אופציות לעובדים

ר המוסד הישראלי לתקינה בחשבונאות"יו, ח דב ספיר"הרצאתו של רו

כחלק מאימוץ התקינה הבינלאומית בישראל שוקד בימים אלו צוות שהוקם על ידי

על ,ח"רו, אריה גנס' בראשותו של פרופ, המוסד הישראלי לתקינה בחשבונאות

התקן צפוי להיכנס לתוקף . 2מספר )IFRS(אימוץ של תקן דיווח כספי בינלאומי

וועדה המקצועית של המוסד לתקינה ביום ישיבת ה ב ידוןתקןה .2006בתחילת שנת

.2005, לינואר25

מבוא

הסוגיה החשבונאית

יש לתת ביטוי למרכיב ההטבה בדוחות הסוגיה החשבונאית העיקרית הינה האם

לעובדים כאל שתי האופציכתבי להקצאת האם יש להתייחס ,כלומר. הכספיים

ווח והפסד והשנייה שייזקף בהוצאה בדוח רתשלום שכר במזומן כ האחת ,עסקאות

כלל או לחלופיןיזקף לזכות קרן הון יש, תמורת אותו מזומןהאופציכתבי הנפקת כ

לא לתת ביטוי למרכיב ההטבה וזאת מאחר ומדובר בעסקה בין בעלי המניות ולא

.בין החברה לעובדים

הכרה בהוצאות כי טוענים, ביטוי למרכיב ההטבהלתת בחלופה לפיה אין התומכים

, כלומר. ינה נאותה מכיוון שלכאורה אין יציאה בפועל של משאבים כלכלייםשכר א

ההכרה בהוצאות שכר אינה עולה בקנה אחד עם ההגדרה של הוצאה במסגרת

. המושגית

העסקה מתבצעת בין בעלי המניות לעובדים התומכים בחלופה זו טוענים כי , בנוסף

שנושאים בעלות המתבטאת בדילול בעלי המניות הם אלו ). לעובדיםישותולא בין ה(

.החזקתם בישות

עמדה זו קיבלה חיזוק גם על ידי מעריכי שווי שטענו כי לצורך הערכת שווי חברה יש

.חשבונאיות שאינן כרוכות בתזרים מזומניםלהתעלם מרישום הוצאות

והעמדה הנוקטת רישום הוצאה , בנושא זה נסתיימה זה מכברהעקרונית המחלוקת

. בעולםםימוסדות התקינה המובילעל ידי בהדרגה רווח והפסד הוכרה כבר בדוח

עיתוי ב וההטבהמדידת בשיטת הסוגיות החשבונאיות שנותרו להכרעה מתמקדות

או במועד בו האופציות הוענקו לעובדהאם - יש למדוד את מרכיב ההטבהבו

1

לכות לסוגיות אלו יכולות להיות הש. העובד מימש את האופציותבמועד שבו

משמעותיות ביותר ביחס להשפעת הטיפול החשבונאי באופציות לעובדים על

.ישויותהתוצאות החשבונאיות המדווחות של

2

הטיפול החשבונאי

ב"ארה .א

בדבר הטיפול החשבונאי בתוכניות תגמול ) APB (25 אמריקני מספר גילוי דעת

לעובדים

APB 25 , תגמול מבוססות הון תוכניותב והוא עוסק, 1972פורסם בשנת

תוכניות תגמול מבוססות הון הניתנות לחברי בוכן ישותה הניתנות לעובדי

.על ידם כחברי דירקטוריון בלבדשניתנו הדירקטוריון בתמורה למתן שירותים

סוגי תוכניות מפצות :שני סוגים של תוכניות מפצותיש צורך מדידת ההטבה ל

נית זו הפרמטרים של ההטבה ידועים בתוכ- )Fixed Plan( תוכנית קבועה

.)מספר המניות המוצעות לעובד ומחיר המימוש(ביום ההענקה

או / בתוכנית זו מספר המניות המוצעות ו- )Variable Plan(תוכנית משתנה

. מחיר המימוש אינם ידועים ביום ההענקה

המדידהמועד

ן שבו ידועים הראשומועדההינו ) Measurement Date( ההטבה מדידת מועד

: הבאיםמטריםשני הפר

.מספר המניות שעובד בודד זכאי לקבל .1

. לשלם העובדשמימוש אותו יידרתוספת המימוש או מחיר ה .2

מדידה

APB 25 הערך הפנימי הפיצוי על פי סכום קבע כי יש למדוד את)Intrinsic

Value ( מחיר הלבין, שווי השוק של המניות בתאריך המדידהשהינו ההפרש בין

תוספת המימוש בגין הענקת האופציות ונדרש העובד לשלם אותו ) אם בכלל(

).תוספת המימוש(מימוש האופציות אותה ישלם בעת

סך עלות הפיצוי הכוללת תיקבע כבר במועד ,תוכנית קבועהכאשר מדובר ב

לעדכן את יש ,תוכנית משתנה כאשר מדובר ב, לעומת זאת.הענקת האופציות

. המדידהלמועדועד ההענקה החל ממועד , וי בסוף כל תקופהסך עלות הפיצ

3

