51
Учредитель – Российское общество оценщиков Главный редактор И.Л. Артеменков Научный совет: Председатель — доктор экономических наук, профессор М.А. Федотова С.Ю. Дмитриев профессор, доктор экономических наук Казымлы Хангусейн Гусейнага оглы (Республика Азербайджан) кандидат технических наук В.Н. Каминский кандидат экономических наук Б.Б. Леонтьев академиксекретарь Отделения экономики РАН, акодемик Д.С. Львов доктор технических наук Х.А. Мамаджанов (Республика Узбекистан) кандидат технических наук, доцент Г.И. Микерин кандидат технических наук Е.И. Нейман доктор экономических наук, профессор М.М. Соловьев кандидат экономических наук С.А. Табакова кандидат технических наук, профессор Е.И. Тарасевич доктор технических наук, профессор М.М. Телемаев (Республика Казахстан) кандидат физикоматематических наук Н.Ю. Трифонов (Республика Беларусь) кандидат экономических наук В.А. Шакин Редакция: А.М. Щекин, М.Ю. Колотова, С.А. Серебрякова Телефоны/факсы редакции: (095) 2675610, 2674602, 2672667 EMail: [email protected]; URL: http://www.mrsa.ru/ Адрес редакции: 107078, Москва, Новая Басманная, 211 Российское общество оценщиков Банковские реквизиты Российского общества оценщиков: ИНН 7708022445 ОО Российское общество оценщиков р/с 40703810038070101004 в Сокольническом ОСБ 7969/0228 к/с 30101810400000000225 Сбербанк России г. Москва БИК 044525225 ОКОНХ 98400 ОКПО 00044279 Зарегистрирован в Комитете Российской Федерации по печати, Рег. №013585 от 12.05.95г. Подписной индекс в каталоге Роспечати 72057 Ñîäåðæàíèå Федотова М.А., Леонтьев Ю.Б. Профессиональная оценка в России (состояние, проблемы, перспективы) ...................... 2 Гровер Р., Полянский А.И., Соловьев М.М. Стандарты оценки недвижимости в системе механизмов государственного регулирования ........ 6 Петренко Л.И., Синогейкина Е.Г. Что такое ВИНК и сколько она стоит? ................... 11 Гохштанд А.Д. Проблемы стоимостной оценки и учета интеллектуальной собственности ...................................................... 23 Андреева Н.В., Демшин В.В. Оценка бизнеса: так ли уж хорош коэффициент бета для расчета ставки дисконта? ........................ 29 Железный В.Б., Трейгер Е.М. Оценка при реструктуризации предприятий ...................... 37 Есин М.П., Нестеров А.А. Управление стоимостью компании .......................................... 39 Рожнов К.В. О системе оценки бизнеса ............... 42 Рожнов К.В. Классификация объектов оценки бизнеса .................................................... 45 Зуев А.П. Некоторые аспекты ценности жилой недвижимости с точки зрения древних традиций строительства жилья ................ 48 Журнал издается ежеквартально Перепечатка материалов, опубликованных в журнале “Вопросы оценки”, допускается только по согласованию с редакцией и ссылкой на журнал Редакция не несет ответственности за достоверность рекламных объявлений

New Учредитель – Российское общество оценщиковru-sroroo-upload.hb.bizmrg.com/iblock/0e3/vo3_01.pdf · 2018. 6. 13. · Учредитель

  • Upload
    others

  • View
    12

  • Download
    0

Embed Size (px)

Citation preview

  • Учредитель –Российское общество оценщиков

    Главный редакторИ.Л. Артеменков

    Научный совет:Председатель — доктор экономических наук,

    профессор М.А. Федотова

    С.Ю. Дмитриев

    профессор, доктор экономических наукКазымлы Хангусейн Гусейнага оглы

    (Республика Азербайджан)

    кандидат технических наук В.Н. Каминский

    кандидат экономических наук Б.Б. Леонтьев

    академик�секретарь Отделения экономики РАН,акодемик Д.С. Львов

    доктор технических наук Х.А. Мамаджанов(Республика Узбекистан)

    кандидат технических наук, доцент Г.И. Микерин

    кандидат технических наук Е.И. Нейман

    доктор экономических наук, профессор М.М. Соловьев

    кандидат экономических наук С.А. Табакова

    кандидат технических наук, профессорЕ.И. Тарасевич

    доктор технических наук, профессор

    М.М. Телемаев (Республика Казахстан)

