1中國光大控股有限公司 – 2018年全年業績發佈

二零一八年全年業績發佈中國光大控股有限公司

2019年3月28日

(股份代號: 165.HK)

2中國光大控股有限公司 – 2018年全年業績發佈

管理團隊

鄧子俊

執行董事兼首席財務官

曾瑞昌

首席風險官

陳爽

執行董事兼首席執行官

3中國光大控股有限公司 – 2018年全年業績發佈

業績發佈會流程

關於光大控股

業務發展亮點

財務分析

展望及發展策略

第一部分

關於光大控股

5中國光大控股有限公司 – 2018年全年業績發佈

光大控股簡介跨境投資 · 多元化產業 · 專業投資團隊

截至2018年12月31日

產業經驗豐富◼ 房地產◼ 高新科技◼ 醫療健康◼ 泛娛樂◼ 高端製造◼ 文化消費◼ 基礎建設◼ 半導體◼ 飛機租賃◼ 人工智能物聯網◼ 養老

跨境投資平台內地、香港、海外

20年+

PE投資/資產管理經驗

200位+

專業的投資人才

62個主動管理類基金

港幣1,435億元資產管理總規模*

158個基金在管投後項目

人民幣620億元財富管理規模

(首譽光控)

+

*資產管理總規模指第三方基金投資人(有限合伙人)的承諾資本+光大控股種子資金/有限合伙人股份之原始成本的總和，受報告期內的港幣匯率所影響

6中國光大控股有限公司 – 2018年全年業績發佈

兩大核心業務板塊基金管理業務 + 自有資金投資業務

截至2018年12月31日

為多個基金進行管理及投資決策

資產管理總規模為港幣1,435億元 (不包括首譽光控)

◼ 一級市場

資產管理規模為港幣1,045億元

投資具中長期發展空間的企業

◼ 二級市場

資產管理規模為港幣198億元

專注投資上市證券

◼ 母基金

資產管理規模為港幣192億元

為大型機構提供一站式金融服務方案

◼ 財富管理 - 首譽光控

資產管理規模為人民幣620億元

為高凈值人士和特定客戶提供資產管理服務

加速及孵化

基金管理業務 自有資金投資業務

透過運用自有資金，與基金管理產生互補作用

資產總值為港幣188億元

◼ 基金孵化器

孵化成新基金產品

◼ 戰略性產業投資

在具規模和高增長的行業中進行長期發展

◼ 自營投資

在特定風險水平下，提高光控的整體回報

◼ 司庫管理

保持流動性,及提供結構性投融資服務

業務發展亮點

第二部分

8中國光大控股有限公司 – 2018年全年業績發佈

業績簡報

重點經營表現及指標

股東應佔盈利*

港幣31.04億元 (25%)

直接經營業務# 盈利港幣26.42億元 (8%)

分享來自光大證券盈利港幣0.6億元 (93%)

光大銀行股息貢獻(稅後)

港幣3.13億元 +99%

出售光大證券股份盈利港幣0.89億元

每股盈利及股息

末期股息每股港幣0.40元 (33%)

每股基本及攤薄盈利港幣1.842元 (25%)

* 香港財務報告準則第9號於2018 年1 月1日起生效，對光大控股2018 年的損益表造成較特殊的一次負面影響。如採用2017年會計準則為基礎作比較，2018年直接經營業務的股東應佔淨盈利應由港幣26.42億元上升港幣6.95 億元至港幣33.37億元，調整後同比增長為17%。

# 直接經營業務指基金管理及自有資金投資業務

全年股息每股港幣0.66 元 (22%)

9中國光大控股有限公司 – 2018年全年業績發佈

2018年業務發展亮點

結構性投融資業務成為新的盈利

增長點

3

跨境平台優勢加強國內外雙幣種募資

1

國際化戰略促進「引進來、走出去」的跨境投資

2項目儲備豐富退出方式靈活

多元化

5

4利用自有資金深耕飛機租賃、人工智能物聯網、養老產業

10中國光大控股有限公司 – 2018年全年業績發佈

10.5

16.8

23.0

33.3

50.3 49.0

87.5

129.1

143.5

2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018

基金管理業務:

資產管理總規模CAGR為39％，表現優於市場

光大控股資產管理總規模(港幣 十億元)

基金管理業務

2,251.4

2,674.52,982.5

4,197.8

4,709.6

5,494.5

6,865.7

8,654.6

9,986.3

2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018

中國股權投資市場資本管理規模(人民幣 十億元)

信息來源: 清科研究中心《2018年中國股權投資市場回顧與展望》

CAGR

+39% CAGR

+20%

1

11中國光大控股有限公司 – 2018年全年業績發佈

資產管理總規模增長 +11%

匯率調整後的資產管理總規模* 港幣1,489 億元

基金管理業務:

基金產品推陳出新 多元化募資渠道

* 2017年12月人民幣 :港幣匯率為 1.18235 ; 2018年12月人民幣 : 港幣匯率為 1.12762

於2018年12月31日

73%

14%

13%

各類基金的資產管理規模佔比

一級市場基金 二級市場基金 母基金

25%

75%

內部及外部資金分佈

光大控股種子基金 外部資金

資產管理總規模 港幣1,435億元

匯率調整後的資產管理總規模增長*

+15%

1

12中國光大控股有限公司 – 2018年全年業績發佈

基金管理業務:

加強國內外、雙幣種募資1

2018年新成立的美元基金、人民幣基金、母基金

美元基金

光控華登全球基金一期光大控股新經濟美元基金

人民幣基金

湖南光控母基金江蘇溧陽光控母基金

母基金

光控海銀基金醫療健康基金三期

光控智娛產業投資基金光際鴻聲投資基金

光際乾興投資基金光藝文化股權投資基金

南通光控半導體產業投資基金

13中國光大控股有限公司 – 2018年全年業績發佈

歐洲 (投資項目 5個)

亞太 (投資項目 10個)

LAMINA TECHNOLOGIES

瑞士

地拉那首都國際機場

阿爾巴尼亞

美洲 (投資項目 17個)

BURKE PORTER GROUP Precision

Surfacing

Solutions

Arrow RE

Holdings

匯晨養老

光大嘉寶

Kateeva

光控精技有限公司

新加坡

中國 (投資項目 100多個)

中東 (投資項目 4個)

Xjet Limited

以色列

Real Imaging Holdings

以色列

Boreal Holding AS

挪威

極地綠色能源集團

冰島

商湯科技

愛奇藝

先健科技

純米科技

國際化戰略:

全球資產配置

光控特斯聯CICF

新加坡

2

SatixFy

以色列

14中國光大控股有限公司 – 2018年全年業績發佈

走出去

光大控股房地產基金管理平台光大安石, 完成了對美國知名本土資產管理機構 Arrow RE Holdings 公司的海外收購

光大海外基礎設施基金收購了挪威最大的公共交通運輸公司之一 Boreal Holdings AS

◼ 設立美元基金以捕捉海外投資機會, 年內投資了綠源地熱、挪威 Boreal 、Kateeva、AQUANTIA 及 ACM

Research 等海外項目

◼ 若計算所有基金投資和自有資金投資，海外和境內投資比例約為 30:70

◼ 促進「引進來、走出去」的跨境投資

引進來

「光大控股全球併購基金」旗下全球領先的智能製造和高端裝備供應商－美國寶克集團落地中國, 於中國無錫開設新廠房

國際化戰略:

「引進來、走出去」的跨境投資22

15中國光大控股有限公司 – 2018年全年業績發佈

◼ 跟投基金內的被投公司及項目以獲取資本收益

◼ 經營結構性投融資業務

◼ 投資於高增長行業的領先企業,

以獲得長期增長的投資回報

◼ 培育多個產業生態系統

◼ 資產投資，以作為新基金產品的底層資產

◼ 促進新基金的形成

◼ 保持光大控股的資金流動性,及捕捉利息相關回報

主要業務案例 : 主要業務案例 :