כי , יוצא אפוא. העדכון יעשה בהתאם לשווי השוק של המניה בסוף כל תקופה

בתנאים של שוק עולה בתוכניות משתנות ירשמו הוצאות שכר גבוהות יותר

. מאשר בתוכניות קבועות

מהווה תחליף ראש מלרכישת מניות לפי תוספת מימוש שנקבעה מתן אופציה

בתוספת אפשרות , במועד עתידילמתן הלוואה ללא ריבית לצורך רכישת מניות

להחליט על רכישת או אי רכישת המניות במועד האחרון בהתאם לביצועי

.המניה

איפוא היא, הבעיה העיקרית במדידת ההטבה על פי גישת הערך הפנימי

להיות יםאשר יכול ,ת סטיות התקןווהשפע, ההתעלמות ממרכיב הזמן

הערך הפנימי של , כך לדוגמה. שווי ההוגן של האופציה החישובב יםמשמעותי

ביום (כאשר תוספת המימוש שווה למחיר המניה , כתב אופציה ביום ההנפקה

. למרות שידוע כי לכתב האופציה יש ערך, הינו אפס) ההנפקה

4

בדבר הטיפול החשבונאי בתוכניות תגמול ) FAS (123אמריקני מספר תקן

המבוססות על הנפקות הון

המודל . פותחו מודלים כלכלים לתמחור אופציותAPB 25לאחר פרסומו של

.1973 בשנת חת פו אשר Black & Scholesהכלכלי הנפוץ ביותר הינו מודל

כפי , הטבהאופן מדידת ה יקר עלובע, על הטיפול החשבונאיביקורת הבעקבות

כי ה קבעאשר, FAS 123 טיוטת תקן1993 בשנת מהפורס, APB 25 - שנקבע ב

. שווי הוגןהעלות הפיצוי תימדד על פי

הגופים הכלכלייםעורר התנגדות עזה מצד , טיוטת ההצעה לתקן םפרסו

הוגן השווי המדידת מרכיב ההטבה על פי לדעתם שלוזאת מאחר , ב"בארה

אשר יכולות להתבטא בהקטנת הרווחים המדווחים של , לכות מרחיקות לכתהש

בתוכניות תגמול בעשרות אחוזים ואף למנוע מהחברות להשתמש החברות

הועלה גם , כמו כן. ב" בצמיחה של הכלכלה בארהלפגוע ובכך מבוססות הון

לפיו לא ניתן למדוד את השווי ההוגן של מרכיב ההטבה באופןיישומינימוק

. מהימן

להתערב מצא לנכון שהקונגרס האמריקני עד הייתה כה עזההחברותהתנגדות

בתקן שפורסם בשנת בסופו של דבר . לתקןבסוגיה זו ודרש לשנות את ההצעה

המתכונת המקורית של אפשרות לבחור בין יישומו שללחברותניתנה , 1995

FAS 123 יישומו של לביןAPB 25 , ול לעובדיםתוכניות תגמלגבי

נתוני בדרך של , לתת גילויהתקן חייב את החברות , יחד עם זאת .ודירקטורים

היה FAS 123 אילו שהיו מדווחיםפרופורמה על הרווח הנקי והרווח למניה

.במתכונתו המקורית, מיושם

. 5APB 2הוראות המשיכו מרבית החברות ליישם את FAS 123לאחר פרסום

להעניק וח רווח והפסד נהגו החברות להימנע מלרשום הוצאה בדעל מנת

בהן תוספת המימוש שווה , על פי תוכניות קבועות, אופציות לעובדים בחינם

. במועד ההענקההחברהלמחיר המניה של

על , לעובדיםההטבהת וכל תוכני נבחנו בקפידה, הגדוליםחשבוןהשרדי רואי במ

ים שיהפכו את מקיומם של תנא להימנע במטרהוזאת ידי מחלקות מיוחדות

.התוכנית לתוכנית משתנה

5

קביעת שווי הוגן של אופציה

מחיר לאופציות בבורסה ולפיכך אין נסחרותאופציות שמונפקות לעובדים אינן

של השווי ההוגןלאמידת כלכלים קיימים מודלים , יחד עם זאת.שוק

:םינ השבהם שהעיקריים ,אופציותה

. Scholes & Blackמודל .א .מיהמודל הבינו .ב

:מודלים אלו לוקחים בחשבון את הגורמים הבאים ביום ההענקה

ערך האופציה גבוה יותרהמניה השוק של ששוויככל - נכס הבסיס שוק שווי .א

. יותרגבוה, )ביחס למחיר המניה ( ככל שתוספת המימוש נמוכה יותר- תוספת המימוש .ב

.ערך האופציה גבוה יותר שמשך הזמן עד למועד הפקיעה ארוך ככל- משך הזמן עד מועד הפקיעה .ג

.ערך האופציה גבוה יותר, יותר, ככל שהתנודתיות הצפויה במחיר המניה גבוהה יותר- תנודתיות המניה .ד

.ערך האופציה גבוה יותר ערך האופציה , יותרגדולים ככל שהדיבידנדים הצפויים - דיבידנדים צפויים .ה

