลขสทธในขอมลทปรากฏในเอกสารน หามมใหผใดใชประโยชน ทาซา ดดแปลง นาออกแสดง ทาใหปรากฏา

หรอเผยแพรตอสาธารณชน ไมวาดวยประการใดๆ ซงขอมลในเอกสารนไมวาทงหมดหรอบางสวน เวนแตไดรบอนญาตเปนหนงสอจากบรษทเปน

การลวงหนา การกลาว คด หรออางอง ขอมลบางสวนตามสมควรในเอกสารน ไมวาในบทความ บทวเคราะห บทวจย หรอในเอกสาร หรอการ

สอสารอนใดจะตองกระทาโดยถกตอง และไมเปนการกอใหเกดการเขาใจผดหรอความเสยหายแกบรษท ตองรบรถงความเปนเจาของลขสทธใน

ขอมลบรษท และตองอางองถงฉบบท และวนทในเอกสารฉบบนของบรษทโดยชดแจง การลงทนในหรอซอหรอขายหลกทรพยยอมมความเสยง ทาน

ควรทาความเขาใจอยางถองแทตอลกษณะของหลกทรพยแตละประเภท และควรศกษาขอมลของบรษททออกหลกทรพยและขอมลอนใดทเกยวของ

กอนการตดสนใจลงทนในหรอซอหรอขายหลกทรพย


Thai Institute of Directors Association (IOD) – Corporate Governance Report Rating 2015

ADVANC CK EASTW INTUCH KKP MINT PS QTC SAT SIM TKT TISCO WACOAL RAFS CPN EGCO IRPC KTR MONO PSL RATCH SC SNC SIM TKT

RCP DRT GRAMMY IVL LHRANK NKI PTT ROBINS SCB SPALI SNC TMB

RIGC DTAC HANA KRANK LPN PHOL PTTEP SAMART SCC THCOM SPALI TOP

RTS DTC HMPRO KCE MCOT PPS PTTGC SAMTEL SE-ED TISCO THCOM VGI

AAV BANPU CHO ERW KSL NINE PPP SEAFCO SSSC THAI TMT TTA WINNER ACAP BAY CIMBT GBX KTC NSI PR SFP SST THANA TNDT TTCL YUASA

AGE BBL CM GC LANNA NTV PRANDA SIAM STA THANI TNITY TTW ZMICO AHC BDMS CNT GFPT LH OCC PREB SINGER STEC THIP TNL TU

AKP BECL COL GLOBAL LOXLEY OGC PT SIS SVI THRE TOG TVD

AMATA BKI CPF GUNKUL LRH OISHI PTG SITHAI SWC THREL TPC TVO

ANAN BLA CPI HEMRAJ MACO OTO Q-CON SMK SYMC TICON TPCORP TWFP

AOT BMCL CSL HOTPOT MBK PAP QH SMPC SYNTEC TIP TRC TWS

APCS BOL DCC HYDRO MC PDI RS SMT TASCO TIPCO TRU UAC

ARIP BROOK DELTA ICC MEGA PE S & J SNP TBSP TK TRUE UT

ASIMAR BWG DEMCO ICHI MFEC PG SABINA SPI TCAP TKS TSC UV

ASK CENTEL ECF INET NBC PJW SAMCO SSF TF TMI TSTE VNT

ASP CFRESH EE IRC NCH PM SCG SSI TGCI TMILL TSTH WAVE

2S ASIA CHG ECL GLOW KBS MAKRO NC PLANB SALEE SPPT TEAM UP AEC AUCT CHOW EFORL GOLD KCAR MATCH NOK PLAT SAPPE SPVI TFD UPF

AEONTS AYUD CI ESSO GYT KGI MATI NUSA PPM SAWAD SRICHA TFI UPOIC AF BA CITY FE HTC KKC MBKET NWR PRG SCCC SSC TIC UREKA

AH BEAUTY CKP FIRE HTECH KTIS M-CHAI NYT PRIN SCN STANLY TIW UWC AIRA BEC CNS FOCUS IEC KWC MFC OCEAN PSTC SCP STPI TLUXE VIBHA

AIT BFIT CPALL FORTH IFEC KYE MILL PACE PTL SEAOIL SUC TMC VIH AJ BH CPL FPI IFS L&E MJD PATO PYLON SIRI SUSCO TMD VPO AKR BIG CSC FSMART IHL LALIN MK PB QLT SKR SUTHA TOPP WHA

AMANAH BJC CSP FSS IRCP LHK MODERN PCA RCI SMG SYNEX TPCH WIN AMARIN BJCHI CSS FVC ITD LIT MOONG PCSGH RCL SOLAR TAE TPIPL XO