自營投資 戰略性產業投資 基金孵化器 司庫管理

現金及現金等價物(港幣百萬元)

3,765

4,465 4,688

5,960

5,178

6,864

2013 2014 2015 2016 2017 2018

光控特斯聯

主要業務案例 :

先健科技

光大安石珠海橫琴項目

中石化綠源地熱能開發有限公司

北京新光大中心

英利國際

中國飛機租賃

匯晨養老

自有資金投資資產總值：港幣188億元

截至2018年12月31日

自有資金投資業務:

四個主要投資策略3

16中國光大控股有限公司 – 2018年全年業績發佈

自有資金投資業務:

戰略性產業投資 – 培育三個產業生態圈

◼ 對具有高增長潛力的產業進行戰略性的早期投資和培育，以獲得長期而良好的投資回報

◼ 通過併購及與其他公司的合作，拓展企業規模，形成產業化生態系統, 提升平台整體價值, 實現協同效益最大化

飛機產業鏈平台CALC 34.05%

養老平台光大匯晨 67.27%

AI物聯網平台特斯聯 39%

3

17中國光大控股有限公司 – 2018年全年業績發佈

匯晨養老、金夕延年 – 中國領先的高端養老健康服務公司 :

◼ 目前已開業的養老機構達25間

◼ 管理床位數目近10,000張

◼ 將與光大永明人壽合作推出「光大安心養老計劃」，研究打造「光大養老」統一品牌

◼ 光大控股旗下全資科技公司 - 光控融金科技

推出的“光雲怡養”機構養老核心業務雲平台，通過科技賦能養老

啟動於

2011

機隊規模

133

中國飛機租賃 – 一站式飛機全產業鏈解決方案供應商:

◼ 2018年的光大控股的應佔利潤增加至港幣2.77億元，較去年同期上升15%

◼ 機隊規模增加至133架，按年上升24%

◼ 位於哈爾濱的中國飛機循環再製造基地正式投產，總佔地面積30萬平方米，成為一站式飛機全產業鏈解決方案供應商

◼ 設立國際飛機租賃投資平台CAG，投資全球航空公司飛機連租約資產包，推動向輕資產模式轉型

預計機隊規模

>300

機隊平均機齡

3.7年

啟動於

2016

管理床位

~10,000

光大控股策略

輸出管理能力

運營機構數

25

養老產業飛機租賃 人工智能物聯網

光控特斯聯 - 中國AIoT的獨角獸企業:

◼ 為政府機構和眾多企業提供智慧城市管理、公共安全管理、智慧消防管理和建築能源管理等人工智能物聯網解决方案

◼ 特斯聯在北京、上海、重慶、武漢、深圳等地設立研發中心，獲得國內外專利290項，其中發明專利共49項。其主營業務已進入30餘省，84個城市，在全國落地8,400多個項目

啟動於

2018

全國落地項目

8,400多個

主營業務覆蓋城市

84個

服務人口

> 10.8 百萬

自有資金投資業務:

戰略性產業投資 – 三個產業生態圈的發展3

18中國光大控股有限公司 – 2018年全年業績發佈

自有資金投資業務:

結構性投融資業務成為重要的盈利來源

除維持資金流動性外，光大控股的自有資金亦承擔著優化公司回報的職能 1

致力為企業客戶在企業重組、槓杆收購、資本結構重整、項目建設及流動性管理等領域提供結構化投融資服務 2

投資範圍包括一般性有抵押的債權、夾層投資、可轉換債權、優先股等 3

構建一個投入短、退出快、回報高的自有資金業務模式 4

大大提高資金使用效率，並實現穩健的收入貢獻 5

4

19中國光大控股有限公司 – 2018年全年業績發佈

項目儲備豐富 退出方式靈活多元化為有序的退出創造利好環境

◼ 退出的方式靈活多元化，按實際市場情况，採取境內外IPO上市、股權轉讓及併購等方式退出

2018年完成上市的項目

愛奇藝

2018年3月於納斯達克上市

(NASDAQ: IQ)