.נמוך יותר - אורך החיים הצפוי של האופציהשיעור ריבית חסרת סיכון בתקופת .ו

ריבית חסרת העור ימחיר המימוש לפי שבחישוב ערך האופציה מהוונים את

ערך האופציה גבוה ,ריבית חסרת הסיכון גבוה יותרששיעור הככל . סיכון

.יותר

לעובדים מלווה בקשיים תואופצי לשם תמחור Black & Scholesאימוץ מודל

, לדוגמה(לקשיים הקיימים במודל באופן כללי מעבר , םייחודיי םיישומיי

, שהינה פרמטר מרכזי במודל, אמידת סטיית התקן העתידית של תשואת המניה

אין כדאיות ל היא כי "הנחת יסוד במודל הנ). נעשית על סמך נתונים היסטוריים

בשונה מאופציות , באופציות לעובדים. לממש את האופציה טרם מועד הפקיעה

.המימוש בפועל נעשה בדרך כלל לפני מועד הפקיעהיון מוכיח כי הניס, נסחרות

להציב במודל את התקופה בה צפוי העובד להחזיק אוירעל מנת לפתור בעיה זו

). ולא את הזמן הנותר עד למועד פקיעת האופציה(באופציה

6

25APBלבין FAS 123 תמצית השוואה בין

123FAS 25APB

מדידת .א

- ההטבה

עקרון

בסיסי

של הוגןהמתבססת על השווי

. ניירות הערך ביום הענקתם

מתבססת על השווי הנאיבי

הפער , כלומר). הערך הפנימי(

בין מחיר המניה לבין תוספת

.המימוש

ד מדידת עמו .ב

ההטבה

יקבע במועד הוגןההשווי

ההענקה הן לגבי תוכנית קבועה

לגבי תוכנית התלויה בהשגת והן

.יםיעד מסו

כאשר מתרחשמועד המדידה

ידועים הן כמות המניות שכל

עובד זכאי לקבל והן המחיר

, בדרך כלל. שהוא נדרש לשלם

יהיה זה מועד ההענקה לגבי

ומועד , תוכניות הטבה קבועות

לגבי תוכנית הטבה אוחר יותרמ

.משתנה

אופן מדידת .ג

ההטבה

בתוכניות קבועות עלות ההטבה

הוגןהשווי לתיקבע בהתאם

בתוכניות . ביום ההענקה

, התלויות בהשגת יעד ביצוע

עלות ההטבה תוערך במועד

על בסיס אומדן ,ההענקה

עלות . הישגים העתידייםה

ל בעתיד ע תעודכןהטבה זו

ספר העובדים שיעמדו מבסיס

.ביעדי הביצוע

בתוכניות קבועות עלות ההטבה

נמדדת על בסיס הערך הפנימי

.ביום ההענקה

ות עלות ההטבה בתוכניות משתנ

נמדדת לפי הערך הפנימי בכל

תקופה עד למימושן בפועל של

.האופציות או פקיעתן

עיתוי זקיפת עלות ההטבה כהוצאה בדוחות הכספיים. ד

כאשר המענק הוא בגין שירותי העבר אזי כל ההוצאה תיזקף לדוח רווח והפסד

ירותים עתידיים אז יש לזקוף את כאשר המענק הינו עבור ש. ביום ההענקה

אך לא מעבר לתקופת ,רותים יינתנוי בהן השותעלות ההטבה על פני התקופ

.הבשלהה

7

2004, בדצמבר 16בנושא תשלומים מבוססי הון מיום אמריקני תקן

)]revised (123FASB [

תקן חשבונאות והוא משנה את 2004 בדצמבר םי בנושא פורסנתקן האמריקה

להגביר את השקיפות תקן היא המטרת ).FAS (123מריקני מספר א

ליצור אחידות בין ליצור השוואתיות גדולה יותר בין חברות וכן , והמהימנות

. התקינה האמריקנית לתקינה הבינלאומית בכל הקשור לנושא

לכלל מדידה והכרה על פי השווי ההוגןודורש APB 25 את מבטלהתקן

. מוענקותתוכניות האופציות ה

מדידת ההטבה

: בחברות ציבוריות

:מענקים הוניים - על פי השווי ההוגן של המכשירים המוענקים במועד ההטבה תימדד

יערכו א ל.שצפוי שיגיעו להבשלהעל בסיס מספר המכשירים , ההענקה

. הראשוניתהכערהשינויים אחרי ה

).בדרך כלל תקופת ההבשלה(ההטבה תוכר על פני תקופת השירות ללא העדפה , לתמחור אופציותהשווי ההוגן יחושב בהתאם למודל