AP BKD CTW GCAP JSP LIVE MPG PDG RICHY SORKON TAKUNI TRT

APCO BTNC DNA GENCO JTS LST MSC PF RML SPA TCC TSE

AQUA CBG EARTH GL JUBILE M MTI PICO RPC SPC TCCC TSR

AS CGD EASON GLAND KASET MAJOR MTLS PL S SPCG TCJ UMI

การเปดเผยผลการสารวจของสมาคมสงเสรมสถาบนกรรมการบรษทไทย (IOD) ในเรองการกากบดแลกจการ (Corporate Governance) นเปนการดาเนนการตาม

นโยบายของสานกงานคณะกรรมการกากบหลกทรพยและตลาดหลกทรพย โดยการสารวจของ IOD เปนการสารวจและประเมนจากขอมลของบรษทจดทะเบยนในตลาด

หลกทรพยแหงประเทศไทยและตลาดหลกทรพยเอมเอไอ ทมการเปดเผยตอสาธารณะและเปนขอมลทผลงทนทวไปสามารถเขาถงได ดงนนผลสารวจดงกลาวจงเปนการ

นาเสนอในมมมองของบคคลภายนอกโดยไมไดเปนการประเมนการปฏบตและมไดมการใชขอมลภายในในการประเมน

อนง ผลการสารวจดงกลาว เปนผลการสารวจ ณ วนทปรากฎในรายงานการกากบดและกจการบรษทจดทะเบยนไทยเทานน ดงนนผลการสารวจจงอาจเปลยนแปลงไดภายหลงวนดงกลาว ทงนบรษทหลกทรพย แอพเพลเวลธ จากด (มหาชน) มไดยนยนหรอรบรองถงความถกตองของผลการสารวจดงกลาวแตอยางใด


Anti-Corruption Progress Indicator ( ขอมล ณ วนท 02 สงหาคม 2559)

Level 5 : ขยายผลสผทเกยวของ ( Extended )

AGE AH AJ AKP ALUCON AMATA ANAN AS ASIA ASP AYUD BAFS BANPU BAY BBL BCP BFIT BIGC BJCHI BKI BLA BROOK BRR BWG CFRESH CHG

CHO CHOW CI CIMBT CK CM CPN DCC DELTA DRT DTC EASON EASTW ECF EGCO FE FORTH FPI GBX GC GFPT GOLD GUNKUL HANA HMPRO ICC

IHL INTUCH IVL JMART KASET KCE KKP KTB KTC L&E LANNA LHBANK LIT LOXLEY LPN MACO MAJOR MBK MEGA MINT MK MODERN MONO MPIC NBC NCH

NINE NPP NTV OCC OGC OISHI PB PE PG PM PPP PPS PR PRANDA PS PSL PT PTT PTTEP PTTGC PYLON QH QTC RATCH RCL RICH

RS S & J SABINA SAT SC SCB SCG SCP SE-ED SENA SFP SIS SNC SNP SPALI SPC SPI SSSC STEC STPI SUSCO SUTHA SVOA SYMC TAE TBSP TCAP TF TFD THANI THCOM THIP TIP TISCO TK TKT TMD TMILL TNDT

TNL TPC TPCORP TRU TSR TTI TTW TU TVD TVO TWP TYCN UAC UPOIC UV WIN

Level 4 : ไดรบการรบรอง ( Certified )

2S AAV ABC ADVANC AF AHC AI AIE AIRA AKR AMANAH AMARIN AP APCO APCS APURE AQUA ARIP ASIMAR ASK BAT-3K BCH BDMS BGT BH BJC

BKD BOL BROCK BSBM BTNC BUI CEN CENTEL CHUO CIG CKP CMR CNT COL CPALL CPF CPI CPL CRANE CSC CSL CSP CSR CSS CWT DCON

DEMCO DTAC EA EARTH ECL EE EIC ERW ESSO FANCY FOCUS FSMART FSS FVC GCAP GENCO GJS GL GLOBAL GLOW GRAMMY GYT HOTPOT HTC HTECH HYDRO

ICHI IEC IFEC IFS INET INOX IRCP IRPC IT ITD JAS JMT JSP JUBILE JUTHA KBANK KBS KC KCAR KG I KKC KTIS KWC LEE LH LRH

LST M MAKRO MANRIN MATCH MBAX MBKET M-CHAI MCOT MCS MFEC MOONG MPG MTI NC NKI NOBLE NSI NWR NYT OCEAN OTO PAP PATO PCA PDG PDI PERM PF PHOL PJW PL PLAT PLE POST PPM PRAKIT PREB PRG

PRIN PTG Q-CON QLT RCI ROBINS ROJNA RPC RWI S SALEE SAMART SAMCO SAMTEL SANKO SAUCE SAWAD SCC SCCC SEAFCO SIM SIMAT SINGER SIRI SITHAI SKR

SMART SMIT SMK SMM SMPC SOLAR SPA SPCG SPG SPPT SSF SSI SST STA STAR SUC SVI SWC SYNEX SYNTEC TAKUNI TASCO TCC TCJ TCMC TEAM

TFI TGCI THAI THANA THE THRE THREL TIC TICON TIPCO TKS TLUXE TMB TMC TMI TMT TNITY TNPC TOG TOP TOPP TPP TRC TRITN TRT TRUE

