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Assessoria Especialista da Presidência
PAUTA:
Cenário Econômico
Meta Atuarial
Comportamento dos Investimentos do IPERGS
Assessoria Especialista da Presidência
Principais Temas Estados Unidos:
Risk On sustentado? Desempenho da economia com sinais mais sustentados principalmente no setor imobiliário. Tendência do US$ pode afetar preços de commodities prejudicando as ações cíclicas globais. Retirada ordenada dos estímulos financeiros. Rebalanceamento de alocação global.
China:
Menor Crescimento sob nova direção?
Brasil:
Mais inflação e menos crescimento relativo a outras opções globais; Interferência governamental prejudica visibilidade; Investidor estrangeiro retraído, questionando a credibilidade das politicas econômicas; Combinação das políticas parecem oferecer suporte menor para os cíclicos domésticos;
Europa:
Baixo crescimento com trajetória volátil; Draghi ainda estimulando financeiramente.
Assessoria Especialista da Presidência
Mercado Imobiliário: vendas de casas novas e existentes / meses de estoque
Economia Americana
Assessoria Especialista da Presidência 4
Crise de Dívida na Europa
PMI e CDS dos países europeus
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CDS 10 ANOS
ALEMANHA FRANCA ITALIA ESPANHA
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PMI EUZ
Assessoria Especialista da Presidência
Economia Chinesa
Crescimento econômico (Visão PMI)
Assessoria Especialista da Presidência
Economia Brasileira Inflação e juros básico
Assessoria Especialista da Presidência
Market Timing
Definição de "Market Timing" 1. O ato de tentar prever o futuro do mercado, geralmente através do uso de indicadores técnicos ou dados econômicos. 2. A prática de alternar entre classes de ativos de fundos de investimento em uma tentativa de lucrar com as mudanças na sua visão de mercado.
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IBrX em pontos
Queda de 24% em 18 dias
Forte queda entre julho e agosto de 2007…
O IBrX partiu de 18.874 a 15.262 pontos em menos de 1 mês
Assessoria Especialista da Presidência 9
…Seguida por forte recuperação nos 4 meses seguintes O IBrX partiu de 15.262 para 22.084 pontos em dezembro de 2007
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IBrX em pontos
Alta de 45% em 75 dias
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Ibrx em pontos10
Queda de 16% em 9 dias
Forte queda entre julho e agosto de 2011… O IBrX partiu de 19.548 a 16.453 pontos em menos de 2 semanas
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Ibrx em pontos
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…Seguida por forte recuperação nos 5 meses seguintes O IBrX partiu de 17.201 para 22.389 pontos em maio de 2011
Alta de 30% em 142 dias
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Os Riscos do Market Timing
Renda
Variável
Renda
Fixa
Perspectivas de Mercado
Alocação oportunística
“Faixa”
Alocação
Assessoria Especialista da Presidência 13
13
Os Riscos do Market Timing – Exemplo Norte Americano
Fonte: Cotações diárias de fechamento do S&P
De 01/3/1990 a 31/05/2013.
Performance média anualizada, excluídos os dias de melhor retorno
Renda
Variável
Renda
Fixa
S&P nos últimos 22 anos
4,93% 4,82%
3,56%
1,49%
-1,91%
Todos os Pregões - 5 melhores dias - 10 melhores dias - 20 melhores dias - 40 melhores dias
Assessoria Especialista da Presidência
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Os Riscos do Market Timing - Exemplo Brasileiro
Fonte: Cotações diárias de fechamento do Ibovespa
De 01/3/1999 a 31/5/2013.