אך על , )המודל הבינומיו Black & Scholes :כגון( למודל הערכה כלשהו

:המודל לקחת בחשבון לפחות את ששת הגורמים הבאים

.המחיר הנוכחי של המניה )1(

.מחיר המימוש )2(

.שיעור ריבית חסרת סיכון )3(

.דיבידנדים צפויים )4(

.התקופה הצפויה עד למימוש )5(

. הצפויה של מחיר המניה) volatility(התנודתיות )6(

בכל , על פי השווי ההוגן של המענקההטבה תימדד -מענקי התחייבויות -

.תקופת דיווח ועד למועד הסילוק

8

:בחברות פרטיות

, כמו כן. ההטבה תימדד על פי השווי ההוגן במועד ההענקה - מענקים הוניים -

may not be able to)כאשר לא ניתן למדוד את ההטבההוחלט כי

reasonably estimate) על פי השווי ההוגן מאחר ולא ניתן להעריך את

ערך תנודתיות היסטורייש להשתמש ב, התנודתיות הצפויה של מחיר המניה

במקום התנודתיות הצפויה של מחיר המניה של ,הענף הרלוונטיהולם של

. הישות

י "עפ, או השווי ההוגן את השווי הפנימי ניתן ליישם- מענקי התחייבויות -

ההטבה יש למדוד את שווי , ללא קשר לשיטה שנבחרה. בחירת החברה

.בכל תקופת הדיווח ועד למועד הסילוק, מענקב הכרוך

תחולה

ציבוריות :חברות

החל מהדוחות השנתיים לגבי חברות ציבוריות שאינן קטנות התקן ייושם -

.2005, ני ביו15 - ה לאחרהמתחילים ודוחות הביניים

התקן ייושם החל - ) small business issuers (חברות ציבוריות קטנות -

.2005, בדצמבר15 - לאחר ההמתחילים מהדוחות השנתיים

פרטיות : חברות

.2005, בדצמבר 15 - התקן ייושם החל מהדוחות השנתיים לאחר ה

9

הוראות מעבר

:ם שלוש חלופות כדלקמןניתן לייש, לעניין חברות ציבוריות

שנים קודמות 2005 אלטרנטיבה

4 Q + 3 Q 1 Q + 2 Q

השיטה הפרוספקטיבית ) 1(

ללא הצגה , המתוקנת

מחדש

-הענקות חדשות

FAS 123R

מכשירים שטרם

FAS 123 -הבשילו

כפי שדווח

בעברכפי שדווח

בעבר

השיטה ) 2(

רטרוספקטיבית ה

עם הצגה , המתוקנת

ל התקופות מחדש של כ

הקודמות

-הענקות חדשות

FAS 123R

מכשירים שטרם

FAS 123 -הבשילו

* FAS 123 * FAS 123

השיטה )3(

הרטרוספקטיבית

עם הצגה , המתוקנת

מחדש רק של תקופות

הביניים של השנה

השוטפת

-הענקות חדשות

FAS 123R

מכשירים שטרם

FAS 123 -הבשילו

* FAS 123 כפי שדווח

בעבר

.FAS 123 פורמה של -שימוש בסכומים שדווחו בנתוני הפרו *

יישמו את הוראות , חברות לא ציבוריות שיישמו את שיטת הערך המינימלי

על מענקים חדשים המוענקים לאחר בהתאם לשיטה הפרוספקטיבית התקן

. חזרהבוטלו או נרכשו , ועל מענקים ששונו, מועד תחילת תקן זה

ימשיכו להיות מוצגים בהתאם לשיטה , תקן זהלפני תחילת מענקים שהונפקו

.שיושמה לגביהם

10

ב"השפעת התקן על הפרקטיקה הקיימת בארה

, APB 25 - בהתאם להתקן מבטל את שיטת השווי הפנימי שהייתה נהוגה עד כההתקן החדש דורש מחברות . לפיה במקרים רבים לא הייתה נרשמת כלל הטבה

התאם לשווי ב, התקבל בתמורה למענקים של מכשירים הונייםלהכיר בשירות ש

הכרה בהוצאות ההטבה עוזרת למשתמשים בדוחות . ההוגן במועד ההענקה

, כמו כן. הכספיים להבין טוב יותר את העסקאות הכלכליות המשפיעות על הישות

. משפר את ההשוואתיות בין החברות,שיטות שהיו נהוגות עד כההביטול שתי

: מספר הבדלים בין שני התקניםלהלן

שהתהוו לעובדים בעסקאות התחייבויות ציבוריות נדרשות למדוד חברות .1

שאינן ציבוריות יכולות חברות. תשלום מבוסס מניות בהתאם לשווי ההוגן

לבין מדידה לפי שווי הפנימיהלשוויילבחור בין מדידת ההתחייבות בהתאם

התחייבויות בעסקאות תשלום מבוסס כל מענקי , בהתאם לתקן הישן.הוגן

.מדדו בהתאם לשווי הפנימינמניות תוך שימוש לא ציבוריות נדרשות לדווח על מענקי הון מבוססי מניות חברות .2