Eloxx Pharmaceuticals

2018年4月於納斯達克上市

(NASDAQ: ELOX)

優信集團

2018年6月於納斯達克上市

(NASDAQ: UXIN)

光控精技

2018年7月於香港上市

(3302.HK)

希望教育集團

2018年8月於香港上市

(1765.HK)

蔚來汽車

2018年9月於美國紐交所上市

(NYSE: NIO)

美團點評

2018年9月於香港上市

(3690.HK)

青島港國際股份有限公司

2019年1月於上海證券交易所上市

(601298.SH)

2018年退出的項目

浙江貝達藥業

於深圳上市(300558.SZ)

全部退出

中國中藥

於香港上市 (0570.HK)

全部退出

麥格理大中華基礎設施基金

全部退出

華大基因

於深圳上市 (300676.SZ)

部分退出

江陰市恒潤重工股份有限公司

於上海上市 (603985.SH)

部分退出

5

20中國光大控股有限公司 – 2018年全年業績發佈

獎項及榮譽

公司整體類獎項

2018 年，光大控股、投資團隊以及首席執行官個人共獲得超過40個獎項及榮譽，肯定了光大控股作為行業領先的跨境資產管理及投資機構的地位，其中包括:

◼ 獲福布斯中國、清科集團、投中、融資中國選為「中國最佳PE投資機構」前30名

◼ 其他獎項:

投中-

「中國最具社會影響力私募股權投資機構TOP10」「最佳併購基金 TOP10」

融資中國-

「中國最佳有限合伙人TOP 20」「中國最佳併購投資機構 TOP 10」

投資團隊業務類獎項光大安石: 連續 4 年獲「中國房地產基金綜合實力 TOP10 榜首」榮譽

首譽光控: 《證券時報》-「2018 十大創新資管產品君鼎獎」

母基金: 中國創投 - 「2018 年度十大市場化母基金（國資類）」、融資中國「中國最佳母基金TOP 10」

光際資本產業基金: 投中 - 「人工智能及大數據產業最佳投資案例Top10－商湯科技」、「中國互聯網產業最佳投資案例 Top10－愛奇藝」

光控海外基礎設施基金: 2018中國併購專項獎評選 - 憑收購挪威公共交通公司Boreal Holding AS 項目獲「最佳併購管理獎」

二級市場團隊: 第二屆海外基金金牛獎 - 「三年期海外金牛私募管理基金公司（股票多頭策略）」獎項、「三年期海外金牛私募管理基金公司（固定收益策略）」獎

光大中國焦點基金: 過往三年業績在知名對沖基金研究及評估 BarclayHedge

組織的新興市場亞洲股票類基金評選中排名第四

光大安心債券基金及光大中國焦點基金: I&M Professional Investment Award

多個獎項

首席執行官獎項

◼ 連續兩年獲選為「投資界 Top100 投資人」◼ 新浪財經金獅獎評為「最佳上市公司 CEO」◼ 融資中國「中國股權投資人物TOP 30」

財務分析

第三部分

22中國光大控股有限公司 – 2018年全年業績發佈

收益明細營業收益(港幣 百萬元)

其他淨收入(港幣 百萬元)

*香港財務報告準則第9 號於2018 年1 月1 日起生效，對光大控股2018 年的損益表內的總收入造成較特殊的一次負面影響約港幣11.72 億元。以往界定為備供銷售證券的投資進行退出時所產生的全期投資變現收益（對比歷史成本的升值）可由其他全面收益轉移到損益表內全面體現，但新準則生效後，只有年初公允值及實際退出價格之間的變動部分能於該年度的損益表內反映，因此，報告期內的投資退出 — 貝達藥業、華大基因、中國中藥及麥格理大中華基礎設施基金等投資項目所產生的全期投資變現收益無法全面反映於2018 年的損益表內。如採用2017 年時實行的會計準則為比較基礎，2018 年總收入由港幣46.96 億元調整為港幣58.68 億元，調整後同比增長為6%。