    кандидат физико�математических наук Н.Ю. Трифонов(Республика Беларусь)

    кандидат экономических наук В.А. Шакин

    Редакция:А.М. Щекин, М.Ю. Колотова, С.А. Серебрякова

    Телефоны/факсы редакции:(095) 267;56;10, 267;46;02, 267;26;67

    E;Mail: [email protected]; URL: http://www.mrsa.ru/

    Адрес редакции:107078, Москва,

    Новая Басманная, 21;1 Российское общество оценщиков

    Банковские реквизитыРоссийского общества оценщиков:

    ИНН 7708022445ОО Российское общество оценщиков

    р/с 40703810038070101004в Сокольническом ОСБ 7969/0228

    к/с 30101810400000000225Сбербанк России г. Москва

    БИК 044525225ОКОНХ 98400

    ОКПО 00044279

    Зарегистрирован в КомитетеРоссийской Федерации по печати,

    Рег. №013585 от 12.05.95г.

    Подписной индексв каталоге Роспечати 72057

    ���������

    Федотова М.А., Леонтьев Ю.Б.Профессиональная оценка в России(состояние, проблемы, перспективы) ......................2

    Гровер Р., Полянский А.И., Соловьев М.М.Стандарты оценки недвижимости в системемеханизмов государственного регулирования ........ 6

    Петренко Л.И., Синогейкина Е.Г.Что такое ВИНК и сколько она стоит? ................... 11

    Гохштанд А.Д. Проблемы стоимостнойоценки и учета интеллектуальнойсобственности ...................................................... 23

    Андреева Н.В., Демшин В.В. Оценкабизнеса: так ли уж хорош коэффициентбета для расчета ставки дисконта? ........................ 29

    Железный В.Б., Трейгер Е.М. Оценкапри реструктуризации предприятий ...................... 37

    Есин М.П., Нестеров А.А. Управлениестоимостью компании .......................................... 39

    Рожнов К.В. О системе оценки бизнеса ............... 42

    Рожнов К.В. Классификация объектовоценки бизнеса .................................................... 45

    Зуев А.П. Некоторые аспекты ценностижилой недвижимости с точки зрениядревних традиций строительства жилья ................ 48

    Журнал издается ежеквартально

    Перепечатка материалов,опубликованных в журнале

    “Вопросы оценки”,допускается только по согласованию

    с редакцией и ссылкой на журнал

    Редакция не несет ответственностиза достоверность рекламных объявлений

  • � �����������������������

    М.А. Федотова, ректор Института профессиональной оценки,Ю.Б. Леонтьев, преподаватель, г. Москва

    ������������������������������������

    ��������������������

    ��������������������������������������������������������������������������������������������������� ���������������������������������������������!������������������"�������������#�������������������#�����$���������%��%� �������������������������������������&������'(��"������������!��������������� ���

    �����

    ���������������������������������������%��%�&���������)����������������������

    ���%� ����#����

    ���������������������������������������������������������&�������%� �������� ����������������������������������$���!���������%��������������������

    ����������#��������������������������������!&���#����*��� �������������������+��� ��,-�

    .������� �����������/�����������������%�����

    ���������&����������������������&�%�����������&�������������������������������������������������"�������

    �������������

    0������������������������1�.�������2�3���������������������%���������������*����������������&��� ��������������������� �����������4�!������

    �#���������5��������*#���������

    �%��������6�������������������������������������������������������&���������7����������������������������������������������������������&�������������

    �&����� ����������������� ��������������

    �����������������������������������������������������������������������������������������&����������

    $�����������������&������������������� �����������*�

    �������������

    ��

    ��������������������.������������������3�8�9�:;?�9�;��$����������������������

    ��������������������������������������*#��

    �������������������

  • �������������� �������

    ?�9�@��$�����������������6�������������������*#�������������������

    ���������������&������������������*�������� �������������&�������*��������������#���������������������*������8���#���,�

    �����%���������������������������������������!������������*�������������&����������������&�#������������&��������� ����������.��������������������&��������!���������������������!�����������������������������������%�����������������������

    ����&�&�����*���������������������3������#���������+������

    ������,��������������������������*��������������"�������������+��� ��,�������������&��������������4�����������%���������������

    ������������������

    ��

    ����%��������*������������%� ������������� ������������(���������������������������&��"����������� ��&�������������������������&���������%�����������

    ���������������������2�����

    �����������#����������������� �������������

    �6�����������������������������"����������&��������&����������������������������� ��������� ��A����������������������������������������������������%���� ��������������������������&��������������������%�����������"���������������������

    2���������������������&�����&������&�������������+�� �,��B�������������������&�������������������C����7�%�������!��������������������������%�������.���������� �������� ������*������&���������� ��� �������������������� �����������������+��������,���

    �������������&������&�������������������%&������������� ������������������������������

    �������

    �������������������*�&����������&��������C�7�%�������%�����������+���,���+�� �,��$���������������!����

    ���������������������������&�����&�������/������������������������&�����������������*�������*���&������:������������������������=>

    $� ��4�;���@���D�������������������������:����������������&��������������������������=�

    3���4��������������&��������������������������&���#�����������&����E;F��������������������������

    A���������������������������������������������>���������������:������������=���� ������ ���A

    ���������������!����������G���������������#�������

    ����������$�������*�����������������������������$!�������#����*#��������������������������&�����������������������������������������>

    H���������� ��4�!�����������������������������������������6���������I

    H��������� ��4�������������������6�������

    �����*#���������������������������������������������������I

    H�� ������ ��4��������6���������������������#� ��&��������� ����������*�&������������

    J���������#�������*�������������*���������������������������������������������������������������/����������� ��������������"�������������������

    ��������������������1K

    L�������

    �������������������������*����

    ��C�7�%�����������E@�����;?F��������������������������������

    ����������������������������������������������������������������������������*#������������*�������������(��������������������������������4�!

    ���&���%������������������

    �K�.

    �������%������������������������������� ���

    ����������

    ������������������ �����)������A������� ������������� ��� �����&�*������������������ �����������%��

    �������������������

    � ��������������������������� �������������%�����������������������������������*����&��*������

    ���&���>�+.�!������������������������������������������!�������%�K,�

    C�������������������&�������������������������������������������������������*��������������������������������������� ��� �����>

    ��

    ∑=

    �� :;=

    * История оценки — это отдельная тема, ждущая своего исследователя.

  • � �����������������������

    "��������������������������������� ����!������������������������������������ �����#�������*��3��#��������������&���

    ������������������������������

    ���������������������������������&�����������>

    ��

    ∑=

    ��� :@=

    8���������������������������������������*�����#� ������� ��6���������&����������������������C������#���������������������

    �����������������*������

    ������������������������*#������������������������������������������������������������*�4

    ���� :D=

    A�������������#��������������������������������������#����������������������������������������������:;=H:D=��"�����������&�������� ���������12��������>

    ∑∑==

    ≠≠�

    � ������

    ��

    � :9=

    )��������������������������������� ����+�����!�����������%�,�������������������������������������2�������� ������������������#������������

    �������������

    �����������������������������K�8�*�����������������������������������������>

    ������

    �������

    ������

    ������

    ������

    ��

    ���

    ����

    ����

    ∑∑== +

    ==++−

    ��

    �����������

    :M=

    &�����4�

    ��������������������������*#� ���&����I

    ���4����������������I���4������������������������I���4�!��������������������I��4������������������I��4����������������6���������I �4�����������#����������6����

    N�������������������������������������������������5�����������������������������������������������&��� ���������������������������&������������������������������&��������������������:�����������&���!��������&������������=��$��������������������������������%�������*������������� ��&��� ���4����%��������������&������������������������������4������������

    �����������������

    ����������������������������#� ��&��

    $������������� ��������������� ����������������������� �������������&����������&� ������������������&�����&������������������������������������������������#�������������������� ������������������������&���������� ����������������&

    �����8��������

    ���������������������������#������������*#���������������������������#��������������������������&� ��&�����������*�����

    ��+�����,

    �������������������&��������������&

    ������%���������������������������������8�����������������%��������������������������� ����������������������������$���������������������&��������������������������������������������������������������*��

    �����*����#����������#�����

    ��������

    ��������������������N�������������������#�����&������������������������������������������������&�����������������#���������������������������&���������

    "�������������������������������&��������������

    ����������#����������������&��

    ������������������*��������������������������������&�������&������������� ����������������� ������*#�&����6����������*#�&������������/��

    ����������������������������

    �������+��������,�������%���������������������������������%�&���

  • �������������� �������

    ���#����������������������������� ����&����������������������������� ���������.���

    ��������%������&����������������������������*���������� ��������� �����������*��������������������������������

    ���������������������������������������������:��������������������OPQ�D9���OPQ�RS�������������PTUTVWTPWXYVZ�M

  • � �����������������������

    Р. Гровер, А.И. Полянский, М.М. Соловьев, г. Москва

    ���������������������������������

    ������������ �������������� �������

    ������������&������������������������������������������ �������������������������&�������������������������������������>�������������&�������������������� ���������������������������&���������������������� �������������������&�����������%� ������������������������������ ��������������������&����������������������&�����������������������������&� �������� ���#������ �

    �%����� ����������������������������&��������&������������������������ ������������������������*#��������*����������������&��&������J��#����������������&��������������&������:���������&

    ����&������ �������=��������!��������&������������!����&�����4�����������

    �*>��������������������������#�*����������� �� ���&��� ���������� �������&������������������������������� ���������������������������������������&�������%���������������������������������������������������������������������

    ����A�������������������%�����������������������������������������������������������������%��������������!��������&��������������������������*I������� ��������������������������

    ������&���&������������!�������&

    �����������

    .�!���������������������������&����������������������������������������:�����������&=�������������&�����������&�����������������&

    �������� ��������� �����������������������������*��������8�����������������������������������&�������������������������������������������������������������*

    ������*����������>����6������6��

    �������

    �%�������������������������������������� �������� ���������������

    ������� ����� ������� ��������� &���������������!������

    ����������

    ;��"���������������������������&�����*�#�����������&�������������������������������������������������������������������������������������������������������������������J������&�����*#����� �����������

    ���������������������������*���������������*������������������������������������������*#�������������������� �����������������������&�����������������������������������

    ��������

    �������� ��������������

    ������������� ��%�����������������������������������������������������%� �

    ���������N����&������*#���������������������������������

  • �������������� �������

    ����������������������������� �

    ��%��������&������ ����������

    .���������������&����������&���&������������������ �������������������� ���������������&����%��������&�����������A������.���������������'(��������������������������� ����������������*���&�����������&����������������������������������������.���������������]�����������������������������������������������������I�������������� �������#����*������������&������������������������������ ������������ ������������/�%��������&����������&

    ��&�����*#�&� �������������������������%������������������������������������������ �������������������������������&���*��������������������������������������

    @�������*#���%�&�4�������������������������������� �������&����������&����&����������������� �������������������������������������� ���������� ��������������&�����*#� ������������)���������������������������������������������������������������&�����*#� ��� ������������*����������� ������������������

    ������

    A�����������������&�����������������������������������������������������������>

    H�����4�!����

    �����������������������������������������������������

    �������������������������������$��!������%����������������������&��������������������������������������&�������������

    �����������������������������������������%������������������� �������������������������� ��������������������C������������������ ����������������������������������������������������������������������������6�����������������!���������I

    H���������������6��������������4�!����������������6������������������������������������&��������� ����%���&�������$���!�����&��������������������������������6������������������������������%������������ �:����������������%�����������������������������#������=�����������������������������*��������������������������������������������������

    .����������������������!� �������������������������������������&�����*#�

    �� �������&���������������#�&��������������������������������������������������*#��>^�������������������������������������

    �������������&��������������������

    �����������������������*#� �����������������������6�������������I

    ^^����������&�������4��6���������������������������������������������������������������������������� :������������� �����������������=I

    ^^^�������������������&�������������������������������������������

    ���������*#�������������������������������������� ����������������������*�

    J� �����������������������������

    ������������������������������������

    ������������ ������ �����&���&�����������������

    �����������������������������^^^��$���!����������������������

    ������̂ ���̂ ^�&�������������������������������������������������&���������:�����������������&������������������������������������������������� ���������������������������������������������� ���&

    ���&���������������=�

    C������������������������̂ ^^������������������������������������������������������������ ������������������

    ������������������ ���>

    H����������������������6��� ��������������������� ������� �����

    ��������������������� �&�����������&���&�������������������������*#� ���������������������&������ ������������ ������ ��������I

    H�������������������� ��������������:����������������������������������

    ������������4��������������������������&�������������������������������

    �������������������������� ���������=I

    H���&�����*#���&���������������������:�����������������������������������������

    �������������������������������������

    ����������������������������������������������������������������������!����������=������

    $�����������������*#����������������������� ���&����������������������������������������������������������������������������� ������������������������������������� �&���������� ���������������������*���>

    H���&��������*���������������������������� ���������:���������������&����������

  • � �����������������������

    ������&������������ ��������������������*������������������������������� ������6���������������&��������������������������������������������������������=I

    H�������������*��������������������������������� ��������������������*�#�������������������������������������������������������� �������������������&�����������������&�����������������������I

    H�������������������������������:����������&������������������ ����� ��#������� ����������������������������������������������&�������

    ������������!���������������&�����������������&��������������%�������������������������������������������=I

    H������������������������������������������������ ��������������������������������������������� �������������������������������������������������������������������������������������&

    ��������%����������������������������������������������������������������������������������������������� ���� ����%���� � ���� �� ��������������������������������������������� �������������������������������

    J�������������������������#���!������������������������������������������������������*��������������������������� �� ��������� ������� ����&

    ��&�����������N����������������&�����

    ������������������������*#��������������������&�������������������������������������������������������������� � �������� �� ����������*�� $�����

    ����������������������������������� ���������� ������������� �4���������������������6������������������������� ����������� �

    D��C�����������&���������������������

    �������������

    ���������*#�������������

    ������������ �����������&���&����������� 4� � � ����������� ��� ���� ������>

    �&��������������� ����&����������!��������� ��� ���������&����������

    .������������������&���������������� ��� ��������������� ��

    � �����������������������������������������������������������������*#��>

    H����������������:���*������������� ��������� �������������� �� ������

    �����������������������������������

    �����������������6������������&�����������=I

    H����������������������������������

    ���#����:������������������*#� �������� �������� �� ������ ���������

    ��������������

    �����������=I

    H��������������������������������:�

    �����������*��*#���������������=I

    H�������������� �����������������������������:��������

    �&���������

    ��������*���������������&��#���������� � �������������#����=�

    .������������������&����������!���������� � �� ������� ��&���������� ������ ������������:���*#� �������

    ��%������������������&����������&���������������� �

    ��������� �� �������� ��

    �����=������������>

    H���&�����������������������#���� ����������������*�����������&�������������������!��������� � ������������������ ��������I

    H���������������������� ������������ ��6����&���������������������

    ������������!��������� ����������&���� ������� ���*���� ������ ���������

    �������������������������������

    �����������������������������������������������������������I

    H��������������������������!���������� �������������������6������������� �����������6����������������I

    H���������������������>�������� ����������������������*�&����������&���������������������&

    ��������������������� � ���� �������&� ���������

    �6������&����������&������������������������ �������������������

    ��������������������������������I

    H�������������������!���������!�����������������������������������������������&����������&������������I

    H���������!��������������&����������������������������������������������

    �� ��������������6����&�����������&���������������������������������

    ������������������ �����������������������������&������������������������������������������������

    A��������������������������������*��������*#�����������������������������&����������!��������� ��� �����

  • �������������� �������

    ����������������������� ������ �����������!�������&��������������������� ��&��������������� ��� �������

    9��"�� �����������������������������������*��&����*#�*��������������������������� ��������*#� �����������&������������������������&������������������������ $��� !�� ����������� �

    ��������������������������������

    ����������������������������&��&�����������������������������������������������J���������������������������&��������!��������������*�����:������������������������������

    ��������� ���� ����%�� ����������=�

    J��&��������������������������������%���������������6��������������������#���������������������� ����������&������ .���#���� ������������� ���������������&��6��������������������� ����������#����������#�����������������>�3�����������������������������:^V_T`Va_YbVaX� caXWa_YbV� d_aVea`e�fbggY__TT�4^cdf=�� �6������%��� ����#��� �&��������

    ���#����L������(������>��&���������DM�����4����������� ����������#��;9������4���� ����&� I�L������������������������#����hijcO�:hkT�iW`blTaV�j`bWl�bm�caXWT`noOnnbpYa_YbVn=���6������%������������������������ �����������#�������������� �������J���������&���������

    ��������&�������:��������������&��=�����%�����*��������������������������������&���������������6���������������������������

    ���������&���������������������������&���&�����������4���������������������������������������

    ������:^V_T`Va_YbVaXOppbWV_YVZ�d_aVea`en�4�̂ Od=�

    �����������������!