להעריך את התנודתיות הצפויה של מחיר אם לא ניתן ו ,בשיטת השווי ההוגן

בסס בהת המחושבעל הערך החברה תדווח על מכשירים אלו בהתבסס . המניה

במקום התנודתיות , של הענף הרלוונטימת הולסטורית יעל תנודתיות ה

לישויות לא ציבוריותמאפשר התקן הישן . החברההצפויה של מחיר המניה של

.שיטת הערך הפנימיולבחור בין שיטת השווי ההוגן

נדרשות להעריך את מספר המכשירים בהתאם למספר העובדים שצפוי חברות .3

בין החלופה לבחור התקן הישן מאפשר , לעומת זאת. ירותכי יספקו את הש

לפיה יש להציג עלויות מפצות של אומדן המענקים אשר צפויים להיות מזכים

תוך , לבין החלופה שמכירה בעלויות מפצות בהנחה שכל המענקים יהיו מזכים

.ביצוע התאמות בגין מענקים שחולטו בפועל

11

התקינה הבינלאומית .ב

במסגרת התקינה , לא היה כל פרסום מקצועי בנושא2004עד לשנת

. הבינלאומית

פורסם , תשלום מבוסס מניות, 2מספר ) IFRS(תקן דיווח כספי בינלאומי

בנושא אופציות במטרה להסדיר את הטיפול החשבונאי, 2004בפברואר

. לעובדים

שלא םהתקן מתייחס גם לתשלומים מבוססי מניות לספקים ונותני שירותי

.יידונו במפגש זה

ת תשלום מבוסס מניותעסקרישום

, תקן מחייב ישות להכיר בדוחותיה הכספיים בעסקאות תשלום מבוסס מניותה

בנכסים , במזומןשיש לסלקןכולל עסקאות עם עובדים או צדדים אחרים

. או במכשירים הוניים של הישות, אחרים

הישות תכיר בגידול . השירותיםתקבלו עם קבלתה בשירותים שלהכירישות על

המסולקת במכשירים המקביל בהון העצמי אם השירותים התקבלו בעסק

. המסולקת במזומןהאו תכיר בהתחייבות אם השירותים נרכשו בעסק, הוניים

בהתייחס לשווי עבודתםאת השווי ההוגן של למדוד הישות על , עובדיםלעניין

אין זה אפשרי , משום שבדרך כלל, םההוגן של המכשירים ההוניים המוענקי

השווי ההוגן של . עבודה שהעניקולאמוד באופן מהימן את השווי ההוגן של ה

.ימדד במועד ההענקהיאותם מכשירים הוניים

ההטבהמדידת

, ישות תמדוד את השווי ההוגן של מכשירים הוניים מוענקים במועד המדידה

הבאה בחשבון של התנאים תוך, אם הם זמינים, בהתבסס על מחירי שוק

מחירי שוק , עובדיםאופציות ללעניין .מכשירים הוניים אלהלפיהם הוענקו

אמוד את השווי ההוגן של להישות על , לפיכך, זמיניםבדרך כלל אינם

המכשירים ההוניים המוענקים תוך שימוש בטכניקת הערכה לאמידת המחיר

בתום לב בין מוכר מרצון של אותם מכשירים הוניים במועד המדידה בעסקה

. הפועלים בצורה מושכלת, לקונה מרצון

12

טכניקת ההערכה חייבת להיות עקבית עם מתודולוגיות הערכה מקובלות

ועליה לכלול את כל הגורמים וההנחות , לתמחור מכשירים פיננסיים

שמשתתפים בשוק הפועלים מרצון ובצורה מושכלת היו שוקלים בקביעת

.המחיר

.לא נקבעה שיטה מועדפת ליישוםבתקן

י

.