1,688

2,132 2,170

1,767 1,644

2014 2015 2016 2017 2018

1,312

807

5,215

3,762

3,052

2014 2015 2016 2017 2018

33.5% 32.9% 32.3%34.5% 35.8%

2014 2015 2016 2017 2018

損益表 (港幣百萬元) 2018年 2017年 變動

總收入 4,696 5,529 (15%)

調整後的總收入* 5,868 5,529 +6%

營業收益 1,644 1,767 (7%)

其他淨收入 3,052 3,762 (19%)

歸屬於股東之盈利 3,104 4,148 (25%)

每股 (港幣元) 2018年 2017年 變動

每股（基本）盈利 1.842 2.461 (25%)

每股中期股息 0.26 0.25 +4%

每股末期股息 0.40 0.60 (33%)

股息支付比率 35.8% 34.5% +1.3百分點

#不包括聯營公司的非實質出售收益

派息比率#

(%)

23中國光大控股有限公司 – 2018年全年業績發佈

盈利分析

股東應佔盈利（港幣百萬元） 2018年 2017年 變動

光大控股直接經營業務—基金管理及自有資金投資 2,642 2,862 (8%)

調整後的光大控股直接經營業務* 3,337 2,862 +17%

光大證券及光大銀行之貢獻 462 1,286 (64%)

分享光大證券盈利 60 835 (93%)

光大銀行股息收入之貢獻（稅後） 313 157 +99%

出售光大證券股份盈利 89 294 (70%)

合共 3,104 4,148 (25%)

*香港財務報告準則第9號的生效引致貝達藥業、華大基因、中國中藥及麥格理大中華基礎設施基金等投資項目所產生的全期投資變現股東應佔淨盈利港幣6.95億元無法全面反映於2018年損益表內。如採用2017年會計準則為基准作出比較，2018年直接經營業務的股東應佔淨盈利應由港幣26.42億元調整為港幣33.37億元，調整後同比增長為17%。

直接經營業務盈利持續增長(港幣百萬元)

2,743 2,862

3,337 *

2016 2017 2018

2,642

CAGR:

+10.3%

* 如撇除9號準則的影響，使用調整後的盈利作比較，直接經營業務盈利近年持續增長，年均複合增長率達10.3%。

24中國光大控股有限公司 – 2018年全年業績發佈

權益回報率 (ROE)

49.6%

57.8%63.0%

2016 2017 2018

股東權益分佈

計息負債比率

比率上升主要原因：◼ 配合基金管理AUM

增加、產品孵化及結構性融資業務增長的資金需要

主要財務指標

港幣218億元54.6%

港幣66億元16.6%

港幣115億元28.8%

光大控股直接经营业务 持有之3%光大银行股份 持有之21.30%光大证券股份

股東權益(減去非控股股權)

港幣399億元

675

729

773

2016 2017 2018

* 若不考慮香港財務報告準則第9號的影響，2018年調整後權益回報率為 9.4%

** 包括出售光大証劵股份收盈利*** 若不考慮香港財務報告準則第9號的影響，2018年調整後權益回報率為16.5%

10.6% 10.7%

7.7%

2016 2017 2018

*

總資產(港幣 億元)