    ������������������ ��������������������������������������������������������������������A��������������L�������&��*���������*#���������� ������������� ���������������������� ���������������������*��� �������������� ������������������� �� ������� �� ������� � �� ����� �������������������������(���������������������������������� ��6����������������������������������������������������������������%�������������

    ��������������������������������

    ����*�#�������������������

    ���������� �����������.���*������������������������������� ������������������4���������������� ���������^Od��������� ���

    ����������������������������������8����������������������*���������

    �%���� ����#���������������������

    ������#��������������L��������������������������������������������������������%���������"�����������!����

    ��������!�������������������������������������������%����$������������������������������������������������������� ��������������������������

    J��������������������������������*�#����"���������� ����� �����&�����������&���&���������������������������!��������������������������������������������������� ���� �:����!������������������������������������������=��$!������������������ ������������������ �����������������������������������������

    �����������������������������������������������������������*#��

    �%��������������������������/�����N������������� ������������������� ���������������� ����������������������� ���������������������������������������������������������

    ������������

    ������������&�����

    ���������������� ����������� ������������ �����������������&� �����������

    �����

    ���������� ��6�����&�������������������������#���������������������&����������� �����&������ ���&�����*#� ������

    ���������������� ���������������������������#����*#� ������������ ���������

    � ��������������&������������������������� �������*>

    H��������������������������&�������������������������*���

    �������������������������������������������������

    ����� ����������!����������������������������I

    H�������������&�����������&��������������������������������&�����������������)�����������������������������������>

    H����������>��6���������:�������������������������������6��=������

    ������:���������������������������������� ���� ������ � ����������=���������������:���������������������=�

    H�&��������������&

    �:��������������=>��������6��������������������������6���������������� �������������� ��6���������������� ������

    ������������� �����

    �%����������������

    H������������������������������>�

    ������������ ��������� �:������

  • �� �����������������������

    �������������������!���������=������������������������:�����������������������������=����&���������������:�&�����

    ������������������������������&���������� ��������������� ��&��� ��������� =�

    3���&���������������������������������������������������

    �����������

    ��������������������� ���������̂ cdf�hijbcO������������+2���������&�,�:���������������������&��/�]��������3����������+���������������������*,��3�>�@[[;����@;;H@DD=�����������*#��>H����*#�������������������� ���������

    �������&�����&���� �������������#��������� �����������������������

    �������*�����������&�����������������������������

    �������6���������������� ������������������������������I

    H���������������������������������������������������������������#����*#�������������������������:�����������������

    ����&�����������!��������&��������������%��������*�&�������������&���������������������������=�����������������������*�� ������� ��������������� ������������

    .���!����������������������������

    ����������������������������������������������������������������>

    H���������������������*#����������� �������������������!��������� �������������&������������&������&������ ����������������I

    H� �� ���&�� ����� &�������������� �

    ��������������&��

    �#�����������������*#��� ������������ ����������� �

    �#���������������&������������������������������������

    .����������������������������������

    ������������ �̂ cdf�@[[[������������

    hijbcO�@[[[� :�� ������#��� ������� ;

  • ��������������� �������

    Петренко Л.И., Синогейкина Е.Г.,ЗАО “Международный центр оценки”, г. Москва

    !������"#$%��������������&

    �����$���������/7�s;9[D�

    �;?�������;

    ������� ������&��� ��>

    H�������� ������I

    ������� �� ��&��� ��>

    H���������������� ������� ��

    ��v���������I

    H������������ �������I

    H�����������������I

    ������� �����&��� ��>

    H����������I

    H�����������������&��

    1 В нефтеперерабатывающей отрасли также осуществляют деятельность нефтехимические компании (например,Ангарская НКХ), предприятия нефтеоргсинтеза (например, ЯрославНОС).2 Исключением является ОАО “Сургутнефтегаз” — нефтедобывающее предприятие, которое самостоятельно заниAмается реализацией добытой нефти и владеет почти 100%Aным пакетом акций ОАО “Нефтяная компания “СургутAнефтегаз”.