TSI TSTE TTA TTCL TVI UBIS UMI UOBKH UP UPF UT VARO VIBHA VIH VNT VTE WACOAL WAVE WHA WIIK WINNER WORK XO YUASA ZMICO

Level 3 : มมาตราการปองกน ( Established )

ABICO ACAP AEC AIT AJD AMC AQ ARROW AUCT BA BEAUTY BEC CBG CCET CCP CGD CGH CHARAN CMO CNS CTW DCORP DNA DRACO DSGT EFORL EMC EPCO ESTAR FER FIRE FNS GEL GLAND GRAND GREEN GSTEL ILINK JCT

JTS KCM KWG LALIN LDC MALEE MATI MC MDX MFC MSC MTLS NCL NNCL NOK NUSA PAF PCSGH PK PLANB POLAR PRECHA PRINC RAM RICHY RML

S11 SAFARI SAM SAPPE SCN SEAOIL SF SGF SGP SPACK SPVI SRICHA SSC T TC TCCC TPA TPAC TPIPL TPOLY TRUBB TSE U UEC UKEM UMS

UNIQ UREKA UTP UVAN UWC WG

ระดบ ( Level ) ผลการประเมน

5 ขยายผลสผทเกยวของ (Extended )

การแสดงใหเหนถงนโยบายทครอบคลมถงหนสวนทางธรกจทปรกษา ตวกลางหรอตวแทนธรกจทจะไมมสวนเกยวของกบการคอรรปชนทกรปแบบ

4 ไดรบการรบรอง (Certified )

การแสดงใหเหนถงการนาไปปฎบตโดยมการสอบทานความครบถวนเพยงพอของกระบวนการทงหมดจากคณะกรรมการตรวจสอบหรอผสอบบญชท ก.ล.ต. ใหความเหนชอบ การไดรบการรบรองเปนสมาชกแนวรวมปฎบตของภาคเอกชนไทยในการตอตานทจรต หรอไดผานการตรวจสอบเพอใหความเชอมนอยางเปนอสระจากหนวยงานภายนอก

3 มมาตรการปองกน (Established )

การแสดงใหเหนถงระดบขอบเขตของนโยบายของบรษท เชน ไมจายเจาหนาทรฐ ไมมสวนเกยวของ ตอตานผเกยวของ การสอสารและฝกอบรมแกพนกงานเพอใหความรเกยวกบนโยบายและแนวปฎบตในการตอตานคอรรปชน

2 ประกาศเจตนารมณ (Declared )

การแสดงใหเหนถงความมงมนโดยการประกาศเจตนารมณเขาเปนแนวรวมปฎบต ( Collective Action Coalition ) ของภาคเอกชนไทยในการตอตานทจรต

1 มนโยบาย (Committed )

การแสดงใหเหนถงคามนจากผบรหารสงสดและขององคกรโดยมตและนโยบายของคณะกรรมการในเรองการดาเนนธรกจทจะไมมสวนเกยวของกบการคอรรปชน

การเปดเผยผลการประเมนดชนชวดความคนหนาการปองกนการมสวนเกยวของกบการทจรตคอรรปชน ( Anit-Corruption Progress Indicators ) ของบรษทจดทะเบยนในตลาดหลกทรพยแหงประเทศไทยซงจดทาโดยสถาบนไทยพฒนน เปนการดาเนนการตามนโยบายและตามแผนพฒนาความยงยนสาหรบบรษทจดทะเบยนของสานกงานคณะกรรมการกากบหลกทรพยและตลาดหลกทรพย โดยผลการประเมนดงกลาวของสถาบนไทยพฒน อาศยขอมลทไดรบจากบรษทจดทะเบยนตามทบรษทจดทะเบยนไดระบในแบบแสดงขอมลเพอการประเมน Anit-Corruption ซงไดอางองขอมลมาจากแบบแสดงรายการขอมลประจาป (แบบ 56-1 ) รายงานประจาป ( แบบ 56-2 ) หรอในบคคลภายนอก โดยมไดเปนการประเมนการปฎบตของบรษทจดทะเบยนในตลาดหลกทรพยแหงประเทศไทย และมไดใชขอมลภายใจเพอการประเมน

เนองจากผลการประเมนดงกลาวเปนเพยงผลการประเมน ณ วนทปรากฏในผลการประเมนเทานน ดงนนผลการประเมนจงอาจเปลยนแปลงไดภายหลงวนดงกลาว หรอเมอขอมลทเกยวของมการเปลยนแปลง ทงน บรษทหลกทรพย แอพเพลเวลธ จากด(มหาชน) มไดยนยน ตรวจสอบ หรอรบรองความถกตองครบถวนของผลการประเมนดงกลาวแตอยางใด

Documents

Monthly Report - apple wealth securities ...€¦ · · 2017-02-01ข้อมูลในเอกสารฉบับนี้ รวบรวมมาจากแหล่งข้อมูลที่น่าเชื่อถือ