תקןהלאחר פרסום. ניתנה העדפה למודל הבינומייתקאבהצעה לתקן האמר

לא תינתן העדפה למודל כלשהוש, בנושא ונתה החלטה זו ונקבע כי

העובדיםאם המכשירים ההוניים המוענקים אינם מקנים זכאות עד אשר

העבודה תבוצע על ידי ות להניח שעל היש, את העבודה שהוגדרה מוישלי

העבודה עם ביצועה הישות תדווח על . ההבשלה תבמהלך תקופ, בעתידהעובדים

:לדוגמה. וכן על גידול מקביל בהון העצמי, ההבשלה תבמהלך תקופ

ותשלוש שנהמותנות בהשלמת ת לעובד אופציות למניות ואם מוענק )א(

אופציות ה ת תמורספקלעל הישות להניח שהשירותים שעל העובד , שירות

.שניםה שלוש בת הבשלהעל פני התקופה של , למניות יתקבלו בעתיד

ביצועתנאי המותנות בהשגת אם מוענקות לעובד אופציות למניות )ב(

ת ומשך תקופ, קיומו של אותו תנאי ביצועבישות עד עבודתו משך בהו

על הישות, ביצועאותו תנאי מועד קיומו של משתנה בכפוף לההבשלה

אופציות למניות יתקבלו ה ת תמורספקלהניח שהשירותים שעל העובד ל

אמוד את משך ת הישות .ההבשלהשל הצפויה על פני התקופה , בעתיד

בהתבסס על התוצאה , במועד ההענקהההבשלההתקופה הצפויה של

אומדן , אם תנאי הביצוע הוא תנאי שוק. הביצועהסבירה ביותר של תנאי

יהיה עקבי עם ההנחות ששימשו ההבשלהשל משך התקופה הצפויה

. והוא לא יתוקן לאחר מכן, לאמידת השווי ההוגן של האופציות המוענקות

הישות תתקן את האומדן שלה באשר , אם תנאי הביצוע אינו תנאי שוק

אם מידע שהתקבל לאחר מכן , במידת הצורך, ההבשלה תלמשך תקופ

.מדנים קודמים שונה מאוההבשלה תמצביע על כך שמשך תקופ

13

תנאים להענקה

. להבשלההענקת מכשירים הוניים עשויה להיות מותנית בקיום תנאים מוגדרים

מותנית בהמשך , בדרך כלל, מניות או אופציות למניות לעובדתהענק, לדוגמה

כגון , יתכנו תנאי ביצוע הטעונים קיום. עבודתו בישות לתקופת זמן מוגדרת

תנאים . ווח או גידול מוגדר במחיר המניה של הישותהשגת צמיחה מוגדרת בר

למעט תנאי שוק לא יובאו בחשבון באמידת השווי ההוגן של המניות , להבשלה

יובאו להבשלהתנאים , במקום זאת. או של האופציות למניות במועד המדידה

בחשבון בדרך של התאמת מספר המכשירים ההוניים הכלול במדידת סכום

הסכום שיוכר בגין סחורות או שירותים שהתקבלו , ו של דברשבסופ, העסקה כך

, יתבסס על מספר המכשירים ההונייםתמורת המכשירים ההוניים המוענקים

לא יוכר סכום כלשהו בגין , שעל בסיס מצטבר, מכאן. אשר לבסוף יקנו זכאות

סחורות או שירותים שהתקבלו אם המכשירים ההוניים המוענקים אינם מקנים

כגון הצד שכנגד לא השלים תקופת ההבשלה בשל כשל לקיים תנאי זכאות

.או לא קיים תנאי ביצוע, שירות מוגדרת

השהתקבלכיר בעלות העבודה לההישות על , את האמור לעילבכדי ליישם

בהתבסס על האומדן הזמין הטוב ביותר של מספר ההבשלה תבמהלך תקופ

אם מידע , במידת הצורך, מדן זה ולתקן אולהבשילהמכשירים ההוניים הצפוי

להבשילשהתקבל לאחר מכן מצביע על כך שמספר המכשירים ההוניים הצפוי

הישות תתקן את האומדן כדי , ההבשלהבמועד . שונה מאומדנים קודמים

.בשילושבסופו של דבר ה, להשוות את מספר המכשירים ההוניים

, ל מקביל בהון העצמיובגידו, בעלות העבודה שהתקבלהלאחר שהישות הכירה

לאחר מועד העצמי לסך הכולל של ההון לא תבצע התאמה נוספתהישות

עבודה של הישות לא תבטל לאחר מכן סכום שהוכר בגין , לדוגמה. ההבשלה

אם המכשירים ההוניים שלגביהם הוקנתה זכאות חולטו במועד מאוחר , עובד

. ממומשותהאופציות אינן, במקרה של אופציות למניות, יותר או

14

שינויים בתנאי האופציה

.ישות עשויה לבצע שינויים בתנאים שלפיהם הוענקו המכשירים ההוניים

הישות יכולה להפחית את מחיר המימוש של אופציות שהוענקו , לדוגמה

במקרים אלו . דבר המביא לעליית השווי ההוגן של אותן אופציות, לעובדים

לפי השווי ההוגן של ת נמדדיא כשה,התבצעהבעבודה ש, לפחות, הישות תכיר

הישות תכיר , נוסף לכך. ים ההוניים שהוענקו במועד ההענקההמכשיר

בהשפעות שינויים המגדילים את השווי ההוגן הכולל של הסדר תשלום מבוסס

.מניות או שהם מיטיבים עם העובד באופן אחר

, לזקוףשות תמשיך היההבשלהאם שיפור התנאים נעשה במהלך תהליך

הוצאה על בסיס השווי הנאות שנקבע בתחילה בתוספת השווי ,בתקופות הבאות

חשוב לציין שגם . ההוגן של שיפור התנאים כשהוא נפרס על פני יתרת התקופה

ושיפור , במקרים בהם שווי האופציות ירד עקב ירידת שווי השוק של המניה

מוך מהשווי ההוגן שנקבע ביום שהוא עדיין נהתנאים קובע לאופציות שווי

לפי השווי ההוגן שנקבע ביום ההענקה לרשום הוצאה ימשיכו , ההענקה

החלטה זו נקבעה כדי ליצור . בתוספת השווי ההוגן שנקבע בעת שיפור התנאים

שווי מניות שאינה באה לידי ביטוי ברישום לייתעבין מקרים של סימטריה

.ההוצאה לבין ירידת שווי מניות

מכשירים הונייםטול או סילוקבי

במהלך תקופת שהוענקו ישות מבטלת או מסלקת מכשירים הוניים כאשר

פרט להענקה ( לתשלום במזומן אחר אולמכשיר הוניבתמורה , ההבשלה

: אזי) לא קוימולהבשלהשבוטלה בדרך של חילוט כאשר התנאים

לאלתר תכיר ו, ההבשלההישות תטפל בביטול או בסילוק כהאצה של )א(

ת על פני יתרת תקופשבוצעה העבודהבסכום שאחרת היה מוכר בגין

.ההבשלה

תשלום כלשהו לעובד בעת ביטול או סילוק של הענקה יטופל כרכישה )ב(

פרט למידה שבה , כהפחתה מההון העצמי-היינו , מחדש של זכות הונית

כשהוא , התשלום עולה על השווי ההוגן של המכשירים ההוניים שהוענקו

.סכום עודף כלשהו יוכר כהוצאה. נמדד במועד הרכישה מחדש

15

ובמועד הענקת מכשירים , אם מוענקים לעובד מכשירים הוניים חדשים )ג(

הישות רואה במכשירים ההוניים החדשים כמחליפים , הוניים אלו

הישות תטפל בהענקה של המכשירים ההוניים , מכשירים הוניים מבוטלים

של ההענקה המקורית של מכשירים תנאים וי המחליפים באופן זהה לשינ

השווי ההוגן התוספתי שהוענק הוא ההפרש בין השווי ההוגן של . הוניים

המכשירים ההוניים המחליפים לבין השווי ההוגן נטו של המכשירים

. במועד שבו מוענקים המכשירים ההוניים המחליפים, ההוניים המבוטלים

, יים המבוטלים הוא שווים ההוגןהשווי ההוגן נטו של המכשירים ההונ

בניכוי סכום תשלום כלשהו לעובד בשל ביטול , מייד לפני הביטול

אם הישות . המטופל כהפחתה מההון העצמי בהתאם, המכשירים ההוניים

אינה רואה במכשירים הוניים חדשים שהוענקו כמכשירים הוניים

ותם הישות תטפל בא, המחליפים את המכשירים ההוניים המבוטלים

.מכשירים הוניים חדשים כהענקה חדשה של מכשירים הוניים

בויותתחייה

העבודה שבוצעה על ידי הישות תמדוד את , לגבי עסקאות המסולקות במזומן

. של ההתחייבותלפי השווי ההוגןנטלה על עצמה ש ואת ההתחייבות העובדים

הישות תמדוד מחדש את השווי ההוגן של ההתחייבות , עד לסילוק ההתחייבות

כאשר שינויים כלשהם בשווי ההוגן מוכרים , ובמועד הסילוקל מועד דיווחבכ

. הפסד לתקופהבברווח או

גילוי

תקן זה קובע דרישות גילוי שונות כדי לאפשר למשתמשים בדוחות הכספיים

:להבין את הדברים הבאים

המהות וההיקף של הסדרי תשלום מבוסס מניות שהיו קיימים במהלך -

;התקופה

או השווי , נקבע השווי ההוגן של הסחורות או השירותים שהתקבלוכיצד -

וכן; במהלך התקופה, ההוגן של המכשירים ההוניים שהוענקו

השפעת עסקאות תשלום מבוסס מניות על רווח או הפסד לתקופה של -

.הישות ועל מצבה הכספי

16

מטבע הדברים סבירות התקיימותם גבוהה ש, )rare cases (במקרים נדירים

יתכן שהישות לא תהיה מסוגלת לאמוד באופן מהימן , בחברות פרטיותיותר

רק . את השווי ההוגן של המכשירים ההוניים המוענקים במועד המדידה

:את הדברים הבאים, במקום זאת, על הישות לבצע, במקרים נדירים אלה

, בשלב ראשון, הישות תמדוד את המכשירים ההוניים לפי שווים הפנימי )א(

ובמועד הסילוק מכן בכל מועד דיווחולאחר , ה בוצעהבמועד שבו העבוד

. נזקף לרווח או להפסדכאשר כל שינוי בשווי פנימי , הסופי

הישות תכיר בעבודה שבוצעה בהתבסס על מספר המכשירים ההוניים )ב(

הישות . ימומשו) כאשר הדבר ישים(יקנו זכאות או , בסופו של דבר, אשר

מידע שהתקבל לאחר מכן מצביע על אם , במידת הצורך, תתקן אומדן זה

כך שמספר האופציות למניות שצפוי שיקנה זכאות יהיה שונה מאומדנים

הישות תתקן את האומדן כדי שיהיה שווה , ההבשלהבמועד . קודמים

לאחר מועד . יקנו זכאות, שבסופו של דבר, למספר המכשירים ההוניים

אם , שבוצעההישות תבטל את הסכום שהוכר בגין העבודה, ההבשלה

או שפקעו בתום חיי האופציה , מאוחר יותר חולטו האופציות למניות

.למניה

הוראות מעבר

מכשירים הוניים

אופציות , גבי הענקה של מניותל את הוראות התקןיישם לישות העל −

2002 , בנובמבר7למניות או מכשירים הוניים אחרים שהוענקו לאחר

.ואשר טרם הבשילו במועד התחילה) בנושאלתקן מועד פרסום ההצעה(

מכשירים הוניים , כגון(מכשירים הוניים שלגביהן תקן זה לא מיושם על −

חלק לתת , על הישות, ) או קודם לכן2002, בנובמבר7שהוענקו ביום

.הנדרש בתקןגילוי מה

ישות עורכת שינוים בתנאים של , לאחר מועד תחילתו של תקן זה, אם −

ליישם , על הישות, הוניים שלגביה תקן זה לא יושםהענקה של מכשירים

.כדי לטפל בשינויים כאלהב ,הוראות התקןאת