16.6% 17.1%

13.2%

2016 2017 2018

權益回報率 (ROE)(撇除光證, 光銀相關盈利和權益)**

***

展望及發展策略

第四部分

26中國光大控股有限公司 – 2018年全年業績發佈

2019 年市場展望

1

全球流動性環境收緊、貿易戰、英國「硬脫歐」等風險值得關注

全球經濟增長已過峰值，經濟下行風險增大, 中國經濟持續下行后可望企穩

2

由於《資管新規》及一系列相關政策出台，中國資管行業短期內仍陷於募資困難的局面根本性難有大的改變，但整體情況相信會比 2018 年樂觀

3

27中國光大控股有限公司 – 2018年全年業績發佈

業務發展策略促進業務及收益的持續增長

“專注致遠 順勢有為”打造一個高增長、高回報、長期價值及核心競爭力領先的跨境資產管理及投資平台

基金管理業務

◼ 利用FOF母基金作為出資主體，投資

於各類一級市場基金，利用杠杆提升

資本運用效率

募資

◼ 加大海外資產配置的比例，加大美元

基金的募資力度

◼ 以多個海外基金為國際投資基礎，進

一步執行國際化發展戰略

◼ 在產業選擇上，堅持投資「國之所向、

民之所需」

投資

自有資金投資業務

◼ 支持中飛租賃的全球戰略發展

◼ 培育光控特斯聯成為在人工智能應用、

智能城市、物聯網等賽道上的頭部地

位

◼ 整合養老板塊，打造「光大養老」品

牌

◼ 維持AUM的穩定增長

◼ 擴大有關費用收入貢獻

◼ 優化光大控股差異化的投資優勢

28中國光大控股有限公司 – 2018年全年業績發佈

本演講稿及後續討論可能包含涉及風險和不確定因素的前瞻性聲明。這些聲明通常使用“相信” “預計”，

“估計”，“計劃”，“預測”，“目標”，“可能”“將”等前瞻性術語來表述或者可能表述為可能或預計將

於未來發生的行動的結果。閣下不應過分依賴此等僅適用於本報告發表日的前瞻性聲明。這些前瞻性聲明的依據

是我們自己的資訊和來自我們認為可靠的其它來源的資訊。該等前瞻性聲明與日後事件或本公司日後財務，業務

或其它表現有關，並受若干可能會導致實際結果出現重大差異的不明確因素的影響。所有的資料或訊息僅按當時

情況而提供作為參考之用，並不是任何投資建議。如有需要，閣下應諮詢相關專業人士。

免責聲明

問答環節

一、 旗下基金投資組合概覽二 、投資案例

附錄

31中國光大控股有限公司 – 2018年全年業績發佈

基金業務 基金類別 基金 /投資領域 資產管理總規模

一級市場基金

私募基金 中國特別機會基金系列 4.99億美元

創投基金 高增長製造、高科技、服務行業、高增長產業 人民幣6.4億元

產業投資基金

中國房地產 (人民幣) 人民幣478.6億元

醫療健康 人民幣26.05億元

新材料及節能環保 人民幣7.5億元

高增長產業 人民幣20億元

城市建設 人民幣18億元

新經濟 人民幣148.47億元

泛娛樂 人民幣25.1億元

養老產業 人民幣5億元

智慧製造 人民幣5.2億元

半導體 人民幣5億元

高新科技 人民幣10.5億元

海外基金

高新科技 1.5億美元

高端製造業 5.4億美元

環球基礎設施 4億美元

半導體 1.6億美元

新經濟 4.1億美元

夾層基金 境內夾層融資 人民幣20.3億元

二級市場基金

股權類投資組合 股票類產品投資 港幣38.2億元等值

固定收益類投資組合 固定收益類產品投資 港幣157億元等值

新三板基金 中國新三板市場投資 港幣2.4億元等值

母基金

多策略另類投資母基金 行業領先的私募股權基金 人民幣50億元

光大控股招商銀行多策略股權投資母基金 行業領先的私募股權基金 人民幣50億元

湖南光控母基金 行業領先的私募股權基金 人民幣51億元

江蘇溧陽光控母基金 行業領先的私募股權基金 人民幣20億元

總計 港幣1,435億元等值

附錄一光大控股旗下基金投資組合概覽

32中國光大控股有限公司 – 2018年全年業績發佈

附錄二投資案例

房地產

醫療保健

泛娛樂

文化消費

高端製造業

基礎建設

半導體

環境業務及新能源

高新科技

33中國光大控股有限公司 – 2018年全年業績發佈

附錄二投資案例

AI+泛娛樂

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34中國光大控股有限公司 – 2018年全年業績發佈