Performance média anualizada, excluídos os dias de melhor retorno
Assessoria Especialista da Presidência 15
Os Riscos do Market Timing - Exemplo Brasileiro 15 melhores dias
Data Retorno
13/out/08 14,66%
28/out/08 13,42%
19/set/08 9,57%
24/nov/08 9,40%
20/out/08 8,36%
08/dez/08 8,31%
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03/jan/01 7,61%
30/out/08 7,47%
02/jan/09 7,17%
05/nov/01 6,82%
04/mai/09 6,57%
17/out/02 6,34%
30/abr/08 6,33%
26/mai/99 6,06%
15 melhores dias -Retorno total no período : 233%
Assessoria Especialista da Presidência 16
Os Riscos do Market Timing - Exemplo Brasileiro 15 piores dias
Data Retorno
15/out/08 -11,39%
22/out/08 -10,18%
29/set/08 -9,36%
11/set/01 -9,18%
08/ago/11 -8,09%
12/nov/08 -7,75%
15/set/08 -7,59%
02/out/08 -7,34%
13/set/01 -7,26%
24/out/08 -6,91%
17/set/08 -6,74%
27/fev/07 -6,63%
21/jan/08 -6,60%
22/jul/02 -6,53%
27/out/08 -6,50%
15 piores dias -Retorno total no período : -71%
Assessoria Especialista da Presidência
Os Riscos do Market Timing Constatações
A Alocação Tática, ou Market Timing, implica grandes riscos,
podendo agregar valor à carteira consolidada de investimentos,
ou levar a possíveis perdas;
É muito difícil obter consistentemente “acertos” em estratégias de
Market Timing;
Inconsistente com o bom planejamento financeiro de longo prazo;
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Assessoria Especialista da Presidência
Assessoria Especialista da Presidência
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Limites da Renda Fixa
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Limites da Renda Variável
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-2,824%
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-9,486%
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2,362%
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2,134%
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FI Banrisul Patrimonial Fundo de Investimento Renda Fixa de Longo Prazo
FI Banrisul Previdência Municipal III Fundo de Investimento Renda Fixa Longo Prazo
FI Banrisul Previdência Municipal II Fundo de Investimento Renda Fixa de Longo…
FI Banrisul Previdência Municipal IV Fundo de Investimento Renda Fixa Longo Prazo
FI BB Previdenciário Renda Fixa IRF-M Títulos Públicos Fundo de Investimento
FI BB Previdenciário Renda Fixa IMA-B Fundo de Investimento
FI BB Previdenciário Renda Fixa Fluxo Fundo de Investimento em Cotas de Fundos…
FI BB Previdenciário Renda Fixa Perfil Fundo de Investimento em Cotas de Fundos…
FI BB Ações Consumos Fundo de Investimento em Cotas de Fundos de Investimento
FI BB Previdenciário Renda Fixa IMA-B5 + Títulos Públicos Fundo de Investimento
FI BB Previdenciário Renda Fixa IMA-B Títulos Públicos Fundo de Investimento
FI BB Previdenciário Renda Fixa IDKA 2 Títulos Públicos Fundo de Investimento
FI Fundo de Investimento Caixa Brasil IMA B 5+ Títulos Públicos Renda Fixa Longo…
FI Fundo de Investimento Caixa Brasil IRF-M 1 Títulos Públicos Renda Fixa
FI Fundo de Investimento Caixa Brasil IRF-M 1+ Títulos Públicos Renda Fixa Longo…
FI Fundo de Investimento em Ações Caixa Construção Civil
FI Fundo de Investimento em Ações Caixa Consumo
Meta Atuarial (IPCA+4,0%)
Meta Atuarial (IPCA+6,0%)
Rentabilidade Acumulada de JAN/13 a JUN/13
Assessoria Especialista da Presidência
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-6,621%
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-6,887%
-9,575% -7,911%
-1,164%
-10,852%
2,134%
-1,233%
-21,407%
-7,791%
5,1910% 6,1990%
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Rentabilidade Acumulada de JAN/13 a JUN/13
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META ATUARIAL MENSAL FUNDOPREV CIVIL MENSAL FUNDO IPERGS MENSAL FUNDOPREV MILITAR MENSAL
Acompanhamento mensal dos Investimentos
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jan/12 fev/12 mar/12 abr/12 mai/12 jun/12 jul/12 ago/12 set/12 out/12 nov/12 dez/12 jan/13 fev/13 mar/13 abr/13 mai/13 jun/13
META ATUARIAL ANUALIPERGS ANUALCIVIL ANUAL
Acompanhamento acumulado dos Investimentos
Assessoria Especialista da Presidência
R$ -
R$ 5,00
R$ 10,00
R$ 15,00
R$ 20,00
R$ 25,00
R$ 30,00
R$ 35,00
R$ 40,00
R$ 45,00
R$ 0,45 R$ 0,62 R$ 1,24 R$ 1,63 R$ 2,18 R$ 2,79 R$ 3,33 R$ 4,24
R$ 4,98
R$ 7,05
R$ 9,38
R$ 17,18
R$ 21,35
R$ 25,37
R$ 29,34
R$ 33,73
R$ 38,76
R$ 43,34
Milh
õe
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IPERGS
EVOLUÇÃO DO PATRIMÔNIO LÍQUIDO DA CAPITALIZAÇÃO CIVIL E MILITAR
Assessoria Especialista da Presidência
EVOLUÇÃO das QUOTAS DOS FUNDOS
0,99000
1,04000
1,09000
1,14000
1,19000
FUNDOPREV CIVIL FUNDOPREV MILITAR GERAL