17

התחייבותייםמכשירים

באשר להתחייבויות הנובעות מעסקאות תשלום מבוסס מניות והקיימות −

על הישות ליישם את הוראות התקן למפרע , במועד התחילה של תקן זה

)retrospectively .(על הישות להציג מחדש , תחייבויות אלהבאשר לה

כולל התאמה של יתרת הפתיחה של יתרת הרווח שלא , מידע השוואתי

יועד לתקופה המוקדמת ביותר המוצגת שלגביה הוצג מחדש מידע

להציג מחדש מידע השוואתי תפרט לכך שהישות אינה נדרש, השוואתי

7יום במידה שהמידע מתייחס לתקופה או למועד שהם מוקדמים מ

.2002, בנובמבר

מהישות ליישם את הוראותיו למפרע לגבי , אך אינו דורש, תקן זה מעודד −

, לדוגמה, התחייבויות אחרות הנובעות מעסקאות תשלום מבוסס מניות

.לגבי התחייבויות שסולקו במהלך תקופה ושלגביהן מוצג מידע השוואתי

18

בתקינה האמריקנית עד כהםשהיה קייהשוואה בין התקן הבינלאומי למצב

2IFRS 25APB +123FAS

מדידה .א

שיטת הערך

המינימלי

בהוצאות מפצות בגין יש להכיר

מענקים מבוססי מניות אשר

י השווי "עפ, ניתנים לעובדים

.ההוגן

.השיטה אינה קיימת

אפשרות לבחור בין יישומו יש

ו של לבין יישומFAS 123של

APB 25 , תוכניות תגמול לגבי

יחד עם . ודירקטוריםלעובדים

לנתוני , יש חובת גילוי, זאת

פרופורמה על הרווח הנקי

שהיו מדווחיםוהרווח למניה

. היה מיושםFAS 123אילו

שיטת הערך המינימלי

)minimum value method (

נהוגה בחברות שאינן ציבוריות

ולפיה ניתנה אפשרות למדידה

על פי שווי הוגן ללא התחשבות

אבל עם , התנודתיותבמרכיב

.התחשבות בערך הזמן

הבחנה בין .ב

תוכנית

קבועה

לתוכנית

משתנה

.קיימת הבחנה כזו .אין הבחנה כזו

19

2IFRS 25APB +123FAS

הכרה .ג

בעלויות

מפצות

עלויות מפצות יוכרו בהתבסס

המענקים אשר יהיו על מספר

הסכום . בסופו של דברמזכים

המצטבר בכל תקופה עד למועד

הזכאות יתבסס על אומדן

המענקים אשר צפויים להיות

מעלה , אומדן זה יותאם.מזכים

כך , בכל תקופה, או מטה

שישקף את האומדן הנוכחי

להיות שצפויים לגבי מענקים

הסופי של חישוב ל עד ,מזכים

מספר המענקים שאכן נהיו

.מזכים בפועל

ניתנה לחברות FAS 123 -ב

לבחור בין החלופה האפשרות

לפיה יש להציג עלויות מפצות

של אומדן המענקים אשר

צפויים להיות מזכים לבין

החלופה שמכירה בעלויות

מפצות בהנחה שכל המענקים

תוך ביצוע , יהיו מזכים

התאמות בגין מענקים שחולטו

. בפועל

שינוי בתנאי .ד

מענקים

ינויים בתנאי של שבמקרים

, לפחות, הישות תכיר,מענקים

בעלויות המיוחסות לעבודה

ת לפי ו נמדדןכשה, שבוצעה

ם השווי ההוגן של המכשירי

ההוניים שהוענקו במועד

הישות , נוסף לכך. ההענקה

תכיר בהשפעות שינויים

המגדילים את השווי ההוגן

הכולל של הסדר תשלום מבוסס

מניות או שהם מיטיבים עם

.העובד באופן אחר

שינוי APB 25 - התאם לב

בתנאי מענקים כגון תמחור

הקטנת ) (repricing(מחדש

הארכת , תוספת המימוש

ש או שינוי בתנאי תקופת המימו

הופכים תוכנית קבועה ) הזכאות

המחייבת , לתוכנית משתנה

בכל תקופת הפנימי שווי ה דכוןע

.דיווח

20

ישראל .ג

, לפיכך. עובדיםלא קיימת תקינה העוסקת בנושא אופציות ל, למעשהבישראל

:לבחור בין שתי חלופותות יכולחברות

.לא להכיר בהוצאות בגין ההטבה לעובדים .א

.APB 25 -לרשום הוצאות הטבה בהתאם ל .ב

שלא להכיר בהוצאות שכר בגין בחרו בישראל החברותמרבית יש לציין כי

הוראות הדיווח לציבור של המפקח על הבנקים לגבי , כמו כן. ההטבה לעובדים

.FAS 123 -מאמצות את רוח הדברים שנקבעו ב, תאגידים בנקאיים

ע"תקנות ני

, ג"התשנ, )עריכת דוחות כספיים שנתיים(לתקנות ניירות ערך ' א44תקנה ב

יש התייחסות לנושא ושם נקבע פירוט הגילוי שיש לתת בעניין הקצאת 1993

:הכולל, ישות לעובדיםהניירות ערך של

, הערך ותנאיהםסוגי ניירות .1

,ות הערךרמספר ניי .2

אופן חישובו וההנחות ששימשו בסיס , הדרך שבה נקבע שווי ניירות הערך∗ .3

,לו

,ואופן תשלומה, התמורה שהתקבלה עבורם או שתתקבל בעת מימושם .4

סמוך לפני החלטת הדירקטוריון על הקצאת ניירות הישותשערי המניה של .5

,רךהערך וסמוך לפני הקצאת ניירות הע

,לרכישת ניירות הערך ותנאיהןנה הישות סכומי ההלוואות שנת .6

ובמידת , בשל הקצאת ניירות הערך או מימושם הישות הבהם נשאמסים ה .7

,סך כל סכומי המסים הצפויים לחול, האפשר

.תנאים אחרים הנלווים להקצאה .8

ך א, הייתה לגרום לחברות לתת גילוי בו יפורט שווי ההטבה, מטרת התקנה ∗

.למעשה אין התייחסות כזו בדרישות שפורטו להלן

21