  • �� �����������������������

    Рис. 1. Структура нефтяных компаний (ВИНК)

    ОЦЕНКА С ПОМОЩЬЮ ЗАТРАТНОГО ПОДХОДА

    )�������� ������������������������������������������4����������������������������������������������������.�����������������#��������������������

    ������� ����������� ������������������������������������������&���&��6����������4�������������������� ������������������������������������

    .��

    ���������/��������s9���������32�8�E;F����������������������������������������������������� ����������������&�������� �����������

    ������*�������������������������������*#� �!������>

    H����������������� ����&���������I

    H����������������������������

    ������

    ����������������*#�&������������

    3������������������������������������� �����������.J"2�8������.J"2������������������������*#�������>

    ;=�������:�������������=�������>

    �=��������������������������������

    �=���������������������������������D I

    @=������������������������

    �������

    ��������������������� &���������

    ������������������������������������������ ���������� ��#�������������*������������������������������������������$������������������

    ���������#�������������������

    ����������������������������*��������M;w������������*�������������*�

    �������������:;[[w���=������9 ��N�

    �������6��������������������������� ������� ��&������&�����������������

    3 Как правило, этот баланс составляется к середине года.4 См. подробнее Методические рекомендации по составлению и представлению сводной бухгалтерской отчетности,утвержденные приказом Минфина России от 30.12.96г. №112.

  • ��������������� �������

    �#����������������������������������� ��#���� ���������

    �����������������

    �������������������� ��������� &������� ����������������������������������������.J"2�

    (������&�*��������������������������.J"2����%����������������������������*�

    ������

    $����������������������� ������������������������������������&������

    ����.J"2��������������������� ������������������������������$������*���������������������.J"2�����*��>;=��������������&���������������

    �����������*��������������������������������������

    ��I���������������������&���I

    @=���&���������������������������������������������������������

    �������������������"���

    ������������������

    ����������������������������

    ����������������������&���

    ����*�����������*#����������������������������������������������������*��������������&�������.J"2��N����������������.J"2��������������������������������������*#� �������������8������� ��

    ����������������������4�!����������������������������������4���������������������������

    ����������������

    �����������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������

    ������������

    ����������������� !���"�������������������#� ����� ���������������������������� �����������$���

    ����! �

    ������������� ����"���������

    $!������������������:���������������� ����������� =�����������������������������������&������� �� ����.������ �� ��&��� ����������������������

    ����������

    �������$���������������������������������������� ����������������������������&��%��������&�������������������������������������

    ��������������

    ����������$���������������+QYXXT`xyTV_n,M ���������������������������������������������;[w�

    3�&����������������������*������������������������*�������*#�*��������������������� ����������$!�������������� ����������

    �������������

    �����������������������������*�����������

    .J"2��������� ��

    ������������������������*#� ����������������*#� ����� �������������A��������������&����������������������������������������������#��������������*����������������#����� �����������(�����������;�����������*���>�������������������&���� �������� ���������.J"2����������������� ������������

    ����������������������������������������������������� ������������������������������� �

    !���"�#!�#�������$ !���"�#!!�����%

    �������!�����&!��%

    '�����"�#

    (�������!��������)�����������

    ����������������

    !���*�����"�#!������+����"�#������

    ���

    *���� ����,� -.

    /////011.

    0/.234�53

    *���� ���������� .�10 1045--32-

    67��#���*!+ 02�50 452./3.3

    7%8���#������������ 24�00 .3-0525-.

    �#&��"�� ��(��*!+ 1-�2� 0�-/4/�

    !����������&�% 9 9

    (� ������

    *���� ������$ 14�55

    //////-:

    15/2�.-�.

    *���������� ��������; 9 -1.1�..3

    !����������&� 9 9

    43�.4 53-32.//�

    67��#�������� 41�/5 45/.55.

    �#&��"�� ��������� 41�/5 1/4.�0�

    ���&�% 9 9

    5 Всемирно известный оценщик запасов.

  • �� �����������������������

    C����������&�

    ��������������������.J"2���� ������������������*����������������������������������������#������3���������������������� ������������������������&�����������������������.J"2��������*����������������

    A�����@��������������������������������������.J"2�������������������� �������������������������$���������������������������*����������������������� ������������� ������������������

    ����������������� ��������������������������

    .���������������� ����������������������������������� ������������� ������:������4�8$7=������� ���������� �������������.�!��������

    ������

    ����������*#���EDF�

    ;���������8$7� ����������������%���������������&����������� �� �����������������������

    �����:�������������������������������������=�

    @��.����������������*#������%����������������������&�������8$7��������

    ���R[w������

    �����������������������:t�%������A�������8"(28��A